Аналитика И Тактика Торговли От Компании Utrader, Аналитические обзоры и тактика торговли бинарными опционами от компани Опции

[uTrader]

Ежедневный обзор на 6 июня

Вчера, единая европейская валюта вновь оказалась под давлением после нескольких сессий неуверенного восстановления к доллару США. И хотя в период американской и азиатской сессии евро смог отыграть часть понесенных потерь, закрепиться выше ключевого сопротивления EUR/USD 1,25 не удалось. Помешали неблагоприятные макростатистические данные. Так инвесторов разочаровали данные по Индексу деловой активности в секторе услуг Франции и Германии, которые оказались хуже ожиданий аналитиков. Розничные продажи по Еврозоне и Производственные заказы Германии также оказались значительно хуже прогнозов.

Доллар США вновь возвратил к себе интерес со стороны инвесторов как к «защитному» инструменту. По итогам вчерашних торгов «американец» уверено укрепился к ближайшим конкурентам. Также поддержку оказали сильные данные по Индексу деловой активности в сфере услуг (ISM), которые оказались немного лучше ожиданий экспертов, 53,7 пункта против 53,5. Дополнительным драйвером роста выступили размещения 4-недельных долговых обязательств, при этом доходность снизилась с 0,06% до 0,04%.

Премаркет (premarket).

Торговый день среды обещает быть «жарким» на мировых валютных биржах. Помимо важной макростатистики, сегодня на волатильность торгов повлияют размещения долговых обязательств в Германии (5-летние облигации), причем размер привлеченных средств наряду со ставкой доходности окажут прямое влияние на евро. Также, взор инвесторов будет прикован к пресс-конференции ЕЦБ, что может усилить влияние на единую европейскую валюту. Ожидается, что процентная ставка 1% останется без изменений. Среди макростатистических данных внимание следует обратить на Индекс деловой активности в секторе строительства Британии, ежеквартальный ВВП Еврозоны, Промышленное производство Германии. В США поддержку доллару могут оказать данные по Количеству заявок на ипотечный кредит MBA, Издержкам на труд на единицу продукции, Производительности вне сельского хозяйства. Под занавес американской сессии выйдут данные по Бежевой книге (отчет о текущей экономической ситуации в каждом из 12 федеральных округов всей территории США).

Торговый диапазон (H1) на 06.06.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2490, 1.2460, 1.2400, сопротивление (resistance), 1.2500,1.2520, 1.2540;

- GBP/USD: поддержка (support),1.5440, 1.5420, 1.5395, сопротивление (resistance) 1.5455, 1.5480, 1.5520;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9600, 0.9580, 0.9560, сопротивление (resistance) 0.9620, 0.9642, 0.9675;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.90, 78.75, 78.55, сопротивление (resistance), 79.10, 79.42, 79.60.

Аналитическая служба uTrader

[uTrader]

Ежедневный обзор 27 августа

Американский доллар по итогам пятничных торгов несколько восстановился к ближайшим конкурентам, которые демонстрировали уверенный рост несколькими сессиями ранее. Аппетит к более рисковым валютам снизился на фоне того, что представители ЕЦБ перед тем, как представить окончательный план в отношении интервенций на рынке облигаций, сочли необходимым дождаться официального оглашения своей позиции от Германии по вопросу использования ESM. В ходе пятничных торгов евро снизился, хотя неделю удалось завершить уверенным укреплением. Также по итогам недели укрепился британский фунт, при этом в ходе пятничных торгов последовала коррекция, вызванная слабыми данными по производственным капиталовложениям и индексу услуг. Дополнительное давление на европейские валюты оказало и то, что большинство инвесторов сочли целесообразным зафиксировать прибыль, накопившуюся за несколько торговых сессий. Таким образом, технические факторы сыграли ключевую роль.

Премаркет (premarket).

В понедельник на валютных рынках ожидается умеренная волатильность торгов. Значимых фундаментальных факторов ни роста ни снижения по валютным парам не ожидается. Выйдет незначительный блок макростатистики, при этом стоит обратить внимание на Индекс цен импорта и Деловые ожидания в Германии, а также Индекс делового климата Германии Ifo и Оценку текущей ситуации. Понедельник отличится стартом долговых аукционов. Так, сегодня стартуют продажи 12-месячных облигаций Германии Bubill, продажи 3,6,12-месячных долговых обязательств Франции, а также 3 и 6-месячных обязательств в США. Помимо технических факторов, игроки внимательно будут следить за ставками доходности по выставленным на продажу обязательствам.

Торговый диапазон (H1) на 27.08.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2487, 1.2456, 1.2427, сопротивление (resistance), 1.2535,1.2564, 1.2606;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.5788, 1.5765 1.5725 сопротивление (resistance) 1.5816, 1.5837, 1.5855;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9580, 0.9560, 0.9542, сопротивление (resistance) 0.9608, 0.9624, 0.9650;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.60, 78.47, 78.36, сопротивление (resistance), 78.70, 78.91, 79.13.

Пара EUR/USD после достижения отметки $ 1.2585 начала коррекцию в рамках узкого коридора. В данный момент часовой график тяготеет к поддержке в районе $ 1.2487. Технические индикаторы находятся на средних уровнях, в связи с чем рекомендуем фиксировать take-profit выше уровня $ 1.2535, а также открывать позиции по опционам put в случае пробоя вниз поддержки $ 1.2487.

в новом окне

Аналитическая служба uTrader

Еженедельный обзор 20 августа-24 августа

Когда предложение не встречается со спросом, надо что-то делать…


Центральной темой новостного фона минувшей недели были месседжи от ФРС (минутки), в которых указывалось на возможность проведения мер количественного смягчения (мягкая монетарная политика) в случае ухудшения состояния американской экономики. Среди основных проблемных барометров: занятость, рынок недвижимости (ипотека). Предполагается, что в ближайшей перспективе более конкретный месседж от ФРС может последовать на официальной ежегодной встрече в Джексон Хоуле (ш. Вайоминг), 31 авгутста. Т.е. за месяц до завершения 2011-2012 ф.г в США.

Результатом очередного количественного смягчения (QE3) может стать масштабная монетезация американского госдолга с перенаправлением эмиссионной ликвидности на поддержку стагнирующих секторов американской экономики. Сейчас это прежде всего строительный сектор. Формой поддержки могут стать масштабные выкупы облигаций, покупки крупных пакетов акций и пр.

Наше мнение. США во многом удавалось избегать подобных мер за счет сильного бегства мировой ликвидности (фаза сжатия) в американские гособлигации, доллар и наиболее ликвидные акции. Высокий спрос на казначейские обязательства позволял США воздерживаться от монетарных инъекций, а сильный доллар позволял удешевлять импорт и стабилизировать потребительские расходы.

Однако мы считаем, что действие такого механизма временно и не может продолжаться очень долго. За фазой сжатия ликвидности - по классике жанра – следует фаза расширения. Этого требует сама природа капитала: капитал должен выполнять работу, переносить энергию преобразований на рынках. В случае очень длительного сжатия ликвикидности в одном месте в экономике наступает «ледникой период». Т.е. долгое сжатие ликвидности лишает рынки инвестиций, ведет к снижению экономической активности. Чрезмерное «уплотнение» капитала в нескольких иструментах ведет к его деградации, что выражается в падении его стоимости (например, отрицательные процентные ставки по гособлигациям, нулевые ставки по депозитам). Поэтому, уже с конца июля, мы могли наблюдять старт обратного процесса: выход части капитала в рисковые активы, евровалюту, британский фунт и прочие иструменты.

Следовательно, потеря той тенденции, которая позволяла США удерживаться от очередного количественного смягчения утрачивает силу, что повышает вероятность монетарных инъекций.

Мягкая монетарная политика со стороны ФРС может стать топливом для ралли на рынках акций и отдельных валют, привести к возрождению инфляционных тенденций.

EUR/USD. В ответ на месседжы со стороны ФРС хороший рост показала евровалюта. Так, пара EUR/USD по итогу недели показала хороший рост 1,63%, закрепишись на отметке в 1,2513 (локальный максимум недели – 1,2564). Это то, о чем мы писали в предыдущих обзорах. Причины просты. Кто первый включает печатный станок, тот и проигрывает: идет увеличение предложения денег за счет эмиссии, снижается их покупательная способность (девальвация). К тому же – налицо факт оттока ликвидности.

Мы считаем, что ослабление американской валюты будет весьма значительным и заметным, поскольку последнее время она держалась на исскуственных факторах (страх вокруг Еврозоны, отток капитала и пр.).

Европа готовится пригласить мировую ликвидность на свой TWIST. На рынках появилась информация о том, что готовится ряд инициатив и изменений, которые позволят поиграть Еврозоне в ту игру, в которую накануне играли США: раскрутка своего рынка госдолга. Планируется, что Европейский фонд финансовой стабильности (EFFS) будет поддерживать первичный рынок европейского госдолга, а ЕЦБ будет поддерживать ликвидность вторичного рынка госдолга стран еврозоны.

Тенденция оттока капитала из США, намечающиеся там монетарные стимулы, которые должны на время ослабить американскую валюту так развеселили представителей немецкого капитала и Ангелу Меркель, что канцлер заявила, что Германия готова помочь правительству премьер-министра Греции Антониса Самараса предпринять необходимые шаги по решению стоящих перед страной экономических задач. По словам Меркель, все члены германского правительства заинтересованы в том, чтобы Греция осталась в еврозоне: …И я лично хочу, чтобы Греция сохранила членство в зоне евро. Именно этим я руководствуюсь на всех переговорах.

Еще бы, теперь TWIST будет танцевать Европа.

Все это безусловно способствовало росту евровалюты на прошедшей неделе.

Золото. Рынок золота, как мы и ожидали, «пролаял» на очередные подвижки с новым количественным смягчением от ФРС. Так, цены на золото на протяжении недели фиксировали рост 3,2%, с 1 614,75 до 1 667,0 $/тр. унц. (The London Gold Market Fixing Ltd). Напомним, что с конца июля (выступление Марио Драги) золото прибавило в цене уже более 5%.

Наше мнение. Золото является товаром с моментной выгодой. Оно позволяет временно отспекулировать рынок в случае перегруппировки капиталов (как буфер), страха и инфляционных тенденций (как иструмент виртуальной переоценки). На данный момент все три фактора задействованы. Страх связан с замедлением мировой экономики. Идет перегруппировка капитала и золото способно взять на свой борт часть потоков. Ну и третье, это ожидаемая эмиссия ФРС, которая включает механизм инфляционной переоценки.

Мы считаем, что рынок золота продолжит свою динамику. Консолидация данного рынка на протяжении последних нескольких месяцев будет способстовать уверенному росту.

Нефть. Рынок нефти находился под воздействием двух главных факторов: замедление реальной экономики на ключевых рынках (Китай, США, Европа), предполагаемые программы количественного смягчения.

С одной стороны это плохие данные по экономике Китая. Так, по предварительным данным от банка HSBC индекс PMI составил в августе 47,8 пунктов, по сравнению с 49,5 в июле. Замедление деловой активности в производственном секторе Китая происходит самыми быстрыми темпами за последние 9 месяцев. Компонент новых экспортных заказов опустился до минимума с марта 2009 г. Отмечается также рост складских запасов, что говорит о перепроизводстве (данные: РБК).

На рынке муссируются прогнозы, по которым темп годовго роста ВВП Китая может составить менее 7%. Напомним, что экономика из-за своей технологической и технической структуры имеет высокий операционный рычаг.

Справка. Производственный (операционный) рычаг (леверидж). Соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на операционную прибыль, то есть на прибыль до вычета процентов и налогов. Если доля постоянных расходов велика, то компания имеет высокий уровень производственного левериджа. И даже небольшое изменение объемов производства может привести к существенному изменению операционной прибыли (данные: Wiki).

По классике жанра, падение экономической активности при неизменяющемся предложении ведет к падению цен на нефть в виду плохих прогнозов по потреблению нефти.

Суть так же состоит и в том, что в случае замедления экономики Китая, пойти на монетарную эмиссию, которая будет замещать в структуре ВВП падающий спрос и инвестиции, может пойти не только ФРС, но и Народный банк Китая, а так же ряд других центробанков (Южная Корея, Япония…). А это сулит инфляционную переоценку нефти.

В итоге, по результату недели цены на нефть марки Brent показали практически нулевую динамику, топчась возле ценовых уровней 113,0-114,0 $/brl. Т.е. фактор замедления мировой экономики уравновешивается фактором грядущей эмиссии центробанков.

Сталь. Цены по данному опережающему индикатору в Лондоне по результату торговой недели ушли ниже плинтуса: 365,0 $/тонну (стальная заготовка). Это так же подтверждает тот факт, что без поддержки спроса со стороны мировых центробанков рынкам не обойтись.

Зерно и кукуруза (сентябрские фьючерсы на CME Group). Цены на кукурузу ушли в боковое движение (распил рынка), а цены на пшеницу, как мы и ожидали пошли на спад (коррекция; см. рис. 1,2).

в новом окне

Истоник: http://www.cmegroup.com
Рис. 1 Сентябрьский контракт на кукурузу, в центах за бушель
(один бушель кукурузы примерно = 25,40 кг)

в новом окне

Истоник: http://www.cmegroup.com
Рис. 2 Сентябрьский контракт на пшеницу, в центах за бушель
(один бушель пшеницы примерно = 27,216 кг)

Мы считаем, что цена на данные товары очень перегреты и должны подвергнуться коррекции, однако белезненные трансформации с ликвидностью, страхи замедления мировой экономики и ожидания эмиссионных вливаний центробанков тормозят эти процессы. Ситуация напоминает ле то 2008 г, когда накануне большого обвала цены топтались на пиковых значениях.

Примечание. В целом, можно отметить тенденцию, когда в виду высокой волатильности и нестабильности рынков, акционеры просят компании как можно меньше хеджироваться, тобишь заключать меньше срочных котрактов на свою продукцию и больше продавать по текущим ценам (spot price).

Фондовые площадки. Здесь сейчас обострилась конкуренция двух сценариев: бычьего (дальнейшего роста) и медвежьего (коррекция). Негативная статистика из Китая больше помогала на прошлой недели медведям. В среднем более сильные рынки (США, Германия, Великобритания) подверглись корекциям в диапазоне -0,3%/-0,8%, более слабые рынки, сечас это АТР и перефирия Европы (Испания, Греция Италии) подверглись более сильным колебаниям: -0,8%/-1,2%.

Итоговый вывод. Мы ожидаем, что евровалюта продолжит свое укрепление. Ближайшие уровни 1,27-1,28.

Проблемы США (экономика, выборы, отток ликвидности) будут способствовать услилению позиций рынков акций в США и Европе, а так же тех иструментов, которые тесно коррелируют с риском. Замедление замедлением, а спекулятивной ликвидности, которая не настроена идти в реальную экономику в виде инвестиций достаточно много. Американский рынок госдолга будет корректироваться. Ожидаемое QE3 должно усилить эти процессы. Мы склоняемся к сценарию роста на фондовых площадках в ближайщей перспективе (месяц). Американским рейтинговым агенствам так и не удалось «додавить» Европу, главного конкурента США по качеству финансовых иститутов и инфраструктуре. Теперь Европа сможет на время составить альтернативу и снять напряжение интересов вокруг США.

Аналитическая служба uTrader