Ежедневный обзор и новости крипторынка от Stormgain Опции Рейтинг

[stormgain]

Число активных валидаторов Ethereum приближается к 1 млн

Несмотря на усилия конкурентов, Ethereum сохраняет лидерство среди сетей с поддержкой смарт-контрактов. Его доля в секторе DeFi в 2024 году вернулась к росту, достигнув 60,8% по объему заблокированных средств (TVL).



Ethereum является самой надежной сетью после Bitcoin благодаря значительному числу валидаторов. Сейчас их насчитывается 965 тыс., и уже в скором времени будет достигнут рубеж в 1 млн.



В этом году интерес к стейкингу возобновился по двум причинам. Во-первых, появилось несколько новых проектов, предлагающих токены взамен заблокированных ETH. Эти токены можно точно так же заложить на другой платформе, тем самым повысив общую результативность стейкинга. Например, одна только EigenLayer увеличила TVL с 01 января в 8 раз до $8,8 млрд.



Во-вторых, Ethereum в этом году обгоняет Bitcoin по динамике на 6,9%, что делает инвестиции в криптовалюту (в том числе и стейкинг) еще более заманчивыми.



За высокую надежность Ethereum расплачивается низкой пропускной способностью и высокими комиссиями. Это и дало шанс таким блокчейнам, как Solana и Avalanche, значительно расширить присутствие на рынке. Однако ожидающееся в марте обновление Dencun откроет второе дыхание сетям второго уровня (L2), базирующимся на Ethereum. Ожидается, что комиссии с текущих $0,2-0,3 снизятся до $0,01 и менее.



В ряде случаев L2 станут предпочтительнее при выборе площадки для реализации того или иного проекта, поскольку надежность и отказоустойчивость будет обеспечивать Ethereum, а скорость и комиссии окажутся близки к той же Solana.

Если Dencun приведет к ожидаемым эффектам, то у Ethereum появится шанс обогнать Bitcoin по темпам роста в 2024 году.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Невероятный ажиотаж в Bitcoin-ETF

День за днем спотовые ETF обновляют рекорды по обороту и привлеченным инвестициям. 28 февраля чистый приток в Bitcoin-фонды составил $673 млн. Это больше, чем в первый день запуска новых продуктов. Среди фондов максимум обновил IBIT от BlackRock с дневным результатом в $612 млн.



Дневной оборот по спотовым фондам также достиг 26 февраля невиданной ранее высоты в $7,7 млрд. Эрик Балчунас из Bloomberg добавил к графику данные по фьючерсным ETF, чтобы сравнить торговые объемы от запуска фонда BITO в 2021 году с текущим ажиотажем.



Всплеск интереса к Bitcoin на этой неделе оказался настолько сильным, что ведущие американские криптобиржи столкнулись с техническими сложностями при обслуживании клиентов. Глава Coinbase Брайан Армстронг сообщил вчера в X, что скачок трафика более чем в 10 раз превысил средние значения. Для компании это стало неожиданностью.



Bitcoin на фоне повышенного спроса готовится к скорому обновлению исторического максимума, а инвестиционные компании и эксперты переписывают прогнозы в сторону повышения. Так, трейдер-ветеран Питер Брандт пересмотрел цель на следующий год со $120 тыс. до $200 тыс. А глава Bitwise Хантер Хорсли изменил долгосрочную цель с повышением до $250 тыс., правда, не уточнив сроки. Он так пояснил бычий настрой:

"Запуск ETF стал моментом IPO для Bitcoin. В течение 15 лет актив был доступен узкому кругу лиц, теперь же любой участник финансового рынка может инвестировать в него одним нажатием кнопки".

В подтверждение его слов на днях стало известно о проведении комплексной проверки со стороны Morgan Stanley, одного из крупнейших брокеров США, для добавления спотовых ETF на торговую платформу.



В случае повсеместного включения брокерами Bitcoin в качестве инвестиционного актива, по различным оценкам, в течение пяти лет спотовые ETF привлекут от $50 млрд до $120 млрд инвестиций. Сейчас, спустя неполных два месяца, они насчитывают $7,4 млрд.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Открытый интерес на Bitcoin установил рекорд в $31 млрд

Ажиотаж вокруг первой криптовалюты набирает обороты, о чем свидетельствует новый максимум в $31 млрд по открытому интересу (суммарному объему открытых сделок на фьючерсном рынке). Предыдущий рекорд был установлен в апреле 2021 года с показателем в $24,3 млрд.



Ставка финансирования находится на рекордных уровнях как минимум за последние полгода, что говорит о значительном преобладании покупателей на рынке деривативов.



На повышенное давление со стороны спроса также указывает второй по значимости в этом году чистый недельный приток в биржевые криптофонды, составивший $1,8 млрд. 94% из этой суммы пришлись на Bitcoin. Максимум же в $2,45 млрд был зафиксирован две недели назад.



Не обошлось и без ложки дегтя: отток из фонда Grayscale, преобразованного в спотовый из трастового, вновь усилился. Сейчас он преимущественно вызван значительной комиссией за управление фондом, которая составляет 1,5% против 0,2-0,3% у конкурентов. На прошлой неделе из GBTC вывели $1,4 млрд, а всего фонд с момента перезапуска потерял $9 млрд.



При этом о потенциале Bitcoin говорит отток из других фондов – из золотых ETF. Инвесторы в последнее время все чаще противопоставляют эти активы, которые имеют схожие черты в виде ограниченного запаса и статуса «хранилища ценности».



Однако ETF с Bitcoin демонстрируют куда большую прыть. Так, фонду от BlackRock потребовалось всего 39 дней с момента запуска, чтобы набрать 10 млрд инвестиций. Первый золотой ETF в США затратил для аналогичного достижения более двух лет.

Динамика цен в 2024 году также складывается не в пользу металла, который вырос всего на 2,6%, тогда как Bitcoin – на 58,3%.



Прогнозы переписываются в сторону повышения столь же быстро, как Bitcoin обновляет рекорды по тому или иному показателю. Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган считает, что благодаря значительному спросу цена уже в этом году может превысить $200 тыс.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Подтверждено: Bitcoin растет каждые четыре года

846 дней понадобилось Bitcoin для обновления рекорда и подтверждения ключевого инвестиционного тезиса: криптовалюта растет каждые четыре года. Другими словами, когда бы инвестор не купил Bitcoin, самое длительное время ожидания прибыли не превысит данного отрезка.

От предыдущего пика прошло всего 2,5 года, а цена уже обновила максимум, преодолев $69 тыс. Правило было подтверждено досрочно, оставив скептиков у разбитого корыта.



Столь быстрому росту поспособствовал запуск спотовых ETF в США, предоставивший инвесторам облегченный доступ к криптовалюте. Сейчас инвестиционные компании активно включают новый инструмент в торговые платформы, что находит отражение в росте совокупного портфеля и оборота криптофондов. Например, среди банков Wells Fargo, Bank of America и Merrill Lynch уже предлагают клиентам доступ к ETF, а Morgan Stanley еще только рассматривает такую возможность.

05 марта спотовые ETF обновили рекорд по общему обороту, достигнув планки в $10 млрд. Среди них нового пика достигли IBIT от BlackRock, FBTC от Fidelity, BITB от Bitwise и ARKB от Ark Invest.



Сразу после обновления ценового рекорда Bitcoin устремился вниз, а принудительная ликвидация позиций на фьючерсном рынке достигла $1 млрд. Если не брать в расчет краткосрочных держателей и спекулянтов, то основной группой продавцов остаются майнеры. В этом году их запасы сократились на 15 тыс. BTC до 1,82 млн BTC.



А вот новости об активизации китов пока не находят подтверждения. Напротив, количество адресов, содержащих свыше 1 тыс. BTC., увеличилось в этом году на 3,4% до 2094.



Большинство участников рынка рассчитывают на продолжение роста с преодолением как минимум отметки в 100 тыс. в текущем 4-летнем цикле.



Локальный же максимум, ограниченный моделью $1 млн, ожидается во втором полугодии 2025 года.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Binance восстанавливает позиции на криптовалютном рынке

В 2023 году Binance столкнулась с беспрецедентным давлением регуляторов, которое вылилось в уход с рынка третьего по величине стейблкоина BUSD, выплату рекордного для индустрии штрафа в $4,3 млрд и отказ генерального директора Чанпэн Чжао от дальнейшей работы в компании.

Эти события нанесли серьезный репутационный ущерб и привели к сокращению доли криптобиржи на спотовом рынке с 55% до 32% к концу года.



Однако уже в этом году Binance перешла к восстановлению утраченных позиций. Так, ее доля на спотовом рынке выросла с 32% до 36%, а торговый оборот в феврале достиг $505 млрд.



На рынке деривативов объем торговли в феврале составил $1,53 трлн, а доля выросла до 46,2%.



В марте открытый интерес к Bitcoin на площадке обновил максимум, приблизившись к $8 млрд. Предыдущий рекорд был установлен в ноябре 2021 года с показателем в $6,8 млрд.



Несмотря на тяжелый предыдущий год, Binance не только сохранила лидерство на глобальном рынке, но и демонстрирует рост торговли в последние месяцы. Эти обстоятельства воодушевили инвесторов на покупку BNB, который подскочил с начала года на 66% до $518.



Тем не менее будущее Binance не так безоблачно, как может показаться на первый взгляд. Состоявшееся перемирие с Министерством юстиций США не включает в себя сделку с SEC, которая по-прежнему считает криптобиржу виновной в нарушении закона о ценных бумагах. Судебное разбирательство состоится в этом году.

К тому же по соглашению Binance должна предоставить полный доступ наблюдателям к финансовым операциям, что само по себе является бомбой замедленного действия. По мнению бывшего начальника одного из отделов SEC Джона Рида Старка, криптобирже будет крайне затруднительно выйти сухой из воды по итогам затяжного аудита.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Бессилие Bitcoin-медведей

С ростом Bitcoin выше $70 тыс. рынок вступил в фазу эйфории, когда все держатели монет оказались в прибыли. В истории криптовалюты это уже четвертый цикл, характеризующийся повторением одних и тех же паттернов.



В первую очередь это касается распределения богатства: после преодоления исторического максимума долгосрочные держатели (LTH) приступают к распродаже запасов, а у краткосрочных (STH), напротив, аппетит только разыгрывается.

Пик запасов LTH пришелся на ноябрь прошлого года, и с тех пор совокупный объем сократился на 660 тыс. BTC. STH за то же время прибавили к активам 810 тыс. BTC (превышение обусловлено сокращением резервов криптобирж, которые не учитываются в анализе когорт). Тенденция распределения проявляется раз за разом, когда цена обновляет максимум.



Во-вторых, фаза эйфории характеризуется ростом спекуляционного интереса и страхом упущенной выгоды (FOMO). Это приводит к значительному перевесу покупателей на фьючерсном рынке, где ставка финансирования растет значительно выше средних значений.



Как правило, за ростом спекуляционной активности следуют повышение волатильности и сильные внезапные коррекции, которые так характерны для криптовалют. Однако в этот раз на стороне быков выступают биржевые фонды, которые ежедневно в среднем покупают Bitcoin на $250 млн. Это не оставляет шанса медведям в попытке прокатиться на чрезмерном оптимизме остальных участников.



При сохранении тенденций на рынке ожидается шок предложения из-за значительного спроса со стороны покупателей и недостаточного желания продавцов расставаться с криптовалютой по текущем ценам. Ситуация усугубится после халвинга, когда эмиссия монет сократится вдвое. Большинство прогнозов сходится на том, что отметку в $100 тыс. Bitcoin преодолеет уже в этом году.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Киты и долгосрочные держатели скидывают Bitcoin

Обновление абсолютного максимума традиционно приводит к фиксации прибыли некоторыми участниками рынка. Например, киты (>1 тыс. BTC) с марта приступили к распродаже активов, из-за чего их число сократилось с 2159 до 2055.



Такое же поведение проявляют долгосрочные держатели (LTH), чьи запасы с ноябрьского пика снизились на 660 тыс. BTC. Каждый цикл эта группа накапливает монеты на медвежьем рынке, чтобы выгодно сбыть на новом ралли.



Постепенно спрос насыщается, а цена консолидируется или наступает коррекция. В этот раз баланс сил значительно смещен в сторону покупателей из-за одобрения спотовых ETF в США и открытия прямого доступа к криптовалюте капиталу на триллионы долларов.

Идет третий месяц с запуска ETF, а спрос на Bitcoin только усиливается: 12 марта чистый приток установил рекорд в $1 млрд. Среди управляющих новую высоту взяла BlackRock, добавившая за день $849 млн.



Согласно данным аналитического агентства Glassnode, ежедневный приток капитала в Bitcoin достиг $2 млрд в день.



Из-за перевеса покупателей цена растет практически без коррекции.



Аналитики, отталкивающиеся от сигналов технических индикаторов, пророчат скорую коррекцию. Однако шанс у нее появится только при ослаблении притока капитала, признаков которого пока не наблюдается. Более того, крупные инвестиционные платформы только-только включаются в игру, добавляя ETF к торговым инструментам.

Инвестиционный банк JMP Securities прогнозирует ускорение притока в спотовые ETF, из-за чего совокупный объем фондов вырастет до $220 млрд в ближайшие три года, а Bitcoin достигнет $280 тыс.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Резкое сокращение притока в Bitcoin-ETF

С февраля спотовые биржевые фонды стали ведущей силой со стороны спроса, обеспечив свыше 75% притока денежных средств в криптовалюту. В среднем ежедневно они привлекали по $270 млн с момента запуска. Однако в прошедший в четверг чистый приток составил $133 млн и $199 млн – в пятницу.



Без существенной подпорки от ETF цена тут же перешла к коррекции, поскольку майнеры, киты и долгосрочные держатели в марте проводят активную фиксацию прибыли. Так, число китовых адресов (>1 тыс. BTC) с конца февраля сократилось с 2159 до 2081.



Мы также предупреждали 04 марта, что Bitcoin после относительно спокойной фазы накопления перешел к фазе роста, для которой характерны коррекции от 36% до 71%. Маловероятно, что новый цикл будет отличаться меньшими просадками.



И здесь все дело в стихийной природе Bitcoin. Если на том или ином традиционном рынке при падении цены актива на 10% регулятор, как правило, останавливает торги, то у Bitcoin таких предохранителей нет. Децентрализованная природа обеспечивает как высокий уровень свободы, так и соответствующую реакцию на перегрев рынка от избыточного оптимизма.

О последнем ярко свидетельствуют сильно возросшая ставка финансирования, рост задолженности на рынке кредитования DeFi и обновление рекордов открытого интереса на рынке деривативов.



Это означает, что при остановке притока в ETF (и в особенности при оттоке) Bitcoin перейдет к коррекции. А принудительное закрытие маржинальных позиций трейдеров на криптобиржах и платформах кредитования вызовет еще большее снижение. Часть инвесторов из ETF, увидев коррекцию, поддадутся паническим настроениям и приступят к продаже паёв. Все это приведет к очередной цепной реакции, а Bitcoin снова станут критиковать за повышенную волатильность.



При этом долгосрочные перспективы криптовалюты остаются самыми радужными, а потенциальная коррекция нисколько не снижает шансы на достижение шестизначной отметки уже в этом году.

При планировании стратегии стоит опираться на классическое правило «купи и держи», взяв за пример подход MicroStrategy или Сальвадора. Как сказал президент Найиб Букеле, покупающий в день по монете с ноября 2022 года: «Сальвадор не продавал и не планирует продавать криптовалюту, в конце концов 1 BTC – это 1 BTC».


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

Приток сменился рекордным оттоком из Bitcoin-ETF

После достижения исторического максимума созрели все предпосылки для коррекции, включая повышенное использование кредитного плеча трейдерами деривативов, рост задолженности на рынке кредитования DeFi и сброс монет со стороны китов и долгосрочных инвесторов.



От коррекции цену удерживал лишь значительный приток инвестиций в биржевые криптофонды, который на прошлой неделе достиг невиданных ранее $2,9 млрд. 99% из этой суммы пришлись на Bitcoin.



На этой неделе приток сменился чистым оттоком, причем вчера он составил рекордные $326 млн.



18 марта отрицательная динамика была обусловлена рекордным оттоком из фонда GBTC от Grayscale на $643 млн, установившего самую большую комиссию за управление; а 19 марта IBIT от BlackRock показал один из худших результатов, собрав всего $75 млн.



Как только приток в биржевые фонды ослаб, Bitcoin перешел к коррекции, попутно сметая позиции маржинальных трейдеров на сотни миллионов долларов.



Это обычная реакция на перегрев рынка от чрезмерного оптимизма. Некоторую интригу задает лишь один вопрос, поддадутся ли панике инвесторы биржевых фондов. Как недавно стало известно, основной приток наблюдается со стороны розничных инвесторов, а средняя сумма инвестиций в IBIT составляет всего $13 тыс. Не имея опыта работы со столь волатильным инструментом, они могут устремиться к выходу, что усилит коррекцию.

Однако у этой новости есть и положительная сторона – институциональные инвесторы еще не подключились в полной мере к инвестициям в Bitcoin. Среди таких игроков можно выделить крупнейший в мире пенсионный фонд Японии с активами на $1,5 трлн, который рассматривает криптовалюту в качестве одного из инструментов для хеджирования рисков.

Глава отдела цифровых активов Goldman Sachs Мэтью Макдермотт вчера на конференции Digital Asset Summit подтвердил, что рост Bitcoin до новых максимумов в основном обусловлен розничной торговлей. Но при этом в компании отметили повышение интереса со стороны институциональных инвесторов. Со временем эта группа включит биржевые фонды в инвестпортфели, что в конечном счете приведет к достижению криптовалютой новых вершин.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

[stormgain]

SEC будет добиваться для Ethereum статуса ценной бумаги

Последние новости говорят о непоколебимости намерения SEC присвоить Ethereum статус ценной бумаги, несмотря на одобренные ранее ETF на Ethereum-фьючерсы, потенциальные многомиллионные убытки для работающих с альткоином компаний и разногласия с CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами).

Журнал Fortune вчера сообщил, что несколько американских компаний получили судебный запрос от SEC с требованием предоставления сведений о взаимодействии с Ethereum Foundation. По косвенным признакам криптосообщество предположило, что фонд Ethereum тоже получил «письмо счастья» с различными требованиями и предписанием о неразглашении его содержания. Во-первых, об этом свидетельствует удаленный в конце февраля текст с официального веб-сайта:

"Ни одно агентство в мире никогда не связывалось с Фондом Ethereum (Stiftung Ethereum) с предписанием о неразглашении. Фонд Ethereum будет публично раскрывать любые запросы государственных органов, которые выходят за рамки обычных бизнес-операций".

Во-вторых, пропал логотип с желтой канарейкой, которым многие компании отмечают отсутствие конфиденциальных повесток от судебных или правительственных учреждений. Позже веб-разработчик Пабло Петтинари подтвердил получение фондом письма от государственного органа.

Для инвесторов Ethereum это плохой знак, так как реализация рисков приведет к дальнейшему отставанию от Bitcoin.



Большинство из них рассчитывало на появление ETF на спотовый Ethereum в мае, когда наступит крайний срок рассмотрения ряда заявок. Теперь вероятность одобрения оценивается ниже 30%. Но не это самое неприятное. Статус ценной бумаги вынудит большинство американских компаний отказаться от работы с альткоином, так как уровень требований вырастет на порядок.

Предчувствуя подвох, институциональные инвесторы на прошлой неделе увеличили отток вложений до $14 млн из биржевых фондов с Ethereum. Вероятно, на этой неделе тенденция получит еще большее развитие.



Давление со стороны SEC также омрачает позитив от успешно проведенного на прошлой неделе хардфорка Dencun, позволившего в значительной степени снизить комиссии в сетях второго уровня (L2). Вслед за L2 торговый объем в Ethereum вырос до многолетних максимумов.



Последней надеждой американских инвесторов остается вмешательство Конгресса или Верховного суда, которые смогут более предметно разделить криптоактивы на товары и ценные бумаги. SEC же до сих пор не обозначила четких критериев, опираясь в аргументации на тест Хоуи от 1946 года.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)