Помощь - Поиск - Пользователи - Календарь
Полная версия: Аналитика И Прогнозы От Компании Freshforex
Форум трейдеров рынка ФОРЕКС (FOREX). Анализ Форекс > Обсуждение важных аспектов торговли на Форекс (Forex) и фондовых рынках > Фундаментальный и технический анализ рынка Forex
Страницы: 1, 2, 3
Юрий Хрущинский
Здравствуйте уважаемые участники форума!

В этой теме наша Компания будет размещать аналитические обзоры и прогнозы по основным валютным парам от своих специалистов.

EUR/USD

Лидеры ЕС пообещали больше денег Греции на предотвращение дефолта, при условии, что парламент введет план жесткой экономии. Георгис Папандреу обещал радикальные экономические реформы после того, как новый министр финансов согласился на соглашение с инспекторами ЕС и МВФ на дополнительный рост налогов и сокращение расходов, чтобы «заткнуть» дыру в финансировании на 3.8 миллиардов евро.

Греции нужно 12 миллиардов евро от Европы и МВФ, чтобы избежать дефолта по долгам к середине июля, так как все это может перекинуться на другие страны еврозоны, создав волну, которая накроет мировую экономику.

Правительства еврозоны, тем временем, ведут переговоры с банками и страховыми компаниями и, хотят убедить их добровольно разделить тяжесть греческого долгового бремени, когда истекут сроки их облигаций, что является второй частью плана спасения для Афин. Греческий кризис доминировал на саммите. Инвесторы настроены скептически. По данным Markit, пятилетние кредитные дефолтные свопы по греческим облигациям выросли на 138 пунктов до 2.025 пунктов, что означает рост вероятности дефолта на 80%. Экономисты считают, что даже второй план спасения может обеспечить лишь несколько месяцев передышки. Большинство из них ожидает, что Афины все же будут вынуждены объявить дефолт или в итоге - списать свой долг.

Сегодня Парламент Греции начинет обсуждать очень непопулярный план строгости, который международные кредиторы требуют, в обмен на предоставление помощи, чтобы предотвратить угрозу банкротства.

Консервативная оппозиция Греции отклонила призывы лидеров ЕС к национальному единству, вынуждая Премьер-министра Джорджа Пэпэндреоу положиться на его худое парламентское большинство, чтобы протолкнуть пакет (на $40 миллиардов) за 28 миллиардов евро роста налогов и сокращения расходов.

Без одобрения этих мер, Европейский союз и Международный валютный фонд говорят, что они не будут оплачивать пятую часть программы рефенансирования Греции за 110 миллиардов евро.

Афины нуждаются в 12 миллиардах евро, чтобы оплатить свои счета в следующем месяце и предотвратить первый значительный неплатеж зоны евро, который может вызвать ударные взрывные волны через нервную мировую финансовую систему.

"К сожалению, мы должны выбрать между плохим и худшим выбором," - сказал представитель правящей партии Одиссис Вудурис. "Я боюсь, что неплатежи и новые выборы нанесут непоправимый ущерб Греции".

Парламентский избирательный бюллетень по пакету строгости будет рассматриваться в среду законодателями, которые должны будут проголосовать в четверг.

Французский банковский источник сказал в воскресенье, что французское Казначейство достигло соглашения с банками, чтобы сделать "добровольное участие" частного банковского сектора более приемлемым.

Согласно ежедневному изданию "Фигаро", кредиторы повторно инвестируют 70 процентов доходов в греческий долг - в долгосрочные облигации и акции фонда нулевого купона.

Однако некоторые предлагают пойти намного дальше.

Аксель Вебер, прежний президент центрального банка Германии и когда-то выдвигаемый как вероятный кандидат управлять европейским Центральным банком, сказал, что Европа должна рассмотреть гарантию всего неуплаченного долга Греции.

"В конечном счете решение греческой долговой проблемы должно будет иметь дело с прошлой суммой долга, и есть, к сожалению, только очень ограниченные варианты: Или неплатеж, или частичные урезания, или гарантия большого количества греческого долга", - цитата Вебера.

"Правительства должны решить, какой выбор они хотят сделать, но текущий постепенный подход повторных программ помощи неизбежно приводит к последнему сценарию. В некоторый момент они должны сократить свои потери и перезапустить систему".

НОЧНАЯ ДЕМОНСТРАЦИЯ

Сотни демонстраторов, бьющих в барабаны, свистя и размахивая греческими флагами, несли бессменную вахту в Синтэгма-Сквере возле греческого парламента поздно вечером в воскресенье, протестуя на перспективу более болезненных сокращений после трех лет глубокого спада.

Опросы показывают, что три четверти из 11 миллионов человек Греции выступают против таких мер.

Влиятельные союзы Греции, тем временем, объявили двухдневную национальную забастовку со вторника, чтобы усилить давление на правительство. Много компаний, включая главную группу электроэнегетики PPC, намеченные для частичной приватизации в следующем году, начали проводить забастовки.

Новый Министр финансов Эвэнджелос Венизелос заключил соглашение с командой инспекторов ЕС/МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА на ряд дополнительных мер на прошлой неделе, чтобы заткнуть дыру в 3.8 миллиарда евро в пакете строгости.

Но шаги, которые включают налоговое повышение и, понижение минимального порога для подоходного налога с 8 000 евро в год до 12 000 евро, встревожили некоторых членов правящей партии.

Серия уступок за прошлые 13 месяцев уже снизила поддержку Пэпэндреоу в парламенте с 300 участников до 155.

Три правительственных законодателя предположили, что они могли бы голосовать против пакета строгости. Однако, в воскресенье два из них намекнули, что они могли быть готовы поддержать его, если они получат гарантии от правительства.

"Я представил статью с 16 пунктами в Venizelos..., и я ожидаю определенные ответы, от которых будет зависеть моя позиция", - заявил мятежный законодатель Пэнэджиотис Курублис государственной радиостанции "СЕТЬ".

Заместитель премьер-министра Теодор Пэнгэлос сказал газете El Mundo Испании в воскресенье, что он полагает, что парламент поддержит полный пакет строгости, но бунтующие законодатели могут все же заблокировать некоторые определенные реформы в законе о выполнении.


Технически, EUR/USD в начале прошлой недели рос после выступлений еврочиновников. Пик был достигнут на 1.4440. Со среды началось снижение, которое и продолжилось до конца недели. На графике Н4 скользящие средние равернулись вниз. Резкие падения и плавный коррекционный рост говорит о наметившейся тенденции к дальнейшему снижению евро.

Уровни поддержки: S1 – 1.4100, S2 – 1.4050

Уровни сопротивления: R1 – 1.4210, R2 – 1.4280
Изображение

GBP/USD

Во вторник, 28 июня — ожидаются данные по приросту ВВП Великобритании.

Технически, Британская валюта повторяла движения евро, так как события в Европе и США одинаково влияли на состояние фунта и евро. На графике Н4 скользящие средние по прежнему направлены вниз. Сформировался ярко выраженный нисходящий канал. Цена пробила сильный уровень 1.6000. Все это говорит о большой вероятности продолжения падения курса фунта к доллару.

Уровни поддержки: S1 – 1.5900, S2 – 1.5880

Уровни сопротивления: R1 – 1.6015, R2 – 1.6080
Изображение

USD/JPY

В пятницу, 1 июля — ожидается Отчет Банка Японии.

Технически, доллар/йена торгутся в пределах дневных границ полос Боллинджера 79.70 - 81.20 от которых предпочтительно совершать сделки по данной паре.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Оптимизм инвесторов относительно перспектив плана помощи Греции, включающего в себя гарантии Евросоюза, способствовали росту евро в понедельник. План помощи может учитывать участие частных кредиторов и снижает вероятность дефолта Греции.

Власти еврозоны обсуждали планы о предоставлении дальнейшей финансовой помощи Греции. Многие из предложений включают в себя превращение уже существующего долга в новые облигации.

Надежды на то, что план экономии может быть принят греческим парламентом позже на этой неделе, также оказали поддержку единой европейской валюте.

"Наблюдается оптимизм в отношении Греции" в начале этой недели, - говорит Кэти Лиен, директор по валютным исследованиям GFT Forex в Нью-Йорке.

Голосование по мерам жесткой экономии должно состояться в среду. Приятие этих мер является обязательным условием для предоставления Афинам дополнительной финансовой помощи от Евросоюза и Международного валютного фонда.

В начале торгового дня вчера EUR/USD ослаб, поскольку участники рынка сосредоточились на предупреждении, сделанном агентством Moody's в адрес греческих банков и касающемся негативного влияния оттока вкладов на кредитный рейтинг. Пара снизилась в область $1.4160, однако затем начала резкое восхождение на фоне агрессивных покупок ближневосточных инвесторов. В районе $1.4240 число покупателей увеличилось за счет инерционных инвесторов, а срабатывание стоп-лоссов в районе $1.4250 подбросило пару еще выше.

Комментаторы так и не дали вразумительного объяснения недавнему скачку пары, в результате которого она отметила максимум на 1.4327.
Видимо, просто сработали стопы на покупку. Игроки комментируют, что подобное явление весьма характерно для азиатских сессий: добраться до стопов, после чего отступить.

В Греции всеобщая забастовка: Профсоюзы действуют на фоне дискуссий по новым мерам сокращений

Профсоюзы Греции начали 48-часовую всеобщую забастовку через несколько часов после того, как Георгиос Папандреу призвал парламент принять пакет экономии.

Огромные толпы протестующих выйдут на улицы Афин, а общественный транспорт может остановится.

В понедельник г-н Папандреу сказал, что по программе экономии Греция получит только 28 млрд евро.

Если правительство проиграет, ЕС и МВФ может отказать в 12 млрд евро кредитов и Греции может не хватить денег на неделе.

Президент Франции Николя Саркози заявил, что французские банки готовы предложить новые 30-летние кредиты Греции в счет текущей задолженности.

Он сказал, что другие европейские страны, чьи банки ссужали деньги в Грецию рассматривали ту же модель, чтобы помочь предотвратить дефолт. Но Великобритания отрицала это, комментируя, что это было бы давлением на международные банки "принимать урезания".
"Погром"

Более 5000 сотрудников полиции должны быть развернуты в центре Афин сегодня утром, когда десятки тысяч бастующих рабочих, как ожидается, совершат марш к парламенту в 10.00 местного времени (07.00 GMT).

Всеобщая забастовка нарушит или остановит большинство государственных услуг: медицинских, водителей машин скорой помощи, журналистов и даже актеры принимут в ней участие.

Что же пошло не так в Греции?
Греческие экономические реформы, которые привели к отказу от драхмы в качестве своей валюты в пользу евро в 2002 году, это облегчило бремя для страны брать деньги в долг. Но брать в долг хорошо тогда, когда не надо отдавать. В противном случае возникают проблемы. Берешь чужие, отдаешь свои. Берешь на время - отдаешь навсегда. В этом случае кредитор становится врагом и кровопийцем.

Аэропорты будут закрыты в течение многих часов, авиадиспетчеры будут работать между 08.00 и 12.00 (05.00-09.00 GMT), а также 18.00 и 22.00 (15.00-19.00 GMT). Движение паромов, автобусов и поездов также будут приостановлено.

Профсоюзы недовольны тем, что программы экономии правительства будут облагать налогами тех, кто имеет минимальный размер оплаты труда, после нескольких месяцев сокращений безработица превысит 16%.

"Эти меры посягают на права трудящихся. Это будет действительно ад для рабочего человека. Забастовка приведет все в тупик", - сказал Thanassis Pafilis, из Коммунистической партии Греции MP.

Некоторые протестующие заявили, что они окружат здание парламента, чтобы предотвратить вход депутатам. Пакет жесткой экономии и реализации закона должны быть приняты в среду и четверг.

Если эти меры будут приняты, то Европейский Союз и Международный валютный фонд предоставит следующий выпуск для спасения Греции 110 млрд. евро.

Европейские чиновники также начнут дорабатывать детали второго раунда - в 120 млрд евро, чтобы помочь Греции выплатить свои долги до конца 2014 года.

Би-би Крис Моррис в Афинах говорит, что поражением для правительства на этой неделе будет тревога Греции перед перспективой следующего месяца стать первым государством-членом, которая объявит дефолт по своим долгам.

"Проблемные" планы

Как только начались дебаты в парламенте по мерам жесткой экономии, премьер-министр предупредил, что поражение будет означать опустошение национальной "казны" в течение нескольких дней и призвал депутатов исполнить свой "патриотический долг".

Греция, даты:
29 июня: греческий парламент будет голосовать по новым пакетам жесткой экономии
3 июля: ЕС должны подписать по спасению оплаты в Грецию - 12 млрд евро - в случае, если пакет жесткой экономии утвердят
15 июля: Греция должна сделать погашения задолженности (без 12 млрд евро), иначе - дефолт

Точка зрения политиков на греческий кризис:

Г-н Папандреу:
"Наш голос это единственный шанс для страны, чтобы снова встать на ноги. Я призываю Европу, со своей стороны, дать Греции время и условия, чтобы погасить свои долги, не сдерживая рост, и, не сдерживая своих граждан".

Новый министр финансов, Евангелос Венизелос, признал, что сокращения были "несправедливыми", но сказал, что они абсолютно необходимы.

Он призвал стороны сотрудничать с руководящим Всегреческим Социалистическим движением (ПАСОК), потому что это поможет создать "большую национальную силу".

Но главный лидер оппозиции, Антонис Самарас из Новой демократической партии, заявил, что пакет строгости должен быть отвергнут, и что налоговые ставки должны быть снижены, а не подняты, чтобы стимулировать экономику.

Результаты дискуссии неопределенные. Г-н Папандреу имеет оппозицию и внутри ПАСОК, два депутата говорят, что они могут выступить против законопроекта.

Партия имеет незначительное большинство - 155 мест из 300 в парламенте.

Техническая картина в паре EUR/USD выглядит вполне позитивно, и если рынку удастся закрыть несколько часов выше отметки 1.4320, он вскоре сможет протестировать недавние максимумы в районе 1.4440. Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1.4240.

Изображение

GBP/USD

Сегодня фунт ждет новостей по ВВП и, если они окажутся хуже ожидаемых, то может протестировать поддержку на 1.5900.

Технически, Британская валюта не смогла преодолеть скопление ордеров на продажу в области 1.6000 ни с первого, ни со второго, ни с третьего раза. А, если валюта не может двигаться в выбранном направлении, то она с высокой степенью вероятности - пойдет в обратном направлении. Ближайшая поддержка 1.5950.
Изображение

USD/JPY

USD/JPY получила поддержку со стороны растущей доходности по ГКО США и покрытия коротких позиций по EUR/JPY. В целом торговый диапазон был ограничен сессионным минимумом на Y80.60 и максимумом Y80.98. Оффера на Y81.00/10 уверенно сдержали попытку роста, обусловив консолидацию.

USD/JPY:
- биды полуофициальных инвесторов в районе 80.00;
- корпоративные оффера начинаются выше 81.00, стопы над 81.15, оффера на 81.65/75

Технически, доллар/йена упирается в сильное сопротивление 81.00. Только преодоление 80.20 даст возможность сходить до 81.75. В противном случае, пара может снова опуститься к поддержке 80.00.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

2008 год был кризисным годом финансовой системы. Bear Stearns была передана за бесценок, Lehman Brothers прекратил свое существование, кредитные учреждения несли убытки, а правительства спасали автопром. Это был кошмар для всех, кроме, может быть, Goldman Sachs, который с завидным успехом получал прибыль.

В 2008 году, по крайней мере США, были предприняты усилия по координации банковского сектора с целью спасению системы. Это было кривое, беззаконное, коррумпированное спасение, но это помешало произвести общий финансовый захват. На этот раз США не имеют такого контроля над европейцами, а европейцы имеют небольшой контроль над собой в той мере, что они не имеют никакого реального централизованного финансового контроля. Греции требуется стимул, Германия (Большая Собака в ЕС) хочет контролировать инфляцию с помощью жесткой экономии, а французские и немецкие банки владеют огромным количеством бесполезного греческого долга.

Финансовая система Европы ожидает принятия Грецией мер жесткой экономии, поставленные на голосование на этой неделе. Вполне понятно, что французы, немцы, и остальные не заинтересованы в выбрасывании денег на ветер (в расточительных Греков). Банки требуют гарантий, чтобы предотвратить дефолт по официальному греческому долгу навязывая "затягивание пояса ..., огромные продажи активов на 50 млрд. евро в течение ближайших нескольких лет, сокращение расходов и корректировки, которые "добровольно" будут приняты держателями долговых обязательств".

Но давайте не забывать про рейтинговые агентства, которые контролировали CDO, и прочий мусор в начале кризиса 2008 г. и, все еще в состоянии контролировать долг Греции. От них зависит станут активы чистыми или превратятся в мусор. Это произойдет автоматически, если Греция объявит дефолт. Если банки держатели долга сделают "добровольные корректировки", то рейтинговые агентства будут решать, что делать с рейтингами Греции.

ЕС думает, что делать с долгами, а США (в лице рейтинговых агентств) - во сколько их оценивать...

Ключевой фокус рынка остается направлен на сегодняшнее голосование в парламенте Греции. Греческие законодатели сначала будут голосовать по поводу пакета экономических мер, а затем относительно мер его реализации. Европейская валюта получает поддержку со стороны вчерашних комментариев Жана-Клода Трише, который сказал, что чиновники ЕЦБ остаются в режиме высокой бдительности относительно инфляции. Следовательно, ожидания того, что ставки по результатам заседания 7 июля, вполне вероятно будут повышены. Однако Трише подчеркнул крайнюю важность того, чтобы Греция приняла правильное решение. Рынок закладывается именно на такой исход. Поэтому сегодня евро может получить поддержку, однако, по мнению ряда экспертов, потенциал роста будет ограничен. Если же ожидания рынка не получат подтверждения по результатам голосования греческих законодателей, европейскую валюту ждет драматичное снижение.

Не следует ждать резкого роста пары евро/доллар, даже, если парламент Греции одобрит новые меры экономии. Положительный результат ожидается поэтому значительного роста может не произойти. Отрицательный исход голосования станет большим сюрпризом и спровоцирует волну нежелания рисковать, которая резко столкнет вниз евро/доллар.

Сопротивление - 1.4400. Поддержка - 1.4320.
Изображение

GBP/USD

"Нет повышению процентной ставки, прежде чем безработица упадает", - говорит Кинг.

Сэр Мервин подчеркнул, что следующего раунда количественного смягчения не будет, если угроза инфляции сохранится.

Мервин Кинг, управляющий Банка Англии, просигнализировал вчера, что не будет роста процентных ставок пока не будет четких свидетельств тому, что экономика растет и, что безработица снизилась.

Сэр Мервин подчеркнул, что следующий раунд количественного смягчения (QE) - прямое вливание денег в экономику для повышения цен на активы и расходы - является запасным вариантом. "Я считаю QE совершенно обычным инструментом денежно-кредитной политики. Это то, что мы можем сделать. Я думаю, что особое значение оно приобретает тогда, когда ставки низки," - сказал он, хотя предупредил, что "если мы чувствуем угрозу инфляции, вызванную ослаблением политики, то мы не сделаем этого".

Последний отчет минут MPC, ранее в этом месяце, показал сдвиг в сторону взгляда одинокого Адам Позена, кто последовательно выступает за дальнейший стимул в условиях очень слабой перспективы спроса и инфляции в следующем году.

Г-н Позен еще раз подчеркнул вчера: "слабое потребление, минимальное повышение заработной платы и отказ финансовых рынков от упрочнения в инфляционных ожиданий". Он сообщил парламентариям, что нынешние темпы инфляции в ценах на сырьевые товары не будут устойчивыми.

Сэр Мервин сказал: "Мы ожидаем, что относительно слабые потребительские расходы, падение цен на жилье немного стабилизируются и подрастут, деятельность очень слабая, но оптимистичнее, чем в начале 1990-х..

"Поэтому мы будем поднимать процентные ставки в контексте гораздо более сильной экономикой, с падением безработици, а не ее ростом. Кроме того, процентные ставки для заемщиков не должны расти так быстро, как повышение учетной ставки".

Дэвид Майлз также подчеркнул "чрезвычайно хрупкое" состояние потребительского доверия.

Но заместитель председателя банка, Пол Такер был более осторожен по поводу дальнейшего ослабления. "Порог стимулов для меня высок. Я один из тех, кто обеспокоен ростом инфляционных ожиданий".

Технически, Британская валюта не смогла преодолеть офера в районе шестидесятой фигуры, так как интерес к продаже здесь остается сильным, и лишь рывок к стопам выше 1.6045 позволит ослабить прессинг на пару. В этом случае британская валюта сможет продолжить восстановление к 1.6050, где стоит ожидать более агрессивных продаж. Пока фунт держится ниже, краткосрочные перспективы выглядят негативными. Поддержка находится в районе 1.5960 и, потеря опоры здесь откроет дорогу к 1.5855 (55-недельная скользящая средняя), тогда как основной целью для медведей будет 1.5510
Изображение

USD/JPY

Япония: Дефицит внешней торговли за 1-10 июня составил 165.45 млрд. йен

В этот же период прошлого года дефицит составил 50.91 млрд. йен.

Экспорт: 1.898 трлн. йен, -1,3% г/г

Импорт: 2.064 трлн. йен, +10,2% г/г

Технически, USD/JPY прорвалась выше 81 фигуры. Поддержка находится на 80.60. Покупки предпочтительней со стопом на 80.00 и первоначальной целью 82.10.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Парламент Греции принял в среду среднесрочную программу экономии, которая предполагает сокращение расходов и повышение налогов; эти меры должны принести бюджету дополнительно 28 миллиардов евро до 2015 года.

Программа также предполагает масштабную программу приватизации, от которой правительство намерено выручить до 50 миллиардов евро.

Принятие программы было условием ЕС и МВФ для продолжения кредитной поддержки, которая гарантирует, что Греция не объявит дефолт по 350-миллиардному долгу.

Лишь один депутат правящей партии ПАСОК и один депутат от оппозиции нарушили партийную дисциплину при голосовании. Еще два депутата ПАСОК проголосовали "за", хотя обещали ранее проголосовать "против".

По итогам поименного голосования законопроект получил 155 голосов "за", 138 депутатов были против, пятеро воздержались, двое не голосовали.
------

И шо мы имеем в итоге?

Программа экономии даст им 28 ярдов, приватизация - 50 ярдов, а долг уже 350 ярдов и продолжает увеличиваться (новые кредиты и проценты по ним)

Надо ли быть нобелевским лауреатом по экономике, чтобы понять, что всё это "спасение Греции" - переливание из пустого в порожнее?

При этом, однозначно будет нарастать волна народного протеста... которая и так уже довольно сильна. А Греция всего лишь первая, но не последняя жертва в ЕС.

Финансовые рынки выдохнули в среду после того, как греческий парламент принял 40 миллиардов долларов пакета экономии. Повторное голосование по реализации пакета пройдет сегодня и продолжающиеся протесты в Афинах могут изменить политическую расстановку сил. Но сейчас ожидается, что Греция получит $ 17 млрд транша ЕС-МВФ - пакет спасения и избежит краткосрочного дефолта.

Это хорошая новость, по крайней мере, несколько удалось успокоить рынки. Европейские фондовые индексы резко воспряли, а евро укрепился по отношению к доллару. Dow вырос на 0.6%.

Плохая новость заключается в том, что Греция будет не в состоянии оплатить свои долги за следующий месяц и пакет строгости, скорее всего, покалечит ее уже с трудом ковыляющую экономику.

"Ни одна страна в современной экономической истории не столкивалась с аналогичным уровнем долга как Греция - отношение долга к ВВП выше 150% - и избежать дефолта!", - пишут аналитики "Открытая Европа", лондонского аналитического центра. "Даже с помощью второго раунда помощи, Греция все еще вероятно, объявит дефолт в течение ближайших нескольких лет, так как плохой рост экономики страны, неопределенные перспективы и растущей долговой нагрузки означает, что она будет не в состоянии самостоятельно содержать себя после 2014 года".

"Открытая Европа" считает, что лучше для Греции реструктурировать свои долги сейчас, так как проблемы будут только увеличиваться со временем; фирма предсказывает, что урезания принятые кредиторами Греции увеличатся с 50% сегодня до 69% в 2014 году.

Нет простых решений

Генри Блоджет: "Чтобы упростить ситуацию, которая стала чрезвычайно сложной ... банки перекредитовали страну, которая не может оплатить их". "Что происходит в этой ситуации? Это есть реструктуризация долга".

Если бы все было так просто.

В отличие от Аргентины, России и других суверенных примеров из недавнего прошлого, то, что происходит в Греции, имеет последствия далеко за ее пределами. Потому что она является членом ЕС, Греция не может "просто" объявить дефолт по своей задолженности и/или девальвировать свою валюту и начать сначала.

Таким образом, с начала кризиса, около 18 месяцев назад, цель среди европейских политиков была следующая: "оградить" Грецию для того, чтобы выиграть время для Португалии, Ирландии, Италии и Испании.

Однако, европейские банки не в состоянии будут справиться с наплывом ближайших списаний их греческих долгов. В середине июля, регуляторы объявят результаты новых стресс-тестов по европейским банкам, и есть уже спекуляции на тему того, что многим банкам не удастся их пройти благодаря греческим урезаниям или нового требования к капиталу "Базель III".

"Принятых мер не достаточно для того, что основные расходы от реструктуризации долга предотвратят цепную реакцию и побочные последствия не ударят по всей европейской банковской системе, - говорит «Открытая Европа". Кроме того, многие банки завязаны на Грецию, в том числе Бельгийско-французская Dexia и Hypo - Недвижимость Германии, уже в значительной степени имеют в собственности, а это означает, что налогоплательщики будут голосовать за списания "огромной части".

Даже при наличии политической воли в Европе, не ясно, есть ли достаточно денег для рекапитализации банков в Европе после того, как их заставляют принимать списание части греческого долга. Европейский центральный банк уже находится в режиме ужесточения и, ФРС под давлением сократить свой баланс, - хотя (сюрприз!) он одобрил расширение специальных средств кредитования иностранных центральных банков (из WSJ отчетов).

Китай пообещал продолжать покупать долги ЕС и задействовать для этого около $ 3 трлн валютных резервов. Но если спасение Греции - жесткая политическая проблема для немецких политиков, представьте себе, как убедить избирателей в Китае, что это является хорошей идеей? (Да, Америка делает то же самое ..., но это было незаметно в течение долгого времени по сравнению с чрезвычайной ситуацией типа пожара. Плюс у Америки есть дешевые китайские товары в обмен, который служат, чтобы успокоить массы, которые кивают на долговой пузырь).

В целом, ЕС и МВФ даст больше денег Греции, чтобы она могла расплатиться с кредиторами. Но, какой ценой?...

Интересно, что как только голосование началось, на паре последовал резкий удар вниз на 100 пунктов, который привел к достижению отметки 1.4329. Впрочем, пара затем отскочила обратно к 1.4443. Однако после того, как стало известно, что пакет успешно прошел голосование (из 300 парламентариев 155 проголосовало за и 138 против), продажи евро возобновились, хотя это, безусловно, позитивная для евро новость, пусть и ожидаемая. Конечно, всегда можно сказать, что падение евро вызвано фиксацией прибыли “по факту” (согласно правилу “покупай на слухах, продавай на фактах”), но скорее всего, дело в том, что евро просто не пустили вверх крупные игроки, иначе трудно объяснить удар вниз по евро, прошедший еще до обнародования результатов голосования. Впрочем, с точки зрения теханализа ничего удивительного не произошло: евро отбился от верхней границы коридора и сходил к нижней (1.4329). Затем еще раз совершил маневр вверх/вниз выбросив слабонервных с рынка. Ситуация исключительно спекулятивная. Следующий раз будте бдительны, друзья, как Трише!..

Технически, пара евро/доллар выросла на срабатывании стоп-приказов около 1.4485. Задача-минимум - закрепиться выше 1.45 с ближайшей целью 1.4550. Поддержка 1.4425.
Изображение

GBP/USD

По словам представителя Банка Англии г-на Дейла, внутреннее инфляционное давление в Великобритании остается относительно слабым, хотя через 2-3 года инфляция вернется к целевому уровню. Дейл считает, что среднесрочный прогноз по ВВП должен быть пересмотрен на понижение.

Глава Банка Англии Мервин Кинг отметил ранее, что основной для финансовой нестабильности внутри страны считает европейский кризис. По его словам, фискальная нестабильность может распространяться путем финансовых рынков, и в Британии не уверены, что смогут противостоять кризисам.

Цены на жилье в июне в Великобритании, по расчетам Hometrack, сократились на 0.1% м/м (-3.9% г/г). Британское жилье продолжает дешеветь – это негативный сигнал для экономики, учитывая нежелание англичан тратить.

На прошлой неделе британский премьер-министр Камерон подчеркнул, что ситуация в еврозоне отрицательно влияет на страну, и Туманному Альбиону не стоит участвовать в оказании помощи Греции, так как сил у самой еврозоны достаточно, чтобы не допустить собственного развала.

Технически, курс британского фунта стерлингов растет, оттолкнувшись от локальных минимумов начала недели.

Осцилляторы оптимистичны, давая сигнал к покупке в надежде, что цена еще вырастит как минимум на фигуру. Поддержка - 1.6055.
Изображение

USD/JPY

Валюта Японии по прежнему чувствительна к росту доходности по 5-ти и 10-ти летним облигациям США.

Опубликованные предварительные данные по промышленному производству «Страны восходящего солнца» показали, что темпы восстановления в мае были достаточно высоки, индикатор вырос на 5.7% м/м и до -5.9% г/г после апрельских 1.6% м/м, -13.6% г/г. Прогнозы ожидали чуть менее скромных достижений (+5.6% м/м, -6.3% г/г). Более полную картину по ситуации в Японии можно будет составить в пятницу, когда выйдет большой пакет данных по экономике страны. Ближайшие же перспективы йены, вероятно, будут зависеть от Европы. Если информация из ЕС будет склонять к уходу от риска, укрепление йены усилится. Кроме того, в разворот событий могут вмешаться технические факторы, т.к. пара доллар/йена никак не желает покидать внешние границы дневного Боллинджера.

Технически, USD/JPY покупать можно от 80.00, продавать от 81.00.
Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Интрига с Грецией себя исчерпала и на валютном рынке вновь подзабытая идея, которая подталкивает евро к росту. Этой идеей является решение по процентной ставке ЕЦБ. На этой неделе Жан-Клод Трише дал понять инвесторам, что регуляторы готовы к повышению стоимости кредитования на следующем заседании 6 июля.

В своем выступлении на конференции в Амстердаме Трише использовал фразу, что ЕЦБ работает "в режиме высокой бдительности" - это обычная риторика руководства Центробанка еврозоны перед повышением процентных ставок. В состоянии "высокой бдительности" регулятора держит инфляция, составившая в июне в 17 странах еврозоны 2.8% в годовом исчислении при установленном ЕЦБ уровне в 2%. "Мы едины в достижении цели упрочения инфляционных ожиданий", - добавил Трише. Идея увеличения стоимости любой валюты, как ничто другое, положительно влияет на ее котировки. А, учитывая, что конкуренты не спешат с ответными действиями, еще более упрочивает ее позиции.

Инфляция в Еврозоне заставит поднять процентные ставки в июле

Ежегодный индекс потребительских цен за год, закончившийся в июне задержалась на 2.7%, что ниже прогноза в 2.8%, но политики ЕЦБ готовятся к очередному повышению процентных ставок в наступившем месяце.

ЕЦБ держал процентную ставку на 1.25% в июне, однако президент ЕЦБ Жан Клод Трише отметил, что банк рассчитывает на увеличение стоимости заимствований в июле, и повторяя слово «сильной бдительности", что сопровождало первое повышение в апреле, предоставляет некоторые намеки, что в этом месяце будет очередное повышение.

Трише сказал, что последние данные показывают давление цен, которые могут продолжать расти на фоне роста цен на нефть и, могут иметь рифленое воздействие на заработную плату, которая является так называемой "вторичным эффектом".

Трише повторил вероятность того, что инфляция останется выше 2% (целевой банка) в течение ближайших нескольких месяцев. Прогноз инфляции имеет потенциал роста в более среднесрочной перспективе.

ЕЦБ пересмотрел прогнозы инфляции в диапазоне от 2.5% до 2.7% в этом году и от 1.1% до 2.3% через год по сравнению с прогнозами марте.

Тем не менее, падение цен на нефть в мае и июне до самого низкого уровня $ 89.61 за баррель по сравнению с высокими ценами апреля - $ 114.16, вероятно, остановил ралли инфляции.

Более того, сегодня Греция должна пройти второй этап голосования по мерам экономии, которые позволили бы избежать сценарий дефолта. Экономика должна погасить долг 6 600 000 000 евро со сроком погашения облигаций в августе, на фоне беспорядков и широкомасштабных протестов греческого народа.

Сегодняшнее голосование будет принимать законы пакетом утвержденным вчера. План Папандреу включает в себя продажу государственных активов на сумму 50 млрд евро и увеличение налогов на заработную плату в пределах от 1 до 5 процентов. Кроме того, более высокие налоги на рестораны, бары и нефтяные компании (бензозаправки) предлагается поднять дополнительно на 8000 евро к нынешним 12 тысяч евро (с каждой точки).

Большинство (155 против 138) в греческом парламенте проголосовали за принятие плана пятилетней экономии, который был сильно необходим для Греции, чтобы получить право на получение пятого транша прошлогодних 110 млрд. евро пакета помощи.

С одобрением второго плана жесткой экономии сегодня, пятая партия, вероятно, будет доступна 3 июля. Министры финансов стран Европы встретятся в Брюсселе вновь 11 июля.

Евро вырос на торговых четверг четвертый день подряд, чему способствовали надежды, что греческий план жесткой экономии будет принят в парламенте и ожидаемое повышении процентных ставок ЕЦБ в июле.

Тем не менее, некоторые опасения могут быть вызваны тем фактом, что более высокие процентные ставки приведут к увеличению давления на страны с высоким уровнем задолженности в регионе.


Технически, пара евро/доллар после касания внутридневного максимума 1.4538 (3 недельный максимум) на торгах в Нью-Йорке, пошла в коррекцию, поскольку многие инвесторы с длинными позициями зафиксировали свои прибыли.

Первоначальный рывок от 1.4445 до 1.4538 (+93 пунктов или 0.64%) произошел, когда президент ЕЦБ Жан-Клод Трише повторил свою воинственную риторику "политики находятся в состоянии сильной бдительности". Учитывая, что эта последняя речь перед заседанием ЕЦБ 7 июля (на следующей неделе), это было интерпретировано как сигнал, что ЕЦБ будет ужесточать денежно-кредитную политику.

Это означает, что евро будет еще расти. А падения на фиксинге - повод для покупки по лучшей цене.

Ближайшие поддержки 1.4450 и 1.4420

Ближайшие сопротивления 1.4550 и 1.4580
Изображение

GBP/USD

Вчера в первой половине дня фунт стремительно терял позиции по отношению к «американцу». Связано это было со слухами о том, что в денежно-кредитной политике Британия будет придерживаться варианта борьбы с инфляцией, нежели повышения основной процентной ставки. На этом фунт потерял более 100 пунктов и достиг минимума суток в районе 1.5970. Однако во второй половине суток ситуация на рынке стабилизировалась, и пара вернулась к 1.6070, а закрытие дня прошло в районе 1.6040.

Технически, GBP/USD торгуется в нисходящем 4-х часовом канале. Если поддержка 1.6000 сдасться, то цели 1.5950 и 1.5800 окажутся в центре внимания медведей.

Была попытка быков пробить область 1.6090-1.61. Но прорыв выше был слабый, и с максимума 1.6118 пара пошла в коррекцию.

Медвежья свеча поглощения показывает силу в противоположном направлении прорыва.

Кроме того, можно наблюдать негативный сигнал разворота RSI. Прорыв выше 60 не состоялся - в то время как последующие ценовые максимумы стали меньше. Это говорит о возможном возобновлении нисходящего движения.
Изображение

USD/JPY

Сегодня фундаментальные данные вышли благоприятные для японской экономики. Безработица неожиданно снизилась в мае. Восстановление экономического цикла в Японии от землетрясения в марте и до сих пор указывает позитивные тенденции на рынке труда за пределами зоны землетрясения.

Уровень безработицы в Японии снизилась до 4.5% в мае, что лучше ожиданий предыдущего 4.7%, и прогноза аналитиков, оцениваемые в 4.8%.

Более того, расходы домохозяйств в Японии подскочили до - 1.9% за год, закончившийся в мае, в то время как ожидалось - 1.7%.

Банк Японии повысил оценку экономики сказав, что она демонстрирует признаки восстановления. Данные также указывают на улучшение бизнес-сектора, который был значительно хуже с началом финансового кризиса.

Таким образом, можно с уверенностью сказать, что предстоящий период покажет, является ли уровень безработицы устойчивой тенденцией к снижению или это был просто исключительный месяц, который приятно удивил аналитиков.

Кроме того, экономика Японии подтвердила свое умение преодолевать негативные препятствия, одним из которых стало землетрясение в марта, в результате чего многие компании закрыли свои заводы и приостановили производственный цикл. Япония имеет большие ресурсы, так что работа по восстановлению экономики набирает обороты.

Наконец, Банк Японии - третей по величине экономики мира, скорее всего, начиная с апреля 2012 года в качестве проектов реконструкции будет стимулировать спрос, после снижения на 0.3% в этом финансовом году.

Пара USD/JPY выросла после того как вышли, японские данные о рынке труда. Это объясняется тем, доверие инвесторов увеличилось к экономике Японии, заставляя их продавать низко доходные валюты, такие как йена на фоне склонности к риску.

Технически, USD/JPY не покидает диапазон 79.80 - 81.10. Сегодняшний день, вряд ли станет исключением (если не какой-нибудь форс-мажор или минор...)
Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

На прошедшей неделе Евро рос ежедневно после того, как Греция успешно представила новый план сокращения дефицита, в который были включены налоговые увеличения, сокращение расходов, и правительственные продажи активов – чтобы получить возможность к выплате критической части помощи ЕС/МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА в августе, стоящего 110 миллиардов, которые должны обезопасить страну от дефолта до 2014. Греческий Премьер-министр Джордж Пэпэндреоу избежал политического смещения с должности, обеспечив успех договоренностей по сделки и, протолкнул план строгости среди неистовых беспорядков. Очередное вливание большего количества денег в греческие долги, конечно, не решит ни одну из структурных проблем страны. Угроза неизбежного неплатежа была нейтрализована Европейскими подарками.

Однако, так ли это хорошо в перспективе для единой валюты? Рынку нужен новый фокус внимания, помимо греческого кризиса, который долго доминировал в финансовых кругах в последние дни. Но, шаткий макроэкономический пейзаж снова может появиться во второй половине года. Показательный пример: индикаторы деятельности промышленного сектора всех ведущих в мире экономических систем – которые являются типично хорошими опережающими индикаторами состояния экономики на ближайшую перспективу – оказались в значительной степени неутешительными. Китайский рост фабричного сектора резко упал. Аналогично - Германия – ведущая европейская экономика – снизила темпы развития. Подобное наблюдается в Великобритании. Американское производство на этом фоне было безусловным победителем, после трехмесячной полосы неудач.

Само собой разумеется, эти противоречия накладывают неопределенность на перспективы прогнозирования. Один месяц ускорения американского производственного роста на фоне все более и более проявляющеся тенденции снижения как в Штатах, так и в других ведущих мировых экономиках, явно недостаточно, чтобы сделать вывод, что все хорошо. И все же, положительные данные в самой большой в мире экономике, учитывая, что США - ведущий импортер, могуть послужить стимулом к росту для других стран. Удивительно, что на фоне греческой истерии, Евро укреплялся. Напрашивается вывод, что после ослабления внимания к греческому долгу, ожидания повышения процентной ставки, росту фондовых индексов и акций, европейской валюте ничто не помешает двигаться вверх.

Отсюда, рынок будет нуждаться в конкретном доказательстве, что США действительно улучшают дела в своей экономике и, одним из таких доказательств на этой неделе будут сообщения о Занятости. Если данные продемонстрируют положительную динамику, то это добавит оптимизма, проявляющегося на прошлой неделе, что окажет благоприятное воздействие на Евро, наряду с ростом цен на акции, в то время как Доллар США, как безопасный актив продолжат продавать. Если же, ожидания рынка не оправдаются, неутешительный результат полностью изменит эту динамику.

Тем временем, от Европейского Центрального банка ожидают повышения процентной ставки еще на 25 б.п. в четверг. Учитывая, что рост на ожидании этого события уже начался с прошлой недели, вряд ли это произведет существенный всплеск активных покупок. С другой стороны неожиданное решение удержать данный показатель неизменным, скажется негативно на единой валюте.

Пока же, ожидается, что в ходе следующих нескольких дней пара евро/доллар может достигнуть уровня 1.47 (максимум последних двух месяцев и следующее сопротивление) на фоне ожидания повышения процентной ставки ЕЦБ с 1.25 % до 1.5 % (7 июля).

Евро на ранних торгах в Азии достигл 3-недельных максимумов против доллара и йены, а также укрепился против 15 из 16 основных валют на фоне ожидания повышения ставок на заседании ЕЦБ в четверг. Теперь, когда Греция получила средства, которые позволят ей протянуть, как минимум, до конца лета, у инвесторов нет особых поводов для беспокойства, и единая валюта может укрепляться вплоть до четверга. 54 экономиста, опрошенные Bloomberg News, ожидают повышения ставок, а свопы учитывают в котировках их рост на 76.9 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, против 42.7 пунктов неделей ранее. После этого фокус рынка сместится на пятничные данные по NFР.

Технически, евро/доллар пробил дневную нисходящую линию тренда и расчистил путь к дальнейшему росту. Ближайшая цель - 1.4675. Поддержка - 1.4510.
Изображение

GBP/USD

По мнению аналитиков Bank of New York Mellon, британская валюта может упасть против доллара. Это связано с тем, что Банк Англии продолжает придерживаться ослабленной монетарной политики, а растущая мировая нестабильность делает американскую валюту более привлекательной для инвесторов. По мнению главного стратега BNY, Саймона Деррика, глобальные индикаторы, такие как индекс Shanghai stock, становятся предостерегающим знаком, что обычно положительно сказывается на долларе. Он добавляет, что, вероятно, пара фунт/доллар продолжит движение в рамках нисходящей динамики. С конца апреля фунт упал против американской валюты на 2.4%.

Технически, Британская валюта укрепляется. Поддержка находится чуть выше 1.60 фигуры. Пока пара торгуется выше нее, покупки предпочтительней. Ближайшая цель - 1.6125. Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 1.5990 откроет путь к 1.595 и 1.591.
Изображение

USD/JPY

Темп инфляции в Японии не изменился в мае

Годовой индекс потребительских цен Японии составил 0.3% за май, не изменившись по отношению к предыдущему месяцу. Прогнозировалось снижение показателя до 0.2%.

Индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители увеличился на 0.1% в годовом исчислении за май по сравнению с предыдущим значением -0.1% и прогнозом 0.0%.

Годовой индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания составил 0.6% за май также как и в предыдущем месяце. Ожидалось снижение показателя до 0.5%.

Технически, USD/JPY на дневном графике существенных изменений не претерпела. Значительных изменений пока не вырисовывается до пятницы. Диапазон на сегодня: 80.45 - 81.10.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Конституционный Европейский суд держит в напряжении спасателей греческих долгов

В Карлсруэ могут возбудить дела против евро помощи для нуждающихся стран. Помощь может привести к нарушению фундаментального права на участие в демократической легитимации.

Греция, Португалия и Ирландия зависят в финансовом отношении от более сильных стран содружества. Европейским Союзом с одной только Германии уже переправлены в Грецию 8.4 миллиарда евро. В субботу вечером, министры финансов ЕС одобрили дальнейшее вливание денег в Афины.

Спор по поводу того, приносят ли вливания в настоящее время облегчение, или просто оттягивают исход продолжительной болезни, будет продолжен сегодня. Верховный немецкий суд и федеральное правительство столкнуться с важными вопросам конституционных судей. Министр финансов Вольфганг Шойбле (ХДС) хочет даже приехать в Карлсруэ, чтобы помочь защите.

Политик партии ХСС- Петр Gauweiler, группа профессоров в Нюрнберге и учитель предмета «Закон о государстве» Карл-Альбрехт Schachtschneider подали иск против помощи Греции.

Главный аргумент истцов, помощь нарушает фундаментальное право каждого гражданина на участие в демократической легитимации. Легитимность Европейского Союза зависит от согласия Бундестага признания договоров в ЕС. Превышение установленной компетенции ЕС в этих контрактах не законны.

Именно так заявляют истцы: «В "Договоре о функционировании Европейского Союза", прямо указывается, что государство-член не несет ответственности за долги другого. Этот механизм называется "под залог из запрета".

"Нарушение европейских договоров в спасательных действиях очевидна", - говорит Шахт Шнайдер, который представляет группу истцов. "Под залог из запрета» нарушается.

Еще один аргумент заявителей: С помощью своего рода финансовой компенсации, валютный союз будет нести ответственность перед обществом. Чтобы какое-то государство из него не вышло применяются все законные и не законные способы. Так, лимит может быть превышен в европейской интеграции, вопреки решению Конституционного суда ЕС по Лиссабонскому договору. Федеральный конституционный суд установил пределы интегрирования. В противном случае, существование Европейского федеративного государства в соответствии с Основным Законом, было бы невозможно.

Федеральное правительство не комментирует происходящее до слушания. Не известны пока и аргументы Шойбле в суде.

Как поступит председатель Верховного суда Андрей Voßkuhle? Признает ли, что нарушения имеют место и помощь противоречит Конституции? Заставит вернуть деньги из Греции? Полный запрет на будущие платежи это более вероятно, чем отказ от обязательства. В любом случае, реакция рынка может стать непредсказуемой на решение суда.

Технически, евро/доллар торговался в диапазоне 1.4500/75, достигнув минимальной предполагаемой цели в азиатскую сессию. Азиатская сессия в последнее время активна и движет цены в противоположную сторону против Европы и Америки. В частности сегодня погнали пару вниз на низких объемах, опустив ниже 1.45. Поддержка ожидается около 1.44. Восходящий тренд сохраняется. Однако, учитывая слабые показатели, которые ожидаются по еврозоне, коррекция вниз может продолжитьься пока эти новости не отыграются. При отскоке от поддержки, максимум на что сегодня могут расчитывать быки - это возврат к 1.4540. Для краткосрочных продаж целями будут 1.4420/40. Альтернатива для покупателей - отскок от области поддержек с целями 1.4540/60.
Изображение

GBP/USD
Представьте себе, что споры, начало которым положила Гиндербургская катастрофа, велись бы, в основном, об огнетушителях и парашютах, которые должны быть на борту дирижаблей, а не о недостатках в их конструкции, которые могут приводить к воспламенению. К сожалению, сегодняшние дебаты о банковской реформе носят аналогичный характер.

Главным приоритетом реформ должно быть изменение роботизированного гигантизма банковской системы. Ранее банкиры должны были знать каждого заемщика и принимать индивидуальные решения о предоставлении займов. В настоящее время банки используют созданные неизвестно откуда появившимися и удаленными от реалий финансовыми волшебниками модели массового кредитования и номенклатуры деривативных продуктов. Массовое кредитование поддерживает рост мегабанков и, таким образом, в отличие от ошибок специалистов по кредитованию, эти несовершенные модели-«мастодонты» привели к катастрофическим последствиям.

Радикальные предложения, которые могли бы помочь восстановить более эластичную систему, выдвигаемые управляющим Банком Англии Мервином Кингом и ему подобными, сглаживаются шумными обсуждениями мер, которые никоим образом не направлены на исправление основополагающих недостатков современной банковской системы.

Рассмотрим кажущиеся острыми дебаты, касающиеся размеров капитала, которым должны обладать банки. Регуляторы банковской системы предложили резкие шаги: в исследовании Банка Англии предлагалось увеличить требования к уровню собственного капитала более чем в три раза.

Банкиры, которые на самом деле, возможно, переживали относительно собственных бонусов, предупреждают, что более высокие требования к уровню собственного капитала вынудят их сократить кредитование, таким образом угрожая экономическому росту. Фактически, все это бессмысленная шарада.

Принцип регулирования капитала банков действительно кажется благоразумным. Заимствование повышает риск в любой сфере деятельности: организация не может обанкротиться, если у нее нет долгов. Значительные суммы кредитов побуждают собственников и менеджеров к банкротству, потому что основные убытки несут именно кредиторы. В связи с этим осторожные кредиторы пытаются ограничить как суммы, которые может получить компания в виде кредита, так и другие риски, которые она может нести.

Однако у кредиторов нет веских стимулов для установления жестких ограничений для банков. Поскольку «набеги» на банки могут стать причиной охвативших большое количество людей беспорядков, правительства напрямую гарантируют застрахованные депозиты и косвенно гарантируют все другие долги мегабанков. В то же время, правительства, которые гарантируют банковские обязательства, должны требовать, чтобы банки проявляли большую осторожность, чем они бы делали это по своему собственному усмотрению.

До сих пор они сосредоточивали свое внимание в основном, на том, сколько банки заимствуют, при этом игнорируя другую более серьезную небрежность, что является негативным аспектом регламентирующих мер.

Банковское регулирование, к примеру, в области кредитования, ранее носило децентрализованный характер и было основано на экспертизе. Регламентирующие организации в основном полагались на анализ индивидуальных кредитов, а не на соотношение собственных средств банка к соответствующим активам. Обычный анализ состоятельности банка включал бы тщательный анализ каждого кредита, предоставляемого юридическому лицу и значительной доли потребительских кредитов. Адекватность капитала также являлась предметом анализа: контролеры рассчитывали, насколько большую «подушку» должен иметь банк, принимая во внимание его специфические риски.

Затем регулирующие органы переключили свое внимание и начали указывать на то, что банки должны поддерживать определенный уровень резервного капитала для покрытия потенциальных убытков. Такой подход предполагал, что банковские активы и риски должны быть тщательно проанализированы. Фактически же, финансовые отчеты мегабанков представляют собой малопонятные труды в стиле научной фантастики или попытку выдать желаемое за действительное.

Проблема находилась глубже преднамеренного сбивания с толку. Банки J.P. Morgan и Deutsche Bank платили значительные суммы для погашения штрафов: от взяток до незаконного перехода в собственность заложенного имущества и до подстрекательства к отклонению от уплаты налогов. Исключение молчаливого согласия со стороны высшего руководства приводит к возникновению настораживающих вопросов: принадлежит ли Джимми Даймону, уважаемому главному исполнительному директору банка J.P. Morgan, такая же небольшая доля рисков, связанных с вложенными средствами его банка в деривативы, составляющие примерно 80 миллиардов долларов, как и Тони Хейварду несчастливому бывшему главному управляющему компании BP, которой принадлежали катастрофические риски, касающиеся злополучной нефтяной платформы в Мексиканском заливе?

Фактически, заблуждение относительно того, что является риском, делает дебаты относительно правильной формулы для «буферного» капитала нереалистичными. Кроме того, применение механистических правил для определения адекватности капитала также непреднамеренно стимулирует систематическую неосмотрительность.

Ограничения по кредитованию, которые затрудняют получение прибыли от вложенных средств, подстрекают банки полагаться на более рискованные, высоко-прибыльные кредиты с большой маржой, и требование, чтобы банки держали больше резервов капитала для предположительно более рискованных активов, еще больше усложняет проблему. Например, в соответствии с согласованными на международной арене правилами Базельского комитета, которые действовали до финансового кризиса 2008 года, требования к капиталу для кредитов юридическим лицам были в пять раз выше, чем для ценных бумаг, обеспеченных заложенным имуществом, имеющих рейтинги АА или ААА.

Естественно, банки избегали традиционных кредитов юридическим лицам (которые должны обеспечиваться большим размером резервного капитала) и вместо этого имели в своем портфеле приносящие более высокий доход, а значит наделенные большими рисками ценные бумаги, обеспеченные заложенным недвижимым имуществом, имеющими рейтинг АА или ААА. Таким образом, глобальная банковская система и экономика были чувствительны к ошибкам трех основных рейтинговых агентств и их ошибочных моделей рисков.

Стимулирование банков по превращению кредитов, учитываемых в их бухгалтерских книгах, в ценные бумаги также помогло сократить общий уровень осторожности в отношении кредитования. Кроме того, стратегии по обходу правил Базельского комитета сделало банки более сложными и трудными для управления и контроля за их деятельностью.

Более разумные требования в отношении капитала – более совершенные правила Базельского комитета – не являются ответом на поставленный вопрос. Строгое централизованное единообразие является важным в определении весов и мер, а также при выпуске банкнот и монет. В отличие от этого, кредитование банками и регламентирование должны включать местные знания, так как в динамично развивающейся, нерегламентируемой экономике каждый заемщик, кредит и банк отличаются друг от друга (хотя некоторые общие рекомендации могли бы быть полезными). Кажущийся объективным централизованный подход игнорирует идиосинкратическую природу риска и предполагает, что один кредит, обеспеченный заложенной недвижимостью, является таким же, как и последующий.

Мы не можем больше позволить себе полагаться на старомодный анализ для мегабанков, перегруженных рисками и нагруженных массовыми кредитами. И поскольку акционеры или рейдеры не могут привести к модернизации, правительства должны требовать от банков прекращения деятельности, которую невозможно контролировать или регламентировать и сосредоточиться на рискованном финансировании с непосредственным участием инвестора в определенном проекте. Мегабанки, имея на кону огромные прибыли и бонусы, не имеют большого желания отказываться от своей деятельности, основанной на существующих моделях. До тех пор пока этого не произойдет, делать ставку на централизованные правила было бы опрометчивой недальновидностью.

Амар Биде – профессор Флетчерской школы права и дипломатии при Университете Тафтса и автор книги «Требование вынести приговор».

Технически, Британская валюта снизилась на фигуру с достигнутого вчерашнего максимума. Можно ждать дальнейшего снижения к поддержке 1.6000. Уровень сопротивления – 1.6120.
Изображение

USD/JPY

Глава Банка Японии Ширакава полагает, что экономика возвращается к умеренному росту.

Пара доллар США/японская йена выросла, но торговля, вероятно, будет проходить в рамках диапазона на фоне продаж со стороны экспортеров выше отметки 81.15 и покупок со стороны инвесторов при падении к 80.55. Стоп-приказы на продажу размещены на уровне 80.50, но даже при прорыве этого уровня более резкое падение маловероятно, так как настрой рынка благоприятствует покупке долларов на фоне недавнего роста доходности казначейских облигаций США и роста на фондовом рынке, говорит трейдер одного из трастовых банков.

Технически, USD/JPY может продолжить рост, только при условии закрепления выше 81 фигуры. В противном случае, высока вероятность возврата курса к ближайшим поддержкам 80.40/50.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Европейская дезинтеграция

Проблема Штатов и Западной Европы – это чрезмерное количество долгов. Реальная экономика генерирует слишком мало денег, чтобы обслуживать все эти долги, и под воздействием мощного дефляционного давления система стремится схлопнуться. Тем временем руководители стран (как их нынче называют «лидеры») и руководители МВФ притворяются, что всё в порядке и всячески пытаются оттянуть тот день, когда вся долговая пирамида начнёт разваливаться, словно карточный домик. Греция, Португалия и Ирландия набрали столько долгов, что об их возврате не может быть никакой речи, тем более при нынешних процентах (2-летние облигации Греции дают почти 30% годовых, 10-летние – более 16% годовых, а 10-летние Португалии и Ирландии – свыше 11%). Тем не менее, рецепт «спасения» Греции остаётся прежним: навязать государству новые займы, чтобы задолженность выросла с 160 до 170% ВВП, и заставить правительство придушить свою экономику так, чтобы регулярно выплачивать проценты банкирам. Совершенно ясно, что подобный рецепт не сработает. Единственный на сегодня реалистичный путь – объявить дефолт, вернуться к собственной валюте (драхме) и восстанавливать экономику, при необходимости девальвируя драхму.

Если Греция сделает это, её примеру вскоре последуют Португалия, Ирландия и другие проблемные страны. Начнётся процесс экономического излечения больной финансовой системы путём целенаправленного списания безнадёжных долгов. И это нормально – в противовес тому, что творится сейчас: долговая нагрузка через монетарную инфляцию постепенно перераспределяется по всем странам и субъектам экономики. Страдают все – и моты, привыкшие жить в долг, и те, кто отказывал себе, благоразумно сберегая деньги.

Вот что говорит аналитик фонда Cazenove Capital Management Робин Гриффитс: «Я полагаю, что евро выживет, равно как и доллар. Однако греков в Евросоюзе не будет. Им удастся ещё раз отложить дефолт, что несложно. И, вероятно, через год или два произойдёт планомерный выход Греции из еврозоны. А до тех пор невозвратные долги перейдут из частного сектора в государственный. История государств (и Греции в том числе) показывает, что как ни старайся, финальный дефолт всё же произойдёт».

Руководители ЦБ Греции прекрасно понимают, что к чему, а потому, несмотря на необходимость выплачивать долги, в мае банк приобрёл 1000 тройских унций золота, доведя общий объём золотых резервов до 3.584 млн унций.

Во вторник агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии до мусорного статуса, предупредив о том, что экономике может потребоваться второй пакет финансирования, прежде чем страна возобновит доступ на финансовые рынки. Долгосрочный кредитный рейтинг Португалии был понижен на 4 ступени до уровня Ва2, соответствующего мусорному статусу.

В своем решении Moody's сослалось на угрозу того, что государство может оказаться не в состоянии полностью выполнить обещания, связанные с программой сокращения дефицита бюджета и стабилизацией уровня долга. Данные цели были оговорены в соглашении между проблемной страной и ЕС/МВФ.

Кроме того, агентство предупредило об опасности того, что Португалия может не возобновить доступ на финансовые рынки к середине 2013 года.

Португалия получает финансирование в рамках трехлетней программы спасения стоимостью 78 млрд. евро ($112 млрд.), которая не предусматривает выпуск долгосрочных облигаций до 2013 года.

В попытке сократить расходы, повысить налоги, достичь экономического роста и поддержать банковскую систему периферийная страна столкнулась с серьезными проблемами, подчеркнуло Moody's.

Рейтинг Португалии от Standard & Poor's и Fitch находится на ВВВ-, что является последней ступенью инвестиционного уровня.

Новое правоцентристское правительство Португалии заявило, что Moody's не приняло во внимание мощную политическую поддержку, которую получает программа экономии с момента выборов, которые состоялись 5 июня. В отличие от предыдущего социалистического правительства меньшинства, новая правящая коалиция имеет абсолютное большинство мест в Парламенте.

Однако власти согласились с Moody's в том, что понижение рейтинга на 4 ступени свидетельствует о "уязвимости экономики в условиях долгового кризиса".

Правительство также подтвердило свое намерение углубить и ускорить меры экономии, применяемые в рамках программы спасения. "Масштабные макроэкономические преобразования были единственным способом развернуть курс и восстановить доверие", - подчеркнули политики.

Роберт Типп, старший инвестиционный стратег Prudential Fixed Income в Нью-Джерси, отметил, что понижение рейтинга Португалии говорит о том, что европейский долговой кризис вряд ли остановится на Греции, которая в скором времени получит второй пакет помощи.

"Теперь, когда вопрос с Грецией более или менее улажен, внимание переключается на следующую страну, и очень велика вероятность того, что в ближайшие год-два подобное развитие ситуации в Европе продолжится, после чего стабилизируется долгосрочная траектория финансирования зараженных долговым кризисом стран" - добавил стратег.

Аппетит к риску ослабевает, что на руку доллару США.

Dollar Index укрепился на 0.43%. Волатильность доллара как ожидается, останется довольно высокой, с тенденцией к росту, учитывая выход ключевых экономических данных на этой неделе.

Аппетит к риску упал после того, как новостные ленты сообщили, что рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии, ссылаясь на растущий риск того, что долг периферии будет «требовать второго тура официального финансирования прежде чем она сможет вернуться на частный рынок», а проблемы в стране продолжают расти", что не позволит полностью достичь сокращения дефицита и стабилизации задач по долговым обязательствам, отмеченных в его кредитном договоре. Хотя новость не вызвала значительного удивления, релиз добавил негатива на аппетит к риску.

Доллар выиграл, поскольку трейдеры стали избавляться от высокодоходных активов в пользу безопасности доллара, который укрепился против всех основных валют, кроме швейцарского франка, который также остается валютой-убежищем денежных потоков.

Хотя Чиновники МВФ/ЕС сообщили, что Греция получит очередной транш помощи 15 июля, единая валюта остается под давлением, поскольку внимание рынка переключилось на Португалию и Ирландию в качестве возможных виновников угрозы очередного суверенного дефолта. Понижения Moody усилило эти проблемы.

Экономический реестр в течение следующих нескольких дней выглядит не в пользу риска, начиная с непроизводственного ISM сегодня в 14:00 GMT. Консенсус-прогноз 53.5/54.0, по сравнению с предыдущим 54.6. Ожидания отчетов по занятости ADP и в несельскохозяйственном секторе в конце недели, волатильность доллара должна оставаться в пределах последних диапазонов.

Технически, евро/доллар на Недельном графике торгуется в диапазоне 1.4080 - 1.4675. 200-дн. скол.ср 1.4018

2-е сопротивление 1.4615

1-е сопротивление 1.4520

1-я поддержка 1.4365

2-я поддержка 1.4300

Сегодня вероятна торговля в диапазоне 1.4360 - 1.4545.
Изображение

GBP/USD

Активность в сфере услуг, занимающей доминирующее положение в Великобритании, в июне немного выросла, хотя в целом рост во 2-м квартале замедлился. На это указывают вышедшие во вторник данные Markit Economics and the Chartered Institute of Purchasing and Supply.

Согласно представленным данным, индекс менеджеров по снабжению PMI в июне вырос до 53.9 против 53.8 в мае.

Значение индекс выше 50.0 свидетельствует о росте активности в секторе.

Июньский показатель превысил прогнозы экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, согласно которым индекс менеджеров по снабжению должен был составить 53.5.

По словам Криса Уилльямсона, главного экономиста Markit, общий рост в сфере услуг во 2-м квартале замедлился до 0.5% против 0.8% в 1-м квартале. Это означает, что ВВП во 2-м квартале, в лучшем случае, вырос только на 0.3% против роста в 1-м квартале на 0.5%.

"Немного более высокий рост деловой активности отчасти также скрыл некоторые более тревожные признаки в некоторых других индикаторах. Рост новых заказов в июне шел самыми медленными темпами за четыре месяца, а уровень оптимизма в отношении предстоящего года упал к восьмимесячному минимуму", - сказал Уильямсон.

Технически, GBP/USD удерживается выше уровня 1.60.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 1.6050 с целевыми точками 1.6150 и 1.6175.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 1.6050 откроет путь к 1.6025 и 1.5990.

Что касается возможности продолжения консолидации, следует отметить что она будет незначительной.
Изображение

USD/JPY

Крепнущий доллар США поднялся на четырехдневный максимум в паре с йеной во вторник, поскольку беспокойство по поводу возможного увеличение процентных ставок в Китае и продолжающегося кризиса в разрешении проблемы национального долга еврозоны понизило склонность инвесторов к риску, тем самым усилив позиции доллара США.

Пара USD/JPY оказалась на отметке 81.18 (максимум с 29 июня) на вчерашних торгах. Сегодня в Азии пара снизилась на фоне расширения Китайских кредитно-дефолтных свопов и разговоров о госдолге Китая. Долг не федеральный, а местный. Недавний отчет Moody's показал, что размер долга местных администраций мог быть недооценен на $540 млрд. Эта новость появилась после того, как агентство Reuters сообщило о том, что Пекин готовится к массовой процедуре спасения региональных правительств, накопивших крупные долги во время спада, и теперь их кредитоспособность зависит от доходов рынка недвижимости.

Все это сложно и запутано, поскольку местные правительства связаны с банками и другими региональными властями с высокой долговой нагрузкой. Не далее как на прошлой неделе появилось сообщение о том, что некое дорожное ведомство не может расплатиться по долгам.

Тема долга местных администраций появилась и в издании The Diplomat, которое приводит некоторые цифры:

Опираясь на данные, опубликованные национальной аудиторской службой в конце июня, местные власти накопили долги общим размером в 10.7 трлн. юаней ($1.65 трлн.) - около 27% от ВВП Китая в 2010 году. Поскольку эти цифры основаны на результатах выборочных исследований 6 500 поддерживаемых местными властями механизмов финансирования (всего по стране их около 10 тыс.), фактическая величина задолженности намного больше. Согласно недавним оценкам Банка Китая, общий долг местных администрация составляет 14 трлн. юаней, что почти на 30% выше оценки аудиторской службы.

Эта тема подняла сразу несколько щекотливых вопросов, главный из которых заключается в том, что состояние госфинансов в стране намного хуже, чем предполагалось. На бумаге соотношение долга Китая к ВВП составляет менее 20%, что делает Пекин образцом "финансовой нравственности" по сравнению с расточительными западными властями. Однако если принимать в расчет различные государственные обязательства, которые обычно относятся к госдолгу, в этом аспекте Поднебесная выглядит не так уж безупречно. Включая местный госдолг, стоимость рекапитализации государственных банков и облигации, выпущенные государственными банками, общий размер долга Китая насчитывает от 70 до 80% от ВВП.

Пара USD/JPY, скорее всего, найдет поддержку на 80.26 (минимум 30 июня), а поход вверх будет ограничено сопротивлением на 81.77 (максимум за 31 мая).

Доллар поддержали также спекуляции на повышение ставок в Китае, возможно, уже в эти выходные, и заявление Народного банка Китая о том, что он будет продолжать свою осторожную денежно-кредитную политику, и о том, что инфляционное давление остается высоким.

Рост USD/JPY сегодня может быть остановлен около вчерашнего максимума на Y81.20, где сосредоточен ряд офферов. Также ордера на продажу находятся в области технического сопротивления на Y81.30. Дневное основание облака Исимоку находится на Y81.31. Область поддержек 81.55/70.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Европейский центральный банк почти наверняка поднимет процентные ставки сегодня и покажет, что правительства разрешат вопрос с долговым кризисом в Греции, не вызывая кредитного дефолта.

Финансовые рынки ожидают поднятие от ЕЦБ процентной ставки на четверть пункта до 1.50 процента после недавнего повторения банка о том, что он находится в режиме «сильной бдительности" - код традиционно используется для сигнала поднятия ставки.

В Еврозоне инфляция оставалась на уровне 2.7 процента в июне, мягче, чем ожидалось, но значительно выше целевого ЕЦБ (чуть менее 2 процентов). Банк не хочет тревожить рынки, изменив свою политику из-за неприятностей в Греции.

"Было бы очень значительным сюрпризом, если они не поднимут ставку", - сказал экономист Nomura Йенс Сондергордом.

Рынки будут внимательно слушать выступление Трише, в котором таится ключ к разгадке прогноза по ставке на оставшуюся часть года. Аналитики жаждут услышать от ЕЦБ о том, что признаки замедления экономики еврозоны "мягкие" или представляют собой более заметное ухудшение.

Последние данные еврозоны в целом разочаровывающие. Последние промышленные заказы выросли меньше, чем ожидалось, а рост в секторе услуг доминирующем блоке также резко замедлился.

Большинство аналитиков сейчас видят только одно дополнительное повышение в этом году, в отличие от двух, ранее предполагаемых.

Если президент ЕЦБ Жан-Клод Трише скажет, что политика остается "адаптивной" и банк будет следить за инфляционным давлением "тпристально" или "очень внимательно", это будет означать еще одно повышение в этом году - вероятно, в октябре или декабре.

"Существует небольшая вероятность того, что фразы могут стать немного мягче, так как ЕЦБ, как правило, больше беспокоятся по поводу инфляции, когда ее рост явно выше потенциала", - экономист JP Morgan Грега Fuzesi написал в аналитической записке.

"Даже если это произойдет, мы ожидаем, что высказывания снова станут жестче, как только рост снова ускорется в конце лета".

ПРОБЛЕМА ПЕРИФЕРИИ

Помимо денежно-кредитной политики, большая часть пресс-конференции ЕЦБ будет сосредоточена на позиции по Греции и периферии еврозоны.

Понижение кредитного рейтинга Португалии до мусорного уровня стало гремом на финансовых рынках в среду и породило новые сомнения в европейских усилиях по спасению проблемных государств еврозоны без реструктуризации долга.

ЕЦБ оказывается главным камнем преткновения при согласовании второго плана спасения Греции, так как он пригрозил отказаться от принятия реструктуризации греческих облигаций в качестве залога для своих кредитных операций в случае неисполнения или "ограниченного дефолта".

Отказываясь принять греческие облигации в качестве залога лишает греческие банки средств, на которые они опираются, нанося вред греческой экономики и рискуя заразить другие страны зоны евро.

Угрожая использовать такой "ядерный вариант", ЕЦБ надеется надавить на правительства, чтобы они избегали понижение до статуса дефолта, иначе заражение будет неминуемо.

"Это реальная угроза, что делает ЕЦБ на данный момент? Для нас это, наверное, нет", - сказал Зондергард в Nomura. "Но Трише будет придерживаться своей линии до тех пор, пока он еще на посту".

Fuzesi JP Morgan согласился: "Мы считаем, что ЕЦБ придется поддержать греческие банки, несмотря на его угрозы".

КОРИДОРНЫЙ ВОПРОС

Хотя увеличение основной ставки ЕЦБ почти наверняка произойдет сегодня, политики также задаются вопросом, что делать с предельной ставкой банка.

Когда ЕЦБ сократил ключевую ставку рефинансирования, которое он использует, чтобы одолжить средства на денежном рынке, до рекордно низкого 1.00 процента в мае 2009 года он сохранил свою ставку по депозитам на уровне 0.25 процента.

Это сузило коридор между ставкой рефинансирования и ставкой по депозитам, которые получают коммерческие банки, когда они занимают деньги в ЕЦБ в ночное время и которая выступает в качестве пола для краткосрочных рыночных ставок на 75 базисных пунктов от обычной 100 бит в секунду.

Повторное расширение коридора, оставив ставку по депозиту в 0.5 процента, а не подняв ее в соответствие с основной процентной, могло бы смягчить экономические и политические последствия ужесточения.

После апрельского подъема число членов ЕЦБ заявили, что коридор - который также определяет, насколько ЕЦБ играет посредническую роль на денежном рынке - должен быть уменьшен скорее раньше, чем позже.

Тем не менее, политики не упомянул тему показав трейдерам денежного рынка, что в этом вопросе банк оставить все как есть на данный момент.

Евро снизился за счет негатива со стороны Moody's в отношении Португалии, но нашел поддержку на 1.43 перед сегодняшним заседанием ЕЦБ и перспективами роста ставки. Однако не исключено, что к концу недели пара сползет ниже, если поводов для оптимизма не прибавится.

Технически, пара евро/доллар ниже 1.4400 выглядит уязвимой. Продажи предпочтительней. Однако следует быть осторожным, если уровень 1.4300 не сдастся.
Изображение

GBP/USD

В Великобритании можно получить любую профессию, на которую есть хоть маломальский спрос. И также практически со всякой профессией можно найти себе применение, если голова на плечах есть. Остановимся лишь на трех самых актуальных, востребованных и ценных. Итак, IT, дизайн и право.

Информационные технологии
Бурное развитие информационных технологий (IT) привело к тому, что уже нет компаний, которые могли бы обойтись без собственной информационной сети, интернет-сайта и электронной почты. Только в Великобритании, по различным оценкам, не хватает около 100 тыс. компьютерщиков. Спрос на эту категорию специалистов в развитых странах настолько велик, что для них делаются послабления в иммиграционной политике.
Компьютер - это прежде всего инструмент для работы с информацией, поэтому на Западе все, что связано с компьютерами, принято называть Information Technologies. Тех, кто разрабатывает, производит и обслуживает компьютеры, их компоненты (hardware) и программы для них (software), называют просто IT-специалисты.
Получить квалификацию в IT-области можно в разнообразных учебных заведениях, а повысить ее - на коротких авторизованных курсах по сопровождению программного обеспечения различных компаний (Microsoft, Novell, UNIX и пр). Вузы дают академическое образование, без которого будущему инженеру-программисту не обойтись. Обучение на авторизованных курсах направлено на получение профессиональных навыков работы с конкретными продуктами от определенного производителя.
Типичная бакалаврская программа по IT в Великобритании длится три года. В числе основных дисциплин, которые изучаются на первом курсе, - основы программирования, введение в логику, информационные системы. Выбор прочих предметов определяет специализация, которую хочет получить студент. Это могут быть, например, операционные системы, программное обеспечение, базы данных и т.д. На втором курсе добавляются следующие предметы: создание программного обеспечения, операционные системы, комплектующие, сети, формальная логика, теория алгоритмов, цифровые системы. А на третьем, последнем идет углубленная специализация: например, компьютерная графика, мультимедийные системы и пр. В итоге из стен вуза выходят разные специалисты сферы IT: web-дизайнеры, инженеры цифровых технологий, системные директора, программисты.
Специальность IT и Computer Science есть почти в любом британском университете. Некоторые предлагают двойные курсы (Joint Degree), например, по информатике и бизнесу. Важный аспект обучения будущих компьютерщиков - практика и стажировки во время каникул. К тому же, это еще и первый шаг к трудоустройству.

Дизайн
Сегодня дизайн делится на три основных группы: промышленный дизайн, дизайн интерьеров и графический дизайн. Областью применения первого может стать любой продукт, от зубной щетки до автомобиля. Второй концентрируется на оформлении интерьеров жилых и общественных помещений. Дизайнеры-графики занимаются визуальными коммуникациями, разрабатывают товарные знаки, фирменные стили компаний, варианты упаковки и многое другое. Есть также транспортный, ландшафтный, театральный дизайн, дизайн аксессуаров и ювелирных украшений.
Дизайн - это та область, где англичане стремятся быть впереди планеты всей. Поэтому учиться этой специальности в Англии, наверное, наиболее перспективно. Хотя дизайну учат во многих университетах, более престижными и "продвинутыми" считаются специализированные школы и колледжи. Самый известный из них, мечта начинающих дизайнеров разных стран - Central Saint Martins College of Arts & Design. Колледж расположен в самом центре Лондона (отсюда название). Он был образован двумя старыми школами искусств - Central School of Arts & Crafts (основана в 1896) и St Martin's School of Art (1854). Первая прославилась работами в области театрального, промышленного и графического дизайна, вторая имела высокую репутацию в мире изящного искусства и моды. Вместе они сделали лучший колледж искусства и дизайна. Достаточно сказать, что в колледже учились такие известные дизайнеры одежды, как Джон Гальяно, Александр Макквин, Стелла Маккартни, которые изменили лицо современной моды. Большинство ведущих британских дизайнеров газет, журналов и ТВ тоже вышли из Saint Martins.
Преподают в колледже профессиональные художники и дизайнеры, студенты выполняют работы по заказам реальных клиентов. Другими словами, учеба не оторвана от жизни, а наоборот, базируется на практике. В колледже, кроме графического дизайна и моды, учат фотографии, теле- и видеодизайну, театральному и изящному искусству и др.
Тем, кто хочет лишь "прикоснуться" к дизайну и попробовать себя в этой области, не планируя пока ничего серьезного, подойдут краткосрочные программы при колледжах и университетах. Например, месячный курс графического дизайна на Макинтоше или двухнедельный курс по дизайну интерактивных средств массовой информации. Есть подобные программы и для тех, кто интересуется дизайном интерьера, графическим дизайном, историей искусств, фарфором и керамикой. Есть и совсем короткие - трехдневные весенние и пятидневные летние - курсы по ювелирному делу. На них изучаются обработка и огранка драгоценных камней, работа по серебру, гравировка, литье, резьба, дизайн ювелирных изделий.
Естественно, при художественных университетах и колледжах можно изучать английский язык, совмещая это с занятиями по дизайну. Программа включает 15 часов английского в неделю и два еженедельных занятия по рисованию и дизайну.

Право
Конкурс на юридические факультеты зарубежных вузов очень высок. А иностранцам еще и чинят препятствия в виде квот. Юридические факультеты требуют от абитуриентов самых высоких результатов по языковым тестам - например, 7.0 баллов по тесту IELTS.
Обучение очень трудоемко и обычно занимает больше времени, чем, скажем, программы по бизнесу. Приходится штудировать горы литературы - разумеется, на иностранных языках. Но даже если все прочитано в полном объеме, иногда квалификацию нужно подтверждать. Чтобы работать в Великобритании действующим адвокатом - барристером (barrister) или даже юрисконсультом - солиситором (solicitor), в большинстве случаев придется сдавать сложные дополнительные экзамены.
Следует помнить, что юридическое образование не так универсально, как образование менеджеров. В разных странах юристов учат по-разному. Принятая в Великобритании система общего права (Common Law System) основывается на прецедентах. Если вы закончили юридический факультет в Великобритании, а работать собираетесь в России, знание прецедентов, которых в одной только Англии зафиксировано уже более 35 тысяч, вам не поможет. Хотя, конечно, можно выбрать более универсальную специализацию, например, европейское или международное право, юридические аспекты международного бизнеса, международное уголовное право.
Степень бакалавра по юриспруденции (LLB) на берегах туманного Альбиона можно получить за 3-4 года обучения. В Шотландии этот процесс занимает 4 года. Самый надежный путь - это окончить британскую частную школу или проучиться два года в колледже (Sixth Form College) и сдать экзамены на аттестат A-level. Профилирующими предметами при этом должны являться политология, история, социология и др. Те, кому уже исполнилось 17 лет, могут поступить на программу Foundation in Law - годичный курс с четко определенным набором предметов, включающим английский язык.
Для поступления на бакалаврскую программу по праву возможен и третий путь - учеба в колледже по программе Diploma in Law, а затем поступление сразу на второй курс британского университета. Для этого нужно иметь среднее специальное образование или отучиться после школы 1-2 года в российском вузе.
Наконец, если вы уже выпускник российского юридического вуза, то у вас есть шанс получить в Великобритании степень магистра права (L.L.M.). Для этого требуется учиться в течение года. Абитуриент должен предъявить сертификат о сдаче IELTS с результатом 7.0-7.5 баллов, диплом о высшем юридическом образовании с хорошими отметками, рекомендации и письменную работу на заданную тему.
Учиться по магистерским программам можно и за счет стипендий (например, ежегодно присуждаемой Британским советом Chevening Scholarship).

Цены на жилье класса "люкс" в центре Лондона выросли в июне до рекордного уровня благодаря высокому спросу со стороны иностранных покупателей на фоне ослабления фунта стерлингов.

Дома и апартаменты средней стоимостью порядка 3.7 млн фунтов ($5.9 млн) подорожали в июне на 0.9% по сравнению с маем. Рост цен относительно июня 2010 года составил 8.1%.

Индекс, рассчитываемый на основе цен на лондонскую недвижимость класса "люкс", превысил предыдущий рекорд, зафиксированный в марте, на 2%.

Стоимость жилья в самых дорогих районах Лондона - Белгравии и Holland Park - подскочила с марта 2009 года на 34% после снижения в течение предыдущих 12 месяцев.

Существенный спрос со стороны иностранцев, стремящихся защитить свои активы в условиях политической и экономической нестабильности в некоторых странах, толкает вверх цены на дома, отмечают эксперты.

"Мы видим, что очень богатые люди из проблемных стран мира покупают недвижимость в Лондоне", - сказал советник по недвижимости Чарльз МакДауэлл.

Последние заявления членов Банка Англии не смогли оказать стерлингу поддержки. Согласно этим заявлениям, повышение процентных ставок ослабило бы экономический рост, при этом, рост уровня инфляции, который наблюдается в последнее время, обусловлен временными факторами.

Целевого уровня, установленного Банком, инфляция может достигнуть только через 2-3 года, другими словами, повышения процентных ставок Банком Англии в ближайшее время ожидать не стоит.

Технически, GBP/USD похоже, с восходящим трендом уже распрощался, не желая находится выше 1.61 и обосновался около границы 60-й фигуры. Правда, говорить о том, то нисходящая тенденция ускорится, так же пока рано, лучше констатировать факт того, что пара ушла в боковой тренд (рейндж).

Есть вероятность того, что пара не опустится значительно ниже психологической границы 60-й фигуры и уйдет в вязкий рейндж между уровнями 1.5950 и 1.6050, с попытками пробиться за пределы этого диапазона. В качестве основных resisatnce будут выступать все 3 линии Аллигатора, а так же нисходящая трендовая линия на дневном графике. Вероятность того, что курс GBP/USD поднимется выше этих рубежей существует, но не слишком большая. Напротив, повторное пробитие психологической границы 60-й фигуры выглядит более вероятным событием, а ближайшей целью медведей будет граница 58-й фигуры, где проходит уровень 38.2% коррекции от всего восходящего движения 1.4229 – 1.6745. Дальнейшее снижение пары возможно, но для этого нужны сильные внешние факторы. Открывать долгосрочных позиций сегодня не стоит.
Изображение

USD/JPY

Правительство Японии планирует провести стресс-тесты на всех атомных реакторах страны. Об этом сообщил министр экономики, торговли и промышленности страны Банри Каиэда.

Власти планируют организовать крупномасштабную проверку атомных станций и оценить степень риска для них в случае сильного землетрясения и цунами, которые стали причиной ядерного кризиса на АЭС «Фукусима-1». «Необходимо повысить уверенность жителей районов вблизи АЭС в их безопасности», – подчеркнул Каиэда. При этом министр заверил, что проведение стресс-тестов на атомных электростанциях не должно привести к перебоям с энергоснабжением.

В Японии имеется 54 атомных реактора, из которых после стихийного бедствия 11 марта и аварии на АЭС «Фукусима-1» работает только 19.

Технически, USD/JPY от верхней границы Боллинджера с корректировалась до уровня 80.80. Возобновление роста возможно, но незначительно - порядка 20-30 пипс.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Было неудивительно увидеть повышение процентной ставки от ЕЦБ на 0.25%. Что удивило, так это то, что ЕЦБ сделал такую же ошибку, как перед началом финансового кризиса. В те времена центральные банки были готовы изменить роли элементов монетарной политики и обеспечения ликвидностью. ЕЦБ был передовиком этого процесса, обеспечивая рынок неограниченной ликвидностью в августе 2007 года, при этом, сохраняя ставки без изменений (ошибочно подняв их через год) в надежде на то, что экономическое воздействие будет ограниченным. Это правильный подход, но до определенного предела. Этот предел наступает в тот момент, когда последствия задевают уже не финансовый сектор, а реальную экономику.
Подобное чувство было на вчерашней пресс-конференции. ЕЦБ приостановил залоговые требования для Португалии (так что португальские банки могут продолжать привлекать ликвидность) и оставил неограниченное обеспечение ликвидностью в этом году («временная» мера, начатая в 2007 году, т.е. нет ничего постоянее временного...). Другими словами, они продолжают реагировать на размеры ликвидности, однако считают, что монетарная политика обладает иммунитетом к нынешнему суверенному кризису.
За всем этим ЕЦБ, похоже, забыл о том, что основной проблемой кредитного кризиса является переходный механизм монетарной политики. С этой стороны, квартальное банковское кредитное исследование, опубликованное в этом месяце, будет очень интересно с точки зрения его влияния на переходный механизм. Исследование показало, что ограничение баланса и стоимости капитала стало главной негативной силой, ужесточавшей стандарты кредитования в апреле. Еще больше подобной информации, вероятно, будет в следующем исследовании. Другими словами, учитывая риски банковского сектора, мы уже наблюдаем ужесточение финансовых условий. К тому же, ЕЦБ переигрывает инфляционные риски в еврозоне.
Долговой Рынок Еврозоны: Разница в ставке доходности 10 летних бумаг Португалии и Германии выросла до нового рекорда.
Минфин Германии уверен в способности Португалии самостоятельно стабилизировать ситуацию в экономике. "Разговор о новой помощи преждевременный".
Стоимость страховых рисков по "ненадежной" Еврозоне растет. Страховые контракты по Португалькому долгу выросли до нового рекорда.
Американские Несельскохозяйственные Платежные ведомости - Non-Farm Payrolls
Что Ожидается:
Время выхода: 12:30 по Гринвичу
Основное Воздействие на Пару EUR/USD
Ожидается: 105 K
Предыдущее значение: 54 K
Прогноз от 70 K до 120 K

Почему Это Важно:

Американские Несельскохозяйственные Платежные ведомости, как ожидают, увеличатся на еще 105 K в июне после роста на 54 K в предыдущем месяце, и более быстрый темп роста может поддержать оптимистичную реакцию в долларе США, поскольку данные показывают улучшенную перспективу для самой большой в мире экономики. Поскольку восстановление на рынке труда набирает темп, Федеральная Резервная система может поднять свою фундаментальную оценку, и центральный банк может продолжить раскручивать свои чрезвычайные меры во второй половине года, поскольку деловая активность растет более быстрым темпом. Однако, в то время как, тенденции риска продолжают влиять на ценовое движение на валютном рынке, положительное проявление может принудить торговцев валютой увеличивать свой аппетит к рискам, и доллар США может попасть в немилость в конеце торговой недели, поскольку чувство риска возрастет.

Поскольку недавняя партия экономических показателей выдвигает на первый план положительное чтение для восстановления на рынке труда и тенденция может набрать темп во второй половине года, поскольку деловая активность, как ожидают, ускорится в ближайшие месяцы. Отчет о занятости исторически считается хорошим ведущим индикатором, и отмеченное повышение частных платежных ведомостей может, конечно, превести к ожидаемому увеличению новых рабочих мест. Однако, увеличение запланированных сокращений, в совокупности с замедлением производства, может превести к слабому отчету о занятости. В свою очередь Федеральное правительство может продолжить свою политику нулевых процентных ставок в течение второй половины года, и центральный банк может поддерживать экономику таким способом и в 2012 г., поскольку он стремится поощрять восстановление.

Ожидания роста занятости, конечно, укрепляют оптимистический прогноз для доллара, и реакция рынка после отчета может подготовить почву для длинных позий долларом США, поскольку экономическая перспектива улучшается. Поэтому, если платежные ведомости увеличатся на 105 K или больше, то мы можем видеть черную пятиминутную свечу после выхода данных в EUR/USD.

С другой стороны, слабый отчет о занятости может усилить недавнее снижение в долларе, поскольку это ослабит перспективу для будущего роста. В результате, если экономика прибавит меньше чем 70 k рабочих мест, то картина будет противоположной.

Влияние, которое американский Несельскохозяйственный отчет о Платежных ведомостях оказал на USD в прошлом месяце.

Занятость в самой большой в мире экономике увеличилась на 54 K в мае после пересмотренного 232 K в предыдущем месяце. Прогнозов был - повышение на 170 K. Уровень безработицы неожиданно поднялся на 9.1 % с 9.0 % во время того же самого периода, что явилось самым высоким значением с декабря. Замедляющееся восстановление на рынке труда, конечно, охлаждает перспективу для экономики, поскольку потребление частного сектора остается одним из ведущих факторов роста, и Федеральная Резервная система может сохранить свою политику нулевых процентных ставок до конца года, поскольку она стремится поощрять восстановление. Начальная реакция на слабый отчет была, конечно, недолгой, EUR/USD снизился к 1.4450 в спекулятивном порыве, в дальнейшем, доллар продолжил терять позиции до 1.4633 в конце дня.

Вчера EUR/USD опустился до минимумов сессии на 1.4220 в начале пресс-конференции ЕЦБ. После выхода неверной информации относительно позиции ЕЦБ, евро продолжил падение, однако затем быстро восстановился, так как вышла другая информация, и кроме того, паре помогли покупки азиатского инвестора. EUR/USD добрался до максимума на 1.4375, после чего консолидировался в пределах 30 пунктов.


Для пары евро/доллар США не все потеряно, так как до тех пор пока она торгуется выше поддержки 1.4325, нельзя исключать еще одну попытку пробить уровень 1.47, говорит лондонский аналитик Commerzbank, Карен Джонс.

Технически, евро/доллар нижним хвостом дневной свечи подтвердил, что евро надо покупать при любом падении. После повышения ставки, после игры спекулянтов, потоки капитала потекут на увеличенной разнице процентных ставок в евро.
Изображение

GBP/USD

Банк Англии оставил без изменений ставку на 0.5% и программу покупки активов на Stg 200 млрд.
Банк Англии в ходе заседания принял вполне ожидаемое решение оставить без изменений ставку и программу QE и, как это обычно бывает в таких случаях, не сделал никакого заявления по монетарной политике.
Ставка Банка Англии была понижена до 0.5% в марте 2009 и с тех пор она оставалась без изменений.
По прогнозам аналитиков первое повышение должно произойти не раньше 1 квартала 2012 года. Решение оставить ставку на уровне рекордного минимума было продиктовано желанием стимулировать ослабевающую экономику и оградить ее от возможных последствий греческого кризиса.
"Давление на ЦБ с целью принудить его повысить ставки ослабло, - говорит Питер Диксон, экономист Commerzbank AG. - Мы ожидаем повышения ставки в ноябре, но, если показатели по-прежнему будут выходить слабыми в ближайшие месяцы, то, скорее всего, они ничего не сделают до начала 2012 года".
Тем не менее, в ходе предыдущего заседания МРС разделился на 3 лагеря. Рост инфляции убедил главного экономиста Банка Англии Спенсера Дейла и представителя ЦБ Мартина Уила продолжить требовать повышения ставки на четверть пункта. Адам Поузен, напротив, призвал к расширению программы покупки облигаций. Протокол заседания будет опубликован 20 июля.

Технически, GBP/USD торгуется в рамках нисходящего канала ниже MA50. Таким образом, дальнейшей целью выступает поддерка 1.5900. Сопротивление - 1.6020.
Изображение

USD/JPY

Япония:
- июнь, торговый баланс за первые 20 дней -Y115.9 млрд. против -Y1.053 трлн. за пред. период
- банковское кредитование -0.6% г/г против прогноза -0.5% г/г и -0.8% г/г за пред. период
В мае баланс текущих операций в Японии сузился меньше, чем прогнозировали аналитики, что свидетельствует о восстановлении экспорта страны, который отметил спад ввиду нарушения процесса производства, вызванного сильнейшим землетрясением.
Как сообщило сегодня Министерство финансов, профицит баланса текущих операций сузился на 51.7% до +590.7 млрд. йен против прогноза -75.2% и апрельского показателя -69.5%.
Глава Банка Японии Сиракава заявил на этой неделе, что экономика демонстрирует признаки восстановления, после того как согласно данным Центробанка, производители повысили свой прогноз по прибыли.
"Мы рассчитываем, что сужение профицита баланса текущих операций, будет носит временный характер, и не думаем, что данный показатель может изменить своё значение на отрицательное, - полагает Такехиро Сато, старший экономист из Morgan Stanley MUFG Securities Co. в Токио. - Более того, мы ожидаем, что экспорт будет постепенно расти и на фоне общего восстановления производства".

USD/JPY подскочила до 81.40 на сильных данных отчёта ADP, которые внушили оптимизм в отношении сегогдняшних результатов отчёта NFP. Однако продажи японских экспортёров и Банка Кореи немного ослабили пару, которая консолидировалась в пределах диапазона 81.20/40. Чтобы продолжить рост паре необходимо пробить область 81.75/80. Стопы располагаются выше 81.50.

Технически, в паре USD/JPY намечается разворот вниз, хотя может еще немного вырасти. Сопротивление около 81.50, поддержка - 80.40.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Спрос на облигации Исландии гораздо превышает предложение, даже несмотря на "мусорный" рейтинг

Рейтинговое агентство Fitch Ratings в мае заявило, что может потребоваться два года для того, чтобы облигации Исландии потеряли статус «мусорных», а Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s присвоили Исландии минимальный инвестиционный уровень. Это не остановило инвесторов,спрос которых вдвое превысил предложенный к продаже объем облигаций на 1 млрд. долларов в прошлом месяце. Таким образом, страна вернулась на рынок капитала после того, как три года назад местные банки объявили дефолт по долгу объемом 85 млрд. долларов. «Если проанализировать результаты размещения, становится ясно, что теперь инвесторы больше обращают внимание на экономические показали, а не на рекомендации рейтинговых агентств, которые таким образом становятся меньше отражающими действительность», - считает Вальдимар Арманн, экономист из Gamma.

Опыт Исландии может показать, что рейтинговые компании перестарались в снижении рейтингов после того, как проморгали риски, которые были причинами финансового кризиса. Moody’s сохраняло рейтинг Ислании на уровне Aaa за пять месяцев до коллапса банковской системы, теперь же неповышение рейтинга блокирует для страны доступ на международный рынок капитала. Кредитные деривативы, имеющие низкий рейтинг, могут быть гарантированы свопами кредитного дефолта, по которым вероятность дефолта Испании выше, чем вероятность дефолта Исландии. Как отметил представитель Fitch Пол Роукинс, «если ситуация будет улучшаться, то рейтинг может быть повышен, хотя необходимо учитывать неопределенность ситуации». Представитель Moody’s Дэн Пилс сообщил, что рейтинги компаний «реагируют на многие факторы, и доступ к международному рынку — только один из факторов. Рейтинги Исландии и членов еврозоны назначаются одинаково». Марк Тирни из S&P отметил, что компания наблюдает за развитием ситуации в Исландии.

На прошлой неделе S&P обещал представить новую методологию назначения суверенных рейтингов -«как часть инициатив по прозрачности, мы поможем инвесторам лучше понимать смысл наших рейтингов». Официальные лица еврозоны критикуют рейтинговые компании, так как анонсируемые понижения рейтинга осложняют решение проблемы долгового кризиса. Член совета управляющих ЕЦБ Ив Мерш в марте высказался, что «неожиданные шаги» важнейших рейтинговых компаний «осложняют положение» в Европе. Агентство Moody’s снизило рейтинг Португалии до «мусорного», отмечая опасность того, что страна столкнётся с неприемлемой ценой заимствования. Это заявление повысило доходность по 10-летним облигациям Португалии на 72 базисных пункта до 11.74%.

Доходность по долгу Италии, Испании и Ирландии также выросла. Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу, являющийся португальцем, обвинил Moody’s в выборе неудачного момента для снижения рейтинга. «Учитывая отсутствие новых данных о португальской экономике, которые могли бы оправдать это заявление, решение Moody’s непрозрачно. Они добавляют спекулятивный фактор в ситуацию», - сказал он в интервью. Снижение рейтингов «существенно» подействовало на регион, добавив потенциала для подрыва стабильности, отметил МВФ в мартовском отчёте. Снижение рейтингов до уровня около минимальных инвестиционных для относительно больших экономик оказало влияние на другие страны зоны евро, считает МВФ. Исландия, которая избежала суверенного дефолта за счёт отказа от помощи владельцам облигаций банков, в этом году может показать экономический рост в 2.2% и 2.9% в 2012, а дефицит бюджета снизится до 1.4% ВВП, согласно оценкам ОЭСР. Рост же в еврозоне ожидается в 2% в этом и следующем году.

И опять Греция...

Европейские лидеры впервые готовы признать, что Афины должны объявить дефолт по некоторым из своих облигаций в рамках нового залога для Греции, который поставил бы общий уровень долга страны на устойчивую основу.

Новые стратегии, которые будут обсуждаться на встрече в Брюсселе министров финансов еврозоны сегодня, могут включать новые уступки европейским кредиторам Греции по сокращению задолженности Афин, такие, как дальнейшее снижение процентных ставок под залог кредитов и широкую программу выкупа. Отмечается также возможность поддержания французами плана для банков пролонгации своих греческих долгов.

В глубине греческого долгового кризиса, - говорит Вольфганг Münchau не вините Moody 's. "Основная цель состоит в сокращении долгового бремени Греции как за счет действия частного сектора, так и за счет государственного сектора".

Должностные лица предупредили, что окончательные детали плана будут разрабатываться до конца лета. Но если стратегия будет согласована, это будет означать существенный сдвиг в 18-месячной борьбе еврозоны по долговому кризису.

До сих пор европейские лидеры не спешат рассматривать любой план категории дефолта, опасаясь, что это может привести к негативной реакции со стороны инвесторов держателей всех облигаций, выпущенных в периферийных стран еврозоны - в том числе Италии и Испании, третьей и четвертой по величине экономик еврозоны.

Доходность по облигациям итальянского долга резко выросли на прошлой неделе из-за греческой неопределенности. Ведущие европейские лидеры - в том числе Жан-Клод Трише, Европейский центральный банк, и Жан-Клод Юнкер, глава группы евро - должны встретиться в Европейском Союзе сегодня с министрами финансов на фоне растущих опасений заражения.

Под руководством Германии группа стран-кредиторов уже в течение недели пыталась получить «добровольную» помощь от частных держателей облигаций - отложить погашение греческих облигаций, что, они надеялись, приведет к снижению общей задолженности Греции, избегая при этом дефолта.

Но в последние дни, рейтинговые агентства предупредили, что любая попытка получить согласие держателей облигаций участвовать в этом, будет рассматриваться как выборочный дефолт. Некоторые европейские лидеры решили вернуться к немецкому плану подтолкнуть текущих держателей греческого долга обменять свои активы на новые, с более отдаленным сроком погашения облигаций.

По существу частитичные предложения представила Франция в прошлом месяце, которые многие аналитики считают, только добавят грекам уровень задолженности, предлагая дорогие стимулы для банков, которые держат греческий долг пролонгировать их текущие облигации.

Чиновники заявили, что Институт международных финансов, группа, представляющая крупные банки, в вопросах греческого долга, постепенно отошли от французского плана и начали принимать элементы немецкого плана.

"в банковском сообществе немецкий считают более реалистичный план, чем французский план, который был не от мира сего", - сказал высокопоставленный европейский чиновник.

По словам руководителей, участвующих в переговорах IIF, банки настаивали на греческом плане выкупа облигаций в обмен на согласие программы реструктуризации, утверждая, что только тогда, когда общий долг Греции будет снижен может произойти устойчивое восстановление.

Европейские чиновники заявили, что поддержали предложение в правительственных кругах. План, первоначально подтолкнул немецких инвесторов к действиям, в том числе Deutsche Bank, который целых 10 процентов основного греческого долга выкупил на открытом рынке.

Греческие облигации в настоящее время торгуются ниже номинальной стоимости, такие покупки, по существу, являются добровольным "урезанием", так как держатели облигаций будут принимать платежи за гораздо меньшую стоимость, чем такие облигации стоят.

Остается неясным, как выкуп будет финансироваться, однако, Европейская Комиссия давно добивалась создания фонда еврозоны под залог на € 440 млрд., который будет использоваться для выкупа акций, но Берлин заблокировал это предложение.


Технически, пара евро/доллар торгуется в нисходящем ценовом канале на дневном графике. Поддержка 1.4120. Сопротивление - 1.4340.
Изображение

GBP/USD

Фунт порадовался слабым данным из США, укрепившись на 100 пунктов против доллара. Спрос на него вырос на желании инвесторов найти более "перспективный" актив в смысле темпов роста и сроков ужесточения. Тем не менее, и в Великобритании все не так уж радужно.

Тема инфляции остается одной из важнейших для британца. В прошлом месяце цены британских производителей на выходе выросли до максимального значения более чем за два с половиной года. Цены на выходе выросли на 0.1% м/м до 5.7% г/г, оказавшись на максимуме с октября 2008 года. Чистые цены на выходе, которые не учитывают стоимость продуктов питания, алкогольных напитков, табачных изделий и бензина, повысились на 0.2% м/м до 3.2% г/г. На текущей неделе будут опубликованы июньские CPI и RPI, а также отчеты с рынка труда.

Технически, GBP/USD торгуется в диапазоне 4-х часовки 1.5930 - 1.6080 и, сегодня вряд ли покинет этот диапазон.
Изображение

USD/JPY
Япония. Планы по ядерной перезагрузки атомных реакторов находится под сомнением после того, как местные лидеры гневно отреагировал на план правительства по "стресс-тестам" реакторов страны.

Хидео Кишимото, мэр юго-западного города Genkai, был первым местным лидером закончившим восстановление ядерного реактора с землетрясения и цунами 11 марта, вызвавшие кризис на заводе Фукусима Daiichi.

Его первоначальное решение было - приведение других реакторов по всей стране в оперативный режим, при котором утилиты имеют важное значение для предотвращения возникновения дефицита мощности. Благодаря в значительной степени местной оппозиции, только 19 из 54 реакторов страны находятся в эксплуатации.

Но г-н Кишимото в четверг отозвал свое согласие, после того, как Токио неожиданно объявило о своем намерении провести "стресс-тесты" на всех атомных станциях. Министры не смогли объяснить, как тесты будут проводиться.

Мэр Genkai раскритиковал правительство, сказав, что реакторы безопасны и не требуют больше тестов.

Премьер-министр Кан говорит, что "стресс-тесты являются непременным условием для возобновления работы реакторов, так что, это мое решение не имеет смысла, по заявлению г-н Кишимото"?

Два реактора в Genkai регулярно проверялись во время кризиса на Фукусиме. Инспекции были завершены в апреле, но Kyushu Electric Power, оператор завода, не смог продолжить работу без одобрения г-н Кишимото и губернатора Саги.

В мае следующего года, оставшуюся часть действующих реакторов Японии должны остановить для проверки. В экстремальном сценарии действия оппозиции со стороны местных властей к их активизации может привести к де-факто национальному выходу из ядерной энергетики.

Г-н Кан объявил об энергетической политики Японии в связи в Фукусимой, но остановился на призывах к немедленному закрытию АЭС. Banri Kaieda, министр промышленности, посетил Сага на прошлой неделе для перезапуска реакторов.

Тем не менее, Сэйдзи Маэхара, ведущий претендент на замену г-н Кана, сказал на прошлой неделе, что Япония должна отказаться от ядерной энергетики в течение следующих двух десятилетий.

Г-н Кишимото также осудил Кюсю Электрик когда выяснилось, что менеджер попросил субподрядчиков для отправки про-ядерных сообщений на транслировавшейся по телевидению встречи на перезагрузку, выдавая себя за обычного гражданина.

Ясуси Furukawa, губернатор Саги, на прошлой неделе в четверг сказал: "Я не знаю, чьим словам верить".

Юкио Edano, главный секретарь кабинета г-н Кана, принес извинения г-ну Фурукава из-за путаницы.

Г-н Kaieda также признал неправильной постановку вопроса и сказал, что "настало время взять на себя ответственность".

Технически, USD/JPY достигла 81.46 прошлой неделе, но последующий разворот и падение до поддержки 80.50 позволяет предположить, что восстановление от 79.69 уже завершено. Следующая поддержка 80.25 на этой неделе может быть проверена на прочность, а прорыв зоны поддержки 79.56/69 подтвердит возобновление мартовского падения с 85.51 и проецирует цель на 78.54. Только прорыв 81.46 поставит под сомнение медвежий сценарий.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

В пятницу информация, прошедшая по новостной ленте онлайн-версии авторитетного немецкого журнала Spigiel, буквально взорвала финансовый мир: Греция выходит из зоны евро! Валютный рынок отреагировал моментально: за несколько часов, оставшихся до закрытия торгов, курс евро упал по отношению к доллару более чем на 1 процент. Хотя, как сообщает Deutsche Welle, министры финансов стран ЕС исключают возможность выхода Греции.

Понимая значимость угрозы, в бой сразу же вступила «тяжелая артиллерия». Глава еврозоны Жан-Клод Юнкер признал, что в Люксембурге состоялась встреча глав финансовых ведомств Германии, Франции, Греции и других стран, в которой приняли участие также еврокомиссар по экономическим и валютным вопросам Олли Рен и руководитель Евробанка Жан-Клод Трише. На встрече обсуждалась ситуация в Греции, Португалии и Испании, но вопрос о выходе Эллады из еврозоны не поднимался даже в кулуарах. Премьер-министр Люксембурга назвал слухи об отказе Афин от евровалюты «глупой идеей»: «На этот шаг мы никогда не пойдем».

С аналогичными заявлениями выступил и премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, назвавший информацию Spigiel «провокацией», граничащей с преступлением, а также министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину, сравнивший выход страны из еврозоны с масштабной катастрофой.

И, тем не менее, журналисты Spigiel настаивают, что их информация достоверна и получена из очень надежных источников.

Действительно ли возможен выход Греции (а за ней – и других слабачков вроде Португалии или Ирландии) из еврозоны? Как это отразится на единой евровалюте?

Греческие проблемы

Греция в 2002 году стала двенадцатой страной Евросоюза, отказавшейся от своей национальной валюты – драхмы – в пользу евро. И хотя Афины брали на себя обязательство соблюдать строгие стандарты Евробанка, страна медленно, но верно скатывалась в финансовую пропасть:
• госрасходы росли, а налоги за ними не поспевали. После изменения налогового законодательства греки стали еще активнее уклоняться от уплаты налогов;
• дефицит государственного бюджета в 2010 году более чем в 3 раза превысил лимит, разрешенный в еврозоне;
• по уточненным данным Евростата, опубликованным в конце апреля, реальный дефицит госбюджета оказался выше, чем заявлялось ранее, – 10.5% против 9.6% от ВВП. Это меньше на 5%, чем было в 2009 году, но при этом Афины обещали сократить дефицит в прошлом году до 8%;
• государственный долг Греции увеличился с 79.3% в 2009 году до 85.1% в 2010 году;
• кредиты. Чтобы спасти страну от дефолта, Афины взяли у Евросоюза и МВФ льготные кредиты на общую сумму € 110 млрд.;
• Афины не могут справиться с ростом дефицита бюджета и госдолга из-за высокого уровня потребления в стране, от которого греки отказываться не хотят. Треть граждан Греции не поддерживают меры правительства по сокращению госрасходов, а этого достаточно для социальных волнений.
• завышенный уровень жизни в Греции долгие годы был возможен за счет займов. Теперь его нужно снизить как минимум на 20%. В любой другой стране это делается за счет инфляции, но у Греции, как члена еврозоны, нет собственного центробанка. Поэтому единственный выход – сокращений зарплат, пенсий, пособий.

Будут ли другие члены еврозоны спасать Афины?

Безусловно – да. Об этом заявили руководители и Евросоюза, и Евробанка: «Мы не хотим, чтобы ситуация внутри еврозоны взорвалась без всякой на то причины», – заявил Жан-Клод Юнкер. Глава Евробанка Жан-Клод Трише назвал вариант с выходом из зоны евро «абсурдом». А эксперты отмечают, что механизма выхода из зоны евро просто-напросто нет: «Греки не могут просто проснуться завтра и сказать: мы больше не в зоне евро», – отмечает Р. Левен, старший валютный аналитик нью-йоркского Morgan Stanley.

В выходе Греции из еврозоны не заинтересованы многие:
• Европейские банки являются крупнейшими кредиторами Греции, Португалии, Испании – государственные и частные эмитенты этих стран должны им $ 1.3 трлн. Европейские банки не могут допустить списания значительной части этих долгов;
• отказ от евро немедленно приведет к скачкообразному росту инфляции и резкому падению уровня жизни в стране-отказчике;
• при выходе любого члена из еврозоны остальные участники теряют рынки сбыта.

Однако настроения многих политиков и большой части населения еврозоны и Европейского союза диаметрально противоположны:
• жители Великобритании и Дании снисходительно взирают на ситуацию вокруг Греции и тихо радуются, что не вошли в еврозону;
• граждане многих стран еврозоны выступают за возвращение национальных валют. Так, 49% голландцев хотят вернуться к родному гульдену, еще больше немцев с ностальгией вспоминают марку;
• экономики проблемных стран (Греции, Португалии, Ирландии) страдают от нахождения в еврозоне – с 1999 года их конкурентоспособность по сравнению с немецкой уменьшилась более чем на треть. Отказ от евро обесценит их нацвалюты, но это, в свою очередь, создаст условия для роста экспорта и повышению конкурентоспособности;
• возврат к марке выгоден Германии. От нынешнего большого положительного внешнеторгового баланса немцы не получают ничего, а при возврате к марке возрастут потребительские и государственные расходы, что повысит уровень жизни в стране. Год назад, когда решался вопрос о предоставлении Афинам многомиллиардной помощи, немецкий Bild задавался вопросом: «Почему мы платим за роскошные греческие пенсии?»

Чем грозит выход Греции из еврозоны?

Еврокапитуляция Греции приведет к серьезным последствиям для еврозоны:
• выход Греции подорвет доверие к евро, а от этого выиграет главный конкурент европейской валюты – американский доллар;
• дефолт любой страны еврозоны спровоцирует падение спроса на гособязательства других членов зоны евро. Дешевле удержать одну страну на плаву, чем всем лишиться возможности рефинансирования;
• выход Греции может спровоцировать аналогичные действия других участников еврозоны. И если выход Греции – это проблема для евро и Евросоюза, то уход Испании – уже катастрофа, считает Нобелевский лауреат Нуриэль Рубини;
• раскол в еврозоне неминуемо скажется на политической стабильности Евросоюза, который создавался целых 50 лет. Провидчески выглядят слова Джорджа Сороса: «У нас две Европы: с долгами и без. Не исключено, что единая валюта приведет к политическому конфликту в ЕС».

EUR/USD пробил основные уровни поддержки.

После торговли в 700 pip диапазоне в течение последних двух месяцев, EUR/USD опустился к майскому минимуму ниже уровня 1.4000. Это произошло за счет массивных продаж.

Реальный вопрос трейдеров: "можно купить сейчас, так как, после сильного падения будет откат?"

1 - если вы посмотрите на цены, это не очень хорошая мысль (покупать сейчас). Почему? Потому что еще не обозначен минимум или основание.

2 - объем продаж на малоиформативном рынке увеличился. Это также означает, что при очередном негативе по экономическим данным продажи можно ожидать и далее.

3 - основные вопросы, с которыми сталкивается Европа (ухудшаются проблемы с Португалией, Ирландией, Италией и Испанией) и, вероятностью дефолта Греции EUR/USD будет находиться под продолжающимся давлением на людей, желающих вернуть региональной валюты.

Озабоченность вызывает 1.8 триллиона долгов Италии.

Это в сочетании с высоким китайским ИПЦ ослабили настроения инвесторов по всему миру.

Технически, евро/доллар находит поддержку в области 1.3930. По мере увеличения игроков, которые проявляют всю большую склонность и желание играть на понижение, евро может опуститься к поддержке 1.3850.
Изображение

GBP/USD

Великобритания:

- июнь, продажи BRC -0.6% г/г против -2.1% г/г в мае
- июнь, общие продажи +1.5% г/г против -0.3% в мае
- 2 кв., сопоставимые продажи +0.8% г/г
- 2 кв., общие продажи +2.7% г/г
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

В прошлом месяце общие и сопоставимые розничные продажи в Британии заметно увеличились в объемах, в то время как данные за 2 квартал показали, что в годовом исчислении показатель продаж также продемонстрировал рост, о чем сегодня сообщил британский розничный консорциум.

Сопоставимые продажи сократились на 0.6% г/г против -2.1% в мае, а общее значение, тем временем, подскочило на 1.5% г/г против -0.3% в мае. Общая картина показала позитивный результат по итогам 2 квартала (+0.8%/+2.7% соответственно).

Однако за цифрами таится факт подорожания многих видов продукции, "в то время как общий тренд объемов продаж продолжает снижаться", - подчеркнула Х. Дикенсон, глава KPMG.

Великобритания: июнь, индекс цен на жилье RICS -27%

Технически, GBP/USD снизился к поддержки 1.5860, где находится скопление отложенных ордеров на покупку, однако ниже, в области 1.5850 расположены стоп ордера. Нисходящая динамика сохраняется. При снижении фунт может достигнуть целевого уровня в 1.58.
Изображение

USD/JPY

Япония:
- июнь, индекс цен на корпоративные товары (CGPI) -0.1% м/м, +2.5% г/г против -0.1% м/м, +2.2% г/г в мае
- май, третичный индекс +0.9% м/м, -0.4% г/г против пересм. до +2.5% м/м, -2.5% г/г в апреле

Банк Японии начнет свое заседание в 13:51 мск.


Технически, USD/JPY пытается удержаться выше области 80.00. Повышение может быть ограничено нежеланием принятия дополнительных рисков и из-за снижения доходности американских облигаций.

Уровни поддержки – 80.00 и 79.50

Уровни сопротивления – 80.60 и 80.00
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Паника на рынках улеглась, не успев как следует разгореться.

В начале недели ситуация на рынке в какой-то момент начала походить на панические продажи, когда всего за один час, валюты падали на фигуру. Аналитические ленты объяснили ускорение падения евро осторожными заявлениями главы МВФ Кристиан Лагард о том, что “слишком рано обсуждать условия, сроки и объемы” второго пакета помощи Греции. В итоге за два дня этой недели евро падал на 4 фигуры вниз, и на 2 фигуры отскочил, т.е. обвал евро оказался достаточно умеренным. Пара способна падать гораздо интенсивнее, к примеру, 5-ого и 6-ого мая этого года, после того как Трише не произнес слов “высокая бдительность”, евро упал на 6 фигур за два дня, (причем тогда, в отличие от нынешней ситуации, повод к падению был довольно сомнителен). Если где и были панические продажи, так это на долговом рынке Европы. Доходности итальянских 10-леток поднимались до 5.89%, а доходности испанских 10-леток до 6.28%. Италия размещала 6.75 млрд. евро годовых биллей и доходность по ним составила 3.67% против 2.14% на 10 июня, то есть налицо беспрецедентный и угрожающий стабильности бюджета рост стоимости привлечения долга. На таких движениях на рынке европейского долга евро-доллар мог бы упасть и сильнее, тем более, что срабатывание стопов явно помогало движению вниз. Сейчас, правда, ситуация на долговом рынке стабилизировалась, доходности 10-летних итальянских и испанских бумаг откатились до 5.58% и 5.89% соответственно. Однако, думается, разрастание начавшейся тенденции – лишь дело времени. Теперь общий фундаментальный фон и техническая картина такова, что для евро просто не остается других вариантов, как продолжать падение. Хотя глава Еврогруппы Юнкер, и заявил, что “дефолта ни в одной стране Еврозоны не будет” и “решение будет найдено на следующей неделе”, и именно этим объясняется отскок по евро вверх с 1.3850 до 1.40, однако, комментаторы рынков испытывают большой скепсис по поводу того, что “джина удастся засунуть обратно в бутылку”. Доверие к Италии уже значительно подорвано, к примеру, за последние 5 торговых сессий акции банка Unicredit упали на треть. Для тех же игроков, которые в начале июня продали евро против логики и “бдительности” Трише, а также продали евро в начале июля вопреки последовавшему повышению ставки ЕЦБ, падение евро будет хорошей возможностью восполнить потраченные запасы евровой ликвидности.


Технические уровни по паре евро/доллар

Сопротивление 4: 1.4366 55-дневная скользящая средняя
Сопротивление 3: 1.4296 21-дневная скользящая средняя
Сопротивление 2: 1.4282 100-дневная скользящая средняя
Сопротивление 1: 1.4120 5-дневная скользящая средняя


Поддержка 1: 1.3908 200-дневная скользящая средняя
Поддержка 2: 1.3838 минимум 12 июля
Поддержка 3: 1.3765 50% от ралли с августа 2010, 38.2% с июня 2010 до мая 2011
Поддержка 4: 1.3720 линия поддержки с июня 2010

пара евро/доллар выросла к полосе Боллинджера с перепроданных уровней. Само основание полосы Боллинджера, однако, снижается, и дневные графики остаются слабыми, находясь выше территории перепроданности. Прежние минимумы остаются сопротивлением на отметках $1.4076, $1.4106 и $1.4160, равно как и 5-DMA на $1.4076.
Изображение

GBP/USD

Потребительские цены в Великобритании в июне выросли на 4.2% в годовом исчислении, свидетельствуют данные Национального статистического управления страны. В мае инфляция в стране была зафиксирована на уровне 4.5%. Таким образом, темпы роста потребительских цен в Великобритании снизились.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали инфляцию в июне на уровне 4.5%.

Потребительские цены в июне относительно мая снизились на 0.1% после роста на 0.2% в мае.

Аналитики ожидали июньскую инфляцию в размере 0.2%.

Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) в июне в годовом исчислении увеличились на 2.8%. Аналитики прогнозировали рост на 3.3%.


Технически, GBP/USD на дневном таймфрейме держится ниже сопротивления 1.5980, что предполагает риски дальнейшего снижения. Пара в локальном нисходящем тренде. Преодоление поддержек в районе 1.5850 станет сигналом к дальнейшему снижению. Закрепление выше 1.5980 спровоцирует рост фунта.
Изображение

USD/JPY

Банк Японии улучшил оценку состояния экономики, понизил прогноз по ВВП на текущий финансовый год, который закончится в Японии 31 марта 2012 года, и сохранил нулевую учетную ставку, такое решение было объявлено на заседании по финансовой политике.

Банк позитивно оценил экономические тенденции в стране. Он признал, что экономический спад носит временный характер, промышленное производство постепенно восстанавливается после удара, нанесенного стихией, улучшение наблюдается и в области личного потребления.

В прошлом месяце Банк Японии, говоря о состоянии экономики, отмечал, что "несмотря на отрицательное влияние на производственную сферу, в экономике прослеживаются тенденции к восстановлению". На заседании в среду оценка была улучшена, и банк констатировал, что "отрицательное влияние стихийного бедствия на поставки ослабляется, экономика восстанавливается".

Снижение прогноза по ВВП вызвано тем, что удар, нанесенный экономике страны в первые месяцы после бедствия, оказался серьезнее первоначальных оценок.

Вместе с тем банк признал, что начиная с осени этого года процессы восстановления станут более очевидными. Прогноз по ВВП на будущий финансовый год оставлен прежним - на уровне 2.9%.


Технически, USD/JPY поглотила стопы под отметкой 80.00. Она достигла минимума 78.49. После комментариев Министра финансов Японии Нода: "движения йены немного смещены в одну сторону" пара подпрыгнула на фигуру.

USD/JPY либо резко скачет, либо не движется вовсе. Поговаривали о крупном барьере на уровне 78.50. EUR/JPY в это время достигла дна на отметке 109.80. Обе пары начали восстанавливаться почти сразу, достигнув максимумов 79.55 и 111.50 через два часа после падения. С тех пор они торгуются в боковых каналах 79.25/55 и 111.00/50 соответственно. Диапазоны: 78.49 - 79.55, 109.80 - 111.54.

Сильные китайские показатели также способствовали восстановлению тяги к риску.

Вероятно, что будут предприняты попытки снова протестировать минимумы, но и они могут быть отбиты быками.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

EUR/USD резко вырос на комментариях Бена Бернанке, который заявил, что ФРС следует рассматривать все возможные варианты, включая продолжение покупок активов. EUR/USD вырос больше, чем на фигуру после выступления Бернанке. Сила, которую евро продемонстрировал вчера на фоне комментариев председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, предполагая возможность дальнейших стимулирующих мер, вероятно, будет недолгим.

Европейские долговые проблемы не рассосались за один день... В МВФ говорят о возможности выборочного дефолта со стороны Греции и отчеты о различных европейских банках по стресс-тестам терпят крах. Таким образом успех EUR/USD, вероятно, будет ограниченным. Ожидает фиксация прибыли по длинным евро/долларовым позициям в конце этой недели.

Все-таки США сейчас нужен растущий курс доллара в связи с грядущим периодом масштабных размещений Казначейства США. Не приходится сомневаться в том, что Конгресс согласует поднятие порога долга вовремя. А как только порог долга будет поднят, Казначейству придется резко догонять недовыполненный план по размещениям, что приведет к уходу долларовой ликвидности с рынка и росту доллара.

Технически, пара евро/доллар продемонстрировала резкий отскок с многомесячного минимума и превысила 1.42 фигуру. Пробитое сопротивление на 1.4150 сейчас выступает поддержкой, но около 1.4145 видны небольшие стопы, прорыв которых может поддержать усилить давление и развить снижение в направлении 1.4135 и 1.4110/00. Кроме того, для ослабления риска возобновления активного падения евро необходимо закрепиться выше 1.4350 (МА 55), а пока дальнейшие перспективы остаются неблагоприятными.
Изображение

GBP/USD

CPI в июне в Великобритании снизился на 0.1% м/м (4.2% г/г) против прогноза роста на 0.2% м/м. Кроме того, общий торговый баланс в мае в Великобритании составил -stg 4.06 млрд против прогноза -stg 2.700 млрд. Судя по всему, укрепление импорта в мае спровоцировало рост дефицита торгового баланса Туманного Альбиона.

Накануне данные показали, что сопоставимый индекс продаж BRC в Великобритании в июне сократился на 0.6% г/г против майской просадки на 2.1% г/г.

Как отметил глава Банка Англии г-н Мервин Кинг, в ближайшие пару лет инфляция в стране должна вернуться к уровню 2.0%. Текущая монетарная политика, по его мнению, вполне логична, а ее агрессивное ужесточение в прошлом и текущем годах было бы неразумным шагом. Процентная ставка Банка Англии будет оставаться на уровне 0.50%, скорее всего, до первого квартала 2012 года. Протокол последнего заседания будет представлен 20 июля.

По оценкам Barclays, британский фунт в паре с долларом США в ближайшее время ждет в основном пессимизм. Так, причинами являются слабый спрос внутри страны и вероятность очередной фазы падения доверия. Позиция Банка Англии также не способствует укреплению «британца». Скорее всего, в ближайшее время падение доверия к финансовой и монетарной политике Великобритании продолжится – для GBP это негативно. Хотя обменный курс остается низким, что исключает резкий обвал фунта.

Экономисты JP Morgan сообщили о пересмотре своих прогнозов по ВВП Великобритании в сторону понижения: скорее всего, по итогам II квартала экономика страны окажется либо во флэте, либо продемонстрирует едва заметное повышение. По прогнозу ОЭСР, по итогам второго квартала британская экономика вырастет на 0.1%.

По прогнозу NIESR, ВВП Великобритании в июне вырасло на 0.1% против пересмотренного майского значения 0.5%. Пока ситуация в экономике Туманного Альбиона продолжает оставаться напряженной.

Технически, GBP/USD вырос после обновления накануне минимумов этого года. Собственных поводов для укрепления у фунта нет, но общая слабость доллара США позволили частично откупить минувшие продажи. Рост застопорился на нисходящей дневной линии тренда. Неспособность ее пробития отбросит пару к 1.6040.
Изображение

USD/JPY

Япония: недельные потоки капитала

Японские инвесторы:

-- Покупки: Y45.8 млрд. в зарубежных активах

-- Продажи: Y203.0 млрд. в зарубежных облигациях

-- Продажи: Y25.5 млрд. в зарубежных инструментах денежного рынка

-- Чистые продажи: Y182.7 млрд.

Зарубежные инвесторы:

-- Покупки: Y278.6 млрд. в японских активах

-- Продажи: Y114.5 млрд. в японских облигациях

-- Покупки: Y162.1 млрд. в японских инструментах денежного рынка

-- Чистые покупки: Y326.1 млрд.

В начале азиатской сессии японская йена достигла 4-месячного максимума - 78.45 против доллара, самого высокого уровня с 17 марта. Затем азиатская валюта частично с корректировалась, поскольку на рынке бытует мнение, что монетарные власти страны могут вмешаться, так как сильная йена оказывает негативное влияние на экспортеров страны.

Всплеск укрепления йены может быть объяснен высоким спросом на нее в качестве валюты-убежища из-за повышенного риска, вызваного проблемами в мировой экономике.

Технически, USD/JPY опустилась до 78.45 - к 4-месячному минимуму по отношению к доллару США, и даже покупки кроссов с участием йены не смогли сдержать падение цены. Вероятно, что пара USD/JPY будет консолидироваться в краткосрочной перспективе. Близко к минимальным сегодняшним значениям находится цель 78.23, ниже которой американская валюта будет нацеливаться на свой мартовский рекордный минимум - 76.25. Сопротивление находится на 80.26 и 80.49.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Потребительские цены в 17 странах еврозоны в июне оставались без изменений второй месяц подряд, хотя годовая инфляции оставалась выше целевого уровня Европейского центрального банка. На это указывают вышедшие в четверг данные статистического агентства ЕС, Eurostat.

Согласно представленным данным, потребительские цены в еврозоне не изменились по сравнению с маем, но выросли на 2.7% по сравнению с июнем 2010 года.

Это совпало с прогнозом экономистов и предварительной оценкой темпов годовой инфляции Eurostat, которая оставалась без изменений с мая.

На прошлой неделе Европейский центральный банк повысил ключевую процентную ставку до 1.5% с 1.25% после аналогичного решения в апреле. В ежемесячном бюллетене ЕЦБ, который был опубликован в четверг, говорится о сохраняющемся "повышательном риске" инфляции.

"Мы будем внимательно следить за развитием ситуации с учетом повышательного риска в отношении ценовой стабильности", - говорится в заявлении банка.

Тот факт, что цены оставались без изменений второй месяц подряд, свидетельствует об ослаблении этого риска. Тем не менее, данные Eurostat ранее показали, что рост цен на продукты питания и сырьевые товары может привести к более общему росту цен.

Цены на товары, за исключением энергоносителей, продуктов питания, алкогольных напитков и табачных изделий, выросли на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1.6% по сравнению с июнем 2010 года. В мае базовая инфляция составила 1.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

На этой неделе в еврозоне проводятся стресс-тесты 91 европейского банка, результаты которых будут обнародованы сегодня. По словам трейдеров, сообщения о том, что все 13 немецких банков успешно прошли стресс-тесты также оказало поддержку евро.

Проведение в еврозоне "стресс-тестов является ключевой проверкой доверия в то время, когда неспособность руководителей еврозоны действовать привела к существенному снижению доверия", - говорит Гула Тот, глава валютной стратегии EEMEA в UniCredit Bank AG. "Поэтому обнародование результатов стресс-тестов может оказать серьезное влияние на ход существующего долгового кризиса и на пару евро/доллар".

Благоприятные результаты стресс-тестов в еврозоне могут привести к рефлекторному улучшению склонности инвесторов к риску. Тем не менее, крупные инвесторы, скорее всего, будут внимательно их изучать, а банки, которые с трудом пройдут стресс-тесты, вероятно, будут ощущать дополнительное давление в отношении повышения уровня своего капитала.

"Задержка в вопросе предоставления новой помощи Греции, может ухудшить любые отрицательные результаты стресс-тестов и усилить опасения трейдеров в отношении распространения кризиса", - говорит Равви Бхарадвадж, рыночный аналитик Travelex Global Business Payments.

В четверг в интервью немецкой газете Rheinische Post министр экономики Германии Филипп Реслер выразил сомнение в том, что долговой кризис еврозоны может затронуть Италию. При этом он сослался на глубину итальянской экономики, которая по его словам, является конкурентоспособной.

"Италия способна и сама справиться со своими внутренними проблемами", - заявил он газете. В отношении Греции Реслер сказал, что будет найден выход.

Выход данных ниже прогнозов может негативно сказываться на динамике рисковых активов

13:00 EU Май Баланс внешней торговли - -4.1 млрд.

прогнозное значение: EUR →

выше прогноза: EUR ↑

ниже прогноза: EUR ↓

Выход данных ниже прогнозов может негативно сказаться на курсе евро

16:30 USA Июнь Базовый индекс потребительских цен 1.6 % 1.5 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Выход данных выше прогнозов может спровоцировать рост доллара

16:30 USA Июнь Индекс потребительских цен 3.6 % 3.6 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Выход данных выше прогнозов может спровоцировать укрепление доллара

17:15 USA Июнь Промышленное производство 0.3 % 0.1 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Технически, евро/доллар имеет большие колебания цен за небольшой промежеток времени, т.е. волатильность увеличилась. Причем, как падает так и растет валюта одинаково стремительно. Большое число заявок на продажу от уровня 1.42 и выше сделали из этого уровня сопротивление текущего момента. Только пробой 1.4275 может спровоцировать дополнительные покупки. Целью при снижении станет уровень 1.4050. Все внимание на новые заявления, которые будут опубликованы, как то: "... евро во втором полугодии, итальянское правительство утвердило финансовый план, стресс-тесты успешно..." и т.п.
Изображение

GBP/USD

Вчера в Лондоне торжественно открыли памятник первому космонавту планеты Юрию Гагарину. Монумент установлен напротив статуи английского мореплавателя Джеймса Кука близ Трафальгарской площади. В церемонии приняли участие делегация Роскосмоса во главе с руководителем агентства Владимиром Поповкиным, принц Майкл Кентский, а также дочь первого космонавта Земли директор музеев Московского Кремля Елена Гагарина.

Торжество стало главным событием недели Юрия Гагарина в Лондоне. Она посвящена 50-летию с начала эпохи пилотируемых полетов, которая началась с российского космонавта. «Он был посланцем всей Земли. Именно он проложил дорогу в космос. Мы благодарны властям Великобритании за выбор Лондона местом установки памятника Юрию Гагарину.

За два дня до официального открытия статуя была установлена на постаменте из белого портландского камня у здания штаб-квартиры Британского совета близ Трафальгарской площади на аллее Мэлл, ведущей к Букингемскому дворцу. Монумент в точности повторяет памятник Юрию Гагарину в городе Люберцы Московской области. Там космонавт учился в летной школе в 1949–1951 годах. Скульптор Анатолий Новиков изготовил оригинал памятника к 50-му дню рождения Гагарина в 1984 году. Его копию создали и установили в этом году в соответствии с протоколом, подписанным Федеральным космическим агентством и Британским советом.

«Гагарин принадлежит не только России, но и всем странам и всем народам. Для нас важно, чтобы статуя была в Лондоне», — сказал заместитель главы Роскосмоса Виталий Давыдов.

Визит Гагарина в Великобританию состоялся в июле 1961 года, на пике его славы в качестве первого космонавта планеты. Первоначально он был приглашен в страну британским профсоюзом литейщиков (Гагарин начинал свой трудовой путь именно как литейщик), однако затем в программу были добавлены встречи с премьер-министром и королевой Великобритании.

Полувековой юбилей первого полета человека в космос широко отмечается в Великобритании. Там организован осмотр документальных, научных и художественных выставок, посещение конференций, показ фильмов.

В феврале этого года Великобритания и Россия подписали соглашение о проведении в 2011 году российско-британского года космоса.

Технически, GBP/USD в ближайшее время будет торговаться в диапазоне 1.6080 - 1.6205. Кабель имеет выгоду от слабости доллара.
Изображение

USD/JPY

Протоколы заседания Банка Японии от 13-14 июля:

- нет срочной необходимости увеличивать программы покупки активов

- необходимость дополнительного смягчения политики не уменьшилась

- многие обеспокоены тем, что сильная йена влияет на настроения экспортеров

- потенциальная необходимость дополнительного смягчения не ослабла

Технически, USD/JPY На дневном графике - свечки нарисовали почти двухволчковый пинцет, что говорит о неопределенности "ни вверх - ни вниз". Значит пока боковик в диапазоне 78.45 - 79.60.
Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Европейские Акции

Европейские фондовые индексы упали в конце недели на фоне спекуляций относительно стресс-тестов для банков региона. Стресс-тесты показывают, что они не имеют достаточного капитала для избегания финансового кризиса. Азиатские акции и американские индексные фьючерсы претерпели незначительные изменения.

Temenos Group AG (Поставщик банковского программного обеспечения) потерял 19 процентов после сокращения ITS-лицензии прогноза доходов, это самое значительное снижение с января 2009 года.

Hugo Boss AG (BOS) вырос на 6 процентов после того, как немецкая компания модной одежды подняла свой прогноз.

Индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0.5 процента до 266.47 в Лондоне. Он упал на 2.7 процента за неделю, это самое большое снижение с марта, на фоне опасения, что кризис суверенного долга в Европе, будет распространяться из Греции в большие экономики Италии и Испании.

"Результаты европейских стресс-тестов банковского сектора заставляетет инвесторов нервничать," - сказал Кай Fachinger, который управляет более чем $ 1 млрд. в акциях SAM Asset Management AG в Цюрихе. "Около 10 из 91 банков ожидается, потребуется привлечения капитала. Так как большинство компаний хорошо известны, рынок опасается отрицательных сюрпризов".

Фьючерс на индекс S & Р 500 снизилсяся на 0.2 процента и сегодня MSCI Asia Pacific Index снизился на 0.1 процента.

Стресс-тесты
Чтобы их пройти, банкам придется тщательно поддерживать Core Tier 1 - отношение капитала к активам более чем на 5 процентов в случае кризисного сценария. Критерии включают в себя обзор того, как кредиторы будут действовать до 0.5 процентов экономического спада в еврозоне в 2011 году, переживут 15-процентное падение европейских фондовых рынков, а также как скажутся торговые убытки по суверенным долгам не удерживаемые до погашения.

Министр финансов Тимоти Ф. Гейтнер предупредил, что нет возможности продления до 2 августа поднять потолок долга. После этого, агенство S & P присоединилось к Investors Service Moody 's по пересмотру американскогог кредитного рейтинга. Долгосрочный кредитный рейтинг может быть понижен на одну или может быть более ступени до категории А.А. в течение ближайших трех месяцев, если, заключает S & P, Конгресс и администрация президента Барака Обамы не добьются надежного способа разрешения бремени государственного долга, который, вероятно, не будет достигнут в обозримом будущем.

Европейские чиновники и политики, в прошлом году, приняли подход к предстоящей финансовой катастрофе, как при тушении небольших пожаров, действовать, только если условия окажутся пограничными для кризиса. Этот метод работает для поддержания евро. Тем не менее, участники рынка явно устали от этого: "удар может постигнуть в будущем». Это угрожает балансу между риском и вознаграждением. На начавшейся торговой недели необходимо следить за теми же темами, которые доминировали на протяжении последних нескольких месяцев, потому что от общего настроения рынка зависит направленность торгов, в частности евро.

Восемь европейских банков не прошли стресс-тесты, сообщило в пятницу вечером Европейское банковское управление. Среди проваливших тест есть и австрийский Oesterreichische Volksbanken, о покупке дочерней структуры которого в этот же день сообщил Сбербанк.

Европейское банковское управление (EBA) опубликовало результаты стресс-тестов европейских банков. EBA установило, что на конец 2010 года эти стресс-тесты не смогли бы пройти 20 банков, однако за период с января по апрель многие европейские банки уже привлекли капитал на общую сумму в €50 млрд. Учитывая это, на данный момент отрицательный результат получили лишь восемь банков. Для них прогнозируемая достаточность капитала первого уровня оказалась ниже 5% при неблагоприятном сценарии. В общей сложности недостаток составляет €2.5 млрд. Отрицательные результаты показали греческие EFG Eurobank Ergasias и Agricultural Bank of Greece, австрийский Oesterreichische Volksbanken и пять испанских банков — UNNIM, CAM, Catalunya Caixa, Banco Pastor и Caja 3. Еще для 16 банков коэффициент находится между 5 и 6%.

Немцев не устраивает европейский порядок
Руководство главного финансового регулятора Германии выступило с критикой в адрес Европейской банковской организации...
На основании этих результатов EBA рекомендовало национальным надзорным органам следить за тем, чтобы банки, показавшие уровень достаточности капитала ниже 5%, восполнили недостаток капитала, а банки с достаточностью капитала, близкой к этому уровню, приняли меры, необходимые для укрепления своего финансового положения (ввели ограничения на выплату дивидендов, провели допэмиссию и т. п.).

Это уже второй раз, когда Европа проводит подобную проверку своих банков. В прошлом году стресс-тесты не смогли пройти только семь из 91 банка — пять из Испании, один из Германии и один из Греции. Среди банков, которые благополучно выдержали проверку, были ирландские Bank of Ireland и Allied Irish Bank. Однако уже через несколько месяцев им потребовалась срочная многомиллиардная помощь со стороны государства, а государству — финансовая помощь от ЕС и МВФ. В связи с этим эксперты отмечали, что прошлогодние стресс-тесты оказались слишком мягкими и недостаточно объективными.

Теперь, когда рынок поглотил оценки угроз (без значимого влияния на рынки), участники рынка, журналисты и экономисты будут указывать на несоответствия и растущие проблемы. Если склонность к риску будет падать, то евро будет находится под давлением; растущий цинизм за здоровье еврозоны будет укреплять валюту. Более важным фактором для здоровья регионов является финансовая ликвидность. Если забота о дальнейшем распространении суверенного долга и дефолта Греции или кредитные проблемы вызовут кризис ликвидности, евро окажется под серьезным давлением.

Волна неуверенности и проблемных сценариев евро, однако, не гарантирует давление продавцов. Общее настроение рынка может сыграть значительную роль, так аппетит к риску может временно подавить опасения более отдаленных проблем финансовой расплаты. Другим аспектом является здоровье доллара. На валютном рынке цена одной валюты может расти за счет снижения другой, то есть путем создания условия: «лучших из худших». Если угроза США понизить суверенный долг или принятие QE3 перевесит, то евро будет внезапно исполнять роль альтернативы.

Аналитики ожидали, что стресс-тесты не смогут пройти 10–15 банков, но что среди них не будет ни одного крупного, а общий недостаток капитала не превысит €10 млрд. Многие эксперты выразили сомнение в надежности этих тестов, так как неблагоприятный сценарий не предусматривает возможности дефолта по суверенному долгу. «Мы считаем, что EBA установило уровень сценариев для стресс-тестов так, что видна попытка сделать стресс-тесты достаточно суровыми, чтобы успокоить рынок, но они недостаточно строгие, чтобы установить возможный недостаток капитала на рынке»,— отметило агентство S&P.

В то время как евро под конец прошлой недели продемонстрировал отскок, таковой все же не внушает особого доверия, и валютные стратеги Morgan Stanley полагают, что наметившийся нисходящий тренд в паре сохраняет потенциал для дальнейшего развития. В банке также советуют обратить внимание на то, что долговой кризис в Европе лишь набирает обороты, и, пока мы не увидим достижения долгосрочного соглашения и свидетельств способности официальных лиц разработать схему решения подобных проблем до момента их возникновения, единая европейская валюта остается крайне уязвимой. В сложившихся условиях в Morgan Stanley видят риски падения евро/доллар к $1.36, тогда как евро/франк может достичь уровней вблизи Chf 1.13. В Morgan Stanley ожидают, что франк продолжит пользоваться популярностью пока ситуация в Европе не нормализуется, и сомневаются, что SNB сможет изменить ситуацию с помощью интервенций, принимая во внимание, что подобные действия в 2010 году стоили ему порядка $21 млрд., а баланс центробанка не столь уж велик.

Технически, EUR/USD снижается против американского доллара, потеряв опору на 1.41. Сдача поддержки 1.40 может опустить пару к поддержке на уровне 1.3838, что соответствует лоу вторника. Сопротивлением пока является уровень 1.4282 - хай среды.
Изображение

GBP/USD

Британский фунт стерлингов нашел сильную поддержку во второй половине недели 1.5780, после снижения с понедельника и почти 200 пунктового падения во вторник, на хуже, чем ожидалось, данных о потребительских ценах, указывающих, что инфляционное давление было смягчено. Кроме того, в соответствии с консенсусом Банка Англии, чтобы оставить ставки без изменения в течение длительного периода, с тем чтобы стимулировать экономический рост, ожидания повышения ставки резко упали, предполагая, что, на чистом дифференциале процентных ставок, Стерлинг может оказаться под сильным давлением в ближайшие недели.

Хотя стерлинг не только смог восстановить потери на прошлой неделе против доллара США, но оказался сильнее по итогам недели, экономические условия, о чем свидетельствуют другие доклады, опубликованные в течение недели, показали, что все не так оптимистично, как может показаться. Действительно, цены ослабли по всем направлениям в июне, при этом индекс цен производителей снизился до 3.2 процента с 3.4 процента в мае, (годовых), в то время как индекс розничных цен снизился до 5.0 процента, меньше 5.2 процента ожиданий, в мае, (годовых). Жилищный сектор и рынок труда также показали признаки хрупкости, согласно DCLG Великобритании.

На этой недели два события, назначенных к слушанию, считаются значительными, способными вызвать волатильность среди стерлинговых пар. Банк Англии опубликует последние данные Комитета по монетарной политике в среду, которые могут заметно отличается от предыдущих, так как ястреб Эндрю Сентанс выбыл из круга ужесточения MPC в первый раз в этом году. Соответственно, с уменьшением темпов инфляции, минутки могутт быть особенно мягкие, которые могут привести к падению стерлинга по всем направлениям.

Кроме этого, стоит упомянуть о релизе розничных продажах за июнь. Потребительские расходы согласно прогнозам, увеличились в прошлом месяце на 0,7 процента в месяц по сравнению с предыдущим месяцем. Несмотря на это, необходимо, чтобы потребительские расходы увеличивались в течение нескольких месяцев подряд для того, чтобы Банк Англии изменил свою непрерывную слишком мягкую позицию в будущем.

Технически, GBP/USD при очередной неудачной попытке преодолеть сопротивление нисходящей трендовой линии на дневном графике, которое сейчас проходит около 1.6175, может направить пару вниз, к области поддержек около 1.6000
Изображение

USD/JPY

В понедельник в Японии выходной. Вероятно, вялая динамика в этой паре сохранится.

Технически, USD/JPY при снижении обретет поддержку на 78.75, при восхождении столкнется с сопротивлением 79.30
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

ЕС стресс-тесты банков
Рынки имеют довольно смутное представление об европейских результатах стресс-тестов банков. Тот факт, что заголовки в качестве проблемных называют испанские и итальянские банки, следует рассматривать с долей скептицизма на том основании, что больше проблем лежит в другой плоскости. Тесты игнорируют сценарий по которому рынок дает 90% вероятности по греческой реструктуризации, что существенно уменьшило их полезность в глазах многих. Восемь банков, не смогут, якобы привлечь требуемый капитал в EUR 2.5 млрд., причем эта цифра примерно похожа с дефицитом тестов, проводимых в 2010 г.

ЕЦБ официально заявил, что Греция должна объявить дефолт или реструктурировать свой долг, так как ее долг больше не будет принят ЕЦБ в качестве залога в своей деятельности ликвидности, в результате чего эта проблема ложится на плечи национальных правительств. Это не новость, но факт, который подчеркивает непростую предстоящую встречу саммита ЕС на этой неделе. Лидер Германии Ангела Меркель сказала, что она надеется на греческий план спасения с участием частного сектора. Однако, Трише с завидным упрямством стоит у штурвала корабля, который был создан для спокойного озера, и в настоящее время в открытом море капитан не замечает силу 9-ти бального шторма...

Данные от ЕЦБ, опубликованные в понедельник показали, что он покупает не любые облигации. Было предположение, что он, возможно, проводил торги на итальянском аукционе в четверг. Тем не менее, за три месяца ЕЦБ приобрели различные облигации под свои программы, предназначенные для облегчения ликвидности на периферийных рынках, и в начале этого месяца, Трише намекнул на своей ежемесячной пресс-конференции, что программа была постепенно развернута. Хотя это явно не так, что добавляет разлад между ЕЦБ и лидерами ЕС, учитывая, что ЕЦБ, похоже, отступил в самый рыночный кризис.

Технически, EUR/USD вчера сходил к поддержке 1.4015 и вернулся к цене окрытия дня 1.4111. В азиатскую сессию пара выросла, но, скорее всего, продолжит торговаться неровно, так как рынок по-прежнему ждет информации о долге США и еврозоны. Поток мировых данных остается небольшим. Краткосрочная поддержка для пары евро/доллар находится на 1.4020, а сопротивление – на 1.4280.
Изображение

GBP/USD

Как пишет британское издание Independent со ссылкой на оценки Ernst & Young Item Club, суверенный долговой кризис еврозоны негативно скажется на темпах роста британской экономики, которые могут составить в этом году всего 1.4% (против апрельского прогноза 1.8%).

По мнению Ernst & Young Item Club, обеспокоенность кризисом и глобальными проблемами повысила уровень неопределенности в деловых и инвестиционных кругах страны.

Технически, GBP/USD вновь протестировал поддержку 1.6000, которая удержалась. Теперь биды отмечены на 1.6050 со стопами ниже. В этом районе проходит 200-дневная МА, которая дает дополнительную поддержку. Следующая поддержка находится на 1.6030 со стопами ниже. Сопротивление около 1.6150.
Изображение

USD/JPY

Япония и США собираются организовать специальный фонд для оказания помощи компаниям, которые пострадали от стихийных бедствий, обрушившихся на Японию в марте, как сообщило Kyodo News. Так называемый "Tomodachi Fund" будет финансироваться за счёт частных японских и американских компаний, и предметом его основанного внимания станут мелкие фирмы и компании средних размеров, оказавшиеся в эпицентре трагических событий.

Технически, USD/JPY торгуется в канале, образованном максимумом/минимумом дневной свечи от 14 июля: 78.45 - 79.12.
В настоящее время цена пытается восстановиться к верхней границе этого канала, где проходит первое сопротивление.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Французские и германские банки выступили против введения банковского налога в качестве замены плана "роллирования" греческого долга;

Германские аудиторы призвали банки и страховые компании списать греческие гособлигации в отчетности за 2-й квартал;

Как Греции удалось создать еще один раунд системных рисков? Или как Греция, маленький игрок в еврозоне, может спровоцировать очередной виток системного риска для европейской банковской системы?

Из-за взаимосвязи рыночных производных, греческий дефолт может привести к системному риску по той простой причине, что если один из банков, который рухнет из-за Греции, имеет обширные экспозиции в Испанию, а это может вызвать эффект домино.

В самом деле, 70% экспозиции в Португалии, Ирландии, Греции и Испании долга от иностранных предприятий. На диаграмме видно насколько большой системный риск существует на основе ЕС долга.
Изображение
График показывает, банковское воздействие периферического долга страны в процентном отношении к ВВП. Например, в Великобритании банковское воздействие ирландского долга примерно равно немногим более 6% ВВП Великобритании, в Германии воздействие испанского долга - 5% от ВВП Германии и т.д.

Потому системный риск является главной проблемой для ЕС. Например, если Португалия объявляет дефолт, банки Испании получат удар. Это, в свою очередь, может вызвать огромный системный крах, так как воздействие на испанский долг равен 4% или более от ВВП в Швейцарии, Франции, Германии, Великобритании и Нидерландах.

И даже США в какой-то степени это тоже коснется. США имеет $ 390 млрд. (Португалия, Ирландия, Греция и Испания) долга. Хотя это не огромное количество денег по отношению к ВВП США (это примерно 3% или около того), надо помнить, что американские коммерческие банки имеют $ 240 трлн производных воздействия на их балансе.

И 82% этого ($ 200 трлн) связано с процентными ставками.

Вот почему Европа за BIG сделку: обвал рынков облигаций подтолкнет процентные ставки вверх и приведет к различным распространениям процентных ставок (LIBOR, Казначейство, швейцарский франк и т.д.), которые, в свою очередь, могут спровоцировать новый "Lehman" - Тип события рынка деривативов.

Сейчас финансовая система имеет еще больше заемных средств, чем это было во время Технологии Bubble. Так крах производных из любой точки мира может вызвать резкие распродажи, а банки и учреждения должны продать позиции для удовлетворения маржи/выкупа заявок. Что в свою очередь приведет к увеличению числа продаж и так далее.

Это "второй раунд" финансового кризиса Survival Kit.

Кризис 2008 произошел, когда частные банки США стали настолько доверяют друг другу балансовые риски, что межбанковская ликвидность иссякла и вызвала системный взрыв на нерегулируемом рынке деривативов, в частности, в кредитных дефолтных свопав (их было $ 50-60 трлн на рынке в то время).

Федеральная резервная система в этой ситуации, приостановила учетную политику (фактически разрешила банкам лгать о своих истинных рисках для баланса), предлагая поддержку банкам с наибольшими производными экспозиции (JP Morgan, Bank of America (см. выше вчерашний отчет об убытках), Goldman Sachs и Citigroup), сдвигая триллионы долларов «токсичных долгов" к бухгалтерскому балансу США, а затем переправляет триллионы новых долларов в банки, наиболее подверженных риску производных.

С философской точки зрения, ФРС удалил понятие "риск неудачи" из коллективного разума Уолл-стрит. Любой, кто изучал психологию, может рассказать, что, без последствий за свои действия большинство людей будут удовлетворять свои потребности до предела.

В результате этого, Уолл-стрит вернулся делать то, что вызвало финансовый кризис в первую очередь: увеличение кредитного плеча, обман клиентов, и выплаты чрезмерных зарплат своим сотрудникам. Сегодня финансовая система опять кажется избыточной. На самом деле, рычаги уровней сегодня превышают те, которые были в 2008 г, а крупные банки продолжают наращивать несостоятельные гигантские производные экспозиции.

Иными словами, финансовая система застопорилась еще 2008. Сам же вопрос, что вызвало 2008 остается в силе. Кредитное плечо является слишком высоким. И нерегулируемый рынок деривативов более ста триллионов долларов остается проблемой.

Тем не менее, следующий кризис будет не просто еще один 2008 год. Причина этого заключается в том, что путем передачи триллионов токсичных долгов на государственном балансе, Федеральная резервная система поставила кредитный рейтинг США и долговую ситуацию в опасность.

На самом деле США уже банкрот из-за необеспеченных обязательств (в том числе по социальному и медицинскому страхованию США имеет более чем 50 триллионов долларов долга). Но действия ФРС действительно довели дело до критической точки.

Так, до финансового кризиса баланс ФРС состоял из $ 800 млрд Treasuries. Сегодня, благодаря QE 1, QE Lite, и QE 2, это $ 2.8 трлн. Это больше, чем экономики Франции, Великобритании и Бразилии.

Большинство, если не все это увеличение было результатом принятия ФРС по долговым обязательствам (и токсичным долгам). В ФРС в настоящее время доля заемных средств составляет 54 к 1. К примеру, Lehman Brothers имел соотношение заемных средств на 30 к 1, когда он обанкротился.

Сказать, что Федеральная резервная система США сейчас неплатежеспособна, было бы грубым преуменьшением. Причины, что ФРС верят сегодня:

1) традиции (эта система существует с 1913 года)

2) ФРС имеет печатный станок, то есть он может создавать деньги из воздуха

3) Отсутствие альтернатив (где еще в США есть печатный станок?)

И единственная причина, что американская финансовая система и доллар как мировая валюта еще не рухнула потому, что другие страны находятся в еще худшем состоянии и на грани краха (см. Европа, Китай и Япония ... Китай стремительно движется к собственному ипотечному кризису и больше всех имеет на балансе американских долговых обязательств, теперь еще и европейских...).

Однако эта относительная привлекательность (США, будучи банкротом, находится в лучшей форме, чем другие страны), не означает, что США не требуется медицинское вмешательство. Это лекарство будет состоять из какого-то дефолта, реструктуризации и коллапса в банковской системе Федерального резерва. Иными словами, это будет означать конец денежной системы в ее нынешнем виде...

Для евро вчерашний торговый день был достаточно волатильный - цены балансировали в диапазоне 1.4060/1.4215.

В начале торгов оптимизм, вызванный надеждами на то, что проблема с долгом еврозоны наконец будет решена, был благополучно сведен на нет заявлением канцлера Германии Меркель о том, что на данный момент оптимального решения проблемы греческого долга нет. Эти слова спровоцировали обвал евро от 1.42 до 1.4160. Далее интерес к риску постепенно начал расти, что вылилось в подъем фондовых рынков США, который, в свою очередь, стимулировал укрепление евро/доллара до 1.4180.

Рынок как бы не знает, какая из двух тем перевесит: то ли негатив по долговому кризису Европы, то ли проблема с поднятием лимита долга США. Очевидно, рынок не верит в то, что проблема поднятия лимита в действительности является таковой. Даже само агентство S&P считает, что парламент поднимет порог долга до конца июля и отмечает, что риск технического дефолта мал, а времени до 2 августа более чем достаточно. С другой стороны никакого улучшения на долговом рынке Европы не видно. Доходности 10-летних итальянских облигаций находятся сейчас на уровне 5.70%, а доходности 10-летних испанских облигаций на уровне 5.97%, то есть после резкого отката с максимумов стоимость привлечения госдолга возобновила рост. В долгосрочном периоде такие уровни доходностей совершенно неприемлемы и в этом мало хорошего для евро.

Думается, что новостной фон скорее располагает к падению евро, а техническая картина несколько противоречит этому.

Технически, пара евро/доллар не смотря на отскок от поддержки 1.4070 демонстрирует вялую динамику восстановления. Кластер сопротивлений находится около 1.4260. Потеря опоры 1.4100 может опустить пару к поддержке 1.4040.
Изображение

GBP/USD
В Barclays Capital советуют продавать пару британский фунт/доллар США в преддверии выхода протоколов заседания Банка Англии, так как они могут стать своевременным напоминанием о том, что экономические проблемы выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. По словам банка, маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 2% в торгово-взвешенном выражении с начала июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой, говорят в банке. Протоколы июльского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии будут опубликованы сегодня в 08.30 по Гринвичу (12:30 мск).

Технически, GBP/USD зажат в 4-х часовом треугольнике. Если рассматривать продажи, то целесообразно входить при отскоке от сопротивления 1.6180 с стоп-переворотом на 1.6200 или при пробое поддержки 1.6070.
Изображение

USD/JPY

МВФ: курс йены соответствует среднесрочным фундаментальным показателям;

Сообщения о том, что власти США добились существенного прогресса в вопросе повышения долгового потолка, заставил многих инвесторов свернуть шорты по доллару, что спровоцировало рост USD/JPY до 79.28 от минимума в районе 78.82.

Технически, USD/JPY находится в глобальном нисходящем тренде. Краткосрочный - боковой. Канал 78.50 - 79.60.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Переход Евросоюза на новый стандарт "Базель III" (международный стандарт капитала и ликвидности) потребует от банков привлечения к 2019 г. дополнительного капитала на 460 млрд евро. Данный шаг должен позволить европейским банкам устоять в случае наступления следующего кризиса. Соответствующая информация содержится в опубликованном 20 июля документе Еврокомиссии (ЕК).

"Мы не можем позволить подобному кризису разразиться снова или допустить, чтобы действия группы подвергли опасности благополучие всего общества", - сообщил комиссар ЕС по внутреннему рынку Мишель Барнье, комментируя законопроект по реализации пакета банковских нормативов "Базель III" на территории Евросоюза.

Инициатива ЕС заставит все банки и инвестиционные компании региона (их около 8.2 тыс.) увеличить защитные буферы капитала, повысить их качество и сделать более доступными в случае возникновения экстренной ситуации. "Это станет чрезвычайно важным шагом и покажет, что мы выучили уроки предыдущего кризиса и выработали новый подход в обращении с рисками", - отметил М.Барнье.

Ранее 20 июля сообщалось, что ЕС намерен ввести эффективный режим санкций, включающий штрафы в 10% годовой выручки, в отношении европейских банков, которые не будут соблюдать новые международные стандарты капитала и ликвидности ("Базель III"). Кроме того, ЕС намерен расширить полномочия регулирующих банковскую деятельность органов. Предложение Евросоюза предусматривает также возможность проводить ежегодные национальные банковские стресс-тесты наряду с общеевропейскими.

Принятый 12 сентября 2010 г. новый пакет международных банковских нормативов, получивший название "Базель III", предусматривает последовательное ужесточение минимальных требований к достаточности капитала банков. Так, коэффициент достаточности основного капитала первого уровня (common equity, или обыкновенные акции банка плюс нераспределенная прибыль, в отношении к совокупным активам, взвешенным по уровню риска) будет повышен до 4.5% с нынешних 2%. Кроме того, банки обязаны сформировать специальный буферный резервный капитал в размере 2.5% от активов (сверх капитала первого уровня). С учетом этой "подушки безопасности" минимальные требования к базовому капиталу первого уровня (common equity) возрастают до 7% - то есть более чем в три раза с текущих 2%.

Если банки не смогут сформировать необходимый буферный капитал, они столкнутся с регулятивными ограничениями на выплату дивидендов и бонусов сотрудникам. Стандарт "Базель III" также предусматривает повышение минимальных требований к капиталу первого уровня (Tier 1), состоящему из базового компонента common equity и дополнительных инструментов, поглощающих убытки в ходе текущей деятельности банка, до 6% вместо нынешних 4%.

Евросоюз, сполна хлебнувший проблем с банками во время кризиса, не оставляет попыток максимально обезопасить себя от подобных историй в будущем.

Помимо дублирования положений "Базеля", проект закона предполагает и жесткий режим санкций за нарушения требований к ликвидности, недостаточное раскрытие информации, принятие чрезмерных кредитных рисков. За эти и другие прегрешения ЕК планирует штрафовать банки на миллиарды и даже десятки миллиардов евро.

"Санкции будут эффективны и пропорциональны", - заявил комиссар ЕС по внутреннему рынку Мишель Барнье. Это может быть штраф в размере до 10% от годовой выручки банка или временное отстранение от работы членов руководства, пояснила Еврокомиссия.

Несмотря на то что обнародованный законопроект во многом повторяет положения самого "Базеля III", в нем содержатся дополнительные предложения по введению более строгих санкций к банкам-нарушителям и совершенствованию стандартов корпоративного управления в кредитных организациях.

Европейские рынки выросли на ожиданиях саммита ЕС
Еврозона прорабатывает три варианта спасения Греции
А.Меркель: Кризиса евро нет

Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози в ходе консультаций в Берлине достигли консенсуса по вопросу формирования помощи Греции, находящейся на грани дефолта. Соглашение, выработанное двумя лидерами, ляжет в основу дискуссии на экстренном саммите зоны евро.

Саммит состоится сегодня, 21 июля, в Брюсселе. Никаких подробностей и деталей соглашения разглашено не было. Накануне глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу заявил, что финансовая ситуация в зоне евро предельно серьезная, и без решительных совместных действий членов Союза последствия возможного краха Греции будут ощутимы не только в Европе, но и за ее пределами.

Европейские лидеры выработали три главных варианта спасения балканского государства. Два из предложенных варианта предполагают снижение кредитного рейтинга Греции до "выборочного дефолта" (selective default, SD) или даже до "дефолта" (default, D).

1 вариант предполагает обратный выкуп греческого долга и поддержание качества кредита со стороны государственного сектора.
2 вариант может быть основан на предложении французских банков о рефинансировании долга, которое не включает в себя государственное укрепление кредита.

Оба эти варианта подразумевают частичный дефолт греческого госдолга.

3 вариант - налогообложение финансового сектора или децентрализованное соглашение с частными банками (особенно имеющими большие вложения в греческий долг) о том, чтобы сохранить эти вложения.

Такой вариант вряд ли станет причиной снижения рейтинга до "выборочного дефолта".

Сообщения о достижении согласия между Германией и Францией в отношении Греции перед саммитом ЕС, который пройдет позднее в четверг, подтолкнули пару евро/доллар до 5-дневного максимума 1.4273. Грег Гиббс, валютный стратег-аналитик RBS, говорит, что эти сообщения усилили оптимизм относительно того, что саммит ЕС принесет с собой конкретные действия. "Это говорит о том, что мы увидим что-то довольно конструктивное", - отмечает Гиббс.

Введение дополнительных налогов для европейских банков, участие частных инвесторов, изменение суммы пакета помощи — за последние пару недель рынок перебрал множество вариантов идей для обсуждения Еврогруппой на встрече. План по второму пакету помощи Афинам пока даже не имеет четких временных границ — и это держит игроков в напряжении.

Сегодня начинает свою работу, пожалуй, самый ожидаемый саммит последнего полугодия – в Брюсселе встречается Еврогруппа с тем, чтобы обсудить проекты второго плана помощи Греции, который стране уже пообещали, но дебаты замерли на этапе проработки деталей, которых, как и рисков, оказалось слишком много для одной маленькой страны Еврозоны.

Есть версия, что участники саммита могут вернуться к предложениям Германии, которые ранее сочли излишне жесткими – это рекапитализация отдельно взятых банков Греции за счет EFSF, Европейского фонда финансовой стабильности, проработка и реализация отдельных кредитных линий, носящих превентивный характер, для объектов, испытывающих трудности с привлечением капитала – в обмен на более прочные гарантии и обязательства.

Кроме того, в плане помощи Греции могут оказаться специальные налоги на деятельность финансовых учреждений – это, в случае реализации, будет способствовать привлечению еще 30 млрд евро за три года, что для Афин будет совсем нелишними средствами. Такая мера удовлетворит представителей Германии и Нидерландов, которым уже порядком надоело спонсировать висящую на волоске от дефолта страну. Гарантии, условия и жесткие рамки – вот, скорее всего, что предложит Еврогруппа Греции в обмен на денежную инъекцию объемом 70-80 млрд евро. По другим данным, второй пакет может «весить» 115 млрд евро – но для того, чтобы понимать, о каких суммах идет речь, надо видеть, что средства не попадут в бермудском треугольнике греческой экономики.

Греции, помимо прочего, нужно стараться избегать получения дефолтных рейтингов – а вот это уже будет сложно, особенно помня, что международные рейтинговые агентства ранее уже обозначили свою агрессивную позицию по данному вопросу, заявив, что даже добровольное участие частного капитала в спасении Греции не станет основанием для отзыва «мусорных» рейтингов облигаций. Потенциальный rollover тоже агентствам не указ – для того, чтобы пересматривать точку зрения, нужны веские основания.

Но даже если Еврогруппа тщательно взвесит риски, а Греция их примет, угрозу дефолта так просто не снять. Введение дополнительных банковских налогов станет еще одним тяжким грузом на едва дышащем секторе. Франция и Великобритания придерживаются этой точки зрения, а если смотреть на ремарки этого предложения (пусть тогда все население Еврозоны платит такие налоги и всем миром помогает Греции), становится сомнительным, что европейские страны пойдут еще и на такие расходы.

Сомнительным видится и добровольное массовое участие частных инвесторов в этом плане – капиталу может быть предложено на выбор несколько вариантов, но все они накладывают слишком сильную ответственность.

Таким образом, сопутствующие заявления Еврогруппы в ходе и по итогам саммита будут крайне важны как для финансового сектора Европы, так и для валютного рынка: в том случае, если инвесторы заметят неуверенность в комментариях монетарных политиков, для евровалюты это будет означать только сигнал к прыжку с парашютом – при пробое 1.40 EUR/USD с целью к 1.37. Слишком велики риски, слишком сильна туманность в экономике Греции, чтобы безрассудно давать стране новый денежный транш, лишь на время отодвигающий техдефолт первой из слабых стран еврозоны.

Рынки облигаций в Европе сделали посыл: "лидеры должны принять безошибочное решение: возможности для сдерживания долгового кризиса еврозоны". Если они хотят сохранить союз и свою валюту, лидеры должны будут рассмотреть нечто гораздо более амбициозное, чем то, что было написано до настоящего времени. Возможно, неразглашаемое пока соглашение президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель.

Только через три недели после того как была предотвращена катастрофа Греции, жесткие меры экономии необходимы для гораздо большей экономики Испании и Италии. Доходность итальянских 10-летних государственных облигаций выросла почти на один процентный пункт до 5.6 процента, так как кредиторы требуют большую отдачу, чтобы компенсировать предполагаемый риск дефолта.

Трудно переоценить, насколько опасны эти события в зоне евро и в мире. Италия с долгами почти в три раза больше, чем в Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых. Даже один дополнительный процентный пункт в затраты по займам потребуют от Италии сократить ежегодные расходы на дополнительные $ 27 млрд. (19 млрд. евро) для стабилизации ее долгового бремени. То есть, Италия должна примерно в два раза услилить меры экономии, чем на прошлой неделе.

Решение европейских лидеров провести экстренное заседание о том, что они признают необходимость восстановления доверия. Но они по-прежнему отстают. Даже здоровенное увеличение существующих $ 626 млрд (440 млрд евро), стабилизационного фонда, а также предложения для укрепления банков, не исправит проблемы. Существуют два основных вида неопределенностей:
1. Сколько инвесторы и банки могут потерять, если Ирландия, Португалия, Испания, Италия и даже Бельгия проведут реструктуризацию, и
2. Как политики смогут предотвратить эти потери от краха финансовой системы региона.

Радикальное решение

Только радикальное решение может остановить гниение. Политическое решение может быть чревато. Саркози и Меркель должны сделать то, что Александр Гамильтон сделал в 18 веке разрешив подобный кризис в США : Push для создания федерального министерства финансов с властью, чтобы взять на себя долги отдельных членов евро-региона и налоговым органом для оплаты долгов.

Минфин может предложить для обмена облигаций отдельных правительств еврозоны на новые облигации евро при поддержке полной веры и кредитов всех 17-ти субъектов группы. Министерство может сделать торговлю на полную номинальную стоимость или дифференцироваться между странами - предлагая, скажем, 50 центов на евро для греческого долга. Немедленное положение должно быть наложено на рекапитализацию банков, которые пострадали от таких потерь.

Далеки от идеала

Решение далеко от идеала. Германия и другие финансово разумные страны, вероятно, сталкиваются с более высокими расходами по займам. Убеждение отдельных лидеров и людей, которых они представляют уступить столько суверенитета в едином Министерстве финансов также может вызвать массовый политический вызов. Но это может быть лучшим для Европы, чтобы обеспечить определенность и восстановить доверие.

Такая конверсия долга еврозоны не так дорога, как может показаться. Совокупный правительственный долг зоны евро, в том числе расходы на спасение банков, составят около 90 процентов его общего годового объема производства. Это согласуется с уровнем долга США и немного больше, чем в Германии, который составляет около 80 процентов ВВП.

В обмен на поддержку министерства финансов, Германия и Франция, основные члены союза, получат гораздо больше стимулов для обеспечения долга и предела дефицита. Индивидуальные правительства не будет иметь полномочий на выдачу евро облигаций для финансирования избыточного дефицита и финансовые трудности правительства, таких как Греция.

Положение отдельных правительств будет похоже на американские штаты, которые должны работать при добровольном выполнении правил сбалансированного бюджета для обеспечения доступа к кредитным рынкам. Чтобы облегчить боль от финансовой смирительной рубашки, европейские министерства финансов, будут иметь для поддержки стран социальной защиты в трудные времена, как и правительство США, помогая государству с помощью страхования от безработицы и бюджетного стимулирования.

Слишком часто, политическая воля для решения финансовых кризисов приходит слишком поздно - после того, как рынки понесли потери. Такой ущерб болезненный. Остается надеяться, что политическая воля проявиться в конференц-зале Брюсселя и оправдает ожидания.

EUR/USD взмыл до максимумов в районе 1.4271 после того, как представители французской и немецкой делегаций сообщили, что по итогам их предварительной встречи в преддверии саммита в Брюсселе между ними было достигнуто совместное соглашение по вопросу оказания помощи Греции.

Еще эффектнее - на фигуру - подпрыгнул EUR/CHF, где сработали стопы, расставленные над 1.1700. Кросс отметил максимумы в районе 1.1748.

Технически, пара евро/доллар лезит к 4345. Важное техническое сопротивление в районе 1.4290 может замедлить дальнейшее ралли.
Изображение

GBP/USD

Банк Англии проголосовал 7-2 держать ставки на уровне 0.5%

Дейл и Уил проголосовал за повышение ставки на 25 б.п.
Проголосовали 8-1 держать QE на 200 млрд.
Позен проголосовал за 250 млрд QE
Последние события сократили вероятность того, что ужесточение политики оправдано в ближайшее время
Баланс рисков для ИПЦ в среднесрочной перспективе мало изменился за месяц
Если риски ИПЦ кристаллизуются в любом направлении, MPC будет реагировать путем изменения денежно-кредитной политики
Данные указывают на то, что основной рост ВВП продолжается во втором квартале, прогноз на некоторое смягчение в 3-м квартале
Нет четких доказательств, что более высокие инфляционные ожидания сохранятся
Вероятно, что нынешняя слабость будет продолжаться дольше, чем считалось ранее
Уил и Дейл сказали, что скорость нарастания "остались сильными", несмотря на слабые данные

Довольно стандартные данные. Тем не менее они поддержали кабель.

Великобритания:
- Общенациональное потребительское доверие в июне 51 против 55 в мае
- Общенациональный индекс расходов в июне 74 против 80 в мае

Индекс потребителького доверия упал до 51 в июне, после падения до 55 из-за Королевской свадьбы и длинных майских выходных Банка Англии.

Снижение июня, однако, не столь большое, как ожидали аналитики (Средний прогноз по результатам опроса - 49).

Индекс расходов упал до 74 с 80, заметно снизились расходы на бытовые изделия и крупные покупки.

Потребители мрачно отзываются о текущей ситуации, 66% считают экономическую ситуацию плохой, что на 2 процентных пункта хуже по сравнению с маем.

Технически, GBP/USD подбиратся к нисходящей линии тренда на дневном графике, которая проходит около 1.6204. Есть сомнения, что он преодолеет ее с первой попытки. Ближайшая поддерка 1.6120. Ниже более сильная - на 1.6050.
Изображение

USD/JPY

Министр финансов Японии Нода:
- Валютный рынок отражает опасения по поводу Европы,
- в США суверенный долг больше, чем экономические основы Японии.
- Правительство предпримет решительные шаги при необходимости

Банк Японии Деп Gov Ямагучи:
- до сих пор не ясно как рост йены влияет на корпоративную деятельность
- Будем внимательно наблюдать, как рост йены может повлиять на корпоративную деятельность
- позиция Банка Японии действовать гибко, решительно по денежно-кредитной политики

Япония:
- июнь, торговый баланс +Y70.7 млрд. против прогноза -Y149.0 млрд. и пред. пересм. -Y855.8 млрд.
- Сальдо торгового баланса вырвалось из 2-месячной зоны дефицита вопреки прогнозам
- Экспорт -1.6% г/г против прогноза -4.1% и пред. -10.3% г/г
- Импорт +9.8% г/г против прогноза +11.0% и пред. +12.3% г/г
- Улучшение показателя экспорта свидетельствует об устойчивом восстановлении японской экономики после мартовских катаклизмов

- Экспорт в США -6.1% г/г
- Экспорт в Европу +8.0% г/г - 1-й прирост за 3 мес.
- Экспорт в Азию -1.7% г/г
- Экспорт в Китай +1.2% г/г - 1-й прирост за 3 мес.

Технически, USD/JPY остановилась вчера на 78.61 и подбирается к поддержке 78.14 (78,6% отката с 76.13 до 85.51). Быки USD приведены в боевую готовность. Сопротивление - 79.70 и сегодня не исключен возврат к этому уровню.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Евро в четверг резко вырос, так как план оказания новой помощи Греции и пересмотр фонда спасения еврозоны ослабили опасения инвесторов относительно возможного распространения проблем.

Надежды участников рынка на то, что европейские лидеры близки к завершению подготовки программы по предоставлению Греции второго пакета помощи и снижения рисков касаемо ликвидности в странах, таких как Испания и Италия, подтолкнули евро к росту более чем на 1% против доллара США. Единая европейская валюта также выросла против валют-убежищ, таких как японская йена и швейцарский франк, хотя долгосрочные последствия для евро все еще не ясны.

"Если у нас есть соглашение и есть план – даже с возможными проблемами и недостатками – это признак того, что раскола не будет и что лидеры стран еврозоны сделают все необходимое, чтобы решить эти проблемы", - говорит Грегг Андерсон, стратег-аналитик Citigroup.

Что касается долгосрочной перспективы, то сохраняются вопросы относительно того, будет ли увеличен фонд помощи еврозоны – Европейский фонд финансовой стабильности - и как рейтинговые агентства расценят возможную реструктуризацию долга Греции. В последние месяцы рейтинговые агентства заявляли, что вынужденная реструктуризация долга Греции может быть расценена как дефолт.

Согласно итоговому заявлению, правительства стран еврозоны обрисовали новый пакет помощи Греции и пересмотр фонда помощи, имеющего целью снижение долгового бремени Греции, Португалии и Ирландии. В рамках пересмотра предполагается продление срока погашения долга и снижение процентных ставок по кредитам для стран еврозоны, имеющих очень высокий уровень долга.

Президент Франции Николя Саркози сказал, что EFSF сможет покупать суверенные облигации на вторичном рынке. По его словам, реструктуризация долга коснется 135 млрд евро от долга Греции и снизит размер платежей на 30 млрд евро за 10 лет.

Саркози также исключил возможность того, что власти еврозоны примут меры, наподобие тех, что были приняты в отношении Греции, для поддержания какой-либо другой страны. Это сдержало рост евро чуть выше 1.44 доллара.

Между тем доллар оставался под давлением со стороны долговых проблем США. Доллар получил недолгую передышку и вернул некоторую часть утраченных позиций против йены и франка во второй половине дня на фоне новостей о том, что президент США Барак Обама и спикер палаты представителей Джон Боэнер были близки к достижению соглашения относительно проекта бюджета на 3 трлн долларов.

Однако принимая во внимание, что официально не было объявлено ни о каком соглашении и крайним сроком повышения долгового лимита является 2 августа, неровные торги доллара возобновились. Ведутся обсуждения того, как привязать долгосрочный план сокращения дефицита к какому-либо повышению долгового лимита. Также как Европа создала видимость решения проблемы долга, также и США к указанной дате это сделают...

Рынок уже шестой раз вырывает евро вверх на эфемерных ожиданиях какого-то глобального спасения валютного союза.

Взять, например, последний аукцион облигаций Испании. Страна заплатила за десятилетний кредит почти на пол процента больше, чем месяц назад. Доходности по облигациям с погашением в 2021 г. вплотную приблизились к отметке в 6%. Рефинансирование для страны становится настолько дорогим, что раздувает объем госдолга. Это заставляет инвесторов продавать облигации, делая рефинансирование еще более дорогим.

Ну, а вчерашний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев... Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. Правда, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорили, хотя, как отмечала нанакануне Меркель, они, конечно, не будут созданы в одночасье, но так как на саммите удалось договориться по Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.

На самом деле, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.

Но сегодня вопрос не об этом. Европейские политические элиты достигли договоренностей по вопросу помощи Греции и вчера они об этом объявили миру. Это объявлено "абсолютной победой", так что день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства...

Тот факт, что ЕЦБ не купил каких-либо бондов в рамках программы по закупке бондов с апреля, крайне любопытен. Первоначально предполагалось обеспечить глубину и ликвидность на неработающих рынках. В данный момент, тот факт, что ЕЦБ не вмешивался последние месяцы, а доходность и спреды по периферийным долгам достигли новых исторических максимумов, подтверждает, что он либо рассматривает ситуацию на рынках, как нормальную, либо он потерял импульс к борьбе. В любом случае, картина закупок бондов выглядит неискренней, если сравнивать ее с развитием событий в бюджетной сфере.

Другой фактор заключается в подходе ЕЦБ к монетарной политике. Под вопросом была необходимость первого ужесточения политики в апреле, а июльское ужесточение было полностью ошибочным с учетом сложившихся рисков. Это было ужесточение из-за отсутствия прогресса у политиков. Тем не менее, все это говорит о недостаточном понимании финансовых и экономических рисков. С того момента, как ужесточились ставки, мы видели, как спреды Libor-OIS в евро достигли максимумов в этом году, что само по себе повлияло на рост расходов европейских банков в тот момент, когда условия кредитования, вероятно, будут ужесточаться и дальше.

Похоже, ЕЦБ борется уже в условиях проигранной битвы. В его защиту можно сказать, что он находится в положении, которое не было предусмотрено при его создании. Давление ЕЦБ на Грецию существенно, а стрижки на 50% могут привести почти к 3% сокращению общих активов. В таком положении достаточно тяжело для ЕЦБ быть бесстрастным наблюдателем.

Все понимают, что страны, которые принимают участие в Евро, и которых ждет дефолт, составляют незначительную долю в экономике Еврозоны.., а значит просто являются инструментом...

EUR/USD закончил день вблизи максимумов 1.4410 после того, как стало известно, что лидеры ЕС сделали решительный шаг на пути разрешения греческого кризиса. Теперь нужно ждать реакции рейтинговых агентств: собираются ли они выполнить свою угрозу и объявить выборочный дефолт в случае, если к спасению Греции будет привлечен частный сектор. EFSF получит доступ на вторичный рынок облигаций, что позволит ЕЦБ принимать греческие облигации в качестве залога, даже в случае дефолта. Это произвело благоприятное впечатление на рынки, успокоив их.

Ждем на следующей неделе негатив по евро...

А пока, Рынок посчитал, что планы, обсуждаемые на саммите ЕС, положительны для евро, хотя они предполагают частичный дефолт долга Греции...

Все долговые обязательства Греции, погашаемые до конца 2019 года, будут конвертированы в 30-летние облигации. Это повлечет за собой выборочный дефолт по долгу Греции, то есть рейтинговые агентства наверняка присвоят рейтинг 'D’ Греции. Однако пока рынки восприняли эти новости позитивно для евро. Доходности итальянских 10-летних бондов упали на 0.2%, до 5.41% (против показанных в понедельник максимумов на 6.03%). Паника начала недели напрочь испарилась. Впрочем, антидолларовые настроения по-прежнему кажутся бесперспективными в ближайшие недели, учитывая, что поднятие порога долга США должно оказать позитивное воздействие на курс доллара.

Пара евро/доллар выросла к отметке 1.4420 на фоне покупок хеджевых фондов на тонком рынке. Однако быстро вернулась к прежним уровня возле 1.4380.

Единая европейская валюта завершила четверг на позитивной ноте, и продолжает пользоваться спросом на спадах, учитывая новости о том, что членам ЕС удалось договориться о снижении ставки по кредитам Греции до 3.5% - 4.0% и продлении их срока, по крайней мере, до пятнадцати лет для Греции, Португалии и Ирландии. Кроме того, инвесторов ободрили сообщения о том, что EFSF сможет проводить интервенции на вторичном рынке. Восходящее движение было остановлено оферами в районе 1.4445, однако настрой остается позитивным, и дилеры полагают, что в краткосрочной перспективе стоит ожидать тестирования сопротивления в районе 1.4460, следом за которым расположенны массивные стопы. Свежий интерес к покупке, тем временем, находится в районе 1.4360 и стопами ниже.

Вероятно, что сегодня быки попробуют достать 1.45, а коррекция будет позже, скорее всего на следующей неделе, хотя все все зависит от голдман сакс и джипи морган...

Технически, пока EUR/USD торгуется выше 1.4200 тренд остается бычьим, однако область консолидации на уровне 1.4437 уже неоднократно отбрасывала пару вниз...
Изображение

GBP/USD

GBP/USD повторяет динамику EUR/USD, хотя экономические проблемы Британии выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. Маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 4% в торгово-взвешенном выражении с 12 июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой.

Технически, главная опора для GBP/USD находится на уровне 1.6230, пробитие отметки 1.6350 приведет пару к росту до 1.65. Промежуточное сопротивление - 1.6400
Изображение

USD/JPY

В Японии на все товары цены указаны без учета налога, поэтому если на ценнике указано 100 йен, приготовьтесь отдать 105 йен.

Питание. На обед в закусочной сети Макдональдс придется потратить около 600 йен. Посещение ресторана с национальной кухней (стандартный набор - суп мисо, чашка риса, порция мяса или рыбы и чай) обойдется в 1500 - 2000 йен. В дорогом ресторане за ужин нужно будет выложить 10000 йен. Бутылка кока-колы 0,5 л - 150 йен. Чашка кофе на улице в автомате - 120 йен. Банка пива "Кирин" 0,5 л - 300 йен.

Как добраться до Токио. Аэропорт Нарита расположен в 80 км к северо-востоку от Токио. До основных отелей Токио можно доехать на автобусах компаний Airport Limousine Bus и Airport Express Bus. Стоимость проезда - 2,5-3,5 тыс. йен в зависимости от пункта назначения. Автобусы отправляются один раз в час до 22 часов. Время в пути по расписанию - 90 минут, но, как правило, поездка занимает около двух часов из-за пробок на дорогах. Билеты можно приобрести в холле аэропорта напротив выхода из зоны таможенного контроля. Время отправления проставлено на билете. До города также можно добраться на поездах частной железнодорожной линии Кеисеи, которые отправляются каждые 30-40 минут с 9 утра от станции "Аэропорт Нарита" до вокзала Кеисеи Уено. Поезда типа Skyliner идут около часа, поездка стоит около 1800 йен. Поезд-экспресс идет 72 минуты, билет стоит 1000 йен. На вокзале Кеисеи Уено можно пересесть на метро или кольцевую железную дорогу. Поездка на такси от аэропорта Нарита обойдется недешево - в 20 тыс. йен.

Общественный транспорт в Токио. Система общественного транспорта Токио весьма развита и эффективна. Любое место, куда вам нужно попасть, находится не более чем в 15 минутах ходьбы от станции метро или железной дороги. Все названия станций пишутся по-японски и по-английски.

Система автобусных маршрутов в Токио чрезвычайно сложна. Часть маршрутов - муниципальные, большинство - частные. Сами автобусы не особенно удобные - с маленькими сиденьями и низкими потолками. Большинство междугородних автобусов прибывают и отправляются от железнодорожного вокзала Токио или от автовокзала Shinjuku.

Каждая из линий токийского метро имеет свой цвет. Указатели на двух языках при входе на станцию и поезда обозначены цветом своей линии. Поезда ходят каждые пять минут с 5 утра до полуночи. Плата за проезд отличается на разных линиях (до 140 йен). Существуют электронные карточки на 1, 2 и 3 тыс. йен

На каждой остановке указывается название остановки, название маршрута и его номер. В большинстве случаев информация дается только на японском, поэтому заранее выясните, какой маршрут вам нужен. Попросите служащего отеля написать на листочке номер маршрута и название нужной вам остановки, а при посадке покажите водителю или пассажирам, чтобы они сказали вам, когда нужно выходить.

Подробную схему токийского метро на английском языке можно найти на сайте http://www.japan.co.jp

Поезда каждой линии железной дороги в Токио имеют свой цвет. Линия Яманоте (зеленая или серебряная с зелеными полосами) - это кольцо в 35 км вокруг центральной части города. Поезд делает круг за час, проезжая 29 остановок, среди которых важные транспортные узлы города (Yurakucho, Shinbashi, Shinagawa, Shibuya, Shinjuku и Ueno).
Линия Чуо (оранжевая) идет с востока на запад Токио в пригород Такао. Днем поезда идут через центр города почти без остановок. Для поездок по центру города воспользуйтесь линией Собу (желтой).
Линия Кейхин Тохоку (голубая) идет идет с севера (района Омийа в префектуре Сайтама) на юг (район Офуна в префектуре Канагава). Между Табатой и Шинагаой эта линия идет параллельно линии Яманоте, поезда отходят от одной платформы, поэтому не перепутайте поезда разных линий.

Плата за проезд начинается с 120 йен. По кольцевой дороге можно доехать до любой станции за 250 йен. Сохраняйте билет, так как его следует сдать в конце поездки. На большинстве станций можно найти стенд с информацией на английском языке. Если его нет, просто возьмите самый дешевый билет, доплатить можно в конце поездки при сдаче билета. Билеты действительны только в день их приобретения.

Поезда линий Яманоте и Собу ходят с 4.30 утра до 0.30. "Часы пик" - с 7 до 9.30 утра и с 17 до 19 часов. В это время не разрешается курить на станциях и платформах.

Тарифы на поездку на такси в Японии - одни из самых высоких в мире. Счетчик стартует с цифры в 650 йен, далее начисляется 80 йен за каждые 280 метров. Если вы застряли в пробке, за каждые 135 секунд простоя счетчик начисляет 90 йен. С 23 часов до 6 утра тариф увеличивается на 30%. Высокие цены компенсируются отличным сервисом: такси чистые и удобные, двери открываются автоматически. Вежливый водитель отвезет вас самым коротким маршрутом, и не будет ждать чаевых. Если вы что-либо забыли в машине, вам полагается компенсация почти в 100% стоимости утерянного.

Найти такси в городе очень просто: достаточно подойти к краю тротуара и поднять руку. Однако имейте в виду: зеленый огонек за ветровым стеклом означает, что машина занята, красный - свободна.

Автомобили и дорожная безопасность. В Японии левостороннее движение. Вождение автомобиля довольно затруднительно без знания языка и дорожных знаков. В городах дороги перегружены, часто случаются пробки. Необходимо наличие международных прав. От владельцев автомобилей требуется наличие обязательной японской страховки (JCI). Дорожно-транспортное происшествие автоматически предполагает обвинение в халатности с возможными строгими наказаниями.

Технически, USD/JPY закрылась вблизи минимальных уровней на 78.30. Рост доходности американских облигаций не помог доллару, как и восстановление тяги к риску. Йена остается сильнее доллара, несмотря на усиление желания рисковать и ослабление других валют-убежищ, таких как швейцарский франк. Тем не менее, по мнению аналитиков, интервенция Банка Японии с целью ослабления йены маловероятна. "Они знают, что ничего не могут сделать в отношении этого тренда", - говорит Ричард Келли из TD Securities. Поддержка - 78.15, сопротивление 79.75.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Через день после эйфории, вызванной тем, что европейские лидеры достигли соглашения в вопросе оказания Греции новой помощи и реформирования фонда помощи региона, евро снизился из-за отсутствия деталей осуществления этого плана.

Евро также навредили новости о том, что Fitch Ratings понизит рейтинг Греции до ограниченного дефолта, если состоится обмен облигаций, который является частью нового пакета помощи.

"Это далеко не панацея, - говорит о новом пакете Марк Маккормик, валютный стратег-аналитик Brown Brothers Harriman. – Он не решает структурных проблем региона".

В четверг европейские лидеры объявили план оказания новой помощи Греции и реформирования фонда помощи региона, Европейского фонда финансовой стабильности, вызвав резкий рост евро. Но он был кратковременным из-за неопределенности вокруг деталей плана и долгосрочного здоровья еврозоны.

Маккормик считает, что заявление Fitch также немного "напугало" рынок, хотя многие ожидают, что обмен греческих облигаций вызовет дефолт.

Агентство Moody's Investors Service позднее заявило, что изучает новый план "и даст публичный комментарий относительно последствий для кредитных рейтингов в соответствующее время".

Склонность к риску также в целом ослабла после сообщений о взрывах в Норвегии.

"Последнее движение вниз по большей части обусловлено взрывами в Осло, - говорит Аруп Четерджи, главный валютный стратег-аналитик Barclays Capital. – Есть небольшой спрос на валюты-убежища".

По итогам недели евро вырос на 1.4% против доллара, на 0.4% против йены и на 0.4% по отношению к британскому фунту стерлингов.

В начале недели временным сдерживающим фактором для евро выступили заявления аналитиков, что стресс-тесты прошлой были достаточно мягкими. 15 июля вечером долгожданный отчет европейских стресс-тестов показал, что 8 банков не прошли стресс-тесты и им потребуется около 2.5 млрд евро ($3.5 млрд.), чтобы пережить серьезный спад. Другие 16 кредитних институтов прошли тесты, но им стоит привлечь больше денег.

Евро также подорожал против швейцарского франка, который в последние месяцы демонстрировал уверенный рост на фоне активных покупок инвесторами валют-убежищ. Евро, который в понедельник достиг рекордного минимума против франка в области SFr 1.1403 сумел закончить неделю с показателем роста на 1.6%. Швейцарский франк также упал после того, как издание Blick процитировало министра экономики Швейцарии Йохана Шнейдер-Амманна, который заявил, что рост национальной валюты против евро "беспокоит".

Швейцарский франк по итогам недели отступил по отношению к доллару - на 0.2%, а также на 1.2% против стерлинга.

В Греции растет безработица, не смотря на меры строгой экономии и пакета спасения. Современная Греция, чьи предки заложили основы искусства, демократии и индивидуализма, испытывает чувство безнадежности.

"Большинство компаний полагались на государство, на правительство. Это был совершенно неправильный подход", - сказал Вассилис Nikolopoulos, инженер-компьютерщик Intelen.

Заявляя, что "государство мертво,", что у него нет денег на поддержку проектов, Nikolopoulos сказал, что он собрал около одной трети из $ 300 000 необходимых для первоначального финансирования со стороны частных инвесторов, и что его компания планирует экспортировать услуги.

"Мы только потребляем", - сказал он о пассивной культуре греческого бизнеса.

Получив образование в нескольких европейских странах, он зарегистрировал свою компанию на средиземноморском острове Кипр по привлечению иностранных инвестиций от трейдеров, чтобы избежать оков греческой культуры бизнеса, в том числе коррупции, бюрократии и тяжелых налогов.

Nikolopoulos является смарт-менеджером корпорации, - он говорит, что он будет «атака рынка", - но он черпает вдохновение из неожиданных источников. Он похвалил премьер-министр Турции, исторического врага Греции, за твердое руководство в то время как экономика страны переживала свой бум.

Многие лучшие умы Греции, однако, считают, что они не имеют выбора, кроме как строить карьеру за рубежом, предвидя возможность застоя в экономике, которая будет длиться десятилетия.

Никос Georgiopoulos, 29-летний бывший сотрудник Международного валютного фонда, недавно нашел работу в страховой отрасли в Вене. Его сестра, биолог, не смогла найти работу в Греции и устроилась на работу в Швейцарии. Его отец импортирует автомобильные запчасти, но изо всех сил пытается сохранить свой маленький бизнес на плаву.

И в прежние времена, учреждения Греции были неэффективны, но люди жаловались меньше, потому что денег хватало, - сказал Georgiopoulos. Теперь, когда правительство сокращает расходы и зарплаты в рамках пакта для обеспечения международных фондов, по его словам, "компромисс между государством и обществом" рухнул, и, как во времена Великой Депрессии до Второй мировой войны, богатых пострадает гораздо меньше, чем большинство людей, имеющих скромные средства.

"Люди на самом деле не знаю, что произойдет с ними", - сказал он. "Они начинают проявлять признаки социального распада".

В глубине рецессии, Греция пытается сократить дефицит бюджета с 10.5 процента валового внутреннего продукта в 2010 году до 7.5 процента в этом году, так как она реализует жесткие меры экономии, которые сочетают пенсии и сокращении государственных заработных плат с увеличением налогов и пенсионного возраста. Греческая безработица выросла до более чем 16 процентов, а более 40 процентов греков в возрасте от 15 до 24 лет не имеют работы.

Трудности подорвали доверие к государству.

"Мы не видим суть проблемы (и поэтому мы не можем их решить), мы не сотрудничаем друг с другом, мы теряем моральное превосходство, что мы, возможно, сродни с катастрофой", - говорит Konstandaras. "Но мы упорно продолжаем держаться за свои ошибки".

Масса демонстрантов на улицах, общественное греческое недовольство, контрастирует с серьезными профессионалами CoLab Workspace, в который меньше десятка клиентов, включая разработчиков развлекательного программного обеспечения и компании, которая предоставляет стартовый капитал для высокотехнологичных стартапов.

Соучредитель Ставрос Messinis сказал, что "греческая реальность" несет повышенные риски.

"Мы только о покрываем расходы».

Маркус Штольц, немецкий бизнесмен, который женился на гречанке и живет в Греции, заявил, что он был "шокирован", когда узнал, как мало греческого вина была продано за границу, он быстро использовал это для создания экспортного рынка в Европе и Соединенных Штатах.

Он сказал, что грекам обычно не хватает духу, чтобы на что-то решиться.

"Люди сосредоточиваются в основном на стоящих перед ними проблемами, а не пытаются предпринять позитивные шаги для развития", - сказал Штольц. "Есть много бюрократических вопросов. Но в конце концов, люди должны начать что-то просто делать".

Это то, что исполнительной директор греческой недвижимости Алиса Corovessi пытается сделать.

До экономического кризиса, она заключала 10 контактов в неделю с новыми инвесторами, в основном в других странах Европы, а теперь она получает менее двух таких контактов в месяц. Несколько предложений купить недвижимость обычно поступает по ценам в половину стоимости имущества, на которое Corovessi говорит: "Мы не дарим подарки".

Тем не менее Corovessi планирует открыть энергоэффективный дом, который она описала как первый в своем роде в регионе, для частных покупателей в Афинах в конце августа. Она намерена сделать это в Греции, несмотря на пессимистические спекуляции страны о будущем.

"Мы не знаем, где правда," сказала она. "Мы не работаем. Мы разглагольствуем и обсуждаем".

И все же, Corovessi сказала: "Грецию, как компьютер, необходимо перезапустить".

Рынки сошлись на первоначальной оценки, а именно, что худшее уже позади. Конечно, в целом, пакет мер снизит долг Греции (в номинальном выражении). Но, остается значительная неопределенность в отношении объема с частным сектором всвязи со свопами и условиями обмена. Но есть и чувство облегчения, которое ощущается в акциях.

Конечно, речь идет не только о еврозоне, результаты переговоров по долгу США по-прежнему висят над рынками.

Технически, EUR/USD пока торгуется в диапазоне 1.4280 - 1.4445. Быки будут предпринимать попытки пробиться вверх, но увенчаются ли они успехом?...
Изображение

GBP/USD

Фунт консолидировался после роста, вызванного решением властей ЕС принять новый пакет помощи Греции.

Основным бенефициаром данного события стал евро, что спровоцировало резкий рост евро/фунта до stg 0.8854, что выступило ограничителем роста пары фунт/доллар.

Сейчас рынки ждут реакции рейтинговых агентств на решение лидеров ЕС.

Британский министр: американские "психи Правые" представляют большую опасность, чем кризис еврозоны

Винс Кейбл, бизнес-секретарь правительства Великобритании, говорит: "Правые психи" в США (имеет ввиду республиканцев) представляют большую угрозу для глобальной экономики, чем кризис еврозоны.

Конечно, он имеет в виду борьбу за потолок долга, который все ближе и ближе к 2 августа.

И действительно, трудно спорить с ним, учитывая, что лидеры разных стран Европы легче смогли решить свои вопросы, чем политики в пределах одной страны в США.

Это согласуется с предыдущими комментариями из-за рубежа по этому вопросу. Немецкие газеты критикуют в основном республиканцев, называя их опасными маньяками по этому вопросу.

Технически, GBP/USD остановлен областью сопротивлений 1.6350/6400. Неспособность ее преодолеть может отбросить пару к 1.6145.
Изображение

USD/JPY

70% Японской общественности поддерживает левоцентристского Премьер-Министра Наото Кана's, чтобы сделать страну безъядерной в будущем.

Тем не менее, 66.9 процента считают, что непопулярный премьер-министр должен уйти с поста в конце августа.

Кан заявил, что стране необходимо постепенно уменьшить свою зависимость от атомной энергии, а конечной целью-стать безъядерным государством, несмотря на опасения, что дефицит электроэнергии может замедлить уже ослабленную экономику.

Премьер, активист по защите окружающей среды, заявил, что он хочет сделать чистые источники энергии, новые "основные направления" энергетики для третьей в мире крупнейшей экономики.

Премьер находится под сильным давлением политических противников, которые обвиняют его в том, что Япония оказалась беззащитной перед цунами, из-за которого около 22 000 человек погибли или пропали без вести.

Две трети из 54 Японских реакторов теперь закрыты, в основном, для очередной проверки.

Технические уровни по паре USD/JPY

Сопротивление 2: Y79.81 линия Кидзун облака Исимоку
Сопротивление 1: Y78.87 линия Тенкан


Поддержка 1: Y78.14 часовой минимум
Поддержка 2: Y78.01 138.2% проекции майского отката

Дневные графики указывают на перепроданность.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Греческий дефолт может ухудшить в ЕС долговой кризиса, предупреждает Moody 's

Вероятность Греческого дефолта возросла, а не уменьшилась, опасность того, что долговой кризис Европы может распространиться на Испанию и Италию, предупредило вчера Moody 's, как значительно снижение кредитного рейтинга Греции и дефолта неизбежны.

Хотя агентство кредитных рейтингов не комментировало Испанию и Италию, Moody 's имело в виду их, когда было сказано, что для некоторых "не-Ааа государств с высоким бременем долгов или большим дефицитом бюджета ... негатив будет намного перевешивать положительные моменты и влиять на рейтинг в будущем".

Moody 's заявило, что, согласившись списать стоимость своих греческих государственных облигаций на 21 процент, как часть спасения на прошлой неделе, прецедент был создан, которые оставили инвесторов открытыми для дальнейшей "стрижки" на суверенный долг других стран, в вероятно, еще одной или более страны Европы потребуются дополнительные пакеты мер по спасению.

Предупреждение агентства пришли среди озабоченности по поводу казначейских облигаций США, которые потенциально могут затмить европейскийо долговой кризиса. Доходности 30-леток Министерства финансов продолжали торговаться на краю, так как республиканцы и демократы не смогли достичь соглашения по увеличению потолка долга Америки, которая крупнейшая из мировых потребителей, если она хочет избежать дефолта.

Гэри Дженкинс, глава фонда ценных бумаг с фиксированным доходом, сказал:.. "Moody 's явно говорят об Испании и Италии, а это чрезвычайно значительно. На самом деле долговые проблемы в настоящее время имеют больше шансов "хуже", чем "лучше" в среднесрочной перспективе.

"Если Испания и Италия получят понижение, это ускорит потерю доверия в этих странах, не будет распродажа облигаций и доходность облигаций будет расти, то есть дороже станет заимствовать", - добавил г-н Дженкинс .

Дэвид Buik, представитель брокерских BGC Partners, сказал: "Уже очень трудно продать пятилетние и 10-летние испанские и итальянские облигации и, если они приходят в еще более принуждение, это будет абсолютно невозможно".

Moody 's ожидает, что в случае предыдущего спасения получателей Ирландии и Португалии, события прошлой недели будет иметь "нейтральный кредитный рейтинг", так как сделки с Грецией также заставляет их платить меньше процентов по займам.

Это компенсирует опасности, которую представляет "стрижка прецедента", - сообщило Moody. Агентство также ожидает, что рейтинги шести стран еврозоны с рейтингом ААА, такие как Германия и Австрия будут затронуты греческими сделками.

Moody 's сократил рейтинг Греции до Са в понедельник, поместив на одну ступень ниже.

"Программа ЕС означает, что вероятность проблем обмена и, следовательно, пдефолта, для греческих облигаций составляет практически 100 процентов. Долг Греции будет по-прежнему превышать 100 процентов ВВП в течение многих лет, и она будет по-прежнему сталкиваться с очень значительными рисками для реализации финансовых и экономических реформ", - сообщает агентство.

€ 159 млрд. ($ 140 млрд.) пакет финансирования. Европа и Международный валютный фонд предоставят € 109 млрд., а инвесторы будут способствовать € 50 млрд. через обмен долгов, которым увеличат стоимость их облигаций на 21 процент.

Озабоченность по поводу ухудшения долговых проблем в Испании и Италии подтолкнули вверх цены облигаций их правительств. 10-летняя разница в доходности между низким уровнем риска немецких Bunds и высокого риска итальянского государственного долга увеличилась на 20 базисных пунктов до 280.

В Ирландии продано € 1.1 млрд ($ 1.6 млрд.) акций Банка Ирландии. Группа неизвестных инвесторов держит крупнейший банк страны, вырывая его из государственных рук, чем обеспечивают побой и синяки экономики.

Правительство пыталось взять под свой контроль банк Ирландии, последний отечественный кредитор за пределами государственной собственности.

Однако после продажи и прав, правительство теперь будет иметь собственный максимум 32 процента в банке, а новые инвесторы будут держать от 14 до 37 процентов.

"Теперь у нас есть значительные частные инвесторы, готовые вкладывать деньги в банк Ирландии, и это сильный сигнал на международном уровне", - прокомментировал Министр Финансов.

Технически, пара евро/доллар в Азии выросла более фигуры, пробив нисходящую линию тренда на 1.4448 на тонком рынке.
Можно ожидать дальнейший рост. Однако открывать длинные позиции с текущих уровней не целесообразно. Лучше дождаться коррекции к пробитому уровню в надежде на новый импульс роста.
Изображение

GBP/USD

Проблемы для Осборна, так как Великобритания падает в мировой лиге роста

Великобритания упадала на дно международной экономической таблицы роста сегодня, когда были опубликованы последние данные Управления национальной статистики (ONS).

Вчера официальный представитель премьер-министра заявил, что экономический фон был "очень, очень сложный", указывая на опасения по поводу будущего еврозоны, а также нестабильность в других частях мировой экономики. Пресс-секретарь добавил: "Мы не питаем иллюзий, что это не будет очень тяжелый год". Министры также опасаются, что тупик в США о том, как сократить свои огромные долги будет иметь эффект домино на Великобританию.

Новость будет особенно давить на Джорджа Осборна, который представляя бюджет в марте заявил, что британская экономика будет расти на 1.7 процента в этом году. Что сейчас многие считают нереалистичным. Независимые экономисты говорят, что - на 1.3 процента более вероятно - это одно из самых слабых восстановлений в истории.

Канцлер созванивается с депутатами Тори и бизнес-руководителями, чтобы стимулировать экономику, объявив сокращение на 50 п. максимальную ставку налога. Было бы трудно выступать за снижение налогов для зажиточных, в то время как меры жесткой экономии понижают шкалу доходов.

В сегодняшней речи, Винс Кейбл, Бизнес секретарь потребует радикальных структурных реформ в банковском секторе и рост конкуренции для обеспечения возвращения в «устойчивое, стабильное и доступное состояние розничных банковских услуг, необходимых для устойчивого роста".

Давление Осборна на Банк Англии, вводить деньги в экономику в надежде на предотвращение рецидивов в рецессию осудил представитель теневого кабинета, Ed Balls.

Он рассказал: "Винс Кейбл должен направить свою энергию, чтобы убедить канцлера изменить курс, а не читать лекции Банку Англии о том, как делать свою работу. Я уверен, что бизнес секретарю не нужно напоминать, что он должен быть осторожным, чтобы не компроментировать независимость банка. Но более фундаментальная точка в том, что денежно-кредитная политика сама по себе не получит возмещение после нулевого роста, который мы видели в последние шесть месяцев. Министр не должен перекладывать ответственность на Банк Англии, когда он является проводником политики правительства, и значит он в этом виноват".

Экономисты ожидают от ONS, что экономика выросла примерно на 0.2 процента в период с апреля по июнь - со значительным риском, что это, возможно, толкает Великобританию обратно к рецессии.

Отсюда следует, рост в 0.5 процента в первом квартале, в значительной степени наверстал потерянную продукцию за необычно холодную зиму, когда ВВП упал на 0.5 процента. Это подтвердит картину экономики "flatlining" и падения развенчают последние надежды министров.

Основной спад в экономике реальность, считают аналитики.

Не смотря на бурный рост в Азии, связанный с охотой за стоп-лоссами и опционными барьерами, есть высокая вероятность падения фунта непосредственно перед выходом данных по ВВП и после выхода, если данные выйдут в пределах прогноза или хуже.


Технически, GBP/USD показал положительную динамику с пробитием сопротивления на уровне 1.6345. Пара находится в восходящем тренде. Однако Осцилляторы сигнализируют о перекупленности, т.е. о повышенной готовности GBP/USD краткосрочно просесть.
Изображение

USD/JPY

Молодой человек жертвуя своим будущем закрывая Фукусиму

Дэвид Макнил работник ядерной станции, рассматривает своим долгом спасти пострадавшие растения - даже если это означает раннюю смерть для него.

Atsushi Ватанабе (его настоящее имя) является обычным японским молодым человеком 20 лет, среднего роста, плотный, природный скептик. Среди толпы в Токио, по его случайно черной одежде, его можно принять за почтальона или строителя. Но он делает одну из необычных работ на планете: помогает закрыть АЭС Фукусима Daiichi.

Эта работа, в Японии после землетрясения и цунами 11 марта, означает, что он никогда не женится и не создаст семью, опасаясь проблем со здоровьем, и может даже не дожить до старости. Но он признает эту цену. "Есть только некоторые из нас, кто может сделать эту работу", - говорит он. "Я молод, и я чувствую, что это мой долг, чтобы помочь решить эту проблему".

Г-н Ватанабе был принят на работу как подсобный рабочий на Daiichi в школьном воразте более чем десять лет назад. К тому времени он рос в духе 1990-х годов, когда шли интенсивные дискуссии и протесты, вызваные решением о строительстве завода в 1971 году. Когда он окончил среднюю школу, было мало дискуссий в семье о том, где он будет работать. "Это рассматривалось как совершенно естественный выбор", - вспоминает г-н Ватанабе, который использует псевдоним, потому что его работодатель не разрешает своим сотрудникам давать интервью средствам массовой информации. "Завод, как местный воздух. Я не боялся его вообще."

Его задачей было проверить давление в трубах, открытие и закрытие клапанов. Он любил работу, которую он считал важной. "Я думал, мы обеспечим безопасное электопитание для Японии, в Токио. Я горжусь этим."

Он получал 180 тысяч йен (1400 фунтов) в месяц. Начиная с апреля, когда он согласился вернуться в ворота завода Daiichi, он получал столько же - плюс деньги на обед деньги.

11 марта, когда землетрясение вызвало крушение на заводе, он был в ужасе, как труба зашипела и выплеснула лаву огня вокруг него. Он провел неделю в центре для беженцев, ожидая неизбежного звонка от своего босса, чтобы вернуться к работе. Когда раздался звонок, он сказал, "да" сразу. Каждому был предоставлен выбор, хотя предпочтения отдавались женатым мужчинам, имеющих детей.

Как субподрядчики оператора завода, Tokyo Electric Power (TEPCO), он и его коллеги работали полный рабочий день. Сотрудники Tepco находятся на вершине, в основном "белые воротнички" выпускники высших учебных заведений с лучшей оплатой и условиями труда. Менеджеры Tepco, включая его президента, Масатака Симидзу, который исчез и стал национальным посмешищем во время ядерного кризиса, считают "яйцеголовыми", слишком много головы и нет сердца, в отличие от синих воротничков рабочих, которые держали завод работаспособным.

"Г-н Симидзу никогда не работал при каких-либо проблемах, поэтому, когда беда ударила, его побуждением было убежать," - говорит г-н Ватанабе. Он говорит, что не чувствует никакого презрения к опальной компании босса, только сочувствие.

Первоначально, по его словам, некоторые поденщики получили большие деньги за страх смертельно отравленного воздуха на заводе. "На 100 миллизивертов в день вы могли бы работать в течение нескольких дней. Компании платили достаточно, чтобы закрыть их, в случае если они получили лейкемию или другие виды рака. Но у меня есть медицинская страховка, потому что я работаю не по договору, я постоянный работник".

Г-н Ватанабе говорит, что еще слишком рано, чтобы подвести черту под самой страшной ядерной катастрофы мире после Чернобыля. Правительство на прошлой неделе объявило, что в январе по графику завод Фукусима снова заработает под контролем, но заводе до сих пор протекает один миллиард беккерелей излучения в час, и состояния уранового топлива внутри ее трех поврежденных реакторов, остается загадкой.

"Топливо растаяло, но расплавилось или нет - мы не знаем", - говорит г-н Ватанабе. "Это в нижней части реактора. Если он тает без воды, это серьезный кризис. Инженеры работают, но очень трудно получить его под контроль".

Исследователи уже начали прибывать в префектуру Фукусима, где проживает два миллиона человек, для измерения воздействия этого излучения на местных жителей. Тим Муссо из Университета Южной Каролины, ученый биолог, который провел более десяти лет исследований внутри облученной зоны вокруг разрушенной Чернобыльской АЭС в Украине, был там на прошлой неделе. "Что мы можем сказать, очень вероятно, будут очень значительные долгосрочные последствия для здоровья от длительного воздействия", - говорит он.

Что бы ни случилось, г-н Ватанабе отказался от всякой надежды жениться. "Я никогда не могу спросить женщину, чтобы провести свою жизнь со мной," - говорит он. "Если бы я рассказал ей о моей работе, конечно, она бы стала беспокоиться о своем будущем здоровье или что может случиться с нашими детьми. И я не могу скрыть, что я делаю".

Почему люди делают опасную, потенциально смертельную работу? Некоторые, как г-н Ватанабе, может считают своей обязанностью служить «нации» или «обществу». Без сомнения, есть элемент бравады тоже - он сравнивает себя с молодыми пилотами-камикадзе в военное время, кто считал себя последней линией обороны против вторжения и стихийных бедствий.

Каковы бы ни были причины, г-н Ватанабе воплощает бесконечно больше смирения, заботы о человечности и юмор, чем мужчины, которые управляют своей отраслью. Он имеет примерно такой же чистый заработок как молодой клерк офиса, он и его коллеги пожертвовали всякой надеждой на нормальную жизнь. Он никогда не встречался с премьер-министром, местным губернатором префектуры или даже боссом Tepco. Он никогда не будет иметь детей и, возможно, умирет молодым. В другом мире, он может быть получал столько, сколько трейдер Уолл-стрит,. Это сравнение заставляет его смеяться.

"Я, вероятно, получу мочалку и полотенце, когда я выйду на пенсию", - говорит он. "Это цена моей работы".


Технически, USD/JPY не очень страшась интервенции, опустилась ниже 78.00. Дневной график показывает рекордно низкий уровень с марта. Эта пара будет очень чувствительна на перспективу кредитного рейтинга USD. Ей нужны только положительные новости от кредитных рейтинговых агенств, таких как Moody 's, Standard & Poor's, и/или агентств на поддержку USD/JPY. Обычно повышение доходности США помогают доллару, но сейчас, повышение доходности представляет премию за риск, делая USD непривлекательным. Ожидание японской интервенции Минфина будет также делать свое дело, но доллар США будет по-прежнему под давлением по отношению к другим валютам. Кроме того, только прорыв выше 82,25 будет убедительным для рынков, которые готовы будут покупать USD/JPY. Пара находится в нисходящем тренде последние 4 года (с 2007 максимума 123.75).
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Греческий дефолт может ухудшить в ЕС долговой кризиса, предупреждает Moody 's

Вероятность Греческого дефолта возросла, а не уменьшилась, опасность того, что долговой кризис Европы может распространиться на Испанию и Италию, предупредило вчера Moody 's, как значительно снижение кредитного рейтинга Греции и дефолта неизбежны.

Хотя агентство кредитных рейтингов не комментировало Испанию и Италию, Moody 's имело в виду их, когда было сказано, что для некоторых "не-Ааа государств с высоким бременем долгов или большим дефицитом бюджета ... негатив будет намного перевешивать положительные моменты и влиять на рейтинг в будущем".

Moody 's заявило, что, согласившись списать стоимость своих греческих государственных облигаций на 21 процент, как часть спасения на прошлой неделе, прецедент был создан, которые оставили инвесторов открытыми для дальнейшей "стрижки" на суверенный долг других стран, в вероятно, еще одной или более страны Европы потребуются дополнительные пакеты мер по спасению.

Предупреждение агентства пришли среди озабоченности по поводу казначейских облигаций США, которые потенциально могут затмить европейскийо долговой кризиса. Доходности 30-леток Министерства финансов продолжали торговаться на краю, так как республиканцы и демократы не смогли достичь соглашения по увеличению потолка долга Америки, которая крупнейшая из мировых потребителей, если она хочет избежать дефолта.

Гэри Дженкинс, глава фонда ценных бумаг с фиксированным доходом, сказал:.. "Moody 's явно говорят об Испании и Италии, а это чрезвычайно значительно. На самом деле долговые проблемы в настоящее время имеют больше шансов "хуже", чем "лучше" в среднесрочной перспективе.

"Если Испания и Италия получят понижение, это ускорит потерю доверия в этих странах, не будет распродажа облигаций и доходность облигаций будет расти, то есть дороже станет заимствовать", - добавил г-н Дженкинс .

Дэвид Buik, представитель брокерских BGC Partners, сказал: "Уже очень трудно продать пятилетние и 10-летние испанские и итальянские облигации и, если они приходят в еще более принуждение, это будет абсолютно невозможно".

Moody 's ожидает, что в случае предыдущего спасения получателей Ирландии и Португалии, события прошлой недели будет иметь "нейтральный кредитный рейтинг", так как сделки с Грецией также заставляет их платить меньше процентов по займам.

Это компенсирует опасности, которую представляет "стрижка прецедента", - сообщило Moody. Агентство также ожидает, что рейтинги шести стран еврозоны с рейтингом ААА, такие как Германия и Австрия будут затронуты греческими сделками.

Moody 's сократил рейтинг Греции до Са в понедельник, поместив на одну ступень ниже.

"Программа ЕС означает, что вероятность проблем обмена и, следовательно, пдефолта, для греческих облигаций составляет практически 100 процентов. Долг Греции будет по-прежнему превышать 100 процентов ВВП в течение многих лет, и она будет по-прежнему сталкиваться с очень значительными рисками для реализации финансовых и экономических реформ", - сообщает агентство.

€ 159 млрд. ($ 140 млрд.) пакет финансирования. Европа и Международный валютный фонд предоставят € 109 млрд., а инвесторы будут способствовать € 50 млрд. через обмен долгов, которым увеличат стоимость их облигаций на 21 процент.

Озабоченность по поводу ухудшения долговых проблем в Испании и Италии подтолкнули вверх цены облигаций их правительств. 10-летняя разница в доходности между низким уровнем риска немецких Bunds и высокого риска итальянского государственного долга увеличилась на 20 базисных пунктов до 280.

В Ирландии продано € 1.1 млрд ($ 1.6 млрд.) акций Банка Ирландии. Группа неизвестных инвесторов держит крупнейший банк страны, вырывая его из государственных рук, чем обеспечивают побой и синяки экономики.

Правительство пыталось взять под свой контроль банк Ирландии, последний отечественный кредитор за пределами государственной собственности.

Однако после продажи и прав, правительство теперь будет иметь собственный максимум 32 процента в банке, а новые инвесторы будут держать от 14 до 37 процентов.

"Теперь у нас есть значительные частные инвесторы, готовые вкладывать деньги в банк Ирландии, и это сильный сигнал на международном уровне", - прокомментировал Министр Финансов.

Технически, пара евро/доллар в Азии выросла более фигуры, пробив нисходящую линию тренда на 1.4448 на тонком рынке.
Можно ожидать дальнейший рост. Однако открывать длинные позиции с текущих уровней не целесообразно. Лучше дождаться коррекции к пробитому уровню в надежде на новый импульс роста.
Изображение

GBP/USD

Проблемы для Осборна, так как Великобритания падает в мировой лиге роста

Великобритания упадала на дно международной экономической таблицы роста сегодня, когда были опубликованы последние данные Управления национальной статистики (ONS).

Вчера официальный представитель премьер-министра заявил, что экономический фон был "очень, очень сложный", указывая на опасения по поводу будущего еврозоны, а также нестабильность в других частях мировой экономики. Пресс-секретарь добавил: "Мы не питаем иллюзий, что это не будет очень тяжелый год". Министры также опасаются, что тупик в США о том, как сократить свои огромные долги будет иметь эффект домино на Великобританию.

Новость будет особенно давить на Джорджа Осборна, который представляя бюджет в марте заявил, что британская экономика будет расти на 1.7 процента в этом году. Что сейчас многие считают нереалистичным. Независимые экономисты говорят, что - на 1.3 процента более вероятно - это одно из самых слабых восстановлений в истории.

Канцлер созванивается с депутатами Тори и бизнес-руководителями, чтобы стимулировать экономику, объявив сокращение на 50 п. максимальную ставку налога. Было бы трудно выступать за снижение налогов для зажиточных, в то время как меры жесткой экономии понижают шкалу доходов.

В сегодняшней речи, Винс Кейбл, Бизнес секретарь потребует радикальных структурных реформ в банковском секторе и рост конкуренции для обеспечения возвращения в «устойчивое, стабильное и доступное состояние розничных банковских услуг, необходимых для устойчивого роста".

Давление Осборна на Банк Англии, вводить деньги в экономику в надежде на предотвращение рецидивов в рецессию осудил представитель теневого кабинета, Ed Balls.

Он рассказал: "Винс Кейбл должен направить свою энергию, чтобы убедить канцлера изменить курс, а не читать лекции Банку Англии о том, как делать свою работу. Я уверен, что бизнес секретарю не нужно напоминать, что он должен быть осторожным, чтобы не компроментировать независимость банка. Но более фундаментальная точка в том, что денежно-кредитная политика сама по себе не получит возмещение после нулевого роста, который мы видели в последние шесть месяцев. Министр не должен перекладывать ответственность на Банк Англии, когда он является проводником политики правительства, и значит он в этом виноват".

Экономисты ожидают от ONS, что экономика выросла примерно на 0.2 процента в период с апреля по июнь - со значительным риском, что это, возможно, толкает Великобританию обратно к рецессии.

Отсюда следует, рост в 0.5 процента в первом квартале, в значительной степени наверстал потерянную продукцию за необычно холодную зиму, когда ВВП упал на 0.5 процента. Это подтвердит картину экономики "flatlining" и падения развенчают последние надежды министров.

Основной спад в экономике реальность, считают аналитики.

Не смотря на бурный рост в Азии, связанный с охотой за стоп-лоссами и опционными барьерами, есть высокая вероятность падения фунта непосредственно перед выходом данных по ВВП и после выхода, если данные выйдут в пределах прогноза или хуже.


Технически, GBP/USD показал положительную динамику с пробитием сопротивления на уровне 1.6345. Пара находится в восходящем тренде. Однако Осцилляторы сигнализируют о перекупленности, т.е. о повышенной готовности GBP/USD краткосрочно просесть.
Изображение

USD/JPY

Молодой человек жертвуя своим будущем закрывая Фукусиму

Дэвид Макнил работник ядерной станции, рассматривает своим долгом спасти пострадавшие растения - даже если это означает раннюю смерть для него.

Atsushi Ватанабе (его настоящее имя) является обычным японским молодым человеком 20 лет, среднего роста, плотный, природный скептик. Среди толпы в Токио, по его случайно черной одежде, его можно принять за почтальона или строителя. Но он делает одну из необычных работ на планете: помогает закрыть АЭС Фукусима Daiichi.

Эта работа, в Японии после землетрясения и цунами 11 марта, означает, что он никогда не женится и не создаст семью, опасаясь проблем со здоровьем, и может даже не дожить до старости. Но он признает эту цену. "Есть только некоторые из нас, кто может сделать эту работу", - говорит он. "Я молод, и я чувствую, что это мой долг, чтобы помочь решить эту проблему".

Г-н Ватанабе был принят на работу как подсобный рабочий на Daiichi в школьном воразте более чем десять лет назад. К тому времени он рос в духе 1990-х годов, когда шли интенсивные дискуссии и протесты, вызваные решением о строительстве завода в 1971 году. Когда он окончил среднюю школу, было мало дискуссий в семье о том, где он будет работать. "Это рассматривалось как совершенно естественный выбор", - вспоминает г-н Ватанабе, который использует псевдоним, потому что его работодатель не разрешает своим сотрудникам давать интервью средствам массовой информации. "Завод, как местный воздух. Я не боялся его вообще."

Его задачей было проверить давление в трубах, открытие и закрытие клапанов. Он любил работу, которую он считал важной. "Я думал, мы обеспечим безопасное электопитание для Японии, в Токио. Я горжусь этим."

Он получал 180 тысяч йен (1400 фунтов) в месяц. Начиная с апреля, когда он согласился вернуться в ворота завода Daiichi, он получал столько же - плюс деньги на обед деньги.

11 марта, когда землетрясение вызвало крушение на заводе, он был в ужасе, как труба зашипела и выплеснула лаву огня вокруг него. Он провел неделю в центре для беженцев, ожидая неизбежного звонка от своего босса, чтобы вернуться к работе. Когда раздался звонок, он сказал, "да" сразу. Каждому был предоставлен выбор, хотя предпочтения отдавались женатым мужчинам, имеющих детей.

Как субподрядчики оператора завода, Tokyo Electric Power (TEPCO), он и его коллеги работали полный рабочий день. Сотрудники Tepco находятся на вершине, в основном "белые воротнички" выпускники высших учебных заведений с лучшей оплатой и условиями труда. Менеджеры Tepco, включая его президента, Масатака Симидзу, который исчез и стал национальным посмешищем во время ядерного кризиса, считают "яйцеголовыми", слишком много головы и нет сердца, в отличие от синих воротничков рабочих, которые держали завод работаспособным.

"Г-н Симидзу никогда не работал при каких-либо проблемах, поэтому, когда беда ударила, его побуждением было убежать," - говорит г-н Ватанабе. Он говорит, что не чувствует никакого презрения к опальной компании босса, только сочувствие.

Первоначально, по его словам, некоторые поденщики получили большие деньги за страх смертельно отравленного воздуха на заводе. "На 100 миллизивертов в день вы могли бы работать в течение нескольких дней. Компании платили достаточно, чтобы закрыть их, в случае если они получили лейкемию или другие виды рака. Но у меня есть медицинская страховка, потому что я работаю не по договору, я постоянный работник".

Г-н Ватанабе говорит, что еще слишком рано, чтобы подвести черту под самой страшной ядерной катастрофы мире после Чернобыля. Правительство на прошлой неделе объявило, что в январе по графику завод Фукусима снова заработает под контролем, но заводе до сих пор протекает один миллиард беккерелей излучения в час, и состояния уранового топлива внутри ее трех поврежденных реакторов, остается загадкой.

"Топливо растаяло, но расплавилось или нет - мы не знаем", - говорит г-н Ватанабе. "Это в нижней части реактора. Если он тает без воды, это серьезный кризис. Инженеры работают, но очень трудно получить его под контроль".

Исследователи уже начали прибывать в префектуру Фукусима, где проживает два миллиона человек, для измерения воздействия этого излучения на местных жителей. Тим Муссо из Университета Южной Каролины, ученый биолог, который провел более десяти лет исследований внутри облученной зоны вокруг разрушенной Чернобыльской АЭС в Украине, был там на прошлой неделе. "Что мы можем сказать, очень вероятно, будут очень значительные долгосрочные последствия для здоровья от длительного воздействия", - говорит он.

Что бы ни случилось, г-н Ватанабе отказался от всякой надежды жениться. "Я никогда не могу спросить женщину, чтобы провести свою жизнь со мной," - говорит он. "Если бы я рассказал ей о моей работе, конечно, она бы стала беспокоиться о своем будущем здоровье или что может случиться с нашими детьми. И я не могу скрыть, что я делаю".

Почему люди делают опасную, потенциально смертельную работу? Некоторые, как г-н Ватанабе, может считают своей обязанностью служить «нации» или «обществу». Без сомнения, есть элемент бравады тоже - он сравнивает себя с молодыми пилотами-камикадзе в военное время, кто считал себя последней линией обороны против вторжения и стихийных бедствий.

Каковы бы ни были причины, г-н Ватанабе воплощает бесконечно больше смирения, заботы о человечности и юмор, чем мужчины, которые управляют своей отраслью. Он имеет примерно такой же чистый заработок как молодой клерк офиса, он и его коллеги пожертвовали всякой надеждой на нормальную жизнь. Он никогда не встречался с премьер-министром, местным губернатором префектуры или даже боссом Tepco. Он никогда не будет иметь детей и, возможно, умирет молодым. В другом мире, он может быть получал столько, сколько трейдер Уолл-стрит,. Это сравнение заставляет его смеяться.

"Я, вероятно, получу мочалку и полотенце, когда я выйду на пенсию", - говорит он. "Это цена моей работы".


Технически, USD/JPY не очень страшась интервенции, опустилась ниже 78.00. Дневной график показывает рекордно низкий уровень с марта. Эта пара будет очень чувствительна на перспективу кредитного рейтинга USD. Ей нужны только положительные новости от кредитных рейтинговых агенств, таких как Moody 's, Standard & Poor's, и/или агентств на поддержку USD/JPY. Обычно повышение доходности США помогают доллару, но сейчас, повышение доходности представляет премию за риск, делая USD непривлекательным. Ожидание японской интервенции Минфина будет также делать свое дело, но доллар США будет по-прежнему под давлением по отношению к другим валютам. Кроме того, только прорыв выше 82,25 будет убедительным для рынков, которые готовы будут покупать USD/JPY. Пара находится в нисходящем тренде последние 4 года (с 2007 максимума 123.75).
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Кривая CDS США инвертирует впервые

Кривая своп кредита США:
Изображение
Это означает, что годовой долг стоит больше, и необходимо больше средств для обеспечения США Treasuries в течение одного года, чем это делается в течение пяти лет. Такая ситуация возникла в первый раз, т.е. такого еще не было. И это очевидно, как в наиболее ликвидных контрактах CDS США, которые, деноминированны в евро, а также те, которые выражены в долларах.

Но что хорошего в контракте CDS США, если деньги можно держать просто в долларах США (и/или евро, если на то пошло)?

CDS обычно, как альтернатива доллара, снижает воздействия валютного риска:

Всякий раз, когда торги CDS происходят в валюте, отличной от воздействия хеджируемой, есть эффективное воздействие FX встроенных в позиции СРС. Наиболее распространенный сценарий, от EUR воздействия (скажем, евро, деноминированных в итальянские облигации), то торги в долларах США CDS используются для хеджирования. Это позволяет хеджировать часть сделок (если стоимость EUR, деноминированных в итальянские облигации значительно снизится (евро упадет)).

Очевидно, что в случае дефолта США, это воздействие сработает в противоположную сторону.

Интересно, что в CDS контрактах соотношение доллара и евро 62 процента и 36 процентов соответственно среди всех контрактов по DTCC данным на июль 2011 года. Но контракты, выраженные в других валютах, все же существуют.

Оставшиеся 2 процента CDS контрактов, выражены в австралийских долларах, канадских долларах, швейцарских франках, британском фунте, гонконгских долларах, японских йенах и сингапурских долларах.

Технически, EUR/USD торгуется в диапазоне 1.4470-1.4540 и прежде чем покорять 1.46, готовит плацдарм для этого рывка в области поддержек 1.4420/60. Сегодня пара может вырасти до 1.4580.
Изображение
GBP/USD

Нефтяная компания BP получила прибыль во втором квартале по сравнению с убытком за этот же период 2010 года, когда произошел разлив нефти в Мексиканском заливе.

Компания заработала 5.31 миллиарда долларов по сравнению с убытком 16.97 миллиарда долларов год назад, когда она потратила 32 миллиарда долларов на ликвидацию разлива нефти. Без учета разовых статей прибыль составила 5.62 миллиарда долларов при прогнозах аналитиков 6.02 миллиарда долларов.

В первом полугодии прибыль составила 10.79 миллиарда долларов по сравнению с убытком 11.38 миллиарда долларов за этот же период 2010 года.

Чистая задолженность в конце второго квартала составила 27 миллиардов долларов против 23.2 миллиарда долларов годом ранее.

Технически, GBP/USD торгуется в восходящем 4-х часовом канале. Поддержка немного выше 1.63, сопротивление - около 1.65
Изображение
USD/JPY

Министр финансов Японии Нода: Продолжим внимательно наблюдать за валютным рынком...

хорошая работа, мы тоже продолжим...

Пара доллар/йена, возможно, будет торговаться в диапазоне 77.80-78.10, в то время как участники рынка ждут, чем же закончатся переговоры по повышению долгового лимита в США, говорит старший дилер крупного японского банка. "Если ничего не произойдет, то основные валюты вряд ли сильно изменятся", - отмечает он, добавляя, что "в последние дни они колебались на фоне заголовков. В конце концов, это время летних каникул". Он не ожидает скопления большого объема стоп-приказов на ограничение убытков вблизи текущих уровней.

Технически, USD/JPY продолжает падение и минимум еще не сформировался. Можно только предполагать ближайший уровень сопротивления при восходящей коррекции - 78.45.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Несмотря на все соглашения в Брюсселе, сомнение в результатах их реализации начинают появляться. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что он "против карт-бланша для спасения фонда еврозоны и приобретение облигаций на вторичном рынке". Этот механизм является ключом для предотвращения дальнейшего распрастранения заражения. Доходности Испанских и итальянских облигаций отреагировали прыжком. Испанские отказываются идти ниже 6%. Италия отменила запланированный аукцион облигаций. Есть тревожные признаки того, что происходит в Европе.

Сомнения по поводу соглашения: Шойбле вновь заговорил о проблемах. Является ли решение саммита ЕС облегчением долгового бремени достаточным для Греции? Будут ли планы одобрены национальными парламентами? А почему бы не не рассмотреть дефолт Ирландии, а? Доходности испанских облигаций составляют около 6% снова, и итальянские обратно - 5.55%. Хотя основное внимание в настоящее время переключилось на США, такое развитие событий весьма тревожно.

Переговоры по Долгу США влияет в большой степени на доллар: После переговоров поздно вечером в пятницу, реакция была мягкая. Но когда обе стороны выразили свое недовольство публично еще раз в речах (Обама и Бонер) доллар рухнул. Срок 2 августа становится ближе. Имеются различные варианты урегулирования ситуации. В настоящее время дата 2 августа является всего лишь одной неделей до разрешения вопроса, а прорыва не видно на горизонте. Понижение рейтинга США поставлено на карту. Излишне говорить, что если в США будет дефолт, рынки отправят доллар вниз. Есть три варианта, как этот кризис может развернуться.

1. Сделка будет достигнута: Политики могут вести переговоры до одиннадцатого часа 1 августа, пытаясь выжать все возможное, прежде чем согласиться. Перерыв в переговорах может быть просто часть игры, договоренности, достигнутой до 2 августа. Если появится объявление о прогрессе в выходные дни, это успокоит рынки.

2. Еще одно расширение - QE3: Еще в мае министр финансов Гейтнер заявил, что потолок долга не будет достигнут, и что творческий учет используется для того, чтобы выиграть время до 2 августа. Это может быть проделано еще раз: по свежим расчетам, оптимистичных налоговых поступлений в последние недели может отодвинуть "коллапс" до 9 или 10 августа. Это может дать политикам больше времени на переговоры (чтобы обвинять друг друга).

3. Приведение ФРС: Бен Бернанке - управленец виртуальной типографии. Центральный банк США может скупать государственные облигации, которые готовы к погашению. Правительство США объявит дефолт по этим облигациям, так как оно достигло потолка задолженности, а Федеральная резервная система будет регулировать его баланс. В соответствии с действующей политикой ФРС, "QE2-Lite" баланс должен оставаться сбалансированным, поэтому ФРС будет покупать лишь немного больше обычного.

Третий вариант звучит как фантастика. Но, с каждым часом, шансы, что это произойдет, растут. Geither уже встречался с Беном Бернанке и президентом ФРБ Нью-Йорка Уильямом Дадли, чтобы обсудить, что произойдет, если долг не будет достигнуто согласие по потолку долга.

Как вы думаете, по какому сценарию будут разворачиваться события?

А как же Европа?

Замедление темпов роста и цен. Это наблюдается не только в периферийных странах, но также Германия и Франция сообщили о значительном замедлении активности в производстве и сферы услуг. И сегодня, широкий обзор IFO, может указать на некоторое ослабление в Германии. Теперь мы также видим, что демон инфляции не очень жестокий. На следующей неделе, Трише может говорить более мягко...

Технически, EUR/USD не смог удержаться выше сопротивления 1.4525 и был отброшен вниз. Поддержка находится на 1.4330, следующая - на 1.4280. Сопротивление 1.4420. Возможена очередная попытка штурма высоты 1.45. Следует ждать роста в начале европейских торгов.
Изображение

GBP/USD

Увеличение заявок на пособие по безработице и снижение продаж в Великобритании являются основными тягачами рынка в футновых парах.

Технически, GBP/USD не достиг сопротивления 1.6455, остановившись на уровне 1.6437 и упал на фигуру.

Развитие событий сегодня внутри дня предполагают следующие варианты движения цены:

- при восходящей коррекции выше 1.6360 цена будет направлена к целям - 1.6385 и 1.6405

- при пробое уровня поддержки 1.6310 целями нисходящего движения станут - 1.6280 и 1.6235.
Изображение

USD/JPY

Япония: июнь, розничные продажи +1.1% г/г против -1.3% в мае

Министерство финансов Японии повысило оценку экономики за апрель-июнь, 1-ое повышение оценки за 4 квартала

На фоне того факта, что пара доллар/йена обновила 4-месячные минимумы в районе Y77.57, затормозив у барьера на Y77.50, рынки продолжают спекулировать на тему возможной интервенции со стороны Банка Японии, как это уже произошло 18 марта (тогда пара установила исторический минимум на уровне Y76.25)

Аналитики CitiFX убеждены, что вероятность интервенции со стороны монетарных властей остается низкой вследствие следующих причин: во-первых, индекс Nikkei 225 держится выше уровня 10000 (в среду закрытие было в районе 10047.19), а, во-вторых, на рынках отсутствует масштабное бегство от рисков.

По словам аналитиков, «рост йены полностью соответствует динамике CNY и ADXY». Но если вдруг в ближайшие месяцы произойдет интервенция, то предшествовать ей обязательно будет дальнейшее смягчение монетарной политики Банком Японии. Если в ходе заседания, запланированного на 3-4 августа, власти намекнут на расширение программы покупки активов, «это будет означать, что сначала Министерство финансов увеличит размеры программы количественного смягчения, а затем уже последует интервенция на валютный рынок», говорят в CitiFX.

Один из дилеров полагает, что попытка доллара укрепиться была связана с активностью нью-йоркских трейдеров.

Технически, USD/JPY по-прежнему расположена значительно ниже скользящих средних с периодами 50 и 20, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения. Ближайшее скопление оферов по-прежнему находится в области 78.00/10. В случае пробоя этой области, пара может достичь 78.20/25. Поддержка 78.45/50.
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Уровень инфляции в 17-наций региона евро вырос на 2.7 процента в июле в годовом исчислении, неизменный третий месяц, прогнозируют экономисты, а рынок ждет сегодняшнего доклада от статистического управления Европейского союза.

Трейдеры делают ставки, что Европейский центральный банк повысит ключевую процентную на 14.5 базисных пунктов в следующие 12 месяцев, по сравнению с 32 базисными пунктами прогноза на прошлой неделе (по данным Credit Suisse Group AG, согласно индекса, основанного на свопах).

Евро/доллар заканчивал дневные торги в районе 1.4312, сформировав в Америке диапазон 1.4253 - 1.4328.

Сначала пара резко обвалилась к сессионным минимумам, поскольку внимание рынка привлекли проблемы Испании и Италии, в частности - слухи об отставке "то ли Берлускони, то ли Тремонти".

Однако вскоре на первый план выступили события в США: Казначейство стало расставлять приоритеты на случай, если лимит госдолга не будет повышен, а сенатор-демократ Рид снова предупредил, что план Бейнера ждет беспощадный разгром в сенате. На этом фоне евро сформировал основание в районе минимумов и укрепился выше отметки 1.4300, но был остановлен 100-дневной скользящей средней в области 1.4328.

При этом на долговом рынке Еврозоны падение усилилось, доходности 10-летних итальянских облигаций достигли 5.84%. Это против абсолютного максимума, показанного на прошлой неделе в понедельник на отметке в 6.03%. Опасения по поводу долгового кризиса возобновились после того, как рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Греции с «CCС» до "СС". Рынок постоянно колеблется между долговыми проблемами США и Европы. Согласно информации агентства Blooomberg, ФРС и Казначейство уже готовы предоставить план действий на случай, если решение не будет принято ко 2 августа. В действительности Гейтнер лукавил, когда говорил, что Казначейство сможет выдержать только до 2 августа. Дело в том, что деньги в бюджете необходимы для погашения 15 августа выпуска 10-летних бондов на 26.6 млрд. долл., для их рефинансирования уже объявлены традиционные ежемесячные аукционы по 3, 10 и 30-летним бондам на 9,10 и 11 августа. Анонсировать объемы на эти размещения Казначейство должно, согласно расписанию, именно 2 августа (http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/quarterly-refunding/Documents/auctions.pdf), но согласно этому же расписанию (оно публикуется на квартал вперед), аукционы должны были пройти 7,8 и 9 числа. То есть, размещения сдвинуты на 2 дня вперед, значит, как минимум на два дня вперед можно сдвинуть и дату анонса объемов. То есть, по факту, переносом дат аукционов, “дэдлайн” уже перенесен на 4 августа. Думается, в последний момент республиканцы и Обама придут к компромиссу. Экономика США срочно нуждается в стимулировании, опубликованная Бежевая Книга показала, что уже 8 регионов из 12 демонстрируют замедление роста (против 4 регионов в прошлом отчете). Нельзя исключать, что в ответ на невнятную и второпях принятую программу сокращения расходов одно из рейтинговых агентств лишит в августе США наивысшего рейтинга, на чем доллар сильно упадет. Падение доллара выгодно американской экономике, особенно в свете расчета перед иностранными кредиторами, не исключено, что все это "шоу" устроено с целью показать, какие они "бедные и несчастные" и ничего не могут поделать... Поэтому текущее падение евро может быть не долгим, снижение ниже отметки 1.40 уже не видится. Эта отметка может быть хорошим уровнем для отскока вверх по евро/доллару.

Технически, EUR/USD снижается второй день, минимум вчера составил 1.4253. Сопротивление на уровне 1.4400 не пустило пару вверх и спровоцировало откат вниз, который вполне можно считать продолжающейся коррекцией. Сейчас торговля продолжает вестись у поддержки 1.4300. Индикаторы показывают высокую вероятность продолжения снижения - направлены вниз. В то же время, до падения цены ниже вчерашнего минимума и его пробоя, волна «бычьего» тренда от 12 июля сохраняет свою значимость. Пробой же этого препятствия на пути вниз даст основание для предположений о смене приоритетов и возобновлении нисходящего тренда с ближайшей целью на уровне 1.4180/50. Закрепление же цены выше 1.4340 просигнализирует о продолжении роста и основании ждать тестирования уровня 1.4420.
Изображение

GBP/USD

Великобритания: июль, индекс потребительского доверия GfK -30 против прогноза -26 и пред. -25
Слабые данные по экономике Британии, оказывают негативное влияние на настроение рынка, являясь причиной продаж стерлинга. В перерывах между негативными статистическими показателями британца выкупают...

Технически, GBP/USD был остановлен сопротивлением на уровне 1.6375, корое стало причиной очередно нисходящей коррекции. Цена направляется к поддержке восходящей линии тренда на 4-х часовом графике на уровне 1.6320. Индикаторы подтверждают снижение. При этом, «бычий» тренд продолжает занимать доминирующие позиции, пока не сдан рубеж ниже 1.6280 и уверенное закрепление выше 1.6375 даст сигнал о начале похода «быков» к сопротивлению 1.6440.
Изображение

USD/JPY

Япония:
- июнь, предв. объем промпроизводства +3.9% м/м, -1.6% г/г против прогноза +4.5% м/м, -1.2% г/г и пред. +6.2% м/м, -5.5% г/г
- июнь, безработица 4.6%, прогноз 4.6%, предыдущее значение 4.5%
- Уровень занятости +30 тыс. г/г против пред. +90 тыс.
- Уровень безработицы -360 тыс. г/г против пред. -380 тыс.
- июнь, расходы домохозяйств -4.2% г/г против пред. -1.9% г/г и прогноза -2.3%. Девятое снижение г/г подряд
- июнь, чистый национальный CPI +0.4% г/г против прогноза +0.5% г/г и пред. +0.6% г/г. Третий прирост г/г подряд
- Июль, чистый CPI центрального Токио +0.4% г/г против прогноза +0.2% г/г и пред. +0.1% г/г - 4-й прирост подряд
- Мин. экономики прогнозирует, что в июле рост промпроизводства составит +2.2% м/м; в августе +2.0%
- Мин. экономики: промышленность страны восстанавливается от последствий землетрясения

Тем временем доллар/йена вновь попала под давление на фоне снижения тяги к рискам.

Технически, USD/JPY уверенно закрепилась ниже поддержки 78.00, что усилило приоритет «медвежьих» настроений в этой паре. Сейчас цена торгуется очень близко к историческому минимуму расположенного на 76.40. Область сопротивлений 77.75/90 охраняют преоритеты нисходящего тренда, что значительно увеличивает вероятность реализации сценария, предусматривающего очередной тест минимума 76.40. Не исключено, что рынок попытается установить новые, более глубокие минимумы. В то же время, нельзя игнорировать факт недовольства японским правительством силы йены и возможной проведенией интервенцией, с целью смены настроений рынка, подбросив цену выше сопротивления 80.00. Не все же им "бдительно наблюдать"...
Изображение
Источник

EUR/USD

Уровень инфляции в 17-наций региона евро вырос на 2.7 процента в июле в годовом исчислении, неизменный третий месяц, прогнозируют экономисты, а рынок ждет сегодняшнего доклада от статистического управления Европейского союза.

Трейдеры делают ставки, что Европейский центральный банк повысит ключевую процентную на 14.5 базисных пунктов в следующие 12 месяцев, по сравнению с 32 базисными пунктами прогноза на прошлой неделе (по данным Credit Suisse Group AG, согласно индекса, основанного на свопах).

Евро/доллар заканчивал дневные торги в районе 1.4312, сформировав в Америке диапазон 1.4253 - 1.4328.

Сначала пара резко обвалилась к сессионным минимумам, поскольку внимание рынка привлекли проблемы Испании и Италии, в частности - слухи об отставке "то ли Берлускони, то ли Тремонти".

Однако вскоре на первый план выступили события в США: Казначейство стало расставлять приоритеты на случай, если лимит госдолга не будет повышен, а сенатор-демократ Рид снова предупредил, что план Бейнера ждет беспощадный разгром в сенате. На этом фоне евро сформировал основание в районе минимумов и укрепился выше отметки 1.4300, но был остановлен 100-дневной скользящей средней в области 1.4328.

При этом на долговом рынке Еврозоны падение усилилось, доходности 10-летних итальянских облигаций достигли 5.84%. Это против абсолютного максимума, показанного на прошлой неделе в понедельник на отметке в 6.03%. Опасения по поводу долгового кризиса возобновились после того, как рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Греции с «CCС» до "СС". Рынок постоянно колеблется между долговыми проблемами США и Европы. Согласно информации агентства Blooomberg, ФРС и Казначейство уже готовы предоставить план действий на случай, если решение не будет принято ко 2 августа. В действительности Гейтнер лукавил, когда говорил, что Казначейство сможет выдержать только до 2 августа. Дело в том, что деньги в бюджете необходимы для погашения 15 августа выпуска 10-летних бондов на 26.6 млрд. долл., для их рефинансирования уже объявлены традиционные ежемесячные аукционы по 3, 10 и 30-летним бондам на 9,10 и 11 августа. Анонсировать объемы на эти размещения Казначейство должно, согласно расписанию, именно 2 августа (http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/quarterly-refunding/Documents/auctions.pdf), но согласно этому же расписанию (оно публикуется на квартал вперед), аукционы должны были пройти 7,8 и 9 числа. То есть, размещения сдвинуты на 2 дня вперед, значит, как минимум на два дня вперед можно сдвинуть и дату анонса объемов. То есть, по факту, переносом дат аукционов, “дэдлайн” уже перенесен на 4 августа. Думается, в последний момент республиканцы и Обама придут к компромиссу. Экономика США срочно нуждается в стимулировании, опубликованная Бежевая Книга показала, что уже 8 регионов из 12 демонстрируют замедление роста (против 4 регионов в прошлом отчете). Нельзя исключать, что в ответ на невнятную и второпях принятую программу сокращения расходов одно из рейтинговых агентств лишит в августе США наивысшего рейтинга, на чем доллар сильно упадет. Падение доллара выгодно американской экономике, особенно в свете расчета перед иностранными кредиторами, не исключено, что все это "шоу" устроено с целью показать, какие они "бедные и несчастные" и ничего не могут поделать... Поэтому текущее падение евро может быть не долгим, снижение ниже отметки 1.40 уже не видится. Эта отметка может быть хорошим уровнем для отскока вверх по евро/доллару.

Технически, EUR/USD снижается второй день, минимум вчера составил 1.4253. Сопротивление на уровне 1.4400 не пустило пару вверх и спровоцировало откат вниз, который вполне можно считать продолжающейся коррекцией. Сейчас торговля продолжает вестись у поддержки 1.4300. Индикаторы показывают высокую вероятность продолжения снижения - направлены вниз. В то же время, до падения цены ниже вчерашнего минимума и его пробоя, волна «бычьего» тренда от 12 июля сохраняет свою значимость. Пробой же этого препятствия на пути вниз даст основание для предположений о смене приоритетов и возобновлении нисходящего тренда с ближайшей целью на уровне 1.4180/50. Закрепление же цены выше 1.4340 просигнализирует о продолжении роста и основании ждать тестирования уровня 1.4420.
Изображение

GBP/USD

Великобритания: июль, индекс потребительского доверия GfK -30 против прогноза -26 и пред. -25
Слабые данные по экономике Британии, оказывают негативное влияние на настроение рынка, являясь причиной продаж стерлинга. В перерывах между негативными статистическими показателями британца выкупают...

Технически, GBP/USD был остановлен сопротивлением на уровне 1.6375, корое стало причиной очередно нисходящей коррекции. Цена направляется к поддержке восходящей линии тренда на 4-х часовом графике на уровне 1.6320. Индикаторы подтверждают снижение. При этом, «бычий» тренд продолжает занимать доминирующие позиции, пока не сдан рубеж ниже 1.6280 и уверенное закрепление выше 1.6375 даст сигнал о начале похода «быков» к сопротивлению 1.6440.
Изображение

USD/JPY

Япония:
- июнь, предв. объем промпроизводства +3.9% м/м, -1.6% г/г против прогноза +4.5% м/м, -1.2% г/г и пред. +6.2% м/м, -5.5% г/г
- июнь, безработица 4.6%, прогноз 4.6%, предыдущее значение 4.5%
- Уровень занятости +30 тыс. г/г против пред. +90 тыс.
- Уровень безработицы -360 тыс. г/г против пред. -380 тыс.
- июнь, расходы домохозяйств -4.2% г/г против пред. -1.9% г/г и прогноза -2.3%. Девятое снижение г/г подряд
- июнь, чистый национальный CPI +0.4% г/г против прогноза +0.5% г/г и пред. +0.6% г/г. Третий прирост г/г подряд
- Июль, чистый CPI центрального Токио +0.4% г/г против прогноза +0.2% г/г и пред. +0.1% г/г - 4-й прирост подряд
- Мин. экономики прогнозирует, что в июле рост промпроизводства составит +2.2% м/м; в августе +2.0%
- Мин. экономики: промышленность страны восстанавливается от последствий землетрясения

Тем временем доллар/йена вновь попала под давление на фоне снижения тяги к рискам.

Технически, USD/JPY уверенно закрепилась ниже поддержки 78.00, что усилило приоритет «медвежьих» настроений в этой паре. Сейчас цена торгуется очень близко к историческому минимуму расположенного на 76.40. Область сопротивлений 77.75/90 охраняют преоритеты нисходящего тренда, что значительно увеличивает вероятность реализации сценария, предусматривающего очередной тест минимума 76.40. Не исключено, что рынок попытается установить новые, более глубокие минимумы. В то же время, нельзя игнорировать факт недовольства японским правительством силы йены и возможной проведенией интервенцией, с целью смены настроений рынка, подбросив цену выше сопротивления 80.00. Не все же им "бдительно наблюдать"...
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

С американской сессии прошлой пятницы в данной валютной паре доминируют бычьи настроения...

Даже не смотря на то, что Испания оказалась под давлением угрозы снижения рейтинга. Рейтинговые агентства чувствуют себя новыми хозяевами вселенной, выступая с заявлениями на почти ежедневно в отношении суверенных государств. Moody является последним, заявив, что Испания становится в рейтинг с целью возможного понижения (в настоящее время - Аа2) Они ссылаются на продолжающееся давление финансирования и, возможное заражение в результате нового греческого пакета. Они также подчеркивают, что слабый рост эконимики делает более трудным для правительства исполнение обязательств, чтобы мобилизовать необходимые доходы.

Технически, евро/доллар закрыл месяц свечной моделью "молот". Три месяца подряд рынок закрывает месяц с длинными нижними тенями. Это говорит о том, что попытки снижения быки отбивают, не желая видеть цену ниже 1.40. Причем закрытие три месяца подряд происходит около уровня 1.44. Это говорит, что рано или поздно будет протестировано сопротивление 1.48, а затем и 1.50/51. Там находятся сильные кластеры сопротивлений и надо будет смотреть по ситуации. Вероятно, что после такого сильного роста, будет и сильный откат вниз. Пока же, на мой взгляд покупки предпочтительней.
Изображение

GBP/USD

Технически, GBP/USD на месячном графике демонстрирует коррекцию к мощнейшему снижению 2008 г. После того, как эта затяжная коррекция закончится, мы увидим снова сильное падение фунта. Пока месяц закрылся позитивно и об этом говорить еще рано. Торговля продолжается в широком диапазоне фигуры "флаг".
Изображение

USD/JPY

Такэхико Накао, который считается абсолютным фаворитом на пост следующего главы министра финансов Японии, твердо уверен в том, что власти должны вмешиваться в дела валютных рынков в случае необходимости. В итоге, Токио может начать проводить более жесткую политику, направленную против сильной йены.

"Это в какой-то мере может ограничить падение доллара против йены", - говорит Стэннард из Morgan Stanley.


Технические уровни по USD/JPY:

Трехдневный тренд Вниз
Недельный тренд Вниз
200-дн. скол.ср 81.91
2-е сопротивление 78.68
1-е сопротивление 78.27
Точка разворота 77.12
1-я поддержка 76.75
2-я поддержка 76.40
Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

В основу рыночного оптимизма в начале этой недели, безусловно, легло достижение договорённостей в США относительно повышения потолка госдолга.

Теперь, когда с повестки дня снят вопрос госдолга США, рынки переключились на тему с процентными ставками в еврозоне, что подразумевает под собой оценку риторики главы ЕЦБ в рамках пресс-конференции 4 августа, и тему с замедлением американской экономики с возможным запуском в ней программы дополнительного стимулирования.

Что касается первой темы, то на предстоящем заседания ЕЦБ (4 августа) и на последующей пресс-конференции, глава Центробанка Жан-Клод Трише, с большой вероятностью, не станет травмировать и без того взволнованных участников рынков намёками на повышение процентной ставки в еврозоне уже в сентябре. К данному выводу могут наталкивать:

выходящая в регионе в последнее время слабая макроэкономическая статистика (данные по промышленному производству, отчёт ZEW, индексы доверия и настроения среди бизнес структур), предполагающая, снижение экономической активности в регионе; снижение инфляционного давления в лице потребительских цен (индекс CPI в июле составил 2.5%, прогноз 2.7%);

по-прежнему неясная ситуация с проблемными странами еврозоны.

Учитывая это, дальнейшие покупки евро под рост процентных ставок на данный момент является не слишком обоснованным решением. Кривая ожиданий по процентным ставкам указывает на то, что ЕЦБ займёт выжидательную позиции в отношении повышения процентной ставки в регионе в ближайшие месяцы.

Что касается второй темы, то здесь, принимая во внимание публикацию неожиданно слабых предварительных данных по ВВП США за 2кв11, не исключено, что в ближайшее время будет объявлено о необходимости запуска новой программы количественного смягчения, которая может лечь в основу нового нисходящего тренда по доллару США.

Если всё резюмировать, до тех пора пока не прояснится ситуация с долговым рынком еврозоны, пара EUR/USD продолжит торговаться в диапазоне 1.4000-1.4500.

Технически, евро/доллар пошел "вразнос"... Ждем стабилизации...
Изображение

GBP/USD

Британский банк HSBC намерен сократить до 2013г. около 10% своего штата, или 30 тыс. сотрудников, сообщил исполнительный директор банка Стюарт Гулливер. Массовые сокращения станут частью плана реструктуризации одного из крупнейших банковских холдингов Европы, направленной на сокращение расходов и оптимизацию деятельности.

HSBC уже сократил 5 тыс. человек в ходе реорганизации бизнеса в Латинской Америке, США, Великобритании, Франции и на Ближнем Востоке, но не намерен останавливаться на достигнутом. "Планируются дальнейшие сокращения. До 2013г. компания уволит еще примерно 25 тыс. человек", - цитирует Reuters слова исполнительного директора банка.

В преддверии отчета банк объявил, что продает сеть из 195 отделений в США американской First Niagara Financial Group Inc за 1 млрд долл., а еще 13 отделений планируется просто закрыть. Таким образом HSBC сокращает свою американскую сеть отделений более чем на 40% - до сделки в США у него располагались 470 точек обслуживания. В целом же банк серьезно сокращает свою международную сеть, сосредотачиваясь на выгодном азиатском направлении. Всего планируется сокращение присутствия или полный выход с рынков розничного банкинга в 39 странах.

Одной из первых стран, попавших под такое сокращение, стала Россия - в мае банк официально объявил, что закрывает розничное направление и будет обслуживать только корпоративных клиентов. При этом HSBC выразил твердое намерение продолжать развитие бизнеса на российском рынке, предоставляя услуги в сфере корпоративного и инвестиционного бизнеса.

HSBC представил отчет, показав неожиданное увеличение прибыли в I полугодии этого года до 9.22 млрд долл. (+36.4%).

HSBC Holdings - первый по величине рыночной капитализации банк в Европе. Банк действует на территории 85 стран, в том числе в России. Общее количество сотрудников HSBC Holdings составляет около 330 тыс. человек.
Изображение
Британская валюта, также как и евро, продемонстрировала резкое снижение против доллара. Конфедерация британских промышленников объявила, что производственные заказы в июле резко обвалились, деловой оптимизм и динамика заказов на двух годичных минимумах. По исследованиям института (CBI) упали заказы и ожидания в розничном секторе. Падение цен наблюдалось и на рынке британского жилья. Данные, которые выйдут на этой неделе, могут подтвердить снижение в восстановлении экономики Великобритании.

Важнейшее событие этой недели, это заседание ВоЕ по ставке. Очевидно, что Банк Англии не изменит ключевую ставку на своем заседании, несмотря на то, что уровень инфляции почти в два раза превышает целевой уровень, установленный на отметке 2%. Возможно, на фоне ожидающегося замедления активности в экономике, некоторую тревогу, а вместе с тем и давление на стерлинг, будут вызывать опасения в отношении возможного увеличения объемов программы покупки облигаций, равной пока 200 млрд. фунтов.

Технически, GBP/USD оттолкнулся от поддержке 1.6235, расширив диапазон консолидации. В настоящее время предпринимает попытку восстановиться к сопротивлению 1.6400, которое является одним из ключевых на пути вверх. ADX указывает на боковое движение, которое, вероятно продлится до европейской сессии. А Лондон определит, что ему делать со своей валютой: покупать или продавать...

Изображение

USD/JPY

Минфин Японии может приказать провести интервенцию по продаже японской йене уже во вторник или в среду, говорит Кодзи Фукая, директор по валютным исследованиям Credit Suisse Securities в Японии. Этому может способствовать продолжающееся укрепление йены, несмотря на то, что Палата представителей в США проголосовала за повышение лимита долга и ожидается аналогичное решение Сената. "Им необязательно ждать голосования в Сенате, так как ожидается, что оно будет положительным". Если Минфин продаст 2 трлн йен, этого будет достаточно, чтобы подтолкнуть пару доллар/йена примерно к 80.00, говорит Фукая.

Как сообщило издание Nikkei, японское правительство планирует начать валютную интервенцию с целью сдержать рост йены, которая достигла рекордных максимумов против доллара. Если интервенция произойдёт, члены управляющего совета Банка Японии могут рассмотреть вопрос об увеличении программы покупки активов на 5-10 трлн. йен, а также расширить объём покупок гособлигаций, краткосрочных ценных бумаг, корпоративных облигаций и других рисковых активов, чтобы помочь компаниям привлечь необходимые им финансовые средства.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но интервенция дает возможность заработать и покупать йену начали уже вчера... Не знаю как насчет 80.00, но 79.50 можно подержать...

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Член Еврогруппы: Греция получит следующий пакет помощи в сентябре, если будет удовлетворять согласованным критериям.

В этом году евро может подскочить до максимального уровня против доллара США, если пара евро/доллар сможет пробить отметки $1.4519 и $1.4578. Об этом заявил технический аналитик Forecast Pte в Сингапуре Пак Лай Нг.

Уровень $1.4519 представляет собой 61.8% коррекции Фибоначчи снижения от годового максимума 4 мая на $1.4940 до 4-месячного минимума 12 июля на $1.3837, в то время как отметка $1.4578 является июльским максимумом, говорит аналитик. По его словам, дневные индикаторы, такие как дивергенция/конвергенция скользящих средних или MACD, указывает на продолжение восходящей динамики в паре евро/доллар.

«Ценам необходимо преодолеть максимум 4 июля, после чего цель передвинется на майский максимум, - говорит Нг. – Если же вы посмотрите на динамику в более долгосрочной перспективе, то увидите, что тренд по-прежнему восходящий».

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике скользит в нисходящем краткосрочном канале, предпринимая попытки восстановиться к МА 200 от которой вчера была сброшена вниз. Если давление медведей ослабнет, то возможна торговля в области середины нисходящей трендовой линии или нижней части этого канала - 1.42 - 1.43.

Изображение

GBP/USD

С тех пор как Банк Англии начал свою амбициозную программу жесткой экономии в июне 2010 года, Великобритания стала рассматриваться как канарейка в экономической угольной шахте. Последние данные свидетельствуют о том, что если канарейка не совсем мертва, то, конечно, очень больна.

Существуют некоторые аспекты задач, стоящих перед Великобританией, которые можно квалифицировать как тест жесткой экономии в целом. В то время правительство приступает к мерам жесткой экономии так же, так внешняя среда становиться враждебной, довольно плохо воспринимая такие меры.

Существует вероятность того, что ВВП Великобритании будет на конец сентября этого года не намного больше, чем в сентябре 2010 года, и, возможно, даже ниже.

И есть все основания предполагать, что не только производство - слабое место. По данным комиссии европейских исследований, доверие между поставщиками услуг и розничной торговли ослабли еще более резко, чем у производителей в июле.

Наблюдаемая почти стагнация экономики Великобритании, возможно, не полностью продукт жесткой экономии. Рост в других развитых странах также, похоже, уперся в стену в последние месяцы, что, отчасти может быть объяснено воздействием резкого роста цен на сырье.

И большие сокращения в государственном секторе, увеличение расходов и сокращение рабочих мест еще впереди, хотя более высокие налоги на потребление и доходы уже в действии. В целом, что произошло до сих пор является прелюдией жесткой экономии, а не главным событием.

В самом деле, есть, вероятно, и другие факторы, которые внесли большой вклад в слабые экономические показатели Великобритании за последние три квартала.

Даже с 25% амортизации в фунтах стерлингов от своего докризисного максимума, экспорт сильно не вырос, а импорт резко упал.

1 - мировой спрос на то, что Великобритания продает финансовые услуги вырос не сильно. А в бизнес-областях, в которых рост остается надежным, британские компании, кажется, сошли с пути.

2 - кажется, что сектор обрабатывающей промышленности Великобритании сократился ниже некоторого критического уровня, при котором он просто не в состоянии сделать вещи, которые люди хотят купить, независимо от его конкурентных позиций.

Так импортозамещение-замена иностранных товаров местными альтернативами было низким.

Великобритания все еще может вытащить себя из ямы в долгосрочной перспективе, но только если в ее предприятия готовы инвестировать. И вот тут по-настоящему режим жесткой экономии, кажется, имел влияние. Проще говоря, британские предприятия потеряли свою харизму, как когда-то неутомимой страны потребителя.

Компании имели достаточно прочную прибыль и теперь имеют досточно наличных денег в распоряжении. Но они не вкладывают бизнес-инвестиции так сильно, как правительство надеялось и ожидал Банка Англии. Даже сокращение ставки корпоративного налога не помогло.

Но почему бы бизнесу инвестировать, когда он видит, что потребители хотят приобретать за гроши и не торопятся расставаться со сбережениями?

Да, есть некоторые признаки того, что потребительские расходы имеют тенденцию к росту, но инвестиций в бизнес не будет. И правительство сыграло важную роль в подрыве доверия потребителей.

Великобритания вышла из рецессии в конце 2009 года, а уверенность потребителей начала медленно снижаться примерно во время избирательной кампании 2010 г.

Тогда стало ясно, что большинство британцев испытывают трудные времена, и потом консервативная партия начала сравнивать Великобританию и Грецию.

Как ни странно, Греция была одним из двух других европейских стран, зафиксировавшей спад в обрабатывающей промышленности в июле.

Сообщение правительства Великобритании, что все будет очень болезненным, и лучшее, на что можно надеяться, это то, что долг страны может просто стабилизироваться к середине этого десятилетия. В качестве альтернативы, Великобритания будет в конечном итоге, как Греция.

Это не совсем вдохновляет, хотя и трудно представить, как строгость можно заставить звучать более обнадеживающе. Политики управляют, а большинство затягивает пояса. И все надеются, что будут найдены другие пути, которым, безусловно, лучше следовать...

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике изобразил "удержание на татами" после "трех солдат", которые оставили в целости сопротивление 1.6330. И, насмотря на упорное нежелание опускаться ниже 1.62, медведи продалжают доминировать. Для улучшения перспектив пары необхимо закрепиться выше 1.63, однако, падение к поддержке 1.6175 выглядит более вероятным.
Изображение

USD/JPY

Японское правительство планирует собрать 13 трлн. йен посредством продажи активов, сокращения расходов и повышения налогов. Данные средства буду потрачены на реконструкцию пострадавших от землетрясения районов страны. По предварительным оценкам процесс реконструкции, который займёт около 10 лет, обойдётся Японии в 23 трлн. йен

Высказывания политических лидеров обычно направлены на то, чтобы сгладить влияние негативных факторов на валютный курс. Существует даже английское выражение «to talk up currency» («заговорить валюту вверх»). Однако, японскому правительтву, видимо придется переходить от слов к делу, потратив немало, так нужных в данное время для страны средств, на валютные интервенции, чтобы сдержать укрепление йены.

Торги на Токийской фондовой бирже в среду, как и накануне, начались с резкого падения основных котировок. За первые 15 минут операций ключевой для Японии индекс Nikkei 225 рухнул на 170.45 пункта (1.73 процента) до уровня 9674.14 пункта.

Свыше 14 пунктов потерял и более широкий индекс TOPIX, который отражает цены на все акции в элитной первой секции биржи. За первые 15 минут операций он достиг отметки в 829.67 пункта. Торги продолжаются в нижней части минусовой зоны при значительных колебаниях.

По оценке аналитиков, такой старт торгов в Токио связан с минусовыми итогами сделок на фондовых площадках в Нью-Йорке и Лондоне. Одновременно на поведение инвесторов в Токио негативно влияет весьма невыгодное для японских экспортеров соотношение между йеной и долларом, а также евро.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но предпринимает, пока безуспешно, попытки пробиться выше сопротивления 78.00. Область поддержки 76.50/70.

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Экономических оснований вчерашнему укреплению европейской валюты нет. Фактически, вначале ШНБ спровоцировал рост в паре с евро/франком, а затем и крупные спекулянты "прошлись по стопам" медведей...

Но страхи задолженности в любой момент могут отправить рынки в штопор.
Опасения, что кризис долга еврозоны вернулся, и становится на грани неконтролируемого, в сочетании с нервозностью по поводу мирового роста, вызвали серию спадов на западных фондовых рынках.

Европейские рынки акций снизились четвертую сессию подряд в конце дня до 11-месячного минимума, а доходность по краткосрочным немецким облигациям краткосрочно упала ниже 1 процента, впервые с января, так как инвесторы стремились закрывать сделки с возможным распространением кризиса на Италию и Испанию.

Еще одним признаком стремления к безопасности стали британские государственные облигации, которые находятся на рекордно низком уровне третий день подряд, в то время как золото, традиционная зона безопасности инвестиций в периоды стресса, установило еще один рекорд в $ 1 672.65 за унцию.

Кроме того, центральный банк Швейцарии приподнес сюрприз рынку, объявив о снижение процентных ставок в попытке уменьшить силу франка, который также рассматривается как актив в качестве зоны безопасности, который бьет по его экспортерам. Швейцарский национальный банк описал свою валюту как "массово завышенная", и пообещал привязать ставки на близком к 0 процентов уровне.

Общеевропейский индекс FTSEurofirst 300 ведущих акций упал на 2 процента, закрывшись на самом низком уровне с начала сентября. Германский DAX и французский CAC 40 каждый снизились примерно на 2 процента, а в Италии основной фондовый индекс ускорил свой спад на медвежьей территории рынка, потеряв 20 процентов с последнего максимального пика. Вместе со вчерашним 1.5-процентным снижением, индекс FTSE Милана MIB снизился более чем на 24 процентов с конца апреля.

В Лондоне FTSE 100 снизился на 2.3 процента, закрывшись на самом низком уровне с конца ноября прошлого года. "Одним словом,"ужас", - сказал Питер Диксон экономист Commerzbank. "У нас есть кризис еврозоны, долговые проблемы в США, и в настоящее время - токсичные бумаги".

Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу также выразил "глубокую озабоченность" в связи с ростом итальянских и испанских затрат по займам. Хотя они опустились с ранних максимумов, на 6.1 процента в Италии и 6.27 процента в Испании, ставки остаются в пределах досягаемости 7-процентного уровня, что рассматривается инвесторами как неустойчивое состояние.

Баррозу призвал к скорейшему осуществлению второго греческого пакета спасения, на который страны согласились две недели назад. "Мы должны послать недвусмысленный сигнал решимости по разрешению долгового кризиса еврозоны", - сказал он.

Добавили разочарования и экономические данные в США, повышая озабоченность по поводу темпов восстановления мировой экономики. Что и обеспечило распродажу Dow Jones Industrial Average, который торговался 100 пунктов ниже.

Сегодняшний день будет богатым на события. В начале будут опубликованы основные процентные ставки Банка Англии и ЕЦБ, а затем последует традиционное выступление Президента Европейского центрального банка господина Жан-Клода Трише на ежемесячной пресс конференции. Среди американских новостей стоит обратить внимание на релиз данных по числу первичных заявок на получения пособия по безработице.

Согласно прогнозам, ставки Банка Англии и ЕЦБ останутся на прежних уровнях 0.50% и 1.50% соответственно. Негативный прогноз по числу первичных заявок на получение пособия по безработице может сыграть не в пользу доллара.

Технически, евро/доллар потерял вчерашний бычий импульс. Если новостной фон не отправит пару ниже поддержки 1.4230, то можно предположить атаку на верхнюю границу фигуры "флаг" на 4-х часовке, с целью закрепления выше 1.44. В противном сучае уровень 1.41 окажется под медвежьим прицелом.

Изображение

GBP/USD

Вчерашнему росту британского фунта способствовал опубликованный индекс PMI. Согласно вышедшим данным, он вырос
до 55.4. Отчет PMI по деловой активности в сфере услуг Британии, продемонстрировавший неожиданно сильные результаты, придал фунту сил и помог ему восстановиться от недавних минимумов 1.6224, пробив уровень 1.63 и ненадолго заглянув выше 1.6400.

Оффера отмечены на 1.6420, 1.6450 и 1.6465/80.

Технически, GBP/USD еще не достиг целевых уровней 1.6520 и 1.6590. Не исключено, что сегодня они могут быть достигнуты. Но для этого надо, чтобы область поддержки 1.6310/40 не дала паре опуститься ниже.

Изображение

USD/JPY

*Минфин Японии провел интервенцию - два дилера
*Министр финансов Японии Нода: Мы провели интервенцию на валютном рынке
*Минфин Японии провел интервенцию против сильной йены - Nikkei
*Минфин Японии все еще на валютном рынке - два дилера
*Минфин Японии продал менее 500 млрд йен в ходе интервенции - два дилера
*Нода: Интервенция была односторонней
*Нода не комментирует возможные действия других стран
*Нода: Шаг был направлен против спекулятивных, чрезмерных колебаний йены
*Нода: Сделаем все от нас зависящее, чтобы максимизировать эффект от интервенции
*Управляющий Банка Японии Сиракава: Ожидаем, что действия Минфина на валютном рынке стабилизирует колебания курсов
*Банк Японии участвует в системе электронных торгов EBS - два дилера
*Министр финансов Японии Нода: Мы провели интервенцию на валютном рынке
*Минфин Японии покупает доллары примерно по 78.35/40 йен - два дилера

Технически, USD/JPY оказалась заложницей фундамента и проведенная Банком Японии интервенция заставляет гадать на какам уровне цена остановится и в каком диапазоне продолжит торговаться в ближайшеее время.

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Италия накопила денежных средств на сумму более 60 млрд евро. Этого будет достаточно для погашения облигаций до конца текущего года. Об этом в четверг сообщили источники в правительстве Италии.

Отложенная сумма дает властям еврозоны некоторое время для того, чтобы определиться с общим подходом для решения кризиса суверенного долга, а также для того, чтобы развеять опасения вокруг того, что Италия может оказаться в тяжелой ситуации уже в следующем месяце.
Министерство финансов Италии заранее обеспечило себя финансированием выше обычного уровня, "чтобы способствовать преодолению возможных трудностей на первичном рынке. Для нас это будет буфером, который можно использовать", - сказал представитель министерства.

Ряд аналитиков призывает ЕЦБ немедленно приступить к покупке итальянских облигаций на вторичном рынке, чтобы нивелировать риск сбоя у крупнейшего эмитента облигаций в еврозоне. Они обеспокоены тем, что, возможно, нет времени на ожидание вступления в действие EFSF, в задачу которого входит подобная интервенция. Об этом говорится в аналитических записках Goldman Sachs, JP Morgan и BNP Paribas, разосланных в четверг.

Хотя министр экономики Италии Джулио Тремонти дал ясно понять, что он поддерживает идею быстрой мобилизации общих европейских ресурсов, жесткое управление бюджетом в этом году, ставшее источником споров с другими министрами, означает, что Рим не обязательно будет вынужден обратиться за помощью.

Доходность по 10-летним государственным облигациям Италии сейчас составляет 6.11% против 5.68% неделю назад, когда банк JP Morgan отмечал в аналитической записке, что Италия рискует остаться без денежных средств в сентябре, если она лишится доступа на рынки.

Это был тяжелый день для рынков, по результатам которого доллару удалось существенно укрепиться против евро, но сдать позиции против йены под влиянием агрессивной интервенции Банка Японии.

В четверг финансовые рынки накрыла волна паники, обвалившая индекс Dow Jones Industrial Average на 500 пкт. и снизившая доходность по 10-летним ГКО США с 2.59% до 2.43%.

Валютным игрокам пришлось столкнуться с последствиями активного вмешательства в рынок Банка Японии, который после недели вербальных предупреждений перешел к действиям и агрессивно подорвал курс йены.

Доллар/йена укрепилась перед открытием Америки к Y80.24, но затем стала медленно дрейфовать на юг, поскольку Банк Японии устранился от дальнейшего участия. Впрочем, игроки соблюдают осторожность и в ближайшие дни будут опасаться повторных мер со стороны ЦБ.
В результате перед закрытием нью-йоркских торгов пара вернулась от минимума Y78.67 под отметку Y79, вознаградив Банк Японии за его усилия выигрышем примерно в две йены.

Тем временем евро/доллар оказался во власти стремительно падающих мировых фондовых рынков, попавших под влияние обеспокоенности перспективами роста мировой экономики. Еще одним важным фактором для евро в четверг стала резкая перемена в настрое ЕЦБ.

*Трише: Еврозона в целом "прочна"
*Трише: В некоторых странах наблюдается не надлежащее управление
*Трише: Я не обеспокоен состоянием евросистемы
*Трише: EFSF должен начать полностью функционировать как можно скорее
*Трише: Не исключаются дальнейшие повышения ставки на фоне предоставления обильной ликвидности
*Трише: ЕЦБ "постоянно соблюдает бдительность" в отношении ставок и нестандартных мер

Вместо монетарного ужесточения Трише неожиданно снова предложил рынкам неограниченную ликвидность по фиксированным ставкам на срок до полугода, а также заговорил о возобновлении после 18-ти недель воздержания покупок облигаций для поддержания рынка госдолга европейской периферии. Более того, практически сразу же ЦБ приступил к скупке ирландских и португальских бондов.

Хотя в каком-то смысле этот шаг стал позитивным фактором и помог снизить доходность по вышеназванным облигациям, все же игроки усмотрели в данной мере и недобрый признак того, что на периферии еврозоны снова накапливается давление.

В начале своей ежемесячной пресс-конференции президент ЕЦБ Жан-Клод Трише также сказал, что ЕЦБ продолжит проводить свою политику предоставления неограниченного объема ликвидности для недельных, месячных и трехмесячных операций до конца текущего года. До следующего месяца не ожидалось, что ЕЦБ определит свою политику предоставления ликвидности в 4-м квартале.
Трише был уклончив в отношении возобновления своей программы покупки облигайций – он лишь повторил, что программа является "действующей", и "вы увидите, что мы делаем".

Во время его выступления трейдеры из Лондона сообщили, что ЕЦБ на самом деле осуществлял покупки гособлигаций Ирландии и Португалии, и что это первая подобная интервенция с марта этого года.

Предоставление неограниченного финансирования в течение более длительных периодов времени наблюдается на фоне усиления напряженности на европейских финансовых рынках. Однако сообщения трейдеров указывают на то, что ЕЦБ по-прежнему не готов начать поддерживать более крупные долговые рынки Испании и Италии.

Сообщений о покупках облигаций было достаточно для того, чтобы спровоцировать резкий рост евро против доллара после падения, наблюдавшегося в начале пресс-конференции. По состоянию на 13.00 по Гринвичу пара торговалась по 1.4205 против 1.4151.

Впрочем, Трише не просигнализировал о том, что ЕЦБ воздержится от дальнейшего повышения процентных ставок в ближайшем будущем, заявив, что политика остается мягкой.
Он предупредил, что риски для инфляции в среднесрочной перспективе "по-прежнему смешены в сторону роста", и что "денежно-кредитная ликвидность по-прежнему присутствует в избытке, и она, возможно, будет способствовать ослаблению ценового давления".

Оценка, которую дал Трише экономическим перспективам, была лишь немного более пессимистичной, что оценка в предыдущем месяце. "В следующее время ожидается по-прежнему умеренный экономический рост. Однако неопределенность особенно высока", - сказал он.
Кроме того, у инвесторов осталось множество вопросов. Трише так и не смог внятно объяснить, почему ЕЦБ бездействовал месяц назад, когда очагом заражения была Греция, или почему в четверг Банк предпочел бонды "уже безнадежных" Ирландии и Португалии облигациям Италии и Испании, ситуация в которых, по мнению рынка, еще вполне поправима.

В результате евро/доллар пробил в Америке уровень 1.42, а после закрытия сессии атаковал и 1.41.
ЕЦБ прибегнул в четверг к одной из своих испытанных и проверенных антикризисных мер, объявив о проведении на следующей неделе тендера на предоставление неограниченного объема средств в течение шести месяцев.

В то же время, по словам трейдеров, ЕЦБ впервые за пять месяцев возобновил свою программу покупок государственных облигаций, хотя президент ЕЦБ Жан-Клод Трише не подтвердил это напрямую в ходе своей ежемесячной пресс-конференции.

На фоне обвала фондовых рынков игроки кинулись зачищать и другие свои позиции. Жертвами этих процессов пали оззи, луни, а также мексиканский песо и бразильский реал. Под давлением оказалось и сырье. Нефть подешевела на $5.30, что стало максимальным внутридневным падением с начала мая, и закончила сессию на $86.63.

Отчасти лихорадку на рынке трейдеры связывают с нервозностью в ожидании сегодняшнего отчета по рынку труда США. Аналитики опасаются, что его результаты в очередной раз подтвердят оценку, выставленную инвесторами экономической ситуации, и продемонстрируют дальнейшее ослабление экономики. В этом случае не миновать дальнейшего падения акций и рисковых активов.
Фактически, вчера ЕЦБ стал звездой рынков, повергнув их в массовое бегство от рисков. Падают акции, валюты-высокодоходники и сырье.

Ничего удивительного, если учесть, что вместо ожидаемых намеков на сроки следующего повышения ставок президент ЕЦБ Трише неожиданно заговорил об увеличении объемов ликвидности и возобновлении покупок облигаций для поддержания рынка европейского госдолга.
Так, в ходе пресс-конференции Трише сообщил, что последние экономические показатели свидетельствуют о замедлении экономики и вероятном усилении понижательных рисков для роста.
В этих условиях Банк намерен и далее придерживаться нетрадиционных мер и сохранять аккомодационную политику. В частности, уже 9 августа будет объявлено об операциях ЦБ, направленных на вливание в рынки дополнительной ликвидности (срок их истечения наступит 1 марта 2012 г.).

Однако в фокусе внимания инвесторов оказалась тема возобновления покупок Центробанком европейских облигаций после 18-ти недель воздержания. ЕЦБ приобретал бонды Ирландии и Португалии, о чем Трише известил представителей прессы: "Я не буду удивлен, если к концу этой телеконференции вы увидите какое-то движение на рынках".

Ожидается, что эта мера поможет оградить от распространяющегося кризиса третью и четвертую по величине экономики региона - Италию и Испанию - и позволит им избежать обращения за внешним финансированием.

Трише признал, что решение о покупке бондов "не было единогласным, но было принято подавляющим большинством". Вскоре из осведомленных официальных источников стало известно, что против этой идеи вступил глава Бундесбанка Вайдманн, причем он был не единственным членом Управляющего совета ЕЦБ, подавшим голос против данной меры.

Похоже, Вайдманн является достойным продолжателем дела своего предшественника Вебера, который в мае прошлого года также раскритиковал решение ЕЦБ начать покупки бондов проблемных государств еврозоны, вступив в открытое противостояние с Трише и официальной линией Банка.
"ЕЦБ не решается трогать облигации Италии и Испании, а решение о покупке ирландских и португальских бондов было принято не единогласно, и в этой связи рынок ставит под сомнение решительность намерений Банка до тех пор, пока не увидит факты", - комментирует Кристоф Ригер, главный стратег Commerzbank. "Честно говоря, решение о покупке долга Италии и Испании не может быть принято с легким сердцем, поскольку это чревато открытием бездонной бочки".
Пара евро/доллар может упасть еще ниже, если доходности ценных бумаг периферийных стран еврозоны не сократятся, а выходящие позже данные по занятости в США разочаруют, говорят стратеги-аналитики BNP Paribas.

Технически, евро/доллар прорвал уровень Фибоначчи 61.8% коррекции от ралли 9 янваабря/1 мая (1.4145), поглотив расставленные под ним стопы, и отметил минимум на $1.4055. Все попытки отката отсюда пока выглядят неубедительно.
Теперь ближайшая поддержка отмечена на 1.4065/70 (минимумы 19 июля) и 1.4005/10 (минимумы 18 июля). Здесь же в игру вступает психологический уровень 1.4000.
Ожидается очередная атака медведей и все гадают, сможет ли цена совершить решительный прорыв нижней границы соблюдавшегося в последнее время диапазона 1.40-1.45...

Изображение

GBP/USD

Банк Англии принял решение оставить учётную ставку на прежнем уровне 0.5% в соответствии с прогнозами и сохранил прежний объём покупок активов 200 млрд. ф.ст.
В международном валютном фонде отметили, что если темп роста британской экономики останется слабым, а уровень безработицы – высоким, то монетарным властям страны нужно будет усилить меры по стимулированию экономики, в частности снизить налоги и расширить программу количественного смягчения.

МВФ сохранил свой прогноз по ВВП страны на уровне в 1.5% в 2011 году и 2.3% в следующем году.
Британские потребители страдают от высокой инфляции, в 2 раза превышающей целевое значение, установленное Банком Англии на уровне в 2%. Во втором квартале ВВП Соединенного Королевства вырос всего лишь на 0.2% по сравнению с уровнем первых трех месяцев года, тогда как годовой рост составил 0.7%.

Премьер министр страны Дэвид Кэмерон пообещал проводить меры по ужесточению монетарной политики, чтобы снизить дефицит бюджета страны. На данном этапе МВФ советует правительству и центральному банку Великобритании придерживаться выбранного курса, так как ослабление экономики и рост инфляции могут носить временный характер.

Технически, GBP/USD закрепился под отметкой 1.6300, снова обновив дневные минимумы в условиях неослабевающего бегства от рисков, поглотив стопы на 1.6280 и передвинул минимум в область 1.6230. Если негатив ослабится, пара может получить поддержку в области 1.6200, где проходит нижняя граница 4-х часового Боллинджера.
Изображение

USD/JPY

Комментарии об интервенции Банка Японии

Mizuho: BOJ выбрал правильное время для вмешательства в функционирование валютного рынка, учитывая слабые данные по деловым настроениям в производственном секторе, а также тот факт, что смягчение монетарной политики Центробанка Швейцарии создало угрозу того, что йена останется единственным убежищем инвесторов и темп роста ее курса возрастет.

UBS: пока не ясно, была ли интервенция направлена на то, чтобы остановить постепенное укрепление йены, или на то, чтобы четко обозначить уровень, выше которого BOJ не позволит уйти национальной валюте. Любые попытки вызвать разворот многолетнего восходящего тренда по японской валюте обречены на провал. Специалисты напоминают, что министр финансов Японии Йошихико Нода уже обращал внимание рынка на то, что монетарные власти страны могут обратиться к тактике, которая широко использовалась в 1995 году. Тогда в Японии прибегли к череде интервенций продолжительностью в 8 месяцев. Таким образом, инвесторы должны быть готовы к новым активным действиям со стороны BOJ.

Westpac: исторический опыт позволяет предположить, что действия BOJ смогут оказать поддержку USD/JPY не больше, чем на несколько дней, и не смогут изменить общий нисходящий тренд по паре.

RBS: руководству Японии не удастся развернуть USD/JPY наверх. Доллар США будет оставаться слабым из-за опасений по поводу замедления темпов роста американской экономики, а также ожиданий того, что ФРС запустит новую программу по количественному смягчению.

Societe Generale: цель BOJ – вывести йену в новый диапазон, а вовсе не добиться разворота тренда. Главным драйвером йены являются падающие доходности в США. Принимая во внимание долговые проблемы Соединенных Штатов, американские доходности вряд ли будут продолжать падать, что должно помочь Японии серживать подъем йены. Интервенция, скорее всего, поможет доллару обрести твердую поддержку в районе 76.00. В то же время, для того, чтобы пара USD/JPY вернулась на уровни выше 80.00, необходимы перспективы увеличения ставок ФРС, а не Банка Японии.

Citigroup: решимость BOJ сильнее, чем в марте и сентябре. Пара USD/JPY столкнулась с сопротивлением в зоне 79.50/80.00.

Credit Suisse: интервенцию нельзя будет считать успешной, пока йена не упадет ниже 80 йен за доллар.

Технически, USD/JPY, хотите верьте, хотите-нет, но мощь японской интервенции споткнулась о 200-ый мувинг на 4-х часовке, и, вероятно в ближайшее время цена будет торговаться в диапазоне 77.80 - 79.60.

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Великая рецессия 2008 года переросла в спад Североатлантического альянса: это в основном Европы и США, а не основных развивающихся рынков, которые погрязли в медленном росте и высокой безработицы. И это Европа и Америка, которые идут, в одиночку и вместе, к развязке великой катастрофы. Лопнул пузырь приведший к массовому кейнсианскому стимулированию, который предотвратил гораздо более глубокий спад, но это также способствовало существенному дефициту бюджета. В ответ - массивные сокращения расходов - гарантируют, что неприемлемо высокий уровень безработицы (огромная трата ресурсов и избыток страдания населения) будет продолжаться, возможно, в течение многих лет.

Европейский союз, наконец, взял на себя обязательство помочь в трудном финансовом положении своих членов. У него не было выбора: финансовый кризис угрожает распространиться из небольших стран, таких как Греция и Ирландия, в более крупные, такие как Италия и Испания, и само выживание евро было растущей угрозой. Европейские лидеры признали, что проблемы долговых стран станут неуправляемыми, если их экономика не может расти без посторонней помощи.

Но, даже, после того, как европейские лидеры пообещали, что помощь в пути, они удвоили убеждения, что кризисные страны должны сокращать расходы. В результате экономии будут препятствовать росту в Европе, и, таким образом, в конце концов, ничто не поможет Греции выйти на более высокие темпы роста своих торговых партнеров. И низкий рост будет больно бить по налоговым поступлениям, подрывая провозглашенные задачи налогово-бюджетной консолидации.

Обсуждения до кризиса показали, как мало было сделано для реорганизации основных экономических принципов. Яростное сопротивление Европейского центрального банка на то, что имеет важное значение для всех капиталистических экономик - реструктуризация долга или неплатежеспособных лиц - свидетельствует о продолжающейся хрупкости западной банковской системы.

ЕЦБ заявил, что налогоплательщики должны забрать все вклады плохого суверенного долга Греции, опасаясь, что какой-либо участник частного сектора (PSI) вызовет "кредитное событие", которое вынудило бы предоставлять большие выплаты по кредитно-дефолтных свопам (CDS), и возможности дальнейших финансовых потрясений. Но, если это реальная опасность для ЕЦБ - то он не просто действует от имени частных кредиторов - безусловно, он должен требовать, чтобы банки имели больше капитала.

Кроме того, ЕЦБ должен запретить банкам рискованный рынок CDS, где они стали заложниками решения рейтинговых агентств "о том, что представляет собой" кредитное событие. "Действительно, одно положительное достижение европейских лидеров на недавнем саммите в Брюсселе - начало Процесса обуздания ЕЦБ силы американских рейтинговых агентств.

В самом деле, самый любопытный аспект позиции ЕЦБ был - его угрозы не принимать реструктуризации государственных облигаций в качестве залога, если рейтинговые агентства решили, что реструктуризация должна быть отнесена к кредитному событию. Все дело в реструктуризации - как исполнять долг и сделать остаток более управляемым. Если облигации были приемлемы в качестве залога до реструктуризации, безусловно, они станут более безопасными после реструктуризации, и, следовательно, одинаково приемлемы.

Этот эпизод служит напоминанием о том, что центральные банки являются политическими институтами, с политической повесткой дня, и что независимые центральные банки, как правило, завязаны (по крайней мере "когнитивно") на банки, которые они призваны регулировать.

Подобные вопросы не немного лучше и по другую сторону Атлантики. Там, крайне правые пригрозили байкотировать правительство США, если они не получат бывшую преимущественную силу.

В результате, президент США Барак Обама согласился на несбалансированные стратегии сокращения долга, без повышения налогов - даже не для миллионеров, которые увеличили их так хорошо в течение последних двух десятилетий, и даже не за счет устранения налоговых подарков для нефтяных компаний, которые подрывают экономическую эффективность и внесят вклад в ухудшение состояния окружающей среды.

Оптимисты утверждают, что в краткосрочной перспективе макроэкономических последствий сделка по поднятию потолка долга Америки с целью не допустить суверенный дефолт, будет ограничена - примерно 25 миллиардами долларов в сокращение расходов в следующем году. Это в первую очередь - заработная плата, снижение налогов (которые приносят более чем 100 миллиардов долларов в карманы рядовых американцев) не были возобновлены, и, конечно, бизнес, предвидя ограничительный эффект, будет еще более неохотно предоставлять кредиты.

Цены на жилье продолжают падать, рост ВВП прерывистый, а уровень безработицы упорно высокий (один из шести американцев, которые хотели бы работать полный рабочий день до сих пор не может получить это). Нужно больше стимулов, а не жесткой экономии - ради сбалансирования бюджета. Самым важным фактором роста дефицита является слабые налоговые поступления, из-за плохих экономических показателей. Одним из лучших лекарств будет поставить Америку на работу. Недавняя сделка повышения потолка долга - это движение в неправильном направлении.

Много было озабоченности по поводу финансового кризиса между Европой и Америкой. В конце концов, финансовые махинации Америки сыгралы важную роль в запуске проблем Европы, и финансовый кризис в Европе не есть хорошо для США - особенно учитывая банковскую систему США и последовательную роль, которую она играет в непрозрачных СКД.

Но реальная проблема связана с другой формой заражения: плохие идеи легко перемещаются через границы, и ошибочные экономические понятия по обе стороны Атлантики усиливают друг друга. Эта политика принесет в лучшем случае - застой.

Джозеф Е. Стиглиц - профессор Колумбийского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике, и автор: "Свободный рынок и Гибель глобальной экономики".

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике выходной разрыв (гэп), практически отыгран, но разворот цены в рост был остановлен около сопротивления 1.44. Сегодня вероятна торговля в диапазоне 1.4250 - 1.4450.

Изображение

GBP/USD

На своем заседании, состоявшемся 4 августа, Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на рекордном минимуме 0.5%. Он также сохранил объем покупки активов на уровне 200 млрд фунтов. Признаки экономической слабости как в секторе обрабатывающей промышленности, так и за ее пределами, повысили ожидания того, что банк может возобновить покупки активов, чтобы стимулировать экономический рост.

Данные по промышленному производству, которые будут опубликованы на этой неделе, как ожидается, подтвердят, что в июне рост замедлился. Эти данные станут еще одним признаком замедления после публикации отчета по производству в обрабатывающей промышленности, которое сократилось в июле.

Спокойную неделю, лишенную важных данных, пожалуй, оттенит ежеквартальный отчет банка Англии по инфляции, который будет опубликован в среду. Отчет будет содержать прогнозы центрального банка по потребительской инфляции, которые дадут инвесторам более точные ориентиры для вероятных сроков изменения денежно-кредитной политики.

Технически, GBP/USD сегодня, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.6345 - 1.6475
Изображение

USD/JPY

Nikkei Stock Average торгуется с понижением более чем на 2% на фоне выхода данных по Японии:
- июнь, профицит баланса текущих операций -50.2% г/г до Y526.9 млрд. против -51.7% в мае и прогноза + Y597.7 млрд.
- Профицит в годовом эквиваленте сокращается 4-й месяц подряд
- Профицит торгового баланса Y131.5 млрд. против Y762.0 млрд. год назад и прогноза Y119.8 млрд.

Технически, USD/JPY корректируется вниз с максимума четверга. Поддержка ожидается в районе 77.45 с дальнейшим отскоком в район сопротивления 79.40.

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Министры финансов стран G7 обязались предпринять действия, необходимые для стабилизации ситуации на финансовых рынках, так как они опасаются политического противостояния в Европе и США по вопросу сокращения большого бюджетного дефицита. Пока два долговых кризиса увеличивают масштаб, а рынки акций снижаются, министры финансов после телефонных консультаций сообщили, что они планируют поддерживать близкое взаимодействие и готовые «предпринимать действия для обеспечения стабильности и ликвидности на финансовых рынках». «Семерка» заявила, что эти действия будут включать общие действия, если будет необходимо, на валютном рынке, так как «беспорядочные движения вызывают негативный эффект для экономики и финансовой стабильности». Заявление было сделано для того, чтобы успокоить финансовые рынки и последовало за сигналом ЕЦБ о том, что он будет выкупать итальянские и испанские облигации. Это несколько успокоило рынок. Встреча G7 последовала за снижением Standard & Poor's рейтинга США, а доходность по итальянским облигациям росла. Решение ЕЦБ покупать итальянский и испанский долг рассматривается как важнейшее действие для ликвидации кризиса на рынке облигаций, который дестабилизирует финансовые рынки. Обещания предпринять больше мер поддержки на медвежьем, нервном рынке с помощью скоординированных усилий, противостоят признакам продолжения кризиса: снижению рынков акций, нефти и других товарных фьючерсов.

Евро демонстрировал рост в начале европейской сессии в понедельник, когда ЕЦБ начал выполнять свое обещание, данное в выходные, о поддержке испанских и итальянских облигаций. Первоначальные покупки на сумму 50 млн долларов произвели необходимый эффект, при этом стоимость финансирования упала в обеих странах, а спрэды доходности сузились для всех периферийных стран. Что касается валютных рынков, то пара евро/доллар США выросла до 1.4432, пара евро/швейцарский франк до 1.0994, а пара евро/японская йена – до 112.10. Однако, несмотря на продолжающиеся в течение сессии покупки итальянских, испанских, а также в меньшей степени португальских и ирландских облигаций, их эффективность снизилась, после сообщений о том, что Германия откажется от расширения Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/. Евро сдал завоеванные в течение дня позиции. Основные европейские фондовые индексы снизились примерно на 2%. Цены на золото, которое считается лучшим активом-убежищем, достигли нового максимума 1715.10 доллара за тройскую унцию, а затем снизились до 1707.20 доллара. Нефть пострадала на фоне опасений вокруг мирового роста, при этом на NYMEX цены снизились примерно на 3 доллара до 83.74 доллара за баррель.

Стив Бэрроу из Standard Bank вспоминает старую пословицу: «Если США чихают, весь остальной мир подхватывает грипп».

В контексте недавних событий эту мудрость следует рассматривать как прямую угрозу рынку европейских облигаций, который в полной мере сможет на себе ощутить все последствия решения S&P.

По мнению эксперта, покупка облигаций ЕЦБ «может предотвратить заражение лишь в краткосрочной перспективе», однако без замены европейского рынка национальных облигаций рынком панъевропейских бондов любые действия могут рассматриваться лишь как лечение симптомов, а не причин заболевания.

Бэрроу считает, что такой рынок вполне мог бы конкурировать с рынком трежерис в плане масштабов или даже ликвидности, а для пострадавших держателей гособлигаций США введение европейских долговых обязательств стало бы существенным подспорьем.

Уменьшение склонности инвесторов к риску привело к резкому падению фондовых фьючерсов и евро, причем единая европейская валюты пробила ключевой психологический барьер 1.42 доллара США. Учитывая все это, доллар торговался довольно хорошо против всех валют, за исключением валют-убежищ - японской йены и швейцарского франка. Против франка – он установил новый рекордный минимум. Валютный рынок следит за курсами акций, чтобы проанализировать последствия понижения кредитного рейтинга США агентством S&P.

Евро/доллар приблизился к минимумам вблизи отметки $1.4130 на фоне снижения фондовых рынков США, после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг США, что еще больше разволновало и без того обеспокоенных инвесторов.

Евро ослаб из-за отвращения риска и слабости на мировых фондовых рынках

Несмотря на первоначальный кратковременный рост в ответ на понижение американского рейтинга ААА Standard & Poor's, единая валюта затем резко отступила на массивных выходах из риска из-за дальнейшего ослабления на мировых фондовых рынках. Основные азиатские индексы (включая Nikkei и Hang Seng) упали на 2% после распродажи в пятницу, европейские индексы все снизились, DAX упал на 3%, FTSE-100 (-2.2%) и STOXX 50 (-1.67% ), фьючерсы Dow - на 200 пунктов. Раннее заявление ЕЦБ о покупке испанских и итальянских государственных облигаций снизили доходность по облигациям на 80 б.п. Некоторые экономисты предположили, что покупка облигаций ЕЦБ может улучшить ликвидность на долговом рынке только временно и это будет иметь очень ограниченную помощь для фактического решения финансовых проблем в еврозоне. Новости, что немецкие чиновники сигнализирует против повышения размера EFSF (фонда спасения еврозоны) и программы покупке облигаций ЕЦБ также оказало давление на единую валюту. Евро резко снизился с внутри-дневного максимума 1.4432 до минимального 1.4130, некоторые стопы на 1.4250 были поглощены, но интерес к покупке по-прежнему рассматривается в диапазоне 1.4100/50, причем там стоят предложения от громких имен США, а также пробойные ордера в настоящее время представлены на 1.4240/50 и 1.4300. Есть значительные предложения от 1.4400 на всем пути до 1.4450 с огромными стопами выше последнего уровня. Таким образом, если быкам удастся поднять пвру к 1.4250, она относительно легко может добраться до 1.4450, а затем снизиться.

Технически, EUR/USD на Н 4 торгуется ниже веера скользящих средних и в случае пробоя трендовой линии на 1.4150 может нацелится на нижнюю границу Боллинджера - 1.4055, а затем попытаться снизится в область 1.4000. Однако, вряд ли, спекулянты смогут пробить линию опциона, потому что она – сильная поддержка. В таком положении имеет смысл вставать в покупки от линий поддержки.

Изображение

GBP/USD

Британский фунт также снизился из-за неприятия риска после понижения рейтинга США агенством S & P. Уоррен Баффет посоветовал Berkshire Hathaway по-прежнему покупать американские Treasuries даже после того как S & P снизило верхний рейтинг с ААА до АА +, он также указал, что долг США до сих пор по нему - AAA. Между тем, есть предположения, что одно или несколько из рейтинговых агентств могут поставить Великобританию на негативный прогноз, если Банк Англии понизит свой прогноз роста на ближайшие кварталы. Корпоративные продажи (связанные с EUR/GBP) были отмечены на лондонской сессии. Что касается пары фунт/доллар большой объем с предложениями ожидается на уровнях 1.6250 и 1.6220. Стопы продавцов находятся на 1.6370/80 и 1.6400, а огромные объемы стопов выше 1.6480 и 1.6500.

Технически, GBP/USD на Н 4 падает. На фоне понижения кредитного рейтинга США под вопросом остается область 1.6200. Если она будет пробита, вероятно, нисходящее движение будет продолжено к 1.6000.

Изображение

USD/JPY

USD/JPY является единственной парой, которая укрепилась против доллара на массивных неприятиях риска и потоки безопасности устремились к японской йене. Хотя Министр финансов Нода предупредил по телефону, разговаривая с другими министрами финансов G7, что дальнейшее вмешательство будет проводиться по пресечению подорожания йены, USD/JPY продолжает падать, поскольку все больше трейдеров полагают, что одностороннее вмешательство Минфина не будет достаточно для японской валюты.

Стивен Джен из SLJ Macro считает, что «5 августа 2011 года обязательно войдет в экономическую историю для многих поколений».

Однако, по его словам, снижение долгосрочного кредитного рейтинга вовсе не должно означать падение стоимости облигаций. В качестве примера Джен приводит динамику гособлигаций Японии после понижения рейтинга страны, которое произошло около 10 лет назад.

«После понижения рейтинга облигации столкнулись с абсолютно немотивированными распродажами, однако в конечном итоге произошла повышательная коррекция», - отмечает аналитик.

По мнению Джена, решение S&P также означает, что вероятность появления очередного масштабного пакета мер экономического стимулирования «приближается к нулю».

Что же касается текущей расстановки сил в плане присвоенных кредитных рейтингов, аналитик отмечает следующее: «Если в ближайшие 2 года США, Великобритания, Франция, Германия и, разумеется, Япония, не будут иметь рейтинги ААА, будет ли иметь какое-либо значение то, что произошло 5 августа»?

Технически, по USD/JPY заявки на покупку еще рассматриваются на уровне 77.00 со стопами ниже 76.70 и 76.20. Необходим рост до 78.30/50, чтобы охладить пыл медведей. Значительный интерес к продажам остается на уровне 79.00/10 и 79.40/50.

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Евро весь вторник отскакивал вниз от сопротивления 1.4280, пока доллар не пострадал в результате заявления Федеральной резервной системы, в котором центральный банк обрисовал менее радужную картину перспектив экономики США.

Ранее во вторник Европейский центральный банк купил итальянские и испанские облигации второй день подряд в попытке помощи долга, который угрожает странам-членам еврозоны. 10-летние доходности долговых бумаг Испании упали ниже 5%, впервые с декабря.

Предыдущий раунд ЕЦБ покупал облигации не в состоянии по другому защитить Ирландию и Португалию от дополнительной финансовой помощи.

Между тем, Федеральная резервная система США проголосовала за поддержание мягкой денежной политике и продлении текущих процентных ставок до середины 2013 года. ФРС пересмотрела свой июньский прогноз экономического роста в США говоря, что восстановление идет гораздо более медленными темпами.

Сегодня выйдут данные по Немецкому индексу потребительских цен за июль, а также французские промышленные производственные показатели. Их влияние будет краткросрочным, так как рынок проголосовал "ногами" против доллара.

Технически, EUR/USD на 4-х часовке закрепился над 55 и 200-периодной скользящей средней (1.4285) и движется в восходящем канале. Максимум августа 1.4432 в пределах досигаемости. Сильная поддержка - 1.4275.

Изображение

GBP/USD

Хаос в Лондоне глазами очевидца
Как столица мира превратилась в рай для мародеров и погромщиков
Аля Харченко — журналист, живет в Лондоне

В понедельник моя лента друзей в Facebook напоминала новости из окопов. Лондонцы, живущие в районах погромов, писали про то, что остались без еды (магазины поблизости были закрыты), жаловались на вой сирен и шум полицейских вертолетов, публиковали фото опустевших улиц с разбитыми окнами. Живущая в юго-восточном районе Люишем знакомая певица написала, что на всякий случай уже собрала сумку с деньгами и документами. Парень, снимающий там же квартиру, опубликовал видео дымящегося дома напротив. Я помню это здание. Когда-то я фотографировала там цветастую шри-ланкийскую свадьбу.

Массовые беспорядки и погромы начались в субботу в в Тоттенхэме на севере Лондона после гибели 29-летнего темнокожего лондонца Марка Даггана, застреленного полицейскими (по официальной версии, Дагган открыл стрельбу по полицейским, остановившим его автомобиль, и погиб в ходе перестрелки). В результате было сожжено несколько зданий, включая жилой дом. Позднее, когда погромы продолжились в Вуд Грин, Тоттенхэм Хейл и Энфилде, лондонцы ворчали, что зараза просто перекинулась на соседние районы.

Этот аргумент уже не работал после потасовок на востоке в Уолтэм-форест и в центре Лондона, где толпа разгромила магазин прямо на Оксфорд-серкус. Мародерством и беспорядками завершился и воскресный карнавал «Всплеск» в лондонском южном районе Брикстон. Там к вечеру собралось несколько тысяч человек, толпа на улицах не рассасывалась до двенадцатого часа ночи. Поначалу народ не был настроен агрессивно, пока около 200 подростков не начали потасовку с полицией. Через несколько часов все завершилось мародерством: толпа громила витрины на центральной улице Брикстона, из разоренных H&M, T-Mobile, Vodafone и McDonalds погромщики оперативно выносили все, что могли. Ко вторнику в городе в результате беспорядков один человек погиб, около 100 получили ранения, среди них подавляющее большинство — 80 человек — стражи порядка, свыше 400 человек арестованы. 70 лондонцам предъявлены обвинения в серьезных правонарушениях, трое допрашиваются по подозрению в попытке убийства. Погромы произошли не только в Лондоне, но и в Бирмингеме, Ливерпуле, Ноттингеме и Бристоле.

В понедельник в Лондон на экстренное совещание с руководством полиции срочно вернулась из отпуска министр внутренних дел Британии Тереза Мэй. Мэр Лондона Борис Джонсон первоначально демонстративно отказывался прерывать отдых из-за бунтов, заявляя, что это будет чуть ли не подарком преступникам. Но в итоге не выдержал давления и вернулся в столицу, где во вторник премьер Дэвид Кэмерон провел заседание правительственного комитета по чрезвычайным ситуациям Cobra.

А пока газеты устраивают опросы на тему аморальности столичного мэра, беспомощности правительства и роли Twitter и BlackBerry в беспорядках, жители наиболее пострадавшего района Тоттенхэм ищут неразгромленный супермаркет, где можно отовариться, или же найти новое жилье поспокойнее. Другие лондонцы, в том числе и я, отвечают на вопросы о том, как "приличный интернациональный Лондон превратился в предместья Парижа"?

Иллюзию о «приличном интернациональном Лондоне» могут питать только туристы; люди, составившие представление о городе издалека и видящие его тихой гаванью для русских олигархов; или же те, кто живет в своем маленьком «приличном Лондоне», отгородившемся от остального города географическими, ментальными или социальными границами. Эти границы жители «приличного Лондона» сейчас хотят срочно укрепить. «Я отказываюсь покидать Мэйфэйр, пока весь этот ваш кошмар не кончится», — говорит знакомая, корпоративный юрист. Для многих обитателей Мэйфэйра или Южного Кенсингтона такие районы, как Тоттенхэм, Люишем или Пекхэм, — аналог глубокого московского «Замкадья», планета, о существовании которой известно лишь в теории.

На практике же я знаю Лондон как город очень фрагментированный, а маска «приличности» бывает здесь обманчива. Шансы получить по морде на последнем поезде в пятницу, когда содержание алкоголя в крови у 2/3 пассажиров превышает норму, вполне реальны, а назвавшись груздем, не знаешь, кто держит в кармане фигу, а кто нож. Несколько лет назад, когда я жила в том же Люишеме, гражданина пырнули ножом насмерть в десяти метрах от полицейского участка. Когда заместитель мэра Лондона Кит Молтхаус говорит о том, что за год до начала Олимпиады людям надо напомнить, что Лондон «прекрасный и один из самых безопасных городов на земле», я хотела бы согласиться с ним всей душой, но, несмотря на любовь к этому одному из лучших в мире городов, помню, что именно здесь я впервые поучаствовала в уличной драке, утешала коллегу, которого ограбили и избили на улице (в том же Брикстоне, кстати), и подругу, у которой вырвали велосипед из рук прямо на улице средь бела дня.

Тема о «предместьях Парижа» сложнее — это вопрос о классовом обществе и отношениях между разными его слоями. В последние дни в Лондоне часто сравнивают нынешние беспорядки с протестами в Бродуотер Фарм в 1985 году, когда погромы были устроены молодежью из самых малообеспеченных семей, боящейся и ненавидящей полицию и оказавшейся, как пишут либеральные комментаторы, «на отшибе общества». «Молодые ребята из Тоттенхэма были в ярости в 1985 году, и эта ярость не исчезла и спустя 20 лет. Они стали узниками порочного круга, который не разорван и сейчас», — пишет Элизабет Пирс в Huffington Post. Сторонники другой теории утверждают, что нынешние погромы, хотя и были спровоцированы смертью застреленного полицейскими Даггана, на самом деле не про полицию, отношения которой с населением, особенно в бедных районах, улучшились за последние 10-15 лет. Сторонники этой теории говорят о потере принадлежности погромщиков к community — местному сообществу, социальной среде, которая, функционируй она нормально, могла бы предотвратить беспорядки.

Хотя бы отчасти я не могу не согласиться с соображениями про community. Для Goldsmiths College, расположенном в моем юго-восточном районе Нью-Кросс, я работаю над New X Proud — проектом о том, как изменить отношения людей к Нью-Кроссу и самому колледжу, который студенты назвали одним из худших в городе в смысле расположения и имиджа. О своем ощущении, что «we don't belong here», говорили мне не только студенты, но и сами местные жители. Для многих из сердитых подростков, громивших магазины, мир продолжает быть поделенным на «они» и «мы». На видеозаписи Би-би-си было слышно, как один из погромщиков крикнул парламентарию Дэвиду Лэмми: «Будь не за них, будь за нас!»

Для мародеров, ловящих кайф от коллективного адреналина и безнаказанности, «они» — это полиция, ставшая общим врагом для конфликтовавших банд из одного района. Другой удобный общий враг — это несправедливость устройства общества. «Если ты юнец с окраины, ты точно знаешь, что тебе надо либо быть семи пядей во лбу, либо большим везунчиком, чтобы иметь какое-то будущее. Все и так плохо, если ты белый, но если ты черный или азиат — вообще кранты. Посмотри на детишек из привилегированных семей — как Дэвид Кэмерон, например, — зануд и посредственностей. Но они управляют страной», — пишет один из лондонских блогеров.

Неуверенность в будущем усугубляется не только растущей безработицей и повышением стоимости жизни. Толпа в Брикстоне первым делом ринулась громить не полицейские участки, но грабить магазины, торгующие мобильными телефонами. Фрустрация аудитории X Factor и «Кто хочет стать миллионером?», приученная хотеть слишком много и слишком быстро, выразилась в действии сейчас. «Лучшая жизнь становится все менее доступной, и эти ребята приходят в ярость. Они не знают, что делать с этой злостью и выражают свой гнев как умеют — колотят витрины, чтобы получить свои игрушки и воплотить потребительские мечты», — пишет другой лондонский блогер.

Пока за эти мечты заплатят хозяева разоренных магазинов в Тоттенхэме и Брикстоне. Там вновь открыли станцию метро. А жительница Люишема рапортует, что соседняя парикмахерская Mutem Hair Salon уже работает как обычно. Надеюсь, что клиентуры у нее не убавится и местные жители не начнут искать другие квартиры — поближе к «приличному» Лондону. Я остаюсь.

Вчера, до того, как ему не пришло на помощь заявление FOMC, Британец подвергся атаке сразу с двух сторон. Пару фунт/доллар агрессивно продавали британские клиринговые счета в районе $1.6200, а французский инвестор не менее агрессивно покупал евро/стерлинг.

В этих условиях фунт/доллар пробил максимум от 4 июля на $1.6190, поглотил расставленные под ним стопы и ушел под отметку $1.6180.

Всему виной были тонкие торги, и кратковременное ослабление британца не связано с политической ситуацией в стране, где по-прежнему усиливаются общественные беспорядки.

Технически, GBP/USD на 4-х часовке с одной стороны остался в нисходящем канале, с другой стороны, этот канал напоминает фигуру ТА "флаг". Индикаторы говорят о более вероятном флете, чем направленном движении. Можно предположить, что валюта будет торговаться в диапазоне 1.6230 - 1.6340 в краткосрочном периоде.

Изображение

USD/JPY

Министр финансов Японии Нода: односторонние движения йены представляют риск для восстановления национальной экономики

Кросс-пары с японской иеной снизились с достигнутых ранее максимумов на фоне фиксации прибыли после роста индекса Nikkei, который, как и ожидалось, последовал за резким повышением индексов на Уолл-стрит во вторник, говорит Даисаку Уено, главный аналитик Gaitame.Com Research Institute. Nikkei вырос на 1.7% до 9096.85. "На торгах в Нью-Йорке Dow резко восстановился, но еще предстоит увидеть, сохранится ли повышательный импульс", - отмечает он. Аналитик ожидает, что пара доллар США/йена будет торговаться в диапазоне 76.60-77.40 в ходе мировой сессии.

Технически, по USD/JPY тренд нисходящий. Сопротивление 77.65, цель - 76.45. При падении ниже можно ожидать интервенции...

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Евро оказался под давлением в среду на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга Франции и нового витка обеспокоенности относительно проблем некоторых французских банков. Однако, банки выступили с опровержением этой информации.

Котировки акций Societe Generale SA, BNP Paribas SA и Credit Agricole SA резко упали в среду на фоне обеспокоенности инвесторов в отношении их рисков по греческим долгам. Однако банки опровергли это, заявив, что срок облигаций Греции в их держании либо скоро истекает, либо их объем не является значительным.

"Проблема заключается в том, что европейские сложности по-прежнему стоят на повестке дня, - говорит Аруп Чаттерджее из Barclays Capital в Нью-Йорке. – Внимание инвесторов было сфокусировано на механизмах поддержки для периферийных стран еврозоны и том, что это означает для ведущих европейских стран".

Свопы кредитного дефолта Германии и Франции росли на этой неделе на фоне того, что инвесторы сконцентрированы на проблемах, окружающих их риски по долгам более слабых экономик региона.

Евро упал на 2% против японской йены до уровней, в последний раз достигавшихся 17 марта, и на 1.3% против доллара США, но сегодня в Азии вернул одну фигуру.

Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, составлял 74.779 против примерно 74.605 накануне.

Когда банки выпустили свои заявления, наблюдалось некоторое восстановление, отмечает Адриан Миллер, старший вице-президент Miller Tabak Roberts Securities в Нью-Йорке. "Евро колебался около дна в течение нескольких часов и затем начал расти", - добавляет он.

Восстановление было обусловлено "общей склонностью к риску", - говорит Чаттерджее.

Однако, в целом франк продолжает быть "фактической валютой-убежищем", указывает Миллер. "Когда в США возникли проблемы с опасениями относительно распространения долговых проблем, наблюдались колебания, но франк торговался устойчиво", - добавляет он.

В тесной связи между Францией и Азией речь идет не только об азиатской новоявленной любвьи к бутылки Бордо. Речь идет о деньгах.

Французские банки крупные кредиторы Азии, поэтому, когда французские банки теряют свои позиции, они имеют меньше шансов для финансирования инвестиций и кредитования, особенно в таких местах, как Гонконг, Южная Корея и Сингапур.

Эта тенденция была четко проявлена на рынках в среду. Второй по величине банк Франции, Societe Generale, испытал падение своих акций на 15%. Credit Agricole снизились на 12%, а BNP Paribas SA снизились на 9%.

Для стран Азии, если французские банки вынуждены зализывать раны и отступать от иностранных форпостов, это означает меньше и меньше банковского кредитования для аренды дорогих домов на Пик Гонконга.

По данным Банка международных расчетов и Nomura, французское банковское кредитование было эквивалентно 1.4% ВВП в Азии в конце 2010 года.

Это звучит не так много, но... В финансовых центрах Гонконга и Сингапура, французские банки кредитуют на 12% и 9% соответственно, ВВП. Для Южной Кореи и Тайваня, это примерно 3%.

Это не просто французская проблема: То, что происходит во Франции не будет оставаться во Франции, с учетом общего бремени среди стран еврозоны. Если отбросить Германию и остальные банки зоны евро, то цифры выглядят еще более тяжелыми. Конечно, на прямую это не относится к Великобритании, которая находится за пределами зоны евро, но есть свои проблемы долгов и там.

Кредитование Евро-зоной Сингапура составляет 26% ВВП и 24% в Гонконге. Для Южной Кореи и Тайваня, это 6%, а для Малайзии, это 5%. В Индии, это 4%, а учитывая, что страна, в отличие от большинства остальных стран Азии, имеет дефицит текущего счета, это более уязвимо к внешним проблемам кредитора.

Стоит отметить, что Китай является несколько изолирован, с кредитованием от учета еврозоны всего 1.2% от ВВП.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в 1.4122, скорректировался к области сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть в случае появления новой порции негатива. По словам одного из дилеров, в течение вчерашнего дня активные продажи пары были замечены со стороны модельных счетов. Он добавляет, что резкое восстановление курса может вызвать короткое покрытие. Прочное сопротивление евро/доллара располагается на уровне 1.4250. Поддержка - 1.4070.

Изображение

GBP/USD

Согласно опубликованному квартальному отчету Банка Англии по инфляции, темп роста экономики Соединенного Королевства, скорее всего, будет оставаться крайне вялым из-за постоянного сокращения реальных доходов домашних хозяйств. В результате ожидается, что темп роста потребительских цен будет умеренным, и в среднесрочном периоде инфляция опустится ниже 2%-ного целевого значения.

В Центробанке полагают, что в этом году инфляция достигнет максимума в 5% перед тем, как в течение следующих двух лет упасть до 1.8%. Прогноз по темпам роста ВВП в 2011 году был снижен с 2.5% (майская оценка) до 2%.

Монетарные власти Великобритании подчеркнули необходимость сохранять до конца 2012 года очень мягкую монетарную политику, так как мировая экономика переживает сейчас непростой период.

В BoE отмечают, что долговые проблемы еврозоны негативно сказываются на восстановлении британской экономики. Риски, связанные с европейским кризисом, трудно посчитать, поэтому при составлении прогноза они не учитывались. Это означает, что положение дел в Великобритании обстоит хуже, чем отражено в отчете. Кроме того, необходимо принимать во внимание тот факт, что отчет был составлен до недавних волатильных движений рынка, поэтому сделанные в нем оценки не отражают падения цен на фондовых и товарных рынках, что также говорит не в пользу текущего состояния экономики Соединенного Королевства.

Технически, GBP/USD упал до 3-дневного минимума к доллару США. Британская валюта двигалась вниз вслед за евро/долларом. Фунт/доллар оказался ниже шестьдесят второй фигуры и коснулся отметки 1.6110, однако вскоре вернулся к 1.6170. Тем не менее, по словам участников рынка, попытки восстановиться выглядят не очень убедительно, поэтому все их внимание сосредоточено на области ниже шестьдесят второй фигуры. К настоящему моменту фунт/доллар откатился к 1.6180. 30-дневная скользящая средняя пока сдерживает дальнейший рост. Тестирование уровня 1.6140 способно обеспечить дальнейшее снижение вплоть до 1.6110/00. Прочная техническая поддержка пролегает в области 1.6075/55. 200-дневная Скользящая средняя проходит около отметки 1.6085.

Изображение

USD/JPY

Япония:
- июнь, чист. заказы в секторе машиностроения +7.7% м/м, +17.9% г/г против прогноза +1.9%/+11.3% и пред. +3.0%/+10.5%
- Заказы из-за рубежа -5.9% м/м против -6.6% в мае - снижение 4-й месяц подряд
- Прогноз заказов на 3 кв. +0.9% кв/кв против +2.5% во 2 кв.
- мин. фин. Нода: движения на Forex продолжают оставаться односторонними
- Япония внимательно и "с большим интересом" продолжает следить за валютным рынком

Пара доллар США/японская йена продолжает испытывать понижательное давление и может опуститься ниже рекордного минимума 76.25, если Министерство финансов Японии в четверг не вмешается в ситуацию на рынке или Банку Японии не удастся принять меры дополнительного смягчения до конца дня, говорит старший валютный стратег-аналитик Barclays Capital Масафуми Ямамото. По его словам, чтобы успокоить рыночные опасения относительно мировой экономики и прекратить текущие колебания, связанные с неприятием риска, страны Большой семерки должны принять скоординированные меры, поскольку недавние шаги многих властей по всему миру показали, что действия отдельной страны не окажут длительное воздействие на рынок.

Технически, по USD/JPY торгуется в нисходящем канале на дневном графике. Сопротивление 79.45, поддержка - 75.55.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

В октябре с уходом Трише Европа может лишиться не только прежнего президента ЕЦБ.

В условиях кризиса суверенного долга Трише стал ключевой политической фигурой континента, сумев объединить своей волей валютный союз, в то время как руководители государств в поисках решения препирались между собой и выясняли отношения. И хотя среди членов ЕЦБ тоже возникали разногласия по поводу политического курса, именно Центробанк под руководством Трише продемонстрировал наибольшую готовность и способность к действию — в отличие от глав правительств и министров финансов блока Е-17.

Отсутствие политического единства в Европе вынудило Трише выйти на первый план еще полтора года назад, когда начался фискальный обвал Греции. Главы государств не могли прийти к единому соглашению сначала в вопросе оказания финансовой помощи Афинам, затем — учреждения регионального стабфонда, затем — вовлечения частного капитала во вторую программу спасения Греции, и каждый раз они обращались к Трише, чтобы выиграть время.

«Трише фактически стал президентом Европы», — считает Марко Вали, главный экономист UniCredit Global Research. «Он — единственный, кто сумел обеспечить необходимое лидерство в условиях кризиса».

Поскольку канцлеру Германии Меркель и президенту Франции Саркози не удавалось восстановить доверие инвесторов к рынку облигаций еврозоны, Трише для защиты евро уводил свой Банк все дальше на неизведанные доселе территории, и на этом пути он уже изрядно изорвал прежний свод правил ЕЦБ, надиктованный Германией.

Он ослабил требования к залоговому обеспечению, чтобы адаптироваться к снижению кредитоспособности Греции, Ирландии и Португалии. Он трижды разворачивался на выходе из экстренной политики предоставления банкам ликвидности.

В рамках самой последней своей попытки сдержать распространение долгового кризиса он сумел преодолеть сопротивление Германии и убедил большинство членов Управляющего совета ЕЦБ начать покупки госдолга Италии и Испании — третьей и четвертой по величине экономик еврозоны.

Это — потенциально опасный шаг, подставляющий ЕЦБ под огонь критики и упреков в том, что он финансирует страны-транжиры. Но хотя риски велики, все же это решение еще раз подчеркнуло, что «ЕЦБ является единственным институтом, способным сдержать кризис», — комментируют экономисты Commerzbank. И пока игра стоила свеч: действия ЕЦБ на рынке вторичного долга действительно помогли резко снизить доходность по 10-летним бондам Италии и Испании от рекордных максимумов прошлой недели.

Однако у любой медали есть обратная сторона. По оценкам экономистов Royal Bank of Scotland Group Plc, это решение может стоить Банку и EFSF до $1.2 трлн. (Е 850 млрд.).

Известный своими радикальными взглядами обозреватель The Telegraph Амброуз Эванс-Притчард пишет, что по его мнению, для спасения долгового рынка Италии и Испании Центробанку придется выкупить примерно половину непогашенного торгуемого долга этих двух стран, на что потребуется сумма, приближенная к Е 1 млрд.

На данный момент это невозможно, тут же добавляет Эванс-Притчард. «ЕЦБ действует всего лишь как временный стопор в ожидании момента, когда фонд EFSF будет ратифицирован всеми национальными парламентами региона». Хотя лидеры еврозоны и согласились с предложением ЕЦБ о покупке фондом долга на вторичном рынке, до тех пор пока это нововведение не пройдет через все парламенты (как надеются Саркози и Меркель, это должно быть сделано к октябрю), ЕЦБ в полном одиночестве лег грудью на амбразуры.

«Однако, как всем нам известно, у EFSF нет денег. Парламенты еще не ратифицировали даже прежнего увеличения его размера до Е440 млрд. По состоянию на сегодняшний момент средства фонда составляют около Е80 млрд., оставшихся после всех обязательств, выданных Греции, Ирландии и Португалии. Он остается фикцией».

«Что же касается дальнейшего его расширения до Е2 трлн. — как было предложено Citigroup, RBS и Европарламентом — то тут мы сталкиваемся с небольшим сопротивлением этой идее на берегах Рейна. Христианско-социальный союз Баварии уже заявил, что не даст больше ни одного ломаного пфеннига на новые спасательные операции. Сходного мнения придерживаются и свободные демократы (FDP). День ото дня становится мятежнее и партия Меркель ХДС. В любом случае, такое увеличение размера EFSF может спровоцировать цепную реакцию, поскольку Франция и Германия лишатся своих рейтингов AAA», — предупреждает Эванс-Притчард.

Таким образом, считает он, рынками овладеет высокая степень нервозности, когда объем покупок ЕЦБ приблизится к уровню, соответствующему потолку EFSF. Этот момент, по его оценкам, может настать через три недели.

А пока «Еврогеддон снова откладывается. Жан-Клод Трише спас цивилизацию. В августе в Испании и Италии не будет эскалации долгового кризиса. Угроза неминуемой дезинтеграции финансовой системы еврозоны была предотвращена», — резюмирует он.

«Однако теперь ЕЦБ, взявший на себя новую роль кредитора последней инстанции, должен подкреплять ее агрессивными покупками итальянского и испанского долга и быть готов к тому, что рынки обязательно будут проверять его на прочность. Многие захотят воспользоваться ралли и перекинуть на ЕЦБ (то бишь на налогоплательщиков еврозоны) свою часть активов».

«Окажется ли полезным это купленное Центробанком время? Все будет зависеть от того, поверят ли инвесторы, что Италия и Испания смогут выбраться из долговых ловушек. Если мы движемся к новому буму мировой экономики, прогноз по этим двум странам будет положительным. Если же экономику ждет вторая волна рецессии (определяемой как темпы роста мировой экономики ниже 2.5%), то у них не будет никаких шансов, если только ЕЦБ не вышвырнет в окно 36-го этажа Евробашни двух своих германских представителей и не окунется с головой в политику QE».

Первой жертвой финансового мини паники по поводу Парижской фондовой бирже и судьба Societe Generale, со своими, до сих пор священными традициями, стал французский праздник августа.

Дэвид Кэмерон не спешил обратно из своего тосканского отпуска, сохраняя беспорядки в Лондоне, а вот, Николя Саркози не принял никаких рисков и оставил свою беременную жену в семейном доме Бруни на Ривьере, чтобы созвать экстренное незапланированное мини-заседание кабинета министров из-за падение рынка, а также атак на SocGen.

Возвращение Саркози в Париж держалось в секрете, чтобы нежелательные "папараци" не спровоцировали очередную ненужную волну слухов. Министры и глава Банка Франции объявили о предстоящих мерах затянуть пояса, прекратив ряд налоговых льгот для более обеспеченных и увеличив сокращения. Саркози также подчеркнул, что в отличие от "злонамеренных слухов", все три рейтинговых агентства официально отрицают намерение снижение долгового рейтинга Франции. Он хотел бы вновь встретиться с премьером Франсуа Фийон 17 августа, сказал он, и меры будут формализованы на очередном заседании кабинета, 24 августа, которые должны вступить в силу немедленно.

Саркози твердо желает не уступать очки оппозиции перед майской компанией 2012 года. С тех пор, как пал его основной соперник Доминик Стросс-Кан в Нью-Йорке, президент переживает неожиданную полосу везения - его самый опасный конкурент на предстоящих президентских выборах вышел из строя, социалистическая оппозиция ведет бои за номинации, его бывший министр финансов избран единогласно в качестве главы МВФ, его предстоящее отцовство - и последнее, что он хочет, еще недавно ужасное положение по числу опроса, наконец, начали ползти вверх...

Банки в Азии начинают перекрывать кредитные линии французским банкам - Рейтерс

Европейские регуляторы в срочном порядке рассматривают вопрос о запрете на короткие продажи, сообщает Нью-Йорк Таймс.

Как сообщает новостное агентство Rtrs, с пятницы Бельгия, Франция, Италия и Испания вводят запрет на "короткие" продажи. Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA) отметила, что в течение последних недель европейские финансовые рынки демонстрируют высокую волатильность. Подобное развитие ситуации вызвало опасения по всему ЕС, в связи с чем отдельные страны и принимают соответствующие меры.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в районе 1.4100, скорректировался вверх и закрыл день выше сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть. Учитывая, предвыходной день и малочисленный календарь предстоящих значимых событий, можно предположить движение пары в пределах вчерашнего диапазона.

Изображение

GBP/USD

Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон, выступая с докладом в нижней палате парламента, заявил, что погромщиками в английских городах двигали не политические мотивы, а желание наживы. Об этом в четверг, 11 августа, сообщило Agence France-Presse.

По словам премьера, грабежи и мародерство не имеют никакого отношения к политическим протестам.

В своем выступлении Кэмерон коснулся ряда наиболее важных вопросов, возникших в ходе попыток властей справиться с волной беспорядков, охвативших несколько крупнейших городов Англии. В частности, по данным The Daily Mail, премьер заявил, что полиции будут даны все необходимые полномочия для прекращения погромов и мародерства.

При этом премьер упомянул и вопрос о сокращении численности полиции, запланированном в рамках компенсации бюджетного дефицита. Так, по словам Кэмерона, его правительство по-прежнему намерено добиться снижения расходов на обеспечение порядка в стране на шесть процентов в течение ближайших четырех лет.

Однако, в связи с последними событиями, кабинет министров принял решение не прибегать к увольнениям полицейских. Более того, после начала погромов министр внутренних дел Тереза Мэй в срочном порядке вызвала из отпусков всех сотрудников полиции. Таким образом, британский премьер пошел на компромисс не только с политическими оппонентами, но и соратником по Консервативной партии мэром Лондона Борисом Джонсоном, который выступил категорически против идеи о сокращении штата полиции в нынешних условиях.

Также Дэвид Кэмерон заверил парламентариев, что всем пострадавшим от действий погромщиков предоставят компенсацию материального ущерба, вне зависимости от того, было ли их имущество застраховано. Запрос на предоставление компенсации можно сделать согласно вступившему в силу акту (Riot Damages Act). Кроме того, было решено увеличить срок подачи соответствующей заявки - с двух до шести недель.

Массовые беспорядки в Англии начались с выступлений в Лондоне вечером 6 августа, спровоцированных гибелью при задержании полицией местного жителя Марка Даггана. 7 августа протесты в память о Даггане переросли в погромы и грабежи сразу в нескольких районах британской столицы. Вскоре беспорядки перекинулись на другие крупные британские города.

По данным на 11 августа, в общей сложности по подозрению в участии в погромах и мародерстве задержаны до полутора тысяч человек. По меньшей мере четыре человека в ходе беспорядков погибли.

Технически, GBP/USD Пробой уровня 1.6200 открыл дорогу вниз, и цена протестировала первую цель – отметку 1.6110, которая устояла. Откат от этой поддержки вернул цену обратно к 1.6200, где они сейчас и находится. Настрой индикаторов несколько ослабил хватку «медведей», однако, попытка повторного снижения не исключается. Очевидно, это могут быть поддержки 1.6030/20. Однако, для появления большей уверенности в продолжении снижения цены необходимо увидеть закрепление цены ниже 1.6100/1.6090. До этого события поход вверх видится очень вероятным и возврат цены вверх, выше 1.6250...

Изображение

USD/JPY

Японские и австралийские фьючерсы на фондовых рынках выросли, поскольку меньше заявок по безработице в США и рост корпоративных доходов затмили обеспокоенность долговым кризисом Европы.

Американские депозитарные расписки компании Canon Inc (7751), крупнейший в мире производитель фотокамер, вырос на 4.8 процента по сравнению с ценой закрытия в Токио после того как компания заявила, что будет выкупать собственные акции. Toyota Motor Corp, крупнейший мировой автопроизводитель, который считает Северную Америку своим самым большим рынком, поднялся на 1.4 процента. АДР BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшая горнодобывающая компания мира и № 1 в Австралии по добычи нефти, выросла на 2 процента после того, как цена нефти и цены на металлы увеличились.

"Последние данные о рабочих местах в США и доходы компаний - разумный показатель здоровья экономики, можно предположить, что все не так ужасного, как рынки опасались," - сказал Прасад Patkar, который помогает управлять

$ 1,7 млрд. в Сиднее основателю Platypus Asset Management Ltd. "Тем не менее, основные принципы на самом деле не входить в сделки на фондовых рынках в данный момент. В значительной степени, мы можем получать убытки, потому что они перепроданны".

Index MSCI Asia Pacific потерял 11 процентов в этом году, по сравнению с 6.8 процента S & P 500 и 16.4 процента Index Stoxx Europe 600.

Сырая нефть с поставкой в сентябре поднялась на 3.4 процента до $ 85.72 за баррель в Нью-Йорке вчера.На Лондонской бирже металлов Индекс цен на шесть промышленных металлов, включая медь и алюминий вырос на 3.1 процента вчера, наибольший рост с 17 марта.

Йен обесценилась до 76.94 по отношению к доллару. Против евро, валюта Японии ослабла до 109.73 с 108.99. Слабая йена повышает стоимость зарубежных доходов японских компаний при пересчете в их национальной валюте.

Canon потратит до 50 млрд йен ($ 650 млн), чтобы выкупить до 1.2 процентов своих акций, говорится в заявлении Токийской фондовой бирже.

Taiheiyo Сement Corp (5233), японский производитель цемента, заявил, что годовая чистая прибыль, скорее всего, выростет до 11.3 млрд. йен с 4450 миллионов йен годом ранее.

Компания выплатит годовые дивиденды в размере 4 йен на акцию в этом году, по сравнению с выплатой предыдущего года - 2.5 йены, в соответствии с заявлением Токийской фондовой бирже.

Технически, USD/JPY, топчется в диапазоне 76.35 - 77.15. Ниже банк Японии не пускает - выше - "бегство от рисков".

Изображение
Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

S & P понизил рейтинг США тогда, когда вопрос с госдолгом, был решен. Само по себе, понижение не так важно. Что мы знаем, чего еще не знали? США находятся на пороге финансового кризиса, если они не возмут дефицит под контроль? Это новость?

Но S & P не может принять подобное решение по Франции, чья потеря AAA поставит под сомнение весь механизм EFSF. И Испания и Италия привлекают к себе пристальное внимание S & P, но в отличие от США это не следует рассматривать как политически мотивированные. По поводу понижения как в США, так и в Европе, есть уже вопросы. Серия понижений (если американское оправдано) будет болезненным.

Если Франция потеряет свой уровень, ряду французских банков почти наверняка рейтинг будет понижен, после чего другие европейские банки ждет та же судьба. Такой сценарий имеет потенциал, чтобы вызвать бедствие по всей Европе. 90 европейских банков, которые недавно прошли (так называемые) стресс-тесты, организованные Европейским органом банковского сектора, необходимо свернуть в общей сложности € 5.4 trillionа (!) Долга в течение следующих 24 месяцев. Огромное количество даже в лучшие времена. И, наверное невыполнимо во время стресса.

Как Амвросий Эванс-Причард, консультант из Citigroup, сказал:

"... Вопрос не в том, как долго Италия и Испания смогут переждать бурю на рынках облигаций. Вопрос в том, что банковский и страховой кризис задолго до суверенных дефолтов вступили в игру, просто потому, что падение цен на облигации на вторичном рынке является причиной банковской бойни (в числе других механизмов передачи).

С понижением суверенного долга США, S & P начало цепь событий, которые могут только ухудшить ситуацию в и без того пострадавших от кризиса еврозоны. По этой причине решение понизить было не только несвоевременно, но и болезненным, что, вероятно, не оправданно на данный момент".

Давайте не будем заблуждаться, европейские проблемы порождены их собственныными решениями. Валютный союз без финансового союза не будет работать в мире, где есть так много культур и разных традиций. Но как это работает?

Майкл Льюис о кризисе в Европе: http://www.vanityfair.com/business/feature...9/europe-201109

"В Греции и Ирландии экономический коллапс, Португалия, Испания, и, возможно, даже Италия на очереди, только одна страна не может спасти Европу от финансового Армагеддона: Германия, да и не очень хочет. Ирония в том, что банкиры из Дюссельдорфа были конечной ставкой на Уолл-Стрит на кону игры, и Майкл Льюис исследует немецкое отношение к деньгам, и нацистское прошлое страны, которые помогают объяснить ее своеобразный новый статус".

Его идеи:

"Греки по-прежнему отказываются платить налоги. Но это лишь одна из многих греческих грехов. "Они возникли из проблем структурной реформы. Ситуация на их рынке труда меняется, но не так быстро, как это должно", продолжает он. "В связи с событиями в последние 10 лет, за похожую работу в Германии платят 55 тысяч евро. В Греции это 70 000. Чтобы обойти ограничения платить в течение календарного года греческое правительство просто 13-ю и четырнадцатую заработную плату не выплачивало. Происходили изменения отношений между людьми и правительством. Но эту задачу невозможно сделать за три месяца. Нужно время". Он не мог выразиться более прямо: Если греки и немцы хотят сосуществовать в валютном союзе, грекам нужно изменить отношение.

"Это вряд ли произойдет достаточно скоро. Греки не только имеют огромные долги, но все еще создают большие дефициты. Пойманные в ловушку искусственно сильной валютой, они не могут превратить эти дефициты в активный баланс, даже если они делают все, что иностранцы попросят их сделать. Их экспорт, по цене в евро, остаются дорогими. Правительство Германии хочет, чтобы греки сократить размер дефицита бюджета своего правительства, но это также замедляет экономический рост и снижает налоговые поступления. И поэтому одна из двух вещей должны случиться. Либо немцы должны согласиться с новой системой, в которой они будут интегрированы в финансовом отношении с другими европейскими странами, как Индиана интегрирована с Миссисипи: налоговые доллары обычных немцы будут идти в общий ящик и быть использованы для оплаты образа жизни обычных греков. Или греки (и, вероятно, в конце концов, каждый не немец) введут "структурные реформы", волшебно и радикально превращаясь в людей, работающих так же эффективно и продуктивно, как немцы. Первое решение является приятным для греков, но болезненным для немцев. Второе решение является приятным для немцев, но болезненным, даже самоубийственным для греков.

"Только экономически вероятным сценарием является то, что немцы, чье население стремительно сокращается, растворяясь в европейских странах, не смирятся с тем, чтобы больше работать, и платить за всех остальных. Но то, что является экономически правдоподобным представляется, политически неприемлемым. Немецкий народ о евро: прежде чем они согласились обменять немецкие марки, их лидеры обещали им, явно, что от них никогда не потребуют, чтобы они выручали другие страны. Это правило было создано с созданием Европейского центрального банка (ЕЦБ) и было нарушено год назад. Немецкая общественность с каждым днем все больше расстроена нарушением, так расстроена, что канцлер Ангела Меркель, которая имеет репутацию в общественном настроении, даже не удосужалась попробовать убедить немецкий народ, что это может быть в их интересах, чтобы помочь грекам.

"Именно поэтому проблемы Европы относительно денег чувствуют себя не просто проблематично, но неразрешимыми. Вот почему греки теперь стали бомбой для Меркель и головорезов в Берлине, которые бросают камни в окно греческого консульства. И именно поэтому европейские лидеры не сделали ничего, но расплата неизбежна, каждые несколько месяцев, необходимо найти деньги, чтобы заткнуть все возрастающие экономические дыры в Греции и Ирландии, Португалии и молятся, чтобы еще больше и более тревожная ситуация не повторилась в Испании, Италии и даже Франции".

До сих пор Европейский центральный банк во Франкфурте, был главным источником этих денег. EЦБ был разработан, чтобы вести себя с той же дисциплиной, как немецкий Бундесбанк, но он превратился в нечто совсем другое. С начала финансового кризиса он купил, сразу, что-то вроде $ 80 млрд. греческих, ирландских и португальских государственных облигаций, а также одолжил еще $ 450 млрд или около того различным европейским правительствам и европейским банкам, принимая практически любой залог, в том числе греческие государственные облигации.

"Но у EЦБ есть правила, и немцы думают, что правило очень важно, и они не могут принимать в качестве залога облигации, которые классифицируются рейтинговыми агентствами США, как дефолтные. Учитывая то, что когда-то было правило против покупки облигаций прямо на открытом рынке, и еще одно правило в отношении правительственной помощи, это немного странно, что они стали настолько зацикливаться на этой формальности. Если Греция объявит дефолт по своим долгам, EЦБ не только потеряет кучу на своих вложениях в греческих облигациях, но должен вернуть облигации европейских банков, и европейские банки должны раскошелиться на 450 миллиардов долларов наличными. EЦБ сам может столкнуться с несостоятельностью, что будет означать нехватку в средствах правительствами государств-членов, во главе с Германией. Высокопоставленный чиновник в Бундесбанке сообщил мне, что они уже думали о том, что делать с этой просьбой. "У нас есть 3400 тонн золота, сказал он". Мы единственная страна, которая не продается. Таким образом, мы покрыты в какой-то степени". Большая проблема греческого долга состоит в том, что он вполне может заставить другие европейские страны и их банки объявить дефолт. По крайней мере это бы создало панику и смятение на рынке суверенных и банковских кредитов, в то время, когда многие банки и по крайней мере два крупных европейских Италии и Испании, не могут позволить себе панику и растерянность.

Проблема, с точки зрения немецкого министерства финансов, является нежелание или неспособность, греков изменить свое поведение.

"Это то, что валютный союз всегда подразумевал: целые народы должны были изменить свой образ жизни. Задуманный как инструмент для интеграции Германии в Европе, а также предотвращения возвышения немцев над другими, он стал противоположным. К лучшему или к худшему, немцы сейчас владеют Европой. Если остальная Европа и впредь хочет пользоваться преимуществами, по существу германской валютой, она должна стать более немецкой. Итак, еще раз, самые разные люди, которые предпочитают не думать о том, что значит быть «немецким» вынуждены это делать".

Это, как говорится, явная готовность немцев, чтобы придумать креативные идеи (и, идти вместе с французами) для финансирования различных народов в условиях кризиса, для того, чтобы избежать технических дефолтов, несколько удивительна. А если бы были выборы сегодня, и социалисты и зеленые выиграли в Германии, они были бы еще более открыты к идее еврооблигаций, чтобы что-то гарантировать странам-членам. Текущий EFSF может иметь дело с Грецией, Ирландий, Португалий до, может быть, 2013 года, а следующая версия будет иметь дело достаточно большой Испанией. То более вероятно, что мы металась бы от одного кризиса к другому, при этом каждый кризис каким-то образом был предотвращен путем большего количества денег затраченных на него, пока долг AAA гарантов, таких как Франция (и в меньшей степени Италия) начинает ставиться под сомнение на рынках.

И налогово-бюджетная политика становится тормозом для всей еврозоны, а также Великобритании. Жесткая экономия может быть оправдана, но это имеет свои последствия.

Надо аплодировать Китаю за предоставление своей валюте значительного роста на прошлой неделе, так как почти все другие государства (включая Швейцарию) хотят слабую валюту. Каждый, кто не может обесценить свою валюту, не могут экспортировать свой выход из этого кризиса. Кто-то должен купить!

Короче говоря, нет простых решений. Все "кролики в шляпах" обеспокоены фискальной и монетарной политикой. Теперь нужно сосредоточиться на том, что можно сделать, чтобы стимулировать частный сектор для создания новых предприятий и рабочих мест. А это значит, выяснить, как достать деньги на новые предприятия, потому что именно там рождаются новые рабочие места.



Италия принимает меры жесткой экономии

* Кабинет принимает 45.5 млрд. евро в бюджет мер к 2013 году

* Специальный сбор с высоких доходов, финансовый рост налогов

* Ускорение сокращения дефицита введенных ЕЦБ

* Берлускони говорит, что увеличение налогов заставляет его сердце кровоточить

Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони объявил о болезненных мерах увеличения налогов и сокращения расходов в пятницу в соответствии с европейскими требованиями Центрального банка для принятия мер Италии из-за напряженных государственных финансов.

На чрезвычайном заседании кабинета министров, правительство приняло пакет экономии стоимостью 20 млрд евро в 2012 году и дальнейшее 25 500 млн евро в следующем году, чтобы привести в равновесие бюджет в 2013 году.

Меры варьировались от специального налога на доходы выше 90 000 евро до более высоких налогов на доходы от финансовых инвестиций и сокращение расходов правительства, в частности путем сокращения ряда местных политиков.

ЕЦБ потребовал ускоренного сокращения дефицита от Италии в качестве условия для покупки ее облигаций на рынке, т.к. итальянская стоимость заимствований растет, что угрожает долговому кризису еврозоны новым, неуправляемым витком.

Берлускони, который часто хвастался "никогда не кладу руку в карман итальянцам", согласился на повышение налогов по его словам "неохотно" и решение заставляет его «сердце истекать кровью".

"Мне лично очень больно, чтобы принять эти меры", - сказал он журналистам после того, как кабинет министров одобрил план.

После нескольких дней критики за отсутствие ясности относительно того, как он намерен сбалансировать целевой бюджет, Берлускони и министр экономики Джулио Тремонти выступили с пакетом жестких мер для хрупкой Италиьянской экономики.

Перед объявлением, крупнейшие профсоюзы Италии обязались выступать против мер, которые больно бьют по обычным итальянцам, в том числе пенсионерам.

"Повышение налогов, конечно, не поможет экономике, которая уже в стагнации, и доверие потребителей, безусловно, и дальше будет падать," - сказал Радж Badiani, экономист IHS Global Insight.

"Новые фискальные меры кажутся достоверными, но реальная проблема заключается в целом ряде реформ. Нам нужно график мер по либерализации сферы услуг и рынка труда".

Barclays Capital снизил прогноз для итальянского экономического роста в 2012 году до 0.7 процента, чуть более половины правительственного официального прогноза в 1.3 процента.

Пакет принятых чрезвычайных декретов, теперь должен быть утвержден парламентом в течение 60 дней.

Несмотря на огромный государственный долг Италии, третьей по величине экономики еврозоны, выход из кризиса до прошлого месяца еще обнадеживали, когда сомнения в ее вялом росте и не способность правительства взять под контроль финансы вызвало распродажи итальянских облигаций.

"План жесткой экономии не идеален, но это, наверное, лучшее, в нынешней политической ситуации с сопротивлением внутри и за пределами правящей коалиции, им пришлось заново сформулировать все за неделю", - сказал Chiara Corsa, Аналитик UniCredit в Милане.

Степень сокращения подчеркивает, насколько далеко правительство было от реальности в прошлом месяце, просто в греческом стиле чрезвычайной ситуации.

Рыночную панику усмирил ЕЦБ, поскольку вышел на рынок, в результате чего доходности итальянских облигаций отступили от 14-летних максимумов прошлой недели, но дикие колебания на фондовом рынке, подчеркивают постоянный страх среди инвесторов.

Тремонти сказал, что нет альтернативы мерам, и добавил, что его новые цели Дефицита благоразумны.

Дефицит бюджета снизится до 1.4 процента валового внутреннего продукта в 2012 году с 3.8 процента в этом году, и должен быть сбалансирован в 2013 году, сказал он.

"Когда вы говорите о муниципалитетах, вы говорите о социальных услугах, когда вы говорите о провинции, вы говорите о школах, безопасности в школе, на дорогах местного значения", - сказал Джузеппе Кастильоне, глава Союза итальянских провинций.

Берлускони отказался от идеи «налога на богатство" на частные активы, но планирует "солидарный налог" на людей с высоким уровнем.

Пакет накладывает дополнительные 5 процентов налога на доходы выше 90 000 евро и 10 процентов налог на доходы выше 150 000 евро, а также повышение ставки налога на финансовые доходы до 20 процентов от нынешнего уровня 12.5 процента.

Маленькая деталь, предлагаемые меры по стимулированию роста, сказал министр труда Маурицио Саккони, что они включают облегченный труд на забастовку в компании или региональном уровне, ключевым элементом освобождая жесткую систему централизованных контрактов.

План также направлен на обуздание уклонений от уплаты налогов и выдвигает меры по повышению пенсионного возраста для женщин в частном секторе, изначально запрограммированном на 2020 г, но теперь будет начат в 2016 году.

Дополнительные меры включают правила обеспечения того, чтобы нерелигиозные государственные праздники, такие как

2 июня, дня основания Итальянской Республики, отмечались в воскресенье, чтобы увеличить количество рабочих дней в году.

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике движется в восходящем канале. Цель 1.4380. Поддержка - 1.4245.

Изображение

GBP/USD

Великобритания: 2 кв., объем производства в строительном секторе +0.5% кв. против +2.3% в 1-м кв.

-Пересмотренные показатели говорят о том, что сектор не окажет существенного влияния на ВВП

Технически, GBP/USD торгуется в восходящем тренде. Цель 1.6450. Поддержка 1.6230.

Изображение

USD/JPY

USD/JPY по-прежнему держится в пределах узкого диапазона 76.20/77.30 на фоне предупреждений со стороны министерства финансов Японии о том, что они примут новые меры против укрепления йены.

Как считают эксперты FXMarketAlerts, японские трастовые банки и их агенты могут покупать доллар/йену на падениях с целью защиты исторического минимума.

Изображение


Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Открывшись на $1.4291, единая валюта отметила максимум на $1.4479, пробив такие важные уровни, как $1.4400 и месячный максимум от 1 августа $1.4453.

Теперь в фокус внимания игроков попала двойная вершина конца июля на $1.4526-$1.4536. Чистый прорыв выше $1.4540 опровергнет мнение, что после достижения 4 мая отметки $1.4940 евро отмечает серию понижающихся минимумов, и сделает целью быков переход в новый диапазон $1.4500 - $1.5000.

На американских торгах евро притих после резкого ралли, однако консолидация проходила вблизи высоких уровней сессии, а на закрытии торгов евро держался в районе $1.4440.

Евро/доллар держится сейчас в районе $1.4429, а торговая активность заметно упала.

Сейчас в центре внимания игроков находится встреча Меркель и Саркози, а именно: ожидаемое по ее исходам объявление о выпуске евробондов. Как считает ряд трейдеров, это даст евро сильный толчок к росту. Но, по мнению, осведомленных лиц, этот вопрос не получит какого-то решения на данной встрече.

Причем, некоторые умудренные ветераны трейдинга опасаются, что подобный исход уже был заложен во вчерашнее ралли евро (на основании инсайдерской информации источников, вероятно, уже знающих о том, что произойдет сегодня). Соответственно, лонги будут закрываться на волне ралли, спровоцированного объявлением, и это означает, что дальнейший рост евро будет ограниченным.

Если встречу подстегнет новая волна слухов о евробондах, то евро может испытать на прочность сопротивление $ 1.4480 до ключевого саммита.

Евро был в значительной степени устойчивым по отношению к доллару, и при поддержке франко-германского саммита может продолжить рост.

"Рынок позитивно оценивает тот факт, что Европа в целом, похоже, движется в сторону ослабления кризиса", - сказал Цутому Сома, старший менеджер по ценным бумагам Okasan "иностранные ценные бумаги" отдел в Токио.

Фондовые рынки спокойнее после турбулентности на прошлой неделе, склонность к риску, кажется, идет на поправку, помогая поддерживать евро и высокодоходные валюты, такие как австралийский доллар.

Надо отметить, что участники рынка все таки считают, что встреча вряд ли может быть панацеей от кризиса государственного долга еврозоны.

"Еще не было дискуссий о том, насколько будет возможно финансирование и насколько немецкой публики от этого будет хорошо", - сказал Макото Ноджи, старший валютный стратег-аналитик по ценным бумагам и облигациям SMBC Никко в Токио.

При таких вопросах, евро вряд ли нарушит уровень $ 1.45, - сказал Ноджи.

Единая валюта выросла на 0.1 процент по отношению к швейцарскому франку, после роста на 2.2 процента в предыдущий день.

Швейцарский франк скатился по отношению к доллару и евро в понедельник на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может вскоре принять дальнейшие меры по обузданию силы своей валюты, установив цели для удержания обменного курса.

Такие спекуляции приобрели размах, после того, как швейцарская газета Sonntagszeitung сообщила в воскресенье, что центральный банк готов установить цели на уровне чуть более 1.10 франка за евро.

Доллар вырос на 0.2 процента по отношению к швейцарскому франку до 0.7857 франка, что значительно выше рекордно низкого уровня 0.70676 на прошлой неделе в торговой платформе EBS.

Предположение, что Швейцарский национальный банк может установить целевой уровень для швейцарского франка против евро вышло после того, как ШНБ удивил рынки в начале августа, сокращая свою процентную ставку до целевого уровня, близкго к нулю.

Усилия швейцарских властей, чтобы остановить рост швейцарского франка и спекуляции по поводу возможно больше действий, возбудили разговоры, что йена может в конечном итоге стать единственной безопасной валютой убежищем, если напряженности вспыхнут снова.

Технически, EUR/USD стоит на пороге решающего тестирования уровня чуть ниже 1.45. Trendline сопротивление от начала июня и конца июля приходит примерно в районе 1.4470/80, а прорыв этих уровней может установить для евро более выгодный коридор выше 1.45.

На недельном графике картина не изменилась:
Если посмотреть на недельный график, то видно, что евро с начала мая торгуется вокруг 1.4300-1440.

Недельный график задаёт границы движения: вверх из "треугольника" к 1.46-1.47, далее через сто пунктов ровные уровни могут тоже стать сопротивлениями на 1.48, 1.49, 1.50; вниз (сложнее) ниже 1.40-1.39 пойдёт к 1.37-1.36.

Выше 1.50 и ниже 1.36 сейчас нет смысла планировать. Если начнётся сильное движение, то и планы не нужны.

"Полеты" продолжаются. Дневной график тоже ничего нового нам не принёс:

Выше 1.4520-1.4560 цели будут на 1.46, 1.47, далее к майским максимумам между 1.48 и 1.49. Уровень входа на продажу сместился ниже 1.40, точнее пока не скажу. Пока держится эта поддержка - предпочтительней работать в покупку.

Изображение

GBP/USD

Показатели производства в строительном секторе оказали некоторую поддержку фунту. Пара смогла продолжить рост от минимумов европейской сессии $1.6168 к $1.64.

Выход индексов цен, отличных от прогнозируемых может вызвать сильную реакцию Британского фунта стерлингов.

Рост потребления более быстрыми темпами в частном секторе может подтолкнуть предприятия к увеличению их рабочей силы, и может привести к росту GBP/USD, так как это укажет, что экономика восстанавливает свою основу. Однако, если фирмы сворачивают производство, замедление экономической активности может вызвать резкое снижение занятости, и в ближайшей перспективе восстановление в фунт/долларе может рассеяться, так как слабые данные повышают риск второй волны рецессии. В свою очередь, Банк Англии может сохранять рекордно низкие процентные ставки в следующем году, а также может открыть двери для расширения денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона.

Технически, GBP/USD не достиг расчетной цели, но в целом, движением остался доволен. Фондовые индексы помогли росту, но вот сегодня наблюдается отскок от линии тренда (не дошел 15 п.) к нижней границе. Область поддержки около 1.63. Целесообразно работать в покупку от поддержки или по факту выхода британских новостей.

Изображение

USD/JPY

Как сообщает Nikkei, в результате мартовских катаклизмов в Японии национальные компании вынуждены были объявлять себя банкротами в три раза чаще, чем после землетрясения 1995 г. в Кобе.

По состоянию на 11 августа, жертвами катастрофы стали 266 компаний, на счетах которых осталось долгов на общую сумму Y213.78 млрд., по данным Tokyo Shoko Research Ltd. Для сравнения, в первые пять месяцев после землетрясения в Кобе было зарегистрировано 88 корпоративных банкротств.

В июне показатель банкротств, обусловленных последствиями природных катаклизмов в марте достиг максимальной отметки 77, после чего в июле снизился до 68, а в августе пока составил 23.

Японская экономика сократилась намного меньше, чем ожидалось во втором квартале, поскольку компании добились успехов в восстановлении производства после разрушительного землетрясения в марте, но сила йены и замедление мирового роста омрачает перспективы устойчивого восстановления.

Аналитики ожидают, что третья по величине экономика мира начнет набирать обороты в августе-сентябре, так как экспорт и восстановление заводов вернутся к прежним уровням. Но растущие риски могут наложить отпечаток на этот сценарий.

Валовой внутренний продукт сократился на 0.3 процента во втором квартале, меньше, чем средний прогноз - 0.7 процента и 0.9-процентное снижение в январе-марте.

Лучшие, чем ожидалось, данные помогли росту эталона - Nikkei почти на 1 процент, который также отслеживает достижения на мировых рынках.

Тем не менее, опасения, что в Европе суверенное беды долга могут перерасти в очередной мировой кризис может больно отразиться на Японии столь нуждающейся в спросе на экспорт, что повышает вероятность дальнейшего вмешательства в стоимость йены и снятие денежных ограничений для обеспечения экономического восстановления.

Правительственные чиновники подчеркнули риски, связанные с сильной йеной и глобальным спадом в экспорте своей экономики, заявив, что они готовы действовать против быстрых измений (укреплении йены), призывая центральный банк сохранить поддержку экономики.

"Экономика покажет V-форму отскока в августе-сентябре, чтобы помочь стимулировать экспорт", - сказал Йошики Shinke, главный экономист научно-исследовательского института Dai-Ichi.

"Но импульс ослабнет с октября по декабрь, хотя экономика не вернется на спад, темпы восстановления внешнего спроса замедляются. На самом деле, мировая экономика может даже начать ослабевать", - сказал он.

Министр экономики Каору Йосано призвал Банк Японии помочь восстановлению, с помощью больших вливаний ликвидности в рынок и ультра-свободной денежно-кредитной политикой.

"Мы будем внимательно следить за воздействием растущей мировой экономической неопределенностью и как повышение курса йены окажет влияние на экономику Японии", - сказал Йосано журналистам.

Политика вмешательства в сочетании с дальнейшим увеличением операции покупки активов центральным банком и некоторые формы финансовой поддержки наиболее пострадавших компаний немного из оставшихся вариантов Токио, чтобы справиться с силой йены.

Йен, движимая общей слабостью доллара, выросла примерно на 5 процентов всего за месяц до чуть ниже своих максимумов 76.25 за доллар и выше уровней, где крупные японские компании уже используют оценки в своих доходах.

В годовом исчислении экономика сократилась на 1.3 процента против среднего прогноза 2.6 процента. Это контрастирует с США годовом росте на 1.3 процента в том же квартале.

Компании получили доходы больше, чем ожидалось после нанесения им ущерба в предыдущем квартале, в то время как государственные инвестиции выросли в первый раз за шесть кварталов после землетрясения благодаря реконструкции.

Частное потребление, которое составляет около 60 процентов экономики, снизилось на 0.1 процента в апреле-июне, гораздо меньше, чем ожидалось, падение за счет единовременных факторов, таких как переход на цифровое вещание, ведущее к сильным продажам телевидения.

Однако некоторые аналитики связали медленный рост в корпоративных капитальных расходах из-за роста йены, стагнации мирового спроса и неопределенности в отношении политики перспектив Японии.

Корпоративные капиталовложения выросли на 0.2 процента, меньше рыночного прогноза 0.5 процента.

Внешний спрос, или чистый экспорт, в ВВП снизился на 0.8 процентного пункта, так как для предотвращения бедствия некоторые японские производители перевозили грузы за границу.

Япония вмешалась на валютный рынок и облегчила денежно-кредитную политику 4 августа, с целью обуздать рост йены, которая грозила сорвать восстановление от землетрясения и цунами 11 марта, в результате которого погибли около 20 тысяч человек и разорили северо-восточное побережье Японии.

Аналитики ожидают, что экономика выйти из рецессии в августе-сентябре, после трех кварталов подряд сокращений, но есть растущая неопределенность в отношении мирового спроса, масштабов и сроков реконструкции в домашних условиях.

Япония: индекс Nikkei 225 на открытии +0.54% до 9 135.06

USD/JPY по-прежнему удерживается выше самого низкого уровня, установленного 1 августа, на несколько пунктов ниже уровня, на котором Министерство финансов вмешалось 4 августа.

Японские правительственные чиновники утверждают, что они "наблюдают внимательно за валютным рынком", и будут продолжать следить за развитием событий.

Соответственно, учитывая эти шаги, в любой момент можно ожидать вмешательства Министерства финансов в очередной раз, или Банка Японии. Значительный прорыв вверх будет происходить на таких вмешательствах японских правительственных учреждениях.

Обратите внимание, что кроме угроз интервенции для ослабления йены, существуют более широкие макроэкономические тенденции, которые диктуют дополнительную неопределенность рынка и, следовательно, приток капитала в безопасные валюты убежища в ближайшей перспективе, и любое укрепление валют по отношению к йене, скорее всего, будет недолгим.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но торгуется выше поддержки 76.30.

Точка разворота находится на уровне 77.05.

Предпочтительнее ПРОДАВАТЬ ниже 77.05 с целевыми точками 76.30 и 76.00

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 77.05 откроет путь к 77.35 и 77.65.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

В ходе недавней пресс-конференции, которую с нетерпением и нервозностью ждали рынки, Меркель и Саркози выразили явное намерение приложить немалые усилия для углубления экономической интеграции в регионе, а также для ужесточения требований к дефициту бюджета и более строгому бюджетному регулированию с целью побороть текущий долговой кризис, охвативший периферию.

Обе стороны переговоров отмахнулись от идеи создания единых европейских облигаций и расширения размеров фонда спасения стоимостью 440 млрд. евро ($633 млрд.). Намерение повторного вынесения на рассмотрение идеи введения налога на финансовые операции, которая была отвергнута в 2010 году, заставило американские фондовые рынки продолжить падение. Меркель и Саркози предложили внести в национальный закон пункт о долговом потолке, а также учредить "европейской совет", возглавить который должен президент ЕС Ван Ромпей в рамках планируемого нового "единого экономического управления" в Европе.

"Очевидно, что для того, чтобы эти планы были претворены в жизнь, нам нужно более сильное управление в финансовой и экономической политиках в пределах региона, где Франция и Германия будут ведущим звеном", - подчеркнула Меркель в рамках совместного брифинга после двухчасовых переговоров с Саркози в Париже.

Инвесторы с надеждой ждали решительных намерений властей двух ключевых держав еврозоны, нацеленных на прекращение долгового кризиса. Идея введения евробондов может однажды воплотиться в жизнь, но только в качестве крайней меры в процессе европейской интеграции, отметил Саркози.

"Люди склонны верить в существование одного метода, который может немедленно избавить нас от кризиса, и в этом контексте последним ресурсом будут евробонды, - подчеркнула Меркель. - Я не думаю, что такой момент настал, и, тем более, что такую огромную проблему можно решить одним рывком. Скорее, для восстановления утраченного доверия, нам нужно работать пошагово и уверенно. В этом евробонды нам сейчас никак не помогут".

"В целом сегодняшняя встреча не принесла никаких серьезных плодов, и это может оказать давление на рынки, - полагает К. Брукс, глава исследовательского отдела Forex в Лондоне. - Евробондов не будет, размеры EFSF увеличивать не станут - что может стать негативным сигналом для рынков в краткосрочной перспективе. Европейские лидеры оказывает давление на ЕЦБ, чтобы тот продолжал покупки суверенного долга".

В свою очередь, валютные стратеги Barclays отмечают, что минувшая пресс-конференция "обрисовала воодушевляющий фундамент для упрочнения будущих экономических и финансовых связей, однако конкретных и четких планов дальнейших действий не прозвучало. Мы по-прежнему ожидаем, что политические риски пойдут на снижение, и когда это произойдет, курс евро повыситься в среднесрочной перспективе".

Сегодня выйдут данные по евро зоне: баланс текущих операций и гармонизированный индекс потребительских цен за июль

* Саркози, Меркель предложения вначале дали импульс рынку, но в целом, разочаровали

* Немецкие данные, и в целом по еврозоне вышли слабые

Курс евро снизился по отношению к доллару после встречи Меркель и Саркози, поскольку предложения лидеров Франции и Германии, не удалось укрепить уверенность инвесторов в еврозоне, что европейский долговой кризис будет остановлен в ближайшее время.

Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель представили широкио идущие планы более тесной евроинтеграции зоны, в том числе пределы дефицита и двухгодичные встречи на высшем уровне, но сказали, что совместные евро облигации могут быть только долгосрочным вариантом.

Провал предложения по решению проблем во Франции, отсутствие европейского финансирования в целях стабилизации достаточных средств для покупки долга или способов возродить рост все это привело к разочарованию инвесторов, говорит Марк Чандлер, глава валютной стратегии в Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке.

"Это похоже, игра-чейнджер или шоу-стоппер," - сказал он. "Участники рынка вошли в этот саммит с низкими ожиданиями и они, конечно, встретились с теми же низкими ожиданиями".

Некоторые участники рынка, однако, отозвались положительно о планах, изложенных Саркози и Меркель.

"Ингредиенты должны быть собраны до того, как пирог печется, и это именно то, что Франция и Германия выстраиваются в очередь для обсуждения составляющих",- сказал Дуглас Бортвик, управляющий директор Faros в Стэмфорде, штат Коннектикут.

"Возможно, рынок может быть менее рад комментариям, чем мы," - сказал он. "Европа движется в направлении финансового союза, и в этом мы можем быть уверены".

Хотя евро ранее был поддержаннам повышением аппетита к риску после того, как Fitch Ratings псохранило Соединенным Штатам кредитный рейтинг ААА, со стабильным прогнозом, мрачные экономические данные из Германии и еврозоны серьезно повлияло на единую валюту.

Швейцарские спекуляции FRANC изобилуют

Швейцарский франк продолжил дешеветь по отношению к доллару и евро в последние несколько сессий на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может принять решительные меры по пресечению укрепления валюты, установив ограничение на франк и привязав его к евро.

Некоторые предполагают, новые меры могли бы быть приняты сегодня, когда правительство соберется для обсуждения франка, но центральный банк Швейцарии может не уступить давлению, чтобы начать продавать франки за евро.

Инвесторы закрывали длинные позиции по швейцарскому франку, так как непросто спокойно наблюдать за тем, что чиновники ШНБ открыто рассматривают дополнительные меры, для пресечения восхождение безудержной валюты, по словам Омера Esiner, главного рыночного аналитика Содружества иностранной валюты в Вашингтоне.

"Однако, неопределенность относительно увеличения долгового кризиса еврозоны, обращение к франку как безопасной гавани, скорее всего, будет расти, несмотря на все усилия ШНБ", - сказал он.

Франция и Германия представили далеко идущие планы по интеграции евро зоны и сказали, что совместные облигации евро могут быть долгосрочным вариантом, оставив валютную зону уязвимой для атак спекулянтов.

Чтобы восстановить доверие в еврозоне и предотвратить следующий драматический спад рынка, президент Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель остановили увеличения спасательного фонда блока, но поклялись стоять бок о бок, защищая евро и заложили основу для будущего финансового союза.

Их послание: следует сосредоточить внимание на дальнейшей экономической интеграции, а не на подписании спасительных чеков, и предположили, что отход от правил еврозоны и налогово-бюджетных показателей уже не будет допускаться.

"У нас есть точно такие же позиции на еврооблигации", - заявил Саркози на совместной пресс-конференции после переговоров с Меркель.

"Евро облигации можно представить себе как один день, но в конце процесса европейской интеграции, а не в начале."

Но многие эксперты заявили, что эти меры не смогут успокоить рынки, которые верят в общую связь стран-членов и, евро бонды, считают единственным способом обеспечения доступного финансирования для членов еврозоны борющихся с долгами.

Фондовые индексы США упали более чем на 1 процент, а евро вновь уступил позиции, так как предложения не беспокоится о легкости долгового кризиса, рынки не убедили и страх распространяется и на основные страны еврозоны. Трейдеры надеялись на выпуск обыкновенных облигаций евро, или увеличение EFSF.

Заявление лидеров двух стран отражает глубокую враждебность избирателей в северной Европе, которым надоело спасать юг в период жесткой экономии в домашних условиях. Это особенно верно в Германии, где рост замедлился почти до нуля во втором квартале.

"Все ожидали этой встречи для запуска евро облигаций, не обращая внимания на состояние политических убеждений или даже на компромиссы, которые необходимы для того чтобы это произошло", - говорит Джулиан Кэллоу, старший экономист Barclays Capital в Лондоне.

"Экономическое управление"

У многих участников финансового рынка результат встречи вызвал негатив, так как паники продаж в этом месяце уничтожили около $ 4 трлн от мировых запасов и вызвал временный запрет в Европе на короткие продажи, а Саркози и Меркель также предложили налогообложение финансовых операций.

Председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей, будет избран президентом симпозиума стран еврозоны два раза в год на заседаниях лидеров 17-наций блока.

Среди одной из самых далеко идущих идей, Саркози заявил, что французскому и немецкому министрам финансов было поручено подготовить предложения, направленные на общую корпоративную налоговую базу и налоговые ставки во Франции и Германии с 2013 года. Он сказал, что две страны будут отслеживать экономические перспективы друг друга.

Аналитики удивились возможности налога на финансовые транзакции, что стало неожиданным предложением, учитывая противодействие со стороны некоторых европейских стран и Европейского центрального банка.

"Германия и Франция чувствуют себя абсолютно обязанными укреплять евро в качестве нашей общей валюты и дальнейшего ее развития. И вполне очевидно, что для того чтобы это произошло, нам нужно сильное взаимодействие финансово-экономической политики в еврозоне", - сказала Меркель, когда пошла на рабочий обед с Саркози.

Саркози заявил, что в случае принятия их предложений, правительства еврозоны должны закрепить ограничивающие правила в свои конституции по дефициту бюджета в обязательном порядке.

"Евро позволил дал нам экономический прогресс, но евро не только право, это набор правил, долг, дисциплина," - сказал он. "Следовательно, если правила, которые будут приняты 17, то не надо будет применять дополнительное правило - оно обязательно".

Хотя было ясно, что органы власти вынуждены будут принять политически трудные конституционные изменения, тон Николя Саркози выражал, чтобы не было больше терпимости к отклоняться от правил и даже воскрешал призрак двухскоростного союза.

"Слишком поздно"?

Должностные лица в Париже и Берлине преуменьшили ожидания накануне встречи во вторник, заявив, что еврооблигации не будут на повестке дня, но рынок по-прежнему разочарован.

"Вместо того, чтобы получить дополнительные чеки за счет основных европейских правительств, на что некоторые рынки надеялись, в том числе Нью-Бонд-евро, они получают финансовую дисциплину - золотое правило, сильнее экономического управления и новых финансовых налоговых сделок", - сказал Мохаммед эль- Эриан, со-руководитель по инвестициям в Pacific Investment Management в Калифорнии.

Отказ выпускать евро бонды на данном этапе стало разочарованием для инвесторов, которые считают, что реакция Европы на распространение кризиса слишком мала и предпринимается слишком поздно.

Некоторые аналитики опасаются, что европейский проект может потерять свою привлекательность, если внутреннее политическое давление обуздать амбиции лидеров Франции и Германии, главный политический и экономический центр блока, наберет обороты.

Немецкие консерваторы категорически против второго пакета мер по спасению Греции согласно недавнему опросу. Саркози, уже столкнулся с жесткой борьбой переизбрания в следующем году, из-за того, что проталкивает меры жесткой экономии. Чтобы убедить рынки, что Франция может сохранить свой тройной рейтинг.

Саркози и Меркель уже планировали встретиться на этой неделе, чтобы обсудить предложения по управлению еврозоной, но ставки были подняты, когда французские активы были разгромлены на рынке на прошлой неделе.

Инвесторы сбрасывали акции французских банков, которые подвержены риску итальянского долга, так как ходили слухи, что AAA-рейтинг Франции может оказаться под угрозой.

Это распродажа свидетельство того, что рынки не убедили сделка 21 июля, чтобы дать новые полномочия EFSF фонда спасения еврозоны и предложения, которые будут сделаны на более тесное экономическое управление.

Но некоторые восприняли высказанные идеи во вторник позитивно и ставили на повышение евро, однако.

"Саркози говорит об общим управлении для зоны евро, которые я думаю, на один шаг ближе к финансовому союзу. Это позитивно для евро", - говорит валютный стратег-аналитик Ричард Franulovich в Westpac в Нью-Йорке.

Технически, EUR/USD пока держится выше уровня поддержки 1.4300, имеет все шансы вырости до уровня 1.4450 и далее - до 1.4530(зона локального максимума). Второй день 100-дневная скользящяя средняя около 1.4350 выступает дополнительной поддержкой.

Изображение

GBP/USD

Уровень инфляции потребительских цен Великобритании в июле неожиданно вырос за счет повышения стоимости финансовых услуг, о чем в Лондоне сообщил офис национальной статистики.

Потребительские цены не продемонстрировали изменений за месяц, в то время как годовой показатель зарегистрировал подъем до 4.4% от июньских 4.2%. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших цифры на уровне -0.2% м/м и +4.3% г/г.

Учитывая тот факт, что значение индекса CPI удерживается существенно выше целевых 2%, глава Банка Англии Мервин Кинг будет вынужден писать открытое письмо на имя министра финансов Джорджа Осборна с объяснением причин такой ценовой динамики.

Рост уровня инфляции был преимущественно обусловлен повышением стоимости т.н. прочих услуг (в особенности услуг по выдаче ипотечных кредитов), которые подорожали на 0.5% м/м зафиксированных годом ранее -0.3%. Также подъем был зафиксирован практически во всех категориях, включая одежду, обувь, бытовые товары, услуги, мебель и т.д. Спад наблюдался лишь в сфере продуктов питания и прохладительных напитков.

Чистый уровень инфляции, являющийся менее волатильным индикатором, зарегистрировал рост до 3.1% от 2.8%, что стало сильнейшим подъемом с мая.

Также стало известно, что индекс розничных цен продемонстрировал снижение на 0.2% м/м, хотя в годовом исчислении индикатор подскочил до 5.0%. Этот же индекс, но без учета платежей по ипотечным кредитам, снизился на 0.3% м/м и вырос на 5.0% г/г.

В августовском инфляционном отчете Банк Англии заявил, что существует достаточно высокая вероятность того, что в этом году уровень инфляции может достичь отметки 5% "за счет повышения стоимости коммунальных услуг, ставки НДС, а также роста цен на нефть и импорт".

Кинг, глава Банка Англии (открытое письмо минфину Осборну):
- уровень инфляции может достичь 5%
- точное время начала снижения индекса CPI неизвестно
- Мы продолжаем тщательно отслеживать динамику финансовых рынков и цен на нефть.
- Недавний обвал на рынках вызывает ряд опасений.
- Существует риск того, что события в еврозоне спровоцируют усугубление стресса на рынках.
- MPC может использовать ставку или QE для контроля рисков

Осборн, министр финансов Великобритании:
- в рамках фискального плана у MPC есть возможность нацелиться на снижение CPI
- Стремление MPC демонстрировать гибкость в ответ на различные варианты развития событий вызывает одобрение

Сегодня будет опубликован протокол заседания Банка Англии, что традиционно вызывает значительную волатильность британской валюты. Кроме того:
- исследование трудовых ресурсов
- изменение числа заявок на получение пособия по безработице (прогноз: 20.0 тыс.; за пред. период: 24.5 тыс.)
- ставка безработицы (прогноз: 4.7%; за пред. период: 4.7%)
- средние недельные заработки (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.3% 3м г/г)
- средние недельные заработки без учета премий (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.1% 3м г/г)
- ставка б/р ILO (прогноз: 7.7%; за пред. период: 7.7%)
- изменение уровня занятости ILO (за пред. период: -26 тыс.)
и все это в 12.30 мск.

Технически, GBP/USD может продолжить восходящее движение пока держится поддержка 1.6310/00, в таком случае ближайшие цели будут находиться выше области сильных сопротивлений 1.6455/75.

Изображение

USD/JPY

Японская валюта демонстрирует самурайское спокойствие, не смотря на то, что вокруг бушуют страсти и валюты катаются на американских горках, проявляя ысокую волатильность. Если кросс-курсы с йеной также летают вверх-вниз, то по отношению к американцу, валюта, кажется уснула. Вниз не пускают японцы. Вверх - слабость доллара.

Йена, как ребенок поставленный в угол: угрозы интервенции со стороны Банка Японии не дают спускаться вниз, а как реальная валюта-убежище, не может идти вверх.

Технически, USD/JPY заперта в тесном диапазоне 76.30 - 77.30. Прорыв вверх привлечет продавцов. Прорыв вниз - Банк Японии... Уровни:

Сопротивление 4: 79.22 55-дневная скользящая средняя
Сопротивление 3: 78.26 линия Кидзун сэн
Сопротивление 2: 77.85 линия Тенкан сэн
Сопротивление 1: 77.53 21-дневная скользящая средняя

Текущая цена: 76.67

Поддержка 1: 76.58 минимум недели
Поддержка 2: 76.35 минимум 10 августа
Поддержка 3: 76.29 минимум 1 августа
Поддержка 4: 76.04 полоса Боллинджера

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

- ЕЦБ продолжил скупать итальянские облигации;
- Минфин Дании против налога на финансовые операции;
- Правительство Швейцарии: решение по курсу франка должен принимать ШНБ;

Вчерашний день выдался насыщенным, так как рынки активно обсуждали меры ограничения роста франка, которые рассматривает ШНБ. Идея вливания дополнительной ликвидности в рынок была воспринята как запоздалая, в то время как возможность ШНБ занимать франк на рынке форвардов продемонстрировала всю серьезность намерений Центробанка.

Евро/франк и доллар/франк к концу европейской сессии продемонстрировали стремительное ралли на фоне пресс-конференции правительства Швейцарии. Кросс достиг отметки 1.1555, в то время как доллар/франк подскочил к 0.7975 на фоне ожиданий того, что власти объявят о каком-либо глобальном решении, которое позволит в короткие сроки ослабить франк. Однако вместо этого правительство переложило всю ответственность на ШНБ, объявив о каких-то незначительных мерах, направленных на помощь туризму и экспорту. В результате евро/франк и доллар/франк потеряли более чем по 100 пипсов каждый, причем USD/CHF закрылся ниже отметки 0.8000 (на 0.7900), поэтому уместно ожидать продолжения краткосрочного падения.

После некоторого разочарования франко-германским саммитом, фокус рынка сместился на совещание ШНБ. Так как встреча президента Франции Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель не в состоянии была предоставить каких-либо достоверных решений по предотвращению эскалации долгового кризиса в регионе, и ничего твердого, что требует согласования между двумя странами, на саммите принято не было, это вызвало некоторое разочарование на рынках. Евро пострадал из-за отсутствия прогресса по вопросу еврооблигаций, узнав, что совместные евро облигации может быть как вариант долгосрочной перспективы. Лидеры двух стран также не решили основные проблемы долгов в отдельных странах и банковские вопросы. Французский и немецкий лидеры отвергли предложенный план еврооблигаций, а также расширение 440 миллиардов евро для фонда спасения (EFSF), чтобы остановить долговой кризис в регионе. Многие аналитики и экономисты предлагают, что единственный способ решить финансовую нестабильность в еврозоне особенно в периферийных странах будет для еврозоны в выпуске совместных облигаций евро.

Еще раз швейцарский франк был самым большим двигателем среди других основных валют, после того как оттолкнулся от 0.8016. Накануне он резко ослаб на слухах о ШНБ в преддверии встречи между правительством Швейцарии и ШНБ, чтобы обсудить франк. На рынке спекулировали слухами, что швейцарские власти могут придумать новые меры по обузданию сил франка, в частности, что Швейцарский национальный банк будет устанавливать временные привязки евро/швейцарский франк в течение некоторого времени и, что Швейцарский национальный банк может установить более агрессивной мишенью для EUR/CHF на 1.10 уровне (в том числе были слухи 1.15, 1.20 и 1.25). Однако, швейцарские власти разочаровали рынок, и швейцарский франк вновь покупали против евро и доллара, из-за чего косвенно пострадала единая валюта, так как прочность в EUR/CHF оказывает поддержку евро в последнее время даже после слабы данных по ВВП в еврозоне.

Технически, EUR/USD на торгах в Лондоне, восстановившись от минимумов в районе 1.4330, столкнулась с активными покупками от крупного инвестора от отметки 1.4430, которые помогли цене достичь максимумов в районе 1.4518. Уровень представляет собой 61.8% коррекции диапазона 1.4940/1.3837, и с первого раза пробить данную отметку не удалось – цены стремительно откатились вниз и больше к нему не подбирались.

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – боковой
Поддержка – 1.4325. Сопротивление – 1.4520.

Изображение

GBP/USD

Протокол Банка Англии, показавший, что два «ястреба» МРС (Спенсер Дейл и Мартин Уил) перестали голосовать за повышение ставки, оказал давление на британскую валюту.

Barclays: первое повышение ставки Банка Англии произойдет в сентябре 2012-го (а не в мае, как ожидалось ранее). Однако, фунт встретил спрос на падении около уровня $1.6348. Биды в области $1.6360/40 остановили снижение и позволили паре восстановиться к $1.64 перед открытием нью-йоркской сессии. Британский фунт продолжил движение вверх вчера на более высоких, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен и предположений от BOE Великобритании, что инфляция может достичь 5%. Фунт стерлингов укрепился относительно евро и обновил максимум этого месяца на 1.6589. Кросс также покупали из-за склонности инвесторов к риску и акции также поддержали стерлинг.

Технически, GBP/USD вырос выше отметки 1.65, натолкнувшись на сопротивление 1.6585 и пошла в коррекцию, опустившись в настоящее время ниже 1.6547 (максимум 31 мая).

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – коррекция
Поддержка – 1.6400. Сопротивления – 1.6640 и 1.6740.

Изображение

USD/JPY

Ситуация попрежнему остаётся спокойной и не меняется. Продолжается коррекция вдоль уровня 76,50, который приобрел за последнее время достаточно большую значимость. Количество контрактов на этом уровне увеличилось. Цена в состоянии флета. При закреплении над уровнем 76,60 пара войдет в диапазон сильных повышательных рисков с целью построения промежуточной вершины. Ориентиры: сопротивления – 76.80 и 77.00. В случае неудачи пара все равно будет получать поддержку, находясь выше диапазона 76,30/50. И лишь падение ниже указанного диапазона будет говорить о движении к защите 76.05/15. В сентябрьских контрактах учтена высокая вероятность перехода пары в повышательный диапазон 77-80.

Однако, пара доллар/йена может опуститься ниже послевоенного рекордного минимума 76.25, если экономические индикаторы США, которые выйдут позднее в течение дня, не оправдают прогнозов, говорит Дзюня Танасе, главный валютный стратег-аналитик JPMorgan Chase Bank. «Если экономические данные окажутся слабыми, это усилит нежелание рисковать и приведет к падению акций и ослаблению доллара». По словам аналитика, если будет пробит уровень 76.25, инвесторы с длинными позициями по паре доллар/йена будут закрывать эти позиции, способствуя быстрому падению пары к 76.00. По мнению JPMorgan Chase Bank, интервенция со стороны японских властей маловероятна, так как она обойдется дорого по сравнению с ее воздействием на валютные рынки. Среди американских данных, которые выйдут позднее в четверг, будут данные по заявкам на пособие по безработице и отчет ФРС-Филадельфия.

Технически, по USD/JPY по прежнему торгуется в узком диапазоне 76.30 – 77.20 и пока не желает его покидать.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Рейтинговое агентство S & P подтвердил по Франции рейтинг ААА со стабильным прогнозом в четверг.

После понижения S & P рейтингеа США с ААА до АА + в начале этого месяца, фокус должен сместиться на другие страны с топ рейтингом. При более высоких дефицитах и долге, Франция также рассматривается как возможный кандидат на снижение рейтинга. Обеспокоенность по поводу воздействия на французские банки греческого долга также добавляет бед членам Еврозоны.

Президент Франции Николя Саркози попросил министра финансов Франсуа Baroin и министра бюджета Валери Пекресс, представить предложения по сокращению дефицита государственного бюджета страны. Новые меры будут обсуждаться на совещании, которое состоится 24 августа.

Пекресс заявила, что правительство планирует ввести высокие налоги на высокодоходных служащих. Выступая по радио, министр сказала, что пока ничего не решено еще по этому вопросу. Правительство намерено довести дефицит государственного бюджета до 5.7 процента валового внутреннего продукта в 2011 году.

За последние два года мир наблюдал, как финансовое положение Европы продолжает ухудшаться.

С самого начала это было замедленное крушение поезда. И Джош Роснер, управляющий директор Graham Fisher & Ко, говорит, что Европа приближается к катастрофе.

Основной проблемой в Европе, по словам Рознера, является "кризис платежеспособности", а не "кризис ликвидности". Другими словами, такие страны, как Греция, Ирландия, Португалия просто не могут позволить себе выплатить свои долги. И никакое краткосрочное финансирование или бюджет жесткой экономии не сможет когда-либо это исправить.

Единственный выход, считает Рознер, реструктуризация этих суверенных долгов, списания их стоимости на банки, которые владеют ими, и рекапитализации банков их суверенных правительств. Но уровень координации, необходимой, чтобы сделать это плавно, будет чрезвычайно сложно осуществить.

Таким образом, Рознер считает крушение поезда Европы движется к возможному кризису.

С положительной стороны, Рознер действительно думает, что правительства европейских стран смогут предотвратить этот кризис еще на 3-6 месяцев - путем введения еще одного обещания и чрезвычайные меры, какие Франция, Германия и Европейский центральный банк реализовали до сих пор. Но они не смогут предотвратить его навсегда.

Однако, кризис в Европе, не очень сильно отражается на единой валюте... Она, буд-то бы живет своей жизнью...

Вот и сегодня выход данных по Германии выше прогнозов может спровоцировать рост евро, так как участники рынка могут воспринять это, как "локомотив" движется с нужной скоростью, подумаешь пару вагонов отцепиться...

Технически, EUR/USD ослаб.
Pivot:. 1.4350
Предпочтение: прорыв вниз 1.4350 открывает путь к 1.4300 и 1.4275.
Альтернативный сценарий: LONG positions выше 1.4360 с целями 1.4450 и 1.4475.
Комментарий : пара тестирует поддержку.
Пара вчера не дошла до 1.4550. Ей помешала линия сопротивления, от которой она отбилась. Кроме этого на RSI началась отработка дивергенции и была пробита линия поддержки, построенная в окне осциллятора. Возможно теперь последует падине пары к 1.4250. При падении ниже 1.4200 - цель 1.4100.

Изображение

GBP/USD

Усиливающиеся проблемы еврозоны негативно влияют на британский фунт. Так как, опасения в отношении состояния европейского финансового сектора могут столкнуть фунт вниз, поскольку британские банки владеют значительным объемом долга, порядка 14% от ВВП, слабых экономик еврозоны, что превосходит аналогичный показатель немецких и французских банков. Еврозона остается крупнейшим торговым партнером Великобритании, и экспортные заказы рассматриваются как один из предпочтительных путей выхода страны из кризиса. Ужесточение бюджетной политики в Великобритании является ключевым фактором поддержки для пары фунт/доллар, но снижение темпов экономического роста должно помешать возможному росту пары фунт/доллар.


Выход данных по заимствованиям может негативно сказаться на курсе фунта

Технически, GBP/USD снизился незначительно.
Pivot:. 1.6496
Предпочтение: прорыв вниз 1.6475 открывает путь до 1.6400 и 1.6360.
Альтернативный сценарий: LONG positions выше 1.6485 с целями 1.6550 и 1.6590.
Комментарий: Пара снизилась с максимума, но восходящий тренд еще не нарушен.
Фунт доллар так же не смог вырасти до 1.6640, но цена пока находится выше линии поддержки и возможно предпримет еще одну попытку перед тем как начнется коррекция к 1.6275.

Изображение

USD/JPY

Фондовые индексы резко упали на открытии в Азии и торгуются в красной зоне

Япония: NIKKEI 225 -192.09 пкт. (-2.15%) до 8 751.67
Гонконг: HANG SENG -521.29 пкт. (-2.60%) до 19 495.00
Австралия: S&P/ASX 200 -115.60 пкт. (-2.72%) до 4 135.60

Япония, Нода:
-Банк Японии, правительство справятся с ростом йены
-Беспокойство по поводу глобальной экономики стоит за падением на фондовом рынке
-Возможно, Банк Японии обдумывает шаги как помочь экономике, пострадавшей от йены
-Третий экстренный бюджет может включать шаги по ограничению роста йены
-Нужно близкое сотрудничество в рамках Б7, Б20
-Недавние движения валютного рынка отражают спекулятивные факторы

USD/JPY выросла на 30 пипсов на слухах об интервенции Банка Японии. Однако, затем очень быстро вернулась вниз, как только слухи не подтвердились.

Технически, USD/JPY под давлением.

Pivot:. 76.57

Предпочтения: SHORT positions ниже 76.95 с целями 76.30 и 76.00
Альтернативный сценарий: прорыв вверх 77 открывает путь до 77.20 и 77.50.
Комментарий: Пара торгуется ниже сопротивления и остается под давлением.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Исполнительный директор второго по величине кредитора Германии, Commerzbank (25 процентов принадлежит германскому правительству) поддерживает предложение об Европейском министерстве финансов, чтобы контролировать государства-члены в сфере налогов и бюджетов, чтобы вывести еврозону из своего долгового кризиса.

«Мы должны иметь настоящего европейского министра финансов, который наделен соответствующими полномочиями», — сказал генеральный директор Мартин Блессинг.

«С введением финансового союза, Брюссель должен иметь право принимать бюджетные полномочия из стран, которые не придерживаются правил. Он должен иметь право взимать свои собственные налоги и создать общий долг агентству в выдаче облигаций».

Генеральный директор сказал, что пакета мер, предложенного президентом Франции Николя Саркози и канцлером Германии Ангелой Меркель на прошлой неделе, было недостаточно.

Идея единого экономического правительства ведет в правильном направлении, но «реализации рассматриваемого созыва глав государств дважды в год под руководством Германа Ван Ромпея — не будет достаточно, чтобы создать устойчивое доверие для улучшения политических рамок».

Франция и Германия представили далеко идущие планы по более тесной евроинтеграции в зоне во вторник, но они разочаровали инвесторов, заявив, что какие-нибудь мысли о выпуске общих евро облигаций придется отложить.

Их посланием было то, что следует сосредоточить внимание на дальнейшей экономической интеграции, а не подписание чеков по спасению, и предположили, что отход от правил еврозоны и налогово-бюджетных показателей уже не будет допускаться.

Блессинг сказал, что возврат к национальным валютам будет единственной альтернативой созданию финансового союза, но, отказ от евро приведет к экономической и политической нестабильности в Европе.

«Несмотря на все усилия, что мы не можем найти правовые и политические рамки для нашей общей валюты, мы не должны отказываться от евро».

Немецкий канцлер Ангела Меркель попыталась закрыть дверь для общих облигаций еврозоны в качестве средства для решения долгового кризиса, заявив, что она не даст финансовым рынкам диктовать политику.

Совместные евро облигации потребуют изменения договора о европейском Союзе, на что «потребуются годы» и, возможно, не согласуются «с конституцией Германии, заявила Меркель в воскресение. Хотя общие заимствования могут быть созданы в определенный момент в „далеком будущем“, выпуск евро облигаций на этот раз будет еще больше подрывать экономическую стабильность и, таким образом они „не являются ответом прямо сейчас.“

»На этот раз — мы находимся в сильном кризисе — еврооблигации точно неправильный ответ", — сказала Меркель в интервью телеканалу ZDF из канцелярии в Берлине. «Они ведут нас в долги Союза, а не к стабильности союза. Каждая страна должна принимать свои собственные шаги, чтобы сократить свой долг».

Меркель активизировала свою оппозицию по отношению к евро облигациям после возвращения из ее летних каникул на прошлой неделе. Инвесторы наоборот усилили призыв к евро облигациям на прошлой неделе, так как опасения относительно долгового кризиса и пробуксовывание мировой экономики отправили Европейские фондовые индексы вниз до самого низкого уровня за более чем 2 года.

«Политики не могут и не будут просто бегать за рынком», — сказала Меркель в интервью, первом после начала возвращения из трехнедельного летнего перерыва. «Рынки хотят заставить нас делать определенные вещи. То, что мы не будем делать. Политики должны убедиться, что мы неприступны, что мы можем сделать политику для народа».

Европейский Индекс Stoxx 600 снизился на 6.1 процента до 223.13 на прошлой неделе до самого низкого уровня с июля 2009 года.

Залог в 365 млрд. евро ($ 526 млрд) официальных кредитов Греции, Португалии и Ирландии, а 96 млрд. покупки евро облигаций Европейским центральным банком до сих пор не исправил финансовое положение этих стран и не предотвратил спекулятивные атаки на Испанию и Италию.

Национальные индексы упали на каждом западном европейском рынке, за исключением Исландии на прошлой неделе, с Index Германии DAX снизился на 8.6 процента, Index Великобритании FTSE 100 — на 5.2 процента, а Индекс Франции CAC 40 — на 6.1 процента. Усугубляет опасения инвесторов статистические данные, которые показали, что германская экономика, крупнейшая в Европе, почти застопорилась во втором квартале.

«Я не вижу ничего, что указывает на рецессию в Германии», — сказала Меркель. «Но я вижу значительные долгосрочные задачи, стоящие перед нами, что нужно сделать для восстановления доверия рынков в Европе и которые имеют много общего с сокращением долга».
Позиция Меркель, уступая своим избирателям, рискует, войти в конфликт с Европейской комиссией, исполнительным органом Европейского Союза, который 19 августа сообщил, что он может представить проект закона о совместных облигациях еврозоны после завершения технико-экономического обоснования.

Она также расходится с главной оппозиционной социал-демократической партии Германии и их союзниками Партии зеленых, которые поддерживают еврооблигации но, как показывают опросы, большинство немецкой общественности против них. Германия столкнется с дополнительными расходами в 47 млрд. евро в год, если она выровняет процентные ставки со странами, которые платят больше по заимствованиям, сообщил мюнхенский институт Ifo 17 августа. Меркель и двое ее партнеров по коалиции, Свободная демократическая партия и Христианско-социального союза, выступили против евро облигаций в интервью в выходные.

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вступил в конфликт вчера на своей первой публичной речи после летних каникул, заявив, что евро регион станет «инфляцией сообщества», если страны-члены решили продать совместные облигации без объединяющей финансовой политики.

«Если не будет единой финансовой политики в зоне евро, не будет одной процентной ставки» по долговым продажам, заявил Шойбле на День открытых дверей в Минфине.

Шойбле сказал, что он готов уступить суверенитет в ЕС для достижения политического союза, даже если большинство других стран-членов ЕС в настоящее время не готовы сделать то же самое. Шойбле сказал, что он не имеет никаких проблем с идеей европейского министра финансов.

Президент ЕС Херман Ван Ромпей на стороне Германии и Франции, что исключает выдачу общих заимствований, как лекарство от долгового кризиса по крайней мере до тех пор, пока европейские экономики и бюджеты не будут лучше сбалансированы.

С необходимостью финансовой помощи трем странам и государственными долгами 6.6 процента от валового внутреннего продукта в Эстонии к 142.8 процента в Греции, это неподходящее время, чтобы создать единый орган заимствования, заявил Ван Ромпей в интервью Бельгийскому радио RTBF.

Германское правительство будет обсуждать изменения в европейском фонде спасения и второй раунд финансовой помощи Греции на парламентских выборах 23 сентября. Это через пять дней после выборов в Берлине, последний из семи региональных голосований этом году, где христианские демократы в качестве избирателей выступают против общественного спасения должников стран еврозоны.

Меркель, которая сказала, что она уверена в большинстве в парламенте, призвала к стратегии борьбы с кризисом в Европе, чтобы остаться на решении долговых обязательств. Десятилетия расходов вызвали дефицит в еврозоне, который превратился в регионе в «долг союза», и требует, чтобы каждая страна сократила уровень задолженности.
«Это трудный, сложный путь, который не может быть решен одним махом, например, еврооблигациями", — сказала она.

Евро/доллар резко отскочил вверх вопреки продолжающейся слабости на фондовых рынках. Евро явно выкупали против фундаментального фона, при котором казалось, что евро/доллар вот-вот должен обвалится под отметку 1.42. Однако, евро вдруг резко пошел в рост, вслед за ними потянулись фондовые индексы. Таким образом, евро/доллар твердо раскоррелировался с фондовыми индексами, и в какой-то мере проявил свойства защитной валюты. Думается, что со временем евро все более и более будет отбирать у доллара его “защитные” свойства. И связано это с тем, что доверие к доллару в мире слабеет все больше и больше. Азиатские центробанки наращивают долю евро в своих резервах и сокращают долю долларов, и этот процесс будет продолжаться. Кроме того, США еще только вступают в фазу долгового кризиса. Комиссар ЕС Рен написал письмо в Европарламент еще 12 августа, в котором заявлено, что Еврокомиссия представит доклад, в котором проанализирует выполнимость идеи единых европейских бондов вопреки оппозиции со стороны Германии и Франции. “Эти европейские ценные бумаги будут иметь целью укрепление фискальной дисциплины и повышения стабильности на рынках Еврозоны”, — написал Рен в письме. То есть впервые идут не просто теоретические разговоры о введении евробондов, а намечаются какие-то попытки пролоббировать их введение.

Собственно, на рынке нет никаких объяснений тому, почему евро вырос, равно, как нельзя найти сколько-нибудь заслуживающих внимания объяснений предыдущему обвалу на фондовых рынках. Ходят только слухи о проблемах в банковском секторе Европы. По-прежнему думается, что паника на рынках не имела под собой значимых оснований.

Технически, по EUR/USD вторую неделю ситуация не совсем однозначная. Четко выраженного тренда нет. Могу предположить развитие восходящего движения к 1.4530, затем откат в область 1.4370/4450 и вновь вверх. Продажи рассматривать, если цена опуститься ниже 1.4250.

Изображение

GBP/USD

Дэвид Кэмерон, выступая в молодежном центре в Уитни, завил, что расширит схему безопасности населения после беспорядков, молодые добровольцы опробуют модель гражданской национальной службы, добровольная служба будет доступна каждому подростку, так как беспорядки показали, что есть «серьезные проблемы» в обществе.

Дэвид Кэмерон заявил, что он хочет внедрить национальную систему безопасности граждан более широко, чем планировалось изначально, потому что последние бунты подчеркнули важность обучения молодых людей ответственности и самодисциплине.

Премьер-министр сказал, что схема должна быть доступна каждому подростку, чтобы молодые люди могли узнать, что реальное выполнение исходит не от уничтожения вещей или эгоизма, а от создания вещи и работы с другими».

Кэмерон подтвердил свое убеждение, что беспорядки проиллюстрировали существование «серьезных проблем» в обществе, таких как снижение ответственности и рост эгоизма.

Анализ Кэмерона резко контрастирует с Тони Блэр в статье Observer. Блэр сказала, что Великобритания «не во власти морального упадка», и что беспорядки были вызваны меньшинством, группой молодых людей, недовольной молодежи, находящихся за пределами социальной отверженности».

Кэмерон уже предложил схему, в которой примут участие подростковые дружины добровольцев из различных слоев общества для совместной работы над общественными проектами. 11 000 подростков будут участвовать в мероприятиях в этом году и 30 000 в 2012 году.

Камерон сказал, что беспоряди заставили его пересмотреть свои планы. «До беспорядков мы уже собирались свернуть это по всей стране, но после беспорядков, я считаю, наши амбиции до 30 000 в следующем году не достаточно большие», сказал он.

«Я хочу, чтобы национальная служба гражданина была доступна для каждого подростка. Я хочу, чтобы они изменили ситуацию в своих общинах».

Идея Кэмерона, вероятно, будет популярна. Согласно опросу YouGov для Sunday Times, 77% людей будут поддерживать национальную службу гражданина для молодых людей.

Камерон сказал, что хочет, чтобы полиция была более заметна на улицах. «Нам нужно сильное присутствие полиции на улицах, для сдерживания преступности и ловли преступников, а не для ношения формы или траты времени на фальшивые цели. Это то, что хотят люди».

По его словам, „введение в заблуждение о правах человека“ внесло свой вклад в моральный упадок, подрывая личную ответственность.

»Мы думаем о создании нашего собственного британского билля о правах", сказал он. «Мы будем бороться в Европе за изменения, внесенные в Европейский суд, и мы будем бороться, чтобы обеспечить людям реальные масштабы их прав, а не использовать их в качестве прикрытия для правил или оправдания, которые бросают вызов здравому смыслу».

Технически, GBP/USD находится в бычьем среднесрочном тренде. Потому предпочтительнее работать в покупку. Дождавшись окончания коррекции к области поддержек. Если на 4-х часовке мы находимся в третьей волне, то потенциал хода еще большой. По Фибо 161.8% целью является 1.6875. Это минимальная среднесрочная. Ближайшая цель — 1.6650.

Изображение

USD/JPY

С установлением японской йены нового максимума против доллара США в пятницу, аналитики считают, что повышается возможность того, что чиновники Японии скоро будут вмешиваться в работу валютных рынков.

Против японской валюты, доллар упал на 0.6074% до 75.94 йены, превысив предыдущий максимум, установленный после Второй мировой войны на 76.25 после мартовского землетрясения в Японии.

Является ли йена слишком сильной?
Йена остается сильной валютой, несмотря на потрясения для японской экономики. Оба государства: Япония и Швейцария борются, чтобы их валюты не становились слишком сильными.

Аналитики отметили, что в течение нескольких ближайших дней возможность вмешательства возросла, в то время как японские чиновники заявляли, что они наблюдают за рынком, но казалось, не желают действовать.

Даже в пятницу, министр финансов Японии Yoshihiko Нода заявил, что правительство начнет учитывая то, что долгосрочные меры необходимы, чтобы бороться с йеной, если она останется на своем высоком уровне, на котором торгуется в настоящее время.

«Рынок ждет, когда Банк Японии сделает это» и что значит: «беспорядочные движения»?, — сказал Дин Попплуэлл, главный валютный стратег-Oanda. «Они не могут вмешиваться, когда рынки закрыты, значит они будут обеспокоены дальнешим укреплением йены».

На прошлой неделе доллар ослаб еще на 0.4% против йены.

Хотя вообще редкость среди крупных, развитых стран, таких как Япония и Швейцария вмешательство в последние недели с целью затормозить укрепление их валют. Оба государства являются основными экспортерами и сильная валюта делает их товары менее конкурентоспособными.

После разрушительного землетрясения, цунами и кризиса ядерного реактора в Японии в марте, центральные банки по всему миру осуществили скоординированное вмешательство, чтобы остановить рост йены.

Это было эффективным, тогда за три недели доллар вернулся назад на 85. Но с тех пор доллар пошел вниз, потеряв 11%. В 2011 году доллар потерял 5.9% против йены.

Не существует никаких изменений в позиции Японии для принятия решительных действий на валютном рынке в зависимости от рыночных тенденций, заявил в воскресенье высокопоставленный правительственный чиновник, сигнализируя о готовности Токио вмешаться снова, чтобы остановить повышение курса йены, если это необходимо.

«Были некоторые спекулятивные движения на валютном рынке в последнее время, и йена установила новый рекорд по отношению к доллару в прошлую пятницу».

«Позиция Японии последовательна, и она будет предпринимать решительные действия в зависимости от развития рынка», сказал чиновник.

Технически, USD/JPY по прежнему находится в нисходящем тренде. Однако длинноногий дожи и перепроданность осцилляторов указывают на возможный отскок к сопротивлению 77.35.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

EUR/USD в ходе европейской сессии достиг максимума 1.4434 и провёл оставшуюся часть дня, отступая на фоне бегства от рисков.

Продажи новых домов в США и экономические настроений ZEW в Европе, основные события сегодня.

В США продажи новых домов, важный показатель. По оценкам экономистов новые дома, которые были проданы в прошлом месяце, колеблются от 312K в пределах 1 000 в ту или другую сторону.

Позже в США, Производственный индекс Ричмонда, как ожидается, еще больше снизится до -7.

В Европе, Производство, индекс менеджеров по снабжению (PMI), ежемесячное обследование для оценки предприятия по производству менеджеров по закупкам в текущих условиях, прогнозируется на 0.8 пункта меньше, чем предыдущий обзор.

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в сфере услуг прогнозируется на 0.6-0.9 пунктов меньше, чем предыдущий обзор.

Европейски индекс Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) экономических настроений, ежемесячные обследования
потребительских экономических условий, как ожидается, снизился от -15.1 до -24.8 — - 25 в августе.

Наконец, в Европе, индекс потребительского доверия прогнозируются -12 в этом месяце.

Министр финансов Греции Евангелос Венизелос заявил, что экономика страны может сократится больше, чем ожидается в 2011 году. Правительство ожидает, что в настоящее время экономика сократится на 4.5% — 5.3%, а не 3.9% как считалось ранее.

Греция была сохранена за счет кредитов от ЕС и Международного валютного фонда, при условии, что она уменьшит дефицит бюджета.

На пресс-конференции Венизелос заявил, что экономический рост Греции в 2012 году теперь кажется нереальным. Правительство намерено сократить свой бюджетный дефицит с 10.5% ВВП, до 7.5% ВВП в этом году:

«Существует, несомненно, порочный круг. Мы обязаны были в течение последних двух лет и в ближайшие три года реализовать гигантское ужесточение бюджетной политики… что оказывает негативное влияние на реальный сектор экономики. Но это условия, на которых мы получаем наши кредиты и спасательные пакеты.

… Мы увидим, как глубокий спад сказывается на финансовом результате, если все меры, за которые уже проголосовали в парламенте будут реализованы… И это основной вопрос, который мы будем обсуждать...».

Между тем, Венизелос написал письмо к президенту Евро Группы Жан-Клоду Юнкеру, комиссару европейской денежно-кредитной и экономической политики Олли Рену, и председателю ЕЦБ Жан-Клоду Трише, выражая свое недовольство странами Еврозоны, которые требовали залог, если Греция будет получать следующий транш кредитов.

Комментарии отдельных держателей греческого долга:
Почему правительственные чиновники не несут ответственность за свои комментарии?! Этот парень лгал несколько раз… Зачем обращать на него внимания? Греция является неплатежеспособной — все знают это… просто позерство разрушает уверенность, что они все же могут существовать в Европе — я ценю покрытия BI, однако, никаких сообщений от греческого правительства, что они должны… Ооооо вот еще одна ложь из Греции — Патетическая — Боже, благослови народ Греции — они заслуживают лучшего…

Конечно, Греция намерена впасть в депрессию. Что означают эти Евро-гении, что строгость делает для страны?? Вы не сокращайте свой путь к росту. Вы не сокращайте свой путь к сбалансированному бюджету.

Теперь, они могли бы тратить умнее и собирать с уклоняющихся от уплаты налогов. И, сократить расходы на худшее для страны прямо сейчас. Доверие падает, кошельки будут заблокированы, а экономика идет к полной остановке из-за жесткой экономии.

Вы сами преграждаете свой путь к росту о чем свидетельствует нынешняя ситуация в Греции.

Что это рост? магическое число?

Греции требуется производительность, материал, который они экспортируют — это йогурт и оливки!

При этом греческий долговой кризис, который как следует еще не начался, позволит повысить производительность труда?

Все эти годы ушли впустую. Ваши деньги должны быть поддержаны из реальных продуктов вашей продукции или нефти или меди и т.д..! все очень просто!

Все деньги Греции становятся чем?.. они ничего не стоят, и будут накачаны до забвения.

что еще сказать, это базовые вещи даже дети понимают.

«Евангелос Венизелос заявил, экономика страны сократится больше, чем ожидается в 2011 году»

Может быть, это FAT ARSE уменьшить немного и спасти экономику малой кровью… налогоплательщики кормят этого монстра, не так ли?

Давление на евро со стороны фондовых рынков ослабло. Рынки понимают, что многое зависит от того, что скажет Бернанке в пятницу относительно перспектив монетарной политики. Рынки определено ждут смягчения. Так, по оценке банка Barclays рост американских облигаций говорит о том, что ФРС должна провести смягчение на 500–600 млрд. долл. А в банке Citigroup полагают, что такой рост облигаций (текущая доходность 10-летних американских Treasuries 2.09%) свидетельствует о снижении ожиданий роста ВВП США на 2%, что также потребует количественного смягчения. Экономисты из Goldman Sachs считают, однако, что маловероятно, чтобы Бернанке объявил о смягчении заранее, до заседания ФРС. Однако если в пятницу по второй оценке ВВП за 2-ой квартал выйдет плохая цифра (итак ожидается только 1.1% годовых против 1.3% по первой оценке), то Бернанке может намекнуть о смягчении и раньше. Пока, впрочем, незаметно, чтобы все эти ожидания количественного смягчения отразились на евро/долларе. Так что евро имеет потенциал роста на теме QE3.

Технически, EUR/USD не может определиться с направлением движения пока на рынке растут ожидания третьего раунда количественного смягчения в США. Сегодня вероятно движение в диапазоне 1.4280 — 1.4505.

Изображение

GBP/USD

Фунт/доллар опустился с 1.6519 до 1.6437 на голубиных комментариях Броадбента.

Сегодня Мартин Уил, член правления Банка Англии, выступит в Дублине.

Ассоциация британских банкиров (BBA) доложит о новых ипотечных кредитах BBA, ожидается 32.3K в этом месяце.

Наконец, в Великобритании, Конфедерация британской промышленности (CBI) опубликует 3-месячный обзор (550 производителей) об объемах заказов, которые, вероятно, снизились на -0.3%.

Технически, GBP/USD остается в восходящем среднесрочном тренде. Если поддержка 1.6440 при коррекционном снижении устоит, пара снова может направиться к 1.66 фигуре. Повышательная картинка сломается, если цена опустится к 1.6345.

Изображение

USD/JPY

Около 40% японских компаний могут расширить производство на развивающихся рынках, если йена останется на текущем уровне, о чём свидетельствуют данные исследования Nikkei. Согласно опросу, 69.8% респондентов полагают, что доходность компаний снизится, если йена удержится на текущем уровне, а 37.5% заявили, что будут расширять производство на развивающихся рынках, чтобы не допустить негативного влияния сильной йены на прибыль.

USD/JPY торговалась спокойно, рынок по-прежнему настороженно ждёт известий о возможном продолжении интервенции Банка Японии.

Технически, USD/JPY диапазон: 76.30-77.20 может быть нарушен фундаментальными факторами или спекулятивной атакой, но пока это маловероятно.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

В текущей ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС. Политика центральных банков работает лишь тогда, когда она преподносит рынкам сюрприз.

Российские фондовые площадки растеряли весь рост на фоне снижения американских индексов. Триггером снижения послужили новости о сильном росте котировок на CDS Bank of America до уровня острой фазы кризиса 2009 года. На этом фоне распродажам подверглись в первую очередь акции финансовых компаний. В действительности для оценки состояния финансовой сферы можно отследить два индикатора таких как Cпрэд между ставками 3М облигаций Казначейства США и 3M USD LIBOR. Постольку поскольку облигации казначейства являются безрисковым инструментом, а LIBOR является показателем рыночных транзакций, то так называемый TED- спрэд является показателем здоровья денежно-кредитной системы. Вторым индикатором является, спрэд между LIBOR и OIS (ожиданием фиксированной стоимости фондирования на срок контракта вместо револьверных overnight). Таким образом, LIBOR-OIS спрэд, это спрэд между стоимостью фондирования в США и в Лондоне. Как и TED spread, отражает здоровье кредитно денежной системы. В настоящее время постепенно начинают нарастать риски среди банков, что влечет рост ставок на межбанке. В такой ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС.

На фоне сложной обстановки на финансовых рынках, председателю ФРС Бену Бернанке необходимо будет успокоить инвесторов и вселить в них уверенность. Учитывая возрастающий риск рецессии от Бена Шалома Бернанке все будут ожидать агрессивных действий в дальнейшей финансовой политике.
По мнению экспертов Goldman выступление главы ФРС будет содержать три основных элемента:

1. Обсуждение перспективы роста. На последнем заседании ФРС было объявлено, что комитет значительно пересмотрел свои прогнозы роста экономики. В заявлении говорится, что рост был «значительно медленнее», чем ожидался ранее и что «риски для экономических потрясений увеличились».

Возможно, речь Бернанке будет построена так, чтобы описать пересмотренную точку зрения ФРС более подробно. Так, вероятно, что он будет по-прежнему утверждать, что существуют условия для ускорения ВВП в конце этого года и в 2012 году. ФРС также «ожидает, что уровень безработицы будет снижаться постепенно».

2. Защита принятых ранее действия. Слабая вера в рост экономики ставит вновь перед ФРС вопросы об эффективности применения ее инструментов. Ожидается, что Бернанке будет непосредственно освещать этот вопрос в своей речи, как в Конгрессе в прошлом месяце. В то время, Бернанке заявил, что количественное ослабление (QE) было эффективно в снижении риска дефляции. Он также отметил, что QE было полезно для «стимулирования экономической активности».

В текущей же ситуации Бернанке опираться на эти аргументы не сможет: особенно на фоне пересмотра вниз роста ВВП, которое ставит под сомнение утверждение, что выкуп активов стимулировали рост. Тем не менее, инфляционные ожидания остаются около уровня соответствующего цели ФРС. Так, спрэд десятилетних трежерис и защитных от инфляции облигаций достиг рекордных 2.10% — при текущем ИПЦ = 3.6%

Вероятно, что Бернанке будет придерживаться нескольких основных пунктов.
1) — он, вероятно, подчеркнет, что медленный экономический рост не обязательно означает, что QE не удалось. На заседании в Джексон Хоуле в прошлом году он заявил, что «центральные банки не могут в одиночку решить экономические проблемы" — повторение такого риторики весьма вероятно.
2) — он может утверждать, что покупки ценных бумаг отвели риск дефляции, и что если экономический спад повторится, ФРС примет такие же меры.
3) — Бернанке может снова обрисовать положительное воздействие QE на экономический рост.

3. Обзор вариантов смягчения. ФРС состоит из трех основных ослабления инструментов:
1) словесные интервенции
2) покупка активов и
3) изменение процентных ставок и норм резервирования.

На августовском совещании, ФРС применил вариант № 1, сделав условное обязательство сохранять низкие ставки на текущем уровне до середины 2013 года. Вариант № 3 часто упоминается, но маловероятен по многим причинам. Таким образом, остается единственный вариант № 2, покупки активов.

Ожидается, что в Джексон Хоуле Бернанке речь будет включать в себя подробное обсуждение потенциального введения количественного смягчения через покупку активов. Многие инвесторы уже ожидают большего количественного ослабления. Например, недавний опрос CNBC показывает, что ожидается выкуп более чем на $ 300 млрд, возможно, данное решение повлечет изменение процентных ставок до отметки 0.5%.

Евро продолжил борьбу за направление во вторник, повторив динамику предыдущего дня, но с большей волатильностью, вначале вырос почти до 1.45 фигуры, а затем отдал достижения по отношению к доллару и йене, поскольку трейдеры оценили смешанно картину экономических новостей.

В Германии производственный индекс менеджеров по закупкам не изменился и составил 52, в то время как экономисты ожидали, что индекс снизится до 50.6.

Между тем, отчет ZEW показал снижение экономических настроений, индекс упал до -37.6 в августе, ниже прогноза -25.0.

Мировые запасы оставались стабильными, давая евро скромный подъем, несмотря на сохраняющиеся озабоченности по поводу европейского долгового кризиса.

Евро/доллар начал день точь-в-точь как предыдущий, также ралли овернайт заглохло. Беспокойство по поводу банковского сектора стало основным фактором, вызвавшим бегство от рисков, как и комментарии бывшего главы ФРС Алана Гринспена, пообещавшего развал еврозоны. Пара упала от 1.4499 дo 1.4375 перед тем, как вырасти на покрытии коротких позиций, когда ралли американского фондового рынка остановило бегство от рисков. Это помогло евро/доллару вернуться к области 1.44440 ближе к окончанию сессии.

Евро снизился до Y110.10 против йены на фоне сообщений, что Наото Кан, японский премьер-министр, может уйти в отставку в начале следующей недели.

Относительно швейцарского франка, пара колебалась около 1.1375 CHF. Евро коснулся рекордно низкого уровня около паритета в начале этого месяца, но вернулся, так как швейцарские власти заявили о своей решимости ослабить франк.

Сегодняшние новости не сулят евро поддержки, потому эту поддержку следует искать в другом месте…

Технически, EUR/USD поступательно-планомерно движется в ярко выражженном восходящем 4-х часовом канале. Однако, 1.45 фигура не как не желает сдаваться. Фактически пара привязана «на резинке» к диапазону около $ 1.44 с мая. До событий пятницы, фундаментальных причин, нарушать такую динамику я не вижу…

Изображение

GBP/USD

Джордж Осборн находится под давлением со стороны Консервативных депутатов, настаивающих на изменение экономического курса среди новых признаков того, что давление на бюджеты домашних хозяйств душит хрупкое восстановление Великобритании.

Рядовые Тори все более беспокоятся о слабости экономики страны и опасаются, что это может бросить тень на ежегодную конференцию партии в октябре. Они оказывают давление на канцлера, который готовит выступления на конференции по проблемам зависящим от него в еврозоне и США.

Менее половины в Великобритании из 11 миллионов с низким и средним доходом — еще один удар по надеждам, что экономика практически не растет — 0.2 процента роста в период между апрелем и июнем.

Тори депутаты признают, что увеличение цен на продовольствие и топливо и инфляция работают против повышения заработной платы в результате чего многие семьи, вынуждены отказывать себе, в то же время, состоятельные граждане не жалеют денег на товары и предметы роскоши, и они могли бы стимулировать восстановление.

Марк Причард, член парламента от Рекин и секретарь Комитета 1922 депутатов тори, сообщил:… «Конечно канцлер поставил правильные вопросы, но, к сожалению, глобальные экономические силы дуют так, что стратегия курса должна быть нацелена на снижения налогов, благодаря чему растут предприятия и рабочие места.

»Если экономика не пошатнется в следующем квартале, смягчения канцлера будет оправдано, учитывая беспрецедентный спад мировой экономической конъюнктуры".

Исследование Фонда Ipsos MORI выяснили, что 48 процентов людей в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств — определяются как валовые доходы от £ 12000 и 48000 фунтов стерлингов в год — т.е., есть какие-либо денежные средства, оставшиеся на конец каждого месяца. Это по сравнению с 66 процентами среди более высокого уровня доходов домохозяйств.

Меньше чем 27 процентов работников от низкого до среднего дохода вносят ежемесячные сбережения, по сравнению с 47 процентами из тех, кто имеет более высокие доходы.

Опрос также показывает высокий уровень беспокойства о гарантии занятости. Только двое из пяти (41 процентов) сказали, что они чувствовали себя в безопасности на своих рабочих местах, а среди занятых неполный рабочий день, эта цифра снизилась до 33 процентов. Каждый четвертый из 1980 опрошенных ожидают, что их финансовое положение ухудшится в течение следующего года.

Низкие расходы домашних хозяйств, что составляет около двух третей валового внутреннего продукта (ВВП), является причиной снижения роста. Гэвин Келли, исполнительный директор, сказал: «Трудящиеся в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств продолжают находиться под давлением со всех сторон. Все говорят, что домашние хозяйства необходимо сохранить и, все больше и снижать их долговую нагрузку — но этот опрос показывает, как трудно это будет сделать.

»Семьи просто не могут позволить себе вкладывать деньги на сторону. Это тревожная картина, как для финансовой безопасности домохозяйств Великобритании, так и для экономики".

Канцлер отверг призывы к «Плану Б», но попытался успокоить тори, обещая новый пакет по стимулированию роста. Руководящие члены партии полагают, что анемия состояния британской экономики маскирует освещения кризиса еврозоны, скандал телефонных взломов, массовые беспорядки и события в Ливии. Они обеспокоены тем, что партия будет страдать от общественной реакции, если не будет сильного роста в третьем квартале.

Тематические исследования…

Дженни Райт, 38. Phlebotomist от Lewisham, зарабатывает £ 18000 в год

Есть ли у меня деньги, оставшиеся на конец месяца? Это шутка? У меня несколько тысяч фунтов стерлингов долга и я не вижу выхода из этого положения.

Два года назад мне поставили диагноз лейкемия, но я все еще хожу на работу. Болея раком, не легко иметь на лице улыбку и ладить с ней. Я получаю пособие по инвалидности, — но я ненавижу слово «инвалиды» — это не то, как я вижу себя.

Мой запас денег идет на моих детей, Мешак (17) и Меган (15). Я полагаю, что они ничем не отличаются от других подростков — им нужны вещи, очевидно, чтобы не отставать от своих сверстников, но они внимательны и хорошо себя ведут, и они понимают, что они не всегда могут иметь то, что хотят.

При изменениях в NHS, я не чувствую себя в безопасности на своей работе. Я чувствую, что это может быть отнято у меня завтра.

Мои самые большие расходы идут на арендную плату, которая составляет £ 500 в месяц — что не плохо для Лондона — в основном газ и электроэнергия, и моя машина. Я урезаю везде, где могу. Некоторое время тому назад я сменил фирменные продукты супермаркетов. Если вы можете позволить себе Kellogg, ешьте Kellogg! Конечно, когда есть предложение «купи один, получи другой бесплатно», это действительно соблазн.

Правительство могло бы сделать больше, чтобы помочь людям вроде меня, но я знаю, что трудно сохранять равновесие. То, что вы дали одному человеку, значит вы отняли у другого. Я чувствую свою личную ответственность, и потому я все еще в долгу.

Энтони да Силва, 43. Охранник из Дагенхем, зарабатывает £ 18200 в год

Сохранение средств в этих условиях невозможно. Я зарабатываю 10 фунтов в час, как сотрудник службы безопасности по контракту, и я заплатил за ежемесячный счет залог 800 фунтов стерлингов, и у нас практически ничего не осталось, ни для чего другого. Все в порядке сразу после получки, но через пару недель начинается реальная борьба за выживание.

Я работаю по договору, так что, если кончаются деньги, я пытаюсь найти дополнительные смены, как ночной клуб, или швейцара — все, чтобы я мог оплачивать счета и кормить свою семью.

У меня двое детей, Энтони, 7, и Кристина, 5. Когда я беру дополнительные смены, я о них беспокоюсь, даже если у меня есть партнер, который работает косметологом, и может ухаживать за ними. Это равновесие — я даю детям, что они хотят финансово, или же я провожу с ними время.

Жить стало труднее. Пару лет назад такой же суммы денег хватало гораздо дольше. Но люди в большей степени готовы быть щедрыми. Если моему брату или моим друзьям нужны деньги, когда они в трудном положении, я даю им, и наоборот. Вместо того, чтобы обращаться к правительству, люди смотрят друг за другом.

Технически, GBP/USD в восходящем тренде. Точка разворота 1.6504. Поддержка 1.6435 (промежуточная 1.6469). Сопротивление (цель) — 1.6562 (промежуточное) — 1.6533. От значительного продвижения вверх отговаривают осцилляторы…

Изображение

USD/JPY

Банк Японии, Масааки Сиракава заявил во вторник, что центральный банк готов принять соответствующие меры, если нынешний рост йены больно ударит по восстановлению экономики.

Агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Японии до AA3, в качестве причины назвав дефицит бюджета

Доллар/йена держится в узком диапазоне, даже несмотря на то, что Moody's объявило о понижении рейтинга Японии до Aa3 от Aa2. Пара торгуется в диапазоне Y76.50-Y76.90.

Технически, по USD/JPY нисходящая тенденция продолжает сохраняться, при этом образовался узкий среднесрочный коридор, указывающий на возможный коррекционный откат вверх. Для открытия коротких позиций ориентиров нет. Возможны покупки накоротке при внутридневной торговле с целью 76.90, 77.00, 77.10.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Как и ожидалось, пересмотренные данные роста французкого ВВП упали с 2% до 1.75%, и несмотря на политические трудности, связанные с сокращением расходов, Франция говорит, что сократит $ 1.4 млрд. расходов в 2012 году. Кроме того, правительство рассчитывает на увеличение налога на прирост капитала с 12.3% до 13.5%. Оно также увеличит налог на алкоголь, табак и напитки с сахаром, и закроет лазейки реального налога на недвижимость.

РАНЕЕ: французское правительство объявило о новых мерах, направленных на сокрощение дефицита при сохранении роста и желанный рейтинг ААА Франции.

По данным Reuters, план поднимется до $ 15.9 млрд. доходов за счет повышения налогов на богатых и урезания налоговых льгот и лазейки.

Предположения, что Франция может потерять свой рейтинг ААА, экономический спад в первом квартале, и углубления опасений, что страна будет втянута в кризис суверенного долга поставили президента Франции Николя Саркози в узкие рамки. Сокращение расходов может привести к снижению его шансов на переизбрание в следующем году, однако Франции вряд ли удастся достичь своих целей бюджетного дефицита без жесткой экономии, если рост по-прежнему медленным.

Если этот план будет эффективным, Саркози может избежать инициирования сокращения расходов, как те, которые установлены в Италии и Испании.

Прием плана, скорее всего, зависит от деталей. Маловероятно, чтобы оппозиционная группа из 16 богатых граждан, которые публично предложили платить более высокие налоги в заявлении на этой неделе, не преследуют свои интересы…

Кипрские власти не могли найти достаточной поддержки, чтобы получить экстренный пакет финансирования, призванный для спасения, как в соседней Греции.

Относительно небольшие средства контроля бюджетного дефицита, который может достичь 6% от ВВП в этом году, могут столкнуться с долговым кризисом на ряду с теми, что бушуют в Португалии, Ирландии или Греции.

Неудивительно, что коммунистическое правительство меньшинства имеет слабую поддержку сделки, которая привела бы к $ 360 млн непосредственного увеличения налогов и крупным сокращениям расходов в следующем месяце.

Налоговый пакет, возможно, не полностью мертв — законодатели призвали к более подробной информации, и необходимости ввести поправки к плану. Неясно, насколько значительным воздействием изменения будут иметь для бюджета.

Бывший президент Джордж Vassilou сказал, что страна " перед лицом огромной опасности", если она немедленно не реформирует свои финансы. Он сообщил, что отказ платить в государственном секторе 13-ую зарплату и утилизации индексированных повышений оплаты труда будет хорошим способом для начала выполнения этой цели.

Технически, по EUR/USD Точка разворота — 1.4424. Сопротивления 1.4447, 1.4469, 1.4492, 1.4526. Поддержки 1.4395, 1.4365, 1.4335, 1.4320. Целесообразно работать на отбой, пробойные тактики — на коротке… Индикаторы предполагают вначале поход вниз, затем возврат, а далее уже по фундаменту…

Изображение

GBP/USD

Настроения британских потребителей отметили второй месяц снижения после солидного прироста в мае, говорится в последнем исследовании Nationwide.

В мае рост доверия был обусловлен банковскими каникулами и королевской свадьбой, однако с тех пор значение заметно упало.

Индикатор оценки текущих экономических условий остался на очень низких уровнях, а 6-месячные ожидания понизились, потянув за собой общий показатель, который упал от 51 до 49.

Индекс расходов соскользнул с 74 до 73.

Тем не менее, старший экономист Nationwide Роберт Гарднер надеется на восстановление доверия в оставшиеся месяцы текущего года.

Исследование Nationwide дополнило мрачную картину пониженной активности потребителей в 2011 году.

Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности может негативно отразиться на британце.

Технически, GBP/USD находится в зоне консолидации после снижения к нижней границе нисходящего 4-х часового канала. Краткосрочная картина осцилляторов дает надежду на восстановление к 1.6470. Однако, фунтаментальный фон не соглашается с этим. Впрочем и, технически наблюдается слабость краткосрочного бычьего движения.
Провал ниже 1.6350 грозит опустить пару еще на фигуру вниз, если не произойдет отскока от 1.6380 (200-дневной MA).

Изображение

USD/JPY

24 августа международным рейтинговым агентством Moody's Investors Service был снижен суверенный рейтинг платежеспособности Японии на одну ступень до уровня Аа3.

Вслед за рейтингом государственных облигаций «цунами» Moody's пронесся по рейтингам трех ведущих японских банков, снося у каждого также по одной позиции. Насколько сильным был этот катаклизм для не восстановившейся после весенних катастроф японской экономики и к чему следует быть готовыми инвесторам страны?

Какие последствия снижения рейтинга Японии и почему?

В первую очередь, понижение рейтинга Японии сказалось на самих облигациях, которые теперь оказались на четвертой позиции в шкале рейтинга Moody's, тем самым, демонстрируя некоторое усиление рисков по возврату вложенных в них средств.

При этом правда, был сохранен прогноз «стабильный», который эксперты агентства оставили ввиду стабильной популярности японских государственных ценных бумаг, что позволяет осуществлять их эмиссию по самым низким ставкам в мире:
• объяснение решения Moody's. Согласно релизу Moody's, к решению снизить рейтинг Японии привели большие размеры дефицита госбюджета и накопленный правительством долг, который составляет уже более 200% ВВП, что равняется $12 трлн. А так как, расходы на устранение последствий мартовского землетрясения и продолжающиеся попытки по выведению из кризиса атомной энергетики вследствие аварии на Фукусиме серьезно осложняют обслуживание текущих государственных займов, то и план получения новых заимствований на 2011 год является тяжело осуществимым, указывается в материалах Moody's;
• отсутствие экономического курса Японии. Также в Moody's упоминают об отсутствии у Японии определенного четко выработанного экономического курса, что, по оценке аналитиков, является следствием частой смены правительств;
• политический фактор. Так, сейчас Япония готовится провести выборы уже шестого лидера в течение последних пяти лет. Новый глава правительства заменит непопулярного ныне премьер-министра Наото Кана, которого часто критикуют за действия по ликвидации экономических последствий весенних катастроф (землетрясения и цунами), которые также усугубили и последовавший ядерный кризис. Спад наблюдался во всех отраслях промышленности страны. Объемы производства автомобилей и электроники резко сократились, и чтобы не ввергнуть страну в кризис требуются новые займы, а это вызывает опасения мировых финансистов.

Стратеги Mig Bank отмечают, что под ударом также оказались и ключевые японские банковские группы Mitsubishi UFJ и Sumitomo Mitsui, которые лишились своего рейтинга Aа2, спустившись на Aa3. Третья по размеру банковская группа Mizuho взамен рейтинга Aa3 получила А1. Причиной для такого решения Moody's назвало ограниченные возможности банковского сектора в поддержке правительства Японии.

Чем грозит Японии снижение рейтинга и чего стоит ожидать?

Вице-президент Moody’s и региональный кредитный инспектор Том Бёрн заявил, что агентство не намерено пересматривать суверенный рейтинг Японии в следующие 12-18 месяцев.

Также он добавил, что не видит изменений в динамике финансирования региона. По его словам, Япония должна будет ежегодного демонстрировать номинальный экономический рост в 3% чтобы суметь контролировать свой долг. Удвоения 5% налога с продаж к 2015 году будет недостаточной мерой для того, чтобы достичь сбалансированности бюджета, отметил инспектор. В тоже время ориентация Японии на экспорт сталкивается с сопротивлением в виде удорожания йены, таким образом ситуация явно стрессовая, но не безнадежная, — закончил Том Бёрн.

Прогноз «стабильный» означает наличие устойчивой перспективы для облигаций, которые позволят правительству продолжить финансирование бюджетного дефицита по самым низким в мире номинальным ставкам. Тем более что снижение рейтинга Японии вряд ли стало для кого-то настоящим сюрпризом, поэтому реакция на рынке облигаций будет весьма сдержанной.

В свое время Япония уже теряла свой высокий рейтинг, так что случившееся вновь его снижение уже не вызывает у инвесторов такого большого удивления, тем более учитывая трудности, с которыми вынуждена бороться экономика страны вследствие разрушительного воздействия природных катаклизмов, случившихся весной.

Согласно опубликованной статистике, японская экономика начинает оживляться, что демонстрируют и показатели ВВП за II квартал, стало быть, есть все основания считать, что по итогам III квартала будет замечен рост, пусть и незначительный. А тем временем остальные агентства «большой тройки» (S & P и Fitch) держат кредитный рейтинг Страны восходящего солнца на уровне АА- с прогнозом «негативный».

Технически, USD/JPY демонстрирует отскок. Пара выросла выше сопротивления 77.00 и теперь целью восходящей коррекции выступает сопротивление 77.75. Точка разворота находится на уровне 76.83 и теперь власти Японии постараются удержать этот уровень, чтобы не сломать восходящую динамику. Сильная поддержка на уровне 76.20. Индикаторы пророчат движение вверх.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Германия — новые слухи

Германия должна быть застрахована от потери своего «AAA» рейтинга. Когда рейтинговые агентства отмечали «страны, которые могут потерять свои рейтинги ААА» не было никакого упоминания о Германии. Это было до запрета на короткие продажи. Слух, что Германия может потерять свой «AAA» рейтинг появился на CNBC.

IShares Германии (NYSE: EWG) значительно уменьшился на 3.4% до отметки $ 19.99, несмотря на то, что регулирующие органы сообщили CNBC, что они не внесли изменений в запрет на короткие продажи. CNBC сообщил, что только Fitch, S & P, Moody 's подтвердило рейтинг ААА Германии, понимая, что Германия не несет реальный риск в Европе.

Siemens AG (NYSE: СИ) на 3.6% до отметки $ 99.47, Deutsche Bank AG (NYSE: DB) на 1.5% до отметки $ 39.01, и SAP AG (NYSE: SAP) на 3.3% до отметки $ 50.91. Новый фонд Германии, Inc (NYSE: GF) на 2.2% до отметки $ 13.83.

Возможно, самой большой проблемой из всех является то, что большой план спасения принятый неделю тому назад по Греции может развалиться. Это охладит остальные PIIGS. Доходность Греческих 10-летних облигаций вернулась назад на свои максимумы на фоне опасений, что залог требований в обмен на кредиты греческого долга подрывают систему кредитования. Условия Финляндии могут распространиться на другие страны E.С. и это поднимает вопрос, действительно ли спасение на самом деле произошло.

На днях Сорос заявил о таинственном покупателе… указывая на динамику евро в последние дни: понедельник, вторник, среда, четверг, четыре дня подряд, в одно и то же время, практически без каких либо новостных поводов (или вопреки новостным поводам, как вчера IFO, позавчера ZEW) евро дружно подкупают, вечером отдавливают обратно, утром снова покупают. Это явная целенаправленная покупка, кто этот «таинственный покупатель» не известно, китайцы, швейцарцы, японцы, или какие-то крупные игроки — трудно сказать, но такая динамика говорит именно о целевых действиях и достаточно редка для рынка.

Миллиардер Сорос: евро укрепляет «таинственный покупатель» на рынке

Американский миллиардер Джордж Сорос, который в 1992 году заработал около $1 млрд, обрушив британский фунт, считает, что причина укрепления евро относительно доллара – наличие на рынке «таинственного покупателя».

Кроме этого, миллиардер заявил о спекуляциях на валютном рынке.

На вопрос журналиста, не сам ли Сорос тот «таинственный покупатель», миллиардер посмеялся. По его словам, в наличии альтернативы доллару заинтересован Китай.

Несмотря на долговые проблемы в еврозоне, курс евро устойчиво держится выше доллара.

«Спекуляция усугубляет любой кризис», – сказал Сорос. При этом, по мнению миллиардера, основные спекулянты на рынке – это центральные банки, так как они «самые важные покупатели и продавцы валюты».

В середине августа Сорос обвинил Германию в усугублении кризиса еврозоны.

Технически, EUR/USD продолжает торговаться вокруг 1.44 фигуры, постепенно сужая рамки треугольника на 4-х часовом графике. Согласно теханализу, такие треугольники, периодически пробиваются, порождая новые трендовые движения. В данном случае, фундаментальный анализ говорит об этом же: после речи Бернанке и Трише движение может определиться с направлением. Пробой поддержки 1.4325 может направить пару к 1.42 фигуре. Пробой сопротивления 1.4475 может открыть дорогу к 1.46 фигуре.

Изображение

GBP/USD

Уил, Банк Англии:
— инфляция в краткосрочной перспективе вызывает беспокойство, но повышения ставки не требуется
— Расширение программы в данный момент QE также не нужно, однако MPC может пойти на это, если условия ухудшатся.
— Второй волны рецессии не ожидается.

Технически, GBP/USD под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.6310.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6310 с целевыми точками 1.6268 и 1.6225.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6315 откроет путь к 1.6335 и 1.6365.

Ключевые уровни
сопротивления
1.6365
1.6450
1.6505
поддержки
1.6225
1.6170
1.6085

Изображение

USD/JPY

Япония:
— август, чистый CPI центрального Токио -0.2% против -0.1% в июле
— июль, чистый национальный CPI +0.1% против -0.2% в июне

Ближайший фьючерс Nikkei открылся снижением на 60 пунктов по 8735 пунктов на Сингапурской бирже

Технически, USD/JPY может торговать в диапазоне 77.00-77.70 в ближайшее время, так как инвесторы ждут выступления председателя ФРС Бернанке. Время для тестирования минимумов истекло. Учитывая облачные перспективы как для США и некоторых европейских стран, пара может оставаться восприимчива к заголовкам. Движение вверх может быть ограничено, если состоится падение фондовых рынков на Уолл-стрит.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Сомнения немецев в греческой сделки долга
Немецкое агенство «плохой банк», состоящее из миллиардов евро долга Греции собирается решить, следует ли присоединить облигационный своп, направленный на сокращение рефинансирования бремени Афин в составе ЕС под залог.

Два из немецких банка, которые входят в число крупнейших держателей греческих облигаций также взяли на себя обязательство в € 135 bn долгового свопа, который будет запущен в следующем месяце.

Неопределенность, какие учреждения будут поддерживать дело по спасению греческого долга, усугубляется тем, что Греция предупреждает, что обмен может не состояться, если меньше чем 90 процентов частных инвесторов дадут согласие на участие.

Некоторые из крупнейших держателей греческого долга в Германии, создаваемые при государственной поддержке сектора, свернули токсичные и нежелательные активы из пострадавшего банковского баланса во время финансового кризиса.

€ 7.4 bn греческого суверенного долга проводится в ФМС Wertmanagement, «плохой банк», которому активы в € 175 bn были переведены из Hypo Real Estate, собственность кредитора.

Erste Abwicklungsanstalt, которому активы от WestLB были переданы, получил еще на € 1.1 млрд. греческих токсичных бумаг.

Но агентства не являются банками, несмотря на крупные холдинги и обеспеченные государственными гарантиями сектора, в какой степени они могут принимать участие в облигационном свопе, направленных на частных кредиторов, остается неясным.

ФМС владеет более чем в два раза большим долгом Греции, чем Commerzbank, который является крупнейшим частным сектором Афин немецкого кредитора.

EAA взяла 21 процент списания греческих холдингов, в соответствии с рекомендацией немецкого органа учета после объявления в прошлом месяце предложения о реструктуризации для частного сектора, которое в настоящее время координирует Институт международных финансов, глобальный Банковский сектор лоббистской группы.

Тем не менее, EAA заявил, что «по-прежнему, примут участие… в предложении IIF частных кредиторов терпеть убытки от реструктуризации обязательств Греции».

ФМС сообщил, что он не принял решения об участии.

Весь греческий долг EAA по мере созревания до 2020 года и так будет, по идее, иметь право на IIF поддерживаемого свопа, в соответствии с которым облигации к этой дате будут обменены или погашены. Большинство греческих активов ФМС имеют срок погашения после 2020 года.

Крупнейший кооперативный банк Германии, DZ Bank, и крупнейший государственный банк, Landesbank Baden-Württemberg, также еще должны подтвердить, действительно ли они будут поддерживать IIF по сделке.

Греция установила крайний срок — 9 сентября для банков, чтобы сделать предложения необязательными.

DZ Bank, который ЕС в прошлом месяце на банковских стресс-тестах сообщил о € 731 m греческой экспозиции, скорее всего сегодня объявит о частичном списании, а также финансовые результаты за первое полугодие 2011 года.

LBBW заявил на прошлой неделе он оценивает состояние греческой экспозиции примерно на 50 процентов до около € 400.

Commerzbank, Deutsche Bank и BayernLB поддержали инициативу IIF, как и страховщики Munich Re и Allianz и DekaBank, управляющего активами.

Сегодня в 17.00 мск. выступит глава ЕЦБ Трише в Европарламенте, а в 18.30 мск. — глава Еврогруппы Юнкер и еврокомиссар по экономическим вопросам Рен

Технически, EUR/USD торгуется в верхней части «клина» на графике дневного таймфрейма, грозя пробить его вверх и расширить полосы Боллинжера. В этом случае первой целью выступает сопротивление 1.4555, следущие 1.4615 и 1.4705. Начало «атаки» могут просигнализировать осцилляторы, развернувшись снизу вверх. Область поддержек 1.4330/70.

Изображение

GBP/USD

В основном двигался в унисон с евро. В пятницу, когда в 18:00 мск начал выступать глава ФРС США Б.Бернанке, курс GBP/USD снизился до 1.6208. Это была реакция рынка на то, что Бернанке ни слова не сказал о новой программе стимулирования экономики США. А когда произнес, что восстановление экономики продолжается и у ФРС в запасе есть инструменты для стимулирования, все рынки развернулись. Доллар вновь оказался под давлением.

Ни слова о новой программе, значит не так все и плохо. Да, уровень безработицы высок, но не растет, восстановление американской экономики хоть и ниже прогноза ФРС, но происходит, инфляция стала чуть выше. Поэтому Фэд решил подождать, когда обстановка станет более определённой. В этой связи — можно покупать рисковые активы, в том числе и европейские валюты.

Английские банки сегодня отдыхают.

Технически, GBP/USD отскочил от поддержки 1.6205 и пытается восстановиться к 1.64 фигуре, немного выше которой на него может быть вновь оказано давление продавцов. Точка разворота — 1.6318. Поддержка 1.6225.

Изображение

USD/JPY

Валютная интервенция в центре внимания
Японские политики активизировали свои усилия, чтобы остановить высокий обменный курс своей валюты. Министр финансов Японии Yoshihiko Нода представил программу на $ 100 млрд., чтобы помочь предприятиям справиться с непрерывной силой местной валюты, и может быть увеличено давление на Банк Японии, чтобы он вмешивался в валютный рынок. Агенство Moody 's на прошлой неделе понизило кредитный рейтинг региона на ступень до Aa3.

В ответ глава Банка Японии Масааки Сиракава подтвердил свое обещание внимательно следить за йеной. Переговоры с политиками запланированы на начало этой недели. Сиракава сказал, что центральный банк может ввести дополнительные инструменты денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона, а обменный курс йены представляет больший риск для экономики. Центральный банк может предпринять дополнительные шаги, чтобы ослабить требования низкодоходных валют, и Банк Японии может увеличить покупки активов, а не проводить дальнейшую активизацию непосредственно на валютном рынке. В то же время, выборы, намеченные на сегодня будут также в фокусе внимания, так как Демократическая партия Японии ищет замену премьер-министру Наото Кану, а переход может подорвать уверенность в способности правительства регулировать риски, связанные с региональной политикой. В свою очередь, центральному банку не останется другого выбора, кроме как активизировать свои усилия, направленные на поддержку экономики, и мы можем услышать, что Банк Японии объявит дополнительные меры, в следующем месяце, так как регион борется за восстановление после разрушительного землетрясения и цунами в начале этого года.

В свою очередь, в ближайшей перспективе восстановление в USD/JPY может набирать темп на этой неделе, так как фундаментальный прогноз для Японии ухудшается. Тем не менее, японская валюта сохраняет статус убежища от рисков, и при негативных событиях доллар/йена может вернуть аванс от 75.94, поскольку участники рынка продолжают диверсифицировать риски в резервную валюту.

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Поддержка 76.30 (за которой следят японские власти). Область сопротивлений 77.15 — 77.60.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Недавно Еврокомиссар по экономическим и монетарным вопросам еврозоны Олли Рен заявил, что любое решение вопроса, связанного с требованиями к обеспечению для стран, принимающих участие во втором пакете спасения Греции, должны соответствовать, как минимум 4 ключевым критериям.

В ходе выступления в Комитете Европейского Парламента по вопросам экономики и денежной политики, Рен отметил, что любое решение должно быть «юридически обоснованным, а также соответствовать правилам участия частного сектора и требованиям к устойчивости долга в рамках программы спасения Греции». Кроме того, решение должно найти поддержку в лице всех стран еврозоны.

Ранее глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил на пресс-брифинге о том, что ожидает от Министров финансов Е-17 достижения соглашения по данному вопросу в рамках неформальной встречи в Польше, которая состоится не позже 15-17 сентября. Внеочередного собрания до этого дня вряд ли потребуется, добавил политик.

Совет по МСФО критикует списание греческого долга

Некоторые европейские финансовые институты должны были понести большие потери на своих греческих государственных облигациях холдингов, по словам органа, который устанавливает свои правила бухгалтерского учета.

В частном письме, направленном в Европейский комитет по ценным бумагам и рынкам, регулятор рынка Европейского Союза подверг критике непоследовательность международным стандартам бухгалтерского учета, в которых банки и страховщики записывали стоимость их греческого суверенного долга. «Это вызывает большую озабоченность для нас», — говорится в письме Ханса Hoogervorst, председателя IASB.

СМСФО сообщило, что вмешательство было беспрецедентным и свидетельствует о том, что некоторые европейские компании не прилагают достаточно внимания, чтобы соблюдать положения относительно потерь греческого суверенного долга.

Финансовые учреждения сократили миллионы евро от стоимости их греческих холдингов государственных облигаций из-под залога. Степень, в которой греческий суверенный долг был признан как потери, менялся, при этом некоторые банки и страховщики записывали свои владения им на половину, а некоторые и вовсе 1/5.

Письмо не выделяет конкретные страны или банки. Но, по словам одного человека, знакомого с этим вопросом, он отражает озабоченность в связи с подходом, BNP Paribas и CNP гарантий.

Французский банк и страховщик объявил о 21 проценте списаний, как это предусмотрено в прошлом месяце из-под залога греческих бумаг. Они утверждали, не было надежных рыночных цен для «справедливой стоимости» греческого государственного долга из-за неликвидности и вместо этого использовали эталонную оценку «знак модели». Банки и страховщики, которые использовали рыночные цены пострадали большим капиталом. Королевский банк Шотландии потерял £ 733 m из значения £ 1.45 bn греческого портфеля государственных облигаций — 51-процентное сокращение.

Г-н Hoogervorst оспаривает подход «знак модели», а также эти оценки. «Хотя уровень торговой активности греческих государственных облигаций снизился, сделки все еще имеют место», — сказал он. «Трудно себе представить, что есть покупатели готовые купить эти облигации по ценам, указанным… поэтому трудно обосновать, что эти модели решат задачу по справедливой стоимости такого измерения».

МСФО и ЭСМА отказались от комментариев, так же как и BNP Paribas и CNP гарантии.

Отдельно, представители ЕС настаивали в понедельник, что уровень капитализации банков является достаточным. «ЕС банки значительно лучше капитализированы, чем год назад,» — сказал Олли Рен, глава экономической Европейской комиссии.

Технически, EUR/USD уровни:

1.4600 промежуточные оффера
1.4580 сильные оффера
1.4550/55 сильные оффера/стопы
1.4549 вчерашний максимум Европы
1.4520/30 промежуточные оффера

1.4515 текущий уровень

1.4490 минимумы отката от 1.4549 — 1.4486 Фибо уровень 76.4% 1.4466/54
1.4466 вчерашний минимум Азии
1.4455/50 промежуточный спрос
1.4430 сильный спрос на подходе/стопы
1.4410/00 промежуточный спрос
1.4385/80 промежуточный спрос

Неспособность пробиться выше офферов продавцов 1.4580, направит пару вниз к поддержке 1.4450, оттуда или немного ниже можно ожидать, что пару снова будут выкупать…

Изображение

GBP/USD

Новостной фон этой неделе, по прогнозному варианту, не обуславливает поддержек для фунта. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), рисующие общую картину активности в экономике, как ожидается, продемонстрирует дальнейшее падение в августе. Очевидно, этому способствует жесткая налогово-бюджетная политика правительства и ограниченные бюджеты домохозяйств. Высокий уровень инфляции, отсутствие роста заработанных плат и подъем уровня безработицы дают основания ждать и снижения настроения потребителей, о котором будет рассказываться в отчете компании Gfk. Отчет Банка Англии о кредитовании может отметить некоторое улучшение по ряду позиций, но общего воодушевления на рынке кредитования не обозначит.

Великобритания, 3 кв.
— индекс оптимизма потребителей в сфере услуг -29% против +10% во 2 квартале — CBI
— индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг -22% против +23% во 2 квартале

Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился.

Банк Англии прогнозировал восстановление в 3 квартале после того, как в апреле-июне экономика пострадала от временных факторов, включая дополнительные банковские каникулы, королевскую свадьбу и природные катаклизмы в Японии, однако, если верить цифрам, представленным CBI, в 3 квартале сектор услуг пострадал сильнее, чем во 2.

Деловой оптимизм в секторе услуг упал до -29% против 10% во 2 квартале. Баланс объема деловых операций в сфере потребительских услуг за последние 3 месяца снизился до -25% против -23%.

В сфере потребительских услуг ожидаются улучшения в 4 квартале.

оффера со стопами ожидаются на 1.6430/35, 1.6450/55, 1.6475/80 и 1.6500. Еще больше офферов выставлено вблизи пиков 24 августа 1.6530/35.

Технически, GBP/USD отскочил от нисходящей линии тренда на 4-х часовом графике. Осцилляторы подтверждают коррекционное снижение. Поддержка — 1.6320. Движение вверх ограничено сопротивлением 1.6450.

Изображение

USD/JPY

Министр финансов Японии Йосихико Нода одержал победу на выборах и станет 8-м премьер-министром после Наото Кана, который в пятницу объявил о своей отставке. Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда — 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя. После того, как Нода был выбран на пост премьер-министра, он призвал отдельные партии к единству и согласию.

Рынки противоречивы в отношении назначения нового премьер-министра Японии. Причина заключается в том, что политическая система Японии в целом – это проблема, а не только ее лидер; тем не менее, проще сменить водителя, чем сделать капитальный ремонт авто.

USD/JPY немного выросла на фоне повышения доходности американских облигаций и восстановления тяги к риску. Пара достигла максимума 76.98, но не смогла взять 77.00 и немного снизилась. В целом движение связано с низким объемом торгов на рынке, а также с новостями из Японии, в частности о победе на выборах министра финансов Йосихико Ноды.

Япония:
— июль, безработица 4.7% против прогноза 4.6% и 4.6% в июне
— июль, потребительские расходы -2.1% г/г против прогноза -3.0% г/г и -4.2% г/г в июне
— июль, предв. розничные продажи +0.7% г/г против +1.2% г/г в июне

уровни по доллар/йене:

77.70 сильные оффера
77.20 промежуточные оффера/стопы
77.05/10 промежуточные оффера
76.97 внутридн. максимум Азии

76.90 текущий уровень

76.55 вчерашний минимум Европы
76.50 промежуточный спрос /нью-йоркский минимум пятницы
76.45/40 сильный спрос /76.40 покупки азиатского инвестора
76.30/25 промежуточный спрос
76.10 стопы
75.94 минимум 19 августа

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Тем не менее, склоняюсь к тому, что от поддержки 77.40/50 будет предпринята еще одна попытка отскока с целью роста к 77.45/60.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Настроения среди компаний и потребителей еврозоны упали в августе, признак того, что резкое снижение на фондовых рынках в начале месяца, общественный гнев по поводу второго транша спасения Греции и слабые признаки роста в Германии наносят сильный удар по экономическим перспективам.

Европейский центральный банк снова покупает итальянские и испанские облигации перед ключевыми продажами долгосрочного итальянского государственного долга.

Экономический Индекс настроений упал шестой месяц подряд до 98.3 в августе с 103.0 в июле, по заявлению Европейской комиссии, самое слабое значение с мая 2010 года. Экономисты ожидали меньшего снижения — до 100.5.

Падение настроений особо отмечено в сфере услуг, розничной торговли и среди потребителей, говорится в заявлении Европейской комиссии.

Потребительский индекс доверия снизился до минус 16.5 от минус 11.2, самый большой месячный спад с 1990 года. Настроения в сфере розничной торговли упали до самого низкого уровня с марта прошлого года.

Экономисты прогнозируют, что скорее всего, будет дальнейшее замедление темпов потребительских расходов и инвестиций, что делает для региона более трудной задачу облегчения долгового бремени в Греции, Ирландии, Италии и других уязвимых групп стран.

«Мы, вероятно, увидим значительное ослабление спроса в инвестициях и дорогостоящих покупках домашними хозяйств», — сказал Хольгер Schmieding, экономист Беренберг банка.

Снизилось доверие и со стороны немецких предприятий и домохозяйств. Резкая смена настроений в крупнейшей экономике еврозоны, которая до недавнего времени демонстрировала одни из самых сильных показателей среди продвинутых экономик, не есть хороший признак.

Евро блок в целом прирос на 0.7%, в годовом исчислении, во втором квартале. Германии повезло еще хуже, рост всего на 0.5% после очень надежных темпов роста в 2010 году и начале 2011 года. Настроения в Германии упали сильнее всех среди крупных европейских стран в августе, по данным Комиссии европейских исследований.

Последние цифры показывают, что Европейский центральный банк может оказаться слишком оптимистичным в своей оценке перспектив экономики. В понедельник президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ожидается «скромный» рост в контексте относительно здоровой экономической основы". Чиновники ЕЦБ встретятся на следующей неделе, и ожидается дадут сигнал долгой паузы в цикле ужесточения денежно-кредитной политике, который начался в апреле и продолжился в июле.

Тем не менее, прямая рецессия еще не очевидна, несмотря на упаднические настроения, говорят экономисты, по крайней мере, урезание процентных ставок маловероятно в ближайшее время. Экономический Индекс настроений около 90, что связано с сокращениями в деятельности.

«Это не обязательно спад, а застой», — сказал г-н Schmieding. Однако, «еще два-три месяца, такие как август, и мы можем оказаться ближе к спаду».

ЕЦБ, чтобы облегчить последствия долгового кризиса в Италии, купил около € 8 млрд ($ 11 610 млн) трехлетних, семилетних и 10-летних облигаций во вторник. Центральный банк купил испанские и итальянские государственные облигации в ходе торговой сессии во вторник.

ЕЦБ возобновил свою программу в начале августа и расширил ее включив итальянские и испанские облигации после того, как доходность 10-летних в этих странах, поднялись выше 6%; уровень, который многие аналитики считают неустойчивым.

По словам аналитиков, спрос на итальянском аукционе был слабым, несмотря на вмешательство ЕЦБ на вторичных рынках. Соотношение спроса и предложения на казначейские ценные бумаги на новые 10-летние облигации, продемонстрировало снижение спроса по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность на аукционе во вторник, 5.22%, снизилась более чем на 0.5 процентного пункта от предыдущего в конце июля, перед тем как ЕЦБ начал покупать итальянский долг.

Доллар США смог вырасти против евро, в результате чего единая европейская валюты утратила завоеванные позиции. Доллар торговался с повышением против основных валют, вернув себе некоторую часть недавних потерь, вызванных опасениями относительно восстановления экономики США и понижения кредитного рейтинга США.

В то же время возобновившиеся опасения относительно слабости экономики еврозоны перед выходом в 09.00 по Гринвичу предварительного индекса потребительских цен CPI за август и уровня безработицы за июль могут оказать давление на евро. «Эти неоднозначные сигналы должны удерживать пару евро/доллар в недавнем диапазоне». При этом фиксация прибыли около 1.4500, вероятно, удержит пару ниже этого уровня, после того, как она не смогла удержать завоеванные позиции выше него во вторник, отмечает дилер японского банка.

Технически, EUR/USD протестировал минимумы возле 1.4385, затем восстановился к отметкам выше 1.4430

точка разворота находится на уровне 1.4452.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4450 с целевыми точками 1.4380 и 1.4350.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4452 откроет путь к 1.4525 и 1.4550.

Осцилляторы указывают на коррекционный рост:

Изображение

GBP/USD

GfK: Индекс потребительского доверия в Великобритании в авг -31 против -30 в июле

Индекс потребительского доверия в Великобритании GfK за авг прогнозировался на уровне -33

Британская валюта не может вырваться из власти медведей и с трудом удерживается около шестьдесят третьей фигуры. Фунт/доллар установил новый минимум вчера на 1.6254. Участники рынка отмечают, что одной из причин резкого падения пары стал скачок евро/фунта от stg 0.8815 к stg 0.8840.

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике отбился от нижней границы ленты Боллинджера и пытается восстановиться к средней линии, которая проходит около 1.6345. При дальнейшем росте препятствием выступает скользящая средняя с периодом 50, которая проходит около 1.6415.

Ближайшая поддержка теперь пролегает в области 1.6265/55, где уровень 1.6266 представляет собой 76.4% коррекции движения 1.6207/1.6455. Тестирование указанного уровня может открыть дорогу движению по направлению к 1.6250, а потенциально и к $1.6207.

Изображение

USD/JPY

Пару доллар США/японская йена продают в конце месяца японские экспортеры, что должно держать ее ниже 76.90. Но заявки на покупку на 76.50, вероятно, поддержат пару, говорит старший валютный дилер крупной японской инвестиционной компании. Протоколы заседания ФРС от 9 августа, опубликованные во вторник, показали, что некоторые руководители повысили вероятность третьего раунда количественного смягчения. Это должно удерживать доллар под понижательным давлением, отмечает дилер.

Аналитики Mizuho предупреждают о вероятности падения USD/JPY под 75.95

Доллар/йена по-прежнему остается в узком диапазоне, недельные графики свидетельствуют об открытии коротких позиций. Как полагают валютные стратеги из Mizuho Corporate Bank, пока пара торгуется под отметкой 80.00, достижение минимума на 75.95 вполне возможно.

Технически, USD/JPY под понижательным давлением.

точка разворота находится на уровне 76.77.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 76.75 с целевыми точками 76.50 и 76.30.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 76.80 откроет путь к 77.30 и 77.50.

Изображение

Источник
Юрий Хрущинский
EUR/USD

Розничные продажи в Греции сократилось пятнадцатый месяц подряд в июне, по данным, опубликованным статистическим органом в среду.

Оборот розничной торговли, за исключением автомобильного топлива, снизился на 8.2 процента в июне, медленнее, чем 8.7 процента в мае. Продажи снижаются с марта 2010 года. Оборот, включая автомобильное топливо, упали на 8.3 процента после падения на 7.8 процента в предыдущем месяце.

Розничный товарооборот продовольственных товаров сократился на 4.2 процента, а продажи непродовольственных товаров, за исключением автомобильного топлива упала на 12.4 процента в июне.

На ежемесячной основе, розничный товарооборот увеличился 3.4 процента в июне.

В то же время, розничные продажи упали на 9.9 процента в годовом исчислении в течение июня. Объем розничных продаж вырос на 3.7 процента в течение месяца.

ИПЦ Еврозоны на прежнем уровне 2.5% в год в августе, но безработица вернулась на 10.0% в июле (предварительный пересмотрен в сторону повышения с 9.9%).

Розничная торговля в Германии в июле выросла на 4.5% в июне. Между тем в августе, безработица снизилась на 8k, что очень мало, на уровне середины 2010, что можно считать еще одним признаком замедления экономического роста.

Евро ослаб вчера из-за проблем Европейского банковского капитала и забот греческой рецессии.

Технически, EUR/USD снизился против доллара США и в настоящее время торгуется вблизи 6-дневного минимума против доллара. Ближайшая поддержка 1.4330. Объемы торгов остаются низкими. Пробой поддержки может опустить пару к 1.4290. Необходимо восстановление выше 1.4400, чтобы снизить давление продавцов.

Изображение

GBP/USD

Во времена беспрецедентного сокращения долговой нагрузки домохозяйств и правительств, корпоративный сектор пошел по тому же пути. Согласно исследованию, проведенному Capital IQ, суммарный чистый долг нефинансовых компаний из FTSE 350 упал до впечатляющих 16% от ВВП, то есть 290 млрд., за два года с конца 2008 по конец 2010 (сокращение в 55 млрд.). Это сокращение произошло вследствие падения спроса на займы, а вовсе не расплаты по существующим долгам. Средний и крупный бизнес сообщает, что не чувствует нехватки в предложении займов.

GBP попал под продажи, демонстрируя тесную корреляцию с единой валютой в последнее время.

Технически, GBP/USD находится под давлением и следующей целью нисходящего движения выступает уровень Фибо 1.6165. Чтобы снизить давление продавцов, паре необходимо вернуться выше 1.63 фигуры.

Изображение

USD/JPY

Японская иена отскочила от вчерашнего минима 76.40 и предприняла попытку роста в Азии, однако, удержаться выше 77 не удалось. Рынок теперь ждет американских данных по количеству вновь созданных рабочих мест для определения направления.

Сегодня Банк Японии покупал доллары США в рамках сентябрьской Программы покупки активов, а начиная со 2 сентября должно быть куплено государственных краткосрочных облигаций на 66.1 млн. долларов США.

Япония провела валютные интервенции на Y4.510 млрд. ($ 58 млрд.) в августе, при попытке остановить рост йены, согласно данным, опубликованным в среду Министерством финансов страны.

Минфин не уточнил, какие валюты были куплены и проданы, ни даты, когда происходило действие. Однако, явно Банк Японии вмешался от имени правительства 4 августа, и только покупая доллары против йены.

Это означает, что количество денег для интервенции, в соответствии с рыночными оценками, был более чем в два раза больше предыдущего Y2,125bn, 16 сентября прошлого года, чтобы обуздать свою валюту.

Многие считают относительное отсутствие успеха усилий Японии от вмешательства из-за односторонних усилий.
С 4 августа Япония ввела дополнительные меры, чтобы ослабить йену, собирается инвестировать 100 млрд долларов кредита для японских компаний за рубежом и предупреждает, что может контролировать валютные позиции отечественных банков.

Эти меры оказались не в состоянии снизить спрос на йену, которая традиционно рассматривается в качестве убежища по валютам инвесторов.
Спрос на доллар был ослаблен в результате слухов, что ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику США.
Многие считают, что Япония готова для прямого вмешательства в рынок снова, однако, когда йена достигнет нового рекордного уровня по отношению к доллару. Это предположение заслуживает повышенного внимания после избрания нового премьер-министра.

Роберт Линч в HSBC заявил, что вероятность того, что Япония будет вмешиваться снова в сентябре, учитывая, что интерес к покупке йены, вероятно, возрастет, так как японское финансовое полугодие подходит к концу, а этот период традиционно считается временем больших потоков репатриации.

Технические уровни по USD/JPY

1-й уровень поддержки – 76.50 / умеренный/

2-й уровень поддержки – 76.40 /сильный/

1-й уровень сопротивления – 77.10 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 77.30 /сильный/

Пара доллар/йена, до конца недели, вероятно, будет торговаться в боковом тренде, между рекордным минимумом 19 августа 75.94 и максимумом четверга 77.70. Индикаторы MACD и стохастик на дневном графике сигнализируют о росте, но скользящие средние за 5 и 15 дней по-прежнему находятся в боковом тренде.

Изображение

Источник
Это текстовая версия — только основной контент. Для просмотра полной версии этой страницы, пожалуйста, нажмите сюда.