Аналитика от компании ФорексМарт(forexmart), Аналитика от компании Опции

[LenaForexMart]

EUR/USD. Что сказал Пауэлл?

Северный тренд на паузе. Несмотря на импульсный рост цены, наблюдавшийся на прошлой неделе, покупатели eur/usd не смогли закрепиться в рамках 9-й фигуры. Вчера пара предприняла очередную попытку роста, обозначившись на отметке 1,0923 (почти четырёхмесячный ценовой максимум), однако инициативу перехватили продавцы, которые утянули цену в область 8-й фигуры.

О причинах провального блицкрига мы поговорим ниже, но прежде необходимо отметить, что это далеко не первая попытка штурма 9-й фигуры. Взглянув на таймфрейм MN, мы увидим, что пара ещё с марта регулярно пытается покорить эту ценовую высоту. В апреле покупателям eur/usd удалось даже обозначиться на отметке 1,1031, но и здесь они потерпели поражение: апрель закрылся на уровне 1,0666.

Другими словами, трейдеры ещё с начала весны пытаются закрепиться выше таргета 1,0900, однако каждый раз откатываются назад, в район 6-7-8 фигур. Поэтому «июльский прецедент» – вовсе не прецедент, а очередная попытка в длинном ряду аналогичных попыток.

Почему сейчас покупатели eur/usd теряют свои позиции? По двум основным причинам: рост антирисковых настроений и нерешительность Джерома Пауэлла. Также трейдеры не спешат открывать лонги в преддверии июльского заседания ЕЦБ, итоги которого будут объявлены в четверг. Совокупность данных фундаментальных факторов не позволяет покупателям уверенно закрепиться в рамках 9-й фигуры, чтобы в дальнейшем протестировать ключевой уровень сопротивления 1,1000.

Итак, вчера глава ФРС Джером Пауэлл выступил в Вашингтонском экономическом клубе, где прокомментировал последние инфляционные релизы. Все его предыдущие выступления (на форуме в Синтре и в Конгрессе) были ещё до публикации ключевых отчётов, которые отразили замедление CPI и рост PPI. После этих релизов рынок сделал «самостоятельные» выводы о том, что Федрезерв гарантированно снизит процентную ставку в сентябре (вероятность реализации данного сценария возросла до 95%) и, возможно, снизит её ещё раз на последнем в этом году заседании, то есть в декабре.

Однако Джером Пауэлл разочаровал сторонников столь «голубиного» сценария – он отказался подтвердить даже сентябрьское снижение ставки. По его словам, последние макроэкономические данные «в некоторой степени» укрепляют уверенность в том, что инфляция движется к целевому уровню. Данная уверенность, отметил Пауэлл, даёт возможность предполагать, что ФРС вскоре приступит к снижению процентной ставки.

Другими словами, глава Федрезерва не исключил смягчение монетарной политики в этом году, но при этом не стал анонсировать снижение ставки в начале осени. Когда его прямым текстом спросили по поводу сентябрьских перспектив, он ответил, что Федрезерв будет принимать решения от заседания к заседанию, на основе поступающих данных и совокупности рисков.

«Я не готов давать каких-либо сигналов о какой-либо конкретной предстоящей встрече», - сказал Пауэлл.

Разумеется, вопрос о ещё одном снижении ставки (после возможного сентябрьского) отпал сам собой.

Следует отметить, что озвученные Пауэллом слова – это не отказ от снижения ставки в сентябре. Тем более что он признал, что если ждать возвращения инфляции непосредственно к двухпроцентному целевому уровню, то это будет означать «слишком долгий отказ от смягчения политики».

Поэтому сентябрьские перспективы по-прежнему актуальны. Согласно данным инструмента CME FedWatch вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается сейчас в 88%. Вероятность снижения сразу на 50 пунктов – 12%.

Одновременно с этим осторожная риторика Пауэлла поставила под вопрос декабрьское снижение ставки. Несмотря на то, что рынок уже активно обсуждает эту тему, согласно принципу «аппетит приходит во время еды».

Развернёт ли Пауэлл пару eur/usd? Нет. Он пытался сохранить баланс в своей риторике, и у него, судя по всему, это получилось. С одной стороны, он отказался «прямым текстом» анонсировать снижение ставки в сентябре, посеяв некоторые сомнения среди трейдеров, с другой стороны – он дал понять, что вероятность смягчения политики в обозримом будущем велика, так как инфляция движется в правильном направлении.

Тем самым глава Федрезерва (при)остановил восходящее движение цены, но не развернул тренд. Пара оказалась на паузе в ожидании следующих инфоповодов. Впереди – данные по объёму розничной торговли в США, заседание ЕЦБ и выступление многих представителей Федрезерва (Адриана Куглер, Кристофер Уоллер, Томас Баркин, Джон Уильямс, Рафаэль Бостик и Мишель Боуман).

С точки зрения техники пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и над облаком Kumo), который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Пара сохраняет потенциал повторного роста к верхней линии индикатора Bollinger Bands на D1, то есть к отметке 1,0930. Преодоление данного таргета откроет путь к следующему уровню сопротивления 1,0970 (верхняя линия Bollinger Bands на W1) и психологически важному ценовому барьеру 1,1000.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

EUR/USD. Июльское заседание ЕЦБ: превью

Завтра, 18 июля, Европейский Центробанк проведёт свое очередное – июльское – заседание. Нельзя сказать, что июльская встреча носит проходной характер, хотя формальные итоги этого события действительно предрешены. Регулятор наверняка сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде: вероятность реализации данного сценария близка к 100%.

И тем не менее с высокой долей вероятности можно предположить, что июльское заседание спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd, так как определит дальнейшие перспективы смягчения монетарной политики. По большому счёту, интрига июльского заседания сводится к одному вопросу: снизит ли ЕЦБ процентные ставки в сентябре или займёт выжидательную позицию? Предшествующие сигналы носят неоднозначный характер, поэтому интрига июльской встречи сохраняется.

Согласно общим ожиданиям рынка, до конца года Европейский Центробанк может совершить ещё два снижения ставок, в общей сложности на 25 базисных пунктов. Но опубликованные в начале июля данные по росту инфляции в еврозоне рисуют противоречивую картину.

Так, отчёт по росту CPI за июнь отразил незначительное замедление общего индекса потребительских цен (2,5%) и стагнацию базового индекса (2,9%). Стержневой ИПЦ демонстрировал нисходящую динамику на протяжении 9 месяцев (с августа 2023 по апрель 2024 года включительно), достигнув отметки 2,7%. Но в мае он ускорился на 2,9%, и остался на этом уровне в июне. Другой инфляционный индикатор – индекс цен производителей еврозоны – в месячном исчислении вышел на отметке -0,2% (при прогнозе -0,1%), а в годовом – на отметке -4,2%, (при прогнозе -4,1%).

Комментируя эти релизы, глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила о том, что что ЦБ продвинулся на пути дезинфляции, так как ключевые инфляционные индикаторы «двигаются в правильном направлении». При этом она дала понять, что регулятор не станет снижать ставки в июле, но не исключила дальнейшие шаги в сторону смягчения ДКП на последующих заседаниях. Основной её мессидж заключался в том, что июньское снижение ставок не ознаменовало собой старт последовательного цикла: соответствующие решения будут приниматься от заседания к заседанию. Например, в преддверии июльского заседания фундаментальные условия для дополнительного шага в сторону смягчения, очевидно, не сложились. Сложатся ли они к сентябрю – вопрос открытый. Все будет зависеть от динамики ключевых макропоказателей, прежде всего в сфере инфляции.

Можно предположить, что данный мессидж будет заложен в основу сопроводительного заявления. Аналогичные тезисы, вероятно, озвучит и Кристин Лагард на итоговой пресс-конференции. Европейский Центробанк наверняка не захочет брать на себя обязательства по срокам и объемам сокращения ставок.

При этом отсутствие чётких сигналов «анонсирующего» характера регулятор постарается компенсировать декларативными сигналами. То есть в очередной раз заверит рынки в том, что путь к смягчению политики является приоритетным. При этом ЦБ отметит, что этот путь – витиеват, ухабист и зависит от многих факторов, поэтому ни о какой «дорожной карте» не может быть и речи.

Здесь также можно вспомнить протокол июньского заседания ЕЦБ, который отразил обеспокоенность членов Совета относительно инфляционных перспектив. В частности, члены регулятора констатировали, что рост заработной платы оказался неожиданно высоким, как и темпы инфляции в сфере услуг. Инфляция, по мнению ЦБ, оказалась более устойчивой, а риски для прогноза по инфляции «склоняются в сторону повышательных».

При этом члены ЕЦБ согласились с предложением главного экономиста ЦБ Филипа Лейна о снижении процентных ставок на 25 пунктов.

Как видим, несмотря на финальное единогласное решение, многие члены регулятора выражали свою обеспокоенность инфляцией. Опубликованный в июле (т.е. уже после этого заседания) июньский отчёт по росту CPI должен ещё больше усилить данную обеспокоенность.

Всё это говорит о том, что итоги июльского заседания ЕЦБ будут, вероятно, интерпретированы в пользу единой валюты, так как регулятор продемонстрирует нерешительность относительно дальнейших шагов в сторону смягчения монетарной политики. Слово «если» станет ключевым в итоговом коммюнике, учитывая заявленную зависимость ЦБ от поступающих данных.

Любые сомнения Европейского Центробанка будут играть на руку покупателям eur/usd. Тем более что шансы на снижение ставки ФРС на сентябрьском заседании, наоборот, растут – «ни по дням, а по часам». Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 пунктов в сентябре составляет 93%. Также трейдеры допускают 7-процентную вероятность 50-пунктного снижения. При этом вероятность сохранения статус-кво снизилась до нулевого значения.

Таким образом, неоднозначные данные по росту инфляции в еврозоне, неоднозначный протокол июньского заседания и осторожные комментарии Кристин Лагард сигнализируют о том, что ЕЦБ не станет занимать «голубиную» позицию, поддержав тем самым евро. Доллар при этом остается под давлением, поэтому положительные (для евро) итоги июльской встречи позволят покупателям eur/usd протестировать ближайший уровень сопротивления 1,0960 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и, возможно, подойти к границам 10-й фигуры.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8