Группа Компаний Umis: Ежедневный Обзор Рынка Forex, ИА "Объединенные рынки" Опции

[ГК Admiral-UMIS]

Среда. Итоги европейской сессии

Публикация неожиданно низких данных по занятости (ADP/Macroeconomic Advisors Employment) в США стали поводом для новых продаж американской валюты. Согласно отчёту компании ADP, число рабочих мест в частном секторе США в апреле выросло меньше, чем ожидалось (значение 179к, прогноз 193к), сигнализируя о замедлении темпов восстановления рынка труда США. Учитывая то, что этот отчёт является своего рода ориентиром для показателя важного индикатора по занятости Nonfarm payrolls, участники финансовых рынков уже приготовились что данные «нонфармы» в эту пятницу (16:30 мск) выйдут также слабыми. Более того, представитель ФРС Розенгрен в среду отметил, что повышение процентных ставок в США будет иметь печальные последствия для экономического роста экономики, тем самым подчеркнув необходимость сохранения мягкого курса денежной политики. В связи с этим, в ближайшее время нет перспектив восстановления позиций доллара США. Единственное подо что в моменте могут скупать доллар это неприятие риска на фоне нарастания спекуляции по поводу ужесточения денежной политики в Китае или возникновения новых угроз с ближневосточного и североафриканского региона.

В результате по факту публикации слабого отчёта по занятости, пара EUR/USD достигла 1.4932 - самого высокого уровня с ноября 2009 года. Публикация несколько слабых макроэкономических данных в еврозоне, в свою очередь, способствовала сдерживанию резкого роста пары.

- Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI Services) в апреле снизился до 56.7 против 57.2 в марте;
- Розничные продажи в еврозоне в марте -1% м/м - самое значительное месячное падение с апреля 2010г и -1.7% г/г - самое значительное годовое падение с ноября 2009 года.

GBP
От завтрашнего заседания Банка Англии сюрпризов ждать не приходится. Ожидается, что процентная ставка останется неизменной, а в «минутках», которые будут опубликованы через пару недель, не появится намёков на усиление настроений за ужесточение денежно-кредитной политики. Всё это представляет собой негатив для курса британской валюты в среднесрочной перспективе.

Макроэкономический календарь

- Чистое потребительское кредитование в Великобритании в марте +0.5 млрд фунтов против +1.7 млрд фунтов в феврале;
- Чистое ипотечное кредитование в Великобритании в марте +0.4 млрд фунтов против +1 млрд фунтов в феврале;
- Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в марте 47560 против 46710 в феврале;
- Индекс менеджеров по снабжению для строительного сектора (Construction PMI) Великобритании в апреле 53.3 против 56.4 в марте.

Торговые идеи: на росте дифференциала процентных ставок между Великобританией и еврозоной и Великобританией и Австралией, идём в «лонги» в паре EUR/GBP и делаем «шорт» на GBP/AUD.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Среда. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: аппетит к риску снизится, доллар подорожает!

Тема замедления темпов роста мировой экономики набирает в последние дни все большие и большие обороты, рискуя вызвать дальнейшее снижение котировок WTI и S&P500 до конца мая.

Причем, в случае с черным золотом куда эффективнее может быть анализ не WTI, а Brent, учитывая то, что ралли на товарном рынке возглавлял именно данный сорт. В данном случае мы говорим о возможной реализации разворотной фигуры ТА «двойная вершина» 120.4$/127$ по Brent и о потенциальном снижении котировок в район 113$ за баррель, что в WTI предполагает ценовые уровни в районе 100$.


Двойная вершина на дневном графике Brent

По фьючерсу на S&P500 картина менее очевидная с точки зрения технического анализа, поэтому здесь мы бы больше ориентировались на поддержку 1340 пунктов, уверенное прохождение которой на этой или следующей неделе открывает путь 1295/1300 пунктам и ниже.

Для участников рынка Forex данного рода распродажа в рисковых активах предполагает снижение аппетита к риску, то есть укрепление курса доллара. Причем, по мере усиления негативных настроений на поверхность вновь может всплыть тема долгового кризиса в Европе или проблемы в Японии.

«Мировой экономике стало хуже»

- Темпы роста ВВП Индонезии, крупнейшей экономике в Юго-Восточной Азии, в 1кв11 замедлились до 6.5% при прогнозе 6.58%.

- Розничные продажи в Австралии в марте неожиданно снизились в марте.

- Данные по приросту занятости от рекрутинговой ADP в США за апрель вышли хуже ожиданий в среду (179k при прогнозе 198k).

- Индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services) в США в апреле хуже ожиданий (52.8 против прогноза 57.3). Определенное беспокойство в данном индикаторе вызывает существенное снижение подиндекса новых заказов.

- Согласно вчерашнему отчету Минэнерго США, потребление бензина в Соединенных Штатах упало до минимума за четыре недели, что можно трактовать помимо всего прочего как то, что высокие цены на энергоносители могут негативно повлиять на потребительские расходы.

- Цены на Treasuries достигают максимальных значений за более чем 1.5 месяца. Высокий спрос на безрисковый актив — лучший индикатор того, что инвесторы чего-то опасаются, а именно снижения деловой активности в США.

- Управляющие ФРС подтверждают ухудшение перспектив национальной экономики. Глава ФРБ Атланнты Деннис Локхарт накануне заявил о более медленном восстановлении рынка труда, а управляющий ФРБ Бостона Эрик Розенгрин о том, что национальная экономика растет недостаточно высокими темпами.

Предположительно, все точки над i расставит публикация в пятницу данных по приросту занятости в США в апреле (Nonfarm payrolls — прогноз 185k, предыдущее значение 216k). Данные хуже ожиданий могут стать для управляющих подтверждающим сигналом в плане ухудшения перспектив мировой экономики и, соответственно, в ближайшие недели трактоваться как весомый повод для выхода (продаж) из рисковых активов (EUR/USD, WTI, S&P500). Статистика лучше ожиданий, следовательно, может вызвать восстановление рынков, но только в краткосрочном периоде, на наш взгляд, так как в любом случае в мае и июне негативных новостей по американской экономике будет больше, чем положительных.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: аппетит к риску снизится, доллар подорожает!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: всё внимание на Трише!

Очень интересной представляется сегодняшняя торговая сессия уже хотя бы потому, что в обед , после заседания ЕЦБ, сегодня состоится пресс-конференция с участием Жан-Клода Трише, от которого многие ждут намёков на срок возможного следующего повышения процентных ставок в еврозоне. Принимая во внимание главное биржевое правило «покупай на ожиданиях, продавай по факту», в случае если комментарии г-на Трише действительно будут содержать «ястребиные» нотки, возможно, трейдеры предпочтут зафиксировать прибыль, что приведёт к откату пары EUR/USD в районе 1.4800-1.4750.

Далее, некоторый интерес будет представлять заседание Банка Англии, выступление главы ФРС США Бена Бернанке и публикация в США данных по занятости (Jobless claims, 16:30 мск).

- JPY/USD: В ближайшее время может решится судьба японской йены, которая в паре с долларом США вскоре может протестировать психологически важный уровень поддержки 80, на котором Япония может вновь провести валютную интервенцию.


Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Доллар продолжает снижение на фоне публикации вчера слабых данных непроизводственной компоненты индекса ISM, свидетельствующий о замедлении экономического роста крупнейшей в мире экономики. Формально, данного рода статистика способствует росту спекуляции на тему того, что экономика США по-прежнему нуждается в дополнительном стимулировании со стороны Центробанка, что отодвигает тему начала возможной нормализации денежной политики в США на неопределённый срок. При этом мы видим некоторое снижение вниз кривой доходности по ставкам в США.

Что касается темы нормализации денежной политики, при том, что есть явные признаки замедления экономического роста в США, некоторые представители ФРС (президент ФРБ Далласа Ричард Фишер и новый глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс) всё равно придерживаются той точки зрения, что Центробанк сделал всё необходимое для оживления роста и пора бы уже скоро задуматься о сдерживании возросших инфляционных рисков посредством сворачивания пакета стимулирующих мер.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)


Спрэд 2-х летних немецких и американских гособлигаций (Bloomberg)

Кривая ожиданий по ставкам в еврозоне говорит в пользу того, что в контексте сегодняшней пресс-конференции с участием Трише, глава ЕЦБ будет по-прежнему говорить о «значительной бдительности» в вопросе сдерживания резкого роста цен в экономике еврозоны. Иными словами, большинство ожидает, что Трише сообщит о планах дальнейшего ужесточения денежной политики, намекнув на то, что в ближайшие месяц-два учётная процентная ставка будет вновь повышена.

Если смотреть на детали, то аргумент в пользу такого решения более чем обоснован. Принимая во внимание мандат ЕЦБ по достижению среднесрочной ценовой стабильности, индекс потребительских цен на уровне 2.8% г/г даже рядом не стоит с целевым уровнем ЕЦБ в 2%. В этой связи, даже проблемы в европейской периферии не должны повлиять на решение ЕЦБ повысить процентные ставки. Напротив, глава Центробанка может лишь призвать власти проблемных стран к более жесткому плану экономии.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: всё внимание на Трише!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: Разбор полетов!

ЕЦБ
Ключевая идея, которую должны были вынести спекулянты из прошедшего заседания ЕЦБ в четверг, сводится к тому, что дальнейшее повышение процентных ставок в еврозоне под вопросом. Дело не в том, что Центробанк завершил цикл ужесточения денежной политики, напротив, до конца года учетная ставка может быть повышена еще дважды на 0.25%, правда, непонятно, когда именно это произойдет.

Изначально до заседания ЦБ позиционирование на рынке в EUR/USD во многом строилось исходя из того, что: а) Трише будет «ястребом»; б) глава ЕЦБ укажет на возможное повышение учетной ставки уже в рамках июньского заседания (09.06). Собственно, во многом благодаря данного рода ожиданиям курс EUR/USD за предыдущие две недели вырос с 1.42 до 1.49. По факту заседания ЕЦБ мы в конечном итоге не услышали от Жан-Клода Трише формулировки «strong vigilance» или «особо бдительно», которая последние годы предшествовала каждому следующему заседанию, в рамках которого повышалась учетная ставка. Тем самым спекулянты легко могли сделать вывод, что ужесточения денежной политики в Европе в июне не ожидается, что стало первым разочарованием и весомым поводом для продаж.

Вторым поводом для разочарования и снижения курса EUR/USD, судя по всему, стали опасения, что в свете последних разочаровывающих статданных из США (ISM Services, ADP Employment Report, Jobless Clains) мы уже получили достаточно доказательств замедления темпов роста американской, а вполне возможно и мировой экономики. Если это так, то не исключено, что усиление экономических рисков заставит ЕЦБ воздержаться от повышения ставок и в июле, что мы сейчас и дисконтируем.

И, в-третьих, следует просто отметить вполне закономерную фиксацию прибыли к тем ожиданиям, которые были относительно денежной политики в еврозоне накануне заседания ЕЦБ. Что касается дальнейших перспектив пары EUR/USD, то в краткосрочном периоде мы допускаем некоторую коррекцию к сильному снижению курса евро накануне, однако в дальнейшем (летом) мы полагаем, что курс EUR/USD вполне может снизиться в район 1.40.

WTI, Silver, S&P500
Те продажи, которые мы видели в рисковых активах в предыдущие дни, на наш взгляд, уже полностью дисконтировали и возможную публикацию в пятницу слабых Nonfarm payrolls в США, и ожидаемое ужесточение денежной политики в Китае 10 мая. В этой связи уже в пятницу по факту выхода данных по рынку труда мы не исключаем начала коррекционного роста сырьевых котировок и фондовых индексов. В этой связи по нефти и серебру мы бы отказались сейчас от «коротких» позиций.

Если говорить о дальнейших перспективах данного класса активов, то, как и в случае с евро, после небольшой коррекции в середине мая в дальнейшем мы ожидаем еще одной волны продаж и снижения цен по нефти и S&P500 ниже минимумов четверга. Основная идея при этом по-прежнему сводится к тому, что после двух лет роста цен на активы мы стоим перед полномасштабной коррекцией, которая уже началась и которая в значительной степени спровоцирована замедлением темпов роста мировой экономики, а также завершением QE2. В общем, второй и начало третьего квартала не несут ничего хорошего в этом плане.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: Разбор полетов!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: впереди перемены…

По-настоящему дикой ознаменовалась вчерашняя торговая сессия для участников финансовых рынков. Обвал цен на сырьевые товары (нефть, серебро, золото) вызвало резкое снижение склонности инвесторов к риску. Цены на нефть сорта Brent и WTI потеряли более 11%, серебро скорректировалось ещё на 15%. В данном контексте можно отметить как по-прежнему «ястребиные» комментарии главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, свидетельствующие о возможном повышение процентных ставок в июле, так и публикацию в США слабых данных по рынку труда (Jobless claims, фактическое значение 474к, прогноз 410к), сигнализирующие о замедлении темпов роста крупнейшей в мире экономики. На валютном рынке резкое снижение аппетита к риску оказало поддержку доллару США как валюте-убежищу.

Сегодня в ходе мировой сессии в фокусе держим публикацию данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США (Nonfarm payrolls, 16:30 мск). В целом, рынок настроен пессимистично в отношении этих данных, посему по факту выхода слабых данных дальнейшие продажи в рисковых активах могут возобновиться. Другая сторона медали при этом сводится к тому, что отдисконтировав весь негатив, по факту публикации плохой статистики трейдеры начнут закрывать короткие позиции. В данном случае очень сложно сделать ставку, посему в моменте стоит воздержаться от открытия новых позиций.

Австралия. В опубликованном сегодня утром квартальном отчёте Резервного банка Австралии говорилось о том, что банк оставил прогноз роста экономики на 2011 год без изменений на уровне 4.25%, но повысил прогноз по росту потребительских цен с 3% до 3.25%. Центробанк также сообщил о намерениях повысить ключевую процентную ставку в скором времени, чтобы удержать инфляцию в целевом диапазоне 2-3%. Данного рода сообщения улучшили позиции австралийского доллара после обвала в четверг, однако слабость сырьевого рынка, по-прежнему оказывает большое давление на товарную валюту.


Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)


Спрэд 2-х летних немецких и американских гособлигаций (Bloomberg)

Резкое снижение кривой доходности по ставкам еврозоны вниз, а также сужение спрэда доходности между 2-летними немецкими и американскими гособлигациями объясняется вчерашней несколько разочаровывающей риторикой главы ЕЦБ в отношении срока возможного следующего повышения процентных ставок в еврозоне. Если ранее участники финансовых рынков ожидали, что ставки будут повышены в июне, то теперь прогноз сместился на июль. Данного рода осторожность главы ЕЦБ многие объясняют продолжающимся кризисом суверенного долга периферийных стран и появлением сигналов замедления экономики еврозоны.

Применительно к Forex, принимая во внимание появление признаков замедления мировой экономики (публикация в разных регионоах слабой статистики по экономической активности), мы допускаем некоторую коррекцию к сильному снижению курса евро накануне, однако в дальнейшем мы полагаем, что курс EUR/USD вполне может снизиться в район 1.40.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: впереди перемены…

[ГК Admiral-UMIS]

10.05.2011 Forex: EUR/USD - идея на неделю!

Идея (рабочая гипотеза): в ближайшие дни или под встречу 16-17 мая министров финансов ЕС мы можем увидеть в EUR/USD хорошую коррекцию к сильному снижению курса евро в конце прошлой и начале текущей недели.

Греция и S&P. Решение об очередном снижении кредитного рейтинга Греции вызвало лишь кратковременное снижение курса евро. Более того, по итогам понедельника пара EUR/USD не испытала существенного снижения. Сдержанная реакция курса евро на негативные новости по Греции указывает на то, что в моменте весь негатив уже учтен в текущем курсе европейской валюты. Технические все это может означать что в EUR/USD уже в самое ближайшее время может начаться коррекция к сильному снижению данной валютной пары ранее с 1.4949 до 1.4254.

«Покупай на ожиданиях, продавай по факту». Лично мы исходим из того, что Греции помогут, причем, об очередных мерах в поддержку проблемной экономике может быть объявлено уже в мае, а именно, как уже отмечалось, в рамках встречи министров финансов ЕС 16-17 мая. В этой связи: а) игроки на понижение в EUR/USD будут, возможно, фиксировать в ближайшие дни «короткие» позиции по евро; б) кто-то, возможно, будет спекулятивно покупать евро в расчете на возможную стабилизацию ситуации вокруг Греции.

Главное в данном случае только помнить, что ранее ни раз по факту публикации решения о спасении той или иной проблемной страны (Греция год назад, Ирландия в ноябре) мы в конечном счете наблюдали возобновление продаж и нисходящий тренд в EUR/USD. Также следует помнить, что ключевой темой в плане ценообразования курса EUR/USD продолжает оставаться ситуация вокруг дальнейшей политики ЕЦБ. Так, говоря о снижении курса евро в мае или июне в район 1.40, мы во многом исходим из того, что инвесторам еще предстоит усомниться в том числе в июльском повышении ставок в еврозоне в июле.

Доллар США и инфляция. Формальным негативом для доллара в моменте может быть также публикация в США на этой неделе блока апрельской статистики по инфляции (12 апреля — PPI, 13 апреля — CPI). Данные (с учетом того, что аналитики прогнозируют замедление темпов роста цен в США в апреле) лишний раз могут напомнить о том, что ФедРезерву еще очень далеко до начала цикла ужесточения денежной политики, поэтому у спекулянтов еще будет возможность купить EUR/USD в расчете на дальнейшее увеличение дифференциала процентных ставок между США и Европой.

China – Commodities. Отдельно можно отметить еще и то, что о нормализации ситуации с аппетитом к риску (что может быть позитивно для евро в моменте) говорит сейчас некоторая стабилизация ситуации на товарном рынке, который в понедельник, 9 мая, полностью проигнорировал укрепление курса доллара США на фоне решения о снижении кредитного рейтинга Греции (индекс товарных рынков S&P GSCI +2.7% в понедельник). Если вместе с этим во вторник рынки безболезненно перенесут публикацию в Китае блока значимых статданных, то вполне можно будет говорить о том, что все страхи уже дисконтированы финансовыми рынками, поэтому стартовавшая неделя пройдет под знаком коррекции на Forex и других площадках к сильному падению на прошлой неделе.

Технический взгляд


4-х часовой график EUR/USD

Целями для коррекционного роста курса евро могут быть уровни Фибоначчи, исходя из снижения пары EUR/USD с 1.4939 до 1.4254 — 1.44 (23.6%), 1.45 (38.2%), 1.46 (50%), 1.4675 (61.8%).

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 10.05.2011 Forex: EUR/USD - идея на неделю!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: в фокусе Китай и Греция!

Опубликованные в ходе азиатской сессии сильные данные по внешней торговле Китая ухудшили настроения на валютном рынке в преддверии публикации завтра данных по инфляции. В ходе азиатской сессии трейдеры активно продавали рисковые валюты (EUR, AUD) и проявляли повышенный интерес к качеству (Treasuries). Основной момент при этом сводится к тому, будет ли Народный банк Китая повышать процентные ставки на фоне роста инфляционных рисков в стране.


Июньский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Цены на американские 10-летки вновь обновили локальные максимумы, тем самым отражая нежелание инвесторов рисковать на фоне возможного ужесточения денежной политики в Китае в ближайшее время, а также активизации долговых проблем еврозоны.

Применительно к Forex, оба вышеупомянутых фактора в перспективе одной-двух недель будут оказывать поддержку доллару США. В случае долговых проблем еврозоны, держим в поле зрения встречу министров финансов ЕС 16-17 мая. Появление каких-либо договоренностей относительно греческого долга, в моменте может вызвать продажи доллара против евро.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Последние разговоры о реструктуризации суверенного долга Греции, слухи о возможном выходе Греции из еврозоны, а также решение агенства S&P понизить кредитный рейтинг Греции до самого низкого в Европе уровня поставили проблемы суверенного долга данной страны в центр всеобщего внимания. Судя по тому как об этой проблеме отзываются представители ЕЦБ (Штарк, Смаги, Новотны), реструктуризации долга Греции в ближайшее время быть не суждено. Основная идея при этом сводится к тому, что в обмен на новую договоренность по оптимизации бюджетных расходов, страна в итоге получит дополнительную финансовую помощь. Главный вопрос, однако, состоит в том, когда это произойдет. Некоторые говорят о том, что консенсус в решении этой проблемы будет достигнут уже на следующей неделе в рамках встречи министров финансов ЕС (16-17 мая), а кто-то из представителей тех же греческих властей говорит о возможном заключении нового договора с Грецией только в июне.

Главным предстоящим событием сегодня будет размещение полугодовых облигаций Греции на сумму 1.25 млрд евро. Любой неплохой результат будет использован участниками рынка для коррекции в паре EUR/USD к сильному снижению в последние торговые сессии. С точки зрения технического анализа, целями для коррекционного роста курса евро могут быть уровни Фибоначчи, исходя из снижения пары EUR/USD с 1.4939 до 1.4254 — 1.44 (23.6%), 1.45 (38.2%), 1.46 (50%), 1.4675 (61.8%).


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: в фокусе Китай и Греция!

[ГК Admiral-UMIS]

Вторник. Итоги европейской сессии

Несмотря на рост неопределённости в отношении долгового кризиса в еврозоне, единая европейская валюта торговалась с повышением во вторник на европейской сессии на фоне сообщений о том, что Греции могут предоставить новый пакет финансовой помощи уже в июне. По словам представителя правительства Греции, вопрос об увеличении текущего пакета помощи, предоставленный стране весной прошлого года, будет обсуждаться на встрече министров финансов, которая состоится 16-17 мая.

Долговой рынок Греции, при этом, реагирует достаточно позитивно на данного рода сообщения. По итогам сессии доходность греческих 10-леток упала на 27 базисных пунктов до уровня 15.43%.


Доходность 10-летних облигаций Греции (Bloomberg, %)

Формально, помимо сообщений от греческих властей по достижения возможной договорённости на следующей неделе, поводом к оптимизму также стала новость об удачном размещении полугодовых казначейских векселей Греции на сумму 1.625 млрд евро. При том, что сначала планировалось разместить бумаг на сумму 1.25 млрд евро, агентство увеличило выпуск в связи с высоким спросом инвесторов. Что касается деталей, доходность хоть и оказалась выше, чем на прошлых торгах в апреле (4.88% в мае против 4.80% в апреле), показатель спроса (bid-to-cover) составил 3.58.

Что касается перспектив на азиатскую сессию, публикация в Китае данных по инфляции может в моменте вызвать волну продаж в рисковых активах (EUR, GBP, AUD), однако к концу недели по-прежнему не исключен коррекционный рост в паре EUR/USD в район сопротивления 1.45.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Вторник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

11.05.2011 Forex: EUR/USD - о перспективах на ближайшие месяцы!

Валютный рынок продолжает жить предвкушением выделения Греции очередного пакета мер, который позволит стране, во-первых, избежать реструктуризации в текущем году, а, во-вторых, закроет потребности Греции во внешнем финансировании, которые на 2012 год составляют порядка 30 млрд евро. Предполагается, что данного рода ожидания — это основной драйвер спекулятивного роста пары EUR/USD на текущей и следующей неделе, который в итоге может увенчаться восстановлением курса в район 1.45-1.46.

Вместо disclaimer'a
Попытки играть на повышение по евро в расчете на коррекционный рост курса EUR/USD к сильному снижению на прошлой неделе - это игра с огнем. Следует понимать, что среднесрочная тенденция на Forex формируется как понижательная по евро, поэтому любые покупки евро в ближайшие несколько недель - это работа против тренда, то есть заведомо больший риск. Не стоит также забывать, что порой коррекции носят «плоский» характер, что предполагает консолидацию курса на текущих уровнях какое-то время, а уже потом продолжение нисходящей тенденции.

EUR/USD — дальнейшие перспективы
Что касается стратегии в EUR/USD на ближайшие месяц, то пока мы в значительной степени исходим из того, что до конца 3кв2011 курс евро может снизиться вплоть до 1.3550-1.3750, причем, первой наиболее реальной целью для игры на понижение может быть рубеж 1.40. Соответственно текущее укрепление курса единой европейской валюты в район 1.45-1.46 может в итоге быть неплохой возможностью для формирования «короткой» позиции.


Недельный график EUR/USD

Предпосылки для снижения курса евро:

- ЕЦБ1. На данный момент мы видим сразу несколько фобий или страхов, которые может нести в себе текущая денежная политика ЕЦБ. Так, один понижательный риск для евро заключается в том, что в рамках июньского заседания ЦБ еврозоны (09\06) вновь не прозвучит словосочетание «strong vigilance», то есть мы вновь не получим какого-либо четкого сигнала к повышению процентных ставок в Европе. Связано это может быть с тем, что Трише, учитывая очередное усиление долгового кризиса в Европе, решит перестраховаться и воздержаться в начале следующего месяца от каких-либо резких суждений.

- ЕЦБ2. Другой понижательный риск для евро состоит сейчас в том, что ЕЦБ может пойти на повышение учетной ставки в июле, однако затем возьмет паузу, воздержавшись от какого-либо ужесточения денежной политики до конца текущего года. Данного рода идея может лечь уже в основу коррекции к росту пары EUR/USD в последние полгода.

- ФРС. Завершение программы количественного смягчения в США в июне этого года само по себе может рассматриваться как драйвер коррекционного роста курса доллара США. Куда интереснее в данном случае может быть то, что в ФРС постепенно зреет раскол, иными словами, растет количество «ястребов» и тех, кто призывает, если не начинать повышать процентные ставки в США, то, по крайне мере, начать обсуждать тему выхода (Exit strategy) из текущей сверх мягкой денежной политики. В конечном счете те или иные изменения мы можем увидеть уже в августовском стейтменте Fed, либо в рамках «минуток» к данному заседанию.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 11.05.2011 Forex: EUR/USD - о перспективах на ближайшие месяцы!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: внешний фон - умеренно позитивный!

Внешний фон на валютном рынке в среду утром складывается умеренно положительный. Ситуация с аппетитом к риску, кажется, нормализовалась на фоне поступления сообщений о достижении возможной договоренности по Греции на следующей неделе. Касательно опубликованной в ходе азиатской сессии статистики по инфляции в Китае, рисковые валюты фактически проигнорировали данные, свидетельствующие о росте вероятности дальнейшего ужесточения денежной политики. Несмотря на то, что показатель потребительских цен в апреле снизился с 5.4 до 5.3% г/г, фактическое значение все равно оказалось больше прогноза (5.2%) и по-прежнему находится выше установленного Центробанком уровня в 4.0%. В связи с этим, данный фактор еще заявит о себе в ближайшее время, учитывая ярко-выраженную «ястребиную» риторику китайских властей по отношению к возросшим инфляционным рискам.

Позднее сегодня интерес будет представлять публикация в США статданных по внешней торговле. Согласно прогнозам, дефицит внешнеторгового баланса страны в марте вырос до $47 млрд против $45.8 млрд в феврале.


Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

В поддержку идеи о том, что в ФРС постепенно зреет раскол в отношении курса денежной политики и растет число сторонников ее ужесточения, могут быть вчерашние комментарии президента ФРБ Ричмонда Джефри Лэккера о том, что Центробанк должен сконцентрировать свое внимание на стратегии выхода (exit strategy) или мерах по сворачиванию сверхмягкой денежной политики. Применительно к денежному и валютному рынкам, данного рода сообщения со стороны представителей ФРС США способствуют смещению кривой доходности по ставкам в США вверх и формально оказывают поддержку курсу американской валюты.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

По данным Федерального бюро статистики Германии Destatis, индекс потребительских цен в Германии в апреле вырос на 0.2% по сравнению с мартом и на 2.4% по сравнению с апрелем 2010 года. Таким образом, на фоне роста цен на энергосырье, инфляция в крупнейшей в еврозоне экономике оказалась в апреле на самом высоком уровне с октября 2008 года. Способствуя росту спекуляции на тему дальнейшего ужесточения денежной политики в еврозоне, статистика стала катализатором коррекционного роста евро против доллара.


Спрэд 2-х летних немецких и американских гособлигаций (Bloomberg)

Продолжающийся рост доходности немецких облигаций, а также расширение спрэда 2-х летних немецких и американских гособлигаций говорят в пользу того, что у евро есть еще шанс восстановить часть утраченных на прошлой недели позиций, прежде чем ныне актуальный нисходящий тренд по EUR/USD получит свое продолжение. Формально, в рамках текущей недели возможен рост пары EUR/USD в район сопротивления 1.45-1.46.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

В Великобритании сегодня интерес будет представлять публикация квартального отчета по инфляции Банка Англии. Учитывая снижение показателей инфляционных индексов в апреле, а именно сокращение индекса потребительских цен с 4.4% до 4% (данные от 12 апреля), данный отчет может также продемонстрировать ослабление инфляционных рисков, тем самым оказав давление на курс британской валюты.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: внешний фон - умеренно позитивный!