Фундаментальный Обзор От Компании Fx Garant Опции

[MaxGarant]

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 26.10.2012

В четверг, Единая европейская валюта вновь снизилась против доллара США, так как на инвесторов продолжают оказывать влияния долговые проблемы Испании и Греции, а также связанные с ними финансовые потери. Еще стоит учесть тот факт, что укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые вышли из США во второй половине дня, а именно заказы на товары длительного пользования, а также заявки на пособие по безработице.

Фундаментальные данные:

Поддержку доллару США оказали данные по заказам на товары длительного пользования в США, которые в сентябре текущего года существенно выросли.


По информации Министерства торговли США, заказы на товары длительного пользования, выросли на 9,9% и составили 218,24 млрд. долларов. Эти данные оказались выше прогнозов аналитиков, которые ожидали роста заказов на 7,8%.

Число заявок на пособие по безработице в США вновь сократилось на предыдущей неделе, что указывает на продолжение восстановления рынка труда.

По информации Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице с 14 по 20 октября сократилось на 23 000 и составило 369 000. Аналитики ожидали, что число первичных заявок составит 365 000.

Однако, незавершенные продажи на рынке недвижимости сократились на 0,3%, аналитики прогнозировали увеличение данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне -2,6%.

Выступление президента ЕЦБ Марио Драги. Президент Европейского центрального банка Марио Драги защитил свой план покупки государственных облигаций в немецком парламенте, приводя в качестве аргумента предупреждение о рисках дефляции.


Покупки ЕЦБ «не приведут к инфляции», заявил Драги депутатам в Берлине на закрытом заседании, в соответствии с текстом, предоставленным ЕЦБ. «По нашей оценке, в настоящее время существует больше рисков для ценовой стабильности в виде падение цен в некоторых странах еврозоны», отметил он. «В этом смысле, покупки не находятся в противоречии с нашим мандатом, они на самом деле имеют важное значение».

Драги стремится заручиться поддержкой от крупнейшей экономики Европы его плана приобретения государственных облигаций, чтобы остановить долговой кризис и защитить евро. Некоторые немецкие политики, в том числе президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявляют, что предложение равносильно печатанию денег для финансирования правительств, а это запрещено уставом ЕЦБ.

«Программа покупок не приведет к замаскированному финансированию правительств»,оппонирует Драги. «Все это полностью согласуется с запретом Договора о денежном финансировании. Кроме того, покупки будут сосредоточены на бумагах с более короткими сроками».

Выступая на пресс-конференции после призывов к парламентариям, Драги заявил, что «слишком амбициозно» утверждать, что он одержал победу над немецкой общественностью, но состоялся «очень продуктивной, широкий» обмен мнениями с немецкими парламентариями, который был направлен на укрепление доверия.

«Его ответы были очень убедительны и по этой причине мы можем послать сообщение немецкому народу, что инфляционные опасения не имеют под собой никаких оснований», сообщил журналистам Норберт Барсле, парламентский представитель Христианско-демократической партии канцлера Ангелы Меркель и член Комитета по бюджету.

Драги объяснил, что интервенция ЕЦБ необходима, «потому что доверие к евро было нарушено», отмечает Приска Хинц, представительница бюджетного комитета от Партии зеленых.

Объявление Драги о возможности в любое время развернуть покупки облигаций успокоило финансовые рынки. Программа получила одобрение Ангелы Меркель.

Марио Драги заявил, что программа не пойдет на компромисс с независимостью ЕЦБ, поскольку он требует от правительства согласиться на условия покупок. Программа не создает «чрезмерные риски» для налогоплательщиков Евро зоны, добавил он.

«Такие риски материализуются только в том случае, если в стране проявится несостоятельность политического курса», отметил Драги. «ЕЦБ поможет только тем странам, в которых экономика и государственные финансы находятся на пути устойчивого развития».

Покупки облигаций не подстегнут инфляцию, потому что ЕЦБ будет поглощать ликвидность создаваемую вмешательствами, сообщил Драги. ЕЦБ ожидает, что экономика стран евро останется «слабой в ближайшей перспективе».

Международный валютный фонд ранее в этом месяце снизил прогноз роста евро-региона на следующий год до 0,2 процента с 0,7 процента и отметил, что экономика может сократиться на 0,4 процента в этом году, из-за сокращений расходов правительствами.

Сегодня, особое внимание игрокам валютного рынка форекс стоит обратить на фундаментальные показатели, которые последуют из США во второй половине дня, такие как ВВП США, который по прогнозам аналитиков должен вырасти на 0,6%. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 1,9%, предыдущее значение оставалось на уровне 1,3%.

Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно, доллар США получит еще более сильную поддержку для своего роста.

Также, валютным спекулянтам стоит обратить внимание на такой показатель как индекс настроения потребителей Мичиганского Университета, который по прогнозам аналитиков должен немного снизиться с отметки 83,1 базисных пункта до отметки 83,0 базисных пункта.

[MaxGarant]

Единая европейская валюта продолжила испытывать давление против доллара США на торгах в пятницу, так как среди инвесторов усилилось опасение о дальнейшей экономической судьбе Греции. Также, стимулом для укрепления доллара США последовали положительные макроэкономические данные из США.
Однако к закрытию торгов Евро валюта восстановила часть своих потерь после того, как ЕС и ЕЦБ заявили о том, что программа помощи испанским банкам идет верным ходом.

Фундаментальные показатели:

Согласно опережающим данным, индекс потребительского доверия GfK Германии в ноябре текущего года вырос до 6,3 базисных пункта, тогда  как в октябре индекс составил 6,1 базисных пункта. Аналитики прогнозировали, что значение индекса снизится до 5,9 базисных пункта.
Все внимание пятницы было приковано к первой оценке ВВП США за третий квартал текущего года, и согласно данным, экономический рост США в 3-м квартале ускорился. Поддержку оказал рост потребительских расходов и доходов федерального правительства.
Согласно информации Министерства торговли США, валовой внутренний продукт вырос на 2,0% годовых, тогда как экономисты прогнозировали, что ВВП в 3-ем квартале вырастет на 1,8% годовых.
Расходы на личное потребление выросли на 2,0% после роста на 1,5% во 2-ом квартале. Рост покупок товаров длительного пользования составил 8,5%. Расходы федерального правительства подскочили на 9,6% после сокращения на 0,2% во 2-ом квартале.
Однако, индекс настроения потребителей Мичиганского университета снизился до 82,6 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 83,0 базисных пункта, что оказало давление на доллар США во второй половине дня. Предыдущее значение было зафиксировано на отметке 83,1 базисных пункта.

Потребительская стимуляция экономического роста в США. Экономика США в настоящее время вынуждена рассчитывать на внутренний спрос, поскольку снижение роста мировой экономики снижает возможности Америки использовать экспорт даже в ситуации, когда стоимость доллара колеблется около рекордно низкого уровня.

Экспорт упал в прошлом квартале впервые за три с половиной года, по данным министерства торговли, опубликованным 26-го октября. Дефицит был смягчен увеличением потребительских расходов, более высокими правительственными расходами и ростом жилищного строительства. Валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 2 процента в третьем квартале после роста на 1,3 процента во втором.

Переход на внутренние резервы происходит в подходящий момент и может быть предвестником лучших времен в 2013 году, особенно если США избежит так называемого финансового обрыва в виде более высоких налогов и низких государственных расходов.

«Улучшение внутренних двигателей роста позволит нам выкарабкаться без заботы со стороны Европы и Азии и, возможно, взять хороший темп на следующий год», отмечает Джозеф Карсон, директор по глобальным экономическим исследованиям в AllianceBernstein в Нью-Йорке. Он считает, что экономика вырастет на 2,8 процента в 2013 году после роста на 2,2 процента в этом году.
Большинство американских акций снизилось 26-го октября, так как инвесторы получили отчеты о корпоративных доходах. Индекс Standard & Poor 500 потерял 0,1 процента, до 1,411.94.
Модель роста до сих пор в эти три года восстановления экономики США была иной, чем в прошлом, отмечает Карсон. Жилищная сфера и потребление, особенно автомобильный спрос, традиционно выводят США из рецессии, поскольку низкие процентные ставки заманивают американцев совершать покупки. Такого не произошло в этот раз, потому что потребители были отягощены долгами, а рынок жилья был подавлен.
Теперь локомотивы экономики смещаются. Потребители наращивают расходы и сократили свои долги: бытовые обязательства в виде доли от дохода на самом низком уровне с 2003 года, согласно данным ФРС.
Продажи автомобилей выросли в прошлом месяце с учетом сезонных колебаний в годовом исчислении на 14,9 миллиона, самый высокий показатель с марта 2008 года, с 14,5 млн. в августе, по данным Autodata Corp.

Продажи домов в США. Эта сфера также набирает обороты. Американцы покупали новые дома в сентябре самыми быстрыми темпами за два года, продажи поднялись на 5,7 процента, показали на прошлой неделе данные министерства торговли.
«Мы видим силу в сферах, которые были отстающими», констатирует Скотт Андерсон, главный экономист Bank of the West в Сан-Франциско.
Между тем, кризис в Европе и замедление роста в Китае сокращают иностранные покупки американских товаров. Торговый дефицит вырос на 4,1 процента в августе, поскольку экспорт упал до самого низкого уровня с февраля.
Слабость доллара не помешала снижению экспорта США в прошлом квартале на 1,6 процента. «Значение валютного курса имеет удивительно мало влияния на торговлю», отмечает Майк Энглунд, главный экономист Action Economics в г. Боулдер, штат Колорадо.
Джей Брайсон, старший глобальный экономист Wells Fargo Securities LLC в городе Шарлотт, штат Северная Каролина и Аллен Синай, главный исполнительный директор Decision Economics в Нью-Йорке, увидели причины для некоторого оптимизма относительно восстановления экспорта.
Экономика Китая, вторая по величине в мире, достигла нижнего предела после замедления в течение семи кварталов, отмечают специалисты, в то время как Европа «не может всегда находиться в рецессии».
Сегодня, игрокам валютного рынка форекс стоит обратить внимание на такие фундаментальные показатели, как годовой и месячный индекс потребительских цен в Германии, который по прогнозам аналитиков должен остаться неизменным, что в свою очередь не сможет оказать должной поддержке Евро валюте. Также, сегодня стоит обратить внимание на личные расходы американцев. Согласно прогнозам аналитиков данный показатель должен вырасти на 0,6%, что в свою очередь должно оказать поддержку доллару США.

[MaxGarant]

Вчера, 29-го октября, валютная пара EUR/USD провела практически весь день во флете. Однако, если внимательно посмотреть на график цены, то можно увидеть небольшое укрепление доллара США против Евро валюты. Данному укреплению способствовали наторговки объема крупными операторами на более низких уровнях цены. Также, стоит отметить, что создался фон неопределенности вокруг возможных последствий от урагана «Сэнди», что собственно и подтолкнуло инвесторов к валютам-убежищам. Еще одним фактором для поддержки доллара США оказали благоприятные макроэкономические показатели, а именно увеличились расходы американцев.

Фундаментальные показатели:

Из важных фундаментальных данных нужно сказать лишь о том, что потребительские расходы в США в сентябре выросли на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как личные доходы также выросли на 0,4% по сравнению с августом. Аналитики прогнозировали рост личных расходов в сентябре на 0,6% и рост доходов на 0,4%. Из этого необходимо сделать вывод, что экономика США постепенно восстанавливается, а также растет уверенность и доверие потребителей. Однако, стоит учесть, что ураган Sandy преподнесет неприятные сюрпризы для экономики страны.

Финансовый обрыв может поразить экономику США. Соединенные Штаты рискуют опуститься в рецессию гораздо глубже, чем многие инвесторы и политики могут себе представить, если законодатели будут не в состоянии предотвратить надвигающееся повышение налогов и сокращение государственных расходов.
В отсутствие действий со стороны Конгресса, страна столкнется с так называемым финансовым обрывом в начале следующего года: сочетанием сокращения расходов и повышением налогов, что, как ожидается, извлечет около 600 миллиардов долларов из экономики.

Многие экономисты считают, что каждый доллар в сокращении дефицита будет вычитать почти столько же из экономического роста.
Экономика может сократиться на 0,5 процента в 2013 году, по оценкам Бюджетного управления Конгресса.
Но исследования экономистов в академических кругах и в Международном валютном фонде показывают, что сокращение дефицита на 1 доллар может изъять $ 1,70 из экономики, что делает перспективу затягивания поясов гораздо более опасной.
«Можно считать, что 0,5 процента сокращения нужно удвоить», заявляет Барри Айхенгрин, экономист из Университета Калифорнии. Эти исследователи предсказывают, что финансовые сокращения повлияют большее, чем обычно.
В одном из объяснений Айхенгрин отметил, что, когда ставки выше, центральные банки могут легко опустить их, чтобы обеспечить противовес жесткой экономии. Но, когда ставки близки к нулю, как сейчас в Соединенных Штатах, становится гораздо труднее адекватно реагировать и уравновешивать ситуацию.
Председатель Центрального банка, Бен Бернанке, признал, что не сможет полностью компенсировать потери, если экономика будет работать в режиме «финансового обрыва».
В США уровень безработицы находится на отметке в 7,8 процента, а восстановление по-прежнему остается шатким.
У США нет права на ошибку, руководство страны должно делать только осторожные и продуманные шаги. Специалисты ожидают, что экономический рост в следующем году достигнет всего 2,1 процента, а уровень безработицы лишь незначительно уменьшится.
«Ни одна политическая партия не хочет войти в историю как та, которая вызвала вторую половину худшего спада со времен Великой депрессии», отмечает Пол Дэйлс, экономист Capital Economics в Лондоне.
С учетом уже показанной способности ведущих политических партий страны приходить к соглашению после яростной риторики на фоне реальной угрозы, стоит ожидать, что и на этот раз они смогут договориться.

Ураган Sandy может принести экономике США 20 миллиардов долларов ущерба.
Экономические последствия урагана Сэнди (Sandy) могут превысить $ 20 млрд. после того, как крупнейший атлантический шторм врезался в восточную часть США, повредив дома и офисы, а также затопив метро в самом густонаселенном городе Америки.
Убытки страховых компаний составят от $ 7 млрд. до $ 8 млрд., считает Чарльз Уотсон из Silver Spring. Большая часть оставшихся рассчитанных потерь будет потрачена городами и штатами на восстановление инфраструктуры, такой как метро и туннели Нью-Йорка.
Сэнди, охватывающий 900 миль, врезался в южную часть Нью-Джерси  около 8 часов вечера по нью-йоркскому времени, и породил волну в 13,88 фута (4,2 метра), ринувшуюся на Манхэттен.
Приливы от шторма в сочетании с ветром и дождем затопили электрические подстанции и заблокировали финансовый район Нью-Йорка.
Экономические последствия урагана Sandy. Sandy будет свирепствовать по всей Новой Англии в течение следующих нескольких дней, экономисты и аналитики расходятся в оценках относительно возможных повреждений.
Sandy в конечном итоге может вычесть от 0,1 до 0,2 процентных пунктов из ВВП США в четвертом квартале, по словам Марка Витнера, старшего экономиста в Wells Fargo Securities LLC в городе Шарлотт, штат Северная Каролина.

Сегодня, все важные макроэкономические данные вышли. Стоило обратить внимание на пресс-конференцию ЕЦБ, на которой выступал Марио Драги, а также коэффициент безработицы Германии, который остался на неизменном уровне 6,9%. А вот индекс изменения безработицы Германии изменился в худшую сторону, что в свою очередь должно отразиться на Евро валюте.

[MaxGarant]

На торгах во вторник, 30-го октября, Единая европейская валюта выросла против доллара США, на фоне расторговок объема, который был набран на покупку от 26-го октября крупными операторами рынка. Также, стоит отметить тот факт, что данному укреплению способствовали известия о том, что ВВП Испании в 3-ем квартале сократился менее значительно, чем ожидалось. Отмечу, что рост так же может быть связан с низким объемом торгов в виду закрытия многих бирж США в связи с прошедшим ураганом Сэнди.

Фундаментальные показатели:

По информации Федерального управления по вопросам труда Германии, число заявок на пособие по безработице в октябре текущего года выросло на 20 000 по сравнению с сентябрем. Данные за сентябрь были пересмотрены в сторону повышения, до роста на 12 000 с 9000.
Сам уровень безработицы в октябре остался без изменений и составил 6,9%.
Доверие среди потребителей и компаний Евро зоны в октябре 2012 года снизилось. По данным Еврокомиссии, индекс настроений в экономике Евро зоны упал до 84,5 базисных пункта против 85,2 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс упадет до 84,2 базисных пункта.

Уменьшение дефицита государственного бюджета Испании. Дефицит бюджета центрального правительства Испании сократился в сентябре, поскольку повышение налога с продаж способствовало росту государственных доходов, помогая беспрецедентной и сложнейшей кампании премьер-министра Мариано Рахоя по сопротивлению суверенному кризису.

Дефицит бюджета центрального правительства составил 4,39 процента от валового внутреннего продукта за девять месяцев по сентябрь, по сравнению с 4,77 процента за восемь месяцев до конца августа. Повышение налога на добавленную стоимость способствовало тому, что налоговые поступления выросли на 11,9 процента в сентябре, по сравнению с годом ранее, сообщила журналистам в Мадриде вчера поздно вечером, госсекретарь по бюджетным вопросам Марта Фернандес Куррас.
«Все эти события позволяют нам с оптимизмом смотреть на возможность достижения наших целей по бюджету», отметила Куррас. «Центральный государственный дефицит находится под контролем».
Даже сейчас, когда руководство страны заявляет, что баланс центрального правительства находится в целевых рамках, Рахой изо всех сил пытается контролировать региональные расходы и дефицит в системе социального обеспечения.
Премьер-министр, стремясь выполнить свои обязательства в рамках общеевропейского ограничения общего дефицита государственного сектора до 6,3 процента ВВП в этом году, сталкивается с растущим давлением. Оно направленно на то, чтобы прибегнуть к программе покупки облигаций Европейским центральным банком, подписав европейский пакет спасения, который предусматривает принятие строгих мер экономии и практического подчинения диктату со стороны международных кредиторов, что уже испытывает на себе Греция.
Несмотря на то, что дефицит центрального правительства в 2012 году будет меньше, чем ранее прогнозировали чиновники, меры жесткой экономии нанесут свой удар по росту в течение последнего квартала, сказавшись на повышении доходов, отмечает Куррас. Она сообщила, что дефицит бюджета государства будет составлять менее 4 процентов от валового внутреннего продукта, компенсируя любые отклонения от прогнозируемого дефицита системы социального обеспечения.
Экономика Испании снижается уже пятый квартал. Количество безработных выросло до рекордных 25 процентов, что приводит к дополнительному росту выплат пособий по безработице.  Gamesa Corp. Tecnologica SA и Iberdrola SA объявили, что они сократят 3800 рабочих мест, в рамках борьбы с падением спроса на электроэнергию в Испании и спад в экспорте ветряных турбин.

Ураган Сэнди возможно сможет замедлить экономический рост США. Атлантическая буря Sandy (Сэнди) может снизить экономический рост в США, поскольку препятствует выходу миллионов сотрудников на работу и делает невозможным осуществление многих направлений бизнеса, от ресторанов до нефтеперерабатывающих заводов в одном из самых густонаселенных и продуктивных регионов страны.
Буря может сократить производство в крупнейшей экономике мира на $ 25 млрд. в четвертом квартале, по данным Грегори Дако, американского экономиста IHS Global Insight. Он считает, что ураган может снизить темпы роста в четвертом квартале от 1 процента до 1,5 процента по сравнению с более ранней оценкой в 1,6 процента.
Sandy набросился на область, где проживает 60 миллионов человек — примерно столько же, как в Италии, что составляет примерно четверть от $ 13,6 трлн. экономики США, по оценкам Эрика Ласцеллеса, главного экономиста RBC Global Asset Management Inc. Ураган вынудил закрыть финансовые рынки США, остановил воздушное и железнодорожное сообщение, парализовал работу сотрудников федерального правительства и правительств штатов от Вирджинии до Массачусетса.
«Если люди не ходят на бродвейские шоу, в рестораны и отели, все те предприятия, чей доход строится на том, чтобы люди приходили туда и тратили деньги, точно попадают под удар», отмечает Стивен Бронарс, старший экономист Welch Consulting в Вашингтоне и адъюнкт-профессор в Джорджтаунском университете.
Буря может уменьшить валовой внутренний продукт на целых 0,2 процентного пункта в этом квартале, считает Марк Витнер, старший экономист Wells Fargo & Со в Шарлотте, Северная Каролина. Потеря средств может составить около 30 миллиардов долларов.
Sandy может сократить сопоставимые продажи в ноябре на целых 3 процента после того, как розничные сети закрыли магазины вдоль восточного побережья.
Физические ущерб от Sandy может превысить $ 20 млрд., из-за того, что шторм врезался в Восточное Побережье, повредив дома и офисы,  затопив метро Нью-Йорка.
Сегодня, стоит обратить внимание на выход таких макроэкономических показателей, как годовой индекс потребительских цен Евро зоны, коэффициент безработицы Евро зоны, что в свою очередь повлечет за собой, если прогнозы аналитиков сбудутся, Единая европейская валюта начнет постепенно терять свои набранные позиции против доллара США. Из Америки выйдет такой показатель, как индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго, что в свою очередь может оказать некоторую поддержку доллару США.

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 01/11/2012

Европейская валюта, которая пользовалась спросом на торгах в среду, всю первую половину дня, не сумела закрепиться выше важных технически уровней сопротивления, что привело к ее снижению уже на североамериканской сессии. Укреплению доллара США способствовал тот факт, что на уровне 1.3014 имелся хороший объем и повышенная заинтересованность крупного оператора для движения цены вниз, так как также был наторгован крупный объем крупным оператором рынка на вышеуказанном уровне. Не поддержали Евро валюту фундаментальные показатели, которые последовали из Евро зоны и вышли хуже прогнозов аналитиков.

Стоит отметить, что доллар США сумел возвратить большую часть утраченных позиций после того, как американские фондовые индексы прекратили наблюдавшийся ранее рост. Такое рыночное поведение нейтрализовало ожидаемый переход активов-убежищ в категорию более рискованных активов, и привело к снижению европейской валюты.

Фундаментальные показатели:

Розничные продажи в Германии в сентябре текущего года выросли, что привело к росту Единой европейской валюты в первой половине дня.
Согласно данным Федерального бюро статистики, розничные продажи выросли на 1,5% по сравнению с августом. Аналитики прогнозировали, что рост продаж составит 0,4%.
По сравнению с сентябрем 2011 года розничные продажи в Германии упали на 3,1%. Продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий уменьшились в реальном выражении на 3,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как продажи непродовольственных товаров сократились на 2,9%.
Число безработных в Евро зоне в сентябре вновь выросло и достигло нового рекордного уровня. По данным статистического агентства ЕС Eurostat, число безработных в Евро зоне в сентябре 2012 года составило 18,49 млн. человек, в результате чего уровень безработицы вырос до 11,6% против 11,5% в августе.
Аналитики ожидали, что уровень безработицы в сентябре составит 11,5%.
Потребительские расходы Франции увеличились на 0,1% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, однако стоит, отметить, что фактическое значение по сравнению с прогнозом аналитиков вышло хуже, что в свою очередь не оправдало ожидания валютных спекулянтов и Единая европейская валюта начала терять часть набранных позиций.
Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго не оправдал прогнозы аналитиков и вышел на уровне 49,9 базисных пункта, аналитики прогнозировали выход данного значения на уровне 51,1. Однако по сравнению с предыдущим периодом вырос на 0,2 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 49,7. Данный показатель хоть и вышел хуже прогнозов аналитиков, однако в свою очередь поддержал доллар США.

Спасение Греции. «Усилия по спасении Греции не смогли обеспечить основные структурные реформы, которые необходимы, чтобы помочь сделать конкурентоспособной ее экономику», считает Джон Липски, бывший первый заместитель управляющего директора Международного валютного фонда.

«Нас постигло разочарование, а ведь многие необходимые пути были ясны с самого начала», заявил Липски в интервью в Копенгагене. «Я уверен, что этот процесс можно было осуществить намного лучше».
Европа оказывает давление на Грецию, чтобы та в свою очередь активизировала усилия по обузданию дефицита и дерегулированию экономики. Меры жесткой экономии усугубляют экономические трудности страны и не заложат основу для прочного восстановления, отмечает Липски. «Так неприятно видеть, как мало дискуссий сосредоточено вокруг того, что на самом деле является основными вопросами».
В настоящее же время Греция соблюдает сроки, установленные лидерами Евро зоны, в надежде получить 31 млрд. евро ($ 40 млрд.) помощи в этом месяце, чтобы помочь рекапитализации банков.
Греции, которая стоит на пороге шестого года рецессии, необходимо устранить торговые барьеры и стать более ориентированной на экспорт, чтобы иметь надежду на возвращение к росту, считает Липски.
«Когда вы смотрите на очень ограниченное количество внешней торговли в валовом внутреннем продукте Греции, становится понятно, что ситуацию необходимо исправлять», заявляет экономист.
Правительство премьер-министра Антониса Самараса хочет получить еще два года, до 2016-го, для достижения целей по сокращению дефицита, что создаст дополнительные потребности в финансировании.
Греческое правительство заявило вчера, что экономика сократится на 4,5 процента в 2013 году, по сравнению с оценкой от 1 октября в 3,8 процента сжатия.
«Если экономики таких стран, как Греции, Португалии, и, наконец, Испании и Италии, не смогут вернуть утраченные позиции с точки зрения конкурентоспособности в Евро зоне, тогда трудно понять, как они собираются достичь экономического и финансового успеха», отмечает Джон Липски, занимавший пост первого заместителя руководителя Международного валютного фонда.

В США растет спрос на автомобили и ипотечные кредиты. Банки в США сообщили о сильном спросе на автокредиты, а также на коммерческие и ипотечные кредиты в третьем квартале, по данным Федеральной резервной системы.
Центральный банк описал долю банков с повышенным спросом как «значительную». Спрос на большинство других видов кредита был «неизменным», заявила ФРС в своем ежеквартальном обзоре состояния банковского кредитования. В докладе приводятся новые доказательства того, что продажи автомобилей и домов растут благодаря удержанию Центральным банком низкой процентной ставки, что помогает подпитывать восстановление экономики США. Эти сферы помогают защитить крупнейшую экономику мира от последствий снижения экспорта и охлаждения инвестиционного бизнеса.
Темп продажи легковых автомобилей и легких грузовиков в сентябре был выше, чем за все месяцы с марта 2008 года, в соответствии с Ward’s Automotive Group. Темп продажи новых домов в сентябре был самым высоким за два года, согласно докладу Министерства торговли, опубликованном на прошлой неделе.

Что касается рынка труда. Федеральный комитет по открытому рынку изучил данные банков по кредитованию 23-го и 24-го октября во время встречи в Вашингтоне, на которой он решил продолжить покупки ипотечных ценных бумаг на $ 40 млрд. в месяц, пока ситуация на рынке труда не улучшится «по существу».
Центральный банк будет больше знать о рынке труда 2-го ноября, когда Министерство труда выпустит данные по занятости за октябрь, это будет последний ежемесячный отчет перед президентскими выборами, которые пройдут 6-го ноября. Средняя оценка экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагает добавление 125 тысяч рабочих мест в октябре, а уровень безработицы, по мнению специалистов, вырастет до 7,9 процента с 7,8 процента.

Экономика США после урагана Сэнди. Экономика США выросла на 2 процента в третьем квартале, с поправкой на инфляцию, после подъема на 1,3 процента в предыдущем квартале. Экономисты считают, что ВВП вырастет на 2 процента в следующем году, согласно среднему прогнозу специалистов в опросе Bloomberg.
Некоторые из потерь в хозяйственной деятельности будут возмещены в ходе восстановления после стихии, отмечает Майк Энглунд, главный экономист Action Economics LLC. Потеря производительности и разрушение инфраструктуры будет сопровождаться всплеском активности и вливанием в экономику средств, потраченных на ремонт.
Мохамед Эль-Эриан из Pacific Investment Management заявил, что ущерб, нанесенный ураганом, вероятно, не приведет к экономическому спаду.
Сегодня, игрокам валютного рынка форекс, стоит обратить внимание на фундаментальные показатели по занятости из США. На американской сессии последует выход таких показателей, как изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, производительность вне сельского хозяйства, а также заявки на пособие по безработице, которые по прогнозам аналитиков сулят не лучшую перспективу для доллара США.
Однако, если данные окажутся выше прогнозов аналитиков, соответственно это очень сильно поддержит доллар США. Также, обращаем особое внимание на доверие потребителей, которое по прогнозам аналитиков должно увеличиться и индекс производственной активности ISM, который по прогнозам аналитиков может немного снизиться.

[MaxGarant]

Доллар США сумел укрепить свои позиции против Единой европейской валюты на торгах в четверг, 1-го ноября. Произошло это на фоне признаков того, что экономическая активность в США продолжает расти более быстрыми темпами, чем в других странах. Также, данному креплению способствовали положительные данные по рынку труда в США, что придало еще большего стимула для укрепления доллара США, так как фактическое значение вышло выше прогнозов аналитиков и выше ожиданий игроков валютного рынка форекс.
Стоит отметить еще тот факт, что доллар США укрепился на фоне расторговок объема крупными операторами от 1-го ноября от уровня 1.3014.

Фундаментальные показатели:

По данным Министерства труда США, число заявок на пособие по безработице в США за неделю с 21-го по 27-ое октября сократилось на 9000 и составило 363 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 369 000. Эти данные еще раз подтверждают тот момент, что ситуация на рынке труда США продолжает постепенно восстанавливаться, что свидетельствует и о росте экономики в целом.

Производительность труда в США в 3-ем квартале выросла, что соответствует сдержанному росту экономики. По данным Министерства труда США, производительность труда вне сельского хозяйства США в 3-ем квартале выросла на 1,9% годовых, тогда как аналитики ожидали  роста на 2,0%.

Положительно были воспринята информация о том, что компании частного сектора США в октябре текущего года наняли большое количество новых сотрудников.

По данным отчета Automatic Data Processing Inc., число рабочих мест в частном секторе США в октябре выросло на 158 000.

Доверие потребителей в США в октябре так же выросло. По информации частной исследовательской группы Conference Board, индекс потребительского доверия в октябре 2012 года вырос до 72,2 базисных пункта против пересмотренного значения 68,4 базисных пункта в сентябре.

Аналитики ожидали, что индекс составит 73,0 базисных пункта.

При более детальном рассмотрении индекса стоит отметить, что индекс текущих условий вырос до 56,2 с 48,7 в сентябре, тогда как индекс ожиданий в отношении экономической активности вырос до 82,9 с пересмотренного сентябрьского значения 81,5.

Падение безработицы в США на фоне программы QE3. Президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен заявил, что ФРС следует покупать ипотечные облигации до тех пор, пока уровень безработицы не упадет до 7,25 процента, также необходимо удерживать процентную ставку близкой к нулю до снижения безработицы к уровню в 6,5 процента.

«Пока инфляция и инфляционные ожидания в среднесрочной перспективе сильны, мы должны продолжать решительно следовать программе покупки активов», заявил сегодня Розенгрен в своем выступлении в Уэлсли, штат Массачусетс.

Розенгрен в своей риторике присоединился к другим главам региональных банков, таким как президенты ФРС Чикаго Чарльз Эванс и Миннеаполиса – Нараян Кочерлакота. Многие чиновники ФРС выступают за аналогичные цели финансовой политики, направленной на целевую инфляцию и стабилизацию ситуации на рынке труда, согласно отчету по итогам заседания ФРС 12-го – 13-го сентября.

Кочерлакота считает, что процентные ставки должны оставаться на низком уровне до тех пор, пока безработица не упадет ниже 5,5 процента, при условии, что прогноз по инфляции не нарушит отметки в 2,25 процента. Эванс заявил, что Центральный банк должен обещать держать ставки на низком уровне до тех пор, пока уровень безработицы не достигнет 7 процентов, а инфляция не должна превышать 3 процентов.

Федеральный комитет по открытому рынку 24-го октября заявил, что будет продолжать покупать ипотечные ценные бумаги на 40 миллиардов долларов каждый месяц. Действия направлены на снижение безработицы до отметки в 7,8 процента. Центральный банк также приобретет на 45 миллиардов долларов долгосрочных Treasuries в рамках программы Twist, которую планируется завершить в декабре.

«Если инфляционное давление останется приглушенным, то следует стремиться к уровню безработицы в 6,5 процента», отметил Розенгрен. Центральный банк держит основную процентную ставку близкой к нулю с декабря 2008 года.

Не все чиновники согласны, что Центральный банк должен принять численные цели по безработице. Президент ФРС Атланты Деннис Локхарт заявил, что ФРС не следует привязывать свою политику к только одному показателю, такому как уровень безработицы.

Розенгрен ответил на вопросы аудитории о том, как ФРС может помочь уменьшить ущерб для экономики от долгового кризиса в Европе и риска того, что Конгресс может резко поднять налоги и сократить расходы. Он заявил, что ФРС может «смягчить некоторые факторы риска, но я не думаю, что мы в состоянии полностью компенсировать все проблемы».
На вопрос, о новом спаде в США, Розенгрен ответил: «Я не ожидаю, что произойдет».

Фондовые индексы в США выросли, показав крупнейший подъем за семь недель, в ответ на сообщения об улучшении экономики. Индекс Standard & Poor 500 набрал 1,1 процента до 1,427.55. Доходность по 10-ти летним казначейским бумагам поднялась на 0,03 процентного пункта до 1,72 процента.

Розенгрен был одним из самых откровенных сторонников дополнительных монетарных стимулов в этом году, призывая к открытой программе количественного смягчения и утверждая, что Центральный банк должен расширить операцию Twist.

Сегодня, большая часть фундаментальных показателей уже вышла из Евро зоны. Стоит лишь отметить тот факт, что все показатели вышли в «зеленой» зоне, что в свою очередь может оказать краткосрочную поддержку Единой европейской валюте в краткосрочной перспективе.

Из США последуют важные фундаментальные данные во второй половине дня, а именно изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, а также коэффициент безработицы, который согласно прогнозам аналитиков должен придать еще большего стимула для укрепления доллара США.

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 05/11/2012

Доллар США продолжил укреплять свои позиции против Единой европейской валюты и на торгах в пятницу, 2-го октября. Валютная пара EUR/USD практически достигла минимумов 1-го октября текущего года, а произошло это после выхода сильных фундаментальных данных с рынка труда США и данных по производственным заказам, которые продолжили демонстрировать положительную динамику. Стоит отметить, что происходит положительная динамика выхода фундаментальных данных на фоне предстоящих выборов в США.
Также, данное падение Единой европейской валюты было вызвано расторговкой объема набранного крупными игроками валютного рынка форекс от отметки 1.3014.

Фундаментальные показатели:

Уже в первой половине дня, давление на Единую европейскую валюту начали оказывать данные по производственной активности в Евро зоне, которая в октябре текущего года снизилась на фоне ослабшего экспорта.
По информации Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Евро зоны оказался на уровне 45,4 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре. Напомню, что падение индекса ниже уровня 50 означает, что активность продолжает сокращаться, тогда как значения индекса выше 50 указывают на рост активности.
Сильную поддержку доллару США оказали данные по числу новых рабочих мест в США, которые, в октябре 2012 года, существенно выросли.
По данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло на 171000, тогда как уровень безработицы все же прибавил 0,1 пункта и добрался до уровня 7,9%.
Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастит на 125 000, а уровень безработицы составит 7,9%.
Производственные заказы в США в сентябре так же выросли, благодаря росту спроса на воздушные суда. По данным Министерства торговли США, объем производственных заказов в США в сентябре 2012 года вырос на 4,8% до 475,39 млрд. долларов. Аналитики ожидали, что рост составит 4,9%.

Мировой кризис мешает более тесным торговым связям Европы и Азии. Европейские и азиатские лидеры будут обсуждать на этой неделе, что делать с зашедшей в тупик сферой торговли между самым быстрым и самым медленным по росту регионами мира, поскольку долговой кризис подрывает расширение торговых связей.
Экономические проблемы Европы могут усилить протекционистские тенденции, которые сделают более трудным расширение торговли с ее крупнейшим партнером в то время, когда США и Австралия подписали новые соглашения со странами региона, отмечает Фредрик Эриксон, руководитель Европейского центра международной политической экономии в Брюсселе. Кроме торговли с Южной Кореей, не приносят плодов переговоры 27 членов Европейского Союза с Китаем, Японией, Индией и странами Юго-Восточной Азии.

«Европа нуждается в улучшении своей политики в отношении всего азиатского региона для того, чтобы получить свою долю от экономического роста в Азии», заявляет Эриксон.

Европейские лидеры сталкиваются с давлением, направленным на то, чтобы ускорить налаживание отношений с Азией после того, как президент США Барак Обама заявил о повороте к региону, а премьер-министр Австралии Джулия Гиллард представила на прошлой неделе стратегию, призванную сделать ее страну «победителем в азиатском веке».
Международный валютный фонд ожидает, что экономика Евро зоны сократится на 0,4 процента в этом году, а в Китае прогнозируется рост на 7,8 процента, экономика США сможет расшириться на 2,2 процента. Рост торговли между ЕС и азиатскими странами, участвующими в совещаниях на этой неделе снизился до 6 процентов в течение первых шести месяцев 2012 года с темпов роста на 8 процентов в прошлом году.

«США, Канада и Австралия являются более агрессивными в Азии, чем Европа», констатирует Чангуонг Ри, главный экономист Азиатского банка развития. «ЕС медленная структура, ведь чтобы заключить соглашение о свободной торговле, необходимо согласовать позиции всех стран, а на это может потребоваться много времени».

ЕС приостановил торговые переговоры в 2009 году с 10-ю членами Ассоциации государств Юго-Восточной Азии, а сейчас ведет переговоры о заключении отдельных соглашений с отдельными странами, такими как Сингапур, Малайзия и Вьетнам.
Во время визита в Брюссель два месяца назад китайский премьер Вэнь Цзябао призвал ЕС исправить ситуацию. ЕС был крупнейшим рынком для китайского экспорта в прошлом году.
В сентябре ЕС начал расследование, продавали ли китайские производители солнечные панели ниже их себестоимости. Китай сталкивается с большими антидемпинговыми пошлинами в ЕС, чем любая другая страна.

«На фоне необратимого импульса к глобализации, торговый протекционизм — не что иное, как презренный трюк, который не сможет помочь возродить застой в экономике», говорится в заявлении китайского правительственного агентства Синьхуа.

Япония готова начать переговоры о свободной торговле с ЕС, если сможет получить мандат от государств-членов, заявил японский чиновник журналистам на прошлой неделе на условиях анонимности, поскольку он не был уполномочен выступать публично по данному вопросу. Нода встретится с президентом ЕС Херманом Ван Ромпеем и президентом Европейской комиссии Жозе Мануэлем Баррозу в Лаосе.
Сегодня, большая часть важных макроэкономических данных из Евро зоны уже вышла. Поддержку Единой европейской валюте должны оказать данные по безработице в Испании, которая сокращается, также индекс доверия инвесторов растет. Из США, сегодня стоит лишь отметить выход индекса деловой активности в сфере услуг ISM, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, что в свою очередь не окажет должной поддержки «зеленому».

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 06/11/2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта продолжила снижаться против доллара США на фоне неопределенности относительно политических перспектив в Европе и США, которые и заставили инвесторов покупать валюты-убежища. Также, данному падению способствовали негативные данные, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличение безработицы в Испании. Еще стоит отметить тот факт, что на более низких уровнях сформировался хороший объем, к которому цена на данный момент времени стремится. Действует правило: «Покупайте дешевле, продавайте дороже».

Фундаментальные показатели:

Из важных фундаментальных данных стоит сказать лишь о том, что активность в непроизводственном секторе США в октябре ткущего года хоть и выросла, однако ее темпы остались сдержанными.
По данным института управления поставками ISM, индекс менеджеров по снабжению PMI для непроизводственной сферы США снизился до 54,2 базисных пункта с 55,1 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс снизится до 54,5. Напомню, что значения индекса выше 50 указывает на рост активности.
Также, стоит отметить, что давление на Единую европейскую валюту оказали данные по безработице в Испании. В текущем месяце безработица в Испании выросла и составила 128000 безработных, аналитики прогнозировали увеличения числа безработных до 90000, предыдущее значение составило 79000, что в свою очередь не поддержало Единую европейскую валюту.

Экономику США ждет рост независимо от результатов выборов, которые состоятся в США сегодня. Независимо от того, кто победит на выборах на пост президента США, экономика находится на пути к более быстрому росту в течение следующих четырех лет, поскольку встречные ветры, которые мешали ей, превратились в попутный ветер.
Потребители тратят все больше и экономят меньше после сокращения долга домохозяйств до самой низкой отметки с 2003 года. Цены на жилье восстанавливаются после падения более чем на 30 процентов от своих максимумов 2006 г. Банки увеличивают кредитование после роста собственного капитала более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года.
«Все говорит в пользу восстановления», отмечает Марк Занди, главный экономист в West Chester, штат Пенсильвания. Он видит рост в этом и в следующем году примерно на 2 процента до удвоения его примерно до 4-х процентов в 2014 году.
«В то время как озабоченность по поводу угрозы так называемого финансового обрыва может повлиять на валовой внутренний продукт в этом и в следующем кварталах, рост должен набрать силу к середине 2013 года», считает Эрик Грин, руководитель фонда Penn Capital Management Со.
Найм в США увеличился больше, чем прогнозировалось в октябре. В последнем докладе о состоянии рабочих мест перед выборами Департамент труда заявил, что было нанято 171 000 человек, это превысило средний прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, в 125 000.
Домохозяйства, кажется, все более склоняются на сторону оптимистов, предпочитая видеть экономический стакан наполовину полным, а не наполовину пустым. Индекс потребительского доверия вырос в октябре более чем до четырехлетнего максимума, согласно данным нью-йоркского Conference Board.
Розничные продажи выросли на 1,1 процента в сентябре, поскольку американцы раскупали почти все товары, от автомобилей до новой продукции Apple, согласно данным министерства торговли.
В то время как продажи автомобилей и легких грузовиков в США будут временно страдать от разрушений, вызванных ураганом Сэнди, промышленность «покажет сильный четвертый квартал и продолжит расти в следующем году», заявил во время телефонной конференции с аналитиками Курт МакНил, вице-президент по продажам в США General Motors Со.
Смягченные условия кредитования вносят свой вклад в рост потребительских расходов. Банки сообщили, что они по-прежнему облегчали стандарты по автокредитам и кредитным картам в прошлом квартале, по данным опроса ФРС.
Коммерческие банки и сберегательные учреждения записали 21 процентный рост чистой прибыли за апрель-июнь, 12-й квартал подряд. 19 крупнейших банков увеличили собственный капитал более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года, заявил в своем выступлении в начале этого года председатель ФРС Бен Бернанке.

Сегодня из важных фундаментальных данных стоит отметить промышленные заказы Германии, которые уже вышли в «красной» зоне, что может в свою очередь не поддержать Единую европейскую валюту, а также выборы, которые состоятся сегодня в США. Выборы в Америке могут придать драйв для доллара США, а также преподнести определенные сюрпризы в течении этой недели.

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 07/11/2012


На торгах во вторник, Единая европейская валюта весь день провела в узком диапазоне. Доллар США не претерпел особых изменений по отношению к европейской валюте, так как многие инвесторы оставались в стороне от рынка перед публикацией результатов выборов в США. Также, стоит отметить тот факт, что негативные фундаментальные данные, которые последовали из Евро зоны по производственным заказам Германии, не оказывали сильного давления на Единую европейскую валюту. Однако, стоит учесть, что в первой половине дня оно все же было. Крупные операторы рынка форекс набрали максимальный объем, от уровней, которые указываются в материалах технического анализа, что в свою очередь, сегодня на азиатской сессии привело к растрорговке данного объема и росту Евро валюты.

Фундаментальные показатели:

Темпы снижения активности в деловых кругах Евро зоны в октябре текущего года оказали давление на Единую европейскую валюту в первой половине дня.
По данным Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственного сектора и сферы услуг Евро зоны снизился до 45,7 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре.
Производственные заказы Германии существенно снизились до -3,3%, в то время, когда аналитики прогнозировали увеличение до -0,5% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, что в свою очередь должно было существенно поддержать Единую европейскую валюту. Однако, заказы падают, соответственно производство сокращается, что в свою очередь приводит к снижению экономики страны.
Индекс цен производителей также снизился по сравнению с предыдущим периодом до 0,2%. Предыдущее значение составляло 0,9%, однако фактическое значение полностью совпало с прогнозами аналитиков, что в свою очередь не отразилось на Евро валюте.
Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 28 октября по 3 ноября опустился на 0,2% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в ноябре вырастет на 4,5% - 5,5%.
По данным Redbook Research, продажи в розничных сетях США за первую неделю ноября снизились на 0,6% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали рост индекса на 0,7%.
Барак Обама был избран президентом США на свой второй срок. Эта информация вызвала резкий спрос на рисковые активы, что привело к сильному росту европейской валюты в ходе сегодняшней азиатской сессии.

Обама переизбран президентом США. Барак Обама был избран президентом США на второй срок во вторник. Он одержал победу в большинстве спорных штатов, несмотря на опасения избирателей относительно экономики и дальнейшего пути развития страны.
С начала предвыборной кампании опросы свидетельствовали о том, что действующий президент имел небольшое, но стабильное преимущество в тех штатах, за которыми было последнее слово в день выборов.
Хотя общее число голосов в стране почти поровну было отдано двум кандидатам. Барак Обама победил своего соперника республиканца Митта Ромни в большинстве штатов, чьи предпочтения оставались неопределенными, в том числе в Огайо.
Барак Обама положился на свой сложный план по мобилизации тех демографических групп, которые всегда оказывали ему самую горячую поддержку, т. е. на меньшинства, молодежь и женскую часть населения. Ромни же привлек на свою сторону множество белых избирателей, особенно представителей рабочего класса, но этого оказалось недостаточно для победы.
После выхода этой информации доллар США резко снизился против большинства других валют. Особым спросом пользовалась Единая европейская валюта, которая на азиатской сессии укрепилась против доллара на 82 пункта.

Страны G-20 беспокоятся о будущем США. Руководители финансовых органов стран Большой 20-ки обозначают свои опасения по поводу того, что предстоящий так называемый финансовый обрыв в США и меры жесткой экономии приведут к тому, что прекратиться и без того хрупкий рост мировой экономики.

Ссылаясь на слабый экономический рост, группа из 20 министров финансов и глав центральных банков закончила переговоры в Мехико, пообещав обеспечить «темпы бюджетной консолидации для поддержки восстановления».
«Совместное заявление отражает то, что консенсус относительно будущих необходимых мер уменьшился», отмечает Торстен Слок, главный экономист Deutsche Bank AG в Нью-Йорке. «Раньше считалось, что строгие меры – лучше, но рынки, кажется, так не считают».
Японии по-прежнему настоятельно рекомендовано ограничить общую задолженность в 237 процентов от валового внутреннего продукта, в то же время Европу призвали не откладывать новые меры борьбы с кризисом, включая банковскую консолидацию.
Рост во всем мире характеризуется, как скромный. С учетом повышенной угрозы, странами G-20 среди рисков определены возможные задержки в европейских спасательных мерах, наряду с потенциалом для резкого ужесточения бюджетной политики в США и политического тупика при финансировании японского бюджета в этом году.
Группа ведущих индустриальных и развивающихся рынков раскололась по поводу того, каков оптимальный маршрут к процветанию: продолжение стимулирующих мер или экономия. В июне 2010 г. на саммите в Торонто, восемь из 20 самых богатых стран, кроме Японии, обещали сократить дефицит в два раза к 2013 году и стабилизировать или уменьшить долг к доли ВВП к 2016 году.
По последним оценкам МВФ, только Южная Корея, Канада и Австралия в значительной степени стоят на пути к достижению обеих целей. В США, например, бюджетный дефицит будет равен 7,3 процента от ВВП в следующем году по сравнению с 11,2 процента в 2010 году, и долгу в 114,2 процента ВВП в 2016 году, по сравнению с 98,6 процента в 2010 году.
Бараку Обаме придется иметь дело с так называемым финансовым обрывом, который ожидают в январе, если законодатели не примут нужных решений. По оценкам МВФ ужесточение бюджетной политики в США эквивалентно 4 процентам ВВП.
Сегодня, из важных макроэкономических данных стоит отметить данные, которые выйдут из Евро зоны, а именно розничные продажи Евро зоны, которые должны снизиться по прогнозам аналитиков. А также промышленное производство Германии, прогноз которого остается на неизменном уровне. Все эти данные не окажут поддержку Единой европейской валюте, что в свою очередь приведет к ее снижению.

[MaxGarant]

Фундаментальный обзор на 08/11/2012

На торгах в среду, Единая европейская валюта в первой половине дня показала свой рост, после того, как состоялись выборы в США, на которых победу одержал Барак Обама. Однако, уже во второй половине дня, Евро валюта начала терять часть своих набранных позиций против доллара США на фоне негативных фундаментальных данных, которые последовали из Евро зоны, а именно снизились розничные продажи Евро зоны, а также сократилось промышленное производство Германии.
Также, на вчерашних торгах настроения игроков валютного рынка склонялись к продажам, что также в свою очередь привело к снижению валютной пары EUR/USD. Однако, данные продажи носили кратковременный характер. Более детально техническую картину смотрите в сегодняшнем обзоре.

Фундаментальные показатели:

Сильное давление на европейскую валюту оказали данные по промышленному производству в Германии, которое в сентябре текущего году сильно снизилось, указывая на возникающие в последнее время проблемы в экономике страны.
Согласно полученной информации, промышленное производство Германии, в сентябре текущего года снизилось на 1.8% по сравнению с августом, тогда как эксперты ожидали менее существенно падения на 0.4%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, промышленное производство снизилось на 1.2%, тогда как аналитики прогнозировали рост на 0.1%.
Также, стоит отметить снижение розничных продаж в Евро зоне. Аналитики прогнозировали снижения данного показателя до -0,1%, тогда как предыдущее значение отмечалось ростом до 0,2%. Фактическое значение вышло на уровне -0,2%, что также негативно повлияло на Единую европейскую валюту.
Драйвером для роста доллара США оказали данные по продажам 10-ти летних облигаций, доходность которых составила 1,675%, предыдущее значение отмечалось на уровне 1,700%.

США надеется на ФРС. Федеральная резервная система выступает как единственный источник политической поддержки экономики США, обремененной безработицей в 7,9%. После президентских выборов сохранился баланс сил между демократами и республиканцами.
«Если вы собираетесь получить стимул, он должен исходить от ФРС», заявил Пол Эдельштейн, руководитель отдела финансовой экономики в IHS Global Insight в Лексингтоне, штат Массачусетс.
Фискальный импульс развитию экономики, вероятно, будет отметен, поскольку президент США Барак Обама ведет переговоры относительно повышения доходов и сокращения расходов с лидерами контролируемого демократами Сената и Палаты представителей во главе с республиканцами, считает Эдельштейн. Третий раунд количественного смягчения может быть продлен до конца следующего года и подняться до $ 1 трлн., отмечают экономисты JPMorgan Chase & Со и Pierpont Securities LLC.
Treasuries выросли, толкая доходность 10-летних бумаг до самого низкого уровня за пять месяцев, поскольку переизбрание Обамы укрепило спекуляции относительно того, что Центральный банк будет поддерживать программу покупки облигаций, которая, как сообщил президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс, может превысить $ 600 миллиардов.
Кандидат от Республиканской партии Митт Ромни подвергал критике политику ФРС и заявлял, что заменит Бена Бернанке, чей второй срок истекает в январе 2014 года.
Доходность 10-летних облигаций упала вчера на 10 базисных пунктов или на 0,1 процентного пункта, до 1,65 процента.
Уорд Маккарти, главный финансовый экономист Jefferies & Со в Нью-Йорке, заявил, что «весьма вероятно», что заместитель председателя ФРС Джанет Йеллен заменит Бернанке, если он уйдет в 2014 году. «Это говорит о том, что эпоха QE будет продолжена», считает специалист, потому что Йеллен поддерживает монетарное стимулирование ФРС.
Акции упали, поскольку переизбрание Обамы создает противостояние с контролируемой республиканцами Палатой представителей по вопросу так называемого финансового обрыва более чем на $ 600 млрд.
Индекс Standard & Poors 500 снизился на 2,4 процента, закрывшись на уровне 1,394.53 в Нью-Йорке. Падение уничтожило примерно 370 миллиардов долларов в рыночной стоимости акций, согласно данным, собранным Bloomberg.
Спикер Палаты представителей Джон Бонер из Огайо заявил вчера, что республиканцы могут одобрить новые налоговые поступления, чтобы сократить дефицит бюджета, если они будут сопровождаться капитальным ремонтом налогов и изменением в программах.
Финансовый обрыв сделает работу ФРС гораздо сложнее. Валовой внутренний продукт сократится на 0,5 процента в следующем году, а безработица вырастет до примерно 9 процентов, если обрыв не предотвратят, в соответствии с Бюджетным управлением Конгресса. Бернанке заявил, что не хватит достаточно сильных инструментов, чтобы компенсировать такое воздействие на экономический рост.
«Денежно-кредитная политика ограничена в своей способности обеспечивать дополнительные стимулы», отмечает Антулио Бомфим, старший управляющий директор Macroeconomic Advisers LLC в Вашингтоне и бывший сотрудник ФРС. «Процентная ставка ФРС уже близка к нулю, и есть предел того, сколько еще они могут купить активов».

Испания будет продавать дворцы и особняки. Испанское правительство рассматривает возможность продажи небольших вековых дворцов и особняков в деловом районе сердца Мадрида в качестве части плана по изысканию средств, сообщил чиновник, близкий к процессу на условиях анонимности.
Особняк Кастеллана был построен в 1903 году и позже использовался регулятором фондового рынка в Испании. Здание будет продаваться прямо, а не сдаваться в аренду. Имущество было оценено в 28,7 млн. ($ 37 млн.) в 2010 году, за год до того, как съехал прошлый арендатор. Правительство в прошлом месяце заявило, что выбрало 100 зданий, которые могут быть приватизированы к концу 2016 года.
Здания, находящиеся преимущественно в Мадриде, будут продаваться или сдаваться в аренду на 30 лет. Они не будут подлежать возврату и прерыванию срока аренды, потому что это будет слишком дорого для государства в долгосрочной перспективе. Испания стремится сгенерировать больше денег от своей недвижимости, поскольку пытается избежать ситуации, сложившейся в Греции, Ирландии и Португалии.
Еще один небольшой дворец, принадлежавший министерству экономики и финансов, может быть сданы в аренду. Исторически защищенная собственность на улице Дуки-ди-Мединасели была спроектирована Габриэлем Абреу и Фернандо Гарсией Мерцадал и построена в 1920 году. Она была приобретена государством в 1928 году и стала библиотекой Испанского национального исследовательского совета в 1952 году.
Особняк Кастеллана был построен в 1903 году и позже использовался регулятором фондового рынка в Испании. Здание будет продаваться прямо, а не сдаваться в аренду. Имущество было оценено в 28,7 млн. ($ 37 млн.) в 2010 году, за год до того, как съехал прошлый арендатор. Правительство в прошлом месяце заявило, что выбрало 100 зданий, которые могут быть приватизированы к концу 2016 года.
Здания, находящиеся преимущественно в Мадриде, будут продаваться или сдаваться в аренду на 30 лет. Они не будут подлежать возврату и прерыванию срока аренды, потому что это будет слишком дорого для государства в долгосрочной перспективе. Испания стремится сгенерировать больше денег от своей недвижимости, поскольку пытается избежать ситуации, сложившейся в Греции, Ирландии и Португалии.
Еще один небольшой дворец, принадлежавший министерству экономики и финансов, может быть сданы в аренду. Исторически защищенная собственность на улице Дуки-ди-Мединасели была спроектирована Габриэлем Абреу и Фернандо Гарсией Мерцадал и построена в 1920 году. Она была приобретена государством в 1928 году и стала библиотекой Испанского национального исследовательского совета в 1952 году.
Пресс-секретарь министерства бюджета в Мадриде заявил, что чиновники до сих пор работают по плану, и не было принято решений по активам, которые должны быть включены в процесс продажи.
Премьер-министр Мариано Рахой изо всех сил пытается сократить дефицит бюджета Испании и снизить затраты по займам, так страна справляется со своей второй рецессией с 2009 года. В сентябре он объявил о пакете сокращения бюджетных расходов и увеличении налогов, в результате чего запланировано сбережение около 150 млрд. евро, или 15 процентов от годового валового внутреннего продукта к концу 2014 года.
У государства есть более чем 40 000 объектов недвижимости в провинции Мадрид, без учета полицейских участков, зданий органов социального обеспечения и налоговых органов, а также музеев принадлежащих министерству культуры, по мнению исследования, проведенного в 2010 году компанией Aguirre Newman. Государство может заработать на них около 2,87 млрд. евро.
Греция в прошлом году заявила, что будет стремиться к получению 50 млрд. евро к 2015 году, около 70 процентов из которых поступят от сделок с недвижимостью, в соответствии с условиями ее спасения. До сих пор страна заработала таким образов 1,8 млрд. евро, а 31 октября целевой прогноз сократился до 11,1 млрд. евро к 2016 году.
Италия может сгенерировать 5 млрд. евро от продажи недвижимости в краткосрочной перспективе, сообщило агентство Radiocor со ссылкой на итальянского министра финансов Витторио Грилли.
Сектор продаж общественной недвижимости в Европе увеличился до 2,3 млрд. евро в прошлом году с 1,1 миллиарда в 2010 году. На Германию, Нидерланды, Швецию, Россию, Великобританию и Францию приходится 75 процентов от общего числа, по данным CBRE Group.
Региональное правительство Мадрида планирует продать 100 офисных зданий в центре города, и в течение трех лет сократить свой дефицит.
Андалусия наняла BNP Paribas SA в прошлом году, чтобы помочь собрать не менее 400 миллионов евро от продажи 76 объектов, в том числе планируется выставить на продажу отдел культуры в Гранаде и молодежный центр в Малаге.

Сегодня поступят важные фундаментальные данные из Евро зоны и США. Из Евро зоны стоит отметить объявление о процентной ставке, которая по прогнозам аналитиков должна остаться на неизменном уровне, а также сегодня пройдет пресс-конференция ЕЦБ. Из США последуют данные по безработице, которая должна увеличиться, что в свою очередь не поддержит доллар США, а также данные по торговому балансу, который также должен увеличиться по прогнозам аналитиков, что также не окажет должную поддержку доллару США. Это подтверждает, что страна экспортер превратилась в страну импортера. Данные, которые последуют из США, могут существенно ослабить доллар США.