Аналитика И Прогнозы От Компании Freshforex, Ежедневные прогнозы по основным валютным парам от специалистов компани Опции

[Юрий Хрущинский]

Здравствуйте уважаемые участники форума!

В этой теме наша Компания будет размещать аналитические обзоры и прогнозы по основным валютным парам от своих специалистов.

EUR/USD

Лидеры ЕС пообещали больше денег Греции на предотвращение дефолта, при условии, что парламент введет план жесткой экономии. Георгис Папандреу обещал радикальные экономические реформы после того, как новый министр финансов согласился на соглашение с инспекторами ЕС и МВФ на дополнительный рост налогов и сокращение расходов, чтобы «заткнуть» дыру в финансировании на 3.8 миллиардов евро.

Греции нужно 12 миллиардов евро от Европы и МВФ, чтобы избежать дефолта по долгам к середине июля, так как все это может перекинуться на другие страны еврозоны, создав волну, которая накроет мировую экономику.

Правительства еврозоны, тем временем, ведут переговоры с банками и страховыми компаниями и, хотят убедить их добровольно разделить тяжесть греческого долгового бремени, когда истекут сроки их облигаций, что является второй частью плана спасения для Афин. Греческий кризис доминировал на саммите. Инвесторы настроены скептически. По данным Markit, пятилетние кредитные дефолтные свопы по греческим облигациям выросли на 138 пунктов до 2.025 пунктов, что означает рост вероятности дефолта на 80%. Экономисты считают, что даже второй план спасения может обеспечить лишь несколько месяцев передышки. Большинство из них ожидает, что Афины все же будут вынуждены объявить дефолт или в итоге - списать свой долг.

Сегодня Парламент Греции начинет обсуждать очень непопулярный план строгости, который международные кредиторы требуют, в обмен на предоставление помощи, чтобы предотвратить угрозу банкротства.

Консервативная оппозиция Греции отклонила призывы лидеров ЕС к национальному единству, вынуждая Премьер-министра Джорджа Пэпэндреоу положиться на его худое парламентское большинство, чтобы протолкнуть пакет (на $40 миллиардов) за 28 миллиардов евро роста налогов и сокращения расходов.

Без одобрения этих мер, Европейский союз и Международный валютный фонд говорят, что они не будут оплачивать пятую часть программы рефенансирования Греции за 110 миллиардов евро.

Афины нуждаются в 12 миллиардах евро, чтобы оплатить свои счета в следующем месяце и предотвратить первый значительный неплатеж зоны евро, который может вызвать ударные взрывные волны через нервную мировую финансовую систему.

"К сожалению, мы должны выбрать между плохим и худшим выбором," - сказал представитель правящей партии Одиссис Вудурис. "Я боюсь, что неплатежи и новые выборы нанесут непоправимый ущерб Греции".

Парламентский избирательный бюллетень по пакету строгости будет рассматриваться в среду законодателями, которые должны будут проголосовать в четверг.

Французский банковский источник сказал в воскресенье, что французское Казначейство достигло соглашения с банками, чтобы сделать "добровольное участие" частного банковского сектора более приемлемым.

Согласно ежедневному изданию "Фигаро", кредиторы повторно инвестируют 70 процентов доходов в греческий долг - в долгосрочные облигации и акции фонда нулевого купона.

Однако некоторые предлагают пойти намного дальше.

Аксель Вебер, прежний президент центрального банка Германии и когда-то выдвигаемый как вероятный кандидат управлять европейским Центральным банком, сказал, что Европа должна рассмотреть гарантию всего неуплаченного долга Греции.

"В конечном счете решение греческой долговой проблемы должно будет иметь дело с прошлой суммой долга, и есть, к сожалению, только очень ограниченные варианты: Или неплатеж, или частичные урезания, или гарантия большого количества греческого долга", - цитата Вебера.

"Правительства должны решить, какой выбор они хотят сделать, но текущий постепенный подход повторных программ помощи неизбежно приводит к последнему сценарию. В некоторый момент они должны сократить свои потери и перезапустить систему".

НОЧНАЯ ДЕМОНСТРАЦИЯ

Сотни демонстраторов, бьющих в барабаны, свистя и размахивая греческими флагами, несли бессменную вахту в Синтэгма-Сквере возле греческого парламента поздно вечером в воскресенье, протестуя на перспективу более болезненных сокращений после трех лет глубокого спада.

Опросы показывают, что три четверти из 11 миллионов человек Греции выступают против таких мер.

Влиятельные союзы Греции, тем временем, объявили двухдневную национальную забастовку со вторника, чтобы усилить давление на правительство. Много компаний, включая главную группу электроэнегетики PPC, намеченные для частичной приватизации в следующем году, начали проводить забастовки.

Новый Министр финансов Эвэнджелос Венизелос заключил соглашение с командой инспекторов ЕС/МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА на ряд дополнительных мер на прошлой неделе, чтобы заткнуть дыру в 3.8 миллиарда евро в пакете строгости.

Но шаги, которые включают налоговое повышение и, понижение минимального порога для подоходного налога с 8 000 евро в год до 12 000 евро, встревожили некоторых членов правящей партии.

Серия уступок за прошлые 13 месяцев уже снизила поддержку Пэпэндреоу в парламенте с 300 участников до 155.

Три правительственных законодателя предположили, что они могли бы голосовать против пакета строгости. Однако, в воскресенье два из них намекнули, что они могли быть готовы поддержать его, если они получат гарантии от правительства.

"Я представил статью с 16 пунктами в Venizelos..., и я ожидаю определенные ответы, от которых будет зависеть моя позиция", - заявил мятежный законодатель Пэнэджиотис Курублис государственной радиостанции "СЕТЬ".

Заместитель премьер-министра Теодор Пэнгэлос сказал газете El Mundo Испании в воскресенье, что он полагает, что парламент поддержит полный пакет строгости, но бунтующие законодатели могут все же заблокировать некоторые определенные реформы в законе о выполнении.


Технически, EUR/USD в начале прошлой недели рос после выступлений еврочиновников. Пик был достигнут на 1.4440. Со среды началось снижение, которое и продолжилось до конца недели. На графике Н4 скользящие средние равернулись вниз. Резкие падения и плавный коррекционный рост говорит о наметившейся тенденции к дальнейшему снижению евро.

Уровни поддержки: S1 – 1.4100, S2 – 1.4050

Уровни сопротивления: R1 – 1.4210, R2 – 1.4280


GBP/USD

Во вторник, 28 июня — ожидаются данные по приросту ВВП Великобритании.

Технически, Британская валюта повторяла движения евро, так как события в Европе и США одинаково влияли на состояние фунта и евро. На графике Н4 скользящие средние по прежнему направлены вниз. Сформировался ярко выраженный нисходящий канал. Цена пробила сильный уровень 1.6000. Все это говорит о большой вероятности продолжения падения курса фунта к доллару.

Уровни поддержки: S1 – 1.5900, S2 – 1.5880

Уровни сопротивления: R1 – 1.6015, R2 – 1.6080


USD/JPY

В пятницу, 1 июля — ожидается Отчет Банка Японии.

Технически, доллар/йена торгутся в пределах дневных границ полос Боллинджера 79.70 - 81.20 от которых предпочтительно совершать сделки по данной паре.

Источник

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Французские и германские банки выступили против введения банковского налога в качестве замены плана "роллирования" греческого долга;

Германские аудиторы призвали банки и страховые компании списать греческие гособлигации в отчетности за 2-й квартал;

Как Греции удалось создать еще один раунд системных рисков? Или как Греция, маленький игрок в еврозоне, может спровоцировать очередной виток системного риска для европейской банковской системы?

Из-за взаимосвязи рыночных производных, греческий дефолт может привести к системному риску по той простой причине, что если один из банков, который рухнет из-за Греции, имеет обширные экспозиции в Испанию, а это может вызвать эффект домино.

В самом деле, 70% экспозиции в Португалии, Ирландии, Греции и Испании долга от иностранных предприятий. На диаграмме видно насколько большой системный риск существует на основе ЕС долга.

График показывает, банковское воздействие периферического долга страны в процентном отношении к ВВП. Например, в Великобритании банковское воздействие ирландского долга примерно равно немногим более 6% ВВП Великобритании, в Германии воздействие испанского долга - 5% от ВВП Германии и т.д.

Потому системный риск является главной проблемой для ЕС. Например, если Португалия объявляет дефолт, банки Испании получат удар. Это, в свою очередь, может вызвать огромный системный крах, так как воздействие на испанский долг равен 4% или более от ВВП в Швейцарии, Франции, Германии, Великобритании и Нидерландах.

И даже США в какой-то степени это тоже коснется. США имеет $ 390 млрд. (Португалия, Ирландия, Греция и Испания) долга. Хотя это не огромное количество денег по отношению к ВВП США (это примерно 3% или около того), надо помнить, что американские коммерческие банки имеют $ 240 трлн производных воздействия на их балансе.

И 82% этого ($ 200 трлн) связано с процентными ставками.

Вот почему Европа за BIG сделку: обвал рынков облигаций подтолкнет процентные ставки вверх и приведет к различным распространениям процентных ставок (LIBOR, Казначейство, швейцарский франк и т.д.), которые, в свою очередь, могут спровоцировать новый "Lehman" - Тип события рынка деривативов.

Сейчас финансовая система имеет еще больше заемных средств, чем это было во время Технологии Bubble. Так крах производных из любой точки мира может вызвать резкие распродажи, а банки и учреждения должны продать позиции для удовлетворения маржи/выкупа заявок. Что в свою очередь приведет к увеличению числа продаж и так далее.

Это "второй раунд" финансового кризиса Survival Kit.

Кризис 2008 произошел, когда частные банки США стали настолько доверяют друг другу балансовые риски, что межбанковская ликвидность иссякла и вызвала системный взрыв на нерегулируемом рынке деривативов, в частности, в кредитных дефолтных свопав (их было $ 50-60 трлн на рынке в то время).

Федеральная резервная система в этой ситуации, приостановила учетную политику (фактически разрешила банкам лгать о своих истинных рисках для баланса), предлагая поддержку банкам с наибольшими производными экспозиции (JP Morgan, Bank of America (см. выше вчерашний отчет об убытках), Goldman Sachs и Citigroup), сдвигая триллионы долларов «токсичных долгов" к бухгалтерскому балансу США, а затем переправляет триллионы новых долларов в банки, наиболее подверженных риску производных.

С философской точки зрения, ФРС удалил понятие "риск неудачи" из коллективного разума Уолл-стрит. Любой, кто изучал психологию, может рассказать, что, без последствий за свои действия большинство людей будут удовлетворять свои потребности до предела.

В результате этого, Уолл-стрит вернулся делать то, что вызвало финансовый кризис в первую очередь: увеличение кредитного плеча, обман клиентов, и выплаты чрезмерных зарплат своим сотрудникам. Сегодня финансовая система опять кажется избыточной. На самом деле, рычаги уровней сегодня превышают те, которые были в 2008 г, а крупные банки продолжают наращивать несостоятельные гигантские производные экспозиции.

Иными словами, финансовая система застопорилась еще 2008. Сам же вопрос, что вызвало 2008 остается в силе. Кредитное плечо является слишком высоким. И нерегулируемый рынок деривативов более ста триллионов долларов остается проблемой.

Тем не менее, следующий кризис будет не просто еще один 2008 год. Причина этого заключается в том, что путем передачи триллионов токсичных долгов на государственном балансе, Федеральная резервная система поставила кредитный рейтинг США и долговую ситуацию в опасность.

На самом деле США уже банкрот из-за необеспеченных обязательств (в том числе по социальному и медицинскому страхованию США имеет более чем 50 триллионов долларов долга). Но действия ФРС действительно довели дело до критической точки.

Так, до финансового кризиса баланс ФРС состоял из $ 800 млрд Treasuries. Сегодня, благодаря QE 1, QE Lite, и QE 2, это $ 2.8 трлн. Это больше, чем экономики Франции, Великобритании и Бразилии.

Большинство, если не все это увеличение было результатом принятия ФРС по долговым обязательствам (и токсичным долгам). В ФРС в настоящее время доля заемных средств составляет 54 к 1. К примеру, Lehman Brothers имел соотношение заемных средств на 30 к 1, когда он обанкротился.

Сказать, что Федеральная резервная система США сейчас неплатежеспособна, было бы грубым преуменьшением. Причины, что ФРС верят сегодня:

1) традиции (эта система существует с 1913 года)

2) ФРС имеет печатный станок, то есть он может создавать деньги из воздуха

3) Отсутствие альтернатив (где еще в США есть печатный станок?)

И единственная причина, что американская финансовая система и доллар как мировая валюта еще не рухнула потому, что другие страны находятся в еще худшем состоянии и на грани краха (см. Европа, Китай и Япония ... Китай стремительно движется к собственному ипотечному кризису и больше всех имеет на балансе американских долговых обязательств, теперь еще и европейских...).

Однако эта относительная привлекательность (США, будучи банкротом, находится в лучшей форме, чем другие страны), не означает, что США не требуется медицинское вмешательство. Это лекарство будет состоять из какого-то дефолта, реструктуризации и коллапса в банковской системе Федерального резерва. Иными словами, это будет означать конец денежной системы в ее нынешнем виде...

Для евро вчерашний торговый день был достаточно волатильный - цены балансировали в диапазоне 1.4060/1.4215.

В начале торгов оптимизм, вызванный надеждами на то, что проблема с долгом еврозоны наконец будет решена, был благополучно сведен на нет заявлением канцлера Германии Меркель о том, что на данный момент оптимального решения проблемы греческого долга нет. Эти слова спровоцировали обвал евро от 1.42 до 1.4160. Далее интерес к риску постепенно начал расти, что вылилось в подъем фондовых рынков США, который, в свою очередь, стимулировал укрепление евро/доллара до 1.4180.

Рынок как бы не знает, какая из двух тем перевесит: то ли негатив по долговому кризису Европы, то ли проблема с поднятием лимита долга США. Очевидно, рынок не верит в то, что проблема поднятия лимита в действительности является таковой. Даже само агентство S&P считает, что парламент поднимет порог долга до конца июля и отмечает, что риск технического дефолта мал, а времени до 2 августа более чем достаточно. С другой стороны никакого улучшения на долговом рынке Европы не видно. Доходности 10-летних итальянских облигаций находятся сейчас на уровне 5.70%, а доходности 10-летних испанских облигаций на уровне 5.97%, то есть после резкого отката с максимумов стоимость привлечения госдолга возобновила рост. В долгосрочном периоде такие уровни доходностей совершенно неприемлемы и в этом мало хорошего для евро.

Думается, что новостной фон скорее располагает к падению евро, а техническая картина несколько противоречит этому.

Технически, пара евро/доллар не смотря на отскок от поддержки 1.4070 демонстрирует вялую динамику восстановления. Кластер сопротивлений находится около 1.4260. Потеря опоры 1.4100 может опустить пару к поддержке 1.4040.


GBP/USD
В Barclays Capital советуют продавать пару британский фунт/доллар США в преддверии выхода протоколов заседания Банка Англии, так как они могут стать своевременным напоминанием о том, что экономические проблемы выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. По словам банка, маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 2% в торгово-взвешенном выражении с начала июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой, говорят в банке. Протоколы июльского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии будут опубликованы сегодня в 08.30 по Гринвичу (12:30 мск).

Технически, GBP/USD зажат в 4-х часовом треугольнике. Если рассматривать продажи, то целесообразно входить при отскоке от сопротивления 1.6180 с стоп-переворотом на 1.6200 или при пробое поддержки 1.6070.


USD/JPY

МВФ: курс йены соответствует среднесрочным фундаментальным показателям;

Сообщения о том, что власти США добились существенного прогресса в вопросе повышения долгового потолка, заставил многих инвесторов свернуть шорты по доллару, что спровоцировало рост USD/JPY до 79.28 от минимума в районе 78.82.

Технически, USD/JPY находится в глобальном нисходящем тренде. Краткосрочный - боковой. Канал 78.50 - 79.60.

Источник