Ежедневный Обзор Рынков Валюты От Пкф Опции

[FCBFX]

На пятничной сессии рынок продолжал играть сильный евро, GBP/USD теряет на фоне не лучшей британской статистики и последних комментариев Банка Англии, USD/JPY продолжает рост к 90 (йена медленно сдает позиции, повод всё тот же – смена власти и введение жестких мер, предшествующих дефляции), USD/RUR продолжает двигаться довольно нейтрально, небольшой рост продемонстрировала пара в пятницу.

Баланс внешней торговли США в ноябре вышел значительно хуже ожиданий (-48.7 млрд., вместо ожидаемых -41.1 млрд., это второй месяц ухудшения баланса подряд).

Последние данные по промышленности Великобритании вновь не порадовали рынок, третий месяц подряд показатель выходит всё лучше, но, несмотря на это, он не дотягивает до ожиданий. Испания также демонстрирует заметный спад промышленной активности (конечно, показатель для этой страны не сильнейший, но после преодоления основного проблемного периода, по словам некоторых представителей еврозоны, ожидалось хотя бы некоторое улучшение).

Плоссер (ФРС) прокомментировал в пятницу текущую ситуацию экономического положения США и её перспективы, он видит достижение уровнем безработицы отметки в 7% уже в конце 2013 года, также он предостерег ФРС, уточнив, что смена установленных целевых уровней (до которых продолжится стимулирование) будет ужасным заблуждением. Также он видит прекращение программы покупки активов до изменения (поднятия) процентных ставок.

Из сегодняшней статистики стоит особенно выделить данные по промышленному производству Еврозоны, объявление процентной ставки РФ. Глобально, особо важных данных сегодня нет, вечером будут вновь выступать с речами члены ФРС (Уильямс и Локхарт).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, попытается зайти за 1.34 (поддержка позитивных данных по пром. производству может помочь паре).

GBP/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.6170 и попытается вернуться к 1.61.

Пара доллар/йена продолжает свое постепенное восхождение к 90, вероятно, сегодня движение будет нейтрально-нисходящим, отметка 89.65 вряд ли будет преодолена.

USD/RUR, вероятно, продолжит постепенно нисходить к 30.20 (рост выше 30.28 затруднен).

Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
http://www.fcbfx.ru

[FCBFX]

Вчерашняя сессия кончилась заметным снижением EUR/USD на, около, 80 пунктов, фунт растерял более 120 пунктов цены (продолжает бездействовать БА). USD/JPY выросла на 75 пунктов, USD/RUR зафиксировал рост к отметкам выше 31.30. Основной позитив – умеренные и логичные комментарии Бернанке.

Новостной фон :

Япония отчиталась по внешней торговле товарами, сальдо зафиксировалось на отметке в -879.9 млрд. йен (минимум 3-х месяцев), что указывает на тот факт, что важный для страны макроэкономический показатель сейчас находится на довольно негативных уровнях (конечно, это не январские -1.633 млрд., но всё же). Скорректированный показатель фиксирует улучшение ситуации, рост до -764.4 млрд. йен (с предыдущих 919.8 млрд.). Несмотря на то, что сальдо не очень порадовало инвесторов, всё же и импорт, и экспорт страны выросли, причем, экспорт вырос до 3.8% на годе (ожидался более сильный рост), а импорт на 9.4% на годе (при ожиданиях вблизи 6.9%). Стоит напомнить, что нельзя расценивать экспорт как позитив, а импорт как негатив, так как данное суждение является лишь предрассудком, а присутствие экономики в международной торговле является куда более весомым фактором.

Представитель министерства финансов Японии сообщил рынку о том, что дефицит внешней торговли достиг самого высокого за всю историю (для апреля месяца), в то же время объём экспорта в США в апреле достиг самого высокого уровня с октября 2008 года. Из данных комментариев можно сделать вывод, что Япония вполне может вернуть себе экспорт, так как при импорте и покупке за йены другие государства (которые экспортируют в Японию) могут купить у Японии (за те самые йены, которые страна потратила на импорт) значительный объём товаров. Также радует рост торговли с США, так как этот рост может сигнализировать о некотором оздоровлении экономики Штатов.

Банк Японии оставил текущую денежно-кредитную политику без изменений, причем, в принятии данного решения члены регулятора были единогласны. Процентная ставка осталась на уровне 0.10% и менее, а увеличение денежной базы продолжит находиться в районе 60-70 трлн. йен в год. Политика смягчения, судя по комментариям регулятора, продолжит поддерживать позитивные процессы в экономике и на финансовых рынках (стоит отметить, что, пожалуй, от Японии сейчас только этого и ждут, так как инвесторы выходят из йены, как временной валюты-убежища и уже поглядывают в сторону набирающего позитива USD). Стоит отметить, что Банк Японии выбрал, пожалуй, неплохой вариант нейтрально-ослабляющей политики, жаль, что прежнее правительство так и не смогло стать более агрессивным и помочь страдающей от покупок йене.

Регулятор Японии видит начало оживления в экономике страны. Оценка экономического состояния страны была поднята 5-ый раз подряд, что позволяет говорить о том, что Банк Японии действительно выбрал верный путь стимулирования. Банк Японии, как и весь остальной мир, продолжает косо поглядывать на долговые проблемы в зоне евро и потенциальную угрозу для перспектив роста в США. Кстати говоря, BOJ также отметил перспективы восстановления экспорта страны, так как экономики, которые покупали товары, перестали замедляться. Производственная сфера продолжает возвращаться на территорию роста, ожидаемый уровень инфляции в 2% продолжает оставаться ключевым (корректировка политики всё ещё возможна). Потребительские цены (в годовом исчислении), вероятно, постепенно нивелируют ранний негатив (или просто он перестанет быть учтен в последних 12-ти месяцах) и вернуться на территорию роста.

Курода, практически, повторил комментарии регулятора, но привнес немного конкретики. Опять же он говорит о возможности корректировки текущей программы стимулирования, угрозы экономике на фоне недавнего резкого роста доходности облигаций Японии управляющий Банка Японии не видит. Курода решил отметить то, чего удалось достичь США в борьбе за восстановление экономики и сообщить о том, что Япония пока лишь в начале данного пути. Правительство, по комментариям управляющего Банка Японии, должно указать верный путь к налогово-бюджетной реформе (иначе регулятору может понадобиться дополнительное воздействие на экономику и рынки). Важно, что Курода видит достижение 2%-го уровня инфляции уже через два года. Йена продолжает терять в цене на фоне отсутствия изменений в текущей мягкой политике регулятора и вполне может постараться преодолеть 103 на этой неделе.

Судя по последней статистике из Великобритании, оборот розничной торговли страны опустился на 1.3% (в месячном выражении), несмотря на это, годовой показатель продемонстрировал техническое улучшение и зафиксировался на отметке в 0.5%. Если смотреть на показатель, который не включает в себя волатильные цены на топливо, то становится видно, что снижение в 1.4% на месяце заставило годовые данные упасть к 0.2% (с предыдущих 0.4%). Что касается объёма заёмных средств, то в апреле наблюдалось улучшение ситуации : объём средств снизился до 6.3 млрд. (с предыдущих 14.7 млрд.), конечно, до отрицательных значений ещё далеко, но всё же в данной статистике есть доля позитива (что касается потребности в заимствованиях, то она зафиксировалась на отметке в -10 млрд. в апреле, по сравнению с предыдущими 31.5 млрд.).

В опубликованных протоколах Банка Англии видно, что комитет продолжает голосовать против (6-ью голосами против 3-х) расширения объёмов стимулирования, ставка продолжает оставаться на прежнем уровне единогласно. Большинство считает, что текущая политика и так достаточно мягка и вполне адекватна текущей ситуации. Перспективы мировой экономики остаются сдержанными, еврозона продолжает оставаться серьезной преградой на пути восстановления баланса в мире.

МВФ не выдержал и всё же призвал Великобританию к здравомыслию. По комментариям Фонда, низкая стоимость заимствования даёт Великобритании возможность принимать дальнейшие меры для оказания поддержки росту. Великобритании, по комментариям МВФ, стоит сейчас снизить корпоративные налоги, повысить НДС и налог на недвижимость. Также Фонд подтвердил, что до заметного и уверенного восстановления стране еще очень далеко (при том, что поддержка росту сейчас не оказывается, можно заметить, что статистика из Великобритании совсем не радует). Банку Англии необходимо продолжить держать мягкую политику в течение продолжительного периода времени и задуматься о дальнейшей покупке облигаций (кстати, за расширение объёма покупок облигаций голосуют Кинг и Фишер, комментарии которых являются особо важными рынку). Возможно, данные комментарии МВФ поддержат идею дальнейшего смягчения в Великобритании и заставят 6-ых членов, голосующих против роста объёмов покупок облигаций, лишний раз всё взвесить.

Бернанке отмечает продолжение умеренного роста экономики Штатов в текущем году. В следующие несколько лет инфляция в стране, вероятно, останется вблизи 2%, а снижение государственных расходов в первом квартале сильно тормозило рост. Рынок труда, как отметил глава ФРС, остаётся слабым (несмотря на скачки позитива в последнее время), в то же время агрессивная денежно-кредитная политика помогла улучшить ситуацию на рынке труда и оказать поддержку экономическому росту. Структурная безработица пугает федрезерв. Рынок жилья окреп (за последний год), тем не менее, Бернанке продолжает намекать на то, что пора правительству решить фискальные проблемы. ФРС помнит о рисках слишком долгого оставления низких процентных ставок. Конкретики на тему объёмов покупок облигаций Бен не добавил, лишь сообщил о том, что данный вопрос зависит от экономических условий (глава ФРС не хочет потерять весь позитив преждевременным и резким ужесточением политики) и вероятность ужесточения на нескольких ближайших заседаниях есть (опять же все зависит от статистики). Действия ЦБ Японии, по словам Бернанке, будут иметь серьезные последствия (как и любое другое заметное стимулирование).

Глядя на протоколы заседания FOMC, хочется отметить, что члены комитета видят возможность начала сокращения объёмов стимулирования уже в июне текущего года (при позитивной динамике статистики). В остальном минутки не сильно отличались от комментариев Бена.

Основные события грядущей сессии :

Внимание обратить сегодня стоит на публикацию индексов для зоны евро (и экономик зоны евро) по промышленному сектору и сектору услуг, а также композитного индекса, после чего Великобритания уточнит данные по ВВП за первый квартал и, затем, ближе к вечеру США порадует данными по продажам на первичном рынке жилья и первичным обращениям на получение пособия по безработице.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.2850 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.51 с перспективами продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить к 103 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.30 и продолжит медленное восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru