Аналитика И Рекомендации Ифк «солид», Фундаментальный и технический анализ. Опции

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Взгляд на день.

Анализ и рекомендации.


 Анализ_и_рекомендации.zip ( 269.35 килобайт ) Кол-во скачиваний: 135

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Торгуем «классику»

Акция: Сургутнефтегаз, 60 мин.

 алерт_сур_1907.doc ( 127 килобайт ) Кол-во скачиваний: 196




Вечерний обзор.

Российский рынок пробует расти на благоприятном внешнем фоне. Испания разместила объемный выпуск облигаций. Однако при высоком спросе доходности также оказались высокими. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам нефти.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1695,26, а РТС на +0,91% до 1921,67 пункта. Фон корпоративных новостей продолжает оставаться скудным. Поэтому российский рынок реагирует на внешние движения рынков. Как и предполагалось утром, индекс ММВБ попробовал на прочность уровень 1700 снизу. Ослабление доллара привело к росту аппетитов к рискам, но на более серьезный рост у российских спекулянтов не хватило сил. По-прежнему среди факторов риска остается проблема гос. долга США и долговые проблемы в Европе, включая возможную неустойчивость банков. Тем не менее, банковский сектор на фондовом рынке РФ оказался в числе лидеров: «Газпром» +0,84%, «ЛУКОЙЛ» +0,98%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +1,13%. Из историй роста также можно выделить: «Восточная Энергетическая Компания» +3,78%, «Система» +2,04%, ТГК-13 +1,91%, ТМК +1,3%, привилегированные «Транснефть» +1,3%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,78%, ТГК-9 -1,4%, «КАМАЗ» -0,96%.

Российский рубль продолжает демонстрировать относительную стабильность по валютной корзине. При этом изменение ситуации на валютном рынке привело к ослаблению доллара против рубля и укреплению евро. В пользу усиления позиций российской валюты может сыграть фактор конца месяца, когда происходят налоговые выплаты экспортеров. В остальном, российская валюта повторяет движения вслед за сырьевыми аналогами канадским и австралийским долларами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 28,064, а евро укреплялся на +0,45% до 39,79.

После сильного провала накануне, инвесторы ожидали технического отскока по европейским рынкам. При этом фактор евро, который не смог упасть ниже $1,4 также сыграл в пользу покупки бумаг. Кроме того, в течение дня испанский Минфин должен был разместить значительную сумму в краткосрочных облигациях. Предполагалась высокая доходность по данным инструментам при относительно низких рисках в краткосрочном плане. 12-месячные векселя были проданы на сумму 3,9 млрд евро при доходности 3,7% против 2,7% месяцем ранее. По 18-месячным бумагам доходность выросла до 3,9% с 3,3% месяцем ранее. Однако по 18-месячным инструментам книга заявок была переподписана в 5,5 раз. Для сравнения, доходность 10-летних американских облигаций составляет на текущий момент около 2,9%. В четверг 21 июля Испания должна разместить еще 2,75 млрд в 10 и 15-летних облигациях. На этом поток позитивных новостей можно было и закончить. Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии оказался провальным. Значение упало до -15,1 с -9,0 в июне. Впрочем, инвесторы покупали в Европе акции технологических компаний, включая альтернативную энергетику. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +1,54%.

Факторами роста на рынке нефти выступили ожидания сокращения запасов в США и ослабление доллара. Предварительные оценки аналитиков указывают, что за прошлую неделю запасы нефти в Америке сократились на 1,5 млн бар. Ослабление доллара против евро и сырьевых валют также внесло свою лепту. С другой стороны, есть и новости, которые в долгосрочном плане снимают некоторую напряженность в вопросе поставок. По итогам 2010 г. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам «черного золота». По статистике ОПЕК, запасы были оценены в 296,5 млрд баррелей. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,72% до $116,89, а американская WTI на +0,92% до $97,13 за баррель.


Золото вновь обновило рекордное значение, которое в Лондоне составило $1611 за унцию. Рост на рынке желтого металла продолжается двенадцать дней подряд. Если очередной день завершится в плюсе, то это станет самым продолжительным периодом роста за последние 90 лет. Объем резервов ETF во всем мире достиг накануне 2120,5 тонн. По-прежнему факторами покупки золота выступает неопределенность с лимитом по гос. долгу США и «часовая бомба» европейского долгового кризиса. Многие эксперты сходятся во мнении, что дефолт по долгам Греции почти неизбежен, а вслед за Афинами с аналогичной ситуацией столкнется Италия, чья долговая нагрузка в условиях роста ставок становится неуправляемой. Медь также демонстрировала рост на ожиданиях позитивной статистики из США и ослаблении доллара. К 15:35 мск медь дорожала на +1,18%, золото снижалось на -0,01%, а серебро теряло -0,3%.

На вечер остается немного статистики из Америки: в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Кроме того, 19 июля отчитываются такие компании, как Bank of America, Goldman Sachs и Apple. До начала торгов Bank of America сообщил об убытках в размере $8,8 млрд, или $0,90 на акцию. Аналитики оценивали возможный убыток в $0,85 на акцию. Вероятно, что вечерний отрезок торгов будет менее позитивным на российском рынке. Прибыли банков в США могли сократиться в II квартале из-за низких объемов торгов на американском рынке. Кроме того, компания Apple также может преподнести неприятный сюрприз, поскольку конкуренция на рынке электронных гаджетов в 2011 году резко возросла, что видно из судебных тяжб между основными игроками.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Российский рынок осторожно подрос в ожидании заокеанских корпоративных отчетов. Сами отчеты оказались противоречивыми. Однако в Вашингтоне политики близки к соглашению по лимиту государственного долга США.

По итогам торгов 19 июля, индекс ММВБ вырос на +0,74% до 1700,13, а RTS на +1,15% до 1926,23 пункта. Ориентиром для российских индексов служили внешние рынки. Ситуация во вторник была явно благоприятней, чем в первый день недели, поэтому покупатели имели преимущество над продавцами. Тем не менее, индекс ММВБ лишь подобрался к сопротивлению 1700 и остановился ровно на линии, чтобы взять оптимистичный старт на следующий день. «Голубые фишки» пользовались спросом, а наиболее позитивную динамику показал банковский сектор: «Газпром» +0,99%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +0,97%, «Сбербанк» +1,03%, «ВТБ» +2,41%. Из историй роста также можно выделить: «ВОСТРАО» +4,12%, «Холдинг МРСК» +2,92%, «Система» +2,89%, «Магнит» +2,3%, ТГК-13 +1,9%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -2,5%, ТГК-9 -1,4%, «Ростелеком» -1,4%. С технической стороны, индекс ММВБ пробивал в течение дня отметку в 1700 пунктов, что говорит о потенциале дальнейшего роста при благоприятном внешнем фоне. Однако сдержанные покупки все же сигнализируют об осторожности. Поэтому потенциал движения вверх может оказаться незначительным. Тем более, что сезон корпоративной отчетности в США складывается достаточно противоречивым.

Индексы США показали существенный рост по итогам торгов. День начался с негативных отчетов Bank of America и Goldman Sachs, но IBM и Wells Fargo отчитались в рамках наиболее оптимистичных прогнозов. Кроме того, ожидался отчет Apple Inc., который вновь оказался неожиданно блестящим. Продажи iPhone в Азии выросли почти в четыре раза в азиатском регионе, а мировые продажи iPad увеличились за год вдвое. Таким образом, чистая прибыль на акцию составила $7,79 против $3,51 на акцию год назад. Аналитики ожидали результат на уровне $5,82 на акцию. Впрочем, результаты компаний также не были главной причиной роста. Во-первых, новые строительства в июне увеличились на 14,6% до 629 тыс. в годовом пересчете, что оказалось лучше самых оптимистичных прогнозов. Слухи из Вашингтона говорили о прогрессе в переговорах Белого дома и законодателей о повышении потолка государственного долга США. Президент Обама заявил о том, что он согласился на предложения группы шести сенаторов о сокращении бюджетных расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет. При этом бюджетные доходы должны будут увеличиться на $1 трлн. Впрочем, через несколько часов в Конгрессе состоялось голосование, в результате которого республиканцы получили 234 голоса против 190 в поддержку закона о сокращении расходов на $6 трлн. Ситуация остается сложной, но стороны начали демонстрировать решимость в достижении компромисса, так как крайняя дата становится все ближе. По итогам торгов 19 июля, DJIA вырос на +1,63% до 12587,42, а SNP 500 на +1,63% до 1326,73. Оба индекса преодолели сопротивления на 12500 и 1320 соответственно. С технических позиций это является сильным сигналом на покупку, хотя в условиях неожиданностей сезона корпоративной отчетности можно ждать иных вариантов развития ситуации.

Азиатские рынки начали день с роста. Обнадеживающие результаты Apple Inc. помогли сектору IT компаний. Индекс MSCI Asia-Pacific поднимался почти на +1%. Лишь в Китае рынок находился под давлением очередных заявлений чиновников о том, что ставки китайского ЦБ должны быть повышены до уровней, которые сравнимы с инфляцией. В частности, речь шла о депозитной ставке, которая составляет 3,5%. В последний час торгов японский индекс Nikkei 225 прибавлял более +1%, а Shanghai Composite снижался на -0,4% после дневного перерыва.

Рынок нефти продолжил расти после небольшого ралли накануне. Сильный повод для роста пришел от Американского Института нефти. Согласно статистике API, на неделе, завершившейся 15 июля, запасы нефти в США сократились на -5,18 млн. бар., запасы бензина выросли на +1,96 млн. бар., а запасы дистиллятов на +1,07 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,52% до $117,67, а американская WTI на +0,61% до $98,46 за баррель.

После информации о некоторых компромиссах по лимиту гос. долга США, золото испытало сильную волну продаж. Еще в азиатскую сессию вторника были установлены рекордные значения, но уже на американских торгах цена опустилась ниже $1590 за унцию. Поскольку в ближайшее время нет поводов для ожиданий очередной программы количественного смягчения ФРС, а лимит по гос. долгу США может быть повышен, то у золота остается единственный мощный фактор роста, а именно европейская долговая проблема. Однако по американскому направлению золото теряет наиболее яркие факторы игры на повышение. Впрочем, согласие Обамы на предложения группы шести еще не означают преодоление сопротивления в Конгрессе. После резкого роста накануне, медь также находилась под небольшим давлением на азиатской сессии. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,32%, золото на -0,8%, а серебро на -2,86%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 промышленные заказы в Италии, а в 18:00 продажи домов на вторичном рынке жилья в США, в 18:30 данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Ситуация перед открытием российских площадок складывается достаточно позитивной благодаря ралли на американских площадках и росту цены на нефть. Однако после небольшого утреннего ралли можно ожидать фиксации прибыли. Европейские проблемы лишь на время ушли с радаров биржевых спекулянтов, лимит гос. долга США еще не повышен, а сезон квартальных отчетов может еще принести неприятные известия. Кроме того, необходимо держать в памяти тот факт, что повышение лимита по гос. долгу США означает масштабные размещения облигаций США в августе и сентябре, что уведет с рынка значительный объем ликвидности.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Взгляд на день.

Анализ и рекомендации.


 Анализ_и_рекомендации.zip ( 268.32 килобайт ) Кол-во скачиваний: 109

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок растет вслед за внешними площадками. Информационный фон способствует позитивным настроениям инвесторов.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,75% до 1712,80, а РТС на +1,13% до 1948,09. Российский рынок продолжает расти вслед за внешними площадками на позитивном развитии ситуации вокруг лимита по гос. долгу США, а также информации о решении долговой проблемы Греции. Собственных ярких корпоративных историй по-прежнему нет, поэтому динамика торгов носит сдержанный характер. «Голубые фишки» немного подрастают: «Газпром» +1,05%, «Роснефть» +1,34%, «ВТБ» +1,7%. Из историй роста можно выделить: «Белон» +3,71%, «Ростелеком» +3,42%, «НоваТЭК» +3,34%, «Иркутск Энерго» +2,23%, привилегированные «Ростелеком» +2,17%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -2,1%, «Полюс Золото» -0,85%, «Магнит» -0,84%. С технической стороны, прохождение уровня 1700 по ММВБ подает сигнал на покупку, но объем торгов остается низким, что говорит о сдержанных настроениях инвесторов.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном валютном рынке, где сырьевые валюты укрепляются к доллару США. Кроме того, позитивной новостью для рубля является сокращение внешнего долга РФ за первое полугодие на 7,4% до $36,8845 млрд. В качестве дополнительного фактора поддержки российской валюты также можно назвать налоговые выплаты экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,25% до 27,957, а евро на -0,01% до 39,759.

Европейские индексы демонстрируют рост. Из официальных кругов поступает неподтвержденная информация о согласовании последних деталей пакета помощи Греции. Причем Германия и Франция могут согласиться на «выборочный дефолт» Греции, что было рекомендовано советом мудрецов Германии. Португалия разместила очередной выпуск краткосрочных облигаций. Доходности по итальянским и испанским долговым инструментам продолжили сокращаться. Был опубликован протокол июльского заседания Банка Англии. Британские монетарные власти в своем большинстве признают факт ослабления необходимости ужесточения монетарной политики, а член Банка Англии Позен голосовал за немедленное увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов стерлингов. В целом, в протоколе отмечены значительные риски спада в экономике и возможного роста инфляционных ожиданий. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,13%, а германский DAX 30 на +0,45%.

Рынок нефти реагирует на ослабление доллара, которое усилилось по сравнению с азиатской сессией. Кроме того, данные API также говорят в пользу роста, так как показали снижение запасов нефти в США на -5,18 млн бар. за прошлую неделю. Лидер Ливии Каддафи вновь заявил, что будет сражаться до последней капли крови, что не добавляет оптимизма к скорейшему разрешению кризиса на Севере Африки. С технической стороны, сверху по обоим индикативным контрактам возникают зоны сопротивления $100 по WTI и $120 по Brent. Для дальнейшего роста необходимо уверенное происхождение данных отметок, или при неудачном тестировании возникнет вопрос о повторной коррекции в район более низких значений. Однако коррекция должна сопровождаться событиями на валютном рынке, так как без дополнительных стимулов движение вниз будет ограниченным. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,33% до $118,62, а американская WTI на +1,24% до $99,07.

Как уже отмечалось в утреннем обзоре, ситуация в золоте может сложиться в пользу коррекции. Прогресс на переговорах Белого дома с Конгрессом о лимите гос. долга, а также отсутствие сигналов о возможной программе количественного смягчения ФРС сняли часть привлекательности золота. Если тенденция будет подхвачена в Европе и политики смогут договориться об оптимальном плане урегулирования долга Греции, то на какое-то время золото потеряет наиболее сильные факторы покупки. С другой стороны, настораживает тот факт, что официальные лица поставили проблемы Италии в полное игнорирование. Меж тем, взлетевшие ставки по итальянским бумагам уже представляют угрозу для долга, который составляет 120% от ВВП страны. 21 июля состоится саммит европейских лидеров по вопросу помощи Греции, где могут быть рассмотрены различные варианты. Однако многое будет определено малыми странами Европы, которые могут уже не столь оптимистично помогать безнадежным Афинам. Медь после достижения трехмесячного максимума находится под небольшим давлением. К 16:00 мск медь дешевела на -0,35%, золото на -0,7%, а серебро на -3,63%.

Таким образом, ключевыми точками во времени становятся 18:00 мск, когда выйдет статистика продаж домов на вторичном рынке жилья в США, и 18:30 мск, когда будут опубликованы данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Несмотря на то, что внешний фон оказался достаточно позитивным, российские спекулянты не стали агрессивно играть на повышение. Поэтому можно предположить, что рынок ждет каких-либо неприятных известий со стороны корпоративных отчетов, или из официальных кругов США и Европы. До тех пор пока главные текущие проблемы не станут более определенными, ожидать резких движений на рынке не стоит.


Торгуем «классику»

Акция: Газпром, 60 мин.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Российский рынок с трудом находит силы для роста. Внешний фон остается сложным из-за дебатов в США по проблеме лимита государственного долга и греческой истории в Европе. Спрос на нефть в США продолжает снижаться.

По итогам торгов 20 июля, индекс ММВБ вырос на +0,07% до 1701,37, а RTS на +0,54% до 1936,54 пункта. Окончание торговой сессии накануне проходило под диктовку негативной динамики на американском рынке. В Вашингтоне продолжились дебаты по поводу лимита гос. долга США, а статистика по Америке оказалась негативной. В итоге, весь дневной рост, вплоть до 1716 ММВБ) был утерян. К тому же появились поводы усомниться в высоких ценах на нефть. «Голубые фишки» также растеряли свое дневное преимущество: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +1,16%, «ЛУКОЙЛ» -0,17%, ГМК «НорНикель» -0,12%, «Сбербанк» -0,43%, «РусГидро» -0,27%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +5,55%, «Белон» +4,75%, привилегированные «Татнефть» +3,65%, привилегированные «Ростелеком» +2,46%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -4,42%, «Восточная энергетическая компания» -2,13%.

Несмотря на блестящий отчет Apple, у американского рынка было достаточно поводов, чтобы провести большую часть дня в минусе. Проблема лимита гос. долга США остается нерешенной. Предложения шести сенаторов о сокращении расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет не нашли широкой поддержки в Конгрессе. Поскольку 22 июля наступает крайняя дата, когда должно состояться голосование, а Конгресс не смог договориться с Белым домом, то президент Обама заявил через пресс-службу о готовности принять временное решение, чтобы получить больше времени на выработку решения. Тем не менее, он подчеркнул, что выступает против временных решений и рассчитывает на широкое соглашение. Тем не менее, переговоры с лидерами Конгресса продолжаются, а крайняя дата наступает 22 июля. Со стороны статистики также не было поводов для оптимизма. Продажи жилья на вторичном рынке сократились в июне на -0,8%, упав до семимесячного минимума. Кроме того, удручающая статистика спроса на нефть привела к падению котировок на «черное золото» и давлению на акции энергетических компаний. В итоге, DJIA упал на -0,12% до 12571,91, а SNP 500 снизился на -0,07% до 1325,84 пункта. С технической стороны, индексы удерживаются выше уровня поддержки. Однако для сохранения потенциала роста необходимо закрытие в ближайшие дни выше текущих значений.

Азиатские торги проходили преимущественно на негативной территории. Внешний фон остается неопределенным. Однако в Китае также продолжается охлаждение экономики. Предварительное значение индекса HSBC PMI составляет 48,9 пункта против 50,1 в июне. Кроме того, негативный отчет Hyundai Heavy внес свою лепту. Прибыль крупнейшей в мире кораблестроительной компании сократилась в II квартале на 17%. Японский Nikkei 225 снижался на -0,2% в последний час торгов, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,6%.

Нефть продолжала находиться под легким давлением. Отчет Минэнерго США показал крайне удручающие данные по потреблению нефти и нефтепродуктов в крупнейшей экономике мира. Согласно статистике, за неделю, завершившуюся 15 июля, запасы нефти в Америке сократились на -3,7 млн. бар., бензина выросли на +0,8 млн. бар., а дистиллятов на +3,4 млн. бар. Однако средний показатель спроса на нефть за четыре недели составил 18,9 млн. бар., или на -1,6% меньше, чем в аналогичный период год назад, спрос на бензин упал за год на -2,2% до 9,2 млн. бар. в сутки, а дистиллятов на -2,5% до 3,5 млн. бар. в сутки. Позиция дистиллятов вызывает меньше вопросов, так как многие производители электроэнергии, которые используют топочный мазут, могут переключаться на потребление природного газа. В настоящее время 1 млн. британских термических единиц, или 1000 куб. футов, стоит в Нью-Йорке около $4,5. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,12% до $118, а американская WTI на -0,02% до $98,38 за баррель.

Основное внимание на рынке металлов приковано к золоту, которое на текущей неделе обновило свой исторический максимум выше $1610. Однако небольшой прогресс в переговорах по лимиту гос. долга США и попытки европейцев договориться об очередном пакете помощи Греции привели к резкой коррекции в желтом металле 19 июля. Тем не менее, накануне котировки вновь вернулись выше $1600 за унцию. Однако управляющие хедж-фондов продолжают говорить о хороших перспективах золота. Спрос в Китае вырос на 32% в 2010 г. и может удвоиться в ближайшие десять лет. Индия также наращивает импорт золота перед лицом инфляции. Джон Тейлор, управляющий и основатель FX Concepts LLC, полагает, что уже к октябрю золото достигнет уровня в $1900 на фоне углубления европейского кризиса. В фонде NewEdge LLC ожидают роста цены на золото до $1800 за унцию к концу года. Впрочем, хедж-фонды также полагают, что инвестиции в промышленные металлы окажутся прибыльными на фоне недоверия инвесторов к валютам. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,2%, золото дорожало на +0,3%, а серебро на +1,33%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 11:58 мск предварительные индексы деловой активности в еврозоне, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Внешний фон перед открытием российских площадок умеренно позитивный. По отдельным рискованным инструментам идут покупки, но нефть и медь пока воздерживаются от бурного оптимизма. Поэтому можно предположить легкую активность покупателей на открытии, а затем вновь начнутся ожидания вестей из Вашингтона о решениях по поводу лимита гос. долга США.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Взгляд на день.

Анализ и рекомендации.

 Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 273.08 килобайт ) Кол-во скачиваний: 108

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок вместе с западными площадками нервно ожидает решений европейского саммита по греческим долгам. Рискованные активы склоняются к падению, а доллар США к укреплению.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1698,32, а РТС на -0,17% до 1933,22. Внешний фон для российского рынка заметно ухудшился по сравнению с утренними часами. Заявления европейских чиновников не отличаются позитивом для рынка, что привело к продажам рискованных активов. Из корпоративных новостей можно отметить заявления из Белоруссии о возможной продаже «БелТрансГаз» нынешней осенью. В качестве покупателя выступит «Газпром», который уже владеет 50% акциями предприятия. Однако корпоративные новости не оказывают заметного влияния на рынок, который снижается под давлением внешнего негатива – индекс ММВБ ушел ниже 1700 уровня и достигал минимального значения 1685 пунктов. «Голубые фишки» ушли в минус: «Газпром» -0,36%, ГМК «НорНикель» -1,09%, «Сбербанк» -1,07%, «ИРАО» -0,77%. Из растущих историй можно отметить: «НоваТЭК» +3,97%, привилегированные «Ростелеком» +3,72%, обыкновенные «Ростелеком» +2,22%, «УралКалий» +0,75%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,12%, «Верхнесалд» -2,75%, «Акрон» -2,23%, ТГК-9 -1,7%.

В отличие от сырьевых аналогов, российский рубль демонстрирует повышенную устойчивость к доллару и даже укрепляется к евро. Прежде всего, интерес к покупке рубля связан с выплатами налогов экспортеров в конце месяца. С другой стороны, российский рубль относится к валютам, которые в наименьшей степени обременены государственными долгами. Даже фактор снижающихся цен на нефть не смог оказать существенного давления на валюту РФ. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,18% до 27,95, а евро на -0,24% до 39,656.

Главным фактором, определяющим ход торгов в Европе, остается саммит и его решения по вопросу помощи Греции. После позитивного начала дня, когда стало известно о консолидированной позиции Франции и Германии, ситуация заметно поменялась. Г-Н Юнкер, председательствующий в Еврогруппе министров финансов, заявил, что вариант выборочного дефолта нельзя исключать, но его желательно избежать. Из кругов чиновников также поступают сведения о различных вариантах, которые будут рассматриваться главами правительств. Основными по-прежнему являются роллирование долга с добровольным участием частного капитала, а также выкуп долгов за счет Фонда Стабильности. Одним из самых сложных моментов станет обсуждение тонкостей процесса, чтобы он не спровоцировал понижение рейтинга Греции до дефолта. На этом фоне долговой рынок еврозоны вновь начал демонстрировать слабость. Доходности по 10-летним бумагам Испании выросли выше 6%. Статистика оказалась хуже ожиданий. Предварительное значение комбинированного индекса деловой активности еврозоны упало в июле до 50,8 при ожиданиях 52,6 и предыдущем значении 53,3. Аналогичный германский показатель снизился до 52,2 с 57,3 в июне. Компания Nokia сообщила об убытках во II квартале в размере $523 млн. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,3%, а германский DAX 30 на -0,21%.

Нефть, после утреннего небольшого роста, оказалась под давлением китайских данных. Предварительное значение HSBC PMI составило 48,9 пункта, что указывает на спад производственной активности в Китае. Кроме того, данные по потреблению в США оказались далекими от оптимизма. Показатель четырех недель спроса на бензин составил 9,2 млн бар. в сутки, или на 2,2% меньше, чем в аналогичный период год назад. С другой стороны, экспорт нефти из РФ за первые пять месяцев года сократился на 2,3% до 100,3 млн тонн. Поскольку на европейской сессии доллар вновь начал укрепляться, то данный фактор также оказал давление на «черное золото». К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,66% до $117,37, а американская WTI на -0,61% до $97,80.

Ситуация в золоте остается сложной. По заявлениям из Европы, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише согласился на выборочный дефолт Греции. Данный план может привести к некоторой нестабильности в банковской системе, но является одним из радикальных в решении проблемы Греции. Для золота это может стать одним из разворотных дней, когда по факту начнется как частичная фиксация прибыли спекулянтами, так и ликвидация позиций банков. Кроме того, при любом исходе голосования по лимиту гос. долга США аналитики ожидают укрепления доллара, но лишь в случае технического дефолта у золота есть шанс для удержания в районе рекордных цен или даже для роста. С другой стороны, при успешном голосовании значительная часть рисков уйдет с рынка, и желтый металл может оказаться под сильным давлением. Медь заметно снижается под влиянием китайских и европейских данных, которые указывают на замедление экономического роста. К 16:00 мск медь снижалась на -1,19%, золото подрастало на +0,17%, а серебро на +0,79%. Кроме того, МСХ РФ прогнозирует, что экспорт зерна в текущем году составит до 18 млн тонн.

На вечер остаются данные из США и корпоративные отчеты: в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Инвестиционный банк Morgan Stanley сообщил об убытках в размере $0,38 на акцию во II квартале, компания Pepsi увеличила прибыль на 18%. Внешний фон на оставшиеся часы торгов остается сложным. Российским индексам удалось выбраться из глубокого минуса, но на большее может не хватить сил у оптимистов, так как звучание корпоративных отчетов в США остается противоречивым, а статистика может оказаться негативной. Более важными смотрятся данные в 18:00 мск, так как они покажут возможное направление развития экономики в ближайшие 3-6 месяцев. Техническая картина по индексу ММВБ немного испортилась и закрытие дня ниже вчерашнего значения сформирует более сильный сигнал к продажам.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Европейский оптимизм прокатился волной ралли по рынкам. Греция получила большой пакет помощи и механизмы защиты от спекулятивных атак.

По итогам торгов 21 июля, индекс ММВБ вырос на +1,62% до 1729, а RTS на +1,86% до 1972,50 пункта. Главным поводом для роста на рынках стали слухи и заявления из Брюсселя, где проходил саммит по проблеме долгов Греции. Укрепление евро и ослабление доллара, франка и иены спровоцировало покупки рискованных активов, включая нефть и российский рынок. Более значимых поводов для оптимизма не было. Это позволило индексу ММВБ не только завершить день в плюсе, но и нарисовать на графике сильный сигнал на покупку. Хотя резкий рост на значительных объемах говорит не только о том, что кто-то покупает, но кто-то и продает. «Голубые фишки» показали рост, хотя в большинстве оказались хуже рынка: «Газпром» +1,7%, «ЛУКОЙЛ» +2,69%, «Северсталь» +2,22%, «Сбербанк» +1,11%, «ВТБ» +2,79%, а также «Роснефть» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,53%, «ИРАО» -0,01%. Из лидеров роста также можно отметить: «НоваТЭК» +7,25%, привилегированные «Ростелеком» +3,1%, привилегированные «Сбербанк» +2,19%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,48%, ТМК -1,38%, «Верхнесалд» -1,01%, «АвтоВАЗ» -0,73%.

Оптимизм на фондовом рынке США частично был обеспечен корпоративными отчетами. К примеру, прибыль компании Pepsi увеличилась на 18%, а банк Morgan Stanley хоть и сообщил об убытках, но также отчитался о значительном росте выручки. Статистика оказалась менее однозначной. Число первичных обращений за пособиями по безработице выросло за прошлую неделю на 10 тыс. до 418 тыс. С другой стороны, индекс опережающих экономических индикаторов в июне поднялся на +0,3%. Но наиболее позитивный сигнал пришел от индекса деловой активности ФРБ Филадельфия, который вырос в июле до +3,2 против -7,7 в июне. Впрочем, статистика играла вторичную роль. В Брюсселе решалась судьба масштабного пакета помощи Греции. Политики смогли договориться о том, что Афинам будет предоставлено: до 109 млрд. евро под низкий процент и длительные сроки выплаты, финансирование через Европейский фонд стабильности на сроки до 15 лет со ставкой близкой к 3,5% годовых, участие частного сектора в рефинансировании долга в размере до 37 млрд. евро, в период с 2011 по 2019 гг. участие частного сектора в размере до 106 млрд. евро. Кроме того, предполагается вмешательство в ситуацию на вторичном рынке, если это потребуется, предоставление схожих условий финансирования для Португалии и Ирландии. Страны еврозоны также берут на себя обязательства сократить бюджетный дефицит ниже 3% к 2013 г. В целом, текст заявления смотрится целостным и масштабным, хотя еще сутки назад Фрау Меркель говорила, что не стоит ждать революционных решений от Саммита. Впрочем, американские индексы показали бурный рост и вновь приблизились на расстояние пары процентов от своих годовых максимумов. DJIA +1,21% до 12724,41, а SNP 500 на +1,35% до 1343,8 пункта. Технически, индексы сохраняют сигнал на покупку, но необходимо позитивно закрывать неделю.

Ситуация в Азии целиком была определена днем ранее. Большой пакет помощи Греции снял на ближайшее время основные риски по Европе, что позитивно сказалось на финансовых рынках. Наиболее покупаемым сектором стали банки. Кроме того, позитивные отчеты от Microsoft и AMD добавили оптимизма IT сектору, который в текущий сезон квартальных отчетов смотрится лучше других. За час до закрытия, Японский Nikkei 225 прибавлял более +1,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,45%.

После достаточно волатильного дня, нефть продолжает расти. Слабый доллар и надежды на удачное разрешение европейского долгового кризиса вселяют оптимизм в нефтяных спекулянтов. Кроме того, в New-York Times появилась информация, что президент США Обама провел переговоры с лидером республиканцев в Конгрессе и они смогли значительно сблизить свои позиции. Голосование по лимиту гос. долга США должно состояться уже 22 июля. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $117,93, а американская WTI на +0,49% до $99,61 за баррель.

Менее впечатляющую динамику накануне показали промышленные металлы. Предварительное значение индекса HSBC PMI для Китая составило 48,9 пункта, что указывает на спад в производственной активности. Поэтому металлы не смогли присоединиться к общему покупательскому ралли на рынках. На азиатской сессии металлы торговались относительно стабильно, хотя медь ликвидировала часть потерь, понесенных накануне. Необходимо также отметить то, что после озвучивания основных достижений европейского саммита и информации о прогрессе в переговорах Белого дома с республиканцами, золото испытало небольшое давление, которое может усилиться на фоне ослабления рисков по основным мировым валютам. В краткосрочной перспективе рискованные активы могут оказаться более привлекательными, чем инвестиции в защитный металл. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,23%, золото на +0,08%, а серебро на +0,39%.

Ситуация на валютном рынке оставалась стабильной в рамках азиатской сессии. После ралли накануне, евро начал корректироваться к доллару. Более того, сырьевые валюты также не показывали существенной динамики. В случае успешного голосования в США по вопросу лимита гос. долга, риски по доллару также будут в значительной степени сокращены. Другим моментом в пользу американской валюты является то, что в августе-сентябре будут проходить значительные размещения облигаций Казначейства США, а также европейских эмитентов. В этот период значительно обострится борьба за свободный капитал, тем более, что ФРС США пока не принимала какого-либо решения о количественных программах. Доходность по 10-летним американским облигациям составляет около 2,99%. К 10:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,07%, к иене слабел на -0,04%, а к доллару на -0,11% до $1,44.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы от германского института IFO, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за май. Ситуация перед открытием торгов в РФ достаточно нейтральная. Возможно сохранение некоторого оптимизма после открытия и фиксация части прибыли в середине сессии. В качестве ориентиров по уровням выступают 1740 по ММВБ, а затем ключевой уровень 1750. Преодоление 1750 отметки подтверждает среднесрочный растущий тренд на рынке. По фьючерсу RTS ключевой уровень в 198000 пунктов, преодоление которого открывает путь к тестированию 200000.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Ваш референт.

Анализ и рекомендации.