Аналитика И Тактика Торговли От Компании Utrader, Аналитические обзоры и тактика торговли бинарными опционами от компани Опции

[uTrader]

Ежедневный обзор 16 августа

Доллар США днем в среду дорожал относительно валют большинства основных торговых партнеров США. Как сообщило агентство Bloomberg, участники рынка ждали статданных из США, которые, как ожидается, подтвердят продолжающийся подъем американской экономики, что сокращает вероятность проведения очередного раунда количественного стимулирования Федеральной резервной системой (ФРС). Курс американской валюты относительно евро составлял в среду $1,2282 по сравнению с $1,2322 на закрытие рынка во вторник. Стоимость доллара к иене поднялась до 78,98 иены против 78,74 иены накануне. Пара евро/иена торгуется на уровне 97 иен по сравнению с 97,02 иены во вторник. «Экономика США медленно, но растет, и я считаю это позитивным фактором, - заявил главный экономист St. George Bank Ltd. в Сиднее Ханс Кюннен. - Темпы подъема достаточны для того, что ФРС придержала стимулирующие меры. Это дает поддержку доллару». Подъем курса евро сдерживается в среду данными о снижении ВВП еврозоны во втором квартале, опубликованными накануне. Объем экономики 17 государств еврозоны сократился в апреле-июне на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда он не изменился, свидетельствуют предварительные данные Статистического управления Евросоюза. В годовом исчислении снижение составило 0,4%, тогда как за январь-март оценка была изменена с минус 0,1% до 0%. (по данным Интерфакс-АФИ).

Премаркет (premarket).

В четверг волатильность на валютных рынках усилится. Виду отсутствия драйверов роста на фондовых рынках, аппетит к валютным активам только повысится. После вчерашнего укрепления доллара к основным валютам, сегодня вероятнее всего последует технический отскок вниз. При этом следует обратить внимание на блок важной макростатистики, поскольку она будет иметь прямое влияние на курсы валют. Так, в ходе европейской сессии выйдут данные по розничным продажам в Британии, индексу экономических ожиданий в Швейцарии, индексу потребительских цен в Еврозоне. В ходе американских торгов ожидается публикация заявок на пособие по безработице и повторных заявок, а также строительство новых домов и количество выданных разрешений на строительство и индеск производственной активности ФРС Филадельфии.


Торговый диапазон (H1) на 16.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2275, 1.2255, 1.2222, сопротивление (resistance), 1.2305,1.2330, 1.2369;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5665, 1.5637 1.5612 сопротивление (resistance) 1.5691, 1.5725, 1.5780;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9760, 0.9735, 0.9708, сопротивление (resistance) 0.9789, 0.9809;

- USD/JPY: поддержка (support) 79.24, 79.13, 78.90, сопротивление (resistance), 79.37, 79.50, 79.75.


Пара EUR/USD после формирования классической фигуры «голова и плечи» значительно снизилась (что и предусмотрено фигурой.) В данный момент тестируется ближайшая поддержка и в случае ее пробоя вниз пара вероятнее всего снизится к уровню $ 1.2255. В противном случае отскок от поддержки будет способствовать очередной попытке пробить сопротивление $ 1.2305.



Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 17 августа

Курс доллара США к евро растет в четверг в ожидании статданных по американскому рынку жилья, которые, по оценкам экспертов, подтвердят стабилизацию этой сферы экономики страны, сообщает агентство Bloomberg. Стоимость доллара относительно европейской валюты увеличилась в ходе торгов до $1,2279 по сравнению с $1,2290 на закрытие рынка в среду. По прогнозам аналитиков, число новостроек в США сократились в июле на 0,5% - до 756 тыс. домов в годовом выражении, оставшись около максимального за четыре года уровня, зафиксированного в предыдущем месяце (760 тыс. домов). «Мы позитивно оцениваем перспективы доллара, - отмечает валютный аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ли Хардман. - Мы ожидаем, что кризис в Европе продолжит нарастать, и не уверены в принимаемых для его преодоления мерах. При этом, нет ощущения, что Федеральная резервная система будет торопиться с принятием новых стимулирующих мер». Накануне глава Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер заявил, что экономика США, вероятно, не впадет в рецессию в 2013 году и что новые меры стимулирования не окажут влияния на темпы ее роста. «Я не верю, что какой бы то ни было объем стимулирующих программ сможет что-либо сделать с этой неопределенностью и неспособностью компаний планировать расходы и свою деятельность» из-за недостатка ясности в налоговой политике государства, подчеркнул Р.Фишер в интервью CNBC. (по данным Интерфакс-АФИ). Все же после выхода слабых макростатистических данных по экономике США, евро значительно укрепился против ближайших конкурентов.

Премаркет (premarket).

В пятницу ожидается достаточно высокая волатильность торгов, поскольку после бурного вчерашнего взлета евро большинство игроков будут фиксировать прибыль в преддверии выходных. Среди важных данных сегодня следует обратить внимание на Индекс цен производителей Германии, платежный и торговый баланс Еврозоны, а также Ожидаемая инфляция Michigan, Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета и Индекс ведущих индикаторов CB в США.


Торговый диапазон (H1) на 17.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2335, 1.2305, 1.2275, сопротивление (resistance), 1.2368,1.2385, 1.2405;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5691, 1.5665 1.5637 сопротивление (resistance) 1.5725, 1.5742, 1.5757;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9708, 0.9735, 0.9695, сопротивление (resistance) 0.9735, 0.9760, 97.89;

- USD/JPY: поддержка (support) 79.24, 79.13, 78.90, сопротивление (resistance), 79.37, 79.50, 79.75.


Пара EUR/USD после двухдневной коррекции практически восстановилась. При этом повторный тест сопротивления $ 1.2368 указал на недостаток сил у «быков». Поскольку технические индикаторы находятся на средних уровнях, это будет способствовать боковому движению пары внутри дня.



Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 20 августа

Американский рынок вышел к максимумам года, что сокращает привлекательность «лонгов» и на российском рынке, - Наталья Лесина, ГК «АЛОР»

Открытие торгов ожидается без значительных колебаний, поскольку после закрытия торгов на российском рынке на прошлой неделе на мировых площадках настроения не изменились. Американские индексы прибавили 0,2%, но данный результат уже заложен в котировки российских бумаг. Сегодня фьючерсы консолидируются.

В понедельник из статистики стоит выделить лишь оглашение индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго за июль. Данные будут оглашены во второй половине сессии, в то время как первая половина сессии будет зависеть преимущественно от технических сигналов. В пятницу торги на российском рынке по индексу ММВБ закрылись ниже 1450 пунктов и сегодня драйверы роста отсутствуют. Так, неопределенность на рынках сохранится, и инвесторы будут находиться вновь в ожидании завтрашних протоколов ФРС.

Умеренно-позитивные сигналы поступают с сырьевого рынка: фьючерс на нефть марки Brent с момента закрытия торгов немного подрос. Поддержку оказало возможное распечатывание запасов нефти в США, но данный драйвер роста оказал лишь спекулятивную поддержку. Повышения нефтяных котировок не хватит отечественным «быкам», чтобы организовать волну роста.

Индекс ММВБ по-прежнему зажат в диапазоне 1440-1460 пунктов. Сегодня поводов для пробития верхней границы нет, тем более в пятницу индекс ММВБ даже не удержал 1450 пунктов. Фьючерс на S&P500 вернулся в район максимума года, но силы «быков» ограничены, нужен новый новостной повод. Так, близость важных отметок на американском рынке сдержит и российских инвесторов от покупок. До формирования восходящей динамики по американским индикаторам открывать «лонги» не стоит, по-прежнему привлекательна лишь спекулятивная стратегия.

Обратить внимание сегодня стоит на акции угольных компаний, поскольку президент РФ В.Путин встретится с представителями данного сектора в Кремле. Так, акции сектора могут пользоваться повышенным спросом. Так, в частности, внимание инвесторов будет приковано к «Распадской». Акции компании на прошлой неделе торговались вблизи важной поддержки 75 руб. Бумаги «Распадской» подошли к данным уровням в рамках нисходящего тренда, сформированного в первой половине июля. От отметки 75 руб. «лонги» по акциям стоит наращивать, но если данная отметка все же будет пробита, то целью станет 70 руб.

Аналитическая служба uTrader

Еженедельный обзор 13 августа- 17 августа

Если вы заметили, что вы на стороне большинства,
это верный признак того, что пора меняться…
Марк Твен

На минувшей неделе можно было продолжать фиксировать тенденцию возвращения аппетита к риску (движение ликвидности к рынкам акций).

Ключевые индикаторы ликвидных фондовых площадок по итогам недели показали рост.

Так, главный индикатор мирового фондового рынка, индекс широкого американского рынка акций S&P500 смог продолжить свое восходящее движение, начатое от 6 июня т.г., и закрепился на отметке 1 418 п. (+1% за неделю). Эти уровни соответствуют коридору пиковых значений индекса весной 2012 г. Прохождение данных значений может означать начало новой восходящей тенденции на рынке. С третьего августа от уровня 1 390 п. рынок данного индекса начал безоткатное движение вверх.

На наш взгляд это предвещает либо обвал рынков, либо новую волну роста цен. Мы стоим на позиции второго сценария: рост!

Рынок акций в немецком индексе DAX смог продемонстрировать недельный рост почти на 2% (+1,9%).

Следует отметить, что Германия за последние несколько лет смогла занять активную позицию центра силы и влияния в Европе, потеснив позиции Великобритании, усилив позиции континентальной Европы. Основанием для этого стал ряд факторов: кризис банковской системы Великобритании (отток ликвидности в пользу Германии), более сбалансированная и технологически вооруженная экономика Германии (устойчивость экономики, высокие технологиеские переделы, сильный экспортный потенциал), стратегическая дружба с Россией и Китаем (получение заказов, подпитка сырьем и энергоресурсами). Проблемы перефирийных стран Еврозоны и «раскачивание» идеи единой европейской валюты способствовали оттоку ликвидности и депозитов в пользу немецкой банковской системы. Спрос на немецкие казначеские обязательства (бундесы) последние несколько лет бьёт рекорды. Фактически, бундесы, стали новыми квазиденьгами в Европе. Германия восстанавливает свои, утраченные ранее, позиции как мировая империя (четвертый рейх). Причем, имея для этого все основания: вы
сокое качество управления, сильный кадровый потенциал, сильную систему права и гарантий, качественную систему рыночных институтов и сильную экономику. Пока в европейском доме «два медведя в одной берлоге», Великобритания (островная Европа) и Германия (центр континентальной Европы). Однако, это временно, с ослаблением позиций США на мировой арене, главного партнера Великобритании по Трансатлантическому союзу, позиции последней заметно ослабли.

Азиатские рынки по прежнему ощущают дефицит ликвидности и высокие барьеры страха в виду «идеи жесткой посадки Китая», который из-за своей исключительно экспортной ориентации продолжает терять сбыт в развитых странах.

Подтверждением усиления интереса к фондовым площадкам служит наметившаяся тенденция вывода части капитала из рынка высокликвидных государственных облигаций.

Так, доходность по 10 летним американским казначейским обязательствам повысилась до максимальных значений последних трёх месяцев (см. рис. 1).

в новом окне

Источник: Bloomberg
Рис. 1 Доходность по американским казначейским обязательствам (10 лет)

Аналогичная тенденция наблюдается с казначейскими облигациями с более короткими сроками погашения, 2 года и пять лет.

Частично ликвидность фиксируется и по немецкому рынку госдолга (см. рис. 2).

в новом окне

Источник: Bloomberg
Рис. 2 Доходность по государственным облигациям Германии (10 лет)

Вывод. Это может свидельствовать о выводе части капитала с их дальнейшим заведением на рынки акций, сырья и некоторых валют, тесно коррелирующих с риком (евро, канадский доллар, рубль…). Т.е. инвесторы распродаются по бондам, это ведет к снижению их рыночной стоимости (дисконт к стоимости погашения) и росту текущей доходности, которая рассчитывается, как сумма процента к погашению и рыночного дисконта по отношению к цене приобретения.

Соединяя эту тенденцию с тенденцией роста индекса S&P500 можно более уверенно говорить о подготовке к новой волне роста и новому ралли на рынках акций. Но! Это пока ситуативный анализ, без фундаментальной составляющей.

Минувшая неделя так же была отмечена снижением индекса волатильности (страха) VIX (см. рис. 3), котрый снизился до уроней своих исторических минимумов, до отметки в 13,45 п.

в новом окне

Источник: Bloomberg
Рис. 3 Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index

Наше мнение. Волатильность, как мера изменчивости и колебаний цен относительно среднего значения свидетельствуект о накале страстей на рынке, мере напряжения между партией продавцов и покупателей. По классике жанра низкая волатильность наблюдается либо на пиковых значениях рынков перед обвалами, когда усыпляется бдительность игроков, либо в основании новых фигур и тенденций после прохождения ими консолидации и серьезных уровней сопротивления. В случае индекса S&P500 это уровень в 1 400 п.

Мы полагаем, что в данном случае факторы рыночной конъюнктуры «голосуют» именно в пользу нового краткосрочного роста. Почему краткосрочного? Да потому, что фундаментальные факторы замедления мировой экономики не допускают долгосрочного роста на рынках акций.

Т.е. индекс VIX четко указывает, что на рынках акций должен быть «выстрел».

Качество роста фондовых рынков? Важным для понимания является тот факт, что рынки в последнее время растут без объёмов. Падать им особо некуда, поскольку нет нормального обмена ликвидностью между партией продавцов и покупателей через объём. Да и не кому особенно покупать. Инвесторы очень осторожны по отношению к рисковым активам, большая часть ликвидности сжалась в квазиденьгах: ликвидных гособлигациях, недвижимости и пр. Поэтому ничего не остаётся как раскручивать идею новой волны роста. Застой рынка долгое время ведет к росту накладных затрат и выбытию участников.

Факт структурной составляющей роста. Рост рынков акций во многом обусловлен структурными перекосами: недоверие и слабый спрос на акции второго эшелона создают давление на ограниченное количество высоколиквидных акций первого эшелона, которые способны даже в кризисные времена за счет сильных позиций своего бизнеса на рынках продолжать дивидендные истории и наращивать финасовые результаты. в основном это голубые фишки (blue chips).

Краткосрочный характер роста. Рост фодновых рынков движим покупками нециклических компаний. Это то, что обычно называют защитными инвестициями или акциями по страховке капитала: фармацевтика, продовольственная розница, товары массового потребления, коммунальные услуги, энергетика. Т.е. сектора со стабильным якорем потребительскогос спроса (ядро спроса). Инвесторы фиксирует сильную тенденцию сокращения мирового спроса и инвестируют в акции тех компаний, от продукции которых можно отказаться в последнюю очередь.

Напомним, что акиции циклических компаний представляют бизнес, в котором прибыль тесно связана с общим состоянием экономики, её циклом. Напаример, автопром, стойиндустрия, товары длительного пользования и пр.

Эта тенденция говорит о том, что деньги если и прийдут на рынки, во второй эшелон они скорее всего не вольются из-за высоких рисков краткосрочных стратегий, рисков возможностей быстрого входа и выхода.

Так, главные среднесрочные и долгосрочные опережающие индикаторы экономической активности свидельствуют о том, что мировая экономика двигается к еще большей рецесии.

Так, сталь в Лондоне по итогам недели продолжила свое падение в соимости стальной заготовки (steel billet), показав минимумы последних трех лет: 380 $/тонну (-38% от мартовских максимумов т.г. – 610 $/тонну).

Медь, демонстрирует падение до уровней 7 397 $/тонну (-12% от мартовских максимумов т.г. – 8 395 $/тонну).

Индекс балтийской биржи (Baltic Dry Index), котрый предваряет экономическую активность на стадии закупок сырья, полуфабрикатов, фуража через стоимость фрахта промышленного флота, так же указывает на усугубление проблем реальной экономики: значение ндекса продолжает стагнировать в районе своих исторических минимумов за пять последних лет (690 п.), находясь на ометке, 714 п. (-6,5% за неделю).

Концентрат железной руды за последние 30 дней (спотовая цена в Китаяе) демострирует обвал на 13%, до 118 $/тонну (-3,7% за неделю).

Наше мнение. Предприятия потребляющие данное сырье и материалы во многом не могут извлечь выгоды из падения цен по причине обвального падения мирового спроса и отсутствия нормального функционирования банковской системы, которая не может эффективно ретранслировать эмиссионную ликвидность в экономику. Часто спрос на конечную продукцию падает опережающими темпами по сравнению со стоимостью сырья.

И если проблема рыночной модели стимулирования спроса и финансирования реального сектора экономики будет разрешена, тогда можно будет говорить о применении среднесрочных и долгосрочных стратегий роста на фондових рынках (покупай и держи), именно тогда даст позитивный толчок для прибылей корпораций затяжное падение цен на ключевое сырье.

Рост аппетита к риску способствовал усилению рынка нефти и евровалюты, ослаблению американской валюты (классика жанра). Хотя все три направления после стремительного изменения тенденции с конца июля несколько корректировались на протяжении минувшей недели (техническая коррекция), переходя в боковое движение (flat, см. рис. 4 и 5).

в новом окне

Источник: Bloomberg
Рис. 4 Динамика EUR/USD: консолидация перед ростом

в новом окне

Источник: Bloomberg
Рис. 5 Динамика индекса американской валюты через USD Index: разгрузка

Нефть марки Brent по результату недели зафиксировалась на уровне 113,76 $/бар. (+8,6% с начала месяца).

Наше мнение. Мы ожидаем усиление аппетита к риску и рост по евровалюте в паре EUR/USD, а так же спекулятивный рост котировок по нефти, который в большей степени будет опираться не на реальный баланс спроса и предложения,а на большое количество спекулятивных денег, испытывающих дефицит в средствах парковки и заработка. Искуственные факторы политической напряженности вокруг Сирии, Ирана, Египта (продолжение Ливийского сценария) будут способствовать, на наш взгляд удержанию высоких уровней цен на нефть (по марке Brent: 110-130$/бар.).

Напомним, что текущая ситуация отличается от 2008 г., тем что ликвидности вполне достаточно, наблюдается дефицит инструментов для нахождения и заработка по этой ликвидности. Отсюда спекулятивный спрос на отдельные иструменты, неравномерное сжатие ликвидности вокруг государственных облигаций и валют.

Слухи о смерти Европы сильно преувеличены. Следует отметить, что минувшая неделя характеризовалась рядом сигналов о стабилизации ситуации в Европе.

Прежде всего это данные о динамике ВВП Еврозоны, который во втором квартале т.г. снизился всего на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Это при том, что замедление экономики США в аналогичном периоде составило 0,5% (1,5% против 2,0% в первом квартале).

Во вторых, по итогам июня положительное сальдо внешней торговли еврозоны составило 14,9 млрд евро. Положительно для евровалюты! По всей видимости, дала свои результы затяжная девальвация евро, поддержавшая продажи экспортеров на внешних рынках.

В третьих, канцлер Ангела Меркель поддержала выдвигаемые Европейским Центробанком условия снижения стоимости заимствований для стран с высокой долговой нагрузкой, заявив, что Германия согласна с подходом ЕЦБ к защите курса евро.

И в четвертых, правительство Испании анонсировало создание единого «плохого банка», куда будут сгружаться все авгиевы конюшни невозвратных кредитов испанских банков.

Не исклчаются и перспективы активных интервенций ЕЦБ по скупке государственных облигаций отдельных проблемных стран (Греция, Испания, Итпалия) на вторичном рынке (6-20 млрд евро в неделю). Вполне реалистичный сценарий, котрый может поддержать стаус евровалюты и разрешить бюджетные проблемы отдельных стран на протяжении ближайших шести месяцев.

В целом блок положительных меседжей способствовал росту рынков Италии, Испании, Греции, падение их доходностей. Перспективы выкупа ЕЦБ облигаций проблемных стран способствовали росту спроса на них на вторичном рынке.

Золото. На рынке золота продолжается консолидация, наблюдаются хорошие объёмы торгов. Рынок беспоставочного золота готов в моменте прийти «на помощь» неустойчивому росту рынка акций. Однако если ситуация вокруг Еврозоны будет стабилизироваться, а дефляционные настроения в мировой экономике в виду слабого спроса усиливаться, то скорее всего от рынка беспоставочного золота можно будет ожидать только краткосрочных интервалов роста. Сейчас Еворопа после некоторой стабилизации ситуации и первого раунда массировной атаки на свою финасовую систму готовится передать эстафету страха США И Китаю, которые должны будут пройти определенный путь урегулирования своих диспропорций. Тема страха вокруг этих двух экономик сможет обеспечить максимальную волатильность на рынке золота.

По результату недели цены на золото немного корректировались, с 1 618 $/тр.унц до 1 614 $/тр.унц.

Мы видим, и по объемам и по техническим фигурам, что рынок золота заряжен на рост. Причиной тому является не столько баланс спроса и предложения на золото как физический актив, сколько активное движение спекулятивных денег в ближайшей перспективе. Катализатором в этой ситуации может стать как монетарная политика центробанков, миграция капитала в сторону рынков акций, так и турбулентность на рынке американского госдолга и доллара, где спекулятивная ликвидность сжалась в неоправданных масштабах. Неоправданных из-за неравномерности и отсутствия приемлемой диверсификации за счет других иструментов, а так же из-за тех макроэкономических диспропорций, котрые стоит разрешить США в ближайшей перспективе (бюджетный дефицит, рост расходов, обслуживание долга, потеря рынков). Среди драйверов рынка золота можно отметить так же активизацию пророков конца света (Нуриэль Рубини) и деятельности американских рейтинговых агенств. Причем, света конкретного, Европы.

Среди прочих значимых новостей минувшей недели можно отметить сообщение о том, что правительство Бразилии запустит программу стимулирования экономики на сумму 133 млрд реалов ($65,6 млрд) с целью повышения объема инвестиций в инфраструктуру страны и укрепления доверия к экономике. По словам президента Бразилии Дилмы Руссеф, правительство, в первую очередь, передаст частным компаниям права на автомагистрали и железные дороги, а затем на другие инфраструктурные объекты, включая аэропорты и морские порты. При этом сообщается, что компаниям, участвующим в развитии инфраструктуры страны, будут предоставляться кредиты на льготных условиях (данные: РБК).

Мы считаем, что большое количество виртуальных денег позволяет какое-то время иметь место на рынке искусственному росту котировок. Это инерция экономики деривативов. Фундаментальные факторы (падение спроса, кризис кредитных механизмов, безработица и пр.), запредельный уровень долгов и рисков не позволяет решать вопросы исключительно монетарными методами. Цены в большей степени растут на информационной пропаганде. Мы считаем, что этап бегства в качество подходит к концу, потому, что само качество оказалось сомнительным. Реальное восстановление мировой экономической конъюнктуры в перспективе должно споровождаться сильным и продолжительным спросом на циклические активы, сталь, медь, а главное, ростом потребительского спроса.

Аналитическая служба uTrader

Сообщение отредактировал uTrader - 20.8.2012, 8:23

[uTrader]

EUR/USD (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график EUR/USD сформировал восходящее движение от 24 июля. В течение прошлой недели график тестировал важную поддержку четырех часового периода на уровне 1.2265 доллара за евро. Технически есть сигнал на покупки до 1.2420 доллара за евро, и в то же время, есть запас хода на преимущественные покупки опционов Call.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1.2645
2 сопротивление (resistance): 1.2517
1 сопротивление (resistance): 1.2420

1 поддержка (support): 1.2265
2 поддержка (support): 1.2162
3 поддержка (support): 1.2049

EUR/USD (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график EUR/USD сформировал сопротивление на уровне 1.2384 доллара за евро, кроме того наблюдается умеренное нисходящее движение с ориентирами на уровни поддержки. В течение прошлой недели наблюдалась неопределленость по EUR/USD и торговля в широком диапазоне 1.2384 – 1.2243 доллара за евро. При продолжении продаж, в направлении нисходящей тенденции, вполне вероятно ожидать цены на уровне 1.2318 доллара за евро и ниже до 1.2243.

При следовании нисходящей тенденции EUR/USD от 1.2384, целью к снижению на следующей неделе будут ценовые уровни 1.2318 и 1.2243, данные уровни могут быть ориентирами на сделки с опционами Put. При покупках от значении 1.2384, можно купить Сall до 1.2431, так же график может технически тяготеть на уровни сопротивления в районе 1.2511 доллара за евро.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1.2511
2 сопротивление (resistance): 1.2431
1 сопротивление (resistance): 1.2384

1 поддержка (support): 1.2318
2 поддержка (support): 1.2243
3 поддержка (support): 1.2135

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

GBP/USD (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график GBP/USD демонстрирует попытку пройти сопротивление 1.5717 доллара за фунт. Кроме того, график цены тяготеет до трендового сопротивления, что намекает на достижение более высоких уровней таких как 1.5717, 1.5774 и 1.5839 доллара за фунт. Если сопротивление не будет пройдено, можно ожидать достижение цены на уровне 1.5631 доллара за фунт и ниже.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1.5839
2 сопротивление (resistance): 1.5774
1 сопротивление (resistance): 1.5717

1 поддержка (support): 1.5631
2 поддержка (support): 1.5575
3 поддержка (support): 1.5472

GBP/USD (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график валютной пары GBP/USD тестирует сопротивление на уровне 1.5743 доллара за фунт, что сигнализирует о повышенной готовности к покупкам в случае прохождения данного уровня. На данный момент уровень в 1.5575 доллара за фунт, служит сильной ценовым сопротивлением, где могут быть продажи до таких значений как 1.5639 и 1.5551.

Если будут покупки от 1.5743 доллара за фунт (на данный момент это сопротивление), можно будет реализовать сделку с опционом Call до уровней 1.5839 доллара за фунт. Если график цены не устоит данный уровень, можно ожидать продажи до 1.5639 доллара за фунт и ниже.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1.5915
2 сопротивление (resistance): 1.5839
1 сопротивление (resistance): 1.5743

1 поддержка (support): 1.5639
2 поддержка (support): 1.5551
3 поддержка (support): 1.5474

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

USD/JPY (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график USD/JPY демонстрирует попытку пройти сопротивление 79.22 иен. Кроме того, график цены тяготеет до ценовых уровней 79.76 и 80.04 иен, что в перспективе будущих недель, можно ожидать при покупках иены. Если сопротивление не будет пройдено, можно ожидать достижение цены на уровне 78.67 и 78.47 иен.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 80.04
2 сопротивление (resistance): 79.76
1 сопротивление (resistance): 78.22

1 поддержка (support): 78.57
2 поддержка (support): 78.47
3 поддержка (support): 78.02

USD/JPY (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график валютной пары USD/JPY сформировал восходящую тенденцию. На следующей неделе, возможно, будет актуальным сопротивление на уровне 79.76 иен - на данный момент, данный ценовой уровень служит ключевым значением. Кроме того видна окончательная попытка выйти из устойчивой нисходящей тенденции от июля этого года.

При покупках, вполне вероятно ориентироваться на сделки с опционами Саll до такого значения как 79.76 иен и 80.04 иен. В случае продаж ориентиром для сделок Put послужат такие уровни как 79.15 и 78.70 иен.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 80.04
2 сопротивление (resistance): 79.76
1 сопротивление (resistance): 79.47

1 поддержка (support): 79.15
2 поддержка (support): 78.70
3 поддержка (support): 77.99


Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

USD/CHF (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график USD/CHF сформировал нисходящее движение от 24 июля. В течение прошлой недели график тестировал важное сопротивление четырех часового периода на уровне 0.9781 франка за доллар. Технически есть сигнал на продажи до 0.9669 франка за доллар, и в то же время, есть запас хода на преимущественные продажи опционов Put. Кроме того видна формация “двойная вершина”, что говорит о дополнительном сигнале на снижение до 0.9669 франка за доллар и ниже.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 0.9879
2 сопротивление (resistance): 0.9781
1 сопротивление (resistance): 0.9747

1 поддержка (support): 0.9706
2 поддержка (support): 0.9669
3 поддержка (support): 0.9597

USD/CHF (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график валютной пары USD/CHF тяготеет до границы поддержки нисходящей тенденции, что намекает о наличии запаса хода до ценового уровня 0.9597 франка за доллар. Кроме того, следует учесть, что видна формация двойная вершина, что так же намекает на нисходящее движение до линии поддержки нисходящего тренда.

Преимущественным решением в случае продаж будет сделка с опционом Put до уровня поддержки 0.9597 франка и ниже. В случае покупок, и роста цены, можно ориентироваться на сделки с опционами Сall выше уровня 0.9791 франка.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

2 сопротивление (resistance): 0.9879
1 сопротивление (resistance): 0.9791

1 поддержка (support): 0.9705
2 поддержка (support): 0.9559
3 поддержка (support): 0.9597

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

Gold (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график Gold демонстрирует попытку пройти сопротивление 1630 долларов за унцию. Кроме того, график находится в треугольнике, что намекает на попытку выйти из рамок поддержки и сопротивления. Если сопротивление будет пройдено, можно ожидать достижение цены на уровне 1668 и 1695 долларов за унцию.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1695
2 сопротивление (resistance): 1668
1 сопротивление (resistance): 1630

1 поддержка (support): 1585
2 поддержка (support): 1551

Gold (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график золота (GOLD) показывает неуверенную динамику торгов, сопротивлением выступает значение 1616 долларов за унцию, а поддержкой 1586 долларов за унцию. Если уровень 1616 (сопротивление) будет уверенно пройден, выгодным решением будет реализовать сделку с опционом Сall, c целью до 1644 долларов за унцию.
В ином случае, если будут продажи, можно ориентироваться на сделки Put, до такого значения как 1585 долларов за унцию.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1644
2 сопротивление (resistance): 1631
1 сопротивление (resistance): 1616

1 поддержка (support): 1599
2 поддержка (support): 1585
3 поддержка (support): 1568

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

SP500 (H4) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Четырех часовой график SP500 движется в восходящей тенденции, где открывается перспектива роста до 1467 пункта. На данный момент сильным уровнем выступает значение 1421 пункта, где решится направление рынка – в cторону восходящей тенденции, или же в сторону перелома тренда, на достижение нисходящих уровней.

Ценовые уровни на несколько недель 17.08.12-31.08.12:

3 сопротивление (resistance): 1467
2 сопротивление (resistance): 1447
1 сопротивление (resistance): 1421

1 поддержка (support): 1390
2 поддержка (support): 1374
3 поддержка (support): 1356

SP500 (H1) тактика торговли на 17.08.12-31.08.12

в новом окне

Часовой график индекса SP500 следует восходящей тенденции, сопротивлением на данный момент служит значение 1421 пунктов. На данный момент существует вероятность отойти от уровня поддержки, на достижение трендового сопротивления. При продолжении покупок и пробоя уровня 1421 пункта, торговым ориентиром будет трендовый уровень, что вполне вероятно ориентироваться на сделки с опционом Сall. Если будут продажи против восходящего тренда, можно ориентироваться на опционы Put c целью на 1390, и 1374 пунктов.

Ценовые уровни на неделю 17.08.12-31.08.12:

2 сопротивление (resistance): 1446
1 сопротивление (resistance): 1421

1 поддержка (support): 1406
2 поддержка (support): 1390
3 поддержка (support): 1374

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

[uTrader]

Ежедневный обзор 21 августа

Курс евро к доллару США снижался в ходе торгов в понедельник днем после того, как Бундесбанк сделал очередное жесткое заявление о возможности прямого выкупа госолигаций проблемных стран региона Европейским центральным банком (ЕЦБ), сообщило агентство Bloomberg. Бундесбанк в своем ежемесячном отчете заявил, что «продолжает придерживаться мнения, что выкуп государственных облигаций Евросистемой (система, объединяющая ЕЦБ и национальные ЦБ еврозоны следует оценивать критически как создающий серьезные риски для стабильности». Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер 22 августа посетит Афины, где обсудит с премьер-министром Греции Антонисом Самарасом запрос греческого правительства о продлении на два год срока действия программы бюджетной экономии в стране. Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Франсуа Олланд встретятся в Берлине 23 августа, а затем 24 и 25 августа проведут встречи с греческим премьером соответственно в Берлине и Париже. (по данным Интерфакс-АФИ).

Премаркет (premarket).

Во вторник на валютных рынках ожидается умеренная волатильность торгов. При этом евро может осуществить технический отскок после вчерашнего снижения. Сегодня на ход торгов повлияют размещения 12-месячных долговых обязательств Испании. Также выйдут данные по индексу промышленных заказов СВІ Британии и Красной книге в США. Помимо этого пройдут размещения долговых обязательств в США, что повлияет на курс доллара в отношении ближайших конкурентов.

Торговый диапазон (H1) на 21.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2400, 1.2378, 1.2340, сопротивление (resistance), 1.2415,1.2440, 1.2475;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5740, 1.5720 1.5680 сопротивление (resistance) 1.5760, 1.5775, 1.5795;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9675, 0.9660, 0.9640, сопротивление (resistance) 0.9740, 0.9765;

- USD/JPY: поддержка (support) 79.40, 79.24, 79.13, сопротивление (resistance), 79.50, 79.75.

Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 22 августа

Курс евро по итогам вчерашних торгов существенно укрепился относительно ближайших конкурентов. Поддержку оказали долговые аукционы в Испании. Так, Испания разместила во вторник векселя двух выпусков на общую сумму 4,51 млрд евро при максимально запланированном объеме в 4,5 млрд евро, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на данные Банка Испании. Объем размещения 12-месячных векселей составил 3,533 млрд евро. Средневзвешенная доходность этих бумаг по итогам аукциона равнялась 3,07% годовых по сравнению с 3,918% в ходе предыдущего размещения аналогичных бумаг, состоявшегося 17 июля. Спрос на облигации превысил предложение в 1,91 раза против 2,23 раза на предыдущем аукционе. Испанский Минфин также разместил 18-месячные векселя на сумму 982 млн евро под средневзвешенную доходность 3,335% по сравнению с 4,242% на июльском аукционе. Книга заявок на эти бумаги была переподписана в 3,98 раза против 3,66 раза месяцем ранее. Доходность десятилетних испанских облигаций на вторичных торгах в четверг опустилась на 4 базисных пункта (б.п.) - до 6,7% годовых, двухлетних бондов – на 2 б.п., до 4,91%. (по данным Интерфакс-АФИ).

Премаркет (premarket).

В среду ожидается достаточно волатильный торговый день на мировых рынках. На фоне вчерашнего роста доходности по 52-недельным долговым обязательствам США, доллар несколько растерял свой потенциал. Таким образом сегодня сохраняется вероятность технического отскока. Также выйдут важные данные по продажам на вторичном рынке жилья, что несомненно повлияет на вектор движения валютных пар. Событием дня будет публикация протоколов заседания FOMC. В случае малейшего намека на возможное количественное смягчение в ближайшем будущем, доллар окажется под существенным давлением. В случае отсутствия каких либо комментариев по данному вопросу, американская валюта может начать уверенное укрепление.

Торговый диапазон (H1) на 22.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2456, 1.2427, 1.2368, сопротивление (resistance), 1.2480,1.2505, 1.2525;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5765, 1.5742 1.5725 сопротивление (resistance) 1.5788, 1.5803, 1.5837;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9630, 0.9619, 0.9605, сопротивление (resistance) 0.9641, 0.9665, 97.08;

- USD/JPY: поддержка (support) 79.24, 79.13, 78.90, сопротивление (resistance), 79.37, 79.50, 79.75.

Пара EUR/USD после значительного роста консолидируется в узком боковом диапазоне. Дальнейшее движение определит лишь выход из зоны консолидации. В случае пробоя сопротивления у отметки $ 1.2480 пара попытается тестировать уровень $ 1.2505. В случае пробоя поддержки $ 1.2456, рекомендуем открывать позиции в put-опционах, поскольку валютная пара покинет локальный восходящий канал.

в новом окне

GOLD. Золото продолжает движение в восходящем тренде, при этом преодолеть сопротивление 1640 пока не удалось. И хотя технические индикаторы указывают на небольшой запас хода к отметке 1645, импульс постепенно угасает, что сохраняет вероятность коррекционного движения. Ближайшей поддержкой выступит уровень 1633.50.

в новом окне

Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 23 августа

Курс доллара и иены поднимался в ходе европейской сессии относительно основных конкурентов, а также ряда других мировых валют поскольку слабая статистика из Японии вновь всколыхнула опасения инвесторов относительно темпов роста мировой экономики, которые поддержали спрос на активы «тихой гавани», сообщило агентство Bloomberg. Экспорт в прошлом месяце упал на 8,1% в годовом выражении против прогноза снижения на 2,9%, импорт увеличился на 2,1%, тогда как эксперты прогнозировали рост этого показателя на 3%. (по данным Интерфакс-АФИ). Но в ходе американских торгов доллар потерял интерес со стороны инвесторов, после заседания комитета FOMC. Как оказалось, в случае ухудшения экономических показателей страны, вероятность запуска третьего этапа количественного смягчения увеличилось, поскольку поддерживающих данный шаг на сегодняшний день увеличилось.

Премаркет (premarket).

В четверг на валютных рынках ожидается высокая волатильность торгов. Выйдет большой блок важной макростатистики. Внимание следует обратить на Доверие потребителей, Индекс деловой активности в секторе услуг и Индекс производственной активности PMI в Еврозоне, Одобренные ипотечные кредиты BBA и Обзор розничной торговли CBI в Британии, а также заявки на пособие по безработице и повторные заявки, Индекс производственной активности PMI, Доверие потребителей Bloomberg, Индекс о массовых увольнениях и Продажи нового жильця в США.

Торговый диапазон (H1) на 23.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2528, 1.2480, 1.2456, сопротивление (resistance), 1.2562,1.2606, 1.2626;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5880, 1.5859 1.5837 сопротивление (resistance) 1.5906, 1.5925, 1.5940;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9560, 0.9541, 0.9517, сопротивление (resistance) 0.9585, 0.9617, 96.39;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.47, 78.35, 78.14, сопротивление (resistance), 78.60, 78.91, 79.13.

Пара EUR/USD продолжает уверенное движение в восходящем тренде и в данный момент тестирует сопротивление у отметки $ 1.2562. Технические индикаторы находятся на достаточно высоких уровнях, что будет способствовать коррекции. Рекомендуем фиксировать take-profit выше уровня $ 1.2562, а также открывать позиции по опционам put в случае пробоя вниз поддержки $ 1.2528.

в новом окне

Аналитическая служба uTrader

[Рашид]

также открывать позиции по опционам put

Это какие такие вообще позиции, что за опционы?

[uTrader]

Ежедневный обзор 24 августа

Курс евро относительно доллара США вырос в четверг до максимума почти за семь недель на ожиданиях, что Федеральная резервная система (ФРС) и Народный банк Китая (НБК, ЦБ страны) предпримут новые шаги, направленные на стимулирование экономического роста, сообщило агентство Bloomberg. Глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс в очередной раз призвал мировые центробанки предпринять новые меры поддержки мировой экономики. Опубликованный в среду протокол последнего заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) американского ЦБ указывает на то, что, по оценкам ФРС, новое смягчение денежно-кредитной политики потребуется экономике США «довольно скоро». Глава НБК Чжоу Сяочуань заявил, что коррекция базовых процентных ставок и нормативных требований к капиталу банков по-прежнему возможна. Через РЕПО китайский ЦБ влил в финансовую систему страны в среду 220 млрд юаней ($34,6 млрд). «Центральные банки печатают деньги как сумасшедшие, что позитивно для рискованных активов, - отметил аналитик Citigroup Inc. Джереми Хейл. – Федрезерв достаточно ясно дал понять, что собирается предпринять дополнительные шаги, и это поддерживает евро, но негативно для доллара». (по данным Интерфакс-АФИ).

Премаркет (premarket).

В пятницу ожидается умеренная волатильность торгов. Спрос на американский доллар несколько снизился после заявлений ФРС, а аппетит к евро также на исходе, в связи с чем преимущественно ожидается боковое движение. Внутри дня, с учетом технических факторов на курс валют повлияют данные по ежегодному и ежеквартальному ВВП Британии, а также производственным капиталовложениям. Доллар США может быть подкреплен данными по заказам и базовым заказам на товары длительного пользования.

Торговый диапазон (H1) на 24.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2520, 1.2480, 1.2456, сопротивление (resistance), 1.2564,1.2606, 1.2626;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5855, 1.5837 1.5815 сопротивление (resistance) 1.5882, 1.5906, 1.5925;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9560, 0.9541, 0.9517, сопротивление (resistance) 0.9585, 0.9617, 96.39;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.47, 78.35, 78.14, сопротивление (resistance), 78.60, 78.91, 79.13.

Пара EUR/USD после пробоя сопротивления у отметки $ 1.2564 покинула восходящий канал и торгуется в узком боковом диапазоне. Технические индикаторы указывают на снятие перекупленности по данной паре, в связи, с чем уже вскоре могут возобновиться покупки. Рекомендуем фиксировать take-profit выше уровня $ 1.2564, а также открывать позиции по опционам put в случае пробоя вниз поддержки $ 1.2520.

в новом окне

Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 27 августа

Американский доллар по итогам пятничных торгов несколько восстановился к ближайшим конкурентам, которые демонстрировали уверенный рост несколькими сессиями ранее. Аппетит к более рисковым валютам снизился на фоне того, что представители ЕЦБ перед тем, как представить окончательный план в отношении интервенций на рынке облигаций, сочли необходимым дождаться официального оглашения своей позиции от Германии по вопросу использования ESM. В ходе пятничных торгов евро снизился, хотя неделю удалось завершить уверенным укреплением. Также по итогам недели укрепился британский фунт, при этом в ходе пятничных торгов последовала коррекция, вызванная слабыми данными по производственным капиталовложениям и индексу услуг. Дополнительное давление на европейские валюты оказало и то, что большинство инвесторов сочли целесообразным зафиксировать прибыль, накопившуюся за несколько торговых сессий. Таким образом, технические факторы сыграли ключевую роль.

Премаркет (premarket).

В понедельник на валютных рынках ожидается умеренная волатильность торгов. Значимых фундаментальных факторов ни роста ни снижения по валютным парам не ожидается. Выйдет незначительный блок макростатистики, при этом стоит обратить внимание на Индекс цен импорта и Деловые ожидания в Германии, а также Индекс делового климата Германии Ifo и Оценку текущей ситуации. Понедельник отличится стартом долговых аукционов. Так, сегодня стартуют продажи 12-месячных облигаций Германии Bubill, продажи 3,6,12-месячных долговых обязательств Франции, а также 3 и 6-месячных обязательств в США. Помимо технических факторов, игроки внимательно будут следить за ставками доходности по выставленным на продажу обязательствам.

Торговый диапазон (H1) на 27.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2487, 1.2456, 1.2427, сопротивление (resistance), 1.2535,1.2564, 1.2606;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5788, 1.5765 1.5725 сопротивление (resistance) 1.5816, 1.5837, 1.5855;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9580, 0.9560, 0.9542, сопротивление (resistance) 0.9608, 0.9624, 0.9650;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.60, 78.47, 78.36, сопротивление (resistance), 78.70, 78.91, 79.13.

Пара EUR/USD после достижения отметки $ 1.2585 начала коррекцию в рамках узкого коридора. В данный момент часовой график тяготеет к поддержке в районе $ 1.2487. Технические индикаторы находятся на средних уровнях, в связи с чем рекомендуем фиксировать take-profit выше уровня $ 1.2535, а также открывать позиции по опционам put в случае пробоя вниз поддержки $ 1.2487.

в новом окне

Аналитическая служба uTrader

Еженедельный обзор 20 августа-24 августа

Когда предложение не встречается со спросом, надо что-то делать…


Центральной темой новостного фона минувшей недели были месседжи от ФРС (минутки), в которых указывалось на возможность проведения мер количественного смягчения (мягкая монетарная политика) в случае ухудшения состояния американской экономики. Среди основных проблемных барометров: занятость, рынок недвижимости (ипотека). Предполагается, что в ближайшей перспективе более конкретный месседж от ФРС может последовать на официальной ежегодной встрече в Джексон Хоуле (ш. Вайоминг), 31 авгутста. Т.е. за месяц до завершения 2011-2012 ф.г в США.

Результатом очередного количественного смягчения (QE3) может стать масштабная монетезация американского госдолга с перенаправлением эмиссионной ликвидности на поддержку стагнирующих секторов американской экономики. Сейчас это прежде всего строительный сектор. Формой поддержки могут стать масштабные выкупы облигаций, покупки крупных пакетов акций и пр.

Наше мнение. США во многом удавалось избегать подобных мер за счет сильного бегства мировой ликвидности (фаза сжатия) в американские гособлигации, доллар и наиболее ликвидные акции. Высокий спрос на казначейские обязательства позволял США воздерживаться от монетарных инъекций, а сильный доллар позволял удешевлять импорт и стабилизировать потребительские расходы.

Однако мы считаем, что действие такого механизма временно и не может продолжаться очень долго. За фазой сжатия ликвидности - по классике жанра – следует фаза расширения. Этого требует сама природа капитала: капитал должен выполнять работу, переносить энергию преобразований на рынках. В случае очень длительного сжатия ликвикидности в одном месте в экономике наступает «ледникой период». Т.е. долгое сжатие ликвидности лишает рынки инвестиций, ведет к снижению экономической активности. Чрезмерное «уплотнение» капитала в нескольких иструментах ведет к его деградации, что выражается в падении его стоимости (например, отрицательные процентные ставки по гособлигациям, нулевые ставки по депозитам). Поэтому, уже с конца июля, мы могли наблюдять старт обратного процесса: выход части капитала в рисковые активы, евровалюту, британский фунт и прочие иструменты.

Следовательно, потеря той тенденции, которая позволяла США удерживаться от очередного количественного смягчения утрачивает силу, что повышает вероятность монетарных инъекций.

Мягкая монетарная политика со стороны ФРС может стать топливом для ралли на рынках акций и отдельных валют, привести к возрождению инфляционных тенденций.

EUR/USD. В ответ на месседжы со стороны ФРС хороший рост показала евровалюта. Так, пара EUR/USD по итогу недели показала хороший рост 1,63%, закрепишись на отметке в 1,2513 (локальный максимум недели – 1,2564). Это то, о чем мы писали в предыдущих обзорах. Причины просты. Кто первый включает печатный станок, тот и проигрывает: идет увеличение предложения денег за счет эмиссии, снижается их покупательная способность (девальвация). К тому же – налицо факт оттока ликвидности.

Мы считаем, что ослабление американской валюты будет весьма значительным и заметным, поскольку последнее время она держалась на исскуственных факторах (страх вокруг Еврозоны, отток капитала и пр.).

Европа готовится пригласить мировую ликвидность на свой TWIST. На рынках появилась информация о том, что готовится ряд инициатив и изменений, которые позволят поиграть Еврозоне в ту игру, в которую накануне играли США: раскрутка своего рынка госдолга. Планируется, что Европейский фонд финансовой стабильности (EFFS) будет поддерживать первичный рынок европейского госдолга, а ЕЦБ будет поддерживать ликвидность вторичного рынка госдолга стран еврозоны.

Тенденция оттока капитала из США, намечающиеся там монетарные стимулы, которые должны на время ослабить американскую валюту так развеселили представителей немецкого капитала и Ангелу Меркель, что канцлер заявила, что Германия готова помочь правительству премьер-министра Греции Антониса Самараса предпринять необходимые шаги по решению стоящих перед страной экономических задач. По словам Меркель, все члены германского правительства заинтересованы в том, чтобы Греция осталась в еврозоне: …И я лично хочу, чтобы Греция сохранила членство в зоне евро. Именно этим я руководствуюсь на всех переговорах.

Еще бы, теперь TWIST будет танцевать Европа.

Все это безусловно способствовало росту евровалюты на прошедшей неделе.

Золото. Рынок золота, как мы и ожидали, «пролаял» на очередные подвижки с новым количественным смягчением от ФРС. Так, цены на золото на протяжении недели фиксировали рост 3,2%, с 1 614,75 до 1 667,0 $/тр. унц. (The London Gold Market Fixing Ltd). Напомним, что с конца июля (выступление Марио Драги) золото прибавило в цене уже более 5%.

Наше мнение. Золото является товаром с моментной выгодой. Оно позволяет временно отспекулировать рынок в случае перегруппировки капиталов (как буфер), страха и инфляционных тенденций (как иструмент виртуальной переоценки). На данный момент все три фактора задействованы. Страх связан с замедлением мировой экономики. Идет перегруппировка капитала и золото способно взять на свой борт часть потоков. Ну и третье, это ожидаемая эмиссия ФРС, которая включает механизм инфляционной переоценки.

Мы считаем, что рынок золота продолжит свою динамику. Консолидация данного рынка на протяжении последних нескольких месяцев будет способстовать уверенному росту.

Нефть. Рынок нефти находился под воздействием двух главных факторов: замедление реальной экономики на ключевых рынках (Китай, США, Европа), предполагаемые программы количественного смягчения.

С одной стороны это плохие данные по экономике Китая. Так, по предварительным данным от банка HSBC индекс PMI составил в августе 47,8 пунктов, по сравнению с 49,5 в июле. Замедление деловой активности в производственном секторе Китая происходит самыми быстрыми темпами за последние 9 месяцев. Компонент новых экспортных заказов опустился до минимума с марта 2009 г. Отмечается также рост складских запасов, что говорит о перепроизводстве (данные: РБК).

На рынке муссируются прогнозы, по которым темп годовго роста ВВП Китая может составить менее 7%. Напомним, что экономика из-за своей технологической и технической структуры имеет высокий операционный рычаг.

Справка. Производственный (операционный) рычаг (леверидж). Соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на операционную прибыль, то есть на прибыль до вычета процентов и налогов. Если доля постоянных расходов велика, то компания имеет высокий уровень производственного левериджа. И даже небольшое изменение объемов производства может привести к существенному изменению операционной прибыли (данные: Wiki).

По классике жанра, падение экономической активности при неизменяющемся предложении ведет к падению цен на нефть в виду плохих прогнозов по потреблению нефти.

Суть так же состоит и в том, что в случае замедления экономики Китая, пойти на монетарную эмиссию, которая будет замещать в структуре ВВП падающий спрос и инвестиции, может пойти не только ФРС, но и Народный банк Китая, а так же ряд других центробанков (Южная Корея, Япония…). А это сулит инфляционную переоценку нефти.

В итоге, по результату недели цены на нефть марки Brent показали практически нулевую динамику, топчась возле ценовых уровней 113,0-114,0 $/brl. Т.е. фактор замедления мировой экономики уравновешивается фактором грядущей эмиссии центробанков.

Сталь. Цены по данному опережающему индикатору в Лондоне по результату торговой недели ушли ниже плинтуса: 365,0 $/тонну (стальная заготовка). Это так же подтверждает тот факт, что без поддержки спроса со стороны мировых центробанков рынкам не обойтись.

Зерно и кукуруза (сентябрские фьючерсы на CME Group). Цены на кукурузу ушли в боковое движение (распил рынка), а цены на пшеницу, как мы и ожидали пошли на спад (коррекция; см. рис. 1,2).

в новом окне

Истоник: http://www.cmegroup.com
Рис. 1 Сентябрьский контракт на кукурузу, в центах за бушель
(один бушель кукурузы примерно = 25,40 кг)

в новом окне

Истоник: http://www.cmegroup.com
Рис. 2 Сентябрьский контракт на пшеницу, в центах за бушель
(один бушель пшеницы примерно = 27,216 кг)

Мы считаем, что цена на данные товары очень перегреты и должны подвергнуться коррекции, однако белезненные трансформации с ликвидностью, страхи замедления мировой экономики и ожидания эмиссионных вливаний центробанков тормозят эти процессы. Ситуация напоминает ле то 2008 г, когда накануне большого обвала цены топтались на пиковых значениях.

Примечание. В целом, можно отметить тенденцию, когда в виду высокой волатильности и нестабильности рынков, акционеры просят компании как можно меньше хеджироваться, тобишь заключать меньше срочных котрактов на свою продукцию и больше продавать по текущим ценам (spot price).

Фондовые площадки. Здесь сейчас обострилась конкуренция двух сценариев: бычьего (дальнейшего роста) и медвежьего (коррекция). Негативная статистика из Китая больше помогала на прошлой недели медведям. В среднем более сильные рынки (США, Германия, Великобритания) подверглись корекциям в диапазоне -0,3%/-0,8%, более слабые рынки, сечас это АТР и перефирия Европы (Испания, Греция Италии) подверглись более сильным колебаниям: -0,8%/-1,2%.

Итоговый вывод. Мы ожидаем, что евровалюта продолжит свое укрепление. Ближайшие уровни 1,27-1,28.

Проблемы США (экономика, выборы, отток ликвидности) будут способствовать услилению позиций рынков акций в США и Европе, а так же тех иструментов, которые тесно коррелируют с риском. Замедление замедлением, а спекулятивной ликвидности, которая не настроена идти в реальную экономику в виде инвестиций достаточно много. Американский рынок госдолга будет корректироваться. Ожидаемое QE3 должно усилить эти процессы. Мы склоняемся к сценарию роста на фондовых площадках в ближайщей перспективе (месяц). Американским рейтинговым агенствам так и не удалось «додавить» Европу, главного конкурента США по качеству финансовых иститутов и инфраструктуре. Теперь Европа сможет на время составить альтернативу и снять напряжение интересов вокруг США.

Аналитическая служба uTrader