Группа Компаний Umis: Ежедневный Обзор Рынка Forex, ИА "Объединенные рынки" Опции

[ГК Admiral-UMIS]

Четверг. Итоги европейской сессии

Пара EUR\USD продолжила рост в рамках европейской торговой сессии в среду при том, что нельзя сказать, что ситуация с аппетитом к риску улучшилась 30 сентября. Напротив, большую часть торгов в Европе мы могли наблюдать негативную динамику европейских фондовых индексов (FTSE -0.22%, CAC -0.66%, DAX -0.28%), а также фьючерса на S&P500, что в конечном счете может рассматриваться как позитив для доллара США. Если говорить о причинах, которые в итоге вызвали дальнейший рост курса евро, то они следующие:

1)Понижение кредитного рейтинга Испании агентством Moody’s c ААА до Aa1.
Как это ни странно, но эти новости благо для евро, так как данный вопрос закрыт. Агентство Moody's ничего нового инвесторам не сказало, а фактически расписалось в своей профнепригодности в очередной раз, так как рейтинг нужно было снижать еще пол года или даже год назад.
Дневной график доходности 10-летних гособлигаций Испании
Уже тот факт, что мы не видим в четверг какого-либо роста доходности облигаций периферийных стран Европы, а, напротив, наблюдаем их снижение при, казалось бы, негативном новостном фоне, можно трактовать как то, что суверенные риски в еврозоне сейчас не так значительны, чтобы обвалить евро.

2) Заявления ирландских чиновников по ситуации вокруг Anglo Irish Bank
Мы до конца пока еще не можем понять суть всех высказываний, которые сделал министр финансов Ирландии, но нас успокаивает общий посыл его доклада, сигнализирующий о том, что ситуация не будет пущена на самотек. Мы также смотрим на существенное снижение доходности 10-летних гособлигаций Ирландии (-1.589% по сравнению со вчерашним днём), что является позитивом для евро. Собственно обстановка разрядилась, и некоторый прогресс в вопросе, похоже, все-таки есть.


Дневной график доходности 10-летних гособлигаций Ирландии.

Помимо всего прочего продажи доллара США против евро также мы можем объяснить опасениями относительно того, что в рамках сегодняшнего выступления в Банковском Комитете Сената США Бен Бернанке вновь укажет на высокую вероятность смягчения денежной политики в регионе.

EUR
Добавим, что удорожанию евро 30 сентября также поспособствовали более благоприятные, чем ожидалось, данные по безработице в Германии. Как выяснилось, уровень безработицы в Германии с коррекцией в сентябре составил 7.5% против 7.6% в августе. Число безработных в сентябре сократилось на 40 000 против ожидавшегося снижения на 20 000. Отметим также, что сегодня в 12:00 мск также вышли данные по инфляции в еврозоне, которые полностью совпали с прогнозами. Индекс потребительских цен в сентябре составил 1.8% (прогноз 1.8%, предыдущее значение 1.6%).

Другие факторы в поддержку евро сейчас: а) завершение программы полугодового РЕПО б) заявления Жан-Клода Трише и Юргена Штарка на этой неделе, из которых следует, что ЕЦБ продолжает плавно смещаться в сторону нормализации денежной политики и близко не думает о ее возможном смягчении.

Во время сессии пара EUR/USD консолидировалась в диапазоне 1.3570 – 1.3635.

GBP
В Великобритании главным фундаметалом для роста стерлинга стала публикация лучше ожиданий данных по ценам на жильё от Nationwide. Показатель в сентябре составил 0.1% м/м и 3.1% г/г при прогнозе -0.3% м/м и 2.6% г/г. Однако данный позитив не должен быть долгим. В четверг представитель Банка Англии Фишер подчеркнул проблемы в банковском секторе, заявив, что кредитование в Великобритании затруднено и на его восстановление уйдут годы. Учитывая то, что пара GBP/USD приближается к сильному уровню сопротивления 1.60, а также принимая во внимание заявления представителя Банка Англии, рост британской валюты в средне-срочной перспективе, вероятно, будет ограничен.

За время торговой сессии пара GBP/USD выросла с 1.5785 до 1.5910.


Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Четверг. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Пятница. Итоги европейской сессии

В пятницу на валютном рынке Forex наблюдается повышенный аппетит к риску, вызванный в чём-то выходом макроэкономической статистики, а в чём-то ослаблением проблем долгового рынка периферийных экономик.

- Благоприятные данные из США, вышедшие в регионе в четверг, а также рост индекса менеджеров по снабжению Китая поспособствовали улучшению настроений на рынках.

- Снижение ставки на 10-летние гособлигации Ирландии, а также уменьшение спрэда между португальскими и немецкими 10-летками дало инвесторам надежду на то, что ситуация на долговом рынке стабилизируется.

На фоне желания инвесторов рисковать растёт европейский фондовый рынок (FTSE +0.79%, DAX +0.58%, CAC +0.48%), а с ним и фьючерсы на S&P500 (+8 б.п.) и EUR/USD. Дальнейшим драйвером роста в паре EUR/USD могут по-прежнему быть сохранившиеся опасения по поводу дальнейшего смягчения денежной политики ФРС США.

На следующей неделе в поле зрения надо держать отчётность американских корпорации за 3кв10. Именно на них должны сконцентрироваться инвесторы и трейдеры в ближайшие 2-3 недели. Хорошие данные могут снизить вероятность количественного смягчения и вызвать коррекцию поле сильного роста в сентябре. Плохие данные, в свою очередь, дадут повод продолжить продавать активы на фоне снижения курса доллара.

EUR
Пересмотренные в сторону повышения данные по снабжению в обрабатывающей промышленности (PMIManufacturing) в еврозоне (значение 53.7, прогноз 53.6), а также общее улучшение отношения инвесторов к риску помогли евро проигнорировать разочаровывающие данные по розничным продажам в Германии (значение -0.2% м/м и 2.2% г/г, прогноз 0.4% м/м и 3.4% г/г) и продолжить рост.

На момент написания статьи пара EUR/USD уже достигла мартовских значений (1.3750/60)и, вероятно, данная динамика курса продлиться ещё некоторое время. Поспособствовать этому кстати могут упомянутая выше стабилизация на долговом рынке Ирландии и Португалии. В пятницу ставка на 10-летние гособлигации Ирландии снизилась на 0.185 пунктов, что в процентном эквиваленте составляет 2.8% д/д. Спред между 10-летними гособлигациями Португалии и Германии в свою очередь снизился на 0.208 пунктов, составив тем самым за день процентное изменение в размере 5.176%.


Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии (Bloomberg)


Спред между 10-летними гособлигациями Португалии и Германии (Bloomberg)

За время европейской сессии пара EUR/USD выросла с 1.3620 до 1.3760.

GBP
Рост пары GBP/USD в пятницу днём обусловлен повышенным аппетитом инвесторов к риску. В плане статистике, в Великобритании как и в еврозоне вышли данные по снабжению в обрабатывающей промышленности. Показатель оказался несколько хуже ожиданий, составив 53.4 пункта при прогнозе 53.8, однако, даже этот негатив не смог сломить сформировавшийся вчера восходящий тренд в паре GBP/USD.

Дальнейшая динамика торгов по фунту будет определяться результатами собрания Банка Англии 6-7 октября, в ходе которого представители ЦБ обсудят дальнейшие действия, связанные с денежной политикой в регионе.


* BarclaysCapital - допускают временную коррекцию по GBP/USD, они рекомендуют покупать пару при снижении и ожидают роста до 1,60 и 1,6440 позднее в 4кв10

По итогам европейской сессии пара GBP/USDпродемонстрировала рост с 1.5700 до 1.5870, закрыв тем самым минус за 4 предыдущие торговые сессии.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Пятница. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

04.10.2010 Доллар США продолжает оставаться на линии огня!

Вновь наш текущий взгляд на рынок FOREX сводится к тому, что риски в паре EUR/USD по-прежнему смещены в сторону роста, причиной чему могут быть все те же ожидания относительно того, что ФРС в рамках заседания 2-3 ноября объявит о дальнейшем смягчении денежной политики в США. Последние факторы, которые могут подпитывать данного рода риски и которые заставляют нас говорить о возможном росте курса EUR/USD в район 1.40 в октябре, следующие:

* Доклад главы ФРС Бена Бернанке 30/09 и комментарий о том, что ЦБ обязан помочь экономике. На наш взгляд, данного рода высказывания — это признание того, что ситуация в экономике Соединенных Штатов достаточно ухудшилась, чтобы вновь обратиться к QE.
* Выступление главы ФРБ Нью-Йорка Вилльяма Дадли в конце прошедшей недели, в рамках которого акцент был сделан на то, что необходимы дальнейшие меры в поддержку экономике, пока мы не увидим существенного улучшения ситуации с занятостью и инфляцией.

С учетом того, что и Дадли, и Бернанке являются ключевыми фигурами в ФедРезерве, данного рода заявления лучше чем что-либо еще объясняют последний виток роста курса EUR/USD.

Что касается при этом такого важного момента как публикация в США последнее время довольно-таки неплохих макроэкономических данных (30/09 Jobless claims и Chicago PMI лучше прогнозов, 01/10 ISM Manufacturing, Michigan Sentiment Index, Pesronal Income, Construction spending лучше ожиданий), то мы полагаем, что в контексте ноябрьского заседания Центробанка США первостепенную роль играют, прежде всего, заявления или позиция ключевых фигур ФРС.

В поддержку данной точке зрения остается динамика рынка казначейских облигаций США, где цены на двухлетние бумаги растут третью неделю подряд, несмотря на положительную динамику американских фондовых индексов на протяжение всего сентября, а также значительное снижение вероятности возобновления рецессии в Соединенных Штатах.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CME)

Employment report, ECB
Говоря о перспективах очередной недели, мы отмечаем публикацию в США 8 октября сентябрьского отчета по занятости, который, предположительно, укажет на рост уровня безработицы в регионе до 9.7% с 9.6% месяцем ранее. Собственно желание ФРС пойти на дальнейшее смягчение денежной политики может быть в значительной степени продиктовано слабостью рынка труда и опасениями, что уровень безработицы достигнет в регионе кризисных 10%.


Также мы отмечаем запланированное на 7 октября очередное заседание ЕЦБ, полагая, что оно также может рассматриваться как фактор в поддержку паре EUR/USD. На прошедшей неделе и Жан-Клод Трише, и Юрген Штарк четко дали понять, что они смотрят в сторону нормализации денежной политики в Еврозоне. Опять же мы смотрим на стабилизацию ситуации на рынке госдолга Ирландии, а также на позитивные сдвиги в случае с гособлигациями Греции как на возможный драйвер дальнейшего роста курса евро.

В качестве ближайших значимых уровней сопротивления по EUR/USD мы сейчас выделяем такие рубежи, как 1.3780, 1.40 и 1.4150.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

Источник: 04.10.2010 Доллар США продолжает оставаться на линии огня!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: доллар дорожает на фоне плохих новостей!


Новостной фон в понедельник утром на Forex явно не предполагает покупку риска. Иными словами, мы видим большое количество негативных новостей, которые могут в конечном счете способствовать легкой фиксации прибыли на европейском рынке акций, а на Forex вызвать в моменте коррекционное укрепление курса доллара США. В качестве таких новостей мы выделяем следующие:
· Повышение уровня террористической угрозы в Европе.
· Заявления швейцарских регуляторов о том, что UBS и Credit Suisse необходимо значительно увеличить собственный капитал, который должен составлять не менее 19% от активов банков.
· Публикация в Financial Times на тему того, что дефицит бюджета Ирландии в 2010 году будет выше прогнозировавшихся ранее уровней и последующий рост доходности ирландских гособлигаций.
· Заявления нобелевского лауреата Joseph Stiglitz о том, что будущее единой европейской валюты представляется блеклым.

В принципе коррекция или некоторая стабилизация ситуации в S&P500, DAX и EUR/USD на фоне такого новостного фона в начале недели может быть вполне оправдана хотя бы потому, что позволит избавиться в конечном счете от накопившейся перекупленности в упомянутых инструментах. В любом случае до заседания ФРС 2-3 ноября мы бы ожидали еще один виток роста цен на фондовые индексы, а также котировок EUR/USD.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график)

По-прежнему в центре внимания остаются спекуляции относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США, которые в понедельник может подогревать публикация за океаном данных по фабричным заказам в 18:00 мск за август (прогноз -0.5%, предыдущее значение 0.1%). Соответственно, если данный фактор оказывает давление на доллар США, то возможное снижение аппетита к риску в понедельник днем, напротив, может идти американской валюте на пользу.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)


Спрэд между двухлетними немецкими и американскими гособлигациями (%)

Сильные «бычьи» сигналы по EUR/USD последнее время нам посылает спрэд между двухлетними немецкими и американскими гособлигациями. Фактически данный спрэд отражает лучше, чем какой-либо другой инструмент, текущий дифференциал процентных ставок между Еврозоной и США, который последние недели стремительно увеличивается, четко указывая на то, что пока ЕЦБ заметно обгоняет ФРС в вопросе нормализации и ужесточения денежной политики. Не исключено, что последние покупки в EUR/USD были приурочены в том числе к предстоящему заседанию ЕЦБ 7 октября.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)

Британский фунт тем временем продолжает оставаться заложником спекуляций на тему того, что Банк Англии также может взять курс в сторону смягчения денежной политики. Не исключено, что с учетом наличия на FX данного рода ожиданий спекулянты в итоге заседание BOE в этот четверг могут рассматривать как «медвежий» фактор риска для британской валюты. С точки зрения технического анализа, в качестве сильного уровня сопротивления в GBP/USD мы продолжаем рассматривать рубеж 1.60, прохождение которого пока нам представляется маловероятным.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

Источник: Forex: доллар дорожает на фоне плохих новостей!

[ГК Admiral-UMIS]

Понедельник. Итоги европейской сессии

Европейская торговая сессия на Forex в понедельник проходит на фоне коррекционного роста курса доллара США, чему способствует снижение аппетита к риску или динамика цен на американском рынке акции (фьючерс на S&P500 -11 б.п.), а также на европейских площадках (FTSE -0.62%, CAC -1.22%, DAX -1.13%, 13:35 мск).

Также продажам или, лучше сказать, консолидации в EUR/USD и S&P500 сейчас может способствовать еще и то, что инвесторы до четверга, когда состоится выступление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, а также пятницы, когда в США выйдут данные по безработице (Nonfarmpayrolls, unemploymentlevel), могут занять выжидательную позицию, то есть воздержаться от активной торговли, что опять же чревато снижением волатильности.

EUR
Поддержку евро в начале недели может оказывать, на наш взгляд, дальнейшее улучшение ситуации на долговом рынке Греции. В понедельник цены на греческие гособлигации продолжили расти, показывая в конечном счете лучшую динамику, чем гособлигации других периферийных экономик. Предположительно, сегодня вечером Минфин Греции во главе с GeorgePapaniconstantinouпредставит новый бюджетный план, а также стратегию возврата Греции на рынки капитала. Как и в случае с Ирландией и IrishAngloBankCorp в пятницу, любая конкретика по греческому вопросу и странам группы PIGSв целом может в итоге рассматриваться как аргумент в поддержку курсу единой европейской валюты.
Обнадеживающие сигналы для евро также посылает динамика гособлигаций Ирландии, в частности, то, что рост доходности данных бумаг после публикации в FinancialTimesоказался непродолжительным и в итоге сменился падением.


Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии (Bloomberg)

Добавим, что еврозоне сегодня днем были опубликованы данные по ценам производителей (PPI) за август. Индекс совпал с ожиданиями аналитиков, составив 0.1% м/м и 3.6% г/г при прогнозе 0.2% м/м и 3.6% г/г. После публикации данных, пара EUR/USDпродемонстрировала некоторый рост с отметки 1.3670 до 1.3690.

За время торговой сессии пара EUR/USDснизилась с 1.3785 до 1.3670.

GBP
В Великобритании в центре внимания сегодня оказалось выступление министра финансов GeorgeOsborne, который заявил о сокращении с 2013 года социальных выплат для более богатых семей в общей сложности на 1 млрд фунтов стерлингов. Довольно-таки агрессивная политика минфина в плане урезания госрасходов в Великобритании в ближайшие годы может в итоге трактоваться рынком как сигнал, что нас ждут в регионе более низкие темпы роста ВВП на фоне сокращения роли государства в экономике. Также давление на стерлинг 4 октября могли оказывать в начале недели слухи о том, что британские банки, как и швейцарские, нуждаются сейчас в привлечении дополнительного капитала (CNBC).
Сгладить общее снижение в паре GBP/USD могла в понедельник днем только публикация в регионе сильных данных по снабжению в сфере услуг (PMIServices). Показатель за сентябрь составил 53.8 пунктов при прогнозе 51.4. По факту публикации данных, пара GBP/USDстала стремительно расти, стремительно отыгрывая утренние потери.

За время европейской сессии пара GBP/USDдемонстрировала разнонаправленные движения, и по итогам сессии пара выросла с 1.5750 до 1.5830.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: евро отступает, но не сдается!

В понедельник на Forex мы могли наблюдать в EUR/USD самую обычную техническую коррекцию или фиксацию прибыли после бурного роста курса неделей ранее, причин к чему могло быть большое количество:

* Продажи на рынке акций США (Dow Jones -0.72%, S&P500 -0.8%, Nasdaq -1.11%) и Европы (DAX -1.24%, FTSE -0.66%, CAC -1.15%) на фоне опасений относительно слабого старта за океаном в четверг сезона корпоративной отчетности (7.10 Alcoa, Pepsico). Alcoa, предположительно, рапортует о прибыли на акцию на уровне 6 центов в 3кв10, хотя еще в марте прогноз по EPS данной компании был порядка 28 центов. Уже по данного рода прогнозам видно, что замедление темпов роста экономики США во 2п10 в конечном счете может быть чревато слабыми квартальными отчетами американских компаний. Естественно, что все это способствует снижению аппетита к риску, то есть росту курса доллара США.
* Масла в огонь в начале недели также могут подливать прогнозы аналитиков, которые, во-первых, впервые за более чем 12 месяцев понижают прогноз по прибыли компаний в S&P500 на 2011 года, а, во-вторых, если брать экспертов Goldman Sachs и Deutsche Bank, понижают рекомендации в начале недели по целом ряду бумаг (Microsoft, Alcoa, J.C.Penney, Macy's). Все это также способствует снижению аппетита к риску.
* Другим формальным поводом для продаж в EUR\USD, WTI и S&P500 в начале недели также могли быть данные из США по фабричным заказам (Factory orders), которые оказались несколько хуже ожиданий, показав снижение в августе на 0.5% (прогноз -0.5%). Вполне возможно, что кто-то сейчас выходит из рисковых активов, опасаясь того, что в пятницу в США нас ждут слабые данные по занятости, в частности, возможен такой неприятный сюрприз, как рост уровня безработицы в регионе значительнее прогнозов. Утешением в данном случае, правда, могут быть неплохие Pending home sales и пересмотренные Durable goods orders 4 октября в США.
* Непосредственно для евро негативом также могли стать опубликованные в понедельник данные от ЕЦБ, согласно которым объемы выкупа суверенных облигаций проблемных стран на прошлой неделе достигли рекордных значений с конца июня. Как говорится, доходности греческих и ирландских госбумаг снизились в понедельник, однако осадок остался после комментариев Центробанка еврозоны.
* Продажам в EUR/USD также мог в начале недели способствовать и технический фактор или сильная перекупленность единой европейской валюты в моменте. Не стоит также забывать о том, что уровень 1.3780 еще в феврале и марте этого года зарекомендовал себя как сильное сопротивления, по факту достижения которого некоторые инвесторы могли захотеть зафиксировать прибыль по «длинным» позициям в EUR/USD.


Мы текущее снижение курса EUR/USD в район 1.3550 и 1.3370 (23.6% и 38.2% Fibonacci Retracement к рост пары с 1.2640 до 1.38) в итоге предлагаем использовать для открытия новых позиций на покупку, полагая, что по факту публикации в США сентябрьских данных по занятости мы увидим улучшение ситуации с аппетитом к риску. Мы также полагаем, что к этому моменту инвесторы дисконтируют большую часть рисков, связанных со стартом сезона корпоративной отчетности в США, то есть результаты Alcoa не станут трагедией. Заседание ЕЦБ, на наш взгляд, в четверг тоже не должно нести в себе каких-либо понижательных рисков для евро.

В общем, все банально сводится к тому, что в ближайшие несколько недель мы получим еще одну волну покупок в S&P500, WTI и EUR\USD в расчете на то, что ФРС в рамках заседания 2-3 ноября объявит о расширении программы количественного смягчения.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: евро отступает, но не сдается!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: «эврика!»

Утро начинается с того, что Центральные банки Австралии и Японии посылают участникам валютного рынка довольно-таки важные сигналы. RBA, в частности, неожиданно для многих принимает решение не повышать учетную ставку на 0.25%. Если брать BOJ, то здесь в фокусе решение ЦБ снизить учетную ставку до 0%-0.1%, а также создать специальный фонд на 5 трлн йен (60$ млрд) для выкупа краткосрочных облигаций (аналог quantitative easing). Фактически оба Центральных банка оказались «голубями» или сторонниками мягкой денежной политики, что можно элементарно объяснить их неуверенностью в перспективах мировой экономики в ближайшие 3-6 месяцев.

Все бы ничего, но на прошлой неделе ЕЦБ увеличил объемы покупки европейских облигаций, а вчера глава ФРС Бена Бернанке дал понять, что дальнейшее расширение программы выкупа активов, скорее всего, поддержит экономику США. В общем, если все суммировать и в очередной раз сделать акцент на то, что политика крупнейших Центральных банков мира синхронизирована, то получается, что все вышеперечисленные события – это еще один весомый сигнал в пользу того, что ФРС 2-3 ноября объявит о QE2, под что мы еще увидим волну покупок в EUR/USD и S&P500. Такой внешний фон, правда, вкупе с неожиданным решением RBA наводит на мысль о том, что и Жан-Клод Трише в этот четверг не покажет себя как «ястреб», может быть, даже скажет что-то про суверенные риски или замедление экономики еврозоны.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график)


Цены на Treasuries продолжают расти во вторник, что можно объяснить ростом вероятности дальнейшего смягчения денежной политики в США после решений BOJ и RBA, а также опасениями относительно публикации в Соединенных Штатах в 18:00 мск индекса ISM Services за сентябрь (прогноз 52, предыдущее значение 51.5). Если говорить о Forex, то снижение доходности Treasuries мы также рассматриваем как сигнал к тому, что пара USD/JPY до начала ноября может еще раз проверить на прочность или даже преодолеть поддержку 83. Основные понижательные риски в USD/JPY сводятся сейчас к тому, что Япония может испугаться проводить очередные валютные интервенции накануне встречи в Сеуле министров финансов G20 21—23 октября, а 11—12 ноября самих глав крупнейших экономик мира, что в итоге вызовет дальнейший рост курса йены.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)


Света в конце туннеля как не было для доллара США, так его по-прежнему и нет. Все изменения, которые последние несколько недель происходили на рынке фьючерсов на federal funds rate, сводились исключительно к росту вероятности запуска за океаном QE2.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)


Общая картина рынка в EUR/USD вряд ли существенно изменится до четверга; скорее всего, по данной валютной паре в ближайшие дни нас ждет консолидация или боковой тренд, а уже после заседания ЕЦБ или отчета по занятости из США сильное движение. С точки зрения фундаментального анализа, особо внимательно во вторник днем мы следим за динамикой доходности ирландских гособлигаций, после того как агентство Moody’s поместило рейтинг Ирландии на пересмотр, намекая на его дальнейшее снижение.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)


Что касается динамики курса британской валюты, то в данном случае ключевым событием во вторник мы считаем публикацию в 12:30 мск в Великобритании индекса PMI Services за сентябрь (прогноз 51, предыдущее значение 51.3). Возможные данные хуже ожиданий могут подогреть спекуляции относительно того, что и Банк Англии вынужден будет пойти по пути дальнейшего смягчения денежной политики.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

Источник: Forex: «эврика!»

[ГК Admiral-UMIS]

Вторник. Итоги европейской сессии

Во вторник днем мы можем наблюдать дальнейшее улучшение ситуации с аппетитом к риску, что на Forexнаходит отражение в росте курсов EUR/USD и GBP/USD, причины чему на данный момент следующие:

* Политика Центральных банков мира пока носит явно стимулирующий характер (RBA, BOJ), что в конечном счете трактуется инвесторами, как то, что, во-первых, рецессии не будет, во-вторых, уже в 1п11 ситуация в мировой экономике может улучшиться на фоне второго раунда QE в ряде стран.
* Макроэкономическая статистика из еврозоны указывает на стабильное положение вещей в экономике региона. Общий оптимизм на рынке подтверждает положительная динамика европейского фондового рынка (FTSE +0.57%, CAC +0.75%, DAX +0.30%), а также рост фьючерсов на фондовые индексы США (S&P500 + 6 б.п.).

Сегодня на повестке дня в США публикация в 18:00 мск индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Mfg Index), который, как ожидается, в сентябре должен продемонстрировать улучшение (прогноз 52 б.п., предыдущее значение 51.5 б.п.).

EUR
Если спекуляции относительно дальнейшей политике ФРС оказывают поддержку паре EUR/USD, то новости о возможном снижении кредитного рейтинга Ирландии агентством Moody’s теоретически могут сдерживать рост курса евро. В данном случае определенные параллели можно провести с Испанией, когда все точно так же ожидали, что вот-вот Испании снизят рейтинг, однако по факту оглашения данного решения, никакого снижения курса европейской валюты не последовало. А всё потому, что все понимают, что рейтинги нужно было понижать как минимум пол года, а то и год назад, поэтому сейчас данный вопрос совершенно неактуален, так как действия рейтинговых агентств – это всего лишь констатация давно известных фактов.

Говоря о сегодняшнем ралли в паре EUR/USD, следует отметить также, что многое упирается в публикацию в еврозоне лучше ожиданий данных по снабжению для сферы услуг (PMI Services), показатель которых в августе составил 54.1 пункта при прогнозе 53.6. В данном случае даже оказавшаяся значительно хуже прогнозов статистика по розничным продажам в регионе за август (значение -0.4% м/м и 0.6% г/г, прогноз 0.2% м/м и 1.3% г/г) смогла лишь немного приостановить восходящий тренд по паре EUR/USD.

* BarclaysCapitalотмечают также рекордно низкую доходность двухлетних облигаций США, способную подтолкнуть пару EUR/USD вверх.

За время европейской сессии пара EUR/USDвыросла с 1.3635 до 1.3795.

GBP
Отличная картина сегодня складывается и по фунту. По итогам сессии пара GBP/USDпродемонстрировала рост с 1.5750 до 1.5910. Данный всплеск оптимизма был продиктован публикацией неожиданно сильных PMI Services в Великобритании, после которых вероятность возможного смягчения денежной политики в регионе несколько снизилась. Показатель за сентябрь составил 52.8 пунктов (прогноз 51, предыдущее значение 51.3).
Вообще, что касается текущей политики Банка Англии, то мы полагаем, что в этот четверг Центробанк воздержится от расширения программы выкупа активов, однако на фоне последних заявлений Бена Бернанке, а также итогов заседания BOJ и RBA во вторник, есть значительные риски, что до конца года это все-таки произойдет. Ситуация может прояснить только что публикация «минуток» к заседанию Банка Англии через две недели, по которым можно будет судить о дальнейших шагах ЦБ и насколько вообще смягчение денежной политики в данном случае возможно. Соответственно до публикации протокола 20 октября британский фунт может еще понести потери в паре GBP/USD.

С точки зрения технического анализа, в ближайшие дни паре, вероятно, предстоит протестировать уровень сильного сопротивления 1.60, от которого в начале августа пара отскочила до уровня 1.53-1.55.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов

Источник: Вторник. Итоги европейской сессии

[ГК Admiral-UMIS]

06.10.2010 Forex: все те же и там же!

Собственно мало, что изменилось на Forex во вторник. Мы по-прежнему видим предпосылки для дальнейшего роста курса EUR/USD в район 1.40 или даже 1.4150. При этом 5 октября мы невольно поймали себя на мысли о том, что ЕЦБ сейчас фактически чуть ли не единственный ЦБ, который думает не о смягчении денежной политики, а о ее нормализации, что собственно еще может поддержать евро. Опираясь на данного рода вывод, отдельные участники рынка FX могут продолжить покупать евро под заседание ЕЦБ и выступление Жан-Клода Трише в этот четверг.

Из свежих идей, которые могут способствовать продолжению восходящего тренда в EUR\USD, мы также отмечаем во вторник довольно-таки обнадеживающие комментарии представителей агентства Moody's относительно ситуации в Греции. Суть заявлений в данном случае сводилось к тому, что дальнейшая реализация реформ в Греции может в итоге означать со временем повышение кредитного рейтинга проблемной страны. Если данного рода новости в ближайшее время буду дополнены какими-либо сообщениями об улучшении ситуации в Испании, либо о разрешении политического противостояния в Португалии, то можно будет говорить о существенном снижении суверенных рисков в Европе и более высоких ценовых уровнях в EUR\USD. Пока же благоприятный новостной фон по Греции можно рассматривать как сигнал к тому, что продажи евро в расчете на усиление структурных проблем в Европе сейчас попросту неактуальны.

Единственный риск, который мы видим сейчас для покупателей в EUR\USD в краткосрочном периоде, - это возможная фиксация прибыли в рисковых активах (S&P500, WTI) в конце текущей недели, что может провести к снижению аппетита к риску или росту курса доллара. Основная проблема в данном случае, на наш взгляд, заключается в том, что S&P500 приближается к сопротивлению 1170 пунктов, а WTI к 83$ за баррель, что само по себе может нести в себе риски фиксации прибыли в рисковых активов. С точки зрения фундаментального анализа, все упирается в то, что после отменных данных по сфере услуг (ISM Services) во вторник, а также в целом неплохой статистики из США за сентябрь, у участников финансовых рынков сформировались довольно-таки высокие или даже завышенные ожидания относительно начала в четверг в США сезона корпоративной отчетности, а в пятницу публикации данных по занятости. То есть в текущих котировках S&P500 и WTI в значительной степени уже заложена отчетность Alcoa 7 октября в рамках или лучше ожиданий, а также Nonfarm payrolls лучше оценок аналитиков 8 октября. Соответственно малейший негатив в случае с корпоративными отчетами или данными по занятости, и мы можем получить в моменте снижение аппетита к риску в четверг или пятницу, что чревато краткосрочным укреплением курса доллара США.

В конечном счете, правда, любую значительную коррекцию в EUR\USD мы будем использовать для открытия новых краткосрочных позиций на покупку в расчете на достижение до конца октября хотя бы сопротивления 1.40 по данной валютной паре.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: 06.10.2010 Forex: все те же и там же!

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: "день сурка"!

Еще один день начинается со спекуляций на тему того, что центральные банки мира вынуждены будут пойти на дальнейшее смягчение денежной политики, чтобы поддержать восстановление мировой экономики. Естественно, что все это можно трактовать как то, что условия для дальнейшего роста курса EUR/USD на Forex сохраняются.
В остальном мы выделяем сегодня публикацию в США в 16:15 мск отчета по рынку труда от рекрутинговой компании ADP (ADP Employment Report) за сентябрь (прогноз 19k, предыдущее значение -10k). Статистика в рамках или лучше ожиданий может в итоге способствовать дальнейшему улучшению ситуации с аппетитом к риску, что будет означать сохранение давления на доллар.


Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график)

Цены на Treasuries продолжают уверенно расти, что, как уже отмечалось, можно рассматривать сейчас как еще один сигнал в пользу роста пары EUR/USD в направлении к 1.40. На этот раз хочется отметить здесь интервью в WSJ главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, который призвал ФРС пойти на дальнейшее смягчение денежной политики (дополнительные меры по стимулированию экономики). Важный момент относительно данной фигуры сводится к тому, что Эванс очень часто отражает мнение правящего в Fed большинства, что делает его заявления более чем значимыми для рынка.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %)

Кривая ожидания по процентным ставкам в США продолжает методично снижаться, предвещая и возможное снижение ставки по федеральным фондам с 0%-0.25% до 0%-0.1%, как это было в случае с Банком Японии накануне, и расширение программы выкупа активов, либо даже запуск нового пакета стимулирующих мер, направленных, к примеру, в поддержку рынку труда. В любом случае данный индикатор пока указывает исключительно на снижение курса доллара США на Forex.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Маловероятно, что Трише пойдет против таких ЦБ, как ФРС, Банк Японии или Банк Англии, объявив о дальнейшей нормализации денежной политики в еврозоне, однако в любом случае ЕЦБ сейчас на фоне коллег выглядит как чуть ли не единственный ястреб, что делает единую европейскую валюту, на наш взгляд, еще какое-то время более интересным инструментом, чем тот же доллар США. В качестве ближайших значимых уровней сопротивления в октябре мы по-прежнему рассматриваем рубежи 1.40 и 1.4150.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)

Участники валютного рынка, как всегда, заходят в своих ожидания по поводу действий того или иного ЦБ заметно дальше, чем следовало бы на самом деле. Особенно это, на наш взгляд, чувствуется сейчас в паре GBP/USD, которая не смогла пока обновить июльские максимумы в районе 1.60 именно из-за того, что многие опасаются того, что Банк Англии в этот четверг или в рамках следующего заседания решится на расширение программы выкупа активов. Причем, такое ощущение, что спекулянты уже в значительной степени дисконтировали данный фактор риска. В этой связи мы не исключаем того, что, если Банк Англии в этот четверг оставит без изменений asset buying program, то при в целом стабильном новостном фоне или наличии хоть какого-то аппетита к риску все это может вызвать рост в паре GBP/USD и попытку преодолеть сопротивление 1.60.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: "день сурка"!