Аналитика И Прогнозы От Компании Freshforex, Ежедневные прогнозы по основным валютным парам от специалистов компани Опции

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Италия накопила денежных средств на сумму более 60 млрд евро. Этого будет достаточно для погашения облигаций до конца текущего года. Об этом в четверг сообщили источники в правительстве Италии.

Отложенная сумма дает властям еврозоны некоторое время для того, чтобы определиться с общим подходом для решения кризиса суверенного долга, а также для того, чтобы развеять опасения вокруг того, что Италия может оказаться в тяжелой ситуации уже в следующем месяце.
Министерство финансов Италии заранее обеспечило себя финансированием выше обычного уровня, "чтобы способствовать преодолению возможных трудностей на первичном рынке. Для нас это будет буфером, который можно использовать", - сказал представитель министерства.

Ряд аналитиков призывает ЕЦБ немедленно приступить к покупке итальянских облигаций на вторичном рынке, чтобы нивелировать риск сбоя у крупнейшего эмитента облигаций в еврозоне. Они обеспокоены тем, что, возможно, нет времени на ожидание вступления в действие EFSF, в задачу которого входит подобная интервенция. Об этом говорится в аналитических записках Goldman Sachs, JP Morgan и BNP Paribas, разосланных в четверг.

Хотя министр экономики Италии Джулио Тремонти дал ясно понять, что он поддерживает идею быстрой мобилизации общих европейских ресурсов, жесткое управление бюджетом в этом году, ставшее источником споров с другими министрами, означает, что Рим не обязательно будет вынужден обратиться за помощью.

Доходность по 10-летним государственным облигациям Италии сейчас составляет 6.11% против 5.68% неделю назад, когда банк JP Morgan отмечал в аналитической записке, что Италия рискует остаться без денежных средств в сентябре, если она лишится доступа на рынки.

Это был тяжелый день для рынков, по результатам которого доллару удалось существенно укрепиться против евро, но сдать позиции против йены под влиянием агрессивной интервенции Банка Японии.

В четверг финансовые рынки накрыла волна паники, обвалившая индекс Dow Jones Industrial Average на 500 пкт. и снизившая доходность по 10-летним ГКО США с 2.59% до 2.43%.

Валютным игрокам пришлось столкнуться с последствиями активного вмешательства в рынок Банка Японии, который после недели вербальных предупреждений перешел к действиям и агрессивно подорвал курс йены.

Доллар/йена укрепилась перед открытием Америки к Y80.24, но затем стала медленно дрейфовать на юг, поскольку Банк Японии устранился от дальнейшего участия. Впрочем, игроки соблюдают осторожность и в ближайшие дни будут опасаться повторных мер со стороны ЦБ.
В результате перед закрытием нью-йоркских торгов пара вернулась от минимума Y78.67 под отметку Y79, вознаградив Банк Японии за его усилия выигрышем примерно в две йены.

Тем временем евро/доллар оказался во власти стремительно падающих мировых фондовых рынков, попавших под влияние обеспокоенности перспективами роста мировой экономики. Еще одним важным фактором для евро в четверг стала резкая перемена в настрое ЕЦБ.

*Трише: Еврозона в целом "прочна"
*Трише: В некоторых странах наблюдается не надлежащее управление
*Трише: Я не обеспокоен состоянием евросистемы
*Трише: EFSF должен начать полностью функционировать как можно скорее
*Трише: Не исключаются дальнейшие повышения ставки на фоне предоставления обильной ликвидности
*Трише: ЕЦБ "постоянно соблюдает бдительность" в отношении ставок и нестандартных мер

Вместо монетарного ужесточения Трише неожиданно снова предложил рынкам неограниченную ликвидность по фиксированным ставкам на срок до полугода, а также заговорил о возобновлении после 18-ти недель воздержания покупок облигаций для поддержания рынка госдолга европейской периферии. Более того, практически сразу же ЦБ приступил к скупке ирландских и португальских бондов.

Хотя в каком-то смысле этот шаг стал позитивным фактором и помог снизить доходность по вышеназванным облигациям, все же игроки усмотрели в данной мере и недобрый признак того, что на периферии еврозоны снова накапливается давление.

В начале своей ежемесячной пресс-конференции президент ЕЦБ Жан-Клод Трише также сказал, что ЕЦБ продолжит проводить свою политику предоставления неограниченного объема ликвидности для недельных, месячных и трехмесячных операций до конца текущего года. До следующего месяца не ожидалось, что ЕЦБ определит свою политику предоставления ликвидности в 4-м квартале.
Трише был уклончив в отношении возобновления своей программы покупки облигайций – он лишь повторил, что программа является "действующей", и "вы увидите, что мы делаем".

Во время его выступления трейдеры из Лондона сообщили, что ЕЦБ на самом деле осуществлял покупки гособлигаций Ирландии и Португалии, и что это первая подобная интервенция с марта этого года.

Предоставление неограниченного финансирования в течение более длительных периодов времени наблюдается на фоне усиления напряженности на европейских финансовых рынках. Однако сообщения трейдеров указывают на то, что ЕЦБ по-прежнему не готов начать поддерживать более крупные долговые рынки Испании и Италии.

Сообщений о покупках облигаций было достаточно для того, чтобы спровоцировать резкий рост евро против доллара после падения, наблюдавшегося в начале пресс-конференции. По состоянию на 13.00 по Гринвичу пара торговалась по 1.4205 против 1.4151.

Впрочем, Трише не просигнализировал о том, что ЕЦБ воздержится от дальнейшего повышения процентных ставок в ближайшем будущем, заявив, что политика остается мягкой.
Он предупредил, что риски для инфляции в среднесрочной перспективе "по-прежнему смешены в сторону роста", и что "денежно-кредитная ликвидность по-прежнему присутствует в избытке, и она, возможно, будет способствовать ослаблению ценового давления".

Оценка, которую дал Трише экономическим перспективам, была лишь немного более пессимистичной, что оценка в предыдущем месяце. "В следующее время ожидается по-прежнему умеренный экономический рост. Однако неопределенность особенно высока", - сказал он.
Кроме того, у инвесторов осталось множество вопросов. Трише так и не смог внятно объяснить, почему ЕЦБ бездействовал месяц назад, когда очагом заражения была Греция, или почему в четверг Банк предпочел бонды "уже безнадежных" Ирландии и Португалии облигациям Италии и Испании, ситуация в которых, по мнению рынка, еще вполне поправима.

В результате евро/доллар пробил в Америке уровень 1.42, а после закрытия сессии атаковал и 1.41.
ЕЦБ прибегнул в четверг к одной из своих испытанных и проверенных антикризисных мер, объявив о проведении на следующей неделе тендера на предоставление неограниченного объема средств в течение шести месяцев.

В то же время, по словам трейдеров, ЕЦБ впервые за пять месяцев возобновил свою программу покупок государственных облигаций, хотя президент ЕЦБ Жан-Клод Трише не подтвердил это напрямую в ходе своей ежемесячной пресс-конференции.

На фоне обвала фондовых рынков игроки кинулись зачищать и другие свои позиции. Жертвами этих процессов пали оззи, луни, а также мексиканский песо и бразильский реал. Под давлением оказалось и сырье. Нефть подешевела на $5.30, что стало максимальным внутридневным падением с начала мая, и закончила сессию на $86.63.

Отчасти лихорадку на рынке трейдеры связывают с нервозностью в ожидании сегодняшнего отчета по рынку труда США. Аналитики опасаются, что его результаты в очередной раз подтвердят оценку, выставленную инвесторами экономической ситуации, и продемонстрируют дальнейшее ослабление экономики. В этом случае не миновать дальнейшего падения акций и рисковых активов.
Фактически, вчера ЕЦБ стал звездой рынков, повергнув их в массовое бегство от рисков. Падают акции, валюты-высокодоходники и сырье.

Ничего удивительного, если учесть, что вместо ожидаемых намеков на сроки следующего повышения ставок президент ЕЦБ Трише неожиданно заговорил об увеличении объемов ликвидности и возобновлении покупок облигаций для поддержания рынка европейского госдолга.
Так, в ходе пресс-конференции Трише сообщил, что последние экономические показатели свидетельствуют о замедлении экономики и вероятном усилении понижательных рисков для роста.
В этих условиях Банк намерен и далее придерживаться нетрадиционных мер и сохранять аккомодационную политику. В частности, уже 9 августа будет объявлено об операциях ЦБ, направленных на вливание в рынки дополнительной ликвидности (срок их истечения наступит 1 марта 2012 г.).

Однако в фокусе внимания инвесторов оказалась тема возобновления покупок Центробанком европейских облигаций после 18-ти недель воздержания. ЕЦБ приобретал бонды Ирландии и Португалии, о чем Трише известил представителей прессы: "Я не буду удивлен, если к концу этой телеконференции вы увидите какое-то движение на рынках".

Ожидается, что эта мера поможет оградить от распространяющегося кризиса третью и четвертую по величине экономики региона - Италию и Испанию - и позволит им избежать обращения за внешним финансированием.

Трише признал, что решение о покупке бондов "не было единогласным, но было принято подавляющим большинством". Вскоре из осведомленных официальных источников стало известно, что против этой идеи вступил глава Бундесбанка Вайдманн, причем он был не единственным членом Управляющего совета ЕЦБ, подавшим голос против данной меры.

Похоже, Вайдманн является достойным продолжателем дела своего предшественника Вебера, который в мае прошлого года также раскритиковал решение ЕЦБ начать покупки бондов проблемных государств еврозоны, вступив в открытое противостояние с Трише и официальной линией Банка.
"ЕЦБ не решается трогать облигации Италии и Испании, а решение о покупке ирландских и португальских бондов было принято не единогласно, и в этой связи рынок ставит под сомнение решительность намерений Банка до тех пор, пока не увидит факты", - комментирует Кристоф Ригер, главный стратег Commerzbank. "Честно говоря, решение о покупке долга Италии и Испании не может быть принято с легким сердцем, поскольку это чревато открытием бездонной бочки".
Пара евро/доллар может упасть еще ниже, если доходности ценных бумаг периферийных стран еврозоны не сократятся, а выходящие позже данные по занятости в США разочаруют, говорят стратеги-аналитики BNP Paribas.

Технически, евро/доллар прорвал уровень Фибоначчи 61.8% коррекции от ралли 9 янваабря/1 мая (1.4145), поглотив расставленные под ним стопы, и отметил минимум на $1.4055. Все попытки отката отсюда пока выглядят неубедительно.
Теперь ближайшая поддержка отмечена на 1.4065/70 (минимумы 19 июля) и 1.4005/10 (минимумы 18 июля). Здесь же в игру вступает психологический уровень 1.4000.
Ожидается очередная атака медведей и все гадают, сможет ли цена совершить решительный прорыв нижней границы соблюдавшегося в последнее время диапазона 1.40-1.45...



GBP/USD

Банк Англии принял решение оставить учётную ставку на прежнем уровне 0.5% в соответствии с прогнозами и сохранил прежний объём покупок активов 200 млрд. ф.ст.
В международном валютном фонде отметили, что если темп роста британской экономики останется слабым, а уровень безработицы – высоким, то монетарным властям страны нужно будет усилить меры по стимулированию экономики, в частности снизить налоги и расширить программу количественного смягчения.

МВФ сохранил свой прогноз по ВВП страны на уровне в 1.5% в 2011 году и 2.3% в следующем году.
Британские потребители страдают от высокой инфляции, в 2 раза превышающей целевое значение, установленное Банком Англии на уровне в 2%. Во втором квартале ВВП Соединенного Королевства вырос всего лишь на 0.2% по сравнению с уровнем первых трех месяцев года, тогда как годовой рост составил 0.7%.

Премьер министр страны Дэвид Кэмерон пообещал проводить меры по ужесточению монетарной политики, чтобы снизить дефицит бюджета страны. На данном этапе МВФ советует правительству и центральному банку Великобритании придерживаться выбранного курса, так как ослабление экономики и рост инфляции могут носить временный характер.

Технически, GBP/USD закрепился под отметкой 1.6300, снова обновив дневные минимумы в условиях неослабевающего бегства от рисков, поглотив стопы на 1.6280 и передвинул минимум в область 1.6230. Если негатив ослабится, пара может получить поддержку в области 1.6200, где проходит нижняя граница 4-х часового Боллинджера.


USD/JPY

Комментарии об интервенции Банка Японии

Mizuho: BOJ выбрал правильное время для вмешательства в функционирование валютного рынка, учитывая слабые данные по деловым настроениям в производственном секторе, а также тот факт, что смягчение монетарной политики Центробанка Швейцарии создало угрозу того, что йена останется единственным убежищем инвесторов и темп роста ее курса возрастет.

UBS: пока не ясно, была ли интервенция направлена на то, чтобы остановить постепенное укрепление йены, или на то, чтобы четко обозначить уровень, выше которого BOJ не позволит уйти национальной валюте. Любые попытки вызвать разворот многолетнего восходящего тренда по японской валюте обречены на провал. Специалисты напоминают, что министр финансов Японии Йошихико Нода уже обращал внимание рынка на то, что монетарные власти страны могут обратиться к тактике, которая широко использовалась в 1995 году. Тогда в Японии прибегли к череде интервенций продолжительностью в 8 месяцев. Таким образом, инвесторы должны быть готовы к новым активным действиям со стороны BOJ.

Westpac: исторический опыт позволяет предположить, что действия BOJ смогут оказать поддержку USD/JPY не больше, чем на несколько дней, и не смогут изменить общий нисходящий тренд по паре.

RBS: руководству Японии не удастся развернуть USD/JPY наверх. Доллар США будет оставаться слабым из-за опасений по поводу замедления темпов роста американской экономики, а также ожиданий того, что ФРС запустит новую программу по количественному смягчению.

Societe Generale: цель BOJ – вывести йену в новый диапазон, а вовсе не добиться разворота тренда. Главным драйвером йены являются падающие доходности в США. Принимая во внимание долговые проблемы Соединенных Штатов, американские доходности вряд ли будут продолжать падать, что должно помочь Японии серживать подъем йены. Интервенция, скорее всего, поможет доллару обрести твердую поддержку в районе 76.00. В то же время, для того, чтобы пара USD/JPY вернулась на уровни выше 80.00, необходимы перспективы увеличения ставок ФРС, а не Банка Японии.

Citigroup: решимость BOJ сильнее, чем в марте и сентябре. Пара USD/JPY столкнулась с сопротивлением в зоне 79.50/80.00.

Credit Suisse: интервенцию нельзя будет считать успешной, пока йена не упадет ниже 80 йен за доллар.

Технически, USD/JPY, хотите верьте, хотите-нет, но мощь японской интервенции споткнулась о 200-ый мувинг на 4-х часовке, и, вероятно в ближайшее время цена будет торговаться в диапазоне 77.80 - 79.60.


Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Великая рецессия 2008 года переросла в спад Североатлантического альянса: это в основном Европы и США, а не основных развивающихся рынков, которые погрязли в медленном росте и высокой безработицы. И это Европа и Америка, которые идут, в одиночку и вместе, к развязке великой катастрофы. Лопнул пузырь приведший к массовому кейнсианскому стимулированию, который предотвратил гораздо более глубокий спад, но это также способствовало существенному дефициту бюджета. В ответ - массивные сокращения расходов - гарантируют, что неприемлемо высокий уровень безработицы (огромная трата ресурсов и избыток страдания населения) будет продолжаться, возможно, в течение многих лет.

Европейский союз, наконец, взял на себя обязательство помочь в трудном финансовом положении своих членов. У него не было выбора: финансовый кризис угрожает распространиться из небольших стран, таких как Греция и Ирландия, в более крупные, такие как Италия и Испания, и само выживание евро было растущей угрозой. Европейские лидеры признали, что проблемы долговых стран станут неуправляемыми, если их экономика не может расти без посторонней помощи.

Но, даже, после того, как европейские лидеры пообещали, что помощь в пути, они удвоили убеждения, что кризисные страны должны сокращать расходы. В результате экономии будут препятствовать росту в Европе, и, таким образом, в конце концов, ничто не поможет Греции выйти на более высокие темпы роста своих торговых партнеров. И низкий рост будет больно бить по налоговым поступлениям, подрывая провозглашенные задачи налогово-бюджетной консолидации.

Обсуждения до кризиса показали, как мало было сделано для реорганизации основных экономических принципов. Яростное сопротивление Европейского центрального банка на то, что имеет важное значение для всех капиталистических экономик - реструктуризация долга или неплатежеспособных лиц - свидетельствует о продолжающейся хрупкости западной банковской системы.

ЕЦБ заявил, что налогоплательщики должны забрать все вклады плохого суверенного долга Греции, опасаясь, что какой-либо участник частного сектора (PSI) вызовет "кредитное событие", которое вынудило бы предоставлять большие выплаты по кредитно-дефолтных свопам (CDS), и возможности дальнейших финансовых потрясений. Но, если это реальная опасность для ЕЦБ - то он не просто действует от имени частных кредиторов - безусловно, он должен требовать, чтобы банки имели больше капитала.

Кроме того, ЕЦБ должен запретить банкам рискованный рынок CDS, где они стали заложниками решения рейтинговых агентств "о том, что представляет собой" кредитное событие. "Действительно, одно положительное достижение европейских лидеров на недавнем саммите в Брюсселе - начало Процесса обуздания ЕЦБ силы американских рейтинговых агентств.

В самом деле, самый любопытный аспект позиции ЕЦБ был - его угрозы не принимать реструктуризации государственных облигаций в качестве залога, если рейтинговые агентства решили, что реструктуризация должна быть отнесена к кредитному событию. Все дело в реструктуризации - как исполнять долг и сделать остаток более управляемым. Если облигации были приемлемы в качестве залога до реструктуризации, безусловно, они станут более безопасными после реструктуризации, и, следовательно, одинаково приемлемы.

Этот эпизод служит напоминанием о том, что центральные банки являются политическими институтами, с политической повесткой дня, и что независимые центральные банки, как правило, завязаны (по крайней мере "когнитивно") на банки, которые они призваны регулировать.

Подобные вопросы не немного лучше и по другую сторону Атлантики. Там, крайне правые пригрозили байкотировать правительство США, если они не получат бывшую преимущественную силу.

В результате, президент США Барак Обама согласился на несбалансированные стратегии сокращения долга, без повышения налогов - даже не для миллионеров, которые увеличили их так хорошо в течение последних двух десятилетий, и даже не за счет устранения налоговых подарков для нефтяных компаний, которые подрывают экономическую эффективность и внесят вклад в ухудшение состояния окружающей среды.

Оптимисты утверждают, что в краткосрочной перспективе макроэкономических последствий сделка по поднятию потолка долга Америки с целью не допустить суверенный дефолт, будет ограничена - примерно 25 миллиардами долларов в сокращение расходов в следующем году. Это в первую очередь - заработная плата, снижение налогов (которые приносят более чем 100 миллиардов долларов в карманы рядовых американцев) не были возобновлены, и, конечно, бизнес, предвидя ограничительный эффект, будет еще более неохотно предоставлять кредиты.

Цены на жилье продолжают падать, рост ВВП прерывистый, а уровень безработицы упорно высокий (один из шести американцев, которые хотели бы работать полный рабочий день до сих пор не может получить это). Нужно больше стимулов, а не жесткой экономии - ради сбалансирования бюджета. Самым важным фактором роста дефицита является слабые налоговые поступления, из-за плохих экономических показателей. Одним из лучших лекарств будет поставить Америку на работу. Недавняя сделка повышения потолка долга - это движение в неправильном направлении.

Много было озабоченности по поводу финансового кризиса между Европой и Америкой. В конце концов, финансовые махинации Америки сыгралы важную роль в запуске проблем Европы, и финансовый кризис в Европе не есть хорошо для США - особенно учитывая банковскую систему США и последовательную роль, которую она играет в непрозрачных СКД.

Но реальная проблема связана с другой формой заражения: плохие идеи легко перемещаются через границы, и ошибочные экономические понятия по обе стороны Атлантики усиливают друг друга. Эта политика принесет в лучшем случае - застой.

Джозеф Е. Стиглиц - профессор Колумбийского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике, и автор: "Свободный рынок и Гибель глобальной экономики".

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике выходной разрыв (гэп), практически отыгран, но разворот цены в рост был остановлен около сопротивления 1.44. Сегодня вероятна торговля в диапазоне 1.4250 - 1.4450.



GBP/USD

На своем заседании, состоявшемся 4 августа, Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на рекордном минимуме 0.5%. Он также сохранил объем покупки активов на уровне 200 млрд фунтов. Признаки экономической слабости как в секторе обрабатывающей промышленности, так и за ее пределами, повысили ожидания того, что банк может возобновить покупки активов, чтобы стимулировать экономический рост.

Данные по промышленному производству, которые будут опубликованы на этой неделе, как ожидается, подтвердят, что в июне рост замедлился. Эти данные станут еще одним признаком замедления после публикации отчета по производству в обрабатывающей промышленности, которое сократилось в июле.

Спокойную неделю, лишенную важных данных, пожалуй, оттенит ежеквартальный отчет банка Англии по инфляции, который будет опубликован в среду. Отчет будет содержать прогнозы центрального банка по потребительской инфляции, которые дадут инвесторам более точные ориентиры для вероятных сроков изменения денежно-кредитной политики.

Технически, GBP/USD сегодня, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.6345 - 1.6475


USD/JPY

Nikkei Stock Average торгуется с понижением более чем на 2% на фоне выхода данных по Японии:
- июнь, профицит баланса текущих операций -50.2% г/г до Y526.9 млрд. против -51.7% в мае и прогноза + Y597.7 млрд.
- Профицит в годовом эквиваленте сокращается 4-й месяц подряд
- Профицит торгового баланса Y131.5 млрд. против Y762.0 млрд. год назад и прогноза Y119.8 млрд.

Технически, USD/JPY корректируется вниз с максимума четверга. Поддержка ожидается в районе 77.45 с дальнейшим отскоком в район сопротивления 79.40.


Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Министры финансов стран G7 обязались предпринять действия, необходимые для стабилизации ситуации на финансовых рынках, так как они опасаются политического противостояния в Европе и США по вопросу сокращения большого бюджетного дефицита. Пока два долговых кризиса увеличивают масштаб, а рынки акций снижаются, министры финансов после телефонных консультаций сообщили, что они планируют поддерживать близкое взаимодействие и готовые «предпринимать действия для обеспечения стабильности и ликвидности на финансовых рынках». «Семерка» заявила, что эти действия будут включать общие действия, если будет необходимо, на валютном рынке, так как «беспорядочные движения вызывают негативный эффект для экономики и финансовой стабильности». Заявление было сделано для того, чтобы успокоить финансовые рынки и последовало за сигналом ЕЦБ о том, что он будет выкупать итальянские и испанские облигации. Это несколько успокоило рынок. Встреча G7 последовала за снижением Standard & Poor's рейтинга США, а доходность по итальянским облигациям росла. Решение ЕЦБ покупать итальянский и испанский долг рассматривается как важнейшее действие для ликвидации кризиса на рынке облигаций, который дестабилизирует финансовые рынки. Обещания предпринять больше мер поддержки на медвежьем, нервном рынке с помощью скоординированных усилий, противостоят признакам продолжения кризиса: снижению рынков акций, нефти и других товарных фьючерсов.

Евро демонстрировал рост в начале европейской сессии в понедельник, когда ЕЦБ начал выполнять свое обещание, данное в выходные, о поддержке испанских и итальянских облигаций. Первоначальные покупки на сумму 50 млн долларов произвели необходимый эффект, при этом стоимость финансирования упала в обеих странах, а спрэды доходности сузились для всех периферийных стран. Что касается валютных рынков, то пара евро/доллар США выросла до 1.4432, пара евро/швейцарский франк до 1.0994, а пара евро/японская йена – до 112.10. Однако, несмотря на продолжающиеся в течение сессии покупки итальянских, испанских, а также в меньшей степени португальских и ирландских облигаций, их эффективность снизилась, после сообщений о том, что Германия откажется от расширения Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/. Евро сдал завоеванные в течение дня позиции. Основные европейские фондовые индексы снизились примерно на 2%. Цены на золото, которое считается лучшим активом-убежищем, достигли нового максимума 1715.10 доллара за тройскую унцию, а затем снизились до 1707.20 доллара. Нефть пострадала на фоне опасений вокруг мирового роста, при этом на NYMEX цены снизились примерно на 3 доллара до 83.74 доллара за баррель.

Стив Бэрроу из Standard Bank вспоминает старую пословицу: «Если США чихают, весь остальной мир подхватывает грипп».

В контексте недавних событий эту мудрость следует рассматривать как прямую угрозу рынку европейских облигаций, который в полной мере сможет на себе ощутить все последствия решения S&P.

По мнению эксперта, покупка облигаций ЕЦБ «может предотвратить заражение лишь в краткосрочной перспективе», однако без замены европейского рынка национальных облигаций рынком панъевропейских бондов любые действия могут рассматриваться лишь как лечение симптомов, а не причин заболевания.

Бэрроу считает, что такой рынок вполне мог бы конкурировать с рынком трежерис в плане масштабов или даже ликвидности, а для пострадавших держателей гособлигаций США введение европейских долговых обязательств стало бы существенным подспорьем.

Уменьшение склонности инвесторов к риску привело к резкому падению фондовых фьючерсов и евро, причем единая европейская валюты пробила ключевой психологический барьер 1.42 доллара США. Учитывая все это, доллар торговался довольно хорошо против всех валют, за исключением валют-убежищ - японской йены и швейцарского франка. Против франка – он установил новый рекордный минимум. Валютный рынок следит за курсами акций, чтобы проанализировать последствия понижения кредитного рейтинга США агентством S&P.

Евро/доллар приблизился к минимумам вблизи отметки $1.4130 на фоне снижения фондовых рынков США, после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг США, что еще больше разволновало и без того обеспокоенных инвесторов.

Евро ослаб из-за отвращения риска и слабости на мировых фондовых рынках

Несмотря на первоначальный кратковременный рост в ответ на понижение американского рейтинга ААА Standard & Poor's, единая валюта затем резко отступила на массивных выходах из риска из-за дальнейшего ослабления на мировых фондовых рынках. Основные азиатские индексы (включая Nikkei и Hang Seng) упали на 2% после распродажи в пятницу, европейские индексы все снизились, DAX упал на 3%, FTSE-100 (-2.2%) и STOXX 50 (-1.67% ), фьючерсы Dow - на 200 пунктов. Раннее заявление ЕЦБ о покупке испанских и итальянских государственных облигаций снизили доходность по облигациям на 80 б.п. Некоторые экономисты предположили, что покупка облигаций ЕЦБ может улучшить ликвидность на долговом рынке только временно и это будет иметь очень ограниченную помощь для фактического решения финансовых проблем в еврозоне. Новости, что немецкие чиновники сигнализирует против повышения размера EFSF (фонда спасения еврозоны) и программы покупке облигаций ЕЦБ также оказало давление на единую валюту. Евро резко снизился с внутри-дневного максимума 1.4432 до минимального 1.4130, некоторые стопы на 1.4250 были поглощены, но интерес к покупке по-прежнему рассматривается в диапазоне 1.4100/50, причем там стоят предложения от громких имен США, а также пробойные ордера в настоящее время представлены на 1.4240/50 и 1.4300. Есть значительные предложения от 1.4400 на всем пути до 1.4450 с огромными стопами выше последнего уровня. Таким образом, если быкам удастся поднять пвру к 1.4250, она относительно легко может добраться до 1.4450, а затем снизиться.

Технически, EUR/USD на Н 4 торгуется ниже веера скользящих средних и в случае пробоя трендовой линии на 1.4150 может нацелится на нижнюю границу Боллинджера - 1.4055, а затем попытаться снизится в область 1.4000. Однако, вряд ли, спекулянты смогут пробить линию опциона, потому что она – сильная поддержка. В таком положении имеет смысл вставать в покупки от линий поддержки.



GBP/USD

Британский фунт также снизился из-за неприятия риска после понижения рейтинга США агенством S & P. Уоррен Баффет посоветовал Berkshire Hathaway по-прежнему покупать американские Treasuries даже после того как S & P снизило верхний рейтинг с ААА до АА +, он также указал, что долг США до сих пор по нему - AAA. Между тем, есть предположения, что одно или несколько из рейтинговых агентств могут поставить Великобританию на негативный прогноз, если Банк Англии понизит свой прогноз роста на ближайшие кварталы. Корпоративные продажи (связанные с EUR/GBP) были отмечены на лондонской сессии. Что касается пары фунт/доллар большой объем с предложениями ожидается на уровнях 1.6250 и 1.6220. Стопы продавцов находятся на 1.6370/80 и 1.6400, а огромные объемы стопов выше 1.6480 и 1.6500.

Технически, GBP/USD на Н 4 падает. На фоне понижения кредитного рейтинга США под вопросом остается область 1.6200. Если она будет пробита, вероятно, нисходящее движение будет продолжено к 1.6000.



USD/JPY

USD/JPY является единственной парой, которая укрепилась против доллара на массивных неприятиях риска и потоки безопасности устремились к японской йене. Хотя Министр финансов Нода предупредил по телефону, разговаривая с другими министрами финансов G7, что дальнейшее вмешательство будет проводиться по пресечению подорожания йены, USD/JPY продолжает падать, поскольку все больше трейдеров полагают, что одностороннее вмешательство Минфина не будет достаточно для японской валюты.

Стивен Джен из SLJ Macro считает, что «5 августа 2011 года обязательно войдет в экономическую историю для многих поколений».

Однако, по его словам, снижение долгосрочного кредитного рейтинга вовсе не должно означать падение стоимости облигаций. В качестве примера Джен приводит динамику гособлигаций Японии после понижения рейтинга страны, которое произошло около 10 лет назад.

«После понижения рейтинга облигации столкнулись с абсолютно немотивированными распродажами, однако в конечном итоге произошла повышательная коррекция», - отмечает аналитик.

По мнению Джена, решение S&P также означает, что вероятность появления очередного масштабного пакета мер экономического стимулирования «приближается к нулю».

Что же касается текущей расстановки сил в плане присвоенных кредитных рейтингов, аналитик отмечает следующее: «Если в ближайшие 2 года США, Великобритания, Франция, Германия и, разумеется, Япония, не будут иметь рейтинги ААА, будет ли иметь какое-либо значение то, что произошло 5 августа»?

Технически, по USD/JPY заявки на покупку еще рассматриваются на уровне 77.00 со стопами ниже 76.70 и 76.20. Необходим рост до 78.30/50, чтобы охладить пыл медведей. Значительный интерес к продажам остается на уровне 79.00/10 и 79.40/50.


Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Евро весь вторник отскакивал вниз от сопротивления 1.4280, пока доллар не пострадал в результате заявления Федеральной резервной системы, в котором центральный банк обрисовал менее радужную картину перспектив экономики США.

Ранее во вторник Европейский центральный банк купил итальянские и испанские облигации второй день подряд в попытке помощи долга, который угрожает странам-членам еврозоны. 10-летние доходности долговых бумаг Испании упали ниже 5%, впервые с декабря.

Предыдущий раунд ЕЦБ покупал облигации не в состоянии по другому защитить Ирландию и Португалию от дополнительной финансовой помощи.

Между тем, Федеральная резервная система США проголосовала за поддержание мягкой денежной политике и продлении текущих процентных ставок до середины 2013 года. ФРС пересмотрела свой июньский прогноз экономического роста в США говоря, что восстановление идет гораздо более медленными темпами.

Сегодня выйдут данные по Немецкому индексу потребительских цен за июль, а также французские промышленные производственные показатели. Их влияние будет краткросрочным, так как рынок проголосовал "ногами" против доллара.

Технически, EUR/USD на 4-х часовке закрепился над 55 и 200-периодной скользящей средней (1.4285) и движется в восходящем канале. Максимум августа 1.4432 в пределах досигаемости. Сильная поддержка - 1.4275.



GBP/USD

Хаос в Лондоне глазами очевидца
Как столица мира превратилась в рай для мародеров и погромщиков
Аля Харченко — журналист, живет в Лондоне

В понедельник моя лента друзей в Facebook напоминала новости из окопов. Лондонцы, живущие в районах погромов, писали про то, что остались без еды (магазины поблизости были закрыты), жаловались на вой сирен и шум полицейских вертолетов, публиковали фото опустевших улиц с разбитыми окнами. Живущая в юго-восточном районе Люишем знакомая певица написала, что на всякий случай уже собрала сумку с деньгами и документами. Парень, снимающий там же квартиру, опубликовал видео дымящегося дома напротив. Я помню это здание. Когда-то я фотографировала там цветастую шри-ланкийскую свадьбу.

Массовые беспорядки и погромы начались в субботу в в Тоттенхэме на севере Лондона после гибели 29-летнего темнокожего лондонца Марка Даггана, застреленного полицейскими (по официальной версии, Дагган открыл стрельбу по полицейским, остановившим его автомобиль, и погиб в ходе перестрелки). В результате было сожжено несколько зданий, включая жилой дом. Позднее, когда погромы продолжились в Вуд Грин, Тоттенхэм Хейл и Энфилде, лондонцы ворчали, что зараза просто перекинулась на соседние районы.

Этот аргумент уже не работал после потасовок на востоке в Уолтэм-форест и в центре Лондона, где толпа разгромила магазин прямо на Оксфорд-серкус. Мародерством и беспорядками завершился и воскресный карнавал «Всплеск» в лондонском южном районе Брикстон. Там к вечеру собралось несколько тысяч человек, толпа на улицах не рассасывалась до двенадцатого часа ночи. Поначалу народ не был настроен агрессивно, пока около 200 подростков не начали потасовку с полицией. Через несколько часов все завершилось мародерством: толпа громила витрины на центральной улице Брикстона, из разоренных H&M, T-Mobile, Vodafone и McDonalds погромщики оперативно выносили все, что могли. Ко вторнику в городе в результате беспорядков один человек погиб, около 100 получили ранения, среди них подавляющее большинство — 80 человек — стражи порядка, свыше 400 человек арестованы. 70 лондонцам предъявлены обвинения в серьезных правонарушениях, трое допрашиваются по подозрению в попытке убийства. Погромы произошли не только в Лондоне, но и в Бирмингеме, Ливерпуле, Ноттингеме и Бристоле.

В понедельник в Лондон на экстренное совещание с руководством полиции срочно вернулась из отпуска министр внутренних дел Британии Тереза Мэй. Мэр Лондона Борис Джонсон первоначально демонстративно отказывался прерывать отдых из-за бунтов, заявляя, что это будет чуть ли не подарком преступникам. Но в итоге не выдержал давления и вернулся в столицу, где во вторник премьер Дэвид Кэмерон провел заседание правительственного комитета по чрезвычайным ситуациям Cobra.

А пока газеты устраивают опросы на тему аморальности столичного мэра, беспомощности правительства и роли Twitter и BlackBerry в беспорядках, жители наиболее пострадавшего района Тоттенхэм ищут неразгромленный супермаркет, где можно отовариться, или же найти новое жилье поспокойнее. Другие лондонцы, в том числе и я, отвечают на вопросы о том, как "приличный интернациональный Лондон превратился в предместья Парижа"?

Иллюзию о «приличном интернациональном Лондоне» могут питать только туристы; люди, составившие представление о городе издалека и видящие его тихой гаванью для русских олигархов; или же те, кто живет в своем маленьком «приличном Лондоне», отгородившемся от остального города географическими, ментальными или социальными границами. Эти границы жители «приличного Лондона» сейчас хотят срочно укрепить. «Я отказываюсь покидать Мэйфэйр, пока весь этот ваш кошмар не кончится», — говорит знакомая, корпоративный юрист. Для многих обитателей Мэйфэйра или Южного Кенсингтона такие районы, как Тоттенхэм, Люишем или Пекхэм, — аналог глубокого московского «Замкадья», планета, о существовании которой известно лишь в теории.

На практике же я знаю Лондон как город очень фрагментированный, а маска «приличности» бывает здесь обманчива. Шансы получить по морде на последнем поезде в пятницу, когда содержание алкоголя в крови у 2/3 пассажиров превышает норму, вполне реальны, а назвавшись груздем, не знаешь, кто держит в кармане фигу, а кто нож. Несколько лет назад, когда я жила в том же Люишеме, гражданина пырнули ножом насмерть в десяти метрах от полицейского участка. Когда заместитель мэра Лондона Кит Молтхаус говорит о том, что за год до начала Олимпиады людям надо напомнить, что Лондон «прекрасный и один из самых безопасных городов на земле», я хотела бы согласиться с ним всей душой, но, несмотря на любовь к этому одному из лучших в мире городов, помню, что именно здесь я впервые поучаствовала в уличной драке, утешала коллегу, которого ограбили и избили на улице (в том же Брикстоне, кстати), и подругу, у которой вырвали велосипед из рук прямо на улице средь бела дня.

Тема о «предместьях Парижа» сложнее — это вопрос о классовом обществе и отношениях между разными его слоями. В последние дни в Лондоне часто сравнивают нынешние беспорядки с протестами в Бродуотер Фарм в 1985 году, когда погромы были устроены молодежью из самых малообеспеченных семей, боящейся и ненавидящей полицию и оказавшейся, как пишут либеральные комментаторы, «на отшибе общества». «Молодые ребята из Тоттенхэма были в ярости в 1985 году, и эта ярость не исчезла и спустя 20 лет. Они стали узниками порочного круга, который не разорван и сейчас», — пишет Элизабет Пирс в Huffington Post. Сторонники другой теории утверждают, что нынешние погромы, хотя и были спровоцированы смертью застреленного полицейскими Даггана, на самом деле не про полицию, отношения которой с населением, особенно в бедных районах, улучшились за последние 10-15 лет. Сторонники этой теории говорят о потере принадлежности погромщиков к community — местному сообществу, социальной среде, которая, функционируй она нормально, могла бы предотвратить беспорядки.

Хотя бы отчасти я не могу не согласиться с соображениями про community. Для Goldsmiths College, расположенном в моем юго-восточном районе Нью-Кросс, я работаю над New X Proud — проектом о том, как изменить отношения людей к Нью-Кроссу и самому колледжу, который студенты назвали одним из худших в городе в смысле расположения и имиджа. О своем ощущении, что «we don't belong here», говорили мне не только студенты, но и сами местные жители. Для многих из сердитых подростков, громивших магазины, мир продолжает быть поделенным на «они» и «мы». На видеозаписи Би-би-си было слышно, как один из погромщиков крикнул парламентарию Дэвиду Лэмми: «Будь не за них, будь за нас!»

Для мародеров, ловящих кайф от коллективного адреналина и безнаказанности, «они» — это полиция, ставшая общим врагом для конфликтовавших банд из одного района. Другой удобный общий враг — это несправедливость устройства общества. «Если ты юнец с окраины, ты точно знаешь, что тебе надо либо быть семи пядей во лбу, либо большим везунчиком, чтобы иметь какое-то будущее. Все и так плохо, если ты белый, но если ты черный или азиат — вообще кранты. Посмотри на детишек из привилегированных семей — как Дэвид Кэмерон, например, — зануд и посредственностей. Но они управляют страной», — пишет один из лондонских блогеров.

Неуверенность в будущем усугубляется не только растущей безработицей и повышением стоимости жизни. Толпа в Брикстоне первым делом ринулась громить не полицейские участки, но грабить магазины, торгующие мобильными телефонами. Фрустрация аудитории X Factor и «Кто хочет стать миллионером?», приученная хотеть слишком много и слишком быстро, выразилась в действии сейчас. «Лучшая жизнь становится все менее доступной, и эти ребята приходят в ярость. Они не знают, что делать с этой злостью и выражают свой гнев как умеют — колотят витрины, чтобы получить свои игрушки и воплотить потребительские мечты», — пишет другой лондонский блогер.

Пока за эти мечты заплатят хозяева разоренных магазинов в Тоттенхэме и Брикстоне. Там вновь открыли станцию метро. А жительница Люишема рапортует, что соседняя парикмахерская Mutem Hair Salon уже работает как обычно. Надеюсь, что клиентуры у нее не убавится и местные жители не начнут искать другие квартиры — поближе к «приличному» Лондону. Я остаюсь.

Вчера, до того, как ему не пришло на помощь заявление FOMC, Британец подвергся атаке сразу с двух сторон. Пару фунт/доллар агрессивно продавали британские клиринговые счета в районе $1.6200, а французский инвестор не менее агрессивно покупал евро/стерлинг.

В этих условиях фунт/доллар пробил максимум от 4 июля на $1.6190, поглотил расставленные под ним стопы и ушел под отметку $1.6180.

Всему виной были тонкие торги, и кратковременное ослабление британца не связано с политической ситуацией в стране, где по-прежнему усиливаются общественные беспорядки.

Технически, GBP/USD на 4-х часовке с одной стороны остался в нисходящем канале, с другой стороны, этот канал напоминает фигуру ТА "флаг". Индикаторы говорят о более вероятном флете, чем направленном движении. Можно предположить, что валюта будет торговаться в диапазоне 1.6230 - 1.6340 в краткосрочном периоде.



USD/JPY

Министр финансов Японии Нода: односторонние движения йены представляют риск для восстановления национальной экономики

Кросс-пары с японской иеной снизились с достигнутых ранее максимумов на фоне фиксации прибыли после роста индекса Nikkei, который, как и ожидалось, последовал за резким повышением индексов на Уолл-стрит во вторник, говорит Даисаку Уено, главный аналитик Gaitame.Com Research Institute. Nikkei вырос на 1.7% до 9096.85. "На торгах в Нью-Йорке Dow резко восстановился, но еще предстоит увидеть, сохранится ли повышательный импульс", - отмечает он. Аналитик ожидает, что пара доллар США/йена будет торговаться в диапазоне 76.60-77.40 в ходе мировой сессии.

Технически, по USD/JPY тренд нисходящий. Сопротивление 77.65, цель - 76.45. При падении ниже можно ожидать интервенции...



Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Евро оказался под давлением в среду на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга Франции и нового витка обеспокоенности относительно проблем некоторых французских банков. Однако, банки выступили с опровержением этой информации.

Котировки акций Societe Generale SA, BNP Paribas SA и Credit Agricole SA резко упали в среду на фоне обеспокоенности инвесторов в отношении их рисков по греческим долгам. Однако банки опровергли это, заявив, что срок облигаций Греции в их держании либо скоро истекает, либо их объем не является значительным.

"Проблема заключается в том, что европейские сложности по-прежнему стоят на повестке дня, - говорит Аруп Чаттерджее из Barclays Capital в Нью-Йорке. – Внимание инвесторов было сфокусировано на механизмах поддержки для периферийных стран еврозоны и том, что это означает для ведущих европейских стран".

Свопы кредитного дефолта Германии и Франции росли на этой неделе на фоне того, что инвесторы сконцентрированы на проблемах, окружающих их риски по долгам более слабых экономик региона.

Евро упал на 2% против японской йены до уровней, в последний раз достигавшихся 17 марта, и на 1.3% против доллара США, но сегодня в Азии вернул одну фигуру.

Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, составлял 74.779 против примерно 74.605 накануне.

Когда банки выпустили свои заявления, наблюдалось некоторое восстановление, отмечает Адриан Миллер, старший вице-президент Miller Tabak Roberts Securities в Нью-Йорке. "Евро колебался около дна в течение нескольких часов и затем начал расти", - добавляет он.

Восстановление было обусловлено "общей склонностью к риску", - говорит Чаттерджее.

Однако, в целом франк продолжает быть "фактической валютой-убежищем", указывает Миллер. "Когда в США возникли проблемы с опасениями относительно распространения долговых проблем, наблюдались колебания, но франк торговался устойчиво", - добавляет он.

В тесной связи между Францией и Азией речь идет не только об азиатской новоявленной любвьи к бутылки Бордо. Речь идет о деньгах.

Французские банки крупные кредиторы Азии, поэтому, когда французские банки теряют свои позиции, они имеют меньше шансов для финансирования инвестиций и кредитования, особенно в таких местах, как Гонконг, Южная Корея и Сингапур.

Эта тенденция была четко проявлена на рынках в среду. Второй по величине банк Франции, Societe Generale, испытал падение своих акций на 15%. Credit Agricole снизились на 12%, а BNP Paribas SA снизились на 9%.

Для стран Азии, если французские банки вынуждены зализывать раны и отступать от иностранных форпостов, это означает меньше и меньше банковского кредитования для аренды дорогих домов на Пик Гонконга.

По данным Банка международных расчетов и Nomura, французское банковское кредитование было эквивалентно 1.4% ВВП в Азии в конце 2010 года.

Это звучит не так много, но... В финансовых центрах Гонконга и Сингапура, французские банки кредитуют на 12% и 9% соответственно, ВВП. Для Южной Кореи и Тайваня, это примерно 3%.

Это не просто французская проблема: То, что происходит во Франции не будет оставаться во Франции, с учетом общего бремени среди стран еврозоны. Если отбросить Германию и остальные банки зоны евро, то цифры выглядят еще более тяжелыми. Конечно, на прямую это не относится к Великобритании, которая находится за пределами зоны евро, но есть свои проблемы долгов и там.

Кредитование Евро-зоной Сингапура составляет 26% ВВП и 24% в Гонконге. Для Южной Кореи и Тайваня, это 6%, а для Малайзии, это 5%. В Индии, это 4%, а учитывая, что страна, в отличие от большинства остальных стран Азии, имеет дефицит текущего счета, это более уязвимо к внешним проблемам кредитора.

Стоит отметить, что Китай является несколько изолирован, с кредитованием от учета еврозоны всего 1.2% от ВВП.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в 1.4122, скорректировался к области сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть в случае появления новой порции негатива. По словам одного из дилеров, в течение вчерашнего дня активные продажи пары были замечены со стороны модельных счетов. Он добавляет, что резкое восстановление курса может вызвать короткое покрытие. Прочное сопротивление евро/доллара располагается на уровне 1.4250. Поддержка - 1.4070.



GBP/USD

Согласно опубликованному квартальному отчету Банка Англии по инфляции, темп роста экономики Соединенного Королевства, скорее всего, будет оставаться крайне вялым из-за постоянного сокращения реальных доходов домашних хозяйств. В результате ожидается, что темп роста потребительских цен будет умеренным, и в среднесрочном периоде инфляция опустится ниже 2%-ного целевого значения.

В Центробанке полагают, что в этом году инфляция достигнет максимума в 5% перед тем, как в течение следующих двух лет упасть до 1.8%. Прогноз по темпам роста ВВП в 2011 году был снижен с 2.5% (майская оценка) до 2%.

Монетарные власти Великобритании подчеркнули необходимость сохранять до конца 2012 года очень мягкую монетарную политику, так как мировая экономика переживает сейчас непростой период.

В BoE отмечают, что долговые проблемы еврозоны негативно сказываются на восстановлении британской экономики. Риски, связанные с европейским кризисом, трудно посчитать, поэтому при составлении прогноза они не учитывались. Это означает, что положение дел в Великобритании обстоит хуже, чем отражено в отчете. Кроме того, необходимо принимать во внимание тот факт, что отчет был составлен до недавних волатильных движений рынка, поэтому сделанные в нем оценки не отражают падения цен на фондовых и товарных рынках, что также говорит не в пользу текущего состояния экономики Соединенного Королевства.

Технически, GBP/USD упал до 3-дневного минимума к доллару США. Британская валюта двигалась вниз вслед за евро/долларом. Фунт/доллар оказался ниже шестьдесят второй фигуры и коснулся отметки 1.6110, однако вскоре вернулся к 1.6170. Тем не менее, по словам участников рынка, попытки восстановиться выглядят не очень убедительно, поэтому все их внимание сосредоточено на области ниже шестьдесят второй фигуры. К настоящему моменту фунт/доллар откатился к 1.6180. 30-дневная скользящая средняя пока сдерживает дальнейший рост. Тестирование уровня 1.6140 способно обеспечить дальнейшее снижение вплоть до 1.6110/00. Прочная техническая поддержка пролегает в области 1.6075/55. 200-дневная Скользящая средняя проходит около отметки 1.6085.



USD/JPY

Япония:
- июнь, чист. заказы в секторе машиностроения +7.7% м/м, +17.9% г/г против прогноза +1.9%/+11.3% и пред. +3.0%/+10.5%
- Заказы из-за рубежа -5.9% м/м против -6.6% в мае - снижение 4-й месяц подряд
- Прогноз заказов на 3 кв. +0.9% кв/кв против +2.5% во 2 кв.
- мин. фин. Нода: движения на Forex продолжают оставаться односторонними
- Япония внимательно и "с большим интересом" продолжает следить за валютным рынком

Пара доллар США/японская йена продолжает испытывать понижательное давление и может опуститься ниже рекордного минимума 76.25, если Министерство финансов Японии в четверг не вмешается в ситуацию на рынке или Банку Японии не удастся принять меры дополнительного смягчения до конца дня, говорит старший валютный стратег-аналитик Barclays Capital Масафуми Ямамото. По его словам, чтобы успокоить рыночные опасения относительно мировой экономики и прекратить текущие колебания, связанные с неприятием риска, страны Большой семерки должны принять скоординированные меры, поскольку недавние шаги многих властей по всему миру показали, что действия отдельной страны не окажут длительное воздействие на рынок.

Технически, по USD/JPY торгуется в нисходящем канале на дневном графике. Сопротивление 79.45, поддержка - 75.55.



Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

В октябре с уходом Трише Европа может лишиться не только прежнего президента ЕЦБ.

В условиях кризиса суверенного долга Трише стал ключевой политической фигурой континента, сумев объединить своей волей валютный союз, в то время как руководители государств в поисках решения препирались между собой и выясняли отношения. И хотя среди членов ЕЦБ тоже возникали разногласия по поводу политического курса, именно Центробанк под руководством Трише продемонстрировал наибольшую готовность и способность к действию — в отличие от глав правительств и министров финансов блока Е-17.

Отсутствие политического единства в Европе вынудило Трише выйти на первый план еще полтора года назад, когда начался фискальный обвал Греции. Главы государств не могли прийти к единому соглашению сначала в вопросе оказания финансовой помощи Афинам, затем — учреждения регионального стабфонда, затем — вовлечения частного капитала во вторую программу спасения Греции, и каждый раз они обращались к Трише, чтобы выиграть время.

«Трише фактически стал президентом Европы», — считает Марко Вали, главный экономист UniCredit Global Research. «Он — единственный, кто сумел обеспечить необходимое лидерство в условиях кризиса».

Поскольку канцлеру Германии Меркель и президенту Франции Саркози не удавалось восстановить доверие инвесторов к рынку облигаций еврозоны, Трише для защиты евро уводил свой Банк все дальше на неизведанные доселе территории, и на этом пути он уже изрядно изорвал прежний свод правил ЕЦБ, надиктованный Германией.

Он ослабил требования к залоговому обеспечению, чтобы адаптироваться к снижению кредитоспособности Греции, Ирландии и Португалии. Он трижды разворачивался на выходе из экстренной политики предоставления банкам ликвидности.

В рамках самой последней своей попытки сдержать распространение долгового кризиса он сумел преодолеть сопротивление Германии и убедил большинство членов Управляющего совета ЕЦБ начать покупки госдолга Италии и Испании — третьей и четвертой по величине экономик еврозоны.

Это — потенциально опасный шаг, подставляющий ЕЦБ под огонь критики и упреков в том, что он финансирует страны-транжиры. Но хотя риски велики, все же это решение еще раз подчеркнуло, что «ЕЦБ является единственным институтом, способным сдержать кризис», — комментируют экономисты Commerzbank. И пока игра стоила свеч: действия ЕЦБ на рынке вторичного долга действительно помогли резко снизить доходность по 10-летним бондам Италии и Испании от рекордных максимумов прошлой недели.

Однако у любой медали есть обратная сторона. По оценкам экономистов Royal Bank of Scotland Group Plc, это решение может стоить Банку и EFSF до $1.2 трлн. (Е 850 млрд.).

Известный своими радикальными взглядами обозреватель The Telegraph Амброуз Эванс-Притчард пишет, что по его мнению, для спасения долгового рынка Италии и Испании Центробанку придется выкупить примерно половину непогашенного торгуемого долга этих двух стран, на что потребуется сумма, приближенная к Е 1 млрд.

На данный момент это невозможно, тут же добавляет Эванс-Притчард. «ЕЦБ действует всего лишь как временный стопор в ожидании момента, когда фонд EFSF будет ратифицирован всеми национальными парламентами региона». Хотя лидеры еврозоны и согласились с предложением ЕЦБ о покупке фондом долга на вторичном рынке, до тех пор пока это нововведение не пройдет через все парламенты (как надеются Саркози и Меркель, это должно быть сделано к октябрю), ЕЦБ в полном одиночестве лег грудью на амбразуры.

«Однако, как всем нам известно, у EFSF нет денег. Парламенты еще не ратифицировали даже прежнего увеличения его размера до Е440 млрд. По состоянию на сегодняшний момент средства фонда составляют около Е80 млрд., оставшихся после всех обязательств, выданных Греции, Ирландии и Португалии. Он остается фикцией».

«Что же касается дальнейшего его расширения до Е2 трлн. — как было предложено Citigroup, RBS и Европарламентом — то тут мы сталкиваемся с небольшим сопротивлением этой идее на берегах Рейна. Христианско-социальный союз Баварии уже заявил, что не даст больше ни одного ломаного пфеннига на новые спасательные операции. Сходного мнения придерживаются и свободные демократы (FDP). День ото дня становится мятежнее и партия Меркель ХДС. В любом случае, такое увеличение размера EFSF может спровоцировать цепную реакцию, поскольку Франция и Германия лишатся своих рейтингов AAA», — предупреждает Эванс-Притчард.

Таким образом, считает он, рынками овладеет высокая степень нервозности, когда объем покупок ЕЦБ приблизится к уровню, соответствующему потолку EFSF. Этот момент, по его оценкам, может настать через три недели.

А пока «Еврогеддон снова откладывается. Жан-Клод Трише спас цивилизацию. В августе в Испании и Италии не будет эскалации долгового кризиса. Угроза неминуемой дезинтеграции финансовой системы еврозоны была предотвращена», — резюмирует он.

«Однако теперь ЕЦБ, взявший на себя новую роль кредитора последней инстанции, должен подкреплять ее агрессивными покупками итальянского и испанского долга и быть готов к тому, что рынки обязательно будут проверять его на прочность. Многие захотят воспользоваться ралли и перекинуть на ЕЦБ (то бишь на налогоплательщиков еврозоны) свою часть активов».

«Окажется ли полезным это купленное Центробанком время? Все будет зависеть от того, поверят ли инвесторы, что Италия и Испания смогут выбраться из долговых ловушек. Если мы движемся к новому буму мировой экономики, прогноз по этим двум странам будет положительным. Если же экономику ждет вторая волна рецессии (определяемой как темпы роста мировой экономики ниже 2.5%), то у них не будет никаких шансов, если только ЕЦБ не вышвырнет в окно 36-го этажа Евробашни двух своих германских представителей и не окунется с головой в политику QE».

Первой жертвой финансового мини паники по поводу Парижской фондовой бирже и судьба Societe Generale, со своими, до сих пор священными традициями, стал французский праздник августа.

Дэвид Кэмерон не спешил обратно из своего тосканского отпуска, сохраняя беспорядки в Лондоне, а вот, Николя Саркози не принял никаких рисков и оставил свою беременную жену в семейном доме Бруни на Ривьере, чтобы созвать экстренное незапланированное мини-заседание кабинета министров из-за падение рынка, а также атак на SocGen.

Возвращение Саркози в Париж держалось в секрете, чтобы нежелательные "папараци" не спровоцировали очередную ненужную волну слухов. Министры и глава Банка Франции объявили о предстоящих мерах затянуть пояса, прекратив ряд налоговых льгот для более обеспеченных и увеличив сокращения. Саркози также подчеркнул, что в отличие от "злонамеренных слухов", все три рейтинговых агентства официально отрицают намерение снижение долгового рейтинга Франции. Он хотел бы вновь встретиться с премьером Франсуа Фийон 17 августа, сказал он, и меры будут формализованы на очередном заседании кабинета, 24 августа, которые должны вступить в силу немедленно.

Саркози твердо желает не уступать очки оппозиции перед майской компанией 2012 года. С тех пор, как пал его основной соперник Доминик Стросс-Кан в Нью-Йорке, президент переживает неожиданную полосу везения - его самый опасный конкурент на предстоящих президентских выборах вышел из строя, социалистическая оппозиция ведет бои за номинации, его бывший министр финансов избран единогласно в качестве главы МВФ, его предстоящее отцовство - и последнее, что он хочет, еще недавно ужасное положение по числу опроса, наконец, начали ползти вверх...

Банки в Азии начинают перекрывать кредитные линии французским банкам - Рейтерс

Европейские регуляторы в срочном порядке рассматривают вопрос о запрете на короткие продажи, сообщает Нью-Йорк Таймс.

Как сообщает новостное агентство Rtrs, с пятницы Бельгия, Франция, Италия и Испания вводят запрет на "короткие" продажи. Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA) отметила, что в течение последних недель европейские финансовые рынки демонстрируют высокую волатильность. Подобное развитие ситуации вызвало опасения по всему ЕС, в связи с чем отдельные страны и принимают соответствующие меры.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в районе 1.4100, скорректировался вверх и закрыл день выше сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть. Учитывая, предвыходной день и малочисленный календарь предстоящих значимых событий, можно предположить движение пары в пределах вчерашнего диапазона.



GBP/USD

Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон, выступая с докладом в нижней палате парламента, заявил, что погромщиками в английских городах двигали не политические мотивы, а желание наживы. Об этом в четверг, 11 августа, сообщило Agence France-Presse.

По словам премьера, грабежи и мародерство не имеют никакого отношения к политическим протестам.

В своем выступлении Кэмерон коснулся ряда наиболее важных вопросов, возникших в ходе попыток властей справиться с волной беспорядков, охвативших несколько крупнейших городов Англии. В частности, по данным The Daily Mail, премьер заявил, что полиции будут даны все необходимые полномочия для прекращения погромов и мародерства.

При этом премьер упомянул и вопрос о сокращении численности полиции, запланированном в рамках компенсации бюджетного дефицита. Так, по словам Кэмерона, его правительство по-прежнему намерено добиться снижения расходов на обеспечение порядка в стране на шесть процентов в течение ближайших четырех лет.

Однако, в связи с последними событиями, кабинет министров принял решение не прибегать к увольнениям полицейских. Более того, после начала погромов министр внутренних дел Тереза Мэй в срочном порядке вызвала из отпусков всех сотрудников полиции. Таким образом, британский премьер пошел на компромисс не только с политическими оппонентами, но и соратником по Консервативной партии мэром Лондона Борисом Джонсоном, который выступил категорически против идеи о сокращении штата полиции в нынешних условиях.

Также Дэвид Кэмерон заверил парламентариев, что всем пострадавшим от действий погромщиков предоставят компенсацию материального ущерба, вне зависимости от того, было ли их имущество застраховано. Запрос на предоставление компенсации можно сделать согласно вступившему в силу акту (Riot Damages Act). Кроме того, было решено увеличить срок подачи соответствующей заявки - с двух до шести недель.

Массовые беспорядки в Англии начались с выступлений в Лондоне вечером 6 августа, спровоцированных гибелью при задержании полицией местного жителя Марка Даггана. 7 августа протесты в память о Даггане переросли в погромы и грабежи сразу в нескольких районах британской столицы. Вскоре беспорядки перекинулись на другие крупные британские города.

По данным на 11 августа, в общей сложности по подозрению в участии в погромах и мародерстве задержаны до полутора тысяч человек. По меньшей мере четыре человека в ходе беспорядков погибли.

Технически, GBP/USD Пробой уровня 1.6200 открыл дорогу вниз, и цена протестировала первую цель – отметку 1.6110, которая устояла. Откат от этой поддержки вернул цену обратно к 1.6200, где они сейчас и находится. Настрой индикаторов несколько ослабил хватку «медведей», однако, попытка повторного снижения не исключается. Очевидно, это могут быть поддержки 1.6030/20. Однако, для появления большей уверенности в продолжении снижения цены необходимо увидеть закрепление цены ниже 1.6100/1.6090. До этого события поход вверх видится очень вероятным и возврат цены вверх, выше 1.6250...



USD/JPY

Японские и австралийские фьючерсы на фондовых рынках выросли, поскольку меньше заявок по безработице в США и рост корпоративных доходов затмили обеспокоенность долговым кризисом Европы.

Американские депозитарные расписки компании Canon Inc (7751), крупнейший в мире производитель фотокамер, вырос на 4.8 процента по сравнению с ценой закрытия в Токио после того как компания заявила, что будет выкупать собственные акции. Toyota Motor Corp, крупнейший мировой автопроизводитель, который считает Северную Америку своим самым большим рынком, поднялся на 1.4 процента. АДР BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшая горнодобывающая компания мира и № 1 в Австралии по добычи нефти, выросла на 2 процента после того, как цена нефти и цены на металлы увеличились.

"Последние данные о рабочих местах в США и доходы компаний - разумный показатель здоровья экономики, можно предположить, что все не так ужасного, как рынки опасались," - сказал Прасад Patkar, который помогает управлять

$ 1,7 млрд. в Сиднее основателю Platypus Asset Management Ltd. "Тем не менее, основные принципы на самом деле не входить в сделки на фондовых рынках в данный момент. В значительной степени, мы можем получать убытки, потому что они перепроданны".

Index MSCI Asia Pacific потерял 11 процентов в этом году, по сравнению с 6.8 процента S & P 500 и 16.4 процента Index Stoxx Europe 600.

Сырая нефть с поставкой в сентябре поднялась на 3.4 процента до $ 85.72 за баррель в Нью-Йорке вчера.На Лондонской бирже металлов Индекс цен на шесть промышленных металлов, включая медь и алюминий вырос на 3.1 процента вчера, наибольший рост с 17 марта.

Йен обесценилась до 76.94 по отношению к доллару. Против евро, валюта Японии ослабла до 109.73 с 108.99. Слабая йена повышает стоимость зарубежных доходов японских компаний при пересчете в их национальной валюте.

Canon потратит до 50 млрд йен ($ 650 млн), чтобы выкупить до 1.2 процентов своих акций, говорится в заявлении Токийской фондовой бирже.

Taiheiyo Сement Corp (5233), японский производитель цемента, заявил, что годовая чистая прибыль, скорее всего, выростет до 11.3 млрд. йен с 4450 миллионов йен годом ранее.

Компания выплатит годовые дивиденды в размере 4 йен на акцию в этом году, по сравнению с выплатой предыдущего года - 2.5 йены, в соответствии с заявлением Токийской фондовой бирже.

Технически, USD/JPY, топчется в диапазоне 76.35 - 77.15. Ниже банк Японии не пускает - выше - "бегство от рисков".


Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

S & P понизил рейтинг США тогда, когда вопрос с госдолгом, был решен. Само по себе, понижение не так важно. Что мы знаем, чего еще не знали? США находятся на пороге финансового кризиса, если они не возмут дефицит под контроль? Это новость?

Но S & P не может принять подобное решение по Франции, чья потеря AAA поставит под сомнение весь механизм EFSF. И Испания и Италия привлекают к себе пристальное внимание S & P, но в отличие от США это не следует рассматривать как политически мотивированные. По поводу понижения как в США, так и в Европе, есть уже вопросы. Серия понижений (если американское оправдано) будет болезненным.

Если Франция потеряет свой уровень, ряду французских банков почти наверняка рейтинг будет понижен, после чего другие европейские банки ждет та же судьба. Такой сценарий имеет потенциал, чтобы вызвать бедствие по всей Европе. 90 европейских банков, которые недавно прошли (так называемые) стресс-тесты, организованные Европейским органом банковского сектора, необходимо свернуть в общей сложности € 5.4 trillionа (!) Долга в течение следующих 24 месяцев. Огромное количество даже в лучшие времена. И, наверное невыполнимо во время стресса.

Как Амвросий Эванс-Причард, консультант из Citigroup, сказал:

"... Вопрос не в том, как долго Италия и Испания смогут переждать бурю на рынках облигаций. Вопрос в том, что банковский и страховой кризис задолго до суверенных дефолтов вступили в игру, просто потому, что падение цен на облигации на вторичном рынке является причиной банковской бойни (в числе других механизмов передачи).

С понижением суверенного долга США, S & P начало цепь событий, которые могут только ухудшить ситуацию в и без того пострадавших от кризиса еврозоны. По этой причине решение понизить было не только несвоевременно, но и болезненным, что, вероятно, не оправданно на данный момент".

Давайте не будем заблуждаться, европейские проблемы порождены их собственныными решениями. Валютный союз без финансового союза не будет работать в мире, где есть так много культур и разных традиций. Но как это работает?

Майкл Льюис о кризисе в Европе: http://www.vanityfair.com/business/feature...9/europe-201109

"В Греции и Ирландии экономический коллапс, Португалия, Испания, и, возможно, даже Италия на очереди, только одна страна не может спасти Европу от финансового Армагеддона: Германия, да и не очень хочет. Ирония в том, что банкиры из Дюссельдорфа были конечной ставкой на Уолл-Стрит на кону игры, и Майкл Льюис исследует немецкое отношение к деньгам, и нацистское прошлое страны, которые помогают объяснить ее своеобразный новый статус".

Его идеи:

"Греки по-прежнему отказываются платить налоги. Но это лишь одна из многих греческих грехов. "Они возникли из проблем структурной реформы. Ситуация на их рынке труда меняется, но не так быстро, как это должно", продолжает он. "В связи с событиями в последние 10 лет, за похожую работу в Германии платят 55 тысяч евро. В Греции это 70 000. Чтобы обойти ограничения платить в течение календарного года греческое правительство просто 13-ю и четырнадцатую заработную плату не выплачивало. Происходили изменения отношений между людьми и правительством. Но эту задачу невозможно сделать за три месяца. Нужно время". Он не мог выразиться более прямо: Если греки и немцы хотят сосуществовать в валютном союзе, грекам нужно изменить отношение.

"Это вряд ли произойдет достаточно скоро. Греки не только имеют огромные долги, но все еще создают большие дефициты. Пойманные в ловушку искусственно сильной валютой, они не могут превратить эти дефициты в активный баланс, даже если они делают все, что иностранцы попросят их сделать. Их экспорт, по цене в евро, остаются дорогими. Правительство Германии хочет, чтобы греки сократить размер дефицита бюджета своего правительства, но это также замедляет экономический рост и снижает налоговые поступления. И поэтому одна из двух вещей должны случиться. Либо немцы должны согласиться с новой системой, в которой они будут интегрированы в финансовом отношении с другими европейскими странами, как Индиана интегрирована с Миссисипи: налоговые доллары обычных немцы будут идти в общий ящик и быть использованы для оплаты образа жизни обычных греков. Или греки (и, вероятно, в конце концов, каждый не немец) введут "структурные реформы", волшебно и радикально превращаясь в людей, работающих так же эффективно и продуктивно, как немцы. Первое решение является приятным для греков, но болезненным для немцев. Второе решение является приятным для немцев, но болезненным, даже самоубийственным для греков.

"Только экономически вероятным сценарием является то, что немцы, чье население стремительно сокращается, растворяясь в европейских странах, не смирятся с тем, чтобы больше работать, и платить за всех остальных. Но то, что является экономически правдоподобным представляется, политически неприемлемым. Немецкий народ о евро: прежде чем они согласились обменять немецкие марки, их лидеры обещали им, явно, что от них никогда не потребуют, чтобы они выручали другие страны. Это правило было создано с созданием Европейского центрального банка (ЕЦБ) и было нарушено год назад. Немецкая общественность с каждым днем все больше расстроена нарушением, так расстроена, что канцлер Ангела Меркель, которая имеет репутацию в общественном настроении, даже не удосужалась попробовать убедить немецкий народ, что это может быть в их интересах, чтобы помочь грекам.

"Именно поэтому проблемы Европы относительно денег чувствуют себя не просто проблематично, но неразрешимыми. Вот почему греки теперь стали бомбой для Меркель и головорезов в Берлине, которые бросают камни в окно греческого консульства. И именно поэтому европейские лидеры не сделали ничего, но расплата неизбежна, каждые несколько месяцев, необходимо найти деньги, чтобы заткнуть все возрастающие экономические дыры в Греции и Ирландии, Португалии и молятся, чтобы еще больше и более тревожная ситуация не повторилась в Испании, Италии и даже Франции".

До сих пор Европейский центральный банк во Франкфурте, был главным источником этих денег. EЦБ был разработан, чтобы вести себя с той же дисциплиной, как немецкий Бундесбанк, но он превратился в нечто совсем другое. С начала финансового кризиса он купил, сразу, что-то вроде $ 80 млрд. греческих, ирландских и португальских государственных облигаций, а также одолжил еще $ 450 млрд или около того различным европейским правительствам и европейским банкам, принимая практически любой залог, в том числе греческие государственные облигации.

"Но у EЦБ есть правила, и немцы думают, что правило очень важно, и они не могут принимать в качестве залога облигации, которые классифицируются рейтинговыми агентствами США, как дефолтные. Учитывая то, что когда-то было правило против покупки облигаций прямо на открытом рынке, и еще одно правило в отношении правительственной помощи, это немного странно, что они стали настолько зацикливаться на этой формальности. Если Греция объявит дефолт по своим долгам, EЦБ не только потеряет кучу на своих вложениях в греческих облигациях, но должен вернуть облигации европейских банков, и европейские банки должны раскошелиться на 450 миллиардов долларов наличными. EЦБ сам может столкнуться с несостоятельностью, что будет означать нехватку в средствах правительствами государств-членов, во главе с Германией. Высокопоставленный чиновник в Бундесбанке сообщил мне, что они уже думали о том, что делать с этой просьбой. "У нас есть 3400 тонн золота, сказал он". Мы единственная страна, которая не продается. Таким образом, мы покрыты в какой-то степени". Большая проблема греческого долга состоит в том, что он вполне может заставить другие европейские страны и их банки объявить дефолт. По крайней мере это бы создало панику и смятение на рынке суверенных и банковских кредитов, в то время, когда многие банки и по крайней мере два крупных европейских Италии и Испании, не могут позволить себе панику и растерянность.

Проблема, с точки зрения немецкого министерства финансов, является нежелание или неспособность, греков изменить свое поведение.

"Это то, что валютный союз всегда подразумевал: целые народы должны были изменить свой образ жизни. Задуманный как инструмент для интеграции Германии в Европе, а также предотвращения возвышения немцев над другими, он стал противоположным. К лучшему или к худшему, немцы сейчас владеют Европой. Если остальная Европа и впредь хочет пользоваться преимуществами, по существу германской валютой, она должна стать более немецкой. Итак, еще раз, самые разные люди, которые предпочитают не думать о том, что значит быть «немецким» вынуждены это делать".

Это, как говорится, явная готовность немцев, чтобы придумать креативные идеи (и, идти вместе с французами) для финансирования различных народов в условиях кризиса, для того, чтобы избежать технических дефолтов, несколько удивительна. А если бы были выборы сегодня, и социалисты и зеленые выиграли в Германии, они были бы еще более открыты к идее еврооблигаций, чтобы что-то гарантировать странам-членам. Текущий EFSF может иметь дело с Грецией, Ирландий, Португалий до, может быть, 2013 года, а следующая версия будет иметь дело достаточно большой Испанией. То более вероятно, что мы металась бы от одного кризиса к другому, при этом каждый кризис каким-то образом был предотвращен путем большего количества денег затраченных на него, пока долг AAA гарантов, таких как Франция (и в меньшей степени Италия) начинает ставиться под сомнение на рынках.

И налогово-бюджетная политика становится тормозом для всей еврозоны, а также Великобритании. Жесткая экономия может быть оправдана, но это имеет свои последствия.

Надо аплодировать Китаю за предоставление своей валюте значительного роста на прошлой неделе, так как почти все другие государства (включая Швейцарию) хотят слабую валюту. Каждый, кто не может обесценить свою валюту, не могут экспортировать свой выход из этого кризиса. Кто-то должен купить!

Короче говоря, нет простых решений. Все "кролики в шляпах" обеспокоены фискальной и монетарной политикой. Теперь нужно сосредоточиться на том, что можно сделать, чтобы стимулировать частный сектор для создания новых предприятий и рабочих мест. А это значит, выяснить, как достать деньги на новые предприятия, потому что именно там рождаются новые рабочие места.



Италия принимает меры жесткой экономии

* Кабинет принимает 45.5 млрд. евро в бюджет мер к 2013 году

* Специальный сбор с высоких доходов, финансовый рост налогов

* Ускорение сокращения дефицита введенных ЕЦБ

* Берлускони говорит, что увеличение налогов заставляет его сердце кровоточить

Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони объявил о болезненных мерах увеличения налогов и сокращения расходов в пятницу в соответствии с европейскими требованиями Центрального банка для принятия мер Италии из-за напряженных государственных финансов.

На чрезвычайном заседании кабинета министров, правительство приняло пакет экономии стоимостью 20 млрд евро в 2012 году и дальнейшее 25 500 млн евро в следующем году, чтобы привести в равновесие бюджет в 2013 году.

Меры варьировались от специального налога на доходы выше 90 000 евро до более высоких налогов на доходы от финансовых инвестиций и сокращение расходов правительства, в частности путем сокращения ряда местных политиков.

ЕЦБ потребовал ускоренного сокращения дефицита от Италии в качестве условия для покупки ее облигаций на рынке, т.к. итальянская стоимость заимствований растет, что угрожает долговому кризису еврозоны новым, неуправляемым витком.

Берлускони, который часто хвастался "никогда не кладу руку в карман итальянцам", согласился на повышение налогов по его словам "неохотно" и решение заставляет его «сердце истекать кровью".

"Мне лично очень больно, чтобы принять эти меры", - сказал он журналистам после того, как кабинет министров одобрил план.

После нескольких дней критики за отсутствие ясности относительно того, как он намерен сбалансировать целевой бюджет, Берлускони и министр экономики Джулио Тремонти выступили с пакетом жестких мер для хрупкой Италиьянской экономики.

Перед объявлением, крупнейшие профсоюзы Италии обязались выступать против мер, которые больно бьют по обычным итальянцам, в том числе пенсионерам.

"Повышение налогов, конечно, не поможет экономике, которая уже в стагнации, и доверие потребителей, безусловно, и дальше будет падать," - сказал Радж Badiani, экономист IHS Global Insight.

"Новые фискальные меры кажутся достоверными, но реальная проблема заключается в целом ряде реформ. Нам нужно график мер по либерализации сферы услуг и рынка труда".

Barclays Capital снизил прогноз для итальянского экономического роста в 2012 году до 0.7 процента, чуть более половины правительственного официального прогноза в 1.3 процента.

Пакет принятых чрезвычайных декретов, теперь должен быть утвержден парламентом в течение 60 дней.

Несмотря на огромный государственный долг Италии, третьей по величине экономики еврозоны, выход из кризиса до прошлого месяца еще обнадеживали, когда сомнения в ее вялом росте и не способность правительства взять под контроль финансы вызвало распродажи итальянских облигаций.

"План жесткой экономии не идеален, но это, наверное, лучшее, в нынешней политической ситуации с сопротивлением внутри и за пределами правящей коалиции, им пришлось заново сформулировать все за неделю", - сказал Chiara Corsa, Аналитик UniCredit в Милане.

Степень сокращения подчеркивает, насколько далеко правительство было от реальности в прошлом месяце, просто в греческом стиле чрезвычайной ситуации.

Рыночную панику усмирил ЕЦБ, поскольку вышел на рынок, в результате чего доходности итальянских облигаций отступили от 14-летних максимумов прошлой недели, но дикие колебания на фондовом рынке, подчеркивают постоянный страх среди инвесторов.

Тремонти сказал, что нет альтернативы мерам, и добавил, что его новые цели Дефицита благоразумны.

Дефицит бюджета снизится до 1.4 процента валового внутреннего продукта в 2012 году с 3.8 процента в этом году, и должен быть сбалансирован в 2013 году, сказал он.

"Когда вы говорите о муниципалитетах, вы говорите о социальных услугах, когда вы говорите о провинции, вы говорите о школах, безопасности в школе, на дорогах местного значения", - сказал Джузеппе Кастильоне, глава Союза итальянских провинций.

Берлускони отказался от идеи «налога на богатство" на частные активы, но планирует "солидарный налог" на людей с высоким уровнем.

Пакет накладывает дополнительные 5 процентов налога на доходы выше 90 000 евро и 10 процентов налог на доходы выше 150 000 евро, а также повышение ставки налога на финансовые доходы до 20 процентов от нынешнего уровня 12.5 процента.

Маленькая деталь, предлагаемые меры по стимулированию роста, сказал министр труда Маурицио Саккони, что они включают облегченный труд на забастовку в компании или региональном уровне, ключевым элементом освобождая жесткую систему централизованных контрактов.

План также направлен на обуздание уклонений от уплаты налогов и выдвигает меры по повышению пенсионного возраста для женщин в частном секторе, изначально запрограммированном на 2020 г, но теперь будет начат в 2016 году.

Дополнительные меры включают правила обеспечения того, чтобы нерелигиозные государственные праздники, такие как

2 июня, дня основания Итальянской Республики, отмечались в воскресенье, чтобы увеличить количество рабочих дней в году.

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике движется в восходящем канале. Цель 1.4380. Поддержка - 1.4245.



GBP/USD

Великобритания: 2 кв., объем производства в строительном секторе +0.5% кв. против +2.3% в 1-м кв.

-Пересмотренные показатели говорят о том, что сектор не окажет существенного влияния на ВВП

Технически, GBP/USD торгуется в восходящем тренде. Цель 1.6450. Поддержка 1.6230.



USD/JPY

USD/JPY по-прежнему держится в пределах узкого диапазона 76.20/77.30 на фоне предупреждений со стороны министерства финансов Японии о том, что они примут новые меры против укрепления йены.

Как считают эксперты FXMarketAlerts, японские трастовые банки и их агенты могут покупать доллар/йену на падениях с целью защиты исторического минимума.




Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Открывшись на $1.4291, единая валюта отметила максимум на $1.4479, пробив такие важные уровни, как $1.4400 и месячный максимум от 1 августа $1.4453.

Теперь в фокус внимания игроков попала двойная вершина конца июля на $1.4526-$1.4536. Чистый прорыв выше $1.4540 опровергнет мнение, что после достижения 4 мая отметки $1.4940 евро отмечает серию понижающихся минимумов, и сделает целью быков переход в новый диапазон $1.4500 - $1.5000.

На американских торгах евро притих после резкого ралли, однако консолидация проходила вблизи высоких уровней сессии, а на закрытии торгов евро держался в районе $1.4440.

Евро/доллар держится сейчас в районе $1.4429, а торговая активность заметно упала.

Сейчас в центре внимания игроков находится встреча Меркель и Саркози, а именно: ожидаемое по ее исходам объявление о выпуске евробондов. Как считает ряд трейдеров, это даст евро сильный толчок к росту. Но, по мнению, осведомленных лиц, этот вопрос не получит какого-то решения на данной встрече.

Причем, некоторые умудренные ветераны трейдинга опасаются, что подобный исход уже был заложен во вчерашнее ралли евро (на основании инсайдерской информации источников, вероятно, уже знающих о том, что произойдет сегодня). Соответственно, лонги будут закрываться на волне ралли, спровоцированного объявлением, и это означает, что дальнейший рост евро будет ограниченным.

Если встречу подстегнет новая волна слухов о евробондах, то евро может испытать на прочность сопротивление $ 1.4480 до ключевого саммита.

Евро был в значительной степени устойчивым по отношению к доллару, и при поддержке франко-германского саммита может продолжить рост.

"Рынок позитивно оценивает тот факт, что Европа в целом, похоже, движется в сторону ослабления кризиса", - сказал Цутому Сома, старший менеджер по ценным бумагам Okasan "иностранные ценные бумаги" отдел в Токио.

Фондовые рынки спокойнее после турбулентности на прошлой неделе, склонность к риску, кажется, идет на поправку, помогая поддерживать евро и высокодоходные валюты, такие как австралийский доллар.

Надо отметить, что участники рынка все таки считают, что встреча вряд ли может быть панацеей от кризиса государственного долга еврозоны.

"Еще не было дискуссий о том, насколько будет возможно финансирование и насколько немецкой публики от этого будет хорошо", - сказал Макото Ноджи, старший валютный стратег-аналитик по ценным бумагам и облигациям SMBC Никко в Токио.

При таких вопросах, евро вряд ли нарушит уровень $ 1.45, - сказал Ноджи.

Единая валюта выросла на 0.1 процент по отношению к швейцарскому франку, после роста на 2.2 процента в предыдущий день.

Швейцарский франк скатился по отношению к доллару и евро в понедельник на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может вскоре принять дальнейшие меры по обузданию силы своей валюты, установив цели для удержания обменного курса.

Такие спекуляции приобрели размах, после того, как швейцарская газета Sonntagszeitung сообщила в воскресенье, что центральный банк готов установить цели на уровне чуть более 1.10 франка за евро.

Доллар вырос на 0.2 процента по отношению к швейцарскому франку до 0.7857 франка, что значительно выше рекордно низкого уровня 0.70676 на прошлой неделе в торговой платформе EBS.

Предположение, что Швейцарский национальный банк может установить целевой уровень для швейцарского франка против евро вышло после того, как ШНБ удивил рынки в начале августа, сокращая свою процентную ставку до целевого уровня, близкго к нулю.

Усилия швейцарских властей, чтобы остановить рост швейцарского франка и спекуляции по поводу возможно больше действий, возбудили разговоры, что йена может в конечном итоге стать единственной безопасной валютой убежищем, если напряженности вспыхнут снова.

Технически, EUR/USD стоит на пороге решающего тестирования уровня чуть ниже 1.45. Trendline сопротивление от начала июня и конца июля приходит примерно в районе 1.4470/80, а прорыв этих уровней может установить для евро более выгодный коридор выше 1.45.

На недельном графике картина не изменилась:
Если посмотреть на недельный график, то видно, что евро с начала мая торгуется вокруг 1.4300-1440.

Недельный график задаёт границы движения: вверх из "треугольника" к 1.46-1.47, далее через сто пунктов ровные уровни могут тоже стать сопротивлениями на 1.48, 1.49, 1.50; вниз (сложнее) ниже 1.40-1.39 пойдёт к 1.37-1.36.

Выше 1.50 и ниже 1.36 сейчас нет смысла планировать. Если начнётся сильное движение, то и планы не нужны.

"Полеты" продолжаются. Дневной график тоже ничего нового нам не принёс:

Выше 1.4520-1.4560 цели будут на 1.46, 1.47, далее к майским максимумам между 1.48 и 1.49. Уровень входа на продажу сместился ниже 1.40, точнее пока не скажу. Пока держится эта поддержка - предпочтительней работать в покупку.



GBP/USD

Показатели производства в строительном секторе оказали некоторую поддержку фунту. Пара смогла продолжить рост от минимумов европейской сессии $1.6168 к $1.64.

Выход индексов цен, отличных от прогнозируемых может вызвать сильную реакцию Британского фунта стерлингов.

Рост потребления более быстрыми темпами в частном секторе может подтолкнуть предприятия к увеличению их рабочей силы, и может привести к росту GBP/USD, так как это укажет, что экономика восстанавливает свою основу. Однако, если фирмы сворачивают производство, замедление экономической активности может вызвать резкое снижение занятости, и в ближайшей перспективе восстановление в фунт/долларе может рассеяться, так как слабые данные повышают риск второй волны рецессии. В свою очередь, Банк Англии может сохранять рекордно низкие процентные ставки в следующем году, а также может открыть двери для расширения денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона.

Технически, GBP/USD не достиг расчетной цели, но в целом, движением остался доволен. Фондовые индексы помогли росту, но вот сегодня наблюдается отскок от линии тренда (не дошел 15 п.) к нижней границе. Область поддержки около 1.63. Целесообразно работать в покупку от поддержки или по факту выхода британских новостей.



USD/JPY

Как сообщает Nikkei, в результате мартовских катаклизмов в Японии национальные компании вынуждены были объявлять себя банкротами в три раза чаще, чем после землетрясения 1995 г. в Кобе.

По состоянию на 11 августа, жертвами катастрофы стали 266 компаний, на счетах которых осталось долгов на общую сумму Y213.78 млрд., по данным Tokyo Shoko Research Ltd. Для сравнения, в первые пять месяцев после землетрясения в Кобе было зарегистрировано 88 корпоративных банкротств.

В июне показатель банкротств, обусловленных последствиями природных катаклизмов в марте достиг максимальной отметки 77, после чего в июле снизился до 68, а в августе пока составил 23.

Японская экономика сократилась намного меньше, чем ожидалось во втором квартале, поскольку компании добились успехов в восстановлении производства после разрушительного землетрясения в марте, но сила йены и замедление мирового роста омрачает перспективы устойчивого восстановления.

Аналитики ожидают, что третья по величине экономика мира начнет набирать обороты в августе-сентябре, так как экспорт и восстановление заводов вернутся к прежним уровням. Но растущие риски могут наложить отпечаток на этот сценарий.

Валовой внутренний продукт сократился на 0.3 процента во втором квартале, меньше, чем средний прогноз - 0.7 процента и 0.9-процентное снижение в январе-марте.

Лучшие, чем ожидалось, данные помогли росту эталона - Nikkei почти на 1 процент, который также отслеживает достижения на мировых рынках.

Тем не менее, опасения, что в Европе суверенное беды долга могут перерасти в очередной мировой кризис может больно отразиться на Японии столь нуждающейся в спросе на экспорт, что повышает вероятность дальнейшего вмешательства в стоимость йены и снятие денежных ограничений для обеспечения экономического восстановления.

Правительственные чиновники подчеркнули риски, связанные с сильной йеной и глобальным спадом в экспорте своей экономики, заявив, что они готовы действовать против быстрых измений (укреплении йены), призывая центральный банк сохранить поддержку экономики.

"Экономика покажет V-форму отскока в августе-сентябре, чтобы помочь стимулировать экспорт", - сказал Йошики Shinke, главный экономист научно-исследовательского института Dai-Ichi.

"Но импульс ослабнет с октября по декабрь, хотя экономика не вернется на спад, темпы восстановления внешнего спроса замедляются. На самом деле, мировая экономика может даже начать ослабевать", - сказал он.

Министр экономики Каору Йосано призвал Банк Японии помочь восстановлению, с помощью больших вливаний ликвидности в рынок и ультра-свободной денежно-кредитной политикой.

"Мы будем внимательно следить за воздействием растущей мировой экономической неопределенностью и как повышение курса йены окажет влияние на экономику Японии", - сказал Йосано журналистам.

Политика вмешательства в сочетании с дальнейшим увеличением операции покупки активов центральным банком и некоторые формы финансовой поддержки наиболее пострадавших компаний немного из оставшихся вариантов Токио, чтобы справиться с силой йены.

Йен, движимая общей слабостью доллара, выросла примерно на 5 процентов всего за месяц до чуть ниже своих максимумов 76.25 за доллар и выше уровней, где крупные японские компании уже используют оценки в своих доходах.

В годовом исчислении экономика сократилась на 1.3 процента против среднего прогноза 2.6 процента. Это контрастирует с США годовом росте на 1.3 процента в том же квартале.

Компании получили доходы больше, чем ожидалось после нанесения им ущерба в предыдущем квартале, в то время как государственные инвестиции выросли в первый раз за шесть кварталов после землетрясения благодаря реконструкции.

Частное потребление, которое составляет около 60 процентов экономики, снизилось на 0.1 процента в апреле-июне, гораздо меньше, чем ожидалось, падение за счет единовременных факторов, таких как переход на цифровое вещание, ведущее к сильным продажам телевидения.

Однако некоторые аналитики связали медленный рост в корпоративных капитальных расходах из-за роста йены, стагнации мирового спроса и неопределенности в отношении политики перспектив Японии.

Корпоративные капиталовложения выросли на 0.2 процента, меньше рыночного прогноза 0.5 процента.

Внешний спрос, или чистый экспорт, в ВВП снизился на 0.8 процентного пункта, так как для предотвращения бедствия некоторые японские производители перевозили грузы за границу.

Япония вмешалась на валютный рынок и облегчила денежно-кредитную политику 4 августа, с целью обуздать рост йены, которая грозила сорвать восстановление от землетрясения и цунами 11 марта, в результате которого погибли около 20 тысяч человек и разорили северо-восточное побережье Японии.

Аналитики ожидают, что экономика выйти из рецессии в августе-сентябре, после трех кварталов подряд сокращений, но есть растущая неопределенность в отношении мирового спроса, масштабов и сроков реконструкции в домашних условиях.

Япония: индекс Nikkei 225 на открытии +0.54% до 9 135.06

USD/JPY по-прежнему удерживается выше самого низкого уровня, установленного 1 августа, на несколько пунктов ниже уровня, на котором Министерство финансов вмешалось 4 августа.

Японские правительственные чиновники утверждают, что они "наблюдают внимательно за валютным рынком", и будут продолжать следить за развитием событий.

Соответственно, учитывая эти шаги, в любой момент можно ожидать вмешательства Министерства финансов в очередной раз, или Банка Японии. Значительный прорыв вверх будет происходить на таких вмешательствах японских правительственных учреждениях.

Обратите внимание, что кроме угроз интервенции для ослабления йены, существуют более широкие макроэкономические тенденции, которые диктуют дополнительную неопределенность рынка и, следовательно, приток капитала в безопасные валюты убежища в ближайшей перспективе, и любое укрепление валют по отношению к йене, скорее всего, будет недолгим.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но торгуется выше поддержки 76.30.

Точка разворота находится на уровне 77.05.

Предпочтительнее ПРОДАВАТЬ ниже 77.05 с целевыми точками 76.30 и 76.00

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 77.05 откроет путь к 77.35 и 77.65.



Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

В ходе недавней пресс-конференции, которую с нетерпением и нервозностью ждали рынки, Меркель и Саркози выразили явное намерение приложить немалые усилия для углубления экономической интеграции в регионе, а также для ужесточения требований к дефициту бюджета и более строгому бюджетному регулированию с целью побороть текущий долговой кризис, охвативший периферию.

Обе стороны переговоров отмахнулись от идеи создания единых европейских облигаций и расширения размеров фонда спасения стоимостью 440 млрд. евро ($633 млрд.). Намерение повторного вынесения на рассмотрение идеи введения налога на финансовые операции, которая была отвергнута в 2010 году, заставило американские фондовые рынки продолжить падение. Меркель и Саркози предложили внести в национальный закон пункт о долговом потолке, а также учредить "европейской совет", возглавить который должен президент ЕС Ван Ромпей в рамках планируемого нового "единого экономического управления" в Европе.

"Очевидно, что для того, чтобы эти планы были претворены в жизнь, нам нужно более сильное управление в финансовой и экономической политиках в пределах региона, где Франция и Германия будут ведущим звеном", - подчеркнула Меркель в рамках совместного брифинга после двухчасовых переговоров с Саркози в Париже.

Инвесторы с надеждой ждали решительных намерений властей двух ключевых держав еврозоны, нацеленных на прекращение долгового кризиса. Идея введения евробондов может однажды воплотиться в жизнь, но только в качестве крайней меры в процессе европейской интеграции, отметил Саркози.

"Люди склонны верить в существование одного метода, который может немедленно избавить нас от кризиса, и в этом контексте последним ресурсом будут евробонды, - подчеркнула Меркель. - Я не думаю, что такой момент настал, и, тем более, что такую огромную проблему можно решить одним рывком. Скорее, для восстановления утраченного доверия, нам нужно работать пошагово и уверенно. В этом евробонды нам сейчас никак не помогут".

"В целом сегодняшняя встреча не принесла никаких серьезных плодов, и это может оказать давление на рынки, - полагает К. Брукс, глава исследовательского отдела Forex в Лондоне. - Евробондов не будет, размеры EFSF увеличивать не станут - что может стать негативным сигналом для рынков в краткосрочной перспективе. Европейские лидеры оказывает давление на ЕЦБ, чтобы тот продолжал покупки суверенного долга".

В свою очередь, валютные стратеги Barclays отмечают, что минувшая пресс-конференция "обрисовала воодушевляющий фундамент для упрочнения будущих экономических и финансовых связей, однако конкретных и четких планов дальнейших действий не прозвучало. Мы по-прежнему ожидаем, что политические риски пойдут на снижение, и когда это произойдет, курс евро повыситься в среднесрочной перспективе".

Сегодня выйдут данные по евро зоне: баланс текущих операций и гармонизированный индекс потребительских цен за июль

* Саркози, Меркель предложения вначале дали импульс рынку, но в целом, разочаровали

* Немецкие данные, и в целом по еврозоне вышли слабые

Курс евро снизился по отношению к доллару после встречи Меркель и Саркози, поскольку предложения лидеров Франции и Германии, не удалось укрепить уверенность инвесторов в еврозоне, что европейский долговой кризис будет остановлен в ближайшее время.

Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель представили широкио идущие планы более тесной евроинтеграции зоны, в том числе пределы дефицита и двухгодичные встречи на высшем уровне, но сказали, что совместные евро облигации могут быть только долгосрочным вариантом.

Провал предложения по решению проблем во Франции, отсутствие европейского финансирования в целях стабилизации достаточных средств для покупки долга или способов возродить рост все это привело к разочарованию инвесторов, говорит Марк Чандлер, глава валютной стратегии в Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке.

"Это похоже, игра-чейнджер или шоу-стоппер," - сказал он. "Участники рынка вошли в этот саммит с низкими ожиданиями и они, конечно, встретились с теми же низкими ожиданиями".

Некоторые участники рынка, однако, отозвались положительно о планах, изложенных Саркози и Меркель.

"Ингредиенты должны быть собраны до того, как пирог печется, и это именно то, что Франция и Германия выстраиваются в очередь для обсуждения составляющих",- сказал Дуглас Бортвик, управляющий директор Faros в Стэмфорде, штат Коннектикут.

"Возможно, рынок может быть менее рад комментариям, чем мы," - сказал он. "Европа движется в направлении финансового союза, и в этом мы можем быть уверены".

Хотя евро ранее был поддержаннам повышением аппетита к риску после того, как Fitch Ratings псохранило Соединенным Штатам кредитный рейтинг ААА, со стабильным прогнозом, мрачные экономические данные из Германии и еврозоны серьезно повлияло на единую валюту.

Швейцарские спекуляции FRANC изобилуют

Швейцарский франк продолжил дешеветь по отношению к доллару и евро в последние несколько сессий на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может принять решительные меры по пресечению укрепления валюты, установив ограничение на франк и привязав его к евро.

Некоторые предполагают, новые меры могли бы быть приняты сегодня, когда правительство соберется для обсуждения франка, но центральный банк Швейцарии может не уступить давлению, чтобы начать продавать франки за евро.

Инвесторы закрывали длинные позиции по швейцарскому франку, так как непросто спокойно наблюдать за тем, что чиновники ШНБ открыто рассматривают дополнительные меры, для пресечения восхождение безудержной валюты, по словам Омера Esiner, главного рыночного аналитика Содружества иностранной валюты в Вашингтоне.

"Однако, неопределенность относительно увеличения долгового кризиса еврозоны, обращение к франку как безопасной гавани, скорее всего, будет расти, несмотря на все усилия ШНБ", - сказал он.

Франция и Германия представили далеко идущие планы по интеграции евро зоны и сказали, что совместные облигации евро могут быть долгосрочным вариантом, оставив валютную зону уязвимой для атак спекулянтов.

Чтобы восстановить доверие в еврозоне и предотвратить следующий драматический спад рынка, президент Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель остановили увеличения спасательного фонда блока, но поклялись стоять бок о бок, защищая евро и заложили основу для будущего финансового союза.

Их послание: следует сосредоточить внимание на дальнейшей экономической интеграции, а не на подписании спасительных чеков, и предположили, что отход от правил еврозоны и налогово-бюджетных показателей уже не будет допускаться.

"У нас есть точно такие же позиции на еврооблигации", - заявил Саркози на совместной пресс-конференции после переговоров с Меркель.

"Евро облигации можно представить себе как один день, но в конце процесса европейской интеграции, а не в начале."

Но многие эксперты заявили, что эти меры не смогут успокоить рынки, которые верят в общую связь стран-членов и, евро бонды, считают единственным способом обеспечения доступного финансирования для членов еврозоны борющихся с долгами.

Фондовые индексы США упали более чем на 1 процент, а евро вновь уступил позиции, так как предложения не беспокоится о легкости долгового кризиса, рынки не убедили и страх распространяется и на основные страны еврозоны. Трейдеры надеялись на выпуск обыкновенных облигаций евро, или увеличение EFSF.

Заявление лидеров двух стран отражает глубокую враждебность избирателей в северной Европе, которым надоело спасать юг в период жесткой экономии в домашних условиях. Это особенно верно в Германии, где рост замедлился почти до нуля во втором квартале.

"Все ожидали этой встречи для запуска евро облигаций, не обращая внимания на состояние политических убеждений или даже на компромиссы, которые необходимы для того чтобы это произошло", - говорит Джулиан Кэллоу, старший экономист Barclays Capital в Лондоне.

"Экономическое управление"

У многих участников финансового рынка результат встречи вызвал негатив, так как паники продаж в этом месяце уничтожили около $ 4 трлн от мировых запасов и вызвал временный запрет в Европе на короткие продажи, а Саркози и Меркель также предложили налогообложение финансовых операций.

Председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей, будет избран президентом симпозиума стран еврозоны два раза в год на заседаниях лидеров 17-наций блока.

Среди одной из самых далеко идущих идей, Саркози заявил, что французскому и немецкому министрам финансов было поручено подготовить предложения, направленные на общую корпоративную налоговую базу и налоговые ставки во Франции и Германии с 2013 года. Он сказал, что две страны будут отслеживать экономические перспективы друг друга.

Аналитики удивились возможности налога на финансовые транзакции, что стало неожиданным предложением, учитывая противодействие со стороны некоторых европейских стран и Европейского центрального банка.

"Германия и Франция чувствуют себя абсолютно обязанными укреплять евро в качестве нашей общей валюты и дальнейшего ее развития. И вполне очевидно, что для того чтобы это произошло, нам нужно сильное взаимодействие финансово-экономической политики в еврозоне", - сказала Меркель, когда пошла на рабочий обед с Саркози.

Саркози заявил, что в случае принятия их предложений, правительства еврозоны должны закрепить ограничивающие правила в свои конституции по дефициту бюджета в обязательном порядке.

"Евро позволил дал нам экономический прогресс, но евро не только право, это набор правил, долг, дисциплина," - сказал он. "Следовательно, если правила, которые будут приняты 17, то не надо будет применять дополнительное правило - оно обязательно".

Хотя было ясно, что органы власти вынуждены будут принять политически трудные конституционные изменения, тон Николя Саркози выражал, чтобы не было больше терпимости к отклоняться от правил и даже воскрешал призрак двухскоростного союза.

"Слишком поздно"?

Должностные лица в Париже и Берлине преуменьшили ожидания накануне встречи во вторник, заявив, что еврооблигации не будут на повестке дня, но рынок по-прежнему разочарован.

"Вместо того, чтобы получить дополнительные чеки за счет основных европейских правительств, на что некоторые рынки надеялись, в том числе Нью-Бонд-евро, они получают финансовую дисциплину - золотое правило, сильнее экономического управления и новых финансовых налоговых сделок", - сказал Мохаммед эль- Эриан, со-руководитель по инвестициям в Pacific Investment Management в Калифорнии.

Отказ выпускать евро бонды на данном этапе стало разочарованием для инвесторов, которые считают, что реакция Европы на распространение кризиса слишком мала и предпринимается слишком поздно.

Некоторые аналитики опасаются, что европейский проект может потерять свою привлекательность, если внутреннее политическое давление обуздать амбиции лидеров Франции и Германии, главный политический и экономический центр блока, наберет обороты.

Немецкие консерваторы категорически против второго пакета мер по спасению Греции согласно недавнему опросу. Саркози, уже столкнулся с жесткой борьбой переизбрания в следующем году, из-за того, что проталкивает меры жесткой экономии. Чтобы убедить рынки, что Франция может сохранить свой тройной рейтинг.

Саркози и Меркель уже планировали встретиться на этой неделе, чтобы обсудить предложения по управлению еврозоной, но ставки были подняты, когда французские активы были разгромлены на рынке на прошлой неделе.

Инвесторы сбрасывали акции французских банков, которые подвержены риску итальянского долга, так как ходили слухи, что AAA-рейтинг Франции может оказаться под угрозой.

Это распродажа свидетельство того, что рынки не убедили сделка 21 июля, чтобы дать новые полномочия EFSF фонда спасения еврозоны и предложения, которые будут сделаны на более тесное экономическое управление.

Но некоторые восприняли высказанные идеи во вторник позитивно и ставили на повышение евро, однако.

"Саркози говорит об общим управлении для зоны евро, которые я думаю, на один шаг ближе к финансовому союзу. Это позитивно для евро", - говорит валютный стратег-аналитик Ричард Franulovich в Westpac в Нью-Йорке.

Технически, EUR/USD пока держится выше уровня поддержки 1.4300, имеет все шансы вырости до уровня 1.4450 и далее - до 1.4530(зона локального максимума). Второй день 100-дневная скользящяя средняя около 1.4350 выступает дополнительной поддержкой.



GBP/USD

Уровень инфляции потребительских цен Великобритании в июле неожиданно вырос за счет повышения стоимости финансовых услуг, о чем в Лондоне сообщил офис национальной статистики.

Потребительские цены не продемонстрировали изменений за месяц, в то время как годовой показатель зарегистрировал подъем до 4.4% от июньских 4.2%. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших цифры на уровне -0.2% м/м и +4.3% г/г.

Учитывая тот факт, что значение индекса CPI удерживается существенно выше целевых 2%, глава Банка Англии Мервин Кинг будет вынужден писать открытое письмо на имя министра финансов Джорджа Осборна с объяснением причин такой ценовой динамики.

Рост уровня инфляции был преимущественно обусловлен повышением стоимости т.н. прочих услуг (в особенности услуг по выдаче ипотечных кредитов), которые подорожали на 0.5% м/м зафиксированных годом ранее -0.3%. Также подъем был зафиксирован практически во всех категориях, включая одежду, обувь, бытовые товары, услуги, мебель и т.д. Спад наблюдался лишь в сфере продуктов питания и прохладительных напитков.

Чистый уровень инфляции, являющийся менее волатильным индикатором, зарегистрировал рост до 3.1% от 2.8%, что стало сильнейшим подъемом с мая.

Также стало известно, что индекс розничных цен продемонстрировал снижение на 0.2% м/м, хотя в годовом исчислении индикатор подскочил до 5.0%. Этот же индекс, но без учета платежей по ипотечным кредитам, снизился на 0.3% м/м и вырос на 5.0% г/г.

В августовском инфляционном отчете Банк Англии заявил, что существует достаточно высокая вероятность того, что в этом году уровень инфляции может достичь отметки 5% "за счет повышения стоимости коммунальных услуг, ставки НДС, а также роста цен на нефть и импорт".

Кинг, глава Банка Англии (открытое письмо минфину Осборну):
- уровень инфляции может достичь 5%
- точное время начала снижения индекса CPI неизвестно
- Мы продолжаем тщательно отслеживать динамику финансовых рынков и цен на нефть.
- Недавний обвал на рынках вызывает ряд опасений.
- Существует риск того, что события в еврозоне спровоцируют усугубление стресса на рынках.
- MPC может использовать ставку или QE для контроля рисков

Осборн, министр финансов Великобритании:
- в рамках фискального плана у MPC есть возможность нацелиться на снижение CPI
- Стремление MPC демонстрировать гибкость в ответ на различные варианты развития событий вызывает одобрение

Сегодня будет опубликован протокол заседания Банка Англии, что традиционно вызывает значительную волатильность британской валюты. Кроме того:
- исследование трудовых ресурсов
- изменение числа заявок на получение пособия по безработице (прогноз: 20.0 тыс.; за пред. период: 24.5 тыс.)
- ставка безработицы (прогноз: 4.7%; за пред. период: 4.7%)
- средние недельные заработки (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.3% 3м г/г)
- средние недельные заработки без учета премий (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.1% 3м г/г)
- ставка б/р ILO (прогноз: 7.7%; за пред. период: 7.7%)
- изменение уровня занятости ILO (за пред. период: -26 тыс.)
и все это в 12.30 мск.

Технически, GBP/USD может продолжить восходящее движение пока держится поддержка 1.6310/00, в таком случае ближайшие цели будут находиться выше области сильных сопротивлений 1.6455/75.



USD/JPY

Японская валюта демонстрирует самурайское спокойствие, не смотря на то, что вокруг бушуют страсти и валюты катаются на американских горках, проявляя ысокую волатильность. Если кросс-курсы с йеной также летают вверх-вниз, то по отношению к американцу, валюта, кажется уснула. Вниз не пускают японцы. Вверх - слабость доллара.

Йена, как ребенок поставленный в угол: угрозы интервенции со стороны Банка Японии не дают спускаться вниз, а как реальная валюта-убежище, не может идти вверх.

Технически, USD/JPY заперта в тесном диапазоне 76.30 - 77.30. Прорыв вверх привлечет продавцов. Прорыв вниз - Банк Японии... Уровни:

Сопротивление 4: 79.22 55-дневная скользящая средняя
Сопротивление 3: 78.26 линия Кидзун сэн
Сопротивление 2: 77.85 линия Тенкан сэн
Сопротивление 1: 77.53 21-дневная скользящая средняя

Текущая цена: 76.67

Поддержка 1: 76.58 минимум недели
Поддержка 2: 76.35 минимум 10 августа
Поддержка 3: 76.29 минимум 1 августа
Поддержка 4: 76.04 полоса Боллинджера



Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

- ЕЦБ продолжил скупать итальянские облигации;
- Минфин Дании против налога на финансовые операции;
- Правительство Швейцарии: решение по курсу франка должен принимать ШНБ;

Вчерашний день выдался насыщенным, так как рынки активно обсуждали меры ограничения роста франка, которые рассматривает ШНБ. Идея вливания дополнительной ликвидности в рынок была воспринята как запоздалая, в то время как возможность ШНБ занимать франк на рынке форвардов продемонстрировала всю серьезность намерений Центробанка.

Евро/франк и доллар/франк к концу европейской сессии продемонстрировали стремительное ралли на фоне пресс-конференции правительства Швейцарии. Кросс достиг отметки 1.1555, в то время как доллар/франк подскочил к 0.7975 на фоне ожиданий того, что власти объявят о каком-либо глобальном решении, которое позволит в короткие сроки ослабить франк. Однако вместо этого правительство переложило всю ответственность на ШНБ, объявив о каких-то незначительных мерах, направленных на помощь туризму и экспорту. В результате евро/франк и доллар/франк потеряли более чем по 100 пипсов каждый, причем USD/CHF закрылся ниже отметки 0.8000 (на 0.7900), поэтому уместно ожидать продолжения краткосрочного падения.

После некоторого разочарования франко-германским саммитом, фокус рынка сместился на совещание ШНБ. Так как встреча президента Франции Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель не в состоянии была предоставить каких-либо достоверных решений по предотвращению эскалации долгового кризиса в регионе, и ничего твердого, что требует согласования между двумя странами, на саммите принято не было, это вызвало некоторое разочарование на рынках. Евро пострадал из-за отсутствия прогресса по вопросу еврооблигаций, узнав, что совместные евро облигации может быть как вариант долгосрочной перспективы. Лидеры двух стран также не решили основные проблемы долгов в отдельных странах и банковские вопросы. Французский и немецкий лидеры отвергли предложенный план еврооблигаций, а также расширение 440 миллиардов евро для фонда спасения (EFSF), чтобы остановить долговой кризис в регионе. Многие аналитики и экономисты предлагают, что единственный способ решить финансовую нестабильность в еврозоне особенно в периферийных странах будет для еврозоны в выпуске совместных облигаций евро.

Еще раз швейцарский франк был самым большим двигателем среди других основных валют, после того как оттолкнулся от 0.8016. Накануне он резко ослаб на слухах о ШНБ в преддверии встречи между правительством Швейцарии и ШНБ, чтобы обсудить франк. На рынке спекулировали слухами, что швейцарские власти могут придумать новые меры по обузданию сил франка, в частности, что Швейцарский национальный банк будет устанавливать временные привязки евро/швейцарский франк в течение некоторого времени и, что Швейцарский национальный банк может установить более агрессивной мишенью для EUR/CHF на 1.10 уровне (в том числе были слухи 1.15, 1.20 и 1.25). Однако, швейцарские власти разочаровали рынок, и швейцарский франк вновь покупали против евро и доллара, из-за чего косвенно пострадала единая валюта, так как прочность в EUR/CHF оказывает поддержку евро в последнее время даже после слабы данных по ВВП в еврозоне.

Технически, EUR/USD на торгах в Лондоне, восстановившись от минимумов в районе 1.4330, столкнулась с активными покупками от крупного инвестора от отметки 1.4430, которые помогли цене достичь максимумов в районе 1.4518. Уровень представляет собой 61.8% коррекции диапазона 1.4940/1.3837, и с первого раза пробить данную отметку не удалось – цены стремительно откатились вниз и больше к нему не подбирались.

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – боковой
Поддержка – 1.4325. Сопротивление – 1.4520.



GBP/USD

Протокол Банка Англии, показавший, что два «ястреба» МРС (Спенсер Дейл и Мартин Уил) перестали голосовать за повышение ставки, оказал давление на британскую валюту.

Barclays: первое повышение ставки Банка Англии произойдет в сентябре 2012-го (а не в мае, как ожидалось ранее). Однако, фунт встретил спрос на падении около уровня $1.6348. Биды в области $1.6360/40 остановили снижение и позволили паре восстановиться к $1.64 перед открытием нью-йоркской сессии. Британский фунт продолжил движение вверх вчера на более высоких, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен и предположений от BOE Великобритании, что инфляция может достичь 5%. Фунт стерлингов укрепился относительно евро и обновил максимум этого месяца на 1.6589. Кросс также покупали из-за склонности инвесторов к риску и акции также поддержали стерлинг.

Технически, GBP/USD вырос выше отметки 1.65, натолкнувшись на сопротивление 1.6585 и пошла в коррекцию, опустившись в настоящее время ниже 1.6547 (максимум 31 мая).

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – коррекция
Поддержка – 1.6400. Сопротивления – 1.6640 и 1.6740.



USD/JPY

Ситуация попрежнему остаётся спокойной и не меняется. Продолжается коррекция вдоль уровня 76,50, который приобрел за последнее время достаточно большую значимость. Количество контрактов на этом уровне увеличилось. Цена в состоянии флета. При закреплении над уровнем 76,60 пара войдет в диапазон сильных повышательных рисков с целью построения промежуточной вершины. Ориентиры: сопротивления – 76.80 и 77.00. В случае неудачи пара все равно будет получать поддержку, находясь выше диапазона 76,30/50. И лишь падение ниже указанного диапазона будет говорить о движении к защите 76.05/15. В сентябрьских контрактах учтена высокая вероятность перехода пары в повышательный диапазон 77-80.

Однако, пара доллар/йена может опуститься ниже послевоенного рекордного минимума 76.25, если экономические индикаторы США, которые выйдут позднее в течение дня, не оправдают прогнозов, говорит Дзюня Танасе, главный валютный стратег-аналитик JPMorgan Chase Bank. «Если экономические данные окажутся слабыми, это усилит нежелание рисковать и приведет к падению акций и ослаблению доллара». По словам аналитика, если будет пробит уровень 76.25, инвесторы с длинными позициями по паре доллар/йена будут закрывать эти позиции, способствуя быстрому падению пары к 76.00. По мнению JPMorgan Chase Bank, интервенция со стороны японских властей маловероятна, так как она обойдется дорого по сравнению с ее воздействием на валютные рынки. Среди американских данных, которые выйдут позднее в четверг, будут данные по заявкам на пособие по безработице и отчет ФРС-Филадельфия.

Технически, по USD/JPY по прежнему торгуется в узком диапазоне 76.30 – 77.20 и пока не желает его покидать.



Источник