Ежедневный обзор и новости крипторынка от Stormgain Опции Рейтинг

[stormgain]

Капитуляция майнеров Bitcoin

Наблюдающаяся коррекция Bitcoin является самой сильной в текущем цикле: от исторического максимума падение составляет 25%. Если рядовые инвесторы испытывают лишь нервозность от незафиксированных убытков, то весомая часть майнеров находится на пороге капитуляции из-за резкого падения рентабельности бизнеса.



Как сообщает майнинг-пул F2Pool, при текущей цене криптовалюты и затратах на электроэнергию в $0,08 за кВт*ч только новейшие S21 являются действительно прибыльными и еще четыре асика позволяют оставаться на плаву: S19, A14 и M56. Остальные машины подлежат отключению.



Треть мирового хешрейта обеспечивают публичные майнинг-компании. С одной стороны, большинство из них имеют более выгодные энерготарифы, но с другой, за ними числится высокая долговая нагрузка и необходимость регулярной оплаты по займам. Поэтому себестоимость добычи Bitcoin в этой группе сильно дифференцирована.

В начале года компания Cantor Fitzgerald опубликовала расчетную себестоимость добычи после халвинга. Некоторые компании подтвердили точность полученных оценок. Согласно анализу, три компании уже сейчас работают в убыток (Argo Blockchain, HUT8, Bit Digital), а Stronghold Digital и Marathon Digital балансируют на грани фола.



Наибольший интерес здесь представляет MARA, которая в прошлом году вырвалась в лидеры по хешрейту и имеет самый большой запас Bitcoin. Еще в начале года компания отчитывалась, что, в отличие от конкурентов, чуть ли не единственная продолжает стратегию накопления. Так, в мае она продала 390 BTC из добытых 616 BTC, а в июне и вовсе отказалась от продажи. Расчет был на скорый рост криптовалюты.



Теперь же компания попала в ловушку 2022 года: при сохранении относительно низких цен и с учетом высокой себестоимости добычи она будет вынуждена распродать часть запасов. У MARA они насчитывают 18 536 BTC на общую сумму в $1 млрд.



Как отмечает аналитическое агентство CryptoQuant, за последние полтора года чистый приток со стороны майнеров на криптобиржи составил рекордные $118 млрд. Среди продавцов эта группа заняла лидирующую позицию.



Падение Bitcoin и необходимость в наличных для покрытия операционных расходов, вероятно, приведут к усилению давления со стороны мйнеров в среднесрочной перспективе.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Почему Solana выиграет от внедрения MiCA

В конце июня вступил в силу законопроект MiCA, регулирующий криптоотрасль на территории ЕС. Одно из ключевых мест в нем заняли стабильные монеты и высокие требования к эмитентам. В частности, полностью исключается оборот алгоритмических монет, а резервы всех остальных должны располагаться в аккредитованных банках и на 100% быть обеспечены фиатом или государственными облигациями.

Tether не соответствует ключевым требованиям, так как:

- компания зарегистрирована в офшорной зоне (на Британских Виргинских островах);
- USDT обеспечен солянкой из фиата, гособлигаций, токенизированного золота, Bitcoin и долговых расписок;
- информация о банках-корреспондентах скрыта от общественности.



Сейчас USDT находится на пике роста с капитализацией в $113 млрд. Однако внедрение MiCA и скорое появление аналогичного нормативного акта в США приведут к перестановке сил на рынке. Ведущие криптобиржи еврозоны, включая Binance, Kraken и OKX, уже ограничили оборот этой монеты.

С другой стороны, Circle получила зеленый свет, став первым европейским лицензированным эмитентом. Это тут же отразилось на обороте USDC и EURC.



Среди проводящих операции с USDC блокчейнов первое место занимает Ethereum. Но сеть теряет позиции из-за низкой скорости обработки транзакций и крайне высоких комиссий, по сравнению с конкурентами.



Base по ряду причин ограничена в росте, будучи блокчейном второго уровня на Ethereum, выпущенным Coinbase. А вот Solana имеет высокие шансы со временем стать ведущей сетью для обработки USDC. В частности, потенциал подчеркивает сотрудничество Solana и VISA в пилотном проекте по межбанковскому обмену USDC. Платежный гигант по достоинству оценил скорость и дешевизну транзакций.



Если Solana оправдает надежды, SOL устремится к новым высотам: инвестиционная компания VanEck с AUM в $102 млрд в бычьем сценарии прогнозирует рост монеты до $3211 к 2030 году.



Но для этого разработчикам нужно справиться с периодическими сбоями и высоким числом неудачных транзакций. Возможно, проблемы удастся решить внедрением нового клиент-валидатора Firedancer, который 10 июля выходит на финальную стадию тестирования. Команда объявила о программе Bug Bounty, пообещав выплатить до $1 млн за обнаруженные ошибки.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Клиенты Mt.Gox получат Bitcoin в ближайшие 7-14 дней

Только-только рынок переварил негатив от распродажи 50 тыс. BTC правительством Германии, как грядет новая напасть из-за возврата 142 тыс. BTC бывшим клиентам обанкротившейся криптобиржи Mt.Gox. Ряд аналитиков полагают, что 99% монет будут тут же проданы, а Bitcoin уйдет ниже $50 тыс.


Источник изображения: arkhamintelligence.com

Опасения связаны с тем фактом, что за прошедшее время Bitcoin вырос в 130 раз, и даже с учетом потерь от хакерских атак каждые $100 клиентских средств превратились в $3300. У «потерпевших» возникнет большой соблазн обналичить средства, а от скорости продажи будет зависеть способность Bitcoin сопротивляться новому давлению.


Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Однако не все монеты от Mt.Gox будут распределены в июле: 25% клиентов отказались от ускоренной выплаты с 10% вычетом (через суд они будут добиваться 100% возмещения), а два крупнейших фонда (которые в совокупности получат 30 тыс. BTC) заявили о намерении повременить с продажей. Таким образом давление со стороны Mt.Gox в этом году не превысит 75 тыс. BTC или $5 млрд.

По данным исследовательской фирмы Arkham Intelligence, $3 млрд из них уже переведены на Kraken. Зарегистрировавшиеся на криптобирже бывшие клиенты Mt.Gox получили письма с уведомлением, что средства будут распределены в ближайшие 7-14 дней.


Источник изображения: x.com/ArkhamIntel

Динамика Bitcoin будет зависеть от того, с какой скоростью пострадавшие станут избавляться от монет. Например, в случае выброса 45 тыс. BTC в течение суток аналитики из CoinShares прогнозируют падение цены на 19% (до $53 тыс. от текущих уровней).


Источник изображения: coinshares.com

Но если тот же объем будет поступать дольше 30 дней, то рынок его практически не заметит. Это обусловлено как значительным оборотом спотового рынка, в среднем превышающего $1,5 трлн в месяц, так и растущим внешним спросом. Например, одни только биржевые криптофонды на прошлой неделе купили монет на $1,4 млрд, сгладив негатив от распродажи Bitcoin немецким правительством.

Сложно предугадать, как именно поступят бывшие клиенты Mt.Gox. Но в любом случае негативный эффект будет иметь краткосрочный характер.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Отток из Grayscale угрожает Ethereum

23 июля в США стартовали спотовые ETF на Ethereum, предоставив широкому капиталу доступ к альткоину через привычные брокерские площадки. Торговый оборот новыми инструментами достиг в этот день $1,1 млрд.


Источник изображения: x.com/EricBalchunas

От аналогичного показателя Bitcoin-ETF это составило 24,4%, что соответствует оптимистичному прогнозу. Однако по чистому притоку инвестиции в Ethereum показали результат в шесть раз хуже Bitcoin: $107 млн против $655 млн, соответственно.


Источник изображения: farside.co.uk

Столь большой разрыв обеспечил отток из Grayscale, фонд которой (ETHE) был преобразован в спотовый из трастового. Раньше мы неоднократно указывали на риски негативного влияния, которое, ожидаемо, по силе будет превосходить ситуацию с фондами Bitcoin.

Резерв Grayscale насчитывает монет на $10 млрд, что сопоставимо с позитивными прогнозами по годовому притоку. Базовый же сценарий привлечения инвестиций предполагает достижения ¼ от результатов Bitcoin-ETF или $4 млрд в первые полгода.

Если скорость «кровотечения» из ETHE будет аналогичной фонду GBTC, исход инвесторов превысит приток в свежесозданные ETF со значительным отрывом. В первый же день ETHE потерял $484,1 млн, что в пять раз хуже результата GBTC.


Источник изображения: x.com/Sina_21st

Помимо Grayscale негативно на инвестиционный интерес может повлиять ряд факторов. Во-первых, отсутствие стейкинга в ETF лишило альткоин ключевого преимущества в виде пассивного дохода. Во-вторых, по практическому применению Ethereum все больше уступает таким конкурентам, как Tron и Solana.


Источник изображения: defillama.com. Рейтинг блокчейнов по отчеканенным стейблкоинам

В-третьих, относительно низкая ставка финансирования обусловит низкий спрос со стороны хедж-фондов. При запуске Bitcoin-ETF она составляла 15% и выросла до 70% в феврале. Из-за этого их суммарная короткая позиция на CME достигла $7 млрд к концу третьего квартала (стратегия хеджирования предполагает покупку аналогичного объема монет на спотовом рынке). В Ethereum ставка колеблется в пределах 7-9%, что недостаточно для проявления активности этой группы.


Источник изображения: theblock.co

Уже по результатам притока первой недели можно будет оценить, какие из перечисленных тенденций возьмут верх.


Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Предварительный же анализ говорит о том, что относительно слабый инвестиционный интерес и значительный отток из ETHE поспособствуют увеличению отрыва Bitcoin от Ethereum в ближайшие три месяца.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Байден продаст весь конфискованный Bitcoin назло Трампу

Вчера мы рассказывали, что Трамп и Кеннеди в рамках предвыборной кампании пообещали включить имеющийся у правительства США Bitcoin в национальный резерв. Байден, похоже, намерен лишить их этой возможности: Arkham Intelligence сообщает, что 30 тыс. BTC из 200 тыс. BTC пришли в движение.


Источник изображения: x.com/ArkhamIntel

Экономист Питер Шифф считает, что Трампу следовало держать язык за зубами. Теперь же администрация Байдена продаст все до последнего сатоши.


Источник изображения: x.com/PeterSchiff

На этих слухах Bitcoin вновь устремился вниз, за сутки потеряв 5%.


Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

В июле Bitcoin уже столкнулся с серьезным давлением продавцов из-за распродажи правительством Германии 50 тыс. BTC на $3 млрд. Еще 62 тыс. BTC (~$4 млрд) получили бывшие клиенты криптобиржи Mt.Gox. По оценкам аналитического агентства Glassnode, всего за последние два месяца ключевые игроки на спотовом рынке оказали давление на 147,5 тыс. BTC или $10 млрд.


Источник изображения: glassnode.com

Подогретые негативными новостями, трейдеры на фьючерсном рынке предпочтение отдавали коротким позициям. Из-за этого ставка финансирования ушла ниже нейтрального уровня.


Источник изображения: glassnode.com

Однако при массе негативных новостей и факторов Bitcoin остается вблизи максимума. Этому способствуют как долгосрочные тенденции (появление спотовых ETF в США, халвинг, ожидание разворота ФРС), так и нежелание большинства участников рынка расставаться с монетами по текущим ценам. По мере того, как краткосрочные держатели (STH) фиксируют прибыль, долгосрочные держатели (LTH) вновь накапливают. Конвергенция кривых накопления является одним из надежных признаков предстоящего роста Bitcoin.


Источник изображения: glassnode.com

Если администрация Байдена приступит к распродаже запасов и осуществит ее в короткие сроки, безусловно, это приведет к новому витку коррекции. Но на длинной дистанции событие не окажет сколько-нибудь заметного влияния.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)