Горячие Разговоры О Рынке С "адреналин Форекс" Опции

[Stivemeister]

День знаний.

Первым делом осенью мы закроем большую часть длинных позиций по доллару хотя бы на пару недель. Пусть теоретически дальнейший рост USD и возможен, его вероятность слишком мала. Жадность может погубить.

Есть и фундаментальные причины для коррекции по американцу. Мы склонны полагать, что макроэкономическая статистика из Штатов в скором времени начнет портиться. Ослабление эффекта от фискального стимулирования рискует с новой силой надавить на потребителя. В результате период относительно стабильных данных может смениться чередой слабых цифр. Тем, у кого есть возможность играть с сингапурским долларом, можно задуматься о шорте по USDSGD как одном из лучших способов отыграть слабость американца. SGD торгуется вблизи нижней границы коридора и дальнейшей слабости Монетарные Власти Сингапура, скорее всего, не допустят.

Однако вернемся к более традиционным инструментам. Логично ожидать настоящей коррекции именно по тем валютам, которые в последнее время упали больше других. В первую очередь это AUDUSD. Резервный Банк Австралии на заседании 2-го сентября может оказаться не таким приятным, как полагает большинство участников рынка. Конечно, никакой агрессии в высказываниях монетарных властей быть не может. Просто не будет и излишней мягкости. Однако среднесрочно AUDUSD можно смело ждать в районе 0.7880 и ниже.

И, наконец, неизменно слабым остается фунт. Нас можно обвинить в замыленном взгляде, но никаких причин для восстановления стерлинга действительно не видно. Правда, часть коротких позиций по GBPUSD мы закрываем и заменяем их шортами по GBPJPY. Здесь мы ждем похода еще примерно на 6 фигур вниз, к мартовским минимумам.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

ФУНТ? КАКОЙ ФУНТ?

Мы продаем GBPJPY и USDSGD.

Самым слабым звеном в понедельник, как и ожидалось, оказался фунт стерлингов. Однако мы не рекомендуем на данном этапе продолжать играть в GBPUSD, вместо этого сохраняя короткие позиции по GBPJPY до отметки 192.10. В шорт по фунт-доллару имеет смысл возвращаться на 1.8530 и затем 1.88. В перспективе нескольких месяцев пара может упасть ниже 1.70.
none

Состояние экономики Великобритании в цифрах даже хуже наших ожиданий. Хотя мы уже давно писали о том, что данные по рынку недвижимости за август окажутся катастрофическими, такой мрачной картины не предполагалось. Количество заявок на ипотеку вновь на циклических минимумах, и с учетом того, что вопрос с гербовым сбором по-прежнему не решен, можно смело прогнозировать дальнейшее падение цен на дома.

Кроме того, все хуже выглядит ситуация с госфинансами. Telegraph сообщает, что правительство страны планирует пересмотреть прогноз по темпам ВВП, снизив его сразу на 1,5%. Это означает параллельный пересмотр прогнозируемых бюджетных поступлений, а, соответственно, и расходов. Такой шаг станет еще одним ударом для экономики, так как прямо негативно сказывается на величине ВВП. А значит, это будет и проблемой для фунта.

Основное событие дня в азиатскую сессию - это снижение ставки Резервного Банка Австралии. Впервые за долгое время этот достаточно агрессивный ЦБ пошел на смягчение монетарной политики. Но, как мы и предполагали вчера, комментарии властей способствовали укреплению австралийца. Мы рекомендуем дождаться полноценной коррекции по этой валюте, прежде чем открывать новые шорты. Есть подозрение, что основная часть роста AUDUSD еще впереди, и начнется после публикации данных по рынку труда США в пятницу.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

Коррекция переносится

Мы покупаем EURGBP и продаем GBPJPY

Надежды на техническую коррекцию по доллару не оправдываются. Попытка отскочить по EURUSD завтра после решения ЕЦБ рискует оказаться такой же блеклой, как накануне после Банка Австралии.

Сейчас EURUSD торгуется у критической отметки 1.4420. Если пара сумеет закрыться хоть сколько-нибудь ниже, под прицелом окажется уровень 1.43, а затем сразу 1.40. Доллар получает отличную поддержку от всей выходящей макростатистики просто потому, что цифры в Штатах пока не ухудшаются. Мы по-прежнему предполагаем, что в скором времени американец должен будет сколько-нибудь отступить, но время это еще, похоже, не настало. Призыв закрыть лонги по USD был явно преждевременным.

Интереснее всего будет реакция EUR и GBP на заседания европейских центробанков в четверг. Мы еще обратимся к этой теме подробнее в обзоре завтра утром, однако уже сейчас хочется отметить, что стерлинг отлично позиционирован для продолжения коллапса на протяжении следующих месяцев. Хотя правительство наконец разъяснило, что будет происходить с гербовым сбором, меры эти настолько запоздалы и теперь несущественны, что никак не смогут помочь рынку жилья. Домохозяйства смогут сохранить примерно одну седьмую от того, что теряют вместе с удешевлением недвижимости.

Все остальные цифры по экономике Объединенного Королевства указывают на то, что восстановление там не начнется еще как минимум год. Соответственно, еще как минимум три квартала может снижаться фунт, а отметка 1.7 - это вопрос пары месяцев.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

Фунт даже звучит как Пятачок

Мы продаем GBPJPY, USDSGD и покупаем EURGBP.

Пока доллар решает, в каком направлении двигаться дальше, логично продолжить играть в другие пары. Особенно перед заседанием ЕЦБ и Банка Англии. Как играть, достаточно понятно: это лонг по евро против фунта.


Жан-Клод Трише наверняка повторит самые грязные высказывания в адрес инфляции, так как вторичные эффекты в Еврозоне сейчас выглядят предельно угрожающе. Риск существенного повышения зарплат затмит даже некоторое снижение темпов инфляции по сравнению с теми, что наблюдались на последнем заседании банка. У Мервина Кинга выглядеть также уверенно не получится. И звучать тоже. Сомнения Банка Англии по всем поводам читались уже в каждом слове последнего инфляционного отчета, а с момента его публикации неопределенность относительно перспектив экономики только усилилась. По поводу фунта в целом мы писали уже достаточно много, так что сейчас вернемся к евро.

Чем закончится неделя для EURUSD сейчас не очень понятно. Евро удалось отскочить от катастрофически важной поддержки в районе 1.44, но существенных побед пока не наблюдается. Есть вероятность, что единая валюта наконец сможет полноценно подрасти в рамках коррекции. Тогда мы вновь будем открывать шорт по евро-доллару в районе 1.4950. С другой стороны, есть огромный риск того, что позиция ЕЦБ будет воспринята рынком как негативная для евро. Даже ставка на уровне 4,25% сейчас является запретительно высокой для экономики региона. Монетарные власти это понимают и готовы довести дела до рецессии, чтобы начали действовать естественные дефляционные силы. Однако в стоимость евро не включен нулевой прирост ВВП на протяжении долгого времени. Если рынки начнут на это играть, то оставшую часть недели котировки проведут ниже отметки 1.43.

Повторимся: мы встречаем четверг лонгом по EURGBP. Конечно, эта пара может упасть в случае ослабления евро, но совсем не так сильно, как EURUSD. Кроме того, независимо от интрадейных колебаний, рано или поздно наверняка удастся закрыть эту позицию хотя бы без потерь. Среднесрочно мы ждем EURGBP выше 0.8250.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

СТОП ИСТЕРИКА!

Мы продаем GBPJPY, сохраняем лонг по EURGBP, шорт по USDSGD.

Движения на форексе показывают: мы оказались совершенно правы, когда предположили, что слишком высокая ставка - это бедствие для валюты в силу своего пагубного влияния на экономику. И если несколько месяцев назад рынки отыгрывали агрессивное смягчение монетарной политики ФРС, то теперь игра идет на слишком жесткие действия других центробанков.

Тем не менее, такая логика заставляет нас пересмотреть некоторые взгляды. Во-первых, среди пар высокодоходных валют следует отдавать предпочтение тем, чьи центробанки раньше начали резать ставки. Исключение здесь лишь EURGBP, которая вряд ли сможет сильно упасть из-за спекулятивного позиционирования.

При этом не стоит полагать, что низкие ставки поддерживают валюты, так как должны бы стимулировать рост. Пример Японии четко показывает, что сохранение сверхмягкой монетарной политики на протяжении длительного периода времени перестает оказывать положительное влияние на ВВП. Иена, франк и доллар поддерживаются процессом делевереджинга. И еще достаточно долго смогут расти, особенно на фоне сужения спредов доходностей.

Однако все это стоит помнить на среднесрочную перспективу. Сейчас же стоит подготовиться к коррекции. Последнее движение по доллару уже выглядит абсурдным, и американец рискует сегодня также резко упасть после публикации данных по количеству новых рабочих мест. Весь август количество первичных и вторичных заявок по безработице оставалось на беспрецедентно высоких уровнях, и мы рискуем сегодня получить очень неприятный подарок в виде цифры в районе -200К. Доллар к этому не готов. Но снижение USD нужно использовать для открытия ноывх длинных позиций по нему, т.е. шортов по GBPUSD, EURUSD, AUDUSD и NZDUSD после коррекции на 23% или, в лучшем случае, 38% от последнего движения.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

Следующая жертва - евро?

Мы покупаем USDJPY, USDSEK и продаем EURUSD, EURCHF, GBPJPY, NZDUSD, SEKNOK.

На валютном рынке редкий избыток точек, интересных для входа. Однако основная идея остается неизменной: это лонг по доллару. Для этого появился весомый повод в виде национализации Фредди и Фенни. Предложенный план содержит в себе намного меньше рисков для доллара, чем мы предполагали ранее.



По планам Казначейства, при национализации Фредди и Фенни, капитал будет предоставляться компаниям малыми частями. Разовой рекапитализации не предусмотрено, что, на наш взгляд, резко повышает эффективность проекта. В отличие от бессмысленных инъекций капитала по социалистическому образцу (как, например, было с китайскими банками «большой четверки»), Минфин планирует предоставлять средства только зная, куда они проследуют далее. В результате Фредди и Фенни придется прекратить практику скупки каких попало кредитов, то есть минимизируется риск злоупотребления государственными деньгами.

Конечно, есть момент, который нас смущает: это перспективы госагентств. Их не планируется разделять, вместо этого лишь существенно уменьшая объемы кредитных портфелей (на 10% в год). Самое неприятное то, что реализация этой части программы начнется лишь в 2010 г., а значит до того времени ситуация с ликвидностью будет по-прежнему зависеть от двух крупных компаний и всего комплекса субъективных факторов (в первую очередь, доверия к Фредди и Фенни).

Однако мы считаем, что в перспективе ближайших месяцев иностранные инвесторы начнут возвращаться в агентские облигации, что может повысить спрос на доллары. Это станет еще одним поводом для укрепления американца, который до сих пор не столько подрастал, сколько просто не падал.

Из недолларовых пар, нам кажутся интересными любые короткие позиции по евро. Решение ЕЦБ увеличить дисконт, с которым ЦБ принимает облигации, наверняка сильно ударит по слабеющим европейским банкам. Такой шаг сильно увеличивает нагрузку на всю финансовую систему Еврозоны, где ликвидность полностью находится на милости Жан-Клода Трише. Кроме того, европейским банкам еще предстоит пройти значительную часть кредитного цикла. Совокупность этих проблем сильно ухудшает перспективы EUR.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

Заседаем

Мы продаем GBPUSD, NZDUSD, AUDJPY, CADJPY, NZDJPY.

История c Lehman Brothers стала катализатором для иены, которая неплохо укрепляется против всех основных конкурентов. Дальнейшие движения на форексе будут продиктованы результатами Lehman по итогам III кв. Любое ралли по GBPUSD и NZDUSD, AUDJPY, CADJPY, NZDJPY мы используем для открытия новых шортов.

Сложно предсказать, как именно поведут себя основные пары после публикации отчетности. Однако все более очевидно то, что укрепление иены пройдено лишь частично. Следует аккуратно наблюдать за уровнем 150 пунктов по EURJPY, 100 по CADJPY и 85 пунктов по AUDJPY. В случае, если они будут пройдены вниз, можно ожидать очень существенного движения в том же направлении. Под очень сильным движением автор обзора понимает среднесрочную цель в районе 132 пункта по EURJPY.

Кроме того, мы по-прежнему считаем привлекательным шорт по NZD (NZDUSD и NZDJPY – два наиболее предпочтительных варианта). На наш взгляд, резервный Банк Новой Зеландии может снизить ставку на 50 б.п., но даже если этого не произойдет, новозеландец окажется под давлением фьючерсов на ставку РБНЗ. К концу года NZD вряд ли будет стоить более 60 американских центов.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

Продолжаем играть

Мы покупаем USDSEK и продаем GBPUSD, EURJPY.

Многие участники рынка удивлены, что доллару и иене удается расти так долго. Однако полноценная коррекция, видимо, начнется только тогда, когда прекратится бурный делевереджинг и активная репатриация капитала в США. То есть когда стабилизируются финансовые рынки развивающихся стран, в стоимость глобальных активов будут включены намного более низкие темпы роста мировой экономики и внимание вновь переключится на проблемы финансовой системы Штатов.

Когда именно это произойдет, предположить сложно. Но можно с достаточно большой уверенностью утверждать, что еще некоторое время рынок продолжит отыгрывать «сюрпризы», связанные с проблемами в самых разных регионах мировой экономики и быструю капитуляцию когда-то агрессивных ЦБ. В четверг всех в очередной раз удивил Банк Англии. Мервин Кинг в своем заявлении отметил, что пик цен на нефть, скорее всего, пройден, а значит можно с опережением пойти на сильное смягчение монетарной политики. В свете этих высказываний мы cчитаем целесообразным открытие коротких позиций по GBPUSD с целью 1.7250.

Сегодня особенно интересными будут цифры по занятости в Еврозоне. До последнего времени рынок труда этого региоа вгылядел совсем неплохо (хотя и все менее стабильно). Любой негативный сюрприз может еще раз ударить по евро. Ближайшие цели по EURUSD – 1.3850. Достижение этой отметки тем более вероятно, если учесть, что инвесторы игнорируют любой негатив по американцу. Вполне вероятно, что и данные по PPI не смогут нанести какого-либо ущерба доллару, хотя наверняка прирост окажется меньше ожидаемого.

Хочется особенно отметить, что в среднесрочной перспективе есть все предпосылки для продолжения укрепления американца. Фьючерсы на ФедФонды сейчас включают в стоимость ставку даже чуть ниже 2% до конца года. Эти ожидания будут постепенно корректироваться вверх, если только не обострится ситуация вокруг Фредди и Фенни. Стоит помнить, что ФРС – это центробанк, действующий быстрее всех других, так как экономический цикл в США опережает прочие страны на 6-9 месяцев. Поэтому самое агрессивной смягчение монетарной политики для доллара уже позади, а для прочих валют – едва ли пройдено на половину.

источник Адреналин Форекс http://www.aforex.ru

[Stivemeister]

И снова о фунте

Мы продаем GBPUSD.

Пара фунт-доллар достигла уровня 1.8530, и AForex открывает по ней короткую позицию. Добавить шорта стоит на отметке 1.8790, хотя у британца уже не остается времени добраться так высоко. Подкосить стерлинг могут сегодняшние заявления Британской Конфедерации Промышленников.
none

Они публикуются в 14.00 по Москве и рискуют оказаться шоком для рынка. Мы ждем от отчета подтверждения рецессионной картинки в Великобритании. Вообще, вся макростатика должна напомнить о масштабном обострении проблем в экономике Старого Света. В Европе сегодня выходит индекс IFO, который тоже вряд ли обрадует инвесторов. После вчерашнего PMI позитивные сюрпризы здесь исключены.

Что касается доллара, то здесь в центре внимания опять Бернанке и Полсон. Хочется пояснить, что главная проблема для американца на данный момент - это не план монетарных властей США, а вся политическая шумиха, созданная вокруг него. Когда осядет пыль, американец наверняка вернется в растущий режим.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru

[Stivemeister]

ГДЕ ЖЕ ПЛАН?

Мы сохраняем шорт по GBPUSD, лонг по USDJPY.

Политические игры вокруг плана Полсона только усиливаются. Когда один из сенаторов напрямую заявил минимстру финансов, что в текущем виде план принят не будет, присутствующие начали аплодировать.
none

В четверг вечером будет сверстан финальный черновик закона. После этого станет понятна дальнейшая судьба доллара, и, скорее всего, возвращение определенности окажет поддержку американцу. Пока мы сохраняем лонг по USDJPY с целью 108.00 и шорт по GBPUSD с таргетом 1.74.


Однако есть момент, который заставляет нас насторожиться. Утром стало известно, что Китайский банковский регулятор отдал распоряжение прекратить операции на межбанке с американскими контрагентами. На какие еще шаги может пойти КНР пока непонятно, но есть опасность перераспределения резервов Китая в пользу неамериканских долговых инструментов. Это может создать очень серьезное давление на USD со стороны реальных денежных потоков.

источник Адреналин Форекс www.aforex.ru