Аналитика От Компании X-trade Brokers, Профессиональный взгляд на рынки, которым хочется поделиться Опции

[analytics.X-TB]

Уважаемые форумчане, Вашему вниманию - свежий и профессиональный взгляд аналитиков X-Trade Brokers на то, чем нас каждый день удивляют, радуют или огорчают финансовые рынки. Приятного чтения!

Влад Гуров, аналитик компании X-Trade Brokers
Высокие уровни рынка нефти, фондовых индексов и стоимости сырьевых валют – текущая проблема мировой экономики.


Завершаются торги первых дней февраля 2011 года. Можно говорить, что закрывающаяся сегодня неделя может рассматриваться в качестве «переходной недели» с периода январских торгов на Обзор на 4 февраля 2011 годапериод торгов в феврале. Любой переходный период, в той или иной степени, может быть сложен. Не простой оказалась и оценка состояния тенденций мировых площадок за эту неделю. Восток же, как всегда, поступил мудро, как бы, подгадав на период этой недели празднование своего нового года. Итак, торги на биржах Китая, Гонконга, Сингапура и Южной Кореи закрыты. Напротив, фондовые площадки в Европе пытались расти всю неделю. Естественно, поддержкой роста европейских индексов могли быть положительные оценки перспектив экономики ЕС в период 2011 года, о чём говорят экономисты и политики. В определённой степени поддержку европейским индексам оказывают и высокие уровни рынка нефти, оказывающие поддержку бумагам компаний энергетического сектора. В то же время, трезвые оценки безудержного роста на сырьевых площадках и на продовольственном рынке начинает серьёзно беспокоить ростом риска коррекции.
Сегодня, в пятницу 4 февраля, в 15:30 киевского времени будут обнародованы данные о количестве новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе США за январь. Ожидается рост показателя до уровня 150 тыс. В это же время, опубликуют и данные об уровне безработицы в США за январь. Ожидается рост данного показателя на 0,1%. А завершит сегодняшний день в 20:00 киевского времени выступление президента ФБР Далласа Ричарда Фишера, которое состоится в университете Техаса. День, как день, кажется. Ничто не предвещает бури на рынках, но тучи серьёзной коррекции, всё больше и больше, сгущаются над рынками.

А на рынке валют к концу недели упал объём покупок единой европейской валюты.

Текущее положение на мировом межбанковском валютном рынке к концу недели выглядит противоречиво. Стоимость американского доллара с начала года снижается против единой европейской валюты, но немного растёт против японской иены, франка Швейцарии и доллара Австралии. Индекс доллара к пакету мировых валют с начала года снизился в область уровней 77-78, но к концу этой недели стал, снова, расти и находится в области уровней 77,70-80.

Итоги, ситуация и вероятная перспектива тенденции

EUR/USD – котировки курса закрылись на торгах в четверг ниже уровня 1,3650, что говорит об отсутствии желания участников торгов покупать единую европейскую валюту выше области уровней 1,3850-1,3925.

К моменту завершения недельных торгов сегодня, в пятницу 4 февраля, может показать снижение котировок курса EUR/USD в область уровней 1,3543-69.

GBP/USD – котировки курса закрылись в четверг в области уровней 1,6131-35, что ниже уровня 1,6150 и может формировать снижение котировок в область уровней 1,6069-75.

USD/CHF – положение котировок курса после закрытия торгов в четверг в области уровней 0,9443-50, указывает на заметное замедление динамики снижения уровня котировок данного курса. Рост котировок курса USD/CHF связан не с ростом стоимости американского доллара, а ростом покупок GBP против франка.

В период торгов в пятницу динамика котировок курса швейцарского франка оценивается, как нейтральная, без направления.

USD/JPY – текущее состояние котировок курса японской валюты нейтральное, как против доллара США, так и против единой европейской валюты. На период торгов в пятницу никаких заметных изменений в тенденции котировок курса, вероятнее всего, ждать не стоит.

AUD/USD – котировки курса выросли на торгах в четверг выше области ценового паритета с долларом США. Закрылись торги в области уровней 1,0140-43. На период торгов в пятницу котировки курса, вероятнее всего, останутся в коридоре уровней 1,0075-1,0143, без выраженного направления.

USD/CAD – котировки курса остаются под давлением динамики снижения с начала года показателя индекса доллара к пакету рыночных валют и высокими уровнями рынка нефти. Торги в четверг закрылись в области уровней 0,9902-05.

На период торгов в пятницу котировки курса зажаты границами коридора относительно уровней 0,9875-0,9912. Направление котировок курса USD/CAD не определено.

Общие, предварительные, итоги торгов переходной недели не указывают то, что на мировых рынках формируется идея в сторону снижения стоимости американской валюты. Сырьевые рынки накапливают высокие риски коррекции, а единая европейская валюта заметно снижается в стоимости против других валют рынка. Эти факторы могут стать основанием для начала формирования заметной коррекции на большинстве мировых торговых площадок в период следующей торговой недели.

[analytics.X-TB]

Обзор текущего положения на 1 сентября 2011 года

Товарищ, сентябрь на дворе, но сезон деловой активности ещё не начат!

К началу торгов в первый день сентября, на рынках заговорили о том, что рост, последних, двух недель, не более как, коррекционный рост. Естественно, коли этот двух недельный рост фондовых и сырьевых рынков коррекционный, о нём говорят, как о завершающемся. Так-то! Могу только догадываться относительно тех оснований, на основе которых делаются выводы о том, что рост последних недель коррекционный, который выдыхается. Если так, то основным движением рынков нужно рассматривать, не что иное как, снижение рынков в этом году. Тогда всё логично будет. В этом году рынки только падали, упали рынки в начале августа в рамках основной тенденции и потому рост последних двух недель, не более как, коррекция – логично! Однако, присмотревшись внимательно к динамике основных мировых рынков, трудно понять на что смотрят аналитики и экономисты. Нефть, медь, тот же, американский индекс Dow Jones с начала года росли и ничего иного, как росли, не делали. Нефть (Brent) с начала года выросла на 13,68% к середине августа и теперь выше, индекс Dow Jones вырос с начала года совсем немного, но более полугодия был рост и только три недели индекс снижается. Не логично, как-то. Если брать за основу экономические показатели, то в отношении них всё сложнее. Уже к середине года показатели макроэкономического свойства в США в Европе и КНР стали удручать экономистов, заговоривших о признаках замедления. Особенно плачевно, по их мнению, положение оказалось в США, которым, ко всем бедам, снизили рейтинг в начале августа. Однако положение США, после снижения рейтинга осталось в том же состоянии, что и до этого события, учитывая что, статистические показатели корпоративной отчётности американских корпораций, весьма положительные. Кстати, положительные данные корпоративной отчётности и у европейских компаний. Но относительно Европы вопросов больше, чем вопросов относительно реального положения в корпоративном секторе американских компаний. То, что есть кризис европейского долгового рынка, все только и говорят. Теперь же, ближе к концу финансового года, заговорили о проблемах банковского сектора Европы. Ах, что же может случиться с европейскими банками уже совсем скоро?! Надвигается рост проблем, связанных с «плохими долгами»? Говорят, что европейским банкам уже давно перестали давать кредиты, прикрыв лимиты кредитных линий. Запрещение коротких продаж по банковским и другим бумагам в нескольких странах Европы рассматривается, как слабая попытка европейского руководства спасти уже безнадёжное положение. Да, обычной практикой является передача в залог своих акций своим кредиторам, что, в случае снижения стоимости акций, падает стоимость и залога. Но в этом случае, держателям залогов приходится либо привлекать дополнительный капитал, либо производить иные действия для улучшения финансовых показателей. Но при условии закрытия или, даже, некоторого ограничения поставок кредитных ресурсов по открытым ранее кредитным линиям, создаёт реально очень много проблем. К примеру, у многих банков в Европе, особенно, Германских, Французских или Итальянских, Например, выше головы куплено долговых бумаг Греции. Ясно, что в Греции денег не появится ни через 10, ни через 15 лет для расчётов по прежним долгам. Рассчитывать, что структура экономики Греции кардинально в положительную сторону может измениться за такие сроки, мало вероятно. По сути, все финансовые институты понимают, что время, когда Греческие долги нужно будет просто списать в реальные убытки, не так, уже, и далеко. С другой стороны, Та же Италия и, тем паче, Испания или Португалия держаться на финансовой помощи МВФ и ЕЦБ. Банковские специалисты говорят о том, что есть вероятность краха какого-то крупного банка, к примеру, во Франции или Испании, где банковская система более сильная и развитая, приведёт к необратимым последствиям всей банковской системы Европы. По сути, это главный риск, который рассматривается сегодня для евро. Но это риски, но не фактические показатели того, что общее падение уже началось. Если же учесть, что регуляторы не сидят, сложив руки, и имеют реальные рычаги локализации или, другими словами, стабилизации критической ситуации, кричать о подготовке к полному краху, рано, как мне кажется.

Но кроме рисков, происходящих из ЕС, опасения вызывают промышленные показатели многих стран мира, в том числе, КНР и, связанной с ней, Австралии. Не сказать, что промышленные показатели падают, но рост замедляется, точно. Вышли данные по розничным продажам в Австралии с положительным показателем роста на 0,5%, против ожидавшихся показателей – 0,3%. Надо полагать, что эти показатели, скорее, в пользу роста стоимости австралийского доллара, чем роста фондовых показателей. В то же время, рост стоимости австралийского доллара может поддержать евро в текущем состоянии локального снижения выше области уровня 1,4250-1,43. Но, в таком случае, стоит учитывать активность роста стоимости доллара Австралии, что усилит снижение евро, через кросс курс, либо, если скупка австралийского доллара не окажется активной, может поддержать котировки евро против доллара.

Положительным фактором для евро и сырьевых валют может стать показатель снижения стоимости франка Швейцарии и японской иены, что указывает на попытки инвесторов выйти из валют, в которых они давно держали свои активы, спасаясь от условия нестабильности и неопределённости. В некоторой степени, ослабление франка и иены поддержит доллара, вне всяких сомнений, но и другим валютам поддержки достанется. Кстати, пресловутая программа QE3 пока под вопросом, хотя, оснований для её запуска в скором времени много.

В общем, для торгов в четверг, 1 сентября, стоит выбрать тактику хеджирования. Что-то можно покупать на идее коррекционного роста доллара против валют с низкой доходностью, т.к. контрциклических валют. В то же время, более долгосрочно, можно продолжать удерживать позиции, выстроенные на идее роста сырьевых активов, фондовых индексов и валют товарной группы.



Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua