Группа Компаний Umis: Ежедневный Обзор Рынка Forex, ИА "Объединенные рынки" Опции

[ГК Admiral-UMIS]

Среда. Итоги европейкой сессии

В среду днем все разговоры рынке Forex по-прежнему сводятся к тому, чем в итоге закончится эпопея с Ирландией. Есть ощущение, что развязка по ирландскому вопросу уже близка, на что указывает та же динамика европейских фондовых индексов (CAC +0.44, DAX +0.41%) и, возможно, уже на этой неделе Ирландия получит финансовую поддержку от своих европейских коллег. Примечательно то, что в списки потенциальных «помощников» Ирландии записалась теперь уже Великобритания. То есть можно сказать, что британский фунт – это такая же жертва текущего бюджетного кризиса в Европе, как и евро.

В плане перспектив на сегодняшний день, стоит обратить внимание на публикацию в США данных по рынку жилья – Housing starts, Building permits в 16:30 мск, которые, как ожидается, будут неплохими.

EUR
Как фактор в поддержку курсу евро, хочется отметить следующий новостной фон в еврозоне:

* Заявления высокопоставленных чиновников о том, что министры финансов стран еврозоны согласились с необходимостью послать в Ирландию совместную комиссию с представителями МВФ. Цель комиссии - подготовить почву для оказания финансовой помощи Ирландии.
* Министр финансов Ирландии выразил уверенность в том, что бюджет на следующий год будет одобрен.
* Португалия успешно разместила 12-месячные казначейские векселя на сумму 750 млн евро под 4.813%. Отношение заявок к покрытию (bid-to-cover) составило 1.8.

Среди негатива выделяем следующее:

* LCH Clearnet, крупнейший клиринговый центр Европы, с завтрашнего дня опять (!) повышает минимальный уровень гарантийной маржи для операций с ирландскими гособлигациями до 30% (от чистых позиций).


Во время сессии пара EUR/USD торговалась в узком диапазоне 1.3480 – 1.3520.

GBP
Продолжая тему новостного фона, в Великобритании важным сегодня представляется публикация данных по безработице. Согласно данным Национального статистического управления число граждан Великобритании, получающих пособие по безработице, в октябре неожиданно сократилось на 3700, хотя ожидался рост в размере 5000. Данная новость, вкупе с перспективами рекордного сокращения бюджетных расходов может только говорить о том, что импульс к росту в экономике Великобритании сохраняется, что естественно при прочих равных условиях позитивно для курса британской валюты.

Протоколы к заседанию Банка Англии 3-4 ноября в среду указали на то, что члены комитета по денежной политике видят меньше необходимости для дальнейшего стимулирования, что, как и в первом случае, благоприятно для курса фунта. Другое дело, что все это уже в цене.

Курс GBP/USD изменился в среду днем не существенно, составив 1.5880 к началу торгов в Нью-Йорке.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов
Источник: Среда. Итоги европейкой сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: рынок ждёт новостей…

Текущая ситуация на Forex банально сводится к тому, что все ждут успешного разрешения текущей непростой ситуации сложившейся вокруг Ирландии. Под это собственно мы и видим сейчас покупки в EUR/USD, S&P500 и WTI, формально при этом акцент может делаться на то, что представители ЕС и МВФ должны будут прилететь сегодня в Дублин для того, чтобы уточнить детали плана помощи проблемной экономике. Основная интрига при этом по-прежнему сводится к тому, что Ирландии не нужны деньги примерно до середины 2011 года, поэтому власти страны, в частности, премьер-министр Brian Cowen пытаются выторговать для себя наилучшие условия спасения.
Мы по-прежнему исходим из того, что новости о принятии Ирландией пакета мер от ЕС и МВФ могут в моменте вызвать рост курса EUR/USD в район 1.3730—1.38. Однако, если об этом не будет объявлено к ближайшему понедельнику, то высока вероятность увидеть дальнейшее сползание курса евро в район 1.33.

Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)

Для доллара, между тем негативом можно считать опубликованные накануне данные по инфляции (CPI) и рынку жилья (Building permits, Housing starts), которые явно охладили спекуляции на тему того, что нужно завязывать с QE2. Также здесь можно отметить то, что, несмотря на рост аппетита к риску в среду утром, мы не видим какого-либо значительного снижения цен на Treasuries, что в моменте тоже может косвенно оказывать давление на американскую валюту.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Мы продолжаем в краткосрочном периоде с опаской смотреть на единую европейскую валюту, полагая, что даже решение в полной мере проблем Ирландии не сможет полностью восстановить в очередной раз подорванное доверие инвесторов к евро. Скорее всего, о каких-либо ориентирах в плане динамики курса EUR/USD в 1кв11 и 1п11 можно будет судить не ранее начала декабря, когда, хочется верить, ситуация с суверенными рисками в полной мере прояснится.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Из Великобритании мы ждем сегодня данных по розничным продажам (Retail sales) в 12:30 мск за октябрь, однако при этом полностью отдаем себе отчет, что и здесь все зависит от того, примет или нет Ирландия пакет мер от ЕС и МВФ. Любое затягивание в разрешении данного вопроса несет в себе риски снижения курса GBP/USD к 1.5650.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: рынок ждёт новостей…

[ГК Admiral-UMIS]

Четверг. Итоги европейской сессии

В целом благоприятный новостной фон из Ирландии в четверг днем способствует восстановлению аппетита к риску (FTSE +1.17%, DAX +1.36%, CAC +1.44%), что оказывает давление на доллар на Forex. Поступившие новые заявления от главы Центрального банка Ирландии Патрика Хонохана невольно сводятся к тому, что Ирландия всё-таки согласится принять финансовую помощь от ЕС и МВФ, причём, как отмечает г-н Хонохан, размер финансирования может оказаться значительным.

В сложившейся ситуации, когда уже сам глава ЦБ отмечает необходимость во внешней помощи, мы полагаем, что развязка конфликта уже совсем рядом, поэтому в краткосрочной перспективе по евро придерживаемся больше «бычьих» взглядов, нежели «медвежьих». Однако, если в ближайшие дни ожидания не подтвердятся, то продажи в EUR/USD возобновятся.

Из статистики на перспективу дня хочется выделить публикацию в США Jobless claims в 16:30 мск, а также Leading indicators и Philadelphia Fed index в 18:00 мск. Вряд ли данный блок статистики можно назвать определяющим в плане дальнейшей склонности инвесторов к риску. Вышедшие вчера данные по инфляции уже в чём-то подтвердили, что действия ФРС США расширить программу выкупа активов было рациональным решением. Поэтому, в среднесрочной перспективе фактор QE2 будет продолжать оказывать понижательное давление на доллар.

EUR
Евро продолжает находить поддержку со стороны растущих ожиданий относительно того, что в ходе визита в Дублин представителей ЕС и МВФ для Ирландии будет выработан пакет помощи. На фоне данных ожиданий, мы видим снижение спрэдов между 10-летними облигациями Ирландии и Германии (-5 б.п. до 404 б.п.), а также сужение спрэдов облигаций других периферийных экономик по отношению к Германии.


Спрэд между 10-летними облигациями Ирландии и Германии (Bloomberg, %)

В четверг во второй половине дня глава ЕЦБ Жан-Клод Трише должен выступить с речью во Франкфурте. Участники рынка будут в частности следить за комментариями по ирландскому вопросу.

Добавим, что фактором в поддержку единой европейской валюте сегодня также могло стать удачное размещение Испанией облигаций со сроком погашения в 2020г и 2041 году под 4.632% и 5.498% соответственно. Показатель спроса в первом случае составил 2.05, во втором - 1.84.

По итогам сессии пара EUR/USD выросла с 1.3540 до 1.3655.

GBP
Во время европейской сессии британский фунт торговался стабильно. Из вышедшей в Великобритании статистики стоит отметить нейтральные данные по розничным продажам и чистому заимствованию госсектора и несколько слабые данные по промышленному производству от Конфедерации британской промышленности.

* Розничные продажи в октябре и выросли на 0.5%, что полностью совпадает с прогнозами.
* Объём чистых заимствования госсектора Великобритании оказались немного выше прогноза, составив 9.7 млрд фунтов против ожидаемых 9.4 млрд фунтов.
* Индекс промышленного производства (CBI Industrial trends) в ноябре составил 4 пункта (прогноз 15 пунктов, предыдущее значение 18 пунктов).

По итогам сессии пара GBP/USD выросла с 1.5890 до 1.5975.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Четверг. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: «клёв» будет!

Главный вопрос, на который сейчас следует ответить, сводится к тому, был ли пройден пик долгового кризиса в Европе. Если майские события вокруг Греции — это собственно самое худшее, что могло произойти в регионе, то текущие кризисные события вокруг Ирландии могут, во-первых, оказать меньшее влияние на финансовые рынки, во-вторых, они могут рассматриваться инвесторами исключительно как обычный повод для коррекции в S&P500, DAX, EUR/USD или WTI, по факту отыгрыша которого восходящий тренд по евро и рисковым активам получит продолжение.
Мы не хотим сказать, что в ирландском вопросе следует ставить точку и спешить с покупками EUR/USD, мы просто акцентируем внимание на том, что нужно сначала разобраться с позиционированием данный проблемы. Если говорить о фондовых рынках, то с учетом выздоровления экономики США мы исходим сейчас из того, что по мере разрешения ситуации в Ирландии нас ждет дальнейший рост в S&P500 в ближайшие 3-6 месяцев. Что касается EUR/USD, то здесь пока с выводами спешить не хотелось бы.
Вообще, в краткосрочном периоде сдерживающим рост курса EUR/USD фактором также могут быть спекуляции на тему ужесточения денежной политики в Китае, в частности, слухи о том, что учетная ставка может быть вновь повышена в регионе, причем, уже в эти выходные. Показательным в этом плане может быть динамика китайского фондового индекса CSI-300, который от максимумов ноября потерял порядка 20%, что подтверждает наши опасения в плане ухудшения ситуации с аппетитом к риску.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Несмотря на очередные сильные статданные из США (Phil Fed Index, Leading indicators) накануне, кривая ожиданий по federal funds rate на следующий год изменилась очень несущественно. Судя по всему, на доллар и фьючерсы на ставку по-прежнему оказывает давление череда последних заявлений управляющих ФРС, суть которых сводилась к тому, что QE2 досрочно сворачивать никто не будет. Добавим, что в пятницу интерес будет представлять банковская конференция во Франкфурте, косвенное участие в которой примет Бен Бернанке.


Спрэд между доходностью двухлетних немецких и американских гособлигаций (Bloomberg)

Если говорить о рынке долговых инструментов, то «бычьи» сигналы для EUR/USD сейчас косвенно посылает спрэд между короткими немецкими и американскими госбумагами. Мы только исходим из того, что одного этого сейчас мало, чтобы ставить на рост пары EUR/USD и по-прежнему считаем, что в краткосрочном периоде на фоне затягивания переговоров по принятию Ирландией пакета экстренных мер риски в случае с евро смещены в сторону снижения, на что также указывает неспособность преодолеть сопротивление 1.3730.
В целом, конечно, мы ждем положительных новостей из Ирландии, если не в выходные, то в самом начале следующей недели. Как только они появятся, возможно, мы увидим рост курса евро в район 1.3730-1.38, их отсутствие соответственно будет предвестником сползания курса в район 1.33.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: «клёв» будет!

[ГК Admiral-UMIS]

Пятница. Итоги европейской сессии

Честно говоря, уже изрядно поднадоело, но в пятницу вновь в центре всеобщего внимания по-прежнему находится Ирландия. В частности участников финансовых рынков интересует, когда же, наконец, Ирландия примет пакет помощи со стороны МВФ и ЕС, и в какой форме это будет выглядеть. Судя по динамике европейских фондовых индексов (FTSE -0.83%, CAC -0.23%, DAX -0.06%), аппетита к риску как такового нет, и у многих также уже нет терпения, желания и сил ставить на разрешение проблем Ирландии. В принципе, сейчас всё сводится к тому, что если разрешение вопроса Ирландии затянется, трейдеры могут полностью изменить свою отношение и к риску и вместо того, чтобы продолжать покупать евро под потенциальное улучшение ситуации на долговом рынке, будут продавать единую европейскую валюту на фоне того, что решение проблемы никуда не движется. В плане динамики курса евро, данная гипотеза может означать тестирования уровня поддержки 1.33. Долгожданные положительные новости по Ирландии, напротив, будут способствовать тестированию резистанса 1.38.

EUR, GBP
В остальном, стоит отметить, что в пятницу мы имеем очень скудный новостной фон. Среди публикации макроэкономической статистики, мы можем отметить только данные по ценам производителей (PPI) в Германии, которые в октябре оказались немного лучше ожиданий (значение 0.4% м/м и 4.3% г/г, прогноз 0.3% м/м и 4.1% г/г).

Фактически евро является заложником ситуации в Ирландии, и только новые сообщения с этого «фронта» смогут реально изменить ситуацию на рынке. Мы также советовали бы следить за доходностью 10-летних испанских и португальских облигаций, дальнейший рост которых может сам по себе спровоцировать спекуляции на тему возможного «bailout’a» уже в Португалии.


Доходность 10-летних португальских облигаций (Bloomberg, %)

Market Talk:

* Commerzbank: Текущее коррекционное восстановление пары EUR/USD может достичь 1.3775 или даже 1.3865-1.3965, прежде чем остановиться.

По итогам сессии пара EUR/USD выросла с 1.3610 до 1.3730.

Британский фунт сегодня торгуется в диапазоне 1.6050-1.6090 против доллара США. Дальнейшая динамика курса будет зависеть от новостного фона.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Пятница. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: уверенности нет...

Решение по Ирландии, вроде бы, принято, однако у нас не складывается впечатление, что на этом проблемы евро закончились. Нет уверенности в том, что спекулянты и инвесторы, наступившие еще на одни «грабли» в виде Ирландии, не начнут теперь играть на то, что в ближайшие полгода неплохо было бы спасти заодно и Португалию. Также, говоря о текущей ситуации на Forex, мы хотим отметить, что слухи относительно спасения Ирландии стали известны еще на прошлой неделе, благодаря чему пара EUR/USD восстановилась с 1.3460 в район текущих 1.3730. В принципе в моменте все положительные новости уже отыграны (priced in), и мы бы с учетом этого и вовсе не исключали фиксации прибыли сегодня или некоторых продаж в евро.

Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)

Цены на Treasuries незначительно снижаются в понедельник на фоне общего улучшения ситуации. Мы только предпочитаем в ближайшие дни и недели сосредоточиться полностью на динамике ирландских, испанских и португальских бумаг, считая данные долговые инструменты лучшим индикатором происходящего сейчас в Европе. В случае с американским фактором мы будем ждать уже первой декады декабря, когда в США выйдет большое количество значимых макроэкономических данных (ISM Manufacturing, ISM Services, Chicago PMI, Consumer confidence, Nonfarm payrolls), которые оживят дискуссии на тему того, нужен в США второй раунд количественного смягчения или нет.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Теоретически интерес может представлять публикация во вторник в США «минуток» к ноябрьскому заседанию ФРС, однако мы сомневаемся, что в них будет сказано что-либо новое. Все определенно указывает на то, что ближайшие несколько месяцев команда Fed будет придерживаться своего прежнего плана, связанного с воплощением в жизнь QE2, занимая при этом по остальным вопросам позицию наблюдателя. Опять же не стоит забывать про то, что Бен Бернанке дважды на прошлой неделе в своих комментариях относительно текущей денежной политики давал понять, что QE2 нужно и оспаривать последнее решение ФРС не стоит.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Если смотреть правде в глаза, то рецидив с Ирландией четко указал на то, что ни о каком ужесточении денежной политики сейчас не может быть и речи в Европе. В этой связи сразу акцент хочется сделать на то, что о каком-либо значительном росте EUR/USD на фоне увеличения дифференциала процентных ставок между США и Европой сейчас не может быть и речи. В общем, это, а также ряд других факторов заставляет нас сейчас нейтрально смотреть на евро и перспективы единой европейской валюты в целом. В остальном мы следим за сопротивлением 1.3730, исходя из того, что неспособность закрепиться выше данного уровня может быть в итоге «медвежьим» сигналом для евро.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: уверенности нет...

[ГК Admiral-UMIS]

Понедельник. Итоги европейской сессии

Вот и разрешился вопрос финансирования Ирландии, однако, рынку от этого, судя по всему, не горячо, не холодно. Дело в том, что данное решение было ожидаемым – у Ирландии не было выбора не принять помощи. Вопрос до сих пор просто стоял, в какой форме эта помощь будет выражена. На сегодняшний момент стало известно, что размер финансирования Ирландии составит «примерно» 100 млрд евро, в коем числе и вклад Великобритании (7 млрд фунтов). Судя по тому, как инвесторы отреагировали на новости из Ирландии, можно сказать, что сомнения в стабильности европейских экономик по-прежнему сохраняются. В чём-то умеренность оптимизма прослеживается в незначительном росте европейских фондовых индексов (FTSE +0.44%, CAC +0.31%, DAX +0.50%) во время европейской сессии. Вероятно, если бы ситуация действительно полностью была стабилизирована, мы увидели бы куда значительней рост на финансовых рынках. Фьючерсы на S&P500, кстати, вообще свидетельствуют о том, что аппетита к риску у инвесторов сейчас нет.

EUR
Рассуждая на тему последствий разрешения ирландского вопроса, стоит заметить, что евро в итоги продемонстрировал снижение против доллара США. Всё это банально можно объяснить тем, что достижение договорённости было неминуемым итогом и все, понимая это, отыграли всё, ещё прошлой неделе.

Если говорить о фундаментальной поддержке, новостного фона так такового нет. Можно только отметить снижение доходности 10-летних ирландских гособлигаций на 0.2% до 7.93%, а также достижения 4-ёх месячных максимумов доходности 10-летних немецких гособлигаций. В переводе на понятный всеми язык, это означает, что инвесторы возвращаются в краткосрочные гособлигации Ирландии, гарантированные теперь правительством, что в моменте может поддерживать спрос на евро.

Позитивным для евро может также быть стабильная оценка рейтинга Ирландии кредитным агентством Moody’s, которое ожидает, что новый капитал облегчит краткосрочное финансирование для ирландских банков.

Если говорить о потенциальных угрозах, то в списке после Ирландии у нас стоит Португалия. Сегодня прозвучали заявления главы министерства финансов Люксембурга Жан-Клода Юнкера, которые сводятся к тому, что спекулятивные атаки против Португалии и Испании не обоснованы. Данное сообщение можно только расценивать как то, что европейские чиновники в душе бояться, что Португалия будет следующий, оттого и пытаются успокоить инвесторов. Оправданы или не оправданы эти успокоения, покажет время. А пока мы не видим особых перспектив в плане дальнейшего бурного роста единой европейской валюты.

По итогам сессии пара EUR/USD упала с 1.3785 до 1.3710. В 18:00 мск в центре вниманию у участников рынка Forex будут данные по доверию потребителей в еврозоне, а также выступление вечером президента Европейского центрального банка Жан-Клода Трише.

GBP
Вклад Великобритании в пакет помощи Ирландии нельзя расценивать исключительно как знак доброй воли. Помогая Ирландии, Великобритания в первую очередь помогает себе. В силу географической близости от разрешения ирландского вопроса британский фунт и вовсе может поиметь больше, чем евро.

В остальном, важного новостного фона в Великобритании на данный момент нет. Пара GBP/USD торгуется с повышением против доллара, и на момент написания статьи зафиксировалась на уровне 1.6020.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: поводов для радости мало…

От былого оптимизма не осталось и следа. EUR/USD, а заодно и S&P500 с WTI продают на фоне целого ряда причин:

* Рост политической напряженности в Ирландии и спекуляции на тему того, что исход внеочередных январских выборов, инициированных «зелеными», поставит под сомнение успешную реализацию программы помощи стране от ЕС-МВФ.
* Намерения Moody's понизить кредитный рейтинг Ирландии сразу на несколько ступеней, а также предупреждения о возможных трудностях у испанских банков.
* Рост геополитических рисков в Азии, где во вторник был отмечен очередной вооруженный конфликт между Южной Кореей и Северной Кореей.
* Обыски, инициированные ФБР в трех инвестиционных фирмах в связи с расследованием ряда дел об инсайдерской торговле.

Первая ассоциация, которая возникает по факту изучения такого негативного новостного фона, вновь сводится к тому, что в суверенном кризисе в Европе пока еще рано ставить точку, что вкупе с рядом других факторов чревато снижением пары EUR/USD в район 1.33.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Фьючерсы на federal funds rate практически не реагируют на проблемы в Европе, по-прежнему сигнализируя нам о том, что уже осенью 2011 года в США мы можем стать свидетелями начала цикла повышения процентных ставок. В случае с Великобританией и еврозоной, напротив, видно, что вероятность повышения процентных ставок и там, и там в 2011 году незначительно, но снизилась в начале текущей недели, несмотря на, казалось бы, принятие Ирландией экстренного пакета мер от ЕС-МВФ.

Не исключено, что в конечном счете еще один месяц сохранения кризисных явлений в Европе обернется тем, что на валютном и денежном рынках пойдет волна спекуляций на тему того, что ФРС начнет повышать процентные ставки раньше, чем ЕЦБ.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Мы по-прежнему тщательно следим за испанскими и португальскими облигациями, считая, что, для того, чтобы понижательные риски для евро нивелировались необходимо, чтобы доходность этих бумаг начала снижаться. Все остальное, а именно рост доходности или сохранение ее на текущих высоких уровнях может быть сильным индикатором того, что долговой кризис Европе продолжается, поэтому для игроков на понижение в EUR/USD «еще не вечер».


Спрэд «немецкие и американские двухлетки» (Bloomberg)

«Медвежьим» сигналом для евро сейчас также может быть то, что спрэд или разница в доходности между немецкими и американскими гособлигациями вновь начал сокращаться. Иными словами, до инвесторов начало доходить, что проблемы в Ирландии или Португалии существенно оттягивают процесс нормализации и ужесточения денежной политики в еврозоне.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: поводов для радости мало…

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: о плохом для евро!

Сами не желая того, мы продолжаем акцентировать внимание на факторах, явно не предполагающих рост пары EUR/USD.

China
Динамику китайского рынка акций мы рассматриваем сейчас как один из индикаторов текущей ситуации с аппетитом к риску. В этой связи спекуляции на тему борьбы с инфляцией в Китае вкупе с падением местных фондовых индексов в район минимальных значений за последние полтора месяца мы рассматриваем как негативный сигнал для рисковых активов (WTI, S&P500), то есть позитивный для доллара. При этом мы исходим из того, что влияние китайского фактора на финансовый рынки может быть заметно вплоть до конца 2010 года.


Китайский рынок акций (Shanghai Stock Exchange Composite Index)

Непосредственно на Forex тема ужесточения денежной политики в Китае может наиболее сильно повлиять, прежде всего, на товарный валюты или NZD, AUD, CAD.


На дневном графике AUD/USD довольно-таки четко видна значимость поддержки 0.97-0.98 для данной валютной пары, на которую приходится и пятидесятидневное экспоненциальное скользящее среднее и так называемая «линия шеи» для формирующейся фигуры ТА «голова и плечи». Успешное прохождение данного рубежа (закрытие ниже обозначенной поддержки по итогам одного или нескольких торговых дней), может нести в себе риски снижения курса в район 0.94 или даже 0.9150.

US Economy
Во вторник на 16:30 мск запланирована публикация пересмотренных данных по ВВП США за 3кв10 (прогноз 2.5%, предыдущее значение 2%). Мы обычно с прохладой смотрим на данную статистику, но в этот раз исходим из того, что любые выходящие лучше ожиданий статданные из США могут в конечно счете трактоваться как сигнал к тому, что в перспективе 9-12 месяцев мы увидим дальнейшее улучшение ситуации за океаном и, как следствие, осенью 2011 года начало цикла повышения процентных ставок.


Лучшим индикатором в данном конкретном случае уже будет именно доходность 10-ти и 30-ти летних Treasuries, рост которой собственно и следует воспринимать как то, что перемены в политике ФРС неизбежны во 2п11, что участники валютного рынка могут начать дисконтировать уже сейчас. Мы собственно следим в данный момент за спрэдом или разницей в доходности между 2-х и 30-ти летними Treasuries, полагая, что его дальнейшее расширение или рост до осенних максимумов может быть в итоге сигналом к покупке доллара США.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: о плохом для евро!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: "ирландское чудо"!

На повестке дня уже снижение курса EUR/USD в район поддержки 1.3050, где проходит двухсотдневное простое скользящее среднее, и по ходу дела слом восходящего тренда по евро, который мы могли наблюдать с июня по конец ноября этого года.


Дневной график EUR/USD

В общем, вся эта история с Ирландией постепенно превращается, а вернее уже превратилась в хроническую болезнь, которую ранее чем к февралю, когда пройдут выборы и станет известен состав нового правительства, будет очень непросто вылечить. А затягивание, как известно, в таких случаях чревато более низкими уровнями по EUR/USD, как это было в случае с Грецией, которую спасть начали в апреле при курсе евро выше 1.30, а закончили в мае в районе отметки 1.20.

Относительно политического фактора можем только отметить, что в случае с Ирландией он еще проявит себя. Речь идет, прежде всего, о 7 декабря, когда определится судьба бюджета страны на 2011 год. Интрига заключается в том, что обе оппозиционные партии (Fine Gael, Labour), которые, судя по всему, на январских выборах получат большинство и сформируют правительство, выступают за то, чтобы внеочередные выборы состоялись до принятия решения по бюджету на 2011 год. Собственно кто-то может продавать EUR/USD под эти риски, кто-то делать ставку на распространение долгового кризиса по Европе в целом. Но до 7 декабря слома наметившейся нисходящей тенденции по евро мы бы не ждали.

Новостной фон на злобу дня:

* S&P понижает кредитный рейтинг Ирландии на две ступени до А с АА-, прогноз негативный.
* В Португалии отмечены массовые уличные выступления.

Moody's (Daniel McGovern):

* Стратегия спасения Ирландии в корне отличается от той, что использовали в случае с Грецией. Это две разные истории.
* Успех реализации объявленного пакета мер в поддержку Ирландии будет зависеть во многом от внутренней ситуации в стране, в частности, от политической ситуации.
* С Испанией все более менее хорошо, но есть определенные беспокойства относительно Португалии.

Ирландия (облигации)

* Доходность 10-летних госбумаг вновь выше 8% (психологически значимый уровень).
* Спрэд между 2-х и 10-ти летними гособлигациями Ирландии растет на фоне спекуляций, что через 3 года, когда завершится программа помощи проблемной стране, дефолт вновь станет возможным.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: "ирландское чудо"!