Аналитика Mytrade Markets, ежедневный фундаментальный анализ Опции

[mytrade]

Стоит ли покупать «Новатэк»?

Очередной день на рынке выдался относительно спокойным, а конец недели в перспективе может быть даже «скучнее», так как закроются биржы в США из-за Дня Благодарения. Но это касается только фундаментальных новостей от компаний, так как сегодняшний день полон данных по макростатистике. Те кто предвещает скорый конец Еврозоне могут позлорадствовать — провалился аукцион немецких бондов, которые славятся своей низкой доходностью. Из 6 миллиардов евро предоставленных 10-летних облигаций только 3,6 миллиардов было продано с доходностью 1,98%. На остальные не нашлось покупателей, или же просто инвесторы начали сомневаться в кредитоспособности самой крупной страны Еврозоны. Масла в огонь подливает и S&P , который намекает что проблемы могут заново возникнуть у Ирландии. Создается ощущение, что Еврозоны разваливается на части, и даже Германия не способна удержать всех на плаву.

Индекс ММВБ понимается на полпроцента, но держится в целом очень скромно, чуть выше 1400 пунктов. Brent и Light слегка упали, что не помешало нефтяной компании «Транснефть» продолжить расти. К сегодняшнему дню привилегированные акции фирмы стали ценовыми лидерами на российском рынке, однако руководство продолжает утверждать что бумаги недооценены. Конкретных действий совершаться не будет, что может расстроить некоторых инвесторов, однако отчетность пока мешает спаду акций компании. Чистая прибыл «Транснефти» увеличилось за прошедший период в 3,3 раза, , а выручка в 1,5.

Приходят новости и от энергетического секторы. Холдинг МРСК заявляет о планах покупки одной из крупнейшей Болгарской энергокомпании «E.ON Bulgaria EAD». Но трейдеров смущает несколько молчание со стороны государства. Вполне возможно, что позиция правительства будет негативна, а следовательно новость скорее нейтральна, даже несмотря на то что МРСК теряет сегодня 1,5 процента в цене.

Следует покупать бумаги «Новатэк». Одна из крупнейших мировых компаний по добыче нефти французская «Local», хочет увеличить свою долю в российской компании. Некоторые трейдеры поговаривают и о покупке металлообрабатывающего сектора. Уж слишком НЛМК и «Норникель» потеряли в цене за прошедшие недели, движение дальше - уже «запредельно». Коней недели может быть умеренно позитивным, так как индексы ММВБ и РТС освободятся от американского влияния, что даст им возможность самим независимо двигаться.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

Часть аналитиков считает, что рынки до конца года начнут новогоднее ралли. Непонятно, откуда вообще взялась привычка ждать новогоднее ралли в конце каждого года, но судя по всему, в этом году особого «ралли» не будет. Ну, для начала определимся что такое «новогоднее ралли». На мой взгляд, ралли можно назвать рост рынка как минимум на 15% или же выход индексов на новые максимумы. Ни тот, ни другой сценарий сейчас не кажется сильно вероятным. Давайте рассмотрим «короля всех индексов» индекс S&P 500.

Чтобы достичь новых максимумов, индекс должен пробить сразу несколько важных уровней: сначала это будет 1290-1295 пробой предыдущего максимума. Судя по характеру текущего падения (кстати, почти на всех рынках ) это удастся сделать не так быстро и не с первой попытки. Далее следуют уровни 1360 и 1377, эти уровни, кстати, совпадают с линией восходящего тренда, который был удачно пробит еще в августе этого года. То есть по сути, на пути к новому локальному максимуму, аж целых 3 технических барьера.

И это не говоря о негативном новостном фоне, который скорее может ухудшиться , нежели стать менее напряженным. Во-первых, проблемы в Европе не решились и разрешатся не скоро. Не успели «рассчитаться» с Грецией, как уже на пороге проблемы Италии, а в запасе у нас еще и Испания с Францией, которые все это время никуда не уходили с новостного горизонта.

На другом конце земного шара, проблемы с экономикой США, где меры количественного смягчения пока еще не принели никаких результатов. Да и становится понятно, что эти меры навряд ли будут так эффективны, как того ожидали монетарные власти и большая часть аналитиков. А значит, индексы могут подрасти лишьпо одной единственной причине, - когда все самое худшее уже учтено рынками и рынки начинают расти лишьна мысли, что «хуже уже некуда, а все будущие возможные проблемы уже известны и дисконтированы рынками». Но остается только ждать. Но если ответить на поставленный вопрос, «будет ли новогоднее ралли на рынках или нет», то скорее нет, чем да.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

28.11.2011. Теплая осень 2011.

Осень этого года оказалась достаточно теплой во многих европейских странах. И поскольку рынок становится все более неопределенным и плохо предсказуемым, то можно себе позволить в шутку объяснить движения большинства европейских финансовых активов «на юг» именно теплыми осенними ветрами. Но осень подходит к концу, и рынкам пора определяться с зимними трендами, которые будут модны в этом сезоне.

Главная тема зимы – по-прежнему судьба Еврозоны. И главный вопрос этой темы тоже не изменился – по какому пути собираются вести европейские политические элиты свой валютный союз, какую систему управления они выберут для этого европейского объединения. На сегодняшний день это пока никак не решено, и почти все франко – немецкие разногласия остаются на столе переговоров. А рынки по-прежнему нервно реагируют на любые мало-мальски заметные новости, связанные с этим переговорным процессом. И начало понедельника – лишнее тому подтверждение.

Еще в выходные появились сообщения в прессе, что МВФ подготовил для Италии экстренный кредит, размер которого может составить от 400 до 600 млрд. евро под 4-5% годовых. Понятно, что сама возможность выделения такого кредита Италии стала бы «первым конкретным признаком доверия мировых финансовых институтов к новому правительству Италии, возглавляемому профессором Марио Монти». Во всяком случае, мировые СМИ именно так расценили эту информацию. Да и с точки зрения денег такой кредит, если бы он действительно был выдан, очень сильно помог бы правительству Монти провести достаточно сложные консолидационные реформы в более спокойной обстановке.

Другой «фишкой» выходных дней стала новая дата отсчета возрождения европейского единства – 9 декабря. Это - день проведения следующего саммита ЕС. И, как пообещал еще на прошлой неделе министр финансов Германии Шойбле, этот саммит подаст рынкам «четкий сигнал».

По слухам, в ходе саммита Франция и Германия представят проект поправок к договору ЕС, направленных на создание консолидированной системы финансового и экономического управления Еврозоной. В частности, проект поправок содержит значительное усиление фискальной интеграции внутри Еврозоны, основанной на предоставлении властям ЕС полномочий требовать от национальных правительств соответствия их госбюджетов общим требованиям.

Основной предмет разногласий, правда, остался. О роли и новых полномочиях ЕЦБ договоренностей пока нет. Шойбле по-прежнему делает от имени Германии заявления о том, что ЕЦБ не должен финансировать правительства Еврозоны. Германия по-прежнему против того, чтобы заливать долговой пожар в Европе вновь напечатанными деньгами ЕЦБ.

Тем не менее, поскольку Германия и ее лидеры не могут сказать, где взять достаточно денег для решения всех долговых проблем Еврозоны и, следовательно, спасти валютный Союз и Евро, то в выходные усилились разговоры о том, что деваться немцам все равно будет некуда. Возможно, именно 9 декабря вопрос о роли ЕЦБ будет решен в пользу наделения его правами покупателя последней инстанции и кредитования правительств Еврозоны.

Все эти слухи и разговоры породили на рынках что-то вроде анекдота, или байки о том, что надо, наконец, «провести встречу на высшем уровне, чтобы принять решение о том, чтобы закончить все и всякие встречи на высшем уровне на эту тему».

Как бы там ни было, результат всех этих слухов и разговоров вылился в понедельник в новую волну роста «аппетита к риску». Евро и другие высокодоходные валюты открыли торговый день со значительным гэпом вверх по отношению к доллару США. Все попытки технических трейдеров закрыть эти гэпы успехом не увенчались, и высокодоходные валюты продолжили рост на европейской торговой сессии. Вряд ли можно уже говорить о том, что дефицит доверия инвесторов побежден, но рынки, во главе с валютной парой Евро/Доллар бурно растут.

С фундаментальной точки зрения этот рост «неправилен» и даже в некотором отношении, подобен бреду, ведь ЕЦБ, МВФ, или вообще всем тем, кто будет «спасать» Еврозону, придется до нуля снизить ставки и начать в той, или иной форме европейское QE. Это должно означать ослабление Евро. Если Еврозону спасать таким способом не будут, она столкнется с рядом дефолтов и, возможно, даже развалится, или видоизменится, и это тоже означает ослабление Евро. Но Евро растет, не смотря ни на какие фундаментальные соображения, и мы предлагаем просто учитывать эту его способность и особенность, и пользоваться ею для повседневной работы. Объяснить такой рост чем-то иным, кроме влияния неких «неизвестных рыночных сил» невозможно, да и нет в этих объяснениях никакого практического смысла. Покупайте на росте до какого-нибудь «облака Ишимоку», или другого понятного вам сопротивления, продавайте на падении к опять таки понятной вам поддержке, ведь все виды анализа предназначены для того, чтобы приносить трейдерам пользу, а не для того, чтобы демонстрировать эрудицию или информированность аналитиков.

Не забывайте только, что фундаментальные факторы, все же, не дремлют, в частности, швейцарский Национальный Банк дал понять, что может вновь вмешаться и повысить потолок, или, вернее, "пол", для валютной пары Евро/Франк, по слухам, до 1,25.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

29.11.2011. Рынками движет только политика.

Экономические показатели в настоящее время не оказывают на рынки практически никакого воздействия. Из информационных факторов драйверами рынка служат только политические факты и слухи. И европейские политики уже научились довольно искусно управлять процессами запуска таких фактов и слухов.

Безусловно, все участники рынков хорошо понимают, что на самом деле происходит, и как именно ими манипулируют, но сделать они ничего не могут, поэтому уже достаточно привычно реагируют на происходящее. Если более конкретно, то достаточно поговорить о Еврозоне.

Если судить по всевозможным публичным выступлениям, политические лидеры Еврозоны, похоже, не имеют ни решений, ни планов, ни даже обнародованных идей о том, какой именно работоспособный Союз они хотят создать из того, что сейчас является Еврозоной. Даже те половинчатые и неработоспособные идеи, о которых политические лидеры договорились на саммите в октябре, не согласованы и вызывают у них споры и разногласия.

Единственная работоспособная и работающая на практике структура Еврозоны, ЕЦБ, не может действовать в полную силу обычного для развитых стран Центрального Банка. ЕЦБ не имеет четко прописанных полномочий в своем мандате на то, чтобы действовать, как кредитор и покупатель последней инстанции в случае кризисов. В результате, помогая сейчас проблемным странам Еврозоны, например, Италии, ЕЦБ действует как бы «из под полы».

Скупая итальянские, греческие, испанские и другие проблемные бумаги, ЕЦБ действует на свой страх и риск, ухудшая в конечном итоге потенциал своей надежности и потенциально снижая свой рейтинг. ЕЦБ вынужден делать эти покупки, спасая страны от долгового коллапса, но он это делает, вообще говоря, незаконно, и это только хуже для рынка облигаций, т.к. не помогает стать этим облигациям более надежными и привлекательными для участников рынка. В результате, оставаясь теоретически ненадежным и «безмандатным» покупателем, ЕЦБ как бы провоцирует других держателей этих облигаций избавляться от них при первой возможности.

ЕЦБ, в отличие от других центральных банков не может предоставить правительствам стран Еврозоны достаточную ликвидность, чтобы «спасти» их от возникающих долговых обязательств, и потому в Еврозоне возникла, и продолжает висеть, как дамоклов меч проблема, где взять деньги для финансирования их долгов.

Европейский «фонд спасения», EFSF, фактически не в состоянии никого «спасти», поскольку в нем недостаточно денег, и, самое главное, до сих пор не ясно, где их можно взять и как ими пользоваться. Разногласия между Германией и Францией, возглавляющих два «лагеря», различающихся идеологией наполнения и использования денег фонда, не преодолены, правда, имеются обещания к следующему саммиту Еврозоны 9 декабря, получить предложения по преодолению этих разногласий.

Ко всем этим «бедам», реальные экономические показатели Еврозоны продолжают ухудшаться, в частности, вышедшие сегодня индикаторы доверия в Еврозоне оказались хуже ожиданий.

В результате доходности практически всех европейских облигаций в течение последних нескольких недель устойчиво растут, Италии, например, не удается уже несколько дней размещать свои облигации ниже 7%, и даже немецкие облигации размещаются с повышенной доходностью.

Другой проблемой вновь становятся рейтинги стран Еврозоны, в том числе, и спекуляции на эту тему.

Казалось бы, в такой ситуации Евро должен был бы падать, но он растет. Конечно, и в Америке есть множество своих проблем, главная из которых – уровень долга и отсутствие договоренностей между демократами и республиканцами, где ситуация может вновь оказаться подобной летнему коллапсу, приведшему к снижению суверенного рейтинга США. Но по сравнению с Еврозоной ситуация в США не выглядит неразрешимой и тревожной в подобной мере. И по всем оценкам, США, в отличие от Еврозоны, не сталкивается пока с проблемой дефицита доверия инвесторов. И тем не менее, сегодня Доллар падает против всех остальных валют, а Евро устойчиво растет.

Остается повторить уже не раз высказанную нами мысль о том, что движущей силой этих движений является политический интерес, а не фундаментальные факторы. Евро и американские фондовые индексы в рамках этих интересов падать не должны, вот они и растут.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

30.11.2011. Еврозона – теперь все надежды на зиму.

Вспомним, все тревоги по поводу кризиса Еврозоны начались ранней весной. Надежды на их разрешение сначала связывались с летом, но – море, солнце, отпуска – все перенесли на осень. Похоже, и осенью проблему решить не удастся, учитывая, что сегодня ее последний день. Если сравнивать, то осенью интенсивность работы политических лидеров всего мира в попытках решить проблемы Еврозоны значительно увеличилась. Практически ежедневно проходят встречи и выступления политиков самого разного уровня, разговоров – масса, но все они к решениям не приводят. Многие – скорее, уводят.

Очередной саммит еврозоны назначен на 9 декабря, и по поводу этой даты уже есть масса всего, от намеков до прямых обещаний разрешить проблемы окончательно и дать рынкам четкие и ясные сигналы. Какие это будут сигналы – пока не ясно. На этой неделе состоялась встреча президента США Обамы с лидерами Евросоюза Баррозу и Ван Ромпеем, от которой вряд ли можно было что-то конкретное ожидать, поскольку эти европейские чиновники в подобных вопросах мало что могут решить. Да и Обама не силен в выдаче сигналов рынкам.

Вчера можно было ждать чего – то дельного от встречи министров финансов ЕС в Брюсселе, но и там ничего принципиального не было сказано. Решено увеличить количество денег в европейском «фонде спасения», однако, в конечном счете, объем EFSF все-таки не будет превышать 1 трлн. Евро, и новых механизмов его наполнения озвучено не было. EFSF должен вырасти до 500-700 млрд. евро, но по всем расчетам этого недостаточно, чтобы спасти Испанию или Италию, ведь только Италии для рефинансирования долгов в 2012 году нужно порядка 300-400 млрд. евро.

Сегодня с раннего утра выступали британский министр финансов Осборн, а затем комиссар Евросоюза О. Ренн и Нуайе из ЕЦБ. Результат выразился в утреннем падении Евро против остальных валют.

И вот только сейчас из Евросоюза действительно поступил некий сигнал рынкам. Речь идет о пересмотре основного договора ЕС, сам факт которого, как сказано в комментариях к этому «сигналу», «может указать на решимость оказать поддержку Евро». В моменте поддержка получилась, Евро резко вырос при появлении этих комментариев.

Дальнейшие важные политические шаги состоятся, наверное, уже зимой. В четверг на этой неделе много ждут от выступления нового президента ЕЦБ М. Драги в Европарламенте, а также от выступления канцлера Германии А. Меркель в пятницу.

Драги может сказать что-то новое о роли и участии ЕЦБ в решении долговых проблем Еврозоны, а Меркель - вдруг и Меркель согласится с тем, что хотя бы по какой-то временной схеме можно решить проблему за счет денег ЕЦБ. И тогда это действительно будет прорыв, но рассчитывать на это пока нет никаких оснований. На данный момент можно констатировать, что доверие ни к EFSF, ни к другим идеям управления экономикой и финансами Еврозоны восстановить пока не удалось. Нет также уверенности в том, что лидеры ЕС сумеют в оставшиеся короткие сроки выработать такие решения. Нет уверенности и в том, что все мировое сообщество сумеет найти устраивающие всех способы увеличить, например, объем средств в МВФ настолько, чтобы стало возможно кредитование проблемных европейских стран.

Если говорить о валютном рынке в общем, следует отметить, что в сложившейся обстановке возможно повышение активности Швейцарского Национального Банка в части повышения планки курса Евро к Франку, как ожидается, до 1,25 с нынешнего 1,20. На это указывает возможное падение Евро по всему спектру рынка, а также ожидания, что швейцарский опережающий индикатор KOF может оказаться значительно ниже прогнозов.

Не будем сбрасывать со счетов и общие политические интересы правящих элит к рынкам. Им важно, чтобы, прежде всего на рынках не было паники, и, в частности, чтобы сильно не падали американские фондовые индексы и Евро. И эти активы наглядно демонстрируют свою готовность не падать, и даже хорошо расти, даже на минимуме оптимизма.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

01.12.2011. Действия мировых ЦБ не решают проблем.

Вчера ФРС США совместно с ЕЦБ и Центральными банками Англии, Японии, Канады и Швейцарии объявили о скоординированном снижении ставок по долларовым свопам. Ставка по свопам была снижена на 50 базисных пунктов, т.е. вдвое от текущего значения. Одновременно ЕЦБ объявил, что снижает первоначальную маржу по долларовым инструментам до 12% с 20%. Это совместное решение направлено на усиление спроса на рисковые активы и способствует снижению курса доллара. Снижение стоимости долларовых свопов позволит иметь более дешевое фондирование в этой валюте.

Рынки весьма бурно отреагировали на это совместное решение, рост рисковых активов практически везде выглядел, как мощная интервенция в пользу фондовых индексов и против американского Доллара. Резко вырос и Евро против Доллара, что, по мнению некоторых участников рынка, выглядело как некая посильная помощь Еврозоне со стороны американских банкиров.

Ранее, скоординированные действия Центральных Банков предпринимались в 2008 году, сначала в виде снижения процентных ставок. Потом, когда не стало возможности снижать ставки, принимались совместные решения о предоставлении неограниченной ликвидности. Вчерашнее решение Центральных банков можно считать продолжением этой политики, направленной на смягчение напряженности в мировой финансовой системе и хотя бы формальной помощи испытывающей кризис Еврозоне.

По признанию самих главных банкиров, в частности, М. Кинга из Банка Англии, эта акция не является решением европейских проблем, она призвана только помочь их смягчению. Не станут Греция, Португалия, Италия и другие европейские страны платежеспособными в результате этой акции, не станет Еврозона нормально управляться, и даже пресловутый европейский фонд спасения не получит источника финансирования, но банковской системе, может быть, станет легче. И давление на некоторые сегменты мировых рынков будет ослаблено. Именно этой цели и добивались ЦБ, когда шли на такие шаги. И раньше, и сейчас.

Это решение, повторим, ничем и никак не помогает Еврозоне сохраниться, либо развалиться, это зависит только от политической воли европейских участников этого проекта, хотя остальные и предупреждают их о тяжелейших последствиях для всего мира в случае развала. Возможно, это решение Центральных банков даст политикам больше уверенности, но у них осталось совсем немного времени. Возможно, это решение можно расценить, как очередной призыв из других стран к лидерам Еврозоны сделать конструктивные и быстрые шаги для решения хотя бы самых острых проблем долгового кризиса. Но фундаментальные проблемы созданного в Европе валютного союза, связанные с интегрированием весьма разных экономик в одно целое все равно требуют адекватного решения.

Сами по себе, эти скоординированные действия ЦБ приведут к снижению американского доллара и росту фондовых индексов в рамках роста «аппетита к риску», если, конечно, в ближайшее время ничего экстраординарного не случится с Еврозоной.

Скорее всего, в ближайшие дни выросший после вчерашних событий аппетит к риску будет сохраняться. Ему только поспособствовали результаты сегодняшних аукционов по размещению испанских и французских облигаций, которые можно признать вполне успешными. Следовательно, можно ждать продолжения роста американских фондовых индексов и снижения Доллара против Евро, Фунта и других валют. Попутно могут вырасти цены на нефть и другое сырье, а также золото, серебро и другие драгоценные металлы.

Макроэкономическая статистика этой недели - данные по ISM и рынку труда в США и европейские индексы PMI, скорее всего, продолжат демонстрировать наметившуюся в последнее время иллюзию, что американская экономика пошла в рост, а европейская, наоборот, замедляется. Однако в текущей ситуации это не должно оказывать сильное давление на Евро, общее снижение Доллара такие мелкие факторы должно пересилить. Для Евро есть сейчас значительно более тревожная ситуация с угрозами европейского долгового кризиса и даже возможностью полного краха. В этом плане ключевой станет следующая неделя, на которой пройдет саммит ЕС и заседание ЕЦБ. Именно, эти события содержат в себе как основной риск для устойчивости Евро и всей идеи европейского единства, так и основные надежды на снижение такого риска.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

02.12.2011. Европа на пороге преобразований.

Президент Франции Н. Саркози заявил, что он вместе с канцлером Германии А. Меркель в понедельник представит совместный план по изменению структуры Евросоюза. По словам Саркози, Франция и Германия выступят за принятие нового Европейского договора, который будет способствовать более тесной интеграции и введет более жесткую финансовую дисциплину в ЕС.

Саркози заявил, что долговой кризис в Еврозоне выявил серьезные недостатки и слабости Евросоюза, и что союз должен быть реформирован.

Он предупредил, что финансовая стабилизация и сближение экономик различных стран Еврозоны будет трудным процессом и займет длительное время.

По словам Саркози, европейская единая валюта не сможет выжить, если страны, входящие в Еврозону, не объединят свои усилия. Европейский союз должен обновиться за счет образования «зоны стабильности» в его центре в составе Франции и Германии.

Прочному союзу будет совеншенно необходимо введение и соблюдение более строгой финансовой дисциплины, в том числе более жестких санкций против стран, которые не выполняют своих обязательств.

Эти положения в речи Саркози, пожалуй, совпадают с тем, что говорит немецкий канцлер А. Меркель. Но уже в этом, по сути, программном выступлении были продемонстрированы особенности французской позиции и разногласия с мнением Германии. В частности, Н. Саркози вновь высказал свои идеи относительно 2-х скоростной Европы. Новый формат ЕС, по мнению Саркози, должен позволять, или соединять совместное существование двух групп стран с разным уровнем экономического развития. Саркози считает невозможной полную экономическую интеграцию всех стран-членов Евросоюза именно в силу различий уровней из развития. Поэтому должны существовать разные уровни объединения. Надо сказать, что в этой французской модели не очень понятно, как должна существовать единая валюта.

Обратим внимание на то, что в этом, вроде бы объединяющем и обнадеживающем выступлении французского президента были высказаны жесткие положения французской политической позиции и разногласия с позицией Германии. Их суть в следующем:

- Франция не поступится своим суверенитетом.

- Франция и далее будет принимать энергичные меры по защите своей финансовой системы от спекулянтов.

- Франция отвергает германские предложения о том, что национальные бюджеты членов ЕС должны определяться в Брюсселе.

Посмотрим, что скажет сегодня госпожа Меркель. Посмотрим в понедельник, смогут ли действительно объединить свои позиции две ведущие европейские державы, взявшие на себя роль объединителей Европы и создателей нового, на этот раз, правильного, Европейского Союза.

Если говорить о нашей обыденной трейдерской жизни, то сегодня – первая пятница месяца, выходит основной драйвер рынков последнего времени – Non Farm Payrolls. Общий новостной фон можно охарактеризовать примерно так: Рост ВВП США восстанавливается, в то время как в Еврозоне, Японии и Канаде экономический рост, наоборот, пересмотрен в сторону понижения. На этом фоне отчет по рынку труда в США за ноябрь обещает быть достаточно позитивным. Согласно прогнозам, уровень безработицы в США в ноябре должен оставаться неизменным по сравнению с октябрем. Non Farm Payrolls должен увеличиться на 125 000 новых рабочих мест. В предыдущем месяце рост составил 80 000 рабочих мест. Некоторые специалисты ожидают, что данные могут оказаться даже немного лучше прогнозов. На это косвенным образом указывает то, что вчера, например, был опубликован индекс ISM, измеряющий деловую активность в производственном секторе, который по итогам ноября составил 52,7, что выше прогноза 51,5. Если сегодняшние данные по рынку труда тоже будут позитивны, все заговорят о том, что в Америке возобновился рост реальной экономики и наметился выход из кризиса. С точки зрения логики рыночных движений это должно означать возврат на рынки «аппетита к риску», т.е., рост рисковых активов, главными из которых являются американские акции и фондовые индексы, и, соответственно, снижение курса Доллара, как актива-убежища, обладающего низким риском. Следовательно, Евро/Доллар по этой логике имеет хорошие шансы вырасти и завершить текущую неделю в хорошем плюсе.

Что касается ситуации в Европе, то фактически она по-прежнему далека от разрешения, и, на наш взгляд, встреча Меркель и Саркози в понедельник, судя по тому, что сказали эти лидеры на данный момент, имеет шансы на успех в соотношении 50:50. Но уже сам факт, что эта встреча назначена и в понедельник состоится, должен придать рынку дополнительный оптимизм в пользу Евро. Итак, если NFP будет позитивным, Евро вырастет против доллара и закончит неделю в очень хорошем плюсе. Плохой NFP маловероятен, но даже это, по идее, не должно позволить Евро упасть слишком сильно из-за ожиданий позитива от встречи в понедельник, и от саммита ЕС 9 декабря. Надежда, даже неизвестно на что, должна поддерживать Евро, даже, несмотря на очень большую долю неопределенности в новых начинаниях европейских лидеров. Надежда будет поддерживать Евро даже, несмотря на слабость экономических показателей, возможный отрицательный экономический рост и ожидаемую рецессию. Сейчас главное заключается в том, что никто не верит в крах Евросоюза и Еврозоны, все ожидают, что «спасение» в том или ином виде состоится. И эта вера поддерживает Евро. Падать можно будет потом, когда будет не страшно реагировать на слабые экономические данные или негативные новости, но все будут знать, что сама основа цела и жизнеспособна. Давайте завершим пятницу на этой оптимистической ноте!

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

06.12.2011. Евро – спасение откладывается.

Надеждам на чудесное избавление Еврозоны от основной, на наш взгляд, проблемы – неопределенности того пути по которому должно пойти ее преобразование, в понедельник не суждено было осуществиться. Встреча А. Меркель и Н. Саркози в Берлине завершилась, в общем-то, ничем. Коренные разногласия не преодолены, во всяком случае, совместная пресс-конференция обоих лидеров не показала, что в этом произошли какие-то сдвиги. Пока, к сожалению, европейские политические лидеры, взявшиеся за «спасение» Еврозоны, сделать этого не могут, поскольку не просто не могут устранить в переговорах, дебатах, или каких-то жарких спорах некие разногласия, похоже, что пока ни у кого из них нет законченного плана действий. До сих пор никто из лидеров, более того, никто из широкого круга представителей политического истеблишмента Европы и многочисленного «еврочиновничьего» аппарата не сказал: давайте сделаем вот так, первое, второе, третье, и т.д. Никто не может, или не хочет сказать, что будет строиться на месте, или вместо имеющейся Еврозоны – близкое по сути к федеральному государству объединение европейских «республик», или более «жесткий» союз суверенных государств, в котором появляются некие контрольные функции, которые пока непонятно кто и как будет осуществлять. Тем не менее, нам вновь пообещали, что на саммите 8-9 декабря все будет решено, и Еврозона, вместе с Евро, будут спасены.

Драйвера из этой пресс-конференции Меркель и Саркози в понедельник не получилось, и Евро провел почти весь день в тесном коридоре. Но в конце дня драйвер все-таки появился, и появился он весьма неожиданно, хотя что-то подобное по логике событий напрашивалось. В конце дня в понедельник в Financial Times была опубликована статья, в которой говорилось, что рейтинговое агентство S&P планирует пересмотреть прогнозы по ряду европейских стран с наивысшим кредитным рейтингом ААА, включая Германию. С формулировкой «прогноз негативный» по кредитному рейтингу могут оказаться Германия, Франция, Нидерланды, Австрия, Финляндия, а также Люксембург. Это означает, что в течение последующих 90 дней кредитные рейтинги этих стран могут быть понижены на одну ступень до АА+.

Если принять во внимание то, что происходит сейчас в Еврозоне, логика в действиях агентства S&P есть. И это предупреждение должно помочь странам Еврозоны договариваться быстрее и продуктивнее. Реакция рынков на эту публикацию была быстрой – Евро и другие рисковые активы начали снижаться, а Доллар – расти.

Рано утром во вторник Резервный Банк Австралии понизил ставку на 25 б.п. до 4,25%. Это решение полностью соответствовало ожиданиям участников рынка. Более того, Австралийский доллар начал падать еще в конце американской торговой сессии в понедельник, реагируя на падение Евро и других рисковых активов. После сообщения о снижении ставки Аусси продолжил снижение. Участники рынка вполне предсказуемо отреагировали на инфляционные перспективы, которые создают условия для дальнейших шагов Центробанка Австралии по смягчению денежно-кредитной политики. В сопроводительном коммюнике говорится, что в Австралии, на самом деле, все хорошо. Рост производства близок к тренду. Спрос растет выше трендовых значений. Торговые условия в настоящее время достигли своего пика. Инвестиции в реальной экономике заметно растут, особенно сильно – в добывающих отраслях австралийской экономики. Уровень безработицы немного увеличился с середины текущего года и остается близким к 5 процентам. Инфляция по итогам года остается выше целевых значений, но в настоящее время начинает снижаться. Условия на рынке труда становятся мягче. В целом на основе всей имеющейся информации Совет RBA пришел к выводу, что инфляционный прогноз предоставляет возможность умеренного снижения процентных ставок. Политика RBA будет продолжать обеспечивать необходимые условия для устойчивого роста и низкой инфляции. Всем бы так.

Швейцарский CPI и все его компоненты вышли сегодня утром и оказались значительно хуже прогнозов аналитиков. Надо сказать, что все участники рынка именно этого и ожидали. Все помнят, что прошлое воздействие Швейцарского Национального Банка на курс EURCHF состоялось именно после выхода слабых данных по CPI. Сейчас, естественно, ожидается то же самое. После выхода данных пара немедленно подскочила примерно на 80 пунктов, но сейчас откатывает вниз, поскольку реакции SNB пока нет.

Вечером свое решение по процентной ставке сообщит Банк Канады. Изменений не ожидается.

А в Европе тем временем многие известные политические деятели, представители структур Евросоюза и ЕЦБ и часть ньюсмейкеров вовсю критикуют рейтинговое предупреждение агентства S&P. В частности, президент Еврогруппы Жан-Клод Юнкер оценил это решение как «шокирующее» и «преувеличенное», а представитель ЕЦБ Новотны – «политически мотивированным». Возможно, более продуктивно было бы поблагодарить агентство S&P за своевременное предупреждение, но пока его критикуют, во многом, по принципу «сам дурак».

Благодаря этому «хору критики», а также под влиянием некоторых краткосрочных технических факторов, паре Евро/Доллар удалось удержаться в текущем коридоре, и в данный момент пара корректирует свое вчерашнее падение. Евро – символ и «знамя» всего европейского проекта, и ему будут стараться не дать упасть всеми доступными средствами, и каждый может это наблюдать, глядя на графики валютных кроссов Евро.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus

[mytrade]

07.12.2011. За день до первого акта.

Сегодня информационный фон пока не содержит явного негатива практически по всему спектру рынков. Наоборот, довольно много сдержанного позитива. Прежде всего, на наш взгляд важно то, что не был раздут рейтинговый скандал из-за известного сообщения агентства S&P. Далее, объявлено, что сегодня состоится первое размещение долларовых свопов через ЕЦБ. Ставка 0,59%, срок размещение - 84 дня. Объем – 50,685 млрд. евро. Если это размещение окажется достаточно удачным, это может оказать существенную поддержку Евро. Некоторые заметные фигуры мировой политики выступили с явным одобрением того, что делается лидерами Еврозоны для ее реорганизации и создании новой структуры управления валютным союзом.
Отметим, что наиболее явно такая похвала содержалась в выступлении американского министра финансов Т. Гайтнера, который посетил Европу и вчера встречался с некоторыми своими коллегами из ряда стран Еврозоны, в частности, с немецким министром финансов Шойбле. Кстати, на их совместной пресс-конференции был озвучен ряд идей, которые, видимо, будут положены в основу будущей системы управления Еврозоной. Нет смысла все это пересказывать, важно, на наш взгляд, то, что лидерам Еврозоны, вероятно, удастся высказать на предстоящем саммите нечто такое, что можно будет преподнести, как «спасение» Европы.

Относительно завтрашнего решения ЕЦБ по процентным ставкам – общее мнение, что ставка будет снижена на 0,25%, но появились комментарии, что возможно и более масштабное снижение, сразу на 0,5% .

Основываясь на том, что говорили в своих выступлениях М. Драги и другие члены управляющего совета ЕЦБ, большинство аналитиков сходятся на мысли, что ЕЦБ намерен запустить экономический рост за счет снижения ставки, не вводя в дело мероприятия по количественному смягчению, подобные американским QE.

И все же, основные переживания сейчас связаны с открывающимся в четверг саммитом ЕС и Еврозоны, на котором, как обещают политические лидеры, и должно, наконец, состояться «спасение» Еврозоны, единой валюты, всей остальной Европы и даже всего мира.

Из других ожидаемых событий на этой неделе – в четверг и Баек Англии объявит свое решение по процентным ставкам и кредитно-денежной политике. Изменений в ставках не ожидается, но разговоры вокруг возможного увеличения объема выкупа облигаций на рынках ведутся. В последнее время британские экономические данные перестали быть «ужасными», что позволяет властям надеяться на снижение текущих уровней инфляции в ближайшее время. Все это, по крайней мере сегодня, делает Фунт несколько сильнее Евро, и Фунт растет, и относительно Доллара тоже.

На рынках усиливаются разговоры о том, что Швейцарский Национальный Банк чуть ли не в ближайшие дни намерен поднять уровень ограничивающей курс валютной пары Евро/Франк планки в 1,20 до, как минимум, 1,25. Испуг участников рынка по поводу этой операции SNB велик, и они сами подняли пару выше 1,24, т.е., практически очень близко к планируемой «норме». И тем не менее, атаки на рынок со стороны SNB имеет смысл опасаться.

Австралийский доллар оказался вчера хорошо поддержанным весьма позитивными данными по ВВП. Он вернулся вновь в район текущих максимумов выше 1,0250 после падения на снижении процентной ставки.

В общем, сегодня есть ощущение, что рынки готовятся к перегруженному событиями четвергу, и в прямом смысле, многообещающему «уикенду».

Источник MyTrade Markets

[mytrade]

08.12.2011. Как корабль назовешь …

Так сложилось, что ближайшие два дня могут определить направление огромного многолетнего тренда. По большому счету, речь идет не только о трендах на финансовых рынках, но и вообще, но о направлении движения целого континента. И эти два дня могут дать название тому «кораблю», который продолжит движение. Это может быть одно из двух – «Спасение» или «Крах». Речь, естественно, идет о Европейском валютном союзе, или Еврозоне.

Понятно, что сказанные слова – слишком громкие, то, что связывается с каждым из них, и со словом «спасение», и со словом «крах» - литературщина, или страсть к созданию драматургии в стиле Голливуда. Но этот стиль задается нашими главными сценаристами – политическим истеблишментом Старого света, которому с удовольствием вторят политики всего мира. Все они на протяжении почти всего этого года говорят о том, что спасают Европу. Пока у них не очень получается хотя бы просто договориться о чем-то конкретном и, желательно, логически завершенном и хоть как-то структурно оформленном, и потому все мы, остальные, вынуждены наблюдать, что же из всех этих попыток получится. «Спасение» или «Крах».

На самом деле, все, что сейчас решается, вряд ли сумеет изменить само идеологическое и политическое направление, которое можно назвать «Единая Европа», с общим открытым рынком, открытыми границами, единой валютой и стремлением к выравниванию материального уровня жизни для всех стран континента, которые вошли в этот союз. В этом смысле «спасение» - не очень правильный термин. Речь ведь не идет о спасении того, что есть сейчас, эта система показала свою несостоятельность. Речь, скорее, идет о создании новой, работоспособной системы управления взамен существующей. И вот в наступившие два дня будет принято некое решение. Либо на саммите будет совместными усилиями его участников создана логически завершенная и устраивающая всех схема новой системы управления экономикой и финансами Еврозоны, либо она не будет создана. В первом случае можно будет утверждать, что «спасение» состоялось, и рынки с полным правом отпразднуют это событие бурным ростом всех рисковых активов. Что же будет во втором случае? На наш взгляд, практически невероятно, что саммит решит, что Еврозона в принципе нежизнеспособна, и ее ожидает неминуемый крах. Скорее всего, если не удастся договориться о конкретной конструкции системы управления, будет решено продолжить работу над созданием такой конструкции перенести решение этого вопроса на какой-то следующий саммит. И это, вообще, на наш взгляд, наиболее вероятный сценарий завершения этого саммита. Есть вероятность, что такое решение будет расценено участниками рынка, как некий «крах», но это, выражаясь фигурально, крах с приставкой «мини».

На наш взгляд, в настоящее время и техническая картина большинства рынков на графиках дневного масштаба, и состояние информационного поля, и некоторые реальные фундаментальные факторы, говорят о большей склонности рисковых активов к росту, а активов - убежищ к снижению.

Жизнь покажет, как все будет, но тренды действительно могут в эти дни зародиться. Один из них, на наш взгляд, будет относительно краткосрочным и коррекционным, он будет вызван эйфорией «спасения», в качестве которого, вероятнее всего, будет оценено любое принятое саммитом решение, а другой, долгосрочный и экономически (фундаментально) обоснованный, возникнет тогда, когда система родится и начнет действовать в процессе своего создания.

Источник MyTrade Markets