Аналитика И Рекомендации Ифк «солид», Фундаментальный и технический анализ. Опции

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Всем доброго времени суток!

Представляем вашему вниманию аналитическую ленту ИФК «Солид», которая направлена на весь комплекс фондового рынка России, включая акции, облигации. Аналитика включает в себя фундаментальный и технический анализ рынков.

Закрытое акционерное общество Инвестиционно-финансовая компания «Солид» учреждено в октябре 1994 г. и на сегодняшний день предоставляет профессиональные услуги в области брокерского и депозитарного обслуживания, доверительного управления, финансового консалтинга. Компания известна, как активный участник фондового рынка, занимающий ведущее место по объемам сделок и операций на всех основных биржевых площадках и внебиржевых рынках.

ЗАО ИФК «Солид» является одним из лидеров товарного рынка секции фьючерсов и опционов FORTS по объему сделок, а на протяжении 2009 г. стабильно входит в десятку лидеров денежного рынка секции фьючерсов и опционов FORTS по объему сделок. Национальное рейтинговое агентство ежегодно присуждает высшие рейтинги надежности ИФК «Солид», отмечая высокий уровень достаточности капитала и ликвидности.

Санкт-Петербургскому представительству выпала честь представлять проект по освещению аналитики рынков на форуме. С понедельника мы постараемся максимально полно освещать весь спектр аналитических продуктов компании. Будем рады конструктивному диалогу!

Сообщение отредактировал ЗАО ИФК СОЛИД - 3.6.2011, 14:58

[artinforex]

А у вас есть сайт? Не вижу ссылки.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

А у вас есть сайт? Не вижу ссылки.

Если позволит администрация, то вот сайт.


Начнем.

Вашему вниманию предоставляется еженедельный календарь.

ВТБ в ближайшие годы намерен снизить долю просрочки до 4%

В планах ВТБ – двукратное снижение уровня просрочки по кредитам в течение ближайших двух-трех лет, сообщило акционерам банка его руководство на годовом собрании в пятницу. Достижение этого ориентира во многом будет зависеть от качества активов приобретенных ВТБ банков, указывают эксперты, в особенности Банка Москвы.

ВТБ планирует в течение двух-трех лет снизить уровень плохих долгов в кредитном портфеле до 4% с нынешних 8%, заявил глава ВТБ Андрей Костин на годовом собрании акционеров банка. По его словам, за 2010 год банку удалось взыскать с заемщиков свыше 18 млрд. руб. По итогам 2010 года по МСФО кредитный портфель группы составил 3.059 трлн. руб. Доля неработающих кредитов в нем - 8.6% против 9.8% на конец 2009 года.

Без учета Транскредитбанка доля неработающих кредитов в кредитном портфеле составляет 9.2%. Банк Москвы, операционный контроль в котором, выкупив у правительства Москвы 46.48% акций банка, ВТБ получил в феврале, в отчетности за 2010 год не консолидируется. Однако с учетом текущего качества кредитного портфеля Банка Москвы достижение планового совокупного показателя просрочки по группе вызвало у экспертов сомнения.

Ранее сообщалось, что в результате корпоративного конфликта между бывшими и новыми акционерами Банка Москва, которым сопровождалась сделка по покупке банка, значительная часть выданных им кредитов перестала обслуживаться. Масштаб проблемы официально не раскрывается до завершения проходящей в Банке Москвы проверки ЦБ. Однако неофициально источники говорили о рисках достаточно серьезного доначисления резервов.

Комментарий эксперта: добавим также, что ВТБ может повысить дивиденды до 20% от прибыли с 11% за 2010 год. Однако отметим, что пока каких либо важных заявлений, которые бы повлияли на котировки ВТБ, пока сделано не было.

Сообщение отредактировал ЗАО ИФК СОЛИД - 6.6.2011, 12:44

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор

Российский рынок проводил довольно спокойную торговую сессию, но успел отметиться небольшим провалом.
К 15:40 мск индекс ММВБ снижался на -0,52% до 1624,50, а РТС на -0,1% до 1856,19. Утро на российских площадках началось со слабой попытки роста, от которой к полудню не осталось и следа. Более того, индексы ушли резко в минус на фоне заявлений президента ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера. Затем провал был довольно активно выкуплен. Существенных новостей по российским компаниям нет. Можно отметить подписание акта приемки первого Superjet компанией «Аэрофлот». Голубые фишки демонстрируют разнонаправленную динамику. Наиболее слабо смотрится банковский сектор: обыкновенные акции «Сбербанка» -0,8%, «ВТБ» -1,18%. Из историй роста можно выделить: ОГК-1 +2,8%, «МРСК ЦП» +2,2%, привилегированные «Сбербанка» +1,75%, ОГК-3 +1,25%. А из аутсайдеров: «Распадская» -2,22%, «Холдинг МРСК» -1,72%, «Аптеки 36и6» -1,7%, ММК -1,56%.
Российский рубль незначительно укрепляется к доллару и слабеет к евро. Впрочем, общий фон по рублю остается противоречивым. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 1 июня, вывод средств из фондов, ориентированных на Россию и СНГ составил $60 млрд, что заметно меньше, чем в предыдущие недели, но негативная динамика сохраняется. Зам. председателя ЦБ РФ С. Швецов заявил, что Банк России может вернуться к практике целевых валютных интервенций, что позволит снизить волатильность курса национальной валюты. К 15:25 мск доллар слабел к рублю на -0,4% до 27,82, а евро укреплялся на +0,48% до 40,64.
На европейском направлении нет особых новостей, кроме субботней публикации в журнале Spiegel, согласно которой Греции может понадобиться еще 100 млрд евро помощи, что, в любом случае, является временной передышкой для страны, чей долг достиг 160% от ВВП. Тем не менее, на краткосрочную перспективу Евросоюз, МВФ и ЕЦБ смогли найти возможности договориться с правительством Греции о предоставлении помощи. Тем не менее, на европейских биржах инвесторы продавали акции банков. Небольшая волна продаж прошла после заявлений президента ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера, который полагает, что ФРС должна предоставить четкий план по сокращению своего разбухшего баланса. Иными словами, Чарльз Плоссер предлагает установить четкие рамки по реализации накопленных активов в качестве программы выхода из текущей сверхмягкой политики. Кроме того, он вновь подчеркнул свою приверженность по установлению целевого уровня инфляции. Из европейской статистики вышли индексы цен производите лей. В апреле рост составил +0,9%, а в годовом выражении +6,7%. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -0,1%, а германский DAX 30 на -0,29%.
Рынок нефти также пребывает в дефиците новостей. Некоторое укрепление доллара, наметившееся в дневную сессию, оказывает давление на котировки. Меж тем, глава Международного энергетического агентства Нобуо Танака вновь заявил, что ОПЕК должна повысить реальную добычу нефти, а не только официальную квоту, чтобы облегчить положение мировой экономики, которая начала испытывать сложности на фоне высоких цен на нефть. К 15:35 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,18% до $114,54, а американская WTI на -1,18% до $99,03.
Металлы сохраняли позитивную динамику большую часть дня. Прежде всего, рынок реагировал на заявления из китайского ЦБ относительно инфляции. По мнению финансовых властей КНР, борьба с инфляцией путем повышения ставки почти исчерпала себя. Более того, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики может негативно сказаться на экономике. Возможно, что будет рассматриваться вопрос влияния на инфляцию при помощи валютного курса юаня. Иными словами, китайский ЦБ допускает возможность ревальвации национальной валюты. К 15:35 мск медь почти не изменялась в цене, золото дорожало на +0,19%, а серебро на +1,41%.
Ситуация на валютном рынке немного изменилась в пользу доллара. Доллар США укрепляется к канадскому доллару более чем на +0,2%, а также сократил свои потери к новозеландскому и австралийскому. В паре с евро американская валюта также ликвидировала часть пятничных потерь. Одним из опасений спекулянтов является то, что формально помощь Греции еще должна получить одобрение со стороны доноров, а данный вопрос может натолкнуться на сопротивление парламентов, которые испытывают давление со стороны избирателей. Так или иначе, но некоторые сомнения могут периодически возникать вплоть до третьей декады июня. К 15:35 мск евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,17%, к иене слабел на -0,42%, а к доллару на -0,18% до $1,461.
Вечерние торги пройдут без каких-либо существенных статистических данных. Разве что можно обратить внимание на канадский показатель разрешений на строительства в 18:00 мск. В целом внешний фон остается слабонегативным, что может при ухудшении ситуации спровоцировать новую волну продаж на российском рынке, тем более что американский индекс SNP 500 остановил свое падение вблизи важного уровня поддержки, а вот фьючерс на индекс продолжает снижаться перед открытием торгов в США более чем на -0,2%.


Скрытые китайские проблемы и наиболее вероятные сценарии в мировой экономике.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор

Российский рынок сопротивляется внешнему негативу. Однако на глобальном рынке наблюдается явная тенденция к снижению аппетитов к рискам.

По итогам торгов 6 июня, индекс ММВБ вырос на +0,03% до 1633,49, а RTS на +0,41% до 1865,64 пункта. В течение дня индексы уходили в глубокий минус на негативном внешнем фоне, но к закрытию потери были ликвидированы и даже намечался неплохой рост. Однако продолжающееся падение на американских площадках сдерживало агрессивную игру на повышение. Тем не менее, индекс ММВБ завершил день выше линии поддержки 1630, что повышает вероятность роста в краткосрочной перспективе. «Голубые фишки» показали смешенную динамику: «Газпром» -0,3%, «Роснефть» +0,91%, «Лукойл» +0,83%, ГМК «НорНикель» -1%, «Сбербанк» +0,93%, «РусГидро» -0,73%. Из историй роста также можно отметить: ОГК-3 +4,36%, ОГК-1 +3,85%, «МосЭнерго» +3,45%, привилегированные «Сбербанк» +2,17%. Из аутсайдеров: «Распадская» -3,07%, «Татнефть» -2,14%, «Мечел» -2,02%, «Разгуляй» -1,81%.

Торги на фондовом рынке США вновь прошли по негативному сценарию. Даже в отсутствии макроэкономической статистики настроения инвесторов продолжили ухудшаться. При этом падение усилилось после того, как был сломан уровень поддержки около 1295 по SNP 500 и не устояла вся зона поддержки 1290-1300. В итоге, DJIA упал на -0,5%, а SNP 500 снизился на -1,07% до 1286,17 пункта. Наиболее существенные распродажи прошли по бумагам американских банков на фоне разговоров о том, что Федрезерв может повысить требования по норме резервирования. Падение финансового сектора с начала года достигло -6,6% при росте индекса SNP 500 на +2,3%. Однако многие аналитики начали говорить о том, что текущее падение является неплохим моментом для входа в некоторые бумаги, так как соотношение прибыли к их стоимости упало до минимальных значений за последние 10-15 лет.

Новый день на азиатских рынках начался с падения. Ухудшение данных по США является негативным фактором, говорящим о том, что экспорт из Азии может не найти своего покупателя. Продажи проходили по бумагам сырьевых компаний, а также производителей бытовой техники и электроники. Тем не менее, ближе к завершению торговой сессии на азиатских площадках появились покупатели. Индекс Nikkei 225 за час до закрытия подрастал на +0,6%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,1%.

Рынок нефти живет в ожидании заседания министров нефти ОПЕК, которое состоится 8 июня. На рынке активно обсуждают возможность повышения официальной квоты организации до уровня реальной добычи, которая на 1,5 млн. бар. превосходит существующую квоту. С другой стороны, явное ухудшение статистики от Китая до США говорит о замедлении мировой экономики, что также подтверждается данными по спросу на саму нефть. В США спрос на нефть в мае упал на -5% по сравнению с маем 2010 г., что стало следствием высоких цен. К 9:35 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,51% до $113,89, а американская WTI на -0,53% до $98,49 за баррель.

Промышленные металлы находились под давлением на азиатской сессии. Несмотря на ожидания роста спроса в связи с различными гос. программами в США, ухудшение перспектив экспорта из Азии в США и Европу могут быть причиной среднесрочного спада потребления металлов. К 9:35 мск, медь снижалась на -0,55%, золото на -0,07%, а серебро на -0,29%. На прочих сырьевых рынках складывается крайне тревожная ситуация с пшеницей. 44% озимых посевов американской пшеницы получили плохой и очень плохой рейтинг на прошлой неделе по сравнению с всего 9% в аналогичный период год назад. При этом посевная яровой пшеницы завершена к 5 июня лишь на 79% по сравнению с 98% год назад. В Европе также могут быть снижены прогнозы на урожай из-за самой жаркой и сухой весны в Великобритании за последние 350 лет, во Франции за последние 50 лет.

Ситуация на валютном рынке, в целом, складывается в пользу евро. Азиатские фонды и банки активно скупали европейскую валюту против доллара США. Однако по высокодоходным и сырьевым валютам картина не столь однозначная. Новозеландский доллар укреплялся почти на +0,5% к доллару США, а австралийский доллар уступал американской валюте около -0,4%. Одним из рисков для евро остается ситуация с предоставлением помощи Греции. Сдержанную позицию по этому вопросу в Евросоюзе занимает Словакия и Великобритания, которые требуют от Афин более активной позиции в экономии средств и получении дополнительных доходов. К 9:35 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,14%, к иене на +0,43%, а к доллару США на +0,21% до $1,461.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 розничные продажи в еврозоне за апрель, в 14:00 промышленные заказы в Германии за апрель. Российский рынок в последние дни демонстрирует некоторую устойчивость к внешним негативным данным, что может означать повышение вероятности роста. Если внешний фон не будет ухудшаться, то можно ожидать некоторого повышения интереса к покупкам. В качестве первого уровня сопротивления можно обозначить 1650 по ММВБ, а далее недавние максимумы в районе 1675. При этом негативный сценарий предусматривает повторное тестирование 1630 уровня и закрытие дня ниже этой отметки. Перед открытием торгов на российских площадках фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,23%.


МВФ предоставит Египту кредит на $3 миллиарда

Международный валютный фонд выделит Египту кредит в размере $3 млрд. сроком на пять лет. Средства пойдут на оздоровление экономики Египта в 2011-2012 финансовом году, создание рабочих мест, оказание помощи малообеспеченным слоям населения и сокращение дефицита бюджета.

По словам и. о. директора-распорядителя МВФ Джона Липски, фонд приветствует реформы в Египте, отмечено в сообщении МВФ. Процентная ставка по кредитам оказалась ниже среднерыночной – 1.5% годовых. После политического кризиса, повлекшего ухудшение экономического положения страны, Египет обратился к международным организациям с просьбой об оказании финансовой помощи.

Кроме МВФ, Всемирный банк готов предоставить Египту $4.5 млрд. в следующие два года, чтобы поддержать восстановление экономики страны. В 2011 и 2012 году ВБ выделит по $1 млрд. для устранения бюджетного дефицита Египта, другие $2.5 млрд. пойдут на строительные проекты и кредиты для частного сектора.

Саудовская Аравия предоставит Египту кредит в размере $4 млрд., однако в денежной форме правительство Египта получит лишь $500 млн.

Комментарий эксперта: отметим, что после народных волнений и последовавшей за ними смены режима, египетская экономика по-прежнему не может прийти в себя. Так, практически прекратились иностранные инвестиции, производство загружено менее чем на половину, а страна за три месяца потратила значительную часть своего золотовалютного запаса, то есть к концу года казна Египта может опустеть.

Чарльз Плоссер: стимулирование должно прекратиться до улучшений на рынке труда


Глава Федерального резервного банка Филадельфии, Чарльз Плоссер, сказал, что количественное ослабление необходимо прекращать "задолго до" того, как восстановление рынка занятости стабилизируется.

"Незначительное ужесточение денежно-кредитной политики возможно уже к концу года", сказал он на сегодняшней пресс-конференции, после выступления на мероприятии, организованном Банком Финляндии в Хельсинки.

"Мы должны прекратить количественное ослабление задолго до того, как уровень безработицы достигнет приемлемого уровня. Это будет трудное решение".

Председатель Бен Бернанке и Федеральный комитет по открытым рынкам, в который входит Плоссер, рассматривают меры по приостановлению стимулирования. Одним из возможных вариантов является поэтапное реинвестирование доходов от ценных бумаг, срок погашения которых истекает, повышение процентных ставок и продажа активов, хотя такие меры "не обязательно будут приняты уже в ближайшее время".

"Мы вынуждены столкнуться с проблемой, когда давать задний ход. Нужно правильно определить сроки и темпы", сказал Плоссер. "Мы должны найти способ, как сделать все это в нужное время, потому что если мы опоздаем, то попадаем в ловушку".

Комментарий эксперта: заявления Плоссера о возможности начала ужесточения монетарной политики уже до конца этого года тревожны для рынков акций и позитивны для доллара. Отметим, что большинство экспертов так не считают. Посмотрим, что сегодня вечером скажет глава Федрезерва Б. Бернанке.

Индекс цен производителей Еврозоны стал расти

Индекс цен производителей Еврозоны в апреле стал расти, и продолжил сигнализировать о сильном повышательном давлении цен на промышленные товары.

Индекс цен производителей в промышленности, без учета строительного сектора, в странах Еврозоны в апреле выросли на 6.7%г/г. против прогноза роста на 6.6%.

За месяц производителей в апреле выросли на 0.9% против роста на 0.8% в марте. Оба показателя совпали с прогнозами экономистов.

Рекордсменом по росту цен в промышленности ЕС остается Великобритания, где годовая прибавка составила 13.1%, затем следует Голландия с приростом цен за год на 11.7% и Болгария с Бельгией (10.7% и 10.6% соответственно).

ЕЦБ, скорее всего, не повысит процентную ставку в этом месяце, но многие экономисты считают возможным повышение процентной ставки в июле. В апреле банк повысил ключевую процентную ставку до 1.25% с 1.0% на фоне растущих потребительских цен.

Комментарий эксперта: данные свидетельствуют о том, и инфляционные опасения которые были, совсем не беспочвенны. Таким образом, проблема инфляции в Еврозоне остается и будет определять кредитную политику ЕЦБ. В четверг, 9 июня, рынок узнает, что по этому поводу сообщит центральный европейский банк при этом, ожидая, что пока ставки поднимать не будут.

Упрямая Греция и экономического роста в России не будет

 review_file_2898.zip ( 146.07 килобайт ) Кол-во скачиваний: 4384

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Акрон увеличил прибыль более чем вдвое в I квартале.

Чистая прибыль ОАО "Акрон" по МСФО за первый квартал 2011 года выросла в 2.2 раза до 3.814 млрд. рублей против 1.747 млрд. рублей годом ранее.

Выручка компании за отчетный период увеличилась до 13.866 млрд. рублей, что на 21% выше аналогичного показателя за первый квартал 2010 года – 11.425 млрд. рублей.

Показатель EBITDA составил 4.599 млрд. рублей, что на 93% выше результата за первый квартал 2010 года – 2.387 млрд. рублей.

Уровень рентабельности по EBITDA составил 33% по сравнению с 21% за первый квартал 2010 года. Размер чистого долга за отчетный квартал снизился на 10% и составил 25.739 млрд. рублей.

Согласно сводной отчетности компании по РСБУ за первый квартал 2011 года, чистая прибыль ОАО "Акрон" составила 5.695 млрд. рублей, прибыль от продаж составила 4.799 млрд. рублей, выручка увеличилась до 14.086 млрд. рублей, показатель EBITDA вырос до 5.125 млрд. рублей.

Акрон объединяет три агрохимических предприятия: ОАО Акрон, ОАО Дорогобуж и акционерную компанию Хунжи-Акрон (Китай).

Комментарий эксперта: отметим, что успехи российского агрохимического холдинга во многом связаны с растущим спросом, который обеспечивает производителю стабильно высокую загрузку мощностей, а также ценами на минеральные удобрения на мировых рынках. Однако поддержку акциям отчет вчера оказал не очень сильную – они прибавили 0.84%, оказавшись чуть хуже лидеров – компаний нефтегазового сектора.


Инфляция в России в мае ускорилась.

Инфляция в России ускорилась в мае 2011 года до 0.5 процента с 0.4 процента в апреле, совпав с ожиданиями властей и аналитиков, сообщил Росстат в понедельник.

Базовый индекс потребительских цен, исключающий изменения цен под влиянием административных, событийных и сезонных факторов, снизился до 0.4 с 0.5 процента в апреле.

За первые пять месяцев 2011 года инфляция в РФ составила 4.8 процента по сравнению с 4.0 процента за тот же период 2010 года. Потребительские цены в РФ выросли за пять месяцев текущего года на 9.5 процента по сравнению с январем-маем 2010 года.

Рост цен на непродовольственные товары и услуги заметно усилился в мае за счет значительного удорожания топлива (на 6.0 процента за месяц) и начала периода отпусков.

Цены на продовольственные товары показали нулевой прирост за последний весенний месяц: плодоовощная продукция подешевела на 1.5 процента, упали цены яйца и сахар. Однако уже в ближайшее время овощи и фрукты могут вновь подорожать: запрет импорта овощей из стран Европы, возвращение пошлин на картофель, капусту и гречиху могут подхлестнуть рост цен.

Банк России ожидает, что запрет на ввоз овощей из Европы окажет лишь кратковременное влияние на инфляцию. ЦБР ждет инфляцию в первом полугодии не более 5.5 процента, во втором полугодии – 1.5 процента.

Комментарий эксперта: вполне вероятно, что ЦБ России возьмет паузу до осени и пока не будет повышать ставки, что связано с сезонным замедлением деловой активности и отпусками.


Вечерний обзор.

Отсутствие свежих плохих новостей позволило российскому рынку заметно подрасти. На глобальном рынке вновь активизировалась покупка риска против доллара.

К 16:00 по мск, индекс ММВБ вырос на +1,33% до 1655,24, а RTS на +1,55% до 1894,65. После небольшой заминки на открытии, российский рынок начал заметно расти. Накопление коротких позиций в предыдущие дни позволило «быкам» достаточно легко пройти даже уровень 1650 по ММВБ благодаря активизации защитных ордеров. Безусловным лидером торговой сессии является «Газпром», который в дневные часы прибавлял более 3,6%. Кроме того, позитивным для рынка являются сообщения о том, что сделка между BP «Роснефтью» и «TNK-BP» может получить новое продолжение. «Голубые фишки» преимущественно растут: «Роснефть» +2%, «Лукойл» +1,5%, ГМК «НорНикель» +1,77%, «Северсталь» +1,45%, «РусГидро» +1,35%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-14 +3,86%, «Холдинг МРСК» +2,4%, «Разгуляй» +1,84%. А из историй падения: ОГК-3 -1%, «МосЭС» -0,9%, «Полюс Золото» -0,45%, «Магнит» -0,14%.

Российский рубль укрепляется к американскому доллару, повторяя тенденции на глобальном рынке, где американская валюта слабеет против большинства конкурентов. К тому же цены на нефть вышли из утреннего минуса и начали ликвидировать часть потерь, понесенных накануне. К 15:25 мск, доллар слабел к рублю на -0,26% до 27,75, а евро укреплялся на +0,11% до 40,69.

Европейские биржевые индикаторы показывают заметно меньший рост, чем в России. Сильный евро может негативно сказаться на экономике еврозоны и привести к замедлению экономики. К тому же остается нерешенной проблема Греции. Вплоть до 20-ых чисел июня участники группы спасения из Евросоюза должны будут принять решение. Меж тем, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что мягкая реструктуризация греческих долгов может быть одним из ключевых моментов для преодоления кризиса, а не только продолжение финансовых вливаний. Статистика по еврозоне выходила достаточно позитивной. Розничные продажи в зоне единой валюты выросли в апреле на +0,9%, а в годовом выражении на +1,1%. Промышленные заказы в Германии выросли на +2,8% против ожиданий +2%. К 15:25 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,19%, германский DAX 30 на +0,56%.

Среди нефтяных спекулянтов идут разговоры том, что Саудовская Аравия будет защищать позицию по увеличению официальной квоты на добычу нефти в ОПЕК на заседании 8 июня. Саудовское королевство несколько раз озвучивало свою позицию в последние недели, говоря о том, что более низкие цены обеспечат устойчивый спрос на нефть, а также будут препятствовать слишком активному росту инвестиций в альтернативную энергетику. По сообщениям различных агентств, большинство членом картеля также склоняются к возможности повышения квоты, но Иран и Венесуэла будут традиционно голосовать с позиции выгодности «высоких цен». К 15:35 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,07% до $114,4, а американская WTI на -0,59% до $98,42 за баррель.


Утренние негативные настроения в промышленных металлах были почти полностью компенсированы к дневному отрезку торгов. Однако медь осталась под небольшим давлением, даже на фоне слабого американского доллара. Особых новостей по рынку металлов нет. Поэтому слабость меди можно рассматривать в качестве индикатора тревожности. Слабый доллар традиционно приводит к росту металлов драгоценной группы. К 15:35 мск, медь снижалась на -0,29%, золото дорожало на +0,05%, а серебро на +1,49%.

Фаворитом валютного рынка вновь является евро. Единая валюта Европы укрепляется ко всем основным валютам фондирования и к швейцарскому франку. Слабость австралийского доллара, который теряет к доллару США около -0,2%, можно объяснить утренней новостью о том, что рейтинговое агентство SNP может снизить рейтинги ведущих австралийских банков сразу на две ступени. Кроме того, Резервный банк Австралии оставил ключевую ставку без изменений. В отличие от австралийского, доллары Канады и Новой Зеландии значительно укрепляются к доллару США на +0,5 и +0,9% соответственно. Вероятно, что на американском отрезке торгов волатильность может возрасти, так как в США ожидается выступление председателя ФРС Бена Бернанки. К 15:35 мск, евро укреплялся к швейцарскому франку на +0,47%, к иене на +0,69%, а к доллару США на +0,55% до $1,466.

Существенных данных на вечер нет, если не считать еженедельные отчеты по продажам в американских розничных сетях. Уже после закрытия рынка будут опубликованы данные API по запасам нефти и нефтепродуктов в США. В течение дня российский рынок показал весьма внушительный рост на достаточно средних объемах. Меж тем, ситуация на внешних рынках не была столь же оптимистичной. Поэтому можно ожидать некоторой фиксации прибыли в последние часы торгов. Тем не менее, прорыв выше уровня сопротивления по индексу ММВБ является достаточно серьезной заявкой на то, чтобы сохранять открытые длинные позиции, но многое будет определяться тем, как поведет себя американский фондовый рынок. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,49%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Российский рынок игнорирует внешний негатив. Однако новый день может принести усиление бегства от риска.

По итогам торгов 7 июня, индекс ММВБ вырос на +1,79% до 1662,71, а RTS на +2,07% до 1904,22 пункта. Несмотря на то, что внешний фон сохранялся умеренно позитивным в течение всего дня, российские индексы провели торговую сессию в режиме ралли. Наибольший вклад в рост отдельных бумаг внесли «медведи», чьи защитные ордера позволили развить высокую скорость роста. Повышенным вниманием пользовались бумаги «Газпрома» +4,44%, который имеет значительную долю в индексах. Кроме того, сообщения о возможной сделке между BP, TNK-BP и «Роснефтью» также помогли акциям последней показать приличный рост на +2,39%. В целом, «голубые фишки» провели позитивную сессию: «Лукойл» +2,09%, ГМК «НорНикель» +1,86%, «Северсталь» +2,12%, «РусГидро» +1,83%. Слабее смотрелся банковский сектор, который и в Европе, и в США находился под давлением в последние дни. Из историй роста также можно отметить: «ФСК ЕЭС» +3,05%, «Холдинг МРСК» +2,68%, ОГК-1 +2,4%, «Разгуляй» +2,38%. Из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,08%, «Верхнесалд» -0,91%, ОГК-3 -0,64%. Техническая картина по ММВБ достаточно позитивная, так как на текущей неделе индекс смог закрыть сессии выше значений конца прошлой недели, а также легко преодолел сопротивление 1650. Фактически, можно говорить о формировании фигуры перевернутой ГИП на дневных графиках. Впрочем, для продолжения роста требуется немного больше, а именно преодоление довольно сильной зоны сопротивления 1690-1700.

Торги на фондовом рынке США начинались позитивно, но закрыться в плюсе индексам не удалось. Отсутствие значимой статистики позволило спекулянтам отыграть идею отскока, но сил у них хватило лишь на то, чтобы незначительно протолкнуться через линию сопротивления 1295, Где вновь начались продажи. Повышенным спросом пользовались акции технологических компаний и банков, но даже рост цены на нефть вместе с акциями энергетических корпораций не позволил индексам закрыться в плюсе. Одним из поводов для пессимизма стало выступление председателя ФРС Б. Бернанки. Бернанки признал некоторое замедление экономики, но отметил, что рост ускорится во втором полугодии. Инфляция будет оставаться сдержанной. «Я ожидаю, что активность в создании рабочих мест возрастет по сравнению с последним месяцем на фоне улучшения экономики», — сказал он. Программа на 600 млрд. долларов по выкупу активов прекратится в конце месяца и при этом он не сказал чего-либо относительно третьей программы количественного смягчения. Он вновь подчеркнул, что низкие ставки будут сохраняться продолжительное время. Всего этого вполне хватило, чтобы американские индексы закрыли в минусе пятую сессию подряд, а техническая картина по индексу SNP 500 все настойчивей стала говорить о тестировании сверху уровня поддержки около 1250 пунктов. В итоге торгового дня, индекс DJIA снизился на -0,16%, а SNP 500 на -0,09% до 1284,94.

Новый торговый день в Азии принес пессимистичные настроения на торговые площадки. Рынки снижались почти везде, кроме Филиппин и Новой Зеландии. Наиболее существенное падение наблюдалось на биржах Ю. Кореи, Австралии и Гонконга. В Токио Nikkei 225 снижался в пределах -0,2% за час до окончания торгов. Китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с потерями около -0,34%. Вновь инвесторы продавали акции промышленных и экспортных компаний на опасениях, что мировая экономика будет замедляться в ближайшее время.

Рынок нефти переживает противоречивые времена. Накануне в Лондоне котировки подросли на 2%, но в Нью-Йорке динамика была более сдержанной. Вновь вырос спрэд между двумя индикативными контрактами, превысив $17. При этом, по данным, MasterCard, спрос на бензин в США на прошедшей неделе упал на 2,9% до 9,19 млн. бар., а за четыре последние недели сократился на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом год назад. Однако рост накануне, вероятно, был связан с некоторым изменением ожиданий по вопросу повышения квоты ОПЕК. В течение дня озвучивалась цифра в 1,5 млн. бар., но к вечеру вышла рекомендация комитета ОПЕК, который предложил министрам нефти ограничиться повышением квоты на 1 млн. бар. Кроме того, данные API могли заранее попасть к нефтяным трейдерам. Согласно статистике Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 3 июня, запасы нефти в США сократились на -5,51 млн. бар., запасы бензина на -0,39 млн. бар., а запасы дистиллятов выросли на +1,77 млн. бар. Запасы на терминале Кушинг упали на -1,49 млн. бар. Тем не менее, новый день принес на рынок коррекцию на фоне общего падения аппетитов к рискам. К 9:35 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,61% до $116,06, а американская WTI на -0,57% до $98,52 за баррель.

Металлы также находились под давлением на фоне укрепления доллара США и снижения аппетитов к рискам. Ожидания замедления мировой экономики говорят в пользу сокращения инвестиций в металлы, спрос на которые может немного упасть. К 9:35 мск, медь дешевела на -1,05%, золото на -0,16%, а серебро на -0,68%. Еще одной историей для рынка все четче становится негативный сезон посевной в США. Ряд областей подверглись сильной засухе, а в других районах, напротив, чрезмерные осадки не позволяют завершить посевную в требуемые сроки. К концу мая в ряде штатов, как, например, в Огайо, более трети полей не были засеяны под кукурузу. В среду ожидается очередной прогноз МСХ США по глобальным запасам сельскохозяйственной продукции. Ожидается, что прогноз по кукурузе будет снижен сразу на 17%, или до минимального значения за несколько десятков лет.

Из существенных данных на предстоящую сессию можно выделить: в 14:00 мск промышленное производство в Германии за апрель, в 18:30 запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Вероятно, что российский рынок может немного снизиться на открытии под давлением внешнего фона, однако надежды спекулянтов на коррекцию вверх по американским индексам будут сдерживать распродажи. Кроме того, нефть, как один из главных экспортных товаров российских компаний, остается на высоком уровне и изменение квоты ОПЕК может лишь на непродолжительный срок оказать давление на нефтяные котировки. С другой стороны, дальнейшее ухудшение внешнего фона может поставить вопрос о повторном тестировании уровней поддержки. Перед открытием торгов в РФ, фьючерс на SNP 500 снижался в пределах -0,1%.


Эксперты о событиях.

Глава ФРС: экономика США развивается медленнее, чем ожидалось.

Экономика США развивается медленнее, чем ожидалось, однако Федеральная резервная система не предполагает дальнейших финансовых вливаний для поддержания темпов роста. Глава ФРС Бен Бернанке заявил об этом во вторник, выступая на банковской конференции в Атланте (штат Джорджия).

«Рост американской экономики в нынешнем году оказался более медленным, чем ожидалось», - сказал Бернанке. Он отметил, что восстановление экономики еще остается достаточно слабым, поэтому нет гарантий относительно серьезной финансовой поддержки со стороны ФРС. В то же время, глава центробанка США предположил, что в таком уязвимом состоянии национальная экономика будет не слишком долго и выйдет из него более сильной во второй половине года.

Касаясь федерального бюджета, Бернанке повторил призыв к реализации долгосрочного плана по решению бюджетных проблем. При этом он предупредил политиков об опасности сокращения расходов в ближайшей перспективе.

«Бюджетная консолидация, ориентированная на самую ближайшую перспективу, может привести в итоге к провалу. Принимая решения относительно более дальних горизонтов, законодатели могут избежать финансовых проблем, подвергающих риску процесс восстановления экономики», - сказал Бернанке.

Во вторник президент США Барак Обама выразил уверенность в том, что его стране не грозит повторный спад в экономике.

Комментарий эксперта: отметим, что вчера американский рынок акций рос на 0.75%, и в последние тридцать минут торгов основные индексы США снизились в пределах 0.15%, и, таким образом, американский рынок акций закрылся в минус пятую торговую сессию подряд, вероятно, по причине того, что глава центробанка не упомянул о необходимости внедрения третьей программы стимулирования экономики. При этом добавим, что в целом его заявления были очень нейтральны и даже оптимистичны.

Заявления Ричарда Фишера

Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер во вторник заявил о том, что ожидает устойчивого роста экономики во второй половине этого года, но отметил, что даже сторонники мягкой политики в ФРС, вероятно, будут против дальнейших мер стимулирования.

Фишер сказал, что, по его мнению, недавний поток слабых данных США является всего лишь временным слабым участком.

Американские компании, как показывают их сильные балансы, в целом находятся в очень хорошей форме, чему отчасти помогло «топливо», предоставленное ФРС. Фишер признал, что недавний скачок цен на энергоносители и топливо отчасти объясняет слабость недавних данных США, но, по его словам, неправильно утверждать, что программа стимулирования ФРС была основным фактором, способствовавшим этому.

Комментарий эксперта: Р. Фишер заявил о том, что о QE-3 сейчас не может быть и речи, то есть он, как впрочем, и другие управляющие Федрезерва, которые выступали вчера, не ожидает третьего раунда монетарного стимулирования. Управляющие ФРС говорят, что для того, чтобы оправдать QE-3, необходимо увидеть достаточно сильную дефляцию. Мы же видим, напротив, что в апреле инфляция растет максимальными темпами, и дефляции в США пока не предвидится.

Трише не возражает против сохранения текущего уровня вложений в греческие госбумаги

Глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише в общем и целом выступает против перекладывания убытков на плечи частных кредиторов.

В то же время, выступая на конференции в Монреале, он дал понять, что не возражает против сохранения текущего уровня вложений в греческие госбумаги, в том числе за счет обмена близких к сроку погашения облигаций на более длинные бумаги.

"Это не дефолт. Такое решение Европейский центральный банк считает целесообразным", - сказал Ж.-К. Трише.

Вместе с тем глава ЕЦБ по-прежнему считает ненужной и неуместной полную реструктуризацию госдолга Греции, во всяком случае, до тех пор, пока Греция реализует обещанные реформы.

Ж.-К. Трише подчеркнул, что процесс приватизации в Греции должен осуществляться профессионально и заслуживать доверия.

Председатель ЕЦБ также призвал к ужесточению надзора за соблюдением правил финансового регулирования в еврозоне, отметив, что пока этих усилий недостаточно для предотвращения будущих финансовых кризисов. По его словам, долговой кризис в Европе является не кризисом единой валюты, а "результатом недостаточного контроля над экономической политикой стран-участниц еврозоны".

Комментарий эксперта: заявления Жан-Клода Трише в Монреале поддержали вчера единую европейскую валюту, которая во второй половине дня протестировала уровень $1.4700.


Потребительское кредитование в США пока не растет и «Золотая эра» для природного газа.

 review_file_2901.zip ( 179.32 килобайт ) Кол-во скачиваний: 5903


Сообщение отредактировал ЗАО ИФК СОЛИД - 8.6.2011, 8:26

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок демонстрирует ралли наоборот. Ухудшение внешнего фона, укрепление доллара и снижение аппетитов к рискам принесло распродажи на российский рынок.

К 15:40 мск индекс ММВБ снизился на -1,01% до 1645,88, а РТС на -0,81% до 1888,74. После ралли накануне российские игроки предпочитают фиксировать прибыль, тем более что на внешних рынках ситуация никоим образом не улучшилась, а даже ухудшилась. Наблюдается общее снижение аппетитов к рискам, что выражается в укреплении доллара. Фавориты предыдущего дня находятся под давлением, тем более что один из основных товаров российского экспорта – нефть – дешевеет. Голубые фишки преимущественно снижаются: «Газпром» -0,53%, «Лукойл» -1,99%, «Сбербанк» -1,51%, «ВТБ» -1,36%. Из историй роста можно отметить: «Акрон» +1,66%, «МРСК СК» +0,97%, ОГК-1 +0,52%, «Соллерс» +0,3%, «АвтоВАЗ» +0,2%. А из аутсайдеров: «НоваТЭК» -2,05%, ОГК-4 -1,66%, «КАМАЗ» -1,58%.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном рынке, где американский доллар довольно активно укрепляется к сырьевым валютам на фоне снижения аппетитов к рискам. Цены на нефть также под давлением, что является дополнительным фактором ослабления рубля. А. Клепач, зам. министра экономического развития, заявил, что в министерстве не исключают фиксацию чистого оттока капитала в РФ по итогам года, но рассчитывают на чистый приток во втором полугодии. Всемирный банк снизил прогноз инфляции в РФ с 8%-9% до 7,5%-8%. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,08% до 27,745, а евро слабел на -0,22% до 40,592.

Торги в Европе проходят при активном снижении индексов. Падение европейских индексов продолжается уже шестой день подряд. Агентство Moody’s заявило, что может снизить кредитный рейтинг Великобритании с AAA, если правительство не сможет выполнить свои планы по сокращению бюджетного дефицита. Инвесторы вновь продавали бумаги Nokia, а также банков и сырьевых компаний. Говоря о статистике, можно отметить следующее. Положительное сальдо торгового баланса Германии сократилось до 12 млрд евро в апреле с 15,2 млрд в марте. Негативное сальдо торгового баланса Франции увеличилось до -7,144 млрд евро в апреле с -5,7 млрд евро месяцем ранее. При этом бюджетный дефицит увеличился до 61,35 млрд евро с -33,56 млрд. Промышленное производство в Германии сократилось на -0,6% в апреле после роста на +0,6% в марте. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -0,95%, а германский DAX 30 терял -1,26%.

Главным событием для рынка нефти 8 июня является заседание министров ОПЕК, где должно быть принято решение по официальной квоте на добычу в картеле. К 15:00 официального заявления еще не было, но предварительные заявления министров говорили о том, что решение будет принято в пользу увеличения объемов добычи. К тому же Саудовская Аравия пообещала увеличить поставки, даже если не будет достигнуто консенсуса на заседании. Одной из интриг заседания неожиданно стала неофициальная информация о том, что картель не будет принимать решение до тех пор, пока не прибудут делегаты Ливии. К 15:35 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,41% до $116,29, а американская WTI на -0,76% до $98,34 за баррель.

Металлы, включая драгоценные, находятся под давлением. Ухудшение данных по Европе, США и развивающимся рынкам остается одной из фундаментальных идей по продаже металлов, а укрепление доллара увеличивает давление. Кроме того, рост золота в последние дни на фоне заявлений ФРС о плановом завершение второй программы количественного смягчения и отсутствие каких-либо заявлений о третьей программе провоцирует спекулянтов на фиксацию прибыли. К 15:35 мск медь дешевела на -1,86%, золото на -0,56%, а серебро на -2,08%.

На вечерний отрезок торгов остаются данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов. Вероятно, что российский рынок попытается отыграть часть дневных потерь перед открытием торгов в США или останется вблизи текущих уровней. Падение на европейских и американских площадках длится уже шесть сессий, что наводит игроков на мысль о возможном техническом отскоке. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 снижался на -0,54%.


Торгуем Классику: Полюс Золото.


 алерт_Полюс.pdf ( 371.66 килобайт ) Кол-во скачиваний: 15839


Эксперты о событиях.

"Газпром нефть" подписала с GEPetrol соглашение о работе на шельфе Экваториальной Гвинеи

Председатель правления "Газпром нефти" Александр Дюков и генеральный директор национальной нефтяной компании Экваториальной Гвинеи GEPetrol Кандидо Нсуе Окомо подписали соглашение о совместной деятельности компаний.

Соглашение, говорится в сообщении российской компании, заключено в присутствии президентов двух стран Дмитрия Медведева и Теодоро Обианг Нгема Мбасого.

Документ регламентирует ключевые аспекты сотрудничества "Газпром нефти" и GEPetrol в рамках реализации подписанных в 2010 году Соглашений о разделе продукции (СРП) по геологоразведке блоков T и U на шельфе Экваториальной Гвинеи.

В частности, в соглашении зафиксированы базовые принципы управления проектом и процедуры принятия ключевых решений.

В настоящее время в Экваториальной Гвинее завершается регистрация компании Gazprom Neft Equatorial, которая будет представлять "Газпром нефть" в проекте геологоразведки блоков T и U. В конце 2011 - начале 2012 годов планируется завершить анализ геологической информации, полученной по итогам сейсморазведочных работ, проведенных в феврале 2011 года.

"Реализация проектов в Экваториальной Гвинее позволяет "Газпром нефти" одновременно решить сразу несколько задач: продолжить формирование центра добычи в Западной Африке, получить новый опыт управления международным проектом и расширить свою компетенцию в области работы на шельфе", - отметил А. Дюков.

Комментарий эксперта: отметим, что в Экваториальной Гвинее действуют европейские, американские и африканские компании, но нет российских. Вот, похоже, теперь будут. Вообще заметим, что последнее время у российских политиков, представителей бизнеса и СМИ значительно возрос интерес к Африке.

Сбербанк предложит до $1.1 млрд. за Volksbank

Сбербанк планирует сделать предложение о покупке подразделения австрийской банковской группы Osterreichischen Volksbanken Volksbank International (VBI). Сумма сделки может составить $1.1 млрд.

«Австрийская сторона согласна... принципиальные соглашения могут быть достигнуты в течение месяца», – рассказал агентству источник, знакомый с ситуацией.

Накануне Греф заявлял, что переговоры по покупке Volksbank идут в самой активной стадии.

Австрийские банки входят в число наименее капитализированных в Европе. По мнению экспертов, некоторые из них рискуют не пройти стресс-тесты ЕЦБ, запланированные на середину лета. Поэтому покупать доли в них сейчас крайне выгодно.

Еще в середине мая появились первые сообщения о том, что Сбербанк готовится к покупке подразделения Volksbank.

Комментарий эксперта: приобретение Сбербанка на рынке восточной Европы конечно позитивная для него информация, однако она, возможно, не повлияет на акции Сбербанка по причине, что капитализация Сбера слишком большая относительно суммы этого приобретения. Вчера акции Сбербанка выглядели хуже рынка: они росли очень слабо и умеренно. Это же наблюдалось и в привилегированных акциях.


Сообщение отредактировал ЗАО ИФК СОЛИД - 8.6.2011, 12:39

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Российский рынок идет против тенденций на глобальном рынке, где настроения остаются подавленными на фоне ухудшения макроэкономических показателей. Основные индикаторы продолжают указывать на слабые аппетиты к риску.

По итогам торгов 8 июня, индекс ММВБ вырос на +0,13% до 1664,83, а RTS на +0,38% до 1911,41 пункта. В течение дня индексы уходили в достаточно глубокий минус на негативном внешнем фоне, но под закрытие появились надежды на коррекцию вверх на американских площадках и российские спекулянты начали отыгрывать рост. Однако сил хватило лишь на 1670 по ММВБ, да и то при разгоне лишь отдельных бумаг. Вновь основной вклад в позитивное закрытие дня внесли «Газпром» +1,19% и «Роснефть» +1,59%. Остальные «голубые фишки» завершили день преимущественно в минусе. Из историй роста также можно отметить» «Акрон» +2,73%, «ФСК ЕЭС» +2,57%, «МосЭС» +1,85%, «МРСК СК» +1,76%. А из аутсайдеров: «ОГК-4 -2,06%, «КАМАЗ» -2,05%, «НоваТЭК» -1,84%.

Торги на американском фондовом рынке завершили шестую сессию подряд в минусе. На сей раз поводом для снижения стала публикация «Бежевой книги» ФРС, где содержатся отчеты региональных резервных банков о состоянии экономики. В 4 из 12 экономических регионов США рост значительно замедлился в апреле-мае на фоне высоких цен на бензин, которые снизили потребительскую активность, и спада производства в ряде отраслей, которые зависят от японских поставок. Цены на недвижимость также продолжили снижаться. Лишь в регионе Далласа рост ускорился благодаря расцвету нефтяной индустрии на фоне высоких цен на нефть. В итоге, индекс DJIA упал на -0,18%, а SNP 500 снизился на -0,42%, падение NASDAQ оказалось даже сильней и составило -0,97%. Шестидневное падение индекса SNP 500 это самая длительная полоса негативных закрытий по итогам торгов с февраля 2009 г. Техническая картина в индексе широкого рынка продолжает указывать на высокую вероятность коррекции до уровня 1250, где может встретиться первое серьезное сопротивление. При этом по индексу RSI начала заметно просматриваться перепроданность индекса, что может стать поводом для небольшого отскока вверх. После прохождения уровня 1250 по SNP 500 становится актуальным тестирование уровня около 1180, или около 50% линии в диапазоне минимальных значений 2010 г. и максимальных значений 2011 г.

Рынок нефти пережил несколько неприятных сюрпризов, которые вновь подняли котировки. Прежде всего это связано с заседанием министров ОПЕК. Первый сюрприз появился на лентах новостей и был связан с неофициальной информацией о том, что некоторые министры картеля не желали принимать какие-либо решения в отсутствии делегатов Ливии. Однако главная неприятность оказалась в том, что по итогам заседания 7 из 12 членов Картеля проголосовали против повышения квоты на добычу. При этом «за» голосовали арабские страны персидского залива, позицию которых во многом выражает Саудовская Аравия. По мнению саудитов, текущая ситуация на рынке может привести к неоправданному росту котировок и нефтяному шоку для мировой экономики. Кроме того, текущие цены уже провоцируют резкий рост инвестиций в альтернативную энергетику, что угрожает стабильности спроса в будущем. На противоположной стороне оказались Иран, Венесуэла и Алжир, чьи бюджеты наиболее зависимы от высоких цен на нефть. При этом ситуация с реальным спросом и предложением становится все более запутанной. Ряд экспертов говорит об отсутствии существенных резервных мощностей в Картеле, хотя сами источники в ОПЕК говорят о наличии 5,5-6 млн. бар. дополнительной суточной добычи. Кроме того, в ближайшие 1-2 года Ирак намерен резко увеличить поставки, а поставки из Ирана и Венесуэлы сдерживаются лишь недостаточным уровнем инвестиций, хотя запасы в этих странах весьма значительные. Последний отчет Минэнерго США добавил неясности в нефтяном раскладе. На неделе, завершившейся 3 июня, запасы нефти в США сократились на -4,8 млн. бар. до 369,0 млн. бар., запасы бензина выросли на 2,2 млн. бар., а дистиллятов на 0,8 млн. бар. Куда более негативная картина получилась в статистике спроса. За последние четыре недели средний спрос на нефть в США составил 18,9 млн. бар. в сутки, или на -3,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин 9,2 млн. бар., или на +0,3% больше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало до 3,8 млн. бар. в сутки, или на -4,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Таким образом, крупнейший потребитель нефти в мире демонстрирует весьма внушительные темпы падения спроса на нефть и нефтепродукты в условиях высоких цен. На ближайшее время актуальными уровнями по Brent остается $120, а в случае спекулятивного разогрева рынка можно говорить о повторном тестировании максимальных отметок года, что, естественно, негативно скажется на перспективах экономики развитых стран. К 9:35 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,03% до $117,89, а американская WTI на +0,45% до $101,19 за баррель.

На азиатской сессии промышленные металлы оставались под давлением. Ухудшение данных по развитым экономикам остается главной идеей распродаж. К тому же многие спекулянты заранее готовятся к сокращению ликвидности после завершения второй количественной программы ФРС. Золото также находится под давлением, так как сокращение предложения долларов со стороны ФРС может привести к укреплению американской валюты и потере привлекательности инвестиций в драгоценные металлы. К 9:35 мск, медь снижалась на -0,31%, золото на -0,12%, а серебро подрастало на +0,04%. Уникальная ситуация складывается на рынке сельскохозяйственных товаров. Цены на кукурузу в Чикаго превысили цены на пшеницу - $7,66 и $7,53 соответственно. Накануне кукуруза выросла на максимально разрешенную величину и стала дороже, чем более ценная пшеница. В подобных условиях спекулянты используют стратегию, когда короткие продажи кукурузы покрываются за счет длинных покупок пшеницы. Данная идея основывается на большей пищевой ценности пшеницы, которая становится более выгодной в условиях резкого взлета котировок кукурузы.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 торговый баланс Великобритании, в 16:30 торговые балансы США и Канады, а также первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 оптовые запасы и оптовые продажи в США. Предстоящий день может оказаться весьма волатильным. С одной стороны, можно ожидать некоторого повышательного движения на западных площадках после шести дней падения, а, с другой стороны, российский рынок с начала месяца почти не изменился, полностью проигнорировав негативную динамику на внешних рынках. Поэтому существует как потенциал движения вверх до уровней сопротивления около 1690 по ММВБ, так и движения вниз, но для этого может потребоваться серьезное ухудшение внешнего фона. Перед началом торгов в РФ фьючерс на SNP 500 прибавлял более +0,2%.

в новом окне

Данные по ВВП Еврозоны неплохи и расплатится ли Казначейство США по внешним долгам?

Данные по ВВП Еврозоны неплохи

«Уточненные данные по росту ВВП Еврозоны сюрпризов не принесли. В I квартале года экономика выросла на 0.8%, годовой прирост ВВП составил 2.5%. Потребительские расходы за квартал выросли на 0.3%, госсектор прибавил 0.8%, инвестиции выросли на 2.1%, экспорт вырос на 1.8%, импорт вырос на 1.9%. Основным фактором роста в первом квартале стали инвестиции, которые обеспечили половину квартального прироста экономики, четверть дали госрасходы и столько же рост потребления.

Если смотреть годовую динамику – то здесь вклад инвестиций не так очевиден, из 2.5% прироста экономики их вклад составил 0.8%, наращивание запасов прибавило 0.3%, 0.5% дал чистый экспорт, потребительские расходы прибавили к ВВП 0.6%, а госсектор всего 0.2%. В общем-то рост был достаточно равномерен. В отраслевом разрезе основная прибавка обусловлена ростом в промышленности (1.0%), торговля транспорт и коммуникации (0.4%), финансовый сектор (0.4%), строительство (0.2%), прочие услуги (0.1%), налоги (0.4%).

в новом окне

Достаточно равномерный рост по отраслям, проблема в том, что в основном этот рост сгенерирован Германией (54% квартального прироста ВВП Еврозоны) и Францией (25% прироста ВВП Еврозоны), а только чуть более 1/5 всего прироста ВВП Еврозоны (точнее 21%) обеспечили остальные 15 стран, экономики которых в I квартале выросли (без учета двух лидеров) на 0.4%, а за год прибавили 1.5%. Неплохую динамику показали Австрия, Бельгия и Голландия, сильный рост зафиксировала Эстония (2.1%), которая восстанавливается после сильного провала. Плохо выглядят: Италия, Испания, Португалия, Дания (вошла в рецессию), Греция смогла прибавить 0.8% после провала в IV квартале на 2.8%. В целом видно, что европейская экономика все больше сегментируется на сильных и слабых, ВВП Еврозоны пока остается на 2.1% ниже своего докризисного уровня, т.е. смог восстановить 3/5 потерь».

Взято из: http://ugfx.livejournal.com/

Расплатится ли Казначейство США по внешним долгам?

«…Большое смущение вызвала статья в Reuters о том, что некоторые республиканцы допускают возможным дефолт по обязательствам США, а член палаты представителей Пол Райан сказал о том, что «держатели гособлигаций могут пропустить платежи на день или два, или три, или четыре…».

Это очень опасная идея, но самое большое недоумение вызывает следующее. Сенатор-республиканец Пэт Туми внес законопроект о приоритетности платежей по долгу для Казначейства, если предел госдолга не будет повышен. Его поддержали 22 республиканца в Сенате и 88 – в Палате представителей, хотя ни один из лидеров партии не высказывал поддержку законопроекту.

Разве это не хорошая идея, которая позволит США избежать дефолта? Объяснение может дать другая статья под названием «Сначала заплатим Китаю – шокирующий план республиканцев во избежание дефолта США».

Статья цитирует работника Казначейства Нила Уолина, высказавшего мысль о том, что держатели облигаций привлекут Казначейство к ответственности по закону, если оно даст приоритет выплатам какой-либо группе держателей.

…«Я думаю, это ужасная идея, - сказал сенатор-демократ от Северной Дакоты Кент Конрад. – Это означает, что мы должны сперва заплатить Китаю. Значит, мы должны забыть об американцах и их потребностях? Придать им второстепенное значение? А платежи Японии или Китаю имеют первостепенное? Не знаю, как точно охарактеризовать эту мысль, но она очень, очень плохая».

Его коллега в Палате представителей Крис Ван Холлен добавил: «Они (республиканцы) фактически говорят о том, что надежность американского правительства распространяется на иностранные государства, но не своих собственных граждан».

…Нет никаких шансов, что Конгрессу удастся заставить Гайтнера и Казначейство дать приоритет платежам по внешнему долгу. Однако у него есть права и полномочия сделать это – ведь несвоевременные и неполные платежи по госдолгу могут иметь просто катастрофические последствия для страны, что понятно любому дураку, не говоря уже о Тимоти Гайтнере, который имеет богатый личный опыт работы со странами, объявившими дефолт.

С другой стороны, США – страна демократическая и предельно ясно, что общество против подобных приоритетов. Пойдут ли Обама и Гайтнер против общественного мнения? Хотелось бы верить, что да, но есть огромная вероятность, что нет. А это очень тревожный сигнал».

Взято и переведено из: http://seekingalpha.com/


Эксперты о событиях.

ОПЕК не достигла согласия по квотам

Участники Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не смогли достичь согласия по квотам на добычу на заседании 8 июня. Об этом заявил генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри на пресс-конференции по итогам встречи.

В ходе заседания высказывались мнения о необходимости принять решение об увеличении квоты. По его словам, добыча стран картеля в мае составила 29 млн. баррелей в сутки. Абдалла аль-Бадри также отметил, что ситуация в Ливии не обсуждалась.

Позднее председательствующий встречи, исполняющий обязанности министра нефти Ирана Мохаммад Алиабади сообщил, что формально действующая квота пока сохраняется на уровне 24.845 млн. баррелей в сутки. Однако, подчеркнул он, страны ОПЕК не смогли прийти к единому решению.

Также он отметил, что президент ОПЕК сможет, в случае необходимости, собрать внеочередную встречу, а пока в течение трех месяцев аналитики картеля будут пристально наблюдать за мировым рынком.

По итогам встречи, эксперты в ходе прямой трансляции на сайте ОПЕК высказывали недоумение о таком решении картеля. Они отмечали, что организация могла бы объявить, что сохранила квоту на прежнем уровне, как делала это не раз. Однако, страны предпочли заявить, что не смогли договориться.

В ОПЕК входят 12 государств: Алжир, Ангола, Эквадор, Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Нигерия, Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ и Венесуэла. На них приходится около 40% мировой добычи нефти.

Комментарий эксперта: это произошло впервые за последние почти 20 лет, когда стороны не сумели договориться по поводу квот. Отметим, что рынок изначально готовился к тому, что ОПЕК может увеличить квоты, поэтому, когда этого не произошло, это оказало существенную поддержку ценам на нефть.

Германия призвала к реструктуризации долга Греции

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле призвал к реструктуризации долга Греции, а также к увеличению финансовой поддержки страны. По его мнению, 110 млрд. евро, запланированных ранее, будет недостаточно.

В письме, адресованном министрам финансов Евросоюза, и.о. главы Международного валютного фонда Джону Липски, еврокомиссару по денежной политике Олли Рену и главе ЕЦБ Жан-Клоду Трише немецкий чиновник предложил произвести обмен для нынешних держателей облигаций Греции на новые семилетние облигации. Это дало бы Афинам больше времени для реформирования экономики и обуздания долгового кризиса.

Кроме того, Шойбле заявил, что частные кредиторы должны разделить бремя финансовой помощи стране, находящейся на грани дефолта.

Ранее Олли Рен заявлял, что ЕС может согласиться предоставить Греции дополнительный кредит до 20 июня. Объем второго пакета финансовой помощи может составить 65 млрд. евро.

Комментарий эксперта: министр финансов Германии усилил напряженность по поводу долгового кризиса в Европе. Похоже, что речь идет не о добровольном шаге со стороны инвесторов, а чуть ли не о принудительном обмене бумаг, что конечно напугало инвесторов - продажи преобладали на мировых рынках.

ЦБ не будет наращивать интервенции для сдерживания укрепления рубля

Согласно данным отчёта Федерального министерство экономики и технологий Банк России не собирается увеличивать объем валютных интервенций, в рамках которых он покупает иностранную валюту для сдерживания укрепления рубля, заявил глава Банка России Сергей Игнатьев в среду журналистам после встречи с бизнесменами в ходе заседания бюро РСПП. "Не собирается", - сказал Игнатьев, отвечая на вопрос, собирается ли ЦБ отказываться от политики перехода к инфляционному таргетированию.

Среди исходящих от РСПП предложений – отказ от планируемого Банком России перехода к режиму инфляционного таргетирования и признание обеспечения стабильности реального валютного курса в качестве одной из целей денежно-кредитной политики. Бизнес заявляет, что укрепление рубля отрицательно влияет на российскую экономику.

Ранее зампред ЦБ Сергей Швецов отмечал, что выбор Банка России в пользу инфляционного таргетирования и в ущерб политике сдерживания укрепления рубля и оттока капитала основывается на негативном опыте. После кризиса 1998 года ЦБ жестко сдерживал укрепление рубля, выкупая почти весь избыток экспортной валютной выручки, в результате резко увеличивалась денежная масса, и инфляция росла высокими темпами. Как следствие, экономика не была диверсифицирована, и пришедший в 2008 году кризис затронул РФ больше других стран, сказал Швецов.

По его словам, поняв бесперспективность политики ограничения динамики валютных курсов, ЦБ еще в мае 2008 года перешел к режиму управляемого плавания курса рубля - ввел плавающий коридор бивалютной корзины и постепенно его расширяет (до 5 рублей с 1 марта 2011 года). Вместе с тем, как отметил Швецов, волатильность валютного курса не означает фиксированного тренда на укрепление рубля, а предполагает и возможное его ослабление.

Комментарий эксперта: по сути, Сергей Игнатьев высказывался в пользу того, что укрепление курса рубля, которое сейчас наблюдается, не вредит экономическому росту в России. Добавим также, что, возможно ЦБ РФ расширит коридор, сместив его вниз, для бивалютной корзины: нижняя граница составит 32.25руб. и 37.25 руб. верхняя граница. Отметим, что смещение плавающего коридора вниз является косвенным свидетельством о тенденции к укреплению курса рубля.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Эксперты о событиях 2.

Русал продаст еще 7-10% акций

До конца года ОК "Русал" может предложить инвесторам еще 7-10% акций на 1.5-2 млрд. долл. Сделка возможна в конце года. Это обсуждается крупнейшими акционерами Русала. Совладельцы компании действительно ведут переговоры о вторичном размещении. Если это произойдет, инвесторам будут предложены лишь новые акции. Соответственно, весь доход от сделки получит сам Русал.

Сейчас в свободном обращении находятся 10.75% акций Русала – бумаги продавались во время IPO в январе 2010 года. В случае продажи еще 7-10% новых акций доли основных акционеров сократятся: En+ – до 43.1-44.3%, Онэксима — до 15.47-15.9%, Sual Partners – до 14.36-14.8%, Glencore – до 7.95-8.2%.

Для допэмиссии достаточно решения совета директоров. Он имеет право самостоятельно утверждать размещение не более чем на 20% уставного капитала компании.

Комментарий эксперта: таким образом, долги на балансе Русала уменьшатся, а акционерный капитал увеличится. Если допэмиссия пройдет удачно, то никаких проблем у Русала быть не должно. Тем не менее, РДР Русала на ММВБ вчера снижались сильнее рынка.

Промпроизводство в Германии в апреле упало на 0.6%

Объем промышленного производства в Германии в апреле снизился на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные министерства экономики и труда ФРГ. Это первое падение за четыре месяца.

Аналитики прогнозировали повышение этого показателя на 0.2%.

В годовом исчислении промпроизводство выросло на 9.6% против ожидавшихся 10%.

Согласно уточненным данным, в марте объем промпроизводства в ФРГ вырос на 1.2% относительно предыдущего месяца и на 11.7% в годовом исчислении, а не на 0.7% и 11.2%, как было объявлено ранее.

Комментарий эксперта: данные вышли хуже прогнозов и явились лишним поводом для падения и без того снижавшимся вчера европейским индексам.