Аналитика от компании ФорексМарт(forexmart), Аналитика от компании Опции

[LenaForexMart]

ФРС и доллар. Бег по магистрали и неожиданные повороты. К чему готовиться на следующей неделе

Доллар принял холодный душ в виде американской инфляции и ястребиного заседания ЕЦБ. В игру вернулись ожидания на значительное снижение ставки на сентябрьском заседании. Доллар за день потерял 1%. В фокусе рынков ФРС.

Такое развитие событий способно оказать значительное влияние на курс доллара.

Давайте посмотрим на имеющиеся сценарии развития ситуации более подробно.

Итак, август прошел под знаком голубиных настроений. Джером Пауэлл подал рынкам позитивные сигналы, что усилило ожидания начала цикла снижения ставок. Вопрос лишь в том, насколько значительным окажется снижение и сдержит ли ФРС свои обещания.

По данным инструмента CME FedWatch, 69% участников рынка ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, в то время как 31% рассчитывают на снижение сразу на 50 базисных пунктов.

Прогнозы долгового рынка США предполагают снижение ставки на 100 базисных пунктов до конца года.

Аналитики считают, что ФРС может следовать сценарию постепенного смягчения начиная с двух снижений на 0,25% и последующего снижения на 0,5%. Отклонение от этого сценария может вызвать волатильность курса доллара, поскольку ФРС осторожно подходит к изменению своей денежно-кредитной политики.

Уверенность в том, что ФРС начнет смягчение политики, подкрепляют выступления главы ФРС Джерома Пауэлла и членов FOMC. Две недели назад Пауэлл заявил, что время для смягчения политики пришло, особенно на фоне прогресса в борьбе с инфляцией и замедления рынка труда. Поддержал его и директор ФРС Кристофер Уоллер, разделивший эту точку зрения.

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также выразил готовность к снижению ставок, несмотря на превышение целевого уровня инфляции. По его словам, нельзя ждать, пока инфляция снизится до 2%, так как это может привести к негативным последствиям для рынка труда.

Фокус внимания ФРС постепенно смещается с инфляции на рынок труда, который начал демонстрировать признаки слабости. С апреля темпы найма значительно сократились: среднемесячный прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе упал до 135 тыс. с 255 тыс. в предыдущие пять месяцев, а количество вакансий также снизилось.

Между тем бывший представитель ФРС отметил, что вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов сохраняется, несмотря на предыдущие ожидания рынков.

Этот комментарий последовал после публикаций в двух крупных финансовых изданиях, где предполагалось, что такой шаг все еще возможен, хотя рынки уже в значительной степени исключили подобное развитие событий.

Основной аргумент для возможного снижения ставки заключается в ослаблении американского рынка труда. По мнению эксперта, риски для занятости сейчас более значимы, чем угроза продолжительной инфляции.

Эти заявления перекликаются с речью главы ФРС в Джексон-Хоул, где он также выразил обеспокоенность дальнейшим ухудшением ситуации на рынке труда.

Вопрос снижения ставки ФРС: на сколько и когда?

Экономисты расходятся во мнениях по поводу масштаба снижения. Джордж Лагариас, главный экономист Forvis Mazars, считает, что снижение на четверть процентного пункта будет наиболее безопасным решением.

Он предупреждает, что более агрессивное снижение может послать рынкам тревожный сигнал о надвигающейся рецессии, что может усугубить экономическую ситуацию.

Лауреат Нобелевской премии Джозеф Стиглиц критикует ФРС за слишком резкое повышение ставок ранее и выступает за существенное снижение – сразу на 50 базисных пунктов. Он настаивает на том, что текущее положение экономики требует более решительных действий.

В Deutsche Bank прогнозируют, что ФРС снизит ставку шесть раз в течение следующих 12 месяцев, что предполагает постепенное смягчение политики до сентября 2025 года.

Инвестиционные менеджеры AXA сигнализируют инвесторам о том, что не стоит ожидать агрессивного снижения процентных ставок в ближайшие месяцы. Несмотря на то что рынки закладывают снижение на 100 базисных пунктов в 2024 году, аналитики предполагают, что инвесторы могут увидеть только половину этого снижения.

Это потребует корректировки рыночных ожиданий и может привести к росту доходности облигаций, снижению стоимости акций и укреплению доллара.

Оценки были пересмотрены после публикации августовских данных по базовой инфляции, которая составила 0,3% в месячном выражении, что превысило ожидания рынка.

Некоторые эксперты также указывают на риск того, что текущие тенденции на рынке могут быть неверно оценены. Стабилизация инфляции во многом была вызвана временным снижением цен на сырьевые товары и энергоносители, которые могут восстановиться с приходом холодных месяцев, что потенциально повысит общий уровень инфляции.

Дополнительно обсуждается сценарий, при котором ФРС продолжит снижать ставки, даже если инфляция будет расти. Такой подход может привести к отрицательным реальным процентным ставкам и усилить инфляционные ожидания.

Низкие ставки: кто проигрывает?

Снижение процентных ставок выгодно большинству потребителей и компаний. Оно облегчает доступ к кредитам, что стимулирует покупки недвижимости для частных лиц и создает условия для расширения бизнеса. Это способствует росту экономики, повышению занятости и увеличению потребительского спроса.

Однако банковский сектор сталкивается с обратной ситуацией. Банки получают прибыль на разнице между ставками по кредитам и депозитам. Когда процентные ставки высоки, они могут зарабатывать больше, поскольку доходы от кредитов растут, в то время как выплаты по депозитам остаются низкими.

Падение ставок сокращает маржу, снижая прибыльность банков.

JPMorgan недавно скорректировал свои прогнозы по чистому процентному доходу на 2025 год, указав, что достичь ожидаемых $90 млрд будет сложно на фоне планируемого снижения ставок со стороны ФРС.

Рынок отреагировал на это заявление негативно. Акции JPMorgan упали на 5%, что привело к снижению индекса Dow Jones на 0,23%. В то же время индекс S&P 500 вырос на 0,45%, а Nasdaq Composite поднялся на 0,84%.

Снижение ставок. Последствия для доллара

Если ФРС снизит процентную ставку, она станет последним из крупных регуляторов, кто пойдет на этот шаг. ЕЦБ и Банк Англии уже смягчили свою монетарную политику. Аналитики Goldman Sachs считают, что снижение курса доллара будет ограниченным, так как другие Центральные банки также идут на смягчение политики.

Синхронные шаги мировых регуляторов могут ограничить влияние смягчения политики ФРС на доллар. Несмотря на то что рынок прогнозирует более быстрый разворот ФРС, аналитики считают, что другие регуляторы смягчили бы свои меры еще сильнее, если бы ФРС открыла им такую возможность.

Доллар уже находится под давлением на фоне ожиданий первого шага ФРС, что может снизить спрос на американскую валюту. Это связано с уменьшением интереса инвесторов к покупке облигаций США при снижении процентных ставок.

Валюта часто ослабевает перед циклами смягчения политики ФРС, когда инвесторы переоценивают возможные последствия мягкого замедления экономики. Поэтому часть ослабления доллара уже может быть учтена рынком.

DXY. Техническая картина

На этой неделе индекс доллара (DXY) продолжает демонстрировать волатильность и завершает неделю падением. В начале четверга он находился на грани преодоления верхнего уровня сопротивления в 101,90.

Однако вмешательство представителя ФРС, напомнившего о возможности снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов, оказало влияние на настроения участников рынка.

В результате, индекс снова пошел на спад, продолжая снижение, начавшееся на этой неделе, и приближается к уровню поддержки в 100,62 с потенциальной возможностью пробития.

Уровень сопротивления на отметке 101,90 был протестирован уже дважды за последние дни и готовится к третьему испытанию. Для дальнейшего роста потребуется движение на 1,2%, что позволит индексу достичь отметки 103,18.

Путь к этому уровню не прост: на отметке 103,40 расположена 55-дневная скользящая средняя (SMA), а выше – 200-дневная SMA на уровне 103,89, неподалеку от значимого уровня в 104,00.

Что касается нижнего уровня поддержки, отметка 100,62, минимальное значение с декабря прошлого года, остается значимой. За последние недели этот уровень несколько раз успешно выдерживал давление.

Если же произойдет его пробитие, следующей целью станет минимум с июля 2023 года на уровне 99,58. При дальнейшем ослаблении уровня возможна коррекция к значениям 2023 года, находящимся в районе 97,73.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

Рост индексов на фоне падения Adobe и кризиса Boeing: как это возможно?

Фондовые индексы в плюсе
Основные индексы фондового рынка США завершили торговую сессию в пятницу на подъеме. Инвесторы сосредоточили внимание на возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), которое может быть объявлено уже на следующей неделе. На фоне этих ожиданий особенно уверенно выглядели акции компаний с малой капитализацией, чья прибыльность особенно чувствительна к изменениям монетарной политики.

Шансы на крупное снижение растут
Ожидания касательно масштабов предстоящего снижения ставки ФРС на протяжении недели колебались. К концу пятницы шансы на понижение сразу на 50 базисных пунктов значительно возросли: если еще в начале недели этот сценарий оценивался в 28%, то в четверг он вырос почти вдвое — до 49%, согласно данным CME FedWatch. В то же время вероятность более осторожного шага — уменьшения ставки на 25 базисных пунктов — оставалась на уровне 51%.

Мнение экспертов: 50 пунктов — реальная возможность
Один из уважаемых экспертов, бывший глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли, высказался в поддержку существенного смягчения политики ФРС. Он подчеркнул, что ситуация действительно располагает к снижению ставки сразу на 50 базисных пунктов, отметив это в своем заявлении в четверг вечером.

В то же время аналитики, такие как Джим Бэрд из Plante Moran Financial Advisors, отмечают, что ФРС находится под давлением. На заседании, запланированном на 18 сентября, будет рассматриваться непростое решение — пойти на более агрессивное смягчение монетарной политики или выбрать более осторожный путь.

Малые компании на волне оптимизма
В пятницу на фондовых рынках возобновившиеся надежды на значительное снижение процентных ставок придали уверенности крупным компаниям. Однако наибольший оптимизм наблюдался среди небольших фирм, что отразилось на индексе Russell 2000, который взлетел на 2,5% за один день и зафиксировал рост на 4,4% за неделю.

Инвесторы верят в улучшение, а не в кризис
Джим Бэрд, главный инвестиционный директор Plante Moran Financial Advisors, отметил, что рост акций компаний с малой капитализацией отражает веру инвесторов в то, что снижение ставки на 50 базисных пунктов не сигнализирует о скором экономическом спаде. "Если бы рынок воспринимал действия ФРС как запоздалые меры, направленные на предотвращение рецессии, то ралли рисковых активов, таких как акции малых компаний, мы бы не увидели", — пояснил Бэрд.

Риски не пугают — рынок растет
Бэрд также добавил, что рост акций наиболее рисковых секторов свидетельствует о настроении рынка: "Сегодня мы видим значительный рост в наиболее рискованных областях фондового рынка".

По мнению Джейсона Прайда, руководителя инвестиционной стратегии в Glenmede, мощный рост пятничного дня в значительной степени был вызван заявлениями бывшего главы Федерального резервного банка Нью-Йорка Билла Дадли. Его комментарии о возможности снижения ставки на 50 базисных пунктов стали ключевым фактором для инвесторов.

Потребительские настроения тоже улучшаются
Вместе с тем, согласно опросу, опубликованному в пятницу, настроения американских потребителей в сентябре улучшились. Спад инфляции способствовал этому оптимизму, хотя в преддверии президентских выборов в ноябре американцы по-прежнему сохраняют осторожность в своих прогнозах на будущее.

Dow, S&P и Nasdaq на подъеме
В пятницу основные индексы фондового рынка США завершили торговую сессию с ростом. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 297,01 пункта, что соответствует 0,72%, остановившись на отметке 41 393,78. Индекс S&P 500 вырос на 30,26 пункта, или 0,54%, до 5 626,02. Nasdaq Composite также показал уверенный рост, увеличившись на 114,30 пункта, или 0,65%, и достиг уровня 17 683,98.

Новые двухнедельные максимумы
Все три ключевых индекса завершили день около своих двухнедельных максимумов, что подчеркивает общий оптимизм на рынке. За неделю S&P 500 поднялся на 4,02%, а Nasdaq — на впечатляющие 5,95%, что стало их лучшими недельными результатами с начала ноября. Dow также не остался в стороне, увеличившись на 2,60% за неделю.

Adobe и Boeing снижаются на фоне корпоративных новостей
Несмотря на общий позитив, не все компании продемонстрировали рост. Акции Adobe завершили день падением на 8,5%. Инвесторов разочаровал прогноз производителя Photoshop, который ожидал более низкую прибыль в четвертом квартале, чем предполагали аналитики.

Акции Boeing также оказались под давлением, потеряв 3,7%. Это произошло на фоне забастовки работников завода на западном побережье США, которые отказались от предложенного контракта, тем самым остановив производство.

Китайский гигант PDD Holdings под давлением из-за мер США
Китайская компания PDD Holdings, занимающаяся электронной коммерцией, снизилась на 2,4%. Это падение было вызвано новостью о том, что администрация Байдена вводит новые ограничения на беспошлинный ввоз недорогих товаров в США. Эти меры могут затронуть продукцию, которая ввозится по сниженной стоимости — ниже порога в 800 долларов, установленного по правилу «de minimis».

Рынок сдерживает рост на фоне корпоративных рисков
Индексные успехи не смогли полностью скрыть проблем отдельных компаний. Тем не менее, завершение недели с такими сильными показателями свидетельствует о высоком уровне уверенности инвесторов в ближайшей перспективе.

Рост акций Uber на фоне сотрудничества с Waymo
Акции Uber взлетели на 6,4% после того, как компания объявила о партнерстве с Waymo, подразделением автономного вождения компании Alphabet. В рамках этого сотрудничества Uber планирует запустить сервис автономных поездок в таких городах, как Остин, штат Техас, и Атланта. Это важный шаг для Uber в направлении развития автономных технологий, что вызвало энтузиазм у инвесторов.

Оптимизм на биржах: акции растут
На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) подавляющее большинство компаний показало рост. В соотношении 5,54 к 1 количество акций, которые продемонстрировали положительную динамику, превысило тех, кто закончил день в минусе. На бирже было зафиксировано 653 новых максимума и всего 27 минимумов, что свидетельствует о значительном оптимизме среди участников рынка.

На Nasdaq аналогичная картина: акции, показавшие рост, превысили снижающиеся в соотношении 3,19 к 1. Среди них было зафиксировано 116 новых годовых максимумов и 54 минимума. Индекс S&P 500 также отметил 60 новых 52-недельных максимумов и лишь один новый минимум.

Объемы торгов остаются высокими
На американских фондовых площадках за сессию было совершено 10,15 млрд сделок с акциями, что немного ниже среднего показателя за последние 20 торговых дней (10,78 млрд). Тем не менее, это указывает на высокую активность участников рынка в ожидании важнейших экономических событий недели.

ФРС на пороге решения: снижение ставок уже близко?
После 30 месяцев жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции, разогнавшейся после пандемии, Федеральная резервная система США готовится к долгожданному смягчению. На этой неделе рынок ожидает снижения процентных ставок, и главный вопрос заключается в том, насколько радикальным окажется этот шаг.

Китай и США: новости, влияющие на рынок
Добавим к этому напряженность на международной арене: субботние отчеты о слабых экономических данных из Китая, а также сообщение в воскресенье о расследовании ФБР по поводу второй попытки покушения на Дональда Трампа, кандидата в президенты от Республиканской партии. Эти события формируют новостной фон недели, которая станет ключевой для будущей экономической политики США.

Инвесторы с нетерпением ожидают итогов заседания ФРС, ведь его решение может оказать значительное влияние на дальнейшие действия фондовых рынков и настроения игроков.

Ожидания растут: ставка может упасть на 50 базисных пунктов
Инвесторы сосредоточены на усилении спекуляций, что на заседании Федеральной резервной системы в среду будет объявлено снижение ставки на 50 базисных пунктов, а не на более осторожные 25. Повышенное внимание к этому сценарию связано с публикациями в прессе на прошлой неделе, которые намекают на возможный поворот в политике ФРС. Несмотря на то что представители Федрезерва придерживаются "режима тишины" перед важным заседанием, это не останавливает рынок от активных обсуждений и прогнозов.

Мировые рынки сохраняют спокойствие, но США готовятся к росту
На глобальных рынках в понедельник наблюдалось затишье — частично из-за того, что торговые площадки в Японии и материковом Китае были закрыты на праздники. Однако в США динамика конца прошлой недели, когда индексы Уолл-стрит вплотную подошли к своим рекордным уровням, продолжила оказывать влияние. Фьючерсы на акции демонстрировали уверенный рост, и особенно отличились малые компании, отраженные в фьючерсах на индекс Russell 2000.

ФРС на распутье: инвесторы ждут смягчения
Фьючерсы на ставку ФРС сейчас оценивают вероятность смягчения на 40 базисных пунктов. Более того, шансы на снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов оцениваются более чем в 60%. Не менее важно, что рынки уже закладывают дальнейшие снижения ставок — до 120 базисных пунктов к концу года, что может стать важным сигналом о предстоящих решениях регулятора.

Казначейские облигации и доллар под давлением
Доходность краткосрочных казначейских облигаций демонстрирует заметное снижение, впервые за два года опустившись ниже 3,55%. Это привело к значительному сжатию кривой доходности между двухлетними и десятилетними облигациями, разрыв которой достиг самого положительного значения с июня 2022 года — почти 9 базисных пунктов. Подобная динамика также оказала давление на доллар, который начал неделю с ослабления, поскольку именно он принял основной удар в условиях снижения доходности.

Рынок замер в ожидании ключевого события недели — решения Федеральной резервной системы. Если ФРС решится на более агрессивное смягчение политики, это может задать новый вектор для дальнейшего движения рынков.

Доллар теряет позиции на фоне ожиданий снижения ставок
Доллар США продолжает снижаться на фоне спекуляций вокруг предстоящего решения ФРС. Индекс доллара (DXY) резко упал, вновь приблизившись к минимальным значениям за год. Инвесторы по-прежнему концентрируются на вероятности значительного смягчения монетарной политики, что создает давление на американскую валюту.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

EUR/USD: интрига в долларе и надежды евро

Перед заседанием ФРС американская валюта немного просела, но не слишком откатилась от прежних значений, хотя некоторые аналитики увидели на графиках «дно» USD. Тем не менее гринбек сохраняет боевой настрой, несмотря на усиление евро. К настоящему моменту европейская валюта отыграла львиную долю своих потерь, но в преддверии заседания Федрезерва она тоже затаилась.

По мнению аналитиков, улучшение настроений в отношении риска и увеличение шансов на значительное сокращение ставки ФРС привели к ослаблению доллара по отношению к другим ключевым валютам. В итоге в начале недели USD продолжил слабеть, но сохранил импульс потенциального роста. При этом во вторник, 17 сентября, распродажа гринбека приостановилась в преддверии выхода важных данных.

В сложившейся ситуации пара EUR/USD набрала «бычий» импульс и поднялась до 10-дневного максимума выше 1,1100. Этот рекорд, зафиксированный в понедельник, 16 сентября, набрал обороты. Утром во вторник, 17 сентября, пара EUR/USD оставалась в фазе консолидации вблизи отметки 1,1140.

По наблюдениям специалистов, тандем начал текущую неделю с новой динамики, поскольку рынок учел высокую вероятность снижения процентной ставки ФРС на 50 б. п. Это привело к уменьшению доходности казначейских облигаций США и росту пары EUR/USD. На этом фоне аналитики Sociеtе Gеnеrale ожидают возвращения тандема к максимуму в 1,1200, если регулятор снизит ставку на 50 б. п.

Согласно другому сценарию, возможность сокращения ставки на 25 б. п. по-прежнему сохраняется, но этот вариант расходится с ожиданиями рынка. В подобной ситуации высока вероятность фиксации прибыли по паре EUR/USD. В настоящее время тандем вырвался из большого симметричного треугольника и продолжил движение вверх, подчеркивают аналитики Sociеtе Gеnеrale. Они полагают, что следующей целью пары EUR/USD станет отметка 1,1200.

В данный момент доллар испытывает давление, а евро ощущает себя уверенно. Дополнительную поддержку «европейцу» оказали «ястребиные» комментарии представителей ЕЦБ. По словам Питера Казимира, одного из официальных лиц ведомства, для дальнейшего снижения ставки ЕЦБ «потребуются значительные изменения в прогнозах», а следующего ее уменьшения, похоже, «придется ждать до декабря 2024 года». Ранее Филип Лейн, главный экономист регулятора, заявил, что ЕЦБ должен сохранять свободу действий в отношении скорости корректировки монетарной политики.

Однако сейчас на повестке дня – первое снижение ставки ФРС, которое произойдет в условиях нарастающей экономической неопределенности. В настоящее время рынки закладывают в цены вероятность ее сокращения на 50 б. п. в 67%. Сейчас Федрезерв находится на перепутье, оказавшись перед дилеммой: что выбрать – стандартное или двойное снижение? Выбор между уменьшением ставки на 25 б. п. или 50 б. п. – это ключевой вопрос текущей недели.

В условиях экономической неопределенности Федрезерв получит еще одну порцию макроданных – отчет по розничным продажам в США, который может значительно повлиять на рыночные настроения. Этот важнейший отчет, отражающий действия американских потребителей, поможет сформировать ожидания. По предварительным прогнозам, общие показатели розничных продаж в августе увеличатся на 0,2% после июльского подъема на 1%. Это свидетельствует об умеренном росте потребительских расходов в США и указывает на мягкую посадку национальной экономики. Небольшое падение показателя не испортит общей картины, поскольку это повысит шансы на снижение ставки на 50 б. п., Однако значительный спад насторожит рынки, свидетельствуя о надвигающейся рецессии. Для доллара высокий показатель тоже станет хорошей новостью.

По мнению валютных стратегов Barclays, гринбек будет расти, поскольку участники рынка переоценивают масштабы сокращения ставок ФРС и недооценивают отчет о розничных продажах. В Barclays полагают, что более сильные, чем ожидалось, розничные продажи заставят участников рынка пересмотреть свои ожидания по поводу смягчения денежно-кредитной политики Федрезерва. Это укрепит американскую валюту, полагают эксперты.

В фокусе внимания рынков – предстоящее заседание ФРС по поводу ставки, которое начнется в среду, 18 сентября, и обновленные прогнозы регулятора. За ними последует пресс-конференция, где выступит Джером Пауэлл, председатель ФРС. Напомним, что важнейший центральный банк мира впервые за четыре года уменьшит процентные ставки.

Однако до сих пор существует неопределенность относительно размера снижения ставок. С учетом вероятности 50 на 50 (либо стандартное сокращение ставки на 25 б. п., либо масштабное – сразу на 50 б. п.), текущее решение регулятора является движущей силой рынка. Отметим, что до последнего момента в этом вопросе сохраняется интрига. По мнению ряда аналитиков, доллар в большей степени выиграет от снижения ставки на 25 б. п., чем от сокращения на 50 б. п. Небольшое уменьшение ставки способствует укреплению USD, поскольку оно уже заложено в рыночные котировки.

Вторым по значению событием станет публикация прогнозов ФРС, так называемых «точечных диаграмм» (dot plot). По мнению экспертов, регулятор взвешенно и сбалансированно подойдет к любому решению. Не исключено, что уменьшение ставки на 25 б. п. будет сопровождаться прогнозом более агрессивных снижений в дальнейшем, а сокращение на 50 б. п. – осторожными действиями в отношении следующих шагов.

При таких сценариях, а именно при «ястребином большом» сокращении или «голубином незначительном», реакция рынка будет неоднозначной. Поначалу инвесторы бросятся в одну сторону, а затем – в противоположную, усиливая волатильность рынка. Если снижение ставки на 50 б. п. будет сопровождаться обещаниями скорейшего сокращения, то усилится риск наступления рецессии. При демонстрации «ястребиной» позиции регулятора на фоне снижения ставок на 25 б. п. участники рынка будут разочарованы. Однако многие эксперты склоняются к тому, что Федрезерв продемонстрирует сбалансированный результат.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

IT-гиганты в росте: как Microsoft и Intel изменили картину на фоне стабильного S&P 500

Рынок акций замер в ожидании: инвесторы готовятся к шагам ФРС
Американские фондовые индексы завершили торги во вторник практически на прежнем уровне, отказавшись от ранее достигнутых высот, которые ранее позволили S&P 500 и Dow Jones Industrial Average обновить исторические максимумы. Причиной такой осторожности стало ожидание первого за 4,5 года снижения процентной ставки Федеральной резервной системы.

Взлет S&P 500 и свежие экономические данные
В течение торговой сессии индекс S&P 500 кратковременно поднялся до отметки 5670,81, чему поспособствовали свежие данные по экономике США. Статистика развеяла опасения касательно резкого замедления экономического роста в стране.

По данным Министерства торговли США, розничные продажи неожиданно увеличились в августе, несмотря на снижение доходов автосалонов. Этот спад был с лихвой компенсирован бурным ростом онлайн-продаж, что позволило экономике оставаться стабильной в течение большей части третьего квартала.

Экономика растет, но не слишком быстро
Рассел Прайс, главный экономист Ameriprise Financial Services из Троя, штат Мичиган, отметил, что ожидания по экономике были достаточно оптимистичными еще до публикации последних данных. По его словам, экономика демонстрирует рост, но этот рост пока остаётся относительно медленным.

"Сегодняшние экономические показатели подтверждают, что мы находимся в условиях роста, хотя он не так стремителен, как хотелось бы", — заявил Прайс.

Опасения по поводу инфляции и действий ФРС
Прайс добавил, что предстоящее снижение ставки может иметь двоякий эффект. Оно либо усилит страхи перед инфляцией, либо поднимет новые вопросы о том, достаточно ли быстрыми и решительными являются меры ФРС для предотвращения рецессии.

"Сегодняшняя торговая сессия демонстрирует отход от исторических максимумов, так как завтрашний день может принести разочарование для кого-то из инвесторов", — резюмировал эксперт.

Этот день показал, что рынки находятся в состоянии ожидания: все внимание направлено на дальнейшие действия Федеральной резервной системы и их возможное влияние на экономику США.

Легкие изменения, большие ожидания: Dow Jones слегка снизился, S&P и Nasdaq подросли
Торги на фондовых площадках США во вторник завершились с минимальными изменениями: индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 15,90 пунктов (0,04%) до отметки 41 606,18, а S&P 500 подрос на 1,49 пунктов (0,03%) и достиг 5634,58. В то же время Nasdaq Composite добавил 35,93 пунктов (0,20%) и закрылся на уровне 17 628,06.

Инвесторы внимательно следят за решением ФРС
Согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность того, что Федеральная резервная система примет решение о снижении процентной ставки на 50 базисных пунктов после двухдневного заседания в среду, сейчас оценивается рынками в 65%. Всего неделю назад шансы на такой шаг составляли лишь 34%, что отражает колебания ожиданий инвесторов на фоне экономической неопределенности.

Microsoft укрепляет позиции
Одним из ключевых факторов роста индекса S&P 500 стало повышение акций Microsoft на 0,88%. Эта IT-гигант одержал победу после того, как совет директоров компании одобрил программу обратного выкупа акций на 60 миллиардов долларов и повысил квартальные дивиденды на 10%. Такие шаги укрепляют уверенность инвесторов в стабильности и дальнейших успехах компании, лидирующей в области искусственного интеллекта.

Голубые фишки и Russell 2000 в центре внимания
Dow Jones, несмотря на небольшое снижение, продолжал удивлять: индекс два дня подряд достигал рекордных внутридневных значений. Тем временем индекс Russell 2000, который отслеживает компании с малой капитализацией, показал лучший результат среди основных индексов, увеличившись на 0,74% за сессию. Этот рост можно объяснить ожиданиями инвесторов, что снижение ставки Федеральной резервной системы благоприятно скажется на менее крупных компаниях.

Энергетический сектор ведет вперед, здравоохранение буксует
Сектор энергетики в составе S&P 500 стал лучшим среди 11 основных секторов, прибавив 1,41%. Это произошло на фоне роста цен на нефть, что подстегнуло акции нефтяных компаний. В то же время здравоохранение оказалось в аутсайдерах дня: сектор потерял 1,01%, став самым слабым в индексе.

Инвесторы продолжают осторожно наблюдать за динамикой на фондовых рынках, взвешивая шансы на дальнейшие действия Федеральной резервной системы и их возможное влияние на перспективы экономического роста.

Intel укрепляет позиции, Amazon поддерживает рост
Одним из ключевых событий на фондовом рынке во вторник стало повышение акций Intel на 2,68%. Этот рост был обусловлен заключением соглашения с Amazon Web Services, подразделением облачных сервисов Amazon, которое стало клиентом Intel для производства индивидуальных чипов, используемых в разработке искусственного интеллекта. Акции самой Amazon также продемонстрировали положительную динамику, прибавив 1,08%.

Рынок в целом настроен позитивно
Данные по итогам торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq показали, что количество акций, подорожавших, превысило количество акций, которые упали в цене. На NYSE это соотношение составило 1,55 к 1, а на Nasdaq — 1,25 к 1. Это говорит о преобладании позитивных настроений среди инвесторов.

Новые максимумы на фоне стабильного объема торгов
Индекс S&P 500 продемонстрировал 48 новых 52-недельных максимумов, при этом не было зафиксировано ни одного нового минимума. Nasdaq Composite зафиксировал более значительные изменения — 147 новых максимумов и 68 новых минимумов. Общий объем торгов на американских биржах составил 10,23 миллиарда акций, что немного ниже среднего показателя за последние 20 торговых дней, который равен 10,74 миллиарда.

Влияние рынка труда и прогнозы по ставке ФРС
Замедление на рынке труда, которое наблюдалось в летний период, а также недавние сообщения в СМИ усилили ожидания того, что Федеральная резервная система на заседании в среду примет более решительные меры. В частности, вероятность снижения ставки на 0,5% выглядит все более реальной, поскольку регулятор стремится избежать ослабления экономики.

Экономические данные подталкивают к осторожности
Тем временем, последние данные по экономике США показали, что в августе розничные продажи увеличились, а производственная активность на фабриках вновь начала восстанавливаться. Эти более сильные показатели могут несколько ослабить необходимость в агрессивном снижении ставки, однако рынок по-прежнему ждет от ФРС решительных действий.

Фондовые рынки остаются в напряжении, так как инвесторы взвешивают влияние позитивных экономических данных на возможные решения регулятора, который, вероятно, предпримет шаги для поддержания экономической стабильности.

Экономика на подъеме: ФРС на пороге важного решения
"Текущие данные указывают на хорошее состояние экономики", — заявил Питер Кардилло, главный экономист Spartan Capital Securities. Он ожидает, что глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл примет решение о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов по итогам заседания в среду. Однако дальнейшие действия регулятора будут зависеть от развития экономической ситуации, на что Пауэлл, вероятно, намекнет в своем выступлении.

Осторожные шаги или более агрессивная политика?
Кардилло отметил, что ФРС может рассмотреть возможность более агрессивного подхода на будущих заседаниях, но пока будет действовать с осторожностью. "Они начнут с небольших шагов, но в дальнейшем могут пойти на более решительные меры", — добавил эксперт.

Трейдеры делают ставки на решение ФРС
В ожидании решения ФРС, рынки продолжают делать прогнозы. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры оценивают вероятность в 63%, что регулятор сократит ставку на 50 базисных пунктов, и 37%, что снижение составит 25 базисных пунктов.

Глобальные индексы и курс доллара демонстрируют стабильность
Индекс MSCI All-World, отслеживающий мировые рынки, продемонстрировал скромный рост на 0,04%, достигнув отметки 828,72. Это отражает стабильные настроения на глобальных фондовых рынках в преддверии ключевых решений ФРС.

Тем временем, доллар укрепился по отношению к основным мировым валютам, поднявшись на 0,28% до 100,98 в корзине валют. Доллар также продемонстрировал уверенный рост по отношению к японской иене, увеличившись на 1,19% и достигнув 142,29.

Внимание к Банку Англии и Банку Японии
На этой неделе внимание инвесторов приковано не только к ФРС. Банк Англии и Банк Японии также планируют заседания, чтобы обсудить свою денежно-кредитную политику. Однако, в отличие от ФРС, от этих регуляторов ожидается сохранение процентных ставок на текущем уровне.

Разочарования не избежать?
Рассел Прайс, главный экономист Ameriprise Financial Services, прокомментировал текущие настроения на рынке. "Сегодняшние торги показывают, что мы находимся на грани важного решения. Завтра кому-то из инвесторов, скорее всего, придется столкнуться с разочарованием", — отметил Прайс.

Все внимание направлено на завтрашнее заседание ФРС, которое может задать тон дальнейшему экономическому развитию как в США, так и на глобальном уровне.

Доходность казначейских облигаций США демонстрирует рост
Доходность двухлетних казначейских облигаций США, которые являются индикатором краткосрочных ожиданий по процентным ставкам, увеличилась на 4,4 базисных пункта и достигла отметки 3,5986%. Это произошло после снижения до двухлетнего минимума в 3,528% на предыдущей торговой сессии. Доходность 10-летних облигаций также показала рост, поднявшись на 2,3 базисных пункта до 3,644%, по сравнению с 3,621% вечером в понедельник.

Экономика Китая продолжает вызывать опасения
На азиатских рынках наблюдалось ослабление настроений, вызванное нестабильным восстановлением экономики Китая. Последние данные, опубликованные в выходные, показали, что рост промышленного производства в августе замедлился до пятимесячного минимума. В то же время розничные продажи и цены на новое жилье продолжили снижаться, что добавляет неопределенности к общей картине восстановления крупнейшей экономики региона.

Нефтяные цены растут на фоне урагана
Цены на нефть продемонстрировали рост, так как отрасль продолжает анализировать последствия урагана "Франсин", который затронул добычу нефти в Мексиканском заливе США. Американская сырая нефть подорожала на 1,57%, достигнув цены $71,19 за баррель. Нефть марки Brent завершила день на уровне $73,7 за баррель, увеличившись на 1,31%. Это укрепление цен связано с неопределенностью вокруг восстановления добычи нефти в регионе после стихийного бедствия.

Золото снижается после рекордного роста
Несмотря на то, что спотовое золото достигло рекордного максимума в понедельник, во вторник цены скорректировались вниз. Стоимость золота упала на 0,51% и составила $2569,51 за унцию. Этот спад последовал за интенсивным ростом в начале недели, но золото остается важным индикатором настроений на рынке, отражая спрос на безопасные активы в условиях глобальной неопределенности.

Экономическая динамика по всему миру, включая США и Китай, продолжает влиять на рынки, вызывая колебания в доходности облигаций, ценах на нефть и золото.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

Маятник доллара после решения ФРС: от резкого спада до умеренного подъема

Американские горки USD стали особенно заметны после значительного сокращения ключевой ставки Федрезерва. Доллар кидало то в жар, то в холод после ее резкого снижения сразу на 50 б. п. При этом европейская валюта тоже немного просела, в особенности по сравнению с прежними блестящими результатами.

Доллар резко упал после оглашения решения ФРС по ставкам. Однако позже DXY отыграл часть своих потерь, немного обойдя евро. Утром в четверг, 19 сентября, пара EUR/USD оставалась вблизи 1,1136. Позже европейская валюта набрала обороты. На этом фоне пара EUR/USD приблизилась к 1,1155, снижая шансы гринбека на успешное восстановление.

Вечером в среду, 18 сентября, Федрезерв решительно снизил ставку по федеральным фондам сразу на 50 б. п., до 4,75–5,00%. Напомним, что текущий консенсус-прогноз предусматривал ее уменьшение всего на 25 б. п. Многие аналитики считают это агрессивным началом цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС, направленного на поддержку американского рынка труда. Такое решение вполне коррелирует с указанными выводами, поскольку отражает опасения регулятора по поводу быстрого охлаждения рынка труда в США.

Прогнозы, опубликованные после заседания FOMС, продемонстрировали, что незначительное большинство, 10 из 19 должностных лиц Федрезерва, проголосовали за снижение ставок на 50 б. п. до конца 2024 года. Напомним, что до конца этого года осталось всего два заседания ФРС. Следовательно, это будет либо по 25 б. п. на каждом из них, либо снова 50 б. п. на одном из заседаний.

В данный момент представители Комитета по операциям на открытых рынках (FOMC) почти единодушно поддержали сокращение ставки по федеральным фондам до диапазона от 4,75% до 5% (11 голосов против одного). Это произошло после того, как более года ставка удерживалась на самом высоком уровне за последние 20 лет. Данное снижение ставки – первое за 4,5 года, начиная с марта 2020 года. До этого ставка более года, с июля 2023-го, находилась на максимальной отметке с января 2001 года.

В сопроводительном заявлении FOMС сообщается, что инфляция «остается несколько повышенной», а темпы создания новых рабочих мест вне сельского хозяйства США замедляются. Тем не менее в ведомстве полагают, что «инфляция устойчиво движется к 2%, а соотношение рисков между достижением целей по занятости и инфляции достаточно сбалансировано».

Недавние показатели продемонстрировали, что экономическая активность в США уверенно повышается. При этом рост рабочих мест замедлился, а уровень безработицы увеличился, хотя остается достаточно низким.

«Данное решение отражает растущую уверенность в том, что при соответствующей переоценке нашей политической позиции можно будет сохранить силу на рынке труда в условиях умеренного роста и устойчивого снижения инфляции до 2%», – подчеркнул Джером Пауэлл, председатель ФРС, выступая на пресс-конференции.

Глава регулятора также предостерег рынок от предположений, что снижение на 50 б. п. задаст темп, который ФРС сохранит в будущем. Согласно текущему прогнозу представителей Федрезерва, в обновленный прогноз по динамике ставки (точечный график, «dot plot») заложен дополнительный процентный пункт снижения ставки в 2025 году.

Отметим, что ежеквартальный медианный прогноз членов FOMC («dot plot») предполагает, что к концу 2024 года она упадет до 4,38%, а к концу 2025 года – до 3,38%. Таким образом, реализация данного прогноза предусматривает уменьшение ставки по федеральным фондам к концу 2024 года еще на 62 б. п.

По мнению аналитиков, текущее решение ФРС открывает для регулятора новую главу. Напомним, что Центральный банк США повышал ставки 11 раз с целью борьбы с инфляцией, доведя величину ставки до двадцатилетнего максимума в июле 2023 года. С тех пор инфляция существенно снизилась и сейчас составляет 2,5%, приближаясь к целевым 2%. При этом, несмотря на некоторое ослабление американского рынка труда, явных признаков рецессии в экономике США не наблюдается.

По мнению членов FOMC, сейчас инфляция движется к 2%, а «риски для достижения текущих целей занятости и инфляции сбалансированы». В своих обновленных квартальных прогнозах ФРС снизила ожидания по росту ВВП США на 2024 год и повысила – по уровню безработицы на 2024-й, 2025-й и 2026 год. Что касается планов по общей и базовой инфляции в США, то они были немного ухудшены на 2024-й и 2025 год.

Помимо этого, были понижены прогнозы по ключевой ставке. По оценкам руководителей ФРС, к концу текущего года она составит 4,4%, а к концу 2025 года – 3,4%. Оценка этого показателя на 2026 год тоже сократилась (с прежних 3,1% до текущих 2,9%).

Решение по ставке, принятое американским регулятором, отражает растущую уверенность в том, что национальный рынок труда останется сильным. «Повышательные риски для инфляции уменьшились, а понижательные для рынка труда – возросли», – подчеркивают в ведомстве. Если американская экономика сохранит устойчивость, то существующие темпы снижения ставок могут быть замедлены, добавил Дж. Пауэлл в ходе пресс-конференции. Такая уверенность регулятора немного поддержала упавший доллар, который стремится отыграть свои потери.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

DXY. Парадоксы рынка. Почему доллар не упал

Несмотря на снижение процентной ставки ФРС на 0,5%, доллар не только не ослаб, но и продолжает удерживать свои позиции. Возникает закономерный вопрос: почему это происходит и каковы перспективы дальнейшего движения американской валюты?

На первый взгляд, решение ФРС снизить ставку с 5,5% до 5% кажется слишком резким, особенно если учесть, что подобные шаги обычно предпринимались в условиях острого экономического негатива.

Однако эксперты, недовольные таким решением, все чаще объясняют его политическими мотивами. Снижение стоимости кредитов, возможно, направлено на укрепление позиций действующей администрации США перед президентскими выборами, а также на поддержку фондового рынка и улучшение настроений бизнеса и населения.

Здесь глава ФРС действительно преуспел: индекс S&P 500 быстро поднялся с уровней около 5600 пунктов до отметки выше 5700.

Однако такие действия могут подорвать доверие к регулятору, который всегда старался сохранять независимость от политических решений. Этот шаг напоминает недавнее решение ЕЦБ начать цикл снижения ставок перед выборами в Европарламент, что также вызвало споры о политической мотивации.

Тем не менее несмотря на значительное снижение ставки, доллар не ослаб. Индекс доллара удерживается на уровнях, близких к двойному дну, но не пробивает отметку 100 пунктов. Этот уровень служит важным техническим и психологическим барьером.

Причиной устойчивости доллара может быть то, что фьючерсные рынки заранее учли вероятность такого снижения ставки, и, по сути, негатив был заложен в котировки задолго до самого решения.

Игроки, ориентируясь на фьючерсы, уже заранее «отыграли» ослабление доллара, что не привело к его дальнейшему падению после объявления факта.

Если уровень 100 пунктов по индексу доллара выдержал текущее давление, то перспектив для его дальнейшего падения становится все меньше.

На данный момент фьючерсы закладывают 57% вероятность снижения ставки до 4,75% на заседании в ноябре, что незначительно изменилось с прошлой недели (51%). Это говорит о том, что рынки уже заложили в цену этот будущий возможный негатив для доллара.

Предположение о том, что ФРС может снизить ставку до 4,5% уже 7 ноября, через два дня после выборов, кажется маловероятным. Если ставка действительно была снижена по политическим мотивам, то дальнейшие шаги в этом направлении не будут нужны после выборов.

Тем более текущие экономические показатели не дают оснований для такого шага. Напротив, ожидается, что сезонная инфляция осенью может начать расти, что еще больше усложняет сценарий для дальнейшего снижения ставки.

Другой парадокс заключается в том, что доходность 10-летних государственных облигаций США после снижения ставки не только не упала, а наоборот, выросла до 3,74% с 3,6%. Это создает странную дивергенцию между ожиданиями валютного рынка и движениями на долговом рынке. Важно отметить, что долговой рынок и доходности трежерис оказывают реальное влияние на спрос на доллар, что поддерживает его позиции.

Таким образом, вероятно, что индекс доллара в ближайшей перспективе может показать отскок вверх, с первой технической целью в районе 101,2 пунктов. Это соответствует предыдущему локальному максимуму на дневном таймфрейме и уровню коррекции Фибоначчи 61,8%.

Что касается пары EUR/USD, маловероятно, что она поднимется выше 1,12 в ближайшее время. Более реальным выглядит откат к уровням 1,1010–1,1040.

Основные валюты-контрагенты доллара, такие как фунт стерлингов и иена, не демонстрируют значимых драйверов для роста, так как Банк Англии и Банк Японии оставили процентные ставки без изменений. А ужесточение политики со стороны ЕЦБ также представляется маловероятным на фоне текущих экономических проблем еврозоны.

Перспективы фунта

Британский фунт может продолжить рост к доллару в ближайшие недели, но в ближайшие несколько дней может наблюдаться некоторая консолидация вокруг текущих уровней.

Сегодня в фокусе экономические данные. Экономика Великобритании замедлилась с августа по сентябрь, но продолжает расти, опережая еврозону. Сводный PMI Великобритании составил 52,9, что ниже августовского показателя 53,8, однако сигнализирует о росте. В еврозоне же PMI упал до 48,9, указывая на рецессию.

Частный сектор Великобритании демонстрирует 11 месяцев непрерывного роста. Несмотря на замедление производства и сферы услуг, производственный PMI Великобритании (51,5) значительно выше показателей Германии (40,3) и еврозоны (44,8).

Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании составил 52,8, ниже августовского показателя 53,7, но выше показателей еврозоны. Рост цен и инфляция в частном секторе снизились до 42-месячного минимума, что может привести к снижению ставок Банком Англии в ноябре.

И все же наблюдается давление на расходы, связанное с зарплатами и транспортными затратами. S&P Global отмечает, что в сентябре продолжался рост нового бизнеса благодаря успешным маркетинговым инициативам, хотя клиенты ожидают осеннего бюджета, где правительство предупредило о жестких мерах и возможном повышении налогов.

Ждать ли коррекции

Курс GBP/USD вырос на 1,5% за прошлую неделю, достигнув максимума в 1,3339, но сегодня был зафиксирован откат в область уровня 1,3200. Индикатор RSI на недельном графике показывает перекупленность, что может сигнализировать о скорой коррекции.

Ожидается, что курс фунта на этой неделе может откатиться ниже 1,33,00, чтобы восстановить равновесие после недавнего ралли, хотя среднесрочный восходящий тренд остается неизменным.

Аналитики UOB прогнозируют, что сопротивление на уровне 1,3350 не окажется под угрозой в ближайшее время, и фунт, скорее всего, будет торговаться в диапазоне 1,3270–1,3340.

Ключевым событием недели станет публикация базового показателя инфляции PCE в США, который может повлиять на настроения по доллару.

Если инфляция окажется выше ожиданий, это может ослабить ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС и поддержать доллар. Выступления представителей ФРС, включая Джерома Пауэлла и президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса, также будут важными ориентирами для рынка.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

EUR/USD. Евро перезагрузился. Покупки в приоритете

Евро испытал легкий приступ шока. Экономическая реальность еврозоны снова подчеркивает проблему устойчивого роста. В таких условиях сложно найти привлекательные инвестиционные возможности, спрос на евро снижается, ослабляя его позиции на валютном рынке.

Сегодня пара EUR/USD укрепляется за счет ослабления доллара. Индекс доллара (DXY) с трудом удерживается выше отметки 100,50. Перспективы остаются неопределенными, поскольку трейдеры ожидают дальнейшего снижения ставки ФРС на ноябрьском заседании. Участники рынка полагают, что регулятор может снова снизить ставку на 50 б.п., что оказывает давление на доллар и поддерживает рост евро.

На дневном графике доллар демонстрирует умеренный бычий импульс, несмотря на разнонаправленную торговлю. Индикатор RSI вырос, указывая на возможное формирование промежуточного двойного дна, что предполагает создание базы для краткосрочного роста. Сопротивление находится на отметках 101,20 (21-дневная средняя) и 101,90, а поддержка – на уровнях 100,20–100,50.

ФРС на этой неделе активно выступает с комментариями. В своих выступлениях представители ЦБ, включая Пауэлла и Гулсби, звучали в голубином ключе. Гулсби отметил, что ставки необходимо значительно снизить для защиты рынка труда и экономики США, и ожидает дальнейшего снижения ставок в следующем году. Бостич поддержал эту позицию, но отметил, что темпы сокращений пока не определены.

Главным событием недели станет публикация показателя инфляции PCE в пятницу, который может оказать влияние на дальнейшие ожидания по денежно-кредитной политике.

Во вторник утром индекс доллара восстановился до 101,04, однако это не отменяет общей слабости американской валюты. Несмотря на краткосрочное восстановление, фундаментальные факторы продолжают оказывать давление на доллар, что может ограничить его дальнейший рост.

Почему произошла просадка по евро

В понедельник курс евро ослаб после публикации слабых данных по индексам деловой активности (PMI) в еврозоне. В сентябре предварительный PMI в производственном секторе Франции составил 44,0 пункта, что лишь незначительно превысило августовские 43,9, но не оправдало ожиданий в 44,3.

Индекс сектора услуг Франции резко упал до 48,3 пункта с 55,0, чему способствовало завершение Олимпийских игр, тогда как ожидалось 53,0.

В Германии показатели также разочаровали. Производственный PMI снизился до 40,3 пункта против ожиданий в 42,4, а индекс деловой активности в секторе услуг упал до 50,6 с 51,2.

По итогам в еврозоне производственный PMI снизился до 44,8 пункта, что ниже августовского значения в 45,8 и прогнозов в 45,7. Сектор услуг еврозоны также показал спад до 50,5 пункта против ожидаемых 52,3.

Охлаждение экономической активности усилило ожидания смягчения политики Европейским центральным банком. Инвесторы теперь предполагают, что до конца года ставка ЕЦБ может быть снижена на 45 б.п., а вероятность сокращения на 25 б.п. уже в октябре оценивается в 50%.

Техническая картина EUR/USD

Пара EUR/USD отскочила от отметки 1,1100 во время европейских торгов во вторник, найдя поддержку в районе 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,1090. Прогноз для пары остается позитивным, пока она удерживает пробой «Восходящего канала» на дневном графике около ключевого уровня 1,1000.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) снизился до 55, что указывает на ослабление импульса.

На стороне сопротивления важным уровнем остается 1,1200, который станет серьезной преградой для дальнейшего роста. Если этот уровень будет пробит, пара может достичь июльского максимума 1,1276. На стороне поддержки важными уровнями выступают 1,1000 и максимум 1,0950 от 17 июля.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

Дорогу золоту! Gold может подорожать до $3000?

Желтый металл предстал в своем блеске, удивляя рынки сверхпозитивной динамикой. На этом фоне многие эксперты предрекают Gold новые победы и уверенный рост цены. Такой сценарий вполне вероятен в среднесрочном горизонте планирования.

По мнению валютных стратегов Commerzbank, «солнечный» металл переживает лучший год за последние 14 лет. Сейчас золото предстало во всем блеске, а интерес к нему набирает обороты на фоне геополитической нестабильности. Драгметалл стремительно дорожает, побивая рекорд за рекордом. Во вторник, 24 сентября, золото поднялось до $2640 за 1 тройскую унцию. Это на $110 больше, чем рекордный максимум, зафиксированный пять недель назад и продержавшийся до середины сентября, отмечают в Commerzbank. Однако позже Gold откатился к отметке $2625 за 1 тройскую унцию.

В среду, 25 сентября, золото торговалось по $2655 за 1 тройскую унцию. По мнению аналитиков, в любой момент драгметалл способен резко пойти вверх. В настоящее время стоимость желтого металла продолжает расти, время от времени приближаясь к новому рекордному максимуму $2670. Условия перекупленности на текущем графике золота свидетельствуют о возможном коррективном снижении в ближайшей перспективе.

Желтый металл по-прежнему является наиболее выгодным средством сохранения капиталов. Особенно это актуально в периоды высокой инфляции и геополитической неопределенности. Кроме того, золото остается «беспроцентной инвестицией во времена снижения процентных ставок», подчеркивают в Commerzbank. При этом аналитики финучреждения повысили свой прогноз по золоту на конец этого года до $2600 за 1 тройскую унцию. В банке уверенно заявляют о дальнейшем росте драгметалла в краткосрочном и среднесрочном горизонтах планирования.

Помимо этого, валютные стратеги Commerzbank подтвердили свой прогноз на уровне $2600 за 1 тройскую унцию на середину 2025 года. «Поскольку текущие прогнозы ФРС не предусматривают увеличения процентных ставок в 2026 году, то мы готовы повысить цену золота на конец 2025 года до $2600 за 1 тройскую унцию», – уточнили в банке.

Резкое снижение процентной ставки ФРС на 50 б. п. вызвало противоречивые замечания аналитиков и участников рынка. Многие экономисты ожидали менее агрессивного подхода. Однако, по мнению Райана Макинтайра, управляющего инвестиционной компании Sprott Inc., американский регулятор своим новым циклом смягчения дал инвесторам мощный сигнал. Наступила новая эпоха в монетарной политике, полагает эксперт.

По словам Р. Макинтайра, глава Федрезерва Джером Пауэлл «идет по очень узкому канату между поддержкой экономической активности в США и управлением растущими ценами на активы». Председатель ФРС вступил на скользкий путь, поэтому он усилил и без того высокую осторожность и взвешенность решений.

По мнению Р. Макинтайра, сейчас на кону «более важные вопросы, чем просто монетарная политика Федрезерва. Речь идет о дальнейшем развитии американской экономики, которую серьезно тормозит распухший госдолг. На этом фоне Центральный банк США сфокусируется на поддержке национальной экономики, даже если инфляция останется «упрямо высокой», уверен управляющий фондом.

В данный момент перед Америкой во весь рост встала проблема госдолга. «Суверенный долг США – это самая большая экзистенциальная угроза для экономики. На этом фоне Федрезерв справедливо опасается наступления рецессии. Такая среда идеальна для золота, поскольку ФРС явно настроена на понижение. Драгметалл остается лучшим активом для защиты ваших капиталов», – добавил Р. Макинтайр.

Несмотря на то что регулятор сделал «впечатляющий первый залп в поддержку экономической активности», Р. Макинтайр полагает, что это вопрос времени, когда инвесторы начнут вкладывать средства в золото, чтобы диверсифицировать свои инвестиционные портфели. «Желтый металл является логичной альтернативой остальным инструментам. Кроме того, после снижения ставок экономика США еще не вышла из «темного леса», – подчеркнул эксперт.

По мнению управляющего инвесткомпании Sprott Inc., сейчас американскому правительству предстоит потратить более $1 трлн только на обслуживание долга. При этом угроза для национальной экономики возникает по мере того, как отношение выплат по обслуживанию долга к ВВП превышает прогнозы роста. На этом фоне золото приобретает особую важность. «Если взглянуть на финансовые рынки, то из-за высокого уровня задолженности по всему миру золото является единственной альтернативой, которую можно рассматривать в качестве глобальной валюты», – добавил Р. Макинтайр.

В данный момент сложно найти приемлемое решение для выхода из этого финансового положения, «поэтому все дороги ведут к золоту», утверждает Р. Макинтайр. «Рано или поздно подавляющее большинство инвесторов найдет свой путь к драгметаллу, который обязательно достигнет отметки $3000 за 1 унцию», – резюмирует аналитик.

Данную позицию разделяют валютные стратеги Goldman Sachs. Согласно их базовому сценарию, к началу 2025 года золото подорожает до $2700 за 1 унцию. Однако при альтернативном варианте драгметалл может дополнительно подскочить еще на 15% и достигнуть внушительных $3100 за 1 унцию.

В базовом сценарии поддержку желтому металлу окажет продолжение его покупок мировыми центробанками. По мнению валютных стратегов Goldman Sachs, такие действия регуляторов обусловлены страхом перед возможными санкциями со стороны США и опасениями относительно госдолга США. Кроме того, золото будет пользоваться повышенным спросом благодаря притоку капитала в ориентированные на драгметалл биржевые фонды (ETF) на фоне снижения процентных ставок в США.

Одновременно с этим «солнечный» металл остается уникальным инструментом, позволяющим хеджировать геополитические риски. Помимо этого, Gold ослабляет возможные проблемы ДКП, риски торговой войны между США и КНР, а также вероятность долгового кризиса и рецессионные риски, резюмируют в Goldman Sachs.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

EUR/USD. Мимолетный рост и риск падения ниже 1,10

Пара EUR/USD показала признаки восстановления на сегодняшней сессии, но импульс быстро угас, и валюта снова находится под давлением.

После внутридневных минимумов евро вновь превышал отметку 1,1150 на нью-йоркской сессии в пятницу. Восстановление евро было связано с ослаблением доллара после публикации индекса цен расходов на личное потребление (PCE) за август в США, который сигнализировал о снижении инфляционного давления.

Согласно отчету, годовой индекс PCE вырос на 2,2%, что оказалось ниже ожидаемых 2,3% и июльского значения в 2,5%. Базовая инфляция, исключающая волатильные категории, достигла 2,7% в годовом исчислении, что совпало с прогнозами.

Эти данные показывают, что инфляция продолжает замедляться, что укрепляет уверенность в том, что ФРС сможет достичь целевого уровня в 2%.

Индекс доллара (DXY), отражающий стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, снизился до 100,40, приближаясь к ключевой поддержке на уровне 100,20. Слабые данные по инфляции способствуют снижению спроса на доллар, что поддерживает укрепление евро в краткосрочной перспективе.

Признаки замедления инфляционного давления подталкивают рынок к ожиданиям продолжения цикла снижения процентных ставок ФРС в четвертом квартале. В настоящий момент инвесторы уверены, что в ноябре регулятор снизит ставку второй раз подряд, чтобы поддержать экономику на фоне приближающейся инфляции к целевому уровню в 2% и растущих рисков для рынка труда.

Однако участники рынка остаются разделенными в своих ожиданиях относительно размера предстоящего снижения. По данным инструмента CME FedWatch, мнения разделились поровну: трейдеры закладывают вероятность снижения на 25 и 50 базисных пунктов, что создает неопределенность для валютных рынков.

Ключевым событием следующей недели станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, которое может прояснить дальнейшие шаги по монетарной политике. Также внимание инвесторов будет приковано к публикациям данных по рынку труда и индексу деловой активности ISM, которые помогут сформировать ожидания по следующим решениям ФРС и движению доллара США.

Риск падения ниже 1,10

Согласно новому исследованию команды по валютной стратегии Deutsche Bank, пара EUR/USD может опуститься ниже уровня 1,1000. Основной причиной является сценарий мягкой посадки, при котором Федеральной резервной системе удается снижать инфляцию посредством повышения ставок, не провоцируя рецессию.

Текущие ожидания на рынке подразумевают, что ФРС, вероятно, продолжит снижать ставки, но не так агрессивно, как предполагалось ранее, что поддерживает высокодоходный статус доллара.

Несмотря на недавнюю коррекцию американской валюты, аналитики считают, что доллар не вступает в новый медвежий рынок, а распродажа близка к завершению.

В то же время европейская экономика испытывает трудности, связанные с ослаблением конкурентоспособности Германии, которая оказывает давление на евро. Исторически слабость крупнейшей экономики Европы затрудняет рост евро, что создает дополнительные риски для валютной пары EUR/USD.

Экономика Германии, по последним данным, вероятно, находится в рецессии, что усиливает давление на ЕЦБ для дальнейшего снижения процентных ставок. Согласно оценкам аналитиков, ЕЦБ может снизить ставку на 50 базисных пунктов до конца года, чтобы поддержать ослабевшую экономику еврозоны.

Некоторые эксперты также ожидают, что ЕЦБ может ускорить темпы смягчения монетарной политики в 2025 году, переходя с ежеквартального сокращения к последовательным шагам.

Помимо внутреннего давления на евро, внимание инвесторов смещается к приближающимся выборам в США, которые становятся ключевым фактором неопределенности для валютных рынков. Результаты выборов могут существенно повлиять на рыночные настроения и корректировку ожиданий, особенно по мере приближения 2025 года.

Техническая картина

Пара EUR/USD продолжает торговаться в узком диапазоне в ожидании новых сигналов о политике процентных ставок ФРС и ЕЦБ. Основная валютная пара удерживает позиции выше психологического уровня поддержки 1,1000, что указывает на сохраняющуюся устойчивость евро.

Технические индикаторы подтверждают бычий настрой. Восходящая 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) вблизи отметки 1,1110 поддерживает краткосрочную восходящую динамику, хотя 14-дневный индекс относительной силы (RSI) опустился ниже уровня 60, указывая на ослабление импульса.

Если евро удастся преодолеть сопротивление на уровне 1,1200, это откроет путь к максимуму июля 2023 года на отметке 1,1276. В случае коррекции вниз ключевыми уровнями поддержки остаются 1,1000 и 1,0950 – максимум 17 июля, что станет ориентиром для медведей.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

[LenaForexMart]

Доллар. Риск обвала нарастает

Американский доллар начал эту неделю практически без изменений, оставаясь вблизи минимумов с начала года. Прошлая торговая неделя для USD оказалась снова негативной, несмотря на рост ВВП США за второй квартал, который достиг 3% по сравнению с 1,6% в предыдущем периоде.

Основным триггером, определяющим настроение рынка на этой неделе, станет публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе (NonFarm Payrolls), запланированная на пятницу. Эти цифры могут стать определяющим фактором для решения ФРС по дальнейшей траектории процентных ставок на ноябрьском заседании.

Согласно последним данным, индекс доллара (DXY) завершил предыдущую неделю на отметке 100,85, зафиксировав недельное снижение на 0,33%. Усиление американской валюты в начале прошлой недели оказалось кратковременным: уже во вторник доллар начал терять позиции, что продолжилось вплоть до пятницы с небольшими коррекциями.

Слабость доллара во многом объясняется ожиданиями участников рынка, которые все больше склоняются к вероятности снижения ставок в ближайшие месяцы на фоне растущих рисков замедления экономического роста.

Важные данные недели: ожидания и прогнозы

В понедельник выходит индекс менеджеров по закупкам (PMI) Чикаго и индекс производственной активности ФРБ Далласа за сентябрь. Оба показателя остаются в зоне сокращения (ниже отметки 50), что указывает на продолжающиеся проблемы в производственном секторе.

Ожидается, что слабые данные лишь усилят давление на доллар и заставят инвесторов сомневаться в способности ФРС придерживаться текущего курса монетарной политики.

Еще одним значимым событием станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в понедельник вечером. Внимание будет сосредоточено на его риторике: если Пауэлл укажет на возможность снижения ставок, это может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

Однако если в его выступлении прозвучат сигналы об уверенности в устойчивости экономического роста, американская валюта может частично компенсировать свои недавние потери.

NonFarm Payrolls: ключевая интрига недели

Пятничный отчет по занятости станет главным событием недели. Ожидается, что количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составит около 150 тыс., что будет существенно ниже августовского значения в 187 тыс. Если фактические цифры окажутся хуже ожиданий, это усилит спекуляции на тему возможного сокращения процентных ставок и создаст дополнительное давление на

Впрочем, более сильные данные по занятости могут вернуть некоторую уверенность рынку и поддержать доллар в краткосрочной перспективе. Важно помнить, что даже при слабых показателях занятости ФРС может не торопиться со снижением ставок, учитывая текущие высокие уровни инфляции.

Таким образом, реакция рынка будет во многом зависеть не только от самих данных, но и от комментариев Пауэлла и других представителей ФРС после их публикации.

Техническая картина

С технической точки зрения индекс доллара остается под давлением вблизи уровня 100, который выступает в роли ключевой поддержки. Пробитие этого уровня может привести к дальнейшему снижению до отметки 98, что откроет дорогу к новым годовым минимумам.

Основной уровень сопротивления на данный момент находится на отметке 102, и пока цена остается ниже этой границы, риски дальнейшего ослабления доллара сохраняются.

Геополитика и внутриполитическая обстановка в США

Неопределенность вокруг бюджетного процесса и предстоящие президентские выборы в 2024 году продолжают оказывать давление на доллар. Внутриполитические риски в США усиливаются, что добавляет нервозности среди инвесторов.

Любые неожиданности, связанные с политической нестабильностью или внешнеполитическими конфликтами, могут спровоцировать резкие колебания на валютном рынке и усилить волатильность.

Внешнеполитические риски, связанные с напряженностью на Ближнем Востоке и военными действиями в других регионах, также остаются в центре внимания. Любые неожиданные заявления или эскалация конфликтов могут вызвать краткосрочные скачки спроса на доллар как защитный актив.

Однако долгосрочная динамика по-прежнему будет определяться макроэкономическими факторами и решениями ФРС.

Текущая неделя обещает быть насыщенной, и каждое событие может стать поворотным моментом для динамики доллара.

Что ждать от пары GBP/USD в ближайшие дни?

Фунт может продолжить восходящее движение на этой неделе, если не произойдет фундаментальных изменений на американском рынке труда. В последние три месяца пара GBP/USD демонстрировала устойчивый рост, завершая сентябрь на отметке 1,3400 – максимуме за последние полгода.

Текущая консолидация вблизи 1,3385 указывает на временную приостановку роста, которая необходима для снижения уровня перекупленности и накопления новых сил.

С технической точки зрения фунт остается выше своей 50-дневной средней, что указывает на устойчивую восходящую тенденцию. Однако индекс относительной силы (RSI) достиг зоны перекупленности на прошлой неделе, пробив отметку 70, что сигнализирует о возможной коррекции.

Вероятность отката в зону 1,3250–1,3300 выглядит высокой, но в долгосрочной перспективе восходящий тренд остается в силе, если пара удержится выше этой поддержки.

Инвесторам стоит обратить внимание на запланированные выступления представителей ФРС, поскольку их комментарии могут пролить свет на дальнейшую политику регулятора в условиях текущей макроэкономической неопределенности.

Рынок все еще переваривает последствия последних заявлений о возможности повышения ставки, что может оказать давление на аппетит к риску и усилить волатильность.

Тем не менее при отсутствии новых шоков со стороны США фунт имеет шансы сохранить свои позиции и, возможно, даже попытаться преодолеть зону 1,3450, если экономические данные Великобритании окажутся достаточно сильными.

На внутреннем рынке Великобритания продолжает демонстрировать стабильный экономический рост, поддерживаемый высоким уровнем деловой активности. Данные по ВВП и индексу деловой активности, которые будут опубликованы в конце недели, могут стать еще одним фактором, способным поддержать фунт, если они превзойдут ожидания аналитиков.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8