Ежедневный обзор и новости крипторынка от Stormgain Опции Рейтинг

[stormgain]

Майнинг буксует – цены на видеокарты снижаются

Видеокарты преимущественно используются при добыче Ethereum, который от максимумов ноября 2021 года скорректировался уже на 60%. Из-за падения доходности майнинга фиксируется долгожданное снижение цен на видеоускорители.



Последние три года основной инвестиционной силой на криптовалютном рынке являются институциональные инвесторы – компании с вложениями от $1 млн. В том числе речь идет о публичных майнинг-компаниях с долгосрочными целями инвестирования.

Криптовалютный бум 2021 года побудил многих из них увеличить активность в гонке вооружения. По оценке Digital Trends, на долю майнеров в прошлом году пришлись 25% всех реализованных видеокарт или 700 тысяч устройств. Это нашло отражение в ускорении роста хешрейта сети, который увеличился более чем в два раза за последние 10 месяцев.



Однако сейчас наблюдается переоценка перспектив роста криптовалютного рынка из-за действий ФРС и снижение инвестиционного пыла у майнеров. Например, и без того неудачная линейка CMP (усеченных под майнинг видеокарт) от NVIDIA рухнула в продажах до «номинального уровня», а акции компании удивительным образом повторяют движение Ethereum, потеряв 51% от максимумов ноября 2021 года.

Отказ майнеров от покупки видеокарт благоприятно сказалось на розничной цене последних. Так, модель RTX 3080 на европейских площадках стоит в диапазоне $1000 - $1300, тогда как в пике цена достигала $1800; а вся серия третьего поколения уже близка к рекомендуемой розничной цене.



Несмотря на коррекцию Ethereum, сложность майнинга продолжает расти, а доходность – снижаться. Сейчас за 1MHash майнеры в среднем получают 2,4 цента в день, что сравнимо с уровнем середины 2020 года. Основной заработок в сети Ethereum для майнеров составляют комиссионные сборы, однако снижение активности привело к их удешевлению. Исключение составили всплески из-за запуска новой коллекции NFT и краха Terra (LUNA).



Поскольку внешний экономический фон для криптовалют остается агрессивным, предполагается, что доходность майнинга сохранится на невысоких уровнях, а цена видеокарт в ближайшее время снизится еще на 10-20%.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Противоречивое возрождение Terra (LUNA)

Несмотря на возражения сообщества, валидаторы проголосовали за появление второй цепи. Новые «лунтики» будут доступны владельцам на основе двух снимков, сделанных до и после краха стейблкоина UST. Большинство крупных криптобирж поддержало появление новой ветки.



Terra – криптовалютный проект, выпустивший алгоритмический стейблкоин UST с привязкой к американскому доллару. Для поддержания курса использовалась внутренняя монета LUNA, однако нехватка ликвидности привела к отвязке курса UST и обесцениванию LUNA.

Для криптовалютного рынка обвал стейблкоина – не редкий случай. Но Terra наделала много шума, так как UST по капитализации входил в ТОП-3, а сеть удерживала второе место в секторе децентрализованных финансов сразу после Ethereum. Таких высот было невозможно достичь без команды разработчиков и поддержки многомиллионного сообщества. По этой причине валидаторы проголосовали за возрождение блокчейна и сохранение бренда Terra (LUNA).



Новая цепочка не является вилкой в классическом виде, поскольку будет построена из блока genesis и не унаследует историю транзакций. В результате перезапуска исчезнет стейблкоин, старая LUNA будет переименована в Terra Classic (LUNC), а новая ветвь получит прежнее название. Команда разработчиков мигрирует в новую сеть, о своем желании поддержать новую ветку уже высказались: Spectrum, Nebula, Prism, Astroport и другие партнеры.

Среди криптовалютных бирж, поддержавших возрождение блокчейна, можно выделить Huobi и Binance, а подразделение Coinbase Cloud, напротив, объявила о приостановке поддержки Terra и любых смежных цепочек. Выжидательную позицию заняли в BitMEX, поскольку новая ветка сначала должна набрать необходимую надежность и ликвидность.



Держатели LUNC получат новые LUNA на основе двух снимков:



В зависимости от суммы владения UST и/или LUNA меняется сумма возврата и сроки начисления оставшейся суммы. На первоначальном этапе владельцам будет перечислено не более 30% от первоначального объема, а получение оставшейся суммы растянется в периоде от полугода до четырех лет.

Возврат сумм – основной камень преткновения, из-за которого сообщество в проводимых опросах не поддержало появление новой ветки, призывая к выкупу LUNA с последующим сжиганием. Так, купившие UST за 10 центов спекулянты получат тот же возврат, что и купившие UST за $1 инвесторы до краха стейблкоина.

Крест на быстром восстановлении Terra ставит отказ от стейблкоина UST. Последний год основной движущей силой для LUNA было желание инвесторов получить доходность в 20% годовых от стейкинга UST на площадке Anchor. В пике сумма заблокированных средств превышала $17 млрд, из которых 75% составляли вложения в UST.

Ряд противоречий и боль инвесторов из-за потери вложений накладывают сомнения на удачный перезапуск проекта и возвращение Terra к утерянным показателям. А как вы считаете, есть ли у Terra шанс? Напишите об этом в комментариях!


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Киты покидают Bitcoin

Несмотря на небольшое оживление криптовалютного рынка, скепсис у крупных игроков сохраняется. В попытке поймать дно институциональные инвесторы (компании с вложениями от $1млн) устремились на фондовый рынок – за последние три дня S&P500 восстановился на 7%. Bitcoin же продолжает «топтаться» вокруг $30 тыс., а число китов сокращается.



Оживление на фондовом рынке США связано с мнением крупнейших аналитических агентств о достижении инфляцией пика и более мягких последующих шагах со стороны ФРС в части проведения монетарной политики. Известно, что после достижения инфляцией потолка в большинстве случаев происходил рост рынка. Исключение составили: декабрь 1969г., январь 2001г. и июль 2008г.

Однако крупные инвесторы не считают, что Bitcoin, так же как и фондовый рынок, нащупал дно. Наибольшая распродажа зафиксирована со стороны китов (от 1 тыс. BTC), а их общее число сократилось до уровня середины 2020 года.



Из-за падения криптовалюты майнинг стал менее доходным предприятием. Впервые за последние 10 месяцев произошла корректировка сложности со снижением на 4,3%: майнеры отключают оборудование, утратившее рентабельность. По этой же причине ряд крупных игроков могут пересмотреть свои планы по наращиванию производственной мощности, так как снижение Bitcoin при высоком уровне сложности отодвигает сроки окупаемости.



От дальнейшего падения Bitcoin удерживают мелкие игроки, при этом индикатор страха и жадности находится на минимальных уровнях.



Это хорошая зона для покупки, если отталкиваться только от данной метрики. Видимо, спекулянты и небольшие инвесторы считают так же, демонстрируя оживление в маржинальной торговле. По данным OKX, коэффициент маржинального кредитования сейчас составляет 20 пунктов, что говорит об умеренно бычьем настроении.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Свежо предание: Tron (TRX) идет по стопам Terra (LUNA)

Крах третьего по величине стейблкоина UST проекта Terra и последующий обвал LUNA привел к значительной коррекции целого ряда монет, а сектор децентрализованных финансов (DeFi) «похудел» практически вдвое до $88 млрд.

Казалось бы, такой удар по алгоритмическим стейблкоинам должен отпугнуть участников от инвестиций в подобные проекты, однако зеркальный проект USDD от Tron за месяц собрал инвестиций на $1 млрд, а блокчейн вышел на третье место по сумме заблокированных средств (TVL) в DeFi. По этой же причине внутренняя монета TRX демонстрирует рост в 2022 году.



UST и USDD представляют собой алгоритмические стейблкоины с привязкой к американскому доллару. За обеспечение курса отвечает связка стейблкоина с внутренней монетой. В UST – это LUNA, а в USDD – TRX.

Крах Terra был вызван неспособностью команды удержать курс UST: каскадные распродажи вызвали кризис ликвидности, а LUNA полностью обесценилась. Проект с $40 млрд капитализации в считанные дни растерял 95% веса. Скептики произошедшее называют очередным подтверждением несостоятельности алгоритмических стейблкоинов как класса активов.

Проект Terra до последних событий демонстрировал феноменальный рост, а основной приток инвестиций был связан с платформой Anchor, где инвесторам платили до 20% годовых за удержание UST. В начале мая TVL превышал $17 млрд, из которых 75% представлял стейкинг UST. То есть, через год Terra должна была выплатить $2,5 млрд дивидендов. Если система не была должным образом сбалансирована, а часть средств погашалась за счет привлечения новых участников, кризиса было не избежать.



Джастин Сан выкатил USDD 05 мая, данный стейблкоин практически во всем копирует подход Terra, а годовая доходность обещана уже на уровне 30% годовых. Несмотря на недавний провал UST, за последний неполный месяц USDD уже набрал $600 млн капитализации, а в ближайшее время сумма вырастет до $1,4 млрд.



Джастин Сан выкатил USDD 05 мая, данный стейблкоин практически во всем копирует подход Terra, а годовая доходность обещана уже на уровне 30% годовых. Несмотря на недавний провал UST, за последний неполный месяц USDD уже набрал $600 млн капитализации, а в ближайшее время сумма вырастет до $1,4 млрд.



Несмотря на очевидную параллель двух проектов, инвесторы вкладывают средства в новый проект Джастина Сана. Стоит ли такая игра свеч?..


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Убийца Ethereum теряет зубы

Solana была прозвана «убийцей Ethereum» из-за способности быстрой обработки смарт-контрактов с минимальными комиссиями. За 2021 год сеть выросла с $86 млн до $52,7 млрд и какое-то время входила в ТОП-5 по капитализации. Однако отсутствие стабильности все чаще приводит к пересмотру ее высокой оценки.



Смарт-контракты наиболее востребованы в секторах DeFi (децентрализованные финансы) и NFT (невзаимозаменяемые токены). До 2021 года королем этой части крипторынка был Ethereum, но с ростом обращения к смарт-контрактам выросла загрузка и комиссии сети, нередко превышавшие $50 за транзакцию.

Solana с ее способностью к обработке свыше 50 тысяч транзакций в секунду и комиссией ниже цента быстро завоевала популярность. На рынке NFT дебют состоялся в августе, а уже к ноябрю Magic Eden с поддержкой SOL обогнала по числу транзакций фаворита рынка OpenSea. Так же на ноябрь пришелся пик заблокированных средств в Defi в объеме $12 млрд, занимаемая рыночная доля доходила до 7%, а монета торговалась по $240 и выше.



В итоге Solana столкнулась с болезнью роста – сеть оказалась не готова к такому широкому спросу и уровню загрузки. В одних ситуациях были виноваты разработчики, в других причиной становилась целенаправленная атака. С сентября 2021 года сеть падала уже семь раз, что зачастую приводило к полной остановке транзакций.



01 июня наблюдался очередной сбой, приведший к остановке сети на 4,5 часа. Причиной послужила функция nonce, которая используется некоторыми криптобиржами для задержки в обработке транзакций. Сеть должна распознавать транзакции как одну, вместо этого валидаторы их обрабатывали по несколько раз, что привело к нарушению механизма консенсуса. Solana была остановлена и перезапущена уже с отключенной функцией.



В последующие 12 часов после остановки блокчейна SOL потеряла в цене 14%, а соцсети вновь наводнили критические замечания в адрес разработчиков. От исторического максимума монета «похудела» уже на 85%. Для убийцы Ethereum сеть Solana слишком часто испытывает сбои, а ряд инвесторов избавляются от монеты из-за несбывшихся ожиданий.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Почему Ethereum демонстрирует слабость против Bitcoin

Ethereum обладает большей практичностью из-за поддержки смарт-контрактов. Эта особенность позволила альткоину в 2020-21 гг. превзойти Bitcoin по темпам роста как раз с момента расцвета рынков DeFi и NFT, завязанных на смарт-контрактах. Однако сейчас Ethereum теряет силу.



Крах в первой половине мая третьего по величине стейблкоина UST проекта Terra привел к снижению доверия ко всему сектору децентрализованных финансов. Ethereum с 50% долей не остался в стороне – сумма заблокированных средств рухнула с $75 млрд до $51 млрд за две недели.



Однако потеря капитализации DeFi обусловлена не только подрывом доверия к рынку, но и общей макроэкономической обстановкой. С начала года ФРС взяла курс на ужесточение монетарной политики, что привело к обновлению индексом доллара США девятилетнего максимума.

Из-за политики ФРС институциональные инвесторы перекладывают деньги из высокорискованных активов в более консервативные. Это нашло отражение и в криптопредпочтениях, поскольку Bitcoin последние годы называют «цифровым золотом». В результате еженедельный приток в Bitcoin-фонды составил в мае $63,4 млн, тогда как фонды с Ethereum зафиксировали отток в $13,2 млн.



Снижение интереса к DeFi и NFT отражается в возвращении комиссии за транзакцию к минимальным уровням. Ethereum обладает низкой пропускной способностью, поэтому во время ажиотажа на рынке пользователи вынуждены увеличивать премию майнерам, чтобы их транзакция как можно скорее была обработана.



Все вышеперечисленные события приводят к тому, что инвестиционный интерес к Ethereum снижается. И если в отношении Bitcoin криптовалютные биржи по-прежнему фиксируют отток на холодные кошельки, приток Ethereum находится на локальных максимумах.



У Bitcoin есть еще один козырь – дефляционный механизм. Каждые четыре года происходит халвинг (уполовинивание награды за создание блока), а число монет ограничено 21 млн. У Ethereum в августе прошлого года был запущен механизм сжигания, но приток по-прежнему превышает объем сожженных монет и нет лимита на выпуск.

В случае выхода инфляции в США из-под контроля в предпочтениях инвесторов Bitcoin вновь займет роль сберегательного актива и страховки от инфляции. При прочих равных это приведет к его дальнейшему укреплению против Ethereum.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Еще не дно: метрики предвещают падение Bitcoin

Маржинальная торговля набирает обороты, а инвестиционные фонды фиксируют приток вложений в Bitcoin. Однако вера в крепость текущей поддержки может быть обманчива, так как ряд показателей прогнозирует снижение в зону $25-20 тыс.



Падение Bitcoin на 55% от исторического максимума и последующая консолидация вокруг уровня $29 тыс. подарила надежду некоторым участникам на скорое восстановление. Это отразилось в росте еженедельных инвестиций в Bitcoin-фонды до $126 млн ($100 млн по всем криптовалютам), а чистый приток в 2022 году составил $506 млн.



Активность демонстрируют не только институциональные, но и маржинальные трейдеры, ведущие торговлю с использованием кредитного плеча. Так, на Bitfinex с середины мая зарегистрирована самая крупная совокупная позиция – свыше 90 тыс. контрактов на покупку Bitcoin. Предыдущий пик составил 55 тыс. контрактов в середине 2021 года.



Такие объемы не могли обойтись без китов, однако это не означает, что данная группа не может ошибаться. В 2021 году трейдеры ловко выкупили дно для последующей реализации прибыли, однако в 2020 году потерпели неудачу и зафиксировали убытки.



В отличие от маржинальных трейдеров долгосрочные держатели (LTH) не так оптимистичны – многие из них уже избавляются от монет себе в убыток. Как отмечают в CryptoQuant, капитуляция LTH предвещает достижение дна, а последующие несколько месяцев откроют возможность инвестиций для выжидательных инвесторов.



Но, прежде чем откроется окно возможностей, цена протестирует очередной уровень. По данным LookIntoBitcoin, текущая «реализованная цена» Bitcoin составляет $23,6 тыс. Реализованная цена получается путем деления средней стоимости всех Bitcoin (по цене закупки) на общее количество в обращении.

Падение Bitcoin в зону $25-20 тыс., вероятно, совпадет с решением ФРС США об очередном подъеме ключевой ставки. Предполагается ее повышение на очередные 0.5%, заседание регулятора состоится в середине следующей недели. Повышение ставки ведет к удорожанию заимствований и снижению скорости оборота денежной массы, что, скорее всего, приведет к укреплению американской валюты против большинства рисковых активов.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Litecoin в опале: криптобиржи проводят делистинг

Некогда входивший в пятерку крупнейших блокчейнов Litecoin подвергся новым испытаниям и прессингу со стороны криптовалютных бирж Южной Кореи. В середине мая прошло обновление MimbleWimble (MVEB), повысившее анонимность транзакций. Для криптобирж это вызвало затруднение в следовании закону о проведении финансовых операций.



MVEB преследует сразу несколько целей: за счет объединения множества транзакций в одну, запись становится похожа на набор случайных чисел; при этом предыдущая история включена в усеченном виде, что увеличивает скорость обработки. По уровню защиты и степени конфиденциальности MVEB не дотягивает до Monero или Zcash, однако и этого оказалось достаточно, чтобы крупнейшие криптобиржи Южной Кореи объявили об окончании поддержки Litecoin.

Использование MVEB затрудняет финансовым операторам проведение KYC (идентификация клиента), AML (борьба с отмыванием средств) и ряда других политик, требуемых местным законодательством. О предстоящем делистинге и окончании поддержки Litecoin уже объявили Upbit, Bithumb, Gopax, Korbit и Coinone. Так, Bithumb прекратит сопровождение сделок с монетой 22 июня, а любые переводы – 25 июля.



Крипторегулирование в Южной Корее является одним из самых строгих в мире. В 2019 году под его давлением криптобиржи проводили делистинг анонимных монет, что привело к их падению в среднем на 25% в течение месяца.

Litecoin и без того торгуется на 85% ниже достигнутого в мае 2021 года исторического максимума. Вероятно, предстоящий делистинг приведет к дальнейшему падению криптовалюты и ее выбыванию из ТОП-20 рейтинга по капитализации.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

LUNA2 трещит по швам: пользователи сбрасывают новые монеты

Проект Terra (LUNA) еще недавно обладал капитализацией в $40 млрд, а его стейблкоин UST входил в тройку лучших. Поскольку над проектом трудилась большая команда разработчиков, бренд был узнаваем, а сообщество – сплоченным, валидаторы приняли решение о перезапуске Terra. Однако даже бывшие инвесторы все меньше верят в успех, а к руководителю До Квону появляются новые претензии.



Большинство участников и независимых экспертов призывали компанию к выкупу и сожжению LUNA для восстановления стоимости. Но валидаторы проголосовали за создание новой ветки из блока genesis, переименование старой монеты в Luna Classic (LUNC) и отказ от поддержки стейблкоина.

Новые LUNA или LUNA2 подлежат раздаче держателям LUNC и UST на основе двух снимков. На первом этапе инвесторы получат 30% от зафиксированного объема, а последующие средства в срок от полугода до четырех лет.



Ряд криптовалютных бирж поддержал появление новой ветки, а цена монеты в день листинга доходила до $12. Это была последняя положительная новость для проекта. После распределения большинство инвесторов решило, что синица в руках лучше журавля в небе и стоит компенсировать, по крайней мере, часть своих потерь.

Так, только за вчерашний день из $4 млн торгового объема $2,5 млн составили позиции на продажу. О доминировании медведей также говорит ставка финансирования, остающаяся глубоко отрицательной. При этом давление с их стороны продолжает нарастать.



Масла в огонь подливает обвинение в адрес До Квона о манипулировании цифрами при голосовании валидаторов. По данным участника сети, До Квон использовал теневой кошелек, чтобы победил вариант с появлением новой ветки. В соответствии с программой раздачи он получил LUNA2 в объеме не менее 42 млн или $126 млн по текущим ценам. В таком случае сам До Квон может оказаться одним из ключевых медведей на рынке.

Наличие у До Квона LUNA2 противоречит ранее выпущенному заявлению, что родительская компания Terraformlabs (TFL) не владеет LUNA2, а управление Terra теперь полностью сосредоточено в руках сообщества.



Помимо криптопользователей расследование проводит южнокорейская полиция. У них уже есть один подозреваемый из TFL, который пытался вывести средства из криптофонда компании на собственный кошелек. В данный момент перевод заморожен, но сумма и имя подозреваемого не раскрываются в интересах следствия. До краха Terra криптофонд насчитывал $3 млрд.

Появление новых обвинений не добавляет инвестиционной привлекательности и без того пошатнувшейся репутации Terra. Вероятно, LUNA2 вслед за предшественницей продолжит обновлять антирекорды.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Паника на крипторынке

13 июня окрестили «кровавым понедельником» из-за паники на криптовалютном рынке: очередной стейблкоин потерял привязку к доллару США, крупнейшая по обороту криптобиржа заморозила вывод в Bitcoin, а ряду проектов угрожает банкротство. Однако настоящие треволнения еще впереди.



От ноябрьских максимумов Bitcoin сократился уже на 60%, а Ethereum – на 70%. Альткоины традиционно тяжелее переносят медвежьи настроения – это справедливо как для предпочтений криптотрейдеров, так и институциональных инвесторов. С начала года инвестиции в криптофонды Ethereum демонстрируют сокращение на $387 млн, при этом приток в Bitcoin-фонды все еще положительный с результатом в $451 млн.

Из-за паники на крипторынке ряд проектов столкнулся с крупным оттоком инвестиций, а криптобиржи зафиксировали рост активности. 12 июня проект Celsius объявил о приостановке выводов, а 13 июня Binance заморозила вывод Bitcoin. Эти события только подлили масла в огонь, из-за чего токен CEL за сутки потерял 50%, а Bitcoin – 18%. Позже глава Binance заявил об устранении ошибки и возобновлении транзакций.



Стейблкоин USDD сети Tron является слепком печально известного UST проекта Terra. USDD обладает небольшой капитализацией, так как вышел в начале мая. Однако и он уже столкнулся с кризисом ликвидности и потерей привязки к доллару США. На криптобирже KuCoin курс падал до 91 цента и до сих пор не восстановился, что грозит рынку потерей очередного алгоритмического стейблкоина.



Падение капитализации крипторынка является стресс-тестом, который отсеет слабые компании и ориентированные на сиюминутную прибыль проекты. Публичные майнинг-компании уже перешли от накопления к продаже Bitcoin из-за дефицита средств для покрытия операционных расходов. А в ближайшем будущем ожидается череда слияний и поглощений в данном секторе.

Не лучше дела обстоят у крупнейшего публичного ходлера – Microstrategy. В течение трех лет компания покупала Bitcoin вслед за ростом стоимости, начиная с $12 тыс. Сейчас активы компании насчитывают 130 тыс. BTC, а нереализованная потеря – $1 млрд. Последние покупки были сделаны в кредит, из-за чего Microstrategy придется увеличить залог в банке.

И все же падение крипторынка не было новостью для компаний. О грядущем ужесточении монетарной политики ФРС США стало известно в конце прошлого года, когда Джером Пауэлл перестал считать инфляцию «преходящей» проблемой. Вслед за разворотом регулятора посыпались все рисковые активы, включая криптовалютный и фондовый рынки.



Не стоит забывать, что с 2020 года основной инвестиционной силой на крипторынке являются институциональные инвесторы (компании с вложениями от $1 млн), большинство из которых представляют американские резиденты. В том числе этим объясняется столь сильное влияние ФРС на крипторынок.

Завтра состоится очередное заседание ФРС, по результатам которого ставка будет вновь повышена. Большинство экспертов ожидают подъем на 0,5%, однако подросшая до 8,6% инфляция способна побудить регулятора на более смелые шаги. В таком случае давление на Bitcoin усилится.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)