Помощь - Поиск - Пользователи - Календарь
Полная версия: Аналитика И Рекомендации Ифк «солид»
Форум трейдеров рынка ФОРЕКС (FOREX). Анализ Форекс > Обсуждение важных аспектов торговли на Форекс (Forex) и фондовых рынках > Фундаментальный и технический анализ фондовых рынков
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки начинают неделю в ситуации неопределенности. Снижение рейтинга США, QE в Европе, интервенции в Японии и негативные ожидания по экономике способны породить высокую волну волатильности.

По итогам торгов 5 августа, индекс ММВБ снизился на -2,08% до 1587, а RTS на -3,07% до 1798,75 пункта. Российский рынок пережил один из самых волатильных дней за долгое время. Индекс ММВБ уходил вниз до 1553 пунктов и подрастал в район 1610 пунктов. Основным негативным фактором выступила ситуация на внешних рынках, которая развивалась по такому же драматичному сценарию. Нефть за прошлую неделю совершила большое путешествие вниз, да и все рискованные активы заметно подешевели под давлением экономической и финансовой неопределенности. Говорить о движениях акций почти не имеет смысла, но, тем не менее, выделим ряд «голубых фишек»: «Газпром» -2,78%, «Северсталь» -3,94%, «Сбербанк» -2,79%, «ИРАО» -5,46%, но при этом «ВТБ» -0,1%. Из прочих распродаж выделяются: «Соллерс» -9,02%, «7 Континент» -8,29%, ТГК-9 -7,97% и др.

Конец прошлой недели на американском рынке оказался весьма волатильным. Индекс SNP 500 уходил ниже уровня поддержки 1185-1190 и опускался до 1168. Затем на рынке начался выкуп бумаг, который позволил индексу завершить день в плюсе. При этом статистика, которая выходила в течение дня, оказалась достаточно позитивной. За июль американская экономика создала 117 тыс. рабочих мест при ожиданиях 85-100 тыс. Однако цифра была в основном проигнорирована рынком и основное падение произошло в первые часы торгов. Тем не менее, по итогам дня DJIA вырос на +0,54% до 11444,61, а SNP 500 снизился на -0,06% до 1199,38, лишь NASDAQ завершил день в серьезном минусе на -0,94%. Впрочем, пятница оказалась лишь прелюдией к событиям. Как стало известно позднее, агентство SNP снизило рейтинг США до уровня AA+ с негативным прогнозом. При чем аналитическая записка о данном событии попала в Белый дом еще в начале дня и привела президента США и министра финансов в «бешенство», как об этом сообщают СМИ. Таким образом, совершилось историческое событие, когда наиболее надежный заемщик получил снижение рейтинга впервые за семьдесят лет. Столь яркое событие не могло не отразиться на рынках в понедельник, но под шум американских рейтинговых баталий Европа приготовила свой сюрприз.

Европейский Центральный Банк начнет масштабный выкуп облигаций Испании и Италии с рынка, чтобы вернуть доверие инвесторов и стабилизировать уровни доходности. Однако параметры программы пока остаются неизвестными. De Facto, это является европейской версией количественного смягчения. При чем отсутствие данных о размере программы может говорить о любых вероятных сценариях. Азиатская сессия началась с падения рынков. При этом американский доллар чувствовал себя достаточно уверенно относительно евро, хотя защитные валюты пользовались более высоким спросом. Но и это странное спокойствие долго не продлилось. Министр финансов Японии Нода вновь объявил о валютных интервенциях страны для стабилизации курсовых колебаний и защиты экспорта. Министры финансов G7 попытались успокоить рынки своими заявлениями о том, что долговые обязательства США остаются надежными объектами для инвестиций и какого-либо повода для паники не существует. Тем не менее, индекс MSCI Asia-Pacific упал более чем на -2%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -2,1%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -3,68%.

Сырьевые рынки также оказались под давлением. Экономическая неразбериха грозит спадом потребления ресурсов. Нефть, как наиболее рискованный актив показала самое сильное снижение. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -2,7% до $106,41, а американская WTI падала на -3,65% до $83,71 за баррель.

С другой стороны, промышленные металлы также зависят от состояния мировой экономики. Контракты меди приблизились к отметке в $9000 за тонну. Единственный актив, который не вызывает сомнения у инвесторов это золото. De Facto, развитые экономики мира вступили в очередную фазу гонки девальвации валют. При чем в лидеры выбиваются еврозона и Япония, которые проводят программы количественного смягчения и валютные интервенции. На этом фоне контракты меди установили новые исторические максимумы: $1702,7 в Нью-Йорке и $1700,22 в Лондоне. Но и эти отметки могут быть обновлены в течение дня. Серебро также взлетело на +5,7%. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,85%, золото дорожало на +3,7%, а серебро на +5,1%.

Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут подвержены влиянию различных заявлений и вмешательству центральных банков. Прогнозирование в условиях неопределенности становится похожим на игру в казино. Тем не менее, основные индикаторы перед стартом торгов в РФ указывают на отсутствие каких-либо аппетитов к рискам, что предполагает открытие в значительном минусе. Возможно, что словесные интервенции чиновников помогут рынкам развивать успех в покупках, но исключать неприятные сюрпризы также нельзя.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки продолжает лихорадить от понижения рейтинга США. ЕЦБ начал скупку облигаций Испании и Италии, Япония пытается проводить интервенции. Российский рынок обновляет минимумы года.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,96% до 1540,04, а РТС на -3,62% до 1733,63. После утреннего разрыва вниз российский рынок попытался отыграть улучшение внешнего фона. Частично это удалось покупателям, так как индекс ММВБ поднимался ближе к уровню 1570 пунктов. Однако на дневном отрезке вновь начались продажи вместе с ухудшением внешнего фона. Нефть, фондовые индексы и сырьевые валюты были под давлением. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка, что может быть свидетельством захода долгосрочных инвесторов: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -2,66%, «ЛУКОЙЛ» -0,96%, ГМК «НорНикель» -3,1%, «Северсталь» -4,66%, «Сбербанк» -2,69%, «РусГидро» -1,38%. Из историй роста можно отметить: «Полюс Золото» +1,66%, «Полиметалл» +0,4%. А из аутсайдеров: ТГК-2 -8,87%, ТГК-1 -7,66%, «Соллерс» -7,6%, «Разгуляй» -7,29%, «Распадская» -7,23%. С технических позиций, индекс ММВБ подошел к зоне поддержки в районе 1530 пунктов, или 50% коррекции в диапазоне минимума и максимума 2010-2011 гг. На этом уровне может возрастать сопротивление покупателей, но в случае его сильного пробоя следующий уровень возникает ближе к 1460-1470 пунктов.

Российский Минфин выпустил заявление, согласно которому Россия будет размещать ограниченные выпуски еврооблигаций в 2012-2014 гг., чтобы сохранять свое присутствие на долговом рынке. В остальном для рубля день складывается неудачно. На глобальном рынке под давлением находятся сырьевые валюты и рискованные активы. Нефть в глубоком минусе, а настроения инвесторов остаются крайне негативными. При этом макроэкономические данные за последнее время указывают на замедление темпов развития мировой экономики. При продолжении тенденций в ближайшие месяцы рубль может оказаться под серьезным давлением, тем более что в предвыборный цикл бюджет страны обычно бывает перегружен незапланированными тратами. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,99% до 28,595, а евро на +1,28% до 40,747.

Главным событием для европейских рынков стало решение ЕЦБ по выкупу облигаций Испании и Италии. Фактически центральный банк Европы объявил о начале программы количественного смягчения. Доходности по облигациям Рима и Мадрида резко снизились и ушли ниже 6%. На этом фоне акции испанских и итальянских банков резко пошли вверх. Однако на европейских площадках торгуются не только бумаги финансового сектора. Сырьевые и промышленные компании продолжили движение вниз на опасениях, что снижение рейтинга США приведет к росту ставок в крупнейшей экономике мира, а сокращение расходов в Европе скажется на темпах экономического развития. Министры финансов G7 выпустили заявление, в котором пообещали приложить все возможные усилия, чтобы обеспечить финансовую стабильность. В качестве мер вновь звучат предоставление ликвидности и ограничения волатильности на валютном рынке. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,69%, а германский DAX 30 на -2,28%.

Сырьевые рынки не были исключением. Известный прогнозист Нуриэль Рубини полагает, что экономика США движется к повторной рецессии, как и многие развитые экономики мира. В подобных условиях инвестиционные фонды сокращают свои вложения в сырьевые контракты, тем более что падение рынков требует от них повышение гарантийного обеспечения. Нефть является одним из самых рискованных активов. Поэтому на торгах в понедельник она приняла на себя основной удар продавцов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -3,22% до $105,85, а американская WTI на -3,63% до $83,72 за баррель.

На европейской сессии золото успело вновь обновить рекорды: $1715,75 в Лондоне и $1718,2 в Нью-Йорке. Программа количественного смягчения от ЕЦБ имеет на золото такое же влияние, как и количественное смягчение от ФРС. Текущая полоса роста цены на золото продолжается одиннадцатый год подряд. За это время цена выросла более чем в пять раз. Банки обновляют свои прогнозы по золоту. Goldman Sachs повысил свой прогноз до $1645, $1730, $1860 за унцию в течение 3-6-12 месяцев. К 16:00 мск медь дешевела на -0,47%, золото дорожало на +3,32%, а серебро на +4,01%.

Существенной статистики на текущий день нет, поэтому рынки продолжат реагировать на заявления и события минувших выходных. Попытки откупить российский рынок с текущих уровней могут закончиться неудачей, так как снижение рейтинга США означает переоценку риска по всем инструментам. До этого события облигации казначейства рассматривались в качестве живых денег. В случае роста гарантийных требований по позициям на рынках инвестиционные фонды будут вынуждены сокращать свои портфели. Кроме того, создается риск вывода средств частных вкладчиков различных фондов, что может привести к еще большим продажам. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и не использовать кредитные ресурсы. В долгосрочном плане эти уровни могут быть интересными, но нет никакой гарантии того, что цены не окажутся ниже в ближайшую неделю или пару месяцев. Во всяком случае, реальных сигналов или идей для устойчивого роста рынка пока нет, а быстрые покупки осуществляются лишь в надежде на отскок после сильного движения вниз.


Неделя глазами экспертов.

Календари и наши ожидания.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Обвал на глобальном рынке продолжается. Рискованные активы под сильным давлением. Индекс RTS ушел в медвежий рынок, а золото продолжает рекордную серию.

По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ обвалился на -5,5% до 1499,79, а RTS на 7,84% до 1657,77 пункта. Какой-либо серьезный анализ не требуется, чтобы понять серьезность положения российских индексов. Уровни поддержки пробиваются достаточно легко под воздействием внешнего крайне негативного фона. 1530 по ММВБ был пройден сверху вниз без особого сопротивления «быков» и рублевый индикатор рынка устремился к следующему уровню. Торги остановились возле круглой цифры 1500 пунктов, но на этом обвал вряд ли закончится. С технической стороны, впереди маячат цели 1460-1470 и далее хорошо проторгованная зона 1380-1400. Впрочем, эти цифры могут быть взяты уже на открытии торгов 9 августа, так как внешний фон не только остался крайне негативным, но даже ухудшился. «Голубые фишки» держались почти весь день лучше рынка, но затем волна распродаж накрыла и наиболее ликвидные бумаги рынка: «Газпром: -6,55%, «Роснефть» -5,41%, «Северсталь» -10,86%, «Сбербанк» -6,35%, «ИРАО» -10,22%. Из растущих историй можно только выделить акции «Полюс Золото» +0,39%, а недостатка в акциях, чье падение исчислялось двузначной цифрой в процентах, не было: ОГК-3 -13,99%, «Соллерс» -13,32%, ТГК-1 -12,92%, «Распадская» -12,07%, ОГК-1 -11,9%.

Американский фондовый рынок также не подавал каких-либо существенных признаков выздоровления. Болезненное падение продолжается уже несколько недель и приобретает угрожающий характер. Накануне рынок легко преодолел незначительное сопротивление 1150-1160 и находил поддержку лишь в зоне 1120-1130 SNP 500, но закрылся на пункт ниже. Чем так примечательна данная зона? Она является 18% коррекцией от максимального значения индекса SNP и это укладывается в рамки самой сильной коррекции, если это коррекция. Фактически, речь идет о последнем рубеже «Быков», потеря которого грозит более серьезным обвалом. Дело в том, что уровень 1090 SNP 500 это 20% падения от максимального значения рынка в текущем году и прохождение его вниз будет означать наступление медвежьей фазы на рынке. В среднем, медвежий рынок предполагает падение еще на 12%, что указывает нам на уровни ниже 1000 пунктов, или минимальных значений 2010 г. Но именно это будет говорить о глобальном развороте тренда, который, к сожалению, может постепенно привести нас к повторному тестированию кризисных уровней рынка. То, что индексы в США и РФ могут снизиться до текущих значений, прогнозировалось с высокой вероятностью, но вот вхождение в медвежью фазу это история с совершенно иным содержанием и уровнем непредсказуемости. Итак, по итогам торгов 8 августа, индекс DJIA рухнул на -5,54% до 10809,85, а SNP 500 на -6,66% до 1119,46, индекс NASDAQ потерял -6,9%, опустившись до отметки 2357,69 пунктов. Технически картина в индексе SNP 500 продолжает смотреться крайне плохо, но уровень перепроданности индекса зашкаливает, а для некоторых акций данные ценники являются одними из лучших за последние два года. Впрочем, ловля ножей это крайне сложное искусство и в подобной ситуации лучше не заниматься благотворительностью. Да, еще одним катализатором падения стал пересмотр рейтингов Fannie Mae и Freddie Mac, а также некоторых других кредиторов, в связи со снижением рейтинга правительства США, которое гарантирует бумаги данных ипотечных агентств.

Азиатский регион отреагировал на очередной обвал в Нью-Йорке вполне ожидаемо. Индекс MSCI Asia-Pacific падал на -5,5% в течение торгов. Число растущих бумаг не превышало 0,2% от общего объема рынка. Наиболее существенные распродажи наблюдались в секторах банков, экспортеров и сырьевых компаний. Данные по инфляции в Китае почти никто не заметил, хотя они оказались немного неожиданными. В июле прогнозировалась цифра на уровне 6,7%, но реальный показатель вырос лишь до 6,5%. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -3,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,1%.

Паника также продолжается на сырьевых рынках. На азиатской сессии котировки WTI опускались ниже $76, а Brent ниже $100 за баррель. Вновь был зарегистрирован рекордный спрэд между этими двумя индикативными контрактами. Какой-либо дополнительной логики искать в падении не стоит, но можно напомнить, что показатели реального спроса в США остаются гораздо хуже, чем в прошлом году. При этом снижение потребления нефти в Америки на 2% означает необходимость компенсации этого спроса ростом на 4%-6% в Китае. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -1,92% до $101,75, а американская WTI на -3,25% до $78,67 за баррель.

На рынках повсеместно начали возникать аномалии, которые проявляются крайне редко. Котировки платины оказались ниже котировок золота, что обычно используется игроками для одновременной покупки платины и продажи золотых контрактов. Однако в сложившихся условиях стратегия может оказаться убыточной, так как золото находится в апогее своей славы, обновляя очередные рекорды: $1773,4 в Лондоне. За год золото подорожало на +46%. Накануне также резко на 23 тонны выросли резервы SPDR Gold Trust до 1309,92 тонны. Следующим идейным уровнем для золота являются отметки в $1900-$2000. При этом продолжение паники на рынках может сделать данные уровни реальными в течение 1-2 месяца, а то и нескольких дней. Фактически, фондовые активы сейчас смотрятся копьем, брошенным вниз, а золото копьем, брошенным в небо. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,99%, золото дорожало на +2,65%, а серебро снижалось на -1,11%.

Из существенных событий можно выделить: в 10:45 мск государственный бюджет Франции, в 12:30 мск промышленное производство и торговый баланс Великобритании, в 22:15 решения FOMC FRS. Вероятно, что гэп на открытии российского рынка будет крайне значительным. В какой-то мере это неплохой повод для закрытия очередной порции коротких позиций, открытых в предыдущие дни. Кроме того, на свой страх и риск имеет смысл присмотреться к отдельным бумагам, которые были крайне перепроданы за последние две недели. При этом рекомендуется не использовать кредитные плечи и максимально строго контролировать риски снижения. Для долгосрочных портфельных инвесторов многие бумаги стали весьма интересными. С другой стороны, при развитии сценария по «медвежьему» рынку, текущие уровни также могут оказаться достаточно высокими. Впрочем, накануне индекс RTS уже вошел в медвежью фазу, а ММВБ сделает это на открытии 9 августа, когда в первые минуты будет терять 3%-6%.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки получили передышку в процессе падения. Однако ФРС не обещает новых количественных смягчений, но сохранит минимальную ставку до 2013 г.

По итогам торгов, индекс ММВБ снизился на -0,13% до 1497,81, а RTS на -2,87% до 1610,22 пункта. Скупые цифры отчета по закрытию дня не отражают всей той бури, что происходила на рынке. Во-первых, объемы раза в три превышали средние дневные за последний месяц. В итоге, оборот составил впечатляющие 124,4 млрд. рублей на ММВБ. В течение торговой сессии был протестирован и пробит уровень 1460-1470, отыгран утренний гэп, а затем отрисована огромная черная свеча до 1386 пунктов по ММВБ. Однако до конца сессии рынок успел обновить максимум дня и перейти к вечерней сессии, где волатильность также была чрезвычайной. В итоге, техническая картина на рынке заметно улучшилась. При сохранении намеков на падение в дневных графиках, на более мелких таймфреймах появляются разворотные дивергенции. Да и сами цены на активы стали заметно более привлекательными. Можно ли было купить «Газпром» по 155 рублей, или «ЛУКОЙЛ» по 1570? Для управляющих, ориентированных на долгосрочные и среднесрочные вложения, данные цены вполне интересны. «Голубые фишки», естественным образом, непосредственно участвовали в раскачивании рынка, но завершили день с меньшими потерями, а то и с бурным ростом: «Газпром» -1,88%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «СургутНефтеГаз» -4,28%, ГМК «НорНикель» -3,39%, «Северсталь» +5,03%, «Сбербанк» +2,01%, «ИАРО» -3,55%. Из прочих ярких историй можно выделить: «ПИК» +10,77%, «Соллерс» +8,03%, «НоваТЭК» +4,42%, и «Система» -6,84%, ТГК-2 -6,79%, «Белон» -6,59%, ОГК-2 -4,93%.

События на американском фондовом рынке были не менее драматичными. Главным вопросом торгов была вероятность сваливания индексов в «медвежий рынок». На фоне заявления ФРС индекс SNP 500 провалился до 1101 пункта, но встретил яростное сопротивление «быков», которые нашли повод для покупок. Впрочем, поводов было достаточно, как перепроданность рынка, так и сохранение ставки ФРС на минимальном уровне до середины 2013 г. С другой стороны, в заявлении отмечается рост рисков спада в экономике. Прямых слов о возможной программе количественного смягчения не было, но было сказано о том, что могут быть использованы дополнительные инструменты, если потребуется. Таким образом, небольшой временной отрезок после заявления FOMC FRS стал разворотной точкой в торгах, после которой рынок рванул вверх и закрылся на максимальных значениях. DJIA вырос на +3,97% до 11239,77 пункта, а SNP 500 на +4,74% до 1172,53 пункта, NASDAQ прибавил +5,29% до 2482,52 пункта .Потенциально, у рынка еще имеется запас хода вверх до 1185-1190 по SNP 500, где образовалось сопротивление. Дальше ситуация во многом будет определяться статистикой и новостями, которые могут быть самыми неожиданными.

Торги в Азии не поддержали чрезвычайный оптимизм в Нью-Йорке, но индексы все же показывали позитивную динамику. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,3%. Секторы добывающих компаний и банков были среди наиболее покупаемых, так как пострадали в большей степени во время недавнего скоротечного падения. На закрытии японский Nikkei 225 подрастал на +1%, а китайский Shanghai Composite прибавлял +1,87% перед дневным перерывом.

Рынок нефти активно отыгрывает потери предыдущих дней. Заявление ФРС является позитивным для сырьевых рынков, так как определяет период возможного реинвестирования свободных средств в рискованные активы. Кроме того, статистика запасов по США оказалась неожиданно «бычьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,21 млн. бар., запасы бензина на -1,0 млн. бар., а дистиллятов на -0,56 млн. бар. Кроме того, слабость американского доллара в конце предыдущего дня также может свидетельствовать о некотором оживлении аппетитов к рискам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +2,32% до $104,9, а американская WTI на +2,98% до $82,04 за баррель.

Рынок металлов также восстанавливает часть потерь после многодневного падения. Одним из поводов для покупок стали данные из Китая. Положительное сальдо торгового баланса Китая выросло в июле до $31,5 млрд. При этом экспорт вырос на 20,4% с 17,9% в предыдущем месяце, а импорт на 22,9% с 19,3% месяцем ранее. Одним из сырьевых товаров, который показал активный рост импорта, стала медь. При общем изменении фона в КНР, который говорит о более сдержанной позиции властей по поводу ужесточения денежно-кредитной политики, можно ожидать восстановления импорта важнейших сырьевых товаров. Более того, недавнее падение предоставляет Китаю условия для более выгодных закупок. Золото провело накануне один из самых волатильных дней. В европейскую сессию были обновлены рекорды $1780,8 в Лондоне и $1782,5 в Нью-Йорке, но при заявлении ФРС металл торговался в диапазоне $1720-$1780. В итоге, полоса роста не прекратилась, но котировки ушли заметно ниже рекордных значений. При этом спрэд между золотом и платиной вновь оказался в пользу последней. Накануне мы рекомендовали продажу золотых контрактов против платиновых. Впрочем, золото продавали также инвестиционные фонды, так резервы SPDR Gold Trust уменьшились на 13 тонн до 1296,9 тонн. К 11:00 мск, медь дорожала на +1,69%, золото на +0,38%, а серебро на +0,12%, платина на +0,17%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. Фон перед открытием российских площадок нельзя назвать однозначно позитивным. Однако рост котировок сырьевых товаров может способствовать повышению индексов. С другой стороны, ожидать столь же стремительного ралли, как накануне, не стоит.
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Торги на российском рынке проходят со средней волатильностью. Внешний фон остается сложным, но паника последних дней заметно ослабла. Европейские новости продолжают оставаться негативными.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,15% до 1495,61, а РТС подрастал на +0,38% до 1616,27. После утреннего открытия российский рынок предпринял попытку к росту, которая натолкнулась на ожидаемое сопротивление в районе 1530 ММВБ. Внешний фон оставался противоречивым, хотя ралли американского рынка накануне позволило забыть о панических настроениях последних дней. Тем не менее, некоторые игроки продолжили выходить из позиций, что привело к дневным продажам российских бумаг, а индекс ММВБ снизился до отметки 1471, где начинается ближайшая зона поддержки. Рост цен на нефть должен стимулировать покупателей, но неуверенность в перспективах на ближайшие месяцы все же удерживает спекулянтов от активных действий. «Голубые фишки» начинали день позитивно, но затем также подверглись распродажам, впрочем, по ним продолжает наблюдаться повышенная волатильность, указывающая на равновесие сил «медведей» и «быков»: «Газпром» -0,69%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» -1,65%, «СургутНефтеГаз» +1,17%, ГМК «НорНикель» +2,64%, «Северсталь» +1,42%, «Сбербанк» -1,46%, «ВТБ» -3%, «ИРАО» -3,4%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +5,84%, «Уралкалий» +5,08%, «АвтоВАЗ» +4,81%, «Акрон» +4,48%, а также ТГК-1 -4,22%, привилегированные «Ростелеком» -4,06%, ОГК-3 -3,88%, обыкновенные «Ростелеком» -3,4%.

Российский рубль, после значительных потерь накануне, заметно подрастал. Некоторое восстановление цен на нефть обещает стабильный приток валюты в страну. С другой стороны, в российских СМИ публикуется множество прогнозов, говорящих о вероятности ускорения инфляции, что является негативом для рубля. Впрочем, ЦБ РФ продолжал скупать валюту в июле и даже увеличивал объемы, чтобы сдерживать чрезмерное укрепление курса. В пользу рубля также говорит сохраняющееся положительное сальдо торгового баланса, которое в июне выросло на 4,5% до $17,38 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,34% до 29,33, а евро на -0,51% до 42,078.

Европейские новости остаются достаточно негативными. Президент Франции Николя Саркози прервал свой отпуск, чтобы провести экстренное совещание по проблемам европейских долгов, а также ситуации во французской экономике. 24 августа правительство Франции объявит о новых мерах по контролю бюджетных расходов. Ранее на рынке проходили слухи, что следующей целью после США на снижение рейтинга станет Франция. Банк Англии понизил прогноз экономического роста страны. На 2011 г. ожидается рост в +1,4% против прежнего прогноза +1,8%. Однако ЦБ Англии предполагает, что рост экономики усилится в ближайшие два года до +2,7%. Инфляция в текущем году может усилиться до 5%, но заметно спадет уже в следующем году. Управляющий Банком Англии Мервин Кинг также заявил в рамках пресс-конференции, что у БА имеются возможности для проведения программы количественного смягчения, а также смягчения монетарной политики. Кинг также отметил, что ЕЦБ дошел до предела своих возможностей в противостоянии долговому кризису в Европе. В остальном новости были негативными. Промышленное производство во Франции сократилось за июнь на -1,6% при ожиданиях спада на -0,6%. Индекс потребительских цен в Германии вырос на +0,4% в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,93%, а германский DAX 30 на +1,75%.

Рынок нефти продолжил восстанавливать свои позиции на фоне обещаний центральных банков оказывать стимулирующую поддержку экономики. С другой стороны, Международное энергетическое агентство снизило свой прогноз спроса на нефть на 2011 г. Новый прогноз составляет 89,5 млн бар. в сутки, или на 60 тыс. бар. меньше, чем в предыдущем прогнозе. Однако спрос в 2012 г. увеличится на 1,6 млн бар. до 91,1 млн бар. в сутки. Среди причин повышения спроса - неопределенность с энергетикой Японии, а также продолжающийся рост потребления в Азии. В частности, продажи легковых автомобилей в Китае выросли на 6,7% по сравнению с июлем 2010 г. В цифровом выражении это составило около 1,01 млн единиц. Общие продажи транспортных средств выросли на 2,2% до 1,3 млн единиц. В прошлом году продажи автомобилей в КНР составили 18 млн единиц. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +3,77% до $106,39, а американская WTI на +3,92% до $82,8 за баррель.

Китайские данные также играют позитивную роль на рынке металлов. Импорт меди в июле вырос на 9,5% до 306626 тонн. После резкого падения импорта в апреле-мае импортеры КНР наращивают складские запасы по более привлекательным ценам. Золото торгуется без особого энтузиазма, так как основные события по рейтингу США миновали, а четких сигналов о каких-либо количественных программах от центральных банков не было. С другой стороны, крайне низкие ставки на длительный период обозначают возможный рост инфляционного давления и обесценение бумажных денег. К 16:00 мск медь дорожала на +1,2%, золото на +1,3%, а серебро на +1,41%.

На вечер остаются данные по США: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. После сильного движения от поддержки 1380-1400 российский рынок вновь застрял в широком коридоре 1470-1530, где может продолжиться консолидация до появления свежих идей. Ожидать резких изменений на рынке пока не стоит, если только не появятся какие-либо неожиданные новости. Некоторое восстановление цен на нефть компенсируется ожиданиями замедления ведущих экономик мира. Поэтому отсутствие идей будет проявляться в средней волатильности на рынке и игре по техническим индикаторам. Возможно, что текущий рост можно использовать для разгрузки части маржинальных длинных позиций, которые были набраны на локальном дне днем ранее. Открытие коротких позиций представляется достаточно рискованным.


Торгуем «классику»

Акция: Северсталь, 60 мин.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки остаются в полосе повышенной волатильности. Золото продолжает бить рекорды, а над Францией и Европой сгущаются новые тучи финансовых проблем.

По итогам торгов 10 августа, индекс ММВБ упал на -4,43% до 1431,41, а RTS на -4,51% до 1537,57 пункта. Сухая констатация фактов: оборот на ММВБ более 104 млрд., диапазон колебаний 107 пунктов. Конечно, очередной день на рынке оказался менее волатильным, чем предыдущие торги, но от этого он не стал скучнее. День начался с роста до зоны сопротивления 1530 пунктов, а затем к закрытию был обвал и завершение дня на минимальных отметках года. Естественно, этому способствовал внешний фон, хотя нефть оказалась в плюсе по итогам дня. Наиболее негативное влияние на настроения российских инвесторов оказал американский фондовый рынок, где были потеряны все достижения полученные днем ранее. Пусковым механизмом продаж послужила информация из Франции, где правительство собралось на экстренное совещание, а по рынку поползли слухи о проблемах в банке Societe Generale. «Голубые фишки» на негативном фоне растеряли свой оптимизм и закрылись вблизи недавних минимумов: «Газпром» -5,4%, «Роснефть» -4,89%, «ЛУКОЙЛ» -5,07%, «Северсталь» -5,3%, «Сбербанк» -6,99%, «ВТБ» -9,08%, «ИРАО» -6,53% и при этом ГМК «НорНикель» +1,85% на разговорах о программе обратного выкупа акций. Из прочих историй стоит отметить: «Полиметалл» +4,17%, «Уралкалий» +1,29%, «Верхнесалд» +0,95%, «АвтоВАЗ» +0,11%, а также «Холдинг МРСК» -10,38%, ТГК-1 -10,38%, «Мечел» -9,66%, ОГК-2 -9,26%, НЛМК -8,68%, ОГК-3 -8,38%. Техническая картина по индексу ММВБ остается негативной и говорить о каком-либо развороте преждевременно. Попытки выйти на более высокие уровни наталкиваются на продажи на уровнях сопротивления, которые прежде были уровнями поддержки. Но, если поддержки пробивались рынком легко, то сопротивления становятся трудно проходимыми. После вчерашнего закрытия зоной сопротивления становится 1460-1470 по ММВБ, а затем вновь 1530. Ключевой зоной поддержки выступает 1380-1390, где во вторник остановилось падение рынка. При сильном пробитии сверху возникает опасность тестирования минимальных значений прошлого года. Однако подобный сценарий может быть возможен лишь при продолжении падения на внешних рынках и вхождения американских индексов в медвежью фазу.

Торги в США вновь завершились сильным обвалом индексов. Все достижения предыдущего дня были растеряны к закрытию и какие-либо попытки откупить рынок наталкивались на агрессивные продажи. При этом резко упали премии на пут-опционы и выросли премии по кол-опционам. Теоретически, это означает рост рисков отскока, но операторы рынка могут не допустить каких-либо движений вверх, чтобы сохранить свою прибыль от проданных кол-опционов. Однако, ближе к индексам. Триггером событий на рынке стали новости из Европы. Агентство Fitch снизило рейтинг Кипра. Во Франции прошло экстренное совещание правительства по поводу сложившейся экономической ситуации и возможного понижения рейтинга страны. Кроме того, кредитные дефолтные свопы на Францию резко подскочили в цене, а по рынку поползли слухи о нестабильном положении банка Societe Generalle, который, впрочем, затем опроверг какие-либо доводы, но бумаги кредитной организации оказались среди лидеров падения на рынке. Поскольку статистика не оказывала существенного влияния на рынок, то и вспоминать о ней не имеет смысла. В американских СМИ также прошла информация об экстренном совещании главы Белого дома и председателя ФРС США. В результате возникшей нервозности на рынке индексы завершили день со следующими результатами: DJIA -4,62% до 10719,94, а SNP 500 -4,41% до 1120,76. Индекс Dow Jones показал минимальное значение года на закрытии. При этом SNP 500 не добрал всего пары пунктов, чтобы обновить свое минимальное значение. С технической стороны, индекс SNP 500 и DJIA просто обязаны завершать ближайшие два дня в плюсе, чтобы избежать дальнейшего сползания, которое грозит им попаданием в «медвежью фазу» рынка. Если же этого не произойдет, то американские индексы ожидает еще более глубокое падение, которое может привести рынок к тестированию минимальных значений 2010 г. Возможно, что отчет CISCO поможет инвесторам нащупать какой-то оптимизм. Компания отчиталась за свой финансовый квартал с результатами, которые оказались немногим лучше ожиданий аналитиков.

Азиатские торги начались с падения, хотя отчет CISCO уже был известен. Тем не менее, улучшение результатов одной компании вряд ли меняет общую картину рынка. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1% и находился в 1 пункте от уровня закрытия в 2009 г. Наиболее продаваемыми секторами вновь были банки и экспортные компании. На закрытии японский Nikkei 225 терял около -0,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,4%.

В рамках азиатской сессии нефть находилась под давлением. Однако накануне котировки шли в противоположном направлении общего движения рынка. Частично это было оправдано «бычьей» статистикой из США. По данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,2 млн. бар. до 349,8 млн. бар., запасы бензина снизились на -1,6 млн. бар., а дистиллятов сократились на -0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: для нефти 19,3 млн. бар., или на -0,6% меньше, чем в прошлом году. Бензина 9,1 млн. бар. в сутки, или на -3,4% меньше, чем в прошлом году, а дистиллятов 3,7 млн. бар., или на +7,1% больше, чем в прошлом году. Тем не менее, общий пессимизм на рынках привел к легкому давлению на нефть. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,28% до $106,32, а американская WTI на -0,42% до $82,9 за баррель.

Промышленные металлы в азиатскую сессию показывали существенный рост. Золото обновило новые рекордные значения, но затем резко скорректировалось на фоне повышения ГО на 22% на Чикагской бирже. При чем залоги были повышены по всем основным фьючерсам, включая валютные. Тем не менее, новые рекордные отметки золота $1817,6 в Нью-Йорке и $1814,95 в Лондоне. К 10:30 мск, медь дорожала на +2,9%, золото на +0,51%, а серебро снижалось на -0,9%. С технической стороны, на графике золота начали появляться дивергенции резких взлетов и провалов цены, что может быть предвестником достижения определенного уровня, когда золото имеет шансы на существенное снижение.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс США. Внешний фон перед открытием российского рынка не столь негативный, как во время вечерней сессии. Поэтому можно предположить, что индексы начнут день с роста на закрытии коротких позиций и покупках. С другой стороны, ситуация на американском рынке может продолжить ухудшаться, что вновь приведет к продажам. Поэтому на таком рынке необходимо быть крайне осторожным и не забывать о контроле риска.
ЗАО ИФК СОЛИД
Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Российский рынок продолжает находиться под давлением. Общий пессимизм инвесторов не дает рынкам передышки. С другой стороны, наблюдается скромный аппетит к рискам.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -4,36% до 1368,94, а РТС на -4,05% до 1475,32. Открытие на российских площадках состоялось с разрывом вверх, после которого продолжились покупки. Однако индекс ММВБ натолкнулся на сопротивление в районе 1477 пунктов, а в дневной отрезок начал ухудшаться внешний фон и индекс обновил минимум предыдущего дня. Более того, к началу торгов в США был пробит ключевой уровень поддержки 1380 пунктов, после которого движение вниз может несколько остановиться в диапазоне 1340-1350, но целью общего тренда является ретест минимальных значений прошлого года. Покупки наблюдались в нефтегазовом секторе, но банковские бумаги тянули рынок вниз. Особых идей нет, поэтому внимание спекулянтов обращено на технический анализ графиков и состояние внешних рынков. «Голубые фишки» провалились ближе к открытию торгов в США: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -6,09%, «ЛУКОЙЛ» -2,86%, «СургутНефтегаз» -8,69%, ГМК НорНикель» -4,68%, «Северсталь» -4,8%, «Сбербанк» -6,5%, «ВТБ» -7,1%, «ИРАО» -9,79%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-5 +4,1%, «Полиметалл» +3,07%, ТГК-13 +2,28%, а также «Ростелеком» -12%, «Белон» -11%, «Магнит» -10,3%.

Российский рубль отыграл значительную часть потерь предыдущего дня. Неожиданная помощь пришла из Чикаго, где были повышены залоговые требования по рублевым фьючерсам сразу на 36%. Однако Утреннее бурное укрепление во многом было утеряно к дневному отрезку, тем более, что доллар начал отыгрывать свои потери к конкурентам. Фактор нефти можно считать нейтральным, так как котировки меняются незначительно. На неделе, завершившейся 5 августа, золотовалютные резервы ЦБ РФ выросли на $7,7 млрд до $537,7 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 29,68, а евро на -0,35% до 42,02.

В Европе продолжается распродажа акций Societe Generale. Руководство банка отвергает какие-либо проблемы у французской кредитной организации, а также любую возможность понижения рейтинга самой Франции. Тем не менее, после падения на 15% накануне акции Societe Generale обвалились еще на 7%. Впрочем, бумаги прочих французских банков также оказались под сильным давлением. При этом рост индекса STOXX 600 в утренние часы составлял 2,7%, но затем был полностью утерян. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,1%, а германский DAX 30 на -0,47%.

Ситуацию на рынке нефти нельзя назвать негативной, но с азиатской сессии котировки находились под давлением. Начала августа является пиковым сезоном потребления в северном полушарии из-за множества отпусков. В США в первые две недели августа отмечается наивысшая точка спроса на бензин за год. Однако показатель потребления моторного топлива в Америке за последние четыре недели составил всего 9,1 млн бар., или на -3,4% меньше, чем в прошлом году. Традиционно, с конца августа и до октября спрос на бензин в развитых странах начинает снижаться до момента увеличения спроса на топочный мазут в зимний период. Кроме того, аналитики указывают на то, что в ближайшее время правительства в развитых странах будут сосредоточены на бюджетной экономии, что приведет к спаду в экономической активности и спросу на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,18% до $105,36, а американская WTI на -0,8% до $82,58 за баррель.

Одной из главных идей на рынке металлов является укрепление юаня против доллара. Китайская валюта достигла максимального за 17 лет значения. Эксперты указывают на то, что в условиях инфляционного давления Китай может быть более мягок в укреплении юаня с одновременной паузой в ужесточении денежно-кредитной политики. Кроме того, текущие цены заметно ниже тех, что были на рынке в марте-апреле. Поэтому китайские экспортеры проводят восстановление складских запасов, которые сильно истощились в конце весны. Свидетельством этого процесса можно считать рост импорта меди на 9,5% в июле до 306626 тонн. После утренних рекордов золото оказалось под давлением. CME повысила требования по обеспечению золотых фьючерсов на 22%, что привело к резкому движению вниз. К 16:00 мск медь дорожала на +2,3%, золото дорожало на +0,35%, а серебро на +0,13%.

На вечер остается блок американских данных: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс. Ситуация во фьючерсе на индекс SNP 500 заметно ухудшилась по сравнению с утренними часами. Если в азиатскую сессию фьючерс подрастал на 1,5%, то ближе к открытию торгов в США он уже падал на -0,4%. Это говорит о том, что настроения на американском рынке остаются негативными. Если данные в 16:30 мск не смогут поменять настроения инвесторов, то можно будет столкнуться с еще одним днем распродаж, тем более, что до отметки «медвежьего рынка» остается совсем немного. Индексу SNP 500 необходимо пройти еще 30 пунктов вниз, чтобы закрепить успех пессимистов. Поэтому ориентиром для российских игроков останется ситуация на внешнем рынке, хотя цены на многие акции уже являются привлекательными в долгосрочной перспективе. Тем не менее, при негативном сценарии можно будет говорить о более низких ценовых уровнях.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки продолжают демонстрировать повышенную волатильность. Рискованные активы предприняли успешную попытку к росту, но об устойчивости говорить рано.

По итогам торгов 11 августа, индекс ММВБ вырос на +0,58% до 1438,91, а RTS на +0,47% до 1544,83 пункта. Каждый прошедший день текущей недели отличается повышенной волатильностью на рынке и значительным объемом торгов. Накануне индекс ММВБ колебался от 1355 до 1477 пунктов. При этом была пробита важная поддержка 1380, что указывает на рост вероятности тестирования более низких значений. Однако для продолжения негативного тренда понадобится поддержка внешнего фона. Из ключевых уровней можно отметить 1340 и 1180 по ММВБ, или 38,2% и 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. Сверху остаются прежние уровни сопротивления 1460-1470, 1530, а далее 1570 и 1600. С идейной стороны у рынка пока нет поддержки, кроме надежд на технический отскок. «Голубые фишки» смогли ликвидировать большую часть потерь прошедшего дня: «Газпром» +4,62%, «Роснефть» -0,98%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, «Северсталь» +1,64%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -1,24%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +6,75%, «Полиметалл» +4,08%, «НоваТЭК» +3,94%, а также «Ростелеком» -14,58%, ТГК-2 -7,1%, «Белон» -6,64%, «Магнит» -6,19%.

Фондовый рынок США также показал весьма интересный график торгов. Еще до публикации данных в 16:30 мск фьючерс на SNP 500 резко ушел в минус, что заставило остальные рынки провалиться. Однако после этого в Нью-Йорке началось настоящее ралли, хотя статистика оказалась достаточно нейтральной. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 395 тыс. вместо ожидаемых 400 тыс. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло до $53,1 млрд. в июне с $50,8 млрд. в мае. В целом, вся неделя оказалась крайне волатильной для индексов в США. К примеру, DJIA завершил день ростом на 423 пункта, а в понедельник он обвалился на 634 пункта, затем вырос во вторник на 429 пункта, а в среду рухнул на 519 пункта. Никогда еще в истории индекс не показывал изменения более 400 пунктов в течение четырех дней подряд. Отчасти ралли в четверг было спровоцировано отчетом CISCO, которая показала более хорошие результаты, чем ожидалось. Небольшой оптимизм отразился на графиках и в индексе SNP 500 можно было разглядеть подобие двойной впадины, или двойного дна, что является сигналом на покупку. Однако значения понедельника и вторника слишком близкие, чтобы проводить какую-либо трендовую линию. Напротив, DJIA в среду обновил годовой минимум и это можно считать негативным фактором. Поэтому многие аналитики пока не верят в устойчивость существенного ралли на американском рынке, для которого нет идей. Итак, по итогам торгов 11 августа, индекс DJIA вырос на +3,95% до 11143,31, а SNP 500 на +4,63% до 1172,64 пункта. Впрочем, даже прошедшее очередное ралли не смогло привести американские индексы к закрытию выше значений вторника, когда также состоялось ралли. Тогда DJIA закончил день на отметке 11239 пункта. Таким образом, по индексу 30 крупнейших компаний трендовая линия продолжает смотреть вниз.

Безусловно, азиатские рынки попытались поддержать почин американцев, но изменения в Азии не носили существенного характера. Отдельные бумаги экспортеров показали неплохой рост, но на этом рынок и ограничился. Более того, японский Nikkei 225 снижался на -0,5% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite подрастал лишь на +0,5% перед дневным перерывом. Одной из негативных историй для Китая является отзыв 54 скоростных поездов производителем. После июльской аварии, которая унесла 40 человеческих жизней, правительство притормозило реализацию амбициозного проекта по созданию сети скоростных железных дорог в стране. Данное обстоятельство было воспринято рынком в качестве повода сокращения спроса на продукцию различных отраслей, включая металлургию и электронику. Данные по промышленному производству в Японии также не удивили рынок, показав рост на 3,8% в июне против 3,9% месяцем ранее.

Рынок нефти немного корректируется после ралли накануне, которое превысило 3%. При всех прочих равных, впереди у нефти низкий сезон потребления, который будет оказывать давление на цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,6% до $107,17, а американская WTI на -1,2% до $85 за баррель.

Напротив, промышленные металлы продолжили небольшой рост, что во многом связывают с процессом восстановления запасов в Китае. С другой стороны, более всего от ралли на фондовых рынках пострадало золото, которое в Нью-Йорке завершило день на отметке $1751 за унцию. Кроме того, резко упали на 35 тонн резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust до 1272,89 тонн. Спрэд между золотом и платиной продолжил расширяться в пользу последней, подтверждая торговую идею текущей недели. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,49%, золото на +0,92% до $1767, серебро на +0,25%, а платина на +0,67% до $1804 за унцию.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за июнь, в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. В 9:30 вышли данные по Франции, которые показали нулевое изменение ВВП за II квартал. Внешний фон перед открытием российских площадок нельзя назвать позитивным. Легкое напряжение на внешних рынках не позволит российским индексам открыться со слишком значительным разрывом вверх. Тем не менее, закрытие накануне было при менее высоких значениях индексов в Нью-Йорке и ценах на нефть. Возможно, что волатильность на рынке сохранится, но уже не в таких масштабах, как в предыдущие дни. Но есть вероятность позитивного закрытия индексов по итогам дня.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

После бурной недели на российский рынок пришло относительное спокойствие. Внешние рынки в плюсе, рискованные активы покупаются, а регуляторы в Европе запрещают короткие продажи акций банков.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1464,35, а РТС на +2,55% до 1584,22. После предыдущих четырех дней чрезвычайно высокой волатильности, на российский рынок пришло относительное спокойствие. Колебания индекса ММВБ происходили в диапазоне 50 пунктов, что не мешало ему уходить в минус. Тем не менее, на рынке имеют преимущество покупатели, так как этому способствует внешний фон и восстановление котировок нефти. Кроме того, в конце недели могут закрываться короткие позиции. На уровне 1460-1470 явно прослеживается зона сопротивления, где фиксируются длинные позиции. При удачном стечение обстоятельств и улучшении внешнего фона эта зона может быть достаточно легко пройдена и далее сопротивление возникает на отметке 1530. «Голубые фишки» пользуются спросом: «Газпром» +1,13%, «Роснефть» +3,71%, ГМК «НорНикель» +4,46%, «ВТБ» +2,34% и при этом «ИРАО» -0,69%. Впрочем, нельзя сказать, что наиболее ликвидные акции являются лидерами рынка. Скорее то, что они, в основном, выглядят хуже индексов. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +7,6%, «Магнит» +4,29%, «Акрон» +3,89%, а также «МРСК ЦП» -3,91%, «ПИК» -3,8%, ТГК-2 -1,91%.

Российский рубль заметно укрепляется к валютной корзине и всем ее составляющим. Впрочем, после обвального падения в начале недели, подобная динамика вряд ли может удивить. Тем более, что цены на нефть отошли от недельных минимумов. С другой стороны, данные по оттоку капитала явно негативные. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 10 августа, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $412 млн против $40 млн неделей ранее. Однако в конце недели динамика рынков располагает к покупке риска, что помогает российскому рублю укреплять свои позиции. К 16:00 мск доллар слабел на -1,09% до 29,15, а евро на -1,05% до 41,59.

Рост американских индексов и действия европейских регуляторов привели к стабилизации на площадках Европы. Франция, Италия, Испания и Бельгия ввели запрет на необеспеченные короткие продажи акций банков. При чем во всех странах, кроме Италии, сроки составляют 15 дней. 16 августа состоится встреча президента Франции и канцлера Германии по европейским финансовым проблемам. Меж тем, статистика по Европе оказалась достаточно негативной. ВВП Франции за II квартал не изменился, а за год вырос всего на 1,6% при ожиданиях роста на 2%. Промышленное производство в еврозоне снизилось за июнь на -0,7% при ожиданиях нулевого изменения, а за год выросло на 2,9% при ожиданиях роста на 4,4%. Оценка стоимости акций к прибыли, входящих в STOXX 600 индекс, снизилась на текущий момент до 9,4, что является самым низким уровнем с марта 2009 г. Так или иначе, но на фоне ралли американских индексов и действий регуляторов европейские индексы показывали рост, а лидером стал банковский сектор. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,31%.

После утреннего минуса нефть вновь вышла в зеленую зону. Поскольку ситуация на биржах стабилизировалась и начали проявляться аппетиты к риску, то «черное золото» не могло не присоединиться к общему движению. Тем не менее, негативные европейские данные сдерживают нефть от дальнейшего роста. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,27% до $108,11, а американская WTI снижалась на -0,12% до $85,94 за баррель.
Металлы получили неожиданные негативные новости из Китая. По данным Reuters, китайские регуляторы обратились к крупнейшим банкам с предписанием сократить объемы кредитования на покупку жилой недвижимости из-за опасения роста рисков. Объемы кредитования в Китае сократились в июле до 492,6 млрд юаней по сравнению с 633,9 млрд юаней в июне. Кроме того, утром поступила новость об отзыве 54 скоростных поездов в КНР. Это один из амбициозных проектов в КНР, который предполагает строительство сети железных дорог по всей стране для обеспечения скоростного сообщения между городами. Однако постоянные аварии вынудили правительство значительно снизить темпы экспансии в данной области. Золото также находится под легким давлением, но это, скорее всего, связано с распродажами на фоне стабилизации ситуации на рынках. К 16:00 мск медь дорожала на +0,1%, золото на +0,05%, серебро снижалось на -0,72%, а платина подрастала на +0,08%. МСХ США повысило прогноз глобального урожая пшеницы на сезон 2011-2012 гг. Согласно новому прогнозу, производство составит 672,1 млн тонн против 662,4 в предыдущей оценке. При этом запасы составят 188,9 млн тонн против 182,2 млн тонн в предыдущей оценке. По оценке американского ведомства, урожай в РФ составит 56 млн тонн, или на 3 млн тонн больше, чем в предыдущей оценке. Глобальный урожай кукурузы составит 860,5 млн тонн, или на 11,9 млн тонн меньше, чем в прогнозе за прошлый месяц. Спрос превысит предложение на 8,4 млн тонн.

На вечер остаются данные по США, которые могут внести существенные корректировки в ход торгов: в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. Ситуация на российском рынке перед стартом торгов в США смотрится достаточно позитивно. Однако нельзя не отметить тот факт, что индексы не могут пройти важные поддержки. Возможно, что позитивная статистика из США позволит развить успех, но негативное ее звучание сведет на нет все усилия оптимистов. Равновесие остается довольно шатким, а огромные длинные позиции, набранные в предыдущие дни, могут не позволить крупным игрокам и дальше покупать рынок.


Торговые сигналы.

Газромнефть и Лукойл.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки постепенно успокаиваются после чрезвычайной волатильности. Аппетиты к риску восстанавливаются. Японская экономика замедлилась меньше, чем ожидалось.

По итогам торгов 12 августа, индекс ММВБ вырос на +2,2% до 1470,56, а RTS на +3,23% до 1594,68 пункта. После бурной недели рынки в пятницу смогли показать устойчивый рост. Внешний фон оставался позитивным, цены на рискованные активы подрастали, а рубль укреплял свои позиции. Безусловным лидером торгов стали бумаги «Ростелеком» +13,97%. В целом, все «голубые фишки» приняли участие в росте, обеспечив заметный прирост индексов: «Газпром» +2,73%, «Роснефть» +4,38%, ГМК «НорНикель» +4,18%, «Северсталь» +3,39%, «ВТБ» +4,2%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +6,64%, «Акрон» +6,57%, «Соллерс» +6,16%, ТГК-9 +5,3%.

Поводов для снижения на американском рынке в пятницу было достаточно. Однако, после бурной недели балансирования на грани «медвежьего рынка», инвесторы продолжили выкупать подешевевшие бумаги. Тем не менее, Индекс потребительской уверенности университета Мичигана упал до 54,9 в августе. Традиционно, индекс оказывает сильное влияние на рынок, но за прошлую неделю инвесторы смогли пережить более негативные моменты и сильное несовпадение индекса с ожиданиями не стало катастрофой. Кроме того, розничные продажи в июле выросли на +0,5%. DJIA вырос на +1,13% до 11269,02, а SNP 500 на +0,52% до 1178,81 пункта. В целом, потенциал движения вверх сохраняется. Первое сопротивление по индексу SNP 500 возникает на отметках 1185-1190, которые в пятницу не удалось пройти. В случае пробоя снизу можно ожидать сопротивления в районе 1250 пунктов. Принципиально «медвежью» картину это не меняет, но индексы могут уйти из опасной зоны, что ослабит напряженность. Более позитивным для рынков был бы период консолидации вблизи минимальных значений с последующим выходом вверх.

Новая торговая неделя в Азии началась достаточно позитивно. ВВП Японии сократился в II квартале всего на -1,3% при ожиданиях -2,6%. Данные по розничным продажам в США также были замечены азиатскими инвесторами, которые покупали бумаги местных экспортеров. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,2%. Ситуация на азиатских биржах была достаточно спокойной, а индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,2%.

Сырьевые рынки позитивно приняли данные из Японии и спокойную пятницу на американских площадках. Нефть незначительно колебалась возле уровней закрытия прошлой недели. К 9:35 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,08% до $107,85, а американская WTI снижалась на -0,06% до $85,64. Промышленные металлы находились в хорошем плюсе при лидерстве Никеля +1,4%. Текущие цены рассматриваются многими аналитиками в качестве привлекательных для китайских импортеров, которые проводят процесс восстановления складских запасов. Единственный металл, который продолжает в последние дни смотреться слабо, это золото. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сократились 12 августа до 1260,17 тонн на фоне восстановления аппетитов к риску на глобальном рынке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,89%, золото на +0,15%, а серебро снижалось на -0,2%.

Валютный рынок также демонстрирует рост аппетитов к рискам. Сырьевые валюты укрепляются к доллару США в пределах +0,7%. Евро продолжает расти против американской валюты, а индекс доллара находится возле отметки 74,6 в легком минусе. Отсутствие новых событий по Европе, а также запрет на короткие необеспеченные продажи в ряде европейских стран исключают агрессивную игру на понижение. К 10:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +1,93%, к иене на +0,66%, а к доллару США на +0,38% до $1,423.

Значимой статистики на понедельник мало. В 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. В целом, внешний фон на открытии российских площадок позитивный, что обещает вероятность дальнейшего поступательного движения индексов вверх.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Российский рынок растет опережающими темпами. Аппетиты к риску немного ослабли, на что указывают металлы и сырьевые валюты.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1496,6, а РТС на +2,44% до 1633,59. Российский рынок продолжил расти на достаточно спокойном и позитивном внешнем фоне. К середине торговой сессии индекс ММВБ успел добраться до отметки 1502 пункта на достаточно средних объемах. Внешний фон был скудным на новости и статистику, поэтому ориентиром служили графики других рынков и активов. Кроме того, можно отметить, что выручка «Роснефти» за I полугодие составила 657,297 млрд рублей, или на 33% больше, чем в аналогичный период год назад, а прибыль компании выросла до 137,5 млрд рублей. При этом «НоваТЭК» увеличила прибыль за первое полугодие почти в два раза до 27,3 млрд рублей при выручке 79,3 млрд рублей . «Голубые фишки» в целом показывали динамику лучше рынка: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +2,13%, «СургутНефтеГаз» +4,38%, ГМК «НорНикель» +2,45%, «ИРАО» +5,28%. Из прочих историй также можно выделить: ОГК-3 +6,11%, ОГК-1 +5,36%, привилегированные «Ростелеком» +5,32%, а также «Верхнесалд» -1,77%, «Полиметалл» -1,65%.

Российский рубль продолжает укрепляться против валютной корзины. Несмотря на сильный отток средств из инвестиционных фондов, валюта РФ остается одной из наиболее доходных с позиции ставок ЦБ. Кроме того, стабилизация цен на нефть также обещает устойчивый приток валюты и поддержание курса рубля. Согласно данным мониторинга Минфина и МЭРТ, С 1 сентября экспортная пошлина на нефть в России может вырасти на $5,9, или на 1,3% - до $444,1 за тонну с текущих $438,2 за тонну. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,18% до 28,90, а евро на -0,43% до 41,305.

Торги в Европе проходили с переменным успехом. Индексы с трудом удерживались в положительной зоне благодаря сырьевым акциям. После резкого отскока в конце прошлой недели, некоторые инвесторы расценили рост индексов в качестве возможности выйти из бумаг по более высоким ценам, или зафиксировать прибыль от недавних приобретений. На 16 августа запланирована встреча президента Франции и канцлера Германии, на которой будут обсуждаться текущие вопросы финансовой нестабильности в Европе и способы выхода из кризиса. По слухам в прессе, может быть поднят вопрос о создании единого долгового рынка еврозоны. Однако пресс-службы участников встречи пока отрицают, что вопрос стоит на повестке дня. ЕЦБ продолжает скупать бумаги на долговом рынке Испании и Италии, удерживая доходности по 10-летним бумагам ниже 5%. Если сырьевой сектор смотрится достаточно стабильно, то банковский остается под давлением. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,44%, а германский DAX 30 на +0,78%.

Ситуация на сырьевых рынках поменялась на негативную. После утреннего роста, котировки нефти начали снижаться на фоне общей неуверенности в экономическом росте. К 16:00 мск североморская смесь Brent торговалась без изменений на отметке $107,76, а американская WTI снижалась на -0,42 до $85,33 за баррель.

Промышленные металлы также оказались под давлением на слухах, что китайские импортеры пока воздерживаются от активных закупок и ждут более низких уровней. Впрочем, золото также привлекает больше продавцов, чем покупателей. К 16:00 мск медь снижалась на -0,37%, золото на -0,21%, а серебро на -0,15%.

Некоторое оживление в ход торгов могут внести американские данные: в 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. Внешний фон немного ухудшился по сравнению с утренними часами. Однако в России инвесторы продолжают покупать акции на средних объемах рынка. В качестве линии сопротивления пока выступила круглая цифра в 1500 пунктов по ММВБ, но ее сила состоит лишь в круглом значении. При улучшении внешнего фона можно ожидать дальнейшего движения вверх до уровня сопротивления 1530 пунктов, или тестирования поддержки 1470, на которой завершились торги в конце прошлой недели. В целом отсутствие новостей пока не мешает российскому рынку, который оказался одним из лидеров падения в последние три недели.


Еженедельный обзор.

Календари и ожидания на неделю.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки продолжили движение вверх на заявлениях о слияниях и поглощениях. ФРС обещает поддержку экономики, если ситуация ухудшится.

По итогам торгов 15 августа, индекс ММВБ вырос на +2,73% до 1510,69, а RTS на +3,78% до 1655,03 пункта. Рост на российском рынке усиливался по мере развертывания торгов в США, где акции получили солидную поддержку из области слияний и поглощений, а также словесных интервенций ФРС. Рискованные активы также получили стимул к росту благодаря слабому доллару. Поскольку поводов для распродаж в краткосрочной перспективе не осталось, то российские спекулянты акцентировали свое внимание на покупках, агрессивно скупая подешевевшие бумаги. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка: «Газпром» +2,9%, «Роснефть» +3,12%, «ЛУКОЙЛ» +2,92%, «СургутНефтеГаз» +6,14%, «Сбербанк» +2,99%, «ИРАО» +6,17%. Из прочих историй также можно отметить: ОГК-3 +12,01%, ОГК-6 +11,28%, «Ростелеком» +10,27%, а также «Верхнесалд» -0,98%.

Главными событиями на американском фондовом рынке стали новости из сектора слияния и поглощения. При этом статистика по экономике продолжила оставаться негативной. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка снизился в августе до -7,7 с -3,8 в июле, оказавшись значительно хуже ожиданий около нулевого значения. Однако весь негатив был забыт рынком, когда пришли новости от Google Inc., которая согласилась купить Motorola Mobility Holding за $12,5 млрд. Bank of America намерен продать свой бизнес кредитных карт в ряде стран за $8,6 млрд. Кроме того, заявления из ФРС напомнили рынку о возможности еще одного раунда количественного смягчения. Денис Локхарт, занимающий пост президента ФРБ Атланты, заявил, что у ФРС все еще остаются патроны и монетарные власти будут поддерживать экономику, включая покупку казначейских обязательств, если ситуация ухудшится. Заявление Локхарта привело к резкому провалу американского доллара и росту рискованных активов. Кроме того, золото, которое начало склоняться к коррекции, также резко подскочило в цене. В результате этого, индекс SNP 500 преодолел свое сопротивление на уровне 1190 и вышел к закрытию выше отметки в 1200 пунктов. По итогам торгов, DJIA вырос на +1,9% до 11482,9, а SNP 500 на +2,18% до 1204,49 пункта. Таким образом, технически, индекс SNP 500 нацелен на более высокие уровни и тестирование сопротивления выше 1230, а потом и 1250 пунктов. Напоминания о стимулирующих программах ФРС действуют на биржевых «быков» как красная тряпка, отводя их внимание от негативной статистики.

Накануне известный миллиардер и инвестор Уоррен Баффет заявил, что в прошлый понедельник его компания потратила больше денег на покупку акций, чем когда-либо в прошлом. Азиатские рынки позитивно отреагировали на новости из США, где было объявлено о масштабной сделке в IT секторе. Инвесторы активно скупали бумаги производителей электроники и экспортных компаний. Впрочем, в Японии настроения были далеки от слишком оптимистичных. Крепкая иена и прогнозы ее дальнейшего роста против доллара и евро выбивают почву из-под ног оптимистов. Японские экспортеры теряют значительную часть своей прибыли из-за укрепления национальной валюты. В Китае рынок также немного снижался под воздействием местных факторов. Японский Nikkei 225 балансировал возле отметки закрытия предыдущего дня за час до окончания торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,3%.

Сырьевые рынки немного корректировались вниз, после бурного роста накануне. Заявления ФРС привели к тому, что спекулянты принялись за свои традиционные операции по скупке нефти и золота против доллара США. Однако резкий взлет нефти накануне провоцирует небольшую фиксацию прибыли. С другой стороны, в Китае озвучиваются планы о строительстве в ближайшие годы восьми терминалов для хранения стратегических запасов нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,48% до $109,31, а американская WTI на -0,76% до $87,47 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Медь находилась под небольшим давлением, а лучше всех смотрелись контракты Никеля. Золото продолжило свой рост в рамках азиатской сессии. Очередные напоминания рынку о стимулирующих количественных программах ФРС действуют на золото также, как и официальные решения. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,51%, золото дорожало на +0,7%, а серебро на +1,07%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск индекс потребительских цен в Великобритании за июль, в 13:00 мск предварительное значение ВВП еврозоны за II квартал и торговый баланс еврозоны за июнь, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США за июль, в 17:15 промышленное производство в США за июль. В целом, внешний фон перед открытием российского рынка можно назвать нейтральным, или немного негативным. Небольшая коррекция котировок по рискованным активам после роста накануне вполне ожидаема, но не носит какого-либо обвального характера. В течение дня также будут интересны новости со встречи президента Франции и канцлера Германии, где могут прозвучать важные заявления. Рост на российском рынке может продолжиться после заминки в утренние часы, но лишь при условии сохранения позитивного внешнего фона.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки вновь под давлением негативной статистики. Риски предпочитают продавать, а не покупать на фоне замедления экономического роста в развитых странах.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,89% до 1467,05, а РТС на -2,43% до 1614,77. Утро на российском рынке предполагалось в легком минусе, но неприятный сюрприз из Германии внес свои коррективы. Неожиданно слабые данные за II квартал в ФРГ привели к сильному ухудшению внешнего фона. Германия является одним из главных торговых партнеров РФ, поэтому доходы многих компаний определяются устойчивым спросом со стороны германских импортеров. Из интересных корпоративных новостей можно отметить рост прибыли «ПИК» до 833 млн руб. за первое полугодие против убытков в 619,7 млн руб. за аналогичный период в прошлом году. «Голубые фишки» оказались под давлением, которое было особенно заметно в тех бумагах, что показали существенный рост в предыдущие дни: «Газпром» -2,26%, «Роснефть» -2,47%, «ЛУКОЙЛ» -3,7%, «СургутНефтеГаз» -4,36%, «Северсталь» -3,88%, «Сбербанк» -2,6%, «ЦТБ» -2,8%, «ИРАО» -4,57%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,37%, «7 Континент» +2,11%, а также ОГК-5 -5,84% ,ОГК-3 -4,98%, «АвтоВАЗ» -4,88%, «Аэрофлот» -4,86%. Технически, индекс ММВБ в течение дня пытался пробить уровень поддержки 1460-1470, но до 15:30 ему это не удавалось. Спекулянты пока рассчитывают на продолжение коррекции вверх от провала на прошлой неделе. С другой стороны, при уверенном пробое вниз поддержки ситуация на графиках заметно ухудшится, что станет основанием для повторного тестирования минимумов.

После нескольких предыдущих дней российский рубль демонстрировал относительную стабильность. Немного слабел к доллару и укреплялся к евро. По заявлению А. Клепача, зам. Министра МЭР, рубль восстановит свои позиции, утраченные в предыдущие недели. Однако он выразил опасение, что прогнозы на приток капитала в страну пока не оправдываются. При этом МЭР ожидает в сентябре дефляцию. В совокупности с дефляцией высокие ставки по рублю могут оказать поддержку российской валюте. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,3% до 28,78, а евро слабел на -0,18% до 41,37.

Ситуация на европейских рынках была определена в утренние часы. Данные по ВВП Германии за II квартал оказались неожиданно слабыми. Вместо ожидаемого роста на +0,5% ВВП вырос всего на +0,1%. По всей еврозоне экономика выросла на +0,2% вместо ожидаемых +0,3%. Таким образом, начало ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ пришлось на период замедления экономики. При этом ожидается сокращение бюджетных расходов в странах зоны евро, что может сказаться на общей ситуации уже во втором полугодии. Инфляция в Великобритании продолжила ускоряться. В июле рост индекса потребительских цен составил 4,4% против ожиданий 4,3%. В целом макроэкономическая статистика из Европы оказывается хуже предыдущих значений в последнее время, что не располагает к уверенным покупкам акций. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,19%, а германский DAX 30 на -2,29%.

Сырьевые рынки также оказались под давлением. Ухудшение показателей по США, Европе, а также замедление роста в Китае обещает спад реального потребления сырья. В Conference Board отмечают значительное замедление экономики Китая. Издание China Securities Journal опубликовало данные прогнозов, говорящие о замедлении роста ВВП КНР в III квартале до 9,2% с 9,5% в II квартале. С другой стороны, в Китае появилась информация о планах строительства восьми стратегических хранилищ нефти в ближайшие годы. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,13% до $108,6, а американская WTI на -1,42% до $86,89 за баррель.

Наиболее серьезные потери на рынке металлов наблюдаются в медных контрактах. Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора фондовых рынков. При этом в никеле и алюминии сохраняются покупки. Золото, напротив, продолжает расти, отражая недоверие ко всему, что имеет бумажное выражение. Печатный станок, как способ преодоления экономического спада, выступает в качестве основного стимула роста золота. Накануне бурный рост котировок желтого металла был спровоцирован заявлениями Дениса Локарта, президента ФРБ Атланты, о том, что ФРС будет стимулировать экономический рост, если ситуация продолжит ухудшаться. К 16:00 мск медь дешевела на -1,59%, золото дорожало на +1,21%, а серебро на +0,17%. Негативной новостью для зерновых рынков также можно считать то, что в РФ к 16 августа было собрано 48,9 млн. тонн зерновых с 39% посевных площадей.

Динамика на рынках может поменяться на фоне выхода американских данных: в 17:15 мск промышленное производство в США за июль. Внешний фон остается сложным.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки продолжают испытывать повышенную волатильность. Франция и Германия планируют налоги на финансовые операции. Статистика по США остается противоречивой.

По итогам торгов 16 августа, индекс ММВБ снизился на -1,95% до 1481,18, а RTS на -1,37% до 1632,31. Основная борьба на рынке развернулась в диапазоне 1460-1470 ММВБ, где проходит ближайшая поддержка. Негативный внешний фон не располагал к покупкам и в моменте индексы теряли более 3%. Однако немного свежей позитивной статистики из США предоставило повод для оптимизма. Нефть стабилизировалась и вновь начала расти, а это один из сильных стимулов для российских бумаг. «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка, если не говорить о секторе энергетики: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -0,92%, «ЛУКОЙЛ» -2,34%, ГМК «НорНикель» -2,51%, «ВТБ» -2,4%, «РусГидро» -0,2%, «ИРАО» -0,68%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-2 +9,17%, ОГК-6 +8,42%, «7 Континент» +5,56%, ОГК-1 +5,34%, а также «ТМК» -4,58%, «Ростелеком» -4,25%, «Распадская» -4,21%.

Торги на американских площадках могли завершиться сильным падением, но итог оказался менее драматичным. Объем новых строительств в июле сократился на 1,5% до 604 тыс. в годовом пересчете. Число разрешений на строительство сократилось в июле на 3,2% до 597 тыс. в годовом пересчете. При этом промышленное производство выросло на +0,9% за июль. Падение на американском рынке усилилось после заявлений из Европы, где президент Франции и канцлер Германии вновь предложили рассмотреть вопрос о налогах на финансовые операции. Кроме того, они отказались увеличивать Европейский Стабилизационный Фонд и рассматривать вопрос о единых европейских облигациях. Кроме того, было предложено создать наднациональный экономический совет, состоящий из глав государств и правительств стран еврозоны, который занимался бы решением финансово-экономических вопросов. Так или иначе, но в США продавали акции бирж, промышленных компаний и банков. В итоге, DJIA упал на -0,67% до 11405,93, а SNP 500 на -0,97% до 1192,76. Техническая картина по SNP 500 остается сложной, но закрытие выше зоны поддержки 1185-1190 позволяет рассчитывать на дальнейшую сопротивляемость «быков», которые пытаются выкупать рынок при сильных проливах. В ходе торгов индексы могли сорваться в очередное неуправляемое падение, когда уровень поддержки SNP 500 был сломлен, но активизация покупателей не позволила этого. Таким образом, при оптимистичном сценарии можно ожидать некоторую консолидацию в диапазоне 1190-1220, а при негативном тестирование недавних минимумов в районе 1100-1110.

Торги в Азии проходили с переменным успехом. Квартальные отчеты местных компаний помогли компенсировать негативное влияние макроэкономической статистики из Европы. Кроме того, китайское правительство намерено разрешить создание ETF на основе акций, торгуемых в Гонконге, что должно способствовать развитию одного из крупнейших финансовых центров Азии. Наиболее сильный рост, соответственно, наблюдался в Гонконге и Австралии. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв почти без изменений относительно предыдущего дня.

Нефть получила очередную поддержку со стороны статистики по запасам. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 12 августа, запасы нефти в США выросли на 1,75 млн. бар. Запасы бензина упали на -5,37 млн. бар. И оказались на 1,4% меньше, чем в среднем за последние 5 лет. Две первые недели августа являются пиковыми в летний период, когда резко возрастает спрос на моторное топливо. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,46% до $109,64, а американская WTI на +0,8% до $87,55 за баррель.

Рынок металлов оставался достаточно спокойным в рамках азиатской сессии. Неясные перспективы экономического роста в США и Европе пока не позволяют говорить об устойчивом спросе. Золото, напротив, резко подорожало накануне и продолжило свой рост в новый торговый день. Недоверие инвесторов к решениям европейских политиков, а также различные программы количественного смягчения, как от ЕЦБ, так и от ФРС, все еще поддерживают покупки желтого металла. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 2,7 тонн. До 1262,9 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,53%, золото на +0,21%, а серебро на +0,7%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 безработица в Великобритании за июль, в 13:00 потребительская инфляция в еврозоне за июнь, в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон в России можно считать нейтральным. Нет особых поводов для распродаж, но и поводов для покупок немного. Вероятно, что реакция в Европе на предложения Меркель и Саркози проявится в течение торгов. При этом она может быть негативной, так как введение дополнительных налогов на финансовые операции негативно отразится на прибылях банков.
ЗАО ИФК СОЛИД
Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки продолжают испытывать турбулентность. Однако постепенно аппетиты к риску возвращаются. Национальный банк Швейцарии пытается сдержать укрепление франка новыми мерами.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,86% до 1493,86, а РТС на +1,14% до 1650,91. Начало торгов на российском рынке было достаточно позитивным, но лишь до того момента, когда Национальный банк Швейцарии объявил об очередных мерах по борьбе с укреплением франка. Это внесло сумятицу на финансовые рынки, что послужило причиной резкой просадки до 1464 по ММВБ. Однако инвесторы в России уже привыкли к тому, что резкие просадки все же заканчиваются движением вверх и вновь выкупили рынок, тем более что провал был кратковременным, а добавление ликвидности еще одним центральным банком понижает общую стоимость денег против активов. В таких условиях золото, металлы и нефть предпочитают расти, а вслед за ними и ориентированный на сырье российский рынок. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику. Если нефтяной сектор подрастал, то банковский находился под давлением: «Газпром» +1,3%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +2,35%, «Сбербанк» -0,16%, «ВТБ» -0,15%, «ИРАО» +4,13%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +10,3%, ОГК-2 +8,75%, ММК +4,75%, ОГК-3 +4,6%, а также «ПИК» -0,41%, «КАМАЗ» -0,2%.

Российский рубль остается относительно стабильным к доллару, но немного слабел к евро. Впрочем, доллар США начал слабеть к середине европейской сессии. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, что обеспечивает интерес к рублю. Также рост наблюдался и по другим рискованным активам, включая сырьевые валюты. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,16% до 28,662, а евро укреплялся на +0,39% до 41,50.

Европейские рынки довольно негативно отреагировали на результаты встречи президента Франции и канцлера Германии. Вместо конкретных новых шагов по преодолению долгового кризиса инвесторы услышали о возможном налоге на финансовые операции, а также о попытках создать наднациональный орган управления экономикой и финансами. Меж тем на повестке дня очередные повышения налогов в проблемных странах, как, например, в Италии, где правительство повысило налоги для производителей электроэнергии. Вкупе с ухудшающимися макроэкономическими данными решения лидеров Франции и Германии не внесли оптимизма на рынок. Статистика особо не порадовала. Безработица в Великобритании выросла до 7,9% при ожиданиях 7,7%. Индекс потребительских цен в еврозоне в окончательной оценке составил +2,5%, а в базовом показателе +1,2% при ожиданиях +1,6%. Лишь сектор альтернативной энергетики показывал существенный рост, а вот акции банков и операторов бирж оказались под давлением. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,43%, а германский DAX 30 на -0,47%.

Нефть продолжает отыгрывать «бычьи» данные от Американского института нефти, которые показали рост запасов нефти в США на 1,75 млн бар., но также снижение запасов бензина на 5,37 млн бар. Кроме того, ослабление доллара против евро внесло свой вклад в покупку риска в виде нефтяных контрактов. Линия сопротивления по североморской смеси Brent проходит чуть выше текущих уровней в зоне $112-$113 за баррель, что позволяет спекулянтам рассчитывать на продолжение движения вверх. Однако вечером ситуация может поменяться, если отчет Минэнерго США окажется менее позитивным. Тогда давление может вновь усилиться, что вернет котировки к уровню $107-$108. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,13% до $110,37, а американская WTI на +1,39% до $88,06 за баррель.

Одной из идей рынка металла продолжают оставаться китайские покупки. После сильного падения складских запасов в мае-июне, китайские импортеры наращивают закупки по ценам ниже $9000 за тонну меди. Запасы, отслеживаемые LME, снижались три недели подряд. На прошлой неделе цена на медь в Лондоне провалилась ниже $8500 за тонну, что смотрится достаточно привлекательно по сравнению с концом марта и апрелем, когда металл достиг своих рекордных значений выше $10000. Золото также продолжает расти на фоне интервенций Национального банка Швейцарии, а также количественного смягчения ЕЦБ и ожиданий новой программы от ФРС. С другой стороны, техническая картина в желтом металле становится весьма интересной. Если на текущей неделе золото не сможет обновить недавний рекорд и закроет две торговые сессии подряд в минусе, то сформируется классическая фигура на продажу в виде двойной вершины. При этом обновление рекорда может отменить негативный сценарий и тогда отметка в $1900 за унцию вновь будет первой целью на рост. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото на +0,48%, а серебро на +0,56%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон перед вечерним отрезком торгов в США немного улучшился. Нефть и медь дорожают, доллар слабеет, а фьючерс на SNP 500 вышел в плюс и прибавлял перед американскими торгами около +0,4%. Таким образом, можно ожидать сохранения позитивных настроений на российском рынке, если они не будут скорректированы неожиданными негативными новостями.
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Слухи о плачевном состоянии некоторых европейских банков вновь оказывают давление на рынки. Инвесторы уходят от рисков.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -1,92% до 1480,14, а РТС на -2,75% до 1618,09. Ситуация в утренние часы быстро ухудшилась на фоне информации в Wall Street Journal о переговорах ФРБ Нью-Йорка с американскими отделениями европейских банков по поводу доступности капитала для них. На рынке ходят упорные слухи, что некоторые французские банки отрезаны от рынка частного капитала и получают фондирование только от ЕЦБ. При этом европейские фонды распродают активы по всему миру и репатриируют капитал обратно в Европу. Российские бумаги также не остались в стороне от падения и вновь тестируют уровни поддержки 1460-1470. В случае дальнейшего ухудшения ситуации на глобальном рынке можно ожидать пробоя этой зоны сверху и тогда становится актуальным тестирование минимальных значений года. «Голубые фишки» торгуются Разнонаправлено. Нефтегазовый сектор лучше рынка, а банковский и металлургия заметно хуже: «Газпром» -1,58%, «Роснефть» -1,66%, «СургутНефтеГаз» -2,79%, «Северсталь» -2,99%, «Сбербанк» -3,17%, «ВТБ» -2,62%, «РусГидро» -1,99%, «ИРАО» +0,62%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,6%, ОГК-2 +1,47%, «УралКалий» +1,2%, «Акрон» +0,24%, а также «Распадская» -3,7%, НЛМК -3,66%, «Ростелеком» -3,26%, «МосЭнерго» -3,25%.

Российский рубль несет серьезные потери против доллара США, а также евро. Если это происходит на фоне ликвидации позиций европейскими фондами, то ослабление рубля выглядит вполне логично. Кроме того, цены на нефть отошли от своих значений накануне и находились в сильном минусе к середине европейской сессии. В пятницу станут известны данные по движению капитала в инвестиционных фондах и можно предположить, что цифры по фондам РФ и СНГ вновь окажутся негативными. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,32% до 29,105, а евро на +0,55% до 41,80.

По информации Wall Street Journal, ФРБ Нью-Йорка провел переговоры с американскими подразделениями европейских банков по поводу доступности фондирования. Соответственно, наиболее продаваемым сектором на европейских площадках стал банковский сектор. Статистика по Европе также остается слабой. Розничные продажи в Великобритании выросли на 0,2% в июле при ожиданиях 0,4%. Банк Morgan Stanley снизил свой прогноз роста мировой экономики в 2011 г. До 3,9% с 4,2%, а в 2012 г. До 3,8% с 4,5%. При этом в MS ожидают, что к концу 2012 г. Европейский Центральный Банк вновь снизит ставку до 1% с текущих 1,5%. Ранее аналитики банка прогнозировали повышение ставки до 2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,99%, а германский DAX 30 на -3,41%.

Сырьевые площадки также находятся под давлением. Нефть ожидает сезон спада потребления после пиковых летних месяцев. Кроме того, замедление экономик Европы и США также может привести к спаду потребления. Последний отчет Минэнерго США показал снижение спроса на бензин на 3% за год. Укрепление доллара также не способствует покупке риска в нефти. К 15:35 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,16% до $109,32, а американская WTI на -2,05% до $85,93 за баррель. На рынке металлов сохраняется традиционная картина, когда инвесторы бегут от риска. Промышленные металлы под давлением, а золото пытается обновить свои максимальные исторические значения. К 16:00 мск медь дешевела на -1,17%, золото дорожало на +0,89%, а серебро на +0,02%. Недавно мы рассматривали техническую ситуацию в золоте. В случае неспособности обновить исторический максимум, начнет рисоваться сильная фигура на продажу, а именно двойная вершина. Однако при обновлении максимальных значений на достаточную величину можно ожидать продолжения ралли до $1900, или даже $2000, т.е. тех уровней, которые являются наиболее озвучиваемыми на рынке.

Ситуация на валютном рынке развивается в пользу продажи риска. В первой половине дня евро пытался удержаться вблизи значений закрытия вчерашнего дня, но пессимизм спекулянтов продолжил усиливаться. Индекс доллара вырос до 74,2. Сырьевые валюты продолжали слабеть относительно американского доллара. К 16:00 мск евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,19%, слабел к иене на -0,45%, а к доллару на -0,46% до $1,436.

Вечерние часы могут принести дополнительную волатильность на рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США и потребительские цены, в 18:00 мск индекс опережающих экономических индикаторов за июль, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в августе и продажи домов на вторичном рынке США за июль. По предварительным прогнозам ожидается рост первичных заявок на пособия по безработице, а также ухудшение показателя индекса ФРБ Филадельфии. Шведские банки получили предписание предпринять дополнительные меры на случай банковского кризиса в Европе. Подобная рекомендация будет нелишней и для инвесторов на российском рынке. При дальнейшем ухудшении ситуации может состояться пробой уровня поддержки 1460 по ММВБ и тогда появится сильный сигнал на продажу с последующим ростом вероятности тестирования годовых минимумов. История про недоступность частных рынков для некоторых европейских банков может получить продолжение и это имеет все шансы стать катализатором еще одной волны снижения.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки испытали шок от американских данных. Рискованные активы под давлением на фоне ожиданий рецессии в развитых странах.

По итогам торгов 18 августа, индекс ММВБ упал на -3,73% до 1452,83, а RTS на -4,79% до 1584,20 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке был омрачен не только пробоем линии поддержки 1460 по ММВБ и обвальным падением, но и сбоем в торговой системе самой биржи ММВБ. Все уже привыкли к сбоям на RTS, но подобные события на ММВБ случаются достаточно редко. Тем не менее, в крайне сложной обстановке на внешних рынках основная биржа в РФ не позволила многим игрокам непосредственно реагировать на события, которые по-нарастающей разворачивались в Нью-Йорке. Впрочем, до закрытия все же удалось немного поторговать. Индекс ММВБ резко просел до 1429 пунктов, но к закрытию смог немного поправить положение. Тем не менее, пробой 1460 уровня сверху открывает дорогу на тестирование годовых минимумов при условии негативного внешнего фона. «Голубые фишки» активно поддержали пессимизм: «Газпром» -3,33%, «Роснефть» -4%, «СургутНефтеГаз» -5,16%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -6,27%, «ВТБ» -5,92%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +1,26%, «МосЭС» +0,71%, «Полюс Золото» +0,54%, «ПИК» +0,08%, а также «7 Континент» -8,79%, «Аптеки 36и6» -8,15%, «КАМАЗ» -8,13%, «АвтоВАЗ» -7,65%.

События на американских биржах вновь напомнили о турбулентности второй недели августа. В Европе рынки падали на слухах о плачевном состоянии некоторых банков, но в США появились собственные поводы для агрессивных продаж. Впрочем, для начала вспомним ситуацию предыдущего торгового дня, когда индекс SNP 500 глубоко зашел ниже 1190 отметки, что было достаточно сильным медвежьим сигналом. Лишь к закрытию индекс смог вернуться выше ключевого уровня. Однако уже в азиатскую сессию фьючерс на индекс провалился заметно ниже, а регулярные торги завершились обвалом. Во-первых, на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 9 тыс. до 408 тыс. Во-вторых, продажи домов на вторичном рынке жилья в США упали на 3,5% в июле при ожиданиях роста на +3,8%. В-третьих, индекс опережающих экономических индикаторов показал рост на 0,5% при ожиданиях 0,2%, что было позитивно, так как предвещает экспансию экономики в периоде от 3 до 6 месяцев. Однако мало кто заметил улучшение опережающих индикаторов на фоне «убийственных» данных индекса деловой активности ФРБ Филадельфии. В августе индекс обвалился до -30,7 пункта при ожиданиях роста до 3,7 пункта. Часто филадельфийский индекс рассматривают в качестве опережающего индикатора всей американской экономики. Его провал в отрицательную зону в большинстве случаев предвещает рецессию. Во время рецессии инвесторы предпочитают покупать облигации, что они и совершали в процессе обвала фондовых рынков. Доходности по 10-летним облигациям США снизились до рекордных значений. На азиатской сессии 19 августа она находилась около 2,03%. По итогам 18 августа, DJIA упал на -3,68% до 10990,58, а SNP 500 рухнул на -4,46% до 1140,65 пункта. С технической стороны, индекс SNP 500 почти обречен для тестирования годовых минимумов, но вся сложность ситуации состоит в том, что при этом тесте может состояться пробой уровня 1090 и тогда наступит фаза «медвежьего рынка». В случае реализации данного сценария, вероятность которого весьма велика, впереди у индекса широкого рынка несколько ключевых зон, а именно 1010-1040 – 61,8% коррекции в диапазоне максимума 2007 г. И минимума 2009 г., а также 50% коррекции в диапазоне максимума 2011 г. И минимума 2009 г. Если же и эта зона пробивается сверху вниз, то на рынке придется констатировать наступление глубокого и затяжного кризиса. Однако у «быков» есть шанс улучшить техническую картину, если в ближайшую неделю они смогут удержать рынок выше 1101 пункта.

Собственно говоря, азиатским рынкам не оставалось других вариантов, кроме резкого снижения. Страхи по поводу рецессии в США и Европе, а также нестабильности европейских банков заложили основу для провала азиатских индексов и даже отчет HP, который оказался достаточно позитивным, не смог остановить рынки. MSCI Asia-Pacific провалился более чем на -3%. Инвесторы продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров потребительской продукции. Наибольшие потери понес Ю. Корейский KOSPI, провалившийся более чем на 4%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -1,33%.

Сырьевые рынки наиболее бурно реагируют на прогнозы рецессии. Накануне в Нью-Йорке американская нефть WTI обвалилась на 5,9%, что позволило зафиксировать новый рекордный спрэд с европейской Brent, превысивший $25. Таким образом, легкая Brent в Европе стоит почти на 30% дороже американской WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,78% до $106,15, а американская WTI на -1,72% до $81,09 за баррель.

Металлы также оказались под сильным давлением, но на азиатской сессии падение приостановилось. Золото, напротив, получило дополнительные стимулы к росту, что позволило металлу продолжить свою рекордную серию. На азиатском отрезке торгов были установлены новые рекорды: $1839,3 в Лондоне и $1841,8 в Нью-Йорке. Впрочем, эти уровни могут быть перебиты еще в течение пятницы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 15 тонн до 1286,83 тонн. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,15%, золото дорожало на +1,32% (обновляя исторические значения), а серебро подрастало на +0,55%.

Из существенной статистики на предстоящий день отметить особо ничего нельзя. Внешний фон немного стабилизировался. Основные рискованные активы незначительно снижались, но нефть продолжила наращивать глубину провала. Российский рынок имеет шансы открыться с небольшим разрывом вниз около 1%-1,5%, который, по привычке, спекулянты попытаются закрыть. С другой стороны, поводов для серьезного отскока, или роста, пока нет. Поэтому лучше не торопиться с покупками, тем более, что информационный фон может вновь ухудшиться в любой момент. Да и техническая картина по основным внешним индексам достаточно негативная. Вероятно, что покупки можно будет осуществить при тестировании минимальных значений года, если «быкам» удастся не пустить рынок к более низким значениям.
ЗАО ИФК СОЛИД
Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки остаются под давлением. Нефть получает «медвежьи» сигналы из Ливии. Германия и Голландия подтверждают свою позицию по европейской долговой проблеме.

По итогам торгов 19 августа, индекс ММВБ снизился на -0,97% до 1438,74, а RTS на -0,56% до 1575,33 пункта. В течение торгов индекс ММВБ снижался до 1387 пунктов, пытаясь протестировать свои недавние минимумы. Ситуация в пятницу на международных площадках оставалась сложной. Индексы в Нью-Йорке и Европе продолжали снижаться на опасениях по поводу платежеспособности некоторых европейских банков, а также ухудшению состояния американской экономики до рецессии. Статистика EPFR вновь показала отток капитала из фондов РФ и СНГ. Тем не менее, некоторые «голубые фишки» нащупали поддержку и смотрелись заметно лучше рынка: «Газпром» -0,05%, «Роснефть» -1,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,12%, ГМК «НорНикель» +0,22%, «Сбербанк» -3,44%, «РусГидро» -2,84%. Из прочих историй на рынке можно выделить: «МРСК ЦП» +5,26%, «Полиметалл» +3,56%, Иркутск Энерго» +2,34%, ОГК-5 +1,4%, а также ОГК-1 -4,31%, «Аэрофлот» -4,06%, НЛМК -3,86%, «Мечел» -3,74%.

Фондовые индексы в США продолжили снижаться в пятницу и закрыли неделю глубоким падением. Индекс SNP 500 потерял за неделю 5%, а за четыре недели падения потери составили 16%. Наиболее ярким моментом прошлой недели стал обвал индекса деловой активности ФРБ Филадельфии до -30,7 пунктов, что, по мнению многих аналитиков, указывает на чрезвычайно высокую вероятность рецессии. Впрочем, в субботу в радиообращении президент США Барак Обама также подчеркнул сложное положение американской экономики. Кроме экономических показателей на рынок оказывали давление слухи о неплатежеспособности ряда европейских банков. По итогам торгов 19 августа, DJIA упал на -1,57% до 10817,65, а SNP 500 на -1,5% до 1123,53 пункта. Доходность американских 10-летних облигаций падала на неделе ниже 2%, что является минимальным значением более чем за полвека. Одной из идей инвесторов является падение корпоративных прибылей. Если в текущем году индекс SNP 500 торгуется по коэффициенту цена на прибыль 11, то при снижении прибылей этот коэффициент может возрасти в следующем году до 15. Если это произойдет, то текущие цены акций могут оказаться не столь привлекательными. При условии наступления рецессии многие аналитики отмечают ключевую отметку в 1000 пунктов по SNP 500 в качестве цели дальнейшего снижения. Впрочем, пересечение уровня 1090-1095 наступает «медвежья» фаза, которая в среднем приводит к потере еще 10%-12% по индексу. Таким образом, предстоящая неделя на рынке США может оказаться ключевой для защиты «бычьего» сценария.

Новая торговая неделя в Азии началась с осторожных покупок на фоне выхода фьючерса на индекс SNP 500 в плюс. Однако к середине торгов все встало на свои места и азиатские инвесторы вновь стали продавать. Основное давление испытывали бумаги экспортеров. За час до закрытия индекс Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,49%.

Главной историей для рынка нефти на предстоящей неделе может стать продажа спрэда WTI vs Brent. Согласно сообщениям информационных агентств, после пяти месяцев бомбежек и тысяч погибших гражданских лиц, повстанцы начали брать под свой контроль столицу Ливии Триполи. Были арестованы некоторые члены семьи Каддафи, но сам лидер революции пока не попал в руки оппозиции. В Триполи постоянно слышна стрельба, а также орудуют банды мародеров. Тем не менее, в сухом остатке ситуации есть вероятность постепенного восстановления поставок легкой ливийской нефти на европейский рынок, что должно привести к давлению на Brent. В этой связи одной из продуктивных стратегий может стать покупка WTI против продажи контрактов Brent В расчете на схлопывание спрэда, который на прошлой неделе превысил $26, а цена Brent стала на 30% выше WTI. В рамках азиатской сессии спрэд еще удерживался выше $24, но падение котировок Brent значительно превышало падение котировок WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -2,2% до $106,23, а американская WTI на -0,4% до $82,08 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Несмотря на то, что одной из идей оптимистов является восстановление китайских запасов, прогнозы негативного развития глобальной экономики в ближайшее время продолжают оказывать давление на металлы. С другой стороны, золото упорно идет к своей идейной отметке в $1900, а затем, вероятно, к $2000 за унцию. На азиатской сессии желтый металл стремился к обновлению своих исторических рекордов: $1879,05 в Лондоне. По прогнозам Мумбайской Ассоциации Золота, цена на желтый металл к концу года достигнет $2000, а импорт золота в Индию 1000 тонн (в 2010 г. Импорт составил 958 тонн). В пятницу резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли еще на 4 тонны до 1290,76 тонн. По данным WGC, центральные банки по всему миру увеличили свои вложения в золото на 155 тонн за первые пять месяцев 2011 г. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,26%, золото на +1,61%, а серебро на +2,8%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Внешний фон российских площадок можно назвать умеренно негативным. Одним из самых плохих сигналов для рынка являются события в Ливии. В случае быстрого и сильного падения котировок Brent до уровней с WTI можно ожидать резкого движения вниз по индексам в РФ. Во всяком случае, идеология текущего спрэда будет в значительной степени подорвана, а ожидания рецессии в США и Европе могут оказать дополнительный стимул к продаже нефти.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Ситуация на рынках улучшается. Однако российские индексы не спешат выходить в сильный плюс, что может быть обусловлено ожиданиями снижения цены на нефть.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,98% до 1452,82, а РТС на +0,56% до 1584,09 пункта. После утреннего падения ниже 1407 отметки по ММВБ, российский рынок начал отыгрывать потери вслед за внешними площадками. При этом нефть в Лондоне также ликвидировала часть потерь. Каких-либо существенных корпоративных историй нет, поэтому ориентиром служат внешние рынки. «Голубые фишки» торгуются разнонаправлено. При этом давление испытывает нефтегазовый сектор: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» +0,65%, «ЛУКОЙЛ» +0,6%, «СургутНефтеГаз» +2,99%, «ГМК «НорНикель» -0,17%, «Северсталь» +3,52%, «Сбербанк» +1,97%, «ИРАО» +2,41%. Из прочих историй можно выделить: «Ростелеком» +4,73%, «Полиметалл» +4,19%, «Камаз» +3,28%, НЛМК +3,07%, а также «МосЭС» -2,72%, «АвтоВАЗ» -1,23%, ОГК-3 -0,9%.

Российский рубль оказался вновь под давлением как относительно доллара, так и относительно евро. Напомним, что данные EPFR показали, что на неделе, завершившейся 17 августа, отток средств из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $309 млн. Негативные ожидания по нефти, после стабилизации ситуации в Ливии, могут оказать давление на российскую валюту и стать поводом для продолжения вывода капитала. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,25% до 29,112, а евро на +0,24% до 41,992.

Одной из главных идей восстановления европейских площадок после утренней просадки являются надежды на действия ФРС. Аналитики полагают, что на конференции представителей центральных банков в Джэксонс Холле председатель ФРС Бен Бернанки вновь укажет на возможность программы количественного смягчения QE-III. Выступление Бернанки состоится лишь 26 августа, но рынки заранее хотят отыграть вероятность включения печатного станка. Однако звучат и более осторожные заявления, которые указывают на чрезмерные надежды спекулянтов. Прежде всего, указывается на низкий уровень доходности по 10-летним американским облигациям, который находится вблизи 2%. На европейских площадках покупали бумаги компаний, которые до войны работали в Ливии, а также интерес инвесторов проявился к бумагам, связанным с добычей золота. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,1%, а германский DAX 30 на +0,92%.

В утренние часы котировки Brent опускались до $105,15 за баррель на фоне сообщений из Ливии. Повстанцы смогли прорваться в город, где остаются локальные очаги сопротивления правительственных войск. В настоящее время поставки из Ливии сократились до 100 тыс. бар. в сутки. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие недели добыча в Ливии может заметно возрасти, так как международные компании уже готовят планы восстановления инфраструктуры. При поступлении легкой ливийской нефти на рынок премия Brent над WTI может заметно снизиться. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,02% до $107,51, а американская WTI дорожала на +1,29 до $83,47 за баррель.

Основной рост на рынке металлов сосредоточился в драгоценной группе. Промышленные металлы, напротив, показывают достаточно нейтральную динамику. Главной идеей роста золота и серебра являются ожидания новых мер ФРС по количественному смягчению. Одновременно ЕЦБ продолжает стоять на страже доходности облигаций Италии и Испании. На фоне этих ожиданий и событий в Европе желтый металл вновь обновил рекорд: $1894,8 в Лондоне. К 16:00 мск медь дорожала на +0,19%, золото на +1,2%, а серебро на +2,44%.

Текущий торговый день не отличается богатством статистики. В 16:30 мск выйдет индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Впрочем, вряд ли индекс сможет сильно повлиять на рынок, который решил играть в идею вероятности QE-III. Возможно, что данная идея будет владеть рынками вплоть до конца недели, когда ситуация прояснится в речи Б. Бернанки в Джэксонс Холле.


Неделя глазами экспертов.

И торговый сигнал.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки продолжают отыгрывать идею возможного количественного смягчения ФРС. Нефть слабо реагирует на события в Ливии. Аппетиты к риску заметно возросли.

По итогам торгов 22 августа, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1443,93, а RTS на +0,2% до 1578,45 пункта. Российский рынок не стал исключением в глобальной игре за «печатный станок». Начиная с азиатской сессии, главной идеей на рынках стали предположения, что 26 августа председатель ФРС США Б. Бернанки объявит, или намекнет, об очередной программе количественного смягчения. Прошлая программа помогла сырьевым и фондовым активам показать многомесячное ралли, хотя для крупнейшей экономики Мира результаты оказались сомнительными. Тем не менее, индекс ММВБ в течение дня протестировал уровень сопротивления 1460 и откатился заметно ниже, так как концовка на российских площадках была испорчена невнятной динамикой индексов в Нью-Йорке. События в Ливии пока не привели к распродаже нефти. Более того, разговоры о QE-III помогли спекулянтам поднять котировки «черного золота». Впрочем, нефтегазовым «голубым фишкам» это мало помогло: «Газпром» -0,36%, «Роснефть» +0,14%, «ЛУКОЙЛ» -0,23%, «СургутНефтеГаз» +3,25%, ГМК «НорНикель» -0,31%, «Северсталь» +2,15%, «ВТБ» +1,78%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +6,36%, «Ростелеком» +5,07%, «Соллерс» +3,84%, «Акрон» +3,5%, а также ОГК-5 -4,05%, «Распадская» -3,28%, «АвтоВАЗ» -3%.

Торги на фондовом рынке США могли завершиться в режиме ралли. Однако рост фьючерсов на солидные 1,5% в утренние часы чуть не сменился отрицательным результатом в конце. Сумятицу в торги внесли бумаги Goldman Sachs, которые упали в последние 15 минут на 4,7% на новостях о том, что глава компании нанял адвоката. В целом, банковский сектор показал отрицательную динамику под закрытия, а бумаги Bank of America провалились на -7,9%. Банковский сектор в США упал с начала года на -25%, а бумаги Goldman Sachs и Bank of America на -37% и -52% соответственно. С технической стороны, индекс SNP 500 может начать консолидироваться в диапазоне 1120-1190 пунктов. При этом разговоры о возможных стимулах ФРС должны поддержать рынок. Однако существует риск, что председатель ФРС Б.Бернанки так и не скажет ничего внятного по поводу каких-либо новых программ. По итогам торгов 22 августа, индекс DJIA вырос на +0,34% до 10854,65, а SNP 500 на +0,02% до 1123,82 пункта.

Торги в Азии вновь проходили на фоне надежд инвесторов на заявления о программах ФРС во время Джексон Холла 26 августа. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял почти +0,9%. Основные покупки наблюдались в акциях экспортеров в надежде на рост продаж в США. За час до закрытия японский Nikkei прибавлял +0,7%, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,56% перед уходом на дневной перерыв.

Основными идеями на рынке нефти также стали надежды на стимулы от ФРС, которые приведут к увеличению потребления, а также повысят привлекательность нефти в качестве финансового актива. Кроме того, в прессе идет активное обсуждение поставок из Ливии. Говоря кратко, многие эксперты высказывают сомнения в том, что удастся быстро восстановить объемы экспорта. В качестве наиболее реалистичного сценария называются цифры поставок до 1-1,5 млн. бар. В сутки в первой половине 2012 г. Предварительные прогнозы аналитиков по запасам нефти и нефтепродуктов в США вновь указывают на высокую вероятность снижения запасов бензина. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,5% до $108,9, а американская WTI на +0,79% до $85,08 за баррель.

Металлы получили небольшой стимул из Китая. Предварительное значение индекса PMI от банка HSBC составило 49,8 пунктов против 49,3 пункта в июле. Впрочем, основное внимание на рынке металлов обращено к золоту. Разговоры о стимулах ФРС США, или, иными словами, о новом периоде активного использования печатного станка, являются отличным стимулом для драгоценных металлов. Впрочем, достижение уровня в $1900 за унцию привело к тому, что резервы SPDR Gold Trust снизились на 6,5 тонн до 1284,4 тонны. Тем не менее, на азиатской сессии золото вновь обновило рекордные значения и торговалось выше $1900 уровня. Новые рекордные значения составляют: $1913,5 в Лондоне и $1917,9 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,47%, золото на +0,57%, а серебро на +0,83%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности для Германии, в 11:58 индексы деловой активности еврозоны за август (предварительное значение), в 13:00 индексы ZEW для Германии, в 14:00 индекс изменения промышленных заказов CBI за август в Великобритании, в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Поскольку главной идеей текущей недели является новый стимул от ФРС, то есть высокая вероятность поддержания роста вплоть до конференции в Джексон Холле. Во всяком случае, за последний год негативные данные и новости воспринимались рынком в качестве поводов рассчитывать на новые вливания денег в экономику. Поэтому можно ожидать краткосрочных покупок на российском рынке.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Торговые сигналы.

Сбербанк и Татнефть.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Опасения за планы приватизации давят на российский рынок. На глобальных площадках продолжают покупать риски, хотя статистика остается противоречивой.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,55% до 1451,87, а РТС на +0,98% до 1593,93. Российский рынок несколько неожиданно нашел для себя собственную историю. Однако эта история отличается негативным звучанием. В прессе обсуждается вероятность отказа от планов приватизации российских государственных компаний в сложившихся условиях. В частности, зачинателем отказов может стать «Сбербанк». А. Улюкаев, 1-ый зам. Пред. ЦБ РФ, заявил, что решение о продаже 7,58% акций «Сбербанка» будет приниматься с учетом рыночной ситуации, или, иными словами, по наиболее эффективной цене. Неразбериха в столице Ливии поддерживает цену на нефть и российский нефтегазовый сектор. В целом «голубые фишки» смотрятся немного лучше рынка, исключая ГМК «НорНикель»: «Газпром» +0,7%, «Роснефть» +0,75%, «ЛУКОЙЛ» +1,64%, ГМК «НорНикель» -2,39%, «Сбербанк» +0,8%, «ВТБ» -0,45%, «ИРАО» +1%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +6,1%, «Холдинг МРСК» +3,79%, «Уралкалий» +2,67%, «Акрон» +2,66%, а также «Мечел» -1,46%, ТГК-2 -1,43%, ОГК-3 -1,23%.

Российский рубль немного отыграл потери предыдущих дней. Ослабление доллара США на глобальном валютном рынке позитивно сказалось на российской валюте. К тому же восстановление цен на нефть обещает устойчивый приток валютной выручки в страну. С другой стороны, отказ от приватизации пакетов акций гос. компаний может сыграть роль катализатора для продаж рубля. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,78% до 28,87, а евро на -0,09% до 41,815.

Основной идеей на европейских площадках остаются надежды на стимулы от ФРС. Предварительное значение HSBC PMI по Китаю также немного поддержало рынки, поскольку выросло до 49,8 с 49,3 в июле. Комбинированный индекс PMI для еврозоны вырос до 51,1, хотя ожидалось его снижение. Лишь индексы ZEW оказались крайне негативными. Индекс экономических ожиданий ZEW в августе упал до -37,6 с -15,1 в июле. С одной стороны, торги в Европе проходят в позитивном ключе, но сильного движения нет, так как каких-либо сведений от инсайдеров о возможных намеках в речи Бернанки в Джексон Холле нет. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,27%, а германский DAX 30 на +1,69%.

Рынок нефти находится в состоянии противоречий. В то время, когда Goldman Sachs прогнозирует более быстрое восстановление поставок из Ливии на фоне успехов повстанцев, сообщения из Триполи говорят об обратном. Правительственные войска осуществили масштабную операцию по заманиванию мятежников в городские бои, а затем выкинули их из города. В любом случае, до разрешения ситуации еще очень далеко. Или, по крайней мере, краткосрочные перспективы станут более ясными, когда появится больше информации. Еще одним поводом для беспокойств на рынке нефти является ураган Irene, скорость ветра которого достигает 100 миль в час, или около 160 км/час. По прогнозам Центра по изучению ураганов в Майями, курс Irene пролегает на северо-запад от Багамских островов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $108,74, а американская WTI на +1,52% до $85,7 за баррель. Спрэд между WTI и Brent сократился до $23.

Промышленные металлы заметно дорожают в середине европейской сессии на более позитивном PMI Китая, а также на идее дополнительных стимулов от ФРС, которые могут быть объявлены во время конференции в Джексон Холле. Однако надежды на QE-III несколько ослабевают, если смотреть на график золота. В утренние часы желтый металл обновил свои исторические значения, но оказался под существенным давлением в середине европейской сессии, потеряв почти 1,5%-2% от своего максимума дня. Меж тем, золото наиболее чувствительно реагирует на разного рода количественные программы. При этом снижение цены на желтый металл происходит на фоне ослабления доллара. К 16:00 мск медь дорожала на +1,26%, золото снижалось на -0,66%, а серебро на -1,55%.

На вечер остаются данные по США: в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Российский рынок смотрится неуверенным на фоне достаточно сильного роста в Европе и фьючерса на SNP 500. Негативные ожидания, связанные с приватизацией гос. пакетов, могут ограничить потенциал повышения в ближайшие дни. Затем ситуация станет более определенной после конференции в Джексон Холле, когда появятся подсказки о будущей политике ФРС США.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки пытаются расти на идее стимулов от ФРС. Moody’s снижает рейтинг Японии, но рискованные активы остаются в сфере внимания инвесторов.

По итогам торгов 23 августа, индекс ММВБ вырос на +0,01% до 1444,11, а RTS на +0,03% до 1578,91 пункта. Внешний фон оставался достаточно позитивным, но российский рынок демонстрировал слабость. Одной из идей продаж бумаг стало заявление А. Улюкаева по поводу пересмотров сроков приватизации 7,58% пакета акций «Сбербанка» из-за невыгодной рыночной ситуации. Несмотря на противоречивую информацию из Ливии, нефтегазовый сектор также испытывал некоторое давление. Возобновление поставок легкой нефти с Севера Африки может привести к давлению на котировки Brent. Впрочем, «голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,1%, «Роснефть» -1,14%, «ЛУКОЙЛ» +2,82%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Сбербанк» -1,64%, «ВТБ» -0,56%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +4,22%, «УралКалий» +3,177%, «Полиметалл» +2,55%, а также «ТМК» -3,93%, «ФСК ЕЭС» -3,63%, «Мечел» -2,39%, НЛМК -1,85%.

Торги на фондовом рынке США завершились бурным ралли. При этом статистика явно не способствовала подобному движению. Продажи новых домов упали в июле на -0,7%, но выросли в годовом выражении на +6,8%. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда упал до -10 пунктов с -1 пункта месяцем ранее. Тем не менее, одной из главных идей на рынке остается встреча представителей центральных банков в Джексон Холле. Инвесторы надеются на дополнительные стимулы от ФРС, а именно на очередную программу количественного смягчения. Кроме того, необходимо отметить технический фактор. На дневных графиках индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна. Закрытие в пятницу оказалось выше предыдущего минимального закрытия торговой сессии в текущем году. Соответственно, небольшой рост в понедельник создал технические предпосылки для роста. Банковский сектор, потерявший -25% в текущем году, не стал лидером дня, но также вырос. Основной покупательский интерес сосредоточился в акциях компаний, чья деятельность непосредственно связана с экономическими циклами. В итоге, DJIA вырос на +2,96% до 11176,76, а SNP 500 на +3,43% до 1162,35 пункта. Небольшой провал по рынку произошел на сообщениях о землетрясении в штате Виржиния с магнитудой 5,8 баллов. Незначительные подземные толчки также ощущались в Нью-Джерси и даже в Нью-Йорке. Однако текущее P/E соотношение индекса SNP 500 стало вполне привлекательным поводом для того, чтобы стихия не испортила ралли. Уровнем сопротивления по индексу SNP 500 выступает диапазон 1185-1190. В случае пробоя можно ожидать продолжения роста в краткосрочной перспективе. Однако стоит помнить о том, что ФРС может пока воздержаться от дополнительных стимулов, что в значительной степени ограничит оптимизм участников.

Торги в Азии начались ростом, который продолжался вплоть до событий по Японии. Агентство Moody’s снизило рейтинг Японии до AA3 с AA2. Впрочем, инвесторы в Азии также начали выражать сомнение по поводу стимулов от ФРС. Как минимум, доходности по американским долговым бумагам находятся на низких уровнях, что может стать препятствием для новой QE-III. За час до закрытия японский Nikkei 225 торговался вблизи значений закрытия предыдущего дня, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,17% перед дневным перерывом.

Нефть в рамках азиатской сессии незначительно колебалась возле уровня закрытия предыдущего дня. Ситуация в Ливии остается неясной, так как накануне были сообщения об успешном отражении атаки повстанцев на Триполи, а в прошедшую ночь вновь начали поступать сведения о взятии резиденции Каддафи, которого, к слову говоря, там не оказалось. Кроме того, по данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 19 августа, запасы нефти в США сократились на -3,34 млн. бар., запасы бензина резко выросли на +6,36 млн. бар., а дистиллятов на +1,96 млн. бар. Таким образом, ожидаемое снижение запасов бензина не подтвердилось, а общая статистика оказалась весьма «медвежьей». К 10:00 мск, североморская смесь Brent торговалась без изменений на уровне $109,31, а американская WTI снижалась на -0,03% до $85,42 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне состоялись очередные рекорды по желтому металлу. Однако после этого золото попало под сильное давление. В итоге, оно вылилось в резкое сокращение резервов SPDR Gold Trust на 37 тонн до 1259,57 тонн. При общих ожиданиях QE-III от ФРС золото ведет себя менее уверенно после достижения идейного уровня в $1900 за унцию. После этого уровня на рынке оставалась лишь одна спекулятивная идея похода до $2000, но ралли за последний месяц более чем на 16% стало поводом для фиксации прибыли. Впрочем, даже после ухода от рекордных уровней, рост за год составляет впечатляющие 49,9%. К 10:00 мск, медь находилась вблизи уровня закрытия предыдущего дня, золото снижалось на -0,65%, а серебро на -0,87%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы IFO по Германии, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июнь, в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. При этом внешний фон немного ухудшился по сравнению с предыдущим днем. Для устойчивого роста российских рынков пока нет соответствующей внешней ситуации, да и риски снижения остаются значительными. В частности, одним из таких рисков могут стать поставки нефти из Ливии, которые снизят котировки Brent.

Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Торгуем «классику»

Акция: Сбербанк, 60 мин.

Фигура: Флаг

Нажмите для просмотра прикрепленного файла

Вечерний обзор.

Российский рынок демонстрирует невнятную динамику на средних объемах. Рискованные активы под небольшим давлением. Рынок живет на слухах о проблемах у европейских банков.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,02% до 1443,77, а РТС подрастал на +0,22% до 1582,46. Российский рынок испытывает дефицит новостей. Однако негативные тенденции предыдущего дня сохраняют свое влияние. Несмотря на некоторую перепроданность банковского сектора, инвесторы не спешат покупать акции ведущих российских банков. Небольшое давление на нефть также не способствует интересу к нефтегазовому сектору. «Голубые фишки» демонстрируют смешенную динамику: «Газпром» +0,54%, «Роснефть» +0,49%, «ЛУКОЙЛ» -0,15%, «СургутНефтеГаз» -0,57%, «ВТБ» +0,96%, «РусГидро» +1,24%, «ИРАО» -0,78%. Из прочих историй можно отметить: «Разгуляй» +2,77%, «Верхнесалд» +1,94%, «7 Континент» +1,79%, «Уралкалий» +1,53%, а также «Магнит» -3,85%, «Холдинг МРСК» -1,74%, «Полиметалл» -1,5%, ММК -1,38%.

Меж тем, российский рубль укрепляется против доллара США, что отражает расстановку сил в основной паре евро-доллар. За первые 7 месяцев года инфляция в РФ составила 5%. В остальном, каких-либо существенных новостей для рубля нет. Поэтому торги ориентируются на состояние внешних рынков. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,48% до 28,889, а евро на -0,06% до 41,76.

Европейские рынки преимущественно растут. Инвесторы реагируют на ралли американских индексов накануне, а также продолжают обсуждать вероятность QE-III от ФРС США. С другой стороны, в европейскую прессу просачиваются различные слухи о рекомендациях швейцарским банкам и страховым компаниям репатриировать прибыль от своих вложений в итальянских банках. Кроме того, остается высоким спрос на фондирование в евро, которое обеспечивает ЕЦБ. Статистика не отличалась позитивным звучанием. Индекс деловой уверенности IFO Германии снизился до 108,7 в августе с 112,9 в июле. Новые промышленные заказы в еврозоне сократились на -0,7% в июне при ожиданиях роста на +0,5%. Кроме того, еще одним поводом для беспокойства стала тенденция некоторых стран, включая Финляндию, Австрию и Нидерланды, привязать предоставление помощи Греции под твердое обеспечение, включая золотой запас Греции. Однако канцлер Германии Ангела Меркель высказалась против такого требования. При этом доходность по 2-летним облигациям Греции установила новый рекорд выше 40%. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,27%, а германский DAX 30 на +1,02%.

Нефть оказалась под небольшим давлением. Резкий рост запасов бензина и дистиллятов в США за прошлую неделю ставит под сомнение надежды оптимистов по поводу роста спроса. С другой стороны, мятежники в Ливии говорят о том, что они восстановили контроль над Триполи и продолжают поиски полковника Каддафи. Однако точных сведений о событиях в Ливии до сих пор нет, поэтому сложно говорить о том, на чьей стороне находится перевес сил. Впрочем, при версии успеха мятежников можно ожидать нарастания давления на котировки североморской смеси Brent. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,06% до $109,24, а американская WTI на -0,04% до $85, 4 за баррель.

Основное внимание на рынке металлов продолжает обращаться к золоту. Согласно статистике WGC, в 2010 г. центральные банки мира стали чистыми покупателями золота, приобретя 87 тонн. В 2011 г. чистые закупки металла резко увеличились и составили 192,3 тонны за первое полугодие. Лишь ЦБ Ю. Кореи купил 25 тонны золота в течение месяца в начале лета. Однако основной идеей покупки золота в начале текущей недели были надежды на новую программу количественного смягчения ФРС. С другой стороны, после достижения рекордных уровней выше $1900 за унцию, инвесторы начали активно продавать золото. К 16:00 мск медь дорожала на +0,03%, золото в Нью-Йорке снижалось на -0,86%, а серебро на -0,87%.

Укрепление евро на валютном рынке связывают с повышенным спросом европейских банков, которые испытывают проблемы с фондированием. В последние три месяца основная валютная пара торгуется в достаточно узком диапазоне при значительном негативном фоне против евро. Однако спрос на европейскую валюту при репатриации капитала защищает пару от сильного снижения. На европейской сессии сырьевые валюты немного улучшили свое положение относительно доллара США, а индекс доллара вновь ушел в минус на 73,8. Однако надежды на дальнейшее ослабление валюты США благодаря количественным стимулам ФРС могут не оправдаться, поскольку прежние поводы для таких программ отсутствуют. Доходность по американским облигациям остается низкой, а размещение 2-летних бумаг накануне показало очень высокий спрос и низкую доходность. К 16:00 мск евро слабел к франку Швейцарии на -0,24%, к иене почти не изменялся, а к доллару США укреплялся на +0,14% до $1,446.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. Российский рынок чувствует себя достаточно неуверенно. Возможность отказа от приватизации пакетов гос. компаний в текущем году, вероятность снижения цен на нефть после стабилизации в Ливии, ожидания рецессии в США и Европе не добавляют поводов для покупок. Однако ключевой точкой может стать конференция в Джексон Холле. В случае сигналов о новых количественных стимулах рынок может начать резко расти, но при отсутствии сигналов сложится противоположная ситуация.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Фондовые рынки пытаются расти. Однако рискованные активы демонстрируют слабую динамику. CME повысила маржинальные требования по золоту на 27%.

По итогам торгов 24 августа, индекс ММВБ вырос на +1,21% до 1461,62, а RTS на +1,4% до 1601,03 пункта. Существенный рост на российском рынке проявился лишь в последние часы торгов благодаря росту на западных площадках. Позитивная статистика из США предоставила повод для покупок, а рост цены на нефть усилил оптимистичные настроения российских игроков. Индексы остановились чуть выше уровней сопротивления и могут продолжить свое восхождение, если полоса роста на внешних рынках продолжится. «Голубые фишки» также активно поддержали ралли российских бумаг: «Газпром» +2,59%, «Роснефть» +2,27%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «ВТБ» +4,33%, «РусГидро» +1,92%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +3,77%, НЛМК +2,98%, «7 Континент» +2,85%, «Соллерс» +2,73%, а также «Магнит» -3,39%, «Полиметалл» -2,39%, «Холдинг МРСК» -1,3%.

Торги на фондовом рынке США вновь завершились существенным ростом. Накануне мы отмечали, что индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна на дневных графиках. Для среднесрочных спекуляций это является достаточно сильным поводом для покупок. Кроме того, статистика оказалась вполне позитивной. Объем заказов на товары длительного пользования вырос в июле на +4% при ожиданиях +2%. Месяцем ранее показатель снизился на -1,9%. Вкупе с ожиданиями очередных стимулов от ФРС статистика стала отличным поводом, чтобы продолжить полосу роста. В итоге, индекс DJIA вырос на +1,29% до 11320,71, а SNP 500 на +1,31% до 1177,6 пункта. Торговый день был омрачен заявлением Стива Джобса, главы компании Apple, который подал в отставку по состоянию здоровья. Акции Apple Inc. на этой новости резко просели, но затем восстановили свои позиции. Таким образом, индекс SNP 500 продолжает восстанавливаться от своих минимальных значений и подбираться к ключевому уровню 1190 пунктов, где может встретить сильное сопротивление, которое возможно преодолеть на хорошей статистике, или заявлениях ФРС. Если же заявления и статистика будут негативными, то оптимизм инвесторов может столь же быстро угаснуть. Технически, также важно переписать недавний максимум 1201 пункта по SNP 500, чтобы подтвердить краткосрочный восходящий тренд.

Торги в Азии проходили в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял более 1%. Примечательно, что одними из лидеров торгов в Азии стали акции конкурентов Apple Inc. Успех «яблочной» компании во многом связывают с личностью Джобса и его уход с поста руководителя создает риски потери позиций на рынке. В целом, в Азии покупали акции экспортеров, которые выигрывают от того, что ситуация в крупнейшей экономике мира может оказаться не столь удручающей. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,72%.

Накануне рынок нефти вновь вспоминал недавние дни, когда активно подрастали контракты на Brent при одновременном давлении на контракты WTI. Несмотря на то, что ситуация в Ливии может сложиться в пользу мятежников, рынок пока не верит в быстрое восстановление поставок из североафриканской страны. Статистика Минэнерго США оказалась менее впечатляющей, чем от Американского Института Нефти. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 19 августа, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,2 млн. бар. до 351,8 млн. бар., бензина выросли на +1,4 млн. бар., а дистиллятов на +1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки (+1,4% за год), 9,2 млн. бар. бензина в сутки (-2,4% за год), а также 3,8 млн. бар. дистиллятов (+8,3% за год). Таким образом статистика спроса начала заметно отличаться от показателей в мае и июне, когда годовая динамика была отрицательной по всем компонентам. Поэтому на рынке достаточно спокойно отнеслись к успехам мятежников в Ливии, так как фундаментальные основы рынка нефти могут поддержать текущие цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,12% до $110,28, а американская WTI снижалась на -0,01% до $85,15 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Желтый металл накануне испытал настоящее ралли наоборот. После того, как была достигнута заветная отметка в $1900 за унцию на торгах во вторник, спекулянты начали активно фиксировать свои прибыли, готовясь к очередному повышению маржинальных требований CME. Слухи об этом ходили еще в самом начале недели, что могло стать следствием утечки информации. Провал накануне достигал почти -6% по контрактам в Нью-Йорке, а серебро падало более чем на -7%. В итоге стало известно, что CME повысила требования к гарантийному обеспечению золотых контрактов на 27%. Впрочем, многие аналитики говорят о том, что коррекция давно назревала и это лишь хорошая возможность войти в рынок по более привлекательным ценам. Впрочем, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust также резко упали, как в объеме, так и в стоимости. Распродажи шли два дня подряд, что также могло спровоцировать падение котировок на рынке. Накануне резервы упали еще на 27 тонн до 1232,31 тонны. Новый день пока не принес золоту облегчения, но на уровне $1725 может образоваться неплохая поддержка, которая остановит панические продажи. Промышленные металлы на азиатской сессии находились в легком плюсе. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,48%, золото снижалось на -1%, а серебро подрастало на +1,07%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс. Внешний фон на открытии российского рынка можно назвать слабо позитивным. Рост цены на нефть накануне, а также позитивная динамика фондовых площадок от Нью-Йорка до Шанхая могут привести индексы к росту в первые часы. При этом стоит отметить статистику потребления нефти в США, которая может стать ключевой для фундаментальных покупок нефтегазового сектора.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки демонстрируют нерешительность после нескольких дней роста. Рискованные активы в слабом плюсе, но золото остается под давлением.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,05% до 1462,3, а РТС на +0,46% до 1608,37. Российский рынок начал торговый день достаточно существенным повышением индексов и успел отметиться на 1479 пунктах по ММВБ. Однако ухудшение ситуации на внешних рынках привело к очередной волне распродаж и значения индексов вернулись ближе к уровням закрытия предыдущего дня. Основное внимание продолжает уделяться конференции в Джексон Холле, которая начнется 26 августа. От американских монетаристов ожидают очередных стимулирующих мер, которые могут помочь рынкам найти повод для роста. В остальном, нефть немного подрастала в середине европейской сессии на улучшении показателей спроса в США. «Голубые фишки» в основном показывали слабую динамику, хотя антифаворит последних дней – «Сбербанк» - отыгрывал коррекцию вверх: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +0,3%, «Северсталь» +1,72%, «Сбербанк» +0,64%, «ВТБ» +1,25%, «ИРАО» -0,59%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,05%, привилегированные «ТрансНефть» +3,97%, «Белон» +3,16%, «Верхнесалд» +2,18%, а также «Магнит» -4,88%, «Полиметалл» -3,61%, ТГК-9 -1,84%.

Российский рубль также показывал низкую волатильность, но все же укреплялся к валютной корзине. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, даже на фоне возможного увеличения поставок из Ливии в ближайшие месяцы. В остальном, спрос на рубль обеспечивается традиционными налоговыми выплатами экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,33% до 28,825, а евро на -0,13% до 41,629.

Торги в Европе начались с повышения индексов, но к середине дня рост был во многом утерян. Каких-либо свежих идей на рынок не поступало. Поэтому эксперты и инвесторы обсуждают предстоящие в пятницу возможные заявления председателя ФРС Б. Бернанки. Кроме того, играются локальные истории, например, менее негативный отчет французского банка Credit Agricole, акции которого выросли почти на 6%. Восьмой день подряд продолжается рост доходности по греческим долговым бумагам. Основной идеей продаж является позиция Финляндии и некоторых других стран о необходимости предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь. Из статистики можно отметить индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании. Значение упало в августе до -14 с -5 в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,01%, а германский DAX 30 на +0,69%.

Нефть в Лондоне пересекала отметку в $111 за баррель на ожиданиях новых стимулов от ФРС. Спад в экономической активности проявляется в слабых макроэкономических данных по Европе и США, что может стать поводом для дополнительного стимулирования. Впрочем, если взять статистику по США, то данные указывают на некоторые позитивные моменты. В частности, средний показатель спроса на дистилляты в США за последние четыре недели составил 3,8 млн бар. в сутки, или на +8,3% больше, чем в аналогичный период год назад. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,51% до $110,71, а американская WTI на +0,69% до 85,75 за баррель.

Золото продолжает оставаться под давлением. CME повысила маржинальные требования по золотым контрактам на 27%, что спровоцировало агрессивную игру на понижение. Кроме того, сложности европейских банков и фондов также могли стать причиной массового сброса золотых активов. К середине европейской сессии золото в Лондоне почти достигло уровня в $1700. За последние три года коррекции по золоту не превышали 12%-14% от максимальных значений. Поэтому текущую просадку многие воспринимают в качестве повода для покупок, так как вера в бумажные деньги становится все слабее и слабее. В текущем году ожидается, что импорт золота в Индию достигнет рекордных 1000 тонн, или около 30% от мирового производства металла. За первое полугодие центральные банки мира совершили чистые покупки золота в объеме 192 тонны. Конечно, параболический рост цены на золото не мог завершиться иначе, чем коррекцией, но в условиях, когда экономические проблемы решаются с помощью печатного станка, золото остается долгосрочным инструментом сохранения ценности. Впрочем, даже с учетом текущей коррекции, желтый металл подорожал за последний месяц на 5,7%, а за год на 38%. Промышленные металлы находились в небольшом плюсе, но каких-либо существенных идей на рынке не было. К 16:00 мск медь дорожала на +0,92%, золото снижалось на -1,9%, а серебро подрастало на +0,54%.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс.). Внешний фон на оставшиеся часы торговой сессии нейтральный. Совершенно очевидно, что перед Джексон Холлом игроки будут воздерживаться от агрессивных действий, так как любой намек на отсутствие планов по стимулированию экономики со стороны ФРС может спровоцировать волну распродаж. Напротив, при демонстрации решимости по поддержке экономики у рынка появится очередная идея ставки на активы против денег.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Волатильность и страхи не отпускают рынок, хотя стратегические инвесторы покупают акции ведущих корпораций. Рискованные активы не могут определиться с направлением движения, а золото активно восстанавливает свои позиции после провала в середине недели.

По итогам торгов 25 августа, индекс ММВБ снизился на -1,31% до 1442,51, а RTS на -1,07% до 1583,97 пункта. Начало дня на российском рынке было явно за оптимистами, но закрытие оказалось полностью за пессимистами. При этом нефть демонстрировала незначительные колебания, а внешний фон оставался достаточно нейтральным вплоть до торгов в США. Затем уже начались непредсказуемые движения на различных рынках, которые привели к закрытию в значительном минусе. «Голубые фишки», в основном, снизились, а нефтегазовый сектор показал динамику хуже рынка: «Газпром» -1,57%, «Роснефть» -1,51%, «ЛУКОЙЛ» -1,97%, «СургутНефтеГаз» -2,27%, ГМК «НорНикель» +0,16%, «Сбербанк» +1,15%, «ИРАО» -3,09%. Из прочих историй можно отметить: привилегированные «ТрансНефть» +3,55%, «Акрон» +3,18%, ОГК-5 +1,58%, «Белон» +1,53%, а также «Магнит» -9,1%, ОГК-3 -5,98%, ОГК-1 -3,92%. С технической стороны, индекс ММВБ вновь неудачно прорвался сквозь уровень сопротивления 1460-1470. Иными словами, при попытках роста выше этой зоны начинаются активные продажи и индикатор снижается в зону консолидации. Очередной максимум на графиках коротких интервалов пока не в состоянии показать внятного тренда на ближайшее время. С другой стороны, волатильность за последнее время упала, что облегчает торговлю внутри дня. Многие бумаги находятся в фазе консолидации, которая при улучшении внешнего фона может перерасти в осознанный тренд. Фактически, индексы в РФ находятся на тех же уровнях, что были на рынке в момент первой информации о QE-II в США, но нефть уже стоит дороже.

Торги в США начались с бодрых покупок. Для начала инвесторы немного испугались данных по первичным обращениям за пособиями по безработицы, которые показали рост до 417 тыс. при ожиданиях 405 тыс. Затем на сцену вышел легендарный Уоррен Баффет. В СМИ появилась информация, что Оракул из Омахи инвестировал $5 млрд. в акции Bank of America, а также получил инструменты для увеличения своей доли в будущем. На этой информации индекс SNP 500 прибавлял почти +1,1% на открытии, но затем ситуация резко ухудшилась. Фьючерс на германский DAX 30 провалился на -4% в течение 15 минут, потащив за собой остальные фондовые рынки. Трейдеры и спекулянты готовились к очередному объявлению европейских регуляторов. Затем, после закрытия бирж Старого Света, регуляторы Италии, Франции и Испании продлили запрет на необеспеченные короткие позиции по акциям финансовых компаний. Впрочем, свершившееся событие уже не помогло рынкам. Ситуация на биржах США ухудшалась в течение торгов и в последний час падение могло составить до -2%. Однако закрытие оказалось менее впечатляющим: DJIA снизился на -1,51% до 11149,82, а SNP 500 на -1,55% до 1159,27, но более существенные потери понес NASDAQ -1,95% до 2419,63. С технической стороны, SNP 500 консолидируется в широком диапазоне 1120-1190, в котором индекс оказался после серии обвалов. Выход из этого диапазона вниз будет означать потенциал движения еще на -10%, а прорыв вверх заставит индекс продираться сквозь массу уровней сопротивления. Совершенно очевидно, что без новой количественной программы, или улучшения в экономике США, совершить рывок вверх будет достаточно затруднительно, даже если Уоррен Баффет выкупит весь Bank of America. За рост пока был найден индикатор роста спроса на дистилляты и недавняя статистика по заказам на товары длительного пользования.

Торги в Азии проходили без внятной динамики. Провал американских индексов накануне смазал позитивную техническую картину, а негативная статистика добавила поводов для воздержания от покупок. Шансы на повторную рецессию в США оцениваются достаточно высоко и без дополнительных стимулов или реального улучшения в экономике инвесторам сложно определиться с дальнейшей стратегией в среднесрочной перспективе. 26 августа публикуется вторая оценка ВВП США за II квартал, которая может оказаться хуже предыдущей. К томуже перед конференцией в Джексон Холле не поступает какой-либо инсайдерской информации на рынок о возможных комплементах в сторону рынка. Ярким моментом является лишь то, что 5 крупнейших банков Китая получили прибыль за первое полугодие в размере $57 млрд., что превышает общую прибыль 14-ти крупнейших банков США и Европы. С другой стороны, азиатские экспортеры чувствуют себя менее уютно на фоне замедления в США и долговой неразберихи в Старом Свете. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,79%.

Рынок нефти демонстрировал незначительные отклонения от уровней закрытия предыдущего дня. CME снизила маржинальные требования по контрактам на WTI на 4%. Впрочем, накануне бензин на NYMEX подорожал более чем на 3% из-за урагана Irene, который может нарушить работу НПЗ на Восточном побережье США. Спрос на топливо также вырос в штатах, где объявлено штормовое предупреждение. Ураган 3-й категории в грядущие выходные обрушится на штаты Северная Каролина и вплоть до Нью-Йорка. С другой стороны, блеклые экономические данные пока не позволяют рассчитывать на устойчивый рост, если только не будет объявлено о программе количественного смягчения. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,06% до $110,69, а американская WTI снижалась на -0,25% до $85,08 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне мы отмечали зону поддержки $1725-$1740. Однако повышенная волатильность на рынке привела котировки желтого металла к следующей поддержке около $1700, которая оказалась достаточно крепкой, чтобы остановить разбушевавшихся «медведей». Впрочем, даже покупки в этой зоне оказались вполне оправданными. После того, как на графиках коротких периодов золото нарисовало двойное дно, инвесторы начали активно выкупать пролив. Мы отмечали, что за последние три года коррекции по желтому металлу не превышают 12%-14%. На сей раз за три дня золото выполнило план на коррекционное движение и отыграло более трети падения к азиатской сессии 26 августа. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust перестали сокращаться и сохранились на уровне 1232,31 тонны. Вполне вероятно, что текущая неделя окажется проигрышной для золота, но до этого период роста составил 7 недель подряд. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,52%, золото дорожало на +0,72%, а серебро снижалось на -0,29%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс опережающих индикаторов Швейцарии KOF, в 16:30 мск вторая оценка ВВП США за II квартал (ожидается +1,1%), в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за август). Внешний фон перед открытием площадок в РФ можно назвать слабо негативным, хотя на возможную покупку риска указывают сырьевые валюты и стабильная нефть. Однако такой индикатор, как медь, говорит об обратном. Вероятно, что перед выступлением Бернанки в Джексон Холле рынок будет вести себя достаточно нервно. Волатильность будет возрастать к началу американских торгов. Позитивные данные по ВВП и индексу потребительской уверенности могут вызвать негативную реакцию, а их негативное значение, напротив, породит надежды на комплементы председателя ФРС в сторону рынка.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Фондовые рынки демонстрируют неуверенность в ожидании речи председателя Б. Бернанке. Рискованные активы немного растут, а золото восстанавливает потери после провала в середине недели.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,02% до 1442,79, а РТС на +0,32% до 1589,08. Собственно говоря, торги на российском рынке проходят без особых ориентиров. Есть негативные данные по выводу капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, но нефть удерживается на высоких уровнях. В остальном, все внимание сосредоточено на вечерних событиях, когда могут поступить подсказки о возможных мерах ФРС США на среднесрочную перспективу. В отсутствии иных идей рынок торгуется в узком диапазоне по техническим сигналам на малых таймфреймах. «Голубые фишки» демонстрируют разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,01%, «Роснефть» +0,88%, «ЛУКОЙЛ» +1,45%, ГМК «НорНикель» +3%, «Сбербанк» -2,42%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» +2,87%, «Полиметалл» +1,17%, а также ТГК-9 -2,99%, ТМК -2,84%, «7 Континент» -2,68%.

Российский рубль немного укрепляется к доллару и слабеет к евро. Крайне негативные данные поступили по движению капитала. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 24 августа, вывод средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $491 млн против -$309 млн на предыдущей неделе. Это самый большой недельный объем выведенного капитала за последние пять лет. Таким образом, чистый приток с начала года составил всего $1,935 млрд. Но с уровня закрытия прошлого года индекс ММВБ потерял около 240 пунктов. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,19% до 28,886, а евро укреплялся на +0,38% до 41,685.

Торги в Европе не отличались позитивными настроениями. Накануне Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансовых компаний до 30 сентября, а регулятор Франции заявил, что запрет может действовать до 11 ноября. ВВП Великобритании за II квартал во второй оценке совпал с предыдущей статистикой и составил +0,2% в квартальном и +0,7% в годовом выражении. В остальном, комментарии аналитиков и рыночных обозревателей сводятся к тому, что речь Б. Бернанки является ключевым событием на пятницу и рыночные настроения будут всецело определены теми заявлениями, которые прозвучат из уст председателя ФРС на конференции в Джексон Холле. Впрочем, Италия разместила облигации на сумму до 8,5 млрд евро. При этом доходности 6 и 24 месячным бумагам заметно снизились по сравнению с размещением месяц назад. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,88%, а германский DAX 30 на -2,32%.

Сырьевые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть оказалась под легким давлением. Во-первых, ситуация в Ливии может нормализоваться, и начнут осуществляться поставки легкой ливийской нефти, во-вторых, слабые экономические данные по США и Европе имеют логическое продолжение в достаточно сдержанном спросе. Впрочем, отклонение цены от уровня закрытия накануне носит незначительный характер. К 15:30 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,25% до $110,34, а американская WTI на -0,68% до $84,72. Металлы, напротив, показывают более существенный рост. Никель растет на ожиданиях стимулов от ФРС и закупках азиатских импортеров. Медь также преодолела уровень в $9000 за тонну, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. К 16:00 мск медь дорожала на +0,88%, золото на +1,74%, а серебро на +1,39%.

Ситуация в золоте довольно подробно рассматривалась нами в течение последней недели. После тестирования уровня в $1700 днем ранее, котировки вновь демонстрируют существенный рост. Восстановление за сутки составляет более 5% от минимальных значений. В случае подтверждения надежд на QE-III, желтый металл получит полное моральное оправдание своему бурному росту в последние недели. Если же все ограничится полумерами, а председатель ФРС заявит о рисках инфляции, то последствия такого заявления могут привести золото к более низким значениям. Поэтому длинные позиции, открытые накануне, необходимо подстраховать защитными ордерами. В целом, можно ждать повышенной волатильности в конце дня, амплитуда которой сложно предсказуема.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 вторая оценка ВВП за II квартал, а в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана. Однако ключевое событие начнется в 18:00 мск, когда будет выступать председатель ФРС Б. Бернанке. В целом, условий для QE-III нет. Инфляционное давление заметно выше, чем перед QE-II, а повторная количественная программа вновь приведет к удорожанию цен на сырьевые ресурсы. Причем еще весной мы отмечали, что цена на нефть выше $100-$110 в обязательном порядке приводит к рецессии в США, что доказывается многочисленными экономическими исследованиями. Ставки по американским долговым бумагам на низком уровне, а по 3-х месячным даже становились отрицательными. Одним из вариантов действий для ФРС остается продажа краткосрочных облигаций с одновременной покупкой долгосрочных. Это позволит не включать печатный станок, но обеспечить низкие ставки на более длительную перспективу. Кроме того, по заявлением представителей ФРС, за последние годы в финансовую систему было вкачено достаточно ликвидности, и дополнительные объемы могут привести лишь к негативным последствиям. К тому же до сих пор не поступало какой-либо инсайдерской информации о том, что будут намеки на QE-III. Реакция рынков в моменте может оказаться достаточно негативной, но вряд ли это будет шоком, так как падение в августе уже тянет на сильную коррекцию. Естественно, в таких условиях инициатива переходит к реальной экономике, которая в условиях отсутствия QE-III может получить неплохой стимул в виде низких цен на сырьевые ресурсы. Впрочем, для российского рынка это в большей степени минус, чем плюс. С другой стороны, все размышления могут оказаться бесполезными, так как в 18:00 мск председатель ФРС сам расскажет о том, какие средства будут использоваться для обеспечения мандата ФРС по поддержанию ценовой стабильности и сокращению безработицы.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки рассчитывают на стимулы от ФРС, или верят в слабые шансы рецессии в США. Речь Бернанке в Джексон Холле не внесла ясности, но стала поводом для покупки риска.

По итогам торгов 26 августа, индекс ММВБ вырос на +1,13% до 1458,84, а RTS на +0,77% до 1596,17 пункта. Торговый день преимущественно прошел при снижающихся индексах, но в самом конце покупатели активизировались на фоне заявлений председателя ФРС Б. Бернанки. В целом, каких-либо конкретных действий со стороны ФРС не планируется, но большинство инвесторов хотело услышать о возможных стимулах. Поэтому небольшие возможности, на которые указал председатель ФРС, стали большим поводом для покупок рискованных активов. Большинство «голубых фишек» показало неплохой рост, кроме бумаг «Сбербанка», над которыми висит вопрос о возможной отмене приватизации 7,58% пакета: «Газпром» +1,18%, «Роснефть» +3,33%, ГМК «НорНикель» +5,32%, «Сбербанк» -1,41%, «ВТБ» +2,51%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» -4,05%, «МосЭнерго» +3,96%, а также ТМК -4,85%, «7 Континент» -2,35%, «Холдинг МРСК» -2,15%.

Торги на фондовом рынке США завершились ростом по итогам дня и недели, что прервало череду недельных падений с середины июля. Главным поводом, естественно, стала речь Б. Бернанке на конференции в Джексон Холле. Впрочем, еще до этого вышли данные по ВВП, показавшие рост на +1,0% в II квартале против предварительной оценки +1,3%. По традиции последнего времени плохие данные внушили первый оптимизм участникам торгов относительно будущих стимулов ФРС. Затем индекс потребительской уверенности университета Мичигана в своей окончательной редакции за август показал значение 55,7, что было ниже прогнозов 56, а также значения в июле 63,7 пунктов. Все это подготовило рынок к тому, чтобы услышать в речи Б. Бернанке необходимые намеки на поддержку рынка. Впрочем, сам председатель не сказал чего-либо конкретного: у ФРС есть еще много инструментов для влияния на процессы в экономике, заседание в сентябре будет расширенным, чтобы оценить текущее положение и возможные меры по стимулированию, а также развитие экономики во многом будет определяться политиками в Вашингтоне. Он также подчеркнул, что фундаментальные основы американской экономики остаются незыблемыми, а восстановление станет еще более заметным во второй половине 2011 г. Первой реакцией рынков была легкая волна продаж, но затем вновь начались активные покупки. В итоге, DJIA вырос на +1,21% до 11284,54, а SNP 500 на +1,51% до 1176,8 пункта. Техническая картинка по индексам остается немного запутанной. Индексы консолидировались в диапазоне 1120-1190 в течение текущей недели. Ближайшим сопротивлением выступает зона 1185-1190, но более важным будет перебой предыдущего максимума 1201. Если при пробое 1190 этот максимум не перебивается по итогам торговой сессии в ближайшие дни, то вновь начнет резко возрастать вероятность волны продаж.

Торги в Азии предсказуемо начались с повышения местных индексов. Надежды инвесторов на стимулирующие программы ФРС поддерживают ожидания стабильного экспорта из Азии. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,7% к середине торгов в регионе. Лидером в Азии стал рынок Ю. Кореи, а вот китайский индекс в Шанхае оказался под давлением слухов о скором повышении норм резервирования для китайских банков.

Рынок нефти демонстрировал относительную стабильность. В минувшие выходные ураган Irene обрушился на Восточное побережье США, что привело к перебоям в работе нескольких НПЗ, а также нарушению электроснабжения нескольких миллионов американских домов. Вероятно, что в регионе на некоторое время будет снижен объем потребления сырой нефти, но по отчетам компаний стихия не нанесла существенного ущерба нефтяной инфраструктуре. С другой стороны, отсутствие централизованного электроснабжения говорит о необходимости использования резервных генераторов на дизельном топливе. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,28% до $111,04, а американская WTI дорожала на +0,4% до $85,71 за баррель.

Металлы демонстрируют рост на азиатской сессии. Ожидания спекулянтов сводятся к продолжению мягкой монетарной политики ФРС, а также принятию дополнительных стимулов. В этих условиях металлы становятся защитным инструментом от девальвации доллара. Наиболее ярко реагирует золото, которое продолжило восстанавливать свои позиции после провала в середине прошлой недели. Те мне менее, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust вновь снизились в пятницу на 2 тонны до 1230,8. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,06%, золото дорожало на +1,56%, а серебро на +0,74%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. После оптимистичных ожиданий пятницы можно предположить, что российские индексы вновь начнут день с роста. Однако ситуация остается неопределенной, так как нет каких-либо конкретных решений по дополнительным стимулам со стороны ФРС. Как мы и предполагали, Б. Бернанке ничего не сказал про вероятность QE-III. Поэтому после 1-3 дней оптимизма, настроения могут вновь поменяться на негативные. В подобной ситуации агрессивная игра на повышение может быть достаточно рискованной. Впрочем, до экспирации квартальных опционов на фьючерс RTS остается три недели и это может стать одним из факторов роста рынка до более высоких значений.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла

ЗАО ИФК СОЛИД
Торгуем «классику»

Акция: ВТБ, 60 мин.

Фигура: Канал


Нажмите для просмотра прикрепленного файла

Вечерний обзор.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +2,71% до 1498,44, а RTS на +3,51% до 1652,18. Российский рынок открылся с разрывом вверх, но не остановился на достигнутом. Уже к полудню индекс ММВБ отметился на уровне 1493 пункта. Особых корпоративных историй на рынке нет, разве только начало размещения доп. эмиссии акций "РусГидро", которое начнется 5 сентября. Размер доп. эмиссии 89 млрд. акций с номиналом 1 рубль, а цена размещения 1,65 рублей. Чистая прибыль ОГК-2 выросла за I полугодие на 58% по МСФО. Несмотря на то, что российский рынок взял довольно сильный темп роста, далеко не все "голубые фишки" торгуются на уровне рынка: "Газпром" +1,97%, "Роснефть" +5,05%, "ЛУКОЙЛ" +3,15%, ГМК "НорНикель" +3,17%, "Сбербанк" +3,42%, "ВТБ" +1,41%, "РусГидро" +3,14%, "ИРАО" +2,44%. Из прочих историй можно отметить: "Верхнесалд" +6,67%, "7 Континент" +5,88%, ТМК +5,36%, ОГК-1 +5,22%, "КамАЗ" +4,57%, а также ТГК-14 -0,49%, ТГК-13 -0,3%.

Российский рубль предсказуемо укрепляется к доллару США, но слабеет к евро. Соответственно, валютная корзина демонстрирует изменение в пределах +0,1%. Цены на нефть стабилизировались после пятничного роста, а в Лондоне даже немного находятся под давлением. С другой стороны, сырьевые валюты также укрепляются к доллару США на ожиданиях очередных стимулов от ФРС, что может привести к очередному всплеску цен на энергоносители и притоку инвестиций в рублевые инструменты. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,42% до 28,822, а евро укреплялся на +0,51% до 41,78.

Торги в Европе проходят в позитивном ключе. Настоящее ралли демонстрирует банковский сектор Греции на новостях о слиянии 2-го и 3-го по величине банков страны. На европейских площадках также покупают акции перестраховочных компаний на снижении оценки ущерба от урагана Irene в США. Речи Бернанки и Трише в Джексон Холле не принесли каких-либо сюрпризов. Более того, председатель ФРС даже напомнил о множестве инструментов, которые находятся в распоряжении ФРС для поддержания экономики, если это потребуется. Рейтинговое агентство Moody’s позитивно оценило предложения главы правительства Испании об установлении лимита государственного долга. К 16:00 мск, германский DAX 30 подрастал на +1,47%. Фондовая биржа в Лондоне не работала в связи с Банковским выходным днем.

Рынок нефти демонстрирует незначительные колебания. Ураган Irene принес ливневые дожди на Восточное побережье США, но они не оказали существенного влияния на работу местных НПЗ, что привело к давлению на бензиновые контракты на NYMEX. В Ливии повстанцы объявили о полном контроле над нефтяными месторождениями, что позволит им, по заявлениям представителей переходного правительства, возобновить поставки в течение трех недель. Спрэд между Brent и WTI остается выше $25,5, но аналитики говорят о возможном схлопывании спрэда, когда на рынок начнет поступать ливийская нефть. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,14% до $111,2, а американская WTI дорожала на +0,68% до $85,95 за баррель.

Одной из неожиданностей для рынка металлов стали слухи, которые циркулировали на китайском рынке. Местные спекулянты ожидают в ближайшее время очередного повышения норм резервирования для китайских банков. При этом данные за прошлую неделю показали снижение запасов меди, отслеживаемых Шанхайской Биржей, на -8,7% до 102,258 тонн. Золото на европейской сессии торговалось в узком диапазоне. За три торговых дня металл почти достиг $1700 уровня, а затем совершил резкое коррекционное движение почти до $1830 за унцию. После такого сильного движения некоторые краткосрочные спекулянты могут зафиксировать часть своей прибыли, что приведет к снижению цены на желтый металл. К 16:00 мск, медь дешевела на -0,44%, золото дорожало на +1,22%, а серебро на +0,53%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. Рынки склонны жить ожиданиями. Поэтому до сентябрьского заседания ФРС негативная статистика может восприниматься в позитивном ключе. Впереди у российского рынка несколько ключевых уровней сопротивления, которые могут затормозить рост. Однако и негативные новости, пока оставили инвесторов в покое. Соответственно, открытые длинные позиции можно удерживать, но их наращивание имеет смысл после того, как будет определен более устойчивый тренд.


Неделя глазами экспертов.

Экономические календари + Наши ожидания.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки акций консолидируются, ожидая новых идей. Однако продолжают ухудшаться данные по США, что может спровоцировать ФРС США к активным действиям.

По итогам торгов 30 августа, индекс ММВБ вырос на +0,12% до 1514,1, а RTS на +0,4% до 1674,35 пункта. В течение торгового дня российские индексы двигались в узком диапазоне, снимая перекупленность с графиков. Впереди у рынка достаточно сильное сопротивление 1530, которое без дополнительных стимулов будет сложно преодолеть. Из специфических историй можно отметить объявление о партнерстве «Роснефти» и Exxon Mobil. Сам факт какого-либо события по компании «Роснефть» был ясен еще в понедельник, когда ее бумаги стали лидером роста. В остальном, позитивные отчеты «Сбербанка» и «Газпрома» во многом были проигнорированы спекулянтами, а все внимание сосредоточилось на динамике внешних рынков. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -0,31%, «Роснефть» +1,4%, «ЛУКОЙЛ» -0,59%, ГМК «НорНикель» -1,35%, «Северсталь» -1,45%, «Сбербанк» +0,55%, «ИРАО» +6,14%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +3,17%, «Полюс Золото» +2,82%, ТМК +2,46%, а также «Система» -2,25%, «Иркутск Энерго» -2,2%, «Соллерс» -1,96%. С технической стороны, индекс ММВБ находится в диапазоне 1460-1530. Соответственно, сопротивление 1530 является достаточно сильным и являет собой 50% линию в диапазоне минимальных значений 2010 г. и максимальных 2011 г.

Торги на американском фондовом рынке проходили в режиме консолидации. Впрочем, если бы спекулянты руководствовались обычной монетарной политикой и законами рынка, то день мог бы стать очередным днем распродаж. Индекс Case/Shiller показал рост цен на жилье в 20-ти крупнейших городских образованиях США, да и то без учета сезонности, а в годовом выражении цены снизились более чем на 4%. Но самый настоящий шок рынок должен был испытать после публикации индекса потребительской уверенности Conference Board, значение которого упало до 44,5 с 59,2 в июле. Однако по логике последнего времени, чем хуже данные, тем больше поводов у ФРС США для количественного смягчения. Собственно говоря, именно это продемонстрировал член совета управляющих ФРС Чарльз Эванс, который заявил о необходимости придерживаться агрессивной монетарной политики. На его словах резко взлетели котировки золота, нефти, а рынок ценных бумаг перестал склоняться к падению, которое достигало уже -1,2%. В протоколе последнего заседания FOMC FRS отмечается спад в экономической активности, а также потребления. Кроме того, протокол однозначно говорит о позиции ряда членов ФРС, которые настаивают на дополнительных стимулах. Однако какие-либо решения были отложены до сентябрьского заседания, которое продлится два дня вместо одного. Оптимизм участников рынка связан с надеждами на то, что индексы достигли своего дна. Падение на месячных графиках продолжается четвертый месяц подряд, а в августе составило -6,1%. В итоге борьбы реалистов и оптимистов, индекс DJIA вырос на +0,18% до 11559,95, а SNP 500 на +0,23% до 1212,92 пункта. Технически, индекс SNP 500 протестировал поддержку 1190 и продолжил консолидацию. Рост индекса может натолкнуться на сильное сопротивление 1250-1255, где ранее проходила сильная линия поддержки до момента обвала рынков. Значительное прохождение вверх этого уровня при благоприятных стимулах может означать резкое ускорение роста.

Торги в Азии не носили ярко выраженной тенденции в начале сессии, но во второй половине начался более существенный рост. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,6%. Инвесторы осторожно покупали бумаги экспортеров, но в Японии рынок испытывал давление со стороны укрепляющейся иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал менее чем на +0,1%, а китайский Shanghai Composite снижался на -0,7% перед дневным перерывом. 1 сентября в Китае ожидаются индексы PMI, которые могут в значительной степени повлиять на рынок. Предварительное значение PMI от HSBC составило 49,8 пунктов, что оказалось немного лучше значения в июле на уровне 49,3.

Накануне нефть показала неплохой рост. Очередные заявления со стороны представителей ФРС о необходимости агрессивной политики, а также повод для таких действий в виде плохих статистических данных по экономике, предоставили спекулянта возможность отыграть будущие стимулирующие меры. Нефть проигнорировала успехи ливийских мятежников, которые продолжают брать под свой контроль города страны. На азиатской сессии колебания котировок были незначительные, хотя статистика из США оказалась весьма «медвежьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,13 млн. бар., запасы бензина сократились на -3,11 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,27 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,3% до $88,63.

Металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Накануне золото резко выросло в цене после заявлений Ч. Эванса о необходимости более агрессивной политики ФРС. Заявление даже послужило поводом для роста резервов крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust на 2 тонны до 1232,31 тонны. На азиатских торгах колебания котировок промышленных металлов и золота были незначительными, хотя медь и золото продолжили восходящую тенденцию. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото на +0,35%, а серебро снижалось на -0,17%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в в 12:00 безработица в Германии, в 13:00 безработица в еврозоне за июль и предварительный индекс потребительских цен за август в 16:15 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Предстоящий день переполнен статистикой. Можно ожидать достаточно высокой волатильности в пределах +-1,5% по рынку. При чем наиболее существенное влияние окажут американские данные, так как их негативное звучание будет очередным поводом для покупки «печатного станка».


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки продолжают испытывать оптимизм относительно стимулов ФРС. Минусом для российского рынка является давление на котировки нефти, но большинство рискованных активов пользуется вниманием покупателей.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,46% до 1536,21, а РТС на +1,25% до 1683,14. С открытия российский рынок торгуется на положительной территории. Более того, к полудню индекс ММВБ протестировал уровень сопротивления 1530 и пытался закрепиться выше него. Из корпоративных новостей можно отметить отчет «ЛУКОЙЛ» по US GAAP, который показал рост прибыли в 1,7 раза в I полугодии до $6,768 млрд. Кроме того, бумаги «Роснефти» демонстрируют динамику хуже рынка, хотя накануне было объявлено о партнерстве с Exxon Mobil. Акции «Ростелеком» демонстрируют сильный рост на ожиданиях включения их в индекс MSCI Russia с весом в 3%. В целом, «голубые фишки» торговались слабее рынка: «Газпром» +0,4%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» +0,7%, «Сбербанк» +2,4%, «ВТБ» -1,17%, «ИРАО» +1,1%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +6,97%, «Ростелеком» +5,55%, «Аэрофлот» +4,75%, «Магнит» +4,7%, «УралКалий» +4,2%, а также «Иркутск энерго» -1%, «Восточная энергетическая компания» -0,4%.

Российский рубль незначительно изменялся к основным валютам. После завершения летнего сезона отпусков, спрос на валюту в стране немного сокращается, да и традиционные налоговые выплаты в конце месяца также завершаются. Кроме того, глобальный валютный рынок не предлагает ориентиры для сырьевого рубля. К 16:00 мск доллар и евро торговались в пределах +-0,02% к рублю на уровнях 28,92 и 41,78 соответственно.

Торги в Европе преимущественно проходили под знаком оптимизма, хотя статистика не способствовала этому. Впрочем, повод для покупок пришел из правительства Германии, где был одобрен пакет изменений в Европейский стабилизационный фонд. Дополнительные поправки предусматривают увеличение объема фонда, а также возможность покупки облигаций на вторичном рынке. 5 сентября подписанный документ будет представлен на рассмотрение парламента 5 сентября, а голосование по нему состоится 29 сентября. Меж тем, безработица в Германии сохранилась на уровне 7%, а в еврозоне выросла до 10% с 9,9% в июне. Предварительный индекс потребительских цен в августе составил 2,5% в год, что совпало с прогнозами. Розничные продажи в Германии не изменились за июль, хотя в годовом выражении упали на -1,6%, что оказалось немного лучше прогнозов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +1,23%.

На рынке нефти без особых перемен. Спред между WTI и Brent вновь вырос до $25. За август контракты на WTI потеряли около 8%, а на Brent всего 2,5%. Комментарии трейдеров на нефтяном рынке сводятся к тому, что для каких-либо движений отсутствуют необходимые идеи. При этом ожидания рецессии могут привести к движению вниз, но возможные количественные смягчения ФРС, напротив, способны поддержать цены. Более серьезная динамика в нефти будет наблюдаться в вечерние часы, когда выйдет статистика ADP Services и Минэнерго США. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,91% до $88,09 за баррель.

Рынок металлов в Лондоне показывает довольно редкое явление. Все шесть торгуемых металлов растут шестой день подряд, что было на рынке в последний раз лишь в июле прошлого года. Впрочем, потери за месяц по меди составляют около -6%, а с начала года чуть менее 4%. В основном трейдеры эксплуатируют идеи восстановления запасов в Китае, а также стимулы от ФРС, которые непосредственно приводят к росту цен на сырье. Кроме того, накануне вышли данные, которые показали снижение производства меди в Чили на 18% в июле. В отличие от промышленного сырья, золото завершает месяц с ростом более чем на 12%. Стимулы ФРС подрывают силу доллара, а золото является первым инструментом, о котором инвесторы вспоминают, когда заходит речь об обесценивании валют. Впрочем, в 1980 г. средняя цена на золото составила $615, а с учетом инфляции $1680. Таким образом, текущие цены позволяют оценить доходность золота за 30,5 года на уровне менее 10%. К 16:00 мск медь дорожала на +1,04%, золото на +0,07%, а серебро снижалось на -0,25%.

Вновь основные события отложены на вечерние часы, когда будет активно поступать статистика из США: в 16:20 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Возможно, что очередная порция негативной статистики поможет «быкам» развить свой успех в американских бумагах, так как большинство покупают ожидания нового раунда количественного смягчения. При этом позитивные данные, теоретически, также не должны давать повода для распродаж.
ЗАО ИФК СОЛИД
Торгуем «классику»

Акция: ВТБ, 60 мин.

Фигура: Двойная вершина



Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки позитивно завершили август, но впереди остается неопределенность экономического развития. Данные из Китая немного улучшились, но это не привело к покупкам рискованных активов.

По итогам торгов 31 августа, индекс ММВБ вырос на +2,11% до о1546,05, а RTS на +2,4% до 1702,28 пункта. Ускорение роста на российских площадках происходило на фоне выхода американской статистики, которая, в основном, была хуже предыдущих значений. Тем не менее, плохая статистика напоминает рынкам о возможных стимулах ФРС. Яркой историей прошедшей торговой сессии стали бумаги «Ростелеком» +7,44% на ожиданиях ребалансировки индекса MSCI Russia, где объединенная телекоммуникационная компания получит вес в 3%. В остальном, «голубые фишки» смотрелись хуже рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,74%, «ЛУКОЙЛ» +0,61%, ГМК «НорНикель» +2,98%, «Северсталь» +1,24%, «Сбербанк» +3,38%, «ВТБ» -1,2%, «ИРАО» -0,59%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ не только преодолел сопротивление 1530, но и закрыл день выше этой отметки. Тем самым, индекс вошел в новый диапазон 1530-1600, где может провести некоторое время. Впрочем, исключать пробы уровня 1530 на прочность нельзя. Однако потенциал роста при нейтральном, или позитивном фоне сохраняется до следующей зоны продаж 1590-1600, где могут быть зафиксированы длинные позиции, открытые в периоды панических продаж на рынке.

Торги на американском фондовом рынке завершились незначительным ростом. День начинался с разнообразной статистики, которая послужила поводом для ралли в SNP 500 почти на 1,5%. Итак, данные ADP Services показали, что частный сектор американской экономики создал 91 тыс. рабочих мест в августе при ожиданиях 100 тыс. Чикагский индекс PMI упал до 56,5 с 58,8 в июле. На этом плохая статистика закончилась и данные по производственным заказам оказались вполне хорошими +2,4% роста за июль. Впрочем, уже во второй половине торговой сессии, которая длится 6 часов 30 минут, рынок вновь просел. Частично этому поспособствовали заявления представителей ФРС, а также известного эксперта Нуриэля Рубини, который настаивает, что США прямым ходом идут в рецессию, а у монетарных властей почти не осталось инструментов стимулирования. Тем не менее, к закрытию DJIA вырос на +0,46% до 11613,53, а SNP 500 на +0,49% до 1218,89 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP продолжает краткосрочную восходящую тенденцию. При этом месяц был закрыт с падением на -5,7%. Говорить о каком-либо развороте на рынке можно будет только после успешного прохождения уровня сопротивления 1245-1255, а до этой планки движение имеет признаки отскока, или коррекции, к тому падению, которое мы наблюдали с июля по середину августа. Безусловно, вера спекулянтов в печатный станок будет обеспечивать рынку поддержку вплоть до заседания FOMC FRS в последней декаде сентября.

Торги в Азии вновь носили разнонаправленный характер. Индекс PMI от Китайской Ассоциации менеджеров по закупкам и логистики вырос до 50,9 в августе с 50,7 в июле, а схожий с ним PMI от банка HSBC вырос до 49,9 пункта. Впрочем, это не помогло внутреннему китайскому рынку, который явно отставал от площадок в других странах. Инфляция в Ю. Корее достигла 5,3% в августе, или максимального за три года значения. При этом стержневой показатель также ускорился до 4% против 3,8% в июле. Тем не менее, индекс KOSPI был одним из лидеров азиатских торгов, подрастая более чем на 2%. В остальном, японский Nikkei за полтора часа до закрытия подрастал на +1,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,19%.

Основные движения на рынке нефти происходят в американскую сессию. Накануне котировки находились под давлением вплоть до выхода блеклой американской статистики. Однако уже после этого вновь наблюдался рост. Данные Минэнерго можно назвать частично «бычьими. Итак, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,3 млн. бар. до 357,1 млн. бар., запасы бензина упали на -2,8 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,4 млн. бар. Впрочем, главная интрига содержится в статистике потребления. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки, или +1,0% за год, 9,2 млн. бар. бензина, или -2,1% за год, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или +5,5% за год. Таким образом, факт роста спроса на дистилляты может указывать на рост производственной и транспортной сфер экономики, поскольку топливо для тяжелой техники и грузовиков относится к категории дистиллятов. На азиатской сессии нефть незначительно подрастала. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,11% до $114,98, а американская WTI на +0,26% до $89,04 за баррель.

После блестящей полосы роста в шесть дней, промышленные металлы начинают новый месяц с небольшого снижения. Данные по Китаю говорят о стабилизации роста и снижения, что должно ограничить негативные ожидания. Золото также начало месяц с продаж. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,48%, золото на -0,25%, а серебро на -0,34%.

Предстоящий день будет вновь богат на статистику: с 11:45 по 11:55 индексы деловой активности Италии, Франции и Германии, в 12:00 индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Российский рынок может продолжить полосу роста, если не будет внешних негативных факторов. С другой стороны, день переполнен статистикой и реакция рынков может быть неоднозначной. Вновь остается напомнить о том, что в ожидании действий со стороны ФРС негативные данные могут восприниматься в позитивном ключе. Регулярная сессия на ММВБ с 1 сентября начинается с 10:00 мск.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки от России до Лондона корректируются под давлением негативных новостей о долговом рынке Европы. Статистика по еврозоне не отличается оптимизмом.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,19% до 1543,06, а РТС на -0,61% до 1691,85. В утреннем обзоре мы предположили, что рынок попытается протестировать ближайшие поддержки. Индекс ММВБ прошел уровень 1530 и снижался до 1518 пунктов. Все это происходило на ухудшении информационного фона в Европе. Кроме того, укрепление доллара также сигнализировало об уходе от риска. Нефть корректировалась до $113,6 в Лондоне. Из интересных заявлений, которые могут повлиять на фондовый рынок, можно отметить слова С. Шматко во время встречи со студентами: «Честно говоря, в ближайшей перспективе системных предпосылок на рынке электроэнергии для снижения тарифов, цен на электроэнергию пока, видимо, не существует". «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка, что может указывать на фиксацию прибыли крупными спекулянтами: «Газпром» -0,43%, «Роснефть» +0,44%, «ЛУКОЙЛ» -0,53%, ГМК «НорНикель» -0,5%, «Северсталь» -1,4%, «Сбербанк» -0,7%, «РусГидро» -1,55%. Из прочих историй можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,95%, ТМК +3,51%, «ТатНефть» +2,63%, а также «Ростелеком» -2,45%, ТГК-2 -2,14%, «7 Континент» -2,07%. С технической стороны глубокий заход ниже 1530 пунктов по ММВБ говорит о росте вероятности возвращения в прежний коридор 1460-1530. Что бы данный сценарий не реализовался, необходимо, чтобы индекс завершил день выше поддержки 1530. При этом снятие некоторой перекупленности с рынка может облегчить задачу для «быков» в последующие дни. Пока рынки не отказались от идеи возможного количественного смягчения ФРС, ждать сильного движения вниз не стоит. Если, конечно, не появятся более веские основания из Европы.

Российский рубль занял выжидательную позицию по валютной корзине. При этом он слабел к доллару и укреплялся к евро. Фактором поддержки по-прежнему остается нефть. Средняя цена за нефть Urals за 8 месяцев года выросла до $109,21 за баррель. Если в оставшиеся 4 месяца цена не упадет ниже $100, то это будет историческим максимумом. Соответственно, приток валюты в страну сохраняется на высоком уровне. Кроме того, стоит отметить позитивную динамику Резервного Фонда РФ +5,1% и ФНБ на +4,2% в августе до 772,28 млрд. рублей и 2,673 трлн рублей соответственно. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,44% до 28,983, а евро слабел на -0,38% до 41,41.

Торги в Европе перечеркнули оптимизм Азии. Вновь ухудшился информационный фон по долговому рынку. Испания разместила 5-летние облигации на сумму 3,62 млрд евро с доходностью 4,489% против 4,871% на предыдущем аукционе. Однако доходности по греческим долгам продолжили расти. Кроме того, источники ведущих информационных агентств сообщают, что ЕЦБ проводит закупки облигаций Италии на вторичном рынке, чтобы сдержать рост ставок. При этом европейская валюта вновь демонстрировала слабость против швейцарского франка и даже доллара США, что указывает на вывод капиталов из инструментов, номинированных в евро. Статистика также оказалась негативной. Индекс деловой активности в промышленности для Германии снизился до 50,9 при ожиданиях 52,0 и предыдущем значении 52,0. В целом, в еврозоне аналогичный индекс упал до 49,0 при ожиданиях 49,7. Общий индекс для еврозоны начал указывать на спад. В Великобритании индекс снизился до 49,0 с 49,1 и ожиданиях 48,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,32%, а германский DAX 30 на -1,52%.

Рынок нефти испытывает дефицит новостей. 11-ый именной ураган в Атлантике Katia не будет угрожать береговой линии в ближайшее время. Кроме того, в Международном энергетическом агентстве сменился исполнительный директор. Вместо японца Нобуо Танака агентство возглавила голландка Мария ван дер Хувен, которая ранее занимала пост министра экономики Голландии. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,42% до $114,37, а американская WTI подрастала на +0,03% до $88,83 за баррель.

Промышленные металлы корректируются после полосы роста в шесть торговых дней. Фактором давления на рынок можно считать укрепление доллара к евро, а также блеклую статистику из еврозоны. Кроме того, китайские индексы PMI показали лишь незначительное улучшение, а PMI HSBC остался ниже значения в 50 пунктов. Наметившийся спад в промышленности еврозоны может стать предпосылкой для снижения реального спроса на металлы. Драгоценные металлы также снижаются, а палладий лидирует в своей группе, так как спрос на него в наибольшей степени определяется промышленными потребителями. К 16:00 мск медь снижалась на -1,37%, золото на -0,32%, а серебро на -0,18%.

Вечерний отрезок также будет богат на статистику: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Если индекс ММВБ сможет закрепиться выше 1530 пунктов, то текущий график продолжит указывать на восходящую краткосрочную тенденцию. При этом американская статистика может вновь усилить ожидания количественного смягчения ФРС, если окажется негативной. Актуальными уровнями продолжают оставаться 1530 и 1570 (ближайший), а также 1600 в качестве цели текущего роста.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки вновь испытывают информационное давление со стороны СМИ. Крупнейшие банки США могут столкнуться с судебными разбирательствами по поводу махинаций с ипотечными бумагами. Кроме того, рискованные активы находятся под давлением перед публикацией ключевой статистики по рынку труда в США.

По итогам торгов 1 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1551,58, а RTS на +0,09% до 1703,86 пункта. Российский рынок демонстрировал повышенную волатильность, которая увела его в глубокий минус до уровней в 1518 ММВБ в середине торговой сессии, а затем вынесла в плюс к закрытию. Основные истории роста сосредоточились в бумагах компаний малой и средней капитализации, а вот «голубые фишки» показали, в основном, динамику хуже рынка. По классическим канонам рыночного анализа, слабость лидеров рынка говорит об общей слабости текущей тенденции. С технической стороны, глубокий заход ниже линии поддержки 1530 ММВБ говорил о росте вероятности возвращения рынка в прежний диапазон 1460-1530. Затем закрытие выше поддержки и выход в плюс частично отменило этот сценарий, но слабость лидеров рынка осталась настораживающим фактом. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день в минусе или хуже рынка: «Газпром» -0,41%, «Роснефть» +1,75%, «Северсталь» -0,92%, «ВТБ» +1,72%, «РусГидро» -0,28%. Из прочих историй можно отметить: «Аптеки 36и6» +5,32%, ТМК +3,5%, «МТС» +2,76%, «Татнефть» +2,26%, а также «Ростелеком» -2,64%, ОГК-3 -2,63%, «Верхнесалд» -2,2%.

Менее оптимистично завершились торги в США. В начале сессии рынок поддерживался достаточно позитивной статистикой. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось за прошлую неделю на 12 тыс. до 409 тыс. Индекс ISM США в производственной сфере снизился до 50,6, но ожидалось значение 48,5. Таким образом, у рынка были поводы для более обоснованного удержания достигнутых уровней, но начало проявляться давление на акции банков. Во-первых, регуляторы США обратились к финансовым компаниям с требованием предоставить данные по алгоритмам, а в иных случаях и кодам, программ высокочастотной торговли, или HFT. Однако более серьезный повод для продажи акций банков появился уже после закрытия рынка. В New-York Times была опубликована статья, согласно которой власти США намерены провести судебное разбирательство против 12-ти крупнейших банков США по поводу махинаций с ипотечными ценными бумагами. KBW Bank Index снизился на -3% еще до появления публикации. В итоге, DJIA упал на -1,03% до 11493,57, а SNP 500 на -1,18% до 1204,42 пункта. Технически, индекс SNP 500 находится в шаге от важной поддержки. В случае прохода сверху 1190 уровня вновь возникает вероятность тестирования минимальных значений года. Если же удастся закрыть неделю выше этого уровня, то «медвежья» тенденция может быть поглощена. Пожалуй, что ключевой статистикой на 2 сентября являются данные по безработице и их восприятие рынка. Многие спекулянты рассчитывают на стимулы от ФРС, надежды на которые поддерживали рынок с конца прошлой недели.

Азиатские рынки последовали за американскими индексами. MSCI Asia-Pacific снижался на -1% в середине торгов. Основной удар приняли на себя акции экспортеров. Особенно активно продавались бумаги производителей автомобилей. Японские автомобилестроители продолжают терять долю на американском рынке, хотя общий объем продаж в США вырос. За август было продано 1,07 млн. автомобилей по сравнению с 997,467 в аналогичный период год назад. Тем не менее, продажи Honda, к примеру, упали на 24%. Кроме того, инвесторы продавали бумаги сырьевых компаний. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,48%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,28%.

Рынок нефти также оказался под легким давлением. Тем не менее, фактором поддержки выступают погодные условия в Мексиканском заливе, где компании приостановили работу 5,7% добывающих нефть мощностей из-за формирования области низкого давления в 350 км. от устья Миссисипи. Кроме того, ситуация в Ливии может вновь осложниться. Лидер ливийской революции Каддафи выступил с радиообращением к своим союзникам и призвал к партизанской войне против мятежников и колонизаторов. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,08% до $114,2, а американская WTI на -0,19% до $88,76 за баррель.

Промышленные металлы снижались на азиатской сессии. До начала сентября этот сегмент рынка выдал период роста в шесть дней, но новый календарный отрезок складывается менее удачно. Медь часто рассматривается в качестве опережающего индикатора, который говорит о склонности к риску или к его неприятию. Меж тем власти Шанхая намерены в пять раз увеличить склады под промышленные металлы, чтобы усилить роль Шанхая в формировании международных цен. За последние два дня золото демонстрирует низкую волатильность на фоне отсутствия кризисных новостей. Резервы SPDR Gold Trust остаются без изменений второй торговый день подряд. К 10:00 мск, медь дешевела -0,58%, золото дорожало на +0,13%, а серебро на +0,33%.

Из важной статистики на предстоящий день можно отметить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за июль, в 16:30 мск данные по безработице в США (ожидается +75 тыс. новых рабочих мест). Совершенно очевидно, что статистика по безработице в США и ее восприятие рынком станут основным событием текущего торгового дня. С другой стороны, история с возможными судебными разбирательствами против американских банков также может получить продолжение. Банковский сектор является одним из тяжеловесов рынка и способен в значительной степени продавить индексы вниз. Все успехи российских «быков», достигнутые накануне, будут перечеркнуты негативным открытием рынка. Возможно, что уже в первый час торгов индекс ММВБ вновь протестирует свою линию поддержки 1530 и, если тенденция продолжится, то необходимо будет следить за возможным обновлением минимальных значений предыдущего дня.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки вновь под давлением негативных новостей и слухов. Рискованные активы показывают низкие аппетиты к риску, а традиционные индикаторы на высокую тревожность.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,54% до 1527,67, а РТС на -1,73% до 1674,42. Еще перед началом торгов в РФ ситуация на внешних рынках была относительно спокойной, но затем все начало быстро меняться, и с открытия российский рынок вновь тестировал поддержку 1530, но в течение торгов пока не смог обновить минимумы предыдущего дня. Внешний фон играет главную роль среди факторов продаж. Кроме того, на рынок оказывает давление снижение цен на нефть. С другой стороны, С. Шматко заявил, что в России могут быть приняты льготы на НДПИ на сверхвязкую нефть в ближайшее время. «Голубые фишки» вновь смотрелись на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -2,5%, «Роснефть» -2,16%, «ЛУКОЙЛ» -1,44%, «Северсталь» -2,19%, «Сбербанк» -1,73%, «РусГидро» -1,76%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +2,55%, «Верхнесалд» +2,49%, «Система» +1,94%, а также НЛМК -3,75%, «Аптеки 36и6» -3,61%, ТГК-9 -3,11%.

Российский рубль слабел к доллару и евро. Снижение аппетитов к рискам негативно сказывается на привлекательности рублевых инструментов. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 31 августа, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $39 млн против $491 млн неделей ранее. Замедление можно расценивать в качестве позитивного сигнала, но все же это лишь замедление вывода средств. Из прочих новостей по рублю можно отметить очередные словам 1-го зам. председателя ЦБ РФ А. Улюкаева. В частности, он сказал на сочинском банковском форуме, что в текущем году инфляция уложится в 7%, а за III квартал не превысит +0,5%. К 2014 г. ЦБ РФ планирует выйти на инфляционный показатель на уровне 4,5%. При этом ставка ЦБ РФ заметно выше прогнозируемой инфляции. Тем не менее, рубль подвергается давлению. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,27% до 29,077, а евро на +0,46% до 41,46.

Ситуация в Европе начала ухудшаться на новостях и слухах по Греции. В греческих СМИ появилась информация, что Афины отказались принять дополнительные меры по экономии бюджета, что загнало переговоры с МВФ, Евросоюзом и ЕЦБ в тупик. В прессе также обсуждается вопрос о том, что греческий бюджет остается дефицитным. В текущем году нехватка средств может достигнуть 8%-8,2%, а спад в экономике вполне может превысить 5%. Затем последовали опровержения со стороны греческого правительства, но информационные агентства смогли поговорить с членами делегации «тройки». В частности, AP сообщает, со ссылкой на анонимный источник, что делегация покинула Афины после того, как переговоры зашли в тупик, а возвращение планируется лишь к середине сентября. Впрочем, не обошлось и без позитива. Члены так называемого «теневого совета ЕЦБ» заявили о необходимости снижения ставки Центрального банка Европы, чтобы предотвратить сползание экономики еврозоны в рецессию. Индекс цен производителей еврозоны составил +0,5% и +0,6,1% в месячном и годовом выражении (все в рамках прогнозов). К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,5%, а германский DAX 30 -2,65%.

Сырьевые товары синхронно снижаются под давлением негативных настроений на фондовых рынках. Однако масштаб падения заметно ниже, чем по индексам акций. Нефть более активно снижается в Нью-Йорке в ожидании данных по безработице, а Brent ограничивается более скромным снижением из-за сохраняющейся неясности в ливийском вопросе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,52% до $113,69, а американская WTI на -1% до $88,04 за баррель. Промышленные металлы теряют в пределах -1%. К 16:00 мск медь дешевела на -0,95%, золото дорожало на +1,75%, а серебро на +2,44%.

На вечер остается ключевая статистика по американскому рынку труда. Ожидается, что за август экономика Америки создала 75 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы сохранился в районе 9,1%. Впрочем, накануне банк Goldman Sachs снизил свои ожидания до 25 тыс. новых рабочих мест. Многие аналитики продолжают утверждать, что первая реакция на негативные данные может быть плохой, но после этого рынки начнут отыгрывать идею дополнительных стимулов ФРС. Индекс ММВБ к 16:00 не смог обновить минимум предыдущего дня, что предполагает возможность открытия спекулятивных позиций вверх с коротким защитным ордером по различным бумагам. Если на американском рынке состоится рост, то российские индексы будут способны даже выйти в плюс на закрытии коротких позиций. Впрочем, для коротких позиций будет негативным и более хорошие данные по безработице, так как они ослабят ожидания спада в американской экономике. Причем для данного сюрприза есть все основания, поскольку в августе государственные учреждения могли расширить прием на работу, так как был решен вопрос с повышением лимита по гос. долгу США.
ЗАО ИФК СОЛИД
Уважаемые форумчане! Хотим предложить вашему вниманию наши новые ресурсы. Здесь помимо аналитики публикуются также новости компании, депозитария, учебного центра и т.д. Здесь же можно и задавать вопросы, общаться.
http://vkontakte.ru/id137722393 - Новости компании
http://vkontakte.ru/club27801676

http://twitter.com/#!/SolidBroker

http://www.facebook.com/editprofile.php?sk=basic#!/

http://solid-pb.livejournal.com/

www.myspace.com/568500939

Надеемся, что уважаемая администрация не будет возражать против данных единичных ссылок ввиду полезности общей информации для форумчан. Аналитику и торговые рекомендации мы не намерены прекращать и постараемся сделать все, чтобы форумчанам торговалось как можно комфортнее и эффективнее!


Торгуем «классику»

Акция: ЛУКОЙЛ, 60 мин.

Фигура: Уровень поддержки


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Действия FHFA против американских банков и американская безработица оказали давление на рынки. Рискованные активы начинают новую неделю с падения на ожиданиях спада в крупнейших экономиках.

По итогам торгов 2 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,3% до 1515,89, а RTS на -2,74% до 1657,25. Внешний фон сыграл главную роль в снижении российских индексов. При этом данные по оттоку капитала оказались заметно лучше, чем предыдущие две недели. Нефть, хоть и снижалась, но все же остается выше $110 в Лондоне. «Голубые фишки» торговались, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -3,58%, «Роснефть» -2,13%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -2,24%, «Сбербанк» -3,16%, «ИРАО» -0,23%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +1,38%, «Верхнесалд» +1,32%, ТГК-13 +1,2%, «Система» +1,16%, а также «Мечел» -5,35%, «Аптеки 36и6» -4,14%, ТГК-9 -3,8%. С технических позиций, индекс ММВБ прошел зону поддержки 1530 и вернулся в свой предыдущий коридор 1460-1530. В качестве незначительного уровня поддержки может выступить 1500 пунктов, но нельзя также исключать попытки вернуться на прежние позиции выше 1530. Однако для оптимистичного сценария необходим нейтральный, или позитивный фон. Возможно, что текущая неделя предоставит несколько поводов для оптимизма, включая программное выступление президента США по экономическим вопросам. При негативном сценарии нельзя исключать дальнейшего движения в сторону нижней границы 1460, но там уже могут начаться защитные покупки, или открытие среднесрочных длинных позиций.

Торги на фондовом рынке США завершились активным падением индексов. При чем данные по безработице нельзя считать главным фактором падения, хотя статистика оказалась весьма негативной. Рост числа рабочих мест в США за август составил 0. Уровень безработицы сохранился на отметке 9,1%. Рынки, безусловно, испытали давление, но можно было ожидать более сильной реакции. Заметно хуже были приняты новости о том, что FHFA (Агентство США по финансированию ипотеки) подает в суд на 17 американских банков. Главной претензией являются незаконные и нечестные операции с ипотечными бумагами. По различным оценкам, сумма претензий может достичь $200 млрд. Таким образом, банковский сектор оказался среди лидеров падения, а за неделю банковский индекс KBW Bank Index упал на -2,9% за прошедшую неделю. В итоге, ВОШФ упал на -2,2% до 11240,26, а SNP 500 на -2,53% до 1173,97 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP преодолел уровень поддержки 1190 одним рывком на открытии. Однако именно этот факт заставляет сомневаться в силе текущего движения. После такого резкого провала можно ожидать попытки тестирования уровня 1190 снизу. С другой стороны, мы говорили о том, что прохождение данного уровня сверху говорит о высокой вероятности повторного тестирования минимальных значений, где может быть нарисовано третье дно на дневных графиках. В любом случае, ближайшие 2-3 дня покажут направление рынка на несколько недель. При этом нельзя забывать о том, что уже на сентябрьском заседании ФРС США могут прозвучать планы о дополнительных стимулирующих мерах.

Торги в Азии продолжили тенденции на американском рынке. Основной удар приняли на себя бумаги экспортеров и сырьевых компаний. Региональный MSCI Asia-Pacific Index снижался на 2%. Наибольшие потери вновь оказались в южнокорейском индексе KOSPI (около -2,8%). Кроме американских проблем, китайский фондовый рынок получил дополнительный повод для снижения со стороны статистики. Непроизводственный индекс деловой активности HSBC упал в августе до 50,6 с 53,5 в июле. Аналогичный индекс Ассоциации менеджеров по закупке и логистики упал до 57,6 с 59,6. Ухудшение данных уже привело китайский рынок к рекордно низкому значению показателя цены акций на ожидаемые прибыли, или около 11,5.

Новый день на рынке нефти начался с падения. Однако в прошедшие выходные был достаточно серьезный повод для роста. Тропический шторм Lee обрушился на побережье Луизианы, а также привел к остановке добычи до 60% нефти и 55% природного газа в Мексиканском заливе. Мятежники в Ливии продолжают теснить войска, верные лидеру страны Каддафи. С другой стороны, Евросоюз принял резолюцию о запрете импорта нефти из Сирии. Однако трейдеры также реагируют на негативную статистику по безработице в США и укрепление доллара, которое приобрело достаточно устойчивый характер в последние несколько торговых сессий. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,69% до $111,55, а американская WTI на -0,93% до $85,64 за баррель.

Промышленные металлы продолжили снижение. Кроме американской безработицы на них оказывает давление замедление китайской экономики. С другой стороны, в японской компании Pan Pacific Copper Co. ожидают, что дефицит на рынке меди в текущем году составит до 495 тыс. тонн. Лишь в 2012 г. он резко сократится до около 30 тыс. тонн. При этом глобальное производство может увеличиться до 19,5 млн. тонн в текущем году и до 20,7 млн. тонн в 2012 г. Спрос в 2011 г. достигнет 20 млн. тонн, а в 2012 г. 20,7 млн. тонн. В Китае спрос увеличится до 7,5 млн. тонн и 8 млн. тонн соответственно. Однако рост производства может оказаться незаметным для рынка из-за сокращения запасов в Китае. Резкий скачок цены на золото в пятницу не сопровождался покупками инвестиционных фондов, так как резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. Золото продолжило дорожать и в начале новой недели. Однако на графиках может сложиться достаточно негативная картина, если котировки не смогут обновить исторический максимум. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,62%, золото дорожало на +0,2%, а серебро на +0,15%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 индекс деловой активности в секторе услуг и комбинированный индекс деловой активности в еврозоне (с 11:43 мск по 11:53 мск аналогичные индексы по Италии, Германии и Франции), в 12:28 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за июль. 5 сентября биржи США не будут проводить регулярную сессию из-за праздника День труда. В подавляющем большинстве случаев, российский рынок пытается расти в отсутствии активности на американском рынке. Возможно, что на сей раз настроения будут более сдержанные, хотя приближающаяся экспирация сентябрьских опционов может привести к формированию противохода на российском рынке против тенденций на внешних площадках.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки продолжают находиться под давлением. Европейские проблемы, ожидания рецессии в США и слабая статистика не дают повода для покупки риска.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,36% до 1495,21, а РТС на -2,13% до 1621,90. Российский рынок открылся с разрывом вниз и почти не предпринимал попыток закрыть его. Внешний фон оставался негативным. Европейские фондовые индексы, сырьевые товары и валюты все находились под давлением. Индекс ММВБ попытался закрепиться выше 1500 пунктов, но попытка оказалась неудачной. «Голубые фишки» проводят торги на уровне рынка: «Газпром» -1,06%, «Роснефть» -0,7%, «ЛУКОЙЛ» -0,36%, «Северсталь» -1,48%, «Сбербанк» -1,87%, «ВТБ» -2,43%, «ИРАО» -2,86%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-9 +2,52%, ТГК-1 +1,44%, «МРСК ЦП» +1,12%, «ПИК» +1,03%, а также «7 Континент» -8,62%, ТГК-13 -3,98%, «МосЭнерго» -3,84%.

Российский рубль несет потери, как к доллару, так и к евро. При этом нефть удерживается около $111 за баррель, но рубль следует за остальными сырьевыми валютами, которые слабеют к доллару США. Вполне вероятно, что европейские фонды также продолжают выводить деньги из России. Кроме того, заканчивается летний сезон отпусков, когда испытывается повышенный спрос на валюту из-за активизации зарубежного туризма. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,19% до 29,482, а евро на +0,63% до 41,62.

Европейские рынки проводят торговый день в глубоком минусе. Индекс кредитных дефолтных свопов, отслеживающий цены на страховки от дефолтов для 15-ти западноевропейских стран, вырос до максимального исторического значения 316 базисных пункта. Длительный период продаж уже привел некоторые индексы к историческим минимумам по показателю цены акции на ожидаемую прибыль. Меж тем Финляндия немного ослабила свои требования по поводу предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь Греции. Премьер-министр страны заявил, что будет искать компромиссы с Европой по поводу гарантий в обмен на финансовую помощь. Статистика в Европе не отличается большим позитивом. Розничные продажи в еврозоне снизились в июль на -0,2%, хотя ожидалось снижение на -1% в годовом выражении. Впрочем, месячная динамика оказалась на уровне +0,1% при ожиданиях -0,1%. Комбинированный индекс деловой активности для еврозоны снизился за август до 50,7 с 51,1 в июле. Ярким пятном на этом фоне стала Германия с ростом индекса деловой активности в сфере услуг до 51,1 с 50,4 в июле, а в Великобритании получился небольшой провал до 51,1 с 55,4 в предыдущем месяце. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,3%, а германский DAX 30 на -3,76%.

Спрэд WTI и Brent вновь вырос выше $26. После достаточно кратковременной остановки добычи в Мексиканском заливе из-за урагана Lee, компании начали возвращать персонал на добывающие платформы. При этом остановка в течение 1-2 дней может быть незамеченной рынком, так как трейдеры продолжают находиться под впечатлением данных по безработице в США. Кроме того, после Дня Труда в США отмечается сезонный спад спроса на бензин, а также сырую нефть. Многие НПЗ встают на профилактический ремонт перед зимним сезоном. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,28% до $110,88, а американская WTI на -2,1% до $84,63 за баррель.

Ситуация на рынке промышленных металлов продолжила ухудшаться. Падение продолжается уже третью сессию подряд и почти ликвидировало все достижения роста в последние шесть торговых дней августа. Золото, напротив, реагирует ростом на падение рынков. Инвесторы предпочитают придерживаться идеи, что выход из экономического спада будет обеспечиваться печатным станком. В рамках европейского отрезка торгов желтый металл вновь преодолевал уровень в $1900. Однако по золоту может сложиться негативная картина, если рост не продолжится с обновлением исторических максимумов. К 16:00 мск медь дешевела на -1,3%, золото дорожало на +0,91%, а серебро снижалось на -0,58%.

На вечер значимой статистики нет, поэтому рынки могут быть подвержены влиянию неожиданных заявлений. Однако активность будет оставаться невысокой из-за выходного дня в США. Расчет на то, что российский рынок попытается восстановить свои позиции, не оправдался. Однако активных распродаж на российском рынке нет. Индексы торгуются в узком диапазоне, где и могут остаться до вечера.
ЗАО ИФК СОЛИД
Неделя глазами экспертов.

Календари и ожидания.


Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Национальный Банк Швейцарии включился в гонку девальвации валют, чем поддержал рискованные активы. Рынки приходят в себя после распродаж понедельника, а золото обновляет исторические максимумы.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,28% до 1496,97, а РТС немного снижался на -0,03% до 1616,45. После обвала накануне, на европейских площадках можно было ожидать технический отскок. Поэтому достаточно высокая устойчивость российских индексов накануне также могла преобразоваться в существенное повышение в течение торгового дня. Однако европейские индексы стартовали достаточно вяло, но затем неожиданная помощь пришла со стороны Национального Банка Швейцарии, который объявил о минимально допустимом курсе франка к евро. Это подхлестнуло рискованные активы и стало дополнительным поводом к уходу от денег. Удерживающаяся выше $110 за баррель нефть также не способствует игре на повышение. Поскольку причин для движения в сторону линии поддержки 1460 ММВБ не оказалось, то более актуальным становится тестирование верхней границы текущего диапазона, или 1530. «Голубые фишки» торговались на уровне, или чуть хуже, рынка, но все же приняли участие в росте: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» -0,22%, «ЛУКОЙЛ» +0,78%, «Северсталь» +0,53%, «Сбербанк» +0,1%, «ВТБ» +0,76%, «ИРАО» +0,73%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,04%, ТГК-1 +3,43%, ТГК-9 +2,88%, «КамАЗ» +2,29%, а также «ПИК» -2,17%, ТГК-13 -1,75%, «Иркутск Энерго» -1,69%.

Российский рубль начал день ослаблением против валют корзины, но затем начал укрепляться к доллару вслед за тенденцией на мировом рынке. В остальном, новостей по рублю немного. ЦБ РФ планирует выкупить 3 тонны золота на текущей неделе для своих резервов. Спрос на депозитном аукционе Министерства Финансов РФ составил 38,337 млрд рублей при лимите в 10 млрд рублей. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,17% до 29,542, а евро на +0,53% до 41,775.

Европейские рынки получают словесные стимулы от чиновников, а также прямые вмешательства Национального банка Швейцарии. Президент Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что США могут столкнуться с низкими темпами роста и высоким уровнем безработицы, но вряд ли скатятся в рецессию. Министр финансов Франции Франсуа Баруан также выступил с защитой мер по бюджетной дисциплине, но выразил уверенность, что экономика Франции не скатится в рецессию. Пересмотренная оценка ВВП еврозоны за II квартал оказалась на уровне 0,2% в квартальном выражении и 1,6% в годовом, что оказалось немного хуже предыдущей статистики. Промышленные заказы в Германии сократились в июле на -2,8% при ожиданиях -1,5%. Впрочем, статистика и заявления меркнут перед решением Национального банка Швейцарии о минимально допустимом курсе EUR-CHF на уровне 1,2. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,85%, а германский DAX 30 на +0,30%.

Рынок нефти также попал под впечатление от заявлений Национального банка Швейцарии. Резко возросшая волатильность на рынке привела к ослаблению доллара, что немедленно сказалось на всех рискованных активах, включая нефть. Кроме того, из Ливии приходят сообщения, что лидер страны Каддафи выехал в Нигер, а также намерен продолжать борьбу с мятежниками. Ирак в июле экспортировал 2,17 млн бар. нефти в сутки, или на 4,4% меньше, чем в июне. В Мексиканском заливе постепенно восстанавливают работу добывающих платформ, которые были закрыты во время тропического шторма Lee. К 16:00 мск североморская смесь Brent подорожала на +0,73% до $110,89, а американская WTI снижалась на -2,67% до $84,14 за баррель.

Несмотря на ослабление доллара, промышленные металлы не смогли вырваться на позитивную территорию. Ожидания спада реального спроса остаются главными факторами давления. Напротив, золото может в ближайшие дни получить дополнительные стимулы к росту. Действия НБШ по объявлению минимально возможного курса франка к евро резко снижают ценность франка в качестве валюты убежища. Таким образом, это повышает актуальность вложения в золото, которое не может быть напечатано на станках центральных банков в отличие от долларов, евро и франков. Однако после объявления НБШ котировки желтого металла резко обвалились с рекордных уровней. Тем не менее, на европейской сессии были зафиксированы новые максимальные исторические значения: $1921,15 в Лондоне и $1923,7 в Нью-Йорке. К 16:00 мск медь дешевела на -1,67%, золото дорожало на +0,82%, а серебро снижалось на -2,1%.

На вечер остаются данные из США: в 18:00 индекс ISM вне производственной сферы США (ожидается снижение до 51,0 с 52,7). Ситуация на рынке остается непростой. Утренние попытки к росту могут смениться давлением, но уже нельзя говорить о том, что преобладают какие-то панические настроения. Рынки постепенно привыкают к тому, что любая негативная ситуация со временем рассасывается и политики вместе с центральными банками предпринимают все, чтобы ослабить позиции денег против активов. Шаг НБШ является еще одной монетой в копилку мнения о глобальной гонке девальвации валют, когда обычные деньги перестают быть источником сохранения капитала.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Европейские проблемы продолжают оказывать давление на рынок. Однако интерес к риску возвращается вместе с улучшением статистики в США.

По итогам торгов 6 августа, индекс ММВБ вырос на +0,46% до 1499,70, а RTS на +0,1% до 1618,63 пункта. После дневных попыток провалиться к более низким значениям, российский рынок начал торговаться вместе с американским рынком. Статистика из США оказалась неожиданно хорошей. Поэтому закрытие регулярной сессии произошло на позитивной ноте. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -0,98%, «Роснефть» +0,41%, «ЛУКОЙЛ» +1,43%, ГМК «НорНикель» +1,58%, «ВТБ» +2,35%, «РусГидро» +1,30%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +7,6%, ТГК-9 +5,03%, «Акрон» +3,43%, ТГК-1 +3,34%, а также «Верхнесалд» -5,26%, «Иркутск Энерго» -3,85%, «Мечел» -2,23%.

Торги на фондовом рынке США начинались в глубоком минусе. Индексы вновь оказались в шаге от своих годовых минимумов, но затем поступила достаточно позитивная статистика. Индекс ISM вне производственного сектора вырос в августе до 53,3 вместо ожидаемого снижения до 51,0. Реакция рынка была замедленной и основные покупки произошли под закрытие торговой сессии. В результате, DJIA снизился всего на -0,9% до 11139,3, а SNP 500 на -0,74% до 1165,24. Таким образом, за три дня SNP 500 потерял -4,4% за три торговые сессии на фоне продолжающихся распродаж итальянских облигаций, а также провала европейских индексов. Тем не менее, вторник завершился позитивно для бумаг, чья деятельность непосредственно зависит от экономических циклов. Основной вклад в снижение внесли бумаги банков и сырьевых компаний. С позиций технического анализа, индекс SNP 500 имеет шанс нарисовать третье дно, которое затем может преобразоваться в достаточно устойчивый рост. Среди факторов возможного роста может стать выступление президента США Барака Обамы 8 сентября перед Конгрессом. Ожидается, что он выступит с новыми инициативами по созданию рабочих мест и стимулированию экономического роста. Предварительная информация говорит о плане стоимостью около $300 млрд.

Торги в Азии начались с активного роста. Инвесторы подбирали акции после трех дней распродаж, которые привели MSCI Asia-Pacific в минус на -5,1%. Новая сессия уже ознаменовалась ростом индекса на +1,9%. Вновь инвесторы рассчитывают на стимулирующие программы в США и рост потребительской активности. В Японии покупались бумаги экспортеров на фоне небольшого ослабления иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,32%.

Рынок нефти оказался среди лидеров роста накануне. Трейдеры отреагировали на остановку почти 60,5% добычи нефти в Мексиканском заливе из-за тропического шторма Lee. Кроме того, предварительные прогнозы показывают, что за прошлую неделю запасы нефти в США могли сократиться на 2,25 млн. бар. Отчет Минэнерго США выйдет на день позже (8 сентября) из-за праздничного понедельника. Кроме того, ожидаемые стимулирующие меры также позволяют рассчитывать на рост потребления нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,41% до $113,35, а американская WTI на +0,45% до $86,4 за баррель.

Новый торговый день для промышленных металлов начался позитивно. Рост на фондовых площадках Азии и надежды на американские стимулы являются неплохими поводами для покупок. При этом основные события вновь происходят на рынке золота. Желтый металл обновил рекордные значения накануне, но сделал это в крайне негативной технической манере. Прокол рекордных отметок и фиксация прибыли сформировали подобие двойной вершины на графиках. К тому же ситуация на финансовых рынках начала немного улучшаться, что снизило актуальность защиты в золоте. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне и остались на уровне 1232,31 тонн. В случае отрицательного закрытия в ближайшую торговую сессию, золото формирует четкий сигнал к продажам с потенциалом более глубокого снижения, чем недавний провал до $1702. С другой стороны, действия центральных банков не оставляют особого выбора для консервативных инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал в условиях гонки девальвации валют. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,73%, золото дешевело на -1,29%, а серебро на -0,9%. Кроме того, на сырьевом рынке стоит отметить ситуацию с урожаем в США. Согласно отчету МСХ США, на прошлой неделе 52% посевов кукурузы получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 69% в аналогичный период год назад, а также 56% сои получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 64% год назад.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 промышленное производство в Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии за июль. Внешний фон можно считать позитивным. Традиционные индикаторы указывают на покупку риска. Нефть вышла выше уровня $113. Кроме того, в ближайшие дни ожидаются заявления, которые могут пролить свет на новые стимулирующие меры, что обычно приводит к росту фондовых рынков. Поэтому можно ожидать, что в течение дня российский рынок попытается подойти к важным сопротивлениям, а если состоится ралли, то и проломить их.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки растут после нескольких дней распродаж. Действия центральных банков и надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. Статистика в Европе остается противоречивой.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,45% до 1536,45, а РТС на +2,33% до 1656,29. Российский рынок открылся с разрывом вверх и продолжил торговаться в узком диапазоне непосредственно около линии сопротивления 1530 ММВБ. Восстановление цен на нефть, а также позитивная динамика внешних рынков позволила отыграть часть потерь предыдущих дней. Кроме новостей об очередных штрафах российских нефтяных компаний, на рынке нет иных идей. «Голубые фишки» торговались на уровне или лучше рынка: «Сбербанк» +2,8%, «Газпром» +2,74%, «ЛУКОЙЛ» +1,41%, «Роснефть» +2,99%, ГМК «НорНикель» +3,59%, «ИРАО» +4%. Из прочих историй можно выделить: «Диод» +23%, ТГК-9 +8,9%, ТГК-1 +7,1%, «Верхнесалд» +5,5%, а также «КамАЗ» -1,1%, «Полиметалл» -0,2%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ пытается пройти уровень сопротивления 1530 пунктов. При прохождении этого уровня на 5-10 пунктов можно ожидать ускорения роста и попытки обновить недавние максимумы вплоть до следующей линии сопротивления 1570 пунктов, а затем до 1600-1610, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений текущего года.

Российский рубль немного восстановил свои позиции против валютной корзины. Склонность к рискам на глобальном рынке отражается в покупке сырьевых валют, к которым относится и российский рубль. К тому же цены на нефть вновь в районе $113 за баррель Brent. Из прочих новостей по рублю можно отметить заявление А. Клепача о том, что инфляция в сентябре будет нулевой, или незначительной. Согласно статистике ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции вырос с начала января на 5,4%. При этом реальный курс рубля к доллару США за прошедшие восемь месяцев 2011 г. вырос на 8,9%, а к евро на 1,9%. С учетом ставки ЦБ РФ, которая является одной из самых высоких в мире, инвестиции в рубль остаются достаточно привлекательными при незначительных рисках. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,39% до 29,504, а евро на -0,14% до 41,49.

Торги в Европе начались с повышения индексов. Информационный фон не предлагал каких-либо негативных новостей, что позволило рынкам забыть о тревогах начала недели. Германский конституционный суд признал законность помощи Греции. Германская статистика также не подвела. Промышленное производство ФРГ выросло на +4,0% в июле при скромных ожиданиях +0,5%. В Великобритании, напротив, промышленное производство сократилось на -0,7% в годовом выражении при ожиданиях -0,5%. Фондовые рынки Европы мало реагировали на статистику. Однако для роста, или технического отскока, были все основания. Падение до минимальных значений за два года и снижение соотношения цены акций на прибыль до 10,4 по индексу STOXX 600 вполне способствуют заходу долгосрочных инвесторов в качественные бумаги. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,83%, германский DAX 30 на +2,78%.

Одним из поводов для роста на рынке нефти остается сезон ураганов. Тропический шторм Lee уже привел к остановке на несколько дней добычи 60,5% нефти в Мексиканском заливе. Однако сезон еще находится в самом разгаре. Недалеко от мексиканского Компече формируется очередная область низкого давления, которая имеет высокие шансы сформироваться в тропический шторм, или ураган. Предварительные опросы аналитиков показывают, что коммерческие запасы нефти в США могли сократиться за прошлую неделю на 2,25 млн бар. Кроме того, в четверг ожидаются заявления от президента США Обамы по новым стимулирующим мерам. С позиций технического анализа, нефть Brent находится в шаге от зоны сопротивления $114-$114,5. Успешное прохождение может привести котировки в диапазон $118-$120. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,25% до $113,17, а американская WTI на +0,91% до $86,8 за баррель.

После падения с начала сентября, на рынок металлов вернулась позитивная динамика. К тому же цены на медь стимулируются к росту сообщениями о возможных забастовках на шахтах в Перу и Индонезии. Благодаря этому медь вновь вернулась выше уровня в $9000 за тонну. Золото, напротив, остается под давлением. После достижения рекордных уровней прошла волна фиксации прибыли и перераспределение капитала в пользу фондовых рынков, где можно найти более прибыльные истории, чем консервативный актив. С другой стороны, нельзя забывать о том, что центральные банки сохраняют низкие ставки, а также готовы предоставлять стимулирующие программы. Последний шаг Национального банка Швейцарии лишил франк части привлекательности в качестве валюты убежища. Аналогичные действия со стороны Банка Японии и Банка Англии, а затем и ФРС могут вновь вдохнуть силы в желтый металл. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото дешевело на -1,8%, а серебро на -1,7%.

Из интересных данных на вечер можно отметить «Бежевую книгу» ФРС США в 22:00. Если в сборники историй об экономике США проскользнет намек о некоторых дефляционных тенденциях, то это может оказать давление на доллар и усилить ожидания стимулирующих мер со стороны ФРС США. Техническая картина по российскому рынку остается достаточно позитивной.


Торговый сигнал.

Газпромнефть.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Рынки пытаются найти повод для оптимизма. Надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. «Бежевая книга» ФРС не подтверждает спад в крупнейшей экономике мира.

По итогам торгов 7 сентября, индекс ММВБ вырос на +3,13% до 1546,65, а RTS на +3,30% до 1672,11 пункта. Российский рынок оказался более устойчивым к падению в предыдущие дни и показал существенный рост, когда ситуация на рынках начала улучшаться. Кроме того, при позитивном фоне был пройден уровень сопротивления 1530 ММВБ, что прибавило уверенности оптимистам, которые начали наращивать длинные позиции. При этом рынок рос достаточно широким фронтом, а не ограничивался каким-либо одним сектором. Нефть в вечерние часы преодолела сопротивление $114-$114,5 за баррель Brent и вышла выше $115, что будет дополнительной поддержкой российскому рынку. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +3,61%, «Роснефть» +3,08%, «ЛУКОЙЛ» +2,80%, ГМК «НорНикель» +2,49%, «Северсталь» +4,61%, «Сбербанк» +4%, «ИРАО» +3,95%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +8,56%, ТГК-1 +7,83%, ТМК +6,32%, НЛМК +6,29%, «Холдинг МРСК» +6,21%, а также «Полиметалл» -0,33%. С позиций технического анализа, глубокий выход выше уровня сопротивления 1530 означает дальнейшую попытку обновить недавний максимум, а также достигнуть очередного сопротивления. Следующими линиями и зонами сопротивления по ММВБ являются 1570, а более сильной зоной 1600-1610. При этом весь участок рынка 1600-1630 можно считать опасным, так как там сильны вероятности зарождения очередной сильной волны снижения. Лишь надежный выход выше 1630 позволит говорить о среднесрочном развороте вверх. Впрочем, до этих уровней еще достаточно далеко.

Торги на американском фондовом рынке завершились безусловным повышением индексов. При чем закрытие состоялось вблизи максимальных значений дня. Индекс SNP 500 прорвался через уровень сопротивления 1190 и устремился вверх. Среди факторов роста можно отметить надежды инвесторов на стимулирующие программы Белого дома по созданию рабочих мест, а также технический фактор. Во вторник SNP 500 нарисовал третье дно на дневных графиках, а если провести линию по экстремальным точкам нижних значений, то получается достаточно крутая восходящая линия, которая способна вывести индекс SNP 500 на уровень в 1250 пунктов. Кроме того, Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил, что ФРС необходимо придерживаться агрессивной монетарной политики, чтобы обеспечить рост американской экономики. В частности, он подчеркнул, что Федрезерву стоило бы привязать вопрос низкой ставки к определенному уровню безработицы, или, иными словами, пока она не упадет до 7%-7,5%, ставка будет оставаться близкой к нулю. При этом необходимо повысить уровень терпимости к инфляции до неофициальных 3%. Уже вечером вышла «Бежевая книга» ФРС, которая показала замедление темпов роста экономики почти во всех округах, но также отсутствие признаков спада. Рынок жилья оставался слабым, как и потребительская активность. В целом, сборник очерков об экономике США вполне допускает дополнительные стимулы ФРС. Таким образом, рынок получал вполне однозначные позитивные сигналы, которые и позволили ему завершить день на оптимистичной ноте. В итоге, DJIA вырос на +2,47% до 11414,86, а SNP 500 на +2,86% до 1198,62 пункта. Далее у индекса SNP 500 возникает сопротивление на 1220, а после этого сильное сопротивление 1250, где вновь может начать реализовываться «медвежий» сценарий.

Новая торговая сессия в Азии уже не показала бурного роста. Однако региональные индексы преимущественно подрастали. Индекс MSCI Asia-Pacific балансировал вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Кроме внешнего фона, в Азии были свои собственные истории. Китайское издание Securities Times вновь напомнило рынкам о том, что Китайский Народный Банк может повысить ставку. Уже в пятницу рынок получит свежие данные по инфляции в Китае (ожидается 6,2% в августе). Кроме того, в августе работодатели в Австралии сократили рабочие места на 9700 при ожиданиях роста на 10 тыс. Снижение занятости происходит второй месяц подряд. В Японии также был свой повод для пессимизма. Машиностроительные заказы сократились в июле на -8,2% при ожиданиях снижения на -4,1%. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,2%, а гонконгский Hang Seng снижался на -0,75%.

Нефть стабилизировалась на достигнутых накануне уровнях. Стимулы от правительства США и сезон ураганов помогли рынку выйти на более высокие уровни, а после закрытия рынка появилась статистика по запасам, которая также поддерживает покупки. Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,97 млн. бар., запасы бензина на -0,87 млн. бар., а дистиллятов выросли на +3,95 млн. бар. Безусловным фактором поддержки нефти является наличие трех штормовых и ураганных систем в Атлантики: Katia, Maria и Nate. Непосредственно добывающим мощностям в Мексиканском заливе угрожает шторм Nate, который может достичь 1-ой категории уже сегодня. На текущий момент около 36% добывающих мощностей в заливе продолжают оставаться закрытыми. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,03% до $115,76, а американская WTI дорожала на +0,36% до $89,66 за баррель.

Промышленные металлы на азиатской сессии находились под легким давлением. Безусловно, публикации о возможном очередном повышении ставки НБК могли внести долю пессимизма в настроения спекулянтов. С другой стороны, китайские данные за последнее время показали замедление темпов роста, а по некоторым индикаторам даже спад, что может оказаться слишком большой ценой для китайских властей в их борьбе с инфляцией. Меж тем, после очередного провала накануне, золото немного восстанавливает свои позиции. Днем ранее мы отмечали крайне негативную техническую картину в золоте, после чего оно совершило бросок вниз еще на $40-$50. С уровня $1800 вновь начались покупки, или фиксация коротких позиций. Несмотря на широкие движения котировок, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,19%, золото дорожало на +1,1%, а серебро на +0,4%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 занятость вне с/х Франции и промышленное производство Франции, а также торговый баланс Франции, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 ключевая ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой и событиями, которые способны в значительной степени повлиять на ход торгов. Возможно, что старт на российском рынке будет немного неуверенным, но можно ожидать повышения индексов к закрытию на фоне заявлений и статистики в США. Вероятно, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530 сверху, но, скорее всего, дело ограничится колебаниями в узком диапазоне до поступления существенных данных с внешних рынков.


Взгляд на день.

Анализ, рекомендации, сигналы.

Нажмите для просмотра прикрепленного файла
ЗАО ИФК СОЛИД
Вечерний обзор.

Рынки консолидируются после сильного роста накануне. Рискованные активы также торгуются в узком диапазоне в ожидании новых заявлений и статистики.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,31% до 1551,3, а РТС оставался без изменений на отметке 1669,81. Российские акции продолжают рост. В утренние часы рынок попытался протестировать поддержку 1530 пунктов, но, как мы и предполагали, особого успеха продавцы не смогли достичь. Затем индексы вышли на уровни в соответствии с сигналами на покупку, которые сформировались благодаря предыдущей сессии. Высокие цены на нефть выступают дополнительным стимулом к покупкам. Кроме того, спекулянты ожидают позитивной динамики на внешних площадках после выступлений Барака Обамы и Бена Бернанки сегодня вечером. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка, хотя по некоторым бумагам шла явная фиксация прибыли: «Газпром» +0,39%, «Роснефть» -0,81%, «ЛУКОЙЛ» -0,88%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «Сбербанк» +1,42%, «ИРАО» +0,9%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,84%, ТГК-2 +3,81%, «Холдинг МРСК» +3,45%, ОГК-1 +3%, а также «МТС» -1,27%, «Белон» -0,99%.

Российский рубль проводит достаточно спокойную сессию, что, впрочем, оправдывается ситуацией на глобальном валютном рынке. Спекулянты избегают какой-либо агрессивной игры перед решениями Банка Англии и ЕЦБ по ставкам. Однако фактором поддержки рубля все же можно считать дорогую нефть, которая вышла на уровень выше $115 за баррель Brent. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,13% до 29,552, а евро на +0,22% до 41,527.

Информационный фон по европейским рынкам достаточно скудный. ОЭСР ожидает, что экономика США подрастет на 1,1% в III квартале и всего на 0,4% в IV квартале. Рост в Японии в III квартале составит 4,1%, но затем также начнет резко замедляться. Более того, в IV квартале экономика Германии может показать легкий спад. Тем не менее, основные индексы предпринимают попытки подрасти. В утренние часы STOXX 600 индекс снижался почти на -0,6%. Основной рост происходит в банковском секторе. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного ухудшилось в июле до 10,1 млрд. евро с 11,5 млрд. месяцем ранее. Отрицательное сальдо торгового баланса Франции расширилось до -6,5 млрд евро с -5,6 млрд. В остальном спекулянты и инвесторы находились в ожидании решений Банка Англии, а также ЕЦБ по ключевым ставкам. Впрочем, более всего рынок интересуют комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише о денежно-кредитной политики в еврозоне на обозримое будущее. К 16:00 мск FTSE 100 подрастал на +0,55%, а DAX 30 на +0,66%.

Нефть удерживалась вблизи достигнутых накануне уровней. Попытки пройти ниже $115 не имели особого успеха, так как сезон ураганов в Атлантике держит спекулянтов в напряжении. Министр нефти переходного правительства Ливии заявил накануне, что добыча на месторождениях возобновиться в течение двух недель. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,13% до $115,95, а американская WTI на +0,09% до $89,42 за баррель.

На рынке металлов также без особых изменений по сравнению с азиатской сессией. Разве только усилился рост по палладию, а также продолжается покупка золота после двух дней обвала от рекордных значений. Однако информационных поводов пока нет, кроме ожиданий, связанных с пресс-конференцией ЕЦБ по итогам заседания. Тем не менее, промышленные металлы продолжили снижаться частично из-за слухах о возможном повышении ставки Китайского ЦБ в ближайшее время. К 16:00 мск медь снижалась на -0,42%, золото дорожало на +1,35%, палладий на +1,36%, а серебро на +1,4%.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов остается нейтрально-позитивным. Если статистика из США и комментарии ЕЦБ не принесут каких-либо крайне неприятных неожиданностей, то можно ожидать позитивного закрытия в конце дня. Более того, ожидания заявлений Б. Обамы и Б. Бернанке, который выступит с 20:30 мск, могут разогреть рынок в финальной фазе текущих торгов.
ЗАО ИФК СОЛИД
Утренний обзор.

Неопределенность на рынках возрастает. Заявления главных чиновников не отличаются оптимизмом. Аппетиты к рискам остаются сдержанными.

По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ вырос на +0,64% до 1556,46, а RTS на +0,32% до 1675,14 пункта. Российский рынок продемонстрировал достаточно высокую устойчивость перед волатильностью на внешних рынках. Торги завершились обновлением дневных максимумов и достаточно позитивным графиком. Однако вечерняя сессия на FORTS не продолжила позитивные настроения регулярных торгов. Прежде всего, пессимизм был связан с противоречивыми заявлениями чиновников крупнейшей экономики мира. Б. Обама, возглавляющий администрацию Белого Дома США, предложил Конгрессу план на $450 млрд., но еще до его выступления председатель ФРС Б. Бернанки высказал достаточно мыслей о чрезвычайной неопределенности в сфере финансовых рынков. Тем не менее, дневную сессию «голубые фишки» завершили вполне неплохо: «Газпром» +0,57%, «Роснефть» -0,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,58%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «Северсталь» +1,16%, «Сбербанк» +2,27%, «ИРАО» +0,89%. Обращает на себя внимание тот факт, что при растущих ценах на нефть акции российских нефтедобывающих компаний находятся под давлением. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +4,26%, ТГК-13 +3,79%, ТГК-1 +3,63%, «Верхнесалд» +3,26%, а также «Магнит» -2,36%, «МТС» -1,11%, «Белон» -0,99%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ обновил предыдущий значимый максимум и завершил день таким образом, что график показывает на дальнейший потенциал роста. Однако каких-либо серьезных покупок не наблюдается, как это было в диапазоне 1355-1400. Торги проходят со средней волатильностью и существенных заходов в позиции нет. Тем не менее, при сохранении позитивного внешнего фона сохраняется возможность тестирования 1600-1610 уровня по ММВБ. Впрочем, с внешним фоном существуют собственные проблемы, которые вполне однозначно проявились в выступлениях чиновников мирового уровня.

Торговый день накануне был насыщен различными заявлениями, которые отодвинули статистику на второй план. Прежде всего, необходимо отметить заявления президента ЕЦБ Жан-Клода Трише на пресс-конференции, которая состоялась после решения ЦБ еврозоны по ставке. Президент ЕЦБ заявил в четверг, что темпы роста экономики еврозоны замедлились в II квартале. При этом усилились риски спада. «Мы ожидаем сдержанный рост экономики еврозоны из-за высокой политической неопределенности и усиления рисков спада», - отметил он. ЕЦБ также снизил свой прогноз роста экономики. Трише подчеркнул, что риски инфляции в широком смысле сбалансированы по сравнению с предыдущим месяцем, когда ЕЦБ ожидал роста инфляционного давления. Он также отметил, что решение по сохранению ставки принималось анонимно. Затем инициативу на информационном поле перенял председатель ФРС США Бен Бернанки, который еще в большей степени усугубил неопределенность на рынках. В частности, он подчеркнул, что у ФРС есть много инструментов, чтобы влиять на ситуацию. При этом ужесточение фискальной политики может негативно отразиться на экономическом росте. ФРС готова использовать необходимые инструменты, а инфляция будет сдержанной в ближайшие кварталы. Однако самыми пугающими стали слова о том, что ФРС видит усиление рисков спада, а также рост вероятности «выхода из-под контроля» финансов США. Таким образом, два главных центральных банкира мировой финансовой системы не сказали чего-либо определенного по поводу использования печатного станка, который позитивно сказывается на фондовых рынках. Более того, они в достаточной степени высказали обеспокоенность относительно ближайших кварталов. Если говорить прямо, то Трише и Бернанки видят риски спада, которые сложно купировать с помощью традиционных монетарных стимулов. В итоге, графики американских индексов резко испортились, создав неопределенность на ближайшее время. Президент США немного удивил Конгресс, предложив стимулирующие меры на $450 млрд. Однако эти меры еще требуют одобрения законодателями. В любом случае, фондовый рынок Америки высказал свой сдержанный пессимизм: DJIA упал на -1,04% до 11295,81, а SNP на -1,06% до 1185,9. С позиций технического анализа, SNP 500 успешно протестировал сверху уровень поддержки 1190 и вернулся в прежний диапазон. Таким образом, достижения «быков» были полностью перечеркнуты падением индекса всего на -1%. При этом рискованные активы во время американской сессии также оказались под сильным давлением. Лишь золото продолжило восстанавливаться и перечеркнуло «медвежий» сценарий.

Азиатские торги оказались дезориентированными. Предложения Б. Обамы не смогли вдохновить инвесторов, а заявления глав ЦБ США и еврозоны не внесли ясности. В результате, индекс MSCI Asia-Pacific пытался выйти в плюс, но наталкивался на пессимизм инвесторов. Негативных настроений добавила окончательная оценка ВВП Японии за II квартал. Показатель снизился на -0,5% вместо предыдущего значения -0,3%. За полтора часа до окончания торгов японский Nikkei 225 снижался на -0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,13%.

Накануне нефть пыталась выйти выше уровня $116 по Brent. Однако пессимизм и неопределенность в заявлениях чиновников помешали агрессивным покупкам спекулянтов на фоне ураганной ситуации в Атлантике. Тропический шторм Nate, который балансирует на гране становления урагана, уже привел к остановке платформ мексиканской компании PeMex вблизи Компече. В Национальном Центре по изучению ураганов США пока затрудняются определить дальнейший путь системы, но есть высокая вероятность, что курс будет пересекаться с нефтедобывающими мощностями в Мексиканском заливе. Во всяком случае, компания BP вновь начала эвакуировать персонал с некоторых платформ. Накануне 36% добывающих мощностей в заливе оставались остановленными после недавнего шторма Lee. Статистика Минэнерго США оказалась противоречивой, хотя и давала повод для покупки нефти. На неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на 4 млн. бар., бензина выросли на +0,2 млн. бар., а дистиллятов на +0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,4 млн. бар. нефти в сутки, -0,2% за год, 9,1 млн. бар. бензина, или -2,9% за год, а также 3,8 млн. бар. дистилляты, или +1,2% за год. Впрочем, после достаточно оптимистичной картины спроса в июле и начале августа, статистика вновь начинает портиться. На азиатской сессии нефть немного корректировалась вверх после провала на американских торгах. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $114,77, а американская WTI на +0,05% до $89,09 за баррель.

В отличие от нефти, металлы продолжили отыгрывать негативные настроения. Инфляция в Китае составила 6,2% по итогам августа. Это, безусловно, меньше, чем июльский показатель, но все еще выше целевого уровня ЦБ Китая. Поэтому слухи в китайском издании Securities Times о возможном повышении ставки в КНР остаются актуальными, а значит реальный спрос на промышленные металлы может оказаться под давлением. Единственный актив, который себя чувствует хорошо в ситуации неопределенности, это золото. Оно вновь растет, восстанавливая свои потери после провала в начале недели. При этом активы SPDR Gold Trust немного снизились накануне до 1231,41 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,62%, золото подрастало на +0,37%, а серебро снижалось на -0,41%.

Из существенной статистики на текущий день можно выделить: в 10:45 бюджет Франции и промышленное производство, в 12:30 мск торговый баланс Великобритании, в 18:00 мск оптовые продажи в США. Неопределенность в мнениях центральных банков еврозоны и США может крайне негативно сказаться на настроениях инвесторов. Поэтому вновь становится актуальным тестирование уровня 1530 по ММВБ, а при негативном сценарии пробой и возвращение в прежний диапазон 1460-1530.
Это текстовая версия — только основной контент. Для просмотра полной версии этой страницы, пожалуйста, нажмите сюда.