Ежедневный Обзор Рынков Валюты От Пкф Опции

[FCBFX]

Рынок вчера немного успокоился, EUR/USD прибавил 30 пунктов (пара остаётся под 1.29 и особых перспектив роста не намечается), GBP/USD восстановился на 30 пунктов (перспективы также остаются негативными, ждать позитива не откуда). USD/JPY продолжила движение вблизи отметки 93 в ожидании новостей из БЯ по ставке и денежно-кредитной политике (кстати, новости оказались очень позитивными для рынка). USD/RUR продолжает свое восхождение к 32 (потери на графике нефти дали дополнительный повод для продолжения агрессивной игры на рост).

Новостной фон :

Несмотря на то, что деловая активность в промышленном секторе Китая не смогла привнести позитива (восстановление замедлилось, и показатель зафиксировался вблизи 50.9) в понедельник, вчера индексы активности в непроизводственной сфере и сфере услуг продемонстрировали неплохой рост. Индекс активности в непроизводственной сфере Китая продолжает оставаться выше 50, причем последнее значение зафиксировано было вблизи 55.6 (действительно не слабый рост). Индекс активности в сфере услуг Китая зафиксировал сильнейший рост с октября 2012 года, дойдя до отметки в 54.3 пункта.

PMI для сектора строительства Великобритании продолжает падать (оставаясь ниже отметки 50, что указывает на то, что показатель продолжает падать, сравнение с предыдущим месяцем). Важно отметить, что движение по данному показателю под отметкой в 50 продолжается уже 5-ый месяц подряд.

Программа FLS (финансирование за кредитование) снижает стоимость заимствований для домохозяйств и компаний (в то же время мелкие компании выигрывают от данной программы меньше, нежели чем средние и крупные). Спрос среди мелких и крупных компаний (на кредиты) вырос во II квартале (доступность кредитов осталась прежней, новая программа не повлияла негативно на данный фактор). Спрос на кредиты (ожидаемый во II квартале), вероятно, вырастет, а спрэды по ипотечным кредитам будут сужены. Данные заявления указывают на восстановление одного из секторов экономики Великобритании (но стимулирование на данном этапе продолжает видеться необходимым).

Оценка индекса потребительских цен еврозоны в марте показала прирост данного показателя (в годовом выражении) на 1.7% (ранее показатель фиксировался на отметке 1.8%, ожидания находились на уровне 1.6%). Важно отметить, что снижение по данному показателю длится уже 4-ый месяц подряд (с августа 2012 года показатель ни разу не вырос). Интересно, что замедление инфляции – это далеко не позитив для экономики (если инфляции нет, то это значит, что экономика, практически, стоит на месте).

Международный Валютный Фонд достиг соглашения с Кипром о помощи в размере 1 млрд. EUR (теперь стоит надеяться на то, что новые меры и реформы, которые назначат стране, смогут хотя бы частично компенсировать то недоверие, которое появилось у инвесторов и компаний к банковскому сектору страны). Пока всё начинается довольно негативно : МВФ заявил о том, что корпоративный налог на Кипре увеличится на 25% (до 12.5%), а налог с доходов вырастет в 2 раза (до 30%). Это, однозначно, замедлит темпы восстановления экономики страны и даст повод для сомнений и снижения числа компаний, имеющих бизнес связь с Кипром.

Прогноз по занятости в частном секторе экономики США от Automatic Data Processing (ADP) вышел значительно хуже ожиданий и зафиксировался на отметке в 158 тысяч (это минимум за 5 месяцев, что может немного изменить ожидания отдельных инвесторов, смотрящих на статистику из США в конце недели). Важно отметить, что прогноз (как и предыдущее значение) находился выше отметки в 200 тысяч, что оказывает дополнительное давление на USD. Тем не менее, пока рано говорить о том, что темпы восстановления сектора занятости (при помощи текущей монетарной политики США) сокращаются, так как основное внимание необходимо обращать на динамику и на показатель Non-Farm Employment Change (выйдет уже в конце текущей недели).

На рынке появились комментарии со стороны правительство Японии, которое призывает Банк Японии сфокусироваться на агрессивном смягчении денежно-кредитной политики и не волноваться об убытках. Интересно, что сейчас рынок заметно расстроен из-за пассивности Куроды (новый глава Банка Японии, который утверждал, что настроен серьезно в отношении дальнейшего стимулирования, а его замы (назначенные) даже предлагали свои варианты дальнейшего стимулирования экономики для поддержания низкого курса национальной валюты). Интересно, что кандидатура Куроды на пост главы Банка Японии будет вновь рассмотрена в пятницу (время действовать).

Сегодня утром Банк Японии оставил процентную ставку на прежнем уровне, но, наконец, появились данные о дополнительном смягчении (покупки казначейских облигаций будут увеличиваться годовыми темпами в 50 трлн. йен с любым сроком погашения). За два года уровень инфляции дойдет до ожидаемых 2%. Денежная база будет увеличиваться годовыми темпами в 60-70 трлн. JPY. Довольно удачная идея, несмотря на то, что, по комментариям БЯ , экономика уже демонстрирует признаки восстановления (но поддержать его, всё же, не помешает). Курода явно не хочет покидать пост главы Банка Японии.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на пресс-конференцию Банка Японии (может будут выдвинуты дополнительные идеи на будущее, которые дополнительно поддержат пару), после чего будет опубликован целый блок индексов PMI для сферы услуг зоны евро (композитный PMI также будет опубликован) и стран-участниц (в отдельности), а также Великобритании. Испания сегодня разместит бумаги (можно будет увидеть уверенность инвесторов в отношении разных сроков состояния экономики страны). Ближе к вечеру еврозона опубликует данные по ценам производителей, а Штаты опубликуют данные по изменению числа безработных (на неделе). Конечно же, основное внимание будет сконцентрировано на публикации процентных ставок Банка Англии и ЕЦБ (а также сопроводительных речах), также не стоит пропускать и вечернее выступление Бернанке.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется недалеко от 1.28, продолжая пытаться преодолеть данную отметку.


GBP/USD, вероятно, постарается закрепиться под 1.51 и продолжить своё постепенное возвращение к минимумам марта.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит восстанавливаться к 95 и выше (то, чего рынок ждал, свершилось).


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.50 и постарается продолжить постепенное восходящее движение к отметке 32.

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Рынок вчера провел сессию действительно бурно (были опубликованы ставки ЕЦБ и Банка Англии, состоялась публикация еженедельных данных по первичным заявкам на получение пособия по безработице в США, которые продолжили ухудшаться и фиксировать новые максимумы, а также комментарии Локхарта, который не ожидает прорыва на рынке труда). EUR/USD прибавил в цене к вечеру (несмотря на снижение днем) и зафиксировался выше 1.29 (диапазон в 200 пунктов внушителен), GBP/USD продемонстрировал схожую динамику, зафиксировавшись выше 1.52 (диапазон также составил порядка 200 пунктов). USD/JPY наконец дождалась агрессии Куроды (в смысле денежно-кредитной политики), вероятно, то факт, что сегодня будут вновь согласовывать его кандидатуру повлиял на это и “направил” нового главу БЯ на верный (оговоренный в его комментариях до назначения) путь, пара смогла вернуть все потери последних недель (которые как раз и случились из-за того, что Курода давал сухие и не особо интересные комментарии, в которых его даже устраивал курс йены, который находился вблизи 94 на тот момент) и смогла зафиксироваться вблизи 96.50 (вернув более 350 пунктов). USD/RUR продолжил двигаться выше 31.50 (нет особых причин для роста россиянина сейчас), глобально идеи не сильно изменились по данной паре.

Новостной фон :

Ключевая процентная ставка Банка Японии осталась на прежнем уровне (у участников рынка не было сомнений на данную тему, но изменение денежно-кредитной политики далее заметно обрадовало инвесторов). Банк Японии будет увеличивать покупки казначейских облигаций годовыми темпами в 50 трлн. JPY (наконец, Курода и его команда смогли дать толчок йене и доказать то, что 5-го апреля их необходимо оставить в полном составе). Будут использованы казначейские бумаги с любым сроком погашения (для стимулирования). Денежная база будет увеличена годовыми темпами 60-70 трлн. йен, объём казначейских облигаций будет увеличен вдвое (за два года). Важно отметить, что экономика продолжает рост четвертый месяц подряд (судя по всем последним оценкам Банка Японии), а стимулирование заметно поддержит данный рост.

Асо подчеркнул решение Банка Японии смягчить денежно-кредитную политику (он отметил, что, вероятно, данная политика поможет раньше достичь целевого уровня инфляции). Суга (представитель правительства Японии) сообщил о том, что необходимости в изменении закона о Банке Японии так как видно, что цель у правительства и регулятора общая (было бы странно, если бы после того как Курода (перед сегодняшним событием) решился на стимулирование, которое он, кстати, продвигал, когда претендовал на пост главы Банка Японии, всё бы закончилось изменением закона о Банке Японии и очередными сложностями с валютным курсом, а их избежать было бы невозможно при очередном витке неопределенности).

Курода вернул себе агрессию в плане денежно-кредитной политики и доверие инвесторов. В своих комментариях он подчеркнул, что БЯ не будет колебаться относительно корректировки денежно-кредитной политики в случае необходимости (это именно тот Курода, которого рынок ждал, и к которому готовился, и данный факт является позитивом для USD/JPY). Глава БЯ убежден, что теперь приняты все меры для достижения 2% инфляции в течение двух лет. Важно отметить, что Курода сообщил рынку о том, что “мыльного пузыря” на рынке японских гособлигаций нет.

Индекс PMI для сферы услуг Италии дошел до отметки 45.5 пунктов (это лучшее значение за 3 последних отчетных периода). PMI для сферы услуг Франции зафиксировался в марте вблизи 41.3 пунктов (важно отметить, что это значение является минимумом последних лет. PMI для сферы услуг Германии остался на позитивной территории, но зафиксировался лишь вблизи 50.9 (минимальный позитив из 4-х последних месяцев непрерывного роста). PMI для сферы услуг зоны евро зафиксировался вблизи отметки 46.4 пунктов (худшая отметка последних 5-ти месяцев).

PMI для сферы услуг Великобритании продолжает оставаться на позитивной территории, пара зафиксировала отметку в 52.4 пункта (в марте) и продолжила свою череду роста (уже третий месяц подряд). Важно напомнить, что ранее данный показатель действительно долгое время двигался выше отметки в 50 пунктов, а в декабре опустился под данную отметку и зафиксировался вблизи 48.9 пунктов.

10-ти летние облигации Испании продолжают падать в цене (данный факт указывает на то, что уверенность инвесторов в будущем страны увеличилась, вдобавок, сейчас внимание переключено на Грецию, так что проблемный банковский сектор и занятость данной страны немного приглушены). Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне вблизи 0.5%, программа покупки активов также осталась на прежнем уровне вблизи 375 млрд. GBP. ЕЦБ также оставил ставку на прежнем уровне вблизи 0.75%. Рынок остался на прежних значениях, так как все ожидали комментариев Драги, в которых он отметил слабость экономической активности, перспективы роста (по его словам) подвержены понижательным рискам (это при том, что ранее он видел разворот экономики в сторону восстановления уже в первые месяцы 2013 года).

Первичные заявки на получение пособия по безработице действительно ударили негативом по рынку, зафиксировав на последней неделе марта пиковый рост (до отметки 385 тысяч). Важно отметить, что это уже третья неделя роста по данному показателю (последний рост самый сильный). Важно отметить, что ранее ADP по занятости вышел значительно хуже ожиданий и после столь негативной статистики по новым рабочим местам можно ожидать действительно значимого негатива от сегодняшних нон-фармов.

Основные события грядущей сессии :
Сегодня внимание обратить стоит на данные по розничной торговле еврозоны, статистику по погашениям 3-х летних кредитов по LTRO (также Германия опубликует статистику по заказам в промышленности). Данные из США будут сегодня в центре внимания, статистика по безработице и внешней торговле будет опубликована (нон-фармы, вероятно, разочаруют рынок).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, может продолжить постепенный рост к 1.30 (при условии негативной статистики из США), но выше данной отметки пара вряд ли сможет зафиксироваться.


GBP/USD, вероятно, останется под 1.525 (идея та же, что и по USD), возможен небольшой заход вверх за данную отметку.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит оставаться выше 96 с перспективами обновления максимумов.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.50 (при преодолении 31.60 вниз).

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Рынок провел пятницу действительно активно (данные из США по безработице помогли в этом) : EUR/USD вырос на 60 пунктов (в то же время отметка 1.30 не далась паре), GBP/USD прибавил чуть более 100 пунктов (отметка 1.5350 продолжает сдерживать пару от дальнейшего роста). USD/JPY продолжила свой рост и подошла к отметкам выше 97.50 (сегодня открытие состоялось заметным гэпом вверх и сопротивление вблизи 99 уже не кажется столь далеким). USD/RUR вырос в пятницу (стоит напомнить, что замедление восстановления сектора занятости влияет негативно на нефть, что бьёт по рублю), отметка 31.50 продолжает поддерживать пару и сегодня.

Новостной фон :

Асо решил напомнить рынку об активности Банка Японии днем ранее, сообщив, что целевого уровня инфляции достичь будет не просто даже с решительным смягчением политики со стороны регулятора. Курода сообщил о том, что он не видит “мыльных пузырей” на фондовом рынке (и рынке облигаций), также он подчеркнул, что “пузырей” на рынке активов пока не ожидается, но он будет внимательно следить за этим (как бы указывая на то, что решение, которое ранее было принято по денежно-кредитной политике, является взвешенным и за последствиями будут наблюдать). Также Курода сообщил рынку о том, что инфляция выше 2% (при необходимости) может быть достигнута путем корректировки политики (если же рост к 2% будет казаться временным, то мягкая политика все ровно будет продолжена). Естественно, после того как Курода сделал то, что требовалось, да еще и прибавил позитивных комментариев, нижняя палата парламента Японии с удовольствием одобрила его на полный срок (на должность главы БЯ), позже верхняя палата также приняла его кандидатуру на 5 лет.

Цены на жилье в Великобритании продемонстрировали замедление роста, в марте показатель зафиксировался на отметке в 0.2% (в месячном выражении). Стоит отметить, что месяцем ранее показатель зафиксировался вблизи 0.5% (компенсировав снижение на 0.3% в январе), что дало повод для небольшого позитива (рынок стал смотреть на рынок жилья страны с большим оптимизмом).

Розничные продажи в зоне евро снизились в феврале на 0.3% (важно отметить, что ранее, в январе текущего года, показатель продемонстрировал рост в 0.9% на месяце). Стоит напомнить, что активность потребительского сектора остаётся относительно низкой (то есть сравнять с январём продажи тяжело, но при том, что Драги рассказывает периодически о приближающихся перспективах восстановления экономики зоны евро, можно было бы предоставить более позитивные данные со снижением, хотя бы в 0.1%).

ЕЦБ вновь объявил данные по погашениям 3-х летних LTRO, по второму кредиту будет выплачено 3,97 млрд. EUR, а по первому 4,09 млрд. EUR, что в сумме даёт 8.06 млрд. (ожидался больший прирост). Стоит отметить, что кредиты банки возвращать начали еще с 25-го января (подавать заявки на погашение), а второй кредит LTRO можно было возвращать с 22-го февраля. В январе текущего года был достигнут пик в 137 млрд. EUR (это воодушевило инвесторов, так как чем быстрее вернут деньги, тем, по всей видимости, более стабильно банки себя чувствуют). В феврале (по второму траншу) также был пик возвратов (вблизи 62.4 млрд. на месяце). Динамика последних возвратов не очень воодушевляет, так как, если бы возвраты медленно снижались – это бы значило, что число менее уверенных банков действительно не очень низкое (так как большинство вернуло кредиты именно в начале), а при текущем равномерно медленном движении по данному показателю можно сделать вывод, который указывает на большое количество “аутсайдеров” и менее уверенных банков.

Уровень безработицы в США снизился до 7.6% в феврале (это минимум за последние годы), важно отметить, что при этом, число занятых в несельскохозяйственном секторе в марте зафиксировалось лишь на отметке в 88 тысяч (при том, что в феврале показатель отметился вблизи 268 тысяч), так что можно смотреть на мартовскую статистику по безработице с опаской. Важно отметить, что ранее и ADP и еженедельное число первичных заявок на получение пособия сигнализировали о том, что ничего хорошего от статистики (мартовской) ждать не стоит.

Сегодня утром сальдо счёта текущих операций Японии вернулось к негативным значениям (-0.1 млрд. JPY), этот факт поддержал пару USD/JPY в её росте, экономическая ситуация (судя по индексу) продолжает улучшаться уже 5-ый месяц подряд.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные из Германии по промышленному производству, а также индекс уверенности инвесторов (в зоне евро) от Sentix.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, может немного отойти от сильных отметок, оставаясь под 1.30.

GBP/USD, вероятно, останется под 1.535 и немного восстановится (вниз) после скачка пятницы.

Пара доллар/йена, вероятно, продолжит оставаться выше 98 с перспективами попыток преодоления 99.

USD/RUR, вероятно, останется выше 31.50 и постарается вернуться к 31.60.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Рынок провел понедельник с заметной долей позитива : EUR/USD закрылся вблизи 1.3030 (преодоления 1.3050 так и не состоялось вчера), GBP/USD отошел от 1.535, но закрытия под 1.525 не состоялось (несмотря на то, что пара заметно заходила под данную отметку), USD/JPY продолжила рост и закрылась выше 99.30, USD/RUR вернулся под 31.20 (американские проблемы заставили инвесторов отказаться от USD и посмотреть на RUR (кстати, нефть также немного прибавила в цене) с более позитивной стороны).

Новостной фон :

Опережающий индикатор уверенности инвесторов от Sentix продемонстрировал в апреле негативную динамику, показатель сильно снижается 2-ой месяц подряд (сейчас последнее значение зафиксировалось вблизи -17.3 пунктов, данная отметка является минимальной с декабря 2012 года). Промышленное производство Германии заметно выросло после снижения месяцем ранее (стоит напомнить, что мартовские PMI для промышленной сферы зоны евро также порадовали и дают повод инвесторам смотреть на перспективы данного показателя с заметной долей оптимизма). Рост показателя составил 0.5% (в месячном выражении), и он является сильнейшим (из двух) с августа 2012 года.

Рахой вчера подчеркнул действительно важные моменты, которые необходимо поставить в центр внимания : он отметил Португалию (наконец, в зоне евро начали замечать проблемы чуть раньше, чем обычно и это радует). Кипр, по словам председателя правительства Испании, стал еще одним доказательством необходимости в создании банковского союза. Стоит напомнить, что, в действительности, широкий спектр возможных проблем появился именно из-за того, что экономики стран-участниц слишком разные, а приближение их экономик (хотя бы некоторое) пока не особо активно продвигается (не считая банковский союз, который всё ближе к стадии создания).
Индекс доверия в секторе занятости Великобритании продемонстрировал не лучшую динамику, показатель вернулся к минимальному значению последних 6-ти месяцев, зафиксировавшись вблизи отметки -45.

Скорректированное сальдо платежного баланса Японии вернулось к отрицательным значениям (показатель зафиксировался вблизи отметки в -0.1 млрд. йен). Данный негатив является относительным, так как ожидания находились близи -62 млрд. JPY. Стоит напомнить, что данный показатель корректировался на сезонные факторы, соответственно, его значения являются более приближенными к реальной картине состояния экономики. Если смотреть на нескорректированный показатель, то можно заметить достижение максимума 5-ти месяцев (несмотря на ожидания вблизи 637 млрд. JPY, показатель смог достичь лишь 457.5 млрд.). Стоит напомнить, что ранее данный показатель фиксировался на отрицательной территории (на протяжении 3-х месяцев подряд).

Экономическая ситуация в Японии (от Eco Watchers) продолжает улучшаться уже 5-ый месяц подряд (Банк Японии также отмечает улучшение ситуации в экономике страны). В марте индикатор дошел до отметки 57.3 пунктов (сильнейший рост, из последних). Данный индекс оценивает изменение наиболее зависимых от потребительских расходов видов деятельности (рестораны, роскошь и т.д.) Индикатор экономических перспектив от Eco Watchers немного отошел от пикового значения (57.7), достигнутого в феврале, к отметке 57.5 (это указывает на продолжение позитивной динамики, но она немного приостановилась в своём “разогреве”).

Пианалто напоминает ФРС о том, что текущая политика рискованна, экономика США (по её словам) растет умеренными темпами. Бессрочные покупки облигаций дают ФРС гибкость. Также представитель ФРС напоминает, что даже небольшая покупка облигаций стимулирует экономику. Пианалто отмечает тот факт, что замедление темпов покупки облигаций может помочь смягчить риски, а политика ФРС (судя из его комментариев) оказывает поддержку экономике. Прогнозы представитель ФРС дал довольно пессимистичные, он видит достижение 7%-ого уровня безработицы к концу 2014 года (в 2013 он видит лишь 7.5%, которые и так уже почти достигнуты, но недавний негатив может подкосить близость к этой отметке в следующем отчетном периоде по уровню безработицы). ВВП США, по словам Пианалто, вырастет на 2.5% в текущем году и на 3% в 2014. Неопределенность продолжает сдерживать темпы восстановления. Интересным является комментарий, в котором представитель ФРС видит позитив при проявлении инициативы (в плане поддержки восстановления) со стороны налогово-бюджетной (при текущих-то проблемах) и регулятивной политике. Глобально ничего нового рынок не услышал, но видно, что представители ФРС возвращаются к более скромным прогнозам на фоне последних данных с рынка труда (к которому, кстати, и привязана текущая монетарная политика, в плане объёмов) и, вероятно, Бен Бернанке отметит данный скачок статистики в своей речи на этой неделе.

Утро сегодня началось со статистики из Китая, которая указала на снижение потребительских цен и цен производителей (это не лучшие данные для текущего позитивного витка в мировой экономике).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные из Великобритании по промышленному производству и видимой торговле (сальдо), также можно взглянуть на размещение Британских 10-ти леток и посмотреть часть торгового баланса, которая не учитывает т/о со странами ЕС.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, может постараться прибавить немного в цене (отметка 1.31 пока кажется непреодолимой).


GBP/USD, вероятно, останется под 1.53 (если даже статистика из Великобритании выйдет позитивной сегодня, то давление, которое оказывает потенциально возможное стимулирование со стороны БА, и, при этом, уже довольно высокие достигнутые отметки на графике пары, сдержат график от дальнейшего роста).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается закрепиться выше 99, заметная краткосрочная коррекция под данную отметку менее вероятна.


USD/RUR, вероятно, продолжит падать к 31 (на фоне того, что нефть пока восстанавливается, а инвесторы стали меньше верить в сроки достижения прогресса (в плане безработицы), которые были оглашены ФРС ранее).

----

Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Рынок вчера продолжил отыгрывать позитив (точнее, негатив для USD, который направляет инвесторов к покупкам рисковых валют). EUR/USD прибавил 75 пунктов в цене (пара зафиксировалась под отметкой 1.31, которая может продолжать оказывать сопротивление в ближайшие торговые дни). GBP/USD восстановился после вчерашних потерь (заметно помогла статистика) и вернулся к отметкам выше 1.53. USD/JPY вчера немного откорректировалась, но, пара явно не спешит возвращаться под 99. USD/RUR продолжил падать (американская валюта продолжает терять силу, а котировки нефти медленно отходят от минимумов последних недель), пара уже торгуется вблизи 31.

Новостной фон :

Индекс потребительских цен Китая продолжил подходить к более низким значениям, после скачка роста в феврале, на годе сейчас потребительские цены выросли на 2.1% (месяцем ранее данный показатель находился вблизи отметке 3.2%, а прогноз, с учетом высокого положения показателя, находился вблизи 2.5%). В то же время данный показатель остаётся выше январских значений, но та скорость, с которой он растерял позитив февраля, заставит инвесторов задуматься. Цены производителей также упали, после 2-х месяцев удержания на довольно позитивных отметках. В марте (в годовом исчислении) показатель потерял 1.9% (вернувшись к значениям декабря 12-го года).

Асо вчера воздержался от комментариев на тему сильного снижения курса йены в последнее время (вероятно, чтобы лишний раз, возможно, по случайности, двинуть рынок, или немного поменять отношение к идее слабой йены). Асо напомнил, что основная цель текущей политики Банка Японии – это борьба с дефляцией в стране (сухой и очевидный комментарий), а чрезмерный рост йены, по словам Асо, теперь скорректирован (это может немного поменять настрой рынка, но глобальных изменений от данного комментария, пожалуй, ждать не стоит).

Протоколы заседания Банка Японии указывают на то, что смягчению “есть куда двигаться”, Сираи предложил увеличить программу покупки облигаций (по крайней мере) до 5-ти трлн. JPY в месяц,  в то же время другой член Банка Японии высказал идею продления программы покупки облигаций до 30 лет (это действительно не слабое заявление). Снижение процентных ставок по избыточным резервам также обсуждалось (как вариант дальнейших мер смягчения денежно-кредитной политики). Один из руководителей дал прогноз в отношении CPI, который, по его словам, вырастет на 1% в этом финансовом году (если йена продолжит снижение). Также хочется отметить комментарии Амари, который (как это делают многие представители стран и центральных банков) сообщил о том, что курс должен определяться рынком (интересно, что при этом, представители Японии (новое правительство) совсем недавно очень яро манипулировали курсом при помощи обещаний в отношении дальнейшего стимулирования (и главу регулятора сменили), а когда G20 увидела в этом проблему, комментарии прекратились на значительный период, что приостановило пару USD/JPY в росте). Далее Амари максимально возможно отметил важность слабой йены для экономики страны, сообщив, что он надеется на то, что положительное влияние на экономику со стороны слабой национальной валюты вскоре перевесит негативные последствия, а слабая йена пока не сильно улучшила положение экспортеров страны (интересно, что и тут он максимально постарался отметить, что слабый курс нужен, практически, исключительно для борьбы с дефляцией и более не для чего).

Внешняя торговля Германии восстановилась после ухудшения месяцем ранее (показатель дошел до пика с сентября 2012 года) и зафиксировался на отметке 17.1 млрд. EUR. Если же смотреть по соотношению импорта и экспорта, то можно заметить, что данный рост показателя является не столь уж позитивным (то есть, не связан с увеличением оборота торговли, а наоборот). Импорт сократился на 3.8% (в месячном выражении), а экспорт потерял 1.5% (в месячном выражении). Сальдо счета текущих операций Германии восстановился в марте, после снижения месяцем ранее и зафиксировался вблизи отметки в 16 млрд. EUR.

Промышленное производство Великобритании выросло в феврале на 1.0%, вернувшись к росту и, практически, компенсировав снижение января (оно составило 1.3%).  Если смотреть на годовое изменение показателя, то сейчас он находится на уровне -2.2% (с предыдущих 3.1%). Изменение объёма промышленного производства в обрабатывающей промышленности показало прирост в 0.8% (снижение месяцем ранее составило 1.9%). Баланс видимой торговли ухудшился, после 3-х месяцев восстановления, и зафиксировался вблизи отметки -9.416 млрд. GBP (это полугодовой минимум), а баланс торговли без учета т/о со странами ЕС зафиксировался на минимуме 3-х месяцев (отметка -4.275 млрд. GBP).

Сальдо баланса внешней торговли Китая вернулось к негативным значениям (важно отметить, что как раз в марте 2012 года началась непрерывная серия позитивных значений по данному показателю). В разрезе сальдо выглядит довольно интересно, заметен рост импорта и спад экспорта (важно напомнить, что импорт одной страны – это экспорт других, что, при росте данного показателя, является позитивом для мировой торговли), для Китая данная статистика не очень позитивна (внешняя торговля является важным показателем для китайской экономики).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные по промышленному производству из Франции и Италии, а также публикацию минуток FOMC.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, может постараться прибавить немного в цене (отметка 1.31 является сложной для преодоления).


GBP/USD, вероятно, останется под отметкой 1.5350 с перспективами преодоления 1.53 (для этого может потребоваться небольшой катализатор).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается закрепиться выше 99, заметная краткосрочная коррекция под данную отметку менее вероятна.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31 (нет сильного катализатора, а движение ниже в нем нуждается), возможно, сегодня пара откорректируется немного.

----

Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Рынок вчера немного откорректировался (после роста рисковых валют), последние протоколы заседания FOMC дали немного позитива, а представители зоны евро (как и Лагард) пока не видят перспектив скорого восстановления зоны евро. EUR/USD постепенно возвращается к отметке 1.3050, GBP/USD продолжает оставаться под 1.5350 (отметка продолжает казаться не преодолимой), USD/JPY подросла к отметкам выше 99.50 (глобальная идея смягчения в Японии и немного возвращение инвесторов в USD дало повод для роста). USD/RUR вернулся под 31 (пара пока остаётся выше 30.80).

Новостной фон :

Курода отметил в своих комментариев, что не ожидает “лавины” оттоков японского капитала, йена, по его словам, всё ещё находится в процессе коррекции после столь продолжительного роста (то есть отметка 99 – не предел, если делать простой вывод). По словам Куроды, рынок движется в ожидаемом направлении. Развеял надежды на скорое смягчение представитель Банка Японии, сообщив, что принимать дополнительные меры смягчения “одни за другими” регулятор не намерен (это огорчило участников рынка и немного укрепило йену в моменте). Меры, которые необходимо предпринять для достижения целевых 2% инфляции уже подготовлены, планов корректировать политику пока нет, но колебаться новое правление БЯ не станет, если корректировка последует (стоит надеяться, что в следующий раз всё будет именно так, и Курода не станет затягивать с изменениями). Курода подчеркнул, что текущая политика (как уже говорилось ранее представителями властей Японии) не направлена на ослабление йены, а последние меры по смягчению Япония готова объяснить на встрече Большой двадцатки в случае необходимости (интересно, что прошлая встреча G20 “заставила японцев помолчать” и прекратила на время все вербальные интервенции). Мировая экономика, как отметил Курода, только выиграет от смягчения в Японии (и это верно, ведь стабильность в мире даст повод для большего отказа от USD и роста других валют, а также драгоценных металлов).

Промышленное производство Франции продолжает скачкообразное движение четвертый  месяц подряд (график показателя то демонстрирует рост, то фиксирует падение). В феврале рост показателя составил 0.7% (в месячном выражении), а на годе  снижение стало составлять 2.5% (вместо предыдущего в 3.6%). Итальянская промышленность заметно растеряла позиции (снижение уровня промышленного производства составило 0.8% в месячном выражении, в годовом выражении минус по показателю дошел до отметки в  3.9%). Стоит напомнить, что в январе показатель показал рост в 1%.

В S&P пересмотрели прогноз в отношении Кипра на “стабильный”, рейтинг “CCC/C” подтвержден. Перспективы Кипра, по комментариям S&P, останутся сложными в краткосрочной перспективе (и это действительно так, ведь деньги уже будет тяжело вернуть в страну, а банковский сектор без них вряд ли сможет выжить). ВВП Кипра сократится на 3.9% в 2014 году (по прогнозу S&P), а экономика страны сократится на 20% между 2013 и 2016 годами.

Лагард вчера подняла основные аспекты экономики в своей речи, сообщила, что ждать в 2013 году роста не стоит (сейчас в экономике переломный момент, который постепенно обрастет решениями и, зачастую, верными идеями). Банковский союз остаётся важнейшей идеей еврозоны в краткосрочной перспективе (Асмуссен также это уточнил вчера).

Новотны смотрит довольно негативно на перспективы восстановления и развития еврозоны. Он не уверен, что Европа сможет выйти из кризиса более сильной. Вероятно, он видит структурные проблемы и тот факт, что страны не спешат меняться и принимать какие-либо общие стандарты (реформировать текущую ситуацию), и вопрос банковского союза как-то медленно движется (их понять можно, но, всё же, если они хотят иметь общую валюту, то пускай она лучше будет подкреплена и, хотя бы частично, общими экономическими положениями). Развитие событий в Португалии Новотны не нравится (было бы странно, если бы его устраивала проблемная страна, и он видел бы позитивный настрой в ней уже сейчас). Проблемы Словении носят, по его словам, в большей мере, политический, а не экономический характер (в зоне евро ядро проблем – структура). В конце он сообщил, что Европе нужен рост и политика экономии (чем-то напоминает комментарии Меркель).

Нуайе (представитель ЕЦБ) отметил в своих комментариях Францию, которая, по его словам, вряд ли сможет показать заметный экономический рост в 2013 году. ЕЦБ продолжит вливать деньги в экономику и оставлять ставку низкой столько, сколько потребуется (действительно, было бы позитивно оставить такой удобный для реформирования фон, осталось только более активно “заставить” страны двигаться на реформирование). Доходность облигаций Испании и Италии продолжает постепенно падать , Португальские облигации (после заметного роста ранее) продемонстрировали нейтральную динамику (и это довольно значимый позитив).  Немного огорчила Франция, её 10-ти летки прибавили 4 пункта в цене (конечно, спред с периферией остаётся заметным, но лучше продолжать следить за динамикой данного бонда).

Goldman Sachs снижает прогнозы по золоту и серебру (на 2013 и 2014 годы), важно отметить, что это снижение является не первым, цена на золото в 2013 году прогнозируется на отметке 1450 USD/тройскую унцию, а в 2014 году оно, по комментариям банка, дойдет до 1270 USD/тройскую унцию. В Goldman Sachs начали открывать короткие позиции по фьючерсам на золото на бирже COMEX. Важно отметить, что золото – это гарант равномерного развития большинства (значимых) участников мировой торговли (и мирового экономического строя), если гарант падает, то это может значить именно дисбаланс (в пользу одной из стран/валют), что говорит о том, что инвесторы будут вкладываться в неё, а не в драгоценные металлы.

Вчерашние протоколы ФРС несли в себе нейтрально-позитивный характер (несмотря на то, что ожидалось снижение прогнозов и оптимизма в отношении безработицы), представители ФРС вновь уточнили, что монетарную политику необходимо постоянно оценивать, а текущая программа покупки активов поддерживает рост (экономические данные, исходя из минуток, стали более положительными, чем ожидалось). К середине года ФРС планирует замедлить покупку активов и остановить её к концу года (вряд ли получится достичь целей столь быстро, но если это действительно случится, то американская валюта может вернуть себе значительную часть позиций, в то же время не стоит забывать, что данные минутки от 19-20 марта, в то время статистика по безработице оставалась на достойных значениях).

Обама отправил в Конгресс проект бюджета на 2014 год, расходная часть которого составляет 3.77 трлн. USD, также стоит отметить, что доходную часть предполагается увеличить на 580 млрд. USD (4.51 трлн. USD). Позиции республиканцев и демократов продолжают расходиться, и это сильно стопорит процесс принятия бюджета.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на ежемесячный отчет ЕЦБ, а также статистику из США (по первичным заявкам на получение пособия по безработице и индексу цен на импорт).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение к 1.3050 и ниже (пора откатывается).


GBP/USD, вероятно, останется под отметкой 1.5350 с перспективами небольшой коррекции вниз к 1.53 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается всё ближе подходить к отметке 100 (данная отметка является пока довольно сложной для преодоления), снижения к отметкам ниже 99.30 маловероятно.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 30.80 с перспективами временного возвращения к отметкам выше 31.

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

EUR/USD вчера продолжил рост (после дня небольшого снижения ранее) и зафиксировался немного выше 1.31. GBP/USD преодолел отметку 1.535 и теперь движется к 1.54. USD/JPY продолжает держаться около 99.50 (с перспективами роста выше). USD/RUR продолжает удерживаться выше 30.80 (с небольшими заскоками вниз) в надежде вернуться к 31.

Новостной фон :

Лагард отметила в своих комментариях, что ждать значительно более высокого роста экономики в 2013 году, нежели чем в 2012, не стоит, она еще раз напомнила, что улучшения на финансовом рынке не транслируются в экономический рост (и это важный момент, так как прямой связи нет, ведь экономика каждой страны уникальна и влияние изменения валютного курса на те, или иные сектора оказывает разное влияние на общую картину состояния государства, в экономическом плане). Лагард заметила также постепенный экономический рост, которому способствует уверенный спрос в частном секторе, а банковская система еврозоны, по её словам, всё ещё нуждается в значительных корректировках (рынок уже устаёт ждать реализации банковского союза, который бы помог сделать первый шаг к единству банковского союза).

Курода заявил, что текущая политика Банка Японии может быть скорректирована до достижения целевых 2%-ов инфляции (если ВВП и другие индикаторы будут быстро расти). Вероятно, имеется ввиду довольно долгосрочная перспектива. Целевой уровень инфляции, по словам главы Банка Японии, является “гибким”, а механически придерживаться 2%-ого уровня инфляции Банк Японии не собирается (достижение 2% инфляции через 2 года является вполне возможным, по мнению Куроды). Новый глава Банка Японии уточнил, что принимаемые решения относительно политики будут учитывать такие факторы, как занятость, рынки активов. Курода продолжает демонстрировать рынку способность принятия решения и указывает на то, что поправка на текущее состояние экономики делается в любом случае, USD/JPY продолжает оставаться выше 99.50 (вероятно, повышательное давление теперь надолго закрепиться на графике данной валютной пары).

Уровень безработицы Греции дошел в январе до отметки в 27.2% (никак нельзя не отметить тот факт, что в июне 2011 года данный показатель находился на отметке 17.2%, что на 10% (к общему значению) ниже).

Фишер отмечает в своих комментариях, что ФРС, возможно, влила слишком много “горячих” денег в экономику, в то же время резкого ускорения темпов инфляции (как и дефляции) в обозримом будущем Фишер не видит. ФРС, по словам представителя регулятора, должна хорошо продумать вопрос о том, когда стоит начать ужесточение политики. Важно отметить, что регулятор планирует снизить объёмы смягчения уже в середине текущего года (осталось не так много времени), а в конце года и вовсе прекратить стимулирующие меры (интересно, что безработица не смогла обрадовать в предыдущем месяце и, скорее всего, статистический процент безработных в марте поднимется, что может привести к отдалению сроков снижения объёмов стимулирования).

Первичные заявки на получение пособия по безработице в США (за первую неделю апреля) вернулись к более привычным значениям и зафиксировались вблизи отметки в 346 тысяч. Важно отметить, что в предыдущем месяце значение по показателю зафиксировалось вблизи 388 тысяч, что заметно ослабило позиции американца. Несмотря на данный позитив, участники рынка, вероятно, всё ещё будут ждать негативных данных по проценту безработных в США за март. В то же время стоит отметить, что число повторных заявок не столь сильно отошло от максимума неделей ранее и зафиксировалось вблизи отметки в 3.709 млн.

Итальянские облигации заметно снизились в цене, несмотря на недавнюю статистику по промышленному сектору страны и индикатору настроений в деловой среде (от Банка Франции).

Трехлетние государственные бумаги снизились, после небольшого роста месяцем ранее и дошли до отметки 2.29% (с 2.48%). Четырехлетние бонды упали к значению в 2.74% (с 2.95%), а пятнадцатилетние бумаги просели к 4.68% (с предыдущего значения в 4.9%). Важно отметить, что данная динамика указывает на то, что инвесторы стали больше доверять Италии (хотя, скорее, рынок отвлекся на проблемы Кипра и Португалии, а также постоянно растущая безработица Греции не дает покоя инвесторам).

Кипр постепенно ослабляет валютные ограничения, введенные 28 марта (в то же время они продлены на очередную неделю). Теперь туристы, выезжающие из страны, могут иметь при себе 2 тысячи евро, а не одну как было ранее. Внутри страны транзакции теперь могут составлять до 300 тысяч евро, а международные переводы стали возможны до уровня в 20 тысяч евро. Тем не менее, лимит на снятие в 300 евро в сутки остался (интересно отметить, что данный подход является интересным, так как при снятии ограничений полностью страна бы потеряла, пожалуй, около 70% от объёма банковских депозитов почти мгновенно).

Сегодня утром Курода сообщил, что ограничение периода смягчения денежно-кредитной политики двумя годами неправильно. Покупка облигаций продолжится (в том объёме, который планировался), чего бы нам это не стоило. Остальные его комментарии (о потенциальных бенефитах экспортеров и незаинтересованности в игре с валютными курсами) остались, практически, теми же.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на изменение объёма промышленного производства в зоне евро и погашения по 3-х летним кредитам, полученным в рамках операции LTRO. США опубликует блок статистики по розничной торговле и ценам производителей, а также поступит индекс настроения по расчету ун-та Мичигана. Из нестатистических данных внимание обратить стоит на выступление Бена Бернанке и встречу еврогруппы, а также встречу совета министров финансов стран евросоюза.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.3150 с перспективами возвращения под 1.31 (вчерашний позитив с рынка труда США немного подкосил силу евро).


GBP/USD, вероятно, останется под отметкой 1.54 и вернется к 1.535.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается всё ближе подходить к отметке 100, снижения к отметкам ниже 99.30 маловероятно.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 30.80 с перспективами временного возвращения к отметкам выше 31.

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

В прошедшую пятницу рынок начал восстанавливаться после заметного роста рисковых валют против USD (идея сбоя на рынке труда не подтвердилась, а Бен Бернанке не стал менять прогнозов и пугать рынок). EUR/USD закрылся техническим ростом в 10 пунктов (стоит отметить тень свечи, которая фиксировалась вблизи 1.3030), GBP/USD отошел от 1.54 и закрылся снижением в 40 пунктов. USD/JPY упал к 98.37 (почти 130 пунктов снижения), данная коррекция к росту была ожидаема, но возвращение к 100, “вероятно, не за горами”. USD/RUR зафиксировался вблизи отметки 1.31 (пара частично отыграла потери и, вероятно, продолжит их отыгрывать и дальше).

Новостной фон :

Курода называет ограничение периода смягчения двумя годами неправильным и видит необходимость в продолжении покупки облигаций (в обещанном объёме), чего бы это ни стоило. Опять же, управляющий Банком Японии сообщал о том, что основной целью проводимой политики не является давление на курс национальной валюты (данное высказывание, после того как G20 “наказало” Японию за снижение курса национальной валюты, появляется в каждой речи Куроды), верным шагом, пожалуй, стало указание того, что даже при мягкой денежно-кредитной политике валюта может укрепляться (при укреплении экономического роста, что, кстати, зачастую, и является целью активных мер со стороны регуляторов). На этот раз Курода сообщил, что изменения в валютных курсах, безусловно, повлияют на экспорт, но это займет время (прошлый раз он сообщил лишь тот факт, что пока улучшения в благосостоянии компаний-экспортеров не наблюдаются, как бы подчеркнув незаинтересованность в данном моменте). Рынок японских государственных облигаций продолжает оставаться стабильным, а создание плана налогово-бюджетных реформ приоритетным для правительства (в глазах Куроды).

Заместитель министра финансов Японии высказал своё мнение относительно текущей ситуации на валютном рынке и политики Банка Японии. Недавние изменения курса, по словам представителя страны, отражают фундаментальные экономические факторы (интересно, что, сперва , курсы двигались за счёт лишь вербальных интервенций, но этот вопрос не был поднят).

Решительное смягчение денежно-кредитной политики – именно то, о чем просил МВФ (можно сказать, что МВФ яро поддерживал, а не просил, а G20 довольно негативно смотрела на данное действие). Решительное смягчение может иметь побочный эффект, необходимо быть бдительными (данный комментарий является копией комментария Куроды). Волатильность государственных облигаций Японии отражает процесс осмысления изменений политики Банка Японии (опять же, Курода также поднимал тему государственных облигаций страны). Данные комментарии является довольно скучными (рынок уже знает эти идеи и учитывает), но как подтверждение глобальной идеи смягчения, данные комментарии могут помочь курсу USD/JPY вернуться ближе к 99.50.

Министр финансов Кипра заявил, что продажа золота может быть использовано как вариант решения проблем, экономический рост может продолжиться (по ожиданиям) через 2 года. Министр финансов Германии уверен в хороших результатах по кипрскому вопросу на заседании еврогруппы (вероятно, сюрпризов не придется ждать, так как Кипр был “загнан в тупик” и принял все условия Тройки). Кипр постепенно ослабляет валютные ограничения, введенные 28 марта (в то же время они продлены на очередную неделю). Теперь туристы, выезжающие из страны, могут иметь при себе 2 тысячи евро, а не одну как было ранее. Внутри страны транзакции теперь могут составлять до 300 тысяч евро, а международные переводы стали возможны до уровня в 20 тысяч евро. Тем не менее, лимит на снятие в 300 евро в сутки остался (интересно отметить, что данный подход является интересным, так как при снятии ограничений полностью страна бы потеряла, пожалуй, около 70% от объёма банковских депозитов почти мгновенно).

Драги оставил письмо президенту Кипра (10-го апреля), которое стало ответом на разговор о смещении с должности управляющего центрального банка.

Он отметил, что процедура смещения с должности является “очень серьезным шагом” и сообщил, что любое необоснованное давление ставит под угрозу независимость управляющего центральным банком. Заметно, что Драги не столь позитивно оценил данную инициативу правительства Кипра и, вероятно, при том негативе, который сейчас исходит от страны (для всей зоны евро), лишний раз указывающем на факт неспособности (хотя бы некоторого) обобщения проблем и нахождения общего решения, смещение главы ЦБ является не лучшим выходом (так как неопределенность лишь повысится).

Объём промышленного производства в феврале вырос на 0.4% (предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения до -0.6%, прогноз фиксировался на отметке 0.3%). Показатель продолжает постепенное снижение (глобально), и это подталкивает европейскую валюту к всё более глубокому снижению (участники рынка помнят слова Драги, который утверждал, что в 2013 году состоится возвращение к экономическому росту в Европе, но, пока, особого позитива нет).

Возвраты по LTRO (по ожиданиям ЕЦБ) составят 10.79 млрд. EUR на неделе. Из этой суммы, 4.24 млрд. EUR будет выплачено по вторым 2-х и 3-х летним LTRO, а 6.55 млрд. EUR будет выплачено по первым 3-х летним LTRO. Важно отметить, что данный показатель остаётся довольно низко, но значение, которое было оглашено, является максимумом со второй недели марта.

Объём строительства в Великобритании вырос на 5.5% (в месячном выражении) в феврале, данный рост является первым за четыре последних месяца (в декабре снижение зафиксировалось близи отметки в 15.8%, что действительно напугало участников рынка). Индекс опережающих индикаторов (помогает отслеживать циклические колебания экономики) вырос на 0.4% в феврале, что подтверждает позитивную картину экономической активности Великобритании.

Розничная торговля США сократилась в марте впервые за последние 5 месяцев (накопленный позитив откорректировался), важно также отметить, что снижение в 0.4% является сильнейшим с июля 2012 года. Розничные продажи (без учета продаж автомобилей) также упали на 0.4% (с июля это сильнейшее снижение). Цены производителей снизились в марте на 0.6% (на месяце), данная отметка является минимальной за 4 месяца (то есть сильнейшим снижением за данный период) и даёт повод для рассмотрения возможной дефляции в стране.

Розенгрен сообщил рынку о том, что он поддерживает двойной мандат ФРС относительно инфляции и занятости и видит необходимость в дальнейшей покупке облигаций. Представитель ФРС заметил, что регулятор немного отстаёт в достижении целей по инфляции и занятости (пока это первый представитель ФРС, заметивший это в своих комментариях). Главная проблема (и основной момент, на который ориентируется политика ФРС сейчас, это высокая безработица). Двойной мандат позволяет ФРС лучше доносить свою политику, он подходит к текущей экономической ситуации (в то же время, Розенгрен сообщил, что и другие ЦБ обращают внимание на безработицу, даже если программа покупки активов и не привязана к её значению). Инфляция ниже целевого уровня ФРС (в 2%) и будет находиться ниже этого уровня (Розенгрен ожидает движение инфляции ниже 2% в течение еще нескольких лет), в то же время ФРС (по словам представителя) является более успешной, чем центральные банки, занимающиеся лишь инфляцией.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на выступление главы БЯ, а также публикацию статистики из еврозоны (по внешней торговле) и США (данные по покупкам долгосрочных американских ЦБ иностранными инвесторами).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30.


GBP/USD, вероятно, продолжит падать к 1.53 и, возможно, попробует преодолеть данную отметку.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметки 98 и, постепенно, вернуться к 99 и выше.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31 с перспективами возвращения к 31.30 и, возможно, выше.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Американец вчера вернул заметную часть позиций, EUR/USD упал на 80 пунктов, GBP/USD потерял около 60 пунктов (риск утром получил заметный скачок негатива из Китая), USD/JPY потеряла еще около 145 пунктов (пара продолжает корректироваться на фоне не лучших данных из США и чрезмерного роста сессиями ранее). USD/RUR вернулся вчера к отметкам выше 31.50 (нефть продолжает опускаться).

Новостной фон :

Квартальные данные по ВВП Китая продемонстрировали рост на 1.6% (на квартале), что указывает на продолжение снижения темпов роста произведенных товаров и услуг в стране в I-ом квартале 2013 года. Если смотреть на данные от начала года, то виден рост в 7.7%, который является минимальной отметкой последних лет (на данный момент показатель фиксировался вблизи данного значения 2 раза). Для экономики Китая (которая старается развиваться агрессивно возрастающими темпами) данный показатель является особенно важным, а снижение темпов его роста оказывает влияние на импорт и экспорт многих стран (так как Китай за последние годы стал действительно значимым участником мировой торговли), что мешает “разгону” восстановления мировой экономики. Промышленное производство (объём) выросло на 8.9% в годовом выражении (исходя из мартовских данных), данное значение является повторно достигнутым минимумом последних лет (в предыдущий раз данное негативное замедление в промышленном секторе наблюдалось в августе 2012 года). Если смотреть на показатель от начала года, то минимум уже обновлен, и это отметка 9.5% (предыдущий месяц также обновлял минимальную отметку, но не столь значительно). Розничная торговля в Китае продолжает оставаться “на низах”, чуть откорректировавшись (от предыдущей отметки в 12.3% г/г) и зафиксировавшись вблизи 12.6% г/г.

Промышленное производство Японии действительно удивило инвесторов, пересмотренные (окончательные) февральские данные показали рост в 0.6% (по предыдущим ожиданиям, показатель должен был снизиться на 0.1%). Банк Японии повысил оценку экономической ситуации во всех (девяти) регионах впервые с июля 2012 года (текущий курс национальной валюты действительно удобен для восстановления экономики). Оценка производственного сектора была повышена для 7-ми регионов (последняя статистика по промышленности страны подтверждает данный позитив), а оценка потребления была повышена в 6-ти регионах (2/3 – это не так уж мало). Банк Японии подтвердил зависимость настроений потребителей от курса национальной валюты (настроение улучшается из-за слабости йены, что также вызывает рост на фондовом рынке Японии). Также регулятор отметил тот факт, что и экономики других стран движутся в сторону восстановления. Стоит отметить, что, пожалуй, уверенное восстановление (из действительно важных экономик мира) наблюдается лишь в США (и то с небольшими сбоями), а бесконечные структурные проблемы еврозоны и утренний негатив из Китая даёт повод для корректировки позитивных перспектив (в смысле скорости восстановления) в отношении данных весомых экономик.

Тройка сообщила рынку о том, что перспективы экономики Греции не изменились (ожидается постепенно возобновление экономического роста в грядущем 2014 году). Интересно отметить, что последние данные из сектора занятости страны продемонстрировали фиксацию процента безработных вблизи отметки в 27% (это действительно значимый процент, и он может немного поменять мнение ЕС, относительно перспектив Греческой экономики в ближайшем будущем).

Экономический рост в Греции (по мнению Тройки) начнется благодаря низкой инфляции и гибкости заработных плат, а сейчас страна движется по пути к устойчивости долга. Греция продолжает движение к достижению запланированных целей в налогово-бюджетной сфере (интересно отметить, что во многом благодаря процессу решения проблем в данном секторе, уровень безработицы в стране продолжает рост). Рекапитализация банков Греции близится к завершению (это действительно важно и, вероятно, многие участники рынка будут наблюдать за тем, что станет с банковским сектором страны через год-два). Также хочется отметить, что банковский надзор пока еще не введен, и, возможно, банки Греции “не отпустят”, пока не будет решения именно по данному вопросу.

Драги отметил в своих комментариях, что экономические проблемы зоны евро, видимо, “являются значительными” (вероятно, президент ЕЦБ, наконец, обратил внимание на тот факт, что последняя статистика не особо радует, а “разгорающиеся очаги проблем” продолжают всё ближе и ближе продвигаться к статусу “потенциальной угрозы экономике”). Президент ЕЦБ вновь отметил, что денежно-кредитная политика не может влиять на структурные проблемы (важно отметить, что инвесторы уже, практически полностью, переключили своё внимание именно на структурные проблемы еврозоны и данный комментарий уже не очень актуален). Страны, участвующие в программе, явно прогрессируют в структурном реформировании (и это действительно важный позитив, но конкретики вновь нет).

Сальдо баланса внешней торговли зоны евро продолжает восстанавливаться, в феврале текущего года показатель зафиксировался вблизи отметки в 12 млрд. EUR (это пик последних лет, важно отметить, что показатель уже 16 месяцев остаётся на положительной территории). Положительное сальдо внешней торговли (не скорректированный показатель) вырос до отметки в 10.4 млрд. EUR (данное значение является самым высоким с 2004 года), в январе месяце наблюдался дефицит в 4.7 млрд. EUR.

Чистый объём покупок долгосрочных американских ценных бумаг со стороны иностранных инвесторов упал в феврале до отметки в -17.8 млрд. (это действительно сильный минимум, первый минус за последние годы).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на статистику из Великобритании по потребительским и закупочным ценам, а также обратить внимание на письмо БА об инфляции и выступление Мервина Кинга. Еврозона порадует публикацией индексов ZEW (в том числе и немецких), а также состоится выступление Марио Драги, помимо вышеперечисленных событий будет опубликована статистика из строительного, промышленного и потребительского секторов США.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30.


GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться недалеко от 1.53 и, возможно, попробует преодолеть данную отметку.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметки 98 и, постепенно, вернуться к 99 и выше.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31.30 с перспективами продолжения постепенного роста.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Американец вчера заметно просел (на фоне террористических действий в Бостоне) и, даже, небольшой негатив в речи Драги и, в целом, позитивная статистика из США не особо поддержала (лишь временно) национальную валюту (МВФ также понизил прогнозы по развитию экономик еврозоны и Великобритании вчера). EUR/USD дошел до отметок вблизи 1.32, в то же время преодоление данной отметки видится сложным. GBP/USD заметно восстановился вчера (статистика из Великобритании не подкачала), пара восстановилась к отметке 1.5350. USD/JPY вчера восстановилась в цене (несмотря на заметную нижнюю тень свечи), динамика продолжает оставаться позитивной (пара уже восстановилась к отметкам, заметно превышающим уровень 98). USD/RUR подснизился к 31.25, но возвращение к 31.30, вероятно, состоится уже сегодня.

Новостной фон :

Вчера на встрече G20, Асо, в очередной раз, подчеркнул, что политика Банка Японии направлена на преодоление дефляции (вероятно, G20 может заставить БЯ вновь немного приутихнуть, так как курс и так “удобен” для продолжения восстановления экономики Японии, и, вероятно, движение USD/JPY выше отметки в 100 йен за доллар может вызвать новый этап “привыкания” мировой экономики к такому изменению). Амари (министр экономики Японии) сообщил о том, что японская экономика, денежно-кредитная политика соответствует международным соглашениям. Курода (вероятно, на фоне встречи G20) вчера напоминал рынку о том, что он всегда держит в голове возможную стратегию выхода из политики смягчения (он подразумевает повышение ключевых ставок и ставок по резервам, а также продажу японских государственных облигаций), в то же время, сперва, он подчеркнул, что обсуждать план выхода из политики смягчения еще слишком рано (было бы действительно странно, если бы через, практически, месяц после начала смягчения, рынок уже бы готовился к ужесточению денежно-кредитной политики). Управляющий Банка Японии, по всей видимости, специально начал свою речь со слов о том, что рано обсуждать завершение программы стимулирования, чтобы не спровоцировать покупки йены (тем более, что дальше комментарии могли быть явно восприняты именно как намек на скорое окончание стимулирования).

Рейтинговое агентство Moody’s вчера утром подтвердило рейтинг Китая на уровне Aa3 (действительно высокая отметка для данной быстрорастущей страны), прогноз был изменен на “стабильный”. Рейтинг Китая получает поддержку за счет сильного экономического роста (в то же время быстрый рост кредитования довольно сильно давит на экономику). Структурные реформы (при новом руководстве) могут быть не столь значительны для повышения рейтинга страны (старое руководство, которое привело Китай к столь сильному росту, агентство видит более интересным), в то же время при продвижении структурных реформ рейтинг Moody’s вполне может повысить. Основные факторы, которые могут подпортить картину Китаю – это ухудшение ситуации с государственными финансами и замедление экономического роста (недавняя статистика по ВВП и промышленности подтвердила, что такой вариант вполне возможен).

Потребительские цены Великобритании выросли на 0.3% (в месячном выражении) в марте, данный рост является вторым подряд после небольшого снижения в январе (глобально, показатель продолжает рост и поддерживает инфляцию). Закупочные цены производителей (Великобритания) также порадовали вчера, продемонстрировав снижение лишь на 0.1% (вместо ожидаемых 0.3%). Важно отметить, что месяцем ранее показатель действительно удивил участников рынка своим сильным ростом на 2.8% и от мартовского показателя ожидали некой коррекции средней значимости, но тот факт, что динамика стала почти нейтральной, порадовал инвесторов.

Драги продолжает призывать страны продолжать реформы (и эта задача, поистине, является основной и главной для достижения стабильности и некой структурной схожести экономик стран, интегрированных в еврозону). В Ирландии, Испании и Португалии динамика экспорта сильная (страны остаются проблемными, в то же время рост экспорта Драги связывает именно с осуществлением структурных реформ в странах). ЕЦБ ожидает постепенного восстановления экономики еврозоны во второй половине 2013 года (опять же, ЕЦБ передвинул идею восстановления теперь на вторую половину 2013 года, видимо это не последнее отдаление перспектив восстановления). Участники рынка продолжают смотреть на еврозону, как на (пожалуй) не совсем верно организованную систему, которая состоит из слишком разных элементов (которые, видимо, не очень спешат объединяться, в плане структуры, и это пугает).

Настроения в деловой среде Германии откорректировались после нахождения вблизи отметки 48, в апреле (по расчету ZEW) индекс упал до значения 36.3 (это минимум последних 3-х отчетных периодов, но в то же время назвать данную отметку слабой нельзя, в то же время, показатель, вполне может возобновить движение выше 40 (или даже 45) в следующем месяце). Настроения в деловой среде еврозоны продолжили “сходить с пиков” (так как данный показатель имеет сильную зависимость от данных из Германии), в апреле была достигнута отметка в 24.9 пунктов (это минимум последних четырех месяцев).

Объём выданных разрешений на строительство в марте немного откорректировался в район 902 тысяч, после достижения отметки в 968 тысяч месяцем ранее. Важно отметить, что данная отметка является минимумом с декабря 2012 года. Число закладок новых фундаментов дошло до отметки в 1036 тысяч (данная отметка является максимумом последних лет), предыдущие данные были пересчитаны и составили 939 тысяч. Потребительские цены в США немного откорректировались после действительно значительного роста (составил 0.7%) месяцем ранее, в марте снижение показателя составило 0.2% (в месячном выражении). Если смотреть на индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и энергоносители), то можно заметить рост на 0.1% в месячном выражении (это, конечно, не ожидаемые 0.2%, но всё же даёт повод для большего спокойствия, так как Core CPI не включает в себя влияние изменения цены на нефть). Коэффициент загрузки производственных мощностей в марте текущего года зафиксировался на отметке 78.5%, что является действительно позитивным уровнем (важно напомнить, что превышение отметки в 80% чревато опасностью для развития инфляционного давления). Объём промышленного производства в марте вырос на 0.4% (в месячном выражении), что подтверждает продолжение роста промышленного сектора (в феврале показатель вырос на 1.1%).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные с рынка труда Великобритании (а также публикацию протоколов последнего заседания БА). Ближе к вечеру ФРС опубликует “Бежевую книгу” (обзор по регионам).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.32 с перспективами возвращения к 1.31.


GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться недалеко от 1.535 с перспективами возвращения к 1.53 и, возможно, ниже (если конечно рынок труда Великобритании не преподнесет сюрпризов).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться выше 98 и продолжить свой рост (восстановление) к 98.60.


USD/RUR, вероятно, постарается вернуться к отметкам выше 31.30.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru