Ежедневный Обзор Рынка Forex От Forex Club Опции

[Forex-Club]

Прогноз начальника аналитического отдела Форекс Клуб Трифонова А.И. на ЯНВАРЬ месяц
Долларовый ажиотаж Нового Года
Ожидавшееся нами ралли все же произошло. Правда, оно в меньшей степени проявило себя на фондовом рынке, в то время, как валютный рынок явился собой примером сильного однонаправленного движения. Стоит заметить, что ожидавшийся нами рост евро/доллара стартовал ранее прогнозировавшихся сроков, да и амплитуда этого роста превзошла наши самые смелые прогнозы. Скорее всего, причиной такого развития событий стала предновогодняя ажиотажная торговля, когда идея планируемого в середине декабря снижения американских ставок стала подталкивать инвесторов к продажам доллара уже в начале месяца. Ну а свежая макроэкономическая информация лишь подогревала интерес.
Итак, как мы уже отмечали ранее, процентные ставки продолжали оставаться первостепенным фактором в распределении сил на валютном рынке. Банк Англии снизил уровень ставки в точности согласно прогнозам до уровня 2%, а вот ЕЦБ несколько удивил участников рынка, понизив ставку всего на 75 базисных пунктов, до уровня 2.5%. Данная новость была воспринята позитивно участниками рынка и подтолкнули евро, фунт и швейцарский франк вверх. Дело в том, что снижение ставок было, практически, решенным вопросом. Напомним, что снижение ставок является негативным фактором для валюты данной страны. Поэтому, когда ЕЦБ снизил свои ставки менее агрессивно, у инвесторов появился стимул к покупкам евро. Выступление главы ЕЦБ, господина Жан-Клода Трише, также способствовало росту евровалют. Дело в том, что Трише, хоть и предупредил о затяжном экономическом спаде в Еврозоне, но при этом он также отметил, что ЕЦБ готов принять все необходимые меры для поддержания экономики. В добавление ко всему, он высказал мнение о том, что оздоровление экономики может начаться уже во второй половине следующего года.
Таким образом, давление на доллар США отмечалось как по внутренним причинам, так и по внешним. Так Сенат США, потратил много сил и времени на обсуждение плана спасения автопроизводителей. Трейдеры довольно чутко реагировали на то, как обсуждался этот вопрос. Когда решение вопроса стало затягиваться, пара доллар/иена упала до минимального значения за последние 13 лет. Многие инвесторы использовали иены в качестве убежища от рисков, которые в первую очередь связывают с кредитным и финансовым кризисом. Считается, что Япония, пракчтиески, не ощутила на себе прямого влияния этого кризиса. Между тем, снижение доллара ниже отметки 90 иен вновь заставило правительство Японии сделать предупреждение о возможности проведения интервенции. Поэтому торговля велась очень осторожно около этого уровня из-за опасения действий центрального банка. И доллар/иена заканчивала год в районе 90,80.
Что касается фактического решения по американским ставкам, то чиновники приняли решение понизить основную процентную ставку практически до нулевого уровня (вместо понижения на 0.5% ставка была уменьшена на 0.75% до 0.25%), Столь низкий уровень сделал ненадолго даже японские ставки более привлекательными для инвесторов, что вылилось в новые продажи доллара, а котировки евро/доллар взлетели до уровня 1.4700. И это после 1.2600 в начале месяца. Однако и Банк Японии не остался в стороне от гонки за нулевыми процентными ставками. Чтобы приостановить рост японской иены Банк Японии, последовал примеру ФРС США и понизил свою процентную ставку (с 0.3% до 0.1%).
Концовка же месяца проходила, преимущественно, под диктовку технических факторов. Инвесторы предпочитали не оставлять открытых позиций перед Рождественскими и Новогодними праздниками. Поэтому на рынке оставались преимущественно самые отчаянные спекулянты, пытавшиеся на низколиквидном рынке получить прибыль. Некоторому укреплению американского доллара помогло снижение цен на нефть, а также шаги по стимулированию экономической активности, принимаемые администрацией нового президента США.
Прогноз на январь
Старт торговли в новом году по своей динамике подтверждает ожидаемый нами перелом тенденций декабря. Т.е. если в декабре доллар снизился по отношению к основным валютам, то январь может подтолкнуть его к новым вершинам. Аналитики не перестают отмечать рекордные взлеты фондовых рынков. Похоже, что с началом года инвесторы, понесшие существенные потери, стремятся не упустить хорошей возможности для покупки дешевых активов. И если во втором полугодии 2008 года спрос на доллары формировался за счет требовний по кредитным обязательствам и нехватки ликвидных средств, то сейчас это уже чисто инвесторский спрос на капитал для выгодной покупки акций. Таким образом, аппетиты на рискованные активы с большей отдачей на вложенный капитал стали расти. Но как долго будет поддерживаться этот спрос – пока неизвестно. Так макроэкономические показатели пока не дают оснований для возникновения инвестиционного бума в США. Рынок недвижимости остается вялым, на рынке труда растет безработица. Все это сильные факторы, которые будут сдерживать потребление в стране. Впрочем, инвесторов это не останавливает ,т.к. после глубокого падения рынок жаждет хороших новостей. Поэтому объявленный план Обамы по стимулированию экономики был встречен на «Ура». Он предполагает дополнительные государственные расходы на развитие инфраструктуры и снижение налогового бремени. Причем, как оказалось, Обама планирует снизить налоги в большем, чем ожидалось, объеме. Подобная инициатива имеет целью также поддержать рынок труда, создав порядка 3 миллионов рабочих мест.
В соответствие с нашими наблюдениями, именно подобное стимулирование и агрессивная гибкость в поддержании деловой активности традиционно дает американской экономике преимущество при выходе из кризисных ситуаций. Поэтому даже нулевые процентные ставки в текущих условиях будут восприниматься, как благо для бизнеса, для потребителей, для рынка недвижимости и для всей экономики в целом. Тем более, что инфляционные риски сведены к минимуму.
В это же время европейские чиновники продолжают опасаться роста цен и не спешат со снижением процентных ставок. Между тем экономика Еврозоны демонстрирует все большее замедление. И на наш взгляд, ЕЦБ рано или поздно тоже придется существенно снизить свои ставки. Однако в этом случае Еврозона может упустить важный период и допустить попадание региона в глубокую рецессию. Даже если этого удастся избежать, Еврозона будет в роли догоняющей. А то преимущество, которое она имеет за счет процентных ставок, грозит стать ненадежным навесом для инвесторов, ориентирующихся только на процентные ставки. В любой момент ЕЦБ может оказаться перед необходимостью стимулирования внутренней экономики, что вынудит чиновников снизить ставки. Подобные ожидания резкого сокращения экономики и ставок будут приток долгосрочных капиталов в европейские активы. Для евро/доллара это негативный сценарий.
В пользу покупок доллара выступает и ситуация по иене. Уход в безопасные иены в конце года объяснялся диверсифекацией инвесторов по безопасным активам. Считается, что Япония не попадала в кредитный кризис. Поэтому несмотря на такие же, как и в других развитых странах, пессимистичные макроэкономические показатели, инвесторы активно пкупали японскую валюту. Сейчас же на первой волне ажиотажа на подешевевшие активы, японские инвесторы будут вкладываться в зарубежные акции, и иена может вновь обратиться в инструмент для движения по carry trade. В первую очередь, в качестве основного направления инвестирования, скорее всего, будут рассматриваться именно Соединенные Штаты. Поэтому, на январь месяц мы отдаем предпочтение покупкам доллар/иены.
В целом же, мы предполагаем, что евро/доллар нацелилась на тестирование уровня 1.3000. Вряд ли этот уровень будет последним препятствием на пути пары, которая снова способна уйти к отметке 1.2380. Фунт/доллар на волне ожидаемого агрессивного снижения ставок Банком Англии также будет тестировать свое «дно», а поддержка, по нашему мнению, может встретиться только около 1.3700. Для доллар/иены важным барьером на пути роста является уровень 95.00. Если пара пройдет его, то мы ждем достижения отметки в 98.80. Стоит учесть, что сезонная репатриация иены, когда инвесторы возвращают активы домой в преддверие закрытие финансового года в марте, способна сдерживать дальнейший ход наверх. Впрочем, стоит принять во внимание тот факт, что первые осторожные вложения японских инвесторов в зарубежные активы только начались. Поэтому вряд ли они начнут в рамках этого же месяца данную репатриацию. Т.е. рост пары при оптимистичном для доллара раскладе может продолжиться и далее.


Аналитический обзор рынка Forex за 13 января

На торгах во вторник на фоне негативной динамики фондового рынка и низкой склонности инвесторов к риску европейская валюта продолжила свое падение по отношению к доллару США и японской иене. Курс евро достиг новых пятинедельных минимумов 1.3139 против доллара США и 117.12 против японской иены соответственно.
Кроме того, негативное влияние на курс европейской валюты оказали ожидания инвесторов относительно уменьшения на этой неделе основных процентных ставок в европейском регионе, а также заявления рейтингового агентства Standard & Poor's о возможном снижении кредитного рейтинга не только Испании, но также Греции и Ирландии.
Британская валюта, в то же время, значительно потеряла в позициях после публикации данных о рекордно высоком дефиците внешней торговли Великобритании в ноябре, составившем -8.3 млрд. фунтов. Дефицит оказался значительно больше прогноза в -7.6 млрд. фунтов. Британский фунт к окончанию дня упал до уровня 1.4471 против доллара США.
Значительное же уменьшение дефицита торгового баланса в США в ноябре, составившем -40.4 млрд. долларов, напротив, оказало достаточно хорошую поддержку американскому доллару, так как прогноз был -51.5 млрд. долларов, а предыдущее значение -57.2 млрд. долларов. Как отмечают эксперты, дефицит является самым низким за 12 лет.


Прогноз на среду, 14 января

Низкая склонность инвесторов к риску вновь выходит на первый план. На высокодоходные валюты уменьшается спрос, тогда как инерция доллара США все нарастает и он постепенно возвращает себе статус предпочтительной резервной валюты.
В четверг состоится заседание Европейского центрального банка, и инвесторы опасаются более значительного, чем ожидается снижения процентных ставок.
Из экономических показателей, которые намечены на среду можно выделить публикацию данных по ВВП Германии, индексе потребительских цен и платежном балансе Франции, промышленном производстве Италии, в США будут опубликованы данные о розничных продажах, ценах на импорт, товарно-материальных запасах, Бежевая книга ФРС, а также будут представлены еженедельные данные Минэнерго о запасах нефти.
Опустившись ниже 1.32 фигуры, евро пробил недавние торговые диапазоны вниз, что указывает на дальнейшее падение.

[Forex-Club]

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 16 по 20 марта
Торговая неделя началась со спокойного движения основных валют в четко определяемых каналах с ощущаемыми антидолларовыми настроениями. Причем уверенность инвесторов в понедельник была подкреплена результатами встречи министров финансов стран G20, проходившей в субботу. Из результатов этой встречи стало ясно, что правительства и центральные банки продолжат играть решающую роль в проведении мер по восстановлению мировой экономический ситуации. Позитивное воздействие на фондовые рынки оказали также слова главы ФРС Бернанке, заявившего в интервью CBS, что при условии успешных действий правительства США в стабилизации финансовой системы существует вероятность окончания рецессии уже в текущем году. Опубликованный во вторник индекс института ZEW по настроениям в экономической сфере оказался выше, чем предполагалось аналитиками, это прежде всего подтолкнуло вверх котировки евро относительно прочих валют, причем на росте евро также отразилось заявление Банка Швейцарии о возможности проведения повторной интервенции в случае укрепления франка. В итоге, пара евро/доллар в начале недели планомерно двигалась в восходящем канале, сформированном ещё в начале марта, приближаясь к уровню 1.3100. Британский фунт, достигнув в понедельник максимум на отметке 1.4228, сменил рост конца прошлой недели на размеренное движение в нисходящем канале под давлением новостей, свидетельствующих об ухудшении экономической обстановки в Великобритании. Особо сильное давление на фунт произвели новости по британской экономике в среду. Количество безработных по общей оценке перевалило за отметку 2 млн. (увеличившись в феврале на 138,4 тыс.), и соответственно привело к ослаблению британского фунта и откату его до уровня 1.3842 по отношению к доллару. Швейцарский франк после произведенной в прошлый четверг интервенции постепенно укреплялся в течение первых трех дней недели.
Такая относительно спокойная ситуация по всем валютам сохранялась вплоть до 18:15 по Гринвичу в среду, когда FOMC объявил решение по ставкам, а также заявил о предстоящей закупке Федеральной резервной системой долгосрочных гособлигаций США на сумму $300 млрд., что спровоцировало слухи о целенаправленном ослаблении американской валюты. В результате пара евро/доллар практически одним рывком преодолела 4 фигуры и оказалась над уровнем 1.3500 доллара за евро (максимум суток составил 1.3534), британский фунт отыграл свое падение и достиг максимума на отметке 1.4337, курс доллара к швейцарскому франку упал до 1,1376, а японская иена зафиксировала максимум на отметке 95.66.

Прогноз на следующую неделю
Уверенно закрепившись выше отметки 1.34, единая европейская валюта, тем самым, создала себе хороший фундамент для продолжения укрепления по отношению к доллару США в ходе следующей недели. Тем не менее, перед закрытием недели у американской валюты еще будет возможность вернуться в диапазон 1.290-1.31. Наибольший интерес согласно запланированным данным будет представлять четверг, в США будут опубликованы данные по числу первичных обращений за пособием по безработице, а также индекс ведущих индикаторов и производственный индекс ФРС-Филадельфии. Завершив неделю выше уровня 1.34, пара евро/доллар нацелится на более высокий диапазон 1.38-1.33. В этом случае доллар/иена переместиться в район 92-95 иен.
Из экономических данных следующей недели, с наибольшей вероятностью, которые могут оказать влияние на движения основных валютных пар, стоит выделить, пожалуй, сальдо баланса внешней торговли Еврозоны 23 марта и изменение объемов розничных продаж в Великобритании. Данных по США также будет опубликовано не так много. 25 марта в свет выйдут данные по объему заказов на товары длительного пользования, а также изменение объема продаж новых домов и индекс потребительской уверенности от университета Мичигана.
Аналитический отдел Forex Club www.fxclub.org