Группа Компаний Umis: Ежедневный Обзор Рынка Forex, ИА "Объединенные рынки" Опции

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: в предвкушении новостей из Европы!

Азиатская сессия завершилась в позитивном ключе (Nikkei +1.07%, Hang Seng +0.67%, SSE Composite +1.07% ). Торги на валютном рынке выглядят несколько скромными – участники рынка в предвкушении новостей из Европы. В центре внимания саммит глав ЕС, в контексте которого будут обсуждаться проблемы стран группы PIIGS. В частности, всех будет интересовать вопрос о необходимости предоставления Португалии финансовой помощи и достижение договорённостей по отсрочке выплат долга и снижению ставки кредита для Ирландии.


Июньский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Оценивая ситуацию на долговом рынке Treasuries, в настоящий момент у доллара США есть шанс на восстановление. Тут в целом можно отметить прояснение перспектив экономического роста на фоне некоторой стабилизации ситуации в Японии и улучшение показателей на рынке труда США. Так по опубликованным вчера данным, количество первичных заявок на пособие по безработице вновь снизилось и достигло уровня 382к (прогноз 385к, предыдущее значение 387к).

Сегодня интерес будут представлять публикация окончательного ВВП США за 4кв10 и уточненный индекс потребительских настроений Университета Мичигана за март.


Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Как и в случае с долговым рынком США, денежный рынок также сигнализирует о возможном укреплении позиций доллара на рынке Forex. Смещение правого конца кривой ожиданий по ставкам в США предполагает рост вероятности повышения процентных ставок, начиная с 4кв11. Всё это может отыгрываться продажами в паре EUR/USD на фоне эскалации проблем суверенного долга еврозоны.


Спред между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Следуя за решением агентства Fitch понизить кредитный рейтинг Португалии, в пятницу на аналогичный шаг уже пошло агентство S&P, снизившее рейтинг страны на 2 ступени с A- до BBB, сохранив при этом негативный прогноз. Агентство предупредило о последующем понижении (на 1 ступень) уже на следующей неделе, в случае если главы стран ЕС в контексте сегодняшнего саммита не договорятся о том, что делать с Португалией. Всё это может отразиться негативно для евро.

Динамика же спрэда между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями по-прежнему свидетельствует о склонности к росту евро, на фоне ожиданий скорого повышения процентных ставок в еврозоне.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Что касается британской валюты, то тут продажи по-прежнему продиктованы недавно опубликованными протоколами мартовского заседания Банка Англии, которые указали на склонность не спешить с повышением процентных ставок в Великобритании.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: в предвкушении новостей из Европы!

[ГК Admiral-UMIS]

Пятница. Итоги европейской сессии

Нельзя сказать, что итоги очередной торговой сессии привнесли какую-то ясность относительно ситуации с кризисом суверенного долга еврозоны. Скорее наоборот, если ранее многие рассчитывали на то, что вот-вот Португалия попросит помощи и все в скором времени нормализуется, то теперь появились опасения того, что Португалия подождёт до июня, когда начнёт работу новое правительство, и только тогда подумает попросить «руку помощи». Суровая правда заключается в том, что в 2011 году Португалия должна собрать порядка 20 млрд евро, в то время как в наличии пока имеется около 7 млрд евро. На этом фоне, очень многие аналитики и эксперты считают, что обращение за помощью просто неизбежно, а её размер оценивается в 80 млрд евро. Утешать и в чём-то сдерживать снижение курса евро на Forex в данном случае может то, что несмотря на рост доходностей португальских облигаций, доходности госбумаг Испании остаются стабильными. Идея при этом заключается в том, что обе эти страны, Португалия и Испания, очень сильно друг на друге завязаны, и если в одной кризис, она по «эффекту домино» тянет за собой и другую страну. Стало быть, если волнения в Португалии пока не сказываются на Испании – значит рано бить тревогу.


Доходность 10-ти и 5-ти летних облигаций Португалии (Bloomberg)

Сейчас это может означать консолидацию курса EUR/USD в районе 1.4050-1.4200.

Насторожить «быков» в паре EUR/USD сегодня также могла публикация в Германии индекса настроений в деловых кругах (значение 111.1, предыдущее значение 111.3), показатель которого снизился впервые за последние 9 месяцев роста. Слабый показатель немецкого IFO вкупе с опубликованными вчера слабыми данными по снабжению в производственной сфере (PMI Manufacturing) и выходом ранее в марте слабого индекса экономических ожиданий ZEW, накладывает тень сомнений на перспективы роста немецких компаний.

По итогам сессии пара EUR/USD упала с 1.4195 до 1.4110.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Пятница. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

28.03.2011 Forex: EUR/USD - прогноз "бычий"!

Несмотря на шумиху и ажиотаж вокруг Португалии последние несколько торговых дней, мы продолжаем смотреть на пару EUR/USD в контексте «бычьего» сценария развития событий, полагая, что под заседание ЕЦБ 7 апреля мы увидим еще один виток роста курса евро в район 1.4280/1.43, либо к 1.45.

European debt crisis
Может быть саммит лидеров стран ЕС 24-25 марта и завершился без каких-либо громких заявления относительно судьбы Европейского Механизма Спасения (ESM), все прекрасно понимают, что в случае необходимости Ирландии, Греции, Португалии или кому-либо еще будет оказана необходимая материальная помощь. Это примерно тоже самое, что QE2 и сильные статданные из США. Так, какой бы хорошей не выходила макроэкономическая статистика за океаном, она не в силах поддержать доллар на FX, так как все понимают, что досрочно сворачивать QE2 ФРС не будет, то есть денежная политика останется мягкой, что и давит на американскую валюту. Аналогично развиваются события и в Европе, где, с одной стороны, мы видим рост доходности португальских гособлигаций и снижение кредитного рейтинга Португалии агентствами Moody's, S&P, Fitch, однако, с другой стороны, у инвесторов есть уверенность в том, что всех спасут и до развала еврозоны, либо дефолта Испании дело не дойдет.

В поддержку нашему несколько «бычьему» взгляду по евро также может быть сейчас и то, что, во-первых, рынок облигаций Испании демонстрирует на редкость стабильную динамику, не желая реагировать на негативный внешний фон по Португалии. Иными словами, нет подкрепленных деньгами спекуляций на тему того, что Испания будет следующей, кого ждет «bailout». Во-вторых, пока доходность 2-х летних португальских бумаг ниже 10-летних в отличие от обратной ситуации в Ирландии и Греции, что можно трактовать как то, что ставок на реструктуризацию или дефолт в Португалии в ближайшие годы на рынке тоже пока нет.


Доходность 10-летних гособлигаций Испании исключительно снижается в последние месяцы.

Одним словом, мы пока исходим из того, что ситуация в Европе на данный момент складывается стабильная. Естественно, что сильным сигналом в пользу роста курса евро в этот момент могло бы быть снижение доходности португальских бумаг.


Доходность 10-летних гособлигаций Португалии в районе 8% - сигнал к принятию Португалией «bailout'a» уже в 1п2011.

Week ahead
Что касается аргументов в поддержку курсу доллара, то ряд аналитиков обращает внимание сейчас на предстоящую публикацию в США очередной порции статистики, которая может указать на усиление инфляции в регионе (28/03 – Personal Income, Personal Spending, PCE), а также общее восстановление экономики (29/03 – Consumer confidence, 31/03 – Chicago PMI, 01/04 – Nonfarm payrolls). Мы полагаем, что все в связи с тем же нежеланием ФРС что-либо менять в денежной политике, данные лишь в краткосрочном периоде могут поддержать доллар. Не исключено, что до выхода всей порции макроэкономических данных за океаном мы будем наблюдать коррекционное снижение пары EUR/USD или консолидацию на текущих уровнях, а уже по факту публикации Nonfarm payrolls в пятницу или даже раньше новую волну покупок. В конце-концов, подстегнуть интерес к игре на повышение в EUR/USD может выход в еврозоне в четверг мартовского значения индекса потребительских цен (предыдущее значение 2.4% г\г), который может рассматриваться как весомый аргумент для ЕЦБ в пользу повышения ставок 7 апреля.

Добавим, что мы также исходим из того, что такой фактор как выборы в Германии уже в значительной степени учтен в текущих курсах валют на FOREX.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 28.03.2011 Forex: EUR/USD - прогноз "бычий"!

[ГК Admiral-UMIS]

29.03.2011 Forex: у евро иммунитет к плохим новостям!

Единая европейская валюта продолжает демонстрировать иммунитет к какому-либо негативу извне. Так, в минувший понедельник у инвесторов было сразу несколько весомых поводов для игры на понижение по EUR/USD, однако в конечном счете мы так и не увидели какого-либо существенного снижения курса евро. Одним словом, мы как минимум видим риски повторного тестирования резистанса 1.4280-1.43 в EUR/USD

Fed
Одним из драйверов роста курса американской валюты 28 марта могли стать высказывания управляющих ФРС, суть которых сводилась к тому, что Центробанку США, учитывая уверенное восстановление национальной экономики, необходимо досрочно завершить программу количественного смягчения (QE2). Поводом к данного рода спекуляциям стало, прежде всего, выступление в выходные главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, а также во многом схожие заявления главы ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера и Ричмонда Джеффри Леккера.

Мы в данном случае исходим из того, что в словах упомянутых выше управляющих Fed нет ничего нового, тем более что ранее они уже делали во многом схожие заявления. Здесь нужно понимать, что ключевое большинство в FOMC по-прежнему на стороне Бен Бернанке, который пока явно не спешит досрочно сворачивать QE2. Поэтому в краткосрочном периоде данный фактор вряд ли сумеет сломить восходящий краткосрочный тренд по EUR/USD.

Куда все интереснее может быть под заседание ФРС 26-27 апреля, когда как раз спекуляции относительно досрочного завершения QE2 и могут обрести отчетливую форму. В принципе уже сейчас мы видим сильное снижение цен на Treasuries, что вкупе с риторикой Булларда-Плоссера-Леккера, а также порцией жизнеутверждающих данных из США (Nonfarm payrolls, ISM manufacturing, ISM Services) может увенчаться во второй половине апреля хорошим снижением курса EUR/USD.



Продолжительное (сильное) снижение цен на 10-летние Treasuries может быть лучшим подтверждением того, что инвесторы готовятся к завершению в США периода сверхмягкой денежной политики.

European debt crisis


Доходность 10-летних гособлигаций Португалии продолжила стремительно расти в начале недели, что, по нашему мнению, можно, конечно, игнорировать в краткосрочном периоде, учитывая фактор ЕЦБ и возможные покупки в EUR/USD под ставки, однако в перспективе апреля и мая тема суверенного кризиса в Европе может довольно-таки сильно ударить по евро. Поводом для разворота в EUR/USD вполне может стать 15 апреля, когда Португалии предстоит выплатить по госдолгу порядка 9 млрд евро. Так, спекулянты могут начать делать ставки на то, что к 15 апреля Португалия просто вынуждена будет обратиться за помощью к тандему ЕС-МВФ.

В общем, если все резюмировать, то по факту заседания ЕЦБ 7 апреля мы вполне можем увидеть разворот в EUR/USD и хорошее снижение курса в рамках коррекции к росту в феврале и марте. Пока же восходящий тренд по евро остается в силе.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 29.03.2011 Forex: у евро иммунитет к плохим новостям!

[ГК Admiral-UMIS]

30.03.2011 Forex: EUR/USD - затишье перед бурей!

Складывается впечатление, что участники рынка Forex уже всецело живут предвкушением публикации в США в пятницу мартовского отчета по занятости (Nonfarm payrolls). Причем, многие ожидают, что Nonfarm payrolls будут неплохими (на уровне 180-190k), что может быть косвенным аргументом в пользу досрочного сворачивания QE2, то есть сдерживающий рост курса EUR/USD фактором в ближайшие торговые дни.

Мы в данном ситуации во многом исходим из того, что рост в EUR/USD получит продолжение, даже если Nonfarm payrolls за март превысят 200k, так как пока нет весомых оснований говорить о том, что ФедРезерв захочет что-либо изменить в рамках заседания 26-27 апреля. В качестве подтверждения такому сценарию развития событий может быть публикация во вторник индекса доверия потребителей (Consumer confidence) в США в марте на минимальном уровне за последние три месяца (63.4 при прогнозе 64.8 ), а заодно последняя риторика управляющих Fed. Так, Эрик Розенгрин из ФРБ Бостона и Чарльз Эванс из ФРБ Чикаго заявили о том, что американскую экономику пока еще рано лишать программы в поддержку ликвидности и QE2 лучше пока не трогать. В принципе, все это аргумент в пользу роста курса EUR/USD еще какое-то время.

С другой стороны, следует обратить внимание и на то, что в поддержку единой европейской валюты во вторник были заявления уже представителей ЕЦБ. Здесь можно отметить и комментарии Жан-Клода Трише, сделанные накануне в Париже, о том, что инфляция выше 2% - это повод для беспокойства относительно ситуации с ценовой стабильностью. А также имеет смысл упомянуть слова Йозефа Макуча (ЦБ Словении, ЕЦБ), который заявил о том, что ЕЦБ, скорее всего, повысит ставки в рамках заседания на следующей неделе. Все это может подстегивать спекулятивные покупки в EUR/USD под 7 апреля и возможное первое за несколько лет ужесточение денежной политики в еврозоне.

Помимо этого косвенным сигналом к еще одному витку роста курса евро может быть в целом стабильная ситуация с аппетитом к риску на данный момент на финансовых рынках. Здесь можно уже взглянуть хотя бы на carry trade и уверенное ослабление позиций йены в кроссах XXX/JPY, а также то, что пара AUD/USD, в чем-то отражающая желание инвесторов рисковать, обновила накануне исторический максимум.

Что касается решения агентства S&P понизить кредитный рейтинг Португалии и Греции во вторник, то данное решение после схожих шагов Fitch и Moody's в чем-то ожидаемо. В краткосрочном периоде или до 7 апреля на данные новости валютный рынок, кажется, не планирует реагировать. Однако после заседания ЕЦБ не исключено, что евро припомнят весь негатив последних нескольких недель, включая доходность 10-летних гособлигаций Португалии в районе 8%.

С учетом всего этого, мы ждем до следующего четверга еще одного витка роста курса EUR/USD в район 1.4280/1.43.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 30.03.2011 Forex: EUR/USD - затишье перед бурей!


Сообщение отредактировал ГК Admiral-UMIS - 30.3.2011, 6:40

[ГК Admiral-UMIS]

31.03.2011 Forex: EUR/USD - покупка для смелых!

Мы можем сколь угодно долго говорить про негативный внешний фон, который сейчас складывается вокруг евро, однако на данный момент следует признать, что куда большее значение для участников валютного рынка представляют не «ястребиные» речевки отдельных управляющих ФРС, либо проблемы Португалии, а ожидаемое 7 апреля повышение учетной ставки в рамках очередного заседания ЕЦБ. Ничего не остается, как еще раз применительно к паре EUR/USD вспомнить про негласное биржевое правило «покупай на ожиданиях, продавай по факту» и отметить, что в текущих котировках курсах валют уже дисконтировано или учтено повышение ставки в еврозоне как минимум на 50 базисных пунктов в текущем году с 1% до 1.5%. Проще говоря, чтобы ЕЦБ не предпринял в следующий четверг, мы ждем к середине апреля хороших продаж и коррекционного снижения курса в рамках фиксации прибыли.

Применительно к текущей ситуации, учитывая стремительный рост доходности португальских гособлигаций, мы, ожидая рост пары EUR/USD в моменте к 1.4280/1.43, даже и не знаем, следует ли сейчас агрессивно играть на повышение по евро. Определенно точно необходимо следить за поддержкой 1.4020, прохождение которой может быть сигналом к последующей реализации уже «медвежьего» сценария развития событий по евро. Пока этого не произошло, мы остаемся верны своему прежнему прогнозу.



Спрэд (разница в доходности) между португальскими и немецкими гособлигациями достиг в среду рекордного уровня с ноября 2010 года. Показательно здесь то, что в ноябре значению спрэда 480 базисных пунктов соответствовал курс EUR/USD в районе 1.36, что не совсем сочетается с возможным ростом пары к 1.43. В принципе это также можно использовать как аргумент в пользу того, что резистанс 1.4280/1.43 по итогам первой половины апреля устоит и, возможный рост выше него можно будет использовать для открытия позиций на продажу в EUR/USD.



Доходность 10-летних гособлигаций Португалии перешагнула через рубеж 8%, что может в ближайшее время подстегнуть спекуляции по поводу еще одного «bailout» в Европе. Также нагнетанию данного рода спекуляций могут способствовать публикации в WSJ и слухи о том, что Португалия может пересмотреть в сторону повышения данные по дефициту бюджета на 2010 год. В контексте происходящего важно помнить еще и про то, что, судя по опыту Греции и Ирландии, накануне сообщений о предоставлении помощи («bailout») проблемной экономике от ЕС-МВФ мы как раз видели рост курса евро, а по факту выхода данного рода новостей наблюдали уже снижение в паре EUR/USD. Сейчас данный сценарий развития событий также может повториться. Добавим, что в поддержку евро сейчас может быть то, что по-прежнему мы не видим какого-либо роста доходности по испанским облигациям. Так, доходность 10-летних гособлигаций Испании составляет сейчас 5.2%, оставаясь заметно ниже кризисных 5.5%.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 31.03.2011 Forex: EUR/USD - покупка для смелых!

[ГК Admiral-UMIS]

01.04.2011 Forex: EUR/USD - все хуже и хуже!

Ситуация на Forex в паре EUR/USD продолжает оставаться на грани фола. С одной стороны, в поддержку единой европейской валюте опубликованная в четверг статистика по инфляции (CPI в марте 2.6% г\г — рекордный рост с осени 2008 года), которая усиливает спекуляции на тему того, что ЕЦБ может повысить учетную ставку на 0.25% в рамках заседания 7 апреля. С другой стороны, мы продолжаем получать порцию негативных новостей относительно усиления долгового кризиса в Европе:

- Доходность 10-летних гособлигаций Португалии продолжает стремительно расти, достигнув 8.4% в четверг. Судя по всему, в апреле будет объявлено о предоставлении Португалии помощи. Вместе с этим мы видим рост доходности испанских 10-леток до 5.3% или на 0.1% в четверг, что может указывать на то, что игнорировать сложную ситуацию в Европе уже невозможно.

- Fitch: видим риск дефолтов в механизме спасения Европы. План создания нового фонда спасения Европы повышает в краткосрочном периоде риск дефолта. Присвоение Европейскому Механизму Стабильности статуса кредитора может нивелировать интерес частных инвесторов к облигациям самых слабых стран.

- Moody's не исключает дальнейшего понижения кредитных рейтингов стран еврозоны. Последних мер, объявленных Евросоюзом, недостаточно для разрешения долгового кризиса; основная проблема — неопределенный профиль платежеспособности отдельных стран региона.

В общем, мы получаем все больше аргументов в пользу того, что резистанс 1.4280-1.4300 может устояться в ближайшие торговые дни. В принципе показателен будет выход пары EUR/USD из диапазона 1.4025-1.4250, который укажет направление дальнейшего движения курса. Добавим, что некоторые еще развивают такую идею, что публикация в США в пятницу сильных данных по занятости за март (прогноз по Nonfarm payrolls 190k) может вызвать волну покупок доллара в расчете на то, что 26-27 апреля ФРС неожиданно объявит о досрочном завершении QE2, к примеру, в мае, а не в июне.



Доходность 10-летних гособлигаций Португалии достигла критических уровней, после которых напрашиваются сообщения об еще одном «bailout» в еврозоне.



Индекс потребительских цен в еврозоне в марте выше всех прогнозов или 2.6%, однако вместе с этим мы видим, что индикаторы денежной массы (M3) указывают на то, что о полноценном цикле повышения учетных ставок в Европе говорить пока еще преждевременно.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 01.04.2011 Forex: EUR/USD - все хуже и хуже!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: EUR/USD - конец покупкам!

Возможно, что игра на повышение в EUR/USD уже и сделана, поэтому текущие ценовые уровни мы советуем рассматривать как неплохую возможность для фиксации прибыли по позициям на покупку по евро.

В остальном мы уже ориентируемся на 26-27 апреля, когда состоится очередное заседание ФРС США. На наш взгляд, к этому времени мы можем получить хорошую фиксацию прибыли или продажи на рынке акций США (S&P500), а также укрепление курса доллара на Forex на фоне грядущего завершения в США периода сверх мягкой денежной политики. Продажи в EUR/USD в середине апреля при этом могут основываться на ожиданиях и опасениях относительно того, что риторика Fed изменится и очередной стейтмент Центробанка будет содержать в себе «ястребиные» нотки вплоть до намеков на досрочное завершение QE2. Исходя из этого любой дальнейший рост пары EUR/USD мы будем использовать для постепенного открытия позиций на продажу. Аналогично с S&P500 дальнейший рост фондового индекса в район 1340-1350 пунктов будет рассматриваться нами как неплохая возможность для игры на понижение.

Если говорить о деталях, то страх перед апрельским заседанием ФРС появился, во-первых, после публикации 1 апреля в США мартовского отчета по занятости. Нам очень долго внушали, что рынок труда США находится в плачевном состоянии, что является основным сдерживающим фактором для Fed в вопросе нормализации денежной политики. Мы же видим, что безработица в регионе снизилась до 8.8%, а прирост занятости (Nonfarm payrolls) последние месяцы составляет в среднем 150k-170k. Иными словами, дела идут гораздо лучше, чем сообщалось изначально. Во-вторых, мы смотрим на то, что Кочерлактора, Леккер, Плоссер, Хениг и еще ряд действующих или бывших управляющих ФРС на прошлой неделе говорили о том, что пришло время либо завершить программу количественного смягчения, либо и вовсе задуматься о повышении ставки по федеральным фондам в скором времени. Все это вкупе со стремительным снижением цен на Treasuries последние недели — сигнал к тому, что фаза снижения курса доллара на Forex может завершиться в скором времени.

Week Ahead
Центральное событие текущей недели, между тем, это, конечно же, заседание ЕЦБ и ожидаемое повышение учетной ставки в еврозоне на 0.25% до 1.25%. С учетом того, что тема ужесточения денежной политики в Европе была центральной на FX последние два месяца, мы считаем, что валютный рынок уже всецело дисконтировал данный фактор, поэтому по факту решения ЕЦБ в четверг или даже ранее в EUR/USD может начаться фиксация прибыли к бурному росту в предыдущие несколько недель.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: EUR/USD - конец покупкам!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: Бернанке за доллар!

На валютном рынке затишье, которое, судя по всему, продлиться как минимум до публикации во вторник вечером в 18:00 мск индекса ISM Services за март (прогноз 59.7, предыдущее значение 59.7), либо выхода в 22:00 мск «минуток» к мартовскому заседанию ФРС. Как и в конце прошлой недели, основная интрига сводится к тому, получим ли мы новые доказательства (подтверждения) относительно того, что Центробанк США может досрочно завершить QE2, либо и вовсе перейти к повышению процентных ставок этой осенью.

При этом негативом для доллара может быть то, что в рамках своего выступления 4 апреля глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт говорил о том, что восстановление экономики США в чем-то носит зыбкий характер (риски — сокращение госраходов и объемов потребительского кредитования), намекая на то, что переходить к ужесточению или нормализации денежной политики пока преждевременно. В принципе вкупе с ростом цен на Treasuries в понедельник все это может восприниматься как незначительный, но тем не менее негатив для американской валюты.


Цены на 10-летние Treasuries незначительно выросли в понедельник

Куда большее внимание при этом стоит уделить выступлению главы ФРС Бена Бернанке в понедельник ночью и при этом стоит признать, что оно в целом может рассматриваться уже в поддержку курса доллара США. Очень важно то, что глава Fed повышенное внимание в этот раз уделил теме инфляции, дав понять, что управляющим ЦБ стоит «предельно тщательно» следить за динамикой цен. Во-первых, все это заставляет вспомнить слова главы ЕЦБ, который также особо тщательно («strong vigilance») советовал следить за ценами в феврале, после чего пара EUR/USD заметно подросла. Во-вторых, данного рода риторика со стороны Бена Бернанке может в итоге означать, что глава ФРС больше в полной мере не принадлежит к лагерю «голубей», и в апрельском стейтменте ЦБ США от 26-27 мы вполне можем увидеть первые намеки на грядущие перемены в денежной политике США. Это, собственно, уже фактор в поддержку доллару.

Также способствовать по крайне мере стабильным торгам по американской валюте во вторник может некоторое снижение аппетита к риску на биржах (Nikkei -1.44%, Topix -1,93%) на фоне сохранения непростой ситуации на АЭС в Фукусиме, где зараженная радиацией вода продолжает вытекать в море.

В целом, конечно, очевидно, что несколько вялые торги или наметившийся с прошлой недели «боковой» тренд по EUR/USD может продержаться вплоть до заседания ЕЦБ в четверг, когда могут быть расставлены многие точки над "i". Мы продолжаем исходить из того, что игра на повышение по EUR/USD после роста курса в район 1.4280-1.43 перестала быть актуальной («стоить свеч»), более того, считаем, что, возможно, уже стоит присматриваться к позициям на продажу по евро под заседание Fed 26-27 апреля.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: Бернанке за доллар!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: всё внимание на статистику и протоколы заседания FOMC!

Сегодняшняя торговая сессия обещает быть достаточно интересной и насыщенной. Во-первых, повсеместно будет опубликовано большое количество важной макроэкономической статистики. В еврозоне во вторник выходят данные по индексу деловой активности PMI за март и розничные продажи за февраль, в Великобритании – данные по снабжению в сфере услуг (PMI Services), ну и в США - данные по индексу деловой активности ISM. Кроме того, рынок с нетерпением будет ждать публикации протоколов заседания FOMC (22:00 мск), в контексте которого, учитывая последние заявления высокопоставленных чиновников, многие надеются получить «звоночек» о сроках нормализации денежной политики в США.


Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Поводом к незначительному росту курса доллара на Forex во вторник утром стало выступление главы ФРС Бена Бернанке, который сообщил о повышательных инфляционных рисках, обусловленных растущими ценами на нефть. При этом рост курса доллара может быть ограничен по двум причинам. Во-первых, г-н Бернанке сообщил, что рост инфляции может носить лишь краткосрочный характер, а во-вторых, вероятно, мало кто станет активно скупать доллар перед заседанием Центробанка 26-27 апреля.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Динамика кривой ожиданий по ставкам в еврозоне свидетельствует о неизменности настроений в отношении курса денежной политики ЕЦБ. Единая европейская валюта продолжает торговаться в районе уровня 1.42, получая поддержку на фоне ожиданий повышения ключевой процентной ставки в этот четверг. При том, что данное вероятное повышение уже давно в цене, участников финансовых рынков больше сейчас заботит вопрос, будет ли это повышение носить профилактический, единовременный характер или же это станет началом целого курса повышений процентных ставок. Именно второй момент в этой неопределённости поддерживает евро на столь высоких ценовых уровнях. Все точки над «i» в этом вопросе, при этом, должны быть расставлены в этот четверг, в ходе выступления главы ЕЦБ Жан-Клода Трише.

В моменте же негативом для евро могло стать решение агентства Moody's понизить кредитный рейтинг Португалии на одну ступень с А3 до Baa1. Учитывая то, что на данный шаг ранее уже пошли агентства S&P и Fitch, новость, в целом, была ожидаемой, и посему снижение курса евро должно быть сдержанным.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Британский фунт держится достаточно уверенно в диапазоне 1.6100-1.6150. Поддержку валюте оказывает публикация, в целом, неплохих (лучше прогнозов) макроэкономических данных. Так, вчера лучше, чем ожидалось, вышли данные по деловой активности в строительном секторе (значение 56.4, прогноз 54.8). Сегодня же в фокусе индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг (Service PMI) – индикатора, на который приходится три четверти от ВВП Великобритании.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: всё внимание на статистику и протоколы заседания FOMC!