Группа Компаний Umis: Ежедневный Обзор Рынка Forex, ИА "Объединенные рынки" Опции

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: обстановка разрядилась!

Обстановка несколько разрядилась на финансовых рыках. С одной стороны, приостановился «дружественный обмен боеприпасами» между Северной и Южной Кореей. С другой стороны, кого-то успокоили опубликованные накануне пересмотренные данные по ВВП США за 3кв10 (фактическое значение 2.5%, предыдущее значение 2%). Может быть, и вовсе сегодня или завтра в EUR/USD или S&P500 последует отскок или коррекцию к сильному снижению накануне на фоне возможного раскрытия информации о выделенном Ирландии пакете экстренных мер. Мы, правда, в своей текущей стратегии исходим из того, что до 7 декабря или до того момента пока есть сомнения относительно утверждения в Ирландии бюджета на 2011 году, риски в EUR/USD смещены в сторону снижения, в частности, не исключено достижение отметки 1.31.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Во вторник вечером ФедРезерв представил протокол или «минутки» к заседанию ЦБ 2-3 ноября. Из положительных моментов для доллара можно выделить то, что далеко не все управляющие Fed выступали за увеличение программы количественного смягчения на объявленные в итоге 600$ млрд. Несколько негативным моментом для ситуации с аппетитом к риску может быть решение ФРС понизить прогноз по ВВП на 2011 год до 3%-3.6%, а также комментарии относительно того, что даже рост ВВП страны на 3.5% не сможет вызвать снижение безработицы до 8%.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

И мы видим, что во всех случаях (США, Европа, Великобритания) динамика фьючерсов на процентные ставки указала накануне на фоне возникших проблем в Азии, а также долгового кризиса в Европе на снижение вероятности ужесточения денежной политики в регионах в 2011 году. Мы, правда, склонны полагать, что в наибольшей степени такие изменения в ожиданиях скажутся, прежде всего, на евро и британской валюте, так как именно от ЦБ этих стран ждали первых шагов в плане нормализации и ужесточения денежной политики.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Мы продолжаем исходить из того, что сейчас есть весомые риски слома среднесрочного восходящего тренда по EUR/USD, который имел место с июня по ноябрь, считая, что сигналом к новому раунду игры на понижение по евро может стать прохождение поддержки 1.33. Непосредственно в данный момент мы советуем не увлекаться идеей о возможном отскоке или коррекционном росте EUR/USD просто исходя из наметившейся перепроданности и сильного падения накануне.

С точки зрения текущей ситуации с аппетитом к риску поводом для новых продаж евро и покупок доллара могут стать спекуляции на тему возможного повышения правительством Китая прогноза по инфляции на 2011 год до 4%, что может подогреть тему с ужесточением денежной политики в регионе, волнения в Португалии, а также сохраняющийся поток негативных корпоративных новостей, который на этот раз представлен сообщениями о значительных штрафах SAP в адрес Oracle.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: обстановка разрядилась!

[ГК Admiral-UMIS]

Среда. Итоги европейской сессии

Вот уже третий день подряд участники рынка Forex активно продают евро/доллар и фунт/доллар на фоне преобладающей экономической неопределённости в периферийных странах еврозоны. Стоимость заимствований стран группы PIIGS беспрерывно растёт, что ставит под сомнение достижение данными странами бюджетных целей поставленных на будущий год. Пожалуй, самое плачевное в этой ситуации это то, что у ЕС нету точного плана того, как действовать дальше. Помогая Ирландии, все рассчитывали на то, что все проблемы потихоньку утрясутся, но как получается, вслед за Ирландией заявили о себе и все остальные проблемные экономики. Всё это в свою очередь бросает тень сомнения на эффективность Европейского союза, и стало быть на единую европейскую валюту.

Сегодняшний день оказался богат на публикацию, как в Европе, так и в США блока статистических данных. Поскольку в четверг в США праздник, часть статистики, которая должна была быть опубликована завтра, выйдет сегодня, среди которой и Jobless claims (16:30 мск).
EUR
Новостной фон:

* Ирландия. Правительство Ирландии должно в среду обнародовать план по сокращения расходов на ближайшие четыре года. Есть опасения того, что участники рынка посчитают план бюджета чересчур оптимистичным, и на фоне этого будут (а может даже уже) продавать суверенные облигации.


Доходность 10-летних облигаций Ирландии (Bloomberg)

* Глава Еврогруппы министров финансов Жан-Клод Юнкер: «евро не в беде, но в еврозоне существуют большие дисбалансы, с которыми необходимо бороться».
* Макроэкономическая статистика.

o Нейтрально: По данным немецкого исследовательского института, индекс настроений в деловых кругах в Германии в ноябре составил 109.3 б.п. (прогноз 107.5 б.п.), а индекс оценки текущий экономических условий оказался на уровне 106.3 б.п. при прогнозе 104.7 б.п.. Статистика указывает на то, что капитал и инвестиции возвращается в Германию из проблемных экономик еврозоны, обеспечивая тем самым высокие темпы роста немецкой экономики, но спад в других регионах.
o Негативно: Еврозона: новые заказы в промышленности вышли хуже ожиданий, составив с сентябре -3.8% м/м и 13.5% г/г (прогноз -2.5% м/м и 15.3% г/г, предыдущее значение 5.3% м/м и 24.4% г/г)

По итогам сессии пара EUR/USD упала с 1.3420 до 1.3285.

GBP
Экономический календарь:

* Пересмотренные данные по ВВП Великобритании в 3кв09 совпали с предварительными оценками (0.8% к\к и 2.8% г\г).
* Общий объём бизнес-инвестиций в стране в 3кв10 сократился до -0.2%. Ожидался рост в размере 0.8%.

По итогам сессии пара GBP/USD упала с 1.5840 до 1.5740. Определяющим фактором для курса британской валюты – это обстановка в Европе. До тех пор пока ситуация не стабилизируется, мы рекомендовали бы воздержаться от покупок в паре GBP/USD.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Среда. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: «чем дальше, тем интереснее»

В четверг во время празднования в США Дня Благодарения могло сложиться ложное впечатление того, что все не так уж и плохо, что нашло отражение в какой-то момент в росте немецкого рынка акций (DAX +0.8%), положительной динамике фьючерсов на S&P500, а также мимолетном ралли в EUR/USD в район 1.3387. Однако от правды не уйдешь. Сегодня утром мы видим прохождение поддержки 1.33 по евро и заметно возросшие риски увидеть снижение курса единой валюты к 1.3050, затем к 1.2850-1.29 и, возможно, к 1.26.

Под что сейчас продают EUR/USD:
• Сохранение напряженности между Северной и Южной Кореей, спекуляции по поводу того, что конфликт между двумя странами не исчерпан на фоне публикации в пятницу Yonhap News. Перемещение ядерного авианосца США USS Washington в район Желтого моря.
• Возобновление продаж на рынке акций Китая (CSI -0.9%) на фоне возобновления разговоров о дальнейшем ужесточении денежной политики. Публикация в Shanghai Securities о том, что правительство может понизить целевой уровень по объемам кредитования на следующий год.

Впрочем, все это только вступление или всего лишь один из катализаторов прохождения поддержки 1.33 по EUR/USD, основная идея в плане наших «медвежьих» настроений по евро по-прежнему сводится к текущей непростой ситуации в Европе.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)

Чем дальше, тем интереснее. Financial Times Deutschland рапортует перед выходными о том, что ключевые политики и чиновники еврозоны настаивают на том, чтобы Португалия пошла по пути Ирландии и также воспользовалась пакетом мер. Мы, кстати, охотно верим, так как, во-первых, тот же Трише и Вебер сейчас придерживаются очень жесткой позиции, полагая, что в данный момент нужно использовать весь ресурс ЕЦБ и ЕС для управления проблемными экономиками региона. Во-вторых, видно, что европейские лидеры предчувствуют, что, если ничего не делать, то ситуация или обстановка вокруг Португалии будет только ухудшаться. На это указывает хотя бы 7% доходность португальских десятилеток, которая означает, что еще немного и финансовые рынки будут закрыты для Португалии в плане новых заимствований и обслуживания долга.

Впрочем, как бы не обстояли дела в случае Португалии, нет уверенности, что совсем уже в сжатые сроки все стороны сумеют договориться и предоставить стране необходимую программу помощи. Не стоит забывать про то политическое противостояние, которое было в Португалии до последнего времени и которое, как и в случае с Ирландией, еще может внести свои коррективы. На фоне всей этой неопределенности мы видим риски снижения пары EUR/USD ниже 1.30.


Спрэд 2-х летних немецких и американских гособлигаций (Bloomberg)

Дифференциал процентных ставок между еврозоной и США тем временем продолжает стремительно сокращаться. Соответствующий спрэд уменьшился уже до минимальных значений с октября, сигнализируя нам о том, что восходящий тренд по EUR/USD, который мы наблюдали с июня по ноябрь, сломлен и такие уровни по евро, как 1.26 вполне могут стать очевидны.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

И британский фунт, учитывая географическую и экономическую близость к Ирландии, а также, принимая во внимание рост доходности ирландских десятилеток выше 9%, судя по всему, продолжит вместе с евро плавное снижение в ближайшие дни и недели.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: «чем дальше, тем интереснее»



Forex: "поколение кризис"!

Анализируя текущую непростую ситуацию, которая складывается вокруг Ирландии и Португалии, мы склонны видеть сейчас очень много параллелей с тем, что было в апреле-мае этого года, когда напомню в эпицентре кризиса оказалась Греция.

С одной стороны, вновь ощущается такая брешь в зоне евро, как неспособность европейских лидеров оперативно принимать необходимые решения. Все-таки Европа в отличие от США — это далеко не единый организм, что в конечном счете чревато промедлением или медлительностью при разрешении тех или иных вопросов, что для инвесторов может быть еще одним сигналом к тому, чтобы продолжить избавляться от евро.

С другой стороны, за более чем год можно было уже привыкнуть ко всем кризисным явлениям, тем более что ЕС и ЕЦБ все-таки потихоньку, но решают проблему. Сторонники данной точки зрения исходят из того, что пик кризиса был пройден еще в мае, поэтому каждая последующая волна (Ирландия, Португалия) будет оказывать влияние на валютный рынок (EUR/USD), но все меньшее и меньшее. В принципе в чем-то это действительно так, учитывая то, что спасение Ирландии мы прошли при значениях немецкого фондового индекса DAX чуть ли не на максимумах этого года, да и EUR/USD видно, что не спешит снижаться в район 1.1850. В общем, очевидно, что реакция валютного и фондового рынков на суверенный кризис в Европе этой осенью не такая уж и ужасная, хотя, может быть, это связано в том числе и с тем, что ФРС не так давно расширил программы выкупа активов на 600$ млрд, дав понять, что ликвидность в системе будет оставаться на довольно-таки высоком уровне.

Еще один важный момент сводится сейчас к тому, что Германия и США в конечном счете выигрывают от всего происходящего в странах PIIGS. Так, Германия может рассчитывать и на слабый евро, что позитивно для национальных экспортеров, и на репатриацию капитала из периферийных стран европейского региона, и просто на смещение деловой активности в центр Европы в силу более устойчивой экономической модели. Однако, если где-то прибыло, то где-то в итоге убудет. Если деньги уходят из Греции, Испании, Португалии в Германию, то было бы странно ожидать в странах «донорах» улучшения экономической ситуации, напротив, она продолжит ухудшаться. Нечто похожее можно сказать и про США.

Говорить о каком-либо переломе в долговом кризисе в Европе при этом мы, похоже, сможем не ранее января 2011 года или тогда, когда сойдет на нет риск возможного bailout'a Испании. Пока этого не произошло есть весомые риски увидеть EUR/USD ниже 1.30.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: "поколение кризис"!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: ЕЦБ и ЕС спешат на помощь!


Новостной фон в начале очередной недели складывается по крайне мере в моменте положительно для евро. Определенная волна оптимизма в EUR/USD связана с тем, что в минувшие выходные министры финансов стран Евросоюза раскрыли детали, касающиеся пакета мер в поддержку Ирландии, а также согласовали план действий после 2013 года, когда истечет срок действия программ помощи проблемным странам ЕС. Важный момент, к примеру, связан с тем, что кредитная линия Греции в конечном счете была пролонгирована еще на четыре с половиной года или до 7 лет. Тем самым европейские чиновники дают понять, что Европа сможет избежать волны автоматических дефолтов после 2013 года.
Что касается Ирландии, то здесь важные детали сводятся не столько к тому, что стране будет предоставлена кредитная линия объемом 85 млрд евро, сколько к тому, что Ирландии не нужно будет выходить на рынок госзаимствований ближайшие два года.
В общем, надо признать, что европейские чиновники предприняли эффективную попытку сбить напряженность на финансовых рынках, что должно стать основной темой стартовавшей недели.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

На некоторое улучшение ситуации с аппетитом к риску указывает в том числе снижение цен на Treasuries, хотя, если быть объективным, то реакция рынка госдолга США на поток, казалось бы, неплохих новостей по Греции и Ирландии довольно-таки сдержанная. Основная идея при этом в случае с США на этой неделе будет сводиться к тому, станет ли порция значимых макроэкономических данных (30.11.2010 — Consumer confidence, Chicago PMI, 01.12.2010 — ISM Manufacturing, Beige Book, 03.12.2010 — Nonfarm payrolls) из-за океана поводом к новой волне спекуляции о возможном досрочном сворачивании второго раунда количественного смягчения в США.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)


Поток положительных новостей по Греции и Ирландии, на наш взгляд, может стать поводом для коррекции в EUR/USD после значительного снижения данной валютной пары на прошлой недели с 1.3745 до 1.32. Мы, правда, прежде чем говорить о завершении очередной фазы долгового кризиса в Европе предпочли бы дождаться сначала тех или иных подтверждающих сигналов с рынка госдолга Португалии, Ирландии или Испании.

В качестве цели для коррекционного роста в EUR/USD при этом мы видим сейчас сопротивление 1.3450. Неспособность достичь этого уровня или неспособность спекулянтов закрепиться выше него на этой или следующей неделе может означать, что до конца года нисходящий тренд по евро еще получит продолжение.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Аналогично в случае с британской валютой речь сейчас идет о коррекции после снижения пары GBP/USD на прошлой неделе примерно на 500 пунктов. Если все резюмировать, то в понедельник мы не спешим с открытием новых позиций на продажу по евро и британскому фунту.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: ЕЦБ и ЕС спешат на помощь!

[ГК Admiral-UMIS]

Понедельник. Итоги европейской сессии

Судя по раскладу сил на рынке Forex в середине дня, складывается впечатление, что спекулянты не особо довольны соглашением ЕС и ЕЦБ по Ирландии. Если в начале сессии мы наблюдали стабильный рост в главных валютных парах EUR/USD и GBP/USD, то к моменту написания статьи ситуация полностью изменилась. Основная причина данного настроения, как нам кажется, кроется в деталях программы спасения Ирландии. Дело в том, что из прогнозируемого ранее 85 миллиардного пакета помощи, 17,5 млрд приходится на резервный запас самой Ирландии. То есть фактически, эффективный объём помощи со стороны ЕС и МВФ составит всего 67.5 млрд евро, что меньше того объёма, который прогнозировался ранее. В нынешней ситуации многое зависит от того, насколько удачно будут размещать свои госбумаги такие проблемные страны как Португалии, Испания и Италия.

EUR
Факторы в поддержку евро:

* Индекс доверия потребителей в еврозоне в ноябре достиг рекордного значения с ноября 2007 года, составив -9.4 б.п. (прогноз -9.5 б.п.).

Факторы, оказывающие в моменте давление на евро:

* Снижение общего аппетита инвесторов к риску (CAC -0.81%, DAX -0.61%, FTSE -0.10%). Отсутствие роста на рынке акций Европы, несмотря на, казалось бы, положительные новости по Ирландии и Греции.
* Индекс настроения в деловых кругах в еврозоне ноябре хуже ожиданий (значение 0.96 б.п., прогноз 1.05 б.п.)
* Неудачный аукцион по продаже облигаций Италией. Италия разместила облигации со сроком погашения в ноябре 2013г (2.5 млрд евро под 2.86%) , октябре 2017г (1.339 млрд евро под 2.30%) и марте 2021г (2.998 млрд евро под 4.43%).
* Рост доходности испанских 10-летних гособлигаций получил продолжение, составив 11 б.п. с 5.18% до 5.29%.


Доходность 10-летних облигаций Испании (Bloomberg, %)

Market Talk:

* Citigroup: евро будет испытывать усиление понижательного давления на фоне неспособности укрепиться после одобрения плана спасения Ирландии

GBP
Британский фунт из чувства солидарности повторяет динамику единой европейской валюты. Пару GBP/USD продают на фоне общего нежелания инвесторов рисковать. Фактически никак не смогли поддержать фунт публикация в Великобритании серии неплохих макроэкономических данных по потребительскому кредитованию.

* Чистое ипотечное кредитование в октябре +1 млрд фунтов против +0.2 млрд фунтов в сентябре (прогноз +0.8 млрд фунтов).
* Потребительское кредитование в октябре +0.3 млрд фунтов против +0.1 млрд фунтов в сентябре (прогноз +0.1 млрд фунтов).
* Количество одобренных заявок на ипотечный кредит в октябре составило 47185, против 47474 заявок в сентябре (прогноз 47000).

По итогам сессии пара GBP/USD упала с 1.5650 до 1.5560.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: что же всё-таки происходит?

Все в принципе логично, одного понять не можем — почему рынки акций США и Германии не хотят снижаться на фоне дальнейшего разрастания долгового кризиса в Европе. Доходность 10-летних испанских госбумаг на прошлой неделе была ниже 5%, сейчас почти 5.5%, EUR/USD снижается на протяжение семи торговых дней подряд, что само по себе может быть сигналом к массовому бегству инвесторов из рисковых активов. Как и ранее в данном случае по S&P500 мы следим за уровнем 1180 пунктов, а по DAX 6700. Прохождение данных рубежей будем рассматривать как усиление панических настроений на финансовых рынках и еще один повод покупать доллар против евро.
Также не совсем понятно, почему никто не говорит сейчас о том, что второй раунд суверенного кризиса в Европе может рано или поздно оказать негативное влияние на мировую экономику. Если после майских событий и спасения Греции, на долю которой приходится примерно 2.5% экономики еврозоны, даже ФРС отмечал, что последствия возникших проблем в Европе ощутит на себя и США, то почему сейчас, когда в эпицентре кризиса уже Ирландия, Португалия и Испания, все молчат и не акцентируют внимание на данном факторе риска.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Возможно, одно из объяснений необычайной стабильности рынка акций США сводится к той макроэкономической статистике, которая ожидается на этой неделе из-за океана. Если так, то очень показательной будет реакция сегодня в 17:45 мск и 18:00 мск на Chicago PMI и Consumer Confidence. В остальном интерес будет представлять также во вторник выступление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише и ФРС Бена Бернанке.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)

Не хочется гадать на предмет того, что будет с EUR/USD в ближайшие несколько дней, а больше акцентировать внимание на перспективах декабря в целом. И здесь все банально сводится к тому, что пока конкретного решения существующих проблем в Европе нет, поэтому риски смещены в стороны возможного снижения курса EUR/USD в район 1.26.
Прекрасный индикатор — доходность 10-летних испанских бумаг. Если она достигнет или приблизится к 7%, то фактически это будет означать, что рынки капитала для Испании закрыты, поэтому нужно спасать в том числе и Испанию. В общем, вполне возможно, что все только начинается.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: что же всё-таки происходит?

[ГК Admiral-UMIS]

Вторник. Итоги европейской сессии

Сегодняшняя торговая сессия вновь проходит под знаком «минус» для главных валютных пар EUR/USD и GBP/USD. С одной стороны, снижение в данных валютных парах продиктовано существующими проблемами в Европе. С другой стороны, покупки доллара идут под публикацию сегодня вечером порции хорошей статистики из США (Housing prices, Consumer confidence, Chicago PMI), что также оказывает поддержку европейскому рынку акций (FTSE +0.44%, DAX +0.92%, CAC +0.36%).

EUR
Во вторник евро упал к новому 2-месячному минимуму против всех основных валют. Главным «прессом» в сложившейся ситуации остаётся расширение спрэдов по облигациям периферийных стран еврозоны, усиливающие опасения относительно распространения кризиса в регионе.

* Спрэд (разница в доходности) между 10-летними ценными бумагами Испании и Германии сегодня вырос на 27 б.п. и приблизился к 300 б.п..
* Спрэд по итальянским ценным бумагам вырос на 18 б.п., спрэды по португальским и ирландским бумагам выросли на 10 б.п.

Давление на евро также оказывают слухи о том, что один земельный банк Германии испытывает проблемы с привлечением ликвидности, а также то, что Франция, вероятно, столкнется с понижением кредитного рейтинга.

По всей видимости, запланированное на сегодня выступление Жан-Клода Трише будет иметь очень большую значимость, так как участники рынка захотят услышать какие шаги предпринимаются или будут предприниматься для усмирения опасений, связанных с развитием долгового кризиса в еврозоне.

По итогам сессии пара EUR/USD упала с 1.3150 до 1.2980.

GBP
Пара GBP/USD торгуется с понижением и на момент написания статьи зафиксировалась в диапазоне 1.5510 -1.5545.

Негативом для фунта сегодня утром стала публикация индекса доверия потребителей института Gfk. Показатель в ноябре неожиданно упал до 4-месячного минимума.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Вторник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: «здесь птицы не поют...»

Обстановка на финансовых рынках продолжает оставаться напряженной, хотя новостной фон в среду уже не кажется таким «медвежьим» для евро. Стабилизации ситуации в EUR/USD в середине недели может способствовать помимо общей перепроданности евро порция обнадеживающих макроэкономических данных из США (Chicago PMI, Consumer confidence), а также статистика за ноябрь по производственному сектору из Китая утром (индекс PMI manufacturing показал рекордный рост за последние четыре месяца, составив 55.2 против 54.7 месяцем ранее). Все это позволяет надеяться на то, что долговой кризис в Европе не перерастет в экономический и, что ужесточение денежной политики в Китае не станет поводом для существенного падения темпов роста ВВП в регионе. Собственно на фоне данного новостного фона мы и видим сейчас положительную динамику европейских фондовых индексов в Европе, что в моменте позитивно для евро, так как предполагает улучшение ситуации с аппетитом к риску.
На этом, правда, все хорошие новости для покупателей в EUR/USD и заканчиваются. Из плохого можно выделить заявления представителей S&P о возможном понижении кредитного рейтинга Португалии, а также усилившиеся спекуляции на тему того, что долговой кризис может разразиться и в Бельгии, где, во-первых, третий по величине госдолг в Европе, а, во-вторых, непрекращающийся уже несколько лет политический кризис.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)

Несмотря на порцию сильных макроэкономических данных из США, ожидания относительно дальнейшей динамики ставки по федеральным фондам не претерпели значительных изменений. Судя по всему, все ждут публикации в пятницу ноябрьских Nonfarm payrolls, выход которых в рамках или лучше ожиданий может повысить интерес к доллару на фоне спекуляций по поводу возможного досрочного сворачивания QE2.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)

В случае с евро и британской валютой, напротив, на фоне разрастания суверенного кризиса в Европе мы видим дальнейшее снижение вероятности ужесточения денежной политики в еврозоне и Великобритании. Все это вновь подталкивает нас к выводам о том, что пока во всех происходящих в Европе событиях не будет поставлена точка, риски до конца года в EUR/USD и GBP/USD будут смещены в сторону снижения данных валютных пар.
С точки зрения трейдинга о новых позициях на продажу в EUR/USD мы будем думать от сопротивления 1.33, целью для игры на понижение мы по-прежнему рассматриваем в среднесрочном периоде поддержку 1.26.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: «здесь птицы не поют...»

[ГК Admiral-UMIS]

Среда. Итоги европейской сессии

Чувствуется, что сегодня рынок Forex решил взять передышку. Новые покупки в EUR/USD и GBP/USD могут быть приурочены к следующим факторам:

1) Обычная коррекция после сильного падения в последние полторы недели,
2) Положительная динамика рисковых активов (FTSE +1.09%, DAX +1.41%, CAC +0.74%, фьючерсы на S&P +15 б.п.), предполагающая повышенный аппетит инвесторов к риску,
3) Ожидание публикации сильных макроэкономических данных из США на этой неделе (Nonfarm payrolls, ISM Manufacturing, ISM Services)

Однако долговые проблемы в еврозоне всё ещё остаются нерешёнными, и в ближайшие время будут продолжать оказывать давление на евро и фунт, что предполагает в EUR/USD и GBP/USD сохранение нисходящего тренда до конца года.

EUR
Лучшим индикатором в случае с EUR/USD как всегда остается рынок госдолга европейских государств. Хорошим знаком для евро может быть то, что спрэды немецких облигаций и бумаг периферийных стран еврозоны немного сузились в среду. В частности, спрэд между португальскими и немецкими 10-леткими сузился в среду на 30 б.п. до 4%. Доходность нашумевших испанских 10-леток, сократившись более чем на 20 б.п., также сигнализирует о некотором улучшении ситуации на долговом рынке. Поспособствовать такой динамике, вероятно, помогло удачное размещение Португалией 12-месячных векселей.


Спрэд между 10-летними облигациями Португалии и Германии (Bloomberg, %)

Из вышедшей сегодня в еврозоне макроэкономической статистики хочется отметить розничные продажи в Германии, которые в октябре выросли на 2.3% против прогноза в 1.2%. Формальным негативом при этом в регионе можно считать данные по производственному сектору (PMI manufacturing)за ноябрь в Германии (фактическое значение 58.1, прогноз 58.9) и еврозоне в целом (фактическое значение 55.3, прогноз 55.5).
Market Talk:

* Pimco: на фоне кризиса суверенного долга еврозоны евро в ближайшие месяцы упадет против доллара на 10%.

GBP
На фоне сохраняющейся склонности инвесторов к риску, британский фунт торгуется с небольшим повышением против доллара. Вышедшие в 12:30 мск сильные данные производственного PMI Великобритании оказали хорошую поддержку курсу британской валюты.

Отметим, что в среду вечером интерес в случае с GBP/USD будет представлять выступление члена комитета по денежно-кредитной политике г-на Дейла, который является активным сторонником жёсткой денежной политики. Вероятно, комментарии Дейла спровоцируют некоторое оживление участников рынка Forex, ставящих на рост британской валюты.

По итогам сессии пара GBP/USD выросла с 1.5555 до 1.5650.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Среда. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: момент истины?


Сегодня на рынке Forex, возможно, наступит момент истины. Многие ожидают, что в ходе сегодняшнего выступления в 16:30мск, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише может расширить набор операций на открытом рынке ввиду недостаточности и неэффективности нынешних мер, направленных на решение долговых проблем отдельных стран еврозоны. В данном случае, мы придерживаемся позиции «всё, что делается – всё к лучшему» и рассматриваем любые шаги в поддержку испытывающего давление рынка облигаций как позитив для евро. Однако, говоря о хорошем, не стоит забывать и о плохом. В четверг агентство Moody’s понизило рейтинг одному итальянскому банку Popolare Di Marostica Scpaarl до Baa1 (прогноз «негативный»). Обычно в таком случае говорят «беда не приходит одна» и есть опасения того, что Moody’s, а также другие рейтинговые агентства плотно возьмутся за пересмотр и остальных банков еврозоны.
Ситуация с аппетитом к риску при этом остаётся благоприятной, о чём свидетельствует снижение цен на американские 10-летние облигации, а также открытие европейских рынков в положительной зоне (FTSE +0.42%, CAC +0.39%, DAX +0.22%).


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)

Смещение вверх кривой ожиданий по процентным ставкам в США во 2п11 может быть вызвано публикацией вчера хорошего отчёта по безработице. Количество созданных рабочих мест по данным ADP/Macroeconomic Advisors увеличилось в ноябре до 93000, хотя прогнозировалось всего 63000 (предыдущее значение 43000). Решающим событием на этой неделе станет публикации в пятницу ноябрьских Nonfarm payrolls, выход которых в рамках или лучше ожиданий может повысить интерес инвесторов к доллару на фоне спекуляций по поводу возможного досрочного сворачивания QE2.


Спрэд между немецкими и американскими 2-летними облигациями (Bloomberg)

Если говорить о рынке долговых инструментов, то «медвежьи» сигналы для EUR/USD сейчас косвенно посылает спрэд между короткими немецкими и американскими госбумагами. Вероятно, сужение разницы в доходности может быть продиктована ожиданиями того, что ЕЦБ в итоге не поддержит евро путем продолжения программы покупок облигаций.
Доходности облигаций периферийных экономик, в свою очередь, пока не посылают сильных негативных сигналов. В данном случае до выступления Трише в 16:30 мск, динамика курса евро будет определяться тем, насколько удачно разместит свои долговые бумаги Испания. Напомним, Испания должна в четверг разместить бумаги объёмом примерно 1.75-2.75 млрд евро со сроком погашения в 2013 году.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: момент истины?