Всем доброго времени суток!
Представляем вашему вниманию аналитическую ленту ИФК «Солид», которая направлена на весь комплекс фондового рынка России, включая акции, облигации. Аналитика включает в себя фундаментальный и технический анализ рынков.
Закрытое акционерное общество Инвестиционно-финансовая компания «Солид» учреждено в октябре 1994 г. и на сегодняшний день предоставляет профессиональные услуги в области брокерского и депозитарного обслуживания, доверительного управления, финансового консалтинга. Компания известна, как активный участник фондового рынка, занимающий ведущее место по объемам сделок и операций на всех основных биржевых площадках и внебиржевых рынках.
ЗАО ИФК «Солид» является одним из лидеров товарного рынка секции фьючерсов и опционов FORTS по объему сделок, а на протяжении 2009 г. стабильно входит в десятку лидеров денежного рынка секции фьючерсов и опционов FORTS по объему сделок. Национальное рейтинговое агентство ежегодно присуждает высшие рейтинги надежности ИФК «Солид», отмечая высокий уровень достаточности капитала и ликвидности.
Санкт-Петербургскому представительству выпала честь представлять проект по освещению аналитики рынков на форуме. С понедельника мы постараемся максимально полно освещать весь спектр аналитических продуктов компании. Будем рады конструктивному диалогу!
А у вас есть сайт? Не вижу ссылки.
Вечерний обзор
Российский рынок проводил довольно спокойную торговую сессию, но успел отметиться небольшим провалом.
К 15:40 мск индекс ММВБ снижался на -0,52% до 1624,50, а РТС на -0,1% до 1856,19. Утро на российских площадках началось со слабой попытки роста, от которой к полудню не осталось и следа. Более того, индексы ушли резко в минус на фоне заявлений президента ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера. Затем провал был довольно активно выкуплен. Существенных новостей по российским компаниям нет. Можно отметить подписание акта приемки первого Superjet компанией «Аэрофлот». Голубые фишки демонстрируют разнонаправленную динамику. Наиболее слабо смотрится банковский сектор: обыкновенные акции «Сбербанка» -0,8%, «ВТБ» -1,18%. Из историй роста можно выделить: ОГК-1 +2,8%, «МРСК ЦП» +2,2%, привилегированные «Сбербанка» +1,75%, ОГК-3 +1,25%. А из аутсайдеров: «Распадская» -2,22%, «Холдинг МРСК» -1,72%, «Аптеки 36и6» -1,7%, ММК -1,56%.
Российский рубль незначительно укрепляется к доллару и слабеет к евро. Впрочем, общий фон по рублю остается противоречивым. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 1 июня, вывод средств из фондов, ориентированных на Россию и СНГ составил $60 млрд, что заметно меньше, чем в предыдущие недели, но негативная динамика сохраняется. Зам. председателя ЦБ РФ С. Швецов заявил, что Банк России может вернуться к практике целевых валютных интервенций, что позволит снизить волатильность курса национальной валюты. К 15:25 мск доллар слабел к рублю на -0,4% до 27,82, а евро укреплялся на +0,48% до 40,64.
На европейском направлении нет особых новостей, кроме субботней публикации в журнале Spiegel, согласно которой Греции может понадобиться еще 100 млрд евро помощи, что, в любом случае, является временной передышкой для страны, чей долг достиг 160% от ВВП. Тем не менее, на краткосрочную перспективу Евросоюз, МВФ и ЕЦБ смогли найти возможности договориться с правительством Греции о предоставлении помощи. Тем не менее, на европейских биржах инвесторы продавали акции банков. Небольшая волна продаж прошла после заявлений президента ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера, который полагает, что ФРС должна предоставить четкий план по сокращению своего разбухшего баланса. Иными словами, Чарльз Плоссер предлагает установить четкие рамки по реализации накопленных активов в качестве программы выхода из текущей сверхмягкой политики. Кроме того, он вновь подчеркнул свою приверженность по установлению целевого уровня инфляции. Из европейской статистики вышли индексы цен производите лей. В апреле рост составил +0,9%, а в годовом выражении +6,7%. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -0,1%, а германский DAX 30 на -0,29%.
Рынок нефти также пребывает в дефиците новостей. Некоторое укрепление доллара, наметившееся в дневную сессию, оказывает давление на котировки. Меж тем, глава Международного энергетического агентства Нобуо Танака вновь заявил, что ОПЕК должна повысить реальную добычу нефти, а не только официальную квоту, чтобы облегчить положение мировой экономики, которая начала испытывать сложности на фоне высоких цен на нефть. К 15:35 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,18% до $114,54, а американская WTI на -1,18% до $99,03.
Металлы сохраняли позитивную динамику большую часть дня. Прежде всего, рынок реагировал на заявления из китайского ЦБ относительно инфляции. По мнению финансовых властей КНР, борьба с инфляцией путем повышения ставки почти исчерпала себя. Более того, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики может негативно сказаться на экономике. Возможно, что будет рассматриваться вопрос влияния на инфляцию при помощи валютного курса юаня. Иными словами, китайский ЦБ допускает возможность ревальвации национальной валюты. К 15:35 мск медь почти не изменялась в цене, золото дорожало на +0,19%, а серебро на +1,41%.
Ситуация на валютном рынке немного изменилась в пользу доллара. Доллар США укрепляется к канадскому доллару более чем на +0,2%, а также сократил свои потери к новозеландскому и австралийскому. В паре с евро американская валюта также ликвидировала часть пятничных потерь. Одним из опасений спекулянтов является то, что формально помощь Греции еще должна получить одобрение со стороны доноров, а данный вопрос может натолкнуться на сопротивление парламентов, которые испытывают давление со стороны избирателей. Так или иначе, но некоторые сомнения могут периодически возникать вплоть до третьей декады июня. К 15:35 мск евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,17%, к иене слабел на -0,42%, а к доллару на -0,18% до $1,461.
Вечерние торги пройдут без каких-либо существенных статистических данных. Разве что можно обратить внимание на канадский показатель разрешений на строительства в 18:00 мск. В целом внешний фон остается слабонегативным, что может при ухудшении ситуации спровоцировать новую волну продаж на российском рынке, тем более что американский индекс SNP 500 остановил свое падение вблизи важного уровня поддержки, а вот фьючерс на индекс продолжает снижаться перед открытием торгов в США более чем на -0,2%.
Скрытые китайские проблемы и наиболее вероятные сценарии в мировой экономике.
Прикрепленные файлы
review_file_2895.pdf ( 199.74 килобайт )
Кол-во скачиваний: 2404
Утренний обзор
Российский рынок сопротивляется внешнему негативу. Однако на глобальном рынке наблюдается явная тенденция к снижению аппетитов к рискам.
По итогам торгов 6 июня, индекс ММВБ вырос на +0,03% до 1633,49, а RTS на +0,41% до 1865,64 пункта. В течение дня индексы уходили в глубокий минус на негативном внешнем фоне, но к закрытию потери были ликвидированы и даже намечался неплохой рост. Однако продолжающееся падение на американских площадках сдерживало агрессивную игру на повышение. Тем не менее, индекс ММВБ завершил день выше линии поддержки 1630, что повышает вероятность роста в краткосрочной перспективе. «Голубые фишки» показали смешенную динамику: «Газпром» -0,3%, «Роснефть» +0,91%, «Лукойл» +0,83%, ГМК «НорНикель» -1%, «Сбербанк» +0,93%, «РусГидро» -0,73%. Из историй роста также можно отметить: ОГК-3 +4,36%, ОГК-1 +3,85%, «МосЭнерго» +3,45%, привилегированные «Сбербанк» +2,17%. Из аутсайдеров: «Распадская» -3,07%, «Татнефть» -2,14%, «Мечел» -2,02%, «Разгуляй» -1,81%.
Торги на фондовом рынке США вновь прошли по негативному сценарию. Даже в отсутствии макроэкономической статистики настроения инвесторов продолжили ухудшаться. При этом падение усилилось после того, как был сломан уровень поддержки около 1295 по SNP 500 и не устояла вся зона поддержки 1290-1300. В итоге, DJIA упал на -0,5%, а SNP 500 снизился на -1,07% до 1286,17 пункта. Наиболее существенные распродажи прошли по бумагам американских банков на фоне разговоров о том, что Федрезерв может повысить требования по норме резервирования. Падение финансового сектора с начала года достигло -6,6% при росте индекса SNP 500 на +2,3%. Однако многие аналитики начали говорить о том, что текущее падение является неплохим моментом для входа в некоторые бумаги, так как соотношение прибыли к их стоимости упало до минимальных значений за последние 10-15 лет.
Новый день на азиатских рынках начался с падения. Ухудшение данных по США является негативным фактором, говорящим о том, что экспорт из Азии может не найти своего покупателя. Продажи проходили по бумагам сырьевых компаний, а также производителей бытовой техники и электроники. Тем не менее, ближе к завершению торговой сессии на азиатских площадках появились покупатели. Индекс Nikkei 225 за час до закрытия подрастал на +0,6%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,1%.
Рынок нефти живет в ожидании заседания министров нефти ОПЕК, которое состоится 8 июня. На рынке активно обсуждают возможность повышения официальной квоты организации до уровня реальной добычи, которая на 1,5 млн. бар. превосходит существующую квоту. С другой стороны, явное ухудшение статистики от Китая до США говорит о замедлении мировой экономики, что также подтверждается данными по спросу на саму нефть. В США спрос на нефть в мае упал на -5% по сравнению с маем 2010 г., что стало следствием высоких цен. К 9:35 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,51% до $113,89, а американская WTI на -0,53% до $98,49 за баррель.
Промышленные металлы находились под давлением на азиатской сессии. Несмотря на ожидания роста спроса в связи с различными гос. программами в США, ухудшение перспектив экспорта из Азии в США и Европу могут быть причиной среднесрочного спада потребления металлов. К 9:35 мск, медь снижалась на -0,55%, золото на -0,07%, а серебро на -0,29%. На прочих сырьевых рынках складывается крайне тревожная ситуация с пшеницей. 44% озимых посевов американской пшеницы получили плохой и очень плохой рейтинг на прошлой неделе по сравнению с всего 9% в аналогичный период год назад. При этом посевная яровой пшеницы завершена к 5 июня лишь на 79% по сравнению с 98% год назад. В Европе также могут быть снижены прогнозы на урожай из-за самой жаркой и сухой весны в Великобритании за последние 350 лет, во Франции за последние 50 лет.
Ситуация на валютном рынке, в целом, складывается в пользу евро. Азиатские фонды и банки активно скупали европейскую валюту против доллара США. Однако по высокодоходным и сырьевым валютам картина не столь однозначная. Новозеландский доллар укреплялся почти на +0,5% к доллару США, а австралийский доллар уступал американской валюте около -0,4%. Одним из рисков для евро остается ситуация с предоставлением помощи Греции. Сдержанную позицию по этому вопросу в Евросоюзе занимает Словакия и Великобритания, которые требуют от Афин более активной позиции в экономии средств и получении дополнительных доходов. К 9:35 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,14%, к иене на +0,43%, а к доллару США на +0,21% до $1,461.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 розничные продажи в еврозоне за апрель, в 14:00 промышленные заказы в Германии за апрель. Российский рынок в последние дни демонстрирует некоторую устойчивость к внешним негативным данным, что может означать повышение вероятности роста. Если внешний фон не будет ухудшаться, то можно ожидать некоторого повышения интереса к покупкам. В качестве первого уровня сопротивления можно обозначить 1650 по ММВБ, а далее недавние максимумы в районе 1675. При этом негативный сценарий предусматривает повторное тестирование 1630 уровня и закрытие дня ниже этой отметки. Перед открытием торгов на российских площадках фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,23%.
МВФ предоставит Египту кредит на $3 миллиарда
Международный валютный фонд выделит Египту кредит в размере $3 млрд. сроком на пять лет. Средства пойдут на оздоровление экономики Египта в 2011-2012 финансовом году, создание рабочих мест, оказание помощи малообеспеченным слоям населения и сокращение дефицита бюджета.
По словам и. о. директора-распорядителя МВФ Джона Липски, фонд приветствует реформы в Египте, отмечено в сообщении МВФ. Процентная ставка по кредитам оказалась ниже среднерыночной – 1.5% годовых. После политического кризиса, повлекшего ухудшение экономического положения страны, Египет обратился к международным организациям с просьбой об оказании финансовой помощи.
Кроме МВФ, Всемирный банк готов предоставить Египту $4.5 млрд. в следующие два года, чтобы поддержать восстановление экономики страны. В 2011 и 2012 году ВБ выделит по $1 млрд. для устранения бюджетного дефицита Египта, другие $2.5 млрд. пойдут на строительные проекты и кредиты для частного сектора.
Саудовская Аравия предоставит Египту кредит в размере $4 млрд., однако в денежной форме правительство Египта получит лишь $500 млн.
Комментарий эксперта: отметим, что после народных волнений и последовавшей за ними смены режима, египетская экономика по-прежнему не может прийти в себя. Так, практически прекратились иностранные инвестиции, производство загружено менее чем на половину, а страна за три месяца потратила значительную часть своего золотовалютного запаса, то есть к концу года казна Египта может опустеть.
Чарльз Плоссер: стимулирование должно прекратиться до улучшений на рынке труда
Глава Федерального резервного банка Филадельфии, Чарльз Плоссер, сказал, что количественное ослабление необходимо прекращать "задолго до" того, как восстановление рынка занятости стабилизируется.
"Незначительное ужесточение денежно-кредитной политики возможно уже к концу года", сказал он на сегодняшней пресс-конференции, после выступления на мероприятии, организованном Банком Финляндии в Хельсинки.
"Мы должны прекратить количественное ослабление задолго до того, как уровень безработицы достигнет приемлемого уровня. Это будет трудное решение".
Председатель Бен Бернанке и Федеральный комитет по открытым рынкам, в который входит Плоссер, рассматривают меры по приостановлению стимулирования. Одним из возможных вариантов является поэтапное реинвестирование доходов от ценных бумаг, срок погашения которых истекает, повышение процентных ставок и продажа активов, хотя такие меры "не обязательно будут приняты уже в ближайшее время".
"Мы вынуждены столкнуться с проблемой, когда давать задний ход. Нужно правильно определить сроки и темпы", сказал Плоссер. "Мы должны найти способ, как сделать все это в нужное время, потому что если мы опоздаем, то попадаем в ловушку".
Комментарий эксперта: заявления Плоссера о возможности начала ужесточения монетарной политики уже до конца этого года тревожны для рынков акций и позитивны для доллара. Отметим, что большинство экспертов так не считают. Посмотрим, что сегодня вечером скажет глава Федрезерва Б. Бернанке.
Индекс цен производителей Еврозоны стал расти
Индекс цен производителей Еврозоны в апреле стал расти, и продолжил сигнализировать о сильном повышательном давлении цен на промышленные товары.
Индекс цен производителей в промышленности, без учета строительного сектора, в странах Еврозоны в апреле выросли на 6.7%г/г. против прогноза роста на 6.6%.
За месяц производителей в апреле выросли на 0.9% против роста на 0.8% в марте. Оба показателя совпали с прогнозами экономистов.
Рекордсменом по росту цен в промышленности ЕС остается Великобритания, где годовая прибавка составила 13.1%, затем следует Голландия с приростом цен за год на 11.7% и Болгария с Бельгией (10.7% и 10.6% соответственно).
ЕЦБ, скорее всего, не повысит процентную ставку в этом месяце, но многие экономисты считают возможным повышение процентной ставки в июле. В апреле банк повысил ключевую процентную ставку до 1.25% с 1.0% на фоне растущих потребительских цен.
Комментарий эксперта: данные свидетельствуют о том, и инфляционные опасения которые были, совсем не беспочвенны. Таким образом, проблема инфляции в Еврозоне остается и будет определять кредитную политику ЕЦБ. В четверг, 9 июня, рынок узнает, что по этому поводу сообщит центральный европейский банк при этом, ожидая, что пока ставки поднимать не будут.
Упрямая Греция и экономического роста в России не будет
review_file_2898.zip ( 146.07 килобайт )
Кол-во скачиваний: 2231
Эскизы прикрепленных изображений
Акрон увеличил прибыль более чем вдвое в I квартале.
Чистая прибыль ОАО "Акрон" по МСФО за первый квартал 2011 года выросла в 2.2 раза до 3.814 млрд. рублей против 1.747 млрд. рублей годом ранее.
Выручка компании за отчетный период увеличилась до 13.866 млрд. рублей, что на 21% выше аналогичного показателя за первый квартал 2010 года – 11.425 млрд. рублей.
Показатель EBITDA составил 4.599 млрд. рублей, что на 93% выше результата за первый квартал 2010 года – 2.387 млрд. рублей.
Уровень рентабельности по EBITDA составил 33% по сравнению с 21% за первый квартал 2010 года. Размер чистого долга за отчетный квартал снизился на 10% и составил 25.739 млрд. рублей.
Согласно сводной отчетности компании по РСБУ за первый квартал 2011 года, чистая прибыль ОАО "Акрон" составила 5.695 млрд. рублей, прибыль от продаж составила 4.799 млрд. рублей, выручка увеличилась до 14.086 млрд. рублей, показатель EBITDA вырос до 5.125 млрд. рублей.
Акрон объединяет три агрохимических предприятия: ОАО Акрон, ОАО Дорогобуж и акционерную компанию Хунжи-Акрон (Китай).
Комментарий эксперта: отметим, что успехи российского агрохимического холдинга во многом связаны с растущим спросом, который обеспечивает производителю стабильно высокую загрузку мощностей, а также ценами на минеральные удобрения на мировых рынках. Однако поддержку акциям отчет вчера оказал не очень сильную – они прибавили 0.84%, оказавшись чуть хуже лидеров – компаний нефтегазового сектора.
Инфляция в России в мае ускорилась.
Инфляция в России ускорилась в мае 2011 года до 0.5 процента с 0.4 процента в апреле, совпав с ожиданиями властей и аналитиков, сообщил Росстат в понедельник.
Базовый индекс потребительских цен, исключающий изменения цен под влиянием административных, событийных и сезонных факторов, снизился до 0.4 с 0.5 процента в апреле.
За первые пять месяцев 2011 года инфляция в РФ составила 4.8 процента по сравнению с 4.0 процента за тот же период 2010 года. Потребительские цены в РФ выросли за пять месяцев текущего года на 9.5 процента по сравнению с январем-маем 2010 года.
Рост цен на непродовольственные товары и услуги заметно усилился в мае за счет значительного удорожания топлива (на 6.0 процента за месяц) и начала периода отпусков.
Цены на продовольственные товары показали нулевой прирост за последний весенний месяц: плодоовощная продукция подешевела на 1.5 процента, упали цены яйца и сахар. Однако уже в ближайшее время овощи и фрукты могут вновь подорожать: запрет импорта овощей из стран Европы, возвращение пошлин на картофель, капусту и гречиху могут подхлестнуть рост цен.
Банк России ожидает, что запрет на ввоз овощей из Европы окажет лишь кратковременное влияние на инфляцию. ЦБР ждет инфляцию в первом полугодии не более 5.5 процента, во втором полугодии – 1.5 процента.
Комментарий эксперта: вполне вероятно, что ЦБ России возьмет паузу до осени и пока не будет повышать ставки, что связано с сезонным замедлением деловой активности и отпусками.
Вечерний обзор.
Отсутствие свежих плохих новостей позволило российскому рынку заметно подрасти. На глобальном рынке вновь активизировалась покупка риска против доллара.
К 16:00 по мск, индекс ММВБ вырос на +1,33% до 1655,24, а RTS на +1,55% до 1894,65. После небольшой заминки на открытии, российский рынок начал заметно расти. Накопление коротких позиций в предыдущие дни позволило «быкам» достаточно легко пройти даже уровень 1650 по ММВБ благодаря активизации защитных ордеров. Безусловным лидером торговой сессии является «Газпром», который в дневные часы прибавлял более 3,6%. Кроме того, позитивным для рынка являются сообщения о том, что сделка между BP «Роснефтью» и «TNK-BP» может получить новое продолжение. «Голубые фишки» преимущественно растут: «Роснефть» +2%, «Лукойл» +1,5%, ГМК «НорНикель» +1,77%, «Северсталь» +1,45%, «РусГидро» +1,35%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-14 +3,86%, «Холдинг МРСК» +2,4%, «Разгуляй» +1,84%. А из историй падения: ОГК-3 -1%, «МосЭС» -0,9%, «Полюс Золото» -0,45%, «Магнит» -0,14%.
Российский рубль укрепляется к американскому доллару, повторяя тенденции на глобальном рынке, где американская валюта слабеет против большинства конкурентов. К тому же цены на нефть вышли из утреннего минуса и начали ликвидировать часть потерь, понесенных накануне. К 15:25 мск, доллар слабел к рублю на -0,26% до 27,75, а евро укреплялся на +0,11% до 40,69.
Европейские биржевые индикаторы показывают заметно меньший рост, чем в России. Сильный евро может негативно сказаться на экономике еврозоны и привести к замедлению экономики. К тому же остается нерешенной проблема Греции. Вплоть до 20-ых чисел июня участники группы спасения из Евросоюза должны будут принять решение. Меж тем, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что мягкая реструктуризация греческих долгов может быть одним из ключевых моментов для преодоления кризиса, а не только продолжение финансовых вливаний. Статистика по еврозоне выходила достаточно позитивной. Розничные продажи в зоне единой валюты выросли в апреле на +0,9%, а в годовом выражении на +1,1%. Промышленные заказы в Германии выросли на +2,8% против ожиданий +2%. К 15:25 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,19%, германский DAX 30 на +0,56%.
Среди нефтяных спекулянтов идут разговоры том, что Саудовская Аравия будет защищать позицию по увеличению официальной квоты на добычу нефти в ОПЕК на заседании 8 июня. Саудовское королевство несколько раз озвучивало свою позицию в последние недели, говоря о том, что более низкие цены обеспечат устойчивый спрос на нефть, а также будут препятствовать слишком активному росту инвестиций в альтернативную энергетику. По сообщениям различных агентств, большинство членом картеля также склоняются к возможности повышения квоты, но Иран и Венесуэла будут традиционно голосовать с позиции выгодности «высоких цен». К 15:35 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,07% до $114,4, а американская WTI на -0,59% до $98,42 за баррель.
Утренние негативные настроения в промышленных металлах были почти полностью компенсированы к дневному отрезку торгов. Однако медь осталась под небольшим давлением, даже на фоне слабого американского доллара. Особых новостей по рынку металлов нет. Поэтому слабость меди можно рассматривать в качестве индикатора тревожности. Слабый доллар традиционно приводит к росту металлов драгоценной группы. К 15:35 мск, медь снижалась на -0,29%, золото дорожало на +0,05%, а серебро на +1,49%.
Фаворитом валютного рынка вновь является евро. Единая валюта Европы укрепляется ко всем основным валютам фондирования и к швейцарскому франку. Слабость австралийского доллара, который теряет к доллару США около -0,2%, можно объяснить утренней новостью о том, что рейтинговое агентство SNP может снизить рейтинги ведущих австралийских банков сразу на две ступени. Кроме того, Резервный банк Австралии оставил ключевую ставку без изменений. В отличие от австралийского, доллары Канады и Новой Зеландии значительно укрепляются к доллару США на +0,5 и +0,9% соответственно. Вероятно, что на американском отрезке торгов волатильность может возрасти, так как в США ожидается выступление председателя ФРС Бена Бернанки. К 15:35 мск, евро укреплялся к швейцарскому франку на +0,47%, к иене на +0,69%, а к доллару США на +0,55% до $1,466.
Существенных данных на вечер нет, если не считать еженедельные отчеты по продажам в американских розничных сетях. Уже после закрытия рынка будут опубликованы данные API по запасам нефти и нефтепродуктов в США. В течение дня российский рынок показал весьма внушительный рост на достаточно средних объемах. Меж тем, ситуация на внешних рынках не была столь же оптимистичной. Поэтому можно ожидать некоторой фиксации прибыли в последние часы торгов. Тем не менее, прорыв выше уровня сопротивления по индексу ММВБ является достаточно серьезной заявкой на то, чтобы сохранять открытые длинные позиции, но многое будет определяться тем, как поведет себя американский фондовый рынок. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,49%.
Утренний обзор.
Российский рынок игнорирует внешний негатив. Однако новый день может принести усиление бегства от риска.
По итогам торгов 7 июня, индекс ММВБ вырос на +1,79% до 1662,71, а RTS на +2,07% до 1904,22 пункта. Несмотря на то, что внешний фон сохранялся умеренно позитивным в течение всего дня, российские индексы провели торговую сессию в режиме ралли. Наибольший вклад в рост отдельных бумаг внесли «медведи», чьи защитные ордера позволили развить высокую скорость роста. Повышенным вниманием пользовались бумаги «Газпрома» +4,44%, который имеет значительную долю в индексах. Кроме того, сообщения о возможной сделке между BP, TNK-BP и «Роснефтью» также помогли акциям последней показать приличный рост на +2,39%. В целом, «голубые фишки» провели позитивную сессию: «Лукойл» +2,09%, ГМК «НорНикель» +1,86%, «Северсталь» +2,12%, «РусГидро» +1,83%. Слабее смотрелся банковский сектор, который и в Европе, и в США находился под давлением в последние дни. Из историй роста также можно отметить: «ФСК ЕЭС» +3,05%, «Холдинг МРСК» +2,68%, ОГК-1 +2,4%, «Разгуляй» +2,38%. Из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,08%, «Верхнесалд» -0,91%, ОГК-3 -0,64%. Техническая картина по ММВБ достаточно позитивная, так как на текущей неделе индекс смог закрыть сессии выше значений конца прошлой недели, а также легко преодолел сопротивление 1650. Фактически, можно говорить о формировании фигуры перевернутой ГИП на дневных графиках. Впрочем, для продолжения роста требуется немного больше, а именно преодоление довольно сильной зоны сопротивления 1690-1700.
Торги на фондовом рынке США начинались позитивно, но закрыться в плюсе индексам не удалось. Отсутствие значимой статистики позволило спекулянтам отыграть идею отскока, но сил у них хватило лишь на то, чтобы незначительно протолкнуться через линию сопротивления 1295, Где вновь начались продажи. Повышенным спросом пользовались акции технологических компаний и банков, но даже рост цены на нефть вместе с акциями энергетических корпораций не позволил индексам закрыться в плюсе. Одним из поводов для пессимизма стало выступление председателя ФРС Б. Бернанки. Бернанки признал некоторое замедление экономики, но отметил, что рост ускорится во втором полугодии. Инфляция будет оставаться сдержанной. «Я ожидаю, что активность в создании рабочих мест возрастет по сравнению с последним месяцем на фоне улучшения экономики», — сказал он. Программа на 600 млрд. долларов по выкупу активов прекратится в конце месяца и при этом он не сказал чего-либо относительно третьей программы количественного смягчения. Он вновь подчеркнул, что низкие ставки будут сохраняться продолжительное время. Всего этого вполне хватило, чтобы американские индексы закрыли в минусе пятую сессию подряд, а техническая картина по индексу SNP 500 все настойчивей стала говорить о тестировании сверху уровня поддержки около 1250 пунктов. В итоге торгового дня, индекс DJIA снизился на -0,16%, а SNP 500 на -0,09% до 1284,94.
Новый торговый день в Азии принес пессимистичные настроения на торговые площадки. Рынки снижались почти везде, кроме Филиппин и Новой Зеландии. Наиболее существенное падение наблюдалось на биржах Ю. Кореи, Австралии и Гонконга. В Токио Nikkei 225 снижался в пределах -0,2% за час до окончания торгов. Китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с потерями около -0,34%. Вновь инвесторы продавали акции промышленных и экспортных компаний на опасениях, что мировая экономика будет замедляться в ближайшее время.
Рынок нефти переживает противоречивые времена. Накануне в Лондоне котировки подросли на 2%, но в Нью-Йорке динамика была более сдержанной. Вновь вырос спрэд между двумя индикативными контрактами, превысив $17. При этом, по данным, MasterCard, спрос на бензин в США на прошедшей неделе упал на 2,9% до 9,19 млн. бар., а за четыре последние недели сократился на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом год назад. Однако рост накануне, вероятно, был связан с некоторым изменением ожиданий по вопросу повышения квоты ОПЕК. В течение дня озвучивалась цифра в 1,5 млн. бар., но к вечеру вышла рекомендация комитета ОПЕК, который предложил министрам нефти ограничиться повышением квоты на 1 млн. бар. Кроме того, данные API могли заранее попасть к нефтяным трейдерам. Согласно статистике Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 3 июня, запасы нефти в США сократились на -5,51 млн. бар., запасы бензина на -0,39 млн. бар., а запасы дистиллятов выросли на +1,77 млн. бар. Запасы на терминале Кушинг упали на -1,49 млн. бар. Тем не менее, новый день принес на рынок коррекцию на фоне общего падения аппетитов к рискам. К 9:35 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,61% до $116,06, а американская WTI на -0,57% до $98,52 за баррель.
Металлы также находились под давлением на фоне укрепления доллара США и снижения аппетитов к рискам. Ожидания замедления мировой экономики говорят в пользу сокращения инвестиций в металлы, спрос на которые может немного упасть. К 9:35 мск, медь дешевела на -1,05%, золото на -0,16%, а серебро на -0,68%. Еще одной историей для рынка все четче становится негативный сезон посевной в США. Ряд областей подверглись сильной засухе, а в других районах, напротив, чрезмерные осадки не позволяют завершить посевную в требуемые сроки. К концу мая в ряде штатов, как, например, в Огайо, более трети полей не были засеяны под кукурузу. В среду ожидается очередной прогноз МСХ США по глобальным запасам сельскохозяйственной продукции. Ожидается, что прогноз по кукурузе будет снижен сразу на 17%, или до минимального значения за несколько десятков лет.
Из существенных данных на предстоящую сессию можно выделить: в 14:00 мск промышленное производство в Германии за апрель, в 18:30 запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Вероятно, что российский рынок может немного снизиться на открытии под давлением внешнего фона, однако надежды спекулянтов на коррекцию вверх по американским индексам будут сдерживать распродажи. Кроме того, нефть, как один из главных экспортных товаров российских компаний, остается на высоком уровне и изменение квоты ОПЕК может лишь на непродолжительный срок оказать давление на нефтяные котировки. С другой стороны, дальнейшее ухудшение внешнего фона может поставить вопрос о повторном тестировании уровней поддержки. Перед открытием торгов в РФ, фьючерс на SNP 500 снижался в пределах -0,1%.
Эксперты о событиях.
Глава ФРС: экономика США развивается медленнее, чем ожидалось.
Экономика США развивается медленнее, чем ожидалось, однако Федеральная резервная система не предполагает дальнейших финансовых вливаний для поддержания темпов роста. Глава ФРС Бен Бернанке заявил об этом во вторник, выступая на банковской конференции в Атланте (штат Джорджия).
«Рост американской экономики в нынешнем году оказался более медленным, чем ожидалось», - сказал Бернанке. Он отметил, что восстановление экономики еще остается достаточно слабым, поэтому нет гарантий относительно серьезной финансовой поддержки со стороны ФРС. В то же время, глава центробанка США предположил, что в таком уязвимом состоянии национальная экономика будет не слишком долго и выйдет из него более сильной во второй половине года.
Касаясь федерального бюджета, Бернанке повторил призыв к реализации долгосрочного плана по решению бюджетных проблем. При этом он предупредил политиков об опасности сокращения расходов в ближайшей перспективе.
«Бюджетная консолидация, ориентированная на самую ближайшую перспективу, может привести в итоге к провалу. Принимая решения относительно более дальних горизонтов, законодатели могут избежать финансовых проблем, подвергающих риску процесс восстановления экономики», - сказал Бернанке.
Во вторник президент США Барак Обама выразил уверенность в том, что его стране не грозит повторный спад в экономике.
Комментарий эксперта: отметим, что вчера американский рынок акций рос на 0.75%, и в последние тридцать минут торгов основные индексы США снизились в пределах 0.15%, и, таким образом, американский рынок акций закрылся в минус пятую торговую сессию подряд, вероятно, по причине того, что глава центробанка не упомянул о необходимости внедрения третьей программы стимулирования экономики. При этом добавим, что в целом его заявления были очень нейтральны и даже оптимистичны.
Заявления Ричарда Фишера
Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер во вторник заявил о том, что ожидает устойчивого роста экономики во второй половине этого года, но отметил, что даже сторонники мягкой политики в ФРС, вероятно, будут против дальнейших мер стимулирования.
Фишер сказал, что, по его мнению, недавний поток слабых данных США является всего лишь временным слабым участком.
Американские компании, как показывают их сильные балансы, в целом находятся в очень хорошей форме, чему отчасти помогло «топливо», предоставленное ФРС. Фишер признал, что недавний скачок цен на энергоносители и топливо отчасти объясняет слабость недавних данных США, но, по его словам, неправильно утверждать, что программа стимулирования ФРС была основным фактором, способствовавшим этому.
Комментарий эксперта: Р. Фишер заявил о том, что о QE-3 сейчас не может быть и речи, то есть он, как впрочем, и другие управляющие Федрезерва, которые выступали вчера, не ожидает третьего раунда монетарного стимулирования. Управляющие ФРС говорят, что для того, чтобы оправдать QE-3, необходимо увидеть достаточно сильную дефляцию. Мы же видим, напротив, что в апреле инфляция растет максимальными темпами, и дефляции в США пока не предвидится.
Трише не возражает против сохранения текущего уровня вложений в греческие госбумаги
Глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише в общем и целом выступает против перекладывания убытков на плечи частных кредиторов.
В то же время, выступая на конференции в Монреале, он дал понять, что не возражает против сохранения текущего уровня вложений в греческие госбумаги, в том числе за счет обмена близких к сроку погашения облигаций на более длинные бумаги.
"Это не дефолт. Такое решение Европейский центральный банк считает целесообразным", - сказал Ж.-К. Трише.
Вместе с тем глава ЕЦБ по-прежнему считает ненужной и неуместной полную реструктуризацию госдолга Греции, во всяком случае, до тех пор, пока Греция реализует обещанные реформы.
Ж.-К. Трише подчеркнул, что процесс приватизации в Греции должен осуществляться профессионально и заслуживать доверия.
Председатель ЕЦБ также призвал к ужесточению надзора за соблюдением правил финансового регулирования в еврозоне, отметив, что пока этих усилий недостаточно для предотвращения будущих финансовых кризисов. По его словам, долговой кризис в Европе является не кризисом единой валюты, а "результатом недостаточного контроля над экономической политикой стран-участниц еврозоны".
Комментарий эксперта: заявления Жан-Клода Трише в Монреале поддержали вчера единую европейскую валюту, которая во второй половине дня протестировала уровень $1.4700.
Потребительское кредитование в США пока не растет и «Золотая эра» для природного газа.
review_file_2901.zip ( 179.32 килобайт )
Кол-во скачиваний: 2223
Эскизы прикрепленных изображений
Вечерний обзор.
Российский рынок демонстрирует ралли наоборот. Ухудшение внешнего фона, укрепление доллара и снижение аппетитов к рискам принесло распродажи на российский рынок.
К 15:40 мск индекс ММВБ снизился на -1,01% до 1645,88, а РТС на -0,81% до 1888,74. После ралли накануне российские игроки предпочитают фиксировать прибыль, тем более что на внешних рынках ситуация никоим образом не улучшилась, а даже ухудшилась. Наблюдается общее снижение аппетитов к рискам, что выражается в укреплении доллара. Фавориты предыдущего дня находятся под давлением, тем более что один из основных товаров российского экспорта – нефть – дешевеет. Голубые фишки преимущественно снижаются: «Газпром» -0,53%, «Лукойл» -1,99%, «Сбербанк» -1,51%, «ВТБ» -1,36%. Из историй роста можно отметить: «Акрон» +1,66%, «МРСК СК» +0,97%, ОГК-1 +0,52%, «Соллерс» +0,3%, «АвтоВАЗ» +0,2%. А из аутсайдеров: «НоваТЭК» -2,05%, ОГК-4 -1,66%, «КАМАЗ» -1,58%.
Российский рубль следует тенденциям на глобальном рынке, где американский доллар довольно активно укрепляется к сырьевым валютам на фоне снижения аппетитов к рискам. Цены на нефть также под давлением, что является дополнительным фактором ослабления рубля. А. Клепач, зам. министра экономического развития, заявил, что в министерстве не исключают фиксацию чистого оттока капитала в РФ по итогам года, но рассчитывают на чистый приток во втором полугодии. Всемирный банк снизил прогноз инфляции в РФ с 8%-9% до 7,5%-8%. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,08% до 27,745, а евро слабел на -0,22% до 40,592.
Торги в Европе проходят при активном снижении индексов. Падение европейских индексов продолжается уже шестой день подряд. Агентство Moody’s заявило, что может снизить кредитный рейтинг Великобритании с AAA, если правительство не сможет выполнить свои планы по сокращению бюджетного дефицита. Инвесторы вновь продавали бумаги Nokia, а также банков и сырьевых компаний. Говоря о статистике, можно отметить следующее. Положительное сальдо торгового баланса Германии сократилось до 12 млрд евро в апреле с 15,2 млрд в марте. Негативное сальдо торгового баланса Франции увеличилось до -7,144 млрд евро в апреле с -5,7 млрд евро месяцем ранее. При этом бюджетный дефицит увеличился до 61,35 млрд евро с -33,56 млрд. Промышленное производство в Германии сократилось на -0,6% в апреле после роста на +0,6% в марте. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -0,95%, а германский DAX 30 терял -1,26%.
Главным событием для рынка нефти 8 июня является заседание министров ОПЕК, где должно быть принято решение по официальной квоте на добычу в картеле. К 15:00 официального заявления еще не было, но предварительные заявления министров говорили о том, что решение будет принято в пользу увеличения объемов добычи. К тому же Саудовская Аравия пообещала увеличить поставки, даже если не будет достигнуто консенсуса на заседании. Одной из интриг заседания неожиданно стала неофициальная информация о том, что картель не будет принимать решение до тех пор, пока не прибудут делегаты Ливии. К 15:35 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,41% до $116,29, а американская WTI на -0,76% до $98,34 за баррель.
Металлы, включая драгоценные, находятся под давлением. Ухудшение данных по Европе, США и развивающимся рынкам остается одной из фундаментальных идей по продаже металлов, а укрепление доллара увеличивает давление. Кроме того, рост золота в последние дни на фоне заявлений ФРС о плановом завершение второй программы количественного смягчения и отсутствие каких-либо заявлений о третьей программе провоцирует спекулянтов на фиксацию прибыли. К 15:35 мск медь дешевела на -1,86%, золото на -0,56%, а серебро на -2,08%.
На вечерний отрезок торгов остаются данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов. Вероятно, что российский рынок попытается отыграть часть дневных потерь перед открытием торгов в США или останется вблизи текущих уровней. Падение на европейских и американских площадках длится уже шесть сессий, что наводит игроков на мысль о возможном техническом отскоке. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 снижался на -0,54%.
Торгуем Классику: Полюс Золото.
алерт_Полюс.pdf ( 371.66 килобайт )
Кол-во скачиваний: 3802
Эксперты о событиях.
"Газпром нефть" подписала с GEPetrol соглашение о работе на шельфе Экваториальной Гвинеи
Председатель правления "Газпром нефти" Александр Дюков и генеральный директор национальной нефтяной компании Экваториальной Гвинеи GEPetrol Кандидо Нсуе Окомо подписали соглашение о совместной деятельности компаний.
Соглашение, говорится в сообщении российской компании, заключено в присутствии президентов двух стран Дмитрия Медведева и Теодоро Обианг Нгема Мбасого.
Документ регламентирует ключевые аспекты сотрудничества "Газпром нефти" и GEPetrol в рамках реализации подписанных в 2010 году Соглашений о разделе продукции (СРП) по геологоразведке блоков T и U на шельфе Экваториальной Гвинеи.
В частности, в соглашении зафиксированы базовые принципы управления проектом и процедуры принятия ключевых решений.
В настоящее время в Экваториальной Гвинее завершается регистрация компании Gazprom Neft Equatorial, которая будет представлять "Газпром нефть" в проекте геологоразведки блоков T и U. В конце 2011 - начале 2012 годов планируется завершить анализ геологической информации, полученной по итогам сейсморазведочных работ, проведенных в феврале 2011 года.
"Реализация проектов в Экваториальной Гвинее позволяет "Газпром нефти" одновременно решить сразу несколько задач: продолжить формирование центра добычи в Западной Африке, получить новый опыт управления международным проектом и расширить свою компетенцию в области работы на шельфе", - отметил А. Дюков.
Комментарий эксперта: отметим, что в Экваториальной Гвинее действуют европейские, американские и африканские компании, но нет российских. Вот, похоже, теперь будут. Вообще заметим, что последнее время у российских политиков, представителей бизнеса и СМИ значительно возрос интерес к Африке.
Сбербанк предложит до $1.1 млрд. за Volksbank
Сбербанк планирует сделать предложение о покупке подразделения австрийской банковской группы Osterreichischen Volksbanken Volksbank International (VBI). Сумма сделки может составить $1.1 млрд.
«Австрийская сторона согласна... принципиальные соглашения могут быть достигнуты в течение месяца», – рассказал агентству источник, знакомый с ситуацией.
Накануне Греф заявлял, что переговоры по покупке Volksbank идут в самой активной стадии.
Австрийские банки входят в число наименее капитализированных в Европе. По мнению экспертов, некоторые из них рискуют не пройти стресс-тесты ЕЦБ, запланированные на середину лета. Поэтому покупать доли в них сейчас крайне выгодно.
Еще в середине мая появились первые сообщения о том, что Сбербанк готовится к покупке подразделения Volksbank.
Комментарий эксперта: приобретение Сбербанка на рынке восточной Европы конечно позитивная для него информация, однако она, возможно, не повлияет на акции Сбербанка по причине, что капитализация Сбера слишком большая относительно суммы этого приобретения. Вчера акции Сбербанка выглядели хуже рынка: они росли очень слабо и умеренно. Это же наблюдалось и в привилегированных акциях.
Утренний обзор.
Российский рынок идет против тенденций на глобальном рынке, где настроения остаются подавленными на фоне ухудшения макроэкономических показателей. Основные индикаторы продолжают указывать на слабые аппетиты к риску.
По итогам торгов 8 июня, индекс ММВБ вырос на +0,13% до 1664,83, а RTS на +0,38% до 1911,41 пункта. В течение дня индексы уходили в достаточно глубокий минус на негативном внешнем фоне, но под закрытие появились надежды на коррекцию вверх на американских площадках и российские спекулянты начали отыгрывать рост. Однако сил хватило лишь на 1670 по ММВБ, да и то при разгоне лишь отдельных бумаг. Вновь основной вклад в позитивное закрытие дня внесли «Газпром» +1,19% и «Роснефть» +1,59%. Остальные «голубые фишки» завершили день преимущественно в минусе. Из историй роста также можно отметить» «Акрон» +2,73%, «ФСК ЕЭС» +2,57%, «МосЭС» +1,85%, «МРСК СК» +1,76%. А из аутсайдеров: «ОГК-4 -2,06%, «КАМАЗ» -2,05%, «НоваТЭК» -1,84%.
Торги на американском фондовом рынке завершили шестую сессию подряд в минусе. На сей раз поводом для снижения стала публикация «Бежевой книги» ФРС, где содержатся отчеты региональных резервных банков о состоянии экономики. В 4 из 12 экономических регионов США рост значительно замедлился в апреле-мае на фоне высоких цен на бензин, которые снизили потребительскую активность, и спада производства в ряде отраслей, которые зависят от японских поставок. Цены на недвижимость также продолжили снижаться. Лишь в регионе Далласа рост ускорился благодаря расцвету нефтяной индустрии на фоне высоких цен на нефть. В итоге, индекс DJIA упал на -0,18%, а SNP 500 снизился на -0,42%, падение NASDAQ оказалось даже сильней и составило -0,97%. Шестидневное падение индекса SNP 500 это самая длительная полоса негативных закрытий по итогам торгов с февраля 2009 г. Техническая картина в индексе широкого рынка продолжает указывать на высокую вероятность коррекции до уровня 1250, где может встретиться первое серьезное сопротивление. При этом по индексу RSI начала заметно просматриваться перепроданность индекса, что может стать поводом для небольшого отскока вверх. После прохождения уровня 1250 по SNP 500 становится актуальным тестирование уровня около 1180, или около 50% линии в диапазоне минимальных значений 2010 г. и максимальных значений 2011 г.
Рынок нефти пережил несколько неприятных сюрпризов, которые вновь подняли котировки. Прежде всего это связано с заседанием министров ОПЕК. Первый сюрприз появился на лентах новостей и был связан с неофициальной информацией о том, что некоторые министры картеля не желали принимать какие-либо решения в отсутствии делегатов Ливии. Однако главная неприятность оказалась в том, что по итогам заседания 7 из 12 членов Картеля проголосовали против повышения квоты на добычу. При этом «за» голосовали арабские страны персидского залива, позицию которых во многом выражает Саудовская Аравия. По мнению саудитов, текущая ситуация на рынке может привести к неоправданному росту котировок и нефтяному шоку для мировой экономики. Кроме того, текущие цены уже провоцируют резкий рост инвестиций в альтернативную энергетику, что угрожает стабильности спроса в будущем. На противоположной стороне оказались Иран, Венесуэла и Алжир, чьи бюджеты наиболее зависимы от высоких цен на нефть. При этом ситуация с реальным спросом и предложением становится все более запутанной. Ряд экспертов говорит об отсутствии существенных резервных мощностей в Картеле, хотя сами источники в ОПЕК говорят о наличии 5,5-6 млн. бар. дополнительной суточной добычи. Кроме того, в ближайшие 1-2 года Ирак намерен резко увеличить поставки, а поставки из Ирана и Венесуэлы сдерживаются лишь недостаточным уровнем инвестиций, хотя запасы в этих странах весьма значительные. Последний отчет Минэнерго США добавил неясности в нефтяном раскладе. На неделе, завершившейся 3 июня, запасы нефти в США сократились на -4,8 млн. бар. до 369,0 млн. бар., запасы бензина выросли на 2,2 млн. бар., а дистиллятов на 0,8 млн. бар. Куда более негативная картина получилась в статистике спроса. За последние четыре недели средний спрос на нефть в США составил 18,9 млн. бар. в сутки, или на -3,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин 9,2 млн. бар., или на +0,3% больше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало до 3,8 млн. бар. в сутки, или на -4,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Таким образом, крупнейший потребитель нефти в мире демонстрирует весьма внушительные темпы падения спроса на нефть и нефтепродукты в условиях высоких цен. На ближайшее время актуальными уровнями по Brent остается $120, а в случае спекулятивного разогрева рынка можно говорить о повторном тестировании максимальных отметок года, что, естественно, негативно скажется на перспективах экономики развитых стран. К 9:35 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,03% до $117,89, а американская WTI на +0,45% до $101,19 за баррель.
На азиатской сессии промышленные металлы оставались под давлением. Ухудшение данных по развитым экономикам остается главной идеей распродаж. К тому же многие спекулянты заранее готовятся к сокращению ликвидности после завершения второй количественной программы ФРС. Золото также находится под давлением, так как сокращение предложения долларов со стороны ФРС может привести к укреплению американской валюты и потере привлекательности инвестиций в драгоценные металлы. К 9:35 мск, медь снижалась на -0,31%, золото на -0,12%, а серебро подрастало на +0,04%. Уникальная ситуация складывается на рынке сельскохозяйственных товаров. Цены на кукурузу в Чикаго превысили цены на пшеницу - $7,66 и $7,53 соответственно. Накануне кукуруза выросла на максимально разрешенную величину и стала дороже, чем более ценная пшеница. В подобных условиях спекулянты используют стратегию, когда короткие продажи кукурузы покрываются за счет длинных покупок пшеницы. Данная идея основывается на большей пищевой ценности пшеницы, которая становится более выгодной в условиях резкого взлета котировок кукурузы.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 торговый баланс Великобритании, в 16:30 торговые балансы США и Канады, а также первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 оптовые запасы и оптовые продажи в США. Предстоящий день может оказаться весьма волатильным. С одной стороны, можно ожидать некоторого повышательного движения на западных площадках после шести дней падения, а, с другой стороны, российский рынок с начала месяца почти не изменился, полностью проигнорировав негативную динамику на внешних рынках. Поэтому существует как потенциал движения вверх до уровней сопротивления около 1690 по ММВБ, так и движения вниз, но для этого может потребоваться серьезное ухудшение внешнего фона. Перед началом торгов в РФ фьючерс на SNP 500 прибавлял более +0,2%.
Эксперты о событиях 2.
Русал продаст еще 7-10% акций
До конца года ОК "Русал" может предложить инвесторам еще 7-10% акций на 1.5-2 млрд. долл. Сделка возможна в конце года. Это обсуждается крупнейшими акционерами Русала. Совладельцы компании действительно ведут переговоры о вторичном размещении. Если это произойдет, инвесторам будут предложены лишь новые акции. Соответственно, весь доход от сделки получит сам Русал.
Сейчас в свободном обращении находятся 10.75% акций Русала – бумаги продавались во время IPO в январе 2010 года. В случае продажи еще 7-10% новых акций доли основных акционеров сократятся: En+ – до 43.1-44.3%, Онэксима — до 15.47-15.9%, Sual Partners – до 14.36-14.8%, Glencore – до 7.95-8.2%.
Для допэмиссии достаточно решения совета директоров. Он имеет право самостоятельно утверждать размещение не более чем на 20% уставного капитала компании.
Комментарий эксперта: таким образом, долги на балансе Русала уменьшатся, а акционерный капитал увеличится. Если допэмиссия пройдет удачно, то никаких проблем у Русала быть не должно. Тем не менее, РДР Русала на ММВБ вчера снижались сильнее рынка.
Промпроизводство в Германии в апреле упало на 0.6%
Объем промышленного производства в Германии в апреле снизился на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные министерства экономики и труда ФРГ. Это первое падение за четыре месяца.
Аналитики прогнозировали повышение этого показателя на 0.2%.
В годовом исчислении промпроизводство выросло на 9.6% против ожидавшихся 10%.
Согласно уточненным данным, в марте объем промпроизводства в ФРГ вырос на 1.2% относительно предыдущего месяца и на 11.7% в годовом исчислении, а не на 0.7% и 11.2%, как было объявлено ранее.
Комментарий эксперта: данные вышли хуже прогнозов и явились лишним поводом для падения и без того снижавшимся вчера европейским индексам.
Вечерний обзор.
Российский рынок проводит волатильную сессию. Основные индикаторы продолжают указывать на снижение аппетитов к рискам.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,46% до 1672,50, а РТС на +0,49% до 1920,73. Российский рынок попытался подрасти после открытия и достиг в этом некоторых успехов, добравшись до отметки в 1678 пунктов по ММВБ. Однако удержать ее не смог и на рынке прошла волна распродаж. Собственных существенных идей на рынке нет, а по этой причине игроки ориентируются на сигналы технического анализа и на ситуацию на внешних рынках, где вряд ли однозначно можно говорить о безоговорочном оптимизме. Из интересных новостей можно отметить первую поставку SuperJet 100 компании «Аэрофлот». Кроме того, чистая прибыль НЛМК по US GAAP в I квартале выросла в 3 раза - до $392 млн, а также, «Газпромнефть» увеличила дивиденды за 2010 г. на 25%, до 4,44 рублей на акцию. Голубые фишки преимущественно подрастали в течение дня: «Газпром» +0,85%, «Роснефть» +0,78%, «Сбербанк» +0,53%. Из лидеров роста можно выделить: ММК +2,51%, ТГК-2 +2,27%, «Полиметалл» +1,72%, НЛМК +1,7%, ОГК-4 +1,67%, «РусГидро» +1,32%. А из аутсайдеров: «Распадская» -1,88%, «Холдинг МРСК» -0,9%, «НоваТЭК» -0,85%.
Российский рубль укрепляется, как к евро, так и к доллару. Резкий взлет цен на нефть, а также перспективы дальнейшего повышения, привлекают спекулянтов к покупке рубля. К 15:25 мск, доллар слабел к рублю на -0,19% до 27,695, а евро на -0,19% до 40,749.
Ситуация на европейских биржах начала немного выправляться после нескольких дней непрерывного падения. Тем не менее, неопределенность с греческой историей долга остается одним из главных факторов риска. Вплоть до 20-ых чисел июня будет сохраняться интрига, так как пакет помощи должен быть одобрен каждой страной-участницей группы спасения. Накануне комиссия ЕЦБ, МВФ и Евросоюза сделала неутешительные выводы по поводу соблюдения Афинами взятых на себя обязательств по снижению расходов. Фактически, выводы комиссии говорят о том, что Греция не выполнила требования, по которым она может рассчитывать на дополнительное финансирование. Продолжается давление на бумаги компании Nokia. На сей раз рейтинг корпорации был снижен агентством SNP с негативным прогнозом. В 15:00 и в 15:45 мск ожидаются решения Банка Англии и ЕЦБ по ключевым ставкам. Однако на рынке почти не ожидают каких-либо неожиданных изменений, поскольку в последнее время данные по еврозоне и Великобритании несколько ухудшились и ужесточение денежно-кредитной политики может навредить восстановлению экономик. Торговый баланс Великобритании за апрель немного улучшился до -7,389 млрд фунтов стерлингов с -7,66 млрд фунтов месяцем ранее. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,1%, а германский DAX 30 на +0,3%.
Рынок нефти остается достаточно стабильным после взлета накануне. Неожиданный итог заседания ОПЕК вернул на рынок ожидания очередного скачка цен. По мнению экспертов JBC Energy, цена на нефть может подскочить до $150 уже в текущем году. Власти Китая обратились к двум своим крупнейшим нефтяным компаниям с настойчивой просьбой ускорить строительство очередной очереди хранилищ для сырой нефти, чтобы увеличить стратегические запасы сырья на случай перебоев с поставками. Кроме того, они получили зеленый свет в политике экспансии на внешних рынках, чтобы диверсифицировать источники поступления нефти для обеспечения энергетической безопасности Китая. Неспособность ОПЕК договориться повышает политические и геополитические риски по нефтяному картелю, что вынуждает страны потребителей предпринимать дополнительные меры по обеспечению собственной энергетической безопасности. С другой стороны, министр нефти Саудовской Аравии Али Ал-Найми заявил, что его страна увеличит поставки без оглядки на решение ОПЕК. Одним из предметов беспокойств саудитов является рост инвестиций в развитие альтернативной энергетики, что в долгосрочной перспективе может привести к резкому падению спроса на нефть. В любом случае, в текущих условиях спекуляции нефтью превращаются в русскую рулетку, когда можно неожиданно столкнуться с мощным движением в любую сторону, но игра на понижение смотрится наименее опасной с учетом текущих рисков. К 15:40 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,2% до $118,08, а американская WTI на +0,82% до $101,56 за баррель.
Рынок металлов испытывает давление. Наметившийся спад темпов роста мировой экономики ставит вопрос об устойчивости спроса. К тому же некоторый спад в потреблении металлоемкой продукции наметился и в Китае. Продажи автомобилей в КНР в мае упали на -0,1% впервые за два года. В Индии темпы роста продаж в мае составили 7% в годовом выражении, что также является самым скромным ростом за последние два года. К 15:40 мск медь дешевела на -1,13%, золото на -0,12%, а серебро подрастало на +1,19%. Утренняя идея по продаже спрэда кукурузы и пшеницы сохраняет свою актуальность. В конце азиатской сессии спрэд составлял около -$0,15, а к американским торгам он сократился до -$0,09.
На вечер остаются данные из США: в 18:00 оптовые запасы и оптовые продажи в США. Есть высокая вероятность того, что вечерние часы на российском рынке также будут достаточно волатильны, так как данные с рынка труда могут оказать как негативное, так и позитивное влияние на рынок. В условиях неопределенности лучше сокращать открытые ранее длинные позиции и контролировать стоп-ордерами возможные открытые короткие позиции. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал более чем на +0,3%.
Дневной обзор.
Российский рынок пока находится в коррекции. Внешний фон остается противоречивым.
По итогам торгов 9 июня, индекс ММВБ вырос на +1,65% до 1692,34, а RTS на +1,55% до 1940,98. Индекс ММВБ не только завершил день выше закрытия конца 2010 г., но и смог протестировать линию сопротивления 1690, что говорит о возможном потенциале дальнейшего движения вверх. В целом, росту индексов помогали активизирующиеся заявки защитных ордеров «медведей». Несколько позитивных корпоративных новостей и оптимистичный внешний фон также стимулировали покупки. Вновь одну из главных ролей в росте сыграли «голубые фишки»: «Газпром» +2,32%, «Роснефть» +1,59%, «Северсталь» +2,41%, «Сбербанк» +3,46%, «ВТБ» +2,44%. кроме того, можно отметить среди лидеров роста: ММК +5,61%, «ИРАО» +4,9%, привилегированные «Татнефть» +3,16%, НЛМК +2,96%. Из аутсайдеров: ОГК-3 -1,33%, ОГК-5 -0,83%, привилегированные «Ростелеком» -0,77%.
После шести подряд торговых сессий снижения, американский рынок нашел силы для достаточно сильного отскока вверх. Статистика не была позитивной, но и не усилила негативные настроения. Число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю немного увеличилось до 427 тыс. Отрицательное сальдо торгового баланса сократилось до $43,68 млрд. из-за резкого падения торговли с Японией. Достаточно позитивным было то, что экспорт вырос на 1,3% до $175,6 млрд. Показатель цены акций на прибыль для индекса SNP 500 составлял до отскока 12,1, что является самым низким значением с августа 2010 г. Таким образом, индекс SNP 500 смог протестировать снизу зону сопротивления 1290-1300, но сил на ее прорыв пока не хватило. Индекс DJIA вырос на +0,62%, а SNP 500 на +0,74%. Наиболее активные покупки наблюдались в энергетическом секторе и компаний, чьи прибыли в большей степени зависят от экономических циклов. Для продолжения коррекционного движения вверх индексу SNP 500 требуется повторное тестирование уровня 1290-1300 и прохождение его, а иначе вновь могут появиться сильные сигналы на продажу.
Новый торговый день в Азии принес легкую волатильность. Неопределенность с перспективами американской экономики внушает опасения инвесторам, которые затрудняются оценить потенциал азиатских экспортеров. Некоторый спад экспорта был подтвержден статистикой из Китая. Положительное сальдо торгового баланса КНР в мае выросло до $13,1 млрд., но при этом темпы роста экспорта упали до 19,4% с 29,9% в апреле. Темпы роста импорта увеличились до 28,4% с 21,8% в апреле. Столь неожиданные цифры по импорту объясняются во многом тем, что в мае прошлого года цена на нефть резко снижалась, а в текущем году нефть марки Brent завершила май ростом на 61% по сравнению с концом мая 2010 г. В последний час торговой сессии японский Nikkei 225 прибавлял более +0,5%, а Shanghai Composite открылся после дневного перерыва с падением на -0,3%.
Рынок нефти продолжает жить под впечатлением событий 8 июня. Нефтяной картель ОПЕК не смог договориться о повышении квоты, что было расценено рынком в качестве дополнительного риска поставок. При этом в последние дни многие аналитики высказываются относительно незначительного запаса резервных мощностей в странах ОПЕК, да и существующий резерв может быть выбран уже в течение ближайших 1-2 года. Более того, вновь появились прогнозы об очередном нефтяном шоке, когда цена на нефть взлетит до $150-$200 за баррель. В этой связи интересно обратить внимание на публикацию в британской Independent, где говорится о росте роли РФ в качестве надежного поставщика энергоносителей. Фактически, в статье говорится о том, что неразведанные и неразработанные резервы месторождений России делают ее одним из основных центров притяжения нефтяных инвестиций. Если же говорить непосредственно о рынке, то нефть проигнорировала укрепление доллара накануне, что также является бычьим сигналом. Для марки Brent первое сопротивление находится на уровне $120 за баррель, но и оно может быть легко сломлено, что откроет дорогу к повторению годовых максимумов и даже к обновлению их. В любом случае, ситуация на рынке нефти перестала определяться только объемами ликвидности. К 9:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,06% до $119,18, а американская WTI снижалась на -0,26% до $102,18 за баррель.
Металлы находились под легким давлением на азиатской сессии. Давление это обеспечивалось незначительным укреплением доллара США и неопределенностью с развитием экономики США в ближайшей перспективе. Кроме того, существуют опасения, что Китайский ЦБ может вновь поднять ключевую ставку, хотя это событие ожидали еще неделю назад. При этом за последние две недели прозвучал ряд заявлений китайских чиновников о том, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики может негативно сказаться на экономике страны. К 9:40 мск, медь снижалась на -0,44%, золото на -0,04%, а серебро на -0,17%. Накануне котировки кукурузы вновь показали существенный рост на фоне крайне негативного прогноза МСХ США. Ожидается, что запасы кукурузы в США до поступления нового урожая в 2012 г. упадут до 695 млн. бушелей, что на 23% ниже прошлогоднего показателя. Аналитики ожидали цифру в 781 млн. бушелей. Соответственно спрэд кукурузы и пшеницы в течение дня увеличивался более чем на 40 центов. Однако высокая стоимость кукурузы может привести к резкому изменению спроса на рынке в пользу пшеницы, что сохраняет привлекательность стратегии по продаже кукурузы против покупки пшеницы.
Довольно много важной статистики уже прошло по Европе. Но еще из важной статистики на предстоящий день можно выделить: 16:30 цены на экспорт и импорт в США, а в 22:00 мск бюджет США за май. Несмотря на то, что российский рынок провел предыдущий день в режиме ралли, есть большая вероятность того, что данное движение будет продолжено. Индекс ММВБ обозначил свое стремление вверх, когда смог закрыться выше линии сопротивления 1690, да и выйти в плюс от закрытия предыдущего года. Позитивная динамика на рынке нефти и возможное продолжение отскока на рынке США сыграют роль катализатора этого движения. С другой стороны, конец недели связан с тем, что перед длинными выходными в РФ многие предпочтут зафиксировать прибыль. Перед началом торгов в РФ фьючерс на SNP 500 снижался на -0,3%.
Эксперты о событиях.
В Греции бастуют госслужащие
В Греции бастует персонал государственных предприятий и организаций, которые правительство собирается приватизировать.
В рамках акции протеста под лозунгом «Нет! Мы ничего не продаем!» на сутки прекратили работу работники греческих портов, железных дорог, банков, государственных больниц, государственного страхового пенсионного фонда ИКА, Государственной энергетической корпорации, Организации связи Греции, водных компаний Афин и Салоник. К ним присоединились сотрудники местных администраций, судьи и адвокаты. С перебоями работает столичный общественный транспорт.
Прямые эфиры и передачу выпусков новостей отменили все государственные и ведущие частные телеканалы, кроме телестанции «Скай», техники которой не принимают участие в забастовке.
Акции протеста приурочены к заседанию греческого правительства, на котором, как ожидается, будет одобрена согласованная с «тройкой» международных кредиторов – ЕС, Европейским центральным банком и МВФ Среднесрочная финансовая программа на 2012-2015 годы.
Комментарий эксперта: между тем, вчера кабинет министров Греции одобрил новый пакет мер по снижению бюджетного дефицита, то есть правительству удалось найти справедливое решение. Теперь его должен утвердить парламент страны. Бюджетные расходы планируют уменьшить на 22 млрд. евро за период с будущего по 2015 год, за это же время Греция планирует получить 50 млрд. евро благодаря приватизации. Сотрудникам же госструктур теперь грозит переход в частный сектор, против чего, собственно, они и протестуют.
ЕЦБ сохранил ставку на уровне 1.25%
Европейский центральный банк сохранил ключевую ставку рефинансирования на уровне 1.25 процента годовых, как и ожидало большинство аналитиков. Депозитная ставка составляет 0.50 процента годовых.
ЕЦБ повысил ставку рефинансирования с рекордно низкого уровня в 1 процент годовых в апреле 2011 года. Тогда же депозитная ставка была повышена с 0.25 процента.
На пресс-конференции после того, как банк оставил свою ключевую ставку рефинансирования на прежнем уровне, Жан-Клод Трише просигнализировал о повышении процентных ставок в следующем месяце и предупредил о необходимости проявить «сильную бдительность» в отношении инфляционного давления.
«Мы сейчас находимся на этапе, когда повышение ставок возможно на следующем заседании, но мы никогда не принимаем решение заранее» - сказал Трише.
Комментарий эксперта: отметим, что глава ЕЦБ использовал фразу "высокая бдительность", что многими трактуется как сигнал, что в июле в Европе будет вновь повышена процентная ставка. Однако это не привело к росту единой европейской валюты на, казалось бы, "ястребиных" заявлениях Трише, напротив, после его комментариев евро резко снизился против доллара, а фондовые рынки выросли. Возможно, что это связано с тем, что Трише в своем прогнозе по инфляции на 2012 г., ожидает ее на более низких уровнях. А это, в свою очередь, говорит о том, что ЕЦБ не будет агрессивен в вопросе ужесточения денежной политики. Вот мы и получили вчера – евро вниз, фондовые рынки вверх.
Банк Англии: Процентная ставка 0.5%
Банк Англии в четверг оставил ключевую процентную ставку без изменений 27-ой месяц подряд. Большинство руководителей банка продолжили высказывать опасения относительно того, что слабые потребительские расходы могут привести к длительному периоду медленного экономического роста.
Комитет по денежно-кредитной политике центрального банка сохранял ключевую ставку на рекордном минимуме с марта 2009 года. Объем программы покупки облигаций, известной как количественное смягчение, оставался равным 200 млрд. фунтов с сентября 2010 года.
Как обычно, когда политика не меняется, Комитет не опубликовал заявления, объясняющего его решение. Однако вероятно, что большинство членов Комитета посчитали, что восстановление экономики слишком неустойчиво, чтобы справиться с повышение ключевой процентной ставки.
Слабое потребление и заработные платы, более медленный рост мировых цен на энергоносители и продукты питания должны означать, что инфляция снизится в следующие два года, отметил Банк Англии в майском отчете по инфляции.
Проблему для Комитета по денежно-кредитной политике представляет то, что годовая инфляция, вероятно, продолжит оставаться выше целевого уровня Банка Англии 2.0% в этом году и может превысить 5%. В апреле годовая инфляция составила 4.5%.
На этой неделе Международный валютный фонд заявил, что если инфляция будет оставаться устойчиво высокой, Банк Англии может быть вынужден ужесточить политику, даже если экономический рост по-прежнему будет слабым.
Детали голосования Комитета по денежно-кредитной политике станут известны через две недели. Протоколы заседания, вероятно, продемонстрируют, что меньше членов Комитета проголосовали за ужесточение политики. Эндрю Сентанса, который долгое время был сторонником ужесточения политики и голосовал за повышение ставки на каждом заседании в прошлом году, в июне сменил Бен Бродбент, немногочисленные комментарии которого продемонстрировали, что он, скорее, занимает компромиссную позицию.
Комментарий эксперта: отметим, что политика Банка Англии контрастирует с политикой ЕЦБ, который в апреле уже повысил ключевую процентную ставку до 1.25% с 1.0%, чтобы удержать инфляцию под контролем. Возможно, причиной такого контраста является недостаток политических мер по борьбе с инфляцией, а также существующая проблема высокой безработицы и низких темпов экономического роста. Напомним, что МВФ понизил прогноз темпов роста ВВП Великобритании на 2011 год до 1.5% с 1.7%.
Число заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло до 427 тыс.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 29 мая – 4 июня немного выросло, что является еще одним сигналом сохраняющейся слабости на рынке труда.
Согласно еженедельным данным, представленным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 29 мая – 4 июня с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 1000 до 427 000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен до 426 000 с 422 000. Экономисты ожидали, что число заявок сократится на 5000 до 417 000.
Комментарий эксперта: отметим, что ситуация на рынке труда в Штатах не меняется за последние недели – заявки на пособия уверенно держатся выше 400 тыс.
Эксперты о событиях 2.
Тимченко опроверг интерес к покупке Распадской
Миллиардер Геннадий Тимченко в четверг опроверг интерес к приобретению доли в угольной компании Распадская.
"Ни сам Геннадий Тимченко, ни подконтрольные ему структуры не проявляют интереса к приобретению акций Распадской и не ведут переговоры о вхождении в акционерный капитал компании", - сообщил представитель Тимченко в комментарии.
В конце мая несколько отраслевых и знакомых с планами Gunvor источников сообщили, что нефтяной трейдер Gunvor, совладельцем которого является Тимченко, интересуется приобретением нескольких угольных активов в РФ.
В списке интересных Тимченко активов два источника называли компанию Распадская, которую контролирует ее менеджмент и группа Евраз, а также угольный бизнес Сибирского делового союза (СДС).
Комментарий эксперта: отметим, что последнее время именно эта корпоративная новость была драйвером роста для акций Распадской, и они выглядели существенно лучше рынка. Несмотря на то, что заинтересованность Г. Тимченко в угольных активах очевидна, и это видно, тем не менее, данное заявление явно не способствует росту бумаг Распадской – вчера они были в аутсайдерах рынка, а завершили день бумаги, потеряв 1.07%.
Голос Блогосферы.
Заклинание от главы ЕЦБ
««Accordingly, strong vigilance (повышенная бдительность – фраза, которая предваряла повышение ключевой ставки а апреле) is warranted», - это означает, что в июле они планируют повысить ставки с очень большой вероятностью.
Ставки, конечно, были оставлены без изменений. Трише снова рассказал, что они будут придерживаться своих инфляционных целей на уровне 2%. Дав сигнал на повышение ставок, ЕЦБ заявил, что продолжит проводить операции долгосрочного рефинансирования (трехмесячные кредиты) до октября. Повышены прогнозы по росту ВВП (1.5%-2.3% в 2011 году, было 1.3%-2.1%), повышены прогнозы по инфляции (2.5%-2.7% в 2011 году, было 2.0%-2.6%), инфляционные риски остаются повышенными.
В общем-то, Трише мало чем удивил: программы предоставления трехмесячных кредитов продлили, но ставку обещают повысить.
Таким образом, на следующем заедании ставки будут повышены до 1.5%, трехмесячный Libor уже фактически там».
Цены на нефть подогревает сокращение запасов
«…Согласно Статистическому отчету BP, в 2010 году мир потреблял примерно на 5 млн. барр. в день больше нефти, чем производил. Ожидая впоросы по поводу данного расхождения, авторы отчет специально указали: «Разница между объемами потребления и производства скомпенсирована изменениями в запасах, потреблением ненефтяных добавок или альтернативного топлива, а также неизбежными статистическими погрешностями, связанными с измерениями и преобразованием показателей спроса и предложения».
Разумеется, большая часть разницы между произведенными 82.095 млн. барр. в день и потребленными 82.382 приходится на изменение запасов. Другими словами, мы их просто-напросто расходуем. Также, можно сказать, что это было ключевым драйвером роста цены на нефть в прошлом году с $70 до $90 долл. за баррель. Начиная с середины прошлого года запасы нефти в странах ОЭСР стали резко сокращаться. К такому же выводу позволяет прийти гистограмма отклонений уровня запасов от 5-летней средней. Именно с этим по времени совпал рост цен на нефть.
Однако, интересным пунктом, который не затронут в отчете, является то, что данные BP по мировому потреблению нефти включают в себя биотопливо, а данные по производству – нет. Изменит ли включение биотоплива в цифры по производству существенно разницу? Посчитав, можно сказать, что нет. Используя, в качестве единицы расчета млн. т. нефтяного эквивалента, можно подсчитать, что производство биотоплива в 2010 г. составило 59.26 млн. т. нефт. экв. По отношению к 4028.1 млн. т. потребленного нефтяного эквивалента, это лишь 1.47% от общего потребления. При этом тенденция по расходованию запасов в 2010 году все еще продолжается. Вы предупреждены.
…Существует мнение, что согласованный вывод на рынок нефти из общих запасов стран ОЭСР способен обрушить ее цену с текущих уровней. Однако, проблема совсем в другом: если рынки были уже настолько разбаласированы в 2010 году, что потребление нефти превзошло ее производство на 6.4%, вывод нефти из запасов лишь только подтолкнет мировой срочный рынок повышать цены на случай возможных неприятностей в одном из крупнейших поставщиков «черного золота», например, России или Саудовской Аравии. Запасы создаются для того, чтобы управлять сбоями в поставках. И вовсе не высокими ценами…».
Вечерний обзор.
Российский рынок проводит очередной волатильный день. На европейских площадках отсутствует внятная динамика, а рискованные активы под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,28% до 1687,55, а РТС на -0,70% до 1927,41. В течение торговой сессии российский рынок успел отметиться ростом до 1699 ММВБ и глубокой волной распродаж. Агрессивные покупки привели индексы к очередной круглой цифре, где начало ощущаться сопротивление и в действие вступили продавцы. Лидеры вчерашнего дня оказались первыми кандидатами на распродажи: «Газпром» -1,97%, «Роснефть» -1,01%, «Северсталь» -1,35%, «Сбербанк» -1,23%. Однако объемы остаются средними и говорить о массовом выходе из бумаг нельзя. Из лидеров роста можно отметить: ТГК-9 +3,66%, «ПИК» +1,78%, «УралКалий» +1,7%, «Полиметалл» +1,57%, «Магнит» +1,4%. А из Аутсайдеров: ММК -2,17%, ТГК-13 -1,67%, ТГК-1 -1,47%, ОГК-1 -1,28%. Из существенных новостей для рынка можно отметить: Совет директоров НП РТС 23 июня одобрит договор по слиянию ММВБ и РТС. Глава Еврокомиссии Жозе мануэль Баррозу заявил, что Россия может вступить в ВТО до конца года. Инвестиции "Роснефти" в 2011 году составят 507,1 млрд рублей.
Рубль находится под небольшим давлением на фоне укрепления доллара США на глобальном рынке. При этом впервые за несколько недель был зафиксирован приток средств в фонды России. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 8 июня, чистый приток средств в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $3 млн. Говорить о каком-либо переломе в текущей тенденции рано, но активный вывод капиталов затормозился. Негативное влияние на рубль также оказывает нефть, которая после трех дней ралли испытывает тягу спекулянтов к фиксации прибыли. С другой стороны, данные по положительному сальдо торгового баланса РФ в апреле могли бы поддержать рубль, так как показали рекордные $19,3 млрд. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,27% до 27,835, а евро слабел на -0,19% до 40,265.
Европейские площадки демонстрируют слабую динамику с тенденцией к снижению. Германский BundesBank повысил прогноз роста экономики германии с 3,1% до 2,5%. Меж тем, голосование в немецком парламенте по вопросу предоставления помощи Греции прошло успешно, а премьер-министр Греции заявил, что голосование по новому бюджету состоится уже до конца июня. Промышленное производство во Франции сократилось в апреле на -0,3% против ожиданий +0,4%, промышленное производство в Великобритании снизилось в апреле на -1,7% против ожиданий +0,1%. Таким образом, негативные данные по нескольким странам обеспечили седьмой подряд день давления на рынки. В основном на европейских биржах продавали акции компаний, производящих потребительскую продукцию. К 15:30 мск британский FTSE 100 снижался на -0,22%, а германский DAX 30 на -0,15%.
Нефть немного корректируется после двух дней ралли. Укрепление доллара и негативная макроэкономическая статистика остаются главными факторами снижения. С другой стороны, импорт нефти в Китае не изменился в мае по сравнению с апрелем, но в годовом выражении вырос на 27%. Впрочем, еще одним поводом для пессимизма в экономических ожиданиях и роста спроса на нефть является ужесточение денежно-кредитной политики. ЦБ Южной Кореи в третий раз в текущем году повысил ключевую ставку. К 15:40 мск североморская смесь Brent с поставкой в августе снижалась на -0,42% до $118,6, а американская WTI на -0,96% до $101,46 за баррель.
Металлы продолжают свое падение. Импорт меди в Китай сократился в мае на 3% по сравнению с апрелем до 254 738 тонн. За первые пять месяцев года импорт сократился на 25,3%. При этом по сравнению с маем 2010 г. импорт упал на 36%. К 15:40 мск медь дешевела на -0,54%, золото на -0,1%, а серебро на -0,24%.
На вечер остается по США в 22:00 мск бюджет США за май. Коррекция внутри дня на российском рынке была вполне ожидаема, но вряд ли многие короткие позиции будут перенесены на следующую неделю через длинные выходные. Поэтому к закрытию можно ожидать небольшого движения вверх. При этом улучшение ситуации на западных площадках может привести к повторению сценария предыдущего дня. Перед открытием торгов в США фьючерс на SNP 500 снижался на -0,2%.
Утренний обзор.
Негативный внешний фон сдерживает российский рынок. При этом рискованные активы также под давлением, а фондовый рынок США лишь немного приостановил падение.
По итогам пятничных торгов индекс ММВБ снизился на -0,50% до 1683,96, а RTS на -0,77% до 1926,02 пункта. В течение дня рынок обновлял максимумы недели в районе 1699 по ММВБ и смог удержаться от какого-либо чрезмерного падения на негативном фоне. При этом динамика «голубых фишек» оказалась смешенной: «Газпром» -1,28%, «Роснефть» -1,04%, ГМК «НорНикель» +1,21%, «Северсталь» -1,43%, «Сбербанк» -1,68%, «ВТБ» +1,82%. кроме того, из лидеров можно отметить: ОГК-4 +3,2%, «УралКалий» +1,3%, «Магнит» +1,18%. А из аутсайдеров: ММК -2,37%, ОГК-1 -2,2%, привилегированные «Сбербанк» -1,86%. В целом, рынок достаточно технично отразился от уровня сопротивления 1700 пунктов по ММВБ и затем попробовал уйти ниже 1680, но в итоге торговый день завершился выше отметки закрытия 2010 г.
Фондовый рынок США провел достаточно спокойный день накануне, хотя конец прошлой недели оказался почти обвальным. Последний торговый день прошлой неделе основные индексы завершили падением на -1,4% и лишь покупки в банковском секторе удержали рынок от более существенного провала. 13 июня, когда в РФ был выходной день, американские инвесторы попытались прервать полосу неудач, но так и не смогли заметно развить успех. День для Dow Jones вновь завершился ниже уровня 12000 пунктов. До этого основные индексы США снижались в течение шести недель, что является самой длинной полосой недельных падений со времен кризиса 2008-2009 гг. Лишь активность в секторе слияний и поглощений удержала рынок от того, чтобы закончить очередной день в минусе. Соответственно, DJIA вырос на +0,01%, а SNP 500 на +0,07%.
Новый торговый день в Азии оказался более позитивным. Несмотря на очередное снижение рейтинга Греции агентством SNP, рынок сосредоточился на более приятных данных из Китая. Еще на прошлой неделе звучали опасения, что инфляция в КНР в мае может составить 6%. Однако официальная статистика подтвердила лишь цифру в 5,5% годовых, хотя продовольственная инфляция оказалась на уровне 11,7%. При этом промышленное производство увеличилось на 13,3% в годовом выражении при ожиданиях 13,1%. Дополнительным стимулом для спекулянтов стало решение Банка Японии о расширении программы количественного смягчения. Японские банки получат дополнительно 600 млрд. иен на финансирование различных проектов в области экологии, туризма, энергетики и др. В итоге, индекс Nikkei 225 прибавлял более 1% в последний час торгов. В Китае Shanghai Composite также подрастал почти на 1% после дневного перерыва.
Рынок нефти продолжает демонстрировать аномальную ситуацию. Накануне спрэд между Brent и WTI достигал почти $22, что делает текущую ситуацию необъяснимой с фундаментальной точки зрения. Впрочем, для нового витка цен есть определенные условия. Компания Shell объявила о форс-мажоре в поставках Bony Light Crude из Нигерии из-за множественных пожарах на нефтепроводах. С другой стороны, Саудовская Аравия начала увеличивать добычу нефти, даже после того, как ОПЕК сохранила официальную квоту без изменений. Накануне цена на Brent взлетала выше $120, но затем падала ниже $118. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,32% до $118,8, а американская WTI на +0,1% до $97,94.
Металлы остаются под небольшим давлением, хотя рост китайского производства на 13,3% и новая дополнительная программа от Банка Японии дают поводы для покупки риска. С другой стороны, данные за прошлую неделю показывали снижение импорта меди в КНР. К 9:50 мск, медь дорожала на +0,6%, золото дорожало на +0,43%, а серебро на +1,12%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 потребительские цены в Великобритании, в 16:30 розничные продажи в США за май и цены производителей, в 18:00 производственные запасы в США. Внешний фон способствует тому, чтобы российский рынок начал день ростом. При этом есть вероятность того, что день может принести существенное повышение индексов, если позитивные настроения от Китая до США сохраняться. Перед началом торгов в РФ фьючерс на американский SNP 500 подрастал почти на +0,7%.
Эксперты о событиях.
Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Греции до "ССС" с "В".
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Греции на три ступени - с B до ССС, прогноз "негативный", говорится в сообщении агентства.
Краткосрочный рейтинг был подтвержден на уровне C. Помимо прочего, все рейтинги были исключены из списка на пересмотр. Дальнейшее понижение долгосрочного суверенного кредитного рейтинга агентство прогнозирует в ближайшие 12-18 месяцев.
Таким образом, Греция в мировом рейтинге S&P опустилась ниже Эквадора, Ямайки, Пакистана и Гренады, заняв последнее место.
Отмечается, что реструктуризация греческого долга любым способом - посредством облигационного свопа или увеличением сроков погашения существующих облигаций - является наиболее вероятным решением европейских политиков, которые намерены снять с себя часть долгового бремени Греции, переложив ее на плечи частного сектора.
"На наш взгляд, любые подобные транзакции являются менее желательными, чем рефинансирование долга", - сообщается в материалах S&P. В агентстве пояснили, что в таком случае кредитный рейтинг страны был бы понижен до уровня так называемого выборочного дефолта (selective default, или SD), в то время, как рейтинги долговых инструментов Греции были бы понижены до D.
Комментарий эксперта: между тем, министерство финансов Греции заявило, что агентство не учитывает интенсивные переговоры в рамках Европейской комиссии, ЕЦБ и МВФ по нахождению приемлемого решения, то есть подвергло критике решение S&P. Добавим также, что доходности 10-летних греческих долговых обязательств продолжили рост в понедельник, достигнув 17%.
Швейцарский франк достиг нового максимума против евро.
Швейцарский франк, традиционно считающийся валютой-убежищем, рос вчера на европейской торговой сессии против евро. Значительная часть европейских рынков закрыта по случаю празднования Дня Святого Духа, невысокие объемы торгов спровоцировали волатильную торговую сессии.
Выхода экономических данных или комментариев от представителей ЕЦБ, которые задали бы тренд денежно-кредитной политики после большой продажи евро против доллара, не ожидается.
Хотя евро удалось вырасти относительно доллара США, против франка единая европейская валюта снизилась на 1% до нового исторического минимума в 1.2004 франка. Франку помогли невысокие объемы торгов в начале недели.
"Ничто не оказывает франку поддержки, кроме мировых потоков ликвидности и его статуса валюты-убежища. Оно совершено перестало зависеть от рынков ставок", - сказала валютный стратег RBS в Лондоне Анкита Дудани.
Рынки чутко реагируют на новости, связанные с долговым кризисом Греции и опасности распространения этой проблемы на другие страны Еврозоны.
Комментарий эксперта: отметим, что по-прежнему сильны опасения по поводу замедления темпов роста мировой экономики, что заставляет инвесторов уходить в качество. Поводом для беспокойства являются также и ожидающиеся сегодня данные по розничным продажам в США, которые вероятно будут слабыми, и не внушающая оптимизм статистика из Китая.
Профицит торгового баланса Китая за май составил 13.1 млрд. долл.
Китай увеличил экспорт в мае на 19.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, импорт вырос на 28.4%, свидетельствует опубликованная в пятницу, 10 июня, таможенная статистика.
В апреле рост экспорта составлял 29.9%, импорта - 21.8%. Замедление темпов увеличения экспорта эксперты связывают с некоторым снижением спроса на мировом рынке на китайскую продукцию.
Профицит торгового баланса Китая составил в мае $13.05 млрд.
По прогнозу экспертов профицит ожидался на уровне $19.3 млрд.
Комментарий эксперта: отметим, что профицит торгового баланса Китая оказался существенно ниже, чем прогнозировали эксперты. Однако такое снижение произошло не из-за снижения экспорта (он почти совпал с прогнозами экспертов), а из за роста импорта. Таким образом, в Китае дела идут совсем неплохо - китайская продукция по-прежнему поставляется за рубеж, и при этом активно закупаются импортные товары, т.е. экономика продолжает развиваться.
Рост замедляется и в Китае и возможен ли белорусский сценарий в России?
Прикрепленные файлы
review_file_2908.pdf ( 175.63 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1130
Вечерний обзор.
Российский рынок проводит спокойную торговую сессию. Внешний фон говорит о покупке риска.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,24% до 1679,97, а РТС на -0,25% до 1921,13. После активных распродаж в последний торговый день предыдущей недели российские игроки успокоились, что выражается в слабой волатильности индексов. ЦБ РФ выбрал пять консультантов по приватизации 7,6% пакета акций «Сбербанка». В остальном фон корпоративных новостей скудный, и рынок ориентируется на внешние сигналы. На сообщении о повышении норм резервирования для китайских банков прошла волна распродаж, которая была активно выкуплена, но затем рынок вновь погрузился в ожидания американской статистики и того, как поведут себя инвесторы за океаном после консолидации накануне. Голубые фишки испытывают небольшое давление: «Газпром» -0,39%, ГМК «НорНикель» -1,05%, «Северсталь» -1,49%, «ВТБ» -0,7%, а вот «РусГидро» подрастали на +1,75%. Из лидеров роста можно отметить: ОГК-4 +3,94%, ТГК-9 +3,29%, «Разгуляй» +2,41%, ОГК-1 +1,98%, «ФСК ЕЭС» +1,89%, «АвтоВАЗ» +1,7%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,44%, ТГК-2 -1,18%, «Распадская» -0,99%.
Российский рубль находится под небольшим давлением относительно доллара. При этом МВФ снизил прогноз инфляции в текущем году до 8% с 9,3%, но рекомендовал ЦБ РФ продолжать ужесточать денежно-кредитную политику через изъятие ликвидности из финансовой системы и повышение ставок. В остальном в пользу рубля говорят цены на нефть, которые удерживаются вблизи $118 за баррель Brent, а также то, что на FOREX прослеживается краткосрочная тенденция к ослаблению доллара против сырьевых валют. К 15:35 мск доллар укреплялся к рублю на +0,14% до 27,877, а евро слабел на -0,07% до 40,275.
Европейские фондовые индексы демонстрируют позитивную динамику. Снижение в предыдущие недели сделало акции европейских компаний привлекательными для среднесрочных инвестиций. При этом новостной фон способствует покупкам. Испания довольно успешно разместила долговые бумаги с различным сроком погашения на сумму в 5,5 млрд евро. Впрочем, спрэд доходности греческих облигаций и германских вновь обновил рекордное значение. С другой стороны, доходность по германским облигациям начала расти впервые за пять дней, что может свидетельствовать о некоторой фиксации прибыли по облигациям и уходе в более рискованные активы. Потребительская инфляция в Великобритании была зарегистрирована на уровне 4,5% годовых в мае, что является самыми высокими темпами роста с 2008 г. Некоторую напряженность на рынке создают ожидания очередной встречи министров финансов еврозоны по вопросу греческих долгов. В Европе инвесторы покупали акции Nokia, а также компаний, связанных с альтернативной энергетикой, после того как в Италии на референдуме избиратели проголосовали против возобновления ядерной программы. К 15:35 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,3%, а германский DAX 30 на +1,49%.
Котировки нефти в Лондоне удерживаются от снижения, а в Нью-Йорке продолжают падать. Спрэд вновь составляет более $21. Переработка нефти в Китае выросла в мае до 38,5 млн тонн, или на 6% больше, чем в аналогичный период год назад. Производство бензина увеличилось за год на 3,6%, а дизельного топлива на 8,2%. К 15:40 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $118,64, а американская WTI снижалась на -0,54% до $97,31 за баррель. Чрезвычайно большой спрэд между WTI и Brent создает риск его резкого схлопывания. С фундаментальной точки зрения, WTI становится крайне привлекательной для экспорта из США. Доставка из Кушинга до побережья Мексиканского залива обходится в $2-$4 за баррель по железной дороге и $6-$8 на автомобильном транспорте, а себестоимость перевозки на танкерах до Европы пренебрежительно мала.
Небольшая волна распродаж по рынку металлов прошла после сообщения о том, что Китайский ЦБ в очередной раз повысил норму резервирования для китайских банков на 50 базисных пунктов. Однако данная новость не смогла изменить общего настроя на рынке. По заявлению главного исполнительного директора Лондонской биржи металлов Мартина Абботта, в мире больше нет легко доступного сырья, и в этой реальности придется жить. К 15:40 мск медь дорожала на +1,2%, золото на +0,22%, а серебро снижалось на -0,09%. После полутора недель паники на рынке сельскохозяйственных товаров начали появляться более позитивные новости. Урожай кукурузы в Индии ожидается свыше 15,9 млн тонн в текущем сезоне муссонов. Одновременно в Индии рассматривают возможность отмены эмбарго на экспорт пшеницы после четвертого рекордного урожая. По оценке МСХ Индии, в текущем году, который завершается 30 июня, урожай составит 86 млн тонн против 80,8 млн тонн в прошлом году.
На вечер остаются данные из США: в 18:00 производственные запасы. Утренний прогноз о том, что российский рынок может подрасти, оправдался лишь частично. Максимальное значение индекса ММВБ составляло немногим выше 1696 пункта. Тем не менее, сохранение внешнего позитивного фона будет способствовать активизации покупателей. С другой стороны, в ближайшие дни можно ожидать повышенной волатильности из-за наступления сроков экспирации по опционам и фьючерсам. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,69%.
Эксперты о событиях 2.
Цены производителей Великобритании в мае выросли.
Цены производителей Великобритании в мае выросли, при этом закупочные цены материалов показали самое сильное месячное падение более чем за два с половиной года в результате снижения цен на нефть. На это указывают вышедшие в пятницу, 10 июня официальные данные Национального бюро статистики.
Тем не менее, по сравнению с тем же периодом предыдущего года отпускные цены производителей оставались высокими, а закупочные цены, которые стали значительно выше, свидетельствуют о том, что инфляция сокращает прибыльность.
Согласно представленным данным, опускные цены британских производителей выросли на 0.2% по сравнению с апрелем и на 5.3% по сравнению с маем прошлого года.
Согласно прогнозу экономистов отпускные цены в мае должны были вырасти на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем. Апрельские данные были пересмотрены в сторону повышения. Согласно уточненным данным, отпускные цены производителей в апреле выросли на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Закупочные цены на материалы и энергоносители упали на 2.0% по сравнению с апрелем, показав самое сильное месячное снижение с апреля 2009 года. Тем не менее, они выросли на 15.7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Экономисты ожидали падения на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и роста на 16.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Закупочные цены в апреле, тем не менее, также были пересмотрены в сторону повышения.
Согласно уточненным данным, они выросли на 2.8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 17.9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, показав самый резкий годовой рост с сентября 2008 года.
Комментарий эксперта: статистика, которая приходит из Великобритании пока не внушает оптимизм, серьезных улучшений пока в экономике Великобритании мы не видим, правда страна не входит в зону евро, но все равно это одна из ведущих европейских стран и по ней в какой то степени можно судить по ситуации в Европе вообще. Однако признанным лидером по выводу из кризиса всей еврозоны является, безусловно, Германия.
Индекс потребительских цен в Германии без изменений в мае.
Потребительские цены в Германии в мае 2011г., по окончательным данным, в годовом исчислении повысились на 2.3%. Такие данные опубликовала Федеральная статистическая служба Германии. Аналитики также ожидали, что цены вырастут на 2.3%. По сравнению с апрелем потребительские цены в мае 2011г. не изменились.
Индекс оптовых цен не изменился в мае в сравнении с ростом на 0.2% в апреле. Аналитики ожидали увеличения показателя на 0.5%.
Комментарий эксперта: по данным не скажешь, что в Германии очень высокая инфляция, здесь она практически соответствует целевому уровню ЕЦБ (хочет видеть ее ниже 2%). Немного выше конечно, но не так сильно как, например, в Великобритании, где также Банк Англии хочет увидеть уровень инфляции на уровне 2%, а там она составляет 4-5% годовых, тем не менее, повышать ставки английский Центробанк не торопится.
Профицит бюджета РФ за 5 месяцев превысил 355 млрд. рублей.
Профицит бюджета РФ за январь-май 2011 года составил 355.80 млрд. рублей или 1.8% ВВП. Такие данные сегодня приводит Минфин РФ.
Напомним, что за январь-апрель 2011 года профицит бюджета РФ составил 134.03 млрд. рублей или 0.9% ВВП. Прошлый год Россия завершила с дефицитом бюджета в 1 трлн. 795.198 млрд. рублей, или 3.9% ВВП.
По предварительной оценке, за январь-май 2011 года в бюджет РФ поступило 4 трлн. 197.82 млрд. рублей, или 47.5% к общему объему доходов федерального бюджета, утвержденному федеральным законом «О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов».
Кассовое исполнение расходов составило 3 трлн. 842.02 млрд. рублей, или 36% к уточненной росписи.
Первичный профицит достиг 454.7 млрд. рублей.
Объем ВВП России за январь-май 2011 года составил 19 трлн. 723 млрд. 297.5 млн. рублей.
По данным Минфина, Федеральная налоговая служба за первые 5 месяцев 2011 года мобилизовала в федеральный бюджет 1 трлн. 761.23 млрд. рублей, или 49.8% к прогнозным показателям доходов федерального бюджета на 2011 год; Федеральная таможенная служба — 2 трлн. 130.78 млрд. рублей (45.4% к плану).
Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом обеспечило доходы в сумме 23.19 млрд. рублей (24.3% к прогнозу).
Другие федеральные органы перечислили в бюджет 282.62 млрд. рублей, или 55% к прогнозным показателям доходов федерального бюджета на 2011 год.
Доходы без учета доходов от управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния составили 228,5 млрд рублей (59,4% к прогнозу).
Добавим, что на 1 июня 2011 года совокупный объем средств Резервного фонда в рублевом эквиваленте составил 745.86 млрд. рублей, совокупный объем средств Фонда национального благосостояния — 2 трлн. 597.55 млрд. рублей.
Комментарий эксперта: отметим, что увеличение доходов, несомненно, связано с экспортными пошлинами на нефть, доходами по НДПИ и с налогом на прибыль. Отметим также, что в предвыборный год не стоит ждать серьезного сокращения расходов, поэтому, скорее всего во II полугодии все вернется на круги своя.
Торговый сигнал: Сургутнефтегаз.
алерт_Сургут.zip ( 216.72 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1731
Неделя глазами экспертов.
Календарь_и_ожидания.zip ( 202.52 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1795
Утренний обзор.
Российский рынок показал низкую волатильность перед экспирацией опционов и фьючерсов на акции, хотя внешний фон способствовал, как и предполагалось, покупке риска. Новый день начинается с новых тревог по Греции.
По итогам торгов 14 июня, индекс ММВБ снизился на -0,14% до 1681,66, а RTS на -0,02% до 1925,56 пункта. Торги в течение дня проходили в диапазоне +-0,5%. При этом внешний фон к закрытию российских площадок постепенно улучшался, а в вечернюю сессию срочного рынка можно было ожидать ралли на фоне бурного роста в США, но оно не состоялось. «Голубые фишки» преимущественно снизились по итогам торгового дня: «Газпром» -0,46%, «Лукойл» -0,74%, ГМК «НорНикель» -0,98%, «Северсталь» -1,28%. Активные покупки на рынке проходили в секторе электроэнергетики, что связывают с текущей дискуссией в правительстве по поводу повышения тарифов. В итоге, среди лидеров можно отметить: ТГК-9 +3,84%, ОГК-4 +3,73%, привилегированные «Транснефть» +3,45%, «Ростелеком» +3,12%, «ИРАО» +2,99%, «ФСК-ЕЭС» +2,64%, ОГК-1 +2,5%. Среди аутсайдеров можно отметить: «Полюс-Золото» -1,17%, «НоваТЭК» -1,03%, НЛМК -0,93%.
На фондовом рынке США день завершился настоящим ралли, в результате которого индексы прибавили более 1%. Впрочем, в ходе торгов рост был еще больше, но несколько охладел после заявлений Бена Бернанки относительно долгового вопроса США. В частности, председатель ФРС призвал политиков в кратчайшие сроки представить жизнеспособный план по сокращению бюджетных расходов и повышению лимита по государственному долгу. В остальном, двухдневная консолидация вокруг отметки 1270 по SNP 500 помогла спекулянтам решиться на покупку подешевевших акций. К тому же позитива добавила статистика, а именно снижение розничных продаж в мае на -0,2% при ожиданиях -0,4%. В целом, статистику вряд ли можно назвать позитивной, но она хотя бы оказалась лучше ожиданий. В итоге, техническая картина в SNP 500 говорит о возможной попытке выйти на уровень 1300 пунктов и даже на 1320 в ближайшее время, хотя о более серьезном движении можно говорить лишь при поступлении позитивных данных из экономики. В ином сценарии остается актуальным уровень 1250. Тем не менее, в рамках локального ралли инвесторы покупали акции розничных компаний и нефтегазовых корпораций. Индекс DJIA вырос на +1,03%, а SNP 500 повысился на +1,26%.
Рынок нефти продолжает жить в режиме аномалии. Нефть в Лондоне на 20% дороже нефти в Нью-Йорке. Одним из факторов данной ситуации считают запасы в Америке. Согласно данным API, на неделе, завершившейся 10 июня, запасы нефти в США сократились на -3,03 млн. бар., запасы дистиллятов упали на -0,42 млн. бар., а бензина +1,12 млн. бар. Запасы на терминале Кушинг упали на -1,72 млн. бар. Однако статистика мало повлияла на то, чтобы рекордный спрэд между двумя индикативными контрактами начал закрываться. В утренние часы спрэд был немногим меньше $22 по ближним контрактам. К 9:50 мск, североморская смесь Brent с поставкой в августе дешевела на -0,22% до $119,08, а американская WTI на -0,5% до $99,36 за баррель.
Главной идеей на рынке металлов является сокращение запасов в Китае. Согласно аналитике Goldman Sachs, сокращение резервов меди почти вдвое за последние два месяца расчищает дорогу для резкого наращивания импорта и повышения цены. По различным источникам, запасы снизились с 600 тыс. тонн до 300 тыс. тонн. При этом, принимая во внимание данные по промышленному производству, спрос на металлы остается высоким. Поэтому Goldman Sachs ожидает ралли в меди до новых рекордных значений. Международная группа по исследованиям в области меди ожидает дефицит металла на уровне 377 тыс. тонн в текущем году. К 9:50 мск, медь дешевела на -0,27%, золото дорожало на +0,03%, а серебро снижалось на -0,26%. На сельскохозяйственном рынке также происходят интересные события. Идея продажи кукурузных контрактов против пшеничных частично оправдывается. В четверг 9 июня спрэд в пользу кукурузы достигал 45 американских центов, а в утренние часы спрэд в ближних контрактах составлял всего $0,244. Австралия повысила прогноз по урожаю пшеницы в сезоне 2011-2012 гг. до 26,2 млн. т., или на 7,8% больше, чем в предыдущем прогнозе благодаря улучшению ситуации с выпадением осадков. Рекордный урожай был собран в сезоне 2010-2011 гг. и составил 26,3 млн. т.
Из статистики на предстоящий торговый день стоит отметить: в 12:30 мск безработица в Великобритании за май, в 13:00 промышленное производство в еврозоне за апрель, в 16:30 потребительская инфляция в США, в 17:00 мск вложения в американские ценные бумаги, в 17:15 мск промышленное производство в США, в 18:30 мск статистика запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго. Накануне российский рынок слабо реагировал на внешние рынки. Вероятно, что 15 июня окажется столь же сложным днем для игры в одном направлении. Сегодня состоится экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS, что может сдерживать какие-либо резкие движения. Тем не менее, волатильность внутри дня может быть интересна для активных спекулянтов. Кроме того, некоторое давление на рынок будет оказывать внешний фон, который говорит в пользу сдержанной активности в покупке риска.
Голос Блогосферы.
Уверенность в дефолте Греции продолжает расти.
«CDS по Греции забрались уже выше 15% годовых (78% за дефолт в ближайшие 5 лет), настрой на дефолт растет, Ирландия с Португалией пока идут скромненько, по примерно 7%.
В дефолте Греции рынки уверены как никогда, причем как бы еврочиновники этот процесс не назвали: дефолт, реструктуризация, перепрофилирование, отношение в общем-то уже к этому сформулировано – греки не могут выполнить своих долговых обязательств. В какой форме это будет признано по факту не так уж важно, это будет первый становой дефолт Еврозоны. Конечно, спасение греков от полноценного объявления дефолта сгладит ситуацию, но возложит ответственность за греческие долги на прочие страны Еврозоны (либо на банковский сектор, либо на бюджеты). Грекам же придется занимать дорого ещё долго... И все равно в итоге списать существенную часть долга, возможно, это лучше сделать раньше, а не позже, но на такое евробюрократы никогда не решатся)».
В России разворачивается инфляционный сценарий
«…Следует отдать должное финансовым властям, которые в условиях этого нефтяного и пенсионного изобилия действуют единственным корректным способом, интенсивно наращивая внутренний госдолг (за 5 мес. привлечено 574 млрд. руб., что составляет 15% бюджетных расходов) и накапливают нефтяные сверхдоходы на бюджетных счетах. С начала года эти накопления уже составили 832 млрд. руб. без учета средств, размещенных на депозитах в банках (127 млрд.р.). Это «подсушивает» избыточную ликвидность, впрыснутую в банковский сектор в период эмиссионного финансирования бюджетного дефицита «из Резервного фонда».
Таким образом, нынешняя политика заимствований Минфина осмысленна, в отличие от прошлогоднего выхода на рынки еврооблигаций, озадачившего и насмешившего аналитиков. Можно сказать, что Минфин и ЦБ таким образом проводят политику «количественного ужесточения», поскольку ЦБ почти перекрыл приток рублевой ликвидности через канал (пассивных) интервенций, направленных на сдерживание укрепления рубля. В мае они составили 4.5 млрд. долл., а всего с начала года Банк России купил около 19 млрд. долл., что в рублевом эквиваленте меньше «изъятой» Минфином суммы.
Закономерным итогом стало сокращение избыточной ликвидности банков до уровня, который уже немного напоминает норму, существовавшую до вливаний средств из Резервного фонда. Сам по себе этот существовавший у банков «навес ликвидности», подобный образовавшемуся в США в результате двух «количественных ослаблений», инфляционно не опасен. Однако лишь да тех пор, пока сочетается с определенным поведением населения и предприятий.
Для того, чтобы этот «навес ликвидности» мог безопасно оставаться на счетах банках в ЦБ, не становясь полноценными деньгами, и не вызывая инфляцию, требуется: (а) достаточно низкая активность заемщиков, не приводящая к созданию денег в результате кредитной мультипликации и (б) достаточно высокое доверие к здешней денежной системе – без этого вброшенная на счета банков ликвидность будет обналичиваться, попадет на товарные и валютные рынки, и потенциально приведет к запуску гиперинфляционной спирали. Такое поведение можно было наблюдать в ходе недавнего гиперинфлционного эпизода в Зимбабве, в России после либерализации цен и в девальвационном эпизоде 1998 года, и вот теперь в Беларуси (источником вброса ликвидности тут стала не монетизация бюджетного дефицита, который оставался небольшим, а «валютный своп» НРБР с банками, но это не важно).
В России в последние годы сохранялось высокое доверие к банковской системе, восстановившееся практически сразу же после валютной паники, что исключило перетекание ликвидности, вброшенной в ходе количественного ослабления, в инфляцию. Однако с начала 2011 года видим заметное усиление кредитной активности, что требует от денежных и финансовых властей антиинфляционной «стратегии выхода» («количественное ужесточение» + повышение ставок). По мере нормализации избыточных резервов банков во второй половине года предстоит либо сократить темпы накопления средств на счетах органов госуправления в ЦБ, либо увеличить пассивные (т.е. по защите рубля от укрепления) интервенции ЦБ, во избежание кризиса ликвидности в российских банках…».
review_file_2912.zip ( 158.78 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1058
Эксперты о событиях.
Крупнейшие экономики мира будут расти более умеренными темпами.
Крупнейшие экономики мира будут расти более умеренными темпами в ближайшие месяцы, а Бразилия, Индия, Франция и Италия покажут рост ниже трендового уровня, по мнению Организации экономического сотрудничества и развития.
Ведущий показатель экономической активности 34 членов стран ОЭСР остался на уровне 103.0 в апреле, предполагая, что в последнее время темпы расширения производства не могут быть устойчивой. "Составные опережающие индикаторы ОЭСР указывают на небольшую потерю импульса к росту в большинстве ведущих экономик", - заявили в ОЭСР.
Среди развитых стран, ОЭСР сказал его опережающие индикаторы показывают, что рост в США будет компенсировать вероятность замедления во Франции и Италии и «возможное, замедление экономического роста» в Канаде.
Но среди развивающихся стран, ОЭСР есть четкие признаки того, что рост будет медленнее, чем долгосрочная тенденция в Бразилии и Индии, в то время как опережающие индикаторы указывают на «возможное замедление экономического роста в Китае и „первым признаком потери роста импульса“ в России.
ОЭСР сказал, что, учитывая последние события в Японии, было невозможно вычислить опережающий индикатор для этой страны. Опережающие индикаторы указывают на стабильные темпы роста в Германии и Великобритании.
Комментарий эксперта: отметим, что потеря темпа в российской экономике действительно может произойти, поскольку, хотя нефть и находится на высоких отметках, но определенные сомнения у внешних инвесторов в российской экономике приводят к тому что приток капитала в страну не слишком велик, а без притока капитала экономический рост вряд ли возможен.
Банк Японии сохранив ставку, выделил новые кредиты.
Банк Японии во вторник расширил программу кредитования для стимулирования роста отраслей с высоким потенциалом, ставку оставили без изменений.
"Чтобы поддержать финансовые институты, банк предоставляет им средства для вложений в акционерный капитал и для кредитования без обычного залога или гарантий", - говорится в сопроводительном заявлении банка.
Банк Японии ввел инвестиции в акционерный капитал и кредиты без залога недвижимости, под эти цели выделено кредитов со стороны Банка Японии объемом до 500 млрд. иен.
В июне прошлого года Банк Японии учредил специальную программу, по которой частным банкам будет предоставлены кредиты на сумму до 3 трлн. иен сроком на один год под ставку 0.1%, с целью кредитования 18 быстрорастущих секторов.
Банки могут пролонгировать кредиты до трех раз. Банк Японии уже выдал кредитов на 2.94 трлн. иен в четыре этапа, но некоторые финансовые компании уже исчерпали верхний лимит в 150 млрд. иен на один банк. Правление Банка Японии единогласно проголосовало за то, чтобы оставить ключевую процентную ставку в диапазоне 0.0%-0.1%. Оценка национальной экономики была повышена.
Комментарий эксперта: не очень существенный, но это еще один впрыск ликвидности на рынок. По крайней мере, Банк Японии не бездействует, и это лучше чем совсем ничего, так как кредиты без залога недвижимости позволят небольшим фирмам, у которых ее нет, получить более простой доступ к деньгам.
Инфляция в Китае обновила максимум 34 месяцев.
Инфляция в Китае ускорилась в мае до 5.5 процента в годовом выражении - максимума 34 месяцев, немного опередив прогнозы, из-за чего власти могут продолжить ужесточение монетарной политики, даже несмотря на сигналы о замедлении экономического роста.
Промышленное производство в мае выросло на 13.3 процента в годовом исчислении при прогнозе увеличения на 13.2 процента. Но темы роста оказались минимальными с ноября.
"Потребительская инфляция обновила рекорд, усилив страх перед новым повышением ставок", - сказал экономист IHS Global Insight в Пекине Сяньфан Жэнь.
Аналитики ожидают, что инфляция вновь ускорится в июне. Некоторые ожидают роста цен на 6 процентов и предрекают повышения ставок уже в текущем месяце - в пятый раз с октября прошлого года.
"Мы ждем, что центральный банк поднимет ставки на следующей неделе", - сказал Жэнь.
Экономисты прогнозировали, что в мае инфляция составит 5.4 процента. В апреле цены в Китае выросли на 5.3 процента к аналогичному периоду прошлого года. Инфляцию в основном подстегивает рост цен на еду, ускоряющийся в последнее время из-за сильной засухи в традиционных сельскохозяйственных регионах.
Порция китайской статистики, опубликованная во вторник, в целом совпала с прогнозами. Розничные продажи за май выросли на 16.9 процента по сравнению с маем 2010 года, а ожидался рост на 17.0 процентов.
"В целом, рост экономики Китая постепенно замедляется, тогда как потребительская инфляция по-прежнему в пределах контроля. Центральный банк повысит процентные ставки снова в этом месяце, но до конца года больше повышения не будет", - сказал экономист China Everbright Securities Сюй Гао.
Комментарий эксперта: по сути, инфляционное давление в Китае было ожидаемо высокое, то есть никто не сомневается в том, что процентная ставка скоро будет увеличена. Добавим также, что промпроизводство превзошло консенсус-прогнозы, а розничные продажи, напротив, не дотянули. В целом, вопреки ожиданиям, статистика из Китая вчера неплохо поддержала фондовые рынки по всему миру.
Торгуем Классику.
Торговый сигнал: Северсталь.
алерт_свст_1506.zip ( 113.14 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1729
Торговый сигнал: ГМК Норильский Никель.
алерт_никель_1506.zip ( 113.18 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1702
Эксперты о событиях.
ЦБ РФ выбрал организаторов продажи акций Сбербанка.
Банк России в рамках приватизации принадлежащего ему 7.6-процентного пакета акций Сбербанка выбрал пять финансовых консультантов: Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P.Morgan и дочернюю компанию крупнейшего российского банка - "Тройка Диалог", сообщил во вторник департамент внешних и общественных связей ЦБ.
Сбербанк в качестве технического агента ЦБ получил заявки от 17-ти инвестиционных банков и компаний и по результатам рассмотрения представил в ЦБ шорт-лист, включавший семь кандидатур.
"Рассмотрение представленных предложений осуществлялось с учетом опыта претендента по организации размещения акций эмитентов финансового сектора, места претендента в рейтингах размещений (ECM EMEA league tables), уровня компетенции и потенциала команды, в том числе работающей в России, в области продаж акций российских эмитентов инвесторам и аналитического обеспечения принимаемых решений, юридических требований к сделке, размера вознаграждения, расходов по сделке", - отмечает ЦБ.
Согласно программе приватизации на 2011-2013 годы, Банк России как крупнейший акционер Сбербанка с долей 57.58% уставного капитала должен продать 7.58% из принадлежащих ему акций. Предварительно ЦБ планирует запустить процесс приватизации в сентябре. Финансовые консультанты помогут ЦБ определиться со сроками сделки и размером пакета - продавать ли все 7.6% акций сразу или по частям. Приватизация будет проходить путем открытого размещения акций на рынке - как на ММВБ, так и на западных биржах (в форме ADR).
Для расширения круга потенциальных инвесторов Сбербанк до июля планирует запустить программу американских депозитарных расписок (ADR) первого уровня. Сбербанк 24 мая запросил разрешение в ФСФР на обращение до 25% акций за рубежом.
Комментарий эксперта: отметим, что вчера акции Сбербанка выглядели явно лучше рынка (прибавляли в моменте почти 1% при том, что рынок был в нулях), к тому же бумаги Сбербанка находятся по-прежнему ниже 100 руб., т.е. им есть куда расти. Добавим также, что вчера аналитики Goldman Sachs повысили целевую стоимость по акциям Сбербанка на 10% - до $5.24. Кроме того, чистая прибыль банка в январе-мае 2011 г. выросла почти в 2.5 раза.
Рост тарифов в 2012 г. будет ограничен, но может быть выше инфляции.
Правительство намерено ограничить рост тарифов инфраструктурных монополий в следующем году. Об этом в прошлую пятницу заявил премьер-министр Владимир Путин.
Тем не менее, глава правительства отметил, что до сих пор у него «рука не поднималась» подписать постановление, ограничивающее рост тарифов естественных монополий (по железнодорожным перевозкам, по газу и электроэнергии) на уровне инфляции.
Официальный прогноз инфляции на 2012 г. составляет 5.5-6.5%. Подобные ограничения были бы очень существенными для монополий, так как это резко ограничило бы их возможности для развития. Премьер-министр подчеркнул необходимость выбора крайне взвешенного подхода.
Комментарий эксперта: пятничное заявление Путина, приободрило вчера российские генерирующие компании. Так, бумаги ОГК-4 выросли по итогам торгов на РТС на 4%, бумаги РусГидро также чувствовали себя неплохо. В целом, мы видим, что электроэнергетика медленно, но восстанавливается.
Утренний обзор.
Российский рынок пережил далеко не лучший день в своей истории. Экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS обеспечила низкую волатильность внутри дня. Однако внешний фон постоянно ухудшался и может продолжить эту тенденцию в новый торговый день.
По итогам торгов 15 июня, индекс ММВБ снизился на -0,17% до 1678,82, а RTS на -0,34% до 1919,05 пункта. В течение дня индексы даже пытались расти, но на фоне обвала в США и Европе сложно было удержать индексы в позитивной зоне. С другой стороны, экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS оказалась весьма примечательной. Завершилась она ростом июньского фьючерса RTS при одновременном падении сентябрьского фьючерса. Индекс ММВБ в течение дня выходил в сильный плюс, преодолев отметку в 1704 пункта, или, иными словами, обновил свой недавний максимум, да еще сделал заявку на продолжение роста. Тем не менее, динамика «голубых фишек» настораживает: «Газпром» -1,08%, «Роснефть» -0,9%, «Северсталь» -1,66%, «РусГидро» -1,31%. Из лидеров роста можно отметить: «Полиметалл» +3%, «АвтоВАЗ» +2,96%, «Полюс Золото» +1,57%, «УралКалий» +1,57%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -2,77%, ОГК-1 -2,57%, «ГазпромНефть» -2,48%, привилегированные «Транснефть» -2,09%.
Торги на американском рынке были очень активными. В моменте падение индекса SNP 500 превышало -1,9% и не было какого-либо сектора, который показывал бы рост. Однако в тоже самое время акции новичка рынка – компании Pandora – показали взрывной рост в первый день торгов более чем на 40%. Кроме того, одновременно происходило астрономическое событие, а именно лунное затмение, во время которого премьер-министр Греции обратился к правительству с просьбой об отставке. Однако данную просьбу никто не желал удовлетворить, поскольку после этого кому-то другому пришлось бы взять на себя ответственность за развал греческих финансов. Новость из Афин мгновенно облетела все новостные ленты и на рынке началось избиение единой европейской валюты с одновременными распродажами всего, что можно отнести к рискованным активам. Еще до этого появилась информация о постановке на пересмотр кредитных рейтингов французских банков, а также в течение дня появились сообщения об аварии на АЭС недалеко от города Омаха в штате Небраска. И уж совсем прозаически выглядит то, что индекс SNP не смог продолжить рост предыдущего дня и отправился тестировать 1270, после прорыва которого продолжил свое падение. В итоге, DJIA упал на -1,48%, закрывшись ниже 11900 пунктов, а SNP 500 рухнул на -1,74% до 1265,4. Наиболее любимыми секторами распродаж стали банковский и энергетический. В условиях неразберихи на информационных лентах даже статистика по экономики отошла на второй план, хотя и она заслуживает некоторого внимания: промышленное производство за май в США выросло на +0,1% против ожиданий +0,2%, а индекс Empire State ФРБ Нью-Йорка рухнул до -7,79 с 11,88 в предыдущий месяц.
Ситуация в Азии не стала лучше. Региональные индексы продолжают снижаться вслед за площадками в США и Европе. Вероятный дефолт Греции в результате правительственного кризиса остается одним из поводов для страхов. В четверг 16 июня премьер Папандреу сформирует новый кабинет министров, который должен будет тащить на себе греческий кризис. К тому же перспективы ухудшения данных по ведущим экономикам США и еврозоны говорят о возможном спаде экспорта из Азии. На фоне этих беспокойств индекс MSCI Asia-Pacific падал на -1,5%. В настоящее время данный индикатор находится на седьмой неделе непрерывного снижения, что превышает период падения на фоне банкротства инвестиционного банка Lehman Brothers В 2008 г.
Для обрушения котировок нефти более чем на -4,5% были все необходимые условия. Плохие макроэкономические данные, усиление позиций доллара и общие настроения, нацеленные на уход от риска. Хотя данные по запасам могли поддержать рынок. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 10 июня, запасы нефти в Америке сократились на -3,4 млн. бар. до 365,6 млн. бар., бензина увеличились на +0,6 млн. бар., а дистиллятов упали на -0,1 млн. бар. Однако статистика спроса вновь оказалась бледной. За период четырех последних недель спрос на нефть составил 19,0 млн. бар. в сутки, или на 3,2% меньше, чем в аналогичный период год назад, спрос на бензин 9,2 млн. бар. в сутки, или на +0,5% больше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов 3,8 млн. бар., или на -3,6% меньше, чем в аналогичный период год назад. Впрочем, новый торговый день начался с небольшой коррекции вверх на рынке нефти в надежде спекулянтов на то, что обвал накануне оказался чрезмерным. К слову говоря, гигантский спрэд Brent VS WTI сокращался накануне ниже $18 с утренних $21. К 9:55 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,82% до $113,93, а американская WTI на +0,19% до $95,44 за баррель.
Металлы не избежали общей судьбы рынка. Поскольку они относятся к группе рискованных активов, то спекулянты также активно избавлялись от них. Единственно, лишь золото смогло завершить день в плюсе, поскольку является активом убежищем в кризисные времена. С другой стороны, резервы SPDR Gold Trust не изменились и остались на уровне 1200,05 тонн, или почти на 1% меньше, чем в четверг 9 июня. К 9:55 мск, медь дешевела на -0,43%, золото снижалось на -0,01%, а серебро на -0,27%. Вполне неплохо продолжает реализовываться идея продажи ближних фьючерсов на кукурузу и покупку пшеничных контрактов. В утренние часы спрэд между ними упал до $0,122 с $0,45 в прошлый четверг 9 июня.
Из ключевой статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск розничные продажи в Великобритании, в 13:00 мск инфляция в еврозоне, в 16:30 разрешения на строительство и новые строительства в США, первичные заявления на пособия по безработице, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Вероятно, что российский рынок откроется со значительным разрывом вниз. Однако характер торгов во многом будет определяться политическим моментом. В Санкт-Петербурге начинается экономический форум и обвал рынка на фоне такого события может оказаться крайне нежелательным. Поэтому, учитывая силу операторов рынка, можно предположить, что попытки продавить рынок могут увенчаться неудачей. Поэтому можно предполагать, что игра на понижение является более актуальной в условиях заметного ухода инвесторов от рисков, но необходимо быть крайне осторожным на рынке, где могут проявляться контр-тенденции.
Эксперты о событиях.
Министры еврозоны не смогли договориться о плане спасения Греции.
Министры финансов еврозоны не смогли договориться о том, как частные держатели госдолга Греции должны разделить между собой участие в новой программе помощи.
Германия, при поддержке Нидерландов, хочет, чтобы банки, пенсионные фонды и страховые компании, являющиеся держателями греческого долга, обменяли старые облигации на новые, срок погашения в которых продлен на 7 лет.
Опасаясь, что план Берлина может только усилить кризис, ЕЦБ, Еврокомиссия и Франция выступают за более мягкое решение, в рамках которого держателям греческого долга могут быть предоставлены льготы для мотивации к покупке новых бондов по мере истечения сроков погашения старых.
Но министерство финансов Германии считает, что "от этого не будет никакого результата", в то время как оппоненты в лице министра финансов Люксембурга, говорят о том, что "действия ... должны носить крайне осторожный характер, чтобы они не могли быть расценены как кредитное событие".
Комментарий эксперта: между тем, в Греции началась очередная общенациональная забастовка. Демонстранты окружили здание парламента. Протестующие против мер жесткой экономии намерены заблокировать вход для депутатов, которые должны обсуждать план экономии. Отметим, что разногласия между Германией и Францией еще будут решаться - 17 июня в Берлине на совещании канцлера ФРГ Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози, а также министры финансов ЕС вновь встретятся по этому вопросу 19 июня.
Бернанке призвал конгресс США поднять потолок госдолга.
Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке призвал конгресс США поднять потолок государственного долга. Сейчас величина госдолга ограничена $14.3 трлн.
По словам Бернанке, отказ поднять потолок госдолга США может привести к снижению кредитных рейтингов страны, нанести ущерб положению доллара и американских гособлигаций на мировых рынках.
"Даже кратковременная приостановка платежей по основному долгу или процентов по долговым обязательствам министерства финансов может вызвать серьезные трудности на финансовых рынках и в платежной системе", - отметил Бернанке.
По оценке Минфина США, стране грозит дефолт, если до 2 августа конгресс не одобрит увеличение предельного уровня госдолга. Бернанке призвал конгресс сделать устойчивость бюджета одной из основных тем долгосрочного плана развития государства, однако предупредил, что резкие сокращения бюджетных расходов поставят под угрозу восстановление экономики США.
Комментарий эксперта: отметим, что для того чтобы оставить потолок госдолга на прежнем уровне ($14.3 трлн.) республиканцам нужно либо добиться сильного сокращения выплат по обязательным программам, например по социальному обеспечению, либо увеличить доходную часть. Так резко изменить структуру бюджета просто нереально, и они это понимают. Поэтому нет никаких сомнений, что размер лимита будет повышен на сумму необходимую, чтобы в следующем году США выполнили все свои обязательства и по финансированию долга, и по финансированию расходов, а данная дискуссия лишь политическая борьба между республиканцами и демократами.
Эксперты о событиях 2.
Промпроизводство в еврозоне в апреле выросло на 0.2%.
Промышленное производство в еврозоне в апреле 2011 года выросло на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat).
Относительно апреля 2010 года показатель поднялся на 5.2%.
Аналитики ожидали сокращения промпроизводства по сравнению с мартом на 0.2% и увеличения на 4.8% в годовом исчислении.
Комментарий эксперта: отметим, что подъем в основном поддерживался повышенным спросом на бытовую технику и мебель, при этом, как ни странно, в Германии и во Франции данный показатель ушел в минус, а в Италии и Ирландии промпроизводство, напротив, выросло.
Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка упал в июне до -7.8.
Условия для ведения бизнеса в производственном секторе в зоне ответственности Федерального резервного банка Нью-Йорка в июне ухудшились. Об этом свидетельствует отчет, представленный в среду ФРБ Нью-Йорка.
Согласно отчету, общий индекс условий для ведения бизнеса ФРБ Нью-Йорка в июне упал ниже нуля впервые с ноября 2010 года, потеряв по сравнению с маем 20 пунктов и составив -7.79.
Индекс сильно разочаровал экономистов, ожидавших значения 12.
Неутешительной новостью стало и то, что как индекс новых заказов, так и индекс поставок также резко упали, опустившись ниже нуля: индекс новых заказов – до -3.61, а индекс поставок – до -8.02.
И еще одним мрачным знаком для давно испытывающего трудности рынка труда явилось то, что индекс занятости потерял 15 пунктов, опустившись до 10.2.
Единственным возможном позитивным фактором на фоне опасений в отношении ускорения инфляции стало то, что как индекс закупочных цен, так и индекс отпускных цен находились на позитивной территории, но снизились по сравнению с маем.
«Это говорит о том, что рост закупочных и отпускных цен замедлился», – сообщили в ФРБ Нью-Йорка.
Индекс закупочных цен в июне составил 56.12 против 69.89 в мае, а индекс отпускных цен – 11.22 против 27.96.
«Хотя индексы ожиданий в целом были выше нуля, они были намного ниже уровней прошлого месяца, указав на то, что степень оптимизма в отношении условий для ведения бизнеса на шесть месяцев вперед значительно понизилась», — говорится в отчете.
Согласно результатам опроса, 41% респондентов сообщили, что ожидают роста занятости в предстоящем году, а 17% респондентов прогнозируют снижение общего числа занятых. Подобные вопросы были заданы и в январе 2011 года.
«Результаты были не такими позитивными, как в январском отчете, показавшем, что большинство респондентов, или 52%, ожидали роста» числа занятых, отметили в ФРБ Нью-Йорка.
Комментарий эксперта: отметим, что в последнее время опережающие индикаторы выходят не очень хорошие по деловым настроениям, мы видим, что ситуация несколько ухудшается. Приведет ли это к рецессии в конце года или начале следующего неизвестно, по крайней мере, экономисты Федрезерва такой угрозы пока не видят.
Динамика розничных продаж в США разочаровывающая и насколько велик отток капитала из России?
review_file_2915.zip ( 153.03 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1073
Вечерний обзор.
Российский рынок демонстрирует повышенную волатильность. Внешний фон остается нестабильным, а аппетиты к рискам низкие.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,2% до 1658,63, а РТС на -1,89% до 1882,83. Утренний старт рынка состоялся со значительным разрывом вниз. Однако уже к полудню большая часть гэпа была закрыта вслед за аналогичным движением на европейских площадках. Затем уже на очередной волне продаж евро и снижения европейских индексов были обновлены минимальные значения дня – 1656 ММВБ. «Голубые фишки» заметно снижаются: «Газпром» -1,12%, «Роснефть» -1,04%, «Сбербанк» -1,69%, «РусГидро» -1,33%. Из лидеров роста можно выделить: «АвтоВАЗ» +6,06%, «Ростелеком» +4,84%, «Верхнесалд» +2,16%, «ИРАО» +1,42%. А из аутсайдеров: «УралКалий» -3,37%, «НоваТЭК» -3,02%, «Полиметалл» -2,78%, ОГК-3 -1,85%.
Российский рубль значительно слабеет к доллару США, повторяя движения сырьевых валют на глобальном рынке. С другой стороны, есть поводы для покупок российской валюты. Накануне министр финансов А. Кудрин заявлял, что курс российского рубля к доллару США может подняться до 25 рублей. Учитывая текущую стратегию ЦБ РФ по свертыванию ликвидности для борьбы с инфляцией, можно предполагать дальнейший интерес к покупкам российской валюты со стороны иностранных резидентов. Кроме того, в конце июня будут производиться месячные и квартальные налоговые выплаты российских экспортеров. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,84% до 28,22, а евро слабел на -0,41% до 39,815.
Европейские индексы снижаются. Проблемы на долговом рынке остаются главным фактором, оказывающим давление на активы. Растут доходности не только по греческим, но и по испанским, и по итальянским долгам. При этом член правления ЕЦБ Н. Веллинк заявил, что Европейский стабилизационный фонд должен быть увеличен до 1,5 трлн евро, если политики желают привлечь частных инвесторов к преодолению долгового кризиса. Статистика по европейским странам выходила достаточно негативная. Розничные продажи в Великобритании упали на -1,4% в мае по сравнению с апрелем. Потребительская инфляция в еврозоне составила 2,7% в мае. Основные продажи проходили в секторах розничных компаний и банков. Французские банки наиболее активно снижались из-за заявления Moody’s о возможности пересмотра их кредитного рейтинга. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -1,32% а германский DAX 30 на -1,02%.
Нефть немного отыграла потери предыдущего дня. Международное энергетическое Агентство ожидает, что спрос на нефть в текущем году составит 89,3 млн бар. в сутки (предыдущий прогноз 89,2 млн бар.). Специалисты агентства указывают на более быстрые темпы роста потребления в Китае и Индии. С другой стороны, темпы роста экономик ОЭСР оказались менее высокими, да еще сами цены на нефть сдерживают рост потребления. По данным МЭА, свободные мощности ОПЕК на текущий момент составляют всего 4,1 млн бар. в сутки. Техническая картина в нефти говорит о возможности коррекции вверх до $115-$116 Brent после обвального падения накануне. К 15:35 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,52% до $113,6, а американская WTI на +0,14% до $95,4 за баррель.
Металлы остаются под давлением. Усиление доллара, ухудшение данных по США и Европе, ужесточение денежно-кредитной политики в Китае и уход инвесторов из рискованных активов являются главными факторами снижения. С другой стороны, еще накануне банк Goldman Sachs прогнозировал установление новых рекордов по меди, поскольку китайские запасы металла значительно снизились в последние два месяца и необходимость их восстановления приведет к росту импорта. К 15:35 мск медь дешевела на -0,99%, золото дорожало на +0,03%, а серебро на +0,24%. На прочих сырьевых рынках продолжается снижение сельскохозяйственных контрактов. Спрэд между ближними фьючерсами кукурузы и пшеницы сократился до $0,144, а в моменте падал ниже $0,11.
На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Ситуация на рынках остается сложной. Индекс SNP 500 стремится к отметке 1250, где может встретиться серьезное сопротивление. При этом любая неожиданная новость может спровоцировать более активные распродажи. Индекс ММВБ подходит к своей первой линии поддержки 1650, а затем более серьезная поддержка возникает на 1630 и далее на 1600. Тем не менее, нельзя исключать сценария, что в последние часы торгов текущей сессии провал рынка будет выкуплен, но для этого крайне необходимы хотя бы нейтральные данные по США.
Эксперты о событиях.
Чистая прибыль АФК "Система" за 1-й квартал по US GAAP выросла на 30.5%.
Чистая прибыль группы АФК "Система" за 1-й квартал 2011 года по US GAAP после корректировок выросла на 30.5% и составила $102.3 млн. по сравнению с $78.4 млн. в 1-м квартале 2010 года.
Операционная прибыль выросла на 10.6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - до $1 млрд., операционная маржа составила 13.2%.
Показатель OIBDA увеличился на 13% - до $1.9 млрд., маржа OIBDA составила 23.7%. Выручка выросла на 25.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $7.8 млрд.
Чистый долг на уровне Корпоративного центра снизился на 38.5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года с $1 922.3 млн. до $1 182.8 млн.
Вклад базовых активов группы составил $7.1 млрд. в консолидированную выручку и $2.0 млрд. в консолидированную OIBDA группы.
Комментарий эксперта: по большому счет,у сюрпризов в цифрах мы не увидели. Отметим, что в целом, рост бизнеса АФК "Система" в основном сейчас наблюдается за счет роста бизнеса Башнефти (это рост цен на нефть и рост физических объемов добычи). АФК "Система" владеет также такими активами как МТС, Башкирэнерго и Ситроникс, которые в отличие от Башнефти большого роста не показали. Акции АФК "Система" выросли по итогам дня на 2.24%.
Чистая прибыль "Мосэнерго" за 1-й кв. выросла на 41.8%.
Чистая прибыль ОАО "Мосэнерго" по МСФО за 1-й квартал 2011 г выросла на 41.8% и составила 7.981 млрд. руб. против 5.627 млрд. руб. за аналогичный период 2010 г. Об этом говорится в сообщении компании.
Выручка за 1-й квартал 2011 г выросла на 18.8 проц. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 60.255 млрд. руб. Рост выручки обусловлен увеличением объемов реализации электроэнергии, ростом цен на рынке на сутки вперед, а также увеличением тарифов на тепловую энергию.
Основную долю выручки (53.4%) составила выручка от реализации тепловой энергии. Этот показатель вырос на 12.4% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года – до 32.183 млрд. руб. При этом выручка от продажи электроэнергии и мощности увеличилась на 29.5%, составив 27.457 млрд. руб.
Операционная прибыль выросла по сравнению с 1-м кварталом 2010 года на 61.2% – до 9.7 млрд. руб. Показатель EBITDA по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года вырос на 41.3%.– до 12.720 млрд. руб.
Переменные расходы увеличились на 18.6%. – до 43.667 млрд. руб. Основную долю переменных расходов составили затраты на топливо, которые увеличились в отчетном периоде на 15% до 27.731 млрд. руб. Наибольший темп роста (в 2.9 раза – до 3.193 млрд. руб.) продемонстрировали расходы на покупку энергии. Этот рост обусловлен изменением нормативной базы по покупке электроэнергии на собственные нужды: с 2011 года покупкой является все потребление электроэнергии, в отличие от 2010 года, когда на собственные нужды покупался только объем сверх максимально допустимых величин расхода электрической энергии на собственные нужды генерации (которые уменьшали объём продажи электрической энергии).
Комментарий эксперта: отчет положительный, и он вполне может добавить оптимизма акциям Мосэнерго. Однако, в целом, какие либо масштабные влияния в энергетику могут пойти лишь после того, как будет хоть какая то определенность по ценообразованию и тарифам в этой области. Тем не менее, уже сейчас сектор смотрится неплохо.
Торгуем Классику.
Торговый сигнал: Роснефть.
алерт_росн_1606.zip ( 112.69 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1730
Утренний обзор.
Российский рынок успешно сопротивляется внешнему негативу. Однако внешний фон продолжает говорить о нежелании рисковых покупок.
По итогам торгов 16 июня, индекс ММВБ снизился на -0,46% до 1671,10, а RTS на -1,16% до 1896,72 пункта. В течение торгов падение индексов приобретало почти обвальный характер. Индекс ММВБ снижался до 1652 пункта, где нашел свою поддержку и отразился от нее после выхода позитивных данных по США. «Голубые фишки» смогли ликвидировать свое сильное падение и по некоторым позициям выйти в плюс: «Газпром» -0,68%, «Роснефть» +0,78%, «Северсталь» +0,49%, «ВТБ» +0,17%, «ИРАО» +1,86%. Впрочем, лидерами рынка, как всегда, стали бумаги второго эшелона: «АвтоВАЗ» +8,96%, «Ростелеком» +4,55%, «Верхнесалд» +4,15%, привилегированные «Ростелеком» +2,15%, ММК +1,78%. Из аутсайдеров можно отметить: «УралКалий» -5,08%, «НоваТЭК» -2,79%, «Мечел» -1,68%, «ГазпромНефть» -1,42%.
Торги на американских фондовых площадках проходили в режиме повышенной волатильности. Днем ранее произошел глубокий обвал индексов и у «быков» были надежды на коррекцию вверх. При чем статистика частично поддержала оптимизм. За прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на -16 тыс. до 414 тыс., а число новых строительств за май увеличилось на +3,5% до 560 тыс. в годовом пересчете. Открытие состоялось в плюсе, но после этого рынок получил очередной шок от ФРБ Филадельфии, чей индекс деловой активности упал до -7,7 вместо ожидаемого роста до 6,8. Тем не менее, торговая сессия осталась за оптимистами, которые не пустили индекс SNP 500 к уровню 1250 пункта. Индекс 12-ти строительных компаний показал рост на +1,6%. Напротив, банки находились под давлением из-за слухов о возможном ужесточении требований к капиталу банков. По итогам торгов, индекс DJIA вырос на +0,54%, а SNP на +0,17% до 1267,64 пункта.
Оптимизма США хватило только на США. Новый торговый день в Азии вновь продолжился падением. В начале азиатских торгов индекс MSCI Asia-Pacific пытался расти, но затем вновь ушел в минус и имеет все шансы закрыть падением седьмую неделю подряд. Инвесторы активно продавали бумаги производителей электроники и других потребительских товаров на ожиданиях замедления экономик Европы и США, что сократит потребность в азиатском экспорте. В последний час торгов перед закрытием японский Nikkei 225 снижался более чем на -0,7%, а Shanghai Composite подрастал на +0,3% после дневного перерыва.
После небольшого восстановления, нефть продолжила свое падение. Ухудшение данных по США и Европе остается главным фактором давления на «Черное золото». Кроме того, свою роль играет укрепляющийся доллар. Долговой кризис в Европе может затронуть не только Грецию, Португалию и Ирландию, но и более стабильные страны, как Италия и Испания. Накануне Международное энергетическое агентство повысило прогноз спроса на нефть в 2011 г. до 89,3 млн. бар., но также отметило более медленные темпы роста развитых экономик. За прошедшую неделю нефть потеряла более 4,5%. По данным Oil Movements, страны ОПЕК планируют снизить морскую отгрузку нефти до 22,81 млн. бар. в сутки в период четырех недель, которые завершатся 2 июля. К 9:50 мск, североморская смесь Brent с поставкой в августе снижалась на -0,5% до $113,45, а американская WTI на -0,68% до $94,71 за баррель.
Металлы демонстрируют разнонаправленную динамику. Если никель и алюминий пытаются расти, то медь вновь снижается на азиатской сессии. Тем не менее, за прошедшую неделю медь смогла подорожать более чем на +1,5%. Спекулянты делают ставку на то, что запасы меди в КНР резко снизились за апрель-май и объемы импорта могут начать резко расти для их восстановления. К 9:50 мск, медь снижалась на -0,42%, золото на -0,2%, а серебро на -0,64%. На прочих рынках ситуация остается противоречивой. Накануне произошло резкое снижение контрактов на сельскохозяйственные товары. Ближний контракт пшеницы упал ниже $7 за бушель, а спрэд с кукурузными фьючерсами вновь начал расти и превысил $0,35 на азиатской сессии.
Из статистики на предстоящий день можно отметить: в 13:00 мск торговый баланс еврозоны, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана и в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США за май. Ситуация перед открытием российских площадок слабо негативная. Основные индикаторы указывают на отсутствие активности в покупке риска, что может привести к снижению российских индексов на открытии. С другой стороны, поведение американских индексов вблизи уровня поддержки 1250 по SNP может говорить о возможности коррекции вверх. Впрочем, данную коррекцию ожидают достаточно давно и многие на это закладываются, но при дальнейшем ухудшении данных и неожиданных негативных новостях рынок может забыть о таком сценарии и продолжить падать. Так или иначе, но на предстоящий день остается актуальным диапазон 1650-1690 по индексу ММВБ. Перед стартом торгов в РФ фьючерс на SNP 500 снижался на -0,17%.
Голос Блогосферы.
Греческая дилемма и обманчивый рост фондовых рынков.
review_file_2917.zip ( 158.72 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1096
Эксперты о событиях.
Премьер Греции готовит перестановки в своем кабинете
Премьер-министр страны Георгиос Папандреу заявил, что проведет перестановки в своем кабинете министров и поставит перед парламентом вопрос о доверии правительству.
Об этом он заявил после провала переговоров с оппозиционной консервативной партией о создании правительства национального единства.
Глава оппозиции Антонис Самарас призвал Папандреу уйти в отставку.
Чтобы получить новый пакет финансовой помощи от Евросоюза, премьер-министр Греции Георгиос Папандреу должен провести через парламент пятилетний экономический план, включающий в себя, как повышение налогов, так и сокращение госрасходов.
Получив от ЕС в прошлом году 157 млрд. долларов помощи, Греция не смогла выправить финансовую ситуацию внутри страны.
Теперь речь идет о возможной дополнительной помощи, которая позволит Афинам расплатиться с госдолгом и снизить дефицит бюджета.
Между тем международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинги Греции и назвало эту страну "наименее заслуживающей предоставления кредитов".
Новый состав правительства Греции может быть объявлен в пятницу, 17 июня, и в тот же день новые министры принесут присягу.
Комментарий эксперта: для сокращения дефицита бюджета в Греции на этот год запланированы повышение налогов и урезание расходов, в стране, например, появятся новые налоги на прохладительные напитки, бассейны и недвижимость. Ну и само собой, приватизация активов на 50 млрд. евро, которую видимо, будет проводить уже новый министр финансов. Отметим, что события в Греции влияют на все финансовые площадки сильнейшим и не лучшим образом и выражается это в первую очередь уходом инвесторов от рисков.
Испания разместила 8-летние и 15-летние облигации на 2.8 млрд. евро
Испания в четверг разместила 8-летние и 15-летние облигации на 2.8 млрд. евро из запланированных 3.5 млрд. евро, говорится в сообщении министерства финансов страны.
Объем размещения восьмилетних бондов составил 1.3263 млрд. евро, средневзвешенная доходность – 5.352% годовых. Спрос на этот транш превысил предложение в 2.13 раза. Объем размещения бумаг со сроком погашения в 2026 году равнялся 1.5131 млрд. евро.
После завершения аукциона доходность 10-летних гособлигаций Испании поднялась до 5.65% годовых, ее спред с доходностью аналогичных германских бумаг вырос с 266 базисных пунктов (б.п.) до 271 б.п.
Рекордная разница за всю историю евро была зафиксирована 30 ноября прошлого года - 298 б.п.. В первые 10 лет существования единой европейской валюты спред испанских и германских госбумаг составлял в среднем 15 б.п.
Комментарий эксперта: хотя спрос на испанские гособлигации и превысил предложение, в действительности не все бумаги были проданы из-за искусственного завышения спроса заинтересованными организациями, главным образом, ЕЦБ.
Стратегический взгляд (ежемесячный обзор)
review_file_2910.zip ( 318.03 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1084
Эксперты о событиях.
В мае в еврозоне зафиксирована нулевая инфляция.
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в мае замедлились до 2.7% в годовом исчислении по сравнению с 2.8% в апреле, сообщает Статистическое управление Европейского союза.
Предварительные данные оценивали инфляцию в 2.7%, таким же был и прогноз аналитиков.
В мае (относительно апреля) в еврозоне была зафиксирована нулевая инфляция, как и ожидали аналитики. В апреле текущего года потребительские цены в еврозоне выросли на 0.6%.
Базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, замедлилась с 1.6% в апреле до 1.5% . Аналитики прогнозировали, что этот показатель останется на уровне 1.6%.
Комментарий эксперта: инфляция по-прежнему выше того уровня, на которую рассчитывает ЕЦБ, поэтому, скорее всего в июле мы увидим повышение ставок в еврозоне, на что не раз уже намекал глава ЕЦБ Жан-Клод Трише.
Число заявок на пособие по безработице в США сократилось сильнее прогноза.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 16 тыс. – до 414 тыс., говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 430 тыс., а не 427 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 11 июня, на 7 тыс. с объявленного ранее уровня предыдущей недели - до 420 тыс.
Число американцев, получающих пособие по безработице, составило 3.675 млн. человек.
Комментарий эксперта: данные ничем не поразили, во всяком случае, не показали дальнейшего ухудшения картины, может быть чуть хуже, чем ожидали экономисты.
США, закладки новых домов в мае выросли на 3.5%.
По данным Министерства торговли США, строительство новых домов в США в мае сдержанно росло. Результаты предыдущего месяца были лучше, чем первоначально ожидалось, однако этот испытывающий трудности сектор по-прежнему будет тормозить восстановление экономики.
Число закладок новых домов в США в мае выросло на 3.5% по сравнению с предыдущим месяцем и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 560 000 в год против пересмотренного в сторону повышения апрельского значения 541 000. По сравнению с тем же периодом предыдущего года общее число закладок упало в мае на 3.4%.
Число разрешений на строительство, являющееся индикатором будущего строительства, в мае выросло на 8.7% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 612 000 в год, что стало самым высоким уровнем с декабря.
Полученные результаты оказались выше прогнозов аналитиков. Экономисты ожидали в мае роста числа закладок новых домов на 4.8% до 548 000 в год и снижения числа разрешений на 0.7% до 559 000 в год.
Комментарий эксперта: данные указали на небольшое улучшение по итогам мая, однако если посмотреть на значение индикатора доверия строителей жилья, который выходил в среду, то данная статистика вряд ли является поводом для оптимизма для данного сектора американской экономики.
Dow Chemical и Фонд «Сколково» создадут Центр НИОКР.
Фонд «Сколково» и компания Dow Chemical (в лице Dow Europe GmbH) подписали соглашение о намерениях, предусматривающее совместную работу по определению модели участия компании Dow в проекте «Сколково».
Документ был подписан в рамках Петербургского международного экономического форума В. Вексельбергом, президентом фонда «Сколково» и Костасом Катсоглу, президентом компании Dow в Восточно-Европейском регионе роста (Dow Eastern Europe Growth Region).
Стороны определили приоритетные направления для совместной деятельности. Согласно подписанному соглашению и в рамках программы Фонда по энергоэффективности, компания Dow планирует проводить научно-исследовательские разработки в области повышения энергоэффективности зданий и сооружений.
Dow является многоотраслевой химической компанией, которая использует достижения науки и техники в сочетании с «Человеческим Элементом» на благо прогресса человечества. В 2010 году объем продаж Dow составил 53.7 млрд. долларов. Ассортимент продукции компании включает свыше 5 тыс. наименований, которые производятся на 118 заводах в 35 странах мира.
Комментарий эксперта: отметим, что основной целью форума является привлечение иностранного капитала. На форуме должны презентовать Российский фонд прямых инвестиций, в который государство внесет до $10 млрд., однако большую часть капитала Россия рассчитывает получить от иностранных инвесторов, причем эти средства пойдут не на спекулятивный сегмент, а на предприятия и на инвестиции в промышленность.
Вечерний обзор.
Российский рынок оказался под давлением. Нефть возобновила падение, хотя прочие рискованные активы начали привлекать спекулянтов.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,88% до 1656,38, а РТС на -0,39% до 1889,38 пункта. После небольшого утреннего снижения на российский рынок вернулись продавцы, которые продавили индекс ММВБ до уровня в 1638 пунктов. Самое интересное, что происходило это одновременно с выступлением российского президента Д. Медведева на экономическом форуме в Санкт-Петербурге. Впрочем, параллельно начали активно снижаться цены на нефть, которые упали почти до $111 за баррель Brent. С другой стороны, евро ликвидировал часть утренних потерь к доллару, а рискованные активы на глобальном рынке начали скупаться спекулянтами. «Голубые фишки» существенно снижались в дневные часы торгов: «Газпром» -1,14%, «Роснефть» -1,84%, «Лукойл» -1,12%, а вот ГМК «НорНикель» выбивался из общей тенденции, подрастая на +1,4%. Из лидеров роста можно отметить: «АвтоВАЗ» +3,13%, «Ростелеком» +1,71%, «МосЭС» +0,45%. А из Аутсайдеров: «УралКалий» -2,71%, «НоваТЭК» -2,46%, ММК -2,21%, «Полиметалл» -2,07%.
Российский рубль немного укрепляется к доллару США и слабеет к евро, что отражает ситуацию на глобальном валютном рынке. В начале недели из уст ряда чиновников правительства РФ прозвучал прогноз о том, что рубль может укрепиться к доллару до 25 рублей за USD. Однако в ЦБ РФ не разделяют данную точку зрения, о чем заявил первый зам. председателя ЦБ РФ А. Улюкаев на экономическом форуме в Санкт-Петербурге. При этом по вопросу расширения валютного коридора Улюкаев не дал каких-либо подсказок, так как в ЦБ еще нет четкой позиции по временным рамкам. В пользу рубля также говорят данные по притоку капитала. Согласно информации EPFR, за неделю, завершившуюся 15 июня, инвесторы вывели $829 млн из фондов, ориентирующихся на развивающиеся рынки, но при этом вложили $72,1 млн в фонды, инвестирующие в активы России и СНГ. К 15:35 мск доллар слабел к рублю на -0,44%, до 28,057, а евро укреплялся на +0,53% до 40,049.
Европейские рынки проводят день в небольшой волатильности. Информационный фон оказался достаточно скудным, и спекулянты ожидают сведений со встречи президента Франции и Канцлера Германии по проблеме греческих долгов. Результатом совместного обеда стало то, что лидеры основных экономик еврозоны заявили о том, что они считают необходимым именно добровольное участие частного капитала в следующем раунде помощи Греции. Из слов Меркель и Саркози следует, что частный капитал может добровольно согласиться на мягкую реструктуризацию долгов Афин, или, иными словами, на продление сроков выплаты по ним. Торговый баланс еврозоны за апрель оказался хуже ожиданий на уровне -4,1 млрд евро против прогнозов -2,1 млрд евро. Тем не менее, торги в Европе проходили с небольшой волатильностью на фоне более активных покупок в банковском секторе. Снижение европейских индексов на недельных графиках происходит седьмую неделю подряд, чего не было со времен кризиса 2008-2009 гг. К 15:35 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,29%, а германский DAX 30 на +1,15%.
Котировки нефти в районе полудня в Москве демонстрировали активное снижение. Очередные заявления г-на Юнкера, министра финансов Люксембурга, об экстремально сложных временах для Греции спровоцировали распродажи по всем рискованным активам, но затем провал был во многом ликвидирован. Поддержку нефти оказало ослабление доллара на ожиданиях заявлений Меркель и Саркози по греческой проблеме. Кроме того, одним из позитивных факторов для рынка нефти может стать то, что накануне американские законодатели проголосовали в пользу отмены налоговых льгот для производителей этанола из кукурузы. Данная программа существовала со времен президентства Дж. Буша и, по мнению многих аналитиков, стала одной из причин резкого роста цен на продовольствие. Однако при высоких ценах на нефть налоговые послабления становятся бременем для бюджета, так как производители этанола могут реализовывать свою продукцию по конкурентным ценам. К 15:45 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,98% до $112,9, а американская WTI на -1,65% до $93,78 за баррель.
Металлы в основном преодолели утренний пессимизм и начали дорожать на европейской сессии, чему также способствовало ослабление доллара. К 15:45 мск медь дорожала на +0,03%, золото дешевело на -0,16%, а серебро на -0,62%. Однако наиболее интересные события происходят на сельскохозяйственном рынке, что может стать одной из фундаментальных идей для некоторых российских бумаг. В Организации по продовольствию и сельскому хозяйству ООН полагают, что в текущем году урожай риса значительно превысит потребление, что может привести к снижению его стоимости на мировом рынке. Эксперты ожидают падение цены на 15% до $12 за 100 фунтов. Однако в ближайшее десятилетие цены на продовольствие в целом будут оставаться высокими. По прогнозам в ООН, сельскохозяйственное производство будет увеличиваться на 1,7% в год, что заметно ниже темпов роста на 2,6% в предыдущем десятилетии. К 2050 г. в ООН ожидают, что население земли увеличится до 9,2 млрд с текущих около 6,9 млрд, что потребует увеличения производства сельскохозяйственной продукции на 70%.
На вечер остаются важные данные по США: в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана и в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США за май. Вероятно, что российский рынок продолжит восстанавливаться после дневного провала, если ситуация на внешних площадках не ухудшится. В случае нейтральных, или позитивных данных по США можно ожидать повышенной волатильности, но при позитивном звучании «быки» попытаются развить свой успех, который они заложили еще накануне. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,9%.
Торгуем "Классику".
Торговый сигнал: Лукойл.
алерт_лукойл_1706.zip ( 114.11 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1650
Эксперты о событиях 3.
Керимов попросил кредит в Сбербанке на покупку доли в "Беларуськалии".
Компании российского миллиардера и сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова обратились в Сбербанк за финансированием сделки по приобретению пакета акций "Беларуськалия".
"Они обозначили свой интерес к этой сделке. Мы находимся в стадии переговоров", - сказал зампред крупнейшего российского банка Андрей Донских, который добавил, что Сбербанк имеет намерение участвовать в этой сделке в качестве организатора.
Белорусское правительство ранее заявило о намерении приватизировать часть крупных предприятий, в частности, "Беларуськалий". Президент Белоруссии Александр Лукашенко оценивал всю компанию в 30 миллиардов долларов. По мнению Донских, данная оценка нуждается в уточнении и независимой экспертизе.
Сулейман Керимов, который является крупнейшим акционером российского объединенного "Уралкалия" (находится в стадии слияния с "Сильвинитом"), намерен приобрести контрольный пакет в "Беларуськалии". Сумма потенциальной сделки оценивается в 15 миллиардов долларов. В результате будет создан третий по величине производитель хлористого калия в мире.
Кроме того, 10 июня появилась информация о том, что "Уралкалий" рассматривает возможность заключения сделки с "Беларуськалием", в соответствии с которой может внести до 1 миллиарда долларов предварительной оплаты для приобретения калия.
Комментарий эксперта: теперь главный вопрос в том отдадут ли белорусские власти "Беларуськалий" или они будут сопротивляться, поскольку пока в цене с Лукашенко явно не сошлись. Добавим, что если все-таки сделка не состоится, то акции Уралкалия будет ждать хорошая коррекция вниз.
Утренний обзор.
Российский рынок остается под давлением. На внешних рынках склоняются к продаже рисков. Нефть продолжает дешеветь.
По итогам торгов 17 июня, индекс ММВБ снизился на -1,51% до 1645,82, а RTS на -0,96% до 1878,55 пункта. Продавцы продолжают демонстрировать более высокую активность на российских площадках. После экспирации июньских опционов и фьючерсов, индексы вновь начали склоняться к нисходящим графикам и игнорировать уровни поддержки. Продажи идут почти во всех секторах, исключая защитные. В пятницу 17 июня индекс ММВБ легко прошел поддержку 1650 и обозначил свою решимость протестировать следующие уровни 1630 и 1600. «Голубые фишки» также активно распродавались: «Газпром» -1,86%, «Роснефть» -2,85%, «Лукойл» -1,86%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -1,97%, «РусГидро» -2,04%. Однако стоит отметить бурный рост «Ростелекома» +25,12% и позитивную динамику «СургутНефтеГаз» +1,38%. Из прочих историй роста выделяются: привилегированные «Ростелеком» +3,95%, «АвтоВАЗ» +3,65%, привилегированные «Сбербанк» +2,2%, ОГК-1 +0,9%. А из прочих аутсайдеров: «ТатНефть» -4,55%, «УралКалий» -4,46%, ОГК-4 -3,46%, «ФСК-ЕЭС» -4,44%. Прежде всего, некоторая перепроданность рынка стала привлекать долгосрочных инвесторов, так как снижение в течение семи недель подряд показалось вполне внушительным аргументом. Кроме того, пятничная статистика не носила негативного характера. Мичиганский индекс потребительской уверенности немного снизился до 71,8 пункта, а вот индекс опережающих экономических индикаторов показал рост на 0,8% в мае. Данный сводный индекс показывает вероятное развитие американской экономики через 3-6 месяцев. Соответственно, апрельское негативное значение может оказаться временным недоразумением. Впрочем, инвесторы продолжали продавать сырьевые компании и отдельные технологические акции. В итоге, DJIA вырос на +0,358% до 12004,36, а SNP 500 на +0,3% до 1271,5 пункта.
Новая торговая неделя началась с неуверенных торгов в Азии. Накануне министры финансов еврозоны не смогли прийти к решению о предоставлении очередного транша помощи Греции. От Афин требуют соблюдения жестких мер экономии, приватизации и наведения порядка в бюджетно-налоговой сфере. При этом очередной транш может быть выделен лишь в июле, хотя правительство Греции настаивает на немедленном предоставлении средств, чтобы избежать дефолта. В начале торгов MSCI Asia-Pacific подрастал почти на -0,7%, но негативные ожидания по Греции увели региональный индекс в минус. За прошлую неделю индекс потерял -1,9% и завершил падением седьмую неделю подряд. Тем не менее, японский Nikkei 225 прибавлял около +0,1% в последний час торгов, но китайский Shanghai Composite терял почти -0,9%. Инвесторы продавали бумаги сырьевых и девелоперских компаний. Экспорт из Японии упал в мае на 10,3% в годовом выражении при ожиданиях снижения на -8,4%. Отрицательное сальдо торгового баланса Японии составило 853,7 млрд. иен в мае. Дальнейшее ухудшение может быть также связано со снижением прогнозов развития экономики США. МВФ ожидает, что ВВП Америки увеличится на 2,5% в текущем году, а в 2012 г. на 2,7% против предыдущего прогноза 2,8% и 2,9% соответственно.
За прошлую неделю нефть в Нью-Йорке потеряла -6,3% на фоне ухудшения данных по развитым экономикам, а также неуверенности по поводу последствий ситуации с греческими долгами. На нефть также оказывал негативное влияние укрепляющийся доллар. К 9:40 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,07% до $112, а американская WTI на -1,47% до $92,02 за баррель.
Металлы последовали за нефтью. Сокращение прогнозов по США ставит под сомнение перспективы роста экспорта из Азии. При этом укрепление доллара является дополнительным фактором снижения аппетитов к рискам, так как валюта США была одной из главных валют фондирования в последнее время. Возможный дефолт Греции и вероятная ликвидация спекулятивных позиций банков в рискованных активах может привести данный сектор к еще более глубокому падению. К 9:40 мск, медь дешевела на -0,96%, золото на -0,01%, а серебро на -0,24%.
Из существенных данных на предстоящий день можно выделить лишь: в 12:00 счет текущих операций еврозоны. В остальном день может оказаться богатым на заявления и слухи по греческой проблеме. Вряд ли российским площадкам удастся показать какой-либо рост на таком негативном внешнем фоне. Более того, тенденция к снижению цены на нефть делает актуальным более сильное снижение российских индексов. В качестве ориентиров могут выступить уровни поддержки 1630 и далее 1600-1605.
Неприятная техническая картина на рынках и недвижимость вновь начинает расти в цене.
review_file_2919.zip ( 158.92 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1062
Эксперты о событиях.
Россия и Испания подписали соглашения о совместной добыче нефти.
Пять документов, в том числе о сотрудничестве в области добычи нефти, подписаны по итогам встречи президента России Дмитрия Медведева и премьер-министра Испании Хосе Луиса Родригеса Сапатеро.
В присутствии лидеров наших стран подписан Меморандум о сотрудничестве в области геологоразведки и добычи нефти и газа между нефтяной компанией "Альянс" и испанской компанией "Репсоль".
Также заключен контракт на разработку и поставку пассажирских поездов.
РЖД и испанская компания "Тальго" заключили еще одно соглашение в области разработки, изготовления, эксплуатации, техобслуживания и испытаний железнодорожного подвижного состава нового поколения и инфраструктуры.
Вице-премьер РФ Александр Жуков и министр промышленности, туризма и торговли Испании Мигель Себастьян поставили подписи под Программой действий в интересах партнерства для модернизации по экономическому и промышленному сотрудничеству на 2011-2012 годы.
Губернатор Ленинградской области и гендиректор испанской компании "Гестамп Северсталь Всеволожск" заключили договор о предоставлении мер поддержки инвестиционной деятельности в Ленинградской области.
Комментарий эксперта: добавим также, что премьер Испании сказал, что наряду с другими странами с развивающимися экономиками, роль России в глобальной экономике возрастет и что в 2009 году мировая рецессия была бы более глубокой, если бы кризис не был смягчен благодаря роли развивающихся экономик.
Д.Медведев: Планы по приватизации госимущества слишком скромны.
Президент РФ Дмитрий Медведев поручил правительству в срок до 1 августа скорректировать в сторону увеличения график приватизации госпакетов крупных компаний. Об этом он сообщил на Петербургском экономическом форуме.
По его словам, государство в ряде случаев может отказаться не только от контрольных, но и от блокпакетов в компаниях. "Реализация (текущих) планов, безусловно, необходима, но эти планы слишком скромны", - сказал Д.Медведев.
"Государству не нужны столь большие объемы собственности", - сказал президент, добавив, что считает обоснованным отказ от контроля в ряде случаев, однако более осторожный подход потребуется в отношении "инфраструктурных монополий и предприятий, которые необходимы для обеспечения военной безопасности государства".
"Я уверен, что мы сможем провести приватизацию по прозрачным современным правилам, чтобы привлечь эффективных частных инвесторов и собрать значительные средства для российского бюджета", - подчеркнул Д.Медведев.
Правительство одобрило прогнозный план приватизации федерального имущества на 2011-2013гг. еще в середине ноября прошлого года. По прогнозу Минэкономразвития, доход от продажи федерального имущества может составить с учетом рыночной конъюнктуры около 1 трлн руб.
Комментарий эксперта: отметим, что курс на приватизацию, а также рост доходов от продажи федерального имущества, это сам по себе фактор очень положительный, в том числе и для российского фондового рынка.
Еврозона, торговый баланс.
Баланс внешней торговли еврозоны в апреле стал дефицитным после того, как экспорт сократился сильнее, чем импорт, по сравнению с мартом. На это указывают вышедшие в пятницу данные статистического агентства ЕС, Eurostat.
Согласно представленным данным, совокупный дефицит внешней торговли 17 стран еврозоны без учета коррекции на сезонные колебания в апреле составил 4.1 млрд. евро против положительного сальдо 1.6 млрд. евро в марте.
Положительное сальдо внешней торговли в марте было пересмотрено в сторону понижения с 2.8 млрд. евро, о котором сообщалось в прошлом месяце.
Данные указали на падение экспорта еврозоны более чем на 11% по сравнению с мартом, до 139.4 млрд. евро в апреле, тогда как импорт снизился на 8%, до 143.4 млрд. евро.
В апреле прошлого года еврозона также продемонстрировала дефицит внешней торговли, который составил 0.7 млрд. евро. По сравнению с тем же периодом предыдущего года экспорт вырос на 15%, а импорт – на 18%. За первые четыре месяца этого года экспорт вырос на 20% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а импорт вырос на 22%.
С учетом коррекции на сезонные колебания экспорт и импорт еврозоны в апреле выросли до рекордных максимумов, 144.4 млрд. евро и 147.3 млрд. евро соответственно, заявили в Eurostat.
Комментарий эксперта: статистика оказалась значительно хуже прогнозов аналитиков, однако она была не в состоянии увести европейские биржи на отрицательную территорию, так как слова немецкого канцлера после переговоров с президентом Франции Николя Саркози, поддержали покупателей.
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется без оптимизма. Рискованные активы остаются под давлением, а греческая проблема без решения.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,30% до 1624,49, а РТС на -1,66% до 1847,40. Ситуация на внешних рынках полностью определила ход событий на отечественных площадках. Укрепление доллара, снижение цен на нефть и прочие рискованные активы не оставили шанса российским спекулянтам. В течение сессии индекс ММВБ протестировал уровень поддержки 1630 и даже смог пройти ниже. Объемы торгов остаются средними, что указывает на слабость текущей тенденции, но и нежелание игроков выкупать падение. «Голубые фишки» преимущественно находились в минусе: «Газпром» -0,94%, «Роснефть» -1,81%, «СургутНефтеГаз» -1,73%, ГМК «НорНикель» -1,41%, «ВТБ» -1,22%, «ИРАО» -2,98%. С другой стороны, «Газпром» ожидает, что экспортная выручка в Европу составит $60 млрд в текущем году. Из растущих историй можно выделить: ТМК +0,59%, ТГК-9 +0,28%, ОГК-5 +0,25%. А из аутсайдеров: «Ростелеком» -6,08%, «АвтоВАЗ» -3,17%, «НоваТЭК» --3,01%, НЛМК -2,75%.
Российский рубль, как и положено сырьевой валюте на текущем фоне, слабел относительно доллара. Негативным фактором является снижение цен на нефть, которое продолжается с прошлой недели. При этом тенденция может получить продолжение, и тогда надежды на какой-либо отскок придется отложить. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,47% до 28,188, а евро слабел на -0,02% до 40,08.
Европейские индексы снижались с самого открытия. Министры финансов еврозоны не смогли достичь какого-либо соглашения по очередному траншу помощи Греции, что резко повысило вероятность технического дефолта Греции. Уже в дневные часы появилась информация о том, что делегация Евросоюза, МВФ и ЕЦБ вновь направилась в Афины для переговоров. Одним из ключевых моментов должно стать голосование в греческом парламенте по доверию премьер-министру. Если глава правительства получит вотум недоверия, то к финансовым проблемам прибавятся и политические риски. Статистика по еврозоне оказалась достаточно нейтральной. Цены производителей Германии не выросли за май, а в годовом выражении увеличились на 6,1%, что оказалось немного лучше прогнозов 6,3%. Главным сектором внимания «медведей» оказались банки. Причем итальянские и французские стали лидерами снижения из-за значительного объема вложений в греческие долги и инструменты, связанные с ними. К 15:30 мск британский FTSE 100 снижался на -0,88%, а германский DAX 30 на -1,05%.
Нефть остается в минусе. Причем WTI в течение торгов снижалась до отметки в -20% от своего апрельского максимума $113,93 за баррель. Цена снижалась до $91,14, или ниже, чем $91,38, что является ценой закрытия 2010 г. Одним из факторов давления вновь стала китайская тема. По сведениям из Nomura Securities, Китайский ЦБ может в ближайшие недели вновь повысить ключевую и депозитные ставки, чтобы охладить темпы экономической экспансии и инфляции. К 15:40 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,52% до $111,49, а американская WTI на -1,63% до $91,88 за баррель.
Аналогичная ситуация сохраняется на рынке металлов. Кроме того, стоит еще раз вспомнить о том, что 17 июня МВФ снизил прогноз роста мировой экономики в текущем году до 4,3% с апрельской оценки 4,4%, а по США до 2,5% с апрельской оценки 2,8%. Европейский кризис позитивно сказывается лишь на золоте. В последний торговый день прошлой недели резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust увеличились на 9 тонн до 1209,14 тонн. К 16:00 мск медь дешевела на -1,43%, золото на -0,18%, а серебро на -1,08%.
На вечерний отрезок торгов какой-либо значимой статистики нет. Поэтому рынок во многом будет ориентироваться на новости и движения на американских площадках. Фон на оставшиеся часы остается негативным, и вряд ли стоит ожидать серьезных попыток отскока на российском рынке.
Будущая неделя глазами экспертов.
Торгуем "Классику".
Торговый сигнал: ГМК Норильский Никель.
алерт_никель_2006.zip ( 112.48 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1661
Эксперты о событиях 2.
Университет Мичигана: индекс потребительского доверия в США в июне сократился до 71.8 пункта.
Предварительный индекс потребительской уверенности, рассчитанный университетом Мичигана (Preliminary UoM Consumer Sentiment), составил 71.8 пункта за май по сравнению с 74.3 пункта месяцем ранее.
Аналитики, напротив, прогнозировали повышение показателя до 74.5 пункта.
Индекс текущих условий снизился в мае до самого низкого уровня с октября 2010 года, 79.6 пункта по сравнению с 81.9 пункта в предыдущем месяце.
Индекс ожиданий составил 66.8 пункта против 69.5 пункта.
Комментарий эксперта: показатель оказался несколько хуже, чем прогнозировали эксперты. Отметим, что данному индикатору участники рынка уделяют довольно таки много внимания, однако в этот раз он оказался ими не замеченным.
Индекс опережающих экономических индикаторов США в мае вырос на 0.8%.
Согласно отчёту исследовательской компании Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов США в мае вырос на 0.8% после сокращения на 0.4% в апреле (пересмотрено с минус 0.3%).
Аналитики прогнозировали рост майского показателя на 0.3%.
Индекс опережающих экономических индикаторов рассчитывает усредненную динамику десяти экономических показателей, которые, как полагают эксперты, оценивают состояние экономики в ближайшие 3-6 месяцев.
Комментарий эксперта: значение индекса оказалось существенно лучше прогнозов.
Роснефть планирует увеличить показатели добычи углеводородов.
Уровень добычи Роснефти в текущем году превысит 121 млн. тонн нефти, сообщил первый вице-президент компании Павел Федоров на XV Петербургском международном экономическом форуме.
Добыча нефти в компании по итогам года может увеличиться на 1.26 % – с 119.5 млн. тонн в 2010 году. Ранее представители компании заявляли, что в 2011 году будет извлечено 120.2 млн. тонн нефти. При этом Федоров не озвучил прогноз добычи на 2012 год, отметив, что показатель будет зависеть от налогового режима. В I квартале этого года добыча Роснефти выросла на 2.9 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 28.981 млн. тонн нефти.
Комментарий эксперта: показатель неплохой, хотя в процентном отношении рост уровня добычи не такой и большой, чтобы акции Роснефти резко выросли. Добавим также, что стало известно, что государство может сократить свою долю до менее чем 50%.
Сбербанк России и НГК "ИТЕРА" определили перспективы сотрудничества.
В пятницу, 17 июня, в Санкт-Петербурге в рамках Международного экономического форума президент, председатель Правления ОАО "Сбербанк России" Герман Греф и председатель Совета директоров ООО "Нефтегазовая компания "ИТЕРА" Игорь Макаров подписали Меморандум о взаимопонимании.
Согласно документу, крупнейший российский банк подтвердил намерение предоставить "ИТЕРЕ" дополнительное финансирование для приобретения профильных активов. Стороны также договорились рассмотреть возможность продажи Сбербанку доли в НГК "ИТЕРА" в размере до 5 процентов от уставного капитала компании. Кроме того, в Меморандуме определены условия участия Сбербанка в качестве ключевого финансового консультанта при проведении инвестиционных операций, организации сделок компании на российском и международном рынках капитала.
После подписания Меморандума Герман Греф отметил: "Данный Меморандум позволит нашим компаниям укрепить и в дальнейшем развить стратегическое сотрудничество на взаимовыгодных условиях, реализовать долгосрочные планы, поддержать друг друга во всех деловых начинаниях, а также будет способствовать развитию газовой отрасли российской экономики в целом".
"Мы рассматриваем Сбербанк как стратегического финансового партнера. Доступ к ресурсам Сбербанка позволит "ИТЕРЕ" повысить эффективность работы и укрепить позиции на газовом рынке. Наша компания находится в отличной форме и готова к активному развитию",- сказал Игорь Макаров.
НГК "ИТЕРА" - один из крупнейших независимых производителей и продавцов природного газа в РФ. С 1998 года "ИТЕРА" развивает собственную газодобычу в Ямало-Ненецком автономном округе. Компания инвестировала в развитие газодобывающей отрасли более 2 млрд. долларов США. "ИТЕРА" - первая частная компания, которая ввела в эксплуатацию газовые месторождения на Севере России. В общей сложности на месторождениях, разрабатываемых "ИТЕРОЙ", добыто свыше 235 млрд. кубометров природного газа.
Комментарий эксперта: добавим, что Сбербанк также планирует в максимально короткий срок избавиться от всех непрофильных активов. Это должно произойти в ближайшие два-три года. Продать непрофильные активы банк собирается на сумму порядка $1.5 млрд. Основной проблемой Сбербанка являются нефтяные активы, такие как например доля "Таас-Юрях Нефтегаздобыча" и 99% акций ЗАО "НК "Дулисьма". Они были получены в счет непогашенных кредитов от Urals Energy во втором полугодии 2009 года.
Взгляд на индекс.
MICEX.
Крайне уверенно для последующего снижения смотрится российский индекс. Неубедительные данные из США, продолжающиеся проблемы Греции, а также снижение нефтяных котировок в основном подталкивают к активным продажам. В росте создалась сильная дивергенция, и котировка развернулась вниз. Целей внизу очень много, а сопротивления крайне сильные. Можно ожидать в данных обстоятельствах среднесрочного снижения у сопротивлений в районе 1656.00-1677.00 с потенциальными целями в районе пивотных и целевой поддержек в 1540.00-1568.00.
Утренний обзор.
Российский рынок не смог преодолеть внешний негатив. Интерес к риску остается низким.
По итогам торгов 20 июня, индекс ММВБ снизился на -1,20% до 1626,14, а RTS на -1,10% до 1857,91 пункта. В течение дня индекс ММВБ дважды проходил уровень поддержки 1630, но во второй раз вернуться выше ему уже не удалось. Хотя ситуация на внешних рынках немного исправилась, но это не помогло российским акциям. Снижение цены на нефть и общее отсутствие аппетитов к рискам плохо способствует покупкам. Даже начавшееся к вечеру ослабление доллара и рост американских индексов не впечатлили игроков. «Голубые фишки» завершили день в приличном минусе: «Газпром» -0,9%, «Роснефть» -1,59%, «СургутНефтеГаз» -1,77%, ГМК «НорНикель» -1,7%, «ВТБ» -2,62%, «ИРАО» -3,61%, а также «Ростелеком» -7,89%, хотя еще в пятницу 17 июня он был абсолютным лидером роста. Из историй роста можно выделить: ОГК-3 +1,66%, привилегированные «Ростелеком» +0,53%, ТГК-13 +0,47%, «УралКалий» +0,43%, «Аптеки 36и6» +0,38%. А из аутсайдеров: «НоваТЭК» -3,95%, «АвтоВАЗ» -3,35%, «Полюс Золото» -2,84%.
Торги на американском фондовом рынке завершились ростом индексов. При чем это уже третий день подряд, когда инвесторам удается удержать позитивную динамику рынков. Распродажи в течение предыдущих семи недель сделали многие акции интересными для долгосрочных вложений. При чем какой-либо значимой статистики 20 июня не выходило, поэтому негативные настроения лишились информационной подпитки. Кроме того, министр финансов Жан-Клод Юнкер сделал ряд заявлений по Греции, убеждая инвесторов относительно выработки решения по Греции. Он также выразил сомнения в том, что Италия находится в финансовой опасности. Среди наиболее покупаемых компаний на рынке были корпорации, связанные со строительством, а также здравоохранением. Меж тем, падение банковского сектора продолжилось и составило 0,9%. Тем не менее, DJIA вырос на +0,63%, а SNP 500 на +0,54% до 1278,36 пункта.
Новый торговый день в Азии начался с роста. Надежды на то, что решение по Греции будет выработано, а мировая экономика вновь наберет темп роста, стимулируют покупки акций после длительного периода снижения. В ранние часы индекс MSCI Asia Pacific подрастал на +0,8%. До сегодняшнего дня индекс потерял -6,4% в текущем году по сравнению с +1,7% в индексе SNP 500. До текущей неделе индекс снижался семь недель подряд. В Азии покупали акции экспортеров и сырьевых компаний. Тем не менее, если в Японии, Ю. Корее и Австралии рост составлял около 1%, в Китае Shanghai Composite балансировал чуть выше уровня закрытия предыдущего дня. На китайский рынок по-прежнему оказывают негативное влияние ожидания того, что ЦБ страны в ближайшие недели может вновь повысить ключевую и депозитную ставки.
Рынок нефти стабилизировался на достигнутых уровнях. На азиатской сессии североморская смесь Brent незначительно изменялась, а Light Sweet дорожать. Ожидается, что за прошлую неделю коммерческие запасы «черного золота в США вновь снизились. При этом из арабских стран поступают заявления об осторожности относительно повышения добычи нефти. В частности, Кувейт не будет спешить с повышением производства, чтобы не спровоцировать резкое падение цен. Небольшое ослабление доллара на фоне заявлений по Греции также поддерживает нефть. К 9:30 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,01% до $111,7, а американская WTI на +0,8% до $94,38 за баррель.
Металлы немного восстановили свои позиции после падения накануне. Тем не менее, рост оставался достаточно скромным. Ухудшение данных по развитым странам и ожидания по поводу ужесточения денежно-кредитной политики в Китае остаются главными факторами давления. С другой стороны, краткосрочная тенденция к ослаблению доллара помогает металлам нащупать поддержку на текущих уровнях. К 10:00 по мск, медь дорожала на +0,13%, золото на +0,05%, а серебро снижалось на -0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 индекс экономических ожиданий в Германии ZEW, в 14:00 индекс изменений промышленных заказов в Великобритании (CBI), в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США. Фон перед открытием торгов в РФ нельзя назвать однозначно позитивным, или негативным. Некоторые индикаторы продолжают указывать на слабые аппетиты к рискам. С другой стороны, стабилизация цен на нефть, металлы и в основной валютной паре евро-доллар могут говорить в пользу осторожных покупок на открытии российских площадок.
Голос Блогосферы.
Проблемная Италия и в чем причина замедленного роста в России?
review_file_2922.zip ( 158.1 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1088
Эксперты о событиях.
Евросоюз отложил принятие решения по кредиту для Греции.
Греция должна получить очередные 12 млрд. евро из пакета помощи, составляющего в общей сложности 110 млрд., до середины следующего месяца, чтобы избежать дефолта. Евросоюз, по сути, отложил принятие решения о выделении Греции кредита.
"Мы со всей ясностью напомнили, что греческое правительство до конца месяца должно сделать так, чтобы мы были убеждены, что все обязательства греческих властей выполнены", - сказал по итогу заседания председатель Еврогруппы, премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер.
В коммюнике, распространенном в понедельник в Брюсселе, отмечается, что одобрение парламентом Греции второго плана экономических реформ "откроет путь финансированию до середины июля" очередного транша помощи.
Министры ЕС сумели продвинуться в вопросе о форме участия банков и других частных кредиторов в оказании помощи Греции по второму плану реформ с целью спасения этой страны от дефолта.
Такое участие, на котором настаивает Германия, один из наиболее деликатных моментов в операции помощи Греции. Дискуссии по этому вопросу продолжились утром в понедельник на втором заседании Еврогруппы.
Согласно коммюнике министров экономики и финансов ЕС, к началу июля должны быть определены "главные параметры нового финансирования". Но уже сейчас министры согласны в том, что "необходимое дополнительное финансирование будет осуществляться одновременно официальными и частными источниками".
Еврогруппа одобрила "цель привлечения на добровольной основе частного сектора" к финансированию греческого долга, отмечается в коммюнике.
Между тем, на вторник парламент Греции назначил голосование по вотуму доверия правительству Папандреу.
По прибытии в воскресенье на заседание Еврогруппы в Люксембург только что назначенный новый министр финансов Греции Эвангелос Венизелос пообещал, что его страна сдержит свои обещания по бюджетной дисциплине и сокращению дефицита бюджета.
"Это для меня очень удачный повод подтвердить твердые обязательства греческого правительства и твердую волю греческого населения реализовать программу оздоровления государственного долга, согласованную с ЕС и Международным валютным фондом", - заявил Венизелос.
Комментарий эксперта: если решение по Греции не будет найдено, ей грозит дефолт, а это в свою очередь может спровоцировать цепную реакцию долговых проблем по всей еврозоне. Есть реальный риск возникновения нового кризиса, это как второй Lehman Brothers, только, наверное, страшнее, поскольку на кону уже целые страны с их долговым грузом. Добавим, что в воскресенье, 3 июля, Еврогруппа вновь проведет специальное заседание по параметрам финансирования Греции. Однако для финансовых рынков отсрочка решения до июля это не решение, а его отсутствие.
"Северсталь" и ВЭБ планируют в июле 2011г. разместить еврооблигации.
ОАО "Северсталь" и Внешэкономбанк планируют в июле 2011г. разместить еврооблигации. В течение месяца компания "Северсталь" может выйти на рынок, все будет зависеть от конъюнктуры рынка. Выпуск запланирован на середину июля текущего года.
Организаторами сделки выступают Goldman Sachs и Barclays Bank.
Выйти на рынок с выпуском еврооблигаций готовится и Внешэкономбанк. Организаторами этой сделки выступают J.P.Morgan, Morgan Stanley и BNP Paribas. Оба выпуска будут индикативного объема - от 500 млн. долл.
Напомним, ВЭБ в ноябре 2010г. разместил семилетние еврооблигации на 600 млн. долл. с купоном 5.45% и пятнадцатилетние объемом 1 млрд. долл. под 6.8% годовых.
Программа заимствований ВЭБа на текущий год сопоставима с прошлогодними объемами привлечений, когда госкорпорация привлекла 8.2 млрд. долл.
"Северсталь" последний раз выходила с евробондами в октябре 2010г. и привлекла 1 млрд. долл. под 6.7% годовых на 7 лет.
Комментарий эксперта: отметим, что успешное размещение евробондов может быть очень хорошим знаком для Северстали, поскольку говорит о том, что российские компании могут привлекать средства на зарубежных финансовых рынках, и теоретически успешное размещение может позитивно сказаться на акциях Северстали.
Германия: цены производителей в мае не изменились.
Цены производителей Германии в мае не изменились по сравнению с предыдущим месяцем и оказались чуть ниже ожидавшегося небольшого роста. На это указывают вышедшие в понедельник данные Федерального статистического агентства.
Согласно представленным данным, цены производителей, которые определяют ценовое давление и рассматриваются как важный индикатор инфляции на допотребительском уровне, тем не менее, выросли на 6.1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Согласно прогнозу экспертов, цены производителей должны были вырасти на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6.3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Федеральное статистическое агентство оставило без изменений апрельский рост цен на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6.4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Цены на энергоносители выросли на 11.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что составляет более половины общего годового роста индекса, хотя по сравнению с предыдущим месяцем они снизились на 0.5%.
Цены на нефтепродукты выросли на 15.6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, хотя и снизились на 1.3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Цены производителей без учета энергоносителей выросли на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3.8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Комментарий эксперта: данные говорят о том, что последние несколько месяцев рост цен несколько замедлился, хотя общий инфляционный фон остается высоким. Таким образом, ситуация позволяет ЕЦБ немного выждать с повышением ставки в еврозоне, особенно на фоне долговых проблем. Этому же способствуют и события вокруг лимита госдолга США. Но поскольку г-н Трише уже дал рынкам намек на повышение ставок в июле, то вероятно сюрпризов здесь мы не увидим.
Вечерний обзор.
Российский рынок пытается расти. Внешний фон относительно улучшился.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,75% до 1638,27, а РТС на +0,9% до 1875,09. Внешний фон постепенно улучшился с открытия торгов в России, что способствовало активизации покупателей. Индекс ММВБ открылся выше поддержки 1630 пункта и продолжил наращивать рост. Однако рост носит фрагментарный характер, что видно по динамике «голубых фишек»: «Газпром» +1,01%, «Роснефть» -0,2%, ГМК «НорНикель» +0,41%, «Сбербанк» +1,31%, «РусГидро» +0,53%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-1 +4,08%, ТГК-9 +3,66%, «АвтоВАЗ» +3,16%, «Татнефть» +2,65%, ОГК-6 +2,19%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,69%, ОГК-4 -1,01%, «Белон» -0,92%, «Ростелеком» -0,85%.
Позитивным моментом для российского рубля является возобновление роста цены на нефть. Вице-премьер правительства и министр финансов А. Кудрин заявил, что дефицит федерального бюджета будет ниже 0,5% в текущем году, если средняя цена на нефть составит $115 за баррель Urals. Кроме того, американский доллар несет заметные потери к сырьевым валютам на FOREX. К 15:50 мск доллар ослаб к рублю на -0,65% до 27,96, а евро укрепился на +0,13% до 40,19.
Европейские индексы растут после многодневного уныния. При этом поводом послужила, скорее всего, усталость от негативных ожиданий последних дней. 21 июня премьер-министр Греции Папандреу пройдет экзамен на прочность в своем парламенте и в Европе рассчитывают, что он получит вотум доверия. В случае подтверждения полномочий греческого правительства, оно сможет более решительно продвигать те меры, которые требуются для получения внешней финансовой помощи. Соответственно, при выполнении обязательств греческой стороной ЕЦБ, Евросоюз и МВФ предоставят очередной транш, который спасет Грецию от очередной крайней даты выплаты долгов. Испания смогла разместить долговые бумаги на сумму 3 млрд евро с различным сроком погашения. Спрос оказался высоким, а доходность смешанной. В остальном статистика по Европе оказалась неблестящей. Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии упал в июне до -9,0 против 3,1 в мае. Впрочем, британский индекс изменений промышленных заказов CBI вырос на 1 пункт вместо ожидаемого падения на -5 пунктов. В Европе покупали акции сырьевых компаний, компаний IT сектора и отдельных банков. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,93%, а германский DAX 30 на +0,9%.
Рост на рынке нефти возобновился на фоне ослабления доллара и надежд инвесторов на успешное голосование в Греции. При этом сильное снижение за прошлую неделю также привлекает спекулянтов возможностью сыграть на коррекции цены вверх. Аналитики прогнозируют, что на неделе, завершившейся 17 июня, запасы в США вновь снизились на 1,63 млн бар. Коммерческие запасы сырой нефти в Китае снизились за май на 3,5%, а топлива увеличились на 2,6%. При этом переработка выросла на 4,4%, а за первые 5 месяцев года на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом год назад. Частично рост связывают с необходимостью компенсировать выход из строя ряда японских НПЗ после землетрясения 11 марта. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,64% до $112,4, а американская WTI на +1,24% до $94,79 за баррель.
Данные по импорту металлов в Китае оказались менее оптимистичными, чем по нефти. Импорт очищенной меди сократился в мае до 149 235 тонн с 160 236 тонн в апреле. При этом в годовом выражении импорт упал на 47%. Одновременно производство продукции из меди выросло на 15% в первые пять месяцев по сравнению с аналогичным периодом год назад. Одним из факторов снижения импорта меди является политика ЦБ Китая, который в ближайшие недели, согласно данным Nomura Securities, может вновь повысить ключевую и депозитную ставки. К 16:00 мск медь дорожала на +0,57%, золото на +0,21%, а серебро на +0,59%.
Из существенной статистики остаются лишь данные по США в 18:00 мск: продажи жилья на вторичном рынке. Внешний фон заметно улучшился по сравнению с утренними часами, и единственным риском для рынков остается голосование в греческом парламенте. Если оно пройдет успешно, то на какой-то период можно ожидать повышения аппетитов к рискам, а, значит, роста на таких рынках, как российский.
Торгуем «классику».
Акция: Северсталь, 60 мин.
Утренний обзор.
Российский рынок немного подрос на достаточно позитивном внешнем фоне. Однако новый день вновь грозит распродажами рискованных активов.
По итогам торгов 21 июня, индекс ММВБ вырос на +0,57% до 1635,38, а RTS на +0,76% до 1872,45 пункта. В течение торговой сессии внешний фон заметно улучшался, но реакция российских игроков оказалась сдержанной. Индексы очень неуверенно закрепились выше линии поддержки 1630 пункта по ММВБ. Одним из негативных факторов является то, что на рынке нефти сохраняется неустойчивость, которая вновь вылилась в распродажи в рамках американской сессии. Соответственно, нефтегазовый сектор российского рынка не поддерживает попытки устроить ралли, что хорошо заметно на динамике «голубых фишек»: «Роснефть» -0,88%, «Лукойл» +0,01%, «СургутНефтеГаз» -0,18%. Напротив, банковский сектор показывает более позитивную динамику: «Сбербанк» +1,36%, «ВТБ» +1,2%. Из прочих историй роста можно отметить: «АвтоВАЗ» +4,85%, ТГК-1 +3,58%, «Татнефть» +3,03%, «МосЭнерго» +2,39%, «НоваТЭК» +2,23%, «КАМАЗ» +2,06%. А из аутсайдеров: «Ростелеком» -4,09%, «Полюс Золото» -2,74%, ОГК-4 -0,92%, «Разгуляй» -0,91%.
Торги на фондовом рынке США вновь завершились ростом. После того, как на прошлой неделе атаки «медведей» были отбиты вблизи уровня поддержки 1250 SNP 500, на рынок вернулись покупатели. Да и снижение цены на нефть имеет свой позитивный эффект на многие сектора экономики, хотя и сказывается негативно на бумагах энергетических компаний. Статистика также поддержала позитивную динамику рынка: продажи жилья на вторичном рынке в США сократились в мае на -3,5% против ожидаемых -5% до 4,81 млн. в годовом пересчете. Впрочем, за год продажи упали на -15,3%. Тем не менее, небольшой позитив вместе с новостями из Европы помог рынку удержать рост до закрытия торгов. В итоге, DJIA вырос на +0,91%, а SNP 500 на +1,34% до 1295,52 пункта.
Новый день в Азии начался с роста местных индексов. Накануне сразу два премьер-министра проблемных стран получили вотум доверия в своих парламентах. Если у Сильвио Берлускони речь шла лишь о политической карьере, то у Георгия Папандреу на карту была поставлена политическая стабильность в Греции и неизбежный технический дефолт в случае провала. Однако в Греции мало кто желал взять на себя ответственность в кризисные времена, а по этой причине Папандреу вполне успешно получил вотум доверия при 155 голосов «за» и 143 голосов «против». На азиатских биржах повышенным спросом пользовались акции компаний-экспортеров, а также производителей сырья. За час до закрытия торгов японский индекс Nikkei 225 подрастал на +1,7%. С другой стороны, настроения на материковом Китае оставались негативными. По-прежнему одной из идей спекулянтов является дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики китайского ЦБ перед лицом инфляции. Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,3%. Ставки по 7 дневным кредитам на китайском МБК выросли до 9,5%.
Рынок нефти вновь начал склоняться к падению на азиатской сессии. Несмотря на ослабление доллара, нефтяные спекулянты не верят в дальнейший существенный рост спроса. К тому же Goldman Sachs в своем очередном аналитическом докладе предупредил клиентов о волатильности в ближайшее время, а также о том, что повстанцы Ливии могут возобновить добычу «Черного золота» на своей территории. По мнению экспертов инвестиционного банка, это даст рынку дополнительно до 355 тыс. баррелей нефти. Впрочем, нефть эта может не потребоваться, хотя бы в США. Согласно статистике Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 17 июня, запасы нефти в Америке упали всего на -0,08 млн. бар., запасы бензина упали на -1,51 млн. бар., а дистиллятов на -0,54 млн. бар. При этом аналитики ожидают, что официальный отчет Минэнерго США покажет снижение запасов на -1,83 млн. бар. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,1% до $111,06, а американская WTI снижалась на -0,56% до $93,64 за баррель.
Металлы находятся под давлением на азиатской сессии. Во многом это связано с ситуацией на китайском МБК, где ставки выросли до 9,5%. Недостаток ликвидности сокращает возможности банков по спекуляциям с рискованными активами. При этом ожидания очередного повышения ключевой и депозитной ставки ЦБ Китая также не способствуют покупкам. Ужесточение денежно-кредитной политики приведет к дальнейшему охлаждению темпов роста и падению реального спроса на промышленные металлы. К 9:50 мск, медь дешевела на -0,4%, золото дорожало на +0,04%, а серебро снижалось на -0,04%.
Из ключевой статистики на предстоящий торговый день можно выделить: в 13:00 промышленные заказы в еврозоне, в 18:30 мск запасы нефти и нефтепродуктов в США, а в 22:30 решение по ставки ФРС США. Внешний фон перед открытием российских площадок можно считать умеренным, или немного негативным. Поэтому ждать существенного движения вверх по российским индексам не стоит. Прогноз об уверенном росте на голосовании в греческом парламенте не оправдался, так как негативным фактором для российских бумаг вновь стала нефть. Данный фактор останется одним из главных и вероятное падение Brent ниже $110 за баррель может перечеркнуть все попытки к росту.
Эксперты о событиях.
Греческое правительство получило вотум доверия в парламенте страны.
Правительство премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу преодолело вотум недоверия. Как сообщили представители властей, в результате голосования в парламенте страны новый кабинет министров Г. Папандреу получил большинство голосов в свою поддержку.
Недавно Г. Папандреу произвел в кабинете министров кардинальные перестановки из-за нерешенных социально-экономических проблем Греции, в связи с чем потребовал голосования о доверии.
В частности, новым министром финансов и вице-премьером Греции стал Евангелос Веницелос, до недавнего времени занимавший пост министра обороны страны. При этом экс-министр финансов Георгиос Папаконстинтину занял пост главы Министерства окружающей среды. Новым министром иностранных дел стал член Европарламента и действующий член правящей партии Ставрос Ламбринидис.
Ранее сообщалось, что если кабинет министров во главе с Г. Папандреу получит поддержку парламента, премьер уже на следующей неделе вынесет на голосование пакет экономических мер, включая резкое сокращение расходов, повышение налогов и распродажу госимущества, чтобы избежать долгового дефолта.
Напомним, после двух дней переговоров в Брюсселе министры финансов еврозоны дали Греции две недели, начиная с понедельника, на принятие жестких мер экономии для получения нового транша финансовой помощи объемом в 12 млрд. евро.
Комментарий эксперта: ожидается, что сегодня на заседании правительства будет принят законопроект о реализации среднесрочной финансовой программы, предусматривающей просто «драконовские» меры. После этого он еще поступит в парламент для утверждения. Но, полагаем, что вопрос с получением нового транша решен.
Fitch вновь заявило о возможности пересмотра прогноза по рейтингу США.
Аналитики международного рейтингового агентства Fitch ratings вновь заявили о возможности пересмотра прогноза по суверенному рейтингу США на негативный, если предел внешнего займа страны не будет повышен. В настоящий момент рейтинг США, присвоенный агентством, - ААА. Ранее Министерство финансов США заявляло, что если ко 2 августа потолок заимствований США не будет увеличен, страна столкнется с дефолтом.
"Если ко 2 августа верхний предел заимствования США не будет изменен, Fitch пересмотрит прогноз по суверенному рейтингу страны на негативный", - заявил глава азиатско-тихоокеанского подразделения агентства Андрю Колкухун на пресс-конференции в Сингапуре. При этом он отметил, что в агентстве ожидают увеличения предела внешнего займа Америки и того, что, вероятно, США избегнут дефолта.
Комментарий эксперта: напомним, что 19 апреля 2011г. другое международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз по суверенному рейтингу Соединенных Штатов Америки на уровне Aaa со стабильного на негативный, а 3 июня рейтинговое агентство - Moody's - заявило, что может пересмотреть кредитный рейтинг США, если американский конгресс не примет решения об увеличении лимита государственного долга. То есть все три агентства торопят американских парламентариев вовремя поднять предел заимствования.
Голос Блогосферы.
Деловая активность падает и в Германии и цены на газ отвязываются от нефти.
review_file_2924.zip ( 174.26 килобайт )
Кол-во скачиваний: 1070
Вечерний обзор.
Российский рынок испытал серьезное снижение в середине дня. На внешних рынках предпочитают продавать риски, но рассчитывают на позитивные сигналы из ФРС.
К 16:00 по мск. индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1634,91, а РТС на -0,03% до 1871,92. Оптимизма американских площадок и вотума доверия премьер-министру Греции хватило лишь на вечер предыдущего дня. Новый день не принес российскому рынку ничего позитивного. Нефть вновь оказалась под давлением, доллар показал признаки укрепления, а внешние рынки вновь начали снижаться. «Голубые фишки» единодушно оказались в минусе, а индекс ММВБ обновил минимум недели: «Газпром» -0,07%, «Роснефть» -0,59%, ГМК «НорНикель» -0,49%, «Северсталь» -0,59%, «Сбербанк» -0,5%, «ВТБ» -1,16%. Из историй роста можно отметить: ОГК-2 +2,4%, «УралКалий» +1,04%, ОГК-6 +0,92%, «НоваТЭК» +0,83%. А из аутсайдеров: «Холдинг МРСК -1,82%, ОГК-5 -1,5%, привилегированные «Татнефть» -1,43%, «Соллерс» -1,14%.
Российский рубль смотрится достаточно стабильно, но немного слабеет к доллару США, как и австралийская валюта, которая идет контркурсом с другими сырьевыми валютами. Снижение цены на нефть и негативная динамика металлов полностью перекрывают поддержку рубля в конце месяца и квартала, когда производятся значительные налоговые выплаты экспортеров. К 15:40 мск доллар укреплялся к рублю на +0,1% до 27,983, а евро на +0,05% до 40,249.
На европейских биржах основное внимание продавцов сосредоточено в сырьевом секторе. Несмотря на временное затишье по греческой проблеме, ожидания инвесторов остаются негативными. К тому же политики пока не предоставили четкого решения по Греции. Премьер-министр Папандреу в ближайшее время должен выдержать еще один экзамен в парламенте, где рассчитывает получить поддержку своему жесткому плану сокращения расходов на 28 млрд евро и приватизации на 50 млрд евро. Канцлер Германии г-жа Меркель заявила, что на саммите Евросоюза не будут приниматься какие-либо решения по Греции. Афинам необходимо одобрить пакет жестких мер, а также она еще раз предостерегла от стихийного объявления дефолта, что может привести к непредсказуемым последствиям. Статистика по еврозоне оказалась хуже ожиданий. Новые промышленные заказы выросли в апреле на +0,7% вместо прогнозируемых +1%, а в годовом выражении рост составил +8,6% против +14,2%. К 15:40 мск британский FTSE 100 снижался на -0,31%, а германский DAX 30 подрастал на +0,13%.
На рынке нефти без особых перемен. Некоторое укрепление доллара к евро, ожидания негативной статистики, а также неопределенность с действиями ФРС по итогам двухдневного заседания FOMC остаются главными факторами давления. К 15:55 мск североморская смесь Brent торговалась почти без изменений на уровне $110,95, а американская WTI снижалась на -0,38% до 93,81 за баррель.
Импорт руды и концентрата никеля в Китае вырос до рекордных объемов в мае на фоне роста производства стали. Поставки увеличились до 4,19 млн т., что на 70% выше, чем в апреле. При этом импорт меди, напротив, снизился в мае более чем на 6% по сравнению с апрелем. К 15:55 мск медь снижалась на -0,49%, золото на -0,08%, а серебро на -0,76%. Весьма интересные события происходят на продовольственном рынке. За июнь пшеница в Чикаго подешевела на 16%. Согласно заявлению министра сельского хозяйства Франции Бруно Ле Мэру, если ведущие страны мира не примут новые правила по продовольствию, то текущее столетие ознаменуется периодами голода планетарного масштаба. Франция планирует создать глобальную базу данных, которая бы отслеживала состояние урожая по всему миру, планы по росту производства и другие детали сельскохозяйственного рынка, чтобы превентивно принимать меры по устранению возможных ситуаций голодания населения. В период с 2007 по 2009 г. в мире произошло до 60 продовольственных бунтов.
Согласно протоколу последнего заседания Банка Англии, несколько членов комитета по монетарной политике допускают возможность новой программы количественного смягчения, если ситуация в экономике начнет ухудшаться. Данная информация привела к тому, что фунт начал резко терять свои позиции на валютном рынке. Впрочем, аналогично стала вести себя и единая европейская валюта. Германские эксперты и политики в очередной раз делают заявления по поводу слишком большого влияния рейтинговых агентств, которые, фактически, спровоцировали текущий кризис долгов. Германское правительство начало переговоры с частными инвесторами об участии в программе преодоления греческого кризиса. Сама же г-жа Меркель заявила в парламенте о том, что решение по Греции будет принято на экстренной встрече Евросоюза 3 июля. Впрочем, особой поддержки евро эти заявления не обеспечили. К 15:55 мск евро укреплялся к швейцарскому франку на +0,03%, к иене слабел на -0,12%, а к доллару почти не менялся на уровне $1,44, британский фунт слабел к доллару на -0,62%.
На вечерний отрезок торгов остаются данные по США: в 18:30 запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго, а в 22:30 решение ФРС. Ситуация на российском рынке может немного улучшиться, так как от ФРС не ждут каких-либо неприятных сюрпризов, а надежды на QE-III, или сохранение мягкой монетарной политики говорят о доступности денег в обозримой перспективе. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 снижался на -0,07%.
Торгуем «классику».
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
алерт_трнф_2206.zip ( 111.93 килобайт )
Кол-во скачиваний: 802
Эксперты о событиях.
Прибыль Татнефти выросла на 111% в I квартале.
ОАО Татнефть получило в I квартале 2011 года чистую прибыль по US GAAP 24.476 млрд. руб. Таким образом, прибыль выросла более чем в 2.1 раза по сравнению с показателем прошлого года.
Ранее компания сообщала, что ее чистая прибыль за первый квартал 2010 года составляла 12.63 миллиарда рублей.
Выручка компании увеличилась на 25 процентов до 131.73 миллиарда рублей по сравнению с тем же периодом прошлого года, а показатель EBITDA – на 74 процента до 34.99 миллиарда рублей.
Общая стоимость активов компании увеличилась на 2.4% - до 583.264 миллиарда рублей по состоянию на 31 марта текущего года с 567.179 миллиарда рублей на 31 декабря 2010 года.
Общая сумма обязательств Татнефти уменьшилась на 4.1%, до 207.858 миллиарда рублей с 216.633 миллиарда рублей на 31 декабря 2010 года.
Общий акционерный капитал общества увеличился с 338 607 млн. рублей ($11 109 млн.) на 31 декабря 2010 года до 362 867 млн. рублей ($12 764 млн.) на 31 марта 2011 года.
Добыча нефти компанией в I квартале увеличилась на 0.3% - до 10.726 млн. т.
Комментарий эксперта: вчера самый внушительный рост среди ликвидных эмитентов продемонстрировали акции Татнефти, прибавив к концу дня 3.04%.
Белоруссия получила $800 миллионов из Антикризисного фонда ЕврАзЭС.
Белоруссия получила первый транш кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС в размере 800 миллионов долларов, заявил вице-премьер, министр финансов России Алексей Кудрин. "Белоруссия вчера к вечеру выполнила все формальные обязательства, и сегодня деньги в пути, уже отправлены из Алма-Аты", сказал Кудрин.
В начале июня ЕврАзЭС пообещал выделить переживающей самый тяжелый за последние десять лет финансовый кризис Белоруссии в течение ближайших трех лет кредиты на 3 миллиарда долларов.
Белоруссия в условиях нехватки валюты и всплеска инфляции сократила кредитование экономики и пригрозила ограничить импорт. Множественность курсов и дефицит валюты фактически лишили белорусские компании возможности рассчитываться с зарубежными партнерами, львиная доля которых – в России.
Белоруссии, по разным оценкам, требуется до 10 миллиардов долларов для восстановления равновесия на валютном рынке. Страна надеется заткнуть дыру в платежном балансе кредитами Международного валютного фонда и России, пообещавшей 3 миллиарда долларов через фонд ЕврАзЭс.
Второй и последующие транши, каждый в 440 млн. долларов, будут перечисляться Беларуси по мере выполнения согласованных мер программы стабилизации платежного баланса и повышения конкурентоспособности экономики, разработанной правительством страны.
Средства кредита должны быть использованы на пополнение международных резервных активов и финансирование дефицита платежного баланса Беларуси.
Комментарий эксперта: в то же время, Международный валютный фонд окончательного решения о выделении кредита Белоруссии на данный момент пока не принял. Между тем, в самое ближайшее время развернутся баталии вокруг российского бюджета на новую трехлетку. Пока его основные параметры не разглашаются.
Продажи на вторичном рынке жилья США в мае упали.
Продажи на вторичном рынке жилья США в мае упали до самого низкого уровня за шесть месяцев, указав на то, что испытывающий трудности жилищный сектор переживает глубокий спад во время ключевого весеннего сезона продаж.
Согласно данным, представленным во вторник Национальной ассоциацией риэлторов США (NAR), продажи на вторичном рынке жилья в США в мае упали на 3.8% по сравнению с предыдущим месяцем и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 4.81 млн. домов в год.
Показатель за апрель был пересмотрен в сторону понижения, до 5.0 млн. домов в год. Это самое низкое значение с ноября.
Экономисты ожидали, что продажи на вторичном рынке жилья в мае упадут на 5.0% до 4.80 млн. домов в год.
Средняя цена дома на вторичном рынке жилья в мае составила 166 500 долларов, что на 4.6% ниже уровня мая 2010 года, когда она составляла 174 600 долларов.
Запасы домов на вторичном рынке жилья, выставленных на продажу, в мае немного снизились, до 3.72 млн. домов. При текущих темпах продаж этих запасов хватит на 9.3 месяца. В апреле, согласно пересмотренным данным, запасов хватило бы на 9.0 месяца. Значение показателя, равное примерно 6 месяцам, считается здоровым уровнем.
Рынок жилья продолжает испытывать трудности, являясь одним из нескольких факторов, замедляющих экономический рост.
Лоуренс Юн, глвный экономист NAR, однако, выразил надежду на то, что второе полугодие будет лучше.
«Это фактически может быть низшей точкой года», - говорит он.
Хотя годовые темпы роста экономики США в 1-м квартале составили 1.8%, жилищный сектор сдерживал рост экономики четвертый квартал из последних шести.
Комментарий эксперта: вчера на торгах в США на этой информации выросли 11 из 12 компаний домостроителей, которые входят в индекс S&P 500. Надо отметить, что хотя и количество проданных домов оказалось минимальным за последние шесть месяцев, но данные совпали с прогнозом экономистов, и, кроме того, апрельская и майская статистика по подписанным контрактам на продажу новых домов зафиксировала рост, что может говорить о том, что в июне-июле количество продаж на вторичном рынке недвижимости может ускориться.
Утренний обзор.
Российский рынок немного подрос на фоне подорожавшей нефти. Однако новый день вновь может принести распродажи рискованных активов.
По итогам торгов 22 июня, индекс ММВБ вырос на +0,29% до 1640,13, а RTS на +0,32% до 1878,38 пункта. В течение торговой сессии индексы довольно глубоко проседали. Индекс ММВБ опускался до 1620 пунктов. Однако концовка дня оказалась за «быками», которые воспользовались восстановлением цен на нефть. Однако рост не носил фронтальный характер, что видно из динамики «голубых фишек»: «Газпром» +0,79%, «Роснефть» -0,47%, «Лукойл» +0,92%, ГМК «НорНикель» +1,75%, «Сбербанк» -0,32%, «ВТБ» -1,42%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +2,68%, ОГК-2 +1,76%, НЛМК +1,59%, «УралКалий» +1,02%. Из аутсайдеров: «Ростелеком» -2,77%, ОГК-5 -2,12%, «Холдинг МРСК» -1,68%.
Ключевым событием для американского фондового рынка стало решение ФРС по ставке. Как и ожидалось, каких-либо изменений в монетарную политику Федрезерва не было внесено. Вторая количественная программа смягчения завершится в запланированный срок, а ставка останется на рекордно низком уровне продолжительное время. В заявлении FOMC также отмечается, что восстановление экономики происходит умеренными темпами, но несколько медленней, чем ожидалось. В качестве причин для объяснения подобной динамики приводятся высокие цены на сырьевые товары и трагическое землетрясение в Японии 11 марта. Однако в пресс-релизе также говорится о том, что инфляционное давление несколько ослабло в последнее время, а во второй половине года ожидается ускорение восстановления экономики и улучшение на рынке труда. И, естественно, ФРС вновь заявляет о своей готовности отвечать по двойной роли своего мандата – поддержание стабильности цен и обеспечение максимально возможного уровня занятости населения. Кроме того, ФРС будет реинвестировать доходы от ранее сделанных инвестиций в различные облигации. Таким образом, Федрезерв сохраняет на неопределенно длительный срок свою крайне мягкую политику по обеспечению ликвидности в финансовой системе. Впрочем, кроме заявлений американских монетаристов, особого внимания заслуживает заявление транспортной компании FedEx, которая часто рассматривается в качестве индикатора здоровья американской экономики. Руководство компании заявляет, что чистая прибыль в IV финансовом квартале увеличилась на 33%, а особое оживление отмечается по азиатскому направлению. Однако рынок обратил внимание на то, что Федрезерв, кроме сохранения своей монетарной политики, также снизил прогноз роста американской экономики в текущем году до 2,7%-2,9% с 3,1%-3,3%. В итоге, DJIA упал на -0,66%, а SNP 500 на -0,65% до 1287,14 пункта.
Новый день в Азии принес легкую волатильность на рынки. Вновь инвесторы продавали акции экспортеров и сырьевых компаний. На китайском рынке продолжают ходить слухи о том, что Народный Банк вскоре повысит ключевую и депозитную ставки. На сей раз с подобным предположением, со ссылкой на свои источники, выступило издание China Securities Journal. Тем не менее, китайский Shanghai Composite подрастал почти на +0,3% перед дневным перерывом. Японский Nikkei 225 балансировал вблизи уровня закрытия предыдущего дня.
После ралли накануне, нефть возобновила движение вниз. Снижение прогноза по США, ожидание повышения ставки ЦБ Китая являются главными факторами падения котировок. Впрочем, после заявления FOMC FRS американский доллар начал укрепляться, что также снижает аппетиты к инвестициям в рискованные активы. Динамика спроса на глобальном рынке остается противоречивой. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 17 июня, запасы нефти в Америке сократились на -1,7 млн. бар. до 363,8 млн. бар., запасы бензина упали на -0,5 млн. бар., а дистиллятов выросли на +1,2 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,1 млн. бар. нефти в сутки, или на 2,7% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин вырос за год на +0,9% до 9,3 млн. бар. в сутки, а вот на дистилляты упал на 5,7% до 3,7 млн. бар. в сутки. Напротив, по данным агентства Platts, потребление нефти в Китае выросло в мае на 8% по сравнению с маем прошлого года до 39,4 млн. тонн. На азиатских торгах нефть находилась под давлением. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дешевела на -1,07% до $112,98, а американская WTI снижалась на -1,31% до $94,16 за баррель.
Потери в промышленных металлах были меньше, чем на рынке нефти. На металлы довольно негативно влияет ситуация на китайском МБК, где удерживаются рекордные с 2007 г. ставки. Накануне ЦБ Китая даже прекратил стерилизацию излишней ликвидности, чтобы снизить стоимость денег в банковской системе. Тем не менее, банки Китая испытывают недостаток средств, что приводит к ликвидации части спекулятивных позиций. К 9:50 мск, медь снижалась на -0,97%, золото на -0,36%, а серебро на -1,31%.
Валютный рынок остается достаточно спокойным. Накануне в последние часы торгов произошло небольшое укрепление доллара, но особого успеха данная тенденция не имела. Сырьевые валюты немного уступают доллару США, хотя новозеландский доллар укрепляет свои позиции. При этом продолжается ослабление британского фунта к доллару. Накануне был опубликован протокол последнего заседания Банка Англии, из которого стало ясно, что британские монетаристы вполне готовы запустить еще одну программу количественного смягчения, если ситуация в экономике начнет ухудшаться. При этом Банк Англии считается неформальным индикатором будущей политики ФРС США. К 9:50 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,05%, к иене слабел на -0,11%, а к доллару на -0,27% до $1,43.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:30 предварительные значения индексов деловой активности в производстве и вне производственной сферы для Германии, в 11:58 мск предварительные значения индексов деловой активности в производственной и непроизводственной сферах еврозоны, в 16:30 мск индекс экономической активности ФРБ Чикаго и первичные обращения за пособиями по безработице за прошлую неделю, в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Фон перед открытием российских площадок смотрится довольно негативно. Укрепление доллара, снижение цены на нефть и падение на основных азиатских площадках могут привести к открытию торгов в существенном минусе. Однако причин для активных распродаж пока нет.
Эксперты о событиях.
ФРС сохранила целевой диапазон ставки 0-0.25%, завершит выкуп активов на $600 млрд. в июне.
Федеральная резервная система США в среду приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от нуля до 0.25% годовых, говорится в документе по итогам июньского заседания Комитета по открытому рынку. Аналитики также не ожидали изменения ставки.
Американский ЦБ также сообщил о намерении завершить программу выкупа казначейских обязательств США на сумму $600 млрд. в июне, как и было запланировано.
"Информация, полученная после заседания FOMC в апреле, указывает на то, что экономика США продолжает восстанавливаться умеренными темпами, хотя и более низкими, чем ожидалось. Последние индикаторы по рынку труда также были более слабыми, чем ожидалось", - говорится в сообщении.
"Более слабые темпы экономического подъема отражают, в частности, факторы, которые, вероятно, являются временными, включая последствия высоких цен на продукты питания и энергоносители для покупательной способности американцев и их расходов, а также разрушение цепочки поставок отдельных товаров в связи с трагическими событиями в Японии", - отмечается в документе.
"Расходы домовладельцев и инвестиции бизнеса в оборудование и программное обеспечение продолжают расти. Однако инвестиции в нежилое строительство по-прежнему слабы, и жилищный сектор остается в подавленном состоянии", - отмечают в FOMC.
"Инфляция ускорилась в последние месяцы, что обусловлено, главным образом, высокой стоимостью некоторых видов сырья и импортируемых товаров, а также упомянутым выше разрушением цепочки поставок некоторых товаров. Тем не менее, долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными", - утверждает FOMC.
Комментарий эксперта: отметим, что все обошлось без сенсаций, все в рамках ожиданий. В то же время добавим, что Билл Гросс, управляющий фонда PIMCO, полагает, что может быть и третий раунд количественного смягчения и намек на это может быть дан уже в августе, когда Бернанке будет выступать на конференции в Джексон Хоул. Впрочем, пока таких намеков мы не слышим.
Федрезерв США понизил экономический прогноз во второй раз в этом году.
Вчера Федрезерв США во второй раз в этом году снизил прогноз экономического развития США на 2011 и 2012 г.г. и повысил прогноз по базовой инфляции на 0.2% в сравнении с оценкой, озвученной в апреле.
Темпы роста ВВП США, по прогнозу ФРС, в 2011 году составят 2.7% - 2.9% в сравнении с прогнозом 3.1% - 3.3%, озвученным в апреле, и 3.4% - 3.9%, озвученным в январе. Федрезерв также снизил прогноз по темпам роста ВВП на 2012 год до 3.3% - 3.7% против апрельского прогноза 3.5% - 4.2%.
Базовая инфляция, как ожидает ФРС, в 2011 году вырастет на 1.5% - 1.8% (ранее ожидалось повышение на 1.3% - 1.6%), а ценовой индекс расходов на личное потребление увеличится на 2.3% - 2.5% (2.1% - 2.8% - апрельский прогноз).
Комментарий эксперта: немного негативный момент, но главное тут то, что Федрезерв верит (об этом говорил Бернанке), что во II полугодии ситуация в американской экономике будет улучшаться и это одна из позитивных идей для инвесторов.
Эксперты о событиях 2.
Газпром объединяет ОГК-2 и ОГК-6.
Акционеры двух энергетических "дочек" Газпрома утвердили параметры их слияния в крупнейшую в РФ по мощности теплогенерирующую компанию.
Собрания акционеров проголосовали за реорганизацию в форме присоединения ОГК-6 к ОГК-2, сообщили компании в среду.
За предложенные параметры слияния проголосовали акционеры, контролирующие 87 процентов акций ОГК-2, против – 10.85 процента. Из акционеров ОГК-6 "за" проголосовали 79.63 процента, против – 19.5 процента, сказал глава Газпромэнергохолдинга Денис Федоров вчера.
Газпром в прошлом году объявил о планах слияния двух из четырех своих энергокомпаний к концу 2011 года. Он выбрал основой для объединения ОГК-2, которая выпустит допэмиссию на 80 процентов нынешнего капитала, для конвертации бумаг ОГК-6.
В результате акционерам ОГК-6 придется отдать 1.2141 акции за каждую бумагу ОГК-2.
После объединения, намеченного на 1 октября 2011 года, все обязательства ОГК-6 перейдут к ОГК-2, в том числе, планируется конвертация облигаций.
ОГК-2 и ОГК-6 на двоих предстоит построить до 2017 года более 4 гигаватт новых энергомощностей за 130 миллиардов рублей.
Комментарий эксперта: отметим, что суммарная мощность новой ОГК составит почти 18 гигаватт, это 8% российского рынка электроэнергии, больше будет только у гидрогенерирующей РусГидро и Росэнергоатома, который занимается атомной энергетикой.
Евро снижается из-за неопределенности с Грецией.
Евро снизился по отношению к доллару в среду, так как инвесторы зафиксировали прибыль по евро после вотума доверия в Греции, что подчеркивает волнения рынков о том, что кризис еврозоны еще далек от завершения.
Единая европейская валюта снизилась на 0.3 процента до $1.4366, откатившись от максимума в $1.4435, достигнутого после греческого голосования, в то время как спрэд между долговыми бумагами периферийных стран еврозоны еще больше увеличился по отношению к немецким.
"Игроки входили в длинные позиции, из которых сейчас выходят, пока еще не очень агрессивно", - сказал Адам Майерс, рыночный стратег из Credit Agricole.
Риск потерь по евро остался высоким, несмотря на вотум доверия правительству Греции, так как ему предстоит еще одобрить план по сокращению бюджетного дефицита, чтобы получить новый транш финансовой помощи от Евросоюза и Международного валютного фонда.
Британский фунт стерлингов скатился до отметки $1.6123 против доллара и не смог побороть даже слабый евро после публикации протокола заседания Банка Англии, указавшего на возросшую возможность дальнейшего количественного смягчения.
Долларовый индекс, учитывающий котировки американской валюты к корзине основных валют, застыл на отметке 74.809, по сравнению с максимумом прошлой недели на уровне 76.015. По отношению к иене доллар снизился на 0.1 процента до отметки 80.22 иены.
Комментарий эксперта: отметим, что несмотря на то, что в парламенте Греции проголосовали положительно, выразив доверие правительству Папандреу, в отличие от населения, кстати, и теперь страна, вероятно, получит второй пакет помощи, это пока не спасает Грецию от всех бед, поскольку пока не понятно каким образом частные инвесторы, держатели греческих облигаций, будут участвовать в этом самом втором пакете помощи. Динамика евро тому подтверждение.
Запасы нефти и бензина в США упали за неделю.
Объём коммерческих запасов сырой нефти в хранилищах США (за исключением стратегических резервов) за неделю, завершившуюся 17 июня, снизился на 1.7 млн. барр. и составил 363.8 млн. барр. Об этом в среду в очередном отчёте сообщило Управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США.
Аналитики прогнозировали снижение запасов нефти в среднем на 2 млн. барр.
Запасы бензина снизились на 0.5 млн. барр. до 214.6 млн. барр. Эксперты ожидали роста запасов бензина на 1.0 млн. барр.
Запасы дистиллятов (включая дизельное топливо и топочный мазут) увеличились на 1.2 млн. барр. до 142 млн. барр. Аналитики ожидали увеличения запасов дистиллятов на 0.8 млн барр. Запасы нефти в стратегическом резерве США (SPR) не изменились, сохранившись на уровне 726.5 млн. барр.
По данным института API, опубликованным во вторник вечером, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 0.081 млн барр., запасы бензина снизились на 1.5 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 0.541 млн барр.
Комментарий эксперта: сокращение запасов бензина в США момент позитивный - автомобильный сезон в разгаре и проходит хорошо, то есть спрос на моторное топливо неплохой. Вместе с этим, загрузка НПЗ также подросла, достигла рекордных значений за последние 10 месяцев. Все то можно трактовать, как сигнал к тому, что американская экономика не так уж плохо себя чувствует.
Торгуем «классику».
Акция: Фьючерс индекс РТС, 60 мин.
алерт_ртсфут_2306.zip ( 114.43 килобайт )
Кол-во скачиваний: 778
Голос Блогосферы.
Инвесторы не доверяют греческому правительству
«После голосования по вотуму доверия в Греции рынки отреагировали достаточно пассивно. Ставки по Греции держатся на уровне 28% годовых по двухлеткам, 19-20% годовых по пятилеткам, 17% годовых по десятилеткам. Дефолтные свопы тоже особо не падают, остановившись выше 19% годовых по пятилетним CDS. Ставки на межбанковском рынке немного стабилизировались, но и только.
ЕС считает, что принятие мер строгой экономии поможет Греции вернуться к росту (не уточнили через сколько десятилетий).
Представители французского правительства похвалили греков и заявили, что участие частного сектора может быть только добровольным (а как же иначе, банкиры французские иного не переживут), заодно поддержали кандидатуру Марио Драги на пост президента ЕЦБ.
Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что роль инвесторов в помощи Греции всегда подразумевалась добровольной (жаль своего министра финансов госпожа Меркель об этом не предупредила), Минфин тут же заявил, что они изучают возможности участия частного сектора в помощи Греции (вот что они все точно выучили – так это «помощь Греции» вместо «реструктуризация») и ведут переговоры с банками (о «добровольном» участии).
Но Германия подчеркивает, что вотум доверия – это только первый шаг, теперь нужно, чтобы греческий Парламент принял новую программу мер жесткой экономии (примут, конечно, если рядовые греки парламент не спалят).
P.S.: Заказы в европейской промышленности за апрель выросли на 0.7% после падения в марте на 1.5%., годовой прирост заказов замедлился до 8.6%. В целом по ЕС заказы выросли всего на 0.2% послед падения месяцем ранее на 1.7%, а годовой прирост заказов замедлился до 6.9%».
Разные виды экономического роста
«…за 5 последних лет в Британии, невзирая на вроде бы возобновившийся после кризиса довольно шустрый экономический рост, покупательная способность зарплат и пенсий рухнула по отношению к любому виду расходов, кроме ипотечных платежей. Правда, источник – газета Daily Mail – неизвестно уж насколько высокой степени надежности. Возможно, что журналист получил данные опросом своих знакомых и подруг, во всяком случае – с одеждой там какие-то странные тенденции, явно не учитывающие роста пошива в Китае, а также успешно, хоть и контрафактно копирующем его продукцию Мытищинском районе Московской области. Тем не менее, общая тенденция последнего десятилетия, и особенно – 5 лет, вобравших в себя кризис и предкризисный бум, кажется, схвачена верно.
Из-за радикально меняющихся относительных цен (быстрого подорожания всего, что выкапывается из земли и растет на ней) и перетоков капитала (сильно упростившихся с появлением интернета) стали выделяться две группы стран – так называемые развитые, которым приходится наращивать ВВП, чтобы просто сохранить, или не дать сильно упасть своему уровню потребления. А также, наоборот - такие, которые, в общем-то, не нуждаются в экономическом росте для повышения уровня потребления. Эту работу делают за них улучшающиеся условия торговли или/и приток капитала. Типичным примером страны первого типа, где довольно быстро рос ВВП, но практически не росло потребление – во всяком случаем, наемных работников – являются США. На другом полюсе – «страна-потребитель» Россия, где ВВП после 2003 года если и рос, то главным образом в части услуг, обслуживающих процесс потребления – торговых, банковских. И в то же время покупательная способность средней зарплаты по отношению к товарам за десятилетие выросла втрое.
Собственно, на картинках все видно, но поскольку график трудно читаемый, добавим пару слов. В США покупательная способность зарплаты сильно выросла по отношению к одежде/обуви и автомобилям, заметно увеличилась (особенно в последнюю пару лет) и доступность покупки жилья. Все остальное стало менее доступно для работника (в том смысле, что потребление эквивалентного физобъеома требует больше часов труда). Еда и образование – после 2006-07 годов, и не сильно. Медицина и то, что мы называем «коммуналкой» (fuel and utilities в классификации Бюро статистики труда) – дорожали по отношению к зарплате на протяжении всего 10-летия и основательно. А доступность транспорта снизилась (по американским меркам) чудовищно – песни о дешевом американском бензине, похоже, остались жить только в стане русских воинов с всесилием нефтяных монополий.
В целом уровень реальной почасовой компенсации за труд в США особенно не падал, но и практически не рос после 2006 года. Вырос он скачком только в кризис, благодаря удешевлению нефти, и как следствие – еды. В России в течение десятилетия стремительно дорожали услуги (следствие укрепляющегося реально курса рубля). Однако рост зарплат это удорожание услуг все же перекрывал - как ни странно может показаться, глядя на движение цен на то же ЖКХ и на билеты. Причина в том, что другие услуги дорожали, видимо, не так сокрушительно. Правда, российский индекс потребительских цен, не учитывает стоимость приобретения жилья (в отличие от американского, где жилье всходит в ИПЦ с весом аж 32%). А то бы, пожалуй, и для России изменение доступности потребления выглядело менее фанфарно».
Вечерний обзор.
Российский рынок оказался под давлением падающей нефти и укрепляющегося доллара. В Европе звучат заявления о малых потерях в случае дефолта Греции.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,53% до 1631,52, а РТС на -1,03% до 1859,11. С утренних часов рынком завладели продавцы, которые воспользовались внешней ситуацией для игры на понижение. Впрочем, объемы торгов ниже среднего и говорить о существенном понижательном давлении вряд ли можно, тем более что на данных уровнях рынок торгуется уже несколько дней. Диапазон 1620-1640 по ММВБ был проторгован в разных направлениях и любой существенный импульс может привести к резкому выходу из него. Однако до сих пор сложно говорить о векторе данного выхода, так как ситуация на внешних рынках остается сложной. Снижение цены на нефть, укрепление доллара и нерешенность проблемы долга Греции остаются главными рисками на обозримую перспективу. «Голубые фишки» преимущественно снижаются, но акции ГМК «НорНикель» второй день подряд идут контркурсом: «Газпром» -1,32%, «Роснефть» -0,64%, ГМК «НорНикель» +0,34%, «Северсталь» -0,99% и «ВТБ» -1,01%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +4,73%, «Распадская» +2,4%, «КАМАЗ» +0,8%, «Аэрофлот» +0,79%. А из аутсайдеров: ТГК-1 -2,7%, «Холдинг МРСК» -2,45%, ОГК-6 -2,02%, ММК -1,97%, «Ростелеком» -1,96%.
Российский рубль вполне ожидаемо слабеет к доллару США, что объясняется ситуацией на глобальном валютном рынке. После решения ФРС по ставке доллар начал укрепляться, а рискованные активы, включая нефть, дешеветь. Сравнимые с рублем потери также несет австралийский доллар. В качестве позитивного фактора для рубля можно выделить подписание соглашения между РФ и Китаем об использовании юаней и рублей во взаимной торговле.
Европейские фондовые индексы также снижаются. Проблема долга Греции остается нерешенной, а какая-либо ясность по данному вопросу ожидается лишь к 3 июля, когда пройдет внеочередная встреча Евросоюза, где и будет принято консолидированное решение. С другой стороны, начали появляться заявления, которые могут иметь успокаивающее звучание для рынков. В агентстве SNP полагают, что европейские банки достаточно спокойно переживут дефолт Греции, так как их состояние заметно улучшилось в последнее время, хотя обеспеченность капиталом еще не дотягивает до новых норм регулирования. Франко-бельгийская банковская группа Dexia готова к добровольному участию в репрофилировании долга Греции. Бернард Спитц, председатель Французской Федерации Страховщиков, заявил, что потери страховых компаний Франции в случае дефолта Греции не будут существенными. Тем не менее, в Европе активно продавали бумаги банков и сырьевых компаний. Предварительное значение индекса деловой активности в секторе услуг еврозоны составило 54,2 против ожидаемых 55,5, а в промышленности 52,0 против ожидаемых 53,8. Примечательно, что предварительный индекс деловой активности в секторе услуг Германии вырос до 58,3 с 56,1 в мае и превысил прогнозное значение 55,7.
Рынок нефти остается под давлением. В качестве факторов, работающих на снижение, остаются усиление доллара, ожидание повышения ставки ЦБ Китая, снижение прогноза по росту экономики США со стороны ФРС и негативные ожидания по Греции. Ситуацию с потреблением мы разбирали в утреннем обзоре, где вполне очевидно видно снижение спроса в США, но и существенный рост потребления в КНР.
Одной из основных историй для рынка металлов являются ожидания повышения ставки ЦБ Китая в ближайшее время. Утром слухи на эту тему были опубликованы в китайском издании China Securities Journal, а затем информация о повышении ставки в июле появилась у China National Radio. С другой стороны, в Китае усиливаются голоса против политики ЦБ, которая может навредить экономическому росту. Кроме того, усиление доллара также вносит свой вклад в давление на металлы. На спот рынке, который отражает текущий реальный спрос, котировки снижаются от 1% до 1,6%. Из прочих интересных новостей по сырьевым рынкам можно отметить то, что на встрече министров сельского хозяйства G20 были достигнуты договоренности по французским предложениям централизованной информационной базы, ограничений по лимитам на экспорт и другим мерам, призванным улучшить ситуацию с прозрачностью на сельскохозяйственном рынке и повысить стабильность поставок.
Валютный рынок склоняется в пользу покупки американского доллара. Многие участники полагают, что завершение программы QE-II ФРС приведет к ситуации дефицита долларов и, как следствие, к укреплению валюты США. С другой стороны, нерешенность проблем Греции остается фактором давления на евро.
На вечер остаются данные по США: в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Вероятно, что волатильность на российском рынке вновь будет высокой в моменты выхода данных по Америке. При этом нельзя однозначно утверждать, что тенденция к падению сохранится. Масштабных продаж на рынке нет, а, значит, позитивное звучание статистики может развернуть на 180 градусов настроения спекулянтов.
Эксперты о событиях 3.
ФАС против повышения акцизов на топливо.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) считает нецелесообразным дальнейшее существенное повышение акцизов на нефтепродукты, так как оно является одной из причин роста цен на бензин на внутреннем рынке России, сказал замглавы службы Анатолий Голомолзин.
"Дальнейшее существенное разовое повышение акцизов, аналогичное тому, которое состоялось в 2011 году, и которое приводит к существенному росту цен (на нефтепродукты), нецелесообразно", - сказал он, выступая на отраслевой конференции.
"Это по сути налог на потребителей: они (акцизы) оказывают прямое влияние на цены", - добавил Голомолзин.
В 2012 году рост акцизов, предусмотренный госбюджетом, должен составить от 1.300 до 1.700 рублей за тонну в зависимости от вида топлива.
"По наш оценкам, каждая ступенька повышения акцизов приводит к росту цен (на нефтепродукты) на 6-8 процентов", - сказал Голомолзин.
Голомолзин надеется, что инициативы ФАС будут поддержаны другими заинтересованными ведомствами и оформлены законодательно к осени этого года.
ФАС считает, что необходимо снижать акцизы на топливо с ростом цен на него на внешнем рынке.
Комментарий эксперта: заявление очень позитивное, полагаем, что особенно для российских автомобилистов. Вообще, отметим, что с одной стороны повышение акцизов, а с другой ограничением роста цен на топливо на внутреннем рынке привело к т.н. бензиновому кризису, с которым мы столкнулись в апреле текущего года.
Эксперты о событиях 3.
ФАС против повышения акцизов на топливо.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) считает нецелесообразным дальнейшее существенное повышение акцизов на нефтепродукты, так как оно является одной из причин роста цен на бензин на внутреннем рынке России, сказал замглавы службы Анатолий Голомолзин.
"Дальнейшее существенное разовое повышение акцизов, аналогичное тому, которое состоялось в 2011 году, и которое приводит к существенному росту цен (на нефтепродукты), нецелесообразно", - сказал он, выступая на отраслевой конференции.
"Это по сути налог на потребителей: они (акцизы) оказывают прямое влияние на цены", - добавил Голомолзин.
В 2012 году рост акцизов, предусмотренный госбюджетом, должен составить от 1.300 до 1.700 рублей за тонну в зависимости от вида топлива.
"По наш оценкам, каждая ступенька повышения акцизов приводит к росту цен (на нефтепродукты) на 6-8 процентов", - сказал Голомолзин.
Голомолзин надеется, что инициативы ФАС будут поддержаны другими заинтересованными ведомствами и оформлены законодательно к осени этого года.
ФАС считает, что необходимо снижать акцизы на топливо с ростом цен на него на внешнем рынке.
Комментарий эксперта: заявление очень позитивное, полагаем, что особенно для российских автомобилистов. Вообще, отметим, что с одной стороны повышение акцизов, а с другой ограничением роста цен на топливо на внутреннем рынке привело к т.н. бензиновому кризису, с которым мы столкнулись в апреле текущего года.
Утренний обзор.
Российский рынок получил неприятный сюрприз от Международного энергетического агентства. Однако новый день может вернуть инвесторам интерес к риску.
По итогам торгов 23 июня, индекс ММВБ упал на -1,96% до 1607,91, а RTS на -2,58% до 1829,97 пунктов. В целом, российский рынок провел большую часть дня в легком минусе. Однако концовка торговой сессии оказалась за «медведями», которые воспользовались неожиданными действиями Международного энергетического агентства и резким обвалом котировок нефти. Тем не менее, активные распродажи не смогли проломить линию поддержки 1600 по ММВБ, а паники среди держателей бумаг не было, на что указывает довольно средний объем торгов. Безусловно, «голубые фишки» показали отрицательную динамику: «Газпром» -3,25%, «Роснефть» -1,92%, «Северсталь» -3,33%, «ВТБ» -3,03%, «ИРАО» -3,7%, а вот ГМК «НорНикель» упал всего на -0,2%. Из историй роста можно выделить: «Верхнесалд» +5,01%, «Распадская» +1,1%, «МРСК ЦП» +0,29%. А из аутсайдеров: ОГК-2 -4,39%, ОГК-6 -4,37%, ММК -3,98%, «Холдинг МРСК» -3,98%, «Мечел» -3,47%.
Американский фондовый рынок также совершил глубокое путешествие вниз по индексам на фоне того, что Международное энергетическое агентство объявило о продаже 60 млн. бар. нефти из стратегических запасов в течение ближайшего месяца. Это отправило в глубокое падение нефть, а с ней и акции энергетических компаний. Ситуация также осложнялась тем, что до вечерних часов американский доллар значительно укреплялся относительно конкурентов. Статистика по США также не поддерживала оптимизма: число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю выросло на 9 тыс. до 429 тыс., а затем данные по рынку жилья показали снижение продаж новых домов на 2,1% в мае. Однако провал индексов почти на -1,8% не состоялся. Уже в последние пару часов торгов на рынок вернулись покупатели, которые агрессивно ликвидировали провал. В итоге, DJIA снизился всего на-0,49% и закрылся выше 12000 уровня, а SNP 500 упал лишь на -0,28% до 1283,5. В результате нарисовалась довольно неплохая техническая картина на продолжение движения вверх после отражения от 200-дневной скользящей средней по SNP 500.
Новый день на азиатских рынках оказался более позитивным. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на 1%. Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,55%, а японский Nikkei 225 подрастал более чем на 0,9% за час до закрытия. Снижение цен на нефть обещает ослабление инфляционного давления в Азии, что позитивно скажется на денежно-кредитной политики. Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао заявил о том, что инфляция, возможно, дошла до своего пикового значения и появились некоторые признаки ее ослабления. Новости из Европы о том, что греческий план по преодолению долгового кризиса получил поддержку от ЕЦБ, МВФ и Евросоюза, также имели свое позитивное влияние на рынок.
Накануне котировки нефти показали глубокое падение. В Лондоне Brent снижалась ниже $106 за баррель. Еще в 16:00 мск появилась информация об экстренной пресс-конференции Международного энергетического агентства. Уже на этой новости началось обвальное снижение, а затем стало известно, что в течение ближайшего месяца МЭА продаст на рынке 60 млн. бар. нефти (или по 2 млн. бар. в сутки) из стратегических резервов стран участниц. Данный шаг был сделан с целью компенсировать отсутствие поставок из Ливии, что начало сказываться на стабильности рынка в различных регионах. Одновременное укрепление доллара также оказывало давление на нефть. Но к закрытию торгов часть потерь была ликвидирована, а доллар начал слабеть на новостях из Европы. Новый день нефть уже встретила ростом на фоне позитивной динамики на азиатских площадках. Кроме того, нефтяные трейдеры придумали идею, согласно которой вывод из стратегических резервов МЭА 60 млн. бар. приведет к сокращению запасов на «черный день». К 9:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +1,15% до $108,5, а американская WTI на +1,22% до $92,13 за баррель.
Заявления об ослаблении инфляционного давления со стороны властей Китая позитивно сказались на рынке металлов. Возможно, что ЦБ Китая откажется от своих планов по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. На китайском МБК ставки начали снижаться, сигнализируя о достаточной ликвидности в системе. К 9:40 мск, медь дорожала на +1,37%, золото на +0,27%, а серебро на +0,59%. Резервы SPDR Gold Trust не отреагировали каким-либо образом на резкое падение цены на желтый металл. Они сохранились на уровне 1209,14 тонн.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 экономические индексы IFO по Германии, в 16:30 мск окончательная оценка ВВП США за I квартал и объем заказов на товары длительного пользования за май. Внешний фон перед открытием российских площадок можно назвать умеренно позитивным. Аппетиты к рискам заметно лучше, чем накануне вечером, на что указывают растущая нефть и металлы. Однако на валютном рынке пока нет внятной динамики, что может стать источником неожиданных движений, если американский доллар вновь начнет укрепляться.
Эксперты о событиях.
Греция достигла согласия с МВФ, ЕС по поводу пятилетнего плана строгой экономии.
В тексте проекта итоговой декларации антикризисного саммита Евросоюза, который проходит в настоящее время в Брюсселе, констатируется, что новая программа финансовой помощи Греции будет сформирована в начале июля текущего года.
Как подчеркивается в документе, помощь будет обусловлена "принятием Греции адекватных мер финансовой стабильности". Речь идет о трехлетней программе бюджетной экономии, которая должна обеспечить экономию до 28.8 миллиарда евро, и плана приватизации государственных активов до 2015 года, которая принесет в бюджет Греции до 50 миллиардов евро.
"Зона евро сделает все необходимое ради сохранения финансовой стабильности валютного союза", - подчеркивается в проекте итоговой декларации саммита.
Объем новой программы помощи Греции еще предстоит утвердить, однако уже сейчас ясно, что в ближайшие три года он превысит сумму в 100 миллиардов евро.
Предполагается, что треть необходимых средств будет взята из временного механизма финансовой стабильности зоны евро.
Еще одну треть предоставит МВФ.
Оставшееся обеспечат частные инвесторы, условия, участия которых в программе еще предстоит уточнить. Рабочая концепция использования частного капитала предусматривает продление кредиторами Греции сроков по займам этой стране, однако пока дискуссия о структуре этой программы и формах участия частных инвесторов продолжается.
Помимо указанной финансовой помощи, в начале июля этого года Греция сможет получить пятый транш от стран зоны евро и МВФ в размере 12.8 миллиарда евро.
В соответствии с решением Еврогруппы, условием для перечисления этих средств также является принятие Грецией дополнительной программы бюджетной экономии и приватизации, по которой национальный парламент должен проголосовать 28 июня.
Жители Греции массово выступают против этой программы. В прошлом году страна под многочисленные забастовки профсоюзов все же провела бюджетную консолидацию в размере около 20 млрд. евро.
Греция сократила дефицит бюджета до 10.5% ВВП в конце 2010 года с 15.4% ВВП в конце 2009 года, хотя и не уложилась в поставленную цель в 9.4% ВВП. Парламент Греции, в отличие от правительства, пока не поддержал новый план сокращений.
Комментарий эксперта: Греции все же удалось прийти к договоренности. Не сомневаемся, что национальный парламент за него проголосует 28 июня, несмотря на протесты населения. Добавим, что достигнутая договоренность открывает путь Греции к получению дополнительной финансовой помощи, а это, в свою очередь, привело вчера к восстановлению на рынке акций США и восстановлению рухнувшей накануне пары EUR/USD. Однако вопрос о формах участия частных инвесторов пока остается открытым, но рынки пока закрыли на это глаза.
Производственная активность в Китае в июне почти не выросла.
Активность в производственном секторе Китая замедлилась в июне до минимального уровня за последние 11 месяцев, свидетельствует индекс менеджеров закупок (PMI), рассчитываемый HSBC и Markit.
Значение индекса упало до 50.1 пункта против 51.6 пункта в мае, 51.8 пункта в апреле и 54.5 пункта в январе. В частности, сокращались новые экспортные заказы.
Значение индикатора выше 50 указывает на продолжающийся рост производства.
Согласно последним статданным, подъем китайской экономики начинает замедляться по сравнению с высокими темпами роста последних двух лет. Ослабление частично является результатом усилий китайского ЦБ по сдерживанию инфляции. Однако ряд аналитиков говорит о том, что инфляция в стране является столь существенной, что правительство будет вынуждено принимать меры по ее сдерживанию в течение длительного периода времени.
С октября прошлого года китайский ЦБ уже четырежды повышал процентные ставки и восемь раз - требования к резервам банков. Кроме того, был принят ряд мер для ограничения ипотечного кредитования.
Рост ВВП Китая замедлился в первом квартале этого года до 9.7% в годовом выражении по сравнению с 9.8% в четвертом квартале 2010 года.
Комментарий эксперта: отметим, что замедление активности в производственном секторе Китая может стать фактором риска для цен на нефть и промышленные металлы, поскольку спрос на них упадет. Если же инфляция в стране пойдет на спад, то и цикл ужесточения монетарной политики в стране также будет близок к завершению и экономика снова начнет ускоряться, а китайский рынок акций пойдет вверх.
США, число заявок на пособие по безработице выросло за неделю на 9 тыс.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 12-18 июня выросло, указывая на сохраняющуюся слабость на рынке труда. Согласно еженедельным данным, представленным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 12-18 июня с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 9 000 до 429 000.
Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения, до 420 000 с 414 000. Экономисты ожидали, что число заявок сократится на 1 000.
Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, так как сглаживает волатильность данных, за неделю 12-18 июня осталась без изменений, на уровне 426 250.
Представитель Министерства труда отметил, что для шести штатов были использованы приблизительные оценки из-за неисправности компьютера в министерстве, однако он не ожидает, что это сильно повлияет на показатели.
Согласно представленным в четверг данным, число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 5-11 июня сократилось на 1000 до 3 697 000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой.
Комментарий эксперта: по данным видно, что дела на рынке труда идут не очень хорошо. Такие данные вместе с последним заявлением Бернанке способствуют падению акций, снижению доходностей облигаций и росту доллара. Добавим также, что показал снижение и индекс доверия потребителей от Bloomberg в мае. Однако греческие договоренности привнесли вчера на рынки ближе к вечеру некоторый оптимизм.
Индекс деловой активности еврозоны упал в июне.
Активность в частном секторе еврозоны в июне росла самыми медленными темпами более чем за полтора года. На это указывают вышедшие в четверг данные компании финансовой информации Markit.
Согласно представленным данным, предварительный составной индекс деловой активности (PMI) еврозоны в июне упал до 53.6 против 55.8 в мае, так как в июне снизились индексы деловой активности как для производственной сферы, так и для сферы услуг.
По данным Markit, только в Германии и Франции был зафиксирован рост активности в частном секторе. В остальных 15 странах наблюдался спад активности впервые с ноября 2009 года.
Индекс вышел ниже консенсус-прогноза экономистов, которые ожидали, что он лишь немного снизится, до 55.2.
«Скачок роста экономики еврозоны в последние два месяца утратил импульс», — говорит главный экономист Markit Крис Уильямсон.
Комментарий эксперта: отметим, что данные оказали давление на европейский рынок акций, который вчера существенно просел. Индекс показал минимальное значение за последний год, т.е. замедление чувствуется и в европейской экономике и вполне возможно, что мы получим в Европе слабые данные по ВВП за II квартал.
Страны МЭА дополнительно поставят на рынок 60 млн. баррелей нефти.
Международное энергетическое агентство (МЭА) решило поставить дополнительно на рынок 60 миллионов баррелей нефти для компенсации нехватки сырья. После этого стоимость «черного золота» на основных мировых рынках упала примерно на 5 процентов.
Из заявленных 60 миллионов баррелей половину предоставят США, у которых запасы нефти в настоящее время составляют 727 миллионов баррелей.
Согласно планам МЭА, рынок будет снабжаться дополнительными 2 млн. баррелей в день в течение 30 дней.
МЭА объясняет свое решение необходимостью компенсировать дефицит на рынке, который может усугубиться в летний период. Продолжающийся конфликт в Ливии привел к тому, что рынок нефти по состоянию на конец прошлого месяца недополучил 132 миллиона баррелей сырой нефти.
Отмечается, что агентство пошло на такой шаг в третий раз за свою 37-летнюю историю.
"Сегодня, в третий раз в истории агентства, наши члены пошли на подобный шаг. Я ожидаю, что это приведет к стабилизации на рынке и амортизирующему эффекту для мировой экономике", - заявил глава МЭА Набо Танака.
Как отмечают эксперты, решение МЭА стало серьезным ударом для ОПЕК и крупнейшего производителя нефти, Саудовской Аравии.
Цены на нефть WTI упали на 4.7 долларов за 91.7 долларов за баррель. Североморская Brent подешевела на 7 долларов до 107 долларов за баррель.
Комментарий эксперта: данный шаг может немного поддержать американскую экономику, поскольку снижение цен на нефть и бензин должно позитивно сказаться как на потребителях, так и на американских производителях. Шаг этот, скорее всего, можно объяснить политическими причинами, а не недопоставками ливийской нефти.
Вечерний обзор.
Российский рынок ликвидировал потери предыдущего дня. Однако нефть вновь посматривает в сторону снижения, но оптимизма на фондовых рынках прибавилось.
К 15:45 мск индекс ММВБ вырос на +1,51% до 1632,22, а РТС на +1,32% до 1854,16. Провал в вечерние часы предыдущего дня был активно ликвидирован российским рынком к середине сессии. При этом фактор нефти остался неизменным, так как котировки находились вблизи вчерашних минимумов. Тем не менее, некоторое ослабление доллара и рост на европейских площадках поддержал оптимистов в России. Был легко пройден уровень в 1630 пунктов ММВБ, а затем рынок попытался перекрыть отметку в 1640 пунктов, но закрепиться выше пока не удалось. Из негативных факторов для российских бумаг остается нефть и вероятность очередного резкого укрепления доллара на фоне завершения второй количественной программы ФРС США. С другой стороны, напряженность по поводу долга Греции смягчается заявлениями из Европы. «Голубые фишки» заметно восстановили свои позиции после провала накануне: «Газпром» +1,76%, «Лукойл» +1,56%, «СургутНефтеГаз» +2,72%, «Северсталь» +1,57%, «Сбербанк» +2,11%, «РусГидро» +1,69%. Из историй роста можно выделить: «Татнефть» +3,57%, «Полиметалл» +3,5%, «Газпром Нефть» +3,16%, привилегированные «Сбербанк» +2,48%, НЛМК +2,45%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -1,72%, ТГК-9 -1,1%, ТГК-13 -1,03%, «Холдинг МРСК» -0,66%.
Вслед за другими сырьевыми валютами российский рубль немного отыграл потери предыдущего дня. Фактором давления остается цена на нефть. При этом вероятность дальнейшего падения остается высокой. Кроме того, накопленная инфляция в РФ за первые пять месяцев года составила 4,8%. В летние месяцы в РФ наблюдается некоторое ослабление инфляции, но затем темпы роста цен могут ускориться. Прогнозы на текущий год ранжируются от 6,5% до 8,5%. Если высокие темпы сохранятся, то ЦБ будет вынужден пойти на очередное ужесточение денежно-кредитной политики. Следующее заседание ЦБ запланировано на 30 июня. Негативным фактором для рубля также является возобновившийся отток капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 22 июня, из фондов, инвестирующих в РФ и СНГ было выведено $297,5 млн против $72,1 млн притока средств неделей ранее. К 15:30 мск доллар слабел к рублю на -0,13% до 28,201, а евро укреплялся на +0,28% до 40,10.
Европейские индексы активно подрастали к середине дня. Прежде всего, снижение цены на нефть было воспринято игроками в качестве повода для оптимизма в экономике. К тому же нефть вносит один из самых значительных вкладов в рост цен. При снижении инфляционного давления у центральных банков меньше оснований для ужесточения денежно-кредитной политики. Индекс делового климата IFO в Германии вырос в июне до 114,5 с 114,2 в мае. Другой историей для Европы являются заявления премьер-министра Греции Папандреу, который пытается убедить кредиторов в том, что ему удастся провести через парламент очередной пакет мер по сокращению расходов и приватизации государственной собственности. Как заявил представитель германского института экономических исследований IFO г-н Аббергер, Греция не представляет угрозы для реальной экономики Германии. При этом крупнейшая экономика еврозоны продолжит расти, даже после некоторого спада темпов роста в II квартале. Правительство Испании, как сообщает Reuters, обратилось к банкам и страховым компаниям с просьбой пролонгировать сроки выплат по греческим долгам на пять лет. Тем не менее, на долговом рынке Европы продолжились негативные тенденции. Так, доходность по 10-летним облигациям Ирландии превысила 12%, что является абсолютным историческим максимумом. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,71%, а германский DAX 30 на +0,74%.
Североморская смесь Brent продолжает склоняться к падению. С 24 июня уже начинаются продажи из стратегических запасов, подотчетных МЭА. Одной из целей является снижение котировок на европейскую Brent. Однако на рынке также говорят о том, что снижение стратегических запасов также является риском для рынка, поскольку ограничивает резервы в случае форс-мажорных ситуаций, как, например, в случае с ураганом Катрина. Риски дальнейшего укрепления доллара также оказывают на нефть дополнительное давление. К 15:45 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,73% до $106,47, а американская WTI на -0,05% до $90,97 за баррель.
Металлы восстанавливаются после провала накануне. Ослабление напряженности вокруг Греции и позитивные европейские данные помогают покупкам. Кроме того, утреннее заявление премьер-министра Китая о признаках ослабления инфляции вселяет надежду в спекулянтов относительно паузы в ужесточении денежно-кредитной политики Китая. К 15:45 мск медь дорожала на +1,15%, золото снижалось на -0,07%, а серебро на -0,85%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск окончательная оценка ВВП США за I квартал и объем заказов на товары длительного пользования за май. После восстановления в течение дня у российских спекулянтов может появиться желание зафиксировать прибыль. С другой стороны, накануне американский рынок довольно легко вышел из обвального падения, что может стать основой для краткосрочного роста, тем более если данные окажутся позитивными. Так или иначе, по-традиции волатильность будет возрастать в моменты выхода статистики, а дальнейшее движение определится ее звучанием. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал менее чем на +0,1%.
Торгуем «классику»
Акция: ГМК Норильский Никель, 60 мин.
Акция: Татнефть, 60 мин.
алерт_никель_2406.zip ( 112.41 килобайт )
Кол-во скачиваний: 829
алерт_татнефть_2406.zip ( 113.01 килобайт )
Кол-во скачиваний: 834
Взгляд на день.
Ежедневный обзор.
Ваш референт.
Взгляд_на_день.zip ( 189.81 килобайт )
Кол-во скачиваний: 921
Утренний обзор.
Российский рынок завершил предыдущую пятидневку на позитивной ноте, но новая неделя вновь начинается с продажи рисковых активов.
По итогам торгов 24 июня, индекс ММВБ вырос на +1,62% до 1633,99, а RTS на +1,48% до 1857,04 пункта. Сильный провал 23 июня создал неплохие условия для легкой коррекции вверх. Индекс ММВБ вновь закрылся выше линии поддержки 1630 пункта. Впрочем, эта линия уже многократно пробивалась, как снизу, так и сверху и можно говорить о затянувшейся консолидации в широком диапазоне, где зона 1620-1640 является наиболее устойчивой. Фактически, прошедшую неделю индекс торговался именно в этом графике. Пятничный рост был поддержан почти всеми «голубыми фишками», исключая «ИРАО»: «Газпром» +1,67%, «Лукойл» +1,51%, «СургутНефтеГаз» +2%, ГМК «НорНикель» +1,55%, Сбербанк» +3,14%. Из лидеров роста также можно отметить: НЛМК +3,96%, «ТатНефть» +3,96%, «ГазпромНефть» +3,3%, ОГК-4 +2,91%. А из аутсайдеров: ТГК-1 -1,73%, «МРСК ЦП» -1%, «Холдинг МРСК» -0,96%, «Полюс Золото» -0,78%.
Торги в США в конце недели завершились очередным падением индексов. Вновь главной идеей распродаж был кризис долгов в Европе. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что долговой кризис может негативно отразиться на банках. 23 июня агентство Moody’s предупредило, что может понизить рейтинг 13-ти итальянским банкам. Соответственно, наибольшим распродажам на прошедшей неделе подверглись бумаги банковского сектора. Вторым по потерям стал сектор энергетических компаний на фоне значительного падения котировок нефти, которое было спровоцировано объявлением о продажи 60 млн. бар. из стратегических запасов Международного энергетического агентства. По итогам 24 июня, DJIA упал на -0,96%, вновь вернувшись ниже уровня в 12000, а SNP 500 на -1,17% до 1268,45 пункта.
Новая неделя в Азии началась с преобладания продавцов на рынке. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,1%. Базельский комитет по банковскому надзору выпустил заявление, согласно которому банки, относящиеся к слишком крупным, чтобы стать банкротами, должны получить дополнительный капитал. Повышенные требования могут быть предъявлены почти трем десяткам крупнейших банков мира. Столь пристальное внимание к банковской системе происходит на фоне очередной недели испытаний для правительства Греции, которое должно получить одобрение парламента по очередным мерам экономии. Кроме того, инвесторы ожидают очередные неприятные сюрпризы со стороны макроэкономической статистики в США. Соответственно, на азиатских площадках снижались акции банков и сырьевых компаний на фоне продолжающегося падения котировок нефти. Японский Nikkei 225 терял около -0,8% в последний час торгов. С другой стороны, китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,4%.
Котировки нефти продолжают снижаться. Кроме решения МЭА о продаже 60 млн. бар. из стратегических резервов, негативным фактором для рынка являются укрепление доллара, ухудшение макроэкономических показателей по развитым странам и риски по возможному дефолту Греции. 25 июня исполнительный директор МЭА Нобуо Танака вновь заявил, что агентство может предпринять дополнительные меры, если возникнет необходимость.
Промышленные металлы также начинают неделю с нового снижения. Укрепление доллара и ухудшение экономических перспектив являются основными негативными факторами. С другой стороны, Государственный информационный центр Китая ожидает рост экономики на 9,5% в первом полугодии, а за весь 2011 г. на 9,3%. В Macquarie Bank полагают, что снижение импорта меди Китаем в последние месяцы происходило за счет более широкого использования медного лома, запасы которого должны были заметно истощиться. Поэтому на ближайшую перспективу необходимо будет учитывать фактор сокращения дополнительных резервов медного лома в Китае.
Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 16:30 мск личные расходы и доходы в США и индексы потребительских цен. Внешний фон перед открытием российских площадок достаточно негативный. Поэтому можно ожидать открытия с разрывом вниз, или быстрого снижения в течение короткого времени. При этом в оценку стоимости российских акций может быть заложен среднесрочный фактор более низких цен, что приведет к продажам со стороны нерезидентов. Впрочем, на прошлой неделе банк Barclays рекомендовал покупку российского рынка, как одного из наиболее перспективных.
Голос Блогосферы.
Восстановления рынка жилья США пока не видно.
review_file_2932.zip ( 154.99 килобайт )
Кол-во скачиваний: 612
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется в узком диапазоне. Улучшение ситуации на фондовых площадках обеспечивает защиту от продолжающегося снижения цены на нефть.
К 15:40 мск индекс ММВБ снижался на -0,57% до 1624,60, а РТС на -0,96% до 1839,19 пункта. Российский рынок продолжает осваивать узкий диапазон 1620-1640 по ММВБ. Фактически за прошедшую неделю, кроме провала 23 июня, индексы так и не смогли показать существенного движения. Падающая цена на нефть должна была оказать давление на рынок, но активных распродаж так и не произошло. В какой-то мере инвесторы рассчитывают на то, что данная ситуация носит временный характер. Из интересных корпоративных новостей можно отметить информацию в китайской прессе о том, что China Investment Corp. получила предложение о продаже 5-процентного пакета акций Сбербанка. Предварительные переговоры показали заинтересованность китайской стороны. «Роснефть» также ведет переговоры с китайскими инвесторами о совместных покупках активов в Восточной Сибири. В целом «голубые фишки» находились под давлением: «Газпром» -0,99%, «Роснефть» -1,01%, «Сбербанк» -0,79%, «ВТБ» +0,22%, «ИРАО» +1,1%. Из лидеров роста можно выделить: «Ростелеком» +2,99%, «ФСК ЕЭС» +2,98%, «АвтоВАЗ» +1,3%, НЛМК +1,14%, привилегированные «Ростелеком» +0,96%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,1%, ТГК-1 -2,48%, ОГК-6 -2,43%, «Полюс Золото» -1,99%.
Российский рубль слабел как к евро, так и к доллару. Снижение цены на нефть резко понижает привлекательность рубля в качестве объекта инвестиций. Одним из последствий данной ситуации может стать не только пауза в ужесточении денежно-кредитной политики ЦБ РФ, но даже некоторое смягчение. Впрочем, рубль не отличался от своих сырьевых аналогов на глобальном рынке. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,56% до 28,327, а евро на +0,38% до 40,281.
Европейские площадки преимущественно подрастали в течение дня. Некоторый оптимизм инвесторам вселили сообщения о том, что французские банки готовы пролонгировать до 70% греческого долга, переложив его в 30-летние облигации. Аналогичный шаг могут предпринять германские банки. С другой стороны, испанская El Confidencial сообщает, что банки Испании скрывают реальный размер проблемных активов. Согласно публикации им может потребоваться до 30 млрд евро дополнительного капитала. Негативные новости по итальянским и испанским банкам в последние дни привели к тому, что доходность по итальянским и испанским облигациям продолжила расти. Соответственно, акции банков были в числе наиболее продаваемых в Европе. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,1%, а германский DAX 30 снижался на -0,14%.
Каких-либо существенных событий по рынку нефти и металлов не происходило. Утренний фактор укрепления доллара постепенно ослаб, так как валюта США начала нести потери против своих конкурентов. Наступление некоторой определенности по греческому вопросу стимулирует покупку евро, что также остановило падение котировок на нефть и медь. К 15:40 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,88% до $104,19, американская нефть WTI на -0,3% до $90,88, медь снижалась на -0,7%, золото дорожало на +0,12%, а серебро снижалось на -1,58%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск личные расходы и доходы, а также индексы потребительских цен. Внешний фон немного улучшился по сравнению с утренними часами, но российский рынок продолжает испытывать давление со стороны нефти. Однако дальнейшее улучшение ситуации на внешних рынках может также спровоцировать закрытие части коротких позиций по российским бумагам, тем более что в последнее время появляются различные прогнозы в пользу покупки российского рынка, а также информация о потенциальных сделках с участием иностранного капитала по приобретению крупных пакетов гос. компаний.
Эксперты о событиях 2.
Суверенный фонд Китая может купить акции Сбербанка в ходе приватизации.
Китайский суверенный фонд China Investment Corp (CIC) получил предложение о покупке 5% акций Сбербанка от инвестиционных банков, организующих приватизацию крупнейшего российского банка.
Сумма сделки может составить около 4 миллиардов долларов. Но пока ее параметры и время окончательно не определены. Планируется, что это будет сделано в июне. Под управлением CIC находятся средства в размере 200 миллиардов долларов.
Стороны уже провели начальные переговоры, а окончательная цена за акцию будет определена посредством модели "частные инвестиции в торгуемую компанию", поскольку акции банка торгуются в Москве. Это предполагает определенную скидку по отношению к средневзвешенной цене акций за определенный период в прошлом.
Исполнительный вице-президент CIC Ван Джангзи заявил, что суверенный фонд является "пассивным" инвестором - он не участвует в ежедневных операциях предприятий, акционером которых является. "Мы не преследуем геополитических или стратегических целей, наша цель - получение прибыли", - сказал Джангзи.
"Сбербанк" пока официально не подтвердил информацию о продаже 5-процентной доли китайским инвесторам. Однако это предложение, несомненно, вызовет интерес у китайских властей, сказал замдиректора департамента финансовой стабильности Банка России Сергей Моисеев. "При таких значимых размещениях, как правило, выискиваются так называемые "якорные" инвесторы", - пояснил он.
Комментарий эксперта: заметим, что китайский фонд уже участвовал в приватизации другого крупнейшего российского банка - ВТБ. Добавим также, что в отличие от Роснефти, где доля государства будет сокращена до менее чем 50%, в Сбербанке государством планируется удержать контрольный пакет, т.е. 50% плюс одна акция останутся у государства.
ММК скорректирует производственные планы, чтобы поддержать цены на приемлемом уровне.
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" во 2-м квартале планирует снизить объемы производства метпродукции, чтобы удержать средние цены на уровне 1-го квартала, сообщил вице-президент УК "ММК" по финансам и экономике Олег Федонин.
По его словам, ситуация с ослаблением спроса на экспортных и внутреннем рынках может продлиться до конца 3-го квартала.
Во 2-м квартале производство товарной продукции на российских мощностях может составить более 2.5 млн. тонн, сказал он. В 1-м квартале оно было на уровне 2.7 млн. тонн.
О. Федонин отметил, что план продаж на июль составляет более 900 тыс. тонн метпродукции. "В целом во 2-м полугодии мы не видим большой проблемы продавать ежемесячно больше 900 тыс. тонн", - сказал он.
Компания в 1-м и 2-м кварталах пересматривала цены на сырье. Так, цены на железорудный концентрат выросли на 20% в 1-м квартале относительно 4-го квартала и еще на 20% во 2-м квартале относительно 1-го квартала, на окатыши рост цен был 30% и 5% соответственно. Цены на концентрат коксующегося угля выросли в 1-м квартале на 12%, во 2-м квартале - на 21% в долларовом эквиваленте.
Прогноз по производству компании в РФ на 2011 год составлял 12 млн. тонн метпродукции. Теперь ММК планирует произвести в этом году 11 млн. тонн метпродукции.
ММК является одним из крупнейших в РФ производителей металлопродукции.
Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на то, что в пятницу компания отчиталась лучше прогнозов аналитиков за I квартал 2011г., сообщив, что ее прибыль по МСФО выросла на 42.5%, ее акции закончили сессию на отрицательной территории, возможно, из за данного сообщения компании.
"Сургутнефтегаз" намерен добывать по 62 млн. тонн нефти в год
"Сургутнефтегаз" в 2011-2015 годах намерен сохранить добычу нефти на уровне 61-62 млн. тонн в год, заявил генеральный директор компании Владимир Богданов.
В случае введения налога на дополнительный доход (НДД) "Сургутнефтегаз" начнет вводить в строй мелкие месторождения и разрабатывать трудноизвлекаемые запасы. По словам Богданова, прирост добычи после введение НДД прогнозировать трудно, "все будет зависеть от налогообложения".
В 2011 году "Сургутнефтегаз" намерен увеличить добычу нефти на 2% - до 60.7 млн. тонн. Добыча газа в 2011 году по сравнению с показателем 2010 года может сократиться на 2.2% - с 13.4 млрд. куб. м до 13.1 млрд. куб. м.
Богданов добавил, что прибыльность разработки "Сургутнефтегазом" Талаканского месторождения после отмены льгот уменьшилась в три раза. "Потери составят порядка $700 млн.", - отметил он.
Комментарий эксперта: кроме этого Сургутнефтегаз претендует на ряд месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе, которые Роснедра в ближайшее время могут выставить на конкурсы и аукционы. Также ему интересны Северо-Рогожниковское, Имилорское, Назымское, Эргинское и Гавриковское месторождения. Отметим, что на покупку этих месторождений компания намерена направить средства от продажи доли (чуть более 20%) в венгерской MOL в мае этого года.
Еженедельный обзор.
Неделя глазами экспертов.
Еженедельный_обзор.zip ( 166.87 килобайт )
Кол-во скачиваний: 833
Утренний обзор.
Российский рынок начал неделю снижением, но улучшение ситуации на внешних рынках обещает возвращение покупателей.
По итогам торгов 27 июня, индекс ММВБ снизился на -0,43% до 1626,95, а RTS на -0,80% до 1842,20 пункта. Обороты на российском рынке оказались довольно слабые, что указывает на некоторое равновесие в балансе покупателей и продавцов. Основной вклад в снижение индексов внесли «голубые фишки», хотя некоторые истории могут обещать рост интереса к отдельным бумагам. В частности, в китайской прессе появилась информация о переговорах с China Investment Corp. по продаже 5% акций «Сбербанка». «Ростелеком» +5,49% также может изменить свою дивидендную политику, что может привлечь новых инвесторов. «Роснефть» ведет переговоры с китайской стороной о совместных покупках активов в Восточной Сибири. Тем не менее, «голубые фишки» были под серьезным давлением: «Газпром» -1,47%, «Роснефть» -1,23%, «Сбербанк» -0,63%. Однако по другим позициям наиболее ликвидных акций к концу торгового дня начался рост: «Северсталь» +0,2%, «ВТБ» +1,06%, «РусГидро» +0,42%, «ИРАО» +2,20%. Из историй роста также можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,22%, «ФСК ЕЭС» +3,81%, НЛМК +2,38%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,39%, ТГК-1 -3,2%, «Полюс Золото» -2,24%, ОГК-6 -2,11%, ОГК-2 -2,09%, привилегированные «ТрансНефть» -1,85%.
Торги на американском рынке завершились существенным ростом индексов. Причем значения вновь вернулись выше психологически важных отметок 12000 по Dow Jones и 1280 по SNP 500. Статистика выходила довольно бледной, но это не помешало инвесторам развить покупательскую активность: личные доходы американцев выросли в мае на +0,3% вместо ожидаемых +0,4%, а расходы стагнировали без изменения. Наступила некоторая определенность по поводу новых правил для крупнейших банков. Согласно документу Базельского Комитета по Банковскому Надзору, крупнейшим банкам, которые не должны разориться, потребуется увеличить достаточный капитал на 2,5-процентных пункта, чтобы избежать ситуации финансового коллапса в случае кризисного развития ситуации. Соответственно, данный сигнал был позитивно принят рынком и банковский сектор был одним из лидеров роста. Кроме того, вновь покупались бумаги технологических компаний, которые оказались более устойчивыми к замедлению мировой экономики. Несмотря на то, что в середине сессии индексы показывали более существенный рост, закрытие дня не привело к быстрой фиксации прибыли дневными спекулянтами. В итоге, индекс DJIA вырос на +0,91%, а SNP 500 на +0,92% до 1280,1. Свою позитивную роль также сыграли заявления из Европы о готовности французских банков пролонгировать долг Греции, а также о переговорах об аналогичных действиях со стороны немецких банков.
Новый день в Азии начался с роста. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял около +0,8%. Главным позитивным сигналом для рынков стали сообщения о добровольном участии банков в пролонгации греческого долга. Это заметно облегчает задачу Греции по обслуживанию своих обязательств, а также снимает вопрос о инициации страховых выплат по CDS. Кроме того, по оценке International Data Corp., в 2011 г. расходы на IT сферу правительством и компаниями в США увеличатся на 5,6%. Азия, как один из ключевых поставщиков электроники и компонентов может получить свою порцию пирога от этого увеличения расходов. Небольшой рост котировок нефти и металлов накануне также позитивно сказался на акциях сырьевых компаний. Японский Nikkei 225 прибавлял более +0,6% за час до закрытия, а вот Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с отрицательным результатом -0,6%.
Накануне котировки нефти Brent почти достигали долгосрочной линии поддержки $103 за баррель, что стало сигналом для покупок. Американская WTI также не смогла пройти 50% уровень в диапазоне $32,40-$147,27, или минимум и максимум 2008 г. Резкое падение на продаже 60 млн. бар. из стратегических резервов МЭА оказалось достаточным поводом, чтобы зафиксировать прибыль по коротким позициям. Кроме того, на рынке говорят о том, что в будущем данный шаг МЭА может привести к недостатку резервов в критических ситуациях. В частности с июля начинается сезон ураганов в Атлантике, а также повышается спрос на нефтепродукты в летнее время отпусков. Аналитики также ожидают, что за прошлую неделю запасы нефти в США сократились на 1,5 млн. бар. на фоне увеличения переработки американскими НПЗ. К 9:40 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,43% до $105,53, а американская WTI на -0,04% до $90,57 за баррель.
Промышленные металлы также показывали рост на азиатской сессии. Одним из факторов покупки риска на данном секторе рынка также является ослабление доллара. 27 июня котировки пары евро-доллар опускались почти до $1,41, но 28 июня торги уже шли возле отметки $1,43. Если одобрение новых мер экономии в Греции пройдет успешно, то значительная часть рисков по европейскому региону будет снята, что должно позитивно сказаться на экономическом развитии. Золото находится под давлением в последние дни. Постепенное продвижение по вопросу решения греческой проблемы ослабляет тревожность инвесторов, которые уже не столь агрессивно пытаются вывести капитал в защитные инструменты. К 9:40 мск, медь дорожала на +0,07%, золото на +0,11%, а серебро на +0,38%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск счет текущих операций Великобритании, в 17:00 индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 мск индекс потребительского доверия Conference Board и индекс деловой активности ФРБ Ричмонда. Внешний фон перед открытием российских площадок можно назвать нейтральным. В случае положительной динамики в Европе можно ожидать роста активности покупателей. Кроме того, для рынка может стать позитивным сигналом стабилизация нефтяных цен. Однако перед открытием российских площадок основные индикаторы показывают относительный баланс в покупке или продаже рисковых активов.
Голос Блогосферы.
План Саркози и сколько будет стоить понижение рейтинга США.
План Саркози.
«Хитрый француз предлагает схему (и банки внешне согласны, потому как это позволяет обойти рейтинговые агентства, будет просто выпуск новых долгов по факту погашения старых):
Из погашаемых облигаций
1. 30% греки гасят (конечно, за счет рефинансирования у ЕС и МВФ)
2. 70% греки фактически рефинансируют на 30 лет по ставке 5% годовых + премия, привязанная к росту ВВП из которых:
• 50% по мере погашения рефинансируются через покупку банками 30-тилетних облигаций Греции
• 20% также рефинансируются на 30 лет, но фактически под гарантии ЕС
Но нужно разобраться, что и кому все же должны греки, общие внешние обязательства Греции перед банками 120 млрд. евро. (из них французские банки 40 млрд. евро, немецкие банки 26 млрд. евро). Но если смотреть инвестпозицию, то на IV квартал общие внешние обязательства правительства и Центробанка (через него выделяются кредиты от МВФ) 260 млрд. евро. На самом то деле не так все сказочно, банки не единственные держатели облигаций Греции, нужно чтобы все держатели согласились на подобное предложение, причем все это координировать будет ох как не просто.
Но, помимо погашения обязательств по облигациям, грекам нужно ещё и финансировать дефицит бюджета. В прошлом году потребность в заимствованиях составила 24.8 млрд., но сейчас дефицит бюджета идет с опережением относительно прошлого года, т.е. только в 2011 году потребуется 25-30 млрд. евро, и в следующие годы не менее 20-25 млрд. ежегодно. По минимуму это 80-85 млрд. евро до 2014 года включительно, что должны взять на себя страны ЕС, хотя греки и утверждают новую программу на экономию 28 млрд., но веры в то, что им удастся её выполнить особо нет.
Долг до года у них 41.8 млрд. евро, а всего до 2014 года включительно нужно рефинансировать долгов на 157.6 млрд. евро. Всего же валовый долг 355 млрд. евро, и в дополнение к этому госгарантий на 25 млрд., т.е. 380 млрд. евро, из которых 10-15 млрд. можно отнять (как внутренние, но пусть будет валовый) + дефициты за 4 года пусть 80 млрд. евро, всего к 2014 году 450 млрд. евро. Через три года будет у нас долг 190-200% ВВП, и это оптимистично, только за последние IV квартала госдолг вырос на 34 млрд., а за последние 2 квартала прирост составил 17 млрд. евро.
«Я думаю, большинство из нас согласится, что европейский кризис сконцентрирован вокруг евро, - говорит Сорос. – И он продолжает развиваться. Власти фактически занимаются тем, что пытаются купить дополнительное время. Но время работает против них».
Аналогичное мнение высказывает бывший глава Бундесбанка Аксель Вебер, бывший министр иностранных дел Германии Йошка Фишер... Все понимают, что за банкет кому-то придется платить, рано или поздно (хотя Сорос считает, нужен механизм изгнания, а тот же Фишер, что Германии придется за все платить, иначе развал) и все текущие косметические меры - это только попытка выиграть время... »
Сколько будет стоить понижение рейтинга США.
«McGraw-Hill оценило потери инвесторов в случае падения рейтинга США. Названа цифра в $100 млрд. Однако даже на первый взгляд цифра потерь выглядит сильно заниженной.
Для целей оценки предположим, что единственный фактор потерь – увеличение стоимости долга (всеми эффектами, связанными с ликвидностью и психологией банально пренебрегаем…).
Рассмотрим ценообразование почти любого кредита:
Ставка = Безрисковая ставка + премия за риск + прибыль кредитора.
В качестве безрисковой ставки обычно используется ставка по 10-летним федеральным облигациям. Естественно, рост этой ставки немедленно вызовет рост по всему рынку. Попробуем оценить величину этого роста: обычно при снижении рейтинга на одну ступень (для надежных эмитентов в условиях спокойного рынка) ставка растет примерно на ~0.5%. И если сейчас доходность по 10-летним федеральным облигациям ~2.86%, то ее прирост на 0.5% означает рост выплат на 0.5/2.86 = ~ 17% (!!). Реально рост будет гораздо больше, так как вместе с безрисковой ставкой, наверняка, вырастут и премии за риск, что усугубит положение.
Попробуем оценить потери в деньгах. Умножив рост безрисковой ставки (0.5%) на объем мирового рынка облигаций ($65 трлн) получим примерно $325 млрд., что уже в три раза выше оценки McGraw-Hill.
Естественно, данный подход к оценке является очень и очень грубым. Он сознательно игнорирует множество важных факторов. Однако подобная степень упрощения имеет и свои достоинства: часть погрешностей компенсирует друг друга, а расчет быстр и не требует доступа к большому числу труднодоступных (и не всегда достоверных) данных.
Осталось дождаться понижения рейтинга и пронаблюдать, насколько соответствуют действительности грубые оценки подобного рода…».
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 192.16 килобайт )
Кол-во скачиваний: 842
Торгуем «классику».
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Флаг.
алерт_трнф_2806.zip ( 95.52 килобайт )
Кол-во скачиваний: 777
Утренний обзор.
По итогам торгов 28 июня, индекс ММВБ вырос на +1,51% до 1651,50, а RTS на +1,74% до 1874,34 пункта. Российский рынок предпринял успешную попытку выйти из узкого торгового коридора, в котором он находился почти полторы недели. После прорыва через 1640 отметку активизировались покупатели, тем более, что внешний фон вполне способствовал этому. Рост цены на нефть, ослабление доллара и позитивная динамика внешних рынков обеспечили необходимую поддержку. К тому же собственные корпоративные истории последних дней наполнили этот рост идеями. В этой связи можно вспомнить информацию о переговорах о продаже 5% акций «Сбербанка» в пользу China Investment Corp., переговоры «Роснефти» о совместных покупках активов с Китаем, а также изменение дивидендной политики «Ростелеком». Поскольку новости касались «голубых фишек», то их вклад в рост был одним из самых значительных: «Газпром» +1,41%, «Роснефть» +2,33%, ГМК «НорНикель» +2,65%, «Северсталь» +2,07%, «Сбербанк» +2,7%. На этом фоне слабо смотрелись лишь «ВТБ» -0,85% и «РусГидро» -0,29%. Из историй роста также можно выделить: «УралКалий» +5,05%, «Татнефть» +3,51%, «Холдинг МРСК» +2,45%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -3,9%, «МРСК ЦП» -2,56%, ТГК-1 -1,82%, «Полюс Золото» -1,71%, «ФСК УЭС» -1,54%.
Американский фондовый рынок продолжил рост, который начался в понедельник. При чем были проигнорированы слабые макроэкономические данные. Индекс потребительского доверия Conference Board упал в июне до 58,5 с 61,7 в мае. Однако совокупность технических сигналов и новости о продвижении в процессе пролонгации греческого долга сыграли роль главных стимуляторов покупки акций. Кроме того, росту явно способствовало движение вверх на сырьевых площадках. В итоге, DJIA вырос на +1,20%, а SNP 500 на +1,29% до 1296,67. Таким образом, индексы смогли нарисовать техническую картину, которая обещает продолжение роста вплоть до уровня 1317-1320. В копилку сигналов на рост также можно включить конец месяца и квартала, когда управляющие производят некоторые перестановки в своих портфелях, а наличие запаса свободных денег говорит в пользу покупки.
Новый день в Азии начался ростом. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял более +1%. Инвесторы покупали акции сырьевых компаний, а также экспортеров, чьи продажи во многом определяются европейским рынком. Позитивное преодоление текущего этапа греческого долгового кризиса сохранит стабильность рынков и экономического восстановления. Кроме того, промышленное производство в Японии выросло в мае на +5,7% по сравнению с апрелем. Японский Nikkei 225 подрастал почти на +1,2% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite вновь оказался под давлением локальных историй и слухов -0,5%.
После довольно резкого восстановления с недавних уровней поддержки, нефть немного корректировалась на азиатской сессии. Однако движение было достаточно слабым. Краткосрочные ожидания на ослабление доллара на фоне преодоления очередного этапа кризиса греческого долга, обеспечивает валютную поддержку покупке риска. Да и статистика запасов пока оказывает поддержку рынку. Согласно данным Американского Института Нефти, запасы «черного золота» в США за прошлую неделю сократились на -2,7 млн. бар., запасы бензина упали на -0,09 млн. бар., а дистиллятов на -0,94 млн. бар. Заявление исполнительного директора МЭА Нобуо Танака на страницах Financial Times о том, что продажи агентства из стратегических запасов могут продолжится после реализации заявленных 60 млн. бар. смотрятся в качестве отчаянного шага сдержать резкий взлет котировок. Однако, как мы уже отмечали ранее, на рынке начинает набирать силу идея сокращения стратегических резервов, что может привести к недостатку нефти в случае форс-мажорных ситуаций.
Промышленные металлы продолжили свой рост на азиатской сессии. Этому способствует некоторое ослабление доллара и прочие идеи, связанные с греческим кризисом. Вновь возобновилось повышение цен на рынке сельскохозяйственных товаров. После достаточно жесткой коррекции в последние две недели, рынок получил повод для роста. На территории некоторых штатов в Америке установилась жаркая погода, которая может ухудшить состояние посевов, которые и без того находятся в далеко нелучшем положении после затянувшейся весенней посевной. В конце прошлой неделе 68% посевов кукурузы получили отличный и хороший рейтинг по сравнению с 73% в аналогичный период год назад.
Из ключевых макроэкономических данных на предстоящий день стоит выделить: в 13:00 мск индексы экономических ожиданий в еврозоне, в 18:00 индекс незавершенных сделок по продаже домов в США, в 18:30 данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Напомним, что 29-30 июня в греческом парламенте состоится голосование по пакету мер, направленных на экономию бюджета. От принятия данного пакета зависит выделение Греции очередного транша финансовой помощи. В случае негативного исхода голосования, что нельзя полностью исключать, дефолт Греции становится неизбежным. С другой стороны, за последние дни французские и немецкие банки сделали Афинам предложение, от которого сложно отказаться. Являясь основными держателями долга Греции, они согласились на пролонгацию значительной суммы, а также на реинвестирование доходов в долгосрочные бонды Афин. Однако для российского рынка более существенным фактором является то, что цены на нефть перестали снижаться и даже предпринимают попытки подрасти выше. Ключевой уровень в $100 за баррель устоял и пока нет оснований ожидать его прохождения сверху вниз. Внешний фон перед открытием российских площадок можно считать слабо позитивным, хотя соблазн поиграть от продаж перед голосованием в Греции может привести к небольшой коррекции индексов. Тем не менее, успешный выход из торгового коридора позволяет рассматривать в качестве ближайших целей на рост 1690-1710 по ММВБ, но это станет возможным, если не будет каких-либо новых неприятных сюрпризов из Европы, или США.
Комплексный взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 188.6 килобайт )
Кол-во скачиваний: 639
МЭА выбрасывает на рынок свои запасы нефти и потребление в России продолжает расти.
МЭА выбрасывает на рынок свои запасы нефти
«Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) призвала Международное энергетическое агентство (IEA) немедленно прекратить выделение нефти из стратегических запасов.
"Я надеюсь, такая практика будет прекращена, причем немедленно. Мы не видим веских оснований для выделения такого количества, и я надеюсь, что IEA воздержится от этой практики", - сказал генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри под конец переговоров ОПЕК с представителями Евросоюза.
На прошлой неделе IEA сообщило о выделении 60 миллионов баррелей нефти из стратегических запасов для стабилизации рыночных цен.
IEA называет свое решение едва ли не третьей программой количественного смягчения – возможно, она не ограничится одним месяцем. Она считает, что высокие цены могут подорвать спрос на нефть, надеясь на то, что Саудовская Аравия продолжит наращивать добычу. Ливия – это всего лишь оправдание, потому как фактически основной объем нефтяной интервенции - это США, а ливийская нефть шла в Европу. Да по сути никто особо и не скрывает, что цель этой операции поддержать экономику США.
В этом году цена в первые 4 месяца $92 за баррель импортируемой нефти, затраты на четверть выше прошлогодних, при цене $105 за баррель только прямые потери (от подорожания импорта) для экономики США будут на уровне 0.8-1% ВВП. Каждые $10 роста цены на нефть уменьшают американский ВВП на 0.25%-0.3%. Есть ещё и косвенные потери такого же порядка (учитывая импорт США на уровне $2-2.5 трлн. в год).
Общие запасы стран входящих в МЭА составляют около 1.6 млрд. баррелей (на ноябрь 2010 года). При текущих объемах - на два года, при удвоении объемов - на год».
Потребление в России продолжает расти
«…В мае в России довольно уверенно продолжали расти розничные покупки населения. Скорость их роста - около 9% годовых в среднем с начала года – как минимум вдвое превосходила темпы роста ВВП. Что и неудивительно при быстром увеличении экспортной выручки и импорта, наблюдавшихся как минимум до начала мая.
Такое опережение роста потребления над ростом ВВП и реальных доходов населения привели к ощутимым сдвигам в сберегательном поведении населении. Чистый прирост сбережений населения значительно снизился в реальном выражении, что произошло как из-за снижения темпов наращивания вкладов в банках, так и за счет расширения потребительского и особенно – жилищного кредитования. Иначе объемы потребительского импорта, росшие в последние полгода с темпом в 60% годовых, населению было бы просто не раскупить.
В целом структура роста экономики во втором квартале, по-видимому, приблизилась к докризисной, когда быстро растет потребление, а в ВВП – главным образом сферы, непосредственно связанные с обслуживанием этого роста – торговля и финансовые услуги, связанные с кредитованием крупных покупок, включая и покупки жилья. Это привело к ускорению общего роста экономики (за счет услуг), что зафиксировало в своих оценках Минэкономразвития, обычно склонное к занижению динамики ВВП (по сравнению с более поздними и более полными расчетами Росстата). Согласно подсчетам МЭР, в мае ВВП вырос к соответствующему периоду прошлого года на 3.8% (в апреле – 3.3%), а по отношению к апрелю с исключением сезонного фактора рост ВВП составил 0.4% (в апреле к марту – 0,1 процента, для перевода в привычный формат темпов надо множить эти цифры на 12)…».
Вечерний обзор.
Российский рынок продолжает расти. Основные индикаторы на внешних рынках указывают на рост аппетитов к рискам. Основные надежды связаны с одобрением греческим парламентом новых мер бюджетной экономии, что откроет дорогу к получению очередной порции финансовой помощи.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,72% до 1663,41, а RTS на +1,25% до 1897,82. Российский рынок продолжил расти на позитивном внешнем фоне и собственных корпоративных историях. Восстановление цен на нефть, укрепление сырьевых валют и надежды на удачное преодоление очередного этапа долгового кризиса Греции заставляют покупать рискованные активы. При чем рост российского рынка уступает европейским индексам, что сохраняет потенциал дальнейшего движения вверх. «Голубые фишки» преимущественно подрастали: «Газпром» +1,43%, «Роснефть» +1,54%, ГМК «НорНикель» -0,2%, «Сбербанк» +0,7%, «ВТБ» +2,94%, «ИРАО» +1,61%. Из историй роста также можно выделить: «Татнефть» +3,62%, «ФСК ЕЭС» +3,36%, ОГК-4 +2,5%, «Разгуляй» +2,34%, ТЛМК +2,3%, «УралКалий» +2,03%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,75%, ТГК-9 -4,1%, «МРСК ЦП» -3,27%, «Аптеки 36и6» -1,95%, «Ростелеком» -0,96%. Из интересных корпоративных новостей можно выделить: Газпром повысил прогнозную цену на экспорт газа в Европу на 14% до $402 за 1000 куб. метров в 2011 г. Биржи ММВБ и РТС подписали юридически обязывающий договор о слиянии. Аналитики Merrill Lynch рекомендуют своим клиентам присмотреться к акциям России и Бразилии за счет сокращения вложений в бумаги развитых стран.
Российский рубль укрепляется к доллару США вслед за своими сырьевыми коллегами. Тот факт, что нефть не смогла преодолеть сверху критический уровень в $100 за баррель, играет в пользу российской валюты. Однако более существенным на краткосрочную перспективу является фактор ослабления доллара против евро и других высокодоходных валют. К 15:35 мск, доллар слабел к рублю на -0,61% до 27,982, а евро укреплялся на +0,20% до 40,40.
Европейские площадки растут на позитивных ожиданиях относительно успешного преодоления очередного этапа долгового кризиса Греции. Французские и германские банки готовы пролонгировать значительную часть греческого долга, а также реинвестировать свои доходы от греческих облигаций в новые, если их рейтинг не будет снижен до дефолтного. Впрочем, ситуация в текущий момент находится в руках греческих законодателей, которые, как планируется, должны будут проголосовать в поддержку очередного пакета мер экономии и приватизации в среду вечером. Новые меры предусматривают сокращение расходов на 28 млрд. евро и приватизацию государственного имущества на 50 млрд. евро. Кроме того, индекс экономических ожиданий в еврозоне снизился в июне до 105,1, но оказался лучше прогнозов 105,0. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +1,45%, а германский DAX 30 на +1,83%.
Нефть продолжает дорожать без каких-либо существенных новостей. С другой стороны, росту способствует ослабление доллара относительно своих конкурентов, а также данные и ожидания по запасам. API сообщил о снижении запасов нефти в США на 2,7 млн. бар. за прошлую неделю. От Минэнерго в 18:30 мск ожидают схожих цифр. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +1,21% до $110,09, а американская WTI на +1,04% до $93,86 за баррель.
Металлы также чувствительно реагируют на ослабление американской валюты. Если греческий парламент не преподнесет каких-либо сюрпризов, то ослабление доллара против евро и других валют продолжится, что также позитивно для металлов. Данные по японскому промышленному производству за май показали рост на 5,7%, что можно отнести к положительным моментам. К 16:00 мск, медь дорожала на +1,37%, золото на +0,52%, а серебро на +2,11%. Кроме того, стоит обратить внимание на очередную информационную активность по сельскохозяйственным товарам. По данным МСХ США, спрос на кукурузу растет быстрей, чем производство, пятый год подряд. В текущем году глобальные запасы зерна перед поступлением нового урожая могут упасть до 47 дней потребления. Глобальные запасы пшеницы снизятся до трехлетнего минимума 184,26 млн. тонн. Известный инвестор Джим Роджерс полагает, что без серьезных инвестиций и изменений в политике через несколько лет может сложиться реальный дефицит продовольствия в мире. После задержек с посевной в США текущей весной, на территорию нескольких ключевых кукурузных штатов обрушилась сухая жара, которая препятствует нормальному росту посевов.
На вечер остаются данные из США: в 18:00 индекс незавершенных сделок по продаже домов, в 18:30 данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Ситуация на рынках будет определяться в ближайшие сутки тем, как пройдет голосование в греческом парламенте. На текущий момент это наиболее существенный риск. Впрочем, свои позиции на российском фондовом рынке можно достаточно легко защитить с помощью заметно подешевевших пут опционов на фьючерс RTS. При позитивном прохождении критической точки голосования рынки могут получить дополнительные стимулы для роста. Тем более, что некоторые технические сигналы говорят о покупке активов по самому широкому спектру.
Торгуем «классику»
Акция: ГМК Норильский Никель, 60 мин.
Акция: Северсталь, 60 мин.
Прикрепленные файлы
Алерты.zip ( 186.82 килобайт )
Кол-во скачиваний: 478
Утренний обзор.
Российский рынок продолжает расти вслед за мировыми площадками. Новый день вновь говорит о покупке рисковых активов по широкому спектру активов.
По итогам торгов 29 июня, индекс ММВБ вырос на +0,51 до 1660, а RTS на +1,08% до 1894,58 пункта. Внешний фон способствовал тому, чтобы российский рынок продолжил свой рост. Среди факторов покупки вновь стали рост цены на нефть, ослабление доллара, позитивная динамика внешних рынков, а также очередные рекомендации по покупке российских бумаг со стороны крупнейших мировых банков. Кроме того, рынок постепенно находит идеи для отдельных бумаг, включая наиболее ликвидные. «Газпром» повышает прогнозы прибыли и цены на газ в Европе, «Роснефть» планирует привлечь иностранных инвесторов для совместных покупок, «Сбербанк» также ожидает рост прибыли. Соответственно, «голубые фишки» приняли непосредственное участие в росте: «Газпром» +1,24%, «Роснефть» +0,92%, «ВТБ» +4,13%, но при этом «Лукойл» -0,28%, ГМК «НорНикель» -0,08%, «РусГидро» -0,28%. Из историй роста также можно выделить: «Татнефть» +4,5%, «Разгуляй» +3,28%, ОГК-4 +2,72%, «ГазпромНефть» +1,98%, «ФСК ЕЭС» +1,9%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,53%, «МРСК ЦП» -3,5%, «Мечел» -2,5%, ТГК-9 -1,92%, «Полиметалл» -1,44%.
Фондовый рынок США растет третий день подряд. Индексы смогли пройти зону сопротивления, подтвердив техническую картину на покупку. При чем в исторической перспективе ралли под День Независимости США случаются достаточно часто. У индекса SNP 500 в качестве первых целей выступает уже достаточно близкие значения 1317-1320. Главным фактором, который позволил американским инвесторам почувствовать оптимизм, стало решение греческого парламента об одобрении пакета бюджетной экономии и приватизации, что открывает дорогу для очередного транша финансовой помощи. Кроме того, макроэкономические данные по самой Америке оказались вполне позитивными. Объем незавершенных сделок по продаже жилья вырос в мае на 8,2%. Снижение в предыдущий месяц было пересмотрено до -11%, что также оказалось лучше предыдущей цифры. Наиболее активные покупки происходили в финансовом секторе, где акции операторов платежных систем Visa и MasterCard показали бурный рост на +15% и +11% соответственно. Кроме того, рост цены на нефть поддержал бумаги крупнейших энергетических компаний. Акции U.S. Steel показали рост на +5,9%. В итоге, DJIA вырос на +0,6% до 12261,42, а SNP 500 на +0,83% до 1307,41 пункта. С технической стороны, у Dow впереди пролегает линия сопротивления 12300, а затем 12500 пункта. У SNP линия сопротивления проходит по 1320, а затем по 1330. В случае прохождения верхних уровней может идти речь об обновлении, или повторении годовых максимумов, что в условиях свертывания QE-II кажется достаточно сложным, но все же возможным. За июнь индекс SNP 500 потерял -2,8%, а с начала года находится в плюсе на +4%.
Новый день в Азии вновь принес рост на рынки. Позитивное голосование в Греции, неплохие данные по США и рост сырьевых рынков также стали основными факторами повышения покупательской активности инвесторов. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1%. Наиболее существенный рост происходил на китайском рынке, как в Шанхае, так и в Гонконге. В последний час торгов японский Nikkei 225 прибавлял +0,2%, а китайский Shanghai Composite подрастал почти на +1,3%.
Нефть продолжила свой рост. Ослабление доллара, ослабление напряженности вокруг Греции, а также надежды на улучшение макроэкономической статистики толкают спекулянтов к покупке. К тому же данные по запасам в США вновь оказались довольно «бычьими». Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 24 июня, запасы нефти в Америке сократились на -4,4 млн. бар. до 359,5 млн. бар., запасы бензина упали на -1,4 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,3 млн. бар. Статистика потребления показалась менее удручающей, чем в мае. За июнь среднее потребление нефти составило 19,0 млн. бар. в сутки, или на -1,7% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление бензина составило 9,3 млн. бар. в сутки, или на -0,3% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало за год на -4,7% до 3,6 млн. бар. Новый день нефть встретила ростом, чему вновь способствовал слабеющий доллар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подорожала на +0,19% до $112,61, а американская WTI выросла на +0,39% до $95,14 за баррель.
Накануне медь в Лондоне совершила резкий прыжок на Север. Цена за тонну подрастала до 9320,2. Таким образом, медь одним сильным движением смогла пробить магический уровень в $9200, который становился препятствием для нее в последнее время. Тем не менее, с начала квартала метал находится в минусе на -1,4%, но с начала июня в плюсе на +1%. Выше указанные факторы также сыграли главную роль для промышленных металлов. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,58%, золото на +0,15%, а серебро на +0,8%. Урожай риса в Китае может увеличиться на 1% по сравнению с прошлым годом до 197,6 млн. тонн, полагают в Китайском Информационном центре по зерну и маслам. Однако аналитики предупреждают, что засуха и локализованные ливни могли снизить урожайность, но пока еще рано говорить об общих объемах. Тем не менее, государственные органы могут пойти на увеличение закупок риса на международном рынке, чтобы обезопасить свои продовольственные запасы и сдержать продовольственную инфляцию.
Из существенных макроэкономических данных на предстоящий торговый день можно выделить: в 12:00 безработица в Германии. в 13:00 предварительное значение индекса потребительских цен за июнь в еврозоне, в 16:30 первичные заявки на получение пособий по безработицы за неделю, завершившуюся 25 июня, в 17:45 мск Чикагский PMI. Внешний фон перед открытием российских торгов можно назвать умеренно позитивным. Конец II квартала вполне может завершится ростом на существенную величину, хотя выйти в плюс по сравнению с закрытием 2010 г. будет довольно сложно. Тем не менее, все факторы, которые способствуют покупке российского рынка, находятся в положительном значении: рост цены на нефть и металлы, ослабление доллара и укрепление сырьевых валют, повышение рекомендаций по российскому рынку и ослабление проблемы долга Греции. Вероятно, что новый день на российском рынке окажется вновь результативным для «быков». Если же индексам удастся выйти в плюс по сравнению с началом года, то это может стать дополнительным техническим сигналом для захода в акции. Тогда зона сопротивления 1690-1710 становится вполне преодолимой.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 195.56 килобайт )
Кол-во скачиваний: 604
Торгуем «классику»
Акция: ГМК Норильский Никель, 60 мин.
Акция: Роснефть, 60 мин.
Акция: Сбербанк, 60 мин.
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Алерты.zip ( 448.94 килобайт )
Кол-во скачиваний: 605
Вечерний обзор.
Российский рынок показывает незначительную волатильность. Нефть немного корректируется а внешние фондовые рынки вновь подвержены влиянию негативных новостей от рейтинговых агентств.
К 16:00 мск, индекс ММВБ снижался на -0,01% до 1659,85, а RTS подрастал на +0,30% до 1900,23. Утренний фон был благоприятен для роста, но возможность эта была прервана негативными сообщениями из рейтинговых агентств. Нефть также начала немного корректироваться вниз на сообщении из МЭА. Внутренний фон корпоративных новостей также не отличается разнообразием. Более того, ФАС потребовала от восьми нефтяных компаний снизить оптовые цены на нефтепродукты, что сказывается негативно на их акциях. «Голубые фишки» торгуются неуверенно: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» -0,77%, «СургутНефтеГаз» -0,83%, ГМК «НорНикель» -0,25%, «Сбербанк» +0,38%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-13 +3,15%, «МосЭС» +2,24%, ОГК-4 +1,39%, «ПИК» +1,29%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,4%, «ФСК ЕЭС» -1,52%, «Холдинг МРСК» -1,45%, ТГК-9 -1,39%. Из позитивного ожно отметить то, что акционеры «Газпрома» утвердили дивиденды за 2010 г. в размере 3,85 рублей на акцию.
Российский рубль укрепляется к доллару, даже на фоне небольшой коррекции на нефть. Впрочем, на глобальном рынке также идет покупка сырьевых валют, хотя и не столь активно, как во время азиатской сессии. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,24% до 27,907, а евро укреплялся на +0,09% до 40,389.
Европейские площадки показывают разнонаправленную динамику. В частности, утренний старт был смазан данными из Германии, где розничные продажи упали в мае на -2,8% по сравнению с апрелем при ожиданиях +0,5%. Безработица в Германии сохранилась на уровне 7%, но общее число безработных оказалось ниже ожидаемого. Греческая история постепенно отходит на второй план. Немецкое правительство договорилось с банками и страховыми компаниями о проекте плана пролонгации греческих долгов. Развитие ситуации по Греции благотворно сказалось на долговом рынке Италии и Испании, где начали падать доходности облигаций. Из позитивных новостей можно отметить рост положительного сальдо текущих операций Венгрии до рекордного значения в 787 млн. евро. Новое правительство Португалии намерено предложить новый план по сокращению бюджетных расходов. С другой стороны, ситуация на рынках немного ухудшилась после информации о том, что рейтинговое агентство SNP может снизить рейтинг США до «выборочного дефолта». Ранее агентство Moody’s заявляло о возможности понижения рейтингов отдельных штатов. Наиболее заметный рост происходил в Лондоне, где повышенным спросом пользовались акции банков. К 16:00 мск, FTSE 100 подрастал на +0,6%, а германский DAX 30 на +0,08%.
Нефть вновь получила неприятные известия из Международного энергетического агентства. Ричард Джонс, зам. исполнительного директора МЭА, заявил, что продажи нефти из стратегических резервов продляться не дольше, чем было первоначально предусмотрено. Однако на третьей недели июля члены МЭА изучат рынок и примут решение о дальнейших действиях. Если это потребуется, то они продолжат продажи в течение еще одного месяца, или двух. При этом он подчеркнул, что в IV квартале МЭА ожидает некоторого спада в потреблении, но поставки также могут столкнуться с неожиданностями. В остальном, на нефть вновь оказывает влияние американский доллар, который отыграл часть утренних потерь. Других новостей для нефти не было, кроме данных по запасам в США, вышедшим накануне. В частности, запасы нефти в Америке за прошлую неделю упали на -4,4 млн. бар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,49% до $111,85, а американская WTI на -0,3% до $94,48 за баррель.
Медь, как один из индикаторов терпимости к рискам, продолжает дорожать в Лондоне. Котировки поднимались до $9380 за тонну, или максимального значения за последние 8 недель. В целом, вся группа промышленных металлов показывала рост. Напротив, золото, как индикатор тревожности на рынке, находилось под давлением, даже при некотором усилении позиций доллара. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,15%, золото дешевело на -0,05%, а серебро дорожало на +0,25%.
На вечер остаются американские данные: в 17:45 мск Чикагский PMI. Внешний фон по сравнению с утренними часами стал более сдержанным, но не растерял позитивного звучания. Тем не менее, рынки находятся в ожидании статистики из США, которая и определит дальнейшее поведение индексов. Тем не менее, с большей вероятностью рост может продолжиться, или индексы останутся вблизи дневных значений.
Утренний обзор.
Российский рынок завершил месяц почти без изменений при том, что прочие рынки оказались в минусе по итогам июня. Новый месяц начался со снижения аппетитов к рискам на глобальном рынке.
По итогам торгов 30 июня, индекс ММВБ вырос на +0,4% до 1666,59, а RTS на +0,64% до 1906,71 пункта. Июнь оказался весьма волатильным месяцем. При этом индексы почти не изменились к значениям на конец мая. ММВБ подрос всего на 0,29 пункта, а RTS прибавил менее 1%, или 18,11 пункта. Впрочем, результаты на внешних рынках, в основном, были заметно хуже. В последний торговый день месяца российский рынок торговался в узком диапазоне при объемах ниже среднего. Основная активность проявлялась на срочном рынке. Существенных корпоративных новостей не было, а по этой причине российские участники торгов ориентировались на внешние сигналы, но даже позитивное развитие ситуации на внешних рынках не помогло показать более существенный результат. В какой-то мере можно говорить о том, что индекс ММВБ подходит к верхней границы более широкого коридора 1600-1690, а коридоры чрезвычайно выгодны продавцам опционов. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +1,17%, «Роснефть» -0,15%, «Лукойл» +1,16%, «СургутНефтеГаз» -0,29%, ГМК «НорНикель» -0,21%, «Сбербанк» +0,53%. Из историй роста также можно отметить: «МосЭС» +3,14%, «ГазпромНефть» +1,93%, «АвтоВАЗ» +1,76%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -12,39%, «Иркутск Энерго» -8,66%, «ФСК ЕЭС» -3,72%, «Верхнесалд» -2%, НЛМК -1,54%, «Холдинг МРСК» -1,53%.
Торги на фондовом рынке США завершились в соответствии с понятием Ралли Дня Независимости. Четвертый день подряд индексы растут с ускорением. Несмотря на это, месяц оказался негативным. Dow Jones упал за июнь на -1,2%, что совпадает со средней величиной снижения за последние 20 лет. Тем не менее, ралли четырех дней позволило ликвидировать основные потери за прошедший месяц. Росту также способствовала статистика из Чикаго, где индекс PMI неожиданно вырос в июне до 61,1 пункта с 56,6 в мае. Покупательский интерес был сосредоточен в акциях банков, сырьевых компаний и компаний, чей бизнес непосредственно зависит от экономических циклов. В итоге, DJIA вырос на +1,247% до 12414,34, а SNP 500 на +1,01% до 1320,64 пункта. В обоих случаях индексы смогли преодолеть слабые уровни сопротивления и подойти к более сильным линиям с достаточно хорошим техническим сигналом на покупку. Исторически, за последние 100 лет Dow Jones в среднем подрастал на +1,4% в июле. Судя по тому, что SNP 500 активно проломил уровень сопротивления 50-дневную среднюю 1317 пункта, то у него также сохраняются шансы на вполне неплохое продолжение в июле.
Рост на азиатских площадках продолжился четвертый день подряд. Однако после выхода китайских данных настроения немного ухудшились. Индекс PMI Федерации Менеджеров по закупкам и логистики упал в июне до 50,9, с 52,0 в мае и 52,9 в апреле. В марте индекс находился на уровне 53,4. Значение оказалось самым низким с 49,0 пункта в феврале 2009 г. Схожий индекс PMI от банка HSBC упал в июне до 50,1 с 51,6 в мае. Китайское издание China Securities Journal опубликовало информацию, согласно которой ЦБ Китая может повысить ставку в ближайшие дни, но сделает паузу в повышении обязательных норм резервирования для банков. Несмотря на ухудшение макроэкономической статистики, китайские власти все еще обеспокоены темпами инфляции, которые ускорятся в июне до максимальных в текущем году. В мае официальная инфляция выросла до 5,5%, а в июне ожидается на уровне 6%. Ежеквартальный опрос японских корпораций показал, что настроения в деловых кругах ухудшились в II квартале. Индекс Tankan для крупных компаний упал до -9 пункта при прогнозах -6 пункта. Тем не менее, японский Nikkei 225 прибавлял более +0,5% в последний торговый час недели. Китайский Shanghai Composite подрастал на +0,5% после дневного перерыва.
После четырех дней ралли, нефть находится под давлением. Реальная статистика по всему миру пока указывает на замедление экономического роста, что в условиях продаж из стратегических резервов дополняется ожиданиями спада в спросе. Более того, техническая картина по нефти вполне имеет шанс вновь ухудшиться. У американской WTI впереди крайне сильный уровень сопротивления $96,05-$96,3. Лондонская Brent также может сформировать, как очередную двойную вершину, так и фигуру «Голова и плечи». К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,74% до $111,65, а американская WTI на -0,89% до $94,57 за баррель.
Рынок металлов также испытал некоторое давление после выхода китайских данных. После ралли в предыдущие дни, медь начала снижаться в Лондоне, но снижение не носило серьезного характера. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,38%, золото на -0,2%, а серебро на -0,8%. На рынке сельскохозяйственных товаров продолжается снижение. Если вспомнить, то еще в конце мая и начале июня кукуруза показала бурный рост. Однако в последние недели месяца контракты начали резко снижаться. В итоге, потери по декабрьскому контракту кукурузы составили -17% в июне. Американские фермеры засеяли 92,282 млн. акров под кукурузу в текущем году, или на 1,8% больше, чем прогнозировалось. Пшеница также активно дешевела и обвалилась ниже $6 за бушель в последний торговый день месяца. Напротив, рис показал более позитивную динамику в последние дни, поднявшись выше $15 за 100 фунтов. В текущем году посевные площади под рис в США сократились на 26% по сравнению с прошлым годом. За II квартал пшеница в Чикаго подешевела на -20%, кукуруза на -10,5%, соя на -8,2%, а рис вырос на +0,6%. В итоге, рис почти догнал по доходности за год кукурузу.
Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 11:50 индекс деловой активности в промышленности Германии, в 12:00 мск индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 13:00 безработица в еврозоне, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана, в 18:00 мск индекс ISM США в производственной сфере. Фон перед открытием российских площадок нельзя назвать негативным. В начале торгов могут быть предприняты попытки легких распродаж, но особо сильных причин для этого нет. Более того, некоторые технические сигналы все-таки указывают на дальнейший рост. В частности, индекс RTS смог преодолеть уровень в 1900 пунктов и закрыться выше него.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 194.59 килобайт )
Кол-во скачиваний: 651
Вечерний обзор.
Российский рынок продолжил расти, даже при относительно нейтральном внешнем фоне. На глобальном рынке слабые интересы к рискам.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +1,78% до 1696,31, а RTS на +1,49% до 1935,15. Как и предполагалось утром, российские индексы после открытия немного откатились вниз, но затем к середине торговой сессии начали активно подрастать. Начало торгов ADR «Сбербанка», начало месяца, новые идеи стали основой для роста. Ухудшение макроэкономических данных по всему миру может стать причиной отказа центральных банков от планов на ужесточение денежно-кредитной политики, или даже на представление новых программ количественного смягчения в будущем. Российский рынок смотрится достаточно дешево на фоне многих других рынков, если говорить о рублевом индикаторе. Даже продажи нефти из стратегических резервов МЭА воспринимаются рынком в качестве очень краткосрочного фактора, который недолго будет оказывать давление. Наиболее активно среди «голубых фишек» растет «Сбербанк», но и другие бумаги находятся в приличном плюсе: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» -0,13%, «Лукойл» -0,95%, «СургутНефтеГаз» +2,1%, «Сбербанк» +3,64%. Из историй роста также можно выделить: «МРСК ЦП» +8,99%, «Система» +6,03%, «НоваТЭК» +5,88%, «Магнит» +4,92%, «МТС» +4,87%, «Иркутск Энерго» +4,61%, «Татнефть» +4,3%. А из аутсайдеров: ТГК-9 -3,95%, «АвтоВАЗ» -3,24%, «Верхнесалд» -2,59%, «УралКалий» -1,81%.
Российский рубль незначительно укреплял свои позиции против доллара. Даже рост фондового рынка не стал основой интереса к рублю. Частично давление на российскую валюту оказывает статистика по движению капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 29 июня, фонды BRIC испытали отток средств, а в числе страновых фондов, из которых выводили капиталы, вновь оказалась Россия. За неделю, завершившуюся 29 июня, из фондов РФ и СНГ было выведено $188 млн. против $298 млн. неделей ранее. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,06% до 27,882, а евро на -0,05% до 40,40.
Новостей по европейским рынкам немного, но достаточно много разнообразной статистики, которая, в основном, немного хуже предыдущих значений. Индекс PMI для производственной сферы Италии упал до 49,9 вместо ожидаемых 50,7, аналогичный PMI для Франции 52,5 (совпал с прогнозом), для Германии 54,6 при прогнозе 54,9, В целом, по всей еврозоне PMI для производственной сферы составил 52,0 при прогнозе 52,0. PMI в производстве для Великобритании упал в июне до 51,3 против прогноза 52,5. Уровень безработицы в еврозоне не изменился за июнь и составил 9,9%. Греческая история постепенно уходит на второй план. В субботу состоится селекторное совещание министров финансов Европы по вопросу предоставления помощи Афинам, но каких-либо сюрпризов не ожидается. На этом фоне продолжается рост долговых обязательств Италии и Испании. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,36%, а германский DAX 30 на +0,12%.
Нефть продолжает корректироваться под воздействием заявлений о продаже стратегических резервов. В частности, Германия заявила о том, что начнет продавать свои резервы со следующей недели, но будет это делать по рыночным ценам. Кроме того, после утреннего ослабления, американский доллар начал немного отыгрывать свои потери, что снижает актуальность инвестиций в рискованные активы. С другой стороны, в долгосрочном плане на рынок может оказать влияние новость о готовности китайских властей вновь вернуться к программам стимулирования продаж автомобилей. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,3% до $111,02, а американская WTI на -1,05% до $94,42 за баррель.
Стимулирование продаж автомобилей в Китае также может позитивно сказаться на промышленных металлах. Аналитики также ожидают, что в июне продажи автомобилей в США увеличились на 13,5% в годовом выражении до 1,1 млн. единиц. При этом необходимо учитывать тенденцию к ослаблению доллара, которая может возобновиться при любом сигнале из монетаристских кругов США о новых стимулирующих программах. К 16:00 мск, медь снижалась на -0,07%, золото на -0,75%, а серебро на -2,35%.
На вечер остаются данные по США: в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана, в 18:00 мск индекс ISM США в производственной сфере. Судя по динамике российского рынка в начале нового месяца, можно ожидать продолжения роста на следующей неделе. Однако при негативном развитии ситуации на американском рынке может начаться небольшая фиксация прибыли. В случае продолжения роста, следующими кандидатами на повышение могут стать другие «голубые фишки, в т.ч. «Газпром».
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
алерт_втб_0107.doc ( 125.5 килобайт )
Кол-во скачиваний: 727
Утренний обзор.
Российский рынок догоняет внешние площадки, где нарастает оптимизм, поддерживаемый данными из США и преодолением очередного этапа кризиса по долговой проблеме Греции.
По итогам торгов 1 июля, индекс ММВБ вырос на +1,89% до 1698,10, а RTS на +1,62% до 1937,57 пункта. Еще полторы недели назад индекс ММВБ пытался попробовать пробить сверху уровень в 1600 пунктов, но с тех пор настроения на внешних рынках резко поменялись. Наличие значительного объема накопленных коротких позиций и оптимизм в мире позволили резко поменять ситуацию в индексах. За неделю индекс ММВБ вырос почти на +4% и проломил несколько незначительных уровней сопротивления. Торговая неделя также завершилась заявкой на продолжение роста, так как индикатор вошел в зону 1690-1710, а после ее уверенного прохождения может продолжить движение вплоть до 1790-1800. При этом собственные появившиеся корпоративные идеи на какое-то время могут обеспечить дополнительный стимул. Среди идей можно отметить начало торгов по ADR «Сбербанка», а также переговоры о продаже 5% его акций, повышение прогнозов по прибыли у «Газпрома» и переговоры «Роснефти» о совместных инвестициях с Китаем, а также изменения в дивидендной политике «Ростелеком». На внешних рынках ослабела напряженность вокруг греческого вопроса, что способствовало росту аппетитов к рискам. Примечательно, что лидером рынка в полной мере стали бумаги «Сбербанка», хотя другие «голубые фишки» явно отставали: «Газпром» +0,55%, «Роснефть» -0,34%, «Лукойл» +0,88%, «СургутНефтеГаз» +2,6%, «Северсталь» +1,75%, «Сбербанк» +4,5%, «ВТБ» +2,11%. Из прочих историй роста можно выделить: «МРСК ЦП» +9,61%, «НоваТЭК» +5,85%, «Система» +5,77%, «Иркутск Энерго» +5,6%, «Магнит» +5,46%, привилегированные «Сбербанк» +5,14%. А из аутсайдеров: ТГК-14 -3,57%, ТГК-9 -3,1%, «АвтоВАЗ» -2,4%, «Верхнесалд» -2,02%, «УралКалий» -1,92%, «Разгуляй» -1,09%.
Американский фондовый рынок выдал лучшую неделю роста с июля 2009 г. DJIA за пять торговых дней взлетел на +5,4%, а SNP 500 на +5,6%. Финальным аккордом оптимизма прошедшей недели стал индекс ISM США в производственной сфере, который неожиданно вырос до 55,3 в июне с 53,5 в мае, хотя ожидания аналитиков были на уровне 52. Кроме того, можно вспомнить индекс Чикаго PMI, который подрос до 61,1 с 56,6 в мае. Соответственно, наиболее хороший рост за неделю показали бумаги компаний, чьи доходы в большой степени зависят от экономических циклов. Восстановление котировок нефти за прошедшую неделю также помогло энергетическим компаниям. Основные риски прошлой недели были связаны с голосованием в парламенте Греции по новым мерам экономии и приватизации. Однако голосование прошло успешно, что открывает путь для получения внешней помощи и снимает вопрос о возможном дефолте Афин в ближайшее время. В итоге 1 июля, DJIA прибавил +1,36% до 12582,77, а SNP 500 +1,44% до 1339,67. С технической стороны, американские индексы вполне легко преодолели важные уровни сопротивления. К примеру, SNP 500 за два дня прорвался через 1320 и 1330 отметки, что, при оптимистичном сценарии, открывает путь к попытке тестирования максимальных значений года.
Новая неделя в Азии началась с роста. В отсутствии американских спекулянтов торги проходят неактивно, но оптимизма прошлой недели вполне хватает, чтобы MSCI Asia-Pacific подошел вплотную к своему уровню закрытия 2010 г. Среди наиболее покупаемых секторов производители сырья и экспортеры товаров. В последний час торгов японский Nikkei прибавлял +0,8%, а китайский Shanghai Composite подрастал более чем на +1,7%.
Активность на рынке нефти невысокая, поскольку американские торги 4 июля не проводятся в связи с праздником Дня Независимости США. Тем не менее, рост на фондовых рынках и ослабление доллара помогают ценам расти. Лишь после сообщения из агентства SNP ситуация немного ухудшилась. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,26% до $111,48, а американская WTI подрастала на +0,14% до $95,07 за баррель. В целом, ситуация на сырьевых рынках получает дополнительные стимулы из Китая. Издание China Business News сообщает, что власти КНР могут начать смягчать денежно-кредитную политику во втором полугодии. В Национальной Комиссии по Реформе и Развитию Китая также полагают, что денежно-кредитная политика должна быть пересмотрена из-за охлаждения темпов роста. Соответствующим образом подобная позиция китайских властей благотворно сказывается на металлах. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,45%, золото на +0,74%, а серебро на +0,72%.
Предстоящий день будет достаточно бедным на статистику. Можно выделить лишь цены производителей еврозоны в 13:00 мск. В остальном, в начале дня можно ждать небольшого давления на рынки из-за новости о намерениях агентства SNP, но вряд ли эта информация будет оказывать долгосрочное влияние. В большинстве случаев, российский рынок подрастает, когда в США выходные. Сигналом на продолжение тенденций прошлой недели можно будет считать, если индекс ММВБ сможет подняться выше 1710 пунктов, а RTS протестирует 1950 отметку.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 198.79 килобайт )
Кол-во скачиваний: 626
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
алерт_свст_0407.zip ( 91.44 килобайт )
Кол-во скачиваний: 568
Взгляд на неделю.
Экономические календари и наши ожидания.
Еженедельный_обзор.zip ( 176.36 килобайт )
Кол-во скачиваний: 648
Утренний обзор.
Российский рынок подрос в отсутствии американских спекулянтов. Новый день принес легкий спад настроения у покупателей рисковых активов. Рейтинговые агентства продолжают смущать инвесторов.
По итогам торгов 4 июля, индекс ММВБ вырос на +0,47% до 1706,12, а RTS на +0,56% до 1948,48 пункта. Информационный фон для российского рынка был достаточно бедный, но при этом покупатели показали неплохую активность. Лишь заявление агентства SNP о возможности понижения рейтинга Греции до «выборочного дефолта» смутило игроков и рост на рынках оказался сдержанным. Торги проходили в узком диапазоне, который полностью покрывал зону сопротивлении 1690-1710 по индексу ММВБ. Цена на нефть показала незначительные отклонения, что также стало позитивным фактором. «Голубые фишки» преимущественно выросли, но существенное снижение показали бумаги «ВТБ» -1,06%. Из прочих историй роста можно выделить: «МРСК ЦП» +5,81%, «Аэрофлот» +3,84%, банк «Возрождение» +3,22%, «Распадская» +2,61%, ОГК-1 +2,1%, «Соллерс» +2,06%, «НоваТЭК» +2,05%, ОГК-2 +1,71%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,44%, ТГК-13 -2,19%, «Полюс Золото» -1,62%, «Иркутск Энерго» -1,42%, «УралКалий» -1,14%. Торги на фондовом рынке США не проводились в связи с праздниками, поэтому не оказали какого-либо влияния на российские площадки.
Торги в Азии проходили вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Негативный сигнал был вновь получен от рейтингового агентства Moody’s Investor Services. Согласно докладу агентства, объем проблемных кредитов у китайских банков больше, чем принято считать и близок к стрессовому сценарию. С другой стороны, инвестиционный банк Nomura полагает, что бумаги региональных японских банков являются привлекательными, что помогло им показать позитивную динамику на японском рынке. К тому же Tokyo Electric сообщила, что система охлаждения на АЭС Фукушима-1 начала работать стабильно. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific все еще остается в минусе по сравнению с началом года, но потери до сегодняшнего дня сократились до -0,4%. Индексы в Токио и Шанхае колебались в пределах +-0,2%.
Нефть продолжает оставаться достаточно стабильной. После роста на прошлой неделе, котировки второй день подряд незначительно изменяются. На текущей неделе начались продажи стратегических запасов нефти Германии. Однако по сообщениям из США, весь объем стратегических запасов в 30 млн. баррелей, предложенный на продажу, был выкуплен переработчиками. Таким образом, для реализации не потребовалось даже двух недель, хотя изначально планировалось, что продажи будут осуществляться в течение месяца. Одним из предметов беспокойств остается жесткая монетарная политика в Китае, так как ЦБ страны продолжает настаивать на высоких инфляционных ожиданиях. С другой стороны, сохранение высоких темпов инфляции делает нефть привлекательной для сохранения капитала. В понедельник также появилась потенциально опасная информация о том, что люди в масках взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Данный источник энергоносителей не имеет стратегического значения, но может стать очередным символом обострения ситуации на Ближнем Востоке, где романтизм цветных революций постепенно сходит на нефть, а экономические проблемы никуда не делись. Соответственно, рост недовольства может вылиться в очередные протестные выступления. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,06% до $111,32, а американская WTI на -0,03% до $94,92 за баррель.
Металлы находятся в легком минусе. Заявления рейтинговых агентств в последние два дня уменьшили оптимизм инвесторов после удачного голосования в греческом парламенте и выделения очередного транша финансовой помощи со стороны Евросоюза. Кроме того, доллар США почувствовал себя более уверенно и начал немного отыгрывать потери в рамках азиатской сессии. Заявления китайского ЦБ о приверженности борьбе с инфляцией также не добавляют оптимизма. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,13%, золото в Нью-Йорке подрастало на +0,83%, а серебро в Нью-Йорке на +0,84%.
Валютный рынок также сигнализирует о спаде в настроениях по покупке риска. Прежде всего, речь идет о сырьевых валютах. Несмотря на то, что положительное сальдо торгового баланса Австралии выросло до 2,33 млрд. австралийских долларов, сам австралийский доллар оказался в числе лидеров ослабления к валюте США. На азиатской сессии он терял около -0,7%. К тому же Резервный банк Австралии сохранил ключевую ставку без изменений. Вслед за ним расположился высокодоходный новозеландский доллар с потерями -0,5%. Единая европейская валюта также оказалась под небольшим давлением из-за неясности с действиями рейтинговых агентств. Одним из условий французских банков для участия в программе роллирования греческого долга было сохранение недефолтного рейтинга Греции. К 10:00 мск, евро слабел к франку Швейцарии на -0,21%, к иене на -0,02%, а к доллару США на -0,39% до $1,448.
Из существенной статистики на сегодняшний день можно выделить: в 12:00 комбинированный индекс деловой активности в еврозоне, в 12:30 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за май, а в 18:00 заказы в промышленности США. Фон перед открытием российских площадок не располагает к серьезному оптимизму. На глобальном рынке склоняются к продаже риска, о чем сигналят основные индикаторы, как валютного, так и сырьевого рынка. Поэтому можно ожидать, что на открытии будут преобладать продавцы. С другой стороны, давление на рынок не носит серьезного характера и ситуация может постепенно выправиться.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 198.43 килобайт )
Кол-во скачиваний: 662
Вечерний обзор.
После неуверенного старта, российский рынок продолжил расти и обновил максимум за два месяца. Внешний фон остается смешенным, но нефть возобновила поступательное движение.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,4% до 1712,95, а RTS на +0,31% до 1954,53. Техническая картина по индексу ММВБ говорила в пользу того, что диапазон 1690-1710 не мог долго удерживаться. Поэтому настойчивые попытки «быков» увенчались тем, что после прорыва последней линии сопротивления 1710 был совершен достаточно сильный скачок. Соответственно, следующими значимыми уровнями можно считать лишь 1750 и далее зону 1790-1800. Попытки скорректировать рост могут начаться в зоне 1730-1750, где нельзя исключать частичной фиксации прибыли от текущего роста. Впрочем, данный сценарий осуществим лишь при позитивном, или спокойном внешнем фоне. В случае ухудшения ситуации на внешних рынках продажи могут возобновиться с нарастающей силой. Поэтому необходимо следить за рисками. Собственных корпоративных идей на рынке почти нет. Можно лишь отметить, что совет директоров «Распадской» рекомендовал дивиденды за первое полугодие в размере 5 рублей на акцию. «Голубые фишки», в основном, поддержали рост: «Газпром» -0,53%, «Роснефть» +0,66%, «СургутНефтеГаз» -0,92%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «ВТБ» -0,46%, но лучше всего смотрелись «Русгидро +2,3% и «ИРАО» +1,9%.
Российский рубль следует тенденциям на глобальном рынке, где сырьевые валюты слабеют против доллара США. С другой стороны, ослабление носит ограниченный характер, так как основной фактор – нефть – возобновила рост после небольшой коррекции в предыдущие дни. Кроме того, потенциальный риск технического дефолта США по своим обязательствам говорит в пользу ухода из проблемной валюты – доллара – в более обеспеченные активы. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,18% до 27,877, а евро слабел на -0,09% до 40,347.
Позитивной историей для европейских рынков является то, что ЕЦБ заявил о готовности принимать греческие обязательства до тех пор, пока все рейтинговые агентства не присвоят им дефолтный рейтинг. Впрочем, особого оптимизма на европейских рынках не наблюдается. Тем не менее, индексы подрастают седьмой день подряд. Статистика по еврозоне оказалась не столь оптимистичной. Розничные продажи в мае упали на -1,1% против прогнозов -1-0%, а в годовом выражении на -1,9% против ожиданий -0,5%. Комбинированный индекс деловой активности составил в июне 53,3 против ожиданий 53,6. Позитивным моментом было лишь то, что в Великобритании индекс активности в сфере услуг вырос до 53,9 против ожиданий 53,5 и предыдущего значения 53,8. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,14%, а германский DAX 30 на +0,21%.
После утреннего отступления, котировки нефти возобновили рост. Сообщения в российской прессе о готовности М. Каддафи покинуть свой пост в Ливии не впечатлили рынок и спекулянты сосредоточились на более насущных проблемах. В частности, на том, что 30 млн. бар. из стратегических резервов США разошлись среди потребителей за неделю вместо планируемого месяца. К тому же на Ближнем Востоке вновь появились признаки нестабильности. Боевики в Египте взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Тревоги относительно замедления экономики США и ужесточения денежно-кредитной политики в Китае несколько отошли на второй план. Во-первых, статистика в конце прошлой недели по США оказалась вполне позитивной – индекс Чикаго PMI 61,1 против предыдущего значения 56,6 и ISM США в производственной сфере 55,3 против предыдущего значения 53,5. Да и сигналы из Китая говорят о том, что, после возможного очередного повышения ставки в ближайшее время, китайский ЦБ может сделать паузу в своих действиях по свертыванию ликвидности. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,95% до $112,45, а американская WTI на +0,7% до $95,6 за баррель.
Промышленные металлы демонстрируют незначительные колебания. Утренние распродажи на новостях от агентства Moody’s о проблемах в китайских банках были частично ликвидированы. Напротив, золото игнорирует какие-либо попытки доллара укрепиться, или сообщения от рейтинговых агентств. Поскольку желтый металл является одним из индикаторов тревожности, то он может указывать на общее недоверие инвесторов к валютам. К 16:00 мск, медь дешевела в Лондоне на -0,29%, золото в Нью-Йорке дорожало на +1,35%, а серебро на +2,72%.
На вечер остаются американские макроэкономические данные: в 18:00 заказы в промышленности США. Вероятно, что российский рынок попытается удержаться выше отметки 1710 пунктов на улучшении внешнего фона. Технически, это будет сигнал на продолжение роста, хотя начинает возникать напряжение из-за некоторой перекупленности, на что указывает индикатор RSI.
Оставляем ссылку на http://www.solid-ifc.ru/about/branches/. Уважаемая администрация! Если все же это в корне противоречит правилам форума или мы провели недостаточно времени для этого, то можно данный абзац удалить и к этому вопросу мы больше не возвращаемся. Просто хочется, чтобы заинтересовавшиеся деятельностью компании не искали в браузерах, а имели прямой доступ.
Торгуем «классику»
Акция: Сбербанк, 60 мин.
алерт_сбер_0507.zip ( 93.89 килобайт )
Кол-во скачиваний: 300
Утренний обзор.
Российский рынок вновь подрос при повышенной волатильности. Новый день на глобальном рынке сигнализирует о возможности продолжения движения вверх.
По итогам торгов 5 июля, индекс ММВБ вырос на +0,23% до 1709,99, а RTS на +0,24% до 1953,07 пункта. Прошедший торговый день принес на российский рынок повышенную волатильность. Однако день не прошел даром для «быков». Была пройдена очередная линия сопротивления 1710, после чего индекс ММВБ уверенно обновил максимум за последние два месяца. Даже тот факт, что закрытие состоялось на самой ленточке, не лишает рынок возможности продолжения роста. Тем более, что сырьевые рынки пока склоняются к повышательной тенденции. В частности, нефть вновь вернулась к уровню выше $113 за баррель Brent, а WTI выше $97. Собственных корпоративных историй для российских бумаг почти нет, поэтому ориентиры задаются внешними площадками. Нельзя не отметить тот факт, что «голубые фишки» больше склонялись к снижению, но даже их давление не привело к закрытию индексов в минусе: «Газпром» -0,8%, «СургутНефтеГаз» -0,67%, ГМК «НорНикель» +1,2%, «Северсталь» -0,4%, «Сбербанк» -0,4%, «ВТБ» -2,12%, «РусГидро» +2,09%, «ИРАО» +1,78%. Из историй роста также можно выделить: «Холдинг МРСК» +6,11%, «УралКалий» +5,77% (вес бумаг в MSCI Russia был значительно увеличен), «Распадская» +5,73%, ТГК-9 +4,91%, «МРСК ЦП» +4,38%, привилегированные «Ростелеком» +3,16%, «ФСК ЕЭС» +2,97%. А из аутсайдеров: «Мечел» -2,18%, «Система» -2,08%, НЛМК -1,78%, «Разгуляй» -1,72%, «АвтоВАЗ» -1,6%.
Торги на фондовом рынке США завершились снижением, но индекс NASDAQ смог закрыть день в плюсе +0,34%. Рост на прошлой неделе оказался лучшим с июля 2009 г. и на рынке создалась ситуация некоторой перекупленности индексов. Однако небольшое падение основных индикаторов сняло данную напряженность без особого урона для технической картины. При этом макроэкономическая статистика вполне способствовала росту. Объем промышленных заказов в мае вырос на +0,8%, а результаты за апрель были пересмотрены в сторону улучшения до -0,9%. Негатив для рынка вновь пришел от рейтинговых агентств. Moody’s Investor Services снизило рейтинг Португалии до BA2, или мусорного, что привело к укреплению доллара и давлению на фондовые площадки. Наибольшие потери наблюдались в банковском секторе и секторе страховых компаний, а наиболее существенный рост в секторе энергетических компаний на фоне продолжающегося роста котировок нефти. В итоге, индекс DJIA снизился на -0,1% до 12569,87, а SNP 500 на -0,13% до 1337,88 пункта.
Торги в Азии проходили без единого направления. Рынки в Ю. Корее и Японии подрастали, а в Китае спекулянты предпочитали продавать бумаги в ожидании повышения ставки ЦБ. Кроме того, негативное влияние на рынок оказала информация о продаже пакетов акций китайских банков со стороны суверенного фонда Сингапура Temasek Holdings PTE на сумму до $3,6 млрд. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific провел большую часть сессии в плюсе. Японский Nikkei 225 подрастал на +0,2% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,8%.
Котировки нефти продолжили расти. Накануне оба индикативных контракта преодолели линии сопротивления, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. Кроме того, аналитики ожидают, что на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США снизились на -2,5 млн. баррелей, или упали пятую неделю подряд. Банк Barclays повысил свой прогноз средней цены на Brent в 2011 г. до $115 с $105 в марте, а также на WTI в 2012 г. до $110 за баррель. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,31% до $113,97, а американская WTI на +0,73% до $97,6 за баррель.
Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику на азиатской сессии. Ожидания повышения ставки в Китае и временное укрепление доллара пока оказывают сдерживающее влияние на цены. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,28%, золото дорожало на +0,16%, а серебро на +0,64%. Более интересные события происходят на рынке сельскохозяйственных товаров. За прошлую неделю цена на пшеницу в Чикаго упала на -7,4%. Однако накануне рост составил +3,8% на прогнозах проливных дождей в таких штатах, как Канзас, Небраска и Огайо. Чрезмерные осадки могут снизить качество урожая и затруднить сбор.
Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 14:00 мск, промышленные заказы в Германии за май, в 16:15 данные по рынку труда в США от ADP Services, в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вполне очевидно, что на текущей неделе основное внимание спекулянтов будет обращено на данные по рынку труда в США. Если учесть, что индексы PMI Чикаго и ISM в производственной сфере оказались лучше прогнозов, то можно ожидать приятные сюрпризы в сфере занятости в июне. Вероятно, что до середины июля это будет оставаться главным фактором, который сможет поддержать рост, а затем на сцену выйдут корпоративные отчеты за II квартал, которые могут поменять общий настрой рынка. Если они будут регулярно хуже прогнозов, то в отсутствии программы количественного смягчения это может сыграть роль мощного рычага давления на индексы. Ситуация перед открытием российских площадок достаточно нейтральная, или даже немного позитивная. Рост цены на нефть и покупка риска в сырьевых валютах говорят о возможности небольшого повышения индексов на открытии.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 198.87 килобайт )
Кол-во скачиваний: 283
Вечерний обзор.
Российский рынок не удержался от падения на ухудшении внешнего фона. Новый виток напряженности вокруг проблемных стран Европы привел к распродажам рискованных активов и укреплению американского доллара.
К 16:00 мск, индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1709,50, а RTS на -0,51% до 1943,09. После достаточно бодрого старта, российские индексы начали снижаться. Впрочем, снижение не носило серьезного характера и продажи останавливались в районе 1700 пунктов по ММВБ. Явным фактором поддержки служило то, что цена на нефть в утренние часы преодолела уровень в $114 в Лондоне. Однако возобновление продаж долговых обязательств Италии и Испании в Европе, а также попутное укрепление доллара привели к росту давления. «Голубые фишки» преимущественно снижались, а лидером падения продолжают оставаться бумаги «ВТБ» -2,18%, которые получают крайне негативные сигналы из-за поглощения проблемного «Банка Москвы». Из лидеров роста стоит выделить: ТГК-1 +5,68%, «Полюс Золото» +4,67%, «Распадская» +2,11%, «УралКалий» +1,49%, ТГК-13 +1,37%, «Верхнесалд» +1,34%. А из аутсайдеров: «Мечел» -1,58%, «Холдинг МРСК» -1,57%, «Иркутск Энерго» -1,5%, «АвтоВАЗ» -1,24%.
Российский рубль сменил направление движения против доллара США, повторяя тенденции на глобальном рынке. Очередной виток напряженности на долговом рынке еврозоны оказывает давление на единую европейскую валюту и заставляет спекулянтов уходить в валюту фондирования. Лишь цена на нефть остается позитивным фактором поддержки рубля. Однако утренний рост на рынке нефти сменился падением и от этого преимущества также ничего не осталось. При этом ослабление рубля оказалось более значительным, чем у схожих сырьевых валют. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,48% до 27,995, а евро слабел на -0,49% до 40,112.
Негативные тенденции на европейских площадках вновь связаны с проблемными странами еврозоны. Стоимость страховки от дефолта на португальские долги выросла до нового исторического максимума. Накануне агентство Moody’s присвоило рейтинг BA2 долговым обязательствам Португалии, что означает «мусорный рейтинг». Одновременно это привело к давлению на долговые обязательства Испании и Италии. Тем не менее, в Минфине Германии уверены, что финансовой стабильности Португалии ничего не угрожает и страна в состоянии справиться со своими проблемами. В качестве дополнительного фактора давления можно отметить то, что основные европейские индексы демонстрировали рост в течение последних семи сессий подряд. Поэтому многие спекулянты предпочли зафиксировать прибыль после столь длительной полосы. Кроме того, 6 июня в Париже состоится встреча держателей греческого долга с чиновниками по вопросу роллирования обязательств. Позитивным моментом для рынка стала статистика из Германии по промышленным заказам в мае. Рост составил +1,8% против ожиданий -0,5%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,7%, а германский DAX 30 на -0,41%.
Неожиданным событием для сырьевых рынков стало решение Китайского ЦБ повысить ключевую и депозитную ставки на 0,25-процентного пункта. При этом в комментариях чиновников прозвучало то, что данные ставки не рассматриваются в качестве чрезвычайно высоких и при росте инфляции они могут быть вновь увеличены. С другой стороны, многие китайские чиновники в последнее время говорили, что рост ставок в КНР угрожает финансовой стабильности местных администраций. В результате действий ЦБ Китая цены на нефть начали снижаться, хотя утром подрастали более чем на 1%. Одним из поводов для покупки стали ожидания аналитиков, что снижение запасов в США продлится пятую неделю подряд. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подешевела на -1,22% до $112,22, а американская WTI снизилась на -0,67% до $96,24 за баррель. Металлы также оказались под давлением после решения ЦБ Китая, а также на фоне укрепления доллара США. К 15:40 мск, медь снижалась на -0,95%, золото на -0,06%, а серебро на -0,4%.
Из макроэкономических событий остаются данные по США: в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вероятно, что ближе к закрытию торгов ситуация на рынках может выправиться, если данные с рынка труда в США окажутся достаточно хорошими. Если же сценарий пойдет по негативному пути, то продажи будут нарастать, так как плохие данные от ADP станут прологом к плохим данным от Минтруда США. Соответственно, это окажет давление и на рискованные активы, включая нефть и российский рынок.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
алерт_свст_0607.zip ( 91.61 килобайт )
Кол-во скачиваний: 231
Утренний обзор.
Российский рынок немного снизился под давлением крепкого американского доллара и очередного витка напряженности на долговом рынке Европы. Однако фондовый рынок США продолжает упорно подрастать.
По итогам торгов 6 июля, индекс ММВБ упал на -0,27% до 1705,41, а RTS на -0,72% до 1739,01 пункта. В целом, торги можно назвать спокойными, так как колебания происходили в узком диапазоне, что характерно для консолидационного движения. Рынок проторговывал участок в районе 1700-1710 и каких-либо серьезных попыток пойти ниже не наблюдалось. Более существенное движение в индексе RTS произошло из-за ослабления рубля к доллару США, но это было общей тенденцией на глобальном рынке, где евро вновь оказался под давлением. Нефть к вечеру вновь вышла на уровни выше $113 за баррель, даже при усилении доллара. Таким образом, существенных поводов для падения не было и новый день может стать днем роста. При чем рост может быть вновь скачкообразным, после пары дней консолидации. «Голубые фишки» также показали смешенную динамику, а главные продажи проходили по бумагам «ВТБ» -2,59%, который столь неосмотрительно поглотил проблемный «Банк Москвы». Из растущих историй также можно выделить: «УралКалий» +4,98%, ТГК-1 +4,75%, «Полюс Золото» +4,44%, «Верхнесалд» +3,17%, привилегированные «Татнефть» +2,24%, ТГК-9 +2,2%. А из аутсайдеров: обыкновенные «Татнефть» -2,4%, «Холдинг МРСК» -1,91%, «ФСК ЕЭС» -1,88%, «РусГидро» -1,36%.
Торги на фондовом рынке США завершились ростом индексов. Причем Dow Jones перекрыл свое значение закрытия прошлой недели, подтверждая краткосрочный растущий тренд. Основной покупательский интерес сосредоточился в транспортных компаниях и компаниях розничного сектора. Статистика оказалась негативной, но ее влияние на рынок было ограниченным. Индекс ISM вне производственной сферы снизился в июне до 53,3 с 54,6 в мае. Статистика Challenger, Gray & Christmas Inc. также показала, что работодатели увеличили число объявлений о сокращении рабочих мест на 5,3% по сравнению с июнем 2010 г. Частичное негативное влияние на рынок также оказало решение ЦБ Китая об очередном повышении ставки. Тем не менее, по итогам торгов индекс DJIA вырос на +0,44% до 12626,02, а SNP 500 поднялся на +0,1% до 1339,22 пункта. С технической стороны, DJIA подтвердил растущий тренд на ближайшее время, а SNP 500 снял перекупленность днем ранее и также имеет потенциал роста. Аналитики UBS полагают, что рост рынка может продолжится в июле до годовых максимумов 1370 пункта по SNP 500, а закрытие выше этой отметки может привести индекс к зоне сопротивления 1400-1420.
Новый торговый день в Азии не принес однонаправленного движения. После повышения ставки ЦБ Китая, китайские банки показали существенный рост. Однако на японском рынке под серьезным давлением оказались компании, управляющие объектами атомной энергетики. Кроме того, продажи проходили по бумагам экспортных компаний, включая Toyota, Samsung и др. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,3%. Японские машиностроительные заказы выросли в мае на +3%.
Пережив достаточно волатильный день накануне, нефть продолжила дорожать. Одним из поводов является то, что запасы в США продолжают снижаться. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 1 июля, коммерческие запасы «черного золота» сократились на -3,17 млн. бар., запасы бензина упали на -1,91 млн. бар., а дистиллятов на -1,62 млн. бар. Во всех случаях данные оказались далеки от прогнозов. Впрочем, многие прогнозы отличаются весьма забавным звучанием. В частности, накануне аналитики Citigroup опубликовали свой доклад, согласно которому спрэд между Brent и WTI может увеличиться до $40 в 2012 г из-за переизбытка предложения на американском рынке. Аналитики Morgan Stanley полагают, что на легкие сорта нефти, как Brent и Light Louisiana, будет оказывать давление распродажа стратегических резервов МЭА, но это давление будет носить краткосрочный характер. Однако еще в начале текущей недели стало известно, что весь объем нефти, предложенный к продаже Минэнерго США, был выкуплен с рынка. Причем 80% объема выкупили переработчики, а остальные 20% взяли спекулянты и банки. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,37% до $114,01, а американская WTI на +0,7% до $97,33 за баррель.
После небольшого отступления накануне, промышленные металлы возобновили рост. Аналитики Goldman Sachs подтвердили свои рекомендации по сырьевым товарам на 3-6-12 месяцев, ожидая до 20% прибыли от инвестиций. Улучшение сентимента на рынке на фоне преодоления очередного этапа греческого кризиса, а также продолжающееся развитие мировой экономики будет создавать дефицит по различным сырьевым товарам, включая нефть, медь и цинк. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,45%, золото на +0,27%, а серебро на +0,9%.
Из ключевых данных на текущий торговый день можно выделить: в 10:45 мск торговый баланс Франции, в 12:30 промышленное производство Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 мск ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Внешний фон перед открытием российских площадок достаточно позитивный, чтобы индексы смогли начать день в плюсе. Если тенденция будет продолжена на европейских площадках, то повышение может оказаться более существенным. Негативных новостей пока нет, но в последнее время они появляются самым неожиданным образом из недр рейтинговых агентств, тем не менее, общий настрой рынков достаточно оптимистичный.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 195.17 килобайт )
Кол-во скачиваний: 278
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
алерт_втб_0707.zip ( 93.74 килобайт )
Кол-во скачиваний: 305
Вечерний обзор.
Российский рынок растет. Сырьевые рынки пользуются повышенным вниманием, хотя американский доллар относительно стабилен к евро.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +1,45% до 1730,14, а RTS на +1,05% до 1959,28. Утренняя ситуация на сырьевых рынках располагала к тому, что российский рынок должен был открыться в плюсе, что и было сделано. Затем сопротивление было сломлено на 1720 и за считанные минуты индекс ММВБ обновил максимум с начала мая, добравшись до отметки 1736. Безусловно, позитивным моментом стало то, что ведущие инвестиционные банки сохранили свои рекомендации по сырьевым позициям. При этом укрепление доллара против евро мешало лишь индексу RTS, который подрастал меньшими темпами. Нефть, медь и прочие сырьевые товары находились в плюсе, а это главный аргумент в покупке риска в виде российских бумаг. «Голубые фишки» подрастали широким фронтом, а наиболее существенный рост происходил в нефтегазовом секторе: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +1,34%, «Лукойл» +2,53%, «СургутНефтеГаз» +2,14%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +3,49%, ОГК-5 +3,44%, ОГК-4 +2,74%, привилегированные «Транснефть» +2,74%, «ГазпромНефть» +2,62%, НЛМК +2,38%. А из историй падения: «УралКалий» -2,53%, ТГК-9 -1,08%, «Разгуляй» -0,89%.
В отличие от своих сырьевых коллег, рубль чувствовал себя менее уверенно относительно доллара США. По данным Банка России, реальный эффективный курс рубля против валют основных торговых партнеров в первом полугодии вырос на 8%. В остальном, новостей по российской валюте немного и ее ослабление на фоне роста цены на нефть и фондового рынка выглядит достаточно странно. К 15:35 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,12% до 28,041, а евро слабел на -0,17% до 40,02.
Европейские рынки демонстрировали более сдержанный рост. На инвесторов продолжают давить истории, связанные с проблемными странами. Циркулируют слухи о том, что рейтинг Ирландии также будет снижен до мусорного. Доходности по португальским долговым обязательствам выросли до очередных максимальных значений. С другой стороны, Испания вполне успешно разместила 3 млрд. долговых бумаг со сроками погашения через 2 и 5 лет. Ставка доходности оказалась лишь немногим выше предыдущих аукционов – 4,291% и 4,871% соответственно. Однако спрос на бумаги был выше, чем на предыдущих размещениях. Негативным сигналом для рынков стала статистика из Франции, где отрицательное сальдо торгового баланса в мае увеличилось до 7,422 млрд. евро. Данные по промышленному производству в Великобритании оказались хуже прогнозов +0,9% в месячном и -0,8% в годовом выражениях, но вот производство в обрабатывающей промышленности выросло заметно лучше прогнозов +1,8% и +2,8% соответственно. Ярким пятном на этом фоне промышленное производство в Германии, которое увеличилось на +1,2% в мае при прогнозах +0,6%. В целом, инвесторы покупали акции промышленных компаний, чья продукция пользуется спросом за пределами Европы.
Рост на сырьевых рынках вполне уместно увязать с очередными обновлениями в прогнозах ведущих инвестиционных банков. В новых докладах Morgan Stanley и Goldman Sachs вновь были подтверждены рекомендации по покупке таких товаров, как нефть, медь, цинк, соя. Аналитики Goldman Sachs полагают, что потенциал прибыли в период от 3 до 12 месяцев составляет до 20%. К тому же у нефти вновь есть свой повод для роста, так как запасы в США сокращаются пятую неделю подряд. По статистике API, на прошлой неделе коммерческие запасы в США упали на -3,17 млн. бар. К 15:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,78% до $114,5, а американская WTI на +0,62% до $97,25 за баррель. Дополнительной идеей покупки меди в краткосрочной перспективе можно считать то, что в апреле-июне запасы металла в Китае заметно сократились. Хотя появилась информация, что власти КНР могут вдвое сократить инвестиции в некоторые отрасли хозяйства, включая скоростные железные дороги и ветряную энергетику. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото снижалось на -0,18%, а серебро на -0,04%.
Основными историями для валютного рынка стали заседания Банка Англии и ЕЦБ. Банк Англии, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку без изменения. ЕЦБ, как и ожидалось, повысил ключевую ставку до 1,5%, или на 25 базисных пункта. Подробности решения станут известны на пресс-конференции президента ЕЦБ в 16:30. Несмотря на ожидаемое повышение ставки, единая европейская валюта находилась под давлением всю торговую сессию. Однако швейцарский франк также заметно уступал конкурентам, что, к слову, может быть свидетельством роста аппетитов к рискам. Кроме того, укрепление доллара можно привязать к спекуляциям, что данные по безработице за июнь в США могут оказаться лучше прогнозов. К 16:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,18%, слабел к иене на -0,2%, а к доллару США на -0,3% до $1,427.
На вечер остается пакет статистики из США: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Если данные по безработице в США окажутся достаточно позитивными, то взятый на рынках курс имеет шансы сохраниться до конца торговой сессии, а также продолжиться на следующий день. Сырьевые товары растут, даже при усилении позиций доллара, а это достаточно мощный сигнал на покупку. Если же говорить с технических позиций, то у индекса ММВБ возникает первое серьезное сопротивление на 1750, а затем только 1790-1800. При негативном сценарии вновь пойдет речь о тестировании 1700.
Утренний обзор.
Российский рынок вновь показал существенный рост. Нефть вернулась к уровням вблизи $120 на признаках улучшения рынка труда в США.
По итогам торгов 7 июля, индекс ММВБ вырос на +2,06% до 1740,53, а RTS на +1,95% до 1976,90 пункта. После консолидации в зоне сопротивления 1690-1710 ММВБ произошел выход вверх на позитивном внешнем фоне, что и обеспечило российскому рынку очередной мощный скачок к максимальным значениям за последние два месяца. С позиций технического анализа у индекса ММВБ возникает первое сопротивление 1750, а затем уже более серьезная зона 1790-1800. Соответственно, уровни поддержки образовались на 1710 и 1730. Очередное ралли в значительной степени было обеспечено «голубыми фишками»: «Газпром» +3,05%, «Роснефть» +2,56%, «Лукойл» +2,67%, «СургутНефтеГаз» +2,97%, «Сбербанк» +3,12%, «ИРАО» +2,69%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +5,07%, ОГК-5 +4,68%, «Иркутск Энерго» +3,54%, привилегированные «СургутНефтеГаз» +3,13%, «Холдинг МРСК» +3,12%. Из немногочисленных историй падения: «ИралКалий» -2,48%, «Разгуляй» -1,55%, ТГК-9 -1,08%.
Фондовый рынок США имел все шансы показать очередной день ралли. Последние данные по Америке говорили о возможностях сюрпризов по рынку труда, которые в полной мере реализовались. По статистике ADP Services, в июне коммерческий сектор американской экономики создал 157 тыс. новых рабочих мест, что оказалось заметно лучше ожиданий. Число первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократилось до 418 тыс. с 432 тыс. неделей ранее. Благодаря этому, основные индексы смогли довольно легко пробить очередные уровни сопротивления и закрепиться выше их. DJIA прибавил +0,74% до 12719,49, а SNP 500 +1,04% до 1353,22 пункта. Таким образом, подтвердился очередной сигнал на продолжение покупок, а актуальными стали перспективы взятия максимальных значений года, которые находятся на незначительном расстоянии. Впрочем, объемы торгов оставляют желать лучшего и это является одним из существенных рисков неустойчивости текущей тенденции. Основной покупательский интерес сосредоточился в таких секторах, как розничные сети, производители нефти и прочих сырьевых товаров. Кроме того, лидером роста стал финансовый сектор.
Новый день в Азии начался ростом. Позитивные данные из США по рынку труда обещают улучшение потребления продукции, поставляемой азиатскими экспортерами. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,8%, что позволило ему выйти в плюс относительно конца 2010 г. Покупательский интерес сосредоточился в экспортных компаниях, а также в производителях углеводородов. Впрочем, рост на рынке носил фронтальный характер. Японский Nikkei 225 прибавлял около +0,8% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом всего на +0,2%. Китайский рынок испытывает давление со стороны ожиданий данных по инфляции, которые выйдут в субботу 9 июня. Аналитики прогнозируют, что рост цен может составить более 6% в июне.
После впечатляющего ралли накануне, нефть немного корректируется вниз. Североморская смесь Brent 7 июня взлетела более чем на 4%, закрывшись выше отметки в $118 за баррель. При этом американская WTI показала более скромный рост, что в очередной раз привело к расширению спрэда между двумя индикативными фьючерсами почти до $20. Статистика Минэнерго не была столь «бычьей», хотя и показала снижение запасов нефтепродуктов вместо ожидаемого роста. На неделе, завершившейся 1 июля, запасы нефти в США сократились на -0,9 млн. бар. до 358,6 млн. бар. Запасы бензина упали на -0,6 млн. бар., а дистиллятов на -0,2 млн. бар. Статистика потребления продолжает оставаться хуже, чем в прошлом году. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,0 млн. бар. нефти в сутки, или на -1,8% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин составил 9,3 млн. бар. в сутки, или на -0,6% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало за год на -5,4% до 3,6 млн. бар. в сутки. Тем не менее, взрывной рост Brent был основан на факторах вне США. По статистике МЭА, за время ливийского конфликта, рынок не получил почти 132 млн. бар. легкой нефти. В июне в Северном море проводятся профилактические работы на ряде платформ, что также сокращает поставки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,5% до $118, а американская WTI на -0,05% до $98,62 за баррель.
Медь в последние дни показала свое упорство в росте. Накануне котировки прорвались через уровень в $9700 за тонну и теперь они находятся в нескольких процентах от своих максимальных значений. 7 июля котировки достигали $9758 уровня, или максимума с 12 апреля. Среди факторов роста также можно отметить сложные погодные условия в Чили и забастовки на медных рудниках от Перу до Индонезии. Кроме того, улучшение данных по США также может стать поводом для повторения годовых максимумов, так как рост занятости является одним из ключевых показателей здоровья экономики. К 10:30 мск, медь дешевела на -0,1%, золото дорожало на +0,1%, а серебро снижалось на -0,27%.
Новый день на валютном рынке сигнализирует о нейтральных настроениях. Сырьевые валюты незначительно изменяются к доллару США. Евро немного уступает доллару в пределах -0,2%. Впрочем, евро несет потери и в других валютных парах, но они также незначительные. Разница в ставках в Европе и США вновь увеличилась в четверг, когда ЕЦБ принял решение о повышении базовой ставки на 0,25 процентного пункта до 1,5%. В заявлении г-на Трише вновь прозвучали слова, что ставка остается все еще низкой, хотя он также отметил риски замедления экономики в Европе. К 10:30 мск, евро слабел к франку Швейцарии на -0,06%, к иене на -0,04%, а к доллару США на -0,09% до $1,434.
Из существенных данных на предстоящий торговый день можно отметить разве что только, конечно: в 16:30 мск безработица в США и число новых рабочих мест (ожидается +90 тыс.). Ситуацию перед открытием торгов на российских площадках можно назвать нейтрально-настороженной. После бурного ралли за последние дни многие игроки могут испытывать сильное желание зафиксировать прибыль. Хотя цели на рост еще не выполнены в полном объеме. Риски снижения индексов на открытии достаточно велики, но потенциал этого движения незначительный. Возможно, что уже на уровне 1730 вновь начнутся защитные покупки, что не позволит «медведям» развить какой-либо успех. Затем ситуация будет определяться статистикой из США, от которой ждут неожиданных сюрпризов.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 199.83 килобайт )
Кол-во скачиваний: 248
Вечерний обзор. Все в шоке.
Тенденция на снижение, скорее всего, продолжится на фоне данных по рынку труда в США.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,14% до 1742,91, а RTS на +0,12% до 1979,20. Как и предполагалось в утреннем обзоре, на открытии начались продажи, но активность продавцов была невысокой. На уровне близко к 1730 по ММВБ стояли защитные ордера на покупку и «медведи» не смогли получить какое-либо существенное снижение индекса. С другой стороны, поводов для агрессивного роста до выхода данных в США не было и мелкие движения рынка можно расценивать в качестве обычной внутридневной волатильности. Существенных корпоративных новостей также нет, поэтому все активные действия на рынке были отложены до вечерних данных. «Голубые фишки» провели первую половину дня преимущественно в минусе, так как накануне по ним прошел солидный рост и некоторые игроки предпочли зафиксировать прибыль: «Газпром» +0,2%, «Лукойл» +0,4%, ГМК «НорНикель» -0,47%, «Сбербанк» -0,5%, «ВТБ» -0,5%, «ИРАО» +0,75%. Из историй роста также можно отметить: «Верхнесалд» +3,27%, «МосЭнерго» +2,99%, ТГК-13 +2,5%, «Татнефть» +1,86%, «Система» +1,7%, «7 Континент» +1,68%, ОГК-4 +1,5%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,47%, ТГК-9 -1,36%, ТГК-2 -1,33%, ОГК-5 -1,18%. Агентство Moody’s изменило рейтинги «ВТБ» в сторону ухудшения.
Российский рубль остается под давлением к доллару США, но заметно укрепляется к евро, что отражает общий расклад на глобальном валютном рынке. С другой стороны, факторами поддержки являются цены на нефть, которые накануне прибавили около 4% по североморской смеси Brent. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 6 июня, приток в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $14 млн. Однако в предыдущие две недели из данных фондов было выведено почти $500 млн. Таким образом, судьба российского рубля на текущий момент в большей степени определяется валютными раскладами на глобальном рынке, а не собственными факторами.
Европейские рынки также показывали слабую динамику в рамках узкого коридора. Облигации Италии, Испании, Португалии и Ирландии находились под давлением, хотя новых поводов для пессимизма не было. Статистика из Европы оказалась противоречивой. Торговый баланс Германии в мае вырос до 12,8 млрд. евро против прогноза 12,0 млрд. Дефицит государственного бюджета Франции в мае вырос до -68,4 млрд. евро с начала года против -61,35 в апреле. Отпускные цены в Великобритании выросли в июне на 5,7% в годовом выражении, что стало самым значительным ростом за 2,5 года. Тем не менее, изменения индексов на фондовых площадках Европы были незначительными, так как большинство спекулянтов ожидает данные по безработице в США, чтобы определиться с направлением движения на рынках в краткосрочной перспективе.
Наиболее существенным фактором давления на рынок сырья является укрепление доллара против евро. При этом резкий взлет котировок накануне также располагает к фиксации прибыли. Более того, рост нефти в Лондоне составил 4,4% 7 июля, хотя особых поводов для панических покупок не было. Статистика потребления в США остается слабой. За год спрос на нефть упал на -1,8%. Металлы, как и нефть, также находились под давлением, поскольку рост накануне показался многим игрокам вполне достаточным, чтобы зафиксировать прибыль.
Ключевыми данными на вечерний отрезок торгов является статистика по безработице в США в 16:30. Данные оказались гораздо хуже прогноза. Так что идем в коррекцию!!!
Утренний обзор.
Российский рынок натолкнулся на сильный негатив американской безработицы. Новая неделя начинается с продажи рисков по всем направлениям.
По итогам торгов 8 июля, индекс ММВБ снизился на -0,92% до 1724,57, а RTS на -0,94% до 1958,40 пункта. Большую часть дня российские индексы провели в рамках узкого коридора. Небольшая активность игроков была связана с ожиданиями ключевых данных по рынку труда в США, которые оказались крайне негативными. Рост числа рабочих мест оказался незначительным, а уровень безработицы вырос, что отправило индексы в глубокий минус. Соответственно, никакие собственные истории уже не могли помочь российскому рынку удержаться в плюсе. «Голубые фишки» дружно распродавались: «Газпром» -1,09%, «Роснефть» -1,03%, «Северсталь» -1,82%, «Сбербанк» -2,18%, «ВТБ» -1,62%, «РусГидро» -1,34%, а более уверенно держались бумаги «СургутНефтеГаз» -0,04%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +3,69%, «Татнефть» +2,04%, «7 Континент» +2,01%, «МосЭнерго» +1,87%, «Полюс Золото» +1,3%, «Ростелеком» +0,86%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,74%, ТГК-2 -2,99%, «Аптеки 36и6» -2,19%, «Мечел» -2,15%, «Холдинг МРСК» -2,06%.
Торги на фондовом рынке США завершились падением, но в течение сессии пролив на данных по безработице был в значительной степени выкуплен. За июнь работодатели США создали 18 тыс. рабочих мест при ожиданиях 105 тыс. При этом данные за май также были пересмотрены в сторону снижения до 25 тыс. новых рабочих мест. В итоге, безработица в Америке выросла до 9,2%. В начале реакция была весьма бурной. Индекс SNP 500 протестировал уровень поддержки 1330 пунктов, но даже не смог коснуться этой линии. Аналогично индекс Dow Jones попытался снизиться до 12500 линии поддержки, но также безуспешно. В комментариях аналитиков и рыночных обозревателей все тверже звучит уверенность в том, ЧТО ФРС может начать планировать третью программу количественного смягчения, если данные продолжат ухудшаться. По итогам торгов DJIA снизился на -0,49% до 12657,2, а SNP 500 упал на -0,69% до 1343,8. Однако неделю SNP 500 закрыл плюсом на +0,3%, а Dow Jones на +0,6%.
Новый день на рынках начался с вполне ожидаемого падения в Азии. Ухудшение статистики по занятости в США может негативно сказаться на перспективах прибыли азиатских экспортеров. К тому же инфляция в Китае оказалась крайне высокой за июнь и составила +6,4%. С другой стороны, китайский Shanghai Composite оказался наименее продаваемым индексом. Более значительные потери проявились в Ю. Корейском KOSPI и австралийском SNP/ASX 200. В частности, правительство Австралии намерено повысить налоги на выбросы парниковых газов. Японский Nikkei 225 снижался за час до закрытия на -0,7%, а китайский Shanghai Composite открылся после дневного перерыва с незначительным отклонением от закрытия в пятницу.
Сырьевые рынки также испытали небольшой шок от вышедших американских данных. Нефть в Лондоне и Нью-Йорке оказалась под давлением. Ухудшение ситуации на рынке труда напрямую оказывает влияние на потребление энергоносителей. К тому же укрепление доллара, свидетельствующее о свертывании инвестиций в рискованные активы, также приводит к росту давления на «Черное золото». К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,7% до $116,87, а американская WTI на -0,76% до $95,96 за баррель. Аналогичная история происходит с металлами. К тому же китайская инфляция может говорить о том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ Китая еще не подошел к концу. Рост ставок может привести к сокращению инвестиций в строительство и другие металлоемкие производства. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,1%, золото дорожало на +0,33%, а серебро на +0,26%.
Из существенных событий на предстоящий день будут выходить данные по таким странам, как Норвегия, Канада, Греция. Вероятно, что торги на российском рынке начнутся со снижения, так как на глобальном рынке есть все признаки для продажи риска. Для улучшения ситуации потребуется какое-либо яркое информационное событие, которым может стать начало сезона отчетности корпораций в США. Первой 11 июля отчитывается алюминиевая компания Alcoa.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 198.44 килобайт )
Кол-во скачиваний: 319
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
Акция: ВТБ, 60 мин.
Сигналы.zip ( 184.3 килобайт )
Кол-во скачиваний: 246
Вечерний обзор.
Российский рынок находится под сильным давлением. Европейские индексы снижаются на распродажах долговых обязательств Италии, Испании и прочих проблемных стран. Укрепление доллара негативно сказывается на рискованных активах.
К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,93% до 1708,56, а RTS на -1,44% до 1930,14. Надежды на то, что российские индексы смогут удержаться от глубокого падения, не оправдались. Груз нерешенных европейских проблем продолжает негативно сказываться на всех рынках. Плохая статистика из США также остается поводом для беспокойств. Особых корпоративных новостей нет, поэтому спекулянты сосредоточились на внешних факторах, которые явно не способствуют покупке риска. Индекс ММВБ пробивал первую линию поддержки 1710, но не смог приблизиться к более сильной поддержке 1700. Закрытие дня ниже уровня 1710 будет сигнализировать о возрастающем давление, но попытки выкупить рынок выше этой зоны могут удержать ситуацию под контролем и вернуть некоторую стабильность. Впрочем, многое будет определяться стартующим сезоном квартальной отчетности в США. «Голубые фишки» преимущественно снижались: «Газпром» -1,38%, «Роснефть» -1,69%, «СургутНефтеГаз» -2,63%, ГМК «НорНикель» +0,49%, «Сбербанк» -1,3%, «ИРАО» -1,66%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +1,82%, привилегированные «Ростелеком» +0,85%, «Верхнесалд» +0,63%, «Акрон» +0,4%, «Полиметалл» +0,36%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,31%, «Распадская» --3,1%, «АвтоВАЗ» -2,85%, «МРСК ЦП» -2,65%.
Рубль, как и прочие сырьевые валюты, находился под давлением. Снижение цены на нефть и общий уход спекулянтов из рискованных активов не способствует покупке рубля. Кроме того, ЦБ РФ, по заявлению первого зам. председателя А. Улюкаева, не исключает расширение программу выпуска Облигаций Федерального Займа для покрытия расходов по санации Банка Москвы. Безусловно, данный шаг можно рассматривать в качестве негативного фактора для рубля. Если же история с Банком Москвы получит продолжение в банковской системе, то это может спровоцировать более серьезное ослабление российской валюты. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 28,17, а евро слабел на -0,62% до 39,699.
Европейская история по-прежнему связана с долгами проблемных стран. После сообщений об экстренной встрече высших европейских чиновников по долговым проблемам, спекулянты вновь начали продавать облигации периферийной Европы. Причем на сей раз главный удар нацелен на Италию. Долг страны к ВВП составляет около 120% по состоянию на конец 2010 г. Италия это третья по величине экономика еврозоны, но при этом темпы ее роста близки к стагнации. Рыночный регулятор Италии выпустил указание по раскрытию коротких позиций финансовых компаний, если объем таких позиций достигает 0,2% от капитала фирмы. Данный шаг был принят в экстренном порядке в минувшие выходные, когда в конце недели итальянский фондовый индекс упал до минимального за два года значения. Причем главное давление на рынке сосредоточено на банковском секторе, который является одним из основных кредиторов правительства. Аналитики различных международных банков в своих записках указывают на то, что текущие процентные ставки по итальянским долгам приведут Италию к тому, что рынки свободного капитала перестанут для нее быть доступными. Одновременно, политики Италии обрушили вал критики в адрес спекулянтов, которые, по их мнению, без оснований нагнетают обстановку. 5 июля европейские парламентарии проголосовали за то, что национальные регуляторы рынка могут запрещать чистые короткие продажи. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,48%, а германский DAX 30 на -1,14%.
Нефть, как один из рискованных активов, также находится под давлением общего пессимизма на рынках. Кроме того, рост темпов инфляции в Китае до 6,4% в июне, укрепление доллара и ухудшение статистики по США не способствуют позитивным настроениям. Возможный экономический спад в США и Европе приведет к дальнейшему снижению спроса, а ужесточение денежно-кредитной политики в Китае ограничит рост потребления в наиболее динамично развивающейся экономике. Таким образом, действия МЭА две недели назад кажутся несвоевременными, хотя сам факт высоких цен на нефть является одним из тормозов экономического роста. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -1,12% до $116,38, а американская WTI на -1,33% до $95,41 за баррель.
Промышленные металлы не уступают нефти в снижении. С другой стороны, золото продолжает расти. Крайне негативные данные по США и напряженность на европейском долговом рынке делают золото привлекательным активом. Усиление разговоров о вероятности новой программы количественного смягчения способствуют росту инвестиций в драгоценные металлы. Одним из факторов риска для золота является то, что многие инвесторы могут начать требовать физической поставки на купленные фьючерсы, что в условиях нестабильности на рынке приведет к резкому росту волатильности. К 16:00 мск, медь дешевела на -1,19%, золото дорожало на +0,48%, а серебро на +0,02%.
Существенных данных на вечерний отрезок торгов нет, поэтому рынки будут сосредоточены на поступающих новостях. Развитие ситуации в Италии, обсуждение потолка государственного долга в США и возможные действия рейтинговых агентств по обоим направлениям могут стать главными факторами роста нестабильности на рынках. Как уже говорилось выше, ключевыми уровнями для российского рынка является 1700-1710 по ММВБ, после прохождения которых ситуация может развиваться по негативному сценарию усиливающихся продаж. К тому же сохраняется фактор риска негативных сюрпризов по корпоративной отчетности в США. Первой сообщит о своих финансовых результатах компания Alcoa, но уже после закрытия рынков в Нью-Йорке.
Утренний обзор.
Российский рынок продолжил падать. На глобальных площадках повеяло холодом из периферийной Европы. Главной темой становится уязвимая Италия.
По итогам торгов 11 июля, индекс ММВБ упал на -1,34% до 1701,48, а RTS на -2,01% до 1919,08 пункта. Безусловно, можно отметить тот факт, что российский рынок остановился на линии поддержки и не смог завершить день ниже 1700 по ММВБ. Однако все это имеет мало значения, если ситуация на долговом рынке Европы будет развиваться по негативному сценарию. В случае дальнейшего падения облигаций Италии и необходимости рекапитализации итальянских банков по рынкам, включая российский, может прокатиться мощная волна распродаж. К тому же укрепление доллара выбивает из-под ног у оптимистов последний аргумент – высокие цены на нефть. «Голубые фишки» завершили день смешенным результатом: «Газпром» -1,7%, «Роснефть» -1,43%, «СургутНефтегаз» -2,81%, ГМК «НорНикель» +0,57%, «Сбербанк» -2,67%, «ВТБ» +0,5%. Из прочих историй роста можно выделить: ТГК-13 +3,54%, «Ростелеком» +3,35%, «Верхнесалд» +1,26%, привилегированные «Ростелеком» +1,04%. А из аутсайдеров: «Распадская» -4,39%, ТМК -4,14%, «АвтоВАЗ» -3,33%, «Разгуляй» -3,31%, НЛМК -3,23%, «Холдинг МРСК» -2,79%.
Фондовые индексы США провели день в глубоком минусе и смогли пробить сверху уровни поддержки, которые так легко преодолевались снизу еще неделю назад. При этом техническая картина по Dow Jones и SNP 500 резко ухудшилась и обещает дальнейшее снижение с возможностью тестирования недавних минимумов. Впрочем, главным риском на рынке с понедельника является Италия. Доходности по итальянским 10-летним облигациям превысили 5,5%. При этом под сильным давлением находятся акции итальянских банков. Учитывая взаимозависимость банковских систем, инвесторы в США активно избавлялись от бумаг JPMorgan, Bank of America, Citigroup и других финансовых компаний. В целом, финансовый сектор SNP 500 потерял -2,8%. Германское издание Die Welt опубликовало информацию о том, что европейские страны будут вынуждены вдвое увеличить стабилизационный фонд до 1,5 трлн. евро, чтобы справиться с кризисом в Италии. При этом в публикации говорилось о том, что это предложение озвучивает ЕЦБ, но официальные лица пока опровергают сам факт разговора об увеличении фонда. В Financial times говорится о том, что европейские чиновники готовы к объявлению дефолта Греции по отдельным бумагам. Соответственно, отчет Alcoa за II квартал мало кого взволновал, хотя он также оказался хуже прогнозов. В итоге торгового дня, DJIA упал на -1,19% до 12505,76, а SNP 500 на -1,81% до 1319,49 пункта. То, что индексы пробили уровни поддержки, а отчет Alcoa не смог развернуть ситуацию, говорит о дальнейшем падении, что и подтверждает фьючерс SNP 500 на азиатской сессии.
Азиатские рынки предсказуемо открылись в минусе. MSCI Asia-Pacific снижался на -1,8%. Продажи проходили фронтально, но наибольшие потери несли акции экспортеров, банков и сырьевых компаний. Ситуация в Европе начинает развиваться по угрожающему сценарию. Проблема состоит не только в долгах периферийных стран, но и в том, что стабильные страны будут вынуждены заплатить за текущий кризис увеличением своей долговой нагрузки. Кроме того, банки, инвестировавшие в долговые бумаги Италии и Испании, которые считались более надежными, уже несут убытки, а дефолт по отдельным греческим облигациям приведет к непредсказуемым потерям тех, кто продавал CDS. Агентство Moody’s понизило рейтинг четырем крупнейшим банкам Австралии. В последний час торгов в Токио Nikkei 225 снижался на -1,28%, а Shanghai Composite открылся после дневного перерыва падением на -1,3%.
Сырьевые товары также оставались под давлением, хотя снижение по ним оказалось заметно меньше, чем по фондовым индексам. Одним из способов решения долговых проблем является печатный станок и инфляция, защитой от которых могут служить базовые материалы и энергоносители. Тем не менее, в краткосрочной перспективе можно ожидать снижение потребления нефти в США и Европе под давлением ухудшающейся общей ситуации в экономике. К 10:00 мск, сентябрьский контракт на поставку североморской смеси Brent снижался на -0,56% до $115,8, а американской WTI на -0,52% до $95,12. Несмотря на укрепление доллара, золото чувствует себя достаточно уверенно. Финансовая нестабильность и угроза дефолтов являются достаточными основаниями, чтобы золото продолжало расти в цене. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,25%, золото дорожало на +0,08%, а серебро на +0,22%.
И существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 торговый баланс и индекс потребительских цен Великобритании, в 16:30 торговый баланс США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. Более того, сразу после открытия индекс ММВБ имеет все шансы пройти свою основную поддержку 1700 и затем может найти ее лишь около 1630, или заметно ниже.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 189 килобайт )
Кол-во скачиваний: 294
Взгляд на неделю.
Календари и ожидания.
Ожидания_на_неделю.zip ( 192.19 килобайт )
Кол-во скачиваний: 259
Торгуем «классику»
Акция: Татнефть, 60 мин.
алерт_татнефть_1207.zip ( 94.54 килобайт )
Кол-во скачиваний: 252
Вечерний обзор.
Российский рынок продолжает снижаться на фоне очередного витка долгового кризиса в Европе. Все рискованные активы под давлением.
К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,63% до 1690,74, а RTS на -1,1% до 1897,97. Собственных корпоративных новостей по российскому рынку немного. Разве только можно отметить включение акций ТГК-5 на приватизацию в 2011-2013 гг. Основное внимание спекулянтов нацелено на Европу, где продолжается очередной виток кризиса долгов, который на сей раз касается Италии. Объемы торгов в РФ заметно выше среднего, но при этом рублевый индекс ММВБ ведет себя лучше, чем многие другие мировые индексы. После пробоя 1700 уровня индекс смог лишь коснуться отметки 1684, но большего «медведям» пока не удалось сделать. При этом техническая картина остается негативной, но крупные игроки пытаются выкупить рынок и не позволить ситуации выйти из-под контроля. С другой стороны, если внешний фон продолжит оставаться негативным и будет ухудшаться, то дальнейшее снижение российских индексов почти неизбежно. Впрочем, после трех дней существенного падения может сложиться возможность для игры на технический отскок. «Голубые фишки» преимущественно снижались, но среди них также были истории роста: «Газпром» -0,95%, «Роснефть» -0,9%, «СургутНефтеГаз» -1,77%, ГМК «НорНикель» +0,53%, «Сбербанк» -1,18%. Из прочих растущих бумаг можно выделить: «Система» +3,05%, ТМК +0,87%, «Полюс Золото» +0,39%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,24%, «Холдинг МРСК» -2,65%, ТГК-13 -2,46%, «Разгуляй» -2,34%, ОГК-5 -2,33%.
Российский рубль вполне ожидаемо слабеет к американскому доллару, который ведет наступление на все сырьевые валюты. Ситуация с долларом усугубляется не только очередным витком долгового кризиса в еврозоне, но и тем фактом, что в июле отсутствует программа количественного смягчения ФРС. Это означает, что предложение долларов в финансовой системе стало меньше и при росте напряженности на рынках спекулянты вынуждены уходить в валюту фондирования. С другой стороны, давление на нефть и металлы также не оказывает поддержку рублю, хотя против евро российская валюта чувствует себя достаточно уверенно. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,37% до 28,38, а евро слабел на -0,1% до 39,53.
Торги в Европе проходят не только со снижением, но и со сбоями. NYSE Euronext сообщает о сбоях в торговых системах в Нидерландах, Португалии, Бельгии и Франции. Активные распродажи акций проходят на фоне роста ставок по долгам проблемной Европы. Италия смогла разместить 6,75 млрд. евро в различных бумагах, но доходности по ним резко выросли. К примеру, 12-месячные векселя удалось разместить с доходностью 3,67% против 2,15% месяцем ранее. Доходность по 10-летним облигациям повышалась до 6,01% против 5% неделей ранее. Основной фондовый индекс в Милане обвалился на открытии сразу на -4%. При этом негативные новости поступали также из Испании, где несколько банков не прошли стресс-тесты. Напротив, германские долговые обязательства демонстрировали снижение доходности на фоне ухода инвесторов в качество. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -1,56%, а германский DAX 30 на -1,93%.
Нефть удерживается от более существенного снижения благодаря очередным беспорядкам в Египте. Недовольство темпами реформ и тяжелым экономическим положением населения вновь трансформируется в демонстрации протеста, которые могут перекинуться на соседние государства региона. Кроме того, аналитики ожидают, что на прошлой неделе запасы нефти в США сократились на 2,3 млн. бар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -1,26% до $114,99, а американская WTI на -1,06% до $94,6 за баррель. Металлы также находятся под давлением, но размер падения заметно меньше, чем по нефти. При этом золото также снижается на незначительных объемах на фоне укрепления доллара. Однако золото в складывающейся ситуации может сыграть роль убежища для многих инвесторов. Решение долговых проблем еврозоны потребует вливания в финансовую систему значительных объемов со стороны ЕЦБ, если ситуация начнет выходить из-под контроля. Аналогичные действия ожидают от ФРС в случае ухудшения ситуации в экономике. Поэтому желтый металл остается вблизи своих исторических максимумах, выражая недоверие к бумажным деньгам. К 16:00 мск, медь дешевела на -0,81%, золото на -0,25%, а серебро на -1,76%.
На вечер остается статистика по торговому балансу США в 16:30. Пока сложно говорить о том, что может заставить рынки приостановить падение. Частичная перекупленность, или какой-либо корпоративный отчет, но история с Италией находится в самом начале и может преподнести множество неприятных сюрпризов.
Торгуем «классику»
Акция: Сбербанк, 60 мин.
алерт_сбер_1207.zip ( 94.5 килобайт )
Кол-во скачиваний: 224
Утренний обзор.
Российский рынок проигнорировал итальянские проблемы. ОПЕК ждет рекордных объемов потребления нефти, а рынки вновь покупают риски, не обращая внимание на европейские долговые вопросы.
По итогам торгов 12 июля, индекс ММВБ вырос на +0,26% до 1705,92, а RTS снизился на -0,12% до 1916,81 пункта. Снижение на российском рынке происходило на фоне значительного (выше среднего) объема торгов. Сила продавцов иссякла на линии закрытия 2010 г., ниже которой рынку не дали упасть крупные покупатели. Подобная динамика казалась достаточно странной на фоне почти панических продаж в Европе, но к закрытию положение выправилось благодаря улучшению ситуации на американских биржах. Таким образом, техническая картина по индексу ММВБ вновь говорит о покупках, или о воздержании от продаж, поскольку устоял уровень поддержки 1700 на дневных графиках. С другой стороны, появились и более оптимистичные поводы для роста, как заявление ОПЕК о прогнозе рекордных объемов потребления нефти уже в текущем году. «Голубые фишки» к концу дня выправили положение и большинство из них вышло в зеленую зону: «Газпром» -0,17%, «Роснефть» +0,08%, «Лукойл» +0,25%, ГМК «НорНикель» +1,19%, «Сбербанк» +0,09%, «ВТБ» -0,37%. Из прочих историй роста можно выделить: «Распадская» +2,87%, НЛМК +2,39%, привилегированные «Транснефть» +2%, «АвтоВАЗ» +1,8%, «Аптеки 36и6» +1,59%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,08%, «МРСК ЦП» -3,57%, «Холдинг МРСК» -2,98%, «Разгуляй» -2,63%.
Торги на фондовом рынке США все же завершились в минусе, хотя в течение дня индексы выходили в существенный плюс. Поводом для продаж под закрытие послужило решение агентства Moody’s снизить кредитный рейтинг Ирландии до мусорного. Впрочем, решение было ожидаемо и паники это не вызвало. К тому же сигналы из ФРС не отрицают возможности новой стимулирующей программы. Согласно протоколу заседания FOMC FRS в июне, некоторые члены Федрезерва ставили вопрос о возможности дополнительных стимулирующих программ, если ситуация в экономике будет ухудшаться. Другие члены комитета обеспокоены возможным всплеском инфляции. Однако председатель Бернанки был на стороне тех, кто не исключает возможности дополнительных стимулов, так как это требуется для выполнения одного из мандатов ФРС, а именно поддержания рынка труда. При этом поводов для дополнительных стимулов вполне достаточно. В мае экономика создала всего 25 тыс. рабочих мест, а в июне и того меньше – 18 тыс. К тому же отрицательное сальдо торгового баланса США в июне составило $50,23 млрд. при ожиданиях $44,5 млрд. Техническая картина по американским индексам осталась негативной, хотя темпы снижения замедлились. В случае продолжения негативной динамики, первые линии поддержки возникают на уровнях 12300 Dow Jones и 1300 SNP 500. Если же индексы смогут вернуться выше значений 12500 и 1320, соответственно, то это станет сигналом к покупкам. Тем не менее, закрытие вторника 12 июля состоялось снижением DJIA на -0,47% до 12446,88, а SNP 500 на -0,44% до 1313,64.
Новый торговый день в Азии принес рост на рынки. Темпы роста ВВП Китая в II квартале составили 9,5% против ожиданий 9,4% и 9,7% в предыдущем квартале. С одной стороны, это сохраняет возможности для ЦБ Китая по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики, но также подтверждает устойчивость китайской системы к более дорогому кредитованию. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,6%. Лишь в Токио торги проходили неуверенно, так как Nikkei 225 даже уходил в минусовую зону. Тем не менее, за час до закрытия японский индекс подрастал на +0,3%, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,2%. Промышленное производство в Японии выросло на 6,2% в мае, отражая активное восстановление производственной деятельности после землетрясения 11 марта.
Рынок нефти продолжает получать поводы для роста. Во-первых, в условиях финансовой неразберихи в Европе и США, а также потенциальных новых стимулирующих программ, нефть выступает в качестве финансового актива по сохранению капитала. С другой стороны, ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в текущем году достигнет 88,18 млн. бар. в сутки, или рекордного уровня. В Минэнерго США также ожидают роста спроса до 88,16 млн. бар. в сутки, что также является рекордом. При этом статистика показывает, что спрос в США снизился в текущем году. Даже во время недели с праздником Дня Независимости потребление бензина в США упало на 1,7% по сравнению с прошлогодними показателями. Однако Минэнерго США предупредило, что производители должны наращивать добычу, чтобы не выпустить цены из-под контроля, так как текущие уровни добычи не смогут удовлетворить ожидаемый спрос. Впрочем, на краткосрочную перспективу можно ожидать небольшого давления на нефть. Согласно статистике API, на неделе, завершившейся 8 июля, запасы нефти в США выросли на +2,34 млн. бар. Запасы бензина сократились на -1,57 млн. бар., а дистиллятов выросли на +4,75 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижаась на -0,18% до $116,73, а американская WTI на -0,16% до $97,69 за баррель.
Наиболее интересные события на рынке металлов происходили и происходят с золотом. Накануне резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 20 тонн до 1225,41 тонн. Желтый металл закрыл ростом седьмой день подряд и приблизился к рекорду на расстояние 1%. Накануне цена взлетала до $1573,65, а рекорд составляет $1577,57 в Лондоне. В Нью-Йорке рекорд составлял $1577,4. Трейдеры уже поговаривают о том, что в ближайшее время цена поднимется до нового рекордного уровня в $1600 за унцию на фоне финансовой неразберихе и ожиданиях очередной программы стимулирования от ФРС. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,97%, золото на +0,32% до $1567,4, а серебро на +1,75%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 безработица в Великобритании за май, в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за май, в 16:30 импортные и экспортные цены США, в 18:30 статистика запасов нефти и нефтепродуктов в США, а в 22:00 мск бюджет США за июнь. В целом, индикаторы перед открытием торгов на российских площадках указывают на повышательную динамику. С другой стороны, рынок в последнее время преподносит массу неожиданных и негативных сигналов, поэтому можно страховать свои длинные позиции подешевевшими пут-опционами.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 189.83 килобайт )
Кол-во скачиваний: 251
Вечерний обзор.
Российский рынок незначительно изменяется в узком диапазоне. Внешние рынки немного выправляют ситуацию после трех дней падения, но золото пытается обновить рекорды.
К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,46% до 1698,11, а RTS на -0,12% до 1914,55. После довольно волатильного дня накануне, на российский рынок вновь пришла апатия. Индексы незначительно изменяются в узком диапазоне. Поскольку накануне происходил активный выкуп бумаг, то можно предположить, что ситуация находится под контролем крупных игроков, продающих опционы. Вплоть до пятницы движения могут происходит вблизи текущих значений, чтобы обеспечить наименьшие выплаты по проданным опционам. Из существенных новостей для рынка можно отметить то, что Минэнерго РФ предлагает ввести обязательную продажу 20% нефти с новых месторождений на внутреннем рынке. В остальном, движения на рынке незначительные. «Голубые фишки» преимущественно снижались ближе к открытию торгов в США: «Газпром» +0,1%, «Роснефть» -0,95%, «Лукойл» +0,1%, ГМК «НорНикель» -1%, «Сбербанк» -0,01%. Из историй роста можно отметить: «Распадская» +4,7%, «Разгуляй» +2,51%, ТМК +1,9%, «Полиметалл» +1,65%. А из историй падения: ТГК-9 -1,92%, «Холдинг МРСК» -1,7%, НЛМК -1,59%, «НоваТЭК» -1,42%, «АвтоВАЗ» -1,28%.
Российский рубль вполне ожидаемо укрепляется к доллару США вслед за общей тенденцией на глобальном рынке. Начиная с азиатской сессии, сырьевые валюты и евро отыгрывали потери предыдущего дня на заявлениях из Европы об управляемости текущего этапа кризиса. Кроме того, рубль получает поддержку от прогнозов спроса на нефть в текущем и будущем году, которые говорят о рекордных объемах спроса. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,31% до 28,232, а евро укреплялся на +0,42% до 39,72.
После панических продаж накануне, европейские площадки испытывают легкую активность покупателей. Вполне ожидаемо, что ирландские долговые обязательства оказались под давлением после получения мусорного рейтинга от агентства Moody’s накануне. Однако акции аутсайдеров предыдущих дней были среди покупаемых бумаг. Так банковский сектор заметно подрастал на фоне многочисленных заявлений европейских чиновников о том, что греческий кризис вполне управляем и вопрос о дефолте не стоит и не является обязательным. МВФ призвал итальянские власти к более радикальным мерам по сокращению расходов, чтобы справиться с финансированием своего долга. В остальном, фон остается достаточно спокойным и лишь аналитики различных банков соревнуются в предсказании курса пары евро-доллар на ближайшее время. Меж тем, рост промышленного производства в еврозоне составил всего +0,1% в мае, или +4,0% в годовом выражении, против прогноза +0,5% и +4,8% соответственно. К 16:00 мск, британский ATSE 100 подрастал на +0,14%, а германский DAX 30 на +0,53%.
Более существенные события происходят на рынке нефти. В Сирии был взорван газопровод одним из членов протестного движения. Очередной оптимистичный прогноз поступил от Международного энергетического агентства. Прогноз на 2011 г. был увеличен до 89,5 млн. бар., или на 0,2 млн. бар. по сравнению с июньским докладом. Но в 2012 г. ожидается рост до очередного рекордного уровня, который составит 91 млн. бар. в сутки. При этом в текущем году поставки из стран ОПЕК выросли на 800 тыс. бар., а вне ОПЕК на 560 тыс. бар. Основной прирост потребления в текущем и следующем году будет обеспечен развивающимися рынками, как Китай и Индия. Нефть также поддерживает доллар, который потерял почти 2% с минимальных значений пары евро-доллар накануне. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -0,58% до $116,26, а американская WTI подрастала на +0,04% до $97,89 за баррель.
Золото находится в режиме обновления исторических максимумов. На торгах в Лондоне котировки достигали $1580,1, а в Нью-Йорке $1579,7 за унцию. Однако многие трейдеры рассчитывают на американский импульс, на котором будут взяты очередные исторические максимумы вплоть до $1600 за унцию. В пользу золота говорят многие факторы, что ослабление доллара, что долговые проблемы в Европе, или неопределенность с потолком гос. долга США, все это поддерживает покупателей золота. Долги многих государств достигли той точки, которая говорит о невозможности выплаты без девальвации валюты, или увеличения денежной массы со стороны спасающих органов. К тому же в протоколе FOMC FRS США за июнь появились первые подсказки того, какие условия могут стать очередным поводом для принятия программы количественного смягчения. Промышленные металлы преимущественно торговались в положительной зоне. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,28%, золото на +0,74%, а серебро на +3%.
На вечер остаются данные из США: в 16:30 импортные и экспортные цены США, в 18:30 статистика запасов нефти и нефтепродуктов в США, а в 22:00 мск бюджет США за июнь. Несмотря на то, что основные индикаторы указывают на покупку риска, которая, фактически, говорит об уходе от риска ведущих валют, российский рынок потерял динамику роста предыдущего дня. Поэтому ждать взрывного повышения индексов не стоит. Похоже, что без существенных внешних стимулов, котировки вряд ли могут показать сильное движение. Более того, при выходе негативных новостей, которые в последнее время звучат регулярно, можно ожидать просадки индексов. Поэтому рекомендуется не открывать слишком агрессивных позиций в надежде на сильное движение в какую-либо сторону.
Утренний обзор.
Российский рынок не смог подрасти из-за заявлений председателя ФРС США. Дебаты по лимиту государственного долга США продолжаются и без особого успеха. Глобальные рынки ждут определенности.
По итогам торгов 14 июля, индекс ММВБ вырос на +0,08% до 1715,49, а RTS на +0,17% до 1939,68 пункта. Вместе с началом торгов в США российский рынок попытался выйти на более высокие уровни, но перед самым закрытием получил чувствительный удар из Вашингтона, от которого ему пришлось немного припасть к уровням закрытия предыдущего дня. Этим ударом стало второе выступление председателя ФРС Бена Бернанки перед банковским комитетом Сената США, в котором он, фактически, дезавуировал свои слова, произнесенные днем ранее. Собственных ярких историй на российском рынке по-прежнему нет, если только не вспомнить очередную неразбериху с покупкой «Распадской». «Голубые фишки» завершили день достаточно блекло: «Газпром» -0,96%, «Роснефть» -0,25%, «ЛУКОЙЛ» +0,82%, ГМК «НорНикель» -0,25%, «Сбербанк» +0,4%, «РусГидро» -1,29%. Из историй роста можно отметить: «Полиметалл» +6,84%, «ГазпромНефть» +3,5%, «Полюс Золото» +3,13%, «Акрон» +2,69%. А из историй падения: «Распадская» -2,92%, «Татнефть» -1,43%, «Соллерс» -1,42%.
Для роста на американском рынке сложились все необходимые условия. Банк JPMorgan отчитался о рекордной в своей истории прибыли, которая составила $1,27 на акцию при прогнозе $1,21. Однако ФРС оказалась сильней, чем второй по величине банк США. «Время для новой программы смягчения еще не пришло, — заявил Бен Бернанки перед банковским комитетом Сената, — сейчас мы еще не готовы к дальнейшим действиям». По словам Бернанки, ЦБ США намерен изучить ситуацию, если она сможет улучшаться и привести к реализации прогноза ФРС по темпам роста на 3,5% годовых в ближайшие 18 месяцев. «В настоящее время, экономика застряла в коридоре темпов роста на уровне 2% в год, — отметил Бернанки. — Мы бы хотели понять, сможет ли экономика развиваться быстрей, как мы прогнозировали». Тем не менее, ФРС изучает различные неопробированные методы стимулирования экономики, если ситуация начнет ухудшаться. Также не исключается и покупка активов. Впрочем, председатель ФРС заявил, что дополнительные покупки активов могут быть неэффективны. «Пока мы ничего не предлагаем, — подчеркнул он. — Я хочу лишь донести сообщение, что текущая ситуация очень серьезна. Она угрожает потерей значительного человеческого и экономического потенциала. Мы просто хотим, чтобы у нас были все необходимые инструменты, когда этого потребуют обстоятельства». Таким образом, заявления накануне о том, что ФРС готов действовать, если экономика продолжит стремиться к спаду, были частично дезавуированы. Хотя Бернанки и не отрицает возможности дополнительной стимулирующей программы, но в ближайшее время ее не стоит ждать при текущей ситуации в экономике. Слова оказали существенное влияние на рынки. Нефть совершила рывок в минусовую зону, золото растеряло значительную часть роста, хотя и закрылось на рекордных отметках. Американские индексы оказались вновь под линиями сопротивления и даже ушли в заметный минус. Продавали акции сырьевых и промышленных корпораций. После закрытия отчиталась компания Google Inc., чьи результаты совпали с наиболее высокой планкой ожиданий. В итоге, DJIA упал на -0,43% до 12437,12, а SNP 500 на -0,67% до 1308,87 пункта. Напомним, что ближайшие линии сопротивления по DJIA 12500, а по SNP 500 1320. Линии поддержки 12300 и 1300 соответственно. Прохождение и закрытие выше или ниже этих отметок резко повышает вероятность продолжения движения к более значимым уровням.
Торги в Азии проходили без особой динамики. Тем не менее, продажам подверглись бумаги сырьевых компаний на фоне снижения котировок нефти и заявлений председателя ФРС США. С другой стороны, инвесторы покупали технологические компании. В Китае под давлением оказались бумаги девелоперов после заявлений о возможных мерах по ограничению цен на недвижимость в малых городах. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал менее чем на +0,1%, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв почти без изменений.
Накануне нефть оказалась под давлением благодаря заявлениям председателя ФРС. То, что вероятность количественного смягчения в ближайшее время достаточно низкая, оказывает давление на все спекулятивные финансовые инструменты, к которым также принадлежит и нефть. Кроме того, доллар заметно укрепился к евро, что также привело к росту давления на котировки «черного золота». В Конгрессе США рассматривается вопрос о выделение шести зон на Западе США для осуществления проектов солнечной энергетики, что позволит повысить занятость и снизить зависимость от поставок нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -0,23% до $115,99, а американская WTI дорожала на +0,9% до $96,2 за баррель.
Золото довольно сдержанно отреагировало на очередные высказывания главы ЦБ США. Закрытие золотых контрактов в Нью-Йорке произошло выше $1590 за унцию, что является самым высоким закрытием за всю историю. Однако планы взятия отметки в $1600 за унцию оказались под сомнением. Желтый металл подрастал в последние девять сессий благодаря европейскому кризису, неразберихе с лимитом гос. долга США и ожиданиях сигналов о новой программе количественного смягчения. Как минимум, один из факторов на время ослабил свое давление вверх, хотя прочие факторы сохранили влияние. К агентству Moody’s присоединилось рейтинговое агентство SNP, которое также заявило, что есть 50% вероятности того, что в течение трех месяцев кредитный рейтинг США может быть понижен, если не будет достигнуто полномасштабное соглашение о повышении лимита государственного долга США. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,2%, золото снижалось на -0,43%, а серебро на -0,72%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 торговый баланс еврозоны, в 16:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State) и индексы потребительских цен, 17:15 промышленное производство в США, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана (предварительное значение). Ситуация перед открытием российских площадок нейтральная. Скрытые риски пока не проявляют себя в основных индикаторах. При этом значительный пакет важной статистики по США закладывает повышенную волатильность на вечерний отрезок торгов. Необходимо отметить, что риском является возможная интерпретация негативных данных с позиции вероятности количественного смягчения. Можно ожидать, что российские индексы будут находиться в легком минусе в течение всего дня.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 559.78 килобайт )
Кол-во скачиваний: 186
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется в узком диапазоне на фоне незначительных движений на глобальном рынке. Рискованные активы также находятся в спячке.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,08% до 1714,14, а РТС на -0,1% до 1937,68. После небольшой коррекции к вечернему падению, российский рынок вошел в узкий коридор колебаний и стал ждать экспирации июльских опционов на фьючерс РТС. Из корпоративных новостей можно отметить заявление главы «Сбербанка» о покупке 100% VolksBank. В остальном новостной фон остается скудным и ориентиром служат движения на внешних рынках, где также происходят незначительные изменения. Среди «голубых фишек» наибольший рост показывает банковский сектор: «Роснефть» -0,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,59%, «СургутНефтеГаз» -0,7%, «Сбербанк» +0,8%, «ВТБ» +1,81%. Из историй роста также можно отметить: «Иркутск Энерго» +2,37%, «Акрон» +2,3%, «Ростелеком» +1,46%, «7 континент» +0,78%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -2,45%, «Распадская» -2,11%, ОГК-2 -1,5%, ОГК-6 -1,42%, «Мечел» -1,23%.
Российский рубль незначительно укрепляется к корзине. Меж тем, положительное торговое сальдо РФ выросло за пять первых месяцев года на 9,4% до $88,368 млрд. Импорт из стран дальнего зарубежья увеличился за полгода на 48%, но положительное сальдо со странами СНГ увеличилось на 43,7%. Негативной новостью является то, что вывод средств из фондов РФ и СНГ возобновился. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 13 июля, он составил -$68 млн. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,03% до 28,102, а евро на -0,11% до 39,774.
Европейский Stocks Europe 600 Index продолжил снижаться. С понедельника он упал уже на -2,5%, что является самым сильным снижением с марта текущего года. Сдерживающим фактором является публикация результатов стресс-тестов, которая произойдет в 17:00 по Лондонскому времени. В результате проверки, 91 европейский банк получат оценку, которая покажет их устойчивость перед возможными вариантами развития кризиса. В остальном, в Европе продавали сырьевые компании и банки. Торговый баланс еврозоны за май оказался нулевым против -4,1 млрд. евро месяцем ранее. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 на -0,25%.
Нефть находилась под легким давлением. Однако в утренние часы снижение было более существенным под давлением вчерашнего выступления председателя ФРС Бена Бернанки перед банковским комитетом Сената США. Однако к середине европейской сессии появилась информация, что Италия и Германия выступают против того, чтобы Международное энергетическое агентство осуществило еще одну серию продаж запасов из стратегических резервов. Фактически, предыдущая попытка сбить цены не привела к каким-либо результатам, так как котировки остались на уровнях до объявления о продаже. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,03% до $116,3, а американская WTI на +0,15% до $96,26 за баррель.
Металлы также находятся под небольшим давлением. Золото, после достижения рекордных отметок в предыдущие дни, получило негативный сигнал от ФРС, что в ближайшее время монетарные власти не пойдут на дополнительные стимулирующие программы. Однако факторами поддержки золота остается европейский кризис и нерешенность вопроса с лимитом государственного долга США. Кроме того, негативные результаты стресс-тестов европейских банков могут вновь повысить градус напряженности на рынке. К 16:00 мск медь снижалась на -0,02%, золото на -0,55%, а серебро на -1,46%.
Из существенной статистики на вечерний отрезок остаются данные из США: в 16:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State) и индексы потребительских цен, 17:15 промышленное производство в США, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана (предварительное значение). Вероятно, что до конца дня индексы останутся вблизи текущих значений, так как на экспирации опционов крупные продавцы постараются не раскачивать лодку.
Утренний обзор.
Российский рынок по итогам прошлой недели понес небольшие потери. Однако новая неделя обещает быть еще более нервной из-за нерешенности проблемы лимита государственного долга США. Рискованные активы начали новый торговый отрезок с распродаж.
По итогам торгов 15 июля, индекс ММВБ снизился на -0,05% до 1714,6, а RTS на -0,06% до 1938,54 пункта. Торги в пятницу 15 июля проходили в узком диапазоне. Частично зажатость рынка объяснялась экспирацией месячных опционов на фьючерс RTS. Крупные продавцы опционов не допускали каких-либо резких движений, хотя внешний фон был достаточно позитивным. Собственных существенных новостей не было, поэтому игроки сосредоточились на игре от графиков. «Голубые фишки» завершили день разнонаправлено: «Газпром» +0,3%, «Роснефть» -0,56%, «СургутНефтеГаз» -0,87%, «Сбербанк» +1,1%, «ВТБ» +1,6%, «РусГидро» -1,25%. Из историй роста можно выделить: «Энергетические системы Востока» +9,1%, «Акрон» +5,34%, «АвтоВАЗ» +2,78%, ТГК-2 +1,9%, «Иркутск Энерго» +1,22%, ТГК-14 +1,1%. А из аутсайдеров: «7 Континент» -4,07%, ТГК-13 -2,37%, «Распадская» -1,54%, «Полиметалл» -1,21%.
За прошлую неделю индекс SNP 500 потерял -2,1%, а Dow Jones -1,4%. Впрочем, последний торговый день недели оказался более позитивным, так как индексы смогли немного ликвидировать потери. DJIA вырос на +0,34% до 12479,73, а SNP 500 на +0,55% до 1316,14 пункта. Впрочем, с технической стороны ситуация в индексах остается негативной, так как они торгуются ниже сопротивления 12500 и 1320 соответственно. В течение недели индексы провалились под эти отметки и не смогли вернуться на прежний краткосрочный растущий тренд. Поэтому остается актуальным тестирование поддержки 12300 по DJIA и 1300 по SNP 500. Новости в пятницу были достаточно негативными. Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана упал до 63,8 с 71,5 в июне, а также оказался хуже прогнозов 72,5. Промышленное производство в Июне выросло на +0,2% вместо ожидаемых +0,3%. Индекс деловой активности в промышленном секторе Нью-Йорка вновь оказался в отрицательной зоне -3,76. Фактически, рост индексов в последний торговый день недели был обеспечен акциями энергетических компаний, которые получили поддержку благодаря высоким ценам на нефть. В остальном, макроэкономическая ситуация продолжает ухудшаться, а в Вашингтоне до сих пор не могут договориться о повышении потолка лимита государственного долга США.
Азиатские рынки начали новую неделю с падения. Основные продажи идут в акциях экспортеров электроники, которые в большей степени зависят от рынка в Северной Америке. Ухудшение статистики по ключевому региону, а также проблема лимита гос. долга США остаются главными факторами давления на рынок. При чем до крайней даты, когда лимит по гос. долгу должен быть повышен, остается всего несколько дней. При этом республиканцы и демократы в Конгрессе пока не могут прийти к существенному прорыву. Торги в Японии не проводились, а в Китае Shanghai Composite снижался на -0,1% перед уходом на дневной перерыв.
Ситуация на сырьевом рынке также остается нервозной. Однако многие инвесторы ориентируются на то, что реальный товар лучше бумажных денег. Тем не менее, нефть была под незначительным давлением. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,15% до $117,08, а американская WTI на -0,02% до $97,58 за баррель. Несмотря на укрепление доллара в азиатскую сессию, золото обновило свои исторические максимумы. Во-первых, в пятницу резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 10,6 тонн до 1236,01. Очередной рекорд в Лондоне составил $1599 за унцию. Медь также избавилась от утреннего давления и начала немного дорожать. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,02%, золото на +0,4%, а серебро на +2,06%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, а поэтому можно предположить, что рынки будут особенно чувствительно реагировать на новости. Перед открытием российских площадок внешний фон достаточно напряженный, хотя сырьевые товары испытывают заметно меньшее давление, чем фондовые активы. Тем не менее, можно ожидать открытия индексов в минусе.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 271.84 килобайт )
Кол-во скачиваний: 224
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
алерт_свст_1807.doc ( 128.5 килобайт )
Кол-во скачиваний: 385
Вечерний обзор.
Российский рынок снижается на фоне роста недоверия к банковской системе Европы. Золото обновляет рекорды на укрепляющемся долларе.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,87% до 1699,75, а RTS на -1,12% до 1916,87. Собственных ярких корпоративных историй на российском рынке нет, а по этой причине все внимание спекулянтов сосредоточено на Европе, где кризис государственных долгов постепенно преобразуется в кризис доверия к финансовой системе. Огромные долги проблемных стран могут привести к неустойчивости множества банков. Причем результаты стресс-тестов только углубили недоверие инвесторов. Поскольку европейские финансовые организации являются одними из основных иностранных вкладчиков на российском рынке, то необходимость покрывать свои убытки может заставить их распродавать активы в РФ. «Голубые фишки» ожидаемо находятся под давлением: «Газпром» -0,8%, «Роснефть» -1,2%, «Сбербанк -1,8%, «ВТБ» -0,98%, «РусГидро» +0,2%. Из растущих историй можно выделить: ТГК-2 +4,75%, «Полиметалл» +2,74%, «Система» +1,53%, «Ростелеком» +1,1%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -3,04%, «7 Континент» -2,85%, «ФСК ЕЭС» -2,33%, ОГК-5 -2,11%, НЛМК -1,51%.
Российский рубль слабеет к доллару США, но укрепляется к евро. Впрочем, в этом также нет никакой неожиданности, поскольку американская валюта усиливает свои позиции против всех сырьевых валют. Котировки нефти торгуются ниже максимальных значений прошлой недели, что также не способствует покупке рубля. Более того, дальнейшее укрепление доллара может привести к еще более глубокому снижению цены на нефть. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,36% до 28,207, а евро слабел на -0,29% до 39,585.
Европейская история продолжает развиваться по негативному сценарию. Кроме падения стоимости обязательств проблемных стран, рынок начал испытывать недоверие к банковской системе. Наиболее существенные продажи идут по акциям банков, которые прошли стресс-тестирование. Результаты показали, что всего 8 из 91 банков не прошли тесты. Однако в прессе уже начали подвергать сомнению саму методику оценки рисков. В частности, указывается на то, что методика не учитывает возможный дефолт Греции, а также последствия ужесточения фискальной политики в других странах. Суммы взаимных обязательств банков превышают 3-4 трлн евро. Если ситуация с занятостью в проблемных странах продолжит ухудшаться, то объемы плохих кредитов также начнут расти, что, в свою очередь, приведет к ухудшению финансовой устойчивости банков. В целом, это уже не первый раз, когда методика стресс-тестирования европейских банков вызывает сомнение у рынка. Похоже, что кризис доверия лишь на краткие дни перестает шириться, но затем разрастается с новой силой. Математические модели показывают, что Греция и Италия почти не имеют возможности расплатиться по долгам. Кроме того, при повышении ставки ЕЦБ в зону риска вновь попадает Испания как одна из наиболее закредитованных стран на ипотечном рынке. Другой стороной медали является то, что при любом исходе ситуации с лимитом гос. долга США борьба за капитал будет усиливаться, и Европа в этом отношении имеет более слабые позиции. Если же лимит будет повышен, то в августе и сентябре Казначейство США разместит облигации на огромные суммы, что приведет к вымыванию капитала из более рискованных активов. Поэтому в Европе спекулянты продавали акции итальянских, французских и испанских банков. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,29%, а германский DAX 30 на -1,45%.
Сырьевые рынки склоняются к падению на фоне усиления позиций доллара. Однако против активов и доллара продолжает идти золото. В последние годы нефть стала одним из инструментов сохранения капитала от обесценения валют, но все же она остается товаром потребления и возможный кризис в Европе может привести к падению спроса. К тому же укрепление доллара также является традиционным фактором давления на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на 0,76% до $116,37, а американская WTI на -0,53% до $97,08 за баррель. На торгах 18 июля случилось долгожданное событие – золото прошло отметку в $1600 за унцию, даже на фоне укрепляющегося доллара. При любом сценарии с гос. долгом США или течения кризиса в Европе, бумажные деньги будут терять доверие, так как не являются каким-либо твердым активом. Более того, решение долговой проблемы как в Европе, так и США, может быть найдено в печатном станке. За год ситуация в паре евро-доллар почти не изменилась (с небольшими допущениями), но вот цена золота в долларах выросла на 34%. На торгах в Лондоне котировки доходили до $1603,1 за тройскую унцию. К 16:00 мск медь снижалась на -0,03%, золото дорожало на +0,71%, а серебро на +3%.
Поскольку важной статистики на сегодняшний день нет, то рынки ориентируются на новости и публикации в СМИ. Однако эти самые публикации отличаются негативным звучанием и вариантов позитивного отношения к ситуации крайне мало. Вероятно, что российский рынок попытается удержаться выше отметки в 1700 пунктов по ММВБ, где проходит линия поддержки, но при дальнейшем ухудшении ситуации эта линия может быть легко сломлена. Пока рано говорить о крайних сценариях, но положение на европейских рынках очень шаткое и может перерасти в более глубокое падение.
Неделя глазами экспертов.
Ожидания и календари.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 178.9 килобайт )
Кол-во скачиваний: 283
Утренний обзор.
Российский рынок не устоял перед внешним негативом. Однако после дня распродаж рынки могут взять паузу.
По итогам торгов 18 июля, индекс ММВБ снизился на -1,57% до 1687,63, а RTS на -1,77% до 1904,29 пункта. В течение торговой сессии рынок находился под давлением внешнего негативного фона. Однако были надежды, что будет удержан уровень 1700 по ММВБ. Тем не менее, с началом торгов в США ситуация начала вновь ухудшаться, что спровоцировало короткие продажи и фиксацию прибыли. В итоге, рынок заметно провалился ниже линии поддержки и лишь RTS устоял перед круглой цифрой в 1900 пунктов. Собственных существенных историй на рынке не было, поэтому основное внимание было приковано к зарубежным индексам. Долговой кризис в Европе лишь набирает обороты. Стресс-тесты европейских банков не удовлетворили рынок, что вылилось в массированные распродажи акций банков. Российские «голубые фишки» завершили день в глубоком минусе: «Газпром» -1,81%, «Роснефть» -2,03%, «Сбербанк» -3,94%, «ВТБ» -1,47%, «РусГидро» -2,07%. Из историй роста можно отметить: «Полиметалл» +4,76%, ТГК-2 +2,37%, «МосЭС» +1,46%, ТГК-9 +0,56%, «Белон» +0,41%. А из аутсайдеров: «ФСК ЕЭС» -3,63%, ТЛМК -3,01%, «7 Континент» -3%, «Холдинг МРСК» -2,37%.
Лидером падения на американском фондовом рынке также стал банковский сектор. Поскольку рынки с недоверием восприняли результаты стресс-тестов европейских банков, то недоверие к бумагам сектора распространилось и на американские финансовые учреждения. Говоря о техническом анализе, можно выделить несколько ключевых моментов: во-первых, индекс SNP 500 пробивал уровень 1300 пунктов и провел ниже этой отметки достаточно много времени; во-вторых, Dow Jones не смог пробить свой уровень поддержки 12300 пунктов. К концу торговой сессии активизировались покупатели, которые ликвидировали значительную часть потерь. Однако краткосрочный тренд по индексам продолжает указывать вниз. Сигналом слома тенденции на снижение может послужить закрытие SNP 500 выше 1320 пункта после нескольких дней консолидации. В остальном, поводов для продаж достаточно и новости в ближайшее время вряд ли будут способствовать росту оптимизма. По итогам торгов 18 июля, индекс DJIA снизился на -0,76% до 12385,16, а SNP 500 на -0,81% до 1305,44 пункта.
Торги в Азии проходили преимущественно в негативной зоне. Акции банковского сектора и экспортеров оказались среди наиболее продаваемых бумаг. Ухудшение ситуации в Европе и США непосредственно влияет на перспективы прибыли азиатских компаний. Фон новостей оставался скудным. Японский Nikkei 225 снижался на -0,6% за час до окончания торгов, а Shanghai Composite падал на -0,5% до дневного перерыва.
Нефть достигла определенной точки равновесия в последние дни. Причем снижение на объявлении о продажах стратегических резервов МЭА смотрится на графиках в качестве досадного недоразумения. Консолидация по Brent происходит в районе $115-$119. Более того, в условиях общего недоверия к валютам, нефть выступает в качестве реального финансового актива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,15% до $116,22, а американская WTI на +0,05% до $96,3 за баррель.
Однако наиболее бурные события происходят на рынке драгоценных металлов. Золото регулярно обновляет исторические максимумы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне еще на 13 тонн до 1249,34 тонны. Котировки желтого металла в Лондоне доходили до $1607,45 за унцию, а в Нью-Йорке до $1607,9. В пользу золота продолжают играть прежние факторы: неопределенность с лимитов гос. долга США и развивающийся кризис в Европе, который может потребовать значительных вливаний ликвидности со стороны ЕЦБ. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,35%, золото на +0,24%, а серебро на +0,55%.
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 экономические индексы ZEW, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Внешний фон перед открытием торгов в РФ достаточно спокоен. Поскольку российские индексы довольно сильно просели перед закрытием, то можно ожидать небольшой коррекции вверх и, например, теста 1700 ММВБ снизу. Дальнейший прогноз затруднен, поскольку ситуация на рынках отличается крайней неустойчивостью.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 269.35 килобайт )
Кол-во скачиваний: 194
Торгуем «классику»
Акция: Сургутнефтегаз, 60 мин.
алерт_сур_1907.doc ( 127 килобайт )
Кол-во скачиваний: 250
Вечерний обзор.
Российский рынок пробует расти на благоприятном внешнем фоне. Испания разместила объемный выпуск облигаций. Однако при высоком спросе доходности также оказались высокими. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам нефти.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1695,26, а РТС на +0,91% до 1921,67 пункта. Фон корпоративных новостей продолжает оставаться скудным. Поэтому российский рынок реагирует на внешние движения рынков. Как и предполагалось утром, индекс ММВБ попробовал на прочность уровень 1700 снизу. Ослабление доллара привело к росту аппетитов к рискам, но на более серьезный рост у российских спекулянтов не хватило сил. По-прежнему среди факторов риска остается проблема гос. долга США и долговые проблемы в Европе, включая возможную неустойчивость банков. Тем не менее, банковский сектор на фондовом рынке РФ оказался в числе лидеров: «Газпром» +0,84%, «ЛУКОЙЛ» +0,98%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +1,13%. Из историй роста также можно выделить: «Восточная Энергетическая Компания» +3,78%, «Система» +2,04%, ТГК-13 +1,91%, ТМК +1,3%, привилегированные «Транснефть» +1,3%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,78%, ТГК-9 -1,4%, «КАМАЗ» -0,96%.
Российский рубль продолжает демонстрировать относительную стабильность по валютной корзине. При этом изменение ситуации на валютном рынке привело к ослаблению доллара против рубля и укреплению евро. В пользу усиления позиций российской валюты может сыграть фактор конца месяца, когда происходят налоговые выплаты экспортеров. В остальном, российская валюта повторяет движения вслед за сырьевыми аналогами канадским и австралийским долларами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 28,064, а евро укреплялся на +0,45% до 39,79.
После сильного провала накануне, инвесторы ожидали технического отскока по европейским рынкам. При этом фактор евро, который не смог упасть ниже $1,4 также сыграл в пользу покупки бумаг. Кроме того, в течение дня испанский Минфин должен был разместить значительную сумму в краткосрочных облигациях. Предполагалась высокая доходность по данным инструментам при относительно низких рисках в краткосрочном плане. 12-месячные векселя были проданы на сумму 3,9 млрд евро при доходности 3,7% против 2,7% месяцем ранее. По 18-месячным бумагам доходность выросла до 3,9% с 3,3% месяцем ранее. Однако по 18-месячным инструментам книга заявок была переподписана в 5,5 раз. Для сравнения, доходность 10-летних американских облигаций составляет на текущий момент около 2,9%. В четверг 21 июля Испания должна разместить еще 2,75 млрд в 10 и 15-летних облигациях. На этом поток позитивных новостей можно было и закончить. Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии оказался провальным. Значение упало до -15,1 с -9,0 в июне. Впрочем, инвесторы покупали в Европе акции технологических компаний, включая альтернативную энергетику. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +1,54%.
Факторами роста на рынке нефти выступили ожидания сокращения запасов в США и ослабление доллара. Предварительные оценки аналитиков указывают, что за прошлую неделю запасы нефти в Америке сократились на 1,5 млн бар. Ослабление доллара против евро и сырьевых валют также внесло свою лепту. С другой стороны, есть и новости, которые в долгосрочном плане снимают некоторую напряженность в вопросе поставок. По итогам 2010 г. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам «черного золота». По статистике ОПЕК, запасы были оценены в 296,5 млрд баррелей. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,72% до $116,89, а американская WTI на +0,92% до $97,13 за баррель.
Золото вновь обновило рекордное значение, которое в Лондоне составило $1611 за унцию. Рост на рынке желтого металла продолжается двенадцать дней подряд. Если очередной день завершится в плюсе, то это станет самым продолжительным периодом роста за последние 90 лет. Объем резервов ETF во всем мире достиг накануне 2120,5 тонн. По-прежнему факторами покупки золота выступает неопределенность с лимитом по гос. долгу США и «часовая бомба» европейского долгового кризиса. Многие эксперты сходятся во мнении, что дефолт по долгам Греции почти неизбежен, а вслед за Афинами с аналогичной ситуацией столкнется Италия, чья долговая нагрузка в условиях роста ставок становится неуправляемой. Медь также демонстрировала рост на ожиданиях позитивной статистики из США и ослаблении доллара. К 15:35 мск медь дорожала на +1,18%, золото снижалось на -0,01%, а серебро теряло -0,3%.
На вечер остается немного статистики из Америки: в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Кроме того, 19 июля отчитываются такие компании, как Bank of America, Goldman Sachs и Apple. До начала торгов Bank of America сообщил об убытках в размере $8,8 млрд, или $0,90 на акцию. Аналитики оценивали возможный убыток в $0,85 на акцию. Вероятно, что вечерний отрезок торгов будет менее позитивным на российском рынке. Прибыли банков в США могли сократиться в II квартале из-за низких объемов торгов на американском рынке. Кроме того, компания Apple также может преподнести неприятный сюрприз, поскольку конкуренция на рынке электронных гаджетов в 2011 году резко возросла, что видно из судебных тяжб между основными игроками.
Утренний обзор.
Российский рынок осторожно подрос в ожидании заокеанских корпоративных отчетов. Сами отчеты оказались противоречивыми. Однако в Вашингтоне политики близки к соглашению по лимиту государственного долга США.
По итогам торгов 19 июля, индекс ММВБ вырос на +0,74% до 1700,13, а RTS на +1,15% до 1926,23 пункта. Ориентиром для российских индексов служили внешние рынки. Ситуация во вторник была явно благоприятней, чем в первый день недели, поэтому покупатели имели преимущество над продавцами. Тем не менее, индекс ММВБ лишь подобрался к сопротивлению 1700 и остановился ровно на линии, чтобы взять оптимистичный старт на следующий день. «Голубые фишки» пользовались спросом, а наиболее позитивную динамику показал банковский сектор: «Газпром» +0,99%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +0,97%, «Сбербанк» +1,03%, «ВТБ» +2,41%. Из историй роста также можно выделить: «ВОСТРАО» +4,12%, «Холдинг МРСК» +2,92%, «Система» +2,89%, «Магнит» +2,3%, ТГК-13 +1,9%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -2,5%, ТГК-9 -1,4%, «Ростелеком» -1,4%. С технической стороны, индекс ММВБ пробивал в течение дня отметку в 1700 пунктов, что говорит о потенциале дальнейшего роста при благоприятном внешнем фоне. Однако сдержанные покупки все же сигнализируют об осторожности. Поэтому потенциал движения вверх может оказаться незначительным. Тем более, что сезон корпоративной отчетности в США складывается достаточно противоречивым.
Индексы США показали существенный рост по итогам торгов. День начался с негативных отчетов Bank of America и Goldman Sachs, но IBM и Wells Fargo отчитались в рамках наиболее оптимистичных прогнозов. Кроме того, ожидался отчет Apple Inc., который вновь оказался неожиданно блестящим. Продажи iPhone в Азии выросли почти в четыре раза в азиатском регионе, а мировые продажи iPad увеличились за год вдвое. Таким образом, чистая прибыль на акцию составила $7,79 против $3,51 на акцию год назад. Аналитики ожидали результат на уровне $5,82 на акцию. Впрочем, результаты компаний также не были главной причиной роста. Во-первых, новые строительства в июне увеличились на 14,6% до 629 тыс. в годовом пересчете, что оказалось лучше самых оптимистичных прогнозов. Слухи из Вашингтона говорили о прогрессе в переговорах Белого дома и законодателей о повышении потолка государственного долга США. Президент Обама заявил о том, что он согласился на предложения группы шести сенаторов о сокращении бюджетных расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет. При этом бюджетные доходы должны будут увеличиться на $1 трлн. Впрочем, через несколько часов в Конгрессе состоялось голосование, в результате которого республиканцы получили 234 голоса против 190 в поддержку закона о сокращении расходов на $6 трлн. Ситуация остается сложной, но стороны начали демонстрировать решимость в достижении компромисса, так как крайняя дата становится все ближе. По итогам торгов 19 июля, DJIA вырос на +1,63% до 12587,42, а SNP 500 на +1,63% до 1326,73. Оба индекса преодолели сопротивления на 12500 и 1320 соответственно. С технических позиций это является сильным сигналом на покупку, хотя в условиях неожиданностей сезона корпоративной отчетности можно ждать иных вариантов развития ситуации.
Азиатские рынки начали день с роста. Обнадеживающие результаты Apple Inc. помогли сектору IT компаний. Индекс MSCI Asia-Pacific поднимался почти на +1%. Лишь в Китае рынок находился под давлением очередных заявлений чиновников о том, что ставки китайского ЦБ должны быть повышены до уровней, которые сравнимы с инфляцией. В частности, речь шла о депозитной ставке, которая составляет 3,5%. В последний час торгов японский индекс Nikkei 225 прибавлял более +1%, а Shanghai Composite снижался на -0,4% после дневного перерыва.
Рынок нефти продолжил расти после небольшого ралли накануне. Сильный повод для роста пришел от Американского Института нефти. Согласно статистике API, на неделе, завершившейся 15 июля, запасы нефти в США сократились на -5,18 млн. бар., запасы бензина выросли на +1,96 млн. бар., а запасы дистиллятов на +1,07 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,52% до $117,67, а американская WTI на +0,61% до $98,46 за баррель.
После информации о некоторых компромиссах по лимиту гос. долга США, золото испытало сильную волну продаж. Еще в азиатскую сессию вторника были установлены рекордные значения, но уже на американских торгах цена опустилась ниже $1590 за унцию. Поскольку в ближайшее время нет поводов для ожиданий очередной программы количественного смягчения ФРС, а лимит по гос. долгу США может быть повышен, то у золота остается единственный мощный фактор роста, а именно европейская долговая проблема. Однако по американскому направлению золото теряет наиболее яркие факторы игры на повышение. Впрочем, согласие Обамы на предложения группы шести еще не означают преодоление сопротивления в Конгрессе. После резкого роста накануне, медь также находилась под небольшим давлением на азиатской сессии. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,32%, золото на -0,8%, а серебро на -2,86%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 промышленные заказы в Италии, а в 18:00 продажи домов на вторичном рынке жилья в США, в 18:30 данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Ситуация перед открытием российских площадок складывается достаточно позитивной благодаря ралли на американских площадках и росту цены на нефть. Однако после небольшого утреннего ралли можно ожидать фиксации прибыли. Европейские проблемы лишь на время ушли с радаров биржевых спекулянтов, лимит гос. долга США еще не повышен, а сезон квартальных отчетов может еще принести неприятные известия. Кроме того, необходимо держать в памяти тот факт, что повышение лимита по гос. долгу США означает масштабные размещения облигаций США в августе и сентябре, что уведет с рынка значительный объем ликвидности.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 268.32 килобайт )
Кол-во скачиваний: 152
Вечерний обзор.
Российский рынок растет вслед за внешними площадками. Информационный фон способствует позитивным настроениям инвесторов.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,75% до 1712,80, а РТС на +1,13% до 1948,09. Российский рынок продолжает расти вслед за внешними площадками на позитивном развитии ситуации вокруг лимита по гос. долгу США, а также информации о решении долговой проблемы Греции. Собственных ярких корпоративных историй по-прежнему нет, поэтому динамика торгов носит сдержанный характер. «Голубые фишки» немного подрастают: «Газпром» +1,05%, «Роснефть» +1,34%, «ВТБ» +1,7%. Из историй роста можно выделить: «Белон» +3,71%, «Ростелеком» +3,42%, «НоваТЭК» +3,34%, «Иркутск Энерго» +2,23%, привилегированные «Ростелеком» +2,17%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -2,1%, «Полюс Золото» -0,85%, «Магнит» -0,84%. С технической стороны, прохождение уровня 1700 по ММВБ подает сигнал на покупку, но объем торгов остается низким, что говорит о сдержанных настроениях инвесторов.
Российский рубль следует тенденциям на глобальном валютном рынке, где сырьевые валюты укрепляются к доллару США. Кроме того, позитивной новостью для рубля является сокращение внешнего долга РФ за первое полугодие на 7,4% до $36,8845 млрд. В качестве дополнительного фактора поддержки российской валюты также можно назвать налоговые выплаты экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,25% до 27,957, а евро на -0,01% до 39,759.
Европейские индексы демонстрируют рост. Из официальных кругов поступает неподтвержденная информация о согласовании последних деталей пакета помощи Греции. Причем Германия и Франция могут согласиться на «выборочный дефолт» Греции, что было рекомендовано советом мудрецов Германии. Португалия разместила очередной выпуск краткосрочных облигаций. Доходности по итальянским и испанским долговым инструментам продолжили сокращаться. Был опубликован протокол июльского заседания Банка Англии. Британские монетарные власти в своем большинстве признают факт ослабления необходимости ужесточения монетарной политики, а член Банка Англии Позен голосовал за немедленное увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов стерлингов. В целом, в протоколе отмечены значительные риски спада в экономике и возможного роста инфляционных ожиданий. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,13%, а германский DAX 30 на +0,45%.
Рынок нефти реагирует на ослабление доллара, которое усилилось по сравнению с азиатской сессией. Кроме того, данные API также говорят в пользу роста, так как показали снижение запасов нефти в США на -5,18 млн бар. за прошлую неделю. Лидер Ливии Каддафи вновь заявил, что будет сражаться до последней капли крови, что не добавляет оптимизма к скорейшему разрешению кризиса на Севере Африки. С технической стороны, сверху по обоим индикативным контрактам возникают зоны сопротивления $100 по WTI и $120 по Brent. Для дальнейшего роста необходимо уверенное происхождение данных отметок, или при неудачном тестировании возникнет вопрос о повторной коррекции в район более низких значений. Однако коррекция должна сопровождаться событиями на валютном рынке, так как без дополнительных стимулов движение вниз будет ограниченным. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,33% до $118,62, а американская WTI на +1,24% до $99,07.
Как уже отмечалось в утреннем обзоре, ситуация в золоте может сложиться в пользу коррекции. Прогресс на переговорах Белого дома с Конгрессом о лимите гос. долга, а также отсутствие сигналов о возможной программе количественного смягчения ФРС сняли часть привлекательности золота. Если тенденция будет подхвачена в Европе и политики смогут договориться об оптимальном плане урегулирования долга Греции, то на какое-то время золото потеряет наиболее сильные факторы покупки. С другой стороны, настораживает тот факт, что официальные лица поставили проблемы Италии в полное игнорирование. Меж тем, взлетевшие ставки по итальянским бумагам уже представляют угрозу для долга, который составляет 120% от ВВП страны. 21 июля состоится саммит европейских лидеров по вопросу помощи Греции, где могут быть рассмотрены различные варианты. Однако многое будет определено малыми странами Европы, которые могут уже не столь оптимистично помогать безнадежным Афинам. Медь после достижения трехмесячного максимума находится под небольшим давлением. К 16:00 мск медь дешевела на -0,35%, золото на -0,7%, а серебро на -3,63%.
Таким образом, ключевыми точками во времени становятся 18:00 мск, когда выйдет статистика продаж домов на вторичном рынке жилья в США, и 18:30 мск, когда будут опубликованы данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Несмотря на то, что внешний фон оказался достаточно позитивным, российские спекулянты не стали агрессивно играть на повышение. Поэтому можно предположить, что рынок ждет каких-либо неприятных известий со стороны корпоративных отчетов, или из официальных кругов США и Европы. До тех пор пока главные текущие проблемы не станут более определенными, ожидать резких движений на рынке не стоит.
Торгуем «классику»
Акция: Газпром, 60 мин.
Прикрепленные файлы
алерт_газпром_2007.doc ( 124.5 килобайт )
Кол-во скачиваний: 210
Утренний обзор.
Российский рынок с трудом находит силы для роста. Внешний фон остается сложным из-за дебатов в США по проблеме лимита государственного долга и греческой истории в Европе. Спрос на нефть в США продолжает снижаться.
По итогам торгов 20 июля, индекс ММВБ вырос на +0,07% до 1701,37, а RTS на +0,54% до 1936,54 пункта. Окончание торговой сессии накануне проходило под диктовку негативной динамики на американском рынке. В Вашингтоне продолжились дебаты по поводу лимита гос. долга США, а статистика по Америке оказалась негативной. В итоге, весь дневной рост, вплоть до 1716 ММВБ) был утерян. К тому же появились поводы усомниться в высоких ценах на нефть. «Голубые фишки» также растеряли свое дневное преимущество: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +1,16%, «ЛУКОЙЛ» -0,17%, ГМК «НорНикель» -0,12%, «Сбербанк» -0,43%, «РусГидро» -0,27%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +5,55%, «Белон» +4,75%, привилегированные «Татнефть» +3,65%, привилегированные «Ростелеком» +2,46%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -4,42%, «Восточная энергетическая компания» -2,13%.
Несмотря на блестящий отчет Apple, у американского рынка было достаточно поводов, чтобы провести большую часть дня в минусе. Проблема лимита гос. долга США остается нерешенной. Предложения шести сенаторов о сокращении расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет не нашли широкой поддержки в Конгрессе. Поскольку 22 июля наступает крайняя дата, когда должно состояться голосование, а Конгресс не смог договориться с Белым домом, то президент Обама заявил через пресс-службу о готовности принять временное решение, чтобы получить больше времени на выработку решения. Тем не менее, он подчеркнул, что выступает против временных решений и рассчитывает на широкое соглашение. Тем не менее, переговоры с лидерами Конгресса продолжаются, а крайняя дата наступает 22 июля. Со стороны статистики также не было поводов для оптимизма. Продажи жилья на вторичном рынке сократились в июне на -0,8%, упав до семимесячного минимума. Кроме того, удручающая статистика спроса на нефть привела к падению котировок на «черное золото» и давлению на акции энергетических компаний. В итоге, DJIA упал на -0,12% до 12571,91, а SNP 500 снизился на -0,07% до 1325,84 пункта. С технической стороны, индексы удерживаются выше уровня поддержки. Однако для сохранения потенциала роста необходимо закрытие в ближайшие дни выше текущих значений.
Азиатские торги проходили преимущественно на негативной территории. Внешний фон остается неопределенным. Однако в Китае также продолжается охлаждение экономики. Предварительное значение индекса HSBC PMI составляет 48,9 пункта против 50,1 в июне. Кроме того, негативный отчет Hyundai Heavy внес свою лепту. Прибыль крупнейшей в мире кораблестроительной компании сократилась в II квартале на 17%. Японский Nikkei 225 снижался на -0,2% в последний час торгов, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,6%.
Нефть продолжала находиться под легким давлением. Отчет Минэнерго США показал крайне удручающие данные по потреблению нефти и нефтепродуктов в крупнейшей экономике мира. Согласно статистике, за неделю, завершившуюся 15 июля, запасы нефти в Америке сократились на -3,7 млн. бар., бензина выросли на +0,8 млн. бар., а дистиллятов на +3,4 млн. бар. Однако средний показатель спроса на нефть за четыре недели составил 18,9 млн. бар., или на -1,6% меньше, чем в аналогичный период год назад, спрос на бензин упал за год на -2,2% до 9,2 млн. бар. в сутки, а дистиллятов на -2,5% до 3,5 млн. бар. в сутки. Позиция дистиллятов вызывает меньше вопросов, так как многие производители электроэнергии, которые используют топочный мазут, могут переключаться на потребление природного газа. В настоящее время 1 млн. британских термических единиц, или 1000 куб. футов, стоит в Нью-Йорке около $4,5. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,12% до $118, а американская WTI на -0,02% до $98,38 за баррель.
Основное внимание на рынке металлов приковано к золоту, которое на текущей неделе обновило свой исторический максимум выше $1610. Однако небольшой прогресс в переговорах по лимиту гос. долга США и попытки европейцев договориться об очередном пакете помощи Греции привели к резкой коррекции в желтом металле 19 июля. Тем не менее, накануне котировки вновь вернулись выше $1600 за унцию. Однако управляющие хедж-фондов продолжают говорить о хороших перспективах золота. Спрос в Китае вырос на 32% в 2010 г. и может удвоиться в ближайшие десять лет. Индия также наращивает импорт золота перед лицом инфляции. Джон Тейлор, управляющий и основатель FX Concepts LLC, полагает, что уже к октябрю золото достигнет уровня в $1900 на фоне углубления европейского кризиса. В фонде NewEdge LLC ожидают роста цены на золото до $1800 за унцию к концу года. Впрочем, хедж-фонды также полагают, что инвестиции в промышленные металлы окажутся прибыльными на фоне недоверия инвесторов к валютам. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,2%, золото дорожало на +0,3%, а серебро на +1,33%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 11:58 мск предварительные индексы деловой активности в еврозоне, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Внешний фон перед открытием российских площадок умеренно позитивный. По отдельным рискованным инструментам идут покупки, но нефть и медь пока воздерживаются от бурного оптимизма. Поэтому можно предположить легкую активность покупателей на открытии, а затем вновь начнутся ожидания вестей из Вашингтона о решениях по поводу лимита гос. долга США.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 273.08 килобайт )
Кол-во скачиваний: 148
Вечерний обзор.
Российский рынок вместе с западными площадками нервно ожидает решений европейского саммита по греческим долгам. Рискованные активы склоняются к падению, а доллар США к укреплению.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1698,32, а РТС на -0,17% до 1933,22. Внешний фон для российского рынка заметно ухудшился по сравнению с утренними часами. Заявления европейских чиновников не отличаются позитивом для рынка, что привело к продажам рискованных активов. Из корпоративных новостей можно отметить заявления из Белоруссии о возможной продаже «БелТрансГаз» нынешней осенью. В качестве покупателя выступит «Газпром», который уже владеет 50% акциями предприятия. Однако корпоративные новости не оказывают заметного влияния на рынок, который снижается под давлением внешнего негатива – индекс ММВБ ушел ниже 1700 уровня и достигал минимального значения 1685 пунктов. «Голубые фишки» ушли в минус: «Газпром» -0,36%, ГМК «НорНикель» -1,09%, «Сбербанк» -1,07%, «ИРАО» -0,77%. Из растущих историй можно отметить: «НоваТЭК» +3,97%, привилегированные «Ростелеком» +3,72%, обыкновенные «Ростелеком» +2,22%, «УралКалий» +0,75%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,12%, «Верхнесалд» -2,75%, «Акрон» -2,23%, ТГК-9 -1,7%.
В отличие от сырьевых аналогов, российский рубль демонстрирует повышенную устойчивость к доллару и даже укрепляется к евро. Прежде всего, интерес к покупке рубля связан с выплатами налогов экспортеров в конце месяца. С другой стороны, российский рубль относится к валютам, которые в наименьшей степени обременены государственными долгами. Даже фактор снижающихся цен на нефть не смог оказать существенного давления на валюту РФ. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,18% до 27,95, а евро на -0,24% до 39,656.
Главным фактором, определяющим ход торгов в Европе, остается саммит и его решения по вопросу помощи Греции. После позитивного начала дня, когда стало известно о консолидированной позиции Франции и Германии, ситуация заметно поменялась. Г-Н Юнкер, председательствующий в Еврогруппе министров финансов, заявил, что вариант выборочного дефолта нельзя исключать, но его желательно избежать. Из кругов чиновников также поступают сведения о различных вариантах, которые будут рассматриваться главами правительств. Основными по-прежнему являются роллирование долга с добровольным участием частного капитала, а также выкуп долгов за счет Фонда Стабильности. Одним из самых сложных моментов станет обсуждение тонкостей процесса, чтобы он не спровоцировал понижение рейтинга Греции до дефолта. На этом фоне долговой рынок еврозоны вновь начал демонстрировать слабость. Доходности по 10-летним бумагам Испании выросли выше 6%. Статистика оказалась хуже ожиданий. Предварительное значение комбинированного индекса деловой активности еврозоны упало в июле до 50,8 при ожиданиях 52,6 и предыдущем значении 53,3. Аналогичный германский показатель снизился до 52,2 с 57,3 в июне. Компания Nokia сообщила об убытках во II квартале в размере $523 млн. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,3%, а германский DAX 30 на -0,21%.
Нефть, после утреннего небольшого роста, оказалась под давлением китайских данных. Предварительное значение HSBC PMI составило 48,9 пункта, что указывает на спад производственной активности в Китае. Кроме того, данные по потреблению в США оказались далекими от оптимизма. Показатель четырех недель спроса на бензин составил 9,2 млн бар. в сутки, или на 2,2% меньше, чем в аналогичный период год назад. С другой стороны, экспорт нефти из РФ за первые пять месяцев года сократился на 2,3% до 100,3 млн тонн. Поскольку на европейской сессии доллар вновь начал укрепляться, то данный фактор также оказал давление на «черное золото». К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,66% до $117,37, а американская WTI на -0,61% до $97,80.
Ситуация в золоте остается сложной. По заявлениям из Европы, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише согласился на выборочный дефолт Греции. Данный план может привести к некоторой нестабильности в банковской системе, но является одним из радикальных в решении проблемы Греции. Для золота это может стать одним из разворотных дней, когда по факту начнется как частичная фиксация прибыли спекулянтами, так и ликвидация позиций банков. Кроме того, при любом исходе голосования по лимиту гос. долга США аналитики ожидают укрепления доллара, но лишь в случае технического дефолта у золота есть шанс для удержания в районе рекордных цен или даже для роста. С другой стороны, при успешном голосовании значительная часть рисков уйдет с рынка, и желтый металл может оказаться под сильным давлением. Медь заметно снижается под влиянием китайских и европейских данных, которые указывают на замедление экономического роста. К 16:00 мск медь снижалась на -1,19%, золото подрастало на +0,17%, а серебро на +0,79%. Кроме того, МСХ РФ прогнозирует, что экспорт зерна в текущем году составит до 18 млн тонн.
На вечер остаются данные из США и корпоративные отчеты: в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Инвестиционный банк Morgan Stanley сообщил об убытках в размере $0,38 на акцию во II квартале, компания Pepsi увеличила прибыль на 18%. Внешний фон на оставшиеся часы торгов остается сложным. Российским индексам удалось выбраться из глубокого минуса, но на большее может не хватить сил у оптимистов, так как звучание корпоративных отчетов в США остается противоречивым, а статистика может оказаться негативной. Более важными смотрятся данные в 18:00 мск, так как они покажут возможное направление развития экономики в ближайшие 3-6 месяцев. Техническая картина по индексу ММВБ немного испортилась и закрытие дня ниже вчерашнего значения сформирует более сильный сигнал к продажам.
Утренний обзор.
Европейский оптимизм прокатился волной ралли по рынкам. Греция получила большой пакет помощи и механизмы защиты от спекулятивных атак.
По итогам торгов 21 июля, индекс ММВБ вырос на +1,62% до 1729, а RTS на +1,86% до 1972,50 пункта. Главным поводом для роста на рынках стали слухи и заявления из Брюсселя, где проходил саммит по проблеме долгов Греции. Укрепление евро и ослабление доллара, франка и иены спровоцировало покупки рискованных активов, включая нефть и российский рынок. Более значимых поводов для оптимизма не было. Это позволило индексу ММВБ не только завершить день в плюсе, но и нарисовать на графике сильный сигнал на покупку. Хотя резкий рост на значительных объемах говорит не только о том, что кто-то покупает, но кто-то и продает. «Голубые фишки» показали рост, хотя в большинстве оказались хуже рынка: «Газпром» +1,7%, «ЛУКОЙЛ» +2,69%, «Северсталь» +2,22%, «Сбербанк» +1,11%, «ВТБ» +2,79%, а также «Роснефть» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,53%, «ИРАО» -0,01%. Из лидеров роста также можно отметить: «НоваТЭК» +7,25%, привилегированные «Ростелеком» +3,1%, привилегированные «Сбербанк» +2,19%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,48%, ТМК -1,38%, «Верхнесалд» -1,01%, «АвтоВАЗ» -0,73%.
Оптимизм на фондовом рынке США частично был обеспечен корпоративными отчетами. К примеру, прибыль компании Pepsi увеличилась на 18%, а банк Morgan Stanley хоть и сообщил об убытках, но также отчитался о значительном росте выручки. Статистика оказалась менее однозначной. Число первичных обращений за пособиями по безработице выросло за прошлую неделю на 10 тыс. до 418 тыс. С другой стороны, индекс опережающих экономических индикаторов в июне поднялся на +0,3%. Но наиболее позитивный сигнал пришел от индекса деловой активности ФРБ Филадельфия, который вырос в июле до +3,2 против -7,7 в июне. Впрочем, статистика играла вторичную роль. В Брюсселе решалась судьба масштабного пакета помощи Греции. Политики смогли договориться о том, что Афинам будет предоставлено: до 109 млрд. евро под низкий процент и длительные сроки выплаты, финансирование через Европейский фонд стабильности на сроки до 15 лет со ставкой близкой к 3,5% годовых, участие частного сектора в рефинансировании долга в размере до 37 млрд. евро, в период с 2011 по 2019 гг. участие частного сектора в размере до 106 млрд. евро. Кроме того, предполагается вмешательство в ситуацию на вторичном рынке, если это потребуется, предоставление схожих условий финансирования для Португалии и Ирландии. Страны еврозоны также берут на себя обязательства сократить бюджетный дефицит ниже 3% к 2013 г. В целом, текст заявления смотрится целостным и масштабным, хотя еще сутки назад Фрау Меркель говорила, что не стоит ждать революционных решений от Саммита. Впрочем, американские индексы показали бурный рост и вновь приблизились на расстояние пары процентов от своих годовых максимумов. DJIA +1,21% до 12724,41, а SNP 500 на +1,35% до 1343,8 пункта. Технически, индексы сохраняют сигнал на покупку, но необходимо позитивно закрывать неделю.
Ситуация в Азии целиком была определена днем ранее. Большой пакет помощи Греции снял на ближайшее время основные риски по Европе, что позитивно сказалось на финансовых рынках. Наиболее покупаемым сектором стали банки. Кроме того, позитивные отчеты от Microsoft и AMD добавили оптимизма IT сектору, который в текущий сезон квартальных отчетов смотрится лучше других. За час до закрытия, Японский Nikkei 225 прибавлял более +1,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,45%.
После достаточно волатильного дня, нефть продолжает расти. Слабый доллар и надежды на удачное разрешение европейского долгового кризиса вселяют оптимизм в нефтяных спекулянтов. Кроме того, в New-York Times появилась информация, что президент США Обама провел переговоры с лидером республиканцев в Конгрессе и они смогли значительно сблизить свои позиции. Голосование по лимиту гос. долга США должно состояться уже 22 июля. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $117,93, а американская WTI на +0,49% до $99,61 за баррель.
Менее впечатляющую динамику накануне показали промышленные металлы. Предварительное значение индекса HSBC PMI для Китая составило 48,9 пункта, что указывает на спад в производственной активности. Поэтому металлы не смогли присоединиться к общему покупательскому ралли на рынках. На азиатской сессии металлы торговались относительно стабильно, хотя медь ликвидировала часть потерь, понесенных накануне. Необходимо также отметить то, что после озвучивания основных достижений европейского саммита и информации о прогрессе в переговорах Белого дома с республиканцами, золото испытало небольшое давление, которое может усилиться на фоне ослабления рисков по основным мировым валютам. В краткосрочной перспективе рискованные активы могут оказаться более привлекательными, чем инвестиции в защитный металл. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,23%, золото на +0,08%, а серебро на +0,39%.
Ситуация на валютном рынке оставалась стабильной в рамках азиатской сессии. После ралли накануне, евро начал корректироваться к доллару. Более того, сырьевые валюты также не показывали существенной динамики. В случае успешного голосования в США по вопросу лимита гос. долга, риски по доллару также будут в значительной степени сокращены. Другим моментом в пользу американской валюты является то, что в августе-сентябре будут проходить значительные размещения облигаций Казначейства США, а также европейских эмитентов. В этот период значительно обострится борьба за свободный капитал, тем более, что ФРС США пока не принимала какого-либо решения о количественных программах. Доходность по 10-летним американским облигациям составляет около 2,99%. К 10:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,07%, к иене слабел на -0,04%, а к доллару на -0,11% до $1,44.
Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы от германского института IFO, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за май. Ситуация перед открытием торгов в РФ достаточно нейтральная. Возможно сохранение некоторого оптимизма после открытия и фиксация части прибыли в середине сессии. В качестве ориентиров по уровням выступают 1740 по ММВБ, а затем ключевой уровень 1750. Преодоление 1750 отметки подтверждает среднесрочный растущий тренд на рынке. По фьючерсу RTS ключевой уровень в 198000 пунктов, преодоление которого открывает путь к тестированию 200000.
Ваш референт.
Анализ и рекомендации.
Прикрепленные файлы
Анализ_и_рекомендации.zip ( 270.1 килобайт )
Кол-во скачиваний: 131
Вечерний обзор.
Европейского оптимизма не хватает для устойчивого роста российских активов. Отток капитала из РФ продолжается. Впрочем, рынки Европы растут.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,04% до 1728,26, а РТС подрастал на +0,37% до 1979,78. После бурного ралли накануне многие игроки на российском рынке предпочли зафиксировать прибыль. Внешний фон был достаточно позитивным, так как в Европе продолжился рост на благоприятных для греческого долгового кризиса решениях. Из корпоративных историй можно отметить отчет ГМК «НорНикель» за 2010 г. по стандартам МСФО. Прибыль выросла на 17% до $3,1 млрд., а выручка на 5% до $12,8 млрд. Впрочем, это не помогло акциям, которые снижались в ходе торгов. Индекс ММВБ достигал максимального значения 1735,4, но затем началась фиксация прибыли, опустившая индекс ниже отметки закрытия предыдущего дня. В целом техническая картина по индексу все еще говорит в пользу роста, но на пути оптимистов может возникнуть зона сопротивления 1740-1750. Однако преодолеть ее можно будет только при идейной поддержке, но именно ее сейчас у российского рынка нет. «Голубые фишки» преимущественно снижались, хотя и предыдущий день они завершили далеко не блестяще: «Газпром» -0,34%, «Роснефть» +1,17%, «СургутНефтеГаз» +1,3%, ГМК «НорНикель» -0,47%, «Сбербанк» -0,76%, «ВТБ» -1,24%. Из историй роста можно отметить: Привилегированные «Ростелеком» +3%, «IRNT» +2,5%, «МосЭнерго» +2,29%, ОГК-5 +2,14%, ОГК-1 +1,88%, «Акрон» +1,49%, ОГК-6 +1,18%. а из аутсайдеров: «Восточная Энергетическая Компания» -2,53%, «Полюс Золото» -1,75%, «Верхнесалд» -1,73%, «АвтоВАЗ» -1,71%.
Российский рубль продолжил укрепляться против основных конкурентов. Однако вновь появились поводы для пессимизма. По данным EPFR, инвесторы вывели из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ, $91 млн. Неделей ранее отток составил $68 млн, а с начала года чистый приток составляет $3,201 млн, что сравнимо с показателем 2010 г. Таким образом, негативные тенденции по инвестициям в Россию сохраняются и, более того, немного усиливаются, даже на фоне высоких цен на нефть. Частично это связано с неопределенностью предвыборного периода, о котором начали писать в зарубежных СМИ. Тем не менее, выручка экспортеров остается высокой и приток валюты в страну сохраняется, что и обеспечивает востребованность рубля для налоговых выплат. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,04% до 27,729, а евро на -0,01% до 39,927.
Stoxx Europe 600 Index подрастал почти на +1%. За текущую неделю общий европейский индекс вырос на 2,3%. По решению саммита европейских лидеров, общий пакет помощи Греции составит 159 млрд евро. Ставки по новым кредитам будут снижены до 3,5%, а возврат средств предполагается не за 7,5 лет, а за 15 лет. 109 млрд поступят из МВФ и государств еврозоны, а еще 50 млрд евро от частных институтов, которые добровольно согласятся на обмен греческих облигаций на более длинные долги. При этом ЕЦБ может принимать греческие облигации даже в случае снижения рейтинга Греции до дефолтного, поскольку эти инструменты будут гарантированы государствами еврозоны.
Соответственно, главными бенефициарами решения лидеров государств стали акции банков, которые показали значительный рост накануне, но также продолжили расти и 22 июля. На этом можно и закончить позитивные новости, поскольку далее начинается статистика, которая не поддерживает оптимизм. Индекс экономических ожиданий германского IFO снизился в июле до 105,0 с 106,3 в предыдущем месяце. С другой стороны, объем новых промышленных заказов в еврозоне вырос в мае на +3,6% в месячном и на 15,5% в годовом выражении. Тем не менее, экономисты в различных европейских изданиях предупреждают, что меры по экономии бюджетов приведут к спаду в экономической активности уже в ближайшее время. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,88%, Германский DAX 30 на +0,57%.
Нефть продолжает оставаться в положительной зоне. Однако попытки более активного роста днем не увенчались успехом. Экономия бюджетов в Европе, негативные данные по Китаю и статистика потребления в США выступают в качестве сдерживающих факторов. К тому же 22 июля ожидается решение по лимиту гос. долга США, которое может поддержать доллар и немного изменить расстановку сил на валютном рынке. Кроме того, американская WTI торгуется вблизи уровня сопротивления $100, а Brent остается небольшой шаг до $120. При этом рост на рынке продолжается четвертый день подряд и четвертую неделю подряд, что может быть поводом для частичной фиксации прибыли крупными игроками. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,38% до $117,96, а американская WTI на +0,12% до $99,25 за баррель.
Достижение компромиссов по Греции привело к частичной фиксации позиций в золоте. Резервы SPDR Gold Trust сократились накануне более чем на 3 тонны до 1242,68 тонн. Низкая вероятность дефолта Афин в ближайшее время в значительной степени сокращает интерес к золоту. Однако многие аналитики отмечают, что решения саммита говорят о том, что ЕЦБ будет вынужден осуществить программу количественного смягчения, хотя впрямую об этом не говорится. Возможно, что по этой причине рост золота на рынке продолжается, даже после решений саммита. Хотя на финансовой карте еще остается один американский риск неудачного голосования по повышению лимита гос. долга США. Медь, после падения накануне, восстанавливала свои позиции. К 16:00 мск медь дорожала на +0,73%, золото на +0,59%, а серебро на +1,9%.
Существенных данных на вечерние часы нет, поэтому внимание рынка будет приковано к событиям в Вашингтоне, где на финишную прямую выходят дебаты и голосование по вопросу лимита гос. долга США. Причем накануне стало известно о встрече президента Обамы с лидером республиканцев в Конгрессе и достижении некоторых компромиссов. Возможно, что предстоящее событие будет иметь позитивное звучание для рынков, но и для доллара США, хотя в последнее время спекулянты привыкли продавать доллар и покупать рискованные активы.
Утренний обзор.
Инвесторы начали паниковать, так как политический процесс в Вашингтоне может привести к финансовому цунами. Золото обновляет рекорды, а рискованные активы под прессом продаж в начале новой торговой недели.
По итогам торгов 22 июля, индекс ММВБ снизился на -0,01% до 1728,84, а RTS вырос на +0,22% до 1976,82 пункта. Европейский оптимизм по поводу очередного плана по Греции довольно быстро потерял свое влияние в конце прошлой недели. Рынки все больше стали задумываться о возможности технического дефолта США, так как политический процесс в Вашингтоне до сих пор не породил какое-либо решение по проблеме лимита гос. долга. При этом на российском рынке пятница прошла под знаком активных распродаж всего того, что еще накануне обеспечило рынку ралли. «Голубые фишки» преимущественно снижались, а наибольшие потери были в банковском секторе: «Газпром» -0,49%, «Роснефть» +1,87%, гмк «НорНикель» -0,79%, «Сбербанк» -1,19%, «ВТБ» -1,99%. Из растущих историй можно выделить: привилегированные «Ростелеком» +5,56%, «МосЭнерго» +3,02%, ОГК-5 +2,14%, «Иркутск Энерго» +2,08%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -4,46%, «Восточная энергетическая компания» -1,85%, «Верхнесалд» -1,79%, «АвтоВАЗ» -1,59%.
Главные события для мирового финансового рынка происходят в Вашингтоне и связаны с обсуждением проблемы лимита по гос. долгу США. Требования республиканцев сводятся к привязке повышения потолка долга к сокращению расходов на значительную сумму за счет разросшихся социальных программ и государственного аппарата. При этом президент Обама настаивает на одномоментном повышении потолка долга, чтобы его хватило до 2013 г. Лидер республиканцев уже обвиняет президента в том, что он больше думает о своих перевыборах, чем о стране. В результате дебатов в Вашингтоне родилось сразу несколько планов, в детали которых можно не вдаваться. Поскольку политики находятся в цейтноте, то наиболее реальным может стать повышение потолка в два этапа, чтобы дать Конгрессу больше времени для достижения компромисса по расходно-доходной структуре бюджета. Предполагалось, что уже к понедельнику общее решение будет выработано, но к 10:00 мск о компромиссах ничего не было известно. Соответственно, рынки в Азии и фьючерсы на американские индексы отреагировали однозначным падением. Конец же прошлой недели проходил под знаком принятия решений по Греции. По итогам торгов 22 июля, индекс DJIA снизился на -0,34% до 12681,16, а SNP 500 вырос на +0,9% до 1345,02 пункта. Проводить какой-либо технический анализ в условиях прямой зависимости рынков от непредсказуемого результата переговоров в Вашингтоне смысла не имеет.
Азиатские рынки начали день с падения. Возможный технический дефолт по долгам США может привести к непредсказуемым последствиям, так как облигации Казначейства используются в качестве обеспечения по другим позициям. Резкое падение ликвидности на рынке облигаций может потребовать от крупных инвесторов увеличения позиций в наличных долларах. С другой стороны, для экспортной Азии сокращение расходов в США несет в себе угрозу стабильности спроса на их продукцию. Японский Nikkei 225 снижался в последний час торгов на -0,7%, а китайский Shanghai Composite падал более чем на -2% перед уходом на дневной перерыв.
Сырьевые активы снижались на азиатской сессии. Нефть и промышленные металлы испытывают давление, поскольку относятся к группе рискованных инвестиций. Необходимость покрытия обеспечения на различных рынках в случае дефолта США может потребовать ликвидации значительных позиций. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,8% до $117,72, а американская WTI на -0,97% до $98,9 за баррель.
В отличие от других ресурсов, золото чувствует себя уверенно. Защитный металл часто называют деньгами в последней инстанции, что привлекает к нему инвесторов в периоды финансовой нестабильности. В рамках азиатской сессии был обновлен очередной рекорд, который составил $1624,3 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,68%, золото дорожало на +0,82%, а серебро на +1,09%.
Из статистики на предстоящий день можно выделить индекс деловой активности ФРБ Чикаго в 16:30, но вполне очевидно, что основное внимание будет приковано к дебатам в Вашингтоне. Появилась информация, что Минфин США получил дополнительные доходы в июле и может еще неделю обойтись без повышения лимита по гос. долгу, но каждый день промедления с принятием решения повышает вероятность изменения рейтинга Америки, а также резкого роста ставок на кредитные ресурсы, что повлечет за собой волну продаж по рискованным активам. Поэтому российский рынок имеет все шансы открыться со снижением. При этом негативным сценарием будет являться дальнейшее затягивание решения. Какие-либо уровни в подобной ситуации теряют свою силу и на первый план выходит ликвидность и психология игроков.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации_на_день.zip ( 291.32 килобайт )
Кол-во скачиваний: 192
Вечерний обзор.
Российский рынок находится под давлением внешнего негатива, но объемы торгов остаются низкими. Инвесторы ждут разрешения проблемы лимита государственного долга США. Золото продолжает обновлять рекорды.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,58% до 1718,78, а РТС на -0,26% до 1971,78. Начало торгов на российских площадках происходило под впечатлением легкой паники в Азии. Китайский Shanghai Composite завершил день падением на -2,96%. Одной из негативных новостей для российского сектора сталелитейных компаний является авария на скоростных железных дорогах КНР, которая унесла жизни 36 человек. Эксперты заговорили о более сдержанных планах Пекина по развитию железнодорожного транспорта, что может снизить потребности в продукции российских металлургов. Цены на нефть также оказались под давлением из-за опасений спада в США и Европе. С технической стороны, индекс ММВБ попытался войти в зону поддержки 1700-1710, где начались покупки бумаг на небольшом улучшении внешнего фона. Многие аналитики указывали на то, что наибольшие потери в течение дня будет нести банковский сектор, но основные продажи шли по нефтегазовым бумагам: «Газпром» -1,19%, «Роснефть» -0,5%, «ЛУКОЙЛ» -1,14%, «СургутнефтеГаз» -1,1%, «Сбербанк» +0,2%, «ВТБ» -1,28%. Из историй роста также можно выделить: «Полиметалл» +2,68%, «Полюс Золото» +2,34%, «Ростелеком» +2,2%, «Верхнесалд» +2,16%, «Акрон» +0,66%. А из аутсайдеров: ТГК-9 -1,95%, «ФСК ЕЭС» -1,44%, ОГК-1 -1,37%, «УралКалий» -1,34%, «МосЭнерго» -1,27%.
После утренней заминки российский рубль возобновил свое укрепление к валютной корзине. Поскольку валюта РФ поддерживается экспортом реальных сырьевых ресурсов, да еще и относится к группе высокодоходных, то в условиях давления на валюты развитых стран можно ожидать повышенного интереса. Конец месяца также связан с выплатами налогов экспортерами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 27,703, а евро на -0,2% до 39,822.
Особых новостей по Европе не поступало, но еще утром стало известно, что агентство Moody’s в очередной раз снизило рейтинг Греции сразу на три ступени. Кроме того, инвесторы в Европе беспокоятся за общую устойчивость банковской системы, даже после решений на прошлой неделе. Эксперты на страницах европейских СМИ говорят, что действия европейских структур лишь затягивают долговую проблему Греции, откладывая ее на более поздний срок. Более того, под сомнения ставится высший кредитный рейтинг бумаг Европейского Фонда Стабильности, через который предполагается осуществлять поддержку проблемных стран. Тем не менее, торги в Европе проходили достаточно спокойно с небольшим снижением индексов в середине дня. Рынок во многом был успокоен появившейся информацией, что без повышения лимита по гос. долгу США Минфин сможет отвечать по обязательствам еще до 10 августа. При этом лидер республиканцев пообещал найти решение до 27 августа. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,08%, а германский DAX 30 подрастал на +0,09%.
Нефть остается под давлением. Сокращение государственных расходов в Европе и планы по сокращению бюджетного дефицита в США могут негативно сказаться на экономическом росте и привести к очередному спаду в потреблении нефти. Кроме того, нефть является одним из наиболее рискованных активов и в период неопределенности с лимитом гос. долга некоторые инвесторы сокращают свои позиции. Тем не менее, согласно отчетам NYMEX самые большие позиции в опционах были накоплены в кол-опционах со страйком $120 за баррель WTI в декабре 2011 г. Общий объем позиций составил 42502 лотов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,13% до $117,33, а американская WTI снижалась на -0,91% до $98,96 за баррель.
Золото торгуется вблизи своих исторических максимумов. Цена в Нью-Йорке достигала $1624,3 за унцию на волне недоверия к валютам в период неопределенности с лимитом гос. долга США. Впрочем, европейская история также вызывает все больше сомнений, так как на долговом рынке еврозоны возобновилось давление на облигации Испании и Италии. При этом рискованные вложения в промышленные металлы вызывают меньше доверия. Неудачи Китая со строительством железных дорог, сокращения расходов в Европе могут стать основой для падения реального спроса на металлы в среднесрочной перспективе. К 16:00 мск медь дешевела на -0,53%, золото дорожало на +1,03%, а серебро на +1,45%. Сельскохозяйственный рынок также получает негативные сигналы. Экспорт зерна из РФ за первые две декады июля составил 1,4 млн тонн, что значительно увеличило предложение на рынке.
Ситуация на рынках заметно улучшилась по сравнению с утренними часами. Однако говорить о стабилизации пока рано, так как в Вашингтоне все еще не решили вопрос с поднятием лимита по гос. долгу США. Кроме того, еще 21 июля агентство SNP предупреждало, что поднятие потолка без серьезных мер экономии бюджета не спасет США от пересмотра кредитного рейтинга. Если же рейтинг будет пересмотрен, то это увеличит стоимость заемных средств и обслуживание долга для США.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 186.62 килобайт )
Кол-во скачиваний: 186
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 292.63 килобайт )
Кол-во скачиваний: 199
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 285.74 килобайт )
Кол-во скачиваний: 157
Торгуем «классику»
Акция: Роснефть, 60 мин.
алерт_росн_2707.doc ( 127.5 килобайт )
Кол-во скачиваний: 285
Утренний обзор.
Страхи инвесторов доползли до российского рынка. Неопределенность с долговым лимитом и сокращением бюджетных расходов США сохраняется.
По итогам торгов 27 июля, индекс ММВБ снизился на -0,92% до 1706,28, а RTS на -0,58% до 1976,18 пункта. Можно сказать, что в первые три дня торговой недели на российском рынке ничего не происходило. Укреплялся лишь индекс RTS благодаря укреплению рубля против доллара. В индексе ММВБ, напротив, наблюдалась слабость, которая подтверждалась низкими объемами. В ситуации, когда существуют существенные риски очередной вспышки долговой лихорадки в Европе, или приступа бюджетного кризиса в США, мало кто берет на себя смелость покупать. Поэтому при негативной динамике на внешних рынках преимущество отдавалось игрокам на понижение. С другой стороны, у них также нет достаточных оснований, чтобы устраивать какой-либо обвал. Объемы на ММВБ упали сильно ниже средних значений. Из интересных движений стоит отметить лишь то, что «ВТБ» и «ИРАО» завершили день в противоход основным индексам, прибавив +0,54% и +0,12% соответственно.
Переговоры по вопросу лимита гос. долга США и бюджетной экономии постепенно заходят в тупик. Глава Белого Дома Обама настаивает на одномоментном увеличении лимита гос. долга на $2,4 трлн. и почти не вспоминает о какой-либо экономии. Республиканцы в Конгрессе предлагают увеличение потолка долга в два этапа и с обязательным сокращением расходов, но не желают чего-либо слышать о повышении налогов. Демократы в Конгрессе отказываются обсуждать сокращение расходов на социальные программы и предлагают повышение налогов. Меж тем, первые контрольные даты по принятию решения уже прошли и до ранее объявленной даты технического дефолта остается несколько дней. Впрочем, по последним сведениям, денег у Минфина США может хватить до начала сентября, а при экстренном финансировании Федрезерва еще на более длительный срок. С другой стороны, демократы в Конгрессе предлагают главе Белого дома Обаме воспользоваться 14-ой поправкой в конституции США, которая не ставит под сомнение выплату по обязательствам США, или, иными словами, самостоятельно увеличить потолок гос. долга. Впрочем, на это у республиканцев есть другое положение в конституции, которое четко утверждает, что увеличение лимита по гос. долгу относится к юрисдикции Конгресса. На таком неопределенном фоне американские индексы нарисовали очередное подтверждение нисходящего тренда, который может усилиться под влиянием негативных корпоративных отчетов. Статистика также не радует в последнее время. Объем заказов на товары длительного пользования в июне сократился на -2,1%. «Бежевая книга» ФРС также не добавила оптимизма, поскольку показала замедление развития экономики в восьми из 12-ти регионов. В итоге, индекс DJIA упал на -1,59% до 12302,55, а SNP 500 на -2,03% до 1304,89 пункта. Технически, оба индекса довольно легко прошли уровни поддержки 12500 и 1330 соответственно. На сей раз они остановились вблизи более сильных уровней поддержки, прохождение которых, с большой вероятностью, уведет индексы к повторному тестированию минимальных значений июньской коррекции.
Торги в Азии ожидаемо проходили на негативной территории. Технический дефолт США, или сокращение бюджетных расходов приведет к ухудшению перспектив азиатских экспортеров на американском рынке. Японский Nikkei 225 снижался более чем на -1,7% за час до закрытия торгов, а китайский Shanghai Composite терял более -0,9% перед уходом на дневной перерыв.
Особых событий на рынке нефти не происходит. Можно лишь отметить статистику запасов и потреблению в США. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 22 июля, коммерческие запасы нефти в Америке увеличились на 2,3 млн. бар. до 354 млн. бар. Запасы бензина выросли на 1,0 млн. бар., а дистиллятов на 3,4 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил 18,8 млн. бар. в сутки, или на 2,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин упал за год на -3,3% до 9,1 млн. бар., а дистиллятов на -3,5% до 3,5 млн. бар. Таким образом, статистика реального спроса оказалась очевидно «медвежьей». На азиатских торгах нефть демонстрировала слабые изменения относительно цен закрытия предыдущего дня. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $117,66, а американская WTI снижалась на -0,24% до $97,17 за баррель.
Главные события на рынке металлов по-прежнему происходят с золотом. Накануне был установлен очередной исторический рекорд - $1628,05 в Лондоне и $1631,2 в Нью-Йорке. Как однажды отмечалось, на уровне $1630 проходит первая линия серьезного сопротивления, где можно ожидать фиксации прибыли части крупных игроков. В случае ее прорыва следующий уровень сопротивления возникает на $1650. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 3 тонны до 1244,8 тонн. К 10:00 мск, медь теряла -0,1%, золото -0,01%, а серебро -0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индексы экономических и потребительских ожиданий в еврозоне, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 мск индекс незавершенных сделок по продаже домов. Ситуация перед открытием торгов в РФ врядли может называться негативной. Однако определенности на рынках не стало больше. Поэтому ждать агрессивных покупок пока не стоит, тем более, что на 1720-1730 встречается зона сопротивления, где игроки предпочитают продавать.
Вечерний обзор.
Основным вопросом для глобального финансового рынка остается государственный долг США и судьба доллара, но и Европа с Китаем не оставляют в покое. Арабские страны не намерены отказываться от доллара, а в Китае ожидают роста инфляции в июле.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,18% до 1709,36, а РТС снизился на -0,12% до 1973,73. Ситуация на российском рынке вновь характеризуется топтанием на месте. Единственное отличие от предыдущих дней состоит в том, что индекс РТС снижается, а ММВБ пытается расти. Акции «Северстали» получили повод для роста после хорошего квартального отчета. В остальном объемы заметно ниже среднего. Из историй роста можно отметить: «Иркутск Энерго» +2,22%, «ПИК» +1,2%, «Северсталь» +1,55%. А из аутсайдеров: «МРСК СК» -1,74%, «МосЭС» -1,69%, «Магнит» -1,67%, «Аэрофлот» -1,48%.
Российский рубль ведет себя почти нейтрально относительно валютной корзины, но значительно слабеет к доллару США. Американская валюта вторые сутки ведет сильное наступление на евро, хотя данное движение не поддерживается в других парах. Сырьевые валюты относительно стабильны к доллару. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,35% до 27,62, а евро слабел на -0,39% до 39,458.
Кроме америкаской истории, у рынка появились поводы для беспокойства в других частях света. Рейтинг Кипра был снижен еще 27 июля сразу на две ступени агентством Moody’s, а 28 июля Moody’s снизило рейтинг ведущих кипрских банков. Среди причин вновь наличие крупных пакетов греческих облигаций, а также рост стоимости заимствований из-за понижения рейтинга страны. Индекс экономических ожиданий в еврозоне упал в июле до 103,2 с 105,1. Уровень безработицы в Германии не изменился и остался на уровне 7,0%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,73%, а германский DAX 30 на -1,6%.
Ситуация на сырьевом рынке остается достаточно спокойной. После снижения накануне, нефть в Лондоне пытается расти, хотя в Нью-Йорке остается в минусе, что вновь приводит к расширению спрэда между двумя индикативными контрактами. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,7% до $118,25, а американская WTI лишь на +0,16% до $97,55 за баррель. После рекордов накануне, золото торгуется вблизи своих исторических максимумов, хотя ситуация в паре евро-доллар заметно поменялась. В значительной степени это отражает общее недоверие, как к американской, так и европейской валюте. К 16:00 мск медь торговалась почти без изменений, золото дорожало на +0,1%, а серебро снижалось на -0,7%.
На вечер остаются американские данные: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 мск индекс незавершенных сделок по продаже домов. Вероятно, что рынки продолжат находиться под некоторым давлением вплоть до окончания торгов. Внешний фон остается сложным из-за неопределенности в Вашингтоне. 28 июля ожидается очередное голосование в Конгрессе, но пока нет никаких признаков, что оно будет успешным.
Торгуем «классику»
Акция: ЛУКОЙЛ, 15 мин.
Акция: Татнефть, 60 мин.
Сигналы.zip ( 191.96 килобайт )
Кол-во скачиваний: 196
Взгляд на день.
Аналитика и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 305.65 килобайт )
Кол-во скачиваний: 182
Вечерний обзор.
Рынки продолжают нервно ждать вестей из Вашингтона, где политики стремительно идут к техническому дефолту США. Рискованные активы распродаются, но на российском рынке есть свои интересные истории.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,84% до 1705,89, а РТС на -1,06% до 1963,99. Последнюю неделю рынки живут под впечатлением от политической неразберихи в Вашингтоне, а дата возможного технического дефолта США становится все ближе. Впрочем, российские индексы демонстрируют повышенную устойчивость к внешнему негативу. Индекс ММВБ застрял в зоне поддержки 1700-1710 и пока не подает сигналов к более сильным распродажам. Впрочем, для существенного роста также нет необходимых поводов. Яркими локальными историями являются бумаги «ИРАО», чей вес в индексе MSCI-Акции был увеличен до доли компании с высокой капитализацией. Кроме того, с 1 сентября бумаги «Ростелеком» будут включены в индекс MSCI-Russia. С 28 июля началась консолидация всех выпусков акций «Ростелеком». В остальном, другие «голубые фишки» преимущественно находились под давлением. Из историй роста можно выделить: «ИРАО» +3,88%, «Ростелеком» +2,16%, «ГазпромНефть» +1,77%, «РусГидро» +1,62%. А из аутсайдеров: «МосЭС» -3,23%, «ТатНефть» -2,62%, «СургутНефтеГаз» -2,36%, ТГК-9 -2,01%.
После того как закончились налоговые выплаты экспортеров, а ситуация на внешних рынках не стала лучше, российский рубль начал слабеть к валютной корзине. Причем ослабление к доллару носит более сильный характер. Это повторяет основные тенденции на внешнем валютном рынке, где американская валюта укрепляется к высокодоходным долларам Австралии и Новой Зеландии. Нефть также не способствует покупке российской валюты. В Лондоне цена балансирует на грани уровня $117 за баррель. Отток капитала из РФ также продолжается. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 27 июля, вывод средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $13,4 млн против $91 млн неделей ранее. С начала мая общий объем выведенных средств достиг $1,312 млрд. С другой стороны, позитивные цифры притока с начала года еще сохраняются. За это время чистый приток составил $3,187 млрд. Настораживает тот факт, что столь длительная полоса вывода средств из фондов РФ наблюдалась в последний раз в июле-августе 2008 г. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,38% до 27,707, а евро на +0,02% до 39,505.
Европейские торги вновь начались с рейтинговых неприятностей. Агентство Moody’s предупредило, что может понизить рейтинг Испании на одну ступень, ссылаясь на ухудшение условий заимствований, а также на негативные перспективы экономического развития. Банковский сектор принял на себя основную волну продаж на европейских площадках. Причем неопределенность в США также оказывает негативное влияние на европейские рынки. Накануне республиканцы отказались от голосования по проекту Джона Бонера, что еще на один шаг приблизило США к техническому дефолту. Ожидается, что в пятницу 29 июля администрация Белого дома сделает официальное заявление после закрытия финансовых рынков. Теоретически конституция США предусматривает возможность для президента самостоятельно увеличить потолок гос. долга, но это также связано с возможным нарушением ряда других статей конституции. Уже в рамках европейской сессии инвесторам пришлось реагировать на сообщение из Испании, где правительство прекратило действие текущего парламента с 26 сентября и назначило выборы на 20 ноября. Статистика по еврозоне оказалась вполне позитивной. Предварительный индекс потребительской инфляции вырос в июле на 2,5% против 2,7% месяцем ранее. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,97%, а германский DAX 30 на -0,88%.
Сырьевые рынки остаются под давлением. Во-первых, неясность с лимитом гос. долга США создает нервозность среди спекулянтов, а, во-вторых, в китайской прессе накануне проходила информация, что инфляция за июль может составить 6,7%, что выше июньского показателя. Таким образом, ЦБ Китая может вновь пойти на ужесточение денежно-кредитной политики, что приведет к дальнейшему замедлению экономики. Уже предварительный индекс HSBC PMI показывал спад до 48,9 пунктов в июле. В понедельник ожидается публикация свежих значений индексов PMI, которые могут показать более резкое охлаждение экономики Поднебесной. Укрепление доллара против евро и сырьевых валют также не способствует покупке риска в сырьевых товарах. С другой стороны, колебания цен на сырьевых рынках незначительные. Нефть лишь немного теряла по сравнению с предыдущим днем. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,32% до $116,98, а американская WTI на -0,78% до $96,68 за баррель. Золото продолжает привлекать все новых инвесторов. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне сразу на 18 тонн до 1262,97 тонн. В золотодобывающей корпорации Gold Corp. полагают, что спрос на физическое золото в Поднебесной превысит индийский уже в текущем году. Физические поставки металла по контрактам на Shanghai Gold Exchange выросли в первом полугодии на 20% до 483,7 тонн. К 16:00 мск медь дешевела на -0,6%, золото дорожало на +0,14%, а серебро снижалось на -0,38%.
На вечер остается статистика из США: в 16:30 первая оценка развития ВВП во II квартале, в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за июль. Совершенно уверенно можно сказать то, что ситуация на рынках будет крайне нестабильной. Можно ожидать любого развития ситуации при столь значимых данных. При этом многое усложняется из-за нерешенной проблемы с возможным техническим дефолтом США уже на следующей неделе, хотя Казначейство утверждает, что не допустит этого. Реакция российского рынка может быть резкой в любую сторону. Накопленные короткие позиции в случае роста на внешних рынках сработают ускорителями. С другой стороны, близость к уровням поддержки создает риск запуска защитных ордеров на ликвидацию длинных позиций.
Торгуем «классику»
Акция: ГМК Норильский Никель, 60 мин.
Фигура: Флаг
алерт_никель_2907.doc ( 127 килобайт )
Кол-во скачиваний: 226
Утренний обзор.
Рынки встречают понедельник с относительным оптимизмом из Вашингтона и негативом из Азии. Реальная экономика продолжает подавать сигналы охлаждения.
По итогам торгов 29 июля, индекс ММВБ снизился на -0,88% до 1705,18, а RTS на -1,01% до 1965,02. Торги в последний день недели происходили под диктовку внешнего фона. Нерешенный вопрос лимита гос. долга США и макроэкономическая статистика из США привели к преобладанию продавцов над покупателями. С другой стороны, объемы торгов в течение всей недели оставляли желать лучшего. Важным является то, что индекс ММВБ смог закрыть неделю выше 1700 уровня, что сохранило потенциал роста и не предоставило сильного сигнала на продажу. Под сильным давлением находился нефтегазовый сектор на фоне снижения цены на нефть, а покупки сосредоточились в электроэнергетике: «Газпром» -1,32%, «Роснефть» -1,58%, «СургутНефтеГаз» -2,21%, «ВТБ» -2,24% «РусГидро» +3,04%, «ИРАО» +4,53%. Кроме того, сильные продажи прошли по бумагам сталелитейных компаний: НЛМК -2,61%, ММК -2,23%, «Северсталь» -0,74%.
Кроме долговой проблемы, американский фондовый рынок испытал легкий шок от макроэкономических данных. Пересмотр данных за I квартал показал, что ВВП страны за первые три месяца года вырос всего на +0,4%, а за II квартал увеличился на +1,3% вместо ожидаемых +1,6%-+1,8%. Индекс потребительской уверенности университета Мичигана снизился в июле до 63,7 с 71,5 в июне. При чем окончательное значение оказалось хуже, чем предварительная цифра. В итоге, индекс DJIA упал на -0,79% до 12143,24, а SNP 500 на -0,64% до 1292,28 пункта. Оба индекса закрылись ниже важной линии поддержки, что указывает на потенциал дальнейшего снижения. С другой стороны, часть игроков рассчитывала на позитивное преодоление проблемы лимита гос. долга США, что должно обеспечить хотя бы пару дней технического отскока индексов. Впрочем, сверху рост может быть ограничен уровнями 12500 по DJIA и 1320 по SNP 500. Дело в том, что компромиссы по лимиту включают в себя сокращение государственных расходов, что рассматривается экспертами в качестве повода для негативных ожиданий.
Новый день в Азии начался под аккомпанемент заявлений из Вашингтона. С пятницы вечера законодатели занимались тем, что методично ликвидировали отдельные планы преодоления проблемы гос. долга. В субботу уже появились сообщения о том, что переговорный процесс сдвинулся с мертвой точки и стороны начали серьезную работу по выработке единого решения. В итоге, к понедельнику появился план по сокращению гос. расходов на $2,4 трлн. в ближайшее десятилетие и увеличению лимита по гос. долгу на аналогичную сумму. Однако детали плана, доступные прессе, говорят о том, что он мало отличается от предложений республиканцев на прошлой неделе. Лимит будет повышаться в несколько этапов, а сокращения будут обсуждаться в рамках специальной комиссии. Тем не менее, новости из Вашингтона были восприняты с воодушевлением на токийской бирже, где торги открылись ростом почти на 2%. Однако после этого в Азии появились свои поводы для пессимизма. Китайский Индекс PMI от Ассоциации менеджеров по логистике снизился в июле до 50,7 с 50,9 в июне, а индекс HSBC PMI упал до 49,3 с 50,1. В обоих случаях статистика показала дальнейшее охлаждение производственной активности в Китае на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Однако экономисты не ждут скорой паузы в процессе ужесточения, поскольку прогнозируется, что инфляция за июль составит 6,7%. Таким образом, оптимизм из Вашингтона может достаточно быстро сойти на нет уже в течение нескольких дней. Японский Nikkei 225 прибавлял около +1,8% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite незначительно подрастал после дневного перерыва.
Настроения на сырьевых рынках резко улучшились благодаря новостям из Вашингтона. Нефть показывала существенный рост в азиатскую сессию. В пользу повышения котировок также сыграло заявление НАТО о том, что Альянс готов вести войну в Ливии до победного конца. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +1,15% до $118,09, а американская WTI на +1,2% до $96,85 за баррель.
Наиболее существенное влияние заявление из Вашингтона оказало на золото, которое находится под сильным давлением на азиатской сессии. В конце прошлой недели желтый металл вновь обновил свои рекордные значения, которые составили $1632,8 в Лондоне и $1637,5 в Нью-Йорке. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust завершили прошлую неделю на отметке 1263,58 тонн. Вероятно, что после голосования по законопроекту о лимите гос. долга США интерес к желтому металлу частично снизится, хотя остаются неясными перспективы дальнейшего развития долгового кризиса в Европе. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,46%, золото дешевело на -0,97%, а серебро на -1,85%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 13:00 безработица в еврозоне, а в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере. Ситуация перед открытием российского рынка говорит в пользу покупок. Вероятно, что с начала торгов индексы попытаются открыться с разрывом вверх и продолжить свой рост на закрытии коротких позиций. Говорить о более устойчивом росте на фоне ухудшения макроэкономических данных в мире пока преждевременно, поэтому оптимизм на рынке может просуществовать недолго.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 307.09 килобайт )
Кол-во скачиваний: 201
Вечерний обзор.
Российский рынок растет на внешнем позитиве. Инвесторы покупают риски на глобальном рынке, а валюты-убежища несут потери на фоне достижения компромисса по лимиту государственного долга США.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,74% до 1734,78, а РТС на +1,95% до 2003,40. Торги на российских площадках начались с разрыва вверх. Однако никто не собирался закрывать этот гэп, и к середине дневной сессии рынок уже штурмовал максимальные значения дня 1741 по индексу ММВБ. Внешний фон остается позитивным и располагающим к покупке риска. Цена на нефть растет, а доллар слабеет к высокодоходным валютам. Единственным поводом для сомнений служит то, что «голубые фишки» преимущественно показывают рост слабее рынка: «Газпром» +1,98%, «Роснефть» +1,55%, ГМК «НорНикель» +1,14%, «Северсталь» +0,8%, «ВТБ» +1,9%, «РусГидро» +0,28%. Из историй роста можно выделить: «НоваТЭК» +4,68%, ТГК-9 +2,94%, привилегированные «Сбербанк» +2,45%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -2,04%, «ПолиМеталл» -0,6%, ОГК-5 -0,2%.
Российский рубль укрепляется к доллару и незначительно слабеет к евро. В основном это отражает тенденции на глобальном рынке, где сырьевые валюты укрепляют свои позиции на фоне роста цен на нефть и металлы. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,26% до 27,557, а евро укреплялся на +0,18% до 39,75.
Европейские рынки также растут на фоне заявлений президента США Обамы о том, что лидеры демократов и республиканцев договорились о параметрах соглашения о лимите гос. долга США. На 1 августа намечено голосование по сводному документу, который предусматривает повышение потолка гос. долга на $2,4 трлн и сокращение бюджетных расходов на $2,5 трлн в ближайшее десятилетие. В остальном рынки не получали существенных стимулов. Безработица в еврозоне сохранилась на уровне 9,9% в июне. Индекс производственной активности еврозоны сохранился на уровне 50,4 пункта в июле. Долговой рынок в Европе был достаточно спокойным. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,43%, а германский DAX 30 на +0,64%.
Сырьевые рынки также растут на заявлениях из Вашингтона. Рост аппетитов к рискам, который выражается в ослаблении доллара к сырьевым и высокодоходным валютам, также способствует покупкам. В Лондоне Brent почти подобралась к отметке в $120, где прослеживается первый серьезный уровень сопротивления. С другой стороны, нельзя забывать о том, что статистика потребления нефти за последние месяцы заметно испортилась. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,54% до $118,54, а американская WTI на +1,18% до $96,83 за баррель.
Промышленные металлы демонстрируют более сдержанную динамику. Данные по Китаю оказались лучше прогнозов, но все же указывают на охлаждение роста. Индекс PMI Ассоциации менеджеров по логистике снизился в июле до 50,7, а HSBC PMI упал до 49,3 пункта. В отличие от промышленных металлов, золото и серебро потеряли поддержку, которой в последнюю неделю являлась проблема лимита гос. долга США. К 16:00 мск медь дорожала на +0,12%, золото дешевело на -0,6%, а серебро на -1,66%.
На вечер остаются данные из США: в 18:00 мск индекс ISM США в производственной сфере. Вероятно, что к закрытию торгов российские индексы немного растеряют свой рост, так как часть игроков предпочтет зафиксировать прибыль. Хотя закрытие выше 1730 уровня по ММВБ будет сигнализировать о продолжении роста, который встретит свое основное препятствие у отметки 1750 пунктов.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 314.9 килобайт )
Кол-во скачиваний: 166
Утренний обзор.
Американский рынок подтверждает тренд на снижение. Рискованные активы остаются под давлением, даже на фоне позитивного процесса вокруг лимита государственного долга США.
По итогам торгов 1 августа, индекс ММВБ вырос на +1,17% до 1725,1, а РТС на +1,06% до 1985,78 пункта. Большую часть дня российский рынок провел в режиме ралли, торгуясь в диапазоне 1730-1740 по ММВБ, или под зоной сопротивления. Объемы торгов оставались довольно низкими, хотя и немного выросли по сравнению со средними значениями предыдущей недели. Под закрытие торгов резко поменялась внешняя ситуация, после публикации индекса ISM США для производственной сферы. Доллар начал укрепляться к евро, а фондовые индексы ушли в минус. Более того, по нефти наметился серьезный провал (котировки уходили в Лондоне ниже отметки в $115 за баррель). На таком фоне удерживание максимальных значений внутри дня оказалось затруднительным и рынок ударился в распродажи, но активность продавцов в летнее время также оставляет желать лучшего. «Голубые фишки», в основном, завершили день хуже индексов, хотя: «Газпром» +1,33%, «Роснефть» +1,57%, «СургутНефтеГаз» +1,54%, «ВТБ» +1,6%. Из лидеров роста также можно отметить: ТГК-13 +4,61%, «НоваТЭК» +4,3%, «МосЭС» +2,86%, «Распадская» +2,21%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -1,89%, «РусГидро» -0,79%, «Акрон» -0,59%.
Ситуация на американском фондовом рынке развивалась в пользу бурного роста, но лишь до открытия реальных торгов. Когда же вышли данные ISM, то о росте пришлось полностью забыть. Индекс ISM США в производственной сфере упал в июле до 50,9 с 55,3 в июне. Это привело к резким изменениям в настроениях участников торгов. Золото мгновенно ликвидировало потери и попыталось взять новый рекорд, доллар начал укрепляться против евро, а индексы в Нью-Йорке ушли в серьезный минус. Нефть в течение часа провалилась ниже $95 за баррель WTI и $115 за баррель Brent. К концу торгов биржевые индексы смогли ликвидировать основную часть потерь, но все же закрылись ниже уровней сопротивления и подтвердили нисходящий тренд. DJIA упал на -0,09% до 12132,49, а SNP на -0,41% до 1286,94 пункта. История с повышением лимита гос. долга США не смогла поддержать рынок, хотя голосование по проекту в палате представителей Конгресса состоялось уже после закрытия рынка и принесло следующие результаты: 269 «за» и 161 «против». Таким образом, проект предусматривает поэтапное увеличение гос. долга США на $2,4 трлн., а также сокращение расходов в течение десяти лет на $2,4. При чем основные сокращения коснуться бюджета уже после очередного цикла президентских выборов. Иными словами, политики в Вашингтоне постарались минимизировать эффект от мер экономии перед очередным публичным тестом. Однако агентство SNP предупреждало, что сокращения менее $3-$4 трлн. будут означать понижение рейтинга США. В целом, законопроект оказался слабым и бестолковым с точки зрения долгосрочных тенденций в пользу устойчивости американского бюджета. К 2013 г. соотношение долга к ВВП страны может увеличиться до 110%-115%.
После негативных торгов в Нью-Йорке, у азиатских инвесторов не оставалось иного выбора, кроме распродаж. В Японии ситуация усугубляется также тем, что иена торгуется вблизи уровня 77 иен за доллар, что явно не помогает экспортерам. Ухудшение макроэкономической ситуации в Америке ухудшает перспективы азиатского экспорта. Индекс MSCI Asia-Pacific терял около -1,6%. Японский Nikkei 225 снижался на -1,4% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite терял -1,6% перед дневным перерывом.
После высокой волатильности предыдущего дня, рынок нефти немного успокоился, но продолжил находиться под давлением. Накануне Brent упиралась в уровень сопротивления $120, который не смогла даже пройти, а затем под влиянием индекса ISM и укрепления доллара был совершен резкий прыжок ниже $115. Это указывает на то, что на рынке присутствует огромный объем длинных позиций с использованием кредитного плеча и любое резкое движение вниз вызывает активный выход из позиций. На текущей неделе мы получим данные по спросу на нефть и нефтепродукты в США за июль, но уже сейчас можно с уверенностью сказать, что спрос в текущем году может оказаться заметно меньше, чем в предыдущий год. Сокращение потребления происходит не только из-за высоких цен, но и из-за снижения экономической активности. Предварительные опросы аналитиков указывают на то, что за прошлую неделю запасы нефти в США вновь увеличились на 1,5 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,35% до $116,4, а американская WTI на -0,28% до $94,62 за баррель.
Промышленные металлы также не получают позитивные сигналы в последнее время. Китайские индексы PMI показали ухудшение по итогам июля, индекс ISM США упал в июле до 50,9, а ВВП США вырос всего на +1,3% в II квартале. Таким образом, под сомнение ставится реальный спрос на металлы. С другой стороны, мы имеем золото, которое остается в центре внимания инвесторов. После принятия закона о повышении потолка гос. долга США многие инвесторы ожидали коррекции по золоту. Однако план экономии средств оказался весьма сдержанным, что обещает дальнейший рост задолженности США и размывание стоимости денег. К тому же ухудшение макроэкономических показателей продолжает стимулировать разговоры о возможных количественных смягчениях в ближайшем будущем. Резервы SPDR Gold Trust пока не отреагировали на процессы в Вашингтоне и сохранились на уровне 1263,58 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,14%, золото подрастало на +0,29%, а серебро на +0,9%.
Из существенных макроэкономических данных можно выделить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны, в 16:30 мск личные расходы и доходы американцев, а также базовый ценовой индекс. Ситуация перед открытием российского рынка характеризуется слабыми аппетитами к покупке риска. Усиление доллара, снижение цен на сырьевые товары и фондовые фьючерсы вряд ли будет способствовать позитиву в первой половине торгов. Более того, при ухудшении внешнего фона можно ожидать роста давления на российский рынок.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 306.24 килобайт )
Кол-во скачиваний: 168
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется в узком диапазоне при незначительном негативном внешнем фоне. Аппетиты к риску на глобальном рынке по-прежнему слабые. От Китая ждут дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,75% до 1712,21, а РТС на -1,29% до 1960,22. Собственных существенных историй на российском рынке по-прежнему нет. Поэтому игроки сосредоточены на тех вариантах, что предлагаются на внешних рынках. При этом внешние рынки в Азии показали существенное падение, которое оказалось не столь значительным в Европе. В утренние часы индекс ММВБ снижался до отметки 1711 пункта а ближе к открытию торгов в США до 1710, но встретил поддержку, и активность продавцов была подавлена. Почти всю торговую сессию индекс колеблется в очень узком диапазоне при средних объемах торгов. Слабость нефтегазового сектора компенсируется более высокой устойчивостью банковского и металлургического: «Газпром» -1%, «Роснефть» -1,19%, «ЛУКОЙЛ» -1,54%, ГМК «НорНикель» -0,1%, «Северсталь» -0,45%, «Сбербанк» -0,3%, «ВТБ» -0,97%. Из историй роста также можно выделить: «НоваТЭК» +1,18%, «Полиметалл» +0,92%, «Верхнесалд» +0,52%. А из аутсайдеров: «Татнефть» -2,35%, ММК -1,9%, «Акрон» -1,58%.
Рубль вполне ожидаемо несет потери против доллара. На глобальном рынке под давлением находятся сырьевые валюты, чему способствует снижение цен на нефть и металлы. Ухудшение макроэкономических показателей по развитым экономикам и Китаю обещает спад в реальном спросе на сырьевые товары. Поскольку рубль во многом зависит от цен на нефть, то его ослабление смотрится вполне логичным. С другой стороны, разговоры о возможном новом этапе количественного смягчения ФРС могут спровоцировать новую спекулятивную волну роста сырьевых активов. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,2% до 27,854, а евро слабел на -0,02% до 39,50.
Европейские рынки снижаются при достаточно скудном информационном фоне. Вялотекущий долговой кризис в еврозоне сохраняется. Доходности по испанским и итальянским облигациям вновь обновили исторические максимумы. Однако пресс-секретарь Еврокомиссии заявила, что план финансовой помощи Испании и Италии не рассматривается, даже на фоне роста стоимости заимствований для этих стран. Меж тем, агентство DJ сообщило, что в Италии собирается в срочном порядке комиссия, которая рассмотрит возможные меры по борьбе с текущим кризисом, который привел доходности по 10-летним бондам Италии до 6,15%. Макроэкономической статистики было немного. Индекс деловой активности в Швейцарии вырос в июле до 53,5 с 53,4. Индекс цен производителей еврозоны не изменился в июне, а в годовом выражении вырос в рамках ожиданий на +5,9%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,62%, а германский DAX 30 на -0,94%.
Давление на сырьевых рынках во многом связано с Китаем. Еще на прошлой неделе проходила информация, что инфляция в КНР может составить до 6,7% в июле. Агентство MarketWatch со ссылкой на китайские источники сообщило, что уже 10 августа ЦБ Китая может вновь повысить ставку с целью сдерживания инфляции. Однако ужесточение денежно-кредитной политики приводит к охлаждению экономического роста. Индекс PMI Ассоциации Менеджеров по Логистике снизился в июле до 50,7, а HSBC PMI упал до 49,3 пункта. Нефть, как наиболее активно торгуемое сырье, непосредственно реагирует на макроэкономическую статистику по Китаю и развитым странам. Впрочем, укрепление доллара также приводит к росту давления на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,4% до $116,34, а американская WTI на -0,91% до $94,03 за баррель.
В отличие от промышленных металлов, золото чувствует себя более уверенно. Законопроект о повышении лимита по гос. долгу США так и не дал вразумительных ответов по поводу мер экономии бюджетных расходов в США. Фактически, законодатели ограничились полумерами и незначительными сокращениями при очередном резком повышении потолка гос. долга. Иными словами, золото остается одной из немногих альтернатив, которая может защитить инвесторов от размывания стоимости денег. К 16:00 мск медь дешевела на -0,65%, золото дорожало на +0,55%, а серебро на +1,12%.
Из макроэкономических данных на вечер остается статистика из США: в 16:30 мск личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления. Ситуация в последние часы торгов на российском рынке смотрится достаточно сложной. Индекс ММВБ подошел к зоне поддержки, и для ее прорыва необходим негативный толчок извне. Впрочем, поводов для пессимизма в последнее время достаточно много. Поэтому пробитие может состояться достаточно неожиданно. С другой стороны, американские индексы могут начать небольшое коррекционное движение вверх на позитиве от принятия закона о лимите гос. долга. Тем не менее, особых стратегических идей на текущее время нет, а поэтому лучше не передерживать позиции слишком длительное время.
Торгуем «классику»
Акция: Татнефть, 60 мин.
алерт_татнефть_0208.zip ( 95.55 килобайт )
Кол-во скачиваний: 163
Утренний обзор.
Тревожность на рынках сохраняется. Рискованные активы под давлением, а золото продолжает обновлять рекорды на общем недоверии к ведущим валютам.
По итогам торгов 2 августа, индекс ММВБ снизился на -0,69% до 1713,25, а RTS на -0,89% до 1968,14 пункта. Российский рынок оказался под давлением внешнего негативного фона. Однако усилия продавцов оказались слабыми. Индекс ММВБ не смог пройти, или хотя бы закрепиться в зоне поддержки 1700-1710 пунктов. Впрочем, на вечерней сессии продажи продолжились на фоне падающих цен на нефть, укрепления доллара и обвального падения индексов в США. «Голубые фишки» завершили день в легком минусе: «Газпром» -0,78%, «Роснефть» -1,29%, «ЛУКОЙЛ» -1,34%, «Северсталь» -1,12%, «ВТБ» -0,9%, а «ИРАО» даже выросли на +1,29%. Из лидеров роста также можно отметить: ТГК-13 +2,01%, «Полиметалл» +1,81%, «Верхнесалд» +1,07%. А из аутсайдеров: ММК -3,21%, «Акрон» -2,96%, «Татнефть» -2,69%, привилегированные «Сбербанк» -1,85%. С технической стороны, индекс удержался выше зоны поддержки, но в рамках дневной сессии обвал в Нью-Йорке еще не успел проявиться. Поэтому важным будет график за 3 августа. В случае прохождения и закрытия ниже 1700 пунктов индекс ММВБ будет сигнализировать о продажах. Учитывая отставание российских индексов от внешних рынков, коррекция вниз может оказаться скоротечной и достаточно глубокой.
Торги на американском фондовом рынке проходили по негативному сценарию. Личные расходы американцев снизились на -0,2% в июне, что стало прямым доказательством негативной ситуации в экономике, которая выросла за II квартал всего на +1,3%. При этом в значительной степени потребители ограничены в расходах благодаря высоким ценам на топливо. Впрочем, потребление энергоносителей в США также снижается. При достаточно позитивных корпоративных отчетах американская экономика не в состоянии показать ударные темпы роста. Рынку не помогло также то, что законопроект о повышении лимита по гос. долгу США успешно прошел голосование в Сенате и был подписан президентом Обамой. В итоге обвала, который усилился к закрытию торговой сессии, DJIA упал на -2,19% до 11866,62, а SNP 500 на -2,55% до 1254,05. Таким образом, SNP 500 вошел в минус относительно конца 2010 г. Техническая картина по индексам остается негативной и указывает на возможный потенциал снижения до уровней 1190-1210 по SNP 500. Агентства SNP и Fitch Ratings подтвердили, что продолжают изучать кредитный рейтинг США с целью его возможного пересмотра. В частности, Fitch обещает завершить процесс к концу августа. Агентство Moody’s подтвердило рейтинг США на уровне AAA, но с негативным прогнозом. Текущая неделя может оказаться весьма нервной для инвесторов, так как 5 августа будут опубликованы очередные данные по безработице за июль, а 3 августа должна выйти статистика ADP Services.
Торги в Азии проходили по предсказуемому сценарию. Индекс MSCI Asia-Pacific провалился на -2,2% под давлением негатива из Нью-Йорка. Сокращение расходов в США и негативные прогнозы по американской экономике ухудшают перспективы продаж азиатских экспортеров на крупнейшем потребительском рынке. При этом спад в доходах компаний может привести к замедлению азиатских экономик и снижению потребительской активности в самой Азии. Собственно говоря, розничные продажи в Австралии снизились по итогам июня, показав негативную динамику второй месяц подряд. Японский Nikkei 225 снижался более чем на -1,8% за час до закрытия торгов, а китайский Shanghai Composite балансировал на грани закрытия предыдущего дня перед уходом на дневной перерыв.
Нефть оставалась под давлением на азиатской сессии. Согласно статистике Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 29 июля, запасы «черного золота» в Америке сократились на -3,31 млн. бар. до 354,9 млн. бар., запасы бензина выросли на +2,55 млн. бар. до 212,2 млн. бар., а дистиллятов увеличились на +1,38 млн. бар. Тем не менее, основным поводом для продаж остается негативный прогноз по экономике США и другим ключевым регионам. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,5% до $115,87, а американская WTI на -0,53% до $93,29 за баррель.
Удручающие макроэкономические данные не оставляют шансов для промышленных металлов. Однако золото остается в центре внимания. Одним из способов борьбы с дефляцией и экономическим спадом является печатный станок, которым широко пользуются от Японии и Пекина до Лондона и Вашингтона. Поэтому в условиях ухудшения макроэкономической ситуации золотые инвесторы уже ожидают очередных количественных мер стимулирования. На фоне принятия закона о повышении лимита гос. долга США золото в Лондоне выросло до $1661,95, а в Нью-Йорке коснулось отметки $1664,5 за тройскую унцию. Золотые аналитики продолжают указывать на долговые проблемы Европы, которые лишь отошли на второй план во время дебатов по лимиту гос. долга США, а также на то, что США не предпринимают достаточные усилия по сокращению расходов. С технической стороны, золото находится на неизведанной территории. Поэтому риски коррекции начинают возрастать. Тем не менее, среди наиболее распространенных идей на рынке можно выделить $1700, $1900 и $2000 за унцию. Совершенно очевидно, что верхняя цифра пока является трудно достижимой. Хотя за июль желтый металл вырос почти на 10% и не испытал какой-либо серьезной коррекции к своему движению. К 10:00 мск, медь торговалась почти без изменений, золото дорожало на +1,08%, а серебро на +1,79%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск комбинированный индекс деловой активности в еврозоне, в 12:30 мск индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за июль, в 13:00 розничные продажи в еврозоне за июнь, в 16:15 мск данные по рынку труда в США от агентства ADP Services (ожидается +100 тыс. новых рабочих мест), в 18:00 мск заказы в обрабатывающей промышленности и индекс ISM США вне производственной сферы, в 18:30 мск статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов в США. Ситуация перед открытием российских площадок явно негативная. Однако разрыв вниз на открытии может оказаться поводом для покупки бумаг с целью закрытия этого гэпа. Дело в том, что падение американского рынка продолжается седьмую сессию подряд и это многими рассматривается в качестве повода для игры на технический отскок. Однако необходимо быть крайне осторожным в условиях тонкого летнего рынка, когда решение крупного игрока по выходу из бумаг может спровоцировать лавину продаж.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 304.86 килобайт )
Кол-во скачиваний: 190
Вечерний обзор.
Ситуация на рынках остается сложной, но российские индексы упорно сопротивляются падению. Рискованные активы под давлением, а золото устанавливает новые рекорды на фоне валютных интервенций.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,72% до 1683,77, а РТС на -1,69% до 1934,97. Открытие на российском рынке состоялось при крайне негативном внешнем фоне. Поэтому индексы начали день с разрыва вниз. Значение индекса ММВБ быстро опустилось до 1685, где начались покупки в расчете на технический отскок. Впрочем, покупки эти были достаточно оправданы, так как после утренних распродаж на больших объемах рынок попытался протестировать снизу уровень в 1700 пунктов. Однако внешние рынки не располагали к особому оптимизму, и длинные позиции столь же быстро были закрыты. Особое давление испытывал нефтегазовый сектор на фоне снижения цены на нефть. Более устойчивым оставался сектор электроэнергетики. Индекс ММВБ на открытии пробил сверху уровень поддержки 1700 пунктов, который превратился в уровень сопротивления. Закрытие ниже этой отметки подтвердит курс на дальнейшее снижение, которое может натолкнуться на повышенную активность покупателей уже на уровне 1640-1650 пунктов по ММВБ. «Голубые фишки» также приняли активное участие в снижении рынка, хотя электроэнергетика сформировала антитренд: «Газпром» -1,86%, «Роснефть» -1,8%, «СургутНефтеГаз» -2,2%, «Северсталь» -2,1%, «Сбербанк» -1,2%, «РусГидро» -0,2%, «ИРАО» +0,75%. Из историй роста можно выделить: «7 Континент» +0,4%. А из аутсайдеров: «Мечел» -4,82%, «Татнефть» -2,89%, «Холдинг МРСК» -2,66%, «Ростелеком» -2,65%.
Российский рубль начал день с активного ослабления против корзины валют. Однако к середине дня ситуация заметно поменялась из-за разворота на глобальном валютном рынке. Судя по движениям в основных валютных парах, Национальный банк Швейцарии решился на интервенции, что позволило франку ослабнуть против доллара и евро. Одновременно евро начал наступление на валюту США. Тем не менее, валютная корзина укрепила свои позиции против рубля из-за снижения цен на нефть, а также общего ухода инвесторов из рискованных активов. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,04% до 27,81, а евро на +0,58% до 39,784.
Европейские индексы продолжили снижаться. Негативные корпоративные отчеты европейских компаний, продолжающееся давление на долговые бумаги Италии и Испании, а также опасения относительно сползания крупнейшей экономики мира в рецессию добавили пессимизма на рынке. Доходность по десятилетним бондам Италии выросла до 6,21% на утренней сессии. Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны снизился в июле до 51,6 с 53,7. С другой стороны, розничные продажи в июне выросли на 0,9% против ожиданий 0,5%, а в годовом выражении упали всего на -0,4% против -1,0% ожиданий. Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании вырос в июле до 55,4 с 53,9 месяцем ранее. Тем не менее, под давлением находились французские банки после квартального отчета Societe Generale. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,05%, а германский DAX 30 на -0,84%.
Давление на нефть и металлы сохранилось. Спад в экономической активности от Японии до США говорит в пользу сокращения спроса на нефтепродукты. В американском Национальном бюро экономических исследований (NBER) полагают, что шансы рецессии в США составляют около 50% на текущий момент. К 15:35 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,86% до $115,45, а американская WTI на -0,94% до $92,91 за баррель. Промышленные металлы также находились под давлением, чего нельзя сказать о золоте. Национальный банк Швейцарии оказался среди активных игроков на валютном рынке. Одновременно с валютными интервенциями было оглашено решение о снижении трехмесячной ставки с 0,00%-0,75% до 0,00%-0,25%. Данное обстоятельство немедленно придало очередное ускорение котировкам желтого металла. В Нью-Йорке цена на металл поднималась до $1675,9, а в Лондоне до $1672,8 за унцию. Банк UBS поднял свой краткосрочный прогноз на золото до $1725 с $1575, а на три месяца до $1850 с $1600. Глобальные резервы фондов, инвестирующих в золото, выросли накануне на 23 тонны до 2173,9 тонн. Резервы крупнейшего фонда SPDR Gold Trust выросли до 1281,75 тонн. Центральные банки Таиланда, Ю. Кореи и Казахстана купили золота на $2,43 млрд в июле. К 16:00 мск медь дешевела на -1,15%, золото дорожало на +1,58%, а серебро на +2,37%.
На оставшийся отрезок торгов остаются данные по США: в 16:25 мск данные по рынку труда в США от агентства ADP Services (ожидается +100 тыс. новых рабочих мест), в 18:00 мск заказы в обрабатывающей промышленности и индекс ISM США вне производственной сферы, в 18:30 мск статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов в США. События на рынке становятся плохо предсказуемыми, так как статистика и реакция на нее становятся неожиданными. Американский рынок имеет потенциал к дальнейшему снижению, если он не будет ограничен позитивной статистикой.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
Акция: Сбербанк, 60 мин.
Сигналы.zip ( 190.72 килобайт )
Кол-во скачиваний: 168
Утренний обзор.
Российский рынок провалился под давлением внешнего негатива. Япония осуществляет валютные интервенции, а ФРС подумывает о новых стимулах. Золото продолжает никому не верить.
По итогам торгов 3 августа, индекс ММВБ обвалился на -3,38% до 1655,36, а RTS на -3,37% до 1901,73 пункта. Большую часть торгового дня российские игроки еще рассчитывали на отскок на американских площадках и не торопились расставаться с акциями. Однако вал негативной статистики и очередной «плохой» старт торгов за океаном спровоцировал резкий обвал индексов. С другой стороны, технически эта ситуация прогнозировалась, так как вплоть до 1640-1650 не было каких-либо серьезных уровней поддержки после того, как индекс ММВБ проломился ниже 1700 отметки. Собственно говоря, нижняя точка падения внутри дня по индексу ММВБ и находилась в районе 1650,7 пункта. Безусловно, свой негативный вклад внесли и цены на нефть, но в предыдущие дни рынок был весьма устойчив к изменениям в пределах 1%-3%. «Голубые фишки» вполне ожидаемо провалились под давлением негатива: «Газпром» -3,75%, «Роснефть» -2,50%, ГМК «НорНикель» -2,24%, «Сбербанк» -2,93%, «РусГидро» -1,21%. Хуже всего дела обстояли с акциями более мелких компаний: «Мечел» -8,39%, «ГазпромНефть» -5,61%, «АвтоВАЗ» -5,59%, «Холдинг МРСК» -5,41%.
Фондовый рынок США пережил очередной волатильный день. Для начала рынок получил небольшую порцию позитива от агентства ADP Services, согласно статистике которого американский частный сектор экономики создал 114 тыс. рабочих мест в июле при ожиданиях 100 тыс. Но потом оптимизм получил тяжелый удар со стороны новых данных: индекс ISM США вне производственной сферы упал в июле до 52,7 с 53,3 в июне, а объем промышленных заказов упал на -0,8%. Вроде бы все было в рамках ожиданий, но настроения на американских площадках явно ухудшились и индексы принялись обновлять минимальные значения года. Падение превышало -1% по основным индексам. Однако ситуация становилась плохо управляемой и был совершен информационный вброс через Wall Street Journal. В частности, согласно информации WSJ, трое из высших чиновников ФРС выступают за то, чтобы Федрезерв вновь принял программу количественного смягчения для поддержки экономики. Предыдущая программа помогла рынкам значительно вырасти, или, скорее, девальвировать доллар. К примеру, золото за последние 12 месяцев выросло в цене на 39%, а серебро более чем на 100%. Тем не менее, итогом торгов в Нью-Йорке стал разворот рынков в сторону роста и полоса в семь дней падения была прервана. DJIA +0,25% до 11896,44, а SNP 500 +0,5% до 1260,34 пункта. С технической стороны, провал индекса SNP 500 ниже 1250 является сигналом к тому, что будут предприниматься дальнейшие попытки движения вниз. В принципе, вчерашнее закрытие и закрытие рынка в четверг не играет особой роли. Более важным будет закрытие недели в пятницу. Если оно состоится с меньшим значением, чем неделю назад, то нисходящий тренд продолжится.
Новый торговый день в Азии принес повышенную волатильность на валютных рынках. Япония, страдающая от слишком крепкой иены, решилась на валютные интервенции. Еще в понедельник курс японской валюты повышался до 76,29 против доллара США, что уже привело к разговорам на рынке о скорых интервенциях Банка Японии. Впрочем, одновременно трейдеры говорили об интервенциях Банка Швейцарии. Накануне Национальный банк Швейцарии предпринял свои шаги, а 4 августа на решительные действия решились чиновники в Японии. Министр Финансов Ёшихико Нода подчеркнул, что односторонние действия были продиктованы экономической необходимостью защитить японский экспорт в период восстановления после разрушительного землетрясения 11 марта. Банк Японии также готовит количественные меры стимулирования экономики, которые могут оказать дальнейшее воздействие на иену. В целом, в Азии покупали бумаги экспортных компаний при сдержанном оптимизме в других секторах. Индекс Nikkei 225 подрастал на +0,7% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,3%.
Давление на рынке нефти продолжилось. Ухудшение макроэкономических данных по всему миру не обещает бурного роста спроса, к тому же статистика по США остается удручающей. Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 29 июля, коммерческие запасы нефти в Америке увеличились на 1,0 млн. бар. До 355 млн. бар. Запасы бензина выросли на 1,7 млн. бар., а дистиллятов на 0,4 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил 18,9 млн. бар., или на -2,0% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин снизился за год на -3,6% до 9,1 млн. бар., а потребление дистиллятов выросло на +1,7% до 3,5 млн. бар. На азиатской сессии нефть также испытывала давление со стороны укрепляющегося к евро доллара. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,07% до $113,15, а американская WTI на -0,35% до $91,6 за баррель.
После снижения накануне, промышленные металлы демонстрировали незначительные изменения в цене. Золото также незначительно изменялось на азиатской сессии. В условиях, когда ФРС может начать подавать сигналы о возможной новой программе количественного смягчения, инвесторы не будут торопиться выходить из защитного инструмента, хотя чрезвычайно сильный рост за последний месяц может спровоцировать подобие коррекции до уровней поддержки $1600-$1630 за унцию. Накануне золото обновляло исторические максимумы $1672,8 в Лондоне и $1675,9 в Нью-Йорке. Резервы SPDR Gold Trust вновь увеличились накануне и достигли уровня в 1286,3 тонны. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,26%, золото торговалось почти без изменений, как и серебро.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 промышленные заказы в Германии за июнь, в 15:00 решение Банка Англии по ставке, в 15:45 решение ЕЦБ по ставке, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США. Ситуация на внешних рынках смотрится достаточно спокойной. Однако накануне в рамках вечерней сессии на российском рынке наметился отскок, который, скорее всего, продолжится в первые часы торгов нового дня. Вероятно, что сверху движение будет ограничиваться уровнем около 1675-1680, где начнет возрастать сопротивление.
Взгляд на день.
Анализ и рекомендации.
Прикрепленные файлы
Анализ_и_рекомендации.zip ( 304.19 килобайт )
Кол-во скачиваний: 141
Торгуем «классику»
Акция: Сбербанк, 60 мин.
алерт_сбер_0408.doc ( 127 килобайт )
Кол-во скачиваний: 259
Вечерний обзор.
Внешний фон удерживает российских спекулянтов от активных действий. Рискованные активы остаются под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,62% до 1645,15, а РТС на -0,61% до 1890,22. В утренние часы российские индексы попытались отыграть положительное закрытие американской сессии. Индекс ММВБ подрастал до 1670 пунктов, но затем вновь вернулись продавцы и обновили минимум предыдущего дня, опустив индекс до 1636 значения. Торги проходят при хороших объемах, как и накануне, что, вероятно, свидетельствует о закупках крупных игроков. Однако говорить с уверенностью, что это минимальные значения рынка на ближайшее время нельзя. Внешний фон остается сложным, а нефть пытается продолжить снижение, что может стать катализатором дальнейших распродаж на рынке. При этом нефтегазовый сектор является наиболее слабым звеном рынка в последние дни. Так и среди «голубых фишек» покупатели более активны в секторах банков и электроэнергетики: «Газпром» -0,88%, «Роснефть» -1,87%, «ЛУКОЙЛ» -1,03%, ГМК «НорНикель» +0,06%, «Северсталь» -1,85%, «Сбербанк» +0,77%, «ВТБ» -0,63%, «РусГидро» +0,24%, «ИРАО» +1,39%. Из лидеров роста можно выделить: Банк «Возрождение» +6,38%, «Верхнесалд» +2,3%, «Восточная энергетическая компания» +2,15%, привилегированные «Транснефть» +1,48%. А из аутсайдеров: ТГК-9 -3,83%, «Акрон» -3,76%, «7 Континент» -3,26%, ОГК-2 -3,16%.
Российский рубль немного уступает доллару, но укрепляется против евро. Впрочем, это отражает общую ситуацию на глобальном валютном рынке. Кроме того, международные резервы РФ выросли с 22 по 29 июля до $535 млрд. ЦБ РФ сохранил ставку рефинансирования на уровне 8,25%, что является одним из привлекательных факторов для иностранных покупателей рубля. С другой стороны, цена на нефть в последние дни заметно скорректировалась вниз, и это необходимо учитывать в прогнозировании краткосрочных и среднесрочных тенденций. Если котировки «черного золота» продолжат снижаться, то привлекательность российской валюты и активов может заметно сократиться. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,2% до 27,935, а евро слабел на -0,09% до 39,822.
Торги в Европе проходят с переменным успехом. Долговые проблемы Италии и Испании остаются в центре внимания, хотя облигационный рынок 4 августа не преподнес существенных сюрпризов. Доходность по 10-летним итальянским бондам падала ниже 6%, а по испанским 10-летним до 6,06%. Тем не менее, одной из будущих историй рынка могут стать сентябрьские выплаты по итальянским долгам, которые потребуют значительных размещений новых облигаций. От того, какие доходности будут предложены рынком, зависит дальнейшая оценка кредитоспособности Рима. Президент Евросоюза призвал к внесению изменений в правила работы Европейского Фонда Стабильности, а также к увеличению его размера. Статистика по Европе выходила достаточно позитивная. Промышленные заказы в Германии выросли в июне на +1,8% против ожиданий -0,5%. Впрочем, германские данные в последние месяцы мало беспокоят рынок, поскольку немецкая экономика вполне привыкла к евро, который остается переоцененным к доллару, но постепенно девальвируется к другим валютам .С другой стороны, отчетность европейских компаний оставляет желать лучшего. Число разочарований за последний отчетный сезон оказалось наивысшим за пять лет. Замедление экономики США также не приносит оптимизма инвесторам, поскольку снижает потенциал европейского экспорта в США. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,31%, а германский DAX 30 на -0,49%.
После того как график нефти нарисовал сильный сигнал на продажу еще в конце прошлой и начале текущей недели, котировки «черного золота» с трудом находят поддержку. На европейской сессии давление на нефть начало возрастать с новой силой и котировки провели значительную часть дня ниже $112 по Brent. Спрос на бензин в США упал в июле на -3,6% по сравнению с аналогичным периодом год назад. Причем июль и начало августа считаются пиковым периодом потребления. Поэтому в перспективе рынка нефти снижение реального спроса вплоть до начала зимнего сезона. Кроме того, из Ливии поступают отрывистые сведения о том, что повстанцы из Бенгази ведут переговоры с лидером Ливии Каддафи. Пока каких-либо результатов переговоров нет, но сам факт возможных контактов говорит о том, что конфликт зашел в тупик и даже массированная поддержка с воздуха со стороны НАТО не позволяет маргинальным группам из Бенгази достигнуть какого-либо существенного успеха. В случае заключения перемирия или более широкого соглашения, поставки из Ливии могут возобновиться и стать еще одним поводом для распродаж нефти. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,1% до $111,98, а американская WTI на -1% до $91,01 за баррель.
Информационные ленты предлагают некоторые идеи для рынка металлов. В частности, забастовка на крупнейшем медном руднике Escondida в Чили продолжается вторую неделю подряд. Профсоюз рудника Grasberg в Индонезии предупредил о возможной забастовке, если до 17 августа не будет заключено новое трудовое соглашение, предусматривающее повышение оплаты труда .По оценке Barclays Capital дефицит меди на рынке в текущем году может составить до 670 тыс. тонн. Золото, после рекордов накануне, демонстрирует спокойствие. Валютный рынок не дает поводов для резких колебаний. Информация в Wall Street Journal о чиновниках ФРС, которые выступают за новую программу количественного смягчения, пока не стала актуальной для золота, так как вероятность этого сценария рынок учел еще в июле, когда поступали негативные данные по экономике США. К 16:00 мск медь снижалась на -0,51%, золото дорожало на +0,25%, а серебро на +0,14%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США. Кроме того, пройдет конференция Жан-Клода Трише, занимающего пост президента ЕЦБ. От Европейского центрального банка ожидают возможных заявлений относительно расширения программы выкупа облигаций проблемных стран, или, как называют эту программу трейдеры, европейской QE. Ситуация на российском рынке остается сложной. После пробоя уровня 1640 сверху подтвердился краткосрочный и среднесрочный тренд на снижение. В случае дальнейшего падения цены на нефть можно будет ожидать тестирование минимальных значений года или даже обновления этих значений. Однако последние два дня заметно увеличились объемы торгов, что также может говорить о появившихся покупателях, которые могут повысить свою активность и не допустить падения рынка к новым минимумам. Актуальным уровнем снизу является отметка 1630 по ММВБ, а затем уже 1600 пунктов. Сверху уровень в 1650, а затем 1675-1680, но более сильное сопротивление возникает в диапазоне 1690-1700 пунктов.
Утренний обзор.
Рынки вошли в глубокое пике по совокупности факторов. Рискованные активы сильно подешевели, и даже золото не смогло устоять перед обвалом фондовых рынков.
По итогам торгов 4 августа, индекс ММВБ упал на -2,1% до 1620,68, а RTS на -2,42% до 1855,69 пункта. Ситуация на внешних рынках оказалась крайне удручающей к моменту закрытия российских площадок, что и привело к массовым распродажам на хороших объемах. Надо сказать, что объемы оказались почти в два раза выше, против средних значений прошлой недели. Некоторая борьба «быков» и «медведей» состоялась в районе 1630 пунктов по ММВБ, но покупательские надежды были сломлены крайне негативным развитием на внешних площадках. Таким образом, подтвердилось наше предположение относительно того, что после прохождения уровня 1640-1650 рынок может пройти заметно ниже. Торги на вечерней сессии RTS также проходили в негативном ключе и, если бы была открыта биржа ММВБ, то значение индекса могло бы быть в районе 1600 пунктов, где возникает сильная поддержка. «Голубые фишки» дружно снижались: «Газпром» -3,11%, «Роснефть» -2,43%, «Северсталь» -4,96%. однако более устойчивыми оказались сектора банков и электроэнергетики: «Сбербанк» -0,87%, «ВТБ» -0,88%, «РусГидро» +0,56%, «ИРАО» +0,11%. Из прочих историй роста можно отметить: Банк «Возрождение» +10,6%, «Верхнесалд» +2,27%. А из многочисленных аутсайдеров: «Ростелеком» -6,34%, «Акрон» -5,88%, «Соллерс» -5,62%, ММК -5%.
Видимых причин для обвала на биржах в Нью-Йорке не было. Однако совокупность факторов продолжила оказывать давление на рынок. Число первичных обращений за пособиями по безработице снизилось за прошлую неделю на 1 тыс. заявлений до 400 тыс. Данные оказались вполне нейтральными, но это не помогло рынку. Техническая картинка по американским индексам оставалась крайне негативной в последние недели. Фактически, индексы растеряли около 10% за очень короткий промежуток времени и выполнили цели на вполне приличную коррекцию. DJIA упал на -4,31% до 11383,68, а SNP 500 обвалился на -4,78% до 1200,07 пункта. Если взять минимум 2010 г. И максимум 2011 г., то линия 50% коррекции пролегает всего в 10-15 пунктах ниже по индексу SNP. Теоретически, движение вниз может захлебнуться уже на подступах к этой линии, где начнут закрывать короткие позиции и открывать среднесрочные и долгосрочные длинные. При потенциальных программах количественного смягчения в будущем эти уровни по американским индексам уже становятся интересными для портфельных инвесторов, хотя потенциал движения вниз еще полностью не исчерпан. Крайне сильный уровень поддержки проходит по линии 1120-1130 по индексу SNP 500, но уже смотрится в качестве подарка спекулянтам, а подобные подарки редко раздают на рынках. Известные инвесторы и управляющие поспешили заявить по информационным каналам о чрезвычайной привлекательности рынков. Marc Faber, известный своим пессимизмом, подчеркнул, что рынки крайне перепроданы, а Mark Mobius, занимающийся инвестициями на развивающихся рынках, отметил крайнюю привлекательность активов после столь сильных распродаж. Так или иначе, но среднесрочные планы на коррекцию на американском рынке выполнены быстро и в весьма техничной манере. Вероятно, что в ближайшие пару дней рынок ожидает технический отскок до уровней 1230-1240 по SNP, с которых может начаться новая волна распродаж, если для этого появятся поводы.
Торги в Азии не имели шанса пройти по позитивному сценарию. Индекс MSCI Asia-Pacific обвалился почти на -3,8% в середине торговой сессии в Азии, а за текущую неделю индекс потерял почти 8% своей стоимости. Наиболее активные распродажи проходили по бумагам экспортеров и сырьевых компаний. Японский Nikkei 225 снижался на -3,7% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite терял около -1,88% перед дневным перерывом.
Сырьевые рынки не имели какой-либо специфической причины для падения, кроме тех идей, что царили на общем глобальном финансовом рынке. Падение на товарных рынках продолжается уже восьмой день подряд, или наиболее продолжительный период с декабря 2008 г. Ожидания замедления темпов роста в мире продолжают оказывать негативное влияние. Котировки нефти накануне обвалились на 5,8% в Нью-Йорке. Падение контрактов на поставку американской нефти WTI продолжилось в азиатскую сессию до уровней близких к $85, но в Лондоне снижение приостановилось. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,17% до $107,07, а американская WTI на -1,27% до $85,52 за баррель.
Накануне индекс шести металлов Лондонской Биржи Металлов упал на -1,9% под давлением общих негативных настроений. При этом золото также не смогло выдержать напора пессимистов. Различные фонды продавали желтый металл с целью покрыть свои гарантийные обязательства на других площадках. Резервы SPDR Gold Trust не изменились накануне и сохранились на уровне 1286,3 тонны. В целом, металлы смотрелись лучше, чем другие сырьевые активы. Золото даже успело обновить свои исторические максимумы $1681,72 в Лондоне и $1684,9 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь снижалась на -1,26%, золото дорожало на +0,07%, а серебро снижалось на -0,7%.
На сегодняшний день можно выделить следующие ключевые данные: в 10:45 торговый баланс Франции, в 11:15 индекс потребительских цен Швейцарии, в 12:30 индекс цен производителей Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии за июнь, в 16:30 данные по безработице в США (ожидается, что за июль экономика создала 85 тыс. рабочих мест). Ситуация на российском рынке остается сложной. Тем не менее, после утреннего гэпа вниз можно ожидать довольно сильные попытки выкупить рынок, тем более, что они будут сопровождаться закрытием части коротких позиций. Глубокое падение индексов за текущую неделю сделало многие бумаги привлекательными для портфельных инвестиций. Возможно, что в ближайшее время еще будет предприниматься попытка протестировать минимальные значения года, но необходимо быть крайне осторожным, так как долгожданная коррекция все же произошла и можно ожидать повышения активности тех, кто аккумулировал наличность в последние недели.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 259.88 килобайт )
Кол-во скачиваний: 177
Вечерний обзор.
Российский рынок следует за внешними рынками в стремлении обновить минимальные значения года. Однако все продажи когда-то заканчиваются.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,56% до 1579,13, а РТС на -3,52% до 1790,37. После обвала на заокеанских биржах на российских площадках не было иного варианта, кроме открытия дня с глубоким разрывом вниз. Индекс ММВБ в первые полчаса торгов уходил до отметки 1553 пункта, обновив минимум года. Какие-либо уровни на таком эмоциональном рынке сложно просчитываются, но, тем не менее, слишком сильный разрыв вниз породил волну закрытия коротких позиций и открытия длинных позиций в расчете на отскок. Отскок вполне состоялся до уровня 1589 пунктов. При этом цена на нефть, провалившаяся в первые часы торгов в России, начала восстанавливаться после сообщений о взрыве нефтепровода в Иране. Так или иначе, распродажи на российском рынке проходили при значительных объемах, которые могут быть использованы крупными игроками для открытия долгосрочных длинных позиций. «Голубые фишки» следовали в рамках общей тенденции и приняли на себя основной удар продавцов: «Газпром» -4,12%, «Роснефть» -2,53%, «Сбербанк» -2,43%, «ИРАО» -3,05%, а вот остальные наиболее ликвидные акции смотрелись лучше рынка. Из ярких историй падения можно отметить: «Соллерс» -9,56%, «7 Континент» -9,06%, «ПИК» -8,22%, «Аптеки 36и6» -8,1%.
Российский рубль находился под сильным давлением. Отечественную валюту продавали по причине обвала котировок нефти, металлов, а также общего ухода инвесторов от рисков. Кроме того, продолжается отток капитала из российских активов. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 3 августа, чистый отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ составил $40 млн против оттока $13 млн неделей ранее. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,76% до 28,292, а евро на +0,75% до 40,047.
Падение на европейских рынках за текущую неделю оказалось самым существенным с ноября 2008 г., или кризисного периода. Индекс Stoxx 600 упал на 18% со своего максимального значения в феврале. Продолжение нисходящего движения может привести индекс к состоянию медвежьего рынка. MSCI All-Country Index упал на 14% от своего максимального значения, а текущая полоса падения продолжается восьмой день подряд. Итальянские облигации продолжили снижаться, хотя рынок испанских долгов был относительно стабилен. Наиболее существенные продажи проходили по акциям банков и сырьевых компаний. Промышленное производство в Германии снизилось на -1,1% в июне против ожиданий роста на +0,1%. Торговый баланс Франции оказался немногим лучше ожиданий и составил -5,6 млрд евро. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,1%, а германский DAX 30 на -2%.
Рынок нефти испытал в утренние часы очередной провал. Нефть Brent падала ниже $105 отметки, но затем произошел резкий разворот. На лентах промелькнуло сообщение о взрыве на нефтепроводе в Иране. С другой стороны, после утреннего взлета, доллар оказался под небольшим давлением. Кроме того, коррекция на рынке нефти за два дня оказалась весьма глубокой и интересной для крупных покупателей. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,98% до $108,3, а американская WTI снижалась на -0,29% до $86,38 за баррель.
SNP GSCI Spot Index, отслеживающий 24 товарных фьючерса, снижается восьмой день подряд, что не случалось с этим индексом со времен кризисной осени 2008 г. За текущую неделю индекс потерял более 6%. За прошедшие дни распродажам подверглись как продовольственные товары, так и металлы. Однако золото остается среди фаворитов. После вынужденных распродаж накануне, желтый металл вновь демонстрирует чудеса роста, прибавляя в моменте более 1%. Резервы SPDR Gold Trust даже не отреагировали на обвал финансовых рынков, сохранившись на уровне 1286,3 тонны. Золотые инвесторы постоянно помнят о том, что в современной экономической истории кризисы долгов разрешаются через печатный станок, который девальвирует бумажные деньги. К 16:00 мск медь снижалась на -1,47%, золото в Нью-Йорке прибавляло около +0,48%, а серебро снижалось на -0,47%.
На вечер остаются ключевые данные по США. В 16:30 поступит статистика по рынку труда. Предварительные прогнозы экономистов говорят о том, что американская экономика создала 85 тыс. рабочих мест. Впрочем, могут быть достаточно неожиданные сюрпризы. Дело в том, что в июле государственный сектор мог проводить сокращения, связанные с туманными перспективами по лимиту гос. долга. Кроме того, индекс ISM в части занятости показал некоторое ухудшение ситуации. Тем не менее, даже плохие данные могут быть расценены рынком в качестве повода для ФРС заговорить о новой программе количественного смягчения. Прогноз по российскому рынку довольно сложно сделать, так как во многом движение будет определяться за океаном. В случае продолжения негативной динамики на американских площадках, российские индексы могут подвергнуться еще одной волне распродаж, хотя основная сила продавцов уже была выбрана последним движением. Тем не менее, из актуальных уровней снизу можно отметить 1530 уровень по ММВБ, или 50% коррекции в диапазоне минимума 2010 г. и максимума 2011 г., а также 1460-1470, или 61,8% коррекции в том же диапазоне.
Утренний обзор.
Рынки начинают неделю в ситуации неопределенности. Снижение рейтинга США, QE в Европе, интервенции в Японии и негативные ожидания по экономике способны породить высокую волну волатильности.
По итогам торгов 5 августа, индекс ММВБ снизился на -2,08% до 1587, а RTS на -3,07% до 1798,75 пункта. Российский рынок пережил один из самых волатильных дней за долгое время. Индекс ММВБ уходил вниз до 1553 пунктов и подрастал в район 1610 пунктов. Основным негативным фактором выступила ситуация на внешних рынках, которая развивалась по такому же драматичному сценарию. Нефть за прошлую неделю совершила большое путешествие вниз, да и все рискованные активы заметно подешевели под давлением экономической и финансовой неопределенности. Говорить о движениях акций почти не имеет смысла, но, тем не менее, выделим ряд «голубых фишек»: «Газпром» -2,78%, «Северсталь» -3,94%, «Сбербанк» -2,79%, «ИРАО» -5,46%, но при этом «ВТБ» -0,1%. Из прочих распродаж выделяются: «Соллерс» -9,02%, «7 Континент» -8,29%, ТГК-9 -7,97% и др.
Конец прошлой недели на американском рынке оказался весьма волатильным. Индекс SNP 500 уходил ниже уровня поддержки 1185-1190 и опускался до 1168. Затем на рынке начался выкуп бумаг, который позволил индексу завершить день в плюсе. При этом статистика, которая выходила в течение дня, оказалась достаточно позитивной. За июль американская экономика создала 117 тыс. рабочих мест при ожиданиях 85-100 тыс. Однако цифра была в основном проигнорирована рынком и основное падение произошло в первые часы торгов. Тем не менее, по итогам дня DJIA вырос на +0,54% до 11444,61, а SNP 500 снизился на -0,06% до 1199,38, лишь NASDAQ завершил день в серьезном минусе на -0,94%. Впрочем, пятница оказалась лишь прелюдией к событиям. Как стало известно позднее, агентство SNP снизило рейтинг США до уровня AA+ с негативным прогнозом. При чем аналитическая записка о данном событии попала в Белый дом еще в начале дня и привела президента США и министра финансов в «бешенство», как об этом сообщают СМИ. Таким образом, совершилось историческое событие, когда наиболее надежный заемщик получил снижение рейтинга впервые за семьдесят лет. Столь яркое событие не могло не отразиться на рынках в понедельник, но под шум американских рейтинговых баталий Европа приготовила свой сюрприз.
Европейский Центральный Банк начнет масштабный выкуп облигаций Испании и Италии с рынка, чтобы вернуть доверие инвесторов и стабилизировать уровни доходности. Однако параметры программы пока остаются неизвестными. De Facto, это является европейской версией количественного смягчения. При чем отсутствие данных о размере программы может говорить о любых вероятных сценариях. Азиатская сессия началась с падения рынков. При этом американский доллар чувствовал себя достаточно уверенно относительно евро, хотя защитные валюты пользовались более высоким спросом. Но и это странное спокойствие долго не продлилось. Министр финансов Японии Нода вновь объявил о валютных интервенциях страны для стабилизации курсовых колебаний и защиты экспорта. Министры финансов G7 попытались успокоить рынки своими заявлениями о том, что долговые обязательства США остаются надежными объектами для инвестиций и какого-либо повода для паники не существует. Тем не менее, индекс MSCI Asia-Pacific упал более чем на -2%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -2,1%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -3,68%.
Сырьевые рынки также оказались под давлением. Экономическая неразбериха грозит спадом потребления ресурсов. Нефть, как наиболее рискованный актив показала самое сильное снижение. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -2,7% до $106,41, а американская WTI падала на -3,65% до $83,71 за баррель.
С другой стороны, промышленные металлы также зависят от состояния мировой экономики. Контракты меди приблизились к отметке в $9000 за тонну. Единственный актив, который не вызывает сомнения у инвесторов это золото. De Facto, развитые экономики мира вступили в очередную фазу гонки девальвации валют. При чем в лидеры выбиваются еврозона и Япония, которые проводят программы количественного смягчения и валютные интервенции. На этом фоне контракты меди установили новые исторические максимумы: $1702,7 в Нью-Йорке и $1700,22 в Лондоне. Но и эти отметки могут быть обновлены в течение дня. Серебро также взлетело на +5,7%. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,85%, золото дорожало на +3,7%, а серебро на +5,1%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут подвержены влиянию различных заявлений и вмешательству центральных банков. Прогнозирование в условиях неопределенности становится похожим на игру в казино. Тем не менее, основные индикаторы перед стартом торгов в РФ указывают на отсутствие каких-либо аппетитов к рискам, что предполагает открытие в значительном минусе. Возможно, что словесные интервенции чиновников помогут рынкам развивать успех в покупках, но исключать неприятные сюрпризы также нельзя.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 249.12 килобайт )
Кол-во скачиваний: 144
Вечерний обзор.
Рынки продолжает лихорадить от понижения рейтинга США. ЕЦБ начал скупку облигаций Испании и Италии, Япония пытается проводить интервенции. Российский рынок обновляет минимумы года.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,96% до 1540,04, а РТС на -3,62% до 1733,63. После утреннего разрыва вниз российский рынок попытался отыграть улучшение внешнего фона. Частично это удалось покупателям, так как индекс ММВБ поднимался ближе к уровню 1570 пунктов. Однако на дневном отрезке вновь начались продажи вместе с ухудшением внешнего фона. Нефть, фондовые индексы и сырьевые валюты были под давлением. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка, что может быть свидетельством захода долгосрочных инвесторов: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -2,66%, «ЛУКОЙЛ» -0,96%, ГМК «НорНикель» -3,1%, «Северсталь» -4,66%, «Сбербанк» -2,69%, «РусГидро» -1,38%. Из историй роста можно отметить: «Полюс Золото» +1,66%, «Полиметалл» +0,4%. А из аутсайдеров: ТГК-2 -8,87%, ТГК-1 -7,66%, «Соллерс» -7,6%, «Разгуляй» -7,29%, «Распадская» -7,23%. С технических позиций, индекс ММВБ подошел к зоне поддержки в районе 1530 пунктов, или 50% коррекции в диапазоне минимума и максимума 2010-2011 гг. На этом уровне может возрастать сопротивление покупателей, но в случае его сильного пробоя следующий уровень возникает ближе к 1460-1470 пунктов.
Российский Минфин выпустил заявление, согласно которому Россия будет размещать ограниченные выпуски еврооблигаций в 2012-2014 гг., чтобы сохранять свое присутствие на долговом рынке. В остальном для рубля день складывается неудачно. На глобальном рынке под давлением находятся сырьевые валюты и рискованные активы. Нефть в глубоком минусе, а настроения инвесторов остаются крайне негативными. При этом макроэкономические данные за последнее время указывают на замедление темпов развития мировой экономики. При продолжении тенденций в ближайшие месяцы рубль может оказаться под серьезным давлением, тем более что в предвыборный цикл бюджет страны обычно бывает перегружен незапланированными тратами. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,99% до 28,595, а евро на +1,28% до 40,747.
Главным событием для европейских рынков стало решение ЕЦБ по выкупу облигаций Испании и Италии. Фактически центральный банк Европы объявил о начале программы количественного смягчения. Доходности по облигациям Рима и Мадрида резко снизились и ушли ниже 6%. На этом фоне акции испанских и итальянских банков резко пошли вверх. Однако на европейских площадках торгуются не только бумаги финансового сектора. Сырьевые и промышленные компании продолжили движение вниз на опасениях, что снижение рейтинга США приведет к росту ставок в крупнейшей экономике мира, а сокращение расходов в Европе скажется на темпах экономического развития. Министры финансов G7 выпустили заявление, в котором пообещали приложить все возможные усилия, чтобы обеспечить финансовую стабильность. В качестве мер вновь звучат предоставление ликвидности и ограничения волатильности на валютном рынке. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,69%, а германский DAX 30 на -2,28%.
Сырьевые рынки не были исключением. Известный прогнозист Нуриэль Рубини полагает, что экономика США движется к повторной рецессии, как и многие развитые экономики мира. В подобных условиях инвестиционные фонды сокращают свои вложения в сырьевые контракты, тем более что падение рынков требует от них повышение гарантийного обеспечения. Нефть является одним из самых рискованных активов. Поэтому на торгах в понедельник она приняла на себя основной удар продавцов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -3,22% до $105,85, а американская WTI на -3,63% до $83,72 за баррель.
На европейской сессии золото успело вновь обновить рекорды: $1715,75 в Лондоне и $1718,2 в Нью-Йорке. Программа количественного смягчения от ЕЦБ имеет на золото такое же влияние, как и количественное смягчение от ФРС. Текущая полоса роста цены на золото продолжается одиннадцатый год подряд. За это время цена выросла более чем в пять раз. Банки обновляют свои прогнозы по золоту. Goldman Sachs повысил свой прогноз до $1645, $1730, $1860 за унцию в течение 3-6-12 месяцев. К 16:00 мск медь дешевела на -0,47%, золото дорожало на +3,32%, а серебро на +4,01%.
Существенной статистики на текущий день нет, поэтому рынки продолжат реагировать на заявления и события минувших выходных. Попытки откупить российский рынок с текущих уровней могут закончиться неудачей, так как снижение рейтинга США означает переоценку риска по всем инструментам. До этого события облигации казначейства рассматривались в качестве живых денег. В случае роста гарантийных требований по позициям на рынках инвестиционные фонды будут вынуждены сокращать свои портфели. Кроме того, создается риск вывода средств частных вкладчиков различных фондов, что может привести к еще большим продажам. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и не использовать кредитные ресурсы. В долгосрочном плане эти уровни могут быть интересными, но нет никакой гарантии того, что цены не окажутся ниже в ближайшую неделю или пару месяцев. Во всяком случае, реальных сигналов или идей для устойчивого роста рынка пока нет, а быстрые покупки осуществляются лишь в надежде на отскок после сильного движения вниз.
Неделя глазами экспертов.
Календари и наши ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 301.91 килобайт )
Кол-во скачиваний: 137
Утренний обзор.
Обвал на глобальном рынке продолжается. Рискованные активы под сильным давлением. Индекс RTS ушел в медвежий рынок, а золото продолжает рекордную серию.
По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ обвалился на -5,5% до 1499,79, а RTS на 7,84% до 1657,77 пункта. Какой-либо серьезный анализ не требуется, чтобы понять серьезность положения российских индексов. Уровни поддержки пробиваются достаточно легко под воздействием внешнего крайне негативного фона. 1530 по ММВБ был пройден сверху вниз без особого сопротивления «быков» и рублевый индикатор рынка устремился к следующему уровню. Торги остановились возле круглой цифры 1500 пунктов, но на этом обвал вряд ли закончится. С технической стороны, впереди маячат цели 1460-1470 и далее хорошо проторгованная зона 1380-1400. Впрочем, эти цифры могут быть взяты уже на открытии торгов 9 августа, так как внешний фон не только остался крайне негативным, но даже ухудшился. «Голубые фишки» держались почти весь день лучше рынка, но затем волна распродаж накрыла и наиболее ликвидные бумаги рынка: «Газпром: -6,55%, «Роснефть» -5,41%, «Северсталь» -10,86%, «Сбербанк» -6,35%, «ИРАО» -10,22%. Из растущих историй можно только выделить акции «Полюс Золото» +0,39%, а недостатка в акциях, чье падение исчислялось двузначной цифрой в процентах, не было: ОГК-3 -13,99%, «Соллерс» -13,32%, ТГК-1 -12,92%, «Распадская» -12,07%, ОГК-1 -11,9%.
Американский фондовый рынок также не подавал каких-либо существенных признаков выздоровления. Болезненное падение продолжается уже несколько недель и приобретает угрожающий характер. Накануне рынок легко преодолел незначительное сопротивление 1150-1160 и находил поддержку лишь в зоне 1120-1130 SNP 500, но закрылся на пункт ниже. Чем так примечательна данная зона? Она является 18% коррекцией от максимального значения индекса SNP и это укладывается в рамки самой сильной коррекции, если это коррекция. Фактически, речь идет о последнем рубеже «Быков», потеря которого грозит более серьезным обвалом. Дело в том, что уровень 1090 SNP 500 это 20% падения от максимального значения рынка в текущем году и прохождение его вниз будет означать наступление медвежьей фазы на рынке. В среднем, медвежий рынок предполагает падение еще на 12%, что указывает нам на уровни ниже 1000 пунктов, или минимальных значений 2010 г. Но именно это будет говорить о глобальном развороте тренда, который, к сожалению, может постепенно привести нас к повторному тестированию кризисных уровней рынка. То, что индексы в США и РФ могут снизиться до текущих значений, прогнозировалось с высокой вероятностью, но вот вхождение в медвежью фазу это история с совершенно иным содержанием и уровнем непредсказуемости. Итак, по итогам торгов 8 августа, индекс DJIA рухнул на -5,54% до 10809,85, а SNP 500 на -6,66% до 1119,46, индекс NASDAQ потерял -6,9%, опустившись до отметки 2357,69 пунктов. Технически картина в индексе SNP 500 продолжает смотреться крайне плохо, но уровень перепроданности индекса зашкаливает, а для некоторых акций данные ценники являются одними из лучших за последние два года. Впрочем, ловля ножей это крайне сложное искусство и в подобной ситуации лучше не заниматься благотворительностью. Да, еще одним катализатором падения стал пересмотр рейтингов Fannie Mae и Freddie Mac, а также некоторых других кредиторов, в связи со снижением рейтинга правительства США, которое гарантирует бумаги данных ипотечных агентств.
Азиатский регион отреагировал на очередной обвал в Нью-Йорке вполне ожидаемо. Индекс MSCI Asia-Pacific падал на -5,5% в течение торгов. Число растущих бумаг не превышало 0,2% от общего объема рынка. Наиболее существенные распродажи наблюдались в секторах банков, экспортеров и сырьевых компаний. Данные по инфляции в Китае почти никто не заметил, хотя они оказались немного неожиданными. В июле прогнозировалась цифра на уровне 6,7%, но реальный показатель вырос лишь до 6,5%. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -3,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,1%.
Паника также продолжается на сырьевых рынках. На азиатской сессии котировки WTI опускались ниже $76, а Brent ниже $100 за баррель. Вновь был зарегистрирован рекордный спрэд между этими двумя индикативными контрактами. Какой-либо дополнительной логики искать в падении не стоит, но можно напомнить, что показатели реального спроса в США остаются гораздо хуже, чем в прошлом году. При этом снижение потребления нефти в Америки на 2% означает необходимость компенсации этого спроса ростом на 4%-6% в Китае. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -1,92% до $101,75, а американская WTI на -3,25% до $78,67 за баррель.
На рынках повсеместно начали возникать аномалии, которые проявляются крайне редко. Котировки платины оказались ниже котировок золота, что обычно используется игроками для одновременной покупки платины и продажи золотых контрактов. Однако в сложившихся условиях стратегия может оказаться убыточной, так как золото находится в апогее своей славы, обновляя очередные рекорды: $1773,4 в Лондоне. За год золото подорожало на +46%. Накануне также резко на 23 тонны выросли резервы SPDR Gold Trust до 1309,92 тонны. Следующим идейным уровнем для золота являются отметки в $1900-$2000. При этом продолжение паники на рынках может сделать данные уровни реальными в течение 1-2 месяца, а то и нескольких дней. Фактически, фондовые активы сейчас смотрятся копьем, брошенным вниз, а золото копьем, брошенным в небо. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,99%, золото дорожало на +2,65%, а серебро снижалось на -1,11%.
Из существенных событий можно выделить: в 10:45 мск государственный бюджет Франции, в 12:30 мск промышленное производство и торговый баланс Великобритании, в 22:15 решения FOMC FRS. Вероятно, что гэп на открытии российского рынка будет крайне значительным. В какой-то мере это неплохой повод для закрытия очередной порции коротких позиций, открытых в предыдущие дни. Кроме того, на свой страх и риск имеет смысл присмотреться к отдельным бумагам, которые были крайне перепроданы за последние две недели. При этом рекомендуется не использовать кредитные плечи и максимально строго контролировать риски снижения. Для долгосрочных портфельных инвесторов многие бумаги стали весьма интересными. С другой стороны, при развитии сценария по «медвежьему» рынку, текущие уровни также могут оказаться достаточно высокими. Впрочем, накануне индекс RTS уже вошел в медвежью фазу, а ММВБ сделает это на открытии 9 августа, когда в первые минуты будет терять 3%-6%.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 263.31 килобайт )
Кол-во скачиваний: 118
Утренний обзор.
Рынки получили передышку в процессе падения. Однако ФРС не обещает новых количественных смягчений, но сохранит минимальную ставку до 2013 г.
По итогам торгов, индекс ММВБ снизился на -0,13% до 1497,81, а RTS на -2,87% до 1610,22 пункта. Скупые цифры отчета по закрытию дня не отражают всей той бури, что происходила на рынке. Во-первых, объемы раза в три превышали средние дневные за последний месяц. В итоге, оборот составил впечатляющие 124,4 млрд. рублей на ММВБ. В течение торговой сессии был протестирован и пробит уровень 1460-1470, отыгран утренний гэп, а затем отрисована огромная черная свеча до 1386 пунктов по ММВБ. Однако до конца сессии рынок успел обновить максимум дня и перейти к вечерней сессии, где волатильность также была чрезвычайной. В итоге, техническая картина на рынке заметно улучшилась. При сохранении намеков на падение в дневных графиках, на более мелких таймфреймах появляются разворотные дивергенции. Да и сами цены на активы стали заметно более привлекательными. Можно ли было купить «Газпром» по 155 рублей, или «ЛУКОЙЛ» по 1570? Для управляющих, ориентированных на долгосрочные и среднесрочные вложения, данные цены вполне интересны. «Голубые фишки», естественным образом, непосредственно участвовали в раскачивании рынка, но завершили день с меньшими потерями, а то и с бурным ростом: «Газпром» -1,88%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «СургутНефтеГаз» -4,28%, ГМК «НорНикель» -3,39%, «Северсталь» +5,03%, «Сбербанк» +2,01%, «ИАРО» -3,55%. Из прочих ярких историй можно выделить: «ПИК» +10,77%, «Соллерс» +8,03%, «НоваТЭК» +4,42%, и «Система» -6,84%, ТГК-2 -6,79%, «Белон» -6,59%, ОГК-2 -4,93%.
События на американском фондовом рынке были не менее драматичными. Главным вопросом торгов была вероятность сваливания индексов в «медвежий рынок». На фоне заявления ФРС индекс SNP 500 провалился до 1101 пункта, но встретил яростное сопротивление «быков», которые нашли повод для покупок. Впрочем, поводов было достаточно, как перепроданность рынка, так и сохранение ставки ФРС на минимальном уровне до середины 2013 г. С другой стороны, в заявлении отмечается рост рисков спада в экономике. Прямых слов о возможной программе количественного смягчения не было, но было сказано о том, что могут быть использованы дополнительные инструменты, если потребуется. Таким образом, небольшой временной отрезок после заявления FOMC FRS стал разворотной точкой в торгах, после которой рынок рванул вверх и закрылся на максимальных значениях. DJIA вырос на +3,97% до 11239,77 пункта, а SNP 500 на +4,74% до 1172,53 пункта, NASDAQ прибавил +5,29% до 2482,52 пункта .Потенциально, у рынка еще имеется запас хода вверх до 1185-1190 по SNP 500, где образовалось сопротивление. Дальше ситуация во многом будет определяться статистикой и новостями, которые могут быть самыми неожиданными.
Торги в Азии не поддержали чрезвычайный оптимизм в Нью-Йорке, но индексы все же показывали позитивную динамику. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,3%. Секторы добывающих компаний и банков были среди наиболее покупаемых, так как пострадали в большей степени во время недавнего скоротечного падения. На закрытии японский Nikkei 225 подрастал на +1%, а китайский Shanghai Composite прибавлял +1,87% перед дневным перерывом.
Рынок нефти активно отыгрывает потери предыдущих дней. Заявление ФРС является позитивным для сырьевых рынков, так как определяет период возможного реинвестирования свободных средств в рискованные активы. Кроме того, статистика запасов по США оказалась неожиданно «бычьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,21 млн. бар., запасы бензина на -1,0 млн. бар., а дистиллятов на -0,56 млн. бар. Кроме того, слабость американского доллара в конце предыдущего дня также может свидетельствовать о некотором оживлении аппетитов к рискам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +2,32% до $104,9, а американская WTI на +2,98% до $82,04 за баррель.
Рынок металлов также восстанавливает часть потерь после многодневного падения. Одним из поводов для покупок стали данные из Китая. Положительное сальдо торгового баланса Китая выросло в июле до $31,5 млрд. При этом экспорт вырос на 20,4% с 17,9% в предыдущем месяце, а импорт на 22,9% с 19,3% месяцем ранее. Одним из сырьевых товаров, который показал активный рост импорта, стала медь. При общем изменении фона в КНР, который говорит о более сдержанной позиции властей по поводу ужесточения денежно-кредитной политики, можно ожидать восстановления импорта важнейших сырьевых товаров. Более того, недавнее падение предоставляет Китаю условия для более выгодных закупок. Золото провело накануне один из самых волатильных дней. В европейскую сессию были обновлены рекорды $1780,8 в Лондоне и $1782,5 в Нью-Йорке, но при заявлении ФРС металл торговался в диапазоне $1720-$1780. В итоге, полоса роста не прекратилась, но котировки ушли заметно ниже рекордных значений. При этом спрэд между золотом и платиной вновь оказался в пользу последней. Накануне мы рекомендовали продажу золотых контрактов против платиновых. Впрочем, золото продавали также инвестиционные фонды, так резервы SPDR Gold Trust уменьшились на 13 тонн до 1296,9 тонн. К 11:00 мск, медь дорожала на +1,69%, золото на +0,38%, а серебро на +0,12%, платина на +0,17%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. Фон перед открытием российских площадок нельзя назвать однозначно позитивным. Однако рост котировок сырьевых товаров может способствовать повышению индексов. С другой стороны, ожидать столь же стремительного ралли, как накануне, не стоит.
Вечерний обзор.
Торги на российском рынке проходят со средней волатильностью. Внешний фон остается сложным, но паника последних дней заметно ослабла. Европейские новости продолжают оставаться негативными.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,15% до 1495,61, а РТС подрастал на +0,38% до 1616,27. После утреннего открытия российский рынок предпринял попытку к росту, которая натолкнулась на ожидаемое сопротивление в районе 1530 ММВБ. Внешний фон оставался противоречивым, хотя ралли американского рынка накануне позволило забыть о панических настроениях последних дней. Тем не менее, некоторые игроки продолжили выходить из позиций, что привело к дневным продажам российских бумаг, а индекс ММВБ снизился до отметки 1471, где начинается ближайшая зона поддержки. Рост цен на нефть должен стимулировать покупателей, но неуверенность в перспективах на ближайшие месяцы все же удерживает спекулянтов от активных действий. «Голубые фишки» начинали день позитивно, но затем также подверглись распродажам, впрочем, по ним продолжает наблюдаться повышенная волатильность, указывающая на равновесие сил «медведей» и «быков»: «Газпром» -0,69%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» -1,65%, «СургутНефтеГаз» +1,17%, ГМК «НорНикель» +2,64%, «Северсталь» +1,42%, «Сбербанк» -1,46%, «ВТБ» -3%, «ИРАО» -3,4%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +5,84%, «Уралкалий» +5,08%, «АвтоВАЗ» +4,81%, «Акрон» +4,48%, а также ТГК-1 -4,22%, привилегированные «Ростелеком» -4,06%, ОГК-3 -3,88%, обыкновенные «Ростелеком» -3,4%.
Российский рубль, после значительных потерь накануне, заметно подрастал. Некоторое восстановление цен на нефть обещает стабильный приток валюты в страну. С другой стороны, в российских СМИ публикуется множество прогнозов, говорящих о вероятности ускорения инфляции, что является негативом для рубля. Впрочем, ЦБ РФ продолжал скупать валюту в июле и даже увеличивал объемы, чтобы сдерживать чрезмерное укрепление курса. В пользу рубля также говорит сохраняющееся положительное сальдо торгового баланса, которое в июне выросло на 4,5% до $17,38 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,34% до 29,33, а евро на -0,51% до 42,078.
Европейские новости остаются достаточно негативными. Президент Франции Николя Саркози прервал свой отпуск, чтобы провести экстренное совещание по проблемам европейских долгов, а также ситуации во французской экономике. 24 августа правительство Франции объявит о новых мерах по контролю бюджетных расходов. Ранее на рынке проходили слухи, что следующей целью после США на снижение рейтинга станет Франция. Банк Англии понизил прогноз экономического роста страны. На 2011 г. ожидается рост в +1,4% против прежнего прогноза +1,8%. Однако ЦБ Англии предполагает, что рост экономики усилится в ближайшие два года до +2,7%. Инфляция в текущем году может усилиться до 5%, но заметно спадет уже в следующем году. Управляющий Банком Англии Мервин Кинг также заявил в рамках пресс-конференции, что у БА имеются возможности для проведения программы количественного смягчения, а также смягчения монетарной политики. Кинг также отметил, что ЕЦБ дошел до предела своих возможностей в противостоянии долговому кризису в Европе. В остальном новости были негативными. Промышленное производство во Франции сократилось за июнь на -1,6% при ожиданиях спада на -0,6%. Индекс потребительских цен в Германии вырос на +0,4% в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,93%, а германский DAX 30 на +1,75%.
Рынок нефти продолжил восстанавливать свои позиции на фоне обещаний центральных банков оказывать стимулирующую поддержку экономики. С другой стороны, Международное энергетическое агентство снизило свой прогноз спроса на нефть на 2011 г. Новый прогноз составляет 89,5 млн бар. в сутки, или на 60 тыс. бар. меньше, чем в предыдущем прогнозе. Однако спрос в 2012 г. увеличится на 1,6 млн бар. до 91,1 млн бар. в сутки. Среди причин повышения спроса - неопределенность с энергетикой Японии, а также продолжающийся рост потребления в Азии. В частности, продажи легковых автомобилей в Китае выросли на 6,7% по сравнению с июлем 2010 г. В цифровом выражении это составило около 1,01 млн единиц. Общие продажи транспортных средств выросли на 2,2% до 1,3 млн единиц. В прошлом году продажи автомобилей в КНР составили 18 млн единиц. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +3,77% до $106,39, а американская WTI на +3,92% до $82,8 за баррель.
Китайские данные также играют позитивную роль на рынке металлов. Импорт меди в июле вырос на 9,5% до 306626 тонн. После резкого падения импорта в апреле-мае импортеры КНР наращивают складские запасы по более привлекательным ценам. Золото торгуется без особого энтузиазма, так как основные события по рейтингу США миновали, а четких сигналов о каких-либо количественных программах от центральных банков не было. С другой стороны, крайне низкие ставки на длительный период обозначают возможный рост инфляционного давления и обесценение бумажных денег. К 16:00 мск медь дорожала на +1,2%, золото на +1,3%, а серебро на +1,41%.
На вечер остаются данные по США: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. После сильного движения от поддержки 1380-1400 российский рынок вновь застрял в широком коридоре 1470-1530, где может продолжиться консолидация до появления свежих идей. Ожидать резких изменений на рынке пока не стоит, если только не появятся какие-либо неожиданные новости. Некоторое восстановление цен на нефть компенсируется ожиданиями замедления ведущих экономик мира. Поэтому отсутствие идей будет проявляться в средней волатильности на рынке и игре по техническим индикаторам. Возможно, что текущий рост можно использовать для разгрузки части маржинальных длинных позиций, которые были набраны на локальном дне днем ранее. Открытие коротких позиций представляется достаточно рискованным.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
алерт_свст_1008.doc ( 125 килобайт )
Кол-во скачиваний: 275
Утренний обзор.
Рынки остаются в полосе повышенной волатильности. Золото продолжает бить рекорды, а над Францией и Европой сгущаются новые тучи финансовых проблем.
По итогам торгов 10 августа, индекс ММВБ упал на -4,43% до 1431,41, а RTS на -4,51% до 1537,57 пункта. Сухая констатация фактов: оборот на ММВБ более 104 млрд., диапазон колебаний 107 пунктов. Конечно, очередной день на рынке оказался менее волатильным, чем предыдущие торги, но от этого он не стал скучнее. День начался с роста до зоны сопротивления 1530 пунктов, а затем к закрытию был обвал и завершение дня на минимальных отметках года. Естественно, этому способствовал внешний фон, хотя нефть оказалась в плюсе по итогам дня. Наиболее негативное влияние на настроения российских инвесторов оказал американский фондовый рынок, где были потеряны все достижения полученные днем ранее. Пусковым механизмом продаж послужила информация из Франции, где правительство собралось на экстренное совещание, а по рынку поползли слухи о проблемах в банке Societe Generale. «Голубые фишки» на негативном фоне растеряли свой оптимизм и закрылись вблизи недавних минимумов: «Газпром» -5,4%, «Роснефть» -4,89%, «ЛУКОЙЛ» -5,07%, «Северсталь» -5,3%, «Сбербанк» -6,99%, «ВТБ» -9,08%, «ИРАО» -6,53% и при этом ГМК «НорНикель» +1,85% на разговорах о программе обратного выкупа акций. Из прочих историй стоит отметить: «Полиметалл» +4,17%, «Уралкалий» +1,29%, «Верхнесалд» +0,95%, «АвтоВАЗ» +0,11%, а также «Холдинг МРСК» -10,38%, ТГК-1 -10,38%, «Мечел» -9,66%, ОГК-2 -9,26%, НЛМК -8,68%, ОГК-3 -8,38%. Техническая картина по индексу ММВБ остается негативной и говорить о каком-либо развороте преждевременно. Попытки выйти на более высокие уровни наталкиваются на продажи на уровнях сопротивления, которые прежде были уровнями поддержки. Но, если поддержки пробивались рынком легко, то сопротивления становятся трудно проходимыми. После вчерашнего закрытия зоной сопротивления становится 1460-1470 по ММВБ, а затем вновь 1530. Ключевой зоной поддержки выступает 1380-1390, где во вторник остановилось падение рынка. При сильном пробитии сверху возникает опасность тестирования минимальных значений прошлого года. Однако подобный сценарий может быть возможен лишь при продолжении падения на внешних рынках и вхождения американских индексов в медвежью фазу.
Торги в США вновь завершились сильным обвалом индексов. Все достижения предыдущего дня были растеряны к закрытию и какие-либо попытки откупить рынок наталкивались на агрессивные продажи. При этом резко упали премии на пут-опционы и выросли премии по кол-опционам. Теоретически, это означает рост рисков отскока, но операторы рынка могут не допустить каких-либо движений вверх, чтобы сохранить свою прибыль от проданных кол-опционов. Однако, ближе к индексам. Триггером событий на рынке стали новости из Европы. Агентство Fitch снизило рейтинг Кипра. Во Франции прошло экстренное совещание правительства по поводу сложившейся экономической ситуации и возможного понижения рейтинга страны. Кроме того, кредитные дефолтные свопы на Францию резко подскочили в цене, а по рынку поползли слухи о нестабильном положении банка Societe Generalle, который, впрочем, затем опроверг какие-либо доводы, но бумаги кредитной организации оказались среди лидеров падения на рынке. Поскольку статистика не оказывала существенного влияния на рынок, то и вспоминать о ней не имеет смысла. В американских СМИ также прошла информация об экстренном совещании главы Белого дома и председателя ФРС США. В результате возникшей нервозности на рынке индексы завершили день со следующими результатами: DJIA -4,62% до 10719,94, а SNP 500 -4,41% до 1120,76. Индекс Dow Jones показал минимальное значение года на закрытии. При этом SNP 500 не добрал всего пары пунктов, чтобы обновить свое минимальное значение. С технической стороны, индекс SNP 500 и DJIA просто обязаны завершать ближайшие два дня в плюсе, чтобы избежать дальнейшего сползания, которое грозит им попаданием в «медвежью фазу» рынка. Если же этого не произойдет, то американские индексы ожидает еще более глубокое падение, которое может привести рынок к тестированию минимальных значений 2010 г. Возможно, что отчет CISCO поможет инвесторам нащупать какой-то оптимизм. Компания отчиталась за свой финансовый квартал с результатами, которые оказались немногим лучше ожиданий аналитиков.
Азиатские торги начались с падения, хотя отчет CISCO уже был известен. Тем не менее, улучшение результатов одной компании вряд ли меняет общую картину рынка. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1% и находился в 1 пункте от уровня закрытия в 2009 г. Наиболее продаваемыми секторами вновь были банки и экспортные компании. На закрытии японский Nikkei 225 терял около -0,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,4%.
В рамках азиатской сессии нефть находилась под давлением. Однако накануне котировки шли в противоположном направлении общего движения рынка. Частично это было оправдано «бычьей» статистикой из США. По данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,2 млн. бар. до 349,8 млн. бар., запасы бензина снизились на -1,6 млн. бар., а дистиллятов сократились на -0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: для нефти 19,3 млн. бар., или на -0,6% меньше, чем в прошлом году. Бензина 9,1 млн. бар. в сутки, или на -3,4% меньше, чем в прошлом году, а дистиллятов 3,7 млн. бар., или на +7,1% больше, чем в прошлом году. Тем не менее, общий пессимизм на рынках привел к легкому давлению на нефть. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,28% до $106,32, а американская WTI на -0,42% до $82,9 за баррель.
Промышленные металлы в азиатскую сессию показывали существенный рост. Золото обновило новые рекордные значения, но затем резко скорректировалось на фоне повышения ГО на 22% на Чикагской бирже. При чем залоги были повышены по всем основным фьючерсам, включая валютные. Тем не менее, новые рекордные отметки золота $1817,6 в Нью-Йорке и $1814,95 в Лондоне. К 10:30 мск, медь дорожала на +2,9%, золото на +0,51%, а серебро снижалось на -0,9%. С технической стороны, на графике золота начали появляться дивергенции резких взлетов и провалов цены, что может быть предвестником достижения определенного уровня, когда золото имеет шансы на существенное снижение.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс США. Внешний фон перед открытием российского рынка не столь негативный, как во время вечерней сессии. Поэтому можно предположить, что индексы начнут день с роста на закрытии коротких позиций и покупках. С другой стороны, ситуация на американском рынке может продолжить ухудшаться, что вновь приведет к продажам. Поэтому на таком рынке необходимо быть крайне осторожным и не забывать о контроле риска.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 265.61 килобайт )
Кол-во скачиваний: 143
Вечерний обзор.
Российский рынок продолжает находиться под давлением. Общий пессимизм инвесторов не дает рынкам передышки. С другой стороны, наблюдается скромный аппетит к рискам.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -4,36% до 1368,94, а РТС на -4,05% до 1475,32. Открытие на российских площадках состоялось с разрывом вверх, после которого продолжились покупки. Однако индекс ММВБ натолкнулся на сопротивление в районе 1477 пунктов, а в дневной отрезок начал ухудшаться внешний фон и индекс обновил минимум предыдущего дня. Более того, к началу торгов в США был пробит ключевой уровень поддержки 1380 пунктов, после которого движение вниз может несколько остановиться в диапазоне 1340-1350, но целью общего тренда является ретест минимальных значений прошлого года. Покупки наблюдались в нефтегазовом секторе, но банковские бумаги тянули рынок вниз. Особых идей нет, поэтому внимание спекулянтов обращено на технический анализ графиков и состояние внешних рынков. «Голубые фишки» провалились ближе к открытию торгов в США: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -6,09%, «ЛУКОЙЛ» -2,86%, «СургутНефтегаз» -8,69%, ГМК НорНикель» -4,68%, «Северсталь» -4,8%, «Сбербанк» -6,5%, «ВТБ» -7,1%, «ИРАО» -9,79%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-5 +4,1%, «Полиметалл» +3,07%, ТГК-13 +2,28%, а также «Ростелеком» -12%, «Белон» -11%, «Магнит» -10,3%.
Российский рубль отыграл значительную часть потерь предыдущего дня. Неожиданная помощь пришла из Чикаго, где были повышены залоговые требования по рублевым фьючерсам сразу на 36%. Однако Утреннее бурное укрепление во многом было утеряно к дневному отрезку, тем более, что доллар начал отыгрывать свои потери к конкурентам. Фактор нефти можно считать нейтральным, так как котировки меняются незначительно. На неделе, завершившейся 5 августа, золотовалютные резервы ЦБ РФ выросли на $7,7 млрд до $537,7 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 29,68, а евро на -0,35% до 42,02.
В Европе продолжается распродажа акций Societe Generale. Руководство банка отвергает какие-либо проблемы у французской кредитной организации, а также любую возможность понижения рейтинга самой Франции. Тем не менее, после падения на 15% накануне акции Societe Generale обвалились еще на 7%. Впрочем, бумаги прочих французских банков также оказались под сильным давлением. При этом рост индекса STOXX 600 в утренние часы составлял 2,7%, но затем был полностью утерян. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,1%, а германский DAX 30 на -0,47%.
Ситуацию на рынке нефти нельзя назвать негативной, но с азиатской сессии котировки находились под давлением. Начала августа является пиковым сезоном потребления в северном полушарии из-за множества отпусков. В США в первые две недели августа отмечается наивысшая точка спроса на бензин за год. Однако показатель потребления моторного топлива в Америке за последние четыре недели составил всего 9,1 млн бар., или на -3,4% меньше, чем в прошлом году. Традиционно, с конца августа и до октября спрос на бензин в развитых странах начинает снижаться до момента увеличения спроса на топочный мазут в зимний период. Кроме того, аналитики указывают на то, что в ближайшее время правительства в развитых странах будут сосредоточены на бюджетной экономии, что приведет к спаду в экономической активности и спросу на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,18% до $105,36, а американская WTI на -0,8% до $82,58 за баррель.
Одной из главных идей на рынке металлов является укрепление юаня против доллара. Китайская валюта достигла максимального за 17 лет значения. Эксперты указывают на то, что в условиях инфляционного давления Китай может быть более мягок в укреплении юаня с одновременной паузой в ужесточении денежно-кредитной политики. Кроме того, текущие цены заметно ниже тех, что были на рынке в марте-апреле. Поэтому китайские экспортеры проводят восстановление складских запасов, которые сильно истощились в конце весны. Свидетельством этого процесса можно считать рост импорта меди на 9,5% в июле до 306626 тонн. После утренних рекордов золото оказалось под давлением. CME повысила требования по обеспечению золотых фьючерсов на 22%, что привело к резкому движению вниз. К 16:00 мск медь дорожала на +2,3%, золото дорожало на +0,35%, а серебро на +0,13%.
На вечер остается блок американских данных: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс. Ситуация во фьючерсе на индекс SNP 500 заметно ухудшилась по сравнению с утренними часами. Если в азиатскую сессию фьючерс подрастал на 1,5%, то ближе к открытию торгов в США он уже падал на -0,4%. Это говорит о том, что настроения на американском рынке остаются негативными. Если данные в 16:30 мск не смогут поменять настроения инвесторов, то можно будет столкнуться с еще одним днем распродаж, тем более, что до отметки «медвежьего рынка» остается совсем немного. Индексу SNP 500 необходимо пройти еще 30 пунктов вниз, чтобы закрепить успех пессимистов. Поэтому ориентиром для российских игроков останется ситуация на внешнем рынке, хотя цены на многие акции уже являются привлекательными в долгосрочной перспективе. Тем не менее, при негативном сценарии можно будет говорить о более низких ценовых уровнях.
Утренний обзор.
Рынки продолжают демонстрировать повышенную волатильность. Рискованные активы предприняли успешную попытку к росту, но об устойчивости говорить рано.
По итогам торгов 11 августа, индекс ММВБ вырос на +0,58% до 1438,91, а RTS на +0,47% до 1544,83 пункта. Каждый прошедший день текущей недели отличается повышенной волатильностью на рынке и значительным объемом торгов. Накануне индекс ММВБ колебался от 1355 до 1477 пунктов. При этом была пробита важная поддержка 1380, что указывает на рост вероятности тестирования более низких значений. Однако для продолжения негативного тренда понадобится поддержка внешнего фона. Из ключевых уровней можно отметить 1340 и 1180 по ММВБ, или 38,2% и 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. Сверху остаются прежние уровни сопротивления 1460-1470, 1530, а далее 1570 и 1600. С идейной стороны у рынка пока нет поддержки, кроме надежд на технический отскок. «Голубые фишки» смогли ликвидировать большую часть потерь прошедшего дня: «Газпром» +4,62%, «Роснефть» -0,98%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, «Северсталь» +1,64%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -1,24%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +6,75%, «Полиметалл» +4,08%, «НоваТЭК» +3,94%, а также «Ростелеком» -14,58%, ТГК-2 -7,1%, «Белон» -6,64%, «Магнит» -6,19%.
Фондовый рынок США также показал весьма интересный график торгов. Еще до публикации данных в 16:30 мск фьючерс на SNP 500 резко ушел в минус, что заставило остальные рынки провалиться. Однако после этого в Нью-Йорке началось настоящее ралли, хотя статистика оказалась достаточно нейтральной. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 395 тыс. вместо ожидаемых 400 тыс. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло до $53,1 млрд. в июне с $50,8 млрд. в мае. В целом, вся неделя оказалась крайне волатильной для индексов в США. К примеру, DJIA завершил день ростом на 423 пункта, а в понедельник он обвалился на 634 пункта, затем вырос во вторник на 429 пункта, а в среду рухнул на 519 пункта. Никогда еще в истории индекс не показывал изменения более 400 пунктов в течение четырех дней подряд. Отчасти ралли в четверг было спровоцировано отчетом CISCO, которая показала более хорошие результаты, чем ожидалось. Небольшой оптимизм отразился на графиках и в индексе SNP 500 можно было разглядеть подобие двойной впадины, или двойного дна, что является сигналом на покупку. Однако значения понедельника и вторника слишком близкие, чтобы проводить какую-либо трендовую линию. Напротив, DJIA в среду обновил годовой минимум и это можно считать негативным фактором. Поэтому многие аналитики пока не верят в устойчивость существенного ралли на американском рынке, для которого нет идей. Итак, по итогам торгов 11 августа, индекс DJIA вырос на +3,95% до 11143,31, а SNP 500 на +4,63% до 1172,64 пункта. Впрочем, даже прошедшее очередное ралли не смогло привести американские индексы к закрытию выше значений вторника, когда также состоялось ралли. Тогда DJIA закончил день на отметке 11239 пункта. Таким образом, по индексу 30 крупнейших компаний трендовая линия продолжает смотреть вниз.
Безусловно, азиатские рынки попытались поддержать почин американцев, но изменения в Азии не носили существенного характера. Отдельные бумаги экспортеров показали неплохой рост, но на этом рынок и ограничился. Более того, японский Nikkei 225 снижался на -0,5% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite подрастал лишь на +0,5% перед дневным перерывом. Одной из негативных историй для Китая является отзыв 54 скоростных поездов производителем. После июльской аварии, которая унесла 40 человеческих жизней, правительство притормозило реализацию амбициозного проекта по созданию сети скоростных железных дорог в стране. Данное обстоятельство было воспринято рынком в качестве повода сокращения спроса на продукцию различных отраслей, включая металлургию и электронику. Данные по промышленному производству в Японии также не удивили рынок, показав рост на 3,8% в июне против 3,9% месяцем ранее.
Рынок нефти немного корректируется после ралли накануне, которое превысило 3%. При всех прочих равных, впереди у нефти низкий сезон потребления, который будет оказывать давление на цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,6% до $107,17, а американская WTI на -1,2% до $85 за баррель.
Напротив, промышленные металлы продолжили небольшой рост, что во многом связывают с процессом восстановления запасов в Китае. С другой стороны, более всего от ралли на фондовых рынках пострадало золото, которое в Нью-Йорке завершило день на отметке $1751 за унцию. Кроме того, резко упали на 35 тонн резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust до 1272,89 тонн. Спрэд между золотом и платиной продолжил расширяться в пользу последней, подтверждая торговую идею текущей недели. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,49%, золото на +0,92% до $1767, серебро на +0,25%, а платина на +0,67% до $1804 за унцию.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за июнь, в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. В 9:30 вышли данные по Франции, которые показали нулевое изменение ВВП за II квартал. Внешний фон перед открытием российских площадок нельзя назвать позитивным. Легкое напряжение на внешних рынках не позволит российским индексам открыться со слишком значительным разрывом вверх. Тем не менее, закрытие накануне было при менее высоких значениях индексов в Нью-Йорке и ценах на нефть. Возможно, что волатильность на рынке сохранится, но уже не в таких масштабах, как в предыдущие дни. Но есть вероятность позитивного закрытия индексов по итогам дня.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 284.2 килобайт )
Кол-во скачиваний: 120
Прикрепленные файлы
Анализ_и_рекомендации.zip ( 284.2 килобайт )
Кол-во скачиваний: 78
Вечерний обзор.
После бурной недели на российский рынок пришло относительное спокойствие. Внешние рынки в плюсе, рискованные активы покупаются, а регуляторы в Европе запрещают короткие продажи акций банков.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1464,35, а РТС на +2,55% до 1584,22. После предыдущих четырех дней чрезвычайно высокой волатильности, на российский рынок пришло относительное спокойствие. Колебания индекса ММВБ происходили в диапазоне 50 пунктов, что не мешало ему уходить в минус. Тем не менее, на рынке имеют преимущество покупатели, так как этому способствует внешний фон и восстановление котировок нефти. Кроме того, в конце недели могут закрываться короткие позиции. На уровне 1460-1470 явно прослеживается зона сопротивления, где фиксируются длинные позиции. При удачном стечение обстоятельств и улучшении внешнего фона эта зона может быть достаточно легко пройдена и далее сопротивление возникает на отметке 1530. «Голубые фишки» пользуются спросом: «Газпром» +1,13%, «Роснефть» +3,71%, ГМК «НорНикель» +4,46%, «ВТБ» +2,34% и при этом «ИРАО» -0,69%. Впрочем, нельзя сказать, что наиболее ликвидные акции являются лидерами рынка. Скорее то, что они, в основном, выглядят хуже индексов. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +7,6%, «Магнит» +4,29%, «Акрон» +3,89%, а также «МРСК ЦП» -3,91%, «ПИК» -3,8%, ТГК-2 -1,91%.
Российский рубль заметно укрепляется к валютной корзине и всем ее составляющим. Впрочем, после обвального падения в начале недели, подобная динамика вряд ли может удивить. Тем более, что цены на нефть отошли от недельных минимумов. С другой стороны, данные по оттоку капитала явно негативные. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 10 августа, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $412 млн против $40 млн неделей ранее. Однако в конце недели динамика рынков располагает к покупке риска, что помогает российскому рублю укреплять свои позиции. К 16:00 мск доллар слабел на -1,09% до 29,15, а евро на -1,05% до 41,59.
Рост американских индексов и действия европейских регуляторов привели к стабилизации на площадках Европы. Франция, Италия, Испания и Бельгия ввели запрет на необеспеченные короткие продажи акций банков. При чем во всех странах, кроме Италии, сроки составляют 15 дней. 16 августа состоится встреча президента Франции и канцлера Германии по европейским финансовым проблемам. Меж тем, статистика по Европе оказалась достаточно негативной. ВВП Франции за II квартал не изменился, а за год вырос всего на 1,6% при ожиданиях роста на 2%. Промышленное производство в еврозоне снизилось за июнь на -0,7% при ожиданиях нулевого изменения, а за год выросло на 2,9% при ожиданиях роста на 4,4%. Оценка стоимости акций к прибыли, входящих в STOXX 600 индекс, снизилась на текущий момент до 9,4, что является самым низким уровнем с марта 2009 г. Так или иначе, но на фоне ралли американских индексов и действий регуляторов европейские индексы показывали рост, а лидером стал банковский сектор. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,31%.
После утреннего минуса нефть вновь вышла в зеленую зону. Поскольку ситуация на биржах стабилизировалась и начали проявляться аппетиты к риску, то «черное золото» не могло не присоединиться к общему движению. Тем не менее, негативные европейские данные сдерживают нефть от дальнейшего роста. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,27% до $108,11, а американская WTI снижалась на -0,12% до $85,94 за баррель.
Металлы получили неожиданные негативные новости из Китая. По данным Reuters, китайские регуляторы обратились к крупнейшим банкам с предписанием сократить объемы кредитования на покупку жилой недвижимости из-за опасения роста рисков. Объемы кредитования в Китае сократились в июле до 492,6 млрд юаней по сравнению с 633,9 млрд юаней в июне. Кроме того, утром поступила новость об отзыве 54 скоростных поездов в КНР. Это один из амбициозных проектов в КНР, который предполагает строительство сети железных дорог по всей стране для обеспечения скоростного сообщения между городами. Однако постоянные аварии вынудили правительство значительно снизить темпы экспансии в данной области. Золото также находится под легким давлением, но это, скорее всего, связано с распродажами на фоне стабилизации ситуации на рынках. К 16:00 мск медь дорожала на +0,1%, золото на +0,05%, серебро снижалось на -0,72%, а платина подрастала на +0,08%. МСХ США повысило прогноз глобального урожая пшеницы на сезон 2011-2012 гг. Согласно новому прогнозу, производство составит 672,1 млн тонн против 662,4 в предыдущей оценке. При этом запасы составят 188,9 млн тонн против 182,2 млн тонн в предыдущей оценке. По оценке американского ведомства, урожай в РФ составит 56 млн тонн, или на 3 млн тонн больше, чем в предыдущей оценке. Глобальный урожай кукурузы составит 860,5 млн тонн, или на 11,9 млн тонн меньше, чем в прогнозе за прошлый месяц. Спрос превысит предложение на 8,4 млн тонн.
На вечер остаются данные по США, которые могут внести существенные корректировки в ход торгов: в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. Ситуация на российском рынке перед стартом торгов в США смотрится достаточно позитивно. Однако нельзя не отметить тот факт, что индексы не могут пройти важные поддержки. Возможно, что позитивная статистика из США позволит развить успех, но негативное ее звучание сведет на нет все усилия оптимистов. Равновесие остается довольно шатким, а огромные длинные позиции, набранные в предыдущие дни, могут не позволить крупным игрокам и дальше покупать рынок.
Торговые сигналы.
Газромнефть и Лукойл.
Сигналы.zip ( 188.4 килобайт )
Кол-во скачиваний: 138
Утренний обзор.
Рынки постепенно успокаиваются после чрезвычайной волатильности. Аппетиты к риску восстанавливаются. Японская экономика замедлилась меньше, чем ожидалось.
По итогам торгов 12 августа, индекс ММВБ вырос на +2,2% до 1470,56, а RTS на +3,23% до 1594,68 пункта. После бурной недели рынки в пятницу смогли показать устойчивый рост. Внешний фон оставался позитивным, цены на рискованные активы подрастали, а рубль укреплял свои позиции. Безусловным лидером торгов стали бумаги «Ростелеком» +13,97%. В целом, все «голубые фишки» приняли участие в росте, обеспечив заметный прирост индексов: «Газпром» +2,73%, «Роснефть» +4,38%, ГМК «НорНикель» +4,18%, «Северсталь» +3,39%, «ВТБ» +4,2%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +6,64%, «Акрон» +6,57%, «Соллерс» +6,16%, ТГК-9 +5,3%.
Поводов для снижения на американском рынке в пятницу было достаточно. Однако, после бурной недели балансирования на грани «медвежьего рынка», инвесторы продолжили выкупать подешевевшие бумаги. Тем не менее, Индекс потребительской уверенности университета Мичигана упал до 54,9 в августе. Традиционно, индекс оказывает сильное влияние на рынок, но за прошлую неделю инвесторы смогли пережить более негативные моменты и сильное несовпадение индекса с ожиданиями не стало катастрофой. Кроме того, розничные продажи в июле выросли на +0,5%. DJIA вырос на +1,13% до 11269,02, а SNP 500 на +0,52% до 1178,81 пункта. В целом, потенциал движения вверх сохраняется. Первое сопротивление по индексу SNP 500 возникает на отметках 1185-1190, которые в пятницу не удалось пройти. В случае пробоя снизу можно ожидать сопротивления в районе 1250 пунктов. Принципиально «медвежью» картину это не меняет, но индексы могут уйти из опасной зоны, что ослабит напряженность. Более позитивным для рынков был бы период консолидации вблизи минимальных значений с последующим выходом вверх.
Новая торговая неделя в Азии началась достаточно позитивно. ВВП Японии сократился в II квартале всего на -1,3% при ожиданиях -2,6%. Данные по розничным продажам в США также были замечены азиатскими инвесторами, которые покупали бумаги местных экспортеров. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,2%. Ситуация на азиатских биржах была достаточно спокойной, а индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,2%.
Сырьевые рынки позитивно приняли данные из Японии и спокойную пятницу на американских площадках. Нефть незначительно колебалась возле уровней закрытия прошлой недели. К 9:35 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,08% до $107,85, а американская WTI снижалась на -0,06% до $85,64. Промышленные металлы находились в хорошем плюсе при лидерстве Никеля +1,4%. Текущие цены рассматриваются многими аналитиками в качестве привлекательных для китайских импортеров, которые проводят процесс восстановления складских запасов. Единственный металл, который продолжает в последние дни смотреться слабо, это золото. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сократились 12 августа до 1260,17 тонн на фоне восстановления аппетитов к риску на глобальном рынке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,89%, золото на +0,15%, а серебро снижалось на -0,2%.
Валютный рынок также демонстрирует рост аппетитов к рискам. Сырьевые валюты укрепляются к доллару США в пределах +0,7%. Евро продолжает расти против американской валюты, а индекс доллара находится возле отметки 74,6 в легком минусе. Отсутствие новых событий по Европе, а также запрет на короткие необеспеченные продажи в ряде европейских стран исключают агрессивную игру на понижение. К 10:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +1,93%, к иене на +0,66%, а к доллару США на +0,38% до $1,423.
Значимой статистики на понедельник мало. В 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. В целом, внешний фон на открытии российских площадок позитивный, что обещает вероятность дальнейшего поступательного движения индексов вверх.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 327.48 килобайт )
Кол-во скачиваний: 141
Вечерний обзор.
Российский рынок растет опережающими темпами. Аппетиты к риску немного ослабли, на что указывают металлы и сырьевые валюты.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1496,6, а РТС на +2,44% до 1633,59. Российский рынок продолжил расти на достаточно спокойном и позитивном внешнем фоне. К середине торговой сессии индекс ММВБ успел добраться до отметки 1502 пункта на достаточно средних объемах. Внешний фон был скудным на новости и статистику, поэтому ориентиром служили графики других рынков и активов. Кроме того, можно отметить, что выручка «Роснефти» за I полугодие составила 657,297 млрд рублей, или на 33% больше, чем в аналогичный период год назад, а прибыль компании выросла до 137,5 млрд рублей. При этом «НоваТЭК» увеличила прибыль за первое полугодие почти в два раза до 27,3 млрд рублей при выручке 79,3 млрд рублей . «Голубые фишки» в целом показывали динамику лучше рынка: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +2,13%, «СургутНефтеГаз» +4,38%, ГМК «НорНикель» +2,45%, «ИРАО» +5,28%. Из прочих историй также можно выделить: ОГК-3 +6,11%, ОГК-1 +5,36%, привилегированные «Ростелеком» +5,32%, а также «Верхнесалд» -1,77%, «Полиметалл» -1,65%.
Российский рубль продолжает укрепляться против валютной корзины. Несмотря на сильный отток средств из инвестиционных фондов, валюта РФ остается одной из наиболее доходных с позиции ставок ЦБ. Кроме того, стабилизация цен на нефть также обещает устойчивый приток валюты и поддержание курса рубля. Согласно данным мониторинга Минфина и МЭРТ, С 1 сентября экспортная пошлина на нефть в России может вырасти на $5,9, или на 1,3% - до $444,1 за тонну с текущих $438,2 за тонну. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,18% до 28,90, а евро на -0,43% до 41,305.
Торги в Европе проходили с переменным успехом. Индексы с трудом удерживались в положительной зоне благодаря сырьевым акциям. После резкого отскока в конце прошлой недели, некоторые инвесторы расценили рост индексов в качестве возможности выйти из бумаг по более высоким ценам, или зафиксировать прибыль от недавних приобретений. На 16 августа запланирована встреча президента Франции и канцлера Германии, на которой будут обсуждаться текущие вопросы финансовой нестабильности в Европе и способы выхода из кризиса. По слухам в прессе, может быть поднят вопрос о создании единого долгового рынка еврозоны. Однако пресс-службы участников встречи пока отрицают, что вопрос стоит на повестке дня. ЕЦБ продолжает скупать бумаги на долговом рынке Испании и Италии, удерживая доходности по 10-летним бумагам ниже 5%. Если сырьевой сектор смотрится достаточно стабильно, то банковский остается под давлением. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,44%, а германский DAX 30 на +0,78%.
Ситуация на сырьевых рынках поменялась на негативную. После утреннего роста, котировки нефти начали снижаться на фоне общей неуверенности в экономическом росте. К 16:00 мск североморская смесь Brent торговалась без изменений на отметке $107,76, а американская WTI снижалась на -0,42 до $85,33 за баррель.
Промышленные металлы также оказались под давлением на слухах, что китайские импортеры пока воздерживаются от активных закупок и ждут более низких уровней. Впрочем, золото также привлекает больше продавцов, чем покупателей. К 16:00 мск медь снижалась на -0,37%, золото на -0,21%, а серебро на -0,15%.
Некоторое оживление в ход торгов могут внести американские данные: в 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. Внешний фон немного ухудшился по сравнению с утренними часами. Однако в России инвесторы продолжают покупать акции на средних объемах рынка. В качестве линии сопротивления пока выступила круглая цифра в 1500 пунктов по ММВБ, но ее сила состоит лишь в круглом значении. При улучшении внешнего фона можно ожидать дальнейшего движения вверх до уровня сопротивления 1530 пунктов, или тестирования поддержки 1470, на которой завершились торги в конце прошлой недели. В целом отсутствие новостей пока не мешает российскому рынку, который оказался одним из лидеров падения в последние три недели.
Еженедельный обзор.
Календари и ожидания на неделю.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 286.45 килобайт )
Кол-во скачиваний: 159
Утренний обзор.
Рынки продолжили движение вверх на заявлениях о слияниях и поглощениях. ФРС обещает поддержку экономики, если ситуация ухудшится.
По итогам торгов 15 августа, индекс ММВБ вырос на +2,73% до 1510,69, а RTS на +3,78% до 1655,03 пункта. Рост на российском рынке усиливался по мере развертывания торгов в США, где акции получили солидную поддержку из области слияний и поглощений, а также словесных интервенций ФРС. Рискованные активы также получили стимул к росту благодаря слабому доллару. Поскольку поводов для распродаж в краткосрочной перспективе не осталось, то российские спекулянты акцентировали свое внимание на покупках, агрессивно скупая подешевевшие бумаги. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка: «Газпром» +2,9%, «Роснефть» +3,12%, «ЛУКОЙЛ» +2,92%, «СургутНефтеГаз» +6,14%, «Сбербанк» +2,99%, «ИРАО» +6,17%. Из прочих историй также можно отметить: ОГК-3 +12,01%, ОГК-6 +11,28%, «Ростелеком» +10,27%, а также «Верхнесалд» -0,98%.
Главными событиями на американском фондовом рынке стали новости из сектора слияния и поглощения. При этом статистика по экономике продолжила оставаться негативной. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка снизился в августе до -7,7 с -3,8 в июле, оказавшись значительно хуже ожиданий около нулевого значения. Однако весь негатив был забыт рынком, когда пришли новости от Google Inc., которая согласилась купить Motorola Mobility Holding за $12,5 млрд. Bank of America намерен продать свой бизнес кредитных карт в ряде стран за $8,6 млрд. Кроме того, заявления из ФРС напомнили рынку о возможности еще одного раунда количественного смягчения. Денис Локхарт, занимающий пост президента ФРБ Атланты, заявил, что у ФРС все еще остаются патроны и монетарные власти будут поддерживать экономику, включая покупку казначейских обязательств, если ситуация ухудшится. Заявление Локхарта привело к резкому провалу американского доллара и росту рискованных активов. Кроме того, золото, которое начало склоняться к коррекции, также резко подскочило в цене. В результате этого, индекс SNP 500 преодолел свое сопротивление на уровне 1190 и вышел к закрытию выше отметки в 1200 пунктов. По итогам торгов, DJIA вырос на +1,9% до 11482,9, а SNP 500 на +2,18% до 1204,49 пункта. Таким образом, технически, индекс SNP 500 нацелен на более высокие уровни и тестирование сопротивления выше 1230, а потом и 1250 пунктов. Напоминания о стимулирующих программах ФРС действуют на биржевых «быков» как красная тряпка, отводя их внимание от негативной статистики.
Накануне известный миллиардер и инвестор Уоррен Баффет заявил, что в прошлый понедельник его компания потратила больше денег на покупку акций, чем когда-либо в прошлом. Азиатские рынки позитивно отреагировали на новости из США, где было объявлено о масштабной сделке в IT секторе. Инвесторы активно скупали бумаги производителей электроники и экспортных компаний. Впрочем, в Японии настроения были далеки от слишком оптимистичных. Крепкая иена и прогнозы ее дальнейшего роста против доллара и евро выбивают почву из-под ног оптимистов. Японские экспортеры теряют значительную часть своей прибыли из-за укрепления национальной валюты. В Китае рынок также немного снижался под воздействием местных факторов. Японский Nikkei 225 балансировал возле отметки закрытия предыдущего дня за час до окончания торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,3%.
Сырьевые рынки немного корректировались вниз, после бурного роста накануне. Заявления ФРС привели к тому, что спекулянты принялись за свои традиционные операции по скупке нефти и золота против доллара США. Однако резкий взлет нефти накануне провоцирует небольшую фиксацию прибыли. С другой стороны, в Китае озвучиваются планы о строительстве в ближайшие годы восьми терминалов для хранения стратегических запасов нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,48% до $109,31, а американская WTI на -0,76% до $87,47 за баррель.
Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Медь находилась под небольшим давлением, а лучше всех смотрелись контракты Никеля. Золото продолжило свой рост в рамках азиатской сессии. Очередные напоминания рынку о стимулирующих количественных программах ФРС действуют на золото также, как и официальные решения. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,51%, золото дорожало на +0,7%, а серебро на +1,07%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск индекс потребительских цен в Великобритании за июль, в 13:00 мск предварительное значение ВВП еврозоны за II квартал и торговый баланс еврозоны за июнь, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США за июль, в 17:15 промышленное производство в США за июль. В целом, внешний фон перед открытием российского рынка можно назвать нейтральным, или немного негативным. Небольшая коррекция котировок по рискованным активам после роста накануне вполне ожидаема, но не носит какого-либо обвального характера. В течение дня также будут интересны новости со встречи президента Франции и канцлера Германии, где могут прозвучать важные заявления. Рост на российском рынке может продолжиться после заминки в утренние часы, но лишь при условии сохранения позитивного внешнего фона.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 320.33 килобайт )
Кол-во скачиваний: 121
Вечерний обзор.
Рынки вновь под давлением негативной статистики. Риски предпочитают продавать, а не покупать на фоне замедления экономического роста в развитых странах.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,89% до 1467,05, а РТС на -2,43% до 1614,77. Утро на российском рынке предполагалось в легком минусе, но неприятный сюрприз из Германии внес свои коррективы. Неожиданно слабые данные за II квартал в ФРГ привели к сильному ухудшению внешнего фона. Германия является одним из главных торговых партнеров РФ, поэтому доходы многих компаний определяются устойчивым спросом со стороны германских импортеров. Из интересных корпоративных новостей можно отметить рост прибыли «ПИК» до 833 млн руб. за первое полугодие против убытков в 619,7 млн руб. за аналогичный период в прошлом году. «Голубые фишки» оказались под давлением, которое было особенно заметно в тех бумагах, что показали существенный рост в предыдущие дни: «Газпром» -2,26%, «Роснефть» -2,47%, «ЛУКОЙЛ» -3,7%, «СургутНефтеГаз» -4,36%, «Северсталь» -3,88%, «Сбербанк» -2,6%, «ЦТБ» -2,8%, «ИРАО» -4,57%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,37%, «7 Континент» +2,11%, а также ОГК-5 -5,84% ,ОГК-3 -4,98%, «АвтоВАЗ» -4,88%, «Аэрофлот» -4,86%. Технически, индекс ММВБ в течение дня пытался пробить уровень поддержки 1460-1470, но до 15:30 ему это не удавалось. Спекулянты пока рассчитывают на продолжение коррекции вверх от провала на прошлой неделе. С другой стороны, при уверенном пробое вниз поддержки ситуация на графиках заметно ухудшится, что станет основанием для повторного тестирования минимумов.
После нескольких предыдущих дней российский рубль демонстрировал относительную стабильность. Немного слабел к доллару и укреплялся к евро. По заявлению А. Клепача, зам. Министра МЭР, рубль восстановит свои позиции, утраченные в предыдущие недели. Однако он выразил опасение, что прогнозы на приток капитала в страну пока не оправдываются. При этом МЭР ожидает в сентябре дефляцию. В совокупности с дефляцией высокие ставки по рублю могут оказать поддержку российской валюте. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,3% до 28,78, а евро слабел на -0,18% до 41,37.
Ситуация на европейских рынках была определена в утренние часы. Данные по ВВП Германии за II квартал оказались неожиданно слабыми. Вместо ожидаемого роста на +0,5% ВВП вырос всего на +0,1%. По всей еврозоне экономика выросла на +0,2% вместо ожидаемых +0,3%. Таким образом, начало ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ пришлось на период замедления экономики. При этом ожидается сокращение бюджетных расходов в странах зоны евро, что может сказаться на общей ситуации уже во втором полугодии. Инфляция в Великобритании продолжила ускоряться. В июле рост индекса потребительских цен составил 4,4% против ожиданий 4,3%. В целом макроэкономическая статистика из Европы оказывается хуже предыдущих значений в последнее время, что не располагает к уверенным покупкам акций. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,19%, а германский DAX 30 на -2,29%.
Сырьевые рынки также оказались под давлением. Ухудшение показателей по США, Европе, а также замедление роста в Китае обещает спад реального потребления сырья. В Conference Board отмечают значительное замедление экономики Китая. Издание China Securities Journal опубликовало данные прогнозов, говорящие о замедлении роста ВВП КНР в III квартале до 9,2% с 9,5% в II квартале. С другой стороны, в Китае появилась информация о планах строительства восьми стратегических хранилищ нефти в ближайшие годы. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,13% до $108,6, а американская WTI на -1,42% до $86,89 за баррель.
Наиболее серьезные потери на рынке металлов наблюдаются в медных контрактах. Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора фондовых рынков. При этом в никеле и алюминии сохраняются покупки. Золото, напротив, продолжает расти, отражая недоверие ко всему, что имеет бумажное выражение. Печатный станок, как способ преодоления экономического спада, выступает в качестве основного стимула роста золота. Накануне бурный рост котировок желтого металла был спровоцирован заявлениями Дениса Локарта, президента ФРБ Атланты, о том, что ФРС будет стимулировать экономический рост, если ситуация продолжит ухудшаться. К 16:00 мск медь дешевела на -1,59%, золото дорожало на +1,21%, а серебро на +0,17%. Негативной новостью для зерновых рынков также можно считать то, что в РФ к 16 августа было собрано 48,9 млн. тонн зерновых с 39% посевных площадей.
Динамика на рынках может поменяться на фоне выхода американских данных: в 17:15 мск промышленное производство в США за июль. Внешний фон остается сложным.
Утренний обзор.
Рынки продолжают испытывать повышенную волатильность. Франция и Германия планируют налоги на финансовые операции. Статистика по США остается противоречивой.
По итогам торгов 16 августа, индекс ММВБ снизился на -1,95% до 1481,18, а RTS на -1,37% до 1632,31. Основная борьба на рынке развернулась в диапазоне 1460-1470 ММВБ, где проходит ближайшая поддержка. Негативный внешний фон не располагал к покупкам и в моменте индексы теряли более 3%. Однако немного свежей позитивной статистики из США предоставило повод для оптимизма. Нефть стабилизировалась и вновь начала расти, а это один из сильных стимулов для российских бумаг. «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка, если не говорить о секторе энергетики: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -0,92%, «ЛУКОЙЛ» -2,34%, ГМК «НорНикель» -2,51%, «ВТБ» -2,4%, «РусГидро» -0,2%, «ИРАО» -0,68%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-2 +9,17%, ОГК-6 +8,42%, «7 Континент» +5,56%, ОГК-1 +5,34%, а также «ТМК» -4,58%, «Ростелеком» -4,25%, «Распадская» -4,21%.
Торги на американских площадках могли завершиться сильным падением, но итог оказался менее драматичным. Объем новых строительств в июле сократился на 1,5% до 604 тыс. в годовом пересчете. Число разрешений на строительство сократилось в июле на 3,2% до 597 тыс. в годовом пересчете. При этом промышленное производство выросло на +0,9% за июль. Падение на американском рынке усилилось после заявлений из Европы, где президент Франции и канцлер Германии вновь предложили рассмотреть вопрос о налогах на финансовые операции. Кроме того, они отказались увеличивать Европейский Стабилизационный Фонд и рассматривать вопрос о единых европейских облигациях. Кроме того, было предложено создать наднациональный экономический совет, состоящий из глав государств и правительств стран еврозоны, который занимался бы решением финансово-экономических вопросов. Так или иначе, но в США продавали акции бирж, промышленных компаний и банков. В итоге, DJIA упал на -0,67% до 11405,93, а SNP 500 на -0,97% до 1192,76. Техническая картина по SNP 500 остается сложной, но закрытие выше зоны поддержки 1185-1190 позволяет рассчитывать на дальнейшую сопротивляемость «быков», которые пытаются выкупать рынок при сильных проливах. В ходе торгов индексы могли сорваться в очередное неуправляемое падение, когда уровень поддержки SNP 500 был сломлен, но активизация покупателей не позволила этого. Таким образом, при оптимистичном сценарии можно ожидать некоторую консолидацию в диапазоне 1190-1220, а при негативном тестирование недавних минимумов в районе 1100-1110.
Торги в Азии проходили с переменным успехом. Квартальные отчеты местных компаний помогли компенсировать негативное влияние макроэкономической статистики из Европы. Кроме того, китайское правительство намерено разрешить создание ETF на основе акций, торгуемых в Гонконге, что должно способствовать развитию одного из крупнейших финансовых центров Азии. Наиболее сильный рост, соответственно, наблюдался в Гонконге и Австралии. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв почти без изменений относительно предыдущего дня.
Нефть получила очередную поддержку со стороны статистики по запасам. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 12 августа, запасы нефти в США выросли на 1,75 млн. бар. Запасы бензина упали на -5,37 млн. бар. И оказались на 1,4% меньше, чем в среднем за последние 5 лет. Две первые недели августа являются пиковыми в летний период, когда резко возрастает спрос на моторное топливо. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,46% до $109,64, а американская WTI на +0,8% до $87,55 за баррель.
Рынок металлов оставался достаточно спокойным в рамках азиатской сессии. Неясные перспективы экономического роста в США и Европе пока не позволяют говорить об устойчивом спросе. Золото, напротив, резко подорожало накануне и продолжило свой рост в новый торговый день. Недоверие инвесторов к решениям европейских политиков, а также различные программы количественного смягчения, как от ЕЦБ, так и от ФРС, все еще поддерживают покупки желтого металла. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 2,7 тонн. До 1262,9 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,53%, золото на +0,21%, а серебро на +0,7%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 безработица в Великобритании за июль, в 13:00 потребительская инфляция в еврозоне за июнь, в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон в России можно считать нейтральным. Нет особых поводов для распродаж, но и поводов для покупок немного. Вероятно, что реакция в Европе на предложения Меркель и Саркози проявится в течение торгов. При этом она может быть негативной, так как введение дополнительных налогов на финансовые операции негативно отразится на прибылях банков.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 270.65 килобайт )
Кол-во скачиваний: 121
Вечерний обзор.
Рынки продолжают испытывать турбулентность. Однако постепенно аппетиты к риску возвращаются. Национальный банк Швейцарии пытается сдержать укрепление франка новыми мерами.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,86% до 1493,86, а РТС на +1,14% до 1650,91. Начало торгов на российском рынке было достаточно позитивным, но лишь до того момента, когда Национальный банк Швейцарии объявил об очередных мерах по борьбе с укреплением франка. Это внесло сумятицу на финансовые рынки, что послужило причиной резкой просадки до 1464 по ММВБ. Однако инвесторы в России уже привыкли к тому, что резкие просадки все же заканчиваются движением вверх и вновь выкупили рынок, тем более что провал был кратковременным, а добавление ликвидности еще одним центральным банком понижает общую стоимость денег против активов. В таких условиях золото, металлы и нефть предпочитают расти, а вслед за ними и ориентированный на сырье российский рынок. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику. Если нефтяной сектор подрастал, то банковский находился под давлением: «Газпром» +1,3%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +2,35%, «Сбербанк» -0,16%, «ВТБ» -0,15%, «ИРАО» +4,13%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +10,3%, ОГК-2 +8,75%, ММК +4,75%, ОГК-3 +4,6%, а также «ПИК» -0,41%, «КАМАЗ» -0,2%.
Российский рубль остается относительно стабильным к доллару, но немного слабел к евро. Впрочем, доллар США начал слабеть к середине европейской сессии. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, что обеспечивает интерес к рублю. Также рост наблюдался и по другим рискованным активам, включая сырьевые валюты. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,16% до 28,662, а евро укреплялся на +0,39% до 41,50.
Европейские рынки довольно негативно отреагировали на результаты встречи президента Франции и канцлера Германии. Вместо конкретных новых шагов по преодолению долгового кризиса инвесторы услышали о возможном налоге на финансовые операции, а также о попытках создать наднациональный орган управления экономикой и финансами. Меж тем на повестке дня очередные повышения налогов в проблемных странах, как, например, в Италии, где правительство повысило налоги для производителей электроэнергии. Вкупе с ухудшающимися макроэкономическими данными решения лидеров Франции и Германии не внесли оптимизма на рынок. Статистика особо не порадовала. Безработица в Великобритании выросла до 7,9% при ожиданиях 7,7%. Индекс потребительских цен в еврозоне в окончательной оценке составил +2,5%, а в базовом показателе +1,2% при ожиданиях +1,6%. Лишь сектор альтернативной энергетики показывал существенный рост, а вот акции банков и операторов бирж оказались под давлением. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,43%, а германский DAX 30 на -0,47%.
Нефть продолжает отыгрывать «бычьи» данные от Американского института нефти, которые показали рост запасов нефти в США на 1,75 млн бар., но также снижение запасов бензина на 5,37 млн бар. Кроме того, ослабление доллара против евро внесло свой вклад в покупку риска в виде нефтяных контрактов. Линия сопротивления по североморской смеси Brent проходит чуть выше текущих уровней в зоне $112-$113 за баррель, что позволяет спекулянтам рассчитывать на продолжение движения вверх. Однако вечером ситуация может поменяться, если отчет Минэнерго США окажется менее позитивным. Тогда давление может вновь усилиться, что вернет котировки к уровню $107-$108. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,13% до $110,37, а американская WTI на +1,39% до $88,06 за баррель.
Одной из идей рынка металла продолжают оставаться китайские покупки. После сильного падения складских запасов в мае-июне, китайские импортеры наращивают закупки по ценам ниже $9000 за тонну меди. Запасы, отслеживаемые LME, снижались три недели подряд. На прошлой неделе цена на медь в Лондоне провалилась ниже $8500 за тонну, что смотрится достаточно привлекательно по сравнению с концом марта и апрелем, когда металл достиг своих рекордных значений выше $10000. Золото также продолжает расти на фоне интервенций Национального банка Швейцарии, а также количественного смягчения ЕЦБ и ожиданий новой программы от ФРС. С другой стороны, техническая картина в желтом металле становится весьма интересной. Если на текущей неделе золото не сможет обновить недавний рекорд и закроет две торговые сессии подряд в минусе, то сформируется классическая фигура на продажу в виде двойной вершины. При этом обновление рекорда может отменить негативный сценарий и тогда отметка в $1900 за унцию вновь будет первой целью на рост. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото на +0,48%, а серебро на +0,56%.
На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон перед вечерним отрезком торгов в США немного улучшился. Нефть и медь дорожают, доллар слабеет, а фьючерс на SNP 500 вышел в плюс и прибавлял перед американскими торгами около +0,4%. Таким образом, можно ожидать сохранения позитивных настроений на российском рынке, если они не будут скорректированы неожиданными негативными новостями.
Вечерний обзор.
Слухи о плачевном состоянии некоторых европейских банков вновь оказывают давление на рынки. Инвесторы уходят от рисков.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -1,92% до 1480,14, а РТС на -2,75% до 1618,09. Ситуация в утренние часы быстро ухудшилась на фоне информации в Wall Street Journal о переговорах ФРБ Нью-Йорка с американскими отделениями европейских банков по поводу доступности капитала для них. На рынке ходят упорные слухи, что некоторые французские банки отрезаны от рынка частного капитала и получают фондирование только от ЕЦБ. При этом европейские фонды распродают активы по всему миру и репатриируют капитал обратно в Европу. Российские бумаги также не остались в стороне от падения и вновь тестируют уровни поддержки 1460-1470. В случае дальнейшего ухудшения ситуации на глобальном рынке можно ожидать пробоя этой зоны сверху и тогда становится актуальным тестирование минимальных значений года. «Голубые фишки» торгуются Разнонаправлено. Нефтегазовый сектор лучше рынка, а банковский и металлургия заметно хуже: «Газпром» -1,58%, «Роснефть» -1,66%, «СургутНефтеГаз» -2,79%, «Северсталь» -2,99%, «Сбербанк» -3,17%, «ВТБ» -2,62%, «РусГидро» -1,99%, «ИРАО» +0,62%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,6%, ОГК-2 +1,47%, «УралКалий» +1,2%, «Акрон» +0,24%, а также «Распадская» -3,7%, НЛМК -3,66%, «Ростелеком» -3,26%, «МосЭнерго» -3,25%.
Российский рубль несет серьезные потери против доллара США, а также евро. Если это происходит на фоне ликвидации позиций европейскими фондами, то ослабление рубля выглядит вполне логично. Кроме того, цены на нефть отошли от своих значений накануне и находились в сильном минусе к середине европейской сессии. В пятницу станут известны данные по движению капитала в инвестиционных фондах и можно предположить, что цифры по фондам РФ и СНГ вновь окажутся негативными. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,32% до 29,105, а евро на +0,55% до 41,80.
По информации Wall Street Journal, ФРБ Нью-Йорка провел переговоры с американскими подразделениями европейских банков по поводу доступности фондирования. Соответственно, наиболее продаваемым сектором на европейских площадках стал банковский сектор. Статистика по Европе также остается слабой. Розничные продажи в Великобритании выросли на 0,2% в июле при ожиданиях 0,4%. Банк Morgan Stanley снизил свой прогноз роста мировой экономики в 2011 г. До 3,9% с 4,2%, а в 2012 г. До 3,8% с 4,5%. При этом в MS ожидают, что к концу 2012 г. Европейский Центральный Банк вновь снизит ставку до 1% с текущих 1,5%. Ранее аналитики банка прогнозировали повышение ставки до 2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,99%, а германский DAX 30 на -3,41%.
Сырьевые площадки также находятся под давлением. Нефть ожидает сезон спада потребления после пиковых летних месяцев. Кроме того, замедление экономик Европы и США также может привести к спаду потребления. Последний отчет Минэнерго США показал снижение спроса на бензин на 3% за год. Укрепление доллара также не способствует покупке риска в нефти. К 15:35 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,16% до $109,32, а американская WTI на -2,05% до $85,93 за баррель. На рынке металлов сохраняется традиционная картина, когда инвесторы бегут от риска. Промышленные металлы под давлением, а золото пытается обновить свои максимальные исторические значения. К 16:00 мск медь дешевела на -1,17%, золото дорожало на +0,89%, а серебро на +0,02%. Недавно мы рассматривали техническую ситуацию в золоте. В случае неспособности обновить исторический максимум, начнет рисоваться сильная фигура на продажу, а именно двойная вершина. Однако при обновлении максимальных значений на достаточную величину можно ожидать продолжения ралли до $1900, или даже $2000, т.е. тех уровней, которые являются наиболее озвучиваемыми на рынке.
Ситуация на валютном рынке развивается в пользу продажи риска. В первой половине дня евро пытался удержаться вблизи значений закрытия вчерашнего дня, но пессимизм спекулянтов продолжил усиливаться. Индекс доллара вырос до 74,2. Сырьевые валюты продолжали слабеть относительно американского доллара. К 16:00 мск евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,19%, слабел к иене на -0,45%, а к доллару на -0,46% до $1,436.
Вечерние часы могут принести дополнительную волатильность на рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США и потребительские цены, в 18:00 мск индекс опережающих экономических индикаторов за июль, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в августе и продажи домов на вторичном рынке США за июль. По предварительным прогнозам ожидается рост первичных заявок на пособия по безработице, а также ухудшение показателя индекса ФРБ Филадельфии. Шведские банки получили предписание предпринять дополнительные меры на случай банковского кризиса в Европе. Подобная рекомендация будет нелишней и для инвесторов на российском рынке. При дальнейшем ухудшении ситуации может состояться пробой уровня поддержки 1460 по ММВБ и тогда появится сильный сигнал на продажу с последующим ростом вероятности тестирования годовых минимумов. История про недоступность частных рынков для некоторых европейских банков может получить продолжение и это имеет все шансы стать катализатором еще одной волны снижения.
Утренний обзор.
Рынки испытали шок от американских данных. Рискованные активы под давлением на фоне ожиданий рецессии в развитых странах.
По итогам торгов 18 августа, индекс ММВБ упал на -3,73% до 1452,83, а RTS на -4,79% до 1584,20 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке был омрачен не только пробоем линии поддержки 1460 по ММВБ и обвальным падением, но и сбоем в торговой системе самой биржи ММВБ. Все уже привыкли к сбоям на RTS, но подобные события на ММВБ случаются достаточно редко. Тем не менее, в крайне сложной обстановке на внешних рынках основная биржа в РФ не позволила многим игрокам непосредственно реагировать на события, которые по-нарастающей разворачивались в Нью-Йорке. Впрочем, до закрытия все же удалось немного поторговать. Индекс ММВБ резко просел до 1429 пунктов, но к закрытию смог немного поправить положение. Тем не менее, пробой 1460 уровня сверху открывает дорогу на тестирование годовых минимумов при условии негативного внешнего фона. «Голубые фишки» активно поддержали пессимизм: «Газпром» -3,33%, «Роснефть» -4%, «СургутНефтеГаз» -5,16%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -6,27%, «ВТБ» -5,92%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +1,26%, «МосЭС» +0,71%, «Полюс Золото» +0,54%, «ПИК» +0,08%, а также «7 Континент» -8,79%, «Аптеки 36и6» -8,15%, «КАМАЗ» -8,13%, «АвтоВАЗ» -7,65%.
События на американских биржах вновь напомнили о турбулентности второй недели августа. В Европе рынки падали на слухах о плачевном состоянии некоторых банков, но в США появились собственные поводы для агрессивных продаж. Впрочем, для начала вспомним ситуацию предыдущего торгового дня, когда индекс SNP 500 глубоко зашел ниже 1190 отметки, что было достаточно сильным медвежьим сигналом. Лишь к закрытию индекс смог вернуться выше ключевого уровня. Однако уже в азиатскую сессию фьючерс на индекс провалился заметно ниже, а регулярные торги завершились обвалом. Во-первых, на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 9 тыс. до 408 тыс. Во-вторых, продажи домов на вторичном рынке жилья в США упали на 3,5% в июле при ожиданиях роста на +3,8%. В-третьих, индекс опережающих экономических индикаторов показал рост на 0,5% при ожиданиях 0,2%, что было позитивно, так как предвещает экспансию экономики в периоде от 3 до 6 месяцев. Однако мало кто заметил улучшение опережающих индикаторов на фоне «убийственных» данных индекса деловой активности ФРБ Филадельфии. В августе индекс обвалился до -30,7 пункта при ожиданиях роста до 3,7 пункта. Часто филадельфийский индекс рассматривают в качестве опережающего индикатора всей американской экономики. Его провал в отрицательную зону в большинстве случаев предвещает рецессию. Во время рецессии инвесторы предпочитают покупать облигации, что они и совершали в процессе обвала фондовых рынков. Доходности по 10-летним облигациям США снизились до рекордных значений. На азиатской сессии 19 августа она находилась около 2,03%. По итогам 18 августа, DJIA упал на -3,68% до 10990,58, а SNP 500 рухнул на -4,46% до 1140,65 пункта. С технической стороны, индекс SNP 500 почти обречен для тестирования годовых минимумов, но вся сложность ситуации состоит в том, что при этом тесте может состояться пробой уровня 1090 и тогда наступит фаза «медвежьего рынка». В случае реализации данного сценария, вероятность которого весьма велика, впереди у индекса широкого рынка несколько ключевых зон, а именно 1010-1040 – 61,8% коррекции в диапазоне максимума 2007 г. И минимума 2009 г., а также 50% коррекции в диапазоне максимума 2011 г. И минимума 2009 г. Если же и эта зона пробивается сверху вниз, то на рынке придется констатировать наступление глубокого и затяжного кризиса. Однако у «быков» есть шанс улучшить техническую картину, если в ближайшую неделю они смогут удержать рынок выше 1101 пункта.
Собственно говоря, азиатским рынкам не оставалось других вариантов, кроме резкого снижения. Страхи по поводу рецессии в США и Европе, а также нестабильности европейских банков заложили основу для провала азиатских индексов и даже отчет HP, который оказался достаточно позитивным, не смог остановить рынки. MSCI Asia-Pacific провалился более чем на -3%. Инвесторы продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров потребительской продукции. Наибольшие потери понес Ю. Корейский KOSPI, провалившийся более чем на 4%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -1,33%.
Сырьевые рынки наиболее бурно реагируют на прогнозы рецессии. Накануне в Нью-Йорке американская нефть WTI обвалилась на 5,9%, что позволило зафиксировать новый рекордный спрэд с европейской Brent, превысивший $25. Таким образом, легкая Brent в Европе стоит почти на 30% дороже американской WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,78% до $106,15, а американская WTI на -1,72% до $81,09 за баррель.
Металлы также оказались под сильным давлением, но на азиатской сессии падение приостановилось. Золото, напротив, получило дополнительные стимулы к росту, что позволило металлу продолжить свою рекордную серию. На азиатском отрезке торгов были установлены новые рекорды: $1839,3 в Лондоне и $1841,8 в Нью-Йорке. Впрочем, эти уровни могут быть перебиты еще в течение пятницы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 15 тонн до 1286,83 тонн. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,15%, золото дорожало на +1,32% (обновляя исторические значения), а серебро подрастало на +0,55%.
Из существенной статистики на предстоящий день отметить особо ничего нельзя. Внешний фон немного стабилизировался. Основные рискованные активы незначительно снижались, но нефть продолжила наращивать глубину провала. Российский рынок имеет шансы открыться с небольшим разрывом вниз около 1%-1,5%, который, по привычке, спекулянты попытаются закрыть. С другой стороны, поводов для серьезного отскока, или роста, пока нет. Поэтому лучше не торопиться с покупками, тем более, что информационный фон может вновь ухудшиться в любой момент. Да и техническая картина по основным внешним индексам достаточно негативная. Вероятно, что покупки можно будет осуществить при тестировании минимальных значений года, если «быкам» удастся не пустить рынок к более низким значениям.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 261.42 килобайт )
Кол-во скачиваний: 134
Утренний обзор.
Рынки остаются под давлением. Нефть получает «медвежьи» сигналы из Ливии. Германия и Голландия подтверждают свою позицию по европейской долговой проблеме.
По итогам торгов 19 августа, индекс ММВБ снизился на -0,97% до 1438,74, а RTS на -0,56% до 1575,33 пункта. В течение торгов индекс ММВБ снижался до 1387 пунктов, пытаясь протестировать свои недавние минимумы. Ситуация в пятницу на международных площадках оставалась сложной. Индексы в Нью-Йорке и Европе продолжали снижаться на опасениях по поводу платежеспособности некоторых европейских банков, а также ухудшению состояния американской экономики до рецессии. Статистика EPFR вновь показала отток капитала из фондов РФ и СНГ. Тем не менее, некоторые «голубые фишки» нащупали поддержку и смотрелись заметно лучше рынка: «Газпром» -0,05%, «Роснефть» -1,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,12%, ГМК «НорНикель» +0,22%, «Сбербанк» -3,44%, «РусГидро» -2,84%. Из прочих историй на рынке можно выделить: «МРСК ЦП» +5,26%, «Полиметалл» +3,56%, Иркутск Энерго» +2,34%, ОГК-5 +1,4%, а также ОГК-1 -4,31%, «Аэрофлот» -4,06%, НЛМК -3,86%, «Мечел» -3,74%.
Фондовые индексы в США продолжили снижаться в пятницу и закрыли неделю глубоким падением. Индекс SNP 500 потерял за неделю 5%, а за четыре недели падения потери составили 16%. Наиболее ярким моментом прошлой недели стал обвал индекса деловой активности ФРБ Филадельфии до -30,7 пунктов, что, по мнению многих аналитиков, указывает на чрезвычайно высокую вероятность рецессии. Впрочем, в субботу в радиообращении президент США Барак Обама также подчеркнул сложное положение американской экономики. Кроме экономических показателей на рынок оказывали давление слухи о неплатежеспособности ряда европейских банков. По итогам торгов 19 августа, DJIA упал на -1,57% до 10817,65, а SNP 500 на -1,5% до 1123,53 пункта. Доходность американских 10-летних облигаций падала на неделе ниже 2%, что является минимальным значением более чем за полвека. Одной из идей инвесторов является падение корпоративных прибылей. Если в текущем году индекс SNP 500 торгуется по коэффициенту цена на прибыль 11, то при снижении прибылей этот коэффициент может возрасти в следующем году до 15. Если это произойдет, то текущие цены акций могут оказаться не столь привлекательными. При условии наступления рецессии многие аналитики отмечают ключевую отметку в 1000 пунктов по SNP 500 в качестве цели дальнейшего снижения. Впрочем, пересечение уровня 1090-1095 наступает «медвежья» фаза, которая в среднем приводит к потере еще 10%-12% по индексу. Таким образом, предстоящая неделя на рынке США может оказаться ключевой для защиты «бычьего» сценария.
Новая торговая неделя в Азии началась с осторожных покупок на фоне выхода фьючерса на индекс SNP 500 в плюс. Однако к середине торгов все встало на свои места и азиатские инвесторы вновь стали продавать. Основное давление испытывали бумаги экспортеров. За час до закрытия индекс Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,49%.
Главной историей для рынка нефти на предстоящей неделе может стать продажа спрэда WTI vs Brent. Согласно сообщениям информационных агентств, после пяти месяцев бомбежек и тысяч погибших гражданских лиц, повстанцы начали брать под свой контроль столицу Ливии Триполи. Были арестованы некоторые члены семьи Каддафи, но сам лидер революции пока не попал в руки оппозиции. В Триполи постоянно слышна стрельба, а также орудуют банды мародеров. Тем не менее, в сухом остатке ситуации есть вероятность постепенного восстановления поставок легкой ливийской нефти на европейский рынок, что должно привести к давлению на Brent. В этой связи одной из продуктивных стратегий может стать покупка WTI против продажи контрактов Brent В расчете на схлопывание спрэда, который на прошлой неделе превысил $26, а цена Brent стала на 30% выше WTI. В рамках азиатской сессии спрэд еще удерживался выше $24, но падение котировок Brent значительно превышало падение котировок WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -2,2% до $106,23, а американская WTI на -0,4% до $82,08 за баррель.
Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Несмотря на то, что одной из идей оптимистов является восстановление китайских запасов, прогнозы негативного развития глобальной экономики в ближайшее время продолжают оказывать давление на металлы. С другой стороны, золото упорно идет к своей идейной отметке в $1900, а затем, вероятно, к $2000 за унцию. На азиатской сессии желтый металл стремился к обновлению своих исторических рекордов: $1879,05 в Лондоне. По прогнозам Мумбайской Ассоциации Золота, цена на желтый металл к концу года достигнет $2000, а импорт золота в Индию 1000 тонн (в 2010 г. Импорт составил 958 тонн). В пятницу резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли еще на 4 тонны до 1290,76 тонн. По данным WGC, центральные банки по всему миру увеличили свои вложения в золото на 155 тонн за первые пять месяцев 2011 г. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,26%, золото на +1,61%, а серебро на +2,8%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Внешний фон российских площадок можно назвать умеренно негативным. Одним из самых плохих сигналов для рынка являются события в Ливии. В случае быстрого и сильного падения котировок Brent до уровней с WTI можно ожидать резкого движения вниз по индексам в РФ. Во всяком случае, идеология текущего спрэда будет в значительной степени подорвана, а ожидания рецессии в США и Европе могут оказать дополнительный стимул к продаже нефти.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 257.9 килобайт )
Кол-во скачиваний: 140
Вечерний обзор.
Ситуация на рынках улучшается. Однако российские индексы не спешат выходить в сильный плюс, что может быть обусловлено ожиданиями снижения цены на нефть.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,98% до 1452,82, а РТС на +0,56% до 1584,09 пункта. После утреннего падения ниже 1407 отметки по ММВБ, российский рынок начал отыгрывать потери вслед за внешними площадками. При этом нефть в Лондоне также ликвидировала часть потерь. Каких-либо существенных корпоративных историй нет, поэтому ориентиром служат внешние рынки. «Голубые фишки» торгуются разнонаправлено. При этом давление испытывает нефтегазовый сектор: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» +0,65%, «ЛУКОЙЛ» +0,6%, «СургутНефтеГаз» +2,99%, «ГМК «НорНикель» -0,17%, «Северсталь» +3,52%, «Сбербанк» +1,97%, «ИРАО» +2,41%. Из прочих историй можно выделить: «Ростелеком» +4,73%, «Полиметалл» +4,19%, «Камаз» +3,28%, НЛМК +3,07%, а также «МосЭС» -2,72%, «АвтоВАЗ» -1,23%, ОГК-3 -0,9%.
Российский рубль оказался вновь под давлением как относительно доллара, так и относительно евро. Напомним, что данные EPFR показали, что на неделе, завершившейся 17 августа, отток средств из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $309 млн. Негативные ожидания по нефти, после стабилизации ситуации в Ливии, могут оказать давление на российскую валюту и стать поводом для продолжения вывода капитала. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,25% до 29,112, а евро на +0,24% до 41,992.
Одной из главных идей восстановления европейских площадок после утренней просадки являются надежды на действия ФРС. Аналитики полагают, что на конференции представителей центральных банков в Джэксонс Холле председатель ФРС Бен Бернанки вновь укажет на возможность программы количественного смягчения QE-III. Выступление Бернанки состоится лишь 26 августа, но рынки заранее хотят отыграть вероятность включения печатного станка. Однако звучат и более осторожные заявления, которые указывают на чрезмерные надежды спекулянтов. Прежде всего, указывается на низкий уровень доходности по 10-летним американским облигациям, который находится вблизи 2%. На европейских площадках покупали бумаги компаний, которые до войны работали в Ливии, а также интерес инвесторов проявился к бумагам, связанным с добычей золота. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,1%, а германский DAX 30 на +0,92%.
В утренние часы котировки Brent опускались до $105,15 за баррель на фоне сообщений из Ливии. Повстанцы смогли прорваться в город, где остаются локальные очаги сопротивления правительственных войск. В настоящее время поставки из Ливии сократились до 100 тыс. бар. в сутки. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие недели добыча в Ливии может заметно возрасти, так как международные компании уже готовят планы восстановления инфраструктуры. При поступлении легкой ливийской нефти на рынок премия Brent над WTI может заметно снизиться. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,02% до $107,51, а американская WTI дорожала на +1,29 до $83,47 за баррель.
Основной рост на рынке металлов сосредоточился в драгоценной группе. Промышленные металлы, напротив, показывают достаточно нейтральную динамику. Главной идеей роста золота и серебра являются ожидания новых мер ФРС по количественному смягчению. Одновременно ЕЦБ продолжает стоять на страже доходности облигаций Италии и Испании. На фоне этих ожиданий и событий в Европе желтый металл вновь обновил рекорд: $1894,8 в Лондоне. К 16:00 мск медь дорожала на +0,19%, золото на +1,2%, а серебро на +2,44%.
Текущий торговый день не отличается богатством статистики. В 16:30 мск выйдет индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Впрочем, вряд ли индекс сможет сильно повлиять на рынок, который решил играть в идею вероятности QE-III. Возможно, что данная идея будет владеть рынками вплоть до конца недели, когда ситуация прояснится в речи Б. Бернанки в Джэксонс Холле.
Неделя глазами экспертов.
И торговый сигнал.
Неделя_глазами_экспертов___СИГНАЛ.zip ( 343.23 килобайт )
Кол-во скачиваний: 133
Утренний обзор.
Рынки продолжают отыгрывать идею возможного количественного смягчения ФРС. Нефть слабо реагирует на события в Ливии. Аппетиты к риску заметно возросли.
По итогам торгов 22 августа, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1443,93, а RTS на +0,2% до 1578,45 пункта. Российский рынок не стал исключением в глобальной игре за «печатный станок». Начиная с азиатской сессии, главной идеей на рынках стали предположения, что 26 августа председатель ФРС США Б. Бернанки объявит, или намекнет, об очередной программе количественного смягчения. Прошлая программа помогла сырьевым и фондовым активам показать многомесячное ралли, хотя для крупнейшей экономики Мира результаты оказались сомнительными. Тем не менее, индекс ММВБ в течение дня протестировал уровень сопротивления 1460 и откатился заметно ниже, так как концовка на российских площадках была испорчена невнятной динамикой индексов в Нью-Йорке. События в Ливии пока не привели к распродаже нефти. Более того, разговоры о QE-III помогли спекулянтам поднять котировки «черного золота». Впрочем, нефтегазовым «голубым фишкам» это мало помогло: «Газпром» -0,36%, «Роснефть» +0,14%, «ЛУКОЙЛ» -0,23%, «СургутНефтеГаз» +3,25%, ГМК «НорНикель» -0,31%, «Северсталь» +2,15%, «ВТБ» +1,78%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +6,36%, «Ростелеком» +5,07%, «Соллерс» +3,84%, «Акрон» +3,5%, а также ОГК-5 -4,05%, «Распадская» -3,28%, «АвтоВАЗ» -3%.
Торги на фондовом рынке США могли завершиться в режиме ралли. Однако рост фьючерсов на солидные 1,5% в утренние часы чуть не сменился отрицательным результатом в конце. Сумятицу в торги внесли бумаги Goldman Sachs, которые упали в последние 15 минут на 4,7% на новостях о том, что глава компании нанял адвоката. В целом, банковский сектор показал отрицательную динамику под закрытия, а бумаги Bank of America провалились на -7,9%. Банковский сектор в США упал с начала года на -25%, а бумаги Goldman Sachs и Bank of America на -37% и -52% соответственно. С технической стороны, индекс SNP 500 может начать консолидироваться в диапазоне 1120-1190 пунктов. При этом разговоры о возможных стимулах ФРС должны поддержать рынок. Однако существует риск, что председатель ФРС Б.Бернанки так и не скажет ничего внятного по поводу каких-либо новых программ. По итогам торгов 22 августа, индекс DJIA вырос на +0,34% до 10854,65, а SNP 500 на +0,02% до 1123,82 пункта.
Торги в Азии вновь проходили на фоне надежд инвесторов на заявления о программах ФРС во время Джексон Холла 26 августа. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял почти +0,9%. Основные покупки наблюдались в акциях экспортеров в надежде на рост продаж в США. За час до закрытия японский Nikkei прибавлял +0,7%, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,56% перед уходом на дневной перерыв.
Основными идеями на рынке нефти также стали надежды на стимулы от ФРС, которые приведут к увеличению потребления, а также повысят привлекательность нефти в качестве финансового актива. Кроме того, в прессе идет активное обсуждение поставок из Ливии. Говоря кратко, многие эксперты высказывают сомнения в том, что удастся быстро восстановить объемы экспорта. В качестве наиболее реалистичного сценария называются цифры поставок до 1-1,5 млн. бар. В сутки в первой половине 2012 г. Предварительные прогнозы аналитиков по запасам нефти и нефтепродуктов в США вновь указывают на высокую вероятность снижения запасов бензина. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,5% до $108,9, а американская WTI на +0,79% до $85,08 за баррель.
Металлы получили небольшой стимул из Китая. Предварительное значение индекса PMI от банка HSBC составило 49,8 пунктов против 49,3 пункта в июле. Впрочем, основное внимание на рынке металлов обращено к золоту. Разговоры о стимулах ФРС США, или, иными словами, о новом периоде активного использования печатного станка, являются отличным стимулом для драгоценных металлов. Впрочем, достижение уровня в $1900 за унцию привело к тому, что резервы SPDR Gold Trust снизились на 6,5 тонн до 1284,4 тонны. Тем не менее, на азиатской сессии золото вновь обновило рекордные значения и торговалось выше $1900 уровня. Новые рекордные значения составляют: $1913,5 в Лондоне и $1917,9 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,47%, золото на +0,57%, а серебро на +0,83%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности для Германии, в 11:58 индексы деловой активности еврозоны за август (предварительное значение), в 13:00 индексы ZEW для Германии, в 14:00 индекс изменения промышленных заказов CBI за август в Великобритании, в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Поскольку главной идеей текущей недели является новый стимул от ФРС, то есть высокая вероятность поддержания роста вплоть до конференции в Джексон Холле. Во всяком случае, за последний год негативные данные и новости воспринимались рынком в качестве поводов рассчитывать на новые вливания денег в экономику. Поэтому можно ожидать краткосрочных покупок на российском рынке.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 275.35 килобайт )
Кол-во скачиваний: 138
Торговые сигналы.
Сбербанк и Татнефть.
Сигналы.zip ( 188.01 килобайт )
Кол-во скачиваний: 143
Вечерний обзор.
Опасения за планы приватизации давят на российский рынок. На глобальных площадках продолжают покупать риски, хотя статистика остается противоречивой.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,55% до 1451,87, а РТС на +0,98% до 1593,93. Российский рынок несколько неожиданно нашел для себя собственную историю. Однако эта история отличается негативным звучанием. В прессе обсуждается вероятность отказа от планов приватизации российских государственных компаний в сложившихся условиях. В частности, зачинателем отказов может стать «Сбербанк». А. Улюкаев, 1-ый зам. Пред. ЦБ РФ, заявил, что решение о продаже 7,58% акций «Сбербанка» будет приниматься с учетом рыночной ситуации, или, иными словами, по наиболее эффективной цене. Неразбериха в столице Ливии поддерживает цену на нефть и российский нефтегазовый сектор. В целом «голубые фишки» смотрятся немного лучше рынка, исключая ГМК «НорНикель»: «Газпром» +0,7%, «Роснефть» +0,75%, «ЛУКОЙЛ» +1,64%, ГМК «НорНикель» -2,39%, «Сбербанк» +0,8%, «ВТБ» -0,45%, «ИРАО» +1%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +6,1%, «Холдинг МРСК» +3,79%, «Уралкалий» +2,67%, «Акрон» +2,66%, а также «Мечел» -1,46%, ТГК-2 -1,43%, ОГК-3 -1,23%.
Российский рубль немного отыграл потери предыдущих дней. Ослабление доллара США на глобальном валютном рынке позитивно сказалось на российской валюте. К тому же восстановление цен на нефть обещает устойчивый приток валютной выручки в страну. С другой стороны, отказ от приватизации пакетов акций гос. компаний может сыграть роль катализатора для продаж рубля. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,78% до 28,87, а евро на -0,09% до 41,815.
Основной идеей на европейских площадках остаются надежды на стимулы от ФРС. Предварительное значение HSBC PMI по Китаю также немного поддержало рынки, поскольку выросло до 49,8 с 49,3 в июле. Комбинированный индекс PMI для еврозоны вырос до 51,1, хотя ожидалось его снижение. Лишь индексы ZEW оказались крайне негативными. Индекс экономических ожиданий ZEW в августе упал до -37,6 с -15,1 в июле. С одной стороны, торги в Европе проходят в позитивном ключе, но сильного движения нет, так как каких-либо сведений от инсайдеров о возможных намеках в речи Бернанки в Джексон Холле нет. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,27%, а германский DAX 30 на +1,69%.
Рынок нефти находится в состоянии противоречий. В то время, когда Goldman Sachs прогнозирует более быстрое восстановление поставок из Ливии на фоне успехов повстанцев, сообщения из Триполи говорят об обратном. Правительственные войска осуществили масштабную операцию по заманиванию мятежников в городские бои, а затем выкинули их из города. В любом случае, до разрешения ситуации еще очень далеко. Или, по крайней мере, краткосрочные перспективы станут более ясными, когда появится больше информации. Еще одним поводом для беспокойств на рынке нефти является ураган Irene, скорость ветра которого достигает 100 миль в час, или около 160 км/час. По прогнозам Центра по изучению ураганов в Майями, курс Irene пролегает на северо-запад от Багамских островов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $108,74, а американская WTI на +1,52% до $85,7 за баррель. Спрэд между WTI и Brent сократился до $23.
Промышленные металлы заметно дорожают в середине европейской сессии на более позитивном PMI Китая, а также на идее дополнительных стимулов от ФРС, которые могут быть объявлены во время конференции в Джексон Холле. Однако надежды на QE-III несколько ослабевают, если смотреть на график золота. В утренние часы желтый металл обновил свои исторические значения, но оказался под существенным давлением в середине европейской сессии, потеряв почти 1,5%-2% от своего максимума дня. Меж тем, золото наиболее чувствительно реагирует на разного рода количественные программы. При этом снижение цены на желтый металл происходит на фоне ослабления доллара. К 16:00 мск медь дорожала на +1,26%, золото снижалось на -0,66%, а серебро на -1,55%.
На вечер остаются данные по США: в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Российский рынок смотрится неуверенным на фоне достаточно сильного роста в Европе и фьючерса на SNP 500. Негативные ожидания, связанные с приватизацией гос. пакетов, могут ограничить потенциал повышения в ближайшие дни. Затем ситуация станет более определенной после конференции в Джексон Холле, когда появятся подсказки о будущей политике ФРС США.
Утренний обзор.
Рынки пытаются расти на идее стимулов от ФРС. Moody’s снижает рейтинг Японии, но рискованные активы остаются в сфере внимания инвесторов.
По итогам торгов 23 августа, индекс ММВБ вырос на +0,01% до 1444,11, а RTS на +0,03% до 1578,91 пункта. Внешний фон оставался достаточно позитивным, но российский рынок демонстрировал слабость. Одной из идей продаж бумаг стало заявление А. Улюкаева по поводу пересмотров сроков приватизации 7,58% пакета акций «Сбербанка» из-за невыгодной рыночной ситуации. Несмотря на противоречивую информацию из Ливии, нефтегазовый сектор также испытывал некоторое давление. Возобновление поставок легкой нефти с Севера Африки может привести к давлению на котировки Brent. Впрочем, «голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,1%, «Роснефть» -1,14%, «ЛУКОЙЛ» +2,82%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Сбербанк» -1,64%, «ВТБ» -0,56%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +4,22%, «УралКалий» +3,177%, «Полиметалл» +2,55%, а также «ТМК» -3,93%, «ФСК ЕЭС» -3,63%, «Мечел» -2,39%, НЛМК -1,85%.
Торги на фондовом рынке США завершились бурным ралли. При этом статистика явно не способствовала подобному движению. Продажи новых домов упали в июле на -0,7%, но выросли в годовом выражении на +6,8%. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда упал до -10 пунктов с -1 пункта месяцем ранее. Тем не менее, одной из главных идей на рынке остается встреча представителей центральных банков в Джексон Холле. Инвесторы надеются на дополнительные стимулы от ФРС, а именно на очередную программу количественного смягчения. Кроме того, необходимо отметить технический фактор. На дневных графиках индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна. Закрытие в пятницу оказалось выше предыдущего минимального закрытия торговой сессии в текущем году. Соответственно, небольшой рост в понедельник создал технические предпосылки для роста. Банковский сектор, потерявший -25% в текущем году, не стал лидером дня, но также вырос. Основной покупательский интерес сосредоточился в акциях компаний, чья деятельность непосредственно связана с экономическими циклами. В итоге, DJIA вырос на +2,96% до 11176,76, а SNP 500 на +3,43% до 1162,35 пункта. Небольшой провал по рынку произошел на сообщениях о землетрясении в штате Виржиния с магнитудой 5,8 баллов. Незначительные подземные толчки также ощущались в Нью-Джерси и даже в Нью-Йорке. Однако текущее P/E соотношение индекса SNP 500 стало вполне привлекательным поводом для того, чтобы стихия не испортила ралли. Уровнем сопротивления по индексу SNP 500 выступает диапазон 1185-1190. В случае пробоя можно ожидать продолжения роста в краткосрочной перспективе. Однако стоит помнить о том, что ФРС может пока воздержаться от дополнительных стимулов, что в значительной степени ограничит оптимизм участников.
Торги в Азии начались ростом, который продолжался вплоть до событий по Японии. Агентство Moody’s снизило рейтинг Японии до AA3 с AA2. Впрочем, инвесторы в Азии также начали выражать сомнение по поводу стимулов от ФРС. Как минимум, доходности по американским долговым бумагам находятся на низких уровнях, что может стать препятствием для новой QE-III. За час до закрытия японский Nikkei 225 торговался вблизи значений закрытия предыдущего дня, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,17% перед дневным перерывом.
Нефть в рамках азиатской сессии незначительно колебалась возле уровня закрытия предыдущего дня. Ситуация в Ливии остается неясной, так как накануне были сообщения об успешном отражении атаки повстанцев на Триполи, а в прошедшую ночь вновь начали поступать сведения о взятии резиденции Каддафи, которого, к слову говоря, там не оказалось. Кроме того, по данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 19 августа, запасы нефти в США сократились на -3,34 млн. бар., запасы бензина резко выросли на +6,36 млн. бар., а дистиллятов на +1,96 млн. бар. Таким образом, ожидаемое снижение запасов бензина не подтвердилось, а общая статистика оказалась весьма «медвежьей». К 10:00 мск, североморская смесь Brent торговалась без изменений на уровне $109,31, а американская WTI снижалась на -0,03% до $85,42 за баррель.
Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне состоялись очередные рекорды по желтому металлу. Однако после этого золото попало под сильное давление. В итоге, оно вылилось в резкое сокращение резервов SPDR Gold Trust на 37 тонн до 1259,57 тонн. При общих ожиданиях QE-III от ФРС золото ведет себя менее уверенно после достижения идейного уровня в $1900 за унцию. После этого уровня на рынке оставалась лишь одна спекулятивная идея похода до $2000, но ралли за последний месяц более чем на 16% стало поводом для фиксации прибыли. Впрочем, даже после ухода от рекордных уровней, рост за год составляет впечатляющие 49,9%. К 10:00 мск, медь находилась вблизи уровня закрытия предыдущего дня, золото снижалось на -0,65%, а серебро на -0,87%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы IFO по Германии, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июнь, в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. При этом внешний фон немного ухудшился по сравнению с предыдущим днем. Для устойчивого роста российских рынков пока нет соответствующей внешней ситуации, да и риски снижения остаются значительными. В частности, одним из таких рисков могут стать поставки нефти из Ливии, которые снизят котировки Brent.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 258.71 килобайт )
Кол-во скачиваний: 134
Торгуем «классику»
Акция: Сбербанк, 60 мин.
Фигура: Флаг
Сигнал.zip ( 95.05 килобайт )
Кол-во скачиваний: 142
Вечерний обзор.
Российский рынок демонстрирует невнятную динамику на средних объемах. Рискованные активы под небольшим давлением. Рынок живет на слухах о проблемах у европейских банков.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,02% до 1443,77, а РТС подрастал на +0,22% до 1582,46. Российский рынок испытывает дефицит новостей. Однако негативные тенденции предыдущего дня сохраняют свое влияние. Несмотря на некоторую перепроданность банковского сектора, инвесторы не спешат покупать акции ведущих российских банков. Небольшое давление на нефть также не способствует интересу к нефтегазовому сектору. «Голубые фишки» демонстрируют смешенную динамику: «Газпром» +0,54%, «Роснефть» +0,49%, «ЛУКОЙЛ» -0,15%, «СургутНефтеГаз» -0,57%, «ВТБ» +0,96%, «РусГидро» +1,24%, «ИРАО» -0,78%. Из прочих историй можно отметить: «Разгуляй» +2,77%, «Верхнесалд» +1,94%, «7 Континент» +1,79%, «Уралкалий» +1,53%, а также «Магнит» -3,85%, «Холдинг МРСК» -1,74%, «Полиметалл» -1,5%, ММК -1,38%.
Меж тем, российский рубль укрепляется против доллара США, что отражает расстановку сил в основной паре евро-доллар. За первые 7 месяцев года инфляция в РФ составила 5%. В остальном, каких-либо существенных новостей для рубля нет. Поэтому торги ориентируются на состояние внешних рынков. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,48% до 28,889, а евро на -0,06% до 41,76.
Европейские рынки преимущественно растут. Инвесторы реагируют на ралли американских индексов накануне, а также продолжают обсуждать вероятность QE-III от ФРС США. С другой стороны, в европейскую прессу просачиваются различные слухи о рекомендациях швейцарским банкам и страховым компаниям репатриировать прибыль от своих вложений в итальянских банках. Кроме того, остается высоким спрос на фондирование в евро, которое обеспечивает ЕЦБ. Статистика не отличалась позитивным звучанием. Индекс деловой уверенности IFO Германии снизился до 108,7 в августе с 112,9 в июле. Новые промышленные заказы в еврозоне сократились на -0,7% в июне при ожиданиях роста на +0,5%. Кроме того, еще одним поводом для беспокойства стала тенденция некоторых стран, включая Финляндию, Австрию и Нидерланды, привязать предоставление помощи Греции под твердое обеспечение, включая золотой запас Греции. Однако канцлер Германии Ангела Меркель высказалась против такого требования. При этом доходность по 2-летним облигациям Греции установила новый рекорд выше 40%. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,27%, а германский DAX 30 на +1,02%.
Нефть оказалась под небольшим давлением. Резкий рост запасов бензина и дистиллятов в США за прошлую неделю ставит под сомнение надежды оптимистов по поводу роста спроса. С другой стороны, мятежники в Ливии говорят о том, что они восстановили контроль над Триполи и продолжают поиски полковника Каддафи. Однако точных сведений о событиях в Ливии до сих пор нет, поэтому сложно говорить о том, на чьей стороне находится перевес сил. Впрочем, при версии успеха мятежников можно ожидать нарастания давления на котировки североморской смеси Brent. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,06% до $109,24, а американская WTI на -0,04% до $85, 4 за баррель.
Основное внимание на рынке металлов продолжает обращаться к золоту. Согласно статистике WGC, в 2010 г. центральные банки мира стали чистыми покупателями золота, приобретя 87 тонн. В 2011 г. чистые закупки металла резко увеличились и составили 192,3 тонны за первое полугодие. Лишь ЦБ Ю. Кореи купил 25 тонны золота в течение месяца в начале лета. Однако основной идеей покупки золота в начале текущей недели были надежды на новую программу количественного смягчения ФРС. С другой стороны, после достижения рекордных уровней выше $1900 за унцию, инвесторы начали активно продавать золото. К 16:00 мск медь дорожала на +0,03%, золото в Нью-Йорке снижалось на -0,86%, а серебро на -0,87%.
Укрепление евро на валютном рынке связывают с повышенным спросом европейских банков, которые испытывают проблемы с фондированием. В последние три месяца основная валютная пара торгуется в достаточно узком диапазоне при значительном негативном фоне против евро. Однако спрос на европейскую валюту при репатриации капитала защищает пару от сильного снижения. На европейской сессии сырьевые валюты немного улучшили свое положение относительно доллара США, а индекс доллара вновь ушел в минус на 73,8. Однако надежды на дальнейшее ослабление валюты США благодаря количественным стимулам ФРС могут не оправдаться, поскольку прежние поводы для таких программ отсутствуют. Доходность по американским облигациям остается низкой, а размещение 2-летних бумаг накануне показало очень высокий спрос и низкую доходность. К 16:00 мск евро слабел к франку Швейцарии на -0,24%, к иене почти не изменялся, а к доллару США укреплялся на +0,14% до $1,446.
На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. Российский рынок чувствует себя достаточно неуверенно. Возможность отказа от приватизации пакетов гос. компаний в текущем году, вероятность снижения цен на нефть после стабилизации в Ливии, ожидания рецессии в США и Европе не добавляют поводов для покупок. Однако ключевой точкой может стать конференция в Джексон Холле. В случае сигналов о новых количественных стимулах рынок может начать резко расти, но при отсутствии сигналов сложится противоположная ситуация.
Утренний обзор.
Фондовые рынки пытаются расти. Однако рискованные активы демонстрируют слабую динамику. CME повысила маржинальные требования по золоту на 27%.
По итогам торгов 24 августа, индекс ММВБ вырос на +1,21% до 1461,62, а RTS на +1,4% до 1601,03 пункта. Существенный рост на российском рынке проявился лишь в последние часы торгов благодаря росту на западных площадках. Позитивная статистика из США предоставила повод для покупок, а рост цены на нефть усилил оптимистичные настроения российских игроков. Индексы остановились чуть выше уровней сопротивления и могут продолжить свое восхождение, если полоса роста на внешних рынках продолжится. «Голубые фишки» также активно поддержали ралли российских бумаг: «Газпром» +2,59%, «Роснефть» +2,27%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «ВТБ» +4,33%, «РусГидро» +1,92%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +3,77%, НЛМК +2,98%, «7 Континент» +2,85%, «Соллерс» +2,73%, а также «Магнит» -3,39%, «Полиметалл» -2,39%, «Холдинг МРСК» -1,3%.
Торги на фондовом рынке США вновь завершились существенным ростом. Накануне мы отмечали, что индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна на дневных графиках. Для среднесрочных спекуляций это является достаточно сильным поводом для покупок. Кроме того, статистика оказалась вполне позитивной. Объем заказов на товары длительного пользования вырос в июле на +4% при ожиданиях +2%. Месяцем ранее показатель снизился на -1,9%. Вкупе с ожиданиями очередных стимулов от ФРС статистика стала отличным поводом, чтобы продолжить полосу роста. В итоге, индекс DJIA вырос на +1,29% до 11320,71, а SNP 500 на +1,31% до 1177,6 пункта. Торговый день был омрачен заявлением Стива Джобса, главы компании Apple, который подал в отставку по состоянию здоровья. Акции Apple Inc. на этой новости резко просели, но затем восстановили свои позиции. Таким образом, индекс SNP 500 продолжает восстанавливаться от своих минимальных значений и подбираться к ключевому уровню 1190 пунктов, где может встретить сильное сопротивление, которое возможно преодолеть на хорошей статистике, или заявлениях ФРС. Если же заявления и статистика будут негативными, то оптимизм инвесторов может столь же быстро угаснуть. Технически, также важно переписать недавний максимум 1201 пункта по SNP 500, чтобы подтвердить краткосрочный восходящий тренд.
Торги в Азии проходили в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял более 1%. Примечательно, что одними из лидеров торгов в Азии стали акции конкурентов Apple Inc. Успех «яблочной» компании во многом связывают с личностью Джобса и его уход с поста руководителя создает риски потери позиций на рынке. В целом, в Азии покупали акции экспортеров, которые выигрывают от того, что ситуация в крупнейшей экономике мира может оказаться не столь удручающей. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,72%.
Накануне рынок нефти вновь вспоминал недавние дни, когда активно подрастали контракты на Brent при одновременном давлении на контракты WTI. Несмотря на то, что ситуация в Ливии может сложиться в пользу мятежников, рынок пока не верит в быстрое восстановление поставок из североафриканской страны. Статистика Минэнерго США оказалась менее впечатляющей, чем от Американского Института Нефти. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 19 августа, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,2 млн. бар. до 351,8 млн. бар., бензина выросли на +1,4 млн. бар., а дистиллятов на +1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки (+1,4% за год), 9,2 млн. бар. бензина в сутки (-2,4% за год), а также 3,8 млн. бар. дистиллятов (+8,3% за год). Таким образом статистика спроса начала заметно отличаться от показателей в мае и июне, когда годовая динамика была отрицательной по всем компонентам. Поэтому на рынке достаточно спокойно отнеслись к успехам мятежников в Ливии, так как фундаментальные основы рынка нефти могут поддержать текущие цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,12% до $110,28, а американская WTI снижалась на -0,01% до $85,15 за баррель.
Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Желтый металл накануне испытал настоящее ралли наоборот. После того, как была достигнута заветная отметка в $1900 за унцию на торгах во вторник, спекулянты начали активно фиксировать свои прибыли, готовясь к очередному повышению маржинальных требований CME. Слухи об этом ходили еще в самом начале недели, что могло стать следствием утечки информации. Провал накануне достигал почти -6% по контрактам в Нью-Йорке, а серебро падало более чем на -7%. В итоге стало известно, что CME повысила требования к гарантийному обеспечению золотых контрактов на 27%. Впрочем, многие аналитики говорят о том, что коррекция давно назревала и это лишь хорошая возможность войти в рынок по более привлекательным ценам. Впрочем, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust также резко упали, как в объеме, так и в стоимости. Распродажи шли два дня подряд, что также могло спровоцировать падение котировок на рынке. Накануне резервы упали еще на 27 тонн до 1232,31 тонны. Новый день пока не принес золоту облегчения, но на уровне $1725 может образоваться неплохая поддержка, которая остановит панические продажи. Промышленные металлы на азиатской сессии находились в легком плюсе. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,48%, золото снижалось на -1%, а серебро подрастало на +1,07%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс. Внешний фон на открытии российского рынка можно назвать слабо позитивным. Рост цены на нефть накануне, а также позитивная динамика фондовых площадок от Нью-Йорка до Шанхая могут привести индексы к росту в первые часы. При этом стоит отметить статистику потребления нефти в США, которая может стать ключевой для фундаментальных покупок нефтегазового сектора.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 272.65 килобайт )
Кол-во скачиваний: 134
Вечерний обзор.
Рынки демонстрируют нерешительность после нескольких дней роста. Рискованные активы в слабом плюсе, но золото остается под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,05% до 1462,3, а РТС на +0,46% до 1608,37. Российский рынок начал торговый день достаточно существенным повышением индексов и успел отметиться на 1479 пунктах по ММВБ. Однако ухудшение ситуации на внешних рынках привело к очередной волне распродаж и значения индексов вернулись ближе к уровням закрытия предыдущего дня. Основное внимание продолжает уделяться конференции в Джексон Холле, которая начнется 26 августа. От американских монетаристов ожидают очередных стимулирующих мер, которые могут помочь рынкам найти повод для роста. В остальном, нефть немного подрастала в середине европейской сессии на улучшении показателей спроса в США. «Голубые фишки» в основном показывали слабую динамику, хотя антифаворит последних дней – «Сбербанк» - отыгрывал коррекцию вверх: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +0,3%, «Северсталь» +1,72%, «Сбербанк» +0,64%, «ВТБ» +1,25%, «ИРАО» -0,59%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,05%, привилегированные «ТрансНефть» +3,97%, «Белон» +3,16%, «Верхнесалд» +2,18%, а также «Магнит» -4,88%, «Полиметалл» -3,61%, ТГК-9 -1,84%.
Российский рубль также показывал низкую волатильность, но все же укреплялся к валютной корзине. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, даже на фоне возможного увеличения поставок из Ливии в ближайшие месяцы. В остальном, спрос на рубль обеспечивается традиционными налоговыми выплатами экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,33% до 28,825, а евро на -0,13% до 41,629.
Торги в Европе начались с повышения индексов, но к середине дня рост был во многом утерян. Каких-либо свежих идей на рынок не поступало. Поэтому эксперты и инвесторы обсуждают предстоящие в пятницу возможные заявления председателя ФРС Б. Бернанки. Кроме того, играются локальные истории, например, менее негативный отчет французского банка Credit Agricole, акции которого выросли почти на 6%. Восьмой день подряд продолжается рост доходности по греческим долговым бумагам. Основной идеей продаж является позиция Финляндии и некоторых других стран о необходимости предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь. Из статистики можно отметить индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании. Значение упало в августе до -14 с -5 в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,01%, а германский DAX 30 на +0,69%.
Нефть в Лондоне пересекала отметку в $111 за баррель на ожиданиях новых стимулов от ФРС. Спад в экономической активности проявляется в слабых макроэкономических данных по Европе и США, что может стать поводом для дополнительного стимулирования. Впрочем, если взять статистику по США, то данные указывают на некоторые позитивные моменты. В частности, средний показатель спроса на дистилляты в США за последние четыре недели составил 3,8 млн бар. в сутки, или на +8,3% больше, чем в аналогичный период год назад. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,51% до $110,71, а американская WTI на +0,69% до 85,75 за баррель.
Золото продолжает оставаться под давлением. CME повысила маржинальные требования по золотым контрактам на 27%, что спровоцировало агрессивную игру на понижение. Кроме того, сложности европейских банков и фондов также могли стать причиной массового сброса золотых активов. К середине европейской сессии золото в Лондоне почти достигло уровня в $1700. За последние три года коррекции по золоту не превышали 12%-14% от максимальных значений. Поэтому текущую просадку многие воспринимают в качестве повода для покупок, так как вера в бумажные деньги становится все слабее и слабее. В текущем году ожидается, что импорт золота в Индию достигнет рекордных 1000 тонн, или около 30% от мирового производства металла. За первое полугодие центральные банки мира совершили чистые покупки золота в объеме 192 тонны. Конечно, параболический рост цены на золото не мог завершиться иначе, чем коррекцией, но в условиях, когда экономические проблемы решаются с помощью печатного станка, золото остается долгосрочным инструментом сохранения ценности. Впрочем, даже с учетом текущей коррекции, желтый металл подорожал за последний месяц на 5,7%, а за год на 38%. Промышленные металлы находились в небольшом плюсе, но каких-либо существенных идей на рынке не было. К 16:00 мск медь дорожала на +0,92%, золото снижалось на -1,9%, а серебро подрастало на +0,54%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс.). Внешний фон на оставшиеся часы торговой сессии нейтральный. Совершенно очевидно, что перед Джексон Холлом игроки будут воздерживаться от агрессивных действий, так как любой намек на отсутствие планов по стимулированию экономики со стороны ФРС может спровоцировать волну распродаж. Напротив, при демонстрации решимости по поддержке экономики у рынка появится очередная идея ставки на активы против денег.
Утренний обзор.
Волатильность и страхи не отпускают рынок, хотя стратегические инвесторы покупают акции ведущих корпораций. Рискованные активы не могут определиться с направлением движения, а золото активно восстанавливает свои позиции после провала в середине недели.
По итогам торгов 25 августа, индекс ММВБ снизился на -1,31% до 1442,51, а RTS на -1,07% до 1583,97 пункта. Начало дня на российском рынке было явно за оптимистами, но закрытие оказалось полностью за пессимистами. При этом нефть демонстрировала незначительные колебания, а внешний фон оставался достаточно нейтральным вплоть до торгов в США. Затем уже начались непредсказуемые движения на различных рынках, которые привели к закрытию в значительном минусе. «Голубые фишки», в основном, снизились, а нефтегазовый сектор показал динамику хуже рынка: «Газпром» -1,57%, «Роснефть» -1,51%, «ЛУКОЙЛ» -1,97%, «СургутНефтеГаз» -2,27%, ГМК «НорНикель» +0,16%, «Сбербанк» +1,15%, «ИРАО» -3,09%. Из прочих историй можно отметить: привилегированные «ТрансНефть» +3,55%, «Акрон» +3,18%, ОГК-5 +1,58%, «Белон» +1,53%, а также «Магнит» -9,1%, ОГК-3 -5,98%, ОГК-1 -3,92%. С технической стороны, индекс ММВБ вновь неудачно прорвался сквозь уровень сопротивления 1460-1470. Иными словами, при попытках роста выше этой зоны начинаются активные продажи и индикатор снижается в зону консолидации. Очередной максимум на графиках коротких интервалов пока не в состоянии показать внятного тренда на ближайшее время. С другой стороны, волатильность за последнее время упала, что облегчает торговлю внутри дня. Многие бумаги находятся в фазе консолидации, которая при улучшении внешнего фона может перерасти в осознанный тренд. Фактически, индексы в РФ находятся на тех же уровнях, что были на рынке в момент первой информации о QE-II в США, но нефть уже стоит дороже.
Торги в США начались с бодрых покупок. Для начала инвесторы немного испугались данных по первичным обращениям за пособиями по безработицы, которые показали рост до 417 тыс. при ожиданиях 405 тыс. Затем на сцену вышел легендарный Уоррен Баффет. В СМИ появилась информация, что Оракул из Омахи инвестировал $5 млрд. в акции Bank of America, а также получил инструменты для увеличения своей доли в будущем. На этой информации индекс SNP 500 прибавлял почти +1,1% на открытии, но затем ситуация резко ухудшилась. Фьючерс на германский DAX 30 провалился на -4% в течение 15 минут, потащив за собой остальные фондовые рынки. Трейдеры и спекулянты готовились к очередному объявлению европейских регуляторов. Затем, после закрытия бирж Старого Света, регуляторы Италии, Франции и Испании продлили запрет на необеспеченные короткие позиции по акциям финансовых компаний. Впрочем, свершившееся событие уже не помогло рынкам. Ситуация на биржах США ухудшалась в течение торгов и в последний час падение могло составить до -2%. Однако закрытие оказалось менее впечатляющим: DJIA снизился на -1,51% до 11149,82, а SNP 500 на -1,55% до 1159,27, но более существенные потери понес NASDAQ -1,95% до 2419,63. С технической стороны, SNP 500 консолидируется в широком диапазоне 1120-1190, в котором индекс оказался после серии обвалов. Выход из этого диапазона вниз будет означать потенциал движения еще на -10%, а прорыв вверх заставит индекс продираться сквозь массу уровней сопротивления. Совершенно очевидно, что без новой количественной программы, или улучшения в экономике США, совершить рывок вверх будет достаточно затруднительно, даже если Уоррен Баффет выкупит весь Bank of America. За рост пока был найден индикатор роста спроса на дистилляты и недавняя статистика по заказам на товары длительного пользования.
Торги в Азии проходили без внятной динамики. Провал американских индексов накануне смазал позитивную техническую картину, а негативная статистика добавила поводов для воздержания от покупок. Шансы на повторную рецессию в США оцениваются достаточно высоко и без дополнительных стимулов или реального улучшения в экономике инвесторам сложно определиться с дальнейшей стратегией в среднесрочной перспективе. 26 августа публикуется вторая оценка ВВП США за II квартал, которая может оказаться хуже предыдущей. К томуже перед конференцией в Джексон Холле не поступает какой-либо инсайдерской информации на рынок о возможных комплементах в сторону рынка. Ярким моментом является лишь то, что 5 крупнейших банков Китая получили прибыль за первое полугодие в размере $57 млрд., что превышает общую прибыль 14-ти крупнейших банков США и Европы. С другой стороны, азиатские экспортеры чувствуют себя менее уютно на фоне замедления в США и долговой неразберихи в Старом Свете. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,79%.
Рынок нефти демонстрировал незначительные отклонения от уровней закрытия предыдущего дня. CME снизила маржинальные требования по контрактам на WTI на 4%. Впрочем, накануне бензин на NYMEX подорожал более чем на 3% из-за урагана Irene, который может нарушить работу НПЗ на Восточном побережье США. Спрос на топливо также вырос в штатах, где объявлено штормовое предупреждение. Ураган 3-й категории в грядущие выходные обрушится на штаты Северная Каролина и вплоть до Нью-Йорка. С другой стороны, блеклые экономические данные пока не позволяют рассчитывать на устойчивый рост, если только не будет объявлено о программе количественного смягчения. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,06% до $110,69, а американская WTI снижалась на -0,25% до $85,08 за баррель.
Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне мы отмечали зону поддержки $1725-$1740. Однако повышенная волатильность на рынке привела котировки желтого металла к следующей поддержке около $1700, которая оказалась достаточно крепкой, чтобы остановить разбушевавшихся «медведей». Впрочем, даже покупки в этой зоне оказались вполне оправданными. После того, как на графиках коротких периодов золото нарисовало двойное дно, инвесторы начали активно выкупать пролив. Мы отмечали, что за последние три года коррекции по желтому металлу не превышают 12%-14%. На сей раз за три дня золото выполнило план на коррекционное движение и отыграло более трети падения к азиатской сессии 26 августа. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust перестали сокращаться и сохранились на уровне 1232,31 тонны. Вполне вероятно, что текущая неделя окажется проигрышной для золота, но до этого период роста составил 7 недель подряд. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,52%, золото дорожало на +0,72%, а серебро снижалось на -0,29%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс опережающих индикаторов Швейцарии KOF, в 16:30 мск вторая оценка ВВП США за II квартал (ожидается +1,1%), в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за август). Внешний фон перед открытием площадок в РФ можно назвать слабо негативным, хотя на возможную покупку риска указывают сырьевые валюты и стабильная нефть. Однако такой индикатор, как медь, говорит об обратном. Вероятно, что перед выступлением Бернанки в Джексон Холле рынок будет вести себя достаточно нервно. Волатильность будет возрастать к началу американских торгов. Позитивные данные по ВВП и индексу потребительской уверенности могут вызвать негативную реакцию, а их негативное значение, напротив, породит надежды на комплементы председателя ФРС в сторону рынка.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 280.33 килобайт )
Кол-во скачиваний: 115
Вечерний обзор.
Фондовые рынки демонстрируют неуверенность в ожидании речи председателя Б. Бернанке. Рискованные активы немного растут, а золото восстанавливает потери после провала в середине недели.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,02% до 1442,79, а РТС на +0,32% до 1589,08. Собственно говоря, торги на российском рынке проходят без особых ориентиров. Есть негативные данные по выводу капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, но нефть удерживается на высоких уровнях. В остальном, все внимание сосредоточено на вечерних событиях, когда могут поступить подсказки о возможных мерах ФРС США на среднесрочную перспективу. В отсутствии иных идей рынок торгуется в узком диапазоне по техническим сигналам на малых таймфреймах. «Голубые фишки» демонстрируют разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,01%, «Роснефть» +0,88%, «ЛУКОЙЛ» +1,45%, ГМК «НорНикель» +3%, «Сбербанк» -2,42%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» +2,87%, «Полиметалл» +1,17%, а также ТГК-9 -2,99%, ТМК -2,84%, «7 Континент» -2,68%.
Российский рубль немного укрепляется к доллару и слабеет к евро. Крайне негативные данные поступили по движению капитала. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 24 августа, вывод средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $491 млн против -$309 млн на предыдущей неделе. Это самый большой недельный объем выведенного капитала за последние пять лет. Таким образом, чистый приток с начала года составил всего $1,935 млрд. Но с уровня закрытия прошлого года индекс ММВБ потерял около 240 пунктов. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,19% до 28,886, а евро укреплялся на +0,38% до 41,685.
Торги в Европе не отличались позитивными настроениями. Накануне Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансовых компаний до 30 сентября, а регулятор Франции заявил, что запрет может действовать до 11 ноября. ВВП Великобритании за II квартал во второй оценке совпал с предыдущей статистикой и составил +0,2% в квартальном и +0,7% в годовом выражении. В остальном, комментарии аналитиков и рыночных обозревателей сводятся к тому, что речь Б. Бернанки является ключевым событием на пятницу и рыночные настроения будут всецело определены теми заявлениями, которые прозвучат из уст председателя ФРС на конференции в Джексон Холле. Впрочем, Италия разместила облигации на сумму до 8,5 млрд евро. При этом доходности 6 и 24 месячным бумагам заметно снизились по сравнению с размещением месяц назад. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,88%, а германский DAX 30 на -2,32%.
Сырьевые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть оказалась под легким давлением. Во-первых, ситуация в Ливии может нормализоваться, и начнут осуществляться поставки легкой ливийской нефти, во-вторых, слабые экономические данные по США и Европе имеют логическое продолжение в достаточно сдержанном спросе. Впрочем, отклонение цены от уровня закрытия накануне носит незначительный характер. К 15:30 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,25% до $110,34, а американская WTI на -0,68% до $84,72. Металлы, напротив, показывают более существенный рост. Никель растет на ожиданиях стимулов от ФРС и закупках азиатских импортеров. Медь также преодолела уровень в $9000 за тонну, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. К 16:00 мск медь дорожала на +0,88%, золото на +1,74%, а серебро на +1,39%.
Ситуация в золоте довольно подробно рассматривалась нами в течение последней недели. После тестирования уровня в $1700 днем ранее, котировки вновь демонстрируют существенный рост. Восстановление за сутки составляет более 5% от минимальных значений. В случае подтверждения надежд на QE-III, желтый металл получит полное моральное оправдание своему бурному росту в последние недели. Если же все ограничится полумерами, а председатель ФРС заявит о рисках инфляции, то последствия такого заявления могут привести золото к более низким значениям. Поэтому длинные позиции, открытые накануне, необходимо подстраховать защитными ордерами. В целом, можно ждать повышенной волатильности в конце дня, амплитуда которой сложно предсказуема.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 вторая оценка ВВП за II квартал, а в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана. Однако ключевое событие начнется в 18:00 мск, когда будет выступать председатель ФРС Б. Бернанке. В целом, условий для QE-III нет. Инфляционное давление заметно выше, чем перед QE-II, а повторная количественная программа вновь приведет к удорожанию цен на сырьевые ресурсы. Причем еще весной мы отмечали, что цена на нефть выше $100-$110 в обязательном порядке приводит к рецессии в США, что доказывается многочисленными экономическими исследованиями. Ставки по американским долговым бумагам на низком уровне, а по 3-х месячным даже становились отрицательными. Одним из вариантов действий для ФРС остается продажа краткосрочных облигаций с одновременной покупкой долгосрочных. Это позволит не включать печатный станок, но обеспечить низкие ставки на более длительную перспективу. Кроме того, по заявлением представителей ФРС, за последние годы в финансовую систему было вкачено достаточно ликвидности, и дополнительные объемы могут привести лишь к негативным последствиям. К тому же до сих пор не поступало какой-либо инсайдерской информации о том, что будут намеки на QE-III. Реакция рынков в моменте может оказаться достаточно негативной, но вряд ли это будет шоком, так как падение в августе уже тянет на сильную коррекцию. Естественно, в таких условиях инициатива переходит к реальной экономике, которая в условиях отсутствия QE-III может получить неплохой стимул в виде низких цен на сырьевые ресурсы. Впрочем, для российского рынка это в большей степени минус, чем плюс. С другой стороны, все размышления могут оказаться бесполезными, так как в 18:00 мск председатель ФРС сам расскажет о том, какие средства будут использоваться для обеспечения мандата ФРС по поддержанию ценовой стабильности и сокращению безработицы.
Утренний обзор.
Рынки рассчитывают на стимулы от ФРС, или верят в слабые шансы рецессии в США. Речь Бернанке в Джексон Холле не внесла ясности, но стала поводом для покупки риска.
По итогам торгов 26 августа, индекс ММВБ вырос на +1,13% до 1458,84, а RTS на +0,77% до 1596,17 пункта. Торговый день преимущественно прошел при снижающихся индексах, но в самом конце покупатели активизировались на фоне заявлений председателя ФРС Б. Бернанки. В целом, каких-либо конкретных действий со стороны ФРС не планируется, но большинство инвесторов хотело услышать о возможных стимулах. Поэтому небольшие возможности, на которые указал председатель ФРС, стали большим поводом для покупок рискованных активов. Большинство «голубых фишек» показало неплохой рост, кроме бумаг «Сбербанка», над которыми висит вопрос о возможной отмене приватизации 7,58% пакета: «Газпром» +1,18%, «Роснефть» +3,33%, ГМК «НорНикель» +5,32%, «Сбербанк» -1,41%, «ВТБ» +2,51%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» -4,05%, «МосЭнерго» +3,96%, а также ТМК -4,85%, «7 Континент» -2,35%, «Холдинг МРСК» -2,15%.
Торги на фондовом рынке США завершились ростом по итогам дня и недели, что прервало череду недельных падений с середины июля. Главным поводом, естественно, стала речь Б. Бернанке на конференции в Джексон Холле. Впрочем, еще до этого вышли данные по ВВП, показавшие рост на +1,0% в II квартале против предварительной оценки +1,3%. По традиции последнего времени плохие данные внушили первый оптимизм участникам торгов относительно будущих стимулов ФРС. Затем индекс потребительской уверенности университета Мичигана в своей окончательной редакции за август показал значение 55,7, что было ниже прогнозов 56, а также значения в июле 63,7 пунктов. Все это подготовило рынок к тому, чтобы услышать в речи Б. Бернанке необходимые намеки на поддержку рынка. Впрочем, сам председатель не сказал чего-либо конкретного: у ФРС есть еще много инструментов для влияния на процессы в экономике, заседание в сентябре будет расширенным, чтобы оценить текущее положение и возможные меры по стимулированию, а также развитие экономики во многом будет определяться политиками в Вашингтоне. Он также подчеркнул, что фундаментальные основы американской экономики остаются незыблемыми, а восстановление станет еще более заметным во второй половине 2011 г. Первой реакцией рынков была легкая волна продаж, но затем вновь начались активные покупки. В итоге, DJIA вырос на +1,21% до 11284,54, а SNP 500 на +1,51% до 1176,8 пункта. Техническая картинка по индексам остается немного запутанной. Индексы консолидировались в диапазоне 1120-1190 в течение текущей недели. Ближайшим сопротивлением выступает зона 1185-1190, но более важным будет перебой предыдущего максимума 1201. Если при пробое 1190 этот максимум не перебивается по итогам торговой сессии в ближайшие дни, то вновь начнет резко возрастать вероятность волны продаж.
Торги в Азии предсказуемо начались с повышения местных индексов. Надежды инвесторов на стимулирующие программы ФРС поддерживают ожидания стабильного экспорта из Азии. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,7% к середине торгов в регионе. Лидером в Азии стал рынок Ю. Кореи, а вот китайский индекс в Шанхае оказался под давлением слухов о скором повышении норм резервирования для китайских банков.
Рынок нефти демонстрировал относительную стабильность. В минувшие выходные ураган Irene обрушился на Восточное побережье США, что привело к перебоям в работе нескольких НПЗ, а также нарушению электроснабжения нескольких миллионов американских домов. Вероятно, что в регионе на некоторое время будет снижен объем потребления сырой нефти, но по отчетам компаний стихия не нанесла существенного ущерба нефтяной инфраструктуре. С другой стороны, отсутствие централизованного электроснабжения говорит о необходимости использования резервных генераторов на дизельном топливе. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,28% до $111,04, а американская WTI дорожала на +0,4% до $85,71 за баррель.
Металлы демонстрируют рост на азиатской сессии. Ожидания спекулянтов сводятся к продолжению мягкой монетарной политики ФРС, а также принятию дополнительных стимулов. В этих условиях металлы становятся защитным инструментом от девальвации доллара. Наиболее ярко реагирует золото, которое продолжило восстанавливать свои позиции после провала в середине прошлой недели. Те мне менее, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust вновь снизились в пятницу на 2 тонны до 1230,8. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,06%, золото дорожало на +1,56%, а серебро на +0,74%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. После оптимистичных ожиданий пятницы можно предположить, что российские индексы вновь начнут день с роста. Однако ситуация остается неопределенной, так как нет каких-либо конкретных решений по дополнительным стимулам со стороны ФРС. Как мы и предполагали, Б. Бернанке ничего не сказал про вероятность QE-III. Поэтому после 1-3 дней оптимизма, настроения могут вновь поменяться на негативные. В подобной ситуации агрессивная игра на повышение может быть достаточно рискованной. Впрочем, до экспирации квартальных опционов на фьючерс RTS остается три недели и это может стать одним из факторов роста рынка до более высоких значений.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 268.2 килобайт )
Кол-во скачиваний: 134
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
Фигура: Канал
Сигнал.zip ( 94.9 килобайт )
Кол-во скачиваний: 129
Вечерний обзор.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +2,71% до 1498,44, а RTS на +3,51% до 1652,18. Российский рынок открылся с разрывом вверх, но не остановился на достигнутом. Уже к полудню индекс ММВБ отметился на уровне 1493 пункта. Особых корпоративных историй на рынке нет, разве только начало размещения доп. эмиссии акций "РусГидро", которое начнется 5 сентября. Размер доп. эмиссии 89 млрд. акций с номиналом 1 рубль, а цена размещения 1,65 рублей. Чистая прибыль ОГК-2 выросла за I полугодие на 58% по МСФО. Несмотря на то, что российский рынок взял довольно сильный темп роста, далеко не все "голубые фишки" торгуются на уровне рынка: "Газпром" +1,97%, "Роснефть" +5,05%, "ЛУКОЙЛ" +3,15%, ГМК "НорНикель" +3,17%, "Сбербанк" +3,42%, "ВТБ" +1,41%, "РусГидро" +3,14%, "ИРАО" +2,44%. Из прочих историй можно отметить: "Верхнесалд" +6,67%, "7 Континент" +5,88%, ТМК +5,36%, ОГК-1 +5,22%, "КамАЗ" +4,57%, а также ТГК-14 -0,49%, ТГК-13 -0,3%.
Российский рубль предсказуемо укрепляется к доллару США, но слабеет к евро. Соответственно, валютная корзина демонстрирует изменение в пределах +0,1%. Цены на нефть стабилизировались после пятничного роста, а в Лондоне даже немного находятся под давлением. С другой стороны, сырьевые валюты также укрепляются к доллару США на ожиданиях очередных стимулов от ФРС, что может привести к очередному всплеску цен на энергоносители и притоку инвестиций в рублевые инструменты. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,42% до 28,822, а евро укреплялся на +0,51% до 41,78.
Торги в Европе проходят в позитивном ключе. Настоящее ралли демонстрирует банковский сектор Греции на новостях о слиянии 2-го и 3-го по величине банков страны. На европейских площадках также покупают акции перестраховочных компаний на снижении оценки ущерба от урагана Irene в США. Речи Бернанки и Трише в Джексон Холле не принесли каких-либо сюрпризов. Более того, председатель ФРС даже напомнил о множестве инструментов, которые находятся в распоряжении ФРС для поддержания экономики, если это потребуется. Рейтинговое агентство Moody’s позитивно оценило предложения главы правительства Испании об установлении лимита государственного долга. К 16:00 мск, германский DAX 30 подрастал на +1,47%. Фондовая биржа в Лондоне не работала в связи с Банковским выходным днем.
Рынок нефти демонстрирует незначительные колебания. Ураган Irene принес ливневые дожди на Восточное побережье США, но они не оказали существенного влияния на работу местных НПЗ, что привело к давлению на бензиновые контракты на NYMEX. В Ливии повстанцы объявили о полном контроле над нефтяными месторождениями, что позволит им, по заявлениям представителей переходного правительства, возобновить поставки в течение трех недель. Спрэд между Brent и WTI остается выше $25,5, но аналитики говорят о возможном схлопывании спрэда, когда на рынок начнет поступать ливийская нефть. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,14% до $111,2, а американская WTI дорожала на +0,68% до $85,95 за баррель.
Одной из неожиданностей для рынка металлов стали слухи, которые циркулировали на китайском рынке. Местные спекулянты ожидают в ближайшее время очередного повышения норм резервирования для китайских банков. При этом данные за прошлую неделю показали снижение запасов меди, отслеживаемых Шанхайской Биржей, на -8,7% до 102,258 тонн. Золото на европейской сессии торговалось в узком диапазоне. За три торговых дня металл почти достиг $1700 уровня, а затем совершил резкое коррекционное движение почти до $1830 за унцию. После такого сильного движения некоторые краткосрочные спекулянты могут зафиксировать часть своей прибыли, что приведет к снижению цены на желтый металл. К 16:00 мск, медь дешевела на -0,44%, золото дорожало на +1,22%, а серебро на +0,53%.
На вечер остаются данные из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. Рынки склонны жить ожиданиями. Поэтому до сентябрьского заседания ФРС негативная статистика может восприниматься в позитивном ключе. Впереди у российского рынка несколько ключевых уровней сопротивления, которые могут затормозить рост. Однако и негативные новости, пока оставили инвесторов в покое. Соответственно, открытые длинные позиции можно удерживать, но их наращивание имеет смысл после того, как будет определен более устойчивый тренд.
Неделя глазами экспертов.
Экономические календари + Наши ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 254.08 килобайт )
Кол-во скачиваний: 127
Утренний обзор.
Рынки акций консолидируются, ожидая новых идей. Однако продолжают ухудшаться данные по США, что может спровоцировать ФРС США к активным действиям.
По итогам торгов 30 августа, индекс ММВБ вырос на +0,12% до 1514,1, а RTS на +0,4% до 1674,35 пункта. В течение торгового дня российские индексы двигались в узком диапазоне, снимая перекупленность с графиков. Впереди у рынка достаточно сильное сопротивление 1530, которое без дополнительных стимулов будет сложно преодолеть. Из специфических историй можно отметить объявление о партнерстве «Роснефти» и Exxon Mobil. Сам факт какого-либо события по компании «Роснефть» был ясен еще в понедельник, когда ее бумаги стали лидером роста. В остальном, позитивные отчеты «Сбербанка» и «Газпрома» во многом были проигнорированы спекулянтами, а все внимание сосредоточилось на динамике внешних рынков. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -0,31%, «Роснефть» +1,4%, «ЛУКОЙЛ» -0,59%, ГМК «НорНикель» -1,35%, «Северсталь» -1,45%, «Сбербанк» +0,55%, «ИРАО» +6,14%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +3,17%, «Полюс Золото» +2,82%, ТМК +2,46%, а также «Система» -2,25%, «Иркутск Энерго» -2,2%, «Соллерс» -1,96%. С технической стороны, индекс ММВБ находится в диапазоне 1460-1530. Соответственно, сопротивление 1530 является достаточно сильным и являет собой 50% линию в диапазоне минимальных значений 2010 г. и максимальных 2011 г.
Торги на американском фондовом рынке проходили в режиме консолидации. Впрочем, если бы спекулянты руководствовались обычной монетарной политикой и законами рынка, то день мог бы стать очередным днем распродаж. Индекс Case/Shiller показал рост цен на жилье в 20-ти крупнейших городских образованиях США, да и то без учета сезонности, а в годовом выражении цены снизились более чем на 4%. Но самый настоящий шок рынок должен был испытать после публикации индекса потребительской уверенности Conference Board, значение которого упало до 44,5 с 59,2 в июле. Однако по логике последнего времени, чем хуже данные, тем больше поводов у ФРС США для количественного смягчения. Собственно говоря, именно это продемонстрировал член совета управляющих ФРС Чарльз Эванс, который заявил о необходимости придерживаться агрессивной монетарной политики. На его словах резко взлетели котировки золота, нефти, а рынок ценных бумаг перестал склоняться к падению, которое достигало уже -1,2%. В протоколе последнего заседания FOMC FRS отмечается спад в экономической активности, а также потребления. Кроме того, протокол однозначно говорит о позиции ряда членов ФРС, которые настаивают на дополнительных стимулах. Однако какие-либо решения были отложены до сентябрьского заседания, которое продлится два дня вместо одного. Оптимизм участников рынка связан с надеждами на то, что индексы достигли своего дна. Падение на месячных графиках продолжается четвертый месяц подряд, а в августе составило -6,1%. В итоге борьбы реалистов и оптимистов, индекс DJIA вырос на +0,18% до 11559,95, а SNP 500 на +0,23% до 1212,92 пункта. Технически, индекс SNP 500 протестировал поддержку 1190 и продолжил консолидацию. Рост индекса может натолкнуться на сильное сопротивление 1250-1255, где ранее проходила сильная линия поддержки до момента обвала рынков. Значительное прохождение вверх этого уровня при благоприятных стимулах может означать резкое ускорение роста.
Торги в Азии не носили ярко выраженной тенденции в начале сессии, но во второй половине начался более существенный рост. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,6%. Инвесторы осторожно покупали бумаги экспортеров, но в Японии рынок испытывал давление со стороны укрепляющейся иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал менее чем на +0,1%, а китайский Shanghai Composite снижался на -0,7% перед дневным перерывом. 1 сентября в Китае ожидаются индексы PMI, которые могут в значительной степени повлиять на рынок. Предварительное значение PMI от HSBC составило 49,8 пунктов, что оказалось немного лучше значения в июле на уровне 49,3.
Накануне нефть показала неплохой рост. Очередные заявления со стороны представителей ФРС о необходимости агрессивной политики, а также повод для таких действий в виде плохих статистических данных по экономике, предоставили спекулянта возможность отыграть будущие стимулирующие меры. Нефть проигнорировала успехи ливийских мятежников, которые продолжают брать под свой контроль города страны. На азиатской сессии колебания котировок были незначительные, хотя статистика из США оказалась весьма «медвежьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,13 млн. бар., запасы бензина сократились на -3,11 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,27 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,3% до $88,63.
Металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Накануне золото резко выросло в цене после заявлений Ч. Эванса о необходимости более агрессивной политики ФРС. Заявление даже послужило поводом для роста резервов крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust на 2 тонны до 1232,31 тонны. На азиатских торгах колебания котировок промышленных металлов и золота были незначительными, хотя медь и золото продолжили восходящую тенденцию. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото на +0,35%, а серебро снижалось на -0,17%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в в 12:00 безработица в Германии, в 13:00 безработица в еврозоне за июль и предварительный индекс потребительских цен за август в 16:15 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Предстоящий день переполнен статистикой. Можно ожидать достаточно высокой волатильности в пределах +-1,5% по рынку. При чем наиболее существенное влияние окажут американские данные, так как их негативное звучание будет очередным поводом для покупки «печатного станка».
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 273.06 килобайт )
Кол-во скачиваний: 126
Вечерний обзор.
Рынки продолжают испытывать оптимизм относительно стимулов ФРС. Минусом для российского рынка является давление на котировки нефти, но большинство рискованных активов пользуется вниманием покупателей.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,46% до 1536,21, а РТС на +1,25% до 1683,14. С открытия российский рынок торгуется на положительной территории. Более того, к полудню индекс ММВБ протестировал уровень сопротивления 1530 и пытался закрепиться выше него. Из корпоративных новостей можно отметить отчет «ЛУКОЙЛ» по US GAAP, который показал рост прибыли в 1,7 раза в I полугодии до $6,768 млрд. Кроме того, бумаги «Роснефти» демонстрируют динамику хуже рынка, хотя накануне было объявлено о партнерстве с Exxon Mobil. Акции «Ростелеком» демонстрируют сильный рост на ожиданиях включения их в индекс MSCI Russia с весом в 3%. В целом, «голубые фишки» торговались слабее рынка: «Газпром» +0,4%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» +0,7%, «Сбербанк» +2,4%, «ВТБ» -1,17%, «ИРАО» +1,1%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +6,97%, «Ростелеком» +5,55%, «Аэрофлот» +4,75%, «Магнит» +4,7%, «УралКалий» +4,2%, а также «Иркутск энерго» -1%, «Восточная энергетическая компания» -0,4%.
Российский рубль незначительно изменялся к основным валютам. После завершения летнего сезона отпусков, спрос на валюту в стране немного сокращается, да и традиционные налоговые выплаты в конце месяца также завершаются. Кроме того, глобальный валютный рынок не предлагает ориентиры для сырьевого рубля. К 16:00 мск доллар и евро торговались в пределах +-0,02% к рублю на уровнях 28,92 и 41,78 соответственно.
Торги в Европе преимущественно проходили под знаком оптимизма, хотя статистика не способствовала этому. Впрочем, повод для покупок пришел из правительства Германии, где был одобрен пакет изменений в Европейский стабилизационный фонд. Дополнительные поправки предусматривают увеличение объема фонда, а также возможность покупки облигаций на вторичном рынке. 5 сентября подписанный документ будет представлен на рассмотрение парламента 5 сентября, а голосование по нему состоится 29 сентября. Меж тем, безработица в Германии сохранилась на уровне 7%, а в еврозоне выросла до 10% с 9,9% в июне. Предварительный индекс потребительских цен в августе составил 2,5% в год, что совпало с прогнозами. Розничные продажи в Германии не изменились за июль, хотя в годовом выражении упали на -1,6%, что оказалось немного лучше прогнозов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +1,23%.
На рынке нефти без особых перемен. Спред между WTI и Brent вновь вырос до $25. За август контракты на WTI потеряли около 8%, а на Brent всего 2,5%. Комментарии трейдеров на нефтяном рынке сводятся к тому, что для каких-либо движений отсутствуют необходимые идеи. При этом ожидания рецессии могут привести к движению вниз, но возможные количественные смягчения ФРС, напротив, способны поддержать цены. Более серьезная динамика в нефти будет наблюдаться в вечерние часы, когда выйдет статистика ADP Services и Минэнерго США. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,91% до $88,09 за баррель.
Рынок металлов в Лондоне показывает довольно редкое явление. Все шесть торгуемых металлов растут шестой день подряд, что было на рынке в последний раз лишь в июле прошлого года. Впрочем, потери за месяц по меди составляют около -6%, а с начала года чуть менее 4%. В основном трейдеры эксплуатируют идеи восстановления запасов в Китае, а также стимулы от ФРС, которые непосредственно приводят к росту цен на сырье. Кроме того, накануне вышли данные, которые показали снижение производства меди в Чили на 18% в июле. В отличие от промышленного сырья, золото завершает месяц с ростом более чем на 12%. Стимулы ФРС подрывают силу доллара, а золото является первым инструментом, о котором инвесторы вспоминают, когда заходит речь об обесценивании валют. Впрочем, в 1980 г. средняя цена на золото составила $615, а с учетом инфляции $1680. Таким образом, текущие цены позволяют оценить доходность золота за 30,5 года на уровне менее 10%. К 16:00 мск медь дорожала на +1,04%, золото на +0,07%, а серебро снижалось на -0,25%.
Вновь основные события отложены на вечерние часы, когда будет активно поступать статистика из США: в 16:20 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Возможно, что очередная порция негативной статистики поможет «быкам» развить свой успех в американских бумагах, так как большинство покупают ожидания нового раунда количественного смягчения. При этом позитивные данные, теоретически, также не должны давать повода для распродаж.
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
Фигура: Двойная вершина
Сигнал.zip ( 94.87 килобайт )
Кол-во скачиваний: 128
Утренний обзор.
Рынки позитивно завершили август, но впереди остается неопределенность экономического развития. Данные из Китая немного улучшились, но это не привело к покупкам рискованных активов.
По итогам торгов 31 августа, индекс ММВБ вырос на +2,11% до о1546,05, а RTS на +2,4% до 1702,28 пункта. Ускорение роста на российских площадках происходило на фоне выхода американской статистики, которая, в основном, была хуже предыдущих значений. Тем не менее, плохая статистика напоминает рынкам о возможных стимулах ФРС. Яркой историей прошедшей торговой сессии стали бумаги «Ростелеком» +7,44% на ожиданиях ребалансировки индекса MSCI Russia, где объединенная телекоммуникационная компания получит вес в 3%. В остальном, «голубые фишки» смотрелись хуже рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,74%, «ЛУКОЙЛ» +0,61%, ГМК «НорНикель» +2,98%, «Северсталь» +1,24%, «Сбербанк» +3,38%, «ВТБ» -1,2%, «ИРАО» -0,59%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ не только преодолел сопротивление 1530, но и закрыл день выше этой отметки. Тем самым, индекс вошел в новый диапазон 1530-1600, где может провести некоторое время. Впрочем, исключать пробы уровня 1530 на прочность нельзя. Однако потенциал роста при нейтральном, или позитивном фоне сохраняется до следующей зоны продаж 1590-1600, где могут быть зафиксированы длинные позиции, открытые в периоды панических продаж на рынке.
Торги на американском фондовом рынке завершились незначительным ростом. День начинался с разнообразной статистики, которая послужила поводом для ралли в SNP 500 почти на 1,5%. Итак, данные ADP Services показали, что частный сектор американской экономики создал 91 тыс. рабочих мест в августе при ожиданиях 100 тыс. Чикагский индекс PMI упал до 56,5 с 58,8 в июле. На этом плохая статистика закончилась и данные по производственным заказам оказались вполне хорошими +2,4% роста за июль. Впрочем, уже во второй половине торговой сессии, которая длится 6 часов 30 минут, рынок вновь просел. Частично этому поспособствовали заявления представителей ФРС, а также известного эксперта Нуриэля Рубини, который настаивает, что США прямым ходом идут в рецессию, а у монетарных властей почти не осталось инструментов стимулирования. Тем не менее, к закрытию DJIA вырос на +0,46% до 11613,53, а SNP 500 на +0,49% до 1218,89 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP продолжает краткосрочную восходящую тенденцию. При этом месяц был закрыт с падением на -5,7%. Говорить о каком-либо развороте на рынке можно будет только после успешного прохождения уровня сопротивления 1245-1255, а до этой планки движение имеет признаки отскока, или коррекции, к тому падению, которое мы наблюдали с июля по середину августа. Безусловно, вера спекулянтов в печатный станок будет обеспечивать рынку поддержку вплоть до заседания FOMC FRS в последней декаде сентября.
Торги в Азии вновь носили разнонаправленный характер. Индекс PMI от Китайской Ассоциации менеджеров по закупкам и логистики вырос до 50,9 в августе с 50,7 в июле, а схожий с ним PMI от банка HSBC вырос до 49,9 пункта. Впрочем, это не помогло внутреннему китайскому рынку, который явно отставал от площадок в других странах. Инфляция в Ю. Корее достигла 5,3% в августе, или максимального за три года значения. При этом стержневой показатель также ускорился до 4% против 3,8% в июле. Тем не менее, индекс KOSPI был одним из лидеров азиатских торгов, подрастая более чем на 2%. В остальном, японский Nikkei за полтора часа до закрытия подрастал на +1,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,19%.
Основные движения на рынке нефти происходят в американскую сессию. Накануне котировки находились под давлением вплоть до выхода блеклой американской статистики. Однако уже после этого вновь наблюдался рост. Данные Минэнерго можно назвать частично «бычьими. Итак, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,3 млн. бар. до 357,1 млн. бар., запасы бензина упали на -2,8 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,4 млн. бар. Впрочем, главная интрига содержится в статистике потребления. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки, или +1,0% за год, 9,2 млн. бар. бензина, или -2,1% за год, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или +5,5% за год. Таким образом, факт роста спроса на дистилляты может указывать на рост производственной и транспортной сфер экономики, поскольку топливо для тяжелой техники и грузовиков относится к категории дистиллятов. На азиатской сессии нефть незначительно подрастала. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,11% до $114,98, а американская WTI на +0,26% до $89,04 за баррель.
После блестящей полосы роста в шесть дней, промышленные металлы начинают новый месяц с небольшого снижения. Данные по Китаю говорят о стабилизации роста и снижения, что должно ограничить негативные ожидания. Золото также начало месяц с продаж. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,48%, золото на -0,25%, а серебро на -0,34%.
Предстоящий день будет вновь богат на статистику: с 11:45 по 11:55 индексы деловой активности Италии, Франции и Германии, в 12:00 индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Российский рынок может продолжить полосу роста, если не будет внешних негативных факторов. С другой стороны, день переполнен статистикой и реакция рынков может быть неоднозначной. Вновь остается напомнить о том, что в ожидании действий со стороны ФРС негативные данные могут восприниматься в позитивном ключе. Регулярная сессия на ММВБ с 1 сентября начинается с 10:00 мск.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 268.39 килобайт )
Кол-во скачиваний: 123
Вечерний обзор.
Рынки от России до Лондона корректируются под давлением негативных новостей о долговом рынке Европы. Статистика по еврозоне не отличается оптимизмом.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,19% до 1543,06, а РТС на -0,61% до 1691,85. В утреннем обзоре мы предположили, что рынок попытается протестировать ближайшие поддержки. Индекс ММВБ прошел уровень 1530 и снижался до 1518 пунктов. Все это происходило на ухудшении информационного фона в Европе. Кроме того, укрепление доллара также сигнализировало об уходе от риска. Нефть корректировалась до $113,6 в Лондоне. Из интересных заявлений, которые могут повлиять на фондовый рынок, можно отметить слова С. Шматко во время встречи со студентами: «Честно говоря, в ближайшей перспективе системных предпосылок на рынке электроэнергии для снижения тарифов, цен на электроэнергию пока, видимо, не существует". «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка, что может указывать на фиксацию прибыли крупными спекулянтами: «Газпром» -0,43%, «Роснефть» +0,44%, «ЛУКОЙЛ» -0,53%, ГМК «НорНикель» -0,5%, «Северсталь» -1,4%, «Сбербанк» -0,7%, «РусГидро» -1,55%. Из прочих историй можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,95%, ТМК +3,51%, «ТатНефть» +2,63%, а также «Ростелеком» -2,45%, ТГК-2 -2,14%, «7 Континент» -2,07%. С технической стороны глубокий заход ниже 1530 пунктов по ММВБ говорит о росте вероятности возвращения в прежний коридор 1460-1530. Что бы данный сценарий не реализовался, необходимо, чтобы индекс завершил день выше поддержки 1530. При этом снятие некоторой перекупленности с рынка может облегчить задачу для «быков» в последующие дни. Пока рынки не отказались от идеи возможного количественного смягчения ФРС, ждать сильного движения вниз не стоит. Если, конечно, не появятся более веские основания из Европы.
Российский рубль занял выжидательную позицию по валютной корзине. При этом он слабел к доллару и укреплялся к евро. Фактором поддержки по-прежнему остается нефть. Средняя цена за нефть Urals за 8 месяцев года выросла до $109,21 за баррель. Если в оставшиеся 4 месяца цена не упадет ниже $100, то это будет историческим максимумом. Соответственно, приток валюты в страну сохраняется на высоком уровне. Кроме того, стоит отметить позитивную динамику Резервного Фонда РФ +5,1% и ФНБ на +4,2% в августе до 772,28 млрд. рублей и 2,673 трлн рублей соответственно. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,44% до 28,983, а евро слабел на -0,38% до 41,41.
Торги в Европе перечеркнули оптимизм Азии. Вновь ухудшился информационный фон по долговому рынку. Испания разместила 5-летние облигации на сумму 3,62 млрд евро с доходностью 4,489% против 4,871% на предыдущем аукционе. Однако доходности по греческим долгам продолжили расти. Кроме того, источники ведущих информационных агентств сообщают, что ЕЦБ проводит закупки облигаций Италии на вторичном рынке, чтобы сдержать рост ставок. При этом европейская валюта вновь демонстрировала слабость против швейцарского франка и даже доллара США, что указывает на вывод капиталов из инструментов, номинированных в евро. Статистика также оказалась негативной. Индекс деловой активности в промышленности для Германии снизился до 50,9 при ожиданиях 52,0 и предыдущем значении 52,0. В целом, в еврозоне аналогичный индекс упал до 49,0 при ожиданиях 49,7. Общий индекс для еврозоны начал указывать на спад. В Великобритании индекс снизился до 49,0 с 49,1 и ожиданиях 48,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,32%, а германский DAX 30 на -1,52%.
Рынок нефти испытывает дефицит новостей. 11-ый именной ураган в Атлантике Katia не будет угрожать береговой линии в ближайшее время. Кроме того, в Международном энергетическом агентстве сменился исполнительный директор. Вместо японца Нобуо Танака агентство возглавила голландка Мария ван дер Хувен, которая ранее занимала пост министра экономики Голландии. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,42% до $114,37, а американская WTI подрастала на +0,03% до $88,83 за баррель.
Промышленные металлы корректируются после полосы роста в шесть торговых дней. Фактором давления на рынок можно считать укрепление доллара к евро, а также блеклую статистику из еврозоны. Кроме того, китайские индексы PMI показали лишь незначительное улучшение, а PMI HSBC остался ниже значения в 50 пунктов. Наметившийся спад в промышленности еврозоны может стать предпосылкой для снижения реального спроса на металлы. Драгоценные металлы также снижаются, а палладий лидирует в своей группе, так как спрос на него в наибольшей степени определяется промышленными потребителями. К 16:00 мск медь снижалась на -1,37%, золото на -0,32%, а серебро на -0,18%.
Вечерний отрезок также будет богат на статистику: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Если индекс ММВБ сможет закрепиться выше 1530 пунктов, то текущий график продолжит указывать на восходящую краткосрочную тенденцию. При этом американская статистика может вновь усилить ожидания количественного смягчения ФРС, если окажется негативной. Актуальными уровнями продолжают оставаться 1530 и 1570 (ближайший), а также 1600 в качестве цели текущего роста.
Утренний обзор.
Рынки вновь испытывают информационное давление со стороны СМИ. Крупнейшие банки США могут столкнуться с судебными разбирательствами по поводу махинаций с ипотечными бумагами. Кроме того, рискованные активы находятся под давлением перед публикацией ключевой статистики по рынку труда в США.
По итогам торгов 1 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1551,58, а RTS на +0,09% до 1703,86 пункта. Российский рынок демонстрировал повышенную волатильность, которая увела его в глубокий минус до уровней в 1518 ММВБ в середине торговой сессии, а затем вынесла в плюс к закрытию. Основные истории роста сосредоточились в бумагах компаний малой и средней капитализации, а вот «голубые фишки» показали, в основном, динамику хуже рынка. По классическим канонам рыночного анализа, слабость лидеров рынка говорит об общей слабости текущей тенденции. С технической стороны, глубокий заход ниже линии поддержки 1530 ММВБ говорил о росте вероятности возвращения рынка в прежний диапазон 1460-1530. Затем закрытие выше поддержки и выход в плюс частично отменило этот сценарий, но слабость лидеров рынка осталась настораживающим фактом. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день в минусе или хуже рынка: «Газпром» -0,41%, «Роснефть» +1,75%, «Северсталь» -0,92%, «ВТБ» +1,72%, «РусГидро» -0,28%. Из прочих историй можно отметить: «Аптеки 36и6» +5,32%, ТМК +3,5%, «МТС» +2,76%, «Татнефть» +2,26%, а также «Ростелеком» -2,64%, ОГК-3 -2,63%, «Верхнесалд» -2,2%.
Менее оптимистично завершились торги в США. В начале сессии рынок поддерживался достаточно позитивной статистикой. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось за прошлую неделю на 12 тыс. до 409 тыс. Индекс ISM США в производственной сфере снизился до 50,6, но ожидалось значение 48,5. Таким образом, у рынка были поводы для более обоснованного удержания достигнутых уровней, но начало проявляться давление на акции банков. Во-первых, регуляторы США обратились к финансовым компаниям с требованием предоставить данные по алгоритмам, а в иных случаях и кодам, программ высокочастотной торговли, или HFT. Однако более серьезный повод для продажи акций банков появился уже после закрытия рынка. В New-York Times была опубликована статья, согласно которой власти США намерены провести судебное разбирательство против 12-ти крупнейших банков США по поводу махинаций с ипотечными ценными бумагами. KBW Bank Index снизился на -3% еще до появления публикации. В итоге, DJIA упал на -1,03% до 11493,57, а SNP 500 на -1,18% до 1204,42 пункта. Технически, индекс SNP 500 находится в шаге от важной поддержки. В случае прохода сверху 1190 уровня вновь возникает вероятность тестирования минимальных значений года. Если же удастся закрыть неделю выше этого уровня, то «медвежья» тенденция может быть поглощена. Пожалуй, что ключевой статистикой на 2 сентября являются данные по безработице и их восприятие рынка. Многие спекулянты рассчитывают на стимулы от ФРС, надежды на которые поддерживали рынок с конца прошлой недели.
Азиатские рынки последовали за американскими индексами. MSCI Asia-Pacific снижался на -1% в середине торгов. Основной удар приняли на себя акции экспортеров. Особенно активно продавались бумаги производителей автомобилей. Японские автомобилестроители продолжают терять долю на американском рынке, хотя общий объем продаж в США вырос. За август было продано 1,07 млн. автомобилей по сравнению с 997,467 в аналогичный период год назад. Тем не менее, продажи Honda, к примеру, упали на 24%. Кроме того, инвесторы продавали бумаги сырьевых компаний. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,48%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,28%.
Рынок нефти также оказался под легким давлением. Тем не менее, фактором поддержки выступают погодные условия в Мексиканском заливе, где компании приостановили работу 5,7% добывающих нефть мощностей из-за формирования области низкого давления в 350 км. от устья Миссисипи. Кроме того, ситуация в Ливии может вновь осложниться. Лидер ливийской революции Каддафи выступил с радиообращением к своим союзникам и призвал к партизанской войне против мятежников и колонизаторов. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,08% до $114,2, а американская WTI на -0,19% до $88,76 за баррель.
Промышленные металлы снижались на азиатской сессии. До начала сентября этот сегмент рынка выдал период роста в шесть дней, но новый календарный отрезок складывается менее удачно. Медь часто рассматривается в качестве опережающего индикатора, который говорит о склонности к риску или к его неприятию. Меж тем власти Шанхая намерены в пять раз увеличить склады под промышленные металлы, чтобы усилить роль Шанхая в формировании международных цен. За последние два дня золото демонстрирует низкую волатильность на фоне отсутствия кризисных новостей. Резервы SPDR Gold Trust остаются без изменений второй торговый день подряд. К 10:00 мск, медь дешевела -0,58%, золото дорожало на +0,13%, а серебро на +0,33%.
Из важной статистики на предстоящий день можно отметить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за июль, в 16:30 мск данные по безработице в США (ожидается +75 тыс. новых рабочих мест). Совершенно очевидно, что статистика по безработице в США и ее восприятие рынком станут основным событием текущего торгового дня. С другой стороны, история с возможными судебными разбирательствами против американских банков также может получить продолжение. Банковский сектор является одним из тяжеловесов рынка и способен в значительной степени продавить индексы вниз. Все успехи российских «быков», достигнутые накануне, будут перечеркнуты негативным открытием рынка. Возможно, что уже в первый час торгов индекс ММВБ вновь протестирует свою линию поддержки 1530 и, если тенденция продолжится, то необходимо будет следить за возможным обновлением минимальных значений предыдущего дня.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 259.43 килобайт )
Кол-во скачиваний: 127
Вечерний обзор.
Рынки вновь под давлением негативных новостей и слухов. Рискованные активы показывают низкие аппетиты к риску, а традиционные индикаторы на высокую тревожность.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,54% до 1527,67, а РТС на -1,73% до 1674,42. Еще перед началом торгов в РФ ситуация на внешних рынках была относительно спокойной, но затем все начало быстро меняться, и с открытия российский рынок вновь тестировал поддержку 1530, но в течение торгов пока не смог обновить минимумы предыдущего дня. Внешний фон играет главную роль среди факторов продаж. Кроме того, на рынок оказывает давление снижение цен на нефть. С другой стороны, С. Шматко заявил, что в России могут быть приняты льготы на НДПИ на сверхвязкую нефть в ближайшее время. «Голубые фишки» вновь смотрелись на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -2,5%, «Роснефть» -2,16%, «ЛУКОЙЛ» -1,44%, «Северсталь» -2,19%, «Сбербанк» -1,73%, «РусГидро» -1,76%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +2,55%, «Верхнесалд» +2,49%, «Система» +1,94%, а также НЛМК -3,75%, «Аптеки 36и6» -3,61%, ТГК-9 -3,11%.
Российский рубль слабел к доллару и евро. Снижение аппетитов к рискам негативно сказывается на привлекательности рублевых инструментов. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 31 августа, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $39 млн против $491 млн неделей ранее. Замедление можно расценивать в качестве позитивного сигнала, но все же это лишь замедление вывода средств. Из прочих новостей по рублю можно отметить очередные словам 1-го зам. председателя ЦБ РФ А. Улюкаева. В частности, он сказал на сочинском банковском форуме, что в текущем году инфляция уложится в 7%, а за III квартал не превысит +0,5%. К 2014 г. ЦБ РФ планирует выйти на инфляционный показатель на уровне 4,5%. При этом ставка ЦБ РФ заметно выше прогнозируемой инфляции. Тем не менее, рубль подвергается давлению. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,27% до 29,077, а евро на +0,46% до 41,46.
Ситуация в Европе начала ухудшаться на новостях и слухах по Греции. В греческих СМИ появилась информация, что Афины отказались принять дополнительные меры по экономии бюджета, что загнало переговоры с МВФ, Евросоюзом и ЕЦБ в тупик. В прессе также обсуждается вопрос о том, что греческий бюджет остается дефицитным. В текущем году нехватка средств может достигнуть 8%-8,2%, а спад в экономике вполне может превысить 5%. Затем последовали опровержения со стороны греческого правительства, но информационные агентства смогли поговорить с членами делегации «тройки». В частности, AP сообщает, со ссылкой на анонимный источник, что делегация покинула Афины после того, как переговоры зашли в тупик, а возвращение планируется лишь к середине сентября. Впрочем, не обошлось и без позитива. Члены так называемого «теневого совета ЕЦБ» заявили о необходимости снижения ставки Центрального банка Европы, чтобы предотвратить сползание экономики еврозоны в рецессию. Индекс цен производителей еврозоны составил +0,5% и +0,6,1% в месячном и годовом выражении (все в рамках прогнозов). К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,5%, а германский DAX 30 -2,65%.
Сырьевые товары синхронно снижаются под давлением негативных настроений на фондовых рынках. Однако масштаб падения заметно ниже, чем по индексам акций. Нефть более активно снижается в Нью-Йорке в ожидании данных по безработице, а Brent ограничивается более скромным снижением из-за сохраняющейся неясности в ливийском вопросе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,52% до $113,69, а американская WTI на -1% до $88,04 за баррель. Промышленные металлы теряют в пределах -1%. К 16:00 мск медь дешевела на -0,95%, золото дорожало на +1,75%, а серебро на +2,44%.
На вечер остается ключевая статистика по американскому рынку труда. Ожидается, что за август экономика Америки создала 75 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы сохранился в районе 9,1%. Впрочем, накануне банк Goldman Sachs снизил свои ожидания до 25 тыс. новых рабочих мест. Многие аналитики продолжают утверждать, что первая реакция на негативные данные может быть плохой, но после этого рынки начнут отыгрывать идею дополнительных стимулов ФРС. Индекс ММВБ к 16:00 не смог обновить минимум предыдущего дня, что предполагает возможность открытия спекулятивных позиций вверх с коротким защитным ордером по различным бумагам. Если на американском рынке состоится рост, то российские индексы будут способны даже выйти в плюс на закрытии коротких позиций. Впрочем, для коротких позиций будет негативным и более хорошие данные по безработице, так как они ослабят ожидания спада в американской экономике. Причем для данного сюрприза есть все основания, поскольку в августе государственные учреждения могли расширить прием на работу, так как был решен вопрос с повышением лимита по гос. долгу США.
Уважаемые форумчане! Хотим предложить вашему вниманию наши новые ресурсы. Здесь помимо аналитики публикуются также новости компании, депозитария, учебного центра и т.д. Здесь же можно и задавать вопросы, общаться.
http://vkontakte.ru/id137722393 - Новости компании
http://vkontakte.ru/club27801676
http://twitter.com/#!/SolidBroker
http://www.facebook.com/editprofile.php?sk=basic#!/
http://solid-pb.livejournal.com/
www.myspace.com/568500939
Надеемся, что уважаемая администрация не будет возражать против данных единичных ссылок ввиду полезности общей информации для форумчан. Аналитику и торговые рекомендации мы не намерены прекращать и постараемся сделать все, чтобы форумчанам торговалось как можно комфортнее и эффективнее!
Торгуем «классику»
Акция: ЛУКОЙЛ, 60 мин.
Фигура: Уровень поддержки
Сигнал.zip ( 94.88 килобайт )
Кол-во скачиваний: 162
Утренний обзор.
Действия FHFA против американских банков и американская безработица оказали давление на рынки. Рискованные активы начинают новую неделю с падения на ожиданиях спада в крупнейших экономиках.
По итогам торгов 2 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,3% до 1515,89, а RTS на -2,74% до 1657,25. Внешний фон сыграл главную роль в снижении российских индексов. При этом данные по оттоку капитала оказались заметно лучше, чем предыдущие две недели. Нефть, хоть и снижалась, но все же остается выше $110 в Лондоне. «Голубые фишки» торговались, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -3,58%, «Роснефть» -2,13%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -2,24%, «Сбербанк» -3,16%, «ИРАО» -0,23%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +1,38%, «Верхнесалд» +1,32%, ТГК-13 +1,2%, «Система» +1,16%, а также «Мечел» -5,35%, «Аптеки 36и6» -4,14%, ТГК-9 -3,8%. С технических позиций, индекс ММВБ прошел зону поддержки 1530 и вернулся в свой предыдущий коридор 1460-1530. В качестве незначительного уровня поддержки может выступить 1500 пунктов, но нельзя также исключать попытки вернуться на прежние позиции выше 1530. Однако для оптимистичного сценария необходим нейтральный, или позитивный фон. Возможно, что текущая неделя предоставит несколько поводов для оптимизма, включая программное выступление президента США по экономическим вопросам. При негативном сценарии нельзя исключать дальнейшего движения в сторону нижней границы 1460, но там уже могут начаться защитные покупки, или открытие среднесрочных длинных позиций.
Торги на фондовом рынке США завершились активным падением индексов. При чем данные по безработице нельзя считать главным фактором падения, хотя статистика оказалась весьма негативной. Рост числа рабочих мест в США за август составил 0. Уровень безработицы сохранился на отметке 9,1%. Рынки, безусловно, испытали давление, но можно было ожидать более сильной реакции. Заметно хуже были приняты новости о том, что FHFA (Агентство США по финансированию ипотеки) подает в суд на 17 американских банков. Главной претензией являются незаконные и нечестные операции с ипотечными бумагами. По различным оценкам, сумма претензий может достичь $200 млрд. Таким образом, банковский сектор оказался среди лидеров падения, а за неделю банковский индекс KBW Bank Index упал на -2,9% за прошедшую неделю. В итоге, ВОШФ упал на -2,2% до 11240,26, а SNP 500 на -2,53% до 1173,97 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP преодолел уровень поддержки 1190 одним рывком на открытии. Однако именно этот факт заставляет сомневаться в силе текущего движения. После такого резкого провала можно ожидать попытки тестирования уровня 1190 снизу. С другой стороны, мы говорили о том, что прохождение данного уровня сверху говорит о высокой вероятности повторного тестирования минимальных значений, где может быть нарисовано третье дно на дневных графиках. В любом случае, ближайшие 2-3 дня покажут направление рынка на несколько недель. При этом нельзя забывать о том, что уже на сентябрьском заседании ФРС США могут прозвучать планы о дополнительных стимулирующих мерах.
Торги в Азии продолжили тенденции на американском рынке. Основной удар приняли на себя бумаги экспортеров и сырьевых компаний. Региональный MSCI Asia-Pacific Index снижался на 2%. Наибольшие потери вновь оказались в южнокорейском индексе KOSPI (около -2,8%). Кроме американских проблем, китайский фондовый рынок получил дополнительный повод для снижения со стороны статистики. Непроизводственный индекс деловой активности HSBC упал в августе до 50,6 с 53,5 в июле. Аналогичный индекс Ассоциации менеджеров по закупке и логистики упал до 57,6 с 59,6. Ухудшение данных уже привело китайский рынок к рекордно низкому значению показателя цены акций на ожидаемые прибыли, или около 11,5.
Новый день на рынке нефти начался с падения. Однако в прошедшие выходные был достаточно серьезный повод для роста. Тропический шторм Lee обрушился на побережье Луизианы, а также привел к остановке добычи до 60% нефти и 55% природного газа в Мексиканском заливе. Мятежники в Ливии продолжают теснить войска, верные лидеру страны Каддафи. С другой стороны, Евросоюз принял резолюцию о запрете импорта нефти из Сирии. Однако трейдеры также реагируют на негативную статистику по безработице в США и укрепление доллара, которое приобрело достаточно устойчивый характер в последние несколько торговых сессий. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,69% до $111,55, а американская WTI на -0,93% до $85,64 за баррель.
Промышленные металлы продолжили снижение. Кроме американской безработицы на них оказывает давление замедление китайской экономики. С другой стороны, в японской компании Pan Pacific Copper Co. ожидают, что дефицит на рынке меди в текущем году составит до 495 тыс. тонн. Лишь в 2012 г. он резко сократится до около 30 тыс. тонн. При этом глобальное производство может увеличиться до 19,5 млн. тонн в текущем году и до 20,7 млн. тонн в 2012 г. Спрос в 2011 г. достигнет 20 млн. тонн, а в 2012 г. 20,7 млн. тонн. В Китае спрос увеличится до 7,5 млн. тонн и 8 млн. тонн соответственно. Однако рост производства может оказаться незаметным для рынка из-за сокращения запасов в Китае. Резкий скачок цены на золото в пятницу не сопровождался покупками инвестиционных фондов, так как резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. Золото продолжило дорожать и в начале новой недели. Однако на графиках может сложиться достаточно негативная картина, если котировки не смогут обновить исторический максимум. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,62%, золото дорожало на +0,2%, а серебро на +0,15%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 индекс деловой активности в секторе услуг и комбинированный индекс деловой активности в еврозоне (с 11:43 мск по 11:53 мск аналогичные индексы по Италии, Германии и Франции), в 12:28 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за июль. 5 сентября биржи США не будут проводить регулярную сессию из-за праздника День труда. В подавляющем большинстве случаев, российский рынок пытается расти в отсутствии активности на американском рынке. Возможно, что на сей раз настроения будут более сдержанные, хотя приближающаяся экспирация сентябрьских опционов может привести к формированию противохода на российском рынке против тенденций на внешних площадках.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 283.48 килобайт )
Кол-во скачиваний: 146
Вечерний обзор.
Рынки продолжают находиться под давлением. Европейские проблемы, ожидания рецессии в США и слабая статистика не дают повода для покупки риска.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,36% до 1495,21, а РТС на -2,13% до 1621,90. Российский рынок открылся с разрывом вниз и почти не предпринимал попыток закрыть его. Внешний фон оставался негативным. Европейские фондовые индексы, сырьевые товары и валюты все находились под давлением. Индекс ММВБ попытался закрепиться выше 1500 пунктов, но попытка оказалась неудачной. «Голубые фишки» проводят торги на уровне рынка: «Газпром» -1,06%, «Роснефть» -0,7%, «ЛУКОЙЛ» -0,36%, «Северсталь» -1,48%, «Сбербанк» -1,87%, «ВТБ» -2,43%, «ИРАО» -2,86%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-9 +2,52%, ТГК-1 +1,44%, «МРСК ЦП» +1,12%, «ПИК» +1,03%, а также «7 Континент» -8,62%, ТГК-13 -3,98%, «МосЭнерго» -3,84%.
Российский рубль несет потери, как к доллару, так и к евро. При этом нефть удерживается около $111 за баррель, но рубль следует за остальными сырьевыми валютами, которые слабеют к доллару США. Вполне вероятно, что европейские фонды также продолжают выводить деньги из России. Кроме того, заканчивается летний сезон отпусков, когда испытывается повышенный спрос на валюту из-за активизации зарубежного туризма. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,19% до 29,482, а евро на +0,63% до 41,62.
Европейские рынки проводят торговый день в глубоком минусе. Индекс кредитных дефолтных свопов, отслеживающий цены на страховки от дефолтов для 15-ти западноевропейских стран, вырос до максимального исторического значения 316 базисных пункта. Длительный период продаж уже привел некоторые индексы к историческим минимумам по показателю цены акции на ожидаемую прибыль. Меж тем Финляндия немного ослабила свои требования по поводу предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь Греции. Премьер-министр страны заявил, что будет искать компромиссы с Европой по поводу гарантий в обмен на финансовую помощь. Статистика в Европе не отличается большим позитивом. Розничные продажи в еврозоне снизились в июль на -0,2%, хотя ожидалось снижение на -1% в годовом выражении. Впрочем, месячная динамика оказалась на уровне +0,1% при ожиданиях -0,1%. Комбинированный индекс деловой активности для еврозоны снизился за август до 50,7 с 51,1 в июле. Ярким пятном на этом фоне стала Германия с ростом индекса деловой активности в сфере услуг до 51,1 с 50,4 в июле, а в Великобритании получился небольшой провал до 51,1 с 55,4 в предыдущем месяце. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,3%, а германский DAX 30 на -3,76%.
Спрэд WTI и Brent вновь вырос выше $26. После достаточно кратковременной остановки добычи в Мексиканском заливе из-за урагана Lee, компании начали возвращать персонал на добывающие платформы. При этом остановка в течение 1-2 дней может быть незамеченной рынком, так как трейдеры продолжают находиться под впечатлением данных по безработице в США. Кроме того, после Дня Труда в США отмечается сезонный спад спроса на бензин, а также сырую нефть. Многие НПЗ встают на профилактический ремонт перед зимним сезоном. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,28% до $110,88, а американская WTI на -2,1% до $84,63 за баррель.
Ситуация на рынке промышленных металлов продолжила ухудшаться. Падение продолжается уже третью сессию подряд и почти ликвидировало все достижения роста в последние шесть торговых дней августа. Золото, напротив, реагирует ростом на падение рынков. Инвесторы предпочитают придерживаться идеи, что выход из экономического спада будет обеспечиваться печатным станком. В рамках европейского отрезка торгов желтый металл вновь преодолевал уровень в $1900. Однако по золоту может сложиться негативная картина, если рост не продолжится с обновлением исторических максимумов. К 16:00 мск медь дешевела на -1,3%, золото дорожало на +0,91%, а серебро снижалось на -0,58%.
На вечер значимой статистики нет, поэтому рынки могут быть подвержены влиянию неожиданных заявлений. Однако активность будет оставаться невысокой из-за выходного дня в США. Расчет на то, что российский рынок попытается восстановить свои позиции, не оправдался. Однако активных распродаж на российском рынке нет. Индексы торгуются в узком диапазоне, где и могут остаться до вечера.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 298.83 килобайт )
Кол-во скачиваний: 133
Вечерний обзор.
Национальный Банк Швейцарии включился в гонку девальвации валют, чем поддержал рискованные активы. Рынки приходят в себя после распродаж понедельника, а золото обновляет исторические максимумы.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,28% до 1496,97, а РТС немного снижался на -0,03% до 1616,45. После обвала накануне, на европейских площадках можно было ожидать технический отскок. Поэтому достаточно высокая устойчивость российских индексов накануне также могла преобразоваться в существенное повышение в течение торгового дня. Однако европейские индексы стартовали достаточно вяло, но затем неожиданная помощь пришла со стороны Национального Банка Швейцарии, который объявил о минимально допустимом курсе франка к евро. Это подхлестнуло рискованные активы и стало дополнительным поводом к уходу от денег. Удерживающаяся выше $110 за баррель нефть также не способствует игре на повышение. Поскольку причин для движения в сторону линии поддержки 1460 ММВБ не оказалось, то более актуальным становится тестирование верхней границы текущего диапазона, или 1530. «Голубые фишки» торговались на уровне, или чуть хуже, рынка, но все же приняли участие в росте: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» -0,22%, «ЛУКОЙЛ» +0,78%, «Северсталь» +0,53%, «Сбербанк» +0,1%, «ВТБ» +0,76%, «ИРАО» +0,73%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,04%, ТГК-1 +3,43%, ТГК-9 +2,88%, «КамАЗ» +2,29%, а также «ПИК» -2,17%, ТГК-13 -1,75%, «Иркутск Энерго» -1,69%.
Российский рубль начал день ослаблением против валют корзины, но затем начал укрепляться к доллару вслед за тенденцией на мировом рынке. В остальном, новостей по рублю немного. ЦБ РФ планирует выкупить 3 тонны золота на текущей неделе для своих резервов. Спрос на депозитном аукционе Министерства Финансов РФ составил 38,337 млрд рублей при лимите в 10 млрд рублей. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,17% до 29,542, а евро на +0,53% до 41,775.
Европейские рынки получают словесные стимулы от чиновников, а также прямые вмешательства Национального банка Швейцарии. Президент Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что США могут столкнуться с низкими темпами роста и высоким уровнем безработицы, но вряд ли скатятся в рецессию. Министр финансов Франции Франсуа Баруан также выступил с защитой мер по бюджетной дисциплине, но выразил уверенность, что экономика Франции не скатится в рецессию. Пересмотренная оценка ВВП еврозоны за II квартал оказалась на уровне 0,2% в квартальном выражении и 1,6% в годовом, что оказалось немного хуже предыдущей статистики. Промышленные заказы в Германии сократились в июле на -2,8% при ожиданиях -1,5%. Впрочем, статистика и заявления меркнут перед решением Национального банка Швейцарии о минимально допустимом курсе EUR-CHF на уровне 1,2. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,85%, а германский DAX 30 на +0,30%.
Рынок нефти также попал под впечатление от заявлений Национального банка Швейцарии. Резко возросшая волатильность на рынке привела к ослаблению доллара, что немедленно сказалось на всех рискованных активах, включая нефть. Кроме того, из Ливии приходят сообщения, что лидер страны Каддафи выехал в Нигер, а также намерен продолжать борьбу с мятежниками. Ирак в июле экспортировал 2,17 млн бар. нефти в сутки, или на 4,4% меньше, чем в июне. В Мексиканском заливе постепенно восстанавливают работу добывающих платформ, которые были закрыты во время тропического шторма Lee. К 16:00 мск североморская смесь Brent подорожала на +0,73% до $110,89, а американская WTI снижалась на -2,67% до $84,14 за баррель.
Несмотря на ослабление доллара, промышленные металлы не смогли вырваться на позитивную территорию. Ожидания спада реального спроса остаются главными факторами давления. Напротив, золото может в ближайшие дни получить дополнительные стимулы к росту. Действия НБШ по объявлению минимально возможного курса франка к евро резко снижают ценность франка в качестве валюты убежища. Таким образом, это повышает актуальность вложения в золото, которое не может быть напечатано на станках центральных банков в отличие от долларов, евро и франков. Однако после объявления НБШ котировки желтого металла резко обвалились с рекордных уровней. Тем не менее, на европейской сессии были зафиксированы новые максимальные исторические значения: $1921,15 в Лондоне и $1923,7 в Нью-Йорке. К 16:00 мск медь дешевела на -1,67%, золото дорожало на +0,82%, а серебро снижалось на -2,1%.
На вечер остаются данные из США: в 18:00 индекс ISM вне производственной сферы США (ожидается снижение до 51,0 с 52,7). Ситуация на рынке остается непростой. Утренние попытки к росту могут смениться давлением, но уже нельзя говорить о том, что преобладают какие-то панические настроения. Рынки постепенно привыкают к тому, что любая негативная ситуация со временем рассасывается и политики вместе с центральными банками предпринимают все, чтобы ослабить позиции денег против активов. Шаг НБШ является еще одной монетой в копилку мнения о глобальной гонке девальвации валют, когда обычные деньги перестают быть источником сохранения капитала.
Утренний обзор.
Европейские проблемы продолжают оказывать давление на рынок. Однако интерес к риску возвращается вместе с улучшением статистики в США.
По итогам торгов 6 августа, индекс ММВБ вырос на +0,46% до 1499,70, а RTS на +0,1% до 1618,63 пункта. После дневных попыток провалиться к более низким значениям, российский рынок начал торговаться вместе с американским рынком. Статистика из США оказалась неожиданно хорошей. Поэтому закрытие регулярной сессии произошло на позитивной ноте. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -0,98%, «Роснефть» +0,41%, «ЛУКОЙЛ» +1,43%, ГМК «НорНикель» +1,58%, «ВТБ» +2,35%, «РусГидро» +1,30%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +7,6%, ТГК-9 +5,03%, «Акрон» +3,43%, ТГК-1 +3,34%, а также «Верхнесалд» -5,26%, «Иркутск Энерго» -3,85%, «Мечел» -2,23%.
Торги на фондовом рынке США начинались в глубоком минусе. Индексы вновь оказались в шаге от своих годовых минимумов, но затем поступила достаточно позитивная статистика. Индекс ISM вне производственного сектора вырос в августе до 53,3 вместо ожидаемого снижения до 51,0. Реакция рынка была замедленной и основные покупки произошли под закрытие торговой сессии. В результате, DJIA снизился всего на -0,9% до 11139,3, а SNP 500 на -0,74% до 1165,24. Таким образом, за три дня SNP 500 потерял -4,4% за три торговые сессии на фоне продолжающихся распродаж итальянских облигаций, а также провала европейских индексов. Тем не менее, вторник завершился позитивно для бумаг, чья деятельность непосредственно зависит от экономических циклов. Основной вклад в снижение внесли бумаги банков и сырьевых компаний. С позиций технического анализа, индекс SNP 500 имеет шанс нарисовать третье дно, которое затем может преобразоваться в достаточно устойчивый рост. Среди факторов возможного роста может стать выступление президента США Барака Обамы 8 сентября перед Конгрессом. Ожидается, что он выступит с новыми инициативами по созданию рабочих мест и стимулированию экономического роста. Предварительная информация говорит о плане стоимостью около $300 млрд.
Торги в Азии начались с активного роста. Инвесторы подбирали акции после трех дней распродаж, которые привели MSCI Asia-Pacific в минус на -5,1%. Новая сессия уже ознаменовалась ростом индекса на +1,9%. Вновь инвесторы рассчитывают на стимулирующие программы в США и рост потребительской активности. В Японии покупались бумаги экспортеров на фоне небольшого ослабления иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,32%.
Рынок нефти оказался среди лидеров роста накануне. Трейдеры отреагировали на остановку почти 60,5% добычи нефти в Мексиканском заливе из-за тропического шторма Lee. Кроме того, предварительные прогнозы показывают, что за прошлую неделю запасы нефти в США могли сократиться на 2,25 млн. бар. Отчет Минэнерго США выйдет на день позже (8 сентября) из-за праздничного понедельника. Кроме того, ожидаемые стимулирующие меры также позволяют рассчитывать на рост потребления нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,41% до $113,35, а американская WTI на +0,45% до $86,4 за баррель.
Новый торговый день для промышленных металлов начался позитивно. Рост на фондовых площадках Азии и надежды на американские стимулы являются неплохими поводами для покупок. При этом основные события вновь происходят на рынке золота. Желтый металл обновил рекордные значения накануне, но сделал это в крайне негативной технической манере. Прокол рекордных отметок и фиксация прибыли сформировали подобие двойной вершины на графиках. К тому же ситуация на финансовых рынках начала немного улучшаться, что снизило актуальность защиты в золоте. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне и остались на уровне 1232,31 тонн. В случае отрицательного закрытия в ближайшую торговую сессию, золото формирует четкий сигнал к продажам с потенциалом более глубокого снижения, чем недавний провал до $1702. С другой стороны, действия центральных банков не оставляют особого выбора для консервативных инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал в условиях гонки девальвации валют. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,73%, золото дешевело на -1,29%, а серебро на -0,9%. Кроме того, на сырьевом рынке стоит отметить ситуацию с урожаем в США. Согласно отчету МСХ США, на прошлой неделе 52% посевов кукурузы получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 69% в аналогичный период год назад, а также 56% сои получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 64% год назад.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 промышленное производство в Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии за июль. Внешний фон можно считать позитивным. Традиционные индикаторы указывают на покупку риска. Нефть вышла выше уровня $113. Кроме того, в ближайшие дни ожидаются заявления, которые могут пролить свет на новые стимулирующие меры, что обычно приводит к росту фондовых рынков. Поэтому можно ожидать, что в течение дня российский рынок попытается подойти к важным сопротивлениям, а если состоится ралли, то и проломить их.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 258.51 килобайт )
Кол-во скачиваний: 139
Вечерний обзор.
Рынки растут после нескольких дней распродаж. Действия центральных банков и надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. Статистика в Европе остается противоречивой.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,45% до 1536,45, а РТС на +2,33% до 1656,29. Российский рынок открылся с разрывом вверх и продолжил торговаться в узком диапазоне непосредственно около линии сопротивления 1530 ММВБ. Восстановление цен на нефть, а также позитивная динамика внешних рынков позволила отыграть часть потерь предыдущих дней. Кроме новостей об очередных штрафах российских нефтяных компаний, на рынке нет иных идей. «Голубые фишки» торговались на уровне или лучше рынка: «Сбербанк» +2,8%, «Газпром» +2,74%, «ЛУКОЙЛ» +1,41%, «Роснефть» +2,99%, ГМК «НорНикель» +3,59%, «ИРАО» +4%. Из прочих историй можно выделить: «Диод» +23%, ТГК-9 +8,9%, ТГК-1 +7,1%, «Верхнесалд» +5,5%, а также «КамАЗ» -1,1%, «Полиметалл» -0,2%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ пытается пройти уровень сопротивления 1530 пунктов. При прохождении этого уровня на 5-10 пунктов можно ожидать ускорения роста и попытки обновить недавние максимумы вплоть до следующей линии сопротивления 1570 пунктов, а затем до 1600-1610, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений текущего года.
Российский рубль немного восстановил свои позиции против валютной корзины. Склонность к рискам на глобальном рынке отражается в покупке сырьевых валют, к которым относится и российский рубль. К тому же цены на нефть вновь в районе $113 за баррель Brent. Из прочих новостей по рублю можно отметить заявление А. Клепача о том, что инфляция в сентябре будет нулевой, или незначительной. Согласно статистике ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции вырос с начала января на 5,4%. При этом реальный курс рубля к доллару США за прошедшие восемь месяцев 2011 г. вырос на 8,9%, а к евро на 1,9%. С учетом ставки ЦБ РФ, которая является одной из самых высоких в мире, инвестиции в рубль остаются достаточно привлекательными при незначительных рисках. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,39% до 29,504, а евро на -0,14% до 41,49.
Торги в Европе начались с повышения индексов. Информационный фон не предлагал каких-либо негативных новостей, что позволило рынкам забыть о тревогах начала недели. Германский конституционный суд признал законность помощи Греции. Германская статистика также не подвела. Промышленное производство ФРГ выросло на +4,0% в июле при скромных ожиданиях +0,5%. В Великобритании, напротив, промышленное производство сократилось на -0,7% в годовом выражении при ожиданиях -0,5%. Фондовые рынки Европы мало реагировали на статистику. Однако для роста, или технического отскока, были все основания. Падение до минимальных значений за два года и снижение соотношения цены акций на прибыль до 10,4 по индексу STOXX 600 вполне способствуют заходу долгосрочных инвесторов в качественные бумаги. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,83%, германский DAX 30 на +2,78%.
Одним из поводов для роста на рынке нефти остается сезон ураганов. Тропический шторм Lee уже привел к остановке на несколько дней добычи 60,5% нефти в Мексиканском заливе. Однако сезон еще находится в самом разгаре. Недалеко от мексиканского Компече формируется очередная область низкого давления, которая имеет высокие шансы сформироваться в тропический шторм, или ураган. Предварительные опросы аналитиков показывают, что коммерческие запасы нефти в США могли сократиться за прошлую неделю на 2,25 млн бар. Кроме того, в четверг ожидаются заявления от президента США Обамы по новым стимулирующим мерам. С позиций технического анализа, нефть Brent находится в шаге от зоны сопротивления $114-$114,5. Успешное прохождение может привести котировки в диапазон $118-$120. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,25% до $113,17, а американская WTI на +0,91% до $86,8 за баррель.
После падения с начала сентября, на рынок металлов вернулась позитивная динамика. К тому же цены на медь стимулируются к росту сообщениями о возможных забастовках на шахтах в Перу и Индонезии. Благодаря этому медь вновь вернулась выше уровня в $9000 за тонну. Золото, напротив, остается под давлением. После достижения рекордных уровней прошла волна фиксации прибыли и перераспределение капитала в пользу фондовых рынков, где можно найти более прибыльные истории, чем консервативный актив. С другой стороны, нельзя забывать о том, что центральные банки сохраняют низкие ставки, а также готовы предоставлять стимулирующие программы. Последний шаг Национального банка Швейцарии лишил франк части привлекательности в качестве валюты убежища. Аналогичные действия со стороны Банка Японии и Банка Англии, а затем и ФРС могут вновь вдохнуть силы в желтый металл. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото дешевело на -1,8%, а серебро на -1,7%.
Из интересных данных на вечер можно отметить «Бежевую книгу» ФРС США в 22:00. Если в сборники историй об экономике США проскользнет намек о некоторых дефляционных тенденциях, то это может оказать давление на доллар и усилить ожидания стимулирующих мер со стороны ФРС США. Техническая картина по российскому рынку остается достаточно позитивной.
Торговый сигнал.
Газпромнефть.
алерт_газпрнефть_0709.doc ( 126 килобайт )
Кол-во скачиваний: 275
Утренний обзор.
Рынки пытаются найти повод для оптимизма. Надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. «Бежевая книга» ФРС не подтверждает спад в крупнейшей экономике мира.
По итогам торгов 7 сентября, индекс ММВБ вырос на +3,13% до 1546,65, а RTS на +3,30% до 1672,11 пункта. Российский рынок оказался более устойчивым к падению в предыдущие дни и показал существенный рост, когда ситуация на рынках начала улучшаться. Кроме того, при позитивном фоне был пройден уровень сопротивления 1530 ММВБ, что прибавило уверенности оптимистам, которые начали наращивать длинные позиции. При этом рынок рос достаточно широким фронтом, а не ограничивался каким-либо одним сектором. Нефть в вечерние часы преодолела сопротивление $114-$114,5 за баррель Brent и вышла выше $115, что будет дополнительной поддержкой российскому рынку. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +3,61%, «Роснефть» +3,08%, «ЛУКОЙЛ» +2,80%, ГМК «НорНикель» +2,49%, «Северсталь» +4,61%, «Сбербанк» +4%, «ИРАО» +3,95%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +8,56%, ТГК-1 +7,83%, ТМК +6,32%, НЛМК +6,29%, «Холдинг МРСК» +6,21%, а также «Полиметалл» -0,33%. С позиций технического анализа, глубокий выход выше уровня сопротивления 1530 означает дальнейшую попытку обновить недавний максимум, а также достигнуть очередного сопротивления. Следующими линиями и зонами сопротивления по ММВБ являются 1570, а более сильной зоной 1600-1610. При этом весь участок рынка 1600-1630 можно считать опасным, так как там сильны вероятности зарождения очередной сильной волны снижения. Лишь надежный выход выше 1630 позволит говорить о среднесрочном развороте вверх. Впрочем, до этих уровней еще достаточно далеко.
Торги на американском фондовом рынке завершились безусловным повышением индексов. При чем закрытие состоялось вблизи максимальных значений дня. Индекс SNP 500 прорвался через уровень сопротивления 1190 и устремился вверх. Среди факторов роста можно отметить надежды инвесторов на стимулирующие программы Белого дома по созданию рабочих мест, а также технический фактор. Во вторник SNP 500 нарисовал третье дно на дневных графиках, а если провести линию по экстремальным точкам нижних значений, то получается достаточно крутая восходящая линия, которая способна вывести индекс SNP 500 на уровень в 1250 пунктов. Кроме того, Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил, что ФРС необходимо придерживаться агрессивной монетарной политики, чтобы обеспечить рост американской экономики. В частности, он подчеркнул, что Федрезерву стоило бы привязать вопрос низкой ставки к определенному уровню безработицы, или, иными словами, пока она не упадет до 7%-7,5%, ставка будет оставаться близкой к нулю. При этом необходимо повысить уровень терпимости к инфляции до неофициальных 3%. Уже вечером вышла «Бежевая книга» ФРС, которая показала замедление темпов роста экономики почти во всех округах, но также отсутствие признаков спада. Рынок жилья оставался слабым, как и потребительская активность. В целом, сборник очерков об экономике США вполне допускает дополнительные стимулы ФРС. Таким образом, рынок получал вполне однозначные позитивные сигналы, которые и позволили ему завершить день на оптимистичной ноте. В итоге, DJIA вырос на +2,47% до 11414,86, а SNP 500 на +2,86% до 1198,62 пункта. Далее у индекса SNP 500 возникает сопротивление на 1220, а после этого сильное сопротивление 1250, где вновь может начать реализовываться «медвежий» сценарий.
Новая торговая сессия в Азии уже не показала бурного роста. Однако региональные индексы преимущественно подрастали. Индекс MSCI Asia-Pacific балансировал вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Кроме внешнего фона, в Азии были свои собственные истории. Китайское издание Securities Times вновь напомнило рынкам о том, что Китайский Народный Банк может повысить ставку. Уже в пятницу рынок получит свежие данные по инфляции в Китае (ожидается 6,2% в августе). Кроме того, в августе работодатели в Австралии сократили рабочие места на 9700 при ожиданиях роста на 10 тыс. Снижение занятости происходит второй месяц подряд. В Японии также был свой повод для пессимизма. Машиностроительные заказы сократились в июле на -8,2% при ожиданиях снижения на -4,1%. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,2%, а гонконгский Hang Seng снижался на -0,75%.
Нефть стабилизировалась на достигнутых накануне уровнях. Стимулы от правительства США и сезон ураганов помогли рынку выйти на более высокие уровни, а после закрытия рынка появилась статистика по запасам, которая также поддерживает покупки. Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,97 млн. бар., запасы бензина на -0,87 млн. бар., а дистиллятов выросли на +3,95 млн. бар. Безусловным фактором поддержки нефти является наличие трех штормовых и ураганных систем в Атлантики: Katia, Maria и Nate. Непосредственно добывающим мощностям в Мексиканском заливе угрожает шторм Nate, который может достичь 1-ой категории уже сегодня. На текущий момент около 36% добывающих мощностей в заливе продолжают оставаться закрытыми. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,03% до $115,76, а американская WTI дорожала на +0,36% до $89,66 за баррель.
Промышленные металлы на азиатской сессии находились под легким давлением. Безусловно, публикации о возможном очередном повышении ставки НБК могли внести долю пессимизма в настроения спекулянтов. С другой стороны, китайские данные за последнее время показали замедление темпов роста, а по некоторым индикаторам даже спад, что может оказаться слишком большой ценой для китайских властей в их борьбе с инфляцией. Меж тем, после очередного провала накануне, золото немного восстанавливает свои позиции. Днем ранее мы отмечали крайне негативную техническую картину в золоте, после чего оно совершило бросок вниз еще на $40-$50. С уровня $1800 вновь начались покупки, или фиксация коротких позиций. Несмотря на широкие движения котировок, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,19%, золото дорожало на +1,1%, а серебро на +0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 занятость вне с/х Франции и промышленное производство Франции, а также торговый баланс Франции, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 ключевая ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой и событиями, которые способны в значительной степени повлиять на ход торгов. Возможно, что старт на российском рынке будет немного неуверенным, но можно ожидать повышения индексов к закрытию на фоне заявлений и статистики в США. Вероятно, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530 сверху, но, скорее всего, дело ограничится колебаниями в узком диапазоне до поступления существенных данных с внешних рынков.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 268.05 килобайт )
Кол-во скачиваний: 153
Вечерний обзор.
Рынки консолидируются после сильного роста накануне. Рискованные активы также торгуются в узком диапазоне в ожидании новых заявлений и статистики.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,31% до 1551,3, а РТС оставался без изменений на отметке 1669,81. Российские акции продолжают рост. В утренние часы рынок попытался протестировать поддержку 1530 пунктов, но, как мы и предполагали, особого успеха продавцы не смогли достичь. Затем индексы вышли на уровни в соответствии с сигналами на покупку, которые сформировались благодаря предыдущей сессии. Высокие цены на нефть выступают дополнительным стимулом к покупкам. Кроме того, спекулянты ожидают позитивной динамики на внешних площадках после выступлений Барака Обамы и Бена Бернанки сегодня вечером. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка, хотя по некоторым бумагам шла явная фиксация прибыли: «Газпром» +0,39%, «Роснефть» -0,81%, «ЛУКОЙЛ» -0,88%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «Сбербанк» +1,42%, «ИРАО» +0,9%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,84%, ТГК-2 +3,81%, «Холдинг МРСК» +3,45%, ОГК-1 +3%, а также «МТС» -1,27%, «Белон» -0,99%.
Российский рубль проводит достаточно спокойную сессию, что, впрочем, оправдывается ситуацией на глобальном валютном рынке. Спекулянты избегают какой-либо агрессивной игры перед решениями Банка Англии и ЕЦБ по ставкам. Однако фактором поддержки рубля все же можно считать дорогую нефть, которая вышла на уровень выше $115 за баррель Brent. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,13% до 29,552, а евро на +0,22% до 41,527.
Информационный фон по европейским рынкам достаточно скудный. ОЭСР ожидает, что экономика США подрастет на 1,1% в III квартале и всего на 0,4% в IV квартале. Рост в Японии в III квартале составит 4,1%, но затем также начнет резко замедляться. Более того, в IV квартале экономика Германии может показать легкий спад. Тем не менее, основные индексы предпринимают попытки подрасти. В утренние часы STOXX 600 индекс снижался почти на -0,6%. Основной рост происходит в банковском секторе. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного ухудшилось в июле до 10,1 млрд. евро с 11,5 млрд. месяцем ранее. Отрицательное сальдо торгового баланса Франции расширилось до -6,5 млрд евро с -5,6 млрд. В остальном спекулянты и инвесторы находились в ожидании решений Банка Англии, а также ЕЦБ по ключевым ставкам. Впрочем, более всего рынок интересуют комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише о денежно-кредитной политики в еврозоне на обозримое будущее. К 16:00 мск FTSE 100 подрастал на +0,55%, а DAX 30 на +0,66%.
Нефть удерживалась вблизи достигнутых накануне уровней. Попытки пройти ниже $115 не имели особого успеха, так как сезон ураганов в Атлантике держит спекулянтов в напряжении. Министр нефти переходного правительства Ливии заявил накануне, что добыча на месторождениях возобновиться в течение двух недель. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,13% до $115,95, а американская WTI на +0,09% до $89,42 за баррель.
На рынке металлов также без особых изменений по сравнению с азиатской сессией. Разве только усилился рост по палладию, а также продолжается покупка золота после двух дней обвала от рекордных значений. Однако информационных поводов пока нет, кроме ожиданий, связанных с пресс-конференцией ЕЦБ по итогам заседания. Тем не менее, промышленные металлы продолжили снижаться частично из-за слухах о возможном повышении ставки Китайского ЦБ в ближайшее время. К 16:00 мск медь снижалась на -0,42%, золото дорожало на +1,35%, палладий на +1,36%, а серебро на +1,4%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов остается нейтрально-позитивным. Если статистика из США и комментарии ЕЦБ не принесут каких-либо крайне неприятных неожиданностей, то можно ожидать позитивного закрытия в конце дня. Более того, ожидания заявлений Б. Обамы и Б. Бернанке, который выступит с 20:30 мск, могут разогреть рынок в финальной фазе текущих торгов.
Утренний обзор.
Неопределенность на рынках возрастает. Заявления главных чиновников не отличаются оптимизмом. Аппетиты к рискам остаются сдержанными.
По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ вырос на +0,64% до 1556,46, а RTS на +0,32% до 1675,14 пункта. Российский рынок продемонстрировал достаточно высокую устойчивость перед волатильностью на внешних рынках. Торги завершились обновлением дневных максимумов и достаточно позитивным графиком. Однако вечерняя сессия на FORTS не продолжила позитивные настроения регулярных торгов. Прежде всего, пессимизм был связан с противоречивыми заявлениями чиновников крупнейшей экономики мира. Б. Обама, возглавляющий администрацию Белого Дома США, предложил Конгрессу план на $450 млрд., но еще до его выступления председатель ФРС Б. Бернанки высказал достаточно мыслей о чрезвычайной неопределенности в сфере финансовых рынков. Тем не менее, дневную сессию «голубые фишки» завершили вполне неплохо: «Газпром» +0,57%, «Роснефть» -0,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,58%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «Северсталь» +1,16%, «Сбербанк» +2,27%, «ИРАО» +0,89%. Обращает на себя внимание тот факт, что при растущих ценах на нефть акции российских нефтедобывающих компаний находятся под давлением. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +4,26%, ТГК-13 +3,79%, ТГК-1 +3,63%, «Верхнесалд» +3,26%, а также «Магнит» -2,36%, «МТС» -1,11%, «Белон» -0,99%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ обновил предыдущий значимый максимум и завершил день таким образом, что график показывает на дальнейший потенциал роста. Однако каких-либо серьезных покупок не наблюдается, как это было в диапазоне 1355-1400. Торги проходят со средней волатильностью и существенных заходов в позиции нет. Тем не менее, при сохранении позитивного внешнего фона сохраняется возможность тестирования 1600-1610 уровня по ММВБ. Впрочем, с внешним фоном существуют собственные проблемы, которые вполне однозначно проявились в выступлениях чиновников мирового уровня.
Торговый день накануне был насыщен различными заявлениями, которые отодвинули статистику на второй план. Прежде всего, необходимо отметить заявления президента ЕЦБ Жан-Клода Трише на пресс-конференции, которая состоялась после решения ЦБ еврозоны по ставке. Президент ЕЦБ заявил в четверг, что темпы роста экономики еврозоны замедлились в II квартале. При этом усилились риски спада. «Мы ожидаем сдержанный рост экономики еврозоны из-за высокой политической неопределенности и усиления рисков спада», - отметил он. ЕЦБ также снизил свой прогноз роста экономики. Трише подчеркнул, что риски инфляции в широком смысле сбалансированы по сравнению с предыдущим месяцем, когда ЕЦБ ожидал роста инфляционного давления. Он также отметил, что решение по сохранению ставки принималось анонимно. Затем инициативу на информационном поле перенял председатель ФРС США Бен Бернанки, который еще в большей степени усугубил неопределенность на рынках. В частности, он подчеркнул, что у ФРС есть много инструментов, чтобы влиять на ситуацию. При этом ужесточение фискальной политики может негативно отразиться на экономическом росте. ФРС готова использовать необходимые инструменты, а инфляция будет сдержанной в ближайшие кварталы. Однако самыми пугающими стали слова о том, что ФРС видит усиление рисков спада, а также рост вероятности «выхода из-под контроля» финансов США. Таким образом, два главных центральных банкира мировой финансовой системы не сказали чего-либо определенного по поводу использования печатного станка, который позитивно сказывается на фондовых рынках. Более того, они в достаточной степени высказали обеспокоенность относительно ближайших кварталов. Если говорить прямо, то Трише и Бернанки видят риски спада, которые сложно купировать с помощью традиционных монетарных стимулов. В итоге, графики американских индексов резко испортились, создав неопределенность на ближайшее время. Президент США немного удивил Конгресс, предложив стимулирующие меры на $450 млрд. Однако эти меры еще требуют одобрения законодателями. В любом случае, фондовый рынок Америки высказал свой сдержанный пессимизм: DJIA упал на -1,04% до 11295,81, а SNP на -1,06% до 1185,9. С позиций технического анализа, SNP 500 успешно протестировал сверху уровень поддержки 1190 и вернулся в прежний диапазон. Таким образом, достижения «быков» были полностью перечеркнуты падением индекса всего на -1%. При этом рискованные активы во время американской сессии также оказались под сильным давлением. Лишь золото продолжило восстанавливаться и перечеркнуло «медвежий» сценарий.
Азиатские торги оказались дезориентированными. Предложения Б. Обамы не смогли вдохновить инвесторов, а заявления глав ЦБ США и еврозоны не внесли ясности. В результате, индекс MSCI Asia-Pacific пытался выйти в плюс, но наталкивался на пессимизм инвесторов. Негативных настроений добавила окончательная оценка ВВП Японии за II квартал. Показатель снизился на -0,5% вместо предыдущего значения -0,3%. За полтора часа до окончания торгов японский Nikkei 225 снижался на -0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,13%.
Накануне нефть пыталась выйти выше уровня $116 по Brent. Однако пессимизм и неопределенность в заявлениях чиновников помешали агрессивным покупкам спекулянтов на фоне ураганной ситуации в Атлантике. Тропический шторм Nate, который балансирует на гране становления урагана, уже привел к остановке платформ мексиканской компании PeMex вблизи Компече. В Национальном Центре по изучению ураганов США пока затрудняются определить дальнейший путь системы, но есть высокая вероятность, что курс будет пересекаться с нефтедобывающими мощностями в Мексиканском заливе. Во всяком случае, компания BP вновь начала эвакуировать персонал с некоторых платформ. Накануне 36% добывающих мощностей в заливе оставались остановленными после недавнего шторма Lee. Статистика Минэнерго США оказалась противоречивой, хотя и давала повод для покупки нефти. На неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на 4 млн. бар., бензина выросли на +0,2 млн. бар., а дистиллятов на +0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,4 млн. бар. нефти в сутки, -0,2% за год, 9,1 млн. бар. бензина, или -2,9% за год, а также 3,8 млн. бар. дистилляты, или +1,2% за год. Впрочем, после достаточно оптимистичной картины спроса в июле и начале августа, статистика вновь начинает портиться. На азиатской сессии нефть немного корректировалась вверх после провала на американских торгах. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $114,77, а американская WTI на +0,05% до $89,09 за баррель.
В отличие от нефти, металлы продолжили отыгрывать негативные настроения. Инфляция в Китае составила 6,2% по итогам августа. Это, безусловно, меньше, чем июльский показатель, но все еще выше целевого уровня ЦБ Китая. Поэтому слухи в китайском издании Securities Times о возможном повышении ставки в КНР остаются актуальными, а значит реальный спрос на промышленные металлы может оказаться под давлением. Единственный актив, который себя чувствует хорошо в ситуации неопределенности, это золото. Оно вновь растет, восстанавливая свои потери после провала в начале недели. При этом активы SPDR Gold Trust немного снизились накануне до 1231,41 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,62%, золото подрастало на +0,37%, а серебро снижалось на -0,41%.
Из существенной статистики на текущий день можно выделить: в 10:45 бюджет Франции и промышленное производство, в 12:30 мск торговый баланс Великобритании, в 18:00 мск оптовые продажи в США. Неопределенность в мнениях центральных банков еврозоны и США может крайне негативно сказаться на настроениях инвесторов. Поэтому вновь становится актуальным тестирование уровня 1530 по ММВБ, а при негативном сценарии пробой и возвращение в прежний диапазон 1460-1530.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 267.62 килобайт )
Кол-во скачиваний: 105
Вечерний обзор.
Рынки под давлением. Инвесторы уходят от риска. Нефть снижается, оправдывая продолжающийся отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1537,61, а РТС на -1,55% до 1649,21. В утреннем обзоре мы предположили, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530. Начало торгов оказалось за «быками», но позиции их были крайне ненадежными и к середине торгового дня тестирование состоялось. Внешний фон не способствует инвестициям в рискованные активы, да и нефть склоняется к падению. Если же учитывать структуру бэквордации по нефтяным фьючерсам, то перспективы могут продолжить ухудшаться. «Голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» -1,8%, «Роснефть» -1,87%, «ЛУКОЙЛ» -1,21%, «Северсталь» -2,25%, «Сбербанк» -1,23%, «РусГидро» +0,88%, «ИРАО» -1,83%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +0,55%, «Иркутск Энерго» +0,35%, а также ТГК-1 -3,96%, «Холдинг МРСК» -3,42%, ТГК-13 -3,34%, «Верхнесалд» -3,2%.
Российский рубль активно слабеет против доллара США, но пытается укрепляться к евро. Впрочем, это отражает общую ситуацию на глобальном валютном рынке, где единая европейская валюта продолжает слабеть относительно конкурентов. Другим негативным фактором по рублю остается вывод средств из российских активов. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 7 сентября, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $128 млн. против $39 млн. неделей ранее. Снижение нефти также не добавляет оптимизма по российской валюте. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +1,02% до 29,834, а евро слабел на -0,45% до 41,21.
Европейские рынки возобновили снижение. Заявления центральных банкиров накануне не дали повода рынкам поверить в новые стимулирующие программы, а предложения Обамы на сумму до $447 млрд были встречены с большим недоверием в Конгрессе. Какие-то надежды могли появиться в связи со встречей министров финансов G7 в Марселе, но заявления экспертов сводятся к тому, что у стран G7 нет пространства для бюджетного маневра в сторону мер стимулирования экономики. Впрочем, ситуация в развитых экономиках становится слишком негативной, что даже Кристина Лагард, возглавляющая МВФ, заявила в Лондоне о необходимости правительствам развитых государств поддерживать стимулирующие меры, поскольку риски рецессии превышают риски инфляции. Меж тем на европейских биржах продолжают продавать акции банков. Бумаги Societe Generale упали до минимальных значений с марта 2009 г. Гармонизированный индекс потребительских цен Германии составил 2,5% в августе при ожиданиях 2,4%. Промышленное производство во Франции выросло на 1,5% в июле при ожиданиях +0,4%. К 15:40 мск, FTSE терял около -0,7%, CAC 40 почти -1,5%, а DAX 30 около -1%.
Кроме факта снижения котировок, на рынке нефти прослеживается еще одна интересная структура, которая может оказать влияние на российский рынок. На рынке создалась сильная бэквордация, когда ближний контракт Brent стоит значительно дороже следующего. Ноябрьский контракт на $1,6 дешевле октябрьского. Это обычно указывает на то, что рынок ожидает снижение спроса на нефть, или рост поставок в ближайшем будущем. Нефть даже игнорирует фактор наличия трех штормовых систем в Атлантике и непосредственную угрозу шторма Nate для добывающих мощностей в Мексиканском заливе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,33% до $114,2, а американская WTI на -1,12% до $88,05 за баррель.
Негативные ожидания по мировой экономике и укрепление доллара оказывают давление на промышленные металлы. Медь, как традиционный опережающий индикатор, указывает на возможное глубокое снижение фондовых рынков. В Лондоне медь вновь опустилась ниже $9000 за тонну. Даже золото не смогло устоять перед упорным движением доллара вверх. К 15:35 мск медь дешевела на -2,27%, золото на -1,02%, а серебро на -2,29%.
На вечер не остается существенной статистики, кроме оптовых продаж в США. Вероятно, что волатильность усилится в вечерние часы на фоне активности американских спекулянтов. Вполне вероятен сценарий продолжения продаж, которые являются более логичными после негативного закрытия американского рынка накануне. У российского рынка снизу находится поддержка 1530 ММВБ. Однако при сильном негативном фоне она также может не устоять.
Утренний обзор.
Рынки начинают неделю с падения, но худшее за выходные не случилось - дефолт Греции не состоялся. Однако рискованные активы продолжают испытывать давление, а валютный рынок демонстрирует усиление доллара.
По итогам торгов 9 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,46% до 1518,22, а RTS на -2,98% до 1625,29 пункта. Торги пятницы испытали на себе силу влияния СМИ. Главной идеей падения на рынках стали не статистические данные, а распространяющиеся слухи о возможном дефолте Греции уже в ближайшие дни. На этом информационном фоне американский доллар провел наступление по всем фронтам, снизив аппетиты к инвестированию в рискованные активы. Нефть и металлы оказались под сильным давлением, как и фондовые рынки. Российские «голубые фишки» не были исключением: «Газпром» -3,55%, «Роснефть» -2,82%, «ЛУКОЙЛ» -1,88%, «Северсталь» -4,47%, «Сбербанк» -2,77%, «ВТБ» -1,14%, «ИРАО» -3,08%. С технических позиций, индекс ММВБ в ходе торгов опустился ниже линии поддержки 1530, после чего сделал сильный рывок к более низким значениям. Индекс вернулся в свой прежний диапазон 1460-1530. Впрочем, если брать во внимание предыдущие две недели, то в этом диапазоне образовался важный кластер поддержки 1485-1490, где наблюдалась активность покупателей. Поэтому можно предположить, что при продолжении движения вниз на этом уровне вновь могут начаться закупки бумаг. При динамичном ухудшении внешнего фона и уверенном прохождении кластера актуальным уровнем поддержки выступает 1460 ММВБ. С другой стороны, инерция движения вниз может быть быстро исчерпана, так как минувшие выходные не принесли неприятных сюрпризов в виде дефолта Греции. При ослаблении давления рынок вполне способен протестировать 1530 снизу и быстро выйти на более высокие уровни ближе к дате экспирации сентябрьских опционов и фьючерсов.
Торги на фондовом рынке США завершились падением индексов. Выступления президента США Обамы и председателя ФРС Б. Бернанки не смогли убедить инвесторов в каких-либо существенных перспективах экономики, или стимулирующих действий Белого дома и Федрезерва. При этом слухи о возможном банкротстве Греции начали распространяться в начале торгового дня в США, что и привело к возрастанию давления на рынки в вечерние часы. Кроме того, неожиданностью стали сообщения об отставке Юргена Штарка из ЕЦБ, который выразил категорическое несогласие действиям Европейского ЦБ по поводу покупок облигаций проблемных стран. Изначально в официальной формулировке говорилось лишь о личных мотивах, но данная трактовка была полностью проигнорирована рынком. В итоге, DJIA упал на -2,69% до 10992,13, а SNP 500 на -2,67% до 1154,23 пункта. Впрочем, в Европе был еще более существенный разгром – германский DAX 30 -4,04%, а французский CAC 40 -3,6%. С технических позиций, мы говорили об ускорении падения SNP 500 после прохождения поддержки 1190. В целом, можно говорить о том, что индекс широкого рынка торгуется в диапазоне 1120-1220, а при приближении к этим границам начинает испытывать поддержку или сопротивление. При этом прохождение крайних точек почти гарантирует ускорение падения/роста. Однако уровень в 1120 является крайне важным, так как после дневного закрытия ниже этой отметки возникает большая вероятность тестирования 1090, где проходит линия «медвежьего рынка». В случае падения ниже 1090, история дает достаточно удручающие варианты развития событий: дополнительное падение на 8%-12% и прибывание вблизи дна «медвежьей фазы» около 3-9 месяцев. Впрочем, в 1987 г. медвежий рынок просуществовал не более двух дней. Тем не менее, в качестве ориентиров возможного падения аналитики указывают 1000 пунктов по SNP 500, или 1010 пунктов, что является минимальным значением 2010 г. Это также будет являться линией 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г.
Азиатские торги новой недели открылись падением вслед за пятничным провалом на биржах Европы и США. Однако за минувшие выходные правительство Греции опровергло слухи о банкротстве в ближайшее время, а в воскресенье прошло очередное широкое совещание о дополнительных мерах экономии и контролю бюджетных расходов. Италия также пообещала дополнительные меры по сокращению расходов. Кроме того, японский рынок может оказаться под действием крайне неожиданного ослабления иены. В рамках совещания министров финансов G7 Япония попросила понимания у других членов элитного клуба относительно своих действий на валютном рынке. В этой связи можно вспомнить недавнее решение Национального банка Швейцарии об установлении минимального курса франка к евро. Валютой привязки для иены может стать американский доллар, а в качестве целевых уровней называются 82 и 85 иен за один доллар США. Еще одной темой выходных были противоречивые сведения о позиции МВФ, который якобы заявлял о том, что европейским банкам потребуется значительная рекапитализация, но после этого слухи были опровергнуты руководителем фонда Кристиной Лагард. Дополнительной темой для беспокойств стало заявление китайского ЦБ о том, что охлаждение инфляцией остается главным приоритетом, даже на фоне некоторого замедления роста цен в августе. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 терял -2,1%, а гонконгский Hang Seng терял -3,3%.
Снижение на рынке нефти продолжилось. Тревожный информационный фон минувших выходных пока не стимулирует покупки рискованных активов. Кроме того, на спекулянтов оказывает давление заявление китайского ЦБ. В дополнение к этому американский доллар продолжил укрепляться, а угроза штормов в Мексиканском заливе ослабла. Тропический шторм Nate продолжил свое движение на территории Мексики, сняв вопросы о возможной траектории по нефтедобывающим районам залива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,2% до $109,6, а американская WTI на -1,86% до $85,78 за баррель.
Промышленные металлы вновь выступают в качестве индикаторов низких аппетитов к рискам. Во-первых, китайские заявления, во-вторых, укрепление доллара, а, в-третьих, ожидания дальнейшего спада в мировой экономике в связи с европейским кризисом не создают необходимого фона для покупок. Золото также испытывало небольшое давление, но в остальном получило некоторые поводы для роста. Резервы SPDR Gold Trust в пятницу выросли на 10 тонн до 1241,92 тонн. Однако по рынку ходят слухи, что крупный продавец сбрасывает значительные объемы фьючерсов на COMEX, что оказывает давление на котировки золота. К 10:00 мск, медь теряла -1,26%, золото -0,12%, а серебро -0,49%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить лишь промышленное производство в Италии в 13:00. В остальном рынок, скорее всего, вновь будет торговаться с опорой на слухи и технические сигналы. Кроме того, нельзя забывать тот факт, что на текущей неделе наступает дата экспирации опционов и фьючерсов. В июне текущего года на схожем фоне российский рынок показал сильную сопротивляемость внешнему фону перед экспирацией, хотя индексы в США снижались, а кризис в Европе вошел в очередную острую фазу. В подобной ситуации какая-либо агрессивная игра на рынке не имеет смысла, а ожидания повышенной волатильности делает актуальным использование опционных стратегий, которые ограничивают возможные убытки.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
12.09.11_ежедневный.zip ( 269.58 килобайт )
Кол-во скачиваний: 106
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
Фигура: Канал
Сигнал.zip ( 95.47 килобайт )
Кол-во скачиваний: 94
Вечерний обзор.
Рынки остаются в подавленном состоянии на фоне укрепления доллара. Аппетиты к риску почти отсутствуют, хотя паники на рынках нет.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,52% до 1479,91, а РТС на -4,31% до 1555,29 пункта. Рынки остаются под давлением европейских тревог. Однако конкретных новостей почти нет, поэтому трейдеры руководствуются слухами и техническими сигналами. Одной из основных идей на начало недели является неустойчивость некоторых европейских банков, включая французские. На российский рынок оказывает дополнительное влияние снижение цен на нефть и ослабление рубля. В остальном, торги проходят без особой паники и на объемах чуть выше среднего. «Голубые фишки» под давлением, включая «Сбербанк», по которому негативной новостью является отказ от скорой приватизации крупного пакета: «Газпром» -2,96%, «Роснефть» -2,19%, «ЛУКОЙЛ» -1,78%, ГМК «НорНикель» -0,1%, «Сбербанк» -3,73%, «ВТБ» -2,99%, «ИРАО» -4,84%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +0,6%, «Полиметалл» +0,1%, а также «Распадская» -5,47%, «Соллерс» -5,24%, «Аэрофлот» -5,2%, ТГК-1 -5,1%. С технической стороны, указанный в утреннем обзоре кластер 1485-1490 ММББ оказался достаточно устойчивым и основная часть торгов происходила в этом узком диапазоне. Попытки продавить рынок привели лишь к краткому успеху и просадке до 1472, но большего «медведям» не удалось сделать. Если рынок сможет продержаться вблизи этих отметок, а внешний фон перестанет ухудшаться, то есть высокая вероятность сильного движения вверх на закрытии коротких позиций. При негативном сценарии должно произойти обновление минимального значения дня с последующим тестированием поддержки 1460. Из интересных заявлений и новостей можно отметить сообщение о том, что «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет вложит до $25 млрд. в развитие нефтепереработки и нефтехимии, а также намерен увеличить добычу углеводородов на 30%-40%.
Российский рубль следует общим тенденциям на глобальном рынке. Сырьевые валюты под заметным давлением. В какой-то мере российская валюта во многом повторяет движения австралийского доллара. Снижение цен на нефть, металлы и общая тревожность на рынках приводит к давлению на рискованные активы, к которым относится и российский рубль. В качестве важного уровня можно отметить 30,5 Р. за доллар. При его существенном пробое можно ожидать усиления тенденции, а следующие уровни сопротивления по USD-Rub находятся на достаточно далеком расстоянии. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,12% до 30,267, а евро на +0,46% до 41,26.
Европейские фондовые индексы под сильным давлением. Вновь основной темой является неустойчивость французских банков перед лицом дефолта Греции. В последние дни ряд германских официальных лиц допустили в своих высказываниях мысль о том, что дефолт Афин может быть одним из выходов. При этом продажи акций французских банков проходят под идеей, что они в наибольшей степени могут пострадать при списании долгов. Это даже вынудило Societe Generale обнародовать заявление, согласно которому банк имеет лишь 3 млрд. евро проблемных активов, связанных с греческим долгом, а также намерен получить от инвесторов до 4 млрд. евро в ближайшее время. Слухи о возможном снижении рейтингов французских банков агентством Moody’s привели к падению акции трех крупнейших кредитно-финансовых организаций Франции более чем на 9%. По данным BIS, французские банки занимают верхнюю строчку кредиторов греческих должников, включая гос. облигации и корпоративный сектор, с $56,7 кредитами. Еще одной историей в Европе является инициатива Банковской Комиссии в Великобритании по разделению инвестиционного и розничного банковского обслуживания. Реализация данной инициативы может обойтись британским банкам в $11 млрд в год. К 15:30 мск FTSE 100 снижался на -2,48%, а германский DAX 30 на -3,24%, а французский CAC 40 терял более -4,5%.
Рынок нефти продолжает находиться в минусе. Организация стран-экспортеров нефти снизила свой прогноз спроса на 2011-2012 гг. В 2011 г. ожидается спрос на 150 тыс. меньше, чем в предыдущем обзоре, на уровне 87,99 млн бар. в сутки, а в 2012 г. спрос составит 89,26 млн бар. Среди факторов снижения прогноза называется слабый спрос в развитых странах и неопределенность в мировой экономике на фоне европейского долгового кризиса и замедления экономики США. Впрочем, подчеркивается, что американский спрос может привести к дополнительному пересмотру прогноза в сторону понижения. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре снижалась на -1,83% до $108,9, а октябрьский контракт WTI терял -1,49%, падая до $86,1 за баррель.
Рынок промышленных металлов показал ухудшение лишь в динамике меди по сравнению с азиатской сессией. По прочим контрактам торги проходят вблизи утренних уровней, что показывает достаточную устойчивость рынка. Меж тем, утреннее заявление китайского ЦБ о приоритете борьбы с инфляцией негативно сказывается на меди, которая пользуется популярностью у китайских спекулянтов. Золото и другие драгоценные металлы находятся под давлением на фоне укрепления доллара, а наибольшие потери по палладию, спрос на который в большей степени определяется потреблением в автомобилестроении. К 16:00 мск медь снижалась на -1,86%, золото на -0,81%, а серебро на -1,69%.
На вечерний отрезок торгов нет макроэкономических данных. Поэтому рынок вновь будет ориентироваться на слухи и заявления. При этом по факту наступления слухов могут происходить развороты графиков. Французские банки уже торгуются на уровнях I квартала 2009 г. и дальнейшее их падение становится привлекательным моментом для покупки, тем более, что три крупнейших банка Франции слишком большие, чтобы их обанкротить. Российский рынок достаточно устойчив на фоне бури, бушующей в Европе, что может быть связано с нежеланием крупных игроков устраивать лавинообразные распродажи вблизи даты экспирации опционов. Поэтому можно предположить, что при небольшом улучшении фона рынок может начать двигаться вверх.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 288.74 килобайт )
Кол-во скачиваний: 112
Утренний обзор.
Рынки пытаются вырваться из волны распродаж. Рискованные активы получили передышку благодаря ослаблению доллара и снятию напряженности информационного фона.
По итогам торгов 12 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,65% до 1493,19, а RTS на -3,61% до 1566,64 пункта. В ходе торгов индекс ММВБ снижался до уровня 1470 пунктов в попытке протестировать свою поддержку 1460. Впрочем, можно говорить также о кластере 1460-1470. Тест оказался неудачным и к закрытию большая часть достижений «медведей» была утеряна. Во многом силы продавцов истощились в важном кластере 1485-1490, где происходило поглощение «медвежьей тенденции». Закрытие в достаточно скромном минусе состоялось благодаря улучшению внешнего фона, хотя мало чего предвещало то улучшение, которое наступило на американском рынке к полуночи в Москве. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка, хотя некоторые акции явно выбивались из общего тренда: «Газпром» -1,95%, «Роснефть» -1,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,19%, ГМК «НорНикель» +2,05%, «Северсталь» -0,75%, «Сбербанк» -4,29%, «ВТБ» -2,04%, «ИРАО» -3,78%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +3,29%, «Газпромнефть» +1,92%, «Полиметалл» +1,92%, а также «Ростелеком» -5,4%, ОГК-6 -5,38%, ОГК-1 -5,19%. С технических позиций, закрытие выше кластера 1485-1490 сохраняет тенденцию к плавному повышению. Однако сильное изменение внешнего фона в вечерние часы заставляет говорить о движении вверх, на пути которого сопротивление встречается только на уровне 1530 ММВБ. При этом уровень 1530 многократно проходился и не должен уже представлять серьезной угрозы для «быков», которым, впрочем, необходимо обновлять недавние максимальные значения в течение недели, чтобы сохранить достаточно агрессивный график роста.
Торги на фондовом рынке США завершились совсем не так, как казалось еще во время открытия бирж. Статистика не мешала игрокам, а по сей причине на первый план вновь вышли слухи и заявления. Греция не объявила дефолт в минувшие выходные, французские банки далеки от американских, да и весь европейский кризис касается Wall Street опосредованно. К тому же к закрытию торгов в Нью-Йорке стало известно о том, что г-н Трише, занимающий еще пост президента ЕЦБ, заявил о том, что Греция, скорее всего, получит очередной транш помощи. Затем была информация о переговорах Италии с Китаем о покупке облигаций, но она была опровергнута. Еще была информация о фонде PIMCO под управлением Билла Гросса, который резко нарастил инвестиции в американские казначейские обязательства в минувший август. В итоге, индекс DJIA вырос на +0,63% до 11061,12, а SNP 500 на +0,69% до 1162,27 пункта. С технической стороны, картинка торгов смотрелась следующим образом: на коротких таймфреймах индекс SNP 500 попытался обновить предыдущие экстремальные значения 1135-1137, но в последнем часу сессии развернулся и резко ушел вверх. На часовых графиках индекс вновь нарисовал разворотную фигуру двойного дна, на 4-х часовых аналогичная картина, а на дневных графиках тенденция к росту становится еще более четкой. Как бы это не казалось странным, но сила движения вниз в значительной степени ослабла, хотя периодически возникают панические настроения. Закрытие индекса выше пятничного значения также обещает вылиться в очередной тест линии 1190 с последующим выходом к более высоким значениям. Пока линия тренда, проведенная по экстремальным вершинам снизу дает достаточно высокий угол наклона роста.
Торги в Азии не имели иного шанса, как пройти в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал более чем на +0,5%. Разворот на американских биржах несколько ослабил напряженность информационного фона и инвесторы бросились покупать бумаги, даже на фоне падения деловой уверенности в Австралии до минимальных значений с апреля 2009 г. Впрочем, в Китае настроения были далеки от позитивных, так как остается нереализованной идея очередного повышения ставки Китайского ЦБ с целью борьбы с инфляцией. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,55%, а китайский Shanghai Composite снижался на -1,4% перед уходом на дневной перерыв. Импорт в Китае вырос в августе на 30,2% до $155,6 млрд. при росте экспорта на 24,5%, а объем новых кредитов составил 548,5 млрд. юаней. При этом соотношение цена акции на текущую прибыль на Shanghai Composite достигло рекордных минимальных значений 11,4.
Рынок нефти одним из первых показал направление роста накануне. После провала на европейской сессии октябрьский контракт Brent выходил в плюс выше $113 за баррель. Из интересных фактов можно отметить то, что спрэд между Brent и WTI сократился почти до $24 с рекордных $26,9 еще неделю назад. Бэквордация в контрактах Brent выросла выше $2,1 в контрактах на октябрь и ноябрь. Поддержку рынку обеспечивают предварительные оценки запасов нефти в США за прошлую неделю. Аналитики ожидают падения на -3 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива. В качестве факторов давления на Brent можно указать уверенность ОПЕК в том, что значительный объем поставок из Ливии будет восстановлен в течение 6 месяцев, а полный объем начнет поступать уже через 18 месяцев .Во всяком случае, первые танкеры уже направились в ливийские порты. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,49% до $110,73, а американская WTI на +0,8% до $89,01 за баррель.
Рынок металлов восстанавливает потери после предыдущих дней. При этом золото, которое накануне опускалось почти до $1800 уровня, также в плюсе. Графики на коротких таймфреймах показали покупку желтого металла. В Morgan Stanley полагают, что золото способно достичь рекордного уровня 1980 г. с поправкой на инфляцию. Средняя цена 1980 г. уже давно была перебита, так как с поправкой на инфляцию составила бы $1680 за унцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне. Необходимо также отметить, что довольно серьезная борьба идет в спрэде золото/платина. Металлы периодически обмениваются лидерством. Но все же идея продажи спрэда имеет преимущество. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,97%, золото на +1,07%, а серебро на +1,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 потребительские цены в Великобритании и торговый баланс, в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Как уже отмечалось выше, внешний фон позволяет рассчитывать на достаточно хороший рост российского рынка на открытии. Цены на нефть пока остаются высокими, американский доллар приостановил свое укрепление, а восприятие европейского кризиса притупилось. К тому же совсем близко сентябрьская экспирация фьючерсов и опционов.
Эксперты о событиях.
Moody's может понизить рейтинги французских банков из-за Греции
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service включило в список на пересмотр три крупнейших французских банка - BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole. Помещение в этот список означает, что рейтинги банков вскоре могут быть понижены. Причина – уязвимость из-за проблем Греции.
"Наше сегодняшнее решение отражает беспокойство касательно вовлеченности банков в операции в Греции. Это могут быть как прямые вложения банковских групп в греческие гособлигации, так и наличие "дочек", работающих в Греции", - говорится в сообщении Moody's.
При этом агентство подчеркивает, что при принятии решения о дальнейших рейтинговых действиях (понижении или подтверждении рейтингов) аналитики будут руководствоваться, прежде всего, тем, насколько сильно может отразиться на положении перечисленных французских групп возможное ухудшение ситуации в Греции. Если рейтинги Credit Agricole и BNP Paribas могут быть снижены всего на одну ступень, то рейтинг Societe Generale из-за высокого уровня задолженности может опуститься сразу на две ступени, отмечает Moody's.
"Агентство может предпринять аналогичные действия в отношении всех банков, в той или иной степени зависимых от Греции. Кроме того, мы продолжаем оценивать риски возможного дефолта Греции, например, влияние этого события на капитальные рынки. Все эти факторы мы будем учитывать при присвоении рейтингов банкам зоны евро", - подчеркивают эксперты рейтингового агентства.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что глава ЦБ Франции Кристиан Нуайе заявил, что у французских банков достаточно капитала чтобы выдержать греческий дефолт, рынок реагирует негативно - евро сильно снижается против всех основных валют. Так, против японской иены евро находится на уровне 10-ти летней давности.
Вероятность дефолта Греции увеличилась до 98%
Вероятность дефолта Греции в течение следующих пяти лет увеличилась до 98%, после того как греческому премьер министру не удалось убедить инвесторов в том, что страна сможет пережить кризис. По словам основателя хедж фонда TF Market Advisors Питера Чира, многие ожидают дефолта в ближайшем будущем и это будет тяжелым событием для все мировой экономики.
Стоимость страхования 10 миллионов долларов греческого долга на пять лет достигла рекордных 5.8 миллионов долларов предоплаты и 100 тысяч ежегодных отчислений.
Согласно стандартной модели расчета выплат по обязательствам в случае дефолта Греции, инвесторам будет выплачено 40% от стоимости облигаций, по которым правительство страны не может рассчитаться.
Премьер министр Папандреу пообещал выполнить все требования Евросоюза и МВФ, не смотря на то, что дефицит бюджета увеличился на 22% в течение восьми месяцев этого года.
Комментарий эксперта: спекуляции о том, что Греция может обанкротиться усиливаются. Это сказывается и на рынке облигаций. Сейчас греческие бумаги торгуются на таких уровнях, которые подозревают высочайшую вероятность дефолта. Об этом говорят кредитные дефолтные свопы - инструменты, которые подразумевают страховку от дефолта по облигациям Греции.
Societe Generale планирует продать активы на сумму $5.4 млрд.
Второй по величине во Франции банк Societe Generale сообщил, что планирует ускорить продажу проблемных активов и дальнейшее снижение издержек с целью высвобождения основных средств. Так, активы на сумму 4 млрд. евро ($5.4 млрд.) будут реализованы уже к 2013 году.
Следует отметить, что данные мероприятия позволят снизить опасения инвесторов касательно финансовой состоятельности кредитора в условиях ухудшающейся экономической ситуации в европейском регионе.
Комментарий эксперта: возможно, снизят опасения инвесторов и заявления главы Societe Generale Фредерика Удеа, который сказал, что активы и вложения в страны PIIGS на балансе банка имеют управляемый характер. Т.е. снижение стоимости этих активов не приведет к банкротству банка.
Италия разместила казначейские векселя на 11.5 млрд. евро
В понедельник Италия разместила казначейские векселя с разными сроками обращения на общую сумму 11.5 млрд. евро в понедельник
Стоимость заимствования для страны в ходе аукциона выросла, спрос на ее бумаги снизился.
Минфин Италии разместил годовые векселя на 7.5 млрд. евро под средневзвешенную доходность 4.15% по сравнению с 2.96%, достигнутыми в рамках предыдущего аукциона этих бумаг, прошедшего 10 августа. Книга заявок 12 сентября была переподписана в 1.53 раза, в то время как месяцем ранее спрос превысил предложение в 1.94 раза.
Также министерство продало трехмесячные векселя на 4 млрд. евро с доходностью 1.91% против 1.03% на мартовском аукционе. Отношение спроса к предложению ухудшилось до 1.86 с 2.42 в марте.
Между тем стоимость заимствования для Италии все еще находится ниже исторических максимумов, зафиксированных в начале августа.
Спред доходности итальянских и германских 10-летних госбумаг в понедельник вырос на 9 базисных пунктов (б.п.) до 372 б.п.
До конца этого года Италии предстоит разместить облигации примерно на 80 млрд. евро, чтобы покрыть выбывающие долговые обязательства и дефицит бюджета.
Комментарий эксперта: рост доходности итальянских казначейских векселей по сравнению с августом говорит о том, что ситуация в Италии ухудшается, несмотря на активную скупку бумаг Европейским Центробанком. Как бы стране не оказаться в списке претендентов на финансовую помощь от ЕС и МВФ.
S&P разделится на две компании
В понедельник Группа McGraw-Hill Companies Inc. объявила о своем разделе на две независимые компании, стремясь удовлетворить пожелания инвесторов.
В августе директора McGraw-Hill встречались с фондами Jana Partners LLC и Ontario Teacher's Pension Fund, чтобы выслушать их аргументацию в пользу раздела. Новая компания McGraw-Hill Markets будет включать рейтинговое агентство Standard & Poor's, а McGraw-Hill Education - издательские активы. Обе компании будут публичными.
Комментарий эксперта: пожелания инвесторов понять можно, поскольку финансовые показатели издательского бизнеса медиакорпорации McGraw-Hil были не очень (прибыль падала три квартала подряд), тогда как рейтинговое агентство Standard & Poor`s является прибыльным бизнесом.
ВСМПО-Ависма в 2012 году реализует более 30 тыс. тонн титановой продукции
Компания ВСМПО-Ависма заявила, что в 2012 году собирается осуществить выполнение производственных заказов на 30 тысяч тонн титановой продукции. При этом в заявлении отмечается, что спрос на титан еще выше. Если эти планы будут осуществлены, акции компании получат хороший потенциал роста.
Между тем уже в текущем году компания может произвести до 27 тысяч тонн титановой продукции. Это означает, что объем производства, наконец, достигнет докризисного значения.
Планы по увеличению производства продукции связаны в основном с расширением сотрудничества с мировыми авиастроителями. Уже на сегодняшний день ВСМПО-Ависма обеспечивает до 40% всех потребностей в титане компании Boeing, до 60% - международного концерна EADS и от 95% до 100% - компаний BF Goodrich и Embraer. Соответственно, увеличение объемов металла может быть осуществлено главным образом за счет роста темпов строительства новых лайнеров. А планы у авиастроителей обширные. Например, Boeing хочет увеличить производство самолетов к 2016 году более чем на 70%, Airbus — на 43%. Нельзя забывать и об использовании титана в других отраслях промышленности. Китай и Индия активно расширяют объемы строительства химических и энергетических предприятий. При этом ВСМПО-Ависма уже сейчас занимает 25% титанового рынка, так что компания имеет все шансы улучшить свои финансовые и производственные показатели.
Стоит отметить и некоторый риск для компании, связанный с отсутствием титанового сырья — ильменитового концентрата. Сырье для ВСМПО-Ависма поставляется из Украины. Однако объемы украинских поставок снижаются. Уже в этом году компания начнет компенсировать выпадающие объемы закупками в Индии и Африке.
Комментарий эксперта: ВСМПО-Ависма в чем-то уникальная российская компания. Отметим, что ее акции с марта 2011 г. выросли на 43%, и это при том, что индекс РТС с этого момента потерял 9%. Добавим, что в планах компании проведение IPO в 2012-2014гг.
Правительство РФ может снизить экспортную пошлину на нефть до $ 410 за тонну
Вывозная пошлина на российскую нефть с 1 октября с.г. может быть снижена на 7 и более процентов – до $409.6-412.5 за тонну.
Экспортная пошлина может быть уменьшена с нынешних $444.1 за тонну сырой нефти на $32-34, что составляет 7-7.7% к нынешней ставке.
Льготная экспортная пошлина для месторождений Восточной Сибири останется практически неизменной: $203.1-205.4 против нынешних $205.1.
Размер вывозной пошлины вычисляется исходя из средней цены российской нефти на международных рынках. По подсчетам экспертов, стоимость основной российской нефти марки Urals в период с 15 августа по 12 сентября 2011 года на мировом рынке составила $112.14 за тонну.
Изменится и вывозная пошлина на нефтепродукты: согласно формуле «60-66», она составит 66 процентов от ставок на вывоз сырой нефти. Таким образом, на светлые и темные нефтепродукты экспортная пошлина будет в рамках $270.3-272.2 за тонну, что тоже ниже сентябрьских ставок.
Комментарий эксперта: новость позитивна для ряда российских нефтяных компаний и в первую очередь для Роснефти. Тем не менее, акции Роснефти были вчера под давлением из-за снижения цен на нефть.
Вечерний обзор.
Российский рынок вновь поддался настроениям на внешних площадках. Давление на долговом рынке Европы сохраняется, указывая на неизбежность дефолта Греции. Впрочем, рискованные активы слабо реагируют на европейскую тревожность.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,34% до 1498,32, а РТС на +0,52% до 1574,86. После утреннего взлета и почти полной ликвидации падения предыдущего дня, российский рынок вновь ударился в распродажи под влиянием европейского долгового рынка. При этом нефть нельзя назвать дешевой, металлы оставались стабильными и даже подрастали, а сырьевые валюты лишь немного уступали доллару. С другой стороны, разрыв был ликвидирован и вновь началось поглощение нисходящего движения в диапазоне 1480-1490 ММВБ. Объемы торгов чуть выше среднего. Из существенных идей для рынка можно выделить лишь то, что правительство перенесло повышение тарифов на газ и электроэнергию с 1 января на 1 июля 2012 г. Аналитики однозначно оценили данный шаг в качестве политической меры, но от этого доходам генерирующих компаний и «Газпрому» легче не станет. Впрочем, с 1 июля тарифы могут быть повышены на большую величину, чем планировалось с 1 января. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику при заметной слабости нефтегазового сектора: «Газпром» -0,3%, «Роснефть» -0,45%, «ЛУКОЙЛ» -0,16%, ГМК «НорНикель» +0,42%, «Северсталь» +0,8%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +0,77%, «ИРАО» +2,43%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +1,86%, «Аэрофлот» +1,59%, «НоваТЭК» +1,5%, а также «Холдинг МРСК» -1,88%, «ТМК» -1,84%, привилегированные «Ростелеком» -1,22%. Диапазон 1460-1530 становится заколдованным кругом. Консолидация в этом диапазоне явно затянулась и может закончиться довольно сильным выходом, но при негативном внешнем фоне сложно говорить именно о выходе вверх.
Российский рубль начал день с укрепления, но затем растерял свои завоевания на фоне ухудшения ситуации на европейском рынке. С другой стороны, каких-либо серьезных причин для распродаж рубля нет, кроме вывода капитала европейских финансовых организаций. Нефть удерживается выше $110, сырьевые валюты, хоть и скорректировались, но далеки даже от минимальных значений года в парах с долларом. Важным техническим уровнем является 30,5 р. за доллар, где может встретиться сопротивление не только рынка, но и ЦБ РФ. К 16:00 мск доллар вновь начал слабеть к рублю, снижаясь на -0,36% до 30,172, а евро укреплялся к рублю на +0,25% до 41,344.
Французские банки потеряли 50% своей капитализации с начала года. Очередной информационный повод для распродаж обнаружился на страницах Wall Street Journal, где полагают, что BNP Paribas испытывает сложности в долларовом финансировании. Однако банк отверг эти обвинения, но акции все же обвалились более чем на 8%. В Societe Generale также говорят о возможности получения финансирования в долларах. Среди позитивных моментов можно считать подтверждение информации о переговорах Италии и Китая относительно инвестиций в долговые бумаги. Пока нет ясности в объемах и условиях такого инвестирования, но в сентябре Италия будет размещать большие выпуски и помощь Пекина будет нелишней. Ангела Меркель также заявила, что представители «тройки», включающей ЕЦБ, МВФ и Евросоюз, вернутся в Афины на этой неделе, чтобы продолжить переговоры с греческим правительством по предоставлению финансовой помощи. Меж тем, доходности по греческим бумагам показывают очередные исторические максимумы. 2-летние облигации торговались в десять раз дешевле своего номинала. Даже при слухах о поддержке Китаем, Италия смогла разместить 3,9 млрд. в 5-летних облигациях со средней доходностью 5,6% по сравнению с 4,93% в середине июля. Подобный информационный фон создавал нервозность на европейских площадках, а слухи о том, что банки и фонды продолжают распродавать активы, лишь подогревали настроения «медведей». К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 подрастал на +0,42%.
Сырьевой рынок не имел каких-либо собственных идей. Нефть находилась под небольшим давлением, но сильных продаж не наблюдалось. Спекулянты ожидают данных по запасам в США, а также развития событий на валютном рынке. По предварительным прогнозам, за прошлую неделю запасы нефти в США сократились на 3 млн. бар. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,25% до $110,47, а американская WTI на +1,55% до $89,68 за баррель.
По сравнению с утренними часами, на рынке металлов произошли некоторые изменения. Рост почти прекратился, хотя о провале говорить преждевременно. Лишь контракты на никель показывали существенную отрицательную динамику. Остальные металлы снизили темпы роста, а золото даже попыталось выйти в минус на слухах о распродажах европейскими банками для повышения своей устойчивости перед лицом возможного дефолта Греции. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото на +0,41%, а серебро на +0,57%7%.
На вечер остается лишь незначительная статистика: в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Ближе к американским торгам ситуация на рынках стала успокаиваться, что может помочь позитивному закрытию российских площадок. При этом возможный выход в плюс американских индексов послужит сигналом к закрытию коротких позиций. Дефолт Греции, как факт, уже мало тревожит инвесторов, но остается неизвестным лишь объем потерь для европейских банков, хотя в последние дни начали звучать оценки, что потери могут быт даже преувеличены. К тому же текущие уровни цен на европейских рынках являются весьма привлекательными для долгосрочных инвестиций.
Вечерний обзор.
Фондовые рынки отвергают негативные новости и пытаются расти. При этом рискованные активы остаются под давлением. ЦБ РФ проводит позиционную настройку ставок.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,12% до 1514,95, а РТС на +0,78% до 1584,33. Утро на российском фондовом рынке началось с падения, которое немного усилилось на фоне новостей о снижении рейтинга французских банков. Нефть оставалась в минусе, а доллар укреплялся. Однако европейские индексы вышли из утреннего пессимизма, что и позволило российским игрокам ликвидировать потери. Впрочем, движение вверх также может объясняться скорой экспирацией опционов. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка: «Газпром» +1,83%, «Роснефть» +1,13%, «ЛУКОЙЛ» +1,91%, ГМК «НорНикель» -0,14%, «Сбербанк» +0,68%, «ВТБ» +1,96%, «ИРАО» +2,76%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +3,8%, ТГК-2 +3,79%, «Соллерс» +3,49%, «МосЭнерго» +3,29%, а также ТГК-13 -5,2%, «МРСК СК» -1,15%, «МосЭС» -0,65%.
Российский рубль продолжил слабеть вслед за прочими сырьевыми валютами к доллару и евро. ЦБ РФ провел небольшую настройку своей денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования была сохранена на уровне 8,25%, ставка по депозитам была увеличена на 25 базисных пункта, а по отдельным операциям по предоставлению ликвидности снижена на 25 базисных пункта. В целом, решение ЦБ РФ было ожидаемым, поэтому оно почти не повлияло на рынок. Напротив, снижение цен на нефть и общая тенденция к уходу от риска продолжает оказывать негативное влияние на рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,35% до 30,345, а евро на +0,74% до 41,645.
Европейские торги начинались на негативном фоне, который имел шанс ухудшиться далее. Агентство Moody’s снизило рейтинги французским банкам Societe Generale и Credit Agricole. Однако в правительстве Франции заявляют, что банки вполне способны справиться с возникшими трудностями самостоятельно. После невыразительного старта европейские спекулянты начали покупать бумаги в надежде на какие-либо новые шаги по разрешению европейского долгового кризиса. Ж.М. Баррозу заявил, что выпуск единых облигаций еврозоны не является выходом из сложившегося долгового кризиса, но Еврокомиссия все же представит свои предложения по подобным инструментам. С другой стороны, рост рынков также может быть связан с экспирацией опционов и фьючерсов в пятницу. В остальном, каких-либо поводов для роста не наблюдалось. Выступление Вэнь Цзябао на форуме в Даляне можно расценивать в качестве негативного сигнала для европейцев. Премьер-министр Китая сказал, что развитые государства должны предпринимать больше усилий по сокращению своих долгов и созданию новых рабочих мест, а не уповать на спасительную помощь Китая. Впрочем, он также подчеркнул, что Китай готов продолжать инвестировать в Европу. Статистика в самой Европе вновь оказалась хуже ожиданий, но это также не оказало существенного влияния на игроков. Промышленное производство в еврозоне выросло за июль на 1% при ожиданиях 1,5%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,23%.
Нефть смогла ликвидировать глубокий минус на азиатской сессии. Позитивное влияние оказало ослабление доллара и рост на фондовых рынках. Кроме того, данные API показали снижение коммерческих запасов в США на 5,05 млн бар. за прошлую неделю. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,13% до $109,63, а американская WTI на -0,62% до $89,72 за баррель. Промышленные металлы также ликвидировали значительную часть потерь к середине европейской сессии. К 16:00 мск медь снижалась на -0,29%, золото снижалось на -0,15%, а серебро на -0,42%.
На вечер остается статистика по США: в 16:30 цены производителей США и розничные продажи за август, в 18:30 запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон на вечерний отрезок торгов немного улучшился. Фактор экспирации опционов придает дополнительный стимул к росту, так как продавцы опционов наиболее активно продавали страховки от падения. Поэтому можно ждать позитивного закрытия сессии, если, конечно, не вмешаются какие-либо сильные негативные факторы.
Инвестиционная идея.
Сбербанк
Сбер_09_14_11.zip ( 93.96 килобайт )
Кол-во скачиваний: 102
Утренний обзор.
Рынки пытаются верить словам политиков Германии и Франции о будущем Греции в зоне евро. Ралли на фондовых рынках немного поддержало рискованные активы.
По итогам торгов 14 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1504,92, а RTS снизился на -0,1% до 1570,38 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке прошел более позитивно, чем утренний. Наметившийся рост на европейских и американских площадках позволил выйти из глубокого минуса, хотя рубль оставался слабым, как к евро, так и доллару. Нефть также была под легким давлением. Вечерняя сессия на FORTS уже проходила в режиме ралли на фоне заявлений лидеров Франции и Германии по Греции. «Голубые фишки», тем не менее, в общей массе смотрелись хуже рынка: «Газпром» +1,08%, «Роснефть» -0,8%, «ЛУКОЙЛ» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,37%, «Северсталь» +0,58%, «Сбербанк» -0,46%, «ВТБ» +2,6%, «ИРАО» +4,3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,16%, «МосЭнерго» +4,13%, «Магнит» +3,83%, ТГК-1 +3,7%, а также ТГК-13 -5,59%, «ПИК» -1,16%, «Мечел» -0,94%. Технически, индекс ММВБ остается в зоне консолидации и попытки к росту в последние два дня не усиливают восходящую тенденцию. Отсутствие значимых идей, или какого-либо перелома на внешних рынках не дает возможности говорить об усилении графика. Как и ранее, диапазон 1460-1530 сохраняется и выход из него может произойти в любую сторону. С другой стороны, накануне прошла экспирация сентябрьских фьючерсов на акции, а 15 сентября пройдет экспирация сентябрьских опционов и фьючерсов на индекс RTS, что вносит дополнительную интригу.
Продавцы опционов в США также столкнулись с довольно неожиданным для них падением в августе. Поэтому экспирация сентябрьских опционов могла стать также неприятным моментом потери прибыли. Тем не менее, фондовые индексы США растут уже третий день подряд и смогли уйти от опасной зоны минимальных значений. Накануне почти состоялось ралли, которое поддерживалось закрытием коротких позиций. Индекс SNP 500 прошел снизу вверх сопротивление 1190, о штурме которого мы говорили накануне, а также забирался выше 1200 пунктов. Однако в последние полчаса торгов фиксация прибыли ликвидировала более 1% роста, что привело к закрытию индекса ниже сопротивления 1190. В итоге, DJIA подрос на +1,27% до 11246,73, а SNP 500 на +1,35% до 1188,68 пунктов. Позитивным моментом для рынков стали результаты совещания премьер-министра Греции, а также лидеров Франции и Германии. В частности, главы крупнейших экономик еврозоны подчеркнули, что будущее Греции связано с евро. Частично, это сняло вопрос о скором дефолте Афин по своим обязательствам, хотя среди экспертов растет убежденность, что Греция должна объявить дефолт, чтобы спасти свое будущее, так как при текущих показателях все попытки разрешить долговую проблему приведут лишь к ее углублению. Статистика, безусловно, оставалась на втором плане. Да и где ей можно было быть, если министр финансов США вновь подвел фундаментальную базу под возможную программу количественного смягчения ФРС. В частности, он еще раз подчеркнул, что в вопросе экономии средств и их трате есть только один выход – тратить сегодня то, что можно отложить на завтра. Только это позволит обеспечить устойчивый рост экономики. Тем не менее, статистика, естественным образом, не способствовала ралли: розничные продажи в США, без учета автотранспорта, выросли за август на +0,1%, а с учетом автотранспорта не изменились. При этом ожидался рост на +0,3% и +0,2% соответственно. Технически, закрытие SNP 500 ниже уровня сопротивления 1190 сохраняет значительный медвежий потенциал, который может реализоваться в ближайшую неделю. Для его отмены индексу требуется демонстрировать рост еще несколько сессий подряд, чтобы обновить недавний максимум и закрепиться в районе 1220 пунктов. В остальных случаях «медведи» вновь могут перехватить инициативу и тогда падение может вновь напомнить августовские обвалы.
Азиатские рынки, по примеру из Америки, предприняли попытку к росту. Однако масштабы оптимизма были куда скромней. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1,3%. Наиболее существенное повышение демонстрировали индексы в Ю. Корее и Японии. Но в Японии также рынок живет надеждой на скорую валютную интервенцию по типу швейцарской. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,6%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,02%.
Новый день на рынке нефти начался со снижения. Накануне котировки также находились под давлением последовательного ухудшения прогнозов ОПЕК и МЭА по спросу на 2011-2012 гг. Кроме того, статистика запасов не смогла вдохнуть оптимизм в нефтяных спекулянтов. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 9 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке сократились на -6,7 млн. бар. до 346,4 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива, запасы бензина выросли на 1,9 млн. бар., а дистиллятов увеличились на 1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или на -0,9% меньше, чем в аналогичный период год назад, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или на -2,7% меньше, чем год назад, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или всего на +0,8% больше, чем год назад. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,33% до $109,29, а американская WTI на -0,49% до $88,57 за баррель.
Промышленные металлы находились в легком плюсе. Ослабление доллара накануне принесло небольшую поддержку, но, в остальном, экономическая картина мира остается сдерживающим фактором в покупке риска по данной категории инструментов. Золото также оказалось под сильным давлением на фоне ухудшения дневных графиков, которые начали указывать на усиление нисходящей тенденции. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменения на уровне 1241,31 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,59%, золото снижалось на -0,73%, а серебро на -0,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 розничные продажи в Великобритании за август, в 13:00 данные по инфляции в еврозоне за август, в 16:30 индексы потребительских цен и первичные пособия по безработице, а также индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой. Однако ее влияние может быть ограничено из-за экспирации индексных опционов и фьючерсов в РФ и завтрашней экспирации опционов в Европе и США. Вероятность дальнейшего движения вверх исключать нельзя, хотя статистика и новости могут говорить об обратном. Поэтому предпочтительней совершать спекулятивные сделки внутри дня и не увлекаться агрессивными позициями.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 298.22 килобайт )
Кол-во скачиваний: 103
Вечерний обзор.
Рынки растут на факторе экспирации фьючерсов и опционов, игнорируя негативные новости. Рискованные активы также пользуются спросом. Однако рубль далек от оптимизма.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,3% до 1539,53, а РТС на +2,55% до 1610,50. Российский рынок начал день позитивно, следуя за тенденциями на американских и азиатских площадках. Одним из факторов роста является экспирация сентябрьских индексных опционов и фьючерсов RTS. «Сбербанк» может повысить дивиденды за 2011 г. до 15% от чистой прибыли, а также сделать еще одно приобретение в Европе по объему, сравнимому с недавней покупкой VBI. В остальном, информационный фон достаточно скудный. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или хуже, рынка: «Газпром» +0,81%, «Роснефть» +1,48%, «ЛУКОЙЛ» +1,56%, «СургутНефтегаз» +7,23%, ГМК «НорНикель» +1,85%, «Северсталь» +3,42%, «Сбербанк» +1,92%, «ВТБ» +2,35%, «ИРАО» +4,37%. Из прочих историй можно отметить: «МРСК ЦП» +9,63%, «Уралкалий» +6,13%, «Татнефть» +5,23%, НЛМК +4,62%, а также «Полиметалл» -1,56%, «Верхнесалд» -0,65%.
Довольно интересные события происходят с российским рублем. На фоне укрепления евро к доллару, российская валюта слабеет, как к первому, так и ко второму. Был пробит важный уровень сопротивления по паре USD-Rub 30,5 р. за доллар. На отрезке 30,5-31,5 особых сопротивлений нет. Поэтому закрытие дня выше 30,5 резко повышает вероятность похода к 31,5. С 2 по 9 сентября Международные резервы РФ сократились на $4,6, что могло произойти из-за необходимости поддержки отечественной валюты. Всемирный банк опубликовал свои прогнозы по экономике РФ. Прогноз роста ВВП был снижен до 4% с 4,4% при нулевом дефиците бюджета. В ВБ полагают, что к 2015 г. цена на нефть марки Urals снизится до $89 с текущих $108,7. В пятницу поступят свежие данные по притоку, или оттоку капитала в инвестиционные фонды, которые, скорее всего, покажут очередной крупный объем вывода средств из фондов, ориентированных на РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 30,507, а евро на +0,99% до 42,085.
Рост европейских рынков в последние сутки берет свое начало с переговоров лидеров Франции и Германии с премьер-министром Греции. После этих переговоров они единодушно заявили о том, что будущее Афин связано с евро и они убеждены в возможности решить долговую проблему. Оптимизм четверга также поддержало размещение испанских облигаций на сумму до 4 млрд. евро. При этом доходность 1,5 млрд. выпуска десятилетних бумаг составила 5,19% против 5,22% на предыдущем аукционе. При этом был повод для пессимизма. Банк UBS сообщил об убытке в $2 млрд. из-за несанкционированных операций какого-то трейдера. Акции банка резко провалились более чем на 5%. Впрочем, рынки это не смутило и на европейских площадках покупали акции банков и экспортеров. Рост также может поддерживаться благодаря близкой экспирации сентябрьских опционов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,93%, а германский DAX 30 на +2,35%.
Рост на рынке нефти, преимущественно в марке Brent, также относят к общей надежде на то, что долговой кризис может быть преодолен. Единая позиция Франции и Германии по вопросу Греции убедила спекулянтов в том, что ожидаемый «дефолт» не наступит в ближайшее время, а, возможно, его удастся избежать. Кроме того, ослабление доллара к евро предоставило дополнительные поводы для покупки Brent. Примечательно, что бэквордация в контрактах Brent продолжила расширяться и достигала почти $3 между ближним и следующим контрактом. В рыночных реалиях это может быть связано со спекулятивным движением, а для российского рынка означает, что октябрьские цены на нефть уже ниже сентябрьских, что может потребовать некоторой корректировки в покупке риска в российских нефтегазовых бумагах. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре подрастала на +1,89% до $111,72, а американская WTI на +0,62% до $89,56 за баррель.
После неуверенного старта в азиатскую сессию, промышленные металлы продолжили рост, а золото свое падение. Кроме того, фактор ослабления доллара вносит свой стимулирующий момент. В остальном, данные за текущую неделю вряд ли могут способствовать ожиданиям роста спроса. Вечером также выйдет статистика из США, которая может оказаться негативной. К 16:00 мск медь дорожала на +1,25%, золото снижалось на -1,28%, а серебро на -0,25%.
На вечер остается значительный блок статистики из США: в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Прогнозировать закрытие торговой сессии весьма сложно. Однако после экспирации индексных опционов можно ожидать повышенной волатильности и некоторой волны распродаж на вечерней сессии. Прохождение уровня 1530 открыло дорогу на ретест недавних максимальных значений, но рынок за последние сутки значительно вырос и может проявиться соблазн зафиксировать быструю прибыль, тем более, что внешний фон остается противоречивым. Без существенного улучшения внешнего фона будет сложно закрепиться в новом диапазоне.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
Фигура: Линия сопротивления
Анализ_и_рекомендации.zip ( 95.86 килобайт )
Кол-во скачиваний: 108
Утренний обзор.
Рынки получили неожиданную поддержку от центральных банков, которые вмешались в ход долгового кризиса. Рискованные активы немного восстановились, но не спешат бурно расти. Золото остается под давлением.
По итогам торгов 15 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,35% до 1525,28, а RTS на +2,1% до 1603,29 пункта. Закрытие на бирже ММВБ носило весьма драматичный характер. Для начала рынок получил немного негативную статистику из США, а затем спокойствие было нарушено сообщением о программах ликвидности со стороны центральных банков. Европейские банки получили возможность фондироваться в долларах, а рынок повод резко поменять свои валютные предпочтения. Однако российские акции отреагировали на это снижением от своих максимальных значений. «Голубые фишки» смотрелись заметно хуже рынка к моменту окончания торгов: «Газпром» +0,07%, «Роснефть» +0,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «Северсталь» +2,2%, «Сбербанк» +1,07%, «ВТБ» +0,6%, «ИРАО» +4,44%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +9,89%, «МРСК СК» +4,8%, «Уралкалий» +4,24%, а также «Полиметалл» -1,48%, «Верхнесалд» -1,18%, ММК -0,21%. С технической стороны, в ходе торгов индекс ММВБ пробивал уровень 1530 и пытался выйти выше 1550. Однако, после экспирации сентябрьских опционов на фьючерс индекса RTS, начались продажи по всему спектру. Даже позитивный внешний фон не смог остановить индекс ММВБ от того, чтобы он закрылся ниже линии сопротивления 1530. С одной стороны, мы наблюдаем плавное восходящее движение уже несколько дней подряд, но столь резкий выход из растущего графика в прежний диапазон может весьма насторожить. Более того, на часовых и 4-х часовых графиках ММВБ можно, без особых усилий, найти пару классических фигур на продажу. Впрочем, необходимо еще закрыть недельный график, который очень близок к нисходящему.
Фондовые площадки США продолжили рост четвертый день подряд. Необходимо отметить, что статистика четверга располагала к достаточно активным продажам, но рынок сосредоточился на экспирации производных инструментов в пятницу, а также на программах ликвидности. Итак, за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 11 тыс. до 428 тыс., Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State)продолжил снижаться и достиг значения в -8,8 пунктов против -7,7 пунктов месяцем ранее. Индекс потребительских цен в августе вырос на 0,4% в месячном и на 3,8% в годовом выражении (впрочем, стержневой показатель за месяц поднялся лишь на 0,2%). Популярный барометр здоровья американской экономики Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии продолжил указывать на спад, так как было зафиксировано его значение -17,5 против 30,7 месяцем ранее. С другой стороны, промышленное производство в США за август выросло на 0,2%, хотя аналитики ожидали нулевого изменения. Вот на таком информационном фоне в 17:00 МСК прошло сообщение о том, что ЕЦБ принял решение совместно с ФРС США, Банком Англии, Банком Японии и Национальным Банком Швейцарии провести три операции по предоставлению долларовой ликвидности сроком примерно на три месяца в конце года. Мгновенно на валютном рынке доллар оказался под давлением, а рискованные активы ударились в рост. Ситуация на фондовых площадках улучшилась. Впрочем, более всего выиграли французские банки, которые резко вышли в лидеры роста. Таким образом, день в Европе и США завершился позитивно. Индекс DJIA вырос на +1,66% до 11433,18, а SNP 500 на +1,72% до 1209,11 пункта. Технически, закрытие дня получилось весьма позитивным для растущей тенденции. Для ее закрепления необходимо всего лишь преодолеть незначительные сопротивления 11500 DJIA и 1220 SNP 500, но именно в этих незначительных цифрах кроется опасность возобновления нисходящей тенденции. Впрочем, на более длинных графиках коррекция к падению может продолжаться до 1250 по SNP 500. Кстати, банк Goldman Sachs накануне снизил свой прогноз по индексу SNP 500 до 1250 пунктов на конец года. В любом случае, пятница это день большой экспирации опционов и фьючерсов в Нью-Йорке и ждать можно любого движения рынка в зависимости от текущего расклада по производным инструментам.
Азиатские рынки подхватили американский настрой и показали существенный рост. Рост индекса MSCI Asia-Pacific превышал +2,2%. Вновь среди лидеров региона оказался индекс Ю.Кореи KOSPI, который подрастал в моменте на +3,2%. Наиболее активные покупки происходили в секторе финансовых компаний, а также производителей сырьевых материалов.
Нефть продолжила расти. Накануне разворот на рынке произошел на решительных действиях центральных банков, а также позитивном движении фондовых индексов. При этом статистика не поддерживала оптимизм, но программы ликвидности в последние годы имеют достаточный вес, чтобы компенсировать негативный эффект макроэкономических данных. С другой стороны, представители переходного правительства Ливии заявили накануне, что в течение нескольких дней будет частично восстановлен экспорт нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,53% до $112,9, а американская WTI на +0,19% до $89,76 за баррель.
Промышленные металлы продолжили рост на азиатской сессии. Накануне они также демонстрировали позитивную динамику на ослаблении доллара. С другой стороны, давление на золото продолжается. Мы отмечали еще сутки назад, что дневные графики желтого металла показали достаточно сильный сигнал на продажу. С того момента золото потеряло уже 3%-4% своей стоимости. При этом ослабление напряженности на финансовом рынке также не способствует уходу инвесторов в защитные инструменты. В качестве уровня поддержки для золота может выступить уровень в $1700-$1710, или недавний минимум. При прорыве через эту линию можно ожидать дальнейшего движения вниз до таких уровней поддержки, как $1650, $1570, $1500. Однако резервы SPDR Gold Trust пока не реагируют на распродажи желтого металла, сохраняясь без изменений на уровне 1241,31 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото дешевело на -0,7%, а серебро немного подрастало на +0,04%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 торговый баланс еврозоны за июль, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана в США. Внешний фон перед открытием российского рынка нейтрально-позитивный. По ряду инструментов за текущую неделю произошел существенный рост, который может быть отыгран российскими спекулянтами. В пятницу поступают данные по притоку/оттоку средств в фонды. Судя по динамике рынка, пока рано ожидать каких-либо позитивных изменений по данному направлению. К тому же на внешних рынках может пройти волна легкой коррекции после нескольких дней роста.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 290.9 килобайт )
Кол-во скачиваний: 116
Утренний обзор.
Новая неделя начинается угрожающим снижением. Информационный фон сравнивают с преддверием краха Lehman Brothers. Союзники Меркель в Германии теряют политические позиции, что угрожает идеи поддержки проблемных стран еврозоны.
По итогам торгов 16 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,9% до 1511,50, а RTS на -1,77% до 1574,94 пункта. Обзор российского рынка можно было бы начать с того, что за неделю индекс ММВБ потерял 6,8 пункта, а RTS 50,3 пункта. При этом американский SNP 500 вырос на 51,8 пункта. Экспирация опционов в среду и четверг прошла достаточно высоко, но за последующие сутки фьючерс RTS обвалился на приличную величину, а индекс ММВБ стремительно потерял почти 40 пунктов. Впрочем, в США также была неделя экспирации опционов и движение вниз, после события, вполне просматривалось. Тем более что SNP 500 не взял важную отметку 1220 пунктов на закрытии дня. Внешний фон оставался крайне тревожным, да и собственные российские новости не отличались оптимизмом. Вновь, согласно данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 сентября, отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ, превысил $300 млн., или в 2,5 раза больше, чем на предыдущей неделе. «Голубые фишки», как лидеры рынка, показали пример остальным бумагам: «Газпром» -0,9%, «Роснефть» -2,06%, «ЛУКОЙЛ» -0,44%, ГМК «НорНикель» -6,34%, «Северсталь» -1,56%, хотя «Сбербанк» +0,7%, а «ВТБ» -0,6%, а «ИРАО» +11,73%. Из прочих историй можно выделить: «Соллерс» +2,26%, «ТМК» +1,44%, «Магнит» +1,24%, а также ОГК-6 -3,62%, «КамАЗ» -3,17%, ТГК-1 -3,13%. Технически, график индекса ММВБ вновь начинает показывать слабость. Неделя закрыта ниже предыдущей, а на графиках с меньшими таймфреймами можно найти несколько классических фигур на продажу. В случае негативного внешнего фона, уровень поддержки в 1460 пунктов вновь становится актуальным, а при негативном развитии сценария вокруг Греции и прочих проблемных стран на повестке дня могут оказаться минимумы года. Удручает тот факт, что отток средств из фондов, ориентированных на Россию, не ослабевает.
Неделя в США оказалась растущей. Частично, аналитики объясняют данный феномен экспирацией опционов после предыдущих крайне волатильных месяцев. На фоне удручающих макроэкономических данных и новостей из Европы крупные игроки предприняли усилия по минимизации своих выплат по проданным опционам. К тому же существуют надежды на то, что ФРС вмешается в ситуацию и подарит спекулянтам очередную идею «печатного станка». За неделю SNP 500 прибавил 5,4%, а DJIA 4,7%. Лидерство в пятницу захватили технологические компании, включая онлайн аукцион Ebay и производителя компьютеров Dell. В итоге, закрытие в пятницу принесло следующие результаты: DJIA +0,66% до 11509,09, а SNP 500 +0,57% до 1216,01. Возможно, что индекс потребительской уверенности университета Мичигана также внес свою лепту, поскольку вырос до 57,8 в сентябре с августовских 55,7. Но странным является то, что ссылки на эту статистику встречаются крайне редко в обзорах и отчетах по американскому рынку. Каждый день прошедшей недели проходил почти по схожему сценарию. Вне американской сессии фьючерс на SNP 500 снижался, но день неизменно завершался ростом. Тем не менее, еще в пятницу мы отмечали, что важным уровнем является 1220 отметка, где начинаются серьезные защитные ордера «медведей», способные вынести индекс до сильной зоны сопротивления 1240-1255. Однако взятия отметки не случилось, а дневной график индекса широкого рынка оказался в зоне перекупленности и с риском формирования сильного сигнала на продажу. Новая неделя началась на уже привычном негативном фоне, а фьючерс на SNP 500 вновь ушел в минус, угрожая развитием краткосрочной «медвежьей» тенденции на рынке.
Новая неделя началась с ярких графиков, указывающих на отсутствие аппетитов к риску. Премьер-министр Греции не полетит в США на переговоры с МВФ. Встреча министров финансов еврозоны с участием Тимоти Гейтнера из США окончилась без каких-либо результатов. Единственные разумные слова прозвучали от американского чиновника, который призвал увеличить размер Европейского Стабилизационного Фонда. Представители из еврозоны даже не смогли выработать какой-либо видимости решительных действий, ограничившись неопределенными заявлениями, что кризис не позволяет осуществлять снижение налогов или повышение расходов. Таким образом, вновь проявилась давняя историческая черта двух экономических систем: Европа боится инфляции, а США дефляции. Тем не менее, азиатская сессия сразу же выявила того, кто стал проигравшим. Единая европейская валюта продолжила слабеть. Остается только посочувствовать японцам, которые отдыхают в понедельник. В соседней Ю. Кореи индекс Kospi падал более чем на -0,6%, в Гонконге Hang Seng на -2,4%, а в Китае Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,41%.
Ожидания глобального экономического спада продолжают оказывать давление на нефть. Спекулянтов пока не пугают возможные действия ФРС, так как предыдущие QE-I и QE-II не смогли обезопасить мир от дефляционных тенденций. К настоящему времени в Атлантике нет именных штормов, которые угрожали бы добыче в Мексиканском заливе. Последний именной шторм Мария был деклассирован до области низкого давления после достижения полуострова Ньюфаундленд. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,68% до $111,45, а американская WTI на -1,35% до $86,99 за баррель.
На рынке промышленных металлов рост наблюдается только в золоте и платине, которые рассматриваются в качестве защитных инструментов. Нефть и никель, как наиболее зависимые от экономического роста, в группе аутсайдеров. При этом благодушные настроения в пятницу не подтвердились резервами крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust, которые выросли на 10,6 тонн до 1451,91 тонны. К 9:50 мск, медь снижалась на -1,86%, золото подрастало на +0,43%, а серебро снижалось на -0,55%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут ориентироваться на слухи, новости и заявления. После экспирации опционов на прошлой неделе, скрытых поводов для роста почти нет. Фон весьма негативный и осложняется тревожными ожиданиями возможного дефолта Греции по своим обязательствам. ФРС не имеет формальных причин для количественного смягчения, так как ставки по облигациям, включая ипотечные, находятся на крайне низком уровне, хотя безработица остается на высоком. Однако традиционные инструменты ФРС, похоже, не способны в текущих условиях что-либо сделать с безработицей. Поэтому для российского рынка, как мы и ожидали еще в пятницу, не остается других вариантов, кроме открытия в хорошем минусе. При этом падение может не закончится в течение одного дня. Хотя возможность крайне высокой волатильности внутри торговой сессии сохраняется.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 280.55 килобайт )
Кол-во скачиваний: 109
Инвестиционная идея.
Лукойл
Инвестидея.zip ( 100.75 килобайт )
Кол-во скачиваний: 101
Вечерний обзор.
Рынки под давлением, но в России не спешат с агрессивными продажами. Однако рубль в зоне повышенного внимания ЦБ. Греция пытается уговорить кредиторов, но спекулянты продолжают не верить.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,3% до 1507,04, а RTS на -1,33% до 1554. Открытие торгов произошло с разрывом вниз, но попыток закрыть этот разрыв не предпринималось. Европейские рынки также ушли в минус, фьючерс на SNP 500 оставался под давлением. Крайне негативным фактором является продолжающееся ослабление рубля. С одной стороны, рублевые акции становятся дешевле и привлекательней в долларах, но тенденция на ослабление пока остается сильной. По-прежнему рынок испытывает давление со стороны негативной истории ГМК «НорНикель». В остальном, «голубые фишки» торговались на уровне, или даже лучше рынка: «Газпром» +0,32%, «Роснефть» -0,06%, «ЛУКОЙЛ» +0,62%, ГМК «НорНикель» -2,37%, «Северсталь» -0,84%, «Сбербанк» -0,8%, «ВТБ» +1,34%, «ИРАО» -1,56%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +4%, ТГК-13 +2,75%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,22%, а также «МосЭС» -3,57%, «Татнефть» -2,41%, «Верхнесалд» -2,1%. 1-ый вице-премьер правительства РФ И. Шувалов заявил, что, в целом, планы приватизации до 2013 г. остаются без изменений.
Российский рубль продолжает свое пикирование против валютной корзины. На прошлой неделе мы отмечали уровень 30,5 против доллара, как сопротивление, после которого открывается путь на 31,5. Однако из прошлых заявлений ЦБ РФ можно получить цифру в 37 р. за валютную корзину, где могут начаться валютные интервенции, сдерживающие ослабление рубля. С другой стороны, технический анализ показывает сопротивление по валютной корзине 37-38 р. При этом прохождение пары USD-Rub уровня в 32 р. может привести к тестированию значительно более высоких уровней. Среди негативных факторов общее неприятие риска на глобальном рынке, а также продолжающийся вывод капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,28% до 30,94, а евро на +0,46% до 42,28.
Европейские рынки живут в тревоге за развитие событий вокруг проблемной Европы. В субботу агентство Moody’s продлило срок пересмотра рейтинга Италии еще на месяц, но в еженедельном обзоре было отмечено ухудшение положения местных бюджетов в Италии из-за новых мер экономии. Параллельно, Греция пытается убедить кредиторов в своей состоятельности. Министр Финансов заявил о том, что первичный профицит бюджета будет достигнут уже в 2012 г., даже на фоне сокращения экономики на -5,5% в текущем году. По предварительным оценкам, первичный профицит составит до 3 млрд. евро против дефицита в 24 млрд. евро в 2009 г. Впрочем, надежды Греции могут быть подорваны в Германии, где партия А. Меркель проиграла очередные региональные выборы в Берлине. Вполне логично, что наиболее сильные продажи вновь проходили по акциям банков, среди которых самое сильное снижение показали французские финансовые организации. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,68, а германский FTSE 100 терял -2,48%.
Особых изменений на рынке нефти не происходит. Общий пессимизм на рынках также отражается на нефти, но сильных продаж все-таки нет. На нефть также оказывает давление укрепляющийся доллар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,26% до $111,93, а американская WTI на -0,96% до $87,33 за баррель. Напротив, движения в промышленных металлах носят более сильный характер. Чего стоит лишь падение меди на 3%. Золото продолжает выступать защитным активом. К 16:00 мск медь снижалась на -2,9%, золото подрастало на +0,41%, а серебро теряло -0,72%.
Крайне негативный фон сохраняется, что отражается графиками большинства традиционных индикаторов. Сырьевые валюты слабеют, медь обвально снижается, индексы в Европе падают, а фьючерс на SNP 500 лишь немного ликвидировал свои утренние потери. Тем не менее, после утреннего снижения рынки достигли определенного равновесия, что может стать основой для небольшого восстановления к концу торговой сессии. Однако говорить о выходе в плюс достаточно сложно. Позитивным моментом может стать очередной план президента США Б. Обамы по повышению налогов и стимулированию создания рабочих мест, но уже сейчас говорят о сильной оппозиции в Конгрессе.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 237.2 килобайт )
Кол-во скачиваний: 99
Утренний обзор.
Рынки остаются под давлением, хотя из Греции поступают обнадеживающие сигналы. Американский доллар продолжает укрепляться, снижая аппетиты к риску.
По итогам торгов 19 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1493,19, а RTS на -3,11% до 1526,01 пункта. Снижение в рублевых инструментах не носило обвального характера. Однако зависимый от курса рубля индекс RTS показал резкое снижение. Впрочем, внешний фон в течение дня оставался достаточно негативным. Цены на нефть снижались, сырьевые валюты слабели, а индексы в Европе и США находились в красной зоне. Значимой статистики не было, поэтому рынки ориентировались на слухи, заявления и новости. «Голубые фишки» провели день разнонаправлено: «Газпром» -0,67%, «Роснефть» -1,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,81%, «Северсталь» -2,79%, «Сбербанк» -1,74%, +0,79%, «ИРАО» -3,18%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,44%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,24%, а также «Татнефть» -4,33%, «Холдинг МРСК» -3,78%, «МосЭС» -3,77%. Технически, индекс ММВБ вновь приблизился к зоне, где встречал поддержку в последнее время. 1485-1490 оказался достаточно проторгованным уровнем, а его прохождение вниз может состояться лишь при нарастании негативных тенденций на внешнем рынке. Тем не менее, неудачное закрытие в пятницу, а также снижение в понедельник усиливает краткосрочный тренд на снижение. Для слома этой тенденции необходимо позитивное закрытие и попытки выйти выше уровня 1530, что в текущих условиях кажется достаточно сложным. Пока вероятность тестирования нижней границы диапазона 1460 более вероятно, чем выход вверх.
Торги в США проходили на фоне очередных программных заявлений президента Обамы. Главой Белого дома были предложены меры по экономии бюджета, которые также должны будут предоставить средства на недавно объявленную программу создания рабочих мест. В сумме с недавно одобренными мерами, Обама предложил сэкономить до $4 трлн. в течение десяти лет, а к 2017 г. выйти на сбалансированный бюджет, который позволит взять под контроль рост государственного долга. Впрочем, налог на богатых, а также ликвидация налоговых привилегий эры Буша уже вызвали крайнее неприятие в Конгрессе. Эксперты также отозвались весьма скептически по поводу новых мер, которые, по общему убеждению, скорее приведут к спаду экономической активности. Другим значимым фактором дня были новости по Греции. Еще в первой половине дня министр финансов Греции говорил о достижении первичного профицита бюджета в 2012 г., а к вечеру министр Венизелос сообщил, что Афины близки к достижению соглашения с «Тройкой». Следующий раунд переговоров состоится 20 сентября. Несмотря на подобие успеха в греческом процессе, наибольшим распродажам подверглись бумаги банков. Финансовый сектор индекса SNP 500 провалился по итогам дня на -2,7%. В целом, DJIA упал на -0,94% до 11401,01, а SNP 500 на -0,98% до 1204,09 пункта. Технически, в ходе сессии индекс SNP 500 тестировал поддержку 1190 и смог от нее отразиться. Это достаточно «бычий» сигнал. Однако дневные графики показывают нейтрально-негативную тенденцию. Сильно выраженного вектора по индексу уже нет, но узкий диапазон 1190-1220 вряд ли сможет продержаться всю неделю. Поэтому ключевыми становятся ближайшие два дня, когда проясниться вопрос со следующим траншем помощи Греции, а также будет известно решение ФРС США.
Американские торги плавно перетекли в азиатские благодаря связующему звену из агентства SNP. После закрытия американских площадок, агентство снизило рейтинг Италии с A+ до A с негативным прогнозом. Кроме того, агентство Reuters сообщило о том, что China Construction Bank закрыл лимиты для европейских банков. Таким образом, настроения в Азии не отличались оптимизмом.
Нефть оставалась стабильной, хотя накануне была под сильным давлением. Негативным фактором по-прежнему остаются ожидания замедления мировой экономики, а также укрепление доллара. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,21% до $109,37, а американская WTI на +0,17% до $85,96 за баррель.
Промышленные металлы даже предпринимали попытки к росту. Накануне они активно снижались и трейдеры воспользовались ситуацией наиболее привлекательных цен за последние месяцы. Золото продолжает демонстрировать повышенную волатильность. Накануне металл испытывал давлением во многом из-за ликвидации позиций фондов и банков, чтобы покрыть свои обязательства по другим инструментам. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1251,91 тонн. Дневной график по золоту остается слабым и может привести желтый металл к тестированию недавних минимумов в районе $1700-$1710 за унцию. К 9:50 мск, медь теряла -0,1%, золото также -0,1%, а серебро подрастало на +0,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс экономических ожиданий инвесторов и текущих условий ZEW Германия, в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Внешний фон перед открытием российских площадок остается негативным. Из последних новостей в копилку «медведей» также сообщение газеты Kathimerini о подготовке референдума по евро в Греции. Впрочем, наши традиционные индикаторы, по которым мы оцениваем ситуацию на рынке, пока находятся в слабо негативной зоне. Это может послужить поводом для выкупа рынка на открытии и попыток роста, но также стать основой для более существенных продаж. Ситуация весьма неопределенная, поэтому лучше воздержаться от агрессивной игры. Более того, 21 числа будет принято решение по дальнейшей монетарной политике ФРС США, которое способно оказать существенное влияние на рынок.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 267.68 килобайт )
Кол-во скачиваний: 101
Вечерний обзор.
Рынки живут надеждой на действия ФРС и удачный исход переговоров Греции с «Тройкой». Рискованные активы, кроме рубля, активно покупаются.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,84% до 1520,74, а RTS на +0,2% до 1529,07. Утренняя волна пессимизма лишь немного задела российский рынок. Больший урон понес индекс RTS, который начал день слабо из-за очередного обвала рубля. Затем ситуация на рынке нефти стала выправляться, да и прочие рискованные активы показали растущие графики. Среди негатива по российскому рынку можно также обратить внимание на решение Европейского суда по правам человека в рамках дела «ЮКОСа». Однако суд не счел себя способным приступить к рассмотрению иска почти на $100 млрд, а ограничился признанием того, что правительство РФ нарушило ряд норм. Впрочем, рынок полностью проигнорировал данную новость. Спекулянтов больше интересовала динамика внешних площадок, а также развитие ситуации вокруг Греции. «Голубые фишки» смотрелись достаточно сильно: «Газпром» +1,66%, Роснефть» +2,2%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, ГМК «НорНикель» +2,2%, «Северсталь» +1,7%, «Сбербанк» +2,345\%, «ВТБ» +1,42%, «ИРАО» +1,73%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +3,82%, «Акрон» +3,42%, «ФСК ЕЭС» +3,13%, а также ТГК-2 -1,67%, «Иркутск Энерго» -0,05%. Технически, утро началось с роста на улучшении внешнего фона. Зона 1485-1490 осталась без теста и рынок принялся отыгрывать сценарий повышения. В качестве сопротивления выступает 1530, но до этой отметки за одну сессию будет добраться сложно.
Российский рубль начал день с очередного провала против валютной корзины. Еще на прошлой неделе мы отмечали довольно негативную техническую картину в графике USD-Rub, которая реализовалась на 100%. При прохождении уровня 30,5 р. за доллар ослабление российской валюты ускорилось и за две торговые сессии был достигнут целевой уровень в 31,5 р., где началась фиксация прибыли. Российский ЦБ был почти незаметен на рынке. Накануне А. Кудрин заявил, что политика ЦБ РФ его полностью устраивает, а курс рубля является адекватным. Во всяком случае, ослабление рубля повысит наполняемость рублевого бюджета от экспорта. Таким образом, среднесрочные цели по данному инструменту можно считать выполненными, а дальнейшее ослабление может быть под вопросом, так как валютная корзина вплотную подошла к границе, где ЦБ РФ может начать активно вмешиваться в ситуацию. Нефть пока не решается уйти глубже $110 за баррель Brent, а значит основная поддержка рубля остается вне опасности. Единственным сильным фактором давления остается вывод капитала из РФ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 31,579, а евро на +1,43% до 43,207.
Европейские рынки позитивно отреагировали на сообщения о продуктивности переговоров с «Тройкой» по поводу следующего транша помощи. Власти Италии обвинили агентство SNP в предвзятости. Еще накануне агентство снизило рейтинг Италии на одну ступень и сохранило негативный прогноз, но заверения министров финансов Греции о продуктивности переговоров с МВФ, ЕЦБ и Евросоюзом оказались сильней. Вечером состоится пресс-конференция по результатам нового раунда обсуждений. В МВФ заявили, что усилия правительства Греции принесли впечатляющие результаты, а премьер-министр Папандреу опроверг слухи о готовящемся референдуме по поводу нахождения Афин в зоне евро. В остальном можно еще обратить внимание на германский индекс ZEW экономических ожиданий инвесторов, который упал до -43,3 в августе с -37,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 вырос на +1,32%, а германский DAX 30 на +2,12%.
Котировки нефти в Лондоне и Нью-Йорке вышли из утреннего минуса и начали расти вместе с другими рискованными активами. Ситуация на рынке изменилась под воздействием информационного фона по Греции. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,19% до $110,44, а американская WTI на +1,03% до $86,69 за баррель. Аналогично ситуация поменялась на рынке металлов, где лидером роста стал никель. Несмотря на ослабление тревожности, золото также осталось в плюсе. К 16:00 мск медь дорожала на +0,74%, золото на +0,84%, а серебро на +0,9%.
На вечер остаются американские данные: в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Настроения во время вечернего отрезка торгов могут быть достаточно позитивными. Спекулянты настроились на то, что Греция все же получит следующий транш помощи, а ФРС скажет слова в поддержку рынка. На таких ожиданиях индекс SNP 500 может подойти к своему основному сопротивлению 1240-1255. Однако существенных идей роста пока нет.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 296.26 килобайт )
Кол-во скачиваний: 89
Утренний обзор.
Напряжение на рынках растет, а статистика остается плохой, кроме китайской. Греция сообщает о прогрессе в переговорах с «тройкой», но остаются несогласованными детали.
По итогам торгов 20 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,79% до 1519,95, а RTS на +0,63% до 1535,62 пункта. День на российском рынке оказался растущим. Днем ранее индекс RTS завершал торговую сессию на минимальном значение в текущем году, что было расценено в качестве повода для отскока. Впрочем, внешний фон был довольно позитивным. Даже очередные негативные данные из США не сломили оптимизм. Нефть стабилизировалась выше $110 за баррель Brent. При этом спекулянты рассчитывают на очередные стимулы от ФРС, решения по которым могут быть объявлены 21 сентября. Кроме того, ослабление рубля может улучшить ситуацию с прибылью российских экспортеров. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +2,06%, «Лукойл» +1,64%, ГМК «НорНикель» +0,89%, «Северсталь» +1,29%, «Сбербанк» +2,16%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +4,7%, «Система» +4%, «Акрон» +3,84%, а также ТГК-2 -0,62%, «7 Континент» -0,18%. Технически, на графике ММВБ пока нет какого-либо ярко выраженного тренда. Индекс остается в зоне консолидации 1460-1530 с равной вероятностью выхода в любом направлении. Индекс RTS вновь закрылся ниже 1550 отметки, что сохраняет потенциал его дальнейшего снижения.
Торги в Нью-Йорке оказались весьма волатильными. День начался с негативной статистики по новым строительствам. Объем новых строительств упал на 5% в августе до минимального за три месяца. Однако по логике торгов последних лет – чем хуже данные, тем больше поводов для надежд на ФРС. МВФ также прибавил оптимизма, понизив прогноз роста американской экономики до +1,5% в текущем году с предыдущего прогноза в 2,5%. Microsoft повысила дивиденды на 25%, чтобы поддержать свои акции. В ходе торговой сессии индексы в Нью-Йорке обновляли максимальные значения предыдущего дня, но закрытие оказалось крайне негативным. Индекс SNP 500 ушел в минус и сформировал один из классических паттернов на продажу. В итоге, DJIA вырос на +0,07% до 11408,66, а SNP 500 снизился на -0,16% до 1202,09 пункта. Греческая тема также присутствовала на рынке. Оглашение результатов переговоров с «Тройкой» затянулось до конца торгов. Сам итог был позитивным, но остались детали, которые участники продолжат обсуждать на грядущих выходных. С технических позиций, индекс SNP 500 дважды попытался закрепиться выше уровня 1220, но оба раза наталкивался на активные распродажи. Таким образом, на часовых графиках экстремальные значения обновляются, но дневной график вновь начинает портиться и склоняться к падению. Вероятно, что ясность в дальнейший тренд внесет заседание FOMC FRS, которое завершится итоговым заявлением в 22:15 мск.
Предварительное значение индекса опережающих экономических индикаторов Conference Board для Китая составило +0,6% в июле. Это позволило немного улучшить ситуацию на азиатских рынках. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,5%. Однако секторы банков и сырьевых компаний находились под давлением. Международный валютный фонд снизил свой прогноз роста мировой экономики до 4% в текущем году с 4,3% в предыдущей оценке. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 прибавлял около +0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +2,18%. МВФ также понизил прогноз по Китаю до 9,5% с 9,6%. Из негативных факторов можно выделить данные по торговому балансу Японии. Баланс оказался отрицательным в августе и составил -775,3 млрд. иен против положительного сальдо 72,5 млрд. иен месяцем ранее.
Ситуация на рынке нефти остается противоречивой. Снижение прогнозов роста мировой экономики сопровождается ростом запасов, но надежды на стимулирующие меры сохраняют покупки. По данным API, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,57 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,06 млн. бар., а дистиллятов на 0,08 млн. бар. Аналитики Bank of America прогнозируют снижение цены на Brent в IV квартале на фоне увеличения добычи в Ливии, а также замедления мировой экономики. Средняя цена в этот период может составить $102 за баррель Brent. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,02% до $110,56, а американская WTI снижалась на -0,25% до $86,7 за баррель.
Накануне медь в Нью-Йорке завершила день в минусе и вошла в «медвежий рынок», поскольку потеряла более 20% от своего исторического максимума в текущем году. С другой стороны, новый торговый день оказался более позитивным благодаря данным по Китаю. Золото накануне заметно выросло также в надежде на стимулирующие меры ФРС, которые могут обесценить доллар и разогреть инфляцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 0,3 тонны до 1252,31 тонн. Технически, золото пока не преодолело негативный дневной график, но последовательное закрытие в плюсе в ближайшие две торговые сессии может ликвидировать краткосрочный нисходящий тренд. К 10:00 мск, медь подрастала на +1,11%, золото на +0,29%, а серебро на +0,13%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Предстоящий день может оказаться крайне волатильным. Решение ФРС способно оказать влияние на рынок в ближайшей перспективе, или на длительный период, если будет принята третья программа количественного смягчения. С другой стороны, разочарование рынка по поводу решения может привести различные активы к новым годовым минимумам. Вряд ли игроки будут предпринимать агрессивные действия до решения ФРС. Особое внимание необходимо обратить на российский рубль. В случае его дальнейшего ослабления за 31,5 р. за доллар можно ждать роста давления на фондовый рынок.
Вечерний обзор.
Рынки находятся в тревожном ожидании решений ФРС. Давление на европейские облигации сохраняется. Российский рубль также продолжает слабеть.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,48% до 1512,64, а РТС на -0,97% до 1520,79. Утренний позитив на российском рынке был быстро отыгран. Индекс ММВБ успел протестировать верхнюю границу текущего диапазона 1460-1530 и быстро растерял все свои достижения. Российские акции падают на фоне слабеющего рубля и неопределенности в Европе. Каких-либо существенных новостей по рынку нет, но общий настрой скорее негативный, хотя объемы торгов ниже среднего. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка: «Газпром» -0,55%, «Роснефть» -1,07%, «ЛУКОЙЛ» -0,37%, ГМК «НорНикель» +1,11%, «Северсталь» -0,76%, «Сбербанк» -0,51%, «ИРАО» -0,99%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +6,74%, ТГК-13 +3,13%, «Полиметалл» +2,67%, а также «ТМК» -2,77%, «Мечел» -2,18%, «Уралкалий» -1,71%. Технически, осторожная попытка приблизиться к верхней границе текущего торгового диапазона хорошо просматривалась после роста в предыдущие дни. Однако дальнейшее движение вверх представляется маловероятным без идейной поддержки. Более того, каких-либо идей, кроме массированных стимулов ФРС на текущий момент нет. Поэтому, после неудачных попыток выйти за верхнюю границу коридора, можно ожидать усиления давления и тестирование нижней границы диапазона. Впрочем, какого-либо яркого тренда на графиках пока не просматривается.
Российский рубль продолжил слабеть против валютной корзины. Особых новостей по рублю также нет. Можно лишь отметить заявление А. Кудрина о том, что власти РФ смогут удержать инфляцию на уровне 7%, или даже ниже. Он также вновь высоко оценил взвешенную политику Центрального Банка РФ. Накануне российский рубль преодолевал отметку в 31,5 р. за доллар, но после этого происходила фиксация позиций. Ранее в обзорах мы отмечали данный уровень в качестве важного сопротивления по паре USD-Rub. В случае дальнейшего ослабления рубля можно ожидать курс вблизи 31,8-31,9, где могут начаться интервенции ЦБ. Уровень в 37 р. за валютную корзину часто озвучивался ЦБ в качестве верхней границы терпимости к изменениям курса. С другой стороны, в конце года российский бюджет нагружен расходами и ослабление рубля позволяет получить дополнительные доходы от экспорта. Поэтому ЦБ может вести себя менее активно в защите национальной валюты. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,47% до 31,502, а евро на +0,16% до 43,02.
Европейские фондовые индексы вновь оказались под давлением. Облигации проблемных стран еврозоны также подвергаются продажам. Ж.М. Барросо вновь заявил о том, что нельзя сбрасывать со счетов идею объединенных облигаций стран еврозоны. Меж тем, переговоры по следующему траншу финансовой помощи Греции продолжаются. Накануне было объявлено, что был достигнут некий прогресс, но детали будут уточняться на грядущих выходных. Пока ситуация остается неопределенной, инвесторы предпочитают надежные бумаги. Так германские 2-летние обязательства продолжили дорожать, а их доходность снизилась до 0,44%. Для сравнения, доходность по греческим 2-летним обязательствам выросла до 65,42%. По итальянским 2-летним бумагам доходность выросла до 4,35%, а по 10-летним до 5,76%. Акции французского банка BNP Paribas продолжили снижаться и потеряли 5,4%, а за последние 4 торговых сессии почти 23%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,63%, а германский DAX 30 на -1,28%.
Нефть в Лондоне и Нью-Йорке торгуется разнонаправленно. Несмотря на то, что в ближайшее время ожидается возобновление поставок из Ливии, планы отгрузки нефти из Северного моря показывают небольшое сокращение, что влияет на Brent. Однако аналитики различных банков, включая Bank of America, ожидают сокращение спрэда WTI vs Brent в ближайшие месяцы. WTI испытывает давление после публикации статистики запасов в США за прошлую неделю. API сообщил о росте коммерческих запасов на 2,57 млн. бар. К 15:35 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,22% до $110,78, а американская WTI снижалась на -0,72% до $86,29 за баррель. Информационных поводов для движений на рынке промышленных металлов почти нет, если не считать прогнозы МВФ по мировой экономике, которые были опубликованы накануне. Эффект от публикации индекса опережающих экономических индикаторов по Китаю также быстро исчез с рынка. К 16:00 мск медь дорожала на +0,15%, золото снижалось на -0,1%, а серебро подрастало на +0,1%.
На вечер остается статистика из Америки: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Безусловно, важнейшим событием для рынков станет итоговое заявление FOMC ФРС. В предыдущие дни рынки закладывались на оптимистичный сценарий. Однако в день заявления оценки экспертов стали более сдержанными. Фактически, у ФРС нет оснований для программы количественного смягчения по типу той, что закончилась в конце июня. Из полумер могут быть приняты решения по ребалансировке баланса ФРС в пользу долгосрочных облигаций, но для рынков это будет означать рост краткосрочных ставок. Кроме того, может быть повышен потолок целевой инфляции, а также установлена привязка ставки ФРС к уровню безработицы. Непосредственного влияния на рынок это не окажет, поэтому оптимизм может быть быстро сведен на нет. При этом техническая картина в SNP 500 говорит в пользу более высокой вероятности коррекции.
Утренний обзор.
Федеральный резерв обошелся без сюрпризов и впервые за три года принял решение в пользу экономики. Однако рынки отреагировали сильным пессимизмом на отсутствие перспектив печатного станка. Рискованные активы стремятся к минимальным значениям года.
По итогам торгов 21 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,84% до 1507,25, а RTS на -1,11% до 1518,64 пункта. В основном, на констатации цифр закрытия торговой сессии можно завершить обзор торгового дня в РФ. Главные события, как оказалось, происходили на вечерней сессии, где рынок начал активно снижаться. Интригой дня было решение ФРС по монетарной политике, которое должно было оказать влияние на рынок в обозримой перспективе. Основные надежды покупателей были связаны с тем, что российские бумаги достаточно долго консолидировались в узком диапазоне 1460-1530 ММВБ и при удачном стечение обстоятельств мог состояться сильный выход вверх. Однако обстоятельства подвели «быков». Во-первых, накануне индекс ММВБ даже не смог нормально протестировать верхнюю границу диапазона, а к вечеру ушел ниже уровня закрытия предыдущей недели. Во-вторых, заявление FOMC FRS не содержало каких-либо приятных для спекулянтов моментов. С технических позиций, индекс ММВБ вновь имеет шанс протестировать нижнюю границу диапазона, о чем мы писали еще накануне. Кроме того, при сохранении негативных тенденций на внешнем рынке встанет вопрос о минимальных значениях года, как бы этого не хотелось тем, кто имеет объемные длинные позиции.
Итак, статистика прошлого дня в США носила второстепенный характер. К тому же продажи жилья на вторичном рынке показали рост в августе на 7,7%, но этим лишь испугали покупателей акций. Главное событие было намечено на 22:15 мск. К слову говоря, заявление несколько задержалось и попало в прессу лишь к 22:20. Как и ожидалось, ставка была сохранена на уровне 0,00-0,25%. Затем Федрезерв «станцевал» твист, а рынки ответили дружным падением на пол. Операция «твист» известна с начала 60-ых годов XX века. Федрезерв перераспределит активы в своем портфеле в пользу облигаций с длинными сроками погашения. Объем операции «твист» составит $400 млрд. Сроки проведения до июня 2012 г. Продажам подвергнутся бумаги со сроком погашения до 3-х лет, а покупаться будут казначейские обязательства со сроками погашения от 6 до 30 лет. В дополнение, доходы от ипотечных облигаций будут вновь реинвестироваться в ипотечные облигации. Для рынков данная настройка означает рост доходности по краткосрочным облигациям и небольшой рост ставок на межбанковском рынке. Однако именно этого небольшого роста хватит на то, чтобы оказать влияние на сырьевые цены в обозримой перспективе. С другой стороны, экономика получает длительный период низких долгосрочных ставок и более мягкие условия на сырьевом рынке. К слову говоря, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала до 1,8%. Побочным эффектом для спекулянтов станет нормальное функционирование рынков, которые будут реагировать на экономическую статистику, а не на спекуляции на тему печатного станка. Первичным эффектом решений ФРС стал пессимизм и укрепление доллара. В итоге, обманутые надежды «быков», привели основные индексы к сильному падению: DJIA упал на -2,49% до 11124,84, а SNP 500 на -2,94% до 1166,76 пункта. Технически, индекс SNP 500 проломил поддержку 1190. В случае дальнейшего падения важной отметкой является 1154, или ближайший минимальный уровень закрытия на недельных графиках. При прохождении этой отметки резко возрастает вероятность обновления минимальных значений года, а также сваливания рынка в «медвежью фазу». По классическим канонам, медвежья фаза наступает при падении рынка на -20% от максимальных значений. Данная линия для SNP 500 проходит на уровне 1090 пунктов. Говорить о каких-либо верхних целях пока слишком рано.
Азиатские торги начались с падения. Однако заявление Федеральной Резервной Системы было не единственным негативным фактором. Накануне агентство SNP снизило рейтинги 15-ти итальянским банкам. Агентство Moody’s снизило рейтинги американским банкам Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. Более того, агентство высказало мнение, что власти США могут пойти на управляемое банкротство крупных финансовых учреждений. Индекс MSCI Asia-Pacific проваливался на -3,5%. Кроме того, предварительное значение индекса PMI от банка HSBC для Китая составило 49,4 против 49,9 в августе. Наиболее активные распродажи в Азии проходили по акциям банков и сырьевых компаний.
Рынок нефти столь же однозначно отреагировал на решения ФРС, как и прочие площадки. С другой стороны, накануне в течение нескольких часов наблюдалась повышательная динамика благодаря статистики по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти сократились на -7,3 млн. бар. до 339 млн. бар. Запасы бензина выросли на 3,3 млн. бар., а дистиллятов упали на -0,9 млн. бар. Статистика спроса оказалась менее радужной. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или -0,9% за год, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или -1,7% за год, а также 3,9 млн. бар. дистилляты, или +0,5% за год. На азиатской сессии нефть продолжила свое падение на ожидании того, что Федрезерв назвал серьезными понижательными рисками для американской экономики, а также сильном укреплении доллара. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,54% до $108,66, а американская WTI на -1,7% до $84,45 за баррель.
Металлы не остались в стороне. Причем падение коснулось всех основных групп. Золото, которое подрастало в течение предыдущего дня, вновь упало ниже $1800 отметки. Медь, теперь уже не только в Нью-Йорке, но и в Лондоне, свалилась в медвежий рынок. Данный металл упал более чем на 20% от своих максимальных исторических значений полугодовой давности. При этом импорт меди в КНР вырос на 21% в августе до 235509 тонн с 194280 тонн в июле. Тем не менее, в краткосрочной перспективе металл может находиться под давлением и пробить уровень в $8000 за тонну, чтобы протестировать поддержки $7200-$7500. К 10:00 мск, медь снижалась на -2,9%, золото на -1,66%, серебро на -2,1%, а платина на -1,86%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 12:00 предварительные индексы деловой активности еврозоны, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июль, в 14:00 индекс промышленных заказов CBI Великобритании в сентябре, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. При этом можно ожидать достаточно длительного периода коррекции до того момента, когда фундаментальные основания начнут улучшаться. Поэтому, с высокой вероятностью, российский рынок откроется с сильным разрывом вниз, а также продолжит движение к более низким уровням. Российский рубль также имеет шансы протестировать 32 р. за доллар, а если не будет вмешательства ЦБ РФ, то и 33 р. за доллар.
Вечерний обзор.
Рынки под сильным давлением после решений ФРС. Рискованные активы снижаются против доллара США, а ЦБ РФ начал защищать рубль.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -6,05% до 1416,11, а RTS на -6,7% до 1416,85. Российский рынок открылся с разрывом вниз, провел некоторое время в попытках пробить нижнюю границу диапазона 1460 и устремился к новым минимумам. Естественно, что RTS снижается более активно и уже обновил минимальные значения года на фоне ослабления рубля. Объемы торгов выше среднего, но говорить о маржинколах пока нельзя. В принципе, реакция достаточно плановая, так как рынок следует за мировой тенденцией и пока не свалился в неуправляемую волатильность. Основные продажи идут в секторах металлургии и электроэнергетики: ММК -9,4%, ТГК-1 -9%, «ФСК ЕЭС» -8,78%, «Мечел» -8,62%. Впрочем, нефтегазовый сектор и банковский также не отстают. В целом, рынок снижается широким фронтом. «Голубые фишки» вносят основной вклад: «Газпром» -5,7%, «Роснефть» -7,23%, «ЛУКОЙЛ» -6,31%, ГМК «НорНикель» -5,85%, «Северсталь» -6,12%, «Сбербанк» -5,62%, «ИРАО» -9,06%. Технически, индекс ММВБ еще не достиг существенных линий поддержки, которые начинаются с 1410 и далее на 1380. При пробое этих уровней следует поддержка 1340, где проходит линия 38,2% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. В августе падение индекса ММВБ завершилось именно вблизи этой линии на 1355. В сложившихся условиях сложно говорить о покупках, так как на внешних рынках ситуация столь же неопределенная, а иных идей, кроме гипотетической дешевизны акций на текущих уровнях, нет.
Российский рубль продолжил слабеть против доллара США. Однако в утренние часы наблюдалось ослабление и против евро. Валютная корзина вышла за уровень 37 рублей, где находится неофициальная граница вмешательства ЦБ РФ. После этого участники валютных торгов стали сигнализировать об интервенциях ЦБ, которые позволили стабилизировать ситуацию. Накануне мы также говорили об этой границе и возможности тестирования 32 р. за доллар. При ухудшении внешней ситуации ЦБ может пойти на укрепление рубля против евро и одновременном ослаблении к доллару. В качестве возможных целей USD-Rub рисуются 33 р. за американскую валюту и далее (совсем уж кризисные) 35-36 р. за доллар. Валютная корзина имеет еще один сильный уровень 39 рублей. В пользу ослабления российской валюты говорят снижающиеся цены на нефть, а также общее давление на сырьевые и высокодоходные валюты на глобальном рынке. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,81% до 32,04, а евро на +0,1% до 43,111.
Настроения на европейских площадках вполне соответствуют определению «панические». Агентство SNP снизило рейтинги итальянским банкам, а издание Les Echos сообщило, что французские банки закрыли кредитные линии покупателям авиатехники из-за проблем с долларовым финансированием. Сырьевые компании также под сильным давлением на фоне провала на сырьевых рынках. Пессимизма добавляет статистика. Предварительное значение Композитного индекса деловой активности PMI по еврозоне упало до 49,2 при ожиданиях 49,8 и предыдущем значении 50,7. Вчерашнее заявление ФРС о значительных рисках спада в американской экономике из-за негативной ситуации в Европе и других регионах также не добавляет оптимизма. В остальном, про Европу сказать почти нечего. На рынках облигаций ощущается присутствие ЕЦБ, которые не дает разгореться панике. Меж тем, германские бонды растут, а доходность по американским 10-летним казначейским обязательствам упала до 1,79%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -4,79%, а германский DAX 30 на -4,56%.
Сырьевой рынок не отстает от общих тенденций. Дефицит долларового финансирования заставляет банки и фонды продавать свои позиции в нефти и металлах. Кроме того, ожидания глубокого спада в мировой экономике ставят под сомнение прогнозы роста спроса. В качестве первых целей на снижение нефти являются минимальные значения августа, или около $99 по Brent и $75-$77 по WTI. Безусловно, для реализации данного сценария требуется продолжение тех настроений, что сформировались к 22 сентября на рынках. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -3,19% до $106,84, а американская WTI на -4,31% до $82,22 за баррель.
Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора. Котировки в Лондоне пробили уровень в $8000 за тонну. Металл вошел в «медвежий рынок» в его классическом понимании, или -20% от максимальных значений. Следующими уровнями поддержки могут выступить $7200-$7500 за тонну. Если же на этих уровнях котировки не останавливают падение, то придется говорить о $6000-$6500. К сожалению, текущие прогнозы по мировой экономике не предполагают изменение ситуации в ближайшее время. Если только центральные банки в массовом порядке не начнут объявлять о различных стимулирующих программах с использованием печатного станка. Никель также пробил уровень поддержки $20000. Драгоценные металлы претендуют на роль лидеров падения, особенно это касается палладия и серебра. Безусловно, падение носит панический характер и связано с закрытием позиций по требованию. К 16:00 мск медь провалилась на -6%, золото снижалось на -2,89%, палладий на -6,7%, а серебро на -5,9%.
Возможно, что американские данные смогут немного успокоить рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация в дневные часы носит легкий панический характер. На внешних рынках видны признаки маржинколов по различным инструментам. Возможно, что на американском отрезке можно ожидать дополнительного импульса вниз. Тем не менее, уже сейчас можно зафиксировать часть прибыли от коротких позиций, а если имеются свободные средства, то совершать небольшие покупки с долгосрочными целями. При этом необходимо помнить, что потенциал падения может не ограничиться достигнутыми уровнями. Тем не менее, есть вероятность технического отскока на фиксировании прибыли медведями.
Утренний обзор.
Рынки пытаются восстановиться после дня глобального обвала. Доллар немного слабеет, хотя некоторые рискованные активы остаются под давлением. Графики американского рынка напоминают о возможном развороте нисходящей тенденции. Morgan Stanley называет российские акции нереально дешевыми.
По итогам торгов 22 сентября, индекс ММВБ обвалился на -7,82% до 1389,43, а RTS на -8,61% до 1387,86. В течение всей торговой сессии рынок плавно, с отскоками, обновлял минимальные значения за последний месяц. Естественно, что RTS обновлял минимальные значения более, чем за год. Закрытие произошло на минимальных уровнях в текущем году. На вечерней сессии FORTS падение продолжилось с рядом манипулятивных свечек, чему способствовал продолжающийся обвал российских ADR в Лондоне. Тем не менее, из позитивных моментов отметим то, что в диапазоне 1380-1410 ММВБ происходили объемные покупки, которые могут свидетельствовать о заходе сильных инвесторов, опоздавших к августовским распродажам. При этом «голубые фишки» обновили свои минимальные значения в текущем году, показав обвальное снижение: «Газпром» -7,17%, «Роснефть» -7,62%, «ЛУКОЙЛ» 9,77%, ГМК «НорНикель» -5%, «Северсталь» -9,58%, «Сбербанк» -9,69%, «ВТБ» -6,91%, «РусГидро» -6,56%, «ИРАО» -8,17%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +2,21%, «Полюс Золото» +0,16%, а также НЛМК -12,47%, ММК -12,06%, «ТМК» -11,63%, «Холдинг МРСК» -11,37%. Технически, график ММВБ не смотрится катастрофическим. Рост объемов у линий сопротивления говорит об интересе игроков к покупкам. Объем маржинколов на рынке был незначительным по сравнению с тем, что творилось в августе. Зоной риска для ММВБ является диапазон 1340-1380. В случае провала ниже 1340 могут быть крайне непредсказуемые последствия. Однако динамика внешних рынков в последний день недели вполне говорит за технический отскок до первых линий сопротивления 1420-1430, а при дальнейшем движении вверх мы вновь сталкиваемся с проторгованным диапазоном 1460-1530.
Торги на фондовом рынке США также отличались повышенным пессимизмом. Индекс SNP 500 уходил сильно ниже 1120 отметки и пытался обновить годовые минимумы, но, в итоге, этого не удалось сделать. Объемы были крайне высокими, а к закрытию на графиках появились сильные сигналы к покупке. Индексы смогли закрыться выше минимальных закрытий года, что создает условия для достаточно сильного отскока. Индекс DJIA упал на -3,51% до 10733,83, а SNP 500 на -3,19% до 1129,56 пункта. Из статистики можно отметить то, что за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 423 тыс. с пересмотренных 432 тыс. Индекс опережающих экономических индикаторов США вырос на 0,3% в августе. Если взять график SNP 500 за два месяца с таймфреймом 1-2-4 часа, то на нем видно, что торги накануне могут стать основой для формирования настоящего второго дна. Объемы торгов были значительные и это наталкивает на мысль, что крупные игроки заходили в рынок в расчете хотя бы на технический отскок перед концом финансового года. В качестве важной отметки сверху выступает 1154 SNP 500, при пробитии которой можно ожидать усиление движения вверх. Однако общая ситуация осложняется тем, что MSCI All-Country World Index свалился в «медвежий рынок», так как потерял более 20% от своих максимальных значений 2 мая. Впрочем, «медвежий рынок» не исключает коррекции вверх.
Ситуация на рынках начала меняться после закрытия американских бирж, а на азиатской сессии признаки сильного отскока стали еще более заметны. Во-первых, страны БРИК выпустили заявление, в котором выразили свою готовность использовать все имеющиеся механизмы по борьбе с глобальной нестабильностью. Во-вторых, министры финансов G20 также выпустили сильное заявление о своей готовности ответить на новые «вызовы» в глобальной экономике. Ожидается также заявление глав государств G20 по текущей ситуации, где будут изложены новые решительные шаги по борьбе с финансовым кризисом. Индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, снижался в начале торгов на -3,1%, но затем ликвидировал почти половину своего падения. Наибольшие потери были по корейскому индексу KOSPI. Накануне появилась информация, что власти приостановили работу семи банков в стране из-за проблем с наличностью. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, упал с начала года на -21% при падении на -10% для индекса SNP 500 и -22% для STOXX Europe 600 Index. На азиатских площадках продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров. Однако к середине сессии по многим инструментам наметился сильный отскок. Так банки Австралии даже вышли в значительный плюс. Торги в Японии не проводятся в связи с национальным праздником, а вот китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением всего на -0,91%.
Накануне сырьевые рынки демонстрировали обвальное падение. Нефть в Нью-Йорке теряла до -6%, а в Лондоне до -4,5%. Какой-либо отдельной причины для этого не было, но трейдеры руководствовались общими настроениями на рынке. При этом WTI почти дошла до первой линии поддержки $80, а Brent до $105. Ожидания рецессии, принудительная ликвидация позиций и агрессивная игра от продаж не отпускали рынок до конца торговой сессии. Впрочем, на азиатских торгах нефть прекратила свое падение и начала немного подрастать. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,5% до $106,02, а американская WTI на +0,18% до $80,65 за баррель.
Накануне индекс шести промышленных металлов в Лондоне обвалился на 6,4%. При этом падение меди в моменте превышало -8%. Металл вплотную подошел к первому сильному уровню поддержки $7500 за тонну, который пробил уже на азиатской сессии. Другим аутсайдером стал Никель, который потерял около 7,5%. Кроме того, серебро и палладий также оказались в числе лидеров падения. Несмотря на провал золота более чем на 3%, резервы SPDR Gold Trust проигнорировали настроения рынка и сохранились на уровне 1252,21 тонны. В качестве целей на снижение для меди может стать уровень в $7200, а при коррекции вверх $8000 за тонну. При дальнейшем нисходящем движении золота можно ожидать сильной поддержки $1700-$1710, где, по слухам на рынке, размещены огромные заказы тех, кто желает идти на физическую поставку металла, в частности, индийских и китайских финансовых организаций. К 10:00 мск, медь продолжила снижаться на -3,68%, золото на -0,32%, а серебро на -1,96%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 мск индекс делового климата и индекс потребительского доверия Франции. В остальном, день может оказаться нервным, поскольку ориентирами вновь будут служить заявления со встречи G20, а также рыночные слухи. Тем не менее, ситуация на внешних рынках в утренние часы способствует ограничению активности «медведей» на открытии. Более того, вероятен довольно сильный отскок, если рубль отыграет часть потерь, а внешние рынки продолжат восстанавливаться.
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 270.78 килобайт )
Кол-во скачиваний: 110
Вечерний обзор.
Российские медведи не могут успокоиться. Новые минимумы года после закрытия утреннего гэпа. Рискованные активы вновь под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -5,85% до 1308,18, а РТС на -6,2% до 1301,84. На утренних распродажах индекс ММВБ протестировал поддержку 1340 по ММВБ, как мы и предполагали, после чего совершил мощный отскок в район 1380 пунктов. Внешний фон был достаточно позитивный и спекулятивная игра на повышение была вполне оправданная. Однако на дневном отрезке планомерное давление на рынок продолжилось. Еще до 15:00 были обновлены очередные минимумы года 1291 ММВБ и рынок пришел к своим значениям на май 2010 г., когда греческая тема также была среди заголовков передовых статей. При этом Morgan Stanley утверждает, что российский рынок является нереально дешевым. С учетом текущего падения, P/E показатель для него опустился до 5. Для сравнения, аналогичный показатель SNP 500 составляет около 11. Из негативных новостей можно лишь отметить снижение рейтинга восьми греческим банкам, что уже становится вполне обыденным делом. Благодаря долгу Греции в 300 млрд. евро глобальные рынки с мая потеряли уже $10 трлн. капитализации. «Голубые фишки», естественно, под неусыпным контролем продавцов: «Газпром» -3,28%, «Роснефть» -6,29%, «ЛУКОЙЛ» -3,93%, ГМК «НорНикель» -4,05%, «Северсталь» -10,8%, «Сбербанк» -7,38%, «ВТБ» -7,4%, «ИРАО» -9,83%. Из прочих историй можно отметить: «ТМК» -13,6%, ММК -11,3%, «Разгуляй» -10,4%. Технически, проход ниже 1340 уровня открывает дорогу на 1180-1200 уровень, или 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. С начала года индекс РТС потерял около -25%, а с максимальных значений около -45%. Аналогично индекс ММВБ упал чуть менее чем на -25% от уровня закрытия прошлого года, а от максимальных значений потерял более трети.
Российский рубль проводит менее волатильную сессию, чем накануне. В утренние часы на рынке ощущалось присутствие ЦБ, который не позволял валютной корзине сильно отклоняться от уровня 37,2 р. При этом рубль слабеет, как к евро, так и к доллару США. Факторами давления остаются снижение цен на нефть и вывод капитала из страны. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 21 сентября, из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ было выведено $164 млн по сравнению с оттоком в $315 млн неделей ранее. Таким образом, чистый приток с начала года сократился до $1,288 млрд. Учитывая то, что за две последние недели о России в позитивном ключе высказались два ведущих банка Wall Street, то можно предположить, что тенденция к выводу капитала находится где-то перед разворотом. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,76% до 32,292, а евро на +0,67% до 43,437, валютная корзина на +0,71% до 37,307.
Волатильность на европейских площадках также остается высокой. Утро индексы попытались встретить попыткой к техническому отскоку, но к середине торгов продажи усилились. После заявлений финансовых чиновников G20 на рынок больше не поступали какие-либо заявления, или существенные новости. Статистики на текущий день также нет. Член ЕЦБ Люк Коене заявил, что ЕЦБ может принять экстренные меры уже в начале октября, если ситуация в экономике этого потребует. В остальном, под давлением оказались акции банков, производителей сырья, а также промышленных компаний. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,61%, а германский DAX 30 на -2,9%.
Давление также распространилось и на сырьевые рынки. Однако нефть в Лондоне демонстрирует высокую сопротивляемость. В Нью-Йорке WTI находится вблизи своих годовых минимумов. Каких-либо специфических новостей по рынку нефти также нет. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,46% до $106,95, а американская WTI на -2,72% до $78,32 за баррель.
Настоящий разгром можно наблюдать в меди за последнюю неделю. Падение уже составляет около -20%. Утром был пробит уровень поддержки $7200, но затем котировки мощно откатились вверх. Фундаментально, данные уровни по меди являются крайне привлекательными. Особенно для Китая, который является крупнейшим импортером данного сырья. Поэтому можно ожидать агрессивной скупки со стороны китайских предприятий по текущим ценам. Никель также оказался под сильным давлением и провел значительную часть дня ниже $18000 за тонну. Данный уровень часто назывался в качестве привлекательного для стратегических закупок. На фоне тотальных распродаж золото не смогло удержаться и также обновило свои недавние минимальные значения. В Лондоне котировки опускались ниже $1700. Однако на этих уровнях ожидаются стратегические закупки Китая и Индии, поэтому от уровня $1700 можно брать золото с короткими защитными ордерами на $1690. К 16:00 мск медь снижалась на -5,49%, золото на -2,32% до $1701, а серебро на -10,6%.
Поскольку важной статистики на текущий день нет, то рынки продолжат ориентироваться на слухи и заявления. На текущий момент они могут прозвучать из Вашингтона, а именно из МВФ и G20. К сожалению, не каждый обзор можно сопроводить четким прогнозом. Ситуация на рынках крайне сложная и говорить что-либо определенное нельзя. В подобных условиях предпочтительней находиться в наличности. При этом тем, кто открывал короткие позиции, также стоит позаботиться о фиксации хотя бы части прибыли. Риски дальнейшего снижения заметно сократились после стремительного обвала за последние два дня, а вот риски отскока по рынку стали сильней. К тому же за выходные могут прозвучать какие-либо конкретные решения мировых лидеров по текущему финансовому кризису.
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 305.01 килобайт )
Кол-во скачиваний: 101
Вечерний обзор.
Российский рынок подтверждает свой имидж самого волатильного в мире. Утренний провал сменился на сильный отскок, но рискованные активы остаются под давлением, а рубль не стремится восстанавливать свои позиции.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +2,73% до 1363,4,а РТС на +1,53% до 1336,1. В утреннем обзоре мы рекомендовали задуматься о закрытии коротких позиций, так как в периоды резких обвалов отскоки на рынке случаются без предварительного уведомления заказными письмами. Утренний гэп продолжился падением с обновлением годовых минимумов. Индекс ММВБ опускался до 1279 пунктов, или минимального значения с конца мая 2010 г. С учетом утреннего минимума индекс потерял 228 пунктов за три торговые сессии. Безусловно, столь сильное снижение на 15% имело шансы стать отправной точкой для технического отскока. Оборот на бирже ММВБ за первые полтора часа составил 18 млрд рублей, а к 14:30 превысил 48 млрд рублей. Т.е. объем сделок явно превышает средние показатели. Резкий разворот на рынке обусловлен крупными покупками, а затем закрытием коротких позиций, хотя внешний фон также улучшился по сравнению с первым часом работы бирж в РФ. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или лучше рынка. Чудеса устойчивости демонстрировали бумаги «Газпрома», которые воздержались от участия в утреннем обвале: «Газпром» +2,7%, «Сбербанк» +1,9%, ГМК «НорНикель» +1,8%, «ЛУКОЙЛ» +4,38%, «Роснефть» +3,6%, «Русгидро» -0,8%. Из прочих историй также можно отметить: «Уралкалий» +5,93%, «Верхнесалд» +5,39%, «Магнит» +5,26%, «НоваТЭК» +4,98%, а также «МосЭС» -2,51%, «Восточная Энергетическая Компания» -1,93%, ОГК-6 -1,1%. Говорить о каком-либо осмысленном техническом анализе сложно. Рынок оттолкнулся от незначительного уровня поддержки, который в обычный день даже можно было проигнорировать. Более основательным разворот смотрелся бы от уровня 1200 ММВБ, но для этого рынку предстояло бы упасть еще на 5%-6%. Так или иначе, сверху рост может быть ограничен уровнем в 1380 пунктов, где могут вновь усилиться продажи. Легкость, с которой рынок прошибал 1340 отметку, почти отменяет ее значимость в оценке уровней проторговки.
Российский рубль продолжил слабеть к доллару и валютной корзине. Более того, рубль почти не отреагировал на отскок фондовых индексов. Учитывая сложную ситуацию с ликвидностью в банковской системе, Банк России принял решение о приостановке проведения аукционов по размещению выпуска облигаций Банка России № 4-21-21BR1-1. На рынке явно ощущается дефицит валюты из-за продолжающегося вывода капитала европейскими нерезидентами. Защитные интервенции ЦБ проводились, но их влияние было слабым. Технически, после пробития уровня 32 р. за доллар, пара USD-Rub может протестировать уровень 33 р., где возможны более агрессивные интервенции ЦБ. К 16:00 мск евро укреплялся к рублю на +0,73% до 43,65, а доллар на +0,67% до 32,28.
Ситуация на европейских рынках быстро менялась в начале торгов. Открытие происходило на сильном минусе фьючерсов на SNP 500, но затем рынок начали выкупать. В итоге, к середине торгов основные индексы вышли в плюс. Каких-либо конкретных решений в минувшие выходные не было принято, но на рынке активно обсуждают слухи, распространяемые в СМИ. В частности, много спекулируют на тему снижения ставки ЕЦБ на будущей неделе, а также о возможном увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро. Кроме того, ЕСФ могут наделить полномочиями по выкупу проблемных активов у банков. Благодаря этим разговорам, банковский сектор в Европе немного воспрял духом. Ангела Меркель призвала возвести надежную стену для защиты Греции от спекулятивных атак, что поможет избежать давления на другие страны, а также защитить единую европейскую валюту. Меж тем, STOXX Europe 600 Index падал на -26% от своих февральских максимумов. Из прочих событий можно отметить продолжающиеся распродажи греческих и португальских облигаций, а также остающийся высокий интерес к германским долгам, как к наиболее надежным финансовым инструментам. Статистика по Германии вышла достаточно позитивной: индекс делового оптимизма IFO 107,5 при ожиданиях 106,5, индекс ожиданий IFO 98,0 при прогнозах 97,5. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,18%, а германский DAX 30 на +3,41%.
Нефть стабилизировалась после утренних продаж и начала немного подрастать в цене. Каких-либо специфических новостей не было, поэтому отскок целиком связан с улучшением ситуации на финансовых рынках. К 15:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,81% до $104,81, а американская WTI на +0,59% до $80,32 за баррель. Аналогично ведут себя металлы. Золото сходило ниже $1550 за унцию и резко отскочило почти на $80. Вполне ожидаемое движение после тотальных распродаж в течение двух торговых сессий. С другой стороны, серебро остается под сильным давлением и лишь немного смогло выправить ситуацию. Медь в начале европейской сессии уходило до $6800, но также резко восстановилась на фоне улучшения ситуации на финансовых рынках. К 16:00 мск медь снижалась на -0,15%, золото на -0,32%, а серебро на -3,75%.
Особенно заметен разворот на валютном рынке. Сырьевые и высокодоходные валюты вырвались из минуса и начали укрепляться к доллару. EUR-USD, после обновления минимумов прошлой недели, резко рванула вверх. Индекс доллара начал нести потери около -0,5% до 78,75. Вновь необходимо говорить о том, что на рынке ведутся разговоры о новых решительных мерах по борьбе с европейским долговым кризисом. Однако на повестке дня также возможное снижение ставки ЕЦБ и увеличение ЕСФ минимум до 1 трлн. евро, или даже до 3 трлн. В мировой финансовой системе нет таких свободных денег, а получить их можно лишь от печатного станка Европейского Центрального Банка, что в перспективе должно оказать сильнейшее влияние на единую европейскую валюту. К 16:00 мск евро слабел к иене на -0,2%, а к доллару США укреплялся на +0,2% до $1,353.
На вечер остаются американские данные, которые могут вдохнуть еще немного сил в технический отскок: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Наши осторожные рекомендации в утреннем обзоре по закрытию коротких позиций и осуществлению индикативных покупок были полностью оправданы движением рынка. Говорить об устойчивом росте пока рано, но резкий отскок позволяет поставить защитные ордера на длинные позиции с прибылью и не волноваться об убытках. Закрытые на утреннем провале короткие позиции не стоит возобновлять, так как общая ситуация на рынках несколько стабилизировалась. Возможно, что конец квартала рынки встретят ростом, а прочий негатив будут отыгрывать уже в октябре. С другой стороны, ожидаемые действия со стороны европейских структур позволяют снизить вероятность развития ситуации по сценарию 2008 г. Поэтому можно избирательно подбирать интересные бумаги на будущий рост, стимулируемый печатным станком. Из интересных секторов можно выделить акции металлургов, которые пострадали в наибольшей степени от обвала рынка.
Утренний обзор.
Ситуация на рынках меняется к лучшему. Надежды на преодоление долгового кризиса в Европе поддерживают покупки рискованных активов.
По итогам торгов 26 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,48% до 1346,86, а RTS снизился на -0,05% до 1315,25 пункта. Слабость индекса RTS объясняется снижением курса рубля к доллару США. Однако во всех остальных смыслах торговый день имеет шансы стать разворотным в краткосрочной перспективе. Индекс ММВБ падал до отметки в 1279 пунктов, но на улучшении внешнего фона резко развернулся и почти дошел до уровня сопротивления 1380 пунктов. Уровень, от которого был совершен разворот, нельзя считать значительным, но все же его можно найти на графиках за май 2010 г. Естественно, судьбоносных событий не происходило, но внешние рынки начали расти после утреннего провала на участившихся позитивных разговорах о возможных путях преодоления европейского долгового кризиса в свете дискуссий, происходивших на выходных. Рост цен на нефть поддержал нефтегазовый сектор, хотя прочие сектора оказались слабее. К тому же заигравшиеся «медведи» помогли развить успех в нефтяных бумагах. «Голубые фишки» оказались в разнонаправленном движении: «Газпром» +2,15%, «Роснефть» +2,07%, «ЛУКОЙЛ» +2,5%, «Сургутнефтегаз» +5,18%, ГМК «НорНикель» +0,44%, «Северсталь» -1,64%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» +0,8%, «Русгидро» -1,66%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +4,07%, «НоваТЭК» +3,6%, «Уралкалий» +3,18%, а также ОГК-2 -4,54%, «Мосэнерго» -4,49%, ОГК-6 -4,43%, «Белон» -3,68%. Неожиданным препятствием для роста рынка стали сообщения о возможной отставке министра финансов А. Кудрина, которую от него потребовал действующий президент Д. Медведев. К вечеру отставка была принята. Однако отклики на событие носили крайне негативный характер, так как А. Кудрина называют главным лицом, отвечающим за макроэкономическую и бюджетную стабильность в России. Кроме того, он является одним из тех лиц, которые пользуются доверием у международных инвесторов. Тем не менее, сосредоточимся на некоторых технических моментах. Итак, сверху индекс ММВБ может натолкнуться на сопротивление 1380 пунктов. Прохождение этого уровня может быстро вывести индекс на уровни выше 1400-1410 пунктов. Однако может произойти и то, что индекс отразиться от этой зоны и вновь возобновятся продажи, которые при ухудшении ситуации на рынках способны вновь поставить вопрос о тестировании более сильных уровней, в частности, 1180-1200 ММВБ. Во многом ситуация будет определяться внешними площадками, где под конец квартала многие фонды будут заниматься декорированием квартальных результатов, известным под понятием Window Dressing. С другой стороны, нельзя сбрасывать со счетов политические риски, которые могут усилиться на фоне отставки одного из самых авторитетных членов правительства.
Торги в США завершились по сценарию мощного отскока. Пятничные результаты намекали на возможный разворот рынка, но утро понедельника грозило очередным обвалом. Тем не менее, после нескольких дней распродаж спекулянты предпочли закрыть короткие позиции и сосредоточиться на краткосрочном позитиве. Индекс DJIA взлетел на +2,53% до 11043,86, а SNP 500 на +2,33% до 1162,95 пункта. Естественно, статистика не способствовала росту. Продажи нового жилья в США за август сократились на -2,3%, а индекс экономической активности ФРБ Чикаго упал в августе до -0,43 с -0,06 месяцем ранее. Тем не менее, разворотный сигнал пятницы послужил хорошим поводом поиграть на повышение. Одновременно рынок обсуждал возможные пути выхода из долгового кризиса еврозоны, а также возможные результаты корпораций за III квартал. Некоторые из известных брендов уже выдали предварительные результаты и они пока не поддерживают самые пессимистичные прогнозы. Технически, индекс SNP 5500 на дневных графиках нарисовал очередную впадину, которая оказалась не столь глубокая, как минимальные значения индекса в августе. Кроме того, теперь есть вероятность нарисовать двойное дно на недельных графиках, если текущая неделя закроется выше 1229 пунктов по SNP 500. В дополнение, вновь укажем на фактор перетряски портфелей в конце квартала и вложений свободных наличных средств, которые были выведены в процессе обвала индексов. В остальном, торги проходили спокойно и закрытие коротких позиций помогло индексам сделать финальный аккорд почти на максимальных значениях дня.
Сессия в Азии началась ростом по примеру американских площадок. MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,8% после достижения минимального значения с 2010 г. накануне. Лидером торгов стал банковский сектор. Инвесторы рассчитывают на то, что ЕЦБ возобновит покупки облигаций, а также начнет применять антикризисные меры по кредитованию банков.
Разворот на финансовых рынках не мог пройти незамеченным для сырьевых активов. Нефть, которая оказалась более устойчивой, чем многие другие активы, отреагировала частичным восстановлением потерь прошлой недели в надежде на улучшение макроэкономической ситуации в ведущих экономиках мира. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +1,11% до $105,09, а американская WTI на +1,94% до $81,79 за баррель.
После многодневного провала, промышленные металлы также частично восстанавливают свои потери. Однако наибольшую динамику вновь показывают драгоценные металлы. Накануне золото опускалось до уровня в $1540 за унцию, но к концу дня отыграло почти $100 вверх. Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылке более терпимого отношения к инфляции. Резервы SPDR Gold Trust, тем не менее, немного сократились на 5,5 тонны до 1246,76 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +1,6%, золото на +2,9%, а серебро на +3,69%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании, в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Внешний фон перед открытием российских площадок нейтрально-позитивный. Рост американских индексов и некоторое восстановление цен на сырье могут поддержать позитивное движение индексов. Однако необходимо четко отслеживать сигналы на продажи, так как отскок на внешних рынках нельзя считать устойчивым, да и внутренние российские факторы могут сыграть свою негативную роль.
Эксперты о событиях.
Европейские политики работают над планом увеличения фонда EFSF
В Европе политики активизируют переговорный процесс по поводу способов борьбы с долговым кризисом в регионе, в частности, расширения Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Эта активность стала наблюдаться после того, как представители ЕС, приехавшие в Вашингтон на заседание управляющих МВФ и Всемирного банка, оказались под публичным давлением со стороны коллег со всего мира, требовавших решительных мер для разрешения долговых проблем еврозоны, которые грозят столкнуть мир в новый кризис.
Среди возможных мер, которые могли бы привести к расширению стабилизирующей роли созданного в еврозоне фонда, называются увеличение его объема сверх нынешних 440 млрд. евро (возможно до 2 трлн. евро), создание возможностей для предоставления им кредитных гарантий (предполагается, что в этом случае ЕЦБ мог бы прокредитовать покупку облигаций ряда европейских стран частными инвесторами), а также покупка суверенных облигаций.
Как считают некоторые сторонники реформы EFSF, прогресс в данном вопросе может быть достигнут после смены руководства ЕЦБ: с 1 ноября нынешний глава Центробанка еврозоны Жан-Клод Трише покидает свой пост, а на его место приходит нынешний глава ЦБ Италии Марио Драги.
В то же время связывать разрешение всех проблем, стоящих перед ЕС, только со сменой руководства ЕЦБ было бы наивно. Более остро стоит вопрос о внутренних проблемах каждой из отдельных стран, участвующих в переговорном процессе и, в частности, о недовольстве, которое в проблемных странах вызывают правительственные меры бюджетной консолидации, а в странах-донорах - необходимость платить по чужим счетам из своего кармана.
Очень непросто продвигается обсуждение вопроса о расширении полномочий EFSF в Германии. Канцлеру ФРГ Ангеле Меркель с трудом удается удерживать от распада правящую коалицию, так как среди германских парламентариев и членов правительства растет недовольство предлагаемыми способами решения долговых проблем региона, так как очевидно, что при любом исходе Германия окажется одним из основных источников финансирования антикризисных усилий. В целом, германское правительство в теории не против расширения полномочий EFSF, однако не намерено терпеть внешнее давление с целью ускорить обсуждение.
Голосование по поводу нового соглашения по EFSF в германском парламенте пройдет 29 сентября. По словам комиссара ЕС по финансам Олли Рена, предметно обсуждать вопрос о расширении полномочий можно только после одобрения парламентами всех 17 стран изменений, внесенных в работу фонда еще летом. Пока же парламенты только 6 из 17 стран одобрили новый порядок работы фонда. Есть опасения, что новые изменения в EFSF потребуют нового соглашения в рамках ЕС, а это будет означать выработку соглашения и длительную процедуру ратификации всеми 27 членами союза.
Комментарий эксперта: отметим, что пока здесь конкретики никакой нет, возможно, она появится до момента встречи министров финансов в Каннах в начале ноябре. Тем не менее, сейчас рынок восстанавливается, возможно, за счет закрытия коротких позиций. По крайней мере, рынок не может все время двигаться лишь в одном направлении, не может постоянно снижаться.
ЕЦБ в октябре может снизить ставку до 1% годовых - JPMorgan
Эксперты JPMorgan Chase Bank считают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может снизить базовую процентную ставку на 0.5 процентного пункта на очередном заседании, которое пройдет 6 октября. Таким образом, ставка составит 1%.
JPMorgan объясняет такой прогноз необходимостью поддержки экономики, поскольку влияние долгового кризиса на экономический рост еврозоны оказалось более выраженным, чем ожидалось.
"Данные ясно указывают на предстоящий спад, поэтому, зачем откладывать принятие обычных мер, запас которых ограничен, еще на месяц или два?" - считает экономист JPMorgan Грег Фудзеси.
Кроме того, с политической точки зрения более правильным будет снижение процентной ставки на последнем заседании под руководством Жан-Клода Трише, чем на первых заседаниях с новым председателем ЕЦБ, сказал он.
Глава Банка Италии Марио Драги сменит Ж.-К. Трише на посту председателя ЕЦБ с начала ноября.
Комментарий эксперта: это, безусловно, является дополнительным поводом для оптимизма на фондовых рынках. Полагаем, что и не стоило ее повышать. Добавим также, что если ставка будет понижена, это приведет к переоценке дифференциала процентных ставок на валютном рынке и эта переоценка будет не в пользу евро.
Деловое доверие в Германии снизилось в сентябре до минимума за 15 месяцев
В сентябре индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал до 107.5 пункта, что является минимальным уровнем с июня 2010 года. Месяцем ранее показатель составлял 108.7 пункта, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики ожидали снижения этого показателя до 106.5 пунктов.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время снизился в текущем месяце до 98 пункта по сравнению со 100 пунктами в августе.
Аналитики прогнозировали сокращение этого показателя до 97.3 пункта.
Индикатор отношения к текущей ситуации упал до 117.9 пункта со 118.1 пункта месяцем ранее. Аналитики предполагали, что этот показатель снизится до 115.7 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний.
Комментарий эксперта: статистика оказалась лучше ожиданий и поддержала в первую очередь немецкий фондовый индекс DAX, который вырос по итогам сессии больше, чем другие европейские индикаторы. Кроме того, показатель позитивно повлиял на котировки евро, также укрепившиеся после публикации данных.
Продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3%
Согласно отчёту Министерства торговли США, продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3% по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составили 295 тыс. единиц в годовом исчислении.
Аналитики прогнозировали августовские продажи на уровне 296 тыс. домов.
Комментарий эксперта: отметим, что показатель колеблется в районе уровня 300 тыс. и находится у этой границы уже 16 месяцев, не демонстрируя никаких признаков восстановления.
Алексей Кудрин отправлен в отставку с поста министра финансов
Конфликт между президентом Дмитрием Медведевым и вице-премьером привел к увольнению последнего. При этом сам министр заявления об уходе не подавал.
Как пояснила пресс-секретарь главы государства Наталья Тимакова, президент подписал указ об отставке в соответствии с действующей процедурой по представлению премьера Владимира Путина.
Поводом для недовольства Медведева стали высказывания министра финансов – Алексей Кудрин ранее подчеркнул, что не видит себя в будущем правительстве, которое может возглавить президент, из-за разногласий с ним. Медведев, в свою очередь, сообщил Кудрину, что до конца дня ожидает заявления вице-премьера об отставке.
За 11 лет работы в Минфине теперь уже бывший вице-премьер неоднократно признавался западными изданиями лучшим министром финансов года.
Комментарий эксперта: полагаем, что в целом новость пройдет гладко для рынка, тем более на нем в последнее время наблюдается сильнейшая волатильность. Т.е. если бы рынок стоял в диапазоне, то на фоне подобных новостей мы бы увидели негативную реакцию. Но поскольку негатива на рынке и так предостаточно, не думаем, что эти новости смогут добавить его еще больше.
Греф: ЦБ РФ имеет достаточно средств для стабилизации рубля
Глава Сбербанка Герман Греф считает, что рубль не будет резко падать. По его словам, снижение курса не будет продолжаться долго, и тенденции перетока рублевых вкладов в валютные не отмечается. При этом Греф отметил, что спокоен за свои сбережения в российской валюте.
Курс рубля снижается последние два месяца на фоне обострившихся опасений по поводу состояния экономики США и еврозоны. Обеспокоенные инвесторы выводят свои средства с развивающихся рынков, предпочитая более надежные активы.
Официальный курс доллара на 27 сентября установлен на уровне 32.46 рубля, евро – 43.45 рубля, что на 14.5% и 8.7% соответственно выше уровня курсов на 6 августа, когда агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, спровоцировав начало массовых распродаж на мировых торговых площадках.
"Курс сейчас держится на уровне 32 рублей, и у меня нет ощущения, что он будет резко двигаться вниз", - сказал Греф на Российско-Сингапурском деловом форуме.
По его оценке, радикальное падение цен на нефть может привести к снижению курса рубля, но это не будет продолжаться долго. "Очевидно, что в долгосрочном тренде нефть не может стоить очень дешево. Это означает, что платежный баланс будет восстановлен вместе с курсом рубля. Я спокойно сижу в рубле, и не вздрагиваю, и не бегу ничего менять, очень толерантно отношусь к движению курса рубля", - сказал Греф.
Комментарий эксперта: тем не менее, пока рубль достиг двухлетнего минимума против доллара. В то же время, сейчас при таких ценах на нефть (цены на нее, конечно, тоже снижаются, но гораздо медленнее, чем, например, цены на промышленные металлы) и несмотря на то, что расходуются золотовалютные резервы и, вероятно, ресурсы резервного фонда, средства у Центрального банка пока, конечно же, есть.
Газпром и Нафтогаз продолжают борьбу за условия газовых контрактов
Газпром и Нафтогаз придерживаются различных точек зрения о ходе проведения переговоров.
Российская сторона заявляет, что на данный момент никаких договоренностей об изменении условий контрактов между Газпромом и Нафтогазом нет. Однако, украинцы придерживаются иного мнения. Если верить заявлениям украинских чиновников, то получается, что решение о пересмотре газовых контрактов уже принято. Напомним, что новое руководство Украины считает долгосрочный контракт на поставку российского газа, подписанный прежним правительством, невыгодным и пытается изменить его условия.
В качестве инструмента давления на российскую сторону Украина использует заявления о том, что планирует разделить НАК "Нафтогаз Украины" по видам бизнеса на новые отдельные компании. Подобная реорганизация автоматически предполагает пересмотр всех заключённых ранее газовых контрактов между двумя странами.
Комментарий эксперта: вероятнее всего, Газпрому не удастся отстоять свою позицию и придется идти на уступки. Это грозит компании потерей части прибыли, что отрицательно скажется на ее дальнейших перспективах в данном направлении.
Интер РАО привлекает кредит для покупки ГЭС в Грузии
Интер РАО привлекает 5-летний кредит ING на $74 млн для покупки ГЭС в Грузии. Срок исполнения обязательств по кредиту - 23 сентября 2016 года.
Деньги будут направлены на финансирование завершающего этапа сделки по приобретению гидрогенерирующих активов в Грузии - Храми ГЭС-1 и Храми ГЭС-2, акции которых были переведены в собственность группы в апреле 2011 года. Сумма сделки, как сообщалось, составляет $104 млн.
Выработка электроэнергии этих двух станций по итогам 2010 года составила 683 млн кВт ч. что является хорошим финансовым показателем на фоне других электростанций в данном регионе.
Комментарий эксперта: приобретение активов в Грузии позволит Интер РАО расширить свое влияние в этой стране, и в случае дальнейших успешных шагов может принести значительную прибыль.
НДПИ для Газпрома в 2013 г может быть снижен
Минфин РФ рассматривает возможность после 2012 года понизить ставку НДПИ на газ для Газпрома. При этом предполагается, что льготы по экспортным пошлинам для российско-турецкого трубопроводного проекта "Голубой поток".
В соответствии с ним, экспортируемый по нему газ не облагается экспортной пошлиной (30% от стоимости). Однако предложение Минфина о выравнивании налоговой нагрузки на газовую и нефтяную отрасли привело к тому, что пошлина была возвращена.
При этом ставка НДПИ на газ для Газпрома в случае отмены льгот по проекту "Голубой поток" уменьшится в 2012 году с 509 руб. до 431 руб. за тысячу кубометров газа, в 2013 году – с 582 руб. до 502 руб. а с 2014 года – с 622 руб. до 544 руб.
Комментарий эксперта: в случае роста цен на газ, уменьшение НДПИ может быть более предпочтительным вариантом для Газпрома, так как в этом случае компания будет выплачивать фиксированный объем налога, который не зависит от цены на газ.
Вечерний обзор.
Рынки продолжают восстанавливаться после провального периода. Аппетиты к риску растут вместе с защитным золотом на слухах о расширении Европейского стабилизационного фонда.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,38% до 1378,94, а РТС на +3,06% до 1355,45. Как и ожидалось, российский рынок открылся в плюсе. При чем рост оказался весьма солидным и уже на открытии торгов был взят уровень сопротивления 1380 пунктов по ММВБ. Затем торги залегли в боковое движение и в течение дня происходила проторговка диапазона 1370-1390. Фактически, это указывает на некоторую неуверенность в дальнейшем росте рынков, поскольку по классическим канонам рынок должен был уйти выше. Дальнейшему росту также мешает фиксация прибыли по краткосрочным длинным позициям, открытым на дне падения. Рост оказался сильным и многие спекулянты вполне рационально фиксируют часть прибыли. Для дальнейшего роста не хватает самой малости, а именно наличия сильных идей на рынке. Пока остается неразрешенным целый ряд тяжелых финансовых проблем в Европе, а мировая экономика еще не демонстрирует признаки усиления роста. Тем не менее, российский рынок, как один из рискованных активов, пользуется спросом покупателей. «Голубые фишки», кроме банковского сектора, смотрятся немного хуже рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +1,9%, «ЛУКОЙЛ» +2,56%, «Сургутнефтегаз» +1,36%, ГМК «НорНикель» +1,66%, «Северсталь» +2,82%, «Сбербанк» +3,66%, «ВТБ» +3,13%, «ИРАО» +3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +7%, «МРСК СК» +6,4%, «Ростелеком» +5,36%, «Мечел» +4,33%, а также «Система» -2,3%, «Иркутскэнерго» -0,3%.
Российский рубль отыграл часть потерь предыдущих дней. Отставка А. Кудрина с поста министра финансов не испугала спекулянтов, которые стали покупать рубль на фоне укрепления сырьевых и высокодоходных валют. К тому же некоторые планы европейских властей могут говорить в пользу мер, способных разогреть инфляцию, которая позитивно сказывается на нефтяных ценах. На рынке обмена наличной валюты также сокращаются спрэды, о чем свидетельствуют данные различных информационных агентств. Если говорить в цифрах, то рубль потерял почти 20% к доллару США от своих максимальных значений в текущем году. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,26% до 32,01, а евро на -0,65% до 43,395.
Особых новостей по Европе нет. Однако рынки продолжают свое восстановление после провала на прошлой неделе. Основные комментарии сводятся к тому, что инвесторы поменяли свое мнение относительно действий европейских властей по борьбе с долговым кризисом. Комментарии воскресенья были несколько противоположны, но, тем не менее, в европейских СМИ звучат разные соображения и предположения о том, что будет сделано для преодоления кризиса. Тимоти Гейтнер, министр финансов США, также высказал предположение, что европейские власти оказались под давлением мирового сообщества и будут действовать более решительно. Меж тем, в Минфине Греции считают, что страна попала в порочный круг рецессии. Сокращение расходов приводит к спаду в экономике, спад в экономике к падению доходов, а падение доходов к еще более активному сокращению расходов. Министр финансов Испании Елена Сальгадо высказалась относительно того, что у европейских властей пока нет планов по увеличению Европейского стабилизационного фонда. Впрочем, рынок пока не верит словам испанского министра. Министр финансов Греции сказал, что страна получит очередной транш помощи, а премьер-министр страны в это время был занят в Берлине переговорами с госпожой Меркель. Главными чемпионами текущего отскока рынков стали банки. Так, рост по многим бумагам достигал 8%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,8%, а германский DAX 30 на +4,16%.
Существенных историй для сырьевых рынков нет. Активы движутся вверх в рамках коррекционного движения к недавнему обвалу. Комментарии по нефти сводятся к восстановлению европейской экономики и спроса, а также снижению рисков спада в мировой экономике. К 15:35 мск североморская смесь Brent подрастала на +1,33% до $105,32, а американская WTI на +2,82% до $82,5 за баррель. Промышленные металлы также сильно корректируются вверх, но, пожалуй, самые мощные движения остаются под властью драгоценных металлов. В утреннем обзоре мы уже отмечали основные идеи по золоту: «Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского стабилизационного фонда до 3 трлн евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет, и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылки более терпимого отношения к инфляции». Однако чемпионом роста среди металлов вновь стало серебро, как и чемпионом по обвалу в пятницу. Рост в моменте превышает +11%. Волатильность металла уже давно зашкаливает, и провал за неделю на 30%, а также на 10% в утренние часы понедельника был отлично использован спекулянтами. К 16:00 мск медь дорожала на +3,99%, золото на +4,76%, а серебро на +11%.
На вечер остается небольшой набор американской статистики: в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Возможно, американская статистика может усилить рост на внешних рынках, хотя говорить о росте потребительской уверенности в США вряд ли можно. Опасностью доля индекса ММВБ является закрытие ниже 1380 пунктов, что может усилить медвежьи сигналы. Попытки пробоя вверх и закрытие ниже часто воспринимается спекулянтами в качестве повода продать. С другой стороны, закрытие выше 1380 и продолжение роста на внешних рынках позволит рассчитывать на выход выше 1400 уже на следующей торговой сессии.
Сигнал.
Транснефть.
Сигнал.zip ( 93.74 килобайт )
Кол-во скачиваний: 85
Утренний обзор.
Рынки остаются в сомнениях, даже на фоне двухдневного ралли. СМИ предлагают очередные поводы для продаж под идею дефолта Греции. Новый день вновь начинается в красном.
По итогам торгов 27 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,49% до 1380,42, а RTS на +4,16% до 1369,93 пункта. Рост рынка состоялся в первый час торгов, а после этого борьба происходила вокруг отметки в 1380 пунктов с переменным успехом. Объемы были средними, а активность покупателей незначительной, хотя внешний фон способствовал оптимизму. Из позитивных новостей можно отметить программу выкупа акций «Аэрофлот», а из негативных обыски в офисах импортеров российского газа в Европе. Однако последнее, скорее всего, будет отыгрываться рынком уже в новую торговую сессию, так как новость стала известна лишь к вечеру. «Голубые фишки» торговались неоднозначно, так как далеко не все были сильней рынка: «Газпром» +1,62%, Роснефть» +3,19%, «ЛУКОЙЛ» +1,95%, ГМК «НорНикель» +1,91%, «Северсталь» +5,91%, «Сбербанк» +4,78%, «ВТБ» +3,43%, «ИРАО» +2,46%. Из прочих историй можно выделить: «ТМК» +9,24%, ТГК-1 +7,53%, привилегированные Ростелеком» +5,63%, а также «Система» -1,84%, «Иркутскэнерго» -0,45%. Технически, индекс ММВБ остановился на границе линии сопротивления 1380 пунктов. Закрытие выше обещало рост, а ниже продолжение нисходящей тенденции. Говорить о перекупленности рынка еще рано, но неспособность «быков» продвинуться дальше линии сопротивления настораживает. К тому же открытие торгов было на более высоких уровнях, а закрытие показало преимущество продавцов над покупателями. Вероятно, что ситуация вновь будет разрешаться внешними рынками.
Американские индексы также провели весьма волатильную сессию. Рост на площадках в Нью-Йорке начался с самого утра и перерос в ралли с пробитием уровня сопротивления 1190 SNP 500. Статистику прошедшего дня нельзя назвать совсем плохой. Индекс цен на жилье в 20 городских образованиях США S&P/Case-Shiller показал годовое снижение на -4,1% в июле при ожиданиях -4,4%, а за месяц вырос на +0,9% при ожиданиях +0,7%. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос в сентябре до 45,4 с 44,5 в августе. Росли банки, росли промышленные компании, но к закрытию ситуация резко поменялась из-за одной строчки на новостной ленте Financial Times: очередной пакет помощи Греции оказался под угрозой срыва из-за резкого роста объемов необходимого финансирования. Еще днем министр финансов Греции высказался на ту тему, что меры экономии поймали Грецию в безвыходную спираль спада – экономия приводит к спаду, спад к падению доходов, а падение доходов вынуждает экономить еще больше. FT также сообщила, что в еврозоне наметился раскол по размеру списания долгов Греции частными кредиторами. Как минимум, 7 из 17 стран еврозоны предполагают более объемные списания. Таким образом, индекс SNP 500 совершил резкий прыжок вниз за линию сопротивления 1190. В итоге, DJIA вырос лишь на +1,33 до 11190,69, а SNP 500 на +1,07% до 1175,38 пункта. Техническая картина заметно ухудшилась из-за продаж в последние часы. Индекс SNP 500 нарисовал фигуры к продажам на 1-2-4 часовых графиках. Если новая торговая сессия завершиться негативно, то сигнал к продажам вновь появится на дневных графиках, а минимальные значения года вновь станут актуальными.
Торги в Азии не принесли особого движения вверх. Очередные сомнения по поводу Греции ликвидировали оптимистичные настроения. Особых новостей по Азии не было. Разве можно отметить то, что первый Boeing 787 приземлился в Токио, откуда состоится его первый в истории коммерческий перелет.
Накануне рынок нефти пережил одно из самых сильных ралли в текущем году. Контракт WTI подорожал на +5,3%. Однако за ночь ситуация на рынке заметно поменялась. Виной тому, как сообщения в прессе о греческом вопросе, так и статистика по запасам. По данным API, на неделе, завершившейся 23 сентября, запасы нефти в США увеличились на 0,57 млн. бар., а бензина на 4,62 млн. бар., дистиллятов сократились на -0,22 млн. бар. Окончание летнего сезона вполне четко просматривается на цифрах по запасам бензина. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,93% до $106,14, а американская WTI на -1,73% до $82,99 за баррель.
Новый торговый день вновь принес распродажи на рынки металлов. Накануне состоялось настоящее ралли в золоте, меди и серебре, да и прочих контрактах. Надежды инвесторов были связаны с возможным преодолением греческого кризиса, а также вероятным количественным смягчением в Европе. Кроме того, движение вверх было вполне обосновано, так как в предыдущие дни провал металлов оказался чрезмерным. Впрочем, от минимальных значений понедельника серебро выросло на 20%, что также становилось поводом для фиксации прибыли. Резервы SPDR Gold Trust продолжили сокращаться и упали еще на 5 тонн до 1241,92 тонны. Говорить о достаточно точных оценках на рынке металлов еще сложно, так как чрезмерная волатильность сложно поддается анализу. Тем не менее, возвращение меди под уровень $7500 за тонну может обещать еще одну попытку тестирования минимальных значений. По золоту также может состояться еще одна попытка тестирования минимальных значений на прочность, а если создастся ситуация очередных глобальных маржинколов на греческих событиях, то годовые минимумы могут стать вполне достижимы. Тем не менее, во время периода высокой волатильности анализ затруднителен. К 10:30 мск, медь снижалась на -2,5%, золото на -0,6%, а серебро на -1,7%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть, медь, сырьевые валюты под давлением, как и фьючерс на SNP 500. Если информация из FT получит продолжение, то нельзя исключать усиление продаж, тем более, что накануне инвесторы не торопились наращивать свои длинные позиции.
Эксперты о событиях
План помощи европейским банкам
Вчера американский канал CNBC передал информацию о готовящемся плане помощи европейским банкам, что усилило позитивное настроение инвесторов в США.
Проект подразумевает для крупных кредиторов возможность обмена облигаций неблагополучных стран на бумаги, которые будут выпущены Европейским инвестиционным банком (EIB). В свою очередь облигации EIB будут финансированы EFSF. На фоне всеобщего позитива выросли акции всех отраслей, однако лучше других показали себя бумаги банковского сектора.
В то же время, поддержку единой валюте оказало заявление Лоренцо Бини Смаги, члена исполнительного совета Европейского центрального банка – ЕЦБ, который сказал, что власти уже ищут способы увеличения Европейского Фонда Финансовой Стабильности.
«Мы готовы сделать все необходимое, чтобы обеспечить стабильность» - сказал Лоренцо Бини Смаги.
Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на обилие заявлений, конкретики в них не очень много, да и согласованности между ними, как правило, не хватает. Соответственно рынки продолжают весьма эмоционально реагировать и растут при малейшем позитиве.
Греция вводит дополнительные налоги
Парламент Греции во вторник вечером принял поправки в законодательство, предусматривающие введение дополнительного налога на недвижимость сроком на четыре года вместо ранее запланированных двух лет. Срок действия нового налога увеличен по требованию инспекторов «тройки» кредиторов (ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ), настаивающих на ускоренном сокращении дефицита госбюджета Греции и ужесточении фискальной политики, что является главным условием выдачи Греции шестого кредитного транша в объёме 8 млрд. евро.
С помощью нового налога на недвижимость греческое правительство надеется получить дополнительный ежегодный доход в размере 2 млрд. евро, что составляет 1.1% ВВП. В ходе выступления в парламенте министр финансов Греции Эвангелос Венизелос заявил: «Для нас сейчас самое важное - достичь бюджетных целей на 2011 и 2012 годы». Он не исключил, что временный налог может стать постоянным.
«Эти изменения будут включены в национальную налоговую систему, и потом мы сможем рассмотреть в целом систему налогообложения недвижимости - той сферы, где сходятся официальный и неофициальный сектора экономики», - сказал министр финансов.
По оценкам Минфина, греческие граждане, на протяжении многих лет инвестировавшие в недвижимость, владеют жилыми помещениями, совокупная стоимость которых составляет порядка 1 трлн. евро. И поскольку собственниками жилья являются около 70% населения, многие владельцы квартир и домов являются естественным источником доходов для греческого правительства, вынужденного подчиняться требованиям «тройки» кредиторов.
Комментарий эксперта: данный налог очень не популярен среди населения и, судя по всему, этот налог является одной из тех мер, которые необходимо принять Греции для того чтобы получить помощь Европейского Союза. Надо отметить, что это событие привнесло некоторый оптимизм на фондовый рынок вчера вечером.
Меркель: Германии нужна сильная Греция
Канцлер ФРГ Ангела Меркель заверила Грецию в готовности Германии оказать ей всю необходимую помощь в преодолении долгового кризиса. "Мы хотели бы видеть сильную Грецию в зоне евро, и Германия готова предложить для этого любую помощь, которая понадобится", - заявила она в Берлине, где прошли переговоры с премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу, который прибыл по приглашению Федерального объединения немецкой экономики.
В то же время, Ангела Меркель отметила, что Греция ответственна за выполнение возложенных на нее обязательств и не должна обмануть связываемых с ней ожиданий. "Через евро мы теснейшим образом связаны друг с другом, - напомнила канцлер. - Слабости партнера - это слабости всех. То же самое касается и силы партнера по европространству".
Решение Федерального объединения немецкой экономики пригласить Георгиоса Папандреу в Берлин Ангела Меркель назвала "очень хорошим жестом", который свидетельствует о том, что не только правительство ФРГ, но и бизнесмены, а также немецкие профсоюзы желают Греции успехов в преодолении экономического кризиса. При этом канцлер ФРГ напомнила, что решения о предоставлении помощи Афинам принимает "тройка" в составе Еврокомиссии, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда.
Комментарий эксперта: отметим, что в четверг, 29 сентября, ожидается голосование в немецком парламенте по вопросу участия Германии в новом транше помощи Греции. Но уже сейчас с высокой долей вероятности можно сказать, что депутаты проголосуют за предоставление финансовой помощи Афинам.
Потребительское доверие в США в сентябре незначительно выросло
В сентябре индекс доверия потребителей к экономике США вырос до 45.4 пункта, сообщила исследовательская организация Conference Board, которая рассчитывает этот индикатор.
Согласно пересмотренным данным, в августе значение показателя составляло 45.2 пункта, а не 44.5 пункта, как сообщалось ранее.
Индекс потребительского доверия в США в сентябре вырос меньше ожиданий. Аналитики в среднем ожидали его повышения до 46 пунктов.
Комментарий эксперта: в то же время, оценка текущей ситуации продолжила ухудшаться, а ожидания немного улучшились. Продолжило сокращаться и количество тех, кто считает текущие деловые условия хорошими, в сентябре их было 11.7% против 14.1% месяцем ранее.
Индекс цен на жилье в США S&P/Case-Shiller Composite-20 в июле снизился на 4.1% в годовом исчислении Совокупный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, рассчитываемый для 20-ти крупнейших городов США, в июле снизился на 4.1% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года после падения на 4.4% в июне (пересмотрено с -4.5%). Аналитики прогнозировали снижение индекса в июле на 4.4%.
Совокупный индекс цен на жильё, рассчитываемый для 10-ти крупнейших городов США, в июле вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, однако снизился на 3.7% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.
Комментарий эксперта: статистика вышла в умеренно позитивном ключе. Отметим, что пока ситуация не улучшается, правда и существенного ухудшения с ценами на дома в США тоже нет. Рынок недвижимости был и остается самым слабым сектором американской экономики. Впрочем, макроэкономическая статистика сейчас не самое главное, на что инвесторы обращают внимание, главное это вести из Европы.
Золото дорожает на 4% после трехдневного падения цен
Цены на золото во вторник значительно выросли после рекордного за последние 28 лет спада, продемонстрированного за три предыдущие торговые сессии.
Декабрьский фьючерс на золото в ходе торгов в Нью-Йорке на бирже Comex на 18:39 мск подорожал на 4% - до 1663.3 доллара за тройскую унцию.
За предыдущие три дня золото подешевело на 12% на фоне продаж инвесторами металла для привлечения наличности, необходимой для покрытия потерь на других финансовых рынках.
"На рынке увеличивается число тех, кто считает текущие ценовые уровни хорошей возможностью для покупок", - пишут аналитики банка UBS во главе с Эдель Тулли.
Рост цен на золото в 2010 году на 30% стал рекордным, за первое полугодие 2011 года металл подорожал на 5.3%, в августе - на 12%, что стало самым значительным ростом с ноября 2009 года. Десятилетний период роста стоимости металла стал самым продолжительным, по крайней мере, с 1920 года.
Основными факторами поддержки стоимости золота, которое рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний, остаются долговой кризис в Европе и ускорение инфляции в разных странах.
Комментарий эксперта: безусловно, сейчас в мире, а особенно в Азии, физический спрос на золото очень высок. Добавим также, что среди европейских потребителей спрос на золотые монеты сейчас находится на очень высоком уровне.
Германия в IV квартале планирует урезать программу размещения госбондов
Германия урезает план размещения долговых ценных бумаг на IV квартал текущего года на 16 млрд. евро, или на 24%, с первоначально запланированной суммы — до 52 млрд. евро, говорится в сообщении Федерального финансового агентства страны.
В частности, власти планируют продать гособлигации на 2 года, 5, 10 и 30 лет на сумму 39 млрд. евро и казначейские векселя на 6 и 12 месяцев на 13 млрд.
В результате за текущий год власти Германии могут продать долговые обязательства на 275 млрд. евро, что на 27 млрд. меньше первоначального плана, озвученного в декабре 2010-го. В следующем году правительство крупнейшей европейской экономики рассчитывает продать долговые обязательства на сумму 270 млрд.
Сокращение объема заимствований связано с увеличением налоговых поступлений на фоне устойчивого роста экономики за счет экспорта и продолжающегося снижения уровня безработицы.
Динамика стоимости гособлигаций Германии считается наилучшей среди всех долговых инструментов, выпускаемых странами еврозоны в текущем году, поскольку инвесторы предпочитают наиболее надежные объекты инвестиций в свете усугубления долгового кризиса в регионе.
В текущем году гособлигации Германии принесли инвесторам среднюю доходность в 8.3% по сравнению с 6.3% по долговым бумагам Франции.
Комментарий эксперта: снижение объема заимствований Германией очень важный фактор, поскольку это ключевая страна еврозоны и от нее зависит то, как экономика региона будет выходить из кризиса, т.к. зависимость от Германии все более увеличивается.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для финансирования инвестпрограммы.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для получения средств из федерального бюджета и финансирования инвестпрограммы. Совет директоров компании рассмотрит вопрос о размещении дополнительных акций и одновременно цену размещения 30 сентября.
Объем допэмиссии не сообщается. Вместе с тем, из бюджета РФ в 2011 году Холдинг МРСК должен получить 9.54 млрд рублей,
Последний раз "Холдинг МРСК" размещал допэмиссию в феврале этого года на 7.96 млрд рублей. Цена размещения составила 4.14 рубля за бумагу. На текущий момент государство владеет 53.69% уставного капитала. компании.
Комментарий эксперта: в условиях запланированного ограничения предельного роста тарифов электросетевых компаний на уровне инфляционных ожиданий, компании вынуждены искать другие способы привлечения средств на реализацию инвестпрограмм. В том числе, прибегать к размещению допэмиссий.
ЕвроХим приобретает активы BASF по выпуску удобрений
ЕвроХим намерен приобрести у германской BASF активы по производству удобрений в Антверпене (Бельгия), а также 50% акций в предприятии PEC-Rhin в Оттмарсхейм (Франция). Общая стоимость сделки оценивается примерно в 700 млн евро.
Покупка комплекса по производству удобрений в Антверпене была одобрена советом директоров ЕвроХима. Сделка может быть закрыта в I квартале 2012 года, в случае соблюдения всех стандартных условий. Примерно в эти же сроки "ЕвроХим" планирует приобрести 50% акций PEC-Rhin.
Общая мощность приобретаемых предприятий составляет около 2,5 млн тонн минеральных удобрений в год. Таким образом, ЕвроХим собирается купить все активы, выставленные германской компанией на продажу.
Комментарий эксперта: справедливая цена данного актива несколько выше – приблизительно 750-800 млн. евро. Однако в связи с кризисом в Европе спрос на покупку активов BASF по производству минеральных удобрений по большому счету отсутствует. Поэтому, несмотря на небольшое снижение справедливой цены, предложение выглядит довольно выгодным для обеих сторон.
Газпром нефть приобрела сеть АЗС в Краснодарском крае
Газпром нефть приобрела в Краснодарском крае сеть АЗС, состоящую из 21 автозаправочной станции, и нефтебазу у компании Октан-Юг. Сделка получила одобрение Федеральной антимонопольной службы.
Поставки топлива на АЗС Газпром нефти в Краснодарском крае осуществляются с Астраханского газоперерабатывающего завода, принадлежащего Газпрому.
Приобретение сети АЗС в Краснодарском крае позволит Газпромнефти выйти в новый регион - Южный федеральный округ, где в течение ближайших 10 лет Газпром нефть планирует занять долю в 10% розничного рынка. Долгосрочная стратегия развития сети Газпромнефти предполагает рост количества автозаправочных станций компании в России и странах СНГ до 2100 АЗС к 2020 году.
Комментарий эксперта: Краснодарский край является перспективным регионом с точки зрения реализации нефтепродуктов. Таким образом, выход Газпромнефти на этот новый рынок сбыта топлива позволит получить дополнительную прибыль.
Вечерний обзор.
Российский рынок демонстрирует среднюю волатильность, но продолжает торговаться на достигнутых накануне уровнях. Внешние рынки не торопятся расти, а рискованные активы под легким давлением. В Европе говорят о налоге на финансовые операции, которые могут отразиться на доходах банков.
К 16:00 мск, индекс ММВБ подрастал на +0,2% до 1383,19, а РТС снижался на -0,09% до 1368,74. В течение торговой сессии индекс ММВБ обновлял максимальные и минимальные значения предыдущего дня, но так и не вышел на устойчивый рост, или падение. Особенных историй для рынка нет, кроме новостей об обысках в офисах импортеров российского газа в Европе. Лидером торгов являются бумаги ГМК «НорНикель». Акции опережают все остальные бумаги по объему торгов и по темпам роста. Наиболее сильное давление испытывает сектор распределительных и генерирующих компаний электроэнергетики. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, что можно считать негативным фактором на фоне ралли последних дней: «Газпром» -1%, «Роснефть» -0,27%, «ЛУКОЙЛ» +0,5%, ГМК «НорНикель» +8,3%, «Северсталь» +0,2%, «Сбербанк» -2,08%, «ВТБ» -1,64%, «ИРАО» -1,34%. Из прочих историй можно выделить: «МосЭС» +2,16%, «Мечел» +1,05%, «НоваТЭК» +0,8%, ТГК-9 +0,57%, а также ОГК-3 -4,52%, «МРСК ЦП» -3,35%, «Распадская» -3,27%, ОГК-2 -3,2%. Технически, индекс ММВБ предпринимал попытки выйти выше 1400 отметки, но при слабости лидеров рынка это оказалось затруднительным. От более негативного сценария график ММВБ удерживают лишь бумаги ГМК «НорНикель». Вновь стоит говорить о том, что закрытие ниже 1380 уровня может стать сигналом на продажу, а выше этого уровня будет говорить, как минимум, о дальнейшей консолидации. В любом случае, консолидация и попытки пойти вниз на достаточно больших объемах пока не говорят в пользу какого-либо устойчивого роста.
Российский рубль слабеет в рамках коррекционного движения. Накануне рубль резко укрепил свои позиции против валютной корзины на волне рыночного позитива. Однако продолжения история не получила. ИО министра финансов заявил о том, что приоритетом для Минфина остается управление рисками исполнения бюджета через контроль расходов. ЦБ также заявляет о том, что не намерен пересматривать коридор для валютной корзины. В целом, по рублю фон стал нейтральным, хотя исключать попытки усиления продаж нельзя. Однако заявления финансовых властей РФ говорят в пользу того, что просадку рубля можно будет использовать для его покупки. С. Игнатьев, глава ЦБ РФ, полагает, что при сохранении цен на нефть выше $100 за баррель можно ожидать укрепление рубля, а не его ослабление. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,38% до 31,825, а евро на +0,61% до 43,47.
Торги на европейских площадках проходят с мягкой волатильностью. В начале дня индексы проседали на распродажах акций автомобилестроителей и банков. Ж.М. Барросо обнародовал план по внедрению налога на финансовые операции. План может обойтись банковской системе в 57 млрд. евро в виде налоговых отчислений. По словам президента Еврокомиссии, общество в последние годы оказывало значительную поддержку финансовому сектору, поэтому пришло время, чтобы финансовый сектор что-то сделал для общества. Г-жа Меркель, канцлер ФРГ, заявила, что ожидает результатов работы представителей Евросоюза, ЕЦБ и МВФ по оценке усилий Греции, чтобы принять решение о возможных изменениях в пакете финансовой помощи. «Тройка» вернется в Афины уже в четверг для оценки дальнейших мер, а накануне Греческий парламент одобрил очередное повышение налогов на недвижимость. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,25%, германский DAX 30 подрастал на +0,38%.
Нефть ликвидировала утреннее падение к середине европейской сессии. Свой вклад в рост внес американский доллар, который заметно слабел к единой европейской валюте. Кроме того, на рынке продолжают говорить о возможных мерах по преодолению греческого кризиса, что окажет поддержку экономике и спросу на энергоносители. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,1% до $107,24, а американская WTI снижалась на -0,06% до $84,4 за баррель.
Промышленные металлы ликвидировали часть утренних потерь, но все еще оставались в минусе, даже на фоне ослабления доллара. Золото, напротив, немного прибавляло в цене, но серебро продолжало корректироваться после резкого взлета накануне. К 16:00 мск медь снижалась на -1,8%, золото подрастало на +0,25%, а серебро на снижалось на -0,48%.
На вечер остается блок статистики по США: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Фон на вечерний отрезок нельзя назвать позитивным. Укрепление сырьевых валют прекратилось, нефть балансирует на грани падения, медь в минусе. С другой стороны, некоторые европейские индексы и фьючерсы на SNP 500 сохраняют позитивную динамику. Настораживает тот факт, что при росте американских рынков заметно сокращался открытый интерес во фьючерсах SNP 500.
Утренний обзор.
Рынки вновь слабеют на ожиданиях негативных событий в Европе. Рискованные активы под давлением. Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансового сектора.
По итогам торгов 28 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1377,87, а RTS на -0,19% до 1367,37 пункта. Если посмотреть на результаты дня без внимания к графику и отдельным бумагам, то может показаться, что торги закончились без результата, как для оптимистов, так и для пессимистов. Однако на графике внутреннего дня мы наблюдаем то, что был перебит максимум предыдущей торговой сессии, а закрытие состоялось ниже предыдущего дня. Аналогичный паттерн мы недавно рассматривали применительно к индексу SNP 500. После этого был совершен марш-бросок к минимумам года. Кроме того, на слабость рынка также указывает тот факт, что лидеры оказались значительно хуже индексов, а от падения удерживала лишь одна бумага – ГМК «НорНикель». Подобная ситуация часто рассматривается в букварях трейдинга, как предупредительный сигнал о падении. Если отступают офицеры, то солдатам вряд ли захочется идти в атаку. Эта нехитрая метафора дополняет графическую картину прошедшей сессии с достаточно высокими объемами. «Голубые фишки» преимущественно оказались хуже рынка: «Газпром» -1,26%, «Роснефть» -1,5%, «ЛУКОЙЛ» +0,68%, ГМК «НорНикель» +7,78%, «Северсталь» -2,8%, «Сбербанк» -2,37%, «ВТБ» -2,66%, «ИРАО» -0,12%. Кроме того, можно выделить следующие истории: «МосЭС» +3,43%, «НоваТЭК» +0,82%, НЛМК +0,72%, а также «Распадская» -6,29%, ОГК-3 -5,12%, «Иркутскэнерго» -4,66%, «ТМК» -4,39%. Технически, разобранный выше паттерн указывает на снижение, минимум, в течение ближайшей сессии. Однако техническая картина в индексе ММВБ говорит о возможности более глубокого движения в зону недавних минимальных значений. По сути, в диапазоне 1280-1380 не осталось каких-либо серьезных поддержек, кроме отметки в 1340 пункта. Поэтому можно ожидать волатильных торгов и непредсказуемых движений. С 30 сентября на FORTS начинаются торги фьючерсом на индекс ММВБ и соответствующими опционами, что позволит более эффективно торговать рублевый российский индекс.
Торги в США завершились довольно сильным падением. Основной идеей падения остается европейский кризис долгов. Отдельные члены еврозоны предлагают более объемные списания долгов Греции для частных кредиторов, что было воспринято рынком крайне негативно. Возможные убытки от дефолта и реструктуризации долга Греции остаются загадкой, а призывы к увеличению списаний добавляют пессимистичных ожиданий. При этом европейские банки, как одни из основных держателей греческих облигаций продолжают испытывать дефицит ликвидности. LIBOR в долларах растет две недели подряд и достиг 0,36856. Слухи о проблемах французских банков привели к тому, что их акции вновь посыпались вниз в вечерние часы. Вслед за этим началось падение на сырьевых рынках и на американском фондовом рынке. Накануне мы отмечали тревожные признаки того, что текущий отскок SNP 500 происходил при сокращении коротких позиций, а не наращивании длинных. Накануне достаточно активно говорили представители ФРС. Председатель Бернанки призвал политиков к принятию решений, которые позволили бы сократить долговую нагрузку домовладельцев, через льготное рефинансирование ипотеки. Он также призвал к действиям по улучшению ситуации на рынке труда. Впрочем, финансовые рынки не получили каких-либо намеков или подсказок на помощь для них и разочарование вылилось в продолжение падения. В итоге, DJIA упал на -1,6% до 11010,9, а SNP 500 на -2,07% до 1151,06 пункта. Из статистики можно лишь выделить заказы на товары длительного пользования, которые за август сократились на -0,1%. Технически, накануне индекс SNP 500 продолжил негативную тенденцию вторника, когда индекс не смог закрепиться выше уровня сопротивления 1190. Движение привело индекс к нижней границе консолидационной области 1150-1170. Дальнейшее падение может привести к очередному тестированию минимальных значений года. При этом оно вполне имеет шанс стать удачным и завершится обновлением годовых минимумов. Активных покупок на рынке не производится, а значит он остается под контролем продавцов. Безусловно, на уровне 1120 стоит ожидать сильного сопротивления те, кто остался в позициях и смог захеджироваться от падения. Тем не менее, идея падения SNP 500 в «медвежий рынок» остается актуальной. Чтобы снять сильную нисходящую тенденцию, индекс SNP 500 должен в ближайшие сессии демонстрировать рост и закрытие выше линии сопротивления 1190, а лучше выше 1200.
Азиатская сессия началась с падения. Китайский фондовый рынок обновил минимальные значения года. Однако к середине торгов часть потерь была отыграна. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific снижался на -1%. Если роста не будет наблюдаться в ближайшие две сессии, то III квартал будет самым худшим для азиатских рынков с осени 2008 г. Инвесторы продавали акции экспортеров и производителей сырья. К тому же негативное влияние на рынок оказывают прогнозы по Китаю. На 2016 г. ожидаются темпы роста не более 5% при текущих около 9,5% в год.
Рынок нефти испытал очередное сильное снижение накануне. Как общая ситуация на финансовых рынках, так и статистика запасов и потребления в США не поддерживали покупки. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 23 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на 1,9 млн. бар. до 341 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,8 млн. бар., а дистиллятов на 0,1 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,0 млн. бар. нефти, или -1,8% за год, 8,9 млн. бар. бензина, или -2,4% за год, 3,8 млн. бар. дистиллятов в сутки, или -1% за год. Таким образом, отчет оказался умеренно медвежьим, что и добавило поводов для распродаж. На азиатской сессии нефть стабилизировалась и торговалась с незначительными отклонениями от цен вчерашнего закрытия. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,1% до $103,91, а американская WTI на +0,02% до $81,23 за баррель.
Промышленные металлы накануне испытали очередное сильное падение. Котировки меди уходили ниже $7000 за тонну. За III квартал падение индекса шести промышленных металлов LME составило -20%. Citigroup опубликовал прогноз, который предусматривает падение цены на медь до $4500 при наиболее негативном сценарии. Однако Goldman Sachs подтвердил свой оптимистичный взгляд, ссылаясь на существующий дефицит на рынке. Золото и серебро присоединились к распродажам, что могло быть связано с ликвидацией позиций европейских банков в условиях дефицита ликвидности. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1241,92 тонны. На азиатской сессии медь оставалась под давлением, хотя и отошла от своих вчерашних минимумов. К 10:30 мск, медь снижалась на -1,8%, золото на -0,01%, а серебро подрастало на +0,96%.
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:55 уровень безработицы в Германии, в 13:00 индексы ожиданий инфляции, потребителей, в промышленности еврозоны, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Вероятно, в течение дня возможен позитив на рынках на фоне голосования в германском парламенте по вопросу увеличения объема и полномочий Европейского Стабилизационного фонда.
Эксперты о событиях.
Парламент Финляндии согласился увеличить размеры EFSF
Парламент Финляндии (Эдускунта) вчера ратифицировал соглашение об увеличении размеров Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/ с 440 до 780 млрд. евро. Доля Финляндии в фонде, предназначенном для оказания помощи странам еврозоны, возрастет с 7.9 до 13.9 млрд. евро.
В голосовании по EFSF приняли участие 169 из 200 депутатов, 103 проголосовали “за”, 66 – не поддержали инициативу”. Против ратификации соглашения выступили оппозиционные партии “Истинные финны” и Финляндский центр, а также несколько депутатов от Левого союза Финляндии, который входит в правительственную коалицию.
Одобрение изменений республикой – “ключевой шаг в реализации мер, одобренных всеми 17 странами еврозоны, однако нерешенным остается спорный вопрос об имущественных гарантиях при оказании помощи Афинам”. Правительство Финляндии заявило, что без решения этого вопроса страна не будет участвовать в новых пакетах помощи Греции, и планирует добиться соглашения по гарантиям с другими странами ЕС.
Изменения в размере фонда вступят в силу после ратификации соглашения всеми странами-участницами.
Созданный в мае 2010 года в рамках Совета ЭКОФИН /Ecofin Council/, EFSF запланирован как временный инструмент для поддержания финансовой стабильности в Европе посредством оказания финансовой помощи странам еврозоны.
Комментарий эксперта: тем временем в Грецию возвращается группа инспекторов от Евросоюза и МВФ, которая должна оценить достижения правительства страны в области снижения дефицита бюджета и принять решение о выделении очередного транша помощи.
Меркель пытается убедить коалицию в плане спасения
После недель болезненных обсуждений и наигранного позерства, немецкая правящая коалиция наконец-то подошла к финальному голосованию, которое состоится сегодня, по вопросу расширения фонда спасения, о чем страны договорились в июле. Со своей стороны, канцлер Меркель вчера в ходе предварительного голосования пыталась добиться поддержки членов своей партии Христиан-демократов/христианско-социалистического союз. 11 членов ее альянса высказались против предложения, а двое воздержались. СвДП, партнер по коалиции с ХДС, также обсуждали этот вопрос, и, по меньшей мере, двое имеют серьезные колебания.
На данный момент у Меркель преимущество всего в 19 голосов, хотя канцлер, судя по всему, получит поддержку со стороны социал-демократов. Даже если и так, неспособность настроить собственную коалицию на поддержку плана может поставить под удар поддержку будущих инициатив, и рискует привести к развалу коалиции, которые по опросам отстают от социал-демократической партии. Некоторые члены коалиции подозревают, что у канцлера есть на подходе другие меры, которыми она не поделилась со своими партнерами по коалиции, чтобы не увеличивать дальнейшие колебания от расширения фонда спасения.
Комментарий эксперта: Германия единственная страна, которая в состоянии переломить сложную ситуацию в Греции и на днях Меркель заверила, что помощь будет предоставлена. Мы полагаем, что ратификация стабилизационного фонда успешно пройдет в парламентах всех стран.
Баррозу: налог на транзакции необходим
Глава Еврокомиссии Баррозу выступил вчера перед европейским парламентом на тему долгового кризиса в ЕС.
Он уверил, однако, что власти ЕС по-прежнему способны справиться с ним, если страны объединят свои усилия, одобрив расширение размера EFSF и спектра выполняемых им функций.
Баррозу также представил план по введению нового налога на финансовые транзакции для ЕС, использование которого позволит пополнить казну на 57 млрд. евро в год, ограничив спекулятивные операции.
"Введение налога будет гарантировать, что финансовый сектор вносит справедливый вклад в программу бюджетной консолидации", - отмечается в сообщении Еврокомиссии.
Страны ЕС обсудят предложения Еврокомиссии, прежде чем план будет представлен на рассмотрение членов G20 на саммите в ноябре.
Предыдущие предложения о введении налога на финоперации, выдвинутые Еврокомиссией в 2010 году, не получили поддержки стран-членов ЕС.
Комментарий эксперта: отметим, что банковский сбор Еврокомиссия одобрила, несмотря на неоднозначные оценки этого шага депутатами Европарламента. Против выступили Великобритания и Швеция. Согласно законопроекту налогом будут облагаться любые сделки с финансовыми инструментами, если хотя бы одна из сторон сделки базируется в ЕС. Ставка на операции с акциями и облигациями - 0.1% от суммы сделки, с деривативами - 0.01%.
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились второй раз за три месяца, сообщило Министерство торговли США.
Заказы производителей на товары длительного пользования в августе уменьшились на 0.1% м/м до 201.76 млрд. долларов. Экономисты ждали роста заказов в августе на 0.2%. Сокращение объема заказов в августе после роста на 4.1% в июле и падением на 1.1% в июне.
Расходы компаний на новое оборудование выросло. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов поднялись на 1.1% после снижения в июле.
Экономика резко замедлилась в первой половине 2011 года. Американцы снизили расходы на фоне опасений по поводу будущих финансов и доходов.
Федеральная резервная система США на прошлой неделе заявила, что увеличит долю долгосрочных казначейские облигаций в своем портфеле в попытке сделать кредиты дешевле.
Без учета транспортного сектора заказы в августе снизились на 0.1% после роста на 0.7% в июле. Без учета оборонных заказов заказы на товары длительного пользования также снизились на 0.1% после скачка в июле на 4.8%.
Заказы на капитальные товары оборонного назначения упали на 5.7%. Поставки товаров длительного пользования в августе сократились на 0.2% после роста в течение трех месяцев подряд. Индикатор будущего спроса, невыполненные заказы продолжили расти. Запасы увеличились на 0.9%.
Комментарий эксперта: статистика вышла без сюрпризов, но в целом сектор выглядит слабо. За последние два месяца заказы растут только за счет авиастроителей, без учета которых заказы прибавили за два месяца всего 0.4%.
Банк Англии, Майлз: второй этап количественного смягчения будет более эффективным
Член Монетарного Комитета Банк Англии заявил, что, возможно, придется принимать меры по борьбе с ухудшающимися экономическими перспективами.
Дэвид Майлз, внешний член Комитета по денежной политике банка, сказал, что он был больше склонен к голосованию в пользу нового этапа количественного смягчения (QE), в соответствии с которым банк покупает государственные облигации на недавно созданные электронные деньги.
Майлз рассказал, что считает вторую дозу количественного смягчения более эффективной в стимулировании экономики, заявив: "Я думаю, что у Монетарного Комитета достаточно боеприпасов, и мы их будем использовать, если нужно".
Он оценил последние новости, как мрачные и сказал, что кризис в Еврозоне увеличил риск рецессии, хотя он настаивал на этом как на наименее вероятном исходе. "Аргументы в пользу расширения QE стали, на мой взгляд, весьма тонко сбалансированными»,- сказал Майлз.
Комментарий эксперта: таким образом, продолжает расти вероятность того, что ЦБ все-таки решится снова запустить станок для печатания денег, чтобы противостоять ухудшающимся экономическим перспективам.
За 8 месяцев добыча золота в России выросла на 7%, составив 115 тонн
В январе-августе текущего года добыча золота в Росси выросла на 6.9% - до 114.854 тонны, говорится в сообщении Союза золотопромышленников России.
Совокупное производство золота за январь-август относительно аналогичного периода прошлого года увеличилось на 5.2% - до 129.904 тонны, в том числе попутное выросло на 2.6% - до 10.931 тонны, вторичное снизилось на 23.5% - до 4.118 тонны.
Прирост добычи за период в основном обеспечили Амурская область и Красноярский край (вместе - свыше 9.4 тонны), а также Иркутская и Магаданская области, Забайкальский край. Снижение добычи наблюдалось на Чукотке и в Хабаровском крае.
Согласно сообщению ассоциации, в число обеспечивших рост добычи предприятий по-прежнему входят Олимпиадинский и Благодатнинский ГОКи "Полюса" (подконтролен Polyus Gold International Ltd), рудники Пионер и Маломыр (Petropavlovsk), ОАО "Высочайший", а также входящая в ОАО "Полиметалл" Омолонская ЗРК.
В августе 2011 года, по данным Союза, в России было добыто 23.6 тонны золота, что соответствует показателю аналогичного месяца прошлого года.
По итогам 2011 года в Союзе золотопромышленников ждут роста совокупного производства золота на 4.5% относительно уровня прошлого года - до 211.4 тонны. При этом вторичное производство, как ожидается, составит около 12.8 тонны против 12.592 тонны в прошлом году, попутное производство вырастет с 12.675 тонны до 13 тонн, добыча драгметалла может увеличиться на 5.2% (около 9.15 тонны) и составит 185.6 тонны. При этом добыча на коренных месторождениях может вырасти относительно прошлогодней на 9% (11 тонн), до 133 тонн, тогда как на россыпях ожидается спад на 3.4% (2 тонны), до 52.6 тонны.
Комментарий эксперта: отметим, что это только добавит к нашим золотовалютным резервам. Напомним, что ЦБ РФ скупал, по крайней мере, в конце прошлого месяца, золото, тем самым увеличивая его долю в ЗВР.
Норникель собирается выкупать акции в ходе процедуры buy back
Информация o том, что Норникель будет полностью выкупать миноритарные пакеты по 100 акций или 1 тыс. ADR вызвала резкий рост котировок этих бумаг. Эта опция может обеспечить миноритариям сверхдоходы - покупая сейчас акции по $220, можно будет в течение месяца продать их по $306, получив почти 40%-ную прибыль.
Однако существует риск того, что обратный выкуп может не состояться или его условия будут изменены. Это произойдет в том случае, если Норникель не привлечет для его финансирования $3.5 млрд на приемлемых для компании условиях. Что это за условия, Норникель не поясняет.
Кроме того, помешать buy back может приостановка или существенное ограничение торгов на LSE, NYSE, РТС, ММВБ и даже Берлинской фондовой бирже, а также судебный процесс, к которому конфликтующий акционер Норникеля, компания РусАл, уже прибегала ранее. В РусАлe считают, что Норникель использует несовершенство корпоративного законодательства в собственных целях и крайне не одобряют решение об обратном выкупе со значительной премией к рынку, требующее привлечения внешнего финансирования.
Комментарий эксперта: обратный выкуп акций Норникеля – это достаточно рискованный способ заработать премию к рынку, так как существует значительный риск того, что данная процедура может не состояться.
Полиметалл в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО в 1.8 раза, до $151 млн
Полиметалл получил $151 млн чистой прибыли по МСФО в I квартале против $85.5 млн годом ранее. Таким образом, чистая прибыль по МСФО выросла на 77%. Выручка увеличилась на 29%, до $545 млн.
При этом добыча золота компанией Полиметалл в первом полугодии 2011 года снизилась на 12%, добыча серебра за 6 месяцев уменьшилась на 15%. Но, благодаря росту цен на драгоценные металлы, выручка и чистая прибыль компании увеличилась, несмотря на снижение добычи.
Комментарий эксперта: основным фактором, способствующим сохранению высокого спроса на золото, остается неопределенность относительно перспектив роста мировой экономики в условиях долгового кризиса в Европе. Пока фундаментальных причин для снижения стоимости драгметаллов нет. Поэтому у Полиметалла есть все шансы для дальнейшего развития.
Вечерний обзор.
Рынки отыгрывают голосование в германском парламенте по объему ЕСФ. Рискованные активы преимущественно растут, но рубль возобновил свое ослабление.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1387,18,а РТС на +0,02% до 1367,58. Утро на российском рынке началось со снижения, но достаточно быстро разрыв был ликвидирован и индекс ММВБ вышел в плюс. Вновь основная торговля происходит вокруг отметки 1380 пунктов, которая в прошлом году долго оставалась в центре внимания. Одной из идей покупки активов является приход новых денег от ПФР. Объемы перечисления были незначительными, но в текущих условиях даже такие объемы способны вдохнуть немного позитива. Тем не менее, основные ожидания связаны с голосованием в германском парламенте и позитивной реакцией рынков. «Голубые фишки» торгуются преимущественно на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,46%, «ЛУКОЙЛ» +1,87%, ГМК «НорНикель» +0,64%, «Северсталь» +0,35%, «Сбербанк» +0,85%, «ВТБ» +0,94%, «ИРАО» +1,49%. Из прочих историй можно выделить: «Аэрофлот» +4,22%, «Иркутскэнерго» +3,66%, привилегированные «Транснефть» +2,12%, «Соллерс» +2%, а также «Распадская» -4,8%, «МРСК ЦП» -3,8%, «ТМК» -3,72%. Вероятно, что при позитивной динамике внешних площадок можно ожидать тестирования максимальных значений предыдущего дня, а также попытки выйти на уровень 1400 пунктов. При негативном сценарии рынок может очень быстро уйти в глубокий минус.
Российский рубль вновь начал нести потери. При этом внешний фон не способствует такому движению. Сырьевые валюты укрепляются, нефть в плюсе, но валютная корзина оказалась дороже 37 рублей. С большой вероятностью можно предположить, что это отражение процесса вывода капитала из РФ. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,72% до 31,98, а евро на +0,78% до 43,55.
Германский парламент одобрил в четверг увеличение Европейского Стабилизационного Фонда до 780 млрд евро, а также одобрил расширение его полномочий. Участие Германии увеличится с 123 млрд евро до 211 млрд евро. Естественно, рынок почти не обратил внимание на статистику, выходившую в течение дня, а она оказалась весьма примечательной. Уровень безработицы в Германии упал в сентябре до 6,9% с 7% в августе. С другой стороны,: индекс экономических ожиданий еврозоны упал до 95 с 98,3 в августе, индекс ожиданий потребителей снизился до -19,1 с -16,5 в августе. Главным получателем блага от германского голосования стали облигации проблемных стран. Даже греческие 2-летние облигации выросли в цене, а их доходность опускалась ниже 69%. Впрочем, реакция на голосование была достаточно вялой. Возможно, что на рынке вспомнили о предупреждении агентством SNP, что оно может поставить на пересмотр рейтинг Германии, если размер ЕСФ будет увеличен. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,78%, а германский DAX 30 на -0,44%.
Сырьевые рынки смотрятся немного лучше, чем накануне. Нефть отыграла значительную часть потерь благодаря ослаблению доллара и ожиданиям голосования в германском парламенте. С другой стороны, инвестиционный банк Morgan Stanley снизил свой прогноз цены на Brent в 2012 г. до среднего значения в $100 за баррель с предыдущей оценки $130. Аналитики банка указывают на рост поставок и риски сокращения спроса. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,59% до $104,42, а американская WTI на +0,35% до $81,5 за баррель.
Промышленные металлы без особого оптимизма ждали решения германских законодателей, а после голосования начали склоняться к падению. Золото также оказалось под давлением, хотя перспектива увеличения ЕСФ может говорить о размывании ценности евро в будущем. К 16:00 мск медь снижалась на -2,52%, золото на -0,56%, а серебро на -0,9%.
На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Похоже, что рынки достаточно сдержанно отреагировали на германское голосование. Событие столь активно ожидалось, что сил на его продолжение уже не хватило, да и старинная истина гласит «покупай ожидания – продавай событие». Возможно, что на вечернем отрезке рынок еще может получить позитивный импульс от американских данных, но ожидать бурного роста вряд ли стоит. Более того, риски снижения не исчезают, поэтому имеет смысл ставить защитные ордера.
Торгуем «классику»
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Флаг
Сигнал.zip ( 93.53 килобайт )
Кол-во скачиваний: 107
Утренний обзор.
Рынки предпринимают попытки восстановиться под конец квартала, но желание продать периодически овладевает инвесторами. В ФРС нет единства по поводу содержания монетарной политики. Рискованные активы остаются под давлением.
По итогам торгов 29 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,17% до 1407,71, а RTS на +1,59% до 1389,14 пункта. Российский рынок в течение дня ликвидировал минус и после легкой консолидации внутри дня взял уровень 1380 ММВБ и продолжил рост в режиме ралли. Внешний фон способствовал покупкам, так как по всем рискованным активам наблюдался рост. Собственные истории, включая ослабление рубля, не мешали. «Голубые фишки» преимущественно были лучше рынка: «Газпром» +2,44%, «Роснефть» +2,89%, «ЛУКОЙЛ» +2,26%, ГМК «НорНикель» +0,3%, «Северсталь» +4,35%, «Сбербанк» +5,21%, «ВТБ» +2,91%, «ИРАО» +4,3%. Таким образом, за четыре торговых дня индекс ММВБ восстановился на 10% от своих минимумов утром в понедельник. Весьма кстати пришелся приток пенсионных денег, а также периодические всплески оптимизма на внешних площадках. Технически, на графиках пока нет сильной перекупленности, отсутствуют сильные сигналы на продажу, а также есть вероятность позитивно закрыть неделю, что улучшит недельные графики. На предстоящий день актуальными уровнями можно считать 1380-1390 поддержку, а сверху 1420-1430 сопротивление. Говорить о возвращении в прежний высокий коридор 1460-1530 еще рано.
Торги в Нью-Йорке были крайне волатильными. Для начала рынкам была предложена порция мощного позитива в виде статистики. ВВП за II квартал был пересмотрен в сторону увеличения до +1,3% при ожиданиях +1,2%. Число первичных заявлений на пособия по безработице резко сократилось за прошлую неделю на 37 тыс. до 391 тыс. Рынок взял высокий старт и открылся с разрывом вверх. Затем менее плохие данные по объему незавершенных сделок с недвижимостью за август продолжили стимулировать покупки, но к середине торговой сессии пошли агрессивные продажи. Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер сделал весьма сильное заявление по поводу политики ФРС. В частности, он полагает что последние меры Федрезерва подрывают доверие к нему, а сами меры имеют слишком слабое влияние на реальную экономику. Ч. Плоссер является теневым председателем ФРС, а в число его сторонников также входят президент ФРБ Далласа Р. Фишер и президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота, которые регулярно в последние месяцы голосуют против стимулирующих мер, а также высказывались против сохранения ставок на минимальном уровне. Ч. Плоссер также заявил, что ФЕдрезерв должен самым серьезным образом следить за инфляцией и не ставить под сомнения те позитивные результаты, которые были достигнуты благодаря действиям ФРС. На стороне оппозиции в ФРС также находится Т. Хоениг, возглавляющий ФРБ Канзаса, который также заявил на текущей неделе, что «операция Твист» несет в себе ряд существенных рисков. Кроме того, негативное влияние на рынок оказало снижение прогнозов компанией AMD, производящей процессоры. Бумаги AMD завершили день в минусе на 14%. Кроме того, в минусе оказались акции Apple, потерявшие за четыре торговые сессии 5,5%. Впрочем, к концу торгов ситуация на рынках выправилась, но NASDAQ все-таки закрылся в минусе на -0,4%. DJIA вырос на +1,3% до 11153,98, а SNP 500 на +0,81% до 1160,4 пункта. Технически, SNP 500 продолжает находиться под давлением после неудач в начале недели. Закрытие в плюсе немного сняло инерцию «медвежьего» краткосрочного тренда, но на дневных графиках сохраняется возможность дальнейшего падения, которая может быть ликвидирована только после закрытия выше 1190 сопротивления. По-прежнему остается актуальным тестирование минимальных значений года в ближайшую неделю с возможным выходом на более низкие уровни, тем более, что начали демонстрировать слабость прежние лидеры рынка, включая Apple.
Азиатская сессия нового дня не принесла облегчение на рынки. Инвесторы продолжают закладываться на глубокий экономический спад в Европе и США. Продажам подверглись бумаги экспортеров и производителей сырья. Индекс MSCI Asia-Pacific демонстрировал повышенную волатильность и предпринимал попытки выйти в плюс. За сентябрь индекс потерял более 9%, а за III квартал почти 16%. Некоторые тревожные ожидания связаны с грядущими данными по Китаю, которые могут показать снижение деловой активности. Значение PMI от HSBC по Китаю составило за сентябрь 49,9 пункта.
Накануне нефть смогла подрасти в цене. Позитивные данные с рынка труда и более высокие темпы роста ВВП за II квартал оказались вполне достаточными, чтобы спекулянты играли на повышение. В отличие от многих других активов, нефть оказалась более устойчивой в III квартале. Brent потеряла лишь 7%. Проблемы с поставками из Ливии и высокий спрос со стороны азиатов поддерживают текущие ценовые уровни, хотя ожидания рецессии в Европе и США периодически приводят к распродажам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,4% до $104,38, а американская WTI на +0,68% до $82,7 за баррель.
Промышленные металлы пока не могут найти поводов для роста. Статистика по производственной активности и ожидания указывают на спад. При этом Китайские власти также не торопятся прибегнуть к мерам смягчения денежно-кредитной политики. Главной заботой Пекина остается инфляция, а не наметившиеся тенденции к замедлению темпов роста экономики. Индекс PMI HSBC показал стагнацию в деловой активности за сентябрь, но также рост инфляционных ожиданий. Опросы аналитиков указывают, что средним прогнозом на снижение меди является уровень в $6500 за тонну. Впрочем, еще неделю назад эта цифра была на $1200 выше. В феврале медь установила свой исторический рекорд на уровне $10190 за тонну, а 26 сентября упала до минимальных значений года $6800 за тонну. Текущее падение является вторым по величине, как минимум, за последние 25 лет. Тем не менее, Goldman Sachs продолжает настаивать на том, что в течение года цена на медь поднимется до $11000 за тонну на фоне дефицита поставок. Deutsche Bank не ожидает в следующем году какого-либо дефицита и прогнозирует поставки на 120 тыс. тонн выше спроса, Barclays ожидает дефицит на уровне 275 тыс. тонн. На фоне слабости промышленных металлов золото немного успокоилось и начало предпринимать попытки к росту. Резервы SPDR Gold Trust снизились накануне сразу на 10 тонн до 1231,93 тонны. К 11:00 мск, медь снижалась на -0,67%, золото дорожало на +0,68%, а серебро на +1,5%. .
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 окончательное значение ВВП Великобритании за II квартал, в 13:00 уровень безработицы в еврозоне и предварительные индексы потребительских цен, в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности PMI, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США).
Взгляд на день.
Анализ, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 274.18 килобайт )
Кол-во скачиваний: 108
Вечерний обзор.
Ситуация на рынках не желает улучшаться. Зарубежные инвесторы продолжают продавать Россию вместе с другими рискованными активами.
К 16:00 мск, индекс ММВБ упал на -3,85% до 1353,45, а РТС на -3,88% до 1335,30. Старт торгов на российских площадках оказался нейтральным. Однако ситуация на внешних рынках продолжила ухудшаться, что привело к тестированию уровня поддержки 1380-1390, который был прорван к середине дня. Пенсионных денег явно не хватило для стабилизации рынка, но даже их приход не мог нейтрализовать негативный эффект от продолжающегося и усиливающегося вывода капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ. Накануне мы отмечали весьма странное поведение рубля, который слабел при растущем рынке. Данное движение оказалось вполне неплохим индикатором настроений инвесторов. Негативным фактором также можно считать снижение цен на нефть и падение индексов в Европе. «Голубые фишки» преимущественно торгуются на уровне рынка: «Газпром» -3,04%, «Роснефть» -3,65%, «ЛУКОЙЛ» -3%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -5,82%, «ВТБ» -3,63%, «ИРАО» -5,3%. Из прочих историй можно выделить: Концерн «Калина» +11%, «Соллерс» +0,99%, «Аэрофлот» +0,28%, а также «Распадская» -8,18%, «Система» -7,9%, ОГК-6 -7,8%, «7 Континент» -7,4%, «Уралкалий» -6,5%. График ММВБ вновь начал склоняться к падению. Прорыв поддержки 1380 вновь актуализирует краткосрочный нисходящий тренд и возможное тестирование минимальных значений. При этом в течение дня может быть предпринята попытка возвратного движения к уже сопротивлению 1380. Если не будет закрыт день выше этого уровня, то дневной график ММВБ также начнет указывать на продажи.
Российский рубль продолжает слабеть против доллара США. Накануне рубль также терял позиции при бурном росте фондового рынка. Пятничная статистика предоставила вполне достаточное объяснение тому, почему российская валюта имеет дальнейший потенциал к ослаблению. По данным EPFR, за неделю, завершившуюся 28 сентября, отток капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $443 млн. против оттока в $164 млн. неделей ранее. Таким образом, чистый приток инвестиций в эти фонды с начала года упал до уровня в $846 млн. Достаточно легко догадаться, что, при сохранении схожих темпов вывода капитала, уже в ноябре можно столкнуться с чистым оттоком средств. При этом нефть остается выше $100 за баррель Brent, но повышенные расходы государства в предвыборный период не способствуют улучшению платежного баланса. К тому же инфляция в рубле за последние недели усилилась столь заметно, что ее можно не разглядеть разве только в официальной статистике, хотя на чеках из магазинах она начинает приближаться к двухзначным цифрам. Аналогично слабеют сырьевые и высокодоходные валюты. Из ключевых уровней по рублю вновь можно отметить 32,5 р. за доллар и 33 р. Если спекулянты смогут проломить эти уровни, то речь пойдет о значениях, которые наблюдались зимой 2009 г. Впрочем, ЦБ РФ пока пытается сдерживать рост валютной корзины на уровне 37-37,5 р. Если коридор будет расширен, то ключевыми уровнями являются 39 р. и 41 р. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 32,155, а евро слабел на -0,2% до 43,351, валютная корзина укреплялась на +0,35% до 37,193.
Европейские рынки вновь оказались под сильным давлением. Издание Handelsblatt сообщает, что Deutsche Bank может снизить прогноз прибыли. Инфляция в еврозоне ускорилась до 3.0% в сентябре по сравнению с 2,5% в августе. Розничные продажи в Германии упали в августе на -2,9% при ожиданиях -0,5%. Всего этого вполне хватило, чтобы к середине сессии STOXX Europe 600 Index падал на -2%. К тому же остается открытым вопрос по долговому кризису. Вчерашнее решение германского парламента было дисконтировано прессой. Экономический спад в еврозоне становится препятствием к тому, чтобы проблемные страны могли обслуживать свой долг. К тому же решение об увеличении ЕСФ говорит о грядущем росте долговой нагрузки на еще стабильные страны. В начале недели Германия уже получала предупреждение от агентства SNP, что ее рейтинг может быть поставлен на пересмотр. К мск, . STOXX Europe 600 Index потерял за II квартал -18%, а за сентябрь -5,5%. При этом падение происходит пятый месяц подряд на фоне разрастающегося долгового кризиса. К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,62%, а германский DAX 30 -2,92%.
Контракты на WTI потеряли за II квартал более 14%. Потери в brent оказались скромнее. Однако в последние шесть торговых сессий спрэд между этими двумя индикативными марками сокращается. На торгах в пятницу он упал до $21,4 с рекордных $26,9 в августе. Добыча нефти в Ливии выросла уже до 300 тыс. бар. в сутки и первые танкеры уже начали осуществлять загрузку для потребителей в Европе. Нефть также ощущает давление со стороны финансовых рынков и ожиданий рецессии в Европе и США. Да и китайская статистика остается слабой. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,86% до $103,05, а WTI на -1,1% до $81,24 за баррель.
Промышленные металлы в начале европейской сессии попытались выйти в плюс и это им вполне удалось. Однако падение европейских индексов и также захватило и рынок промышленных металлов. Китайский PMI от HSBC составил 49,9 пункта в сентябре, что указывает на слабое замедление деловой активности. Лишь золото удерживается от сильного падения, так как после масштабных распродаж прошлой недели ценовые уровни стали достаточно привлекательными в долгосрочной перспективе. К 16:00 мск медь снижалась на -0,3%, золото подрастало на +0,37%, а серебро теряло -0,1%.
На вечер остается статистика из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности ISM, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США). Внешний фон значительно ухудшился для российского рынка. После пробоя 1380 уровня ситуация продолжила резко ухудшаться и возникла даже угроза тому, что индекс может завершить неделю ниже предыдущей, если распродажи продолжатся. Если это произойдет, то это будет крайне негативный сигнал на следующую неделю. Кроме того, на начало октября существует ряд идей, способных, как ухудшить, так и улучшить ситуацию. Во-первых, речь идет о возможных рейтинговых действиях против стран еврозоны после решения об увеличении ЕСФ. Во-вторых, следующая неделя покажет ситуацию на рынке труда США. Возможно, что данные за сентябрь будут позитивными, так как гос. учреждения в Америке могли начать принимать на работу после утряске вопроса с гос. долгом. В-третьих, греческий премьер-министр проводит на этой неделе активные консультации и к вечеру будет известно решение о следующем транше. Однако комментарии «тройки» могут оказаться негативными. К тому же графики фондового рынка США остаются слабыми и минимальные значения года могут быть обновлены в ближайшие дни, а это значит существует риск падения в «медвежий рынок», что, в среднем, может принести еще около -10% потерь.
Утренний обзор.
Ситуация на рынках не становится лучше. Рискованные активы продолжают испытывать давление, а индекс доллара стремится к обновлению многомесячных максимумов.
По итогам торгов 30 сентября, индекс ММВБ упал на -2,92% до 1366,54, а RTS на -3,46% до 1341,09 пункта. Торги в последний день сентября проходили в уже обычной волатильной манере. Индекс ММВБ касался линии поддержки 1340, но смог отыграть часть потерь на закрытии коротких позиций, а также небольшой порции оптимизма со стороны американской статистики. Однако уже на вечерней сессии распродажи продолжились на срочном рынке FORTS. Негативными факторами по-прежнему остается ослабление рубля на фоне снижения цены на нефть и металлы. Впрочем, ориентиром для российских индексов выступает фондовый рынок США, который завершил торговую неделю в крайне негативном ключе. «Голубые фишки» показали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -3,12%, «ЛУКОЙЛ» -0,98%, «Сургутнефтегаз» -0,37%, ГМК «НорНикель» -0,4%, «Северсталь» -6,02%, «Сбербанк» -5,7%, «ВТБ» -2,84%, «Русгидро» -2,88%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +11%, «Белон» +4,25%, «ПИК» +2,3%, «Аэрофлот» +0,77%, а также «Уралкалий» -8,98%, «Система» -7,57%, «Магнит» -6,74%. Технически, индекс ММВБ вновь вошел в нисходящий тренд после резкого взлета в четверг и возвращения ниже уровня поддержки 1380. Уровень был пройден достаточно легко и лишь поддержка 1340 приостановила обвальное падение. Вряд ли при сохранении негативного фона индекс сможет удержаться в узком диапазоне 1340-1380. Поэтому при пробитии поддержки 1340 возможно повторное тестирование минимальных значений года, а также их обновление. Если рынок сможет удержаться от обновления минимальных значений, то торговый коридор 1280-1380 станет актуальным на ближайшее время. При более сильном движении актуальными уровнями поддержки можно считать 1250 (слабый уровень) и 1180-1200 (сильный уровень). Последний это линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Более того, 1200 это линия минимальных значений 2010 г. Пока краткосрочные и среднесрочные линии текущего тренда указывают на высокую вероятность приближения именно к этой точке.
Фондовый рынок США завершил последнюю в сентябре торговую сессию резким снижением и почти полностью ликвидировал рост внутри недели. При этом не вся статистика была негативной. Впрочем, рынок начал с распродаж на данных по личным доходам американцев за август, которые упали на -0,1% при ожиданиях +0,1%. Расходы выросли на +0,2%. Снижение доходов американцев произошло впервые с октября 2009 г. Затем рынку была предложена позитивная статистика: Чикагский индекс деловой активности рост до 60,4 при ожиданиях 55,5, а также индекс потребительской уверенности университета Мичигана вырос до 59,4 с 57,8 в предыдущем месяце. Однако рынок продолжил снижаться и вернулся к значениям на конец прошлой недели. DJIA упал на -2,16% до 10913,38, а SNP на -2,49% до 1131,42 пункта. За III квартал SNP 500 потерял -14%, а Dow Jones -12%. Техническая картина в SNP 500 вновь ухудшилась и указывает на высокую вероятность тестирования минимальных значений года, или даже их обновление. В ближайшие торговые сессии необходимо следить за дневным графиком. Если график уходит ниже 1120 линии поддержки, то краткосрочный нисходящий тренд усиливается и резко возрастает вероятность сваливания рынка в медвежью фазу, а именно прохождение уровня 1090 с дальнейшей тенденцией к падению до минимальных значений 2010 г. Отмена сценария по «медвежьим» нотам может произойти в том случае, если рынок сможет удержаться выше поддержки 1120 и начнет выправлять ситуацию с последующим выходом выше 1190 пункта. Однако поводов для негативного сценария заметно больше. Американский Институт Исследования Экономических Циклов выступил с весьма жестким заявлением, в котором указал на растущие шансы рецессии. При этом эксперты института подкрепили свое заявление тем утверждением, что подобные заявления они не делают просто так. Все их опережающие индикаторы указывают именно на рецессию. К тому же в прессе нет недостатка прогнозов и слухов о весьма блеклом сезоне квартальной корпоративной отчетности.
Азиатская сессия началась с провала индексов. MSCI Asia-Pacific терял -3,5%. В Гонконге обвал превысил -5%. Японский Nikkei 225 провалился ниже отметки в 8500 пунктов. К 8:50 мск, японский Nikkei терял -2,53%, а гонконгский Hang Seng снижался на -4,95%. Рынки в континентальном Китае и Ю. Кореи были закрыты в связи с национальными праздниками. Основным поводом для страха азиатских инвесторов являются данные по США и перспективы азиатского экспорта в Европу и Северную Америку, где, с высокой вероятностью, экономики сползают в рецессию.
Нефть также продолжила снижаться. Прогнозы рецессии в США и Европе говорят о снижении спроса на «черное золото». К тому же добыча в Ливии начинает постепенно восстанавливаться и достигла уже 300 тыс. бар. в сутки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,05% до $101,68, а американская WTI на -1,46% до $78,04 за баррель.
Вероятность рецессии в развитых экономиках и снижение спроса на азиатскую продукцию также оказывают давление на промышленные металлы. Медь вновь ушла ниже $7000 за тонну и стремиться к тестированию поддержки $6500. С другой стороны, официальный индекс деловой активности PMI по Китаю вырос в сентябре до 51,2. Лучше прочих держится золото. После провала во второй половине сентября металл нащупал поддержку выше $1600 за унцию. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1231,93 тонны. К 10:30 мск, медь снижалась на -3,6%, золото подрастало на +0,6%, а серебро на +1,25%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: с 11:45 по 11:55 индивидуальные индексы деловой активности в промышленности Италии, Франции и Германии, в 11:58 мск индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:28 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон пока можно однозначно назвать негативным, что становится доброй традицией для понедельников. Медь в сильном минусе, нефть в минусе, доллар укрепляется, азиатские индексы в глубоком минусе. Вероятно, что ситуация может еще больше ухудшиться, если внешний фон будет оставаться негативным.
Вечерний обзор.
Рынки немного успокоились после утреннего провала Азии. Однако рискованные активы остаются под давлением, рубль слабеет, а золото растет. Европейские данные оказались плохими, но лучше ожиданий.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,87% до 1341,02, а RTS на -2,45% до 1308,20. Открытие торгов состоялось с разрывом вниз, но на этом распродажи не закончились. Индекс ММВБ опускался до 1315 отметки, где начались активные покупки и закрытие спекулятивных коротких позиций. Объем торгов выше среднего. «Голубые фишки» смотрятся немного слабее рынка: «Газпром» -1,94%, «Роснефть» -2,31%, «ЛУКОЙЛ» -1,4%, ГМК «НорНикель» -1,88%, «Северсталь» -3,7%, «Сбербанк» -2,94%, «ВТБ» -1%, но при этом «Русгидро» +1,28%, «ИРАО» +1,45%. Из прочих историй можно выделить: «ФСК ЕЭС» +0,81%, «Магнит» +0,72%, «7 Континент» +0,3%, а также «МРСК ЦП» -8,12%, «Уралкалий» -6,16%, «Акрон» -6,02%, «ПИК» -5,34%. Технически, рынок вернулся в узкий диапазон 1340-1380, после утренних распродаж. Однако торговля идет вблизи нижней границе, что указывает на недостаток сил у «быков» на выход к более высоким уровням. Вероятно, что на этих отметках рынок не сможет продержаться долго. Или состоится выход выше 1380, или попытки тестирования годовых минимумов.
Российский рубль продолжил слабеть относительно доллара и евро. При этом макроэкономические новости могли стать поддержкой курса. По заявлениям Минфина РФ, дефицит федерального бюджета в текущем году составит всего 0,1% ВВП. По итогам 9 месяцев цена на нефть марки Urals достигла $109,48 за баррель, что является рекордным показателем. По информации Минфина РФ, объем Резервного фонда РФ в сентябре вырос на 6,7% до 823,87 млрд рублей, а объем Фонда национального благосостояния увеличился на 5,8% до 2,827 трлн рублей. Тем не менее, общая мировая тенденция на укрепление доллара продолжает оказывать давление на высокодоходные и сырьевые валюты, к которым относится и российский рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 32,439, а евро на +0,08% до 43,325.
Европейские рынки открылись в глубоком минусе. 3 октября в Люксембурге состоится встреча министров финансов еврозоны, на которой будут обсуждаться возможные последствия дефолта Греции, а также меры по защите банковской системы. Член ЕЦБ Кристиан Нойер заявил, что возможности ЕЦБ по выкупу облигаций ограничены, поэтому требуется более широкое участие государств. Впрочем, многие на рынке ожидают, что уже 6 октября ЕЦБ может пойти на меры по смягчению кредитно-денежной политики. Одним из препятствий этого являются предварительные данные по инфляции в еврозоне за сентябрь. Рост цен составил в годовом выражении 3,0%. Однако экономика еврозоны нуждается в стимулировании, что показала статистика за сентябрь: индекс деловой активности в промышленности еврозоны 48,5 при ожиданиях 48,4, аналогичный индекс по Франции немного вырос до 48,2 при ожиданиях 47,3, для Германии индекс вырос до 50,3 при ожиданиях 50,0, а для Италии вырос до 48,3 при ожиданиях 46,5, а вот для Испании упал до 43,7 при ожиданиях 45,0. Аналогичный индекс для Великобритании оказался позитивным, поднявшись до 51,1 с 49,0 в предыдущем месяце. Тем не менее, в Европе вновь продавали акции банков, промышленных компаний и производителей сырья. Остаются страхи относительно дефицита ликвидности у банков, а также за перспективы спроса на европейскую продукцию в условиях рецессии. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,62%, а германский DAX 30 на -2,67%.
Нефть ликвидировала значительную часть утренних потерь, хотя каких-либо существенных новостей не поступало. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,85% до $101,88, а американская WTI на -1,21% до $78,41 за баррель.
Более позитивная динамика наблюдается на рынке металлов. Никель растет, а алюминий торгуется почти без изменений, медь ликвидировала большую часть своего падения на 5% до годовых минимумов. Золото и серебро растут на признаках сильного спроса в Азии, включая Индию, где в октябре наблюдается традиционно высокий спрос. К 16:00 мск медь дешевела на -2,3%, золото дорожало на +2,3%, а серебро на +3,33%.
На вечер остается немного данных из США: в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон на вечерний отрезок торгов менее негативный, чем на открытии. Однако говорить о существенных разворотах, улучшении, или каких-либо отскоках сложно. Со вторника будущей недели начнется сезон квартальных отчетов, который обещает множество сюрпризов, судя по предварительным прогнозам ряда компаний. Поэтому рынки могут еще совершить сильное движение вниз до какой-либо стабилизации. При этом волатильность будет сохраняться высокой, а неожиданные новости поступать с завидной регулярностью. Возможно, что Греция получит очередной транш помощи, но экономика страны попала в дефляционную воронку, из которой она вряд ли сможет выбраться, оставаясь в рамках еврозоны, а также с текущим уровнем задолженности. Поэтому необходимо быть крайне осторожным на рынке.
Взгляд на неделю.
Календари и ожидания.
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 305.93 килобайт )
Кол-во скачиваний: 110
Утренний обзор.
Рынки снижаются, игнорируя позитивную статистику. Ожидания дефолта Греции и слабой корпоративной отчетности заставляют инвесторов продавать акции. Рискованные активы также под давлением.
По итогам торгов 3 октября, индекс ММВБ снизился на -1,6% до 1344,66, а RTS на -3,68% до 1291,70 пункта. Основной объем торгов был выбран в первой половине дня, когда оптимисты выкупали утренний пролив до 1315 ММВБ. Во второй половине дня торги происходили вблизи 1340-1350. Внешний фон до завершения регулярной сессии на российских площадках была умеренно негативной. Поэтому индексы лишь отыграли пятничное падение в Европе и США. Крайне негативным фактором продолжает оставаться ослабление рубля и общая тревожность относительно возможного дефолта Греции. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -1,53%, «Роснефть» -1,73%, «ЛУКОЙЛ» -1,99%, «Сургутнефтегаз» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,75%, «Северсталь» -2,62%, «Сбербанк» -3,18%, «Русгидро» +1,9%, а «ИРАО» +2,03%. Из прочих историй можно выделить: «Система» +8,34%, «Магнит» +4,76%, ОГК-6 +4,18%, а также «МРСК ЦП» -10,71%, «Уралкалий» -6,8%, «Распадская» -5,94%, «ТМК» -5,53%. Ситуация на российском рынке во многом определяется внешним фоном. Однако заметно упорство «быков на уровнях в диапазоне 1280-1340. Предпринимаются агрессивные попытки выкупить рынок и не пустить его на более низкие значения, что при ухудшении внешнего фона может стать источником неприятностей. После 1280 минимума года значимое сопротивление находится в диапазоне 1180-1200. Однако рубеж обороны «быков» может пасть, если американский фондовый рынок свалится в «медвежий рынок».
Очередной торговый день в Нью-Йорке завершился сильным снижением индексов. В течение всей сессии «медведи» методично взламывали оборону «быков». При этом рынок даже не отреагировал на позитивную статистику: индекс ISM в производственной сфере вырос в сентябре до 51,6 с 50,6 в августе, а расходы на строительство увеличились в августе на 1,4% при ожиданиях снижения на -0,3%. Впрочем, рынком владели идеи «страха». В СМИ появились публикации, что Goldman Sachs завершил III квартал с убытками впервые за длительный период. В целом, от сезона квартальных отчетов рынок ждет множество неприятных сюрпризов для чего есть вполне серьезные основания. Даже если взять валютный фактор, то за III квартал американский доллар укрепился с $1,45 до $1,33 за евро. Впрочем, другой самой популярной идеей «медведей» остается дефолт Греции. Европейские чиновники продолжают оценивать возможности Греции по сокращению расходов, но процесс оценки затягивается и лишь 13 октября станет известно об одобрении, или отказе от финансирования очередного транша. Минфин Греции заявил на минувших выходных, что страна не сможет уложиться в требуемые «Тройкой» параметры бюджетного дефицита. На этих страхах продолжилось падение акций американских банков. К 13:10 в Нью-Йорке был проломлен уровень 1119 (минимальное значение закрытия на дневных графиках), а затем 1114 (минимальное значение сентября). Масло в огонь подлила публикация в Financial Times Germany о том, что премьер-министр Греции уже несколько раз пытался договориться с европейскими спонсорами о своей отставке, так как не имеет уже возможности влиять на процессы в стране. На этой новости индексы в Нью-Йорке совершили сильное движение вниз в последние 15 минут торгов. В итоге, индекс DJIA упал на -2,36% до 10655,3, а SNP 500 на -2,84% до 1099,23. Таким образом, наш утренний анализ в начале понедельника реализовался даже быстрей, чем ожидалось. Индекс широкого рынка закрылся на минимальном значении года. Лишь 1% отделяет SNP 500 от классического определения «медвежий рынок», или падение на -20% от максимальных значений. Вероятность данного события становится крайне высокой. Если SNP 500 проваливается дальше, то история предлагает нам следующие варианты: самый короткий медвежий рынок длился 2 дня, а падение от максимальных значений составило 22%. Иными словами, есть вероятность переписать рекорд по самому короткому «медвежьему рынку», или же упасть минимум до 1065-1070 уровня. В среднем «медвежий рынок длится гораздо дольше, чем пара торговых сессий, а падение от максимальных значений достигает 30%-32%. Иными словами, при прохождении вниз 1090 уровня возникает высокая вероятность тестирования минимальных значений 2010 г., а затем уже более фантастических уровней 870-950 SNP 500.
Азиатские рынки подхватили эстафетную палочку от американцев и встретили новый день распродажами. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -2,5% и имеет все шансы закрыться в «медвежьем рынке» на дневных графиках. Наиболее существенное падение наблюдалось в Ю. Корее и превышало -5%. Основные продажи проходили в банковском секторе и по бумагам экспортеров, чья выручка зависит от продаж в Северной Америке и Европе. Континентальный Китай по-прежнему отмечает национальный праздник.
Нефть продолжила снижаться, как в Нью-Йорке, так и в Лондоне. Опасения спада в глобальной экономике провоцируют спекулянтов на распродажи «черного золота», которое оказалось более стабильным на фоне других сырьевых ресурсов. Ливия также обнародовала планы по восстановлению добычи нефти до 1,7 млн. бар. в сутки в течение 15 месяцев. Таким образом, рынок убирает военную премию из котировок, которые испытывали бурный рост минувшей зимой на фоне беспорядков в Ливии. Кроме факторов спроса и предложения на нефть оказывает давление укрепляющийся доллар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,6% до $101,09, а американская WTI на -0,88% до $76,93 за баррель.
Промышленные металлы продолжили снижаться на азиатской сессии. На данном секторе рынка также действуют опасения относительно спада в мировой экономике. С другой стороны, золото вновь становится убежищем для капитала в период нестабильности. Резервы SPDR Gold Trust немного выросли на +0,3 тонны до 1232,23 тонны. К 10:00 мск, медь падала на -1,27%, золото росло на +0,69%, а серебро на +0,97%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за август, 18:00 мск заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть в минусе, медь снижается, но при этом сырьевые и высокодоходные валюты остаются достаточно стабильными. Снижение в Азии компенсируется небольшим ростом фьючерсов на SNP 500 в пределах +0,5%. Вероятно, что российский рынок откроется с очередным разрывом вниз, который вновь попытаются выкупить «быки». Однако ситуация остается сложной и при сваливании американского рынка в «медвежью» фазу можно ждать более низких значений российских акций. Поэтому необходимо быть крайне осторожным в покупках. Вероятность негативного сценария остается крайне высокой, а движение вниз может быть очень сильным.
Вечерний обзор.
Рынки остаются под давлением разрастающегося европейского долгового кризиса. Проблемы бельгийского банка DEXIA SA напоминают о возможности кризиса доверия. Рискованные активы снижаются, как и российский рубль против доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -3,84% до 1292,97, а RTS на -3,48% до 1246,75. Утро началось с небольшого гэпа, который был закрыт. Затем уже продолжилось планомерное снижение индексов, которые успели коснуться отметок 1289 ММВБ, а RTS обновил годовой минимум 1244,55. Объемы выше среднего, но активных попыток выкупить рынок пока не наблюдается. Слабо смотрится банковский сектор, как и на европейском рынке. «Голубые фишки» показывали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -2,44%, «Роснефть» -4,17%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -4,34%, «Северсталь» -1,96%, «Сбербанк» -4,63%, «ВТБ» -4,43%, «ИРАО» -3,2%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +0,14%, а также «Распадская» -10,36%, «Акрон» -8,18%, «МРСК ЦП» -7,69%, «ТМК» -7,4%, НЛМК -7,3%, «Холдинг МРСК» -6,19%. В качестве первого уровня поддержки для ММВБ выступает недавний минимум года 1280 пунктов. Затем 1250 и далее 1180-1200, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Безусловно, попытки выйти на эти уровни могут быть сделаны при соответствующем негативном фоне. При наиболее негативном сценарии отрезок с 1000 по 1200 ММВБ может стать финальным аккордом панических распродаж, но пока говорить об этом рано. Наиболее вероятными целями на снижение вполне могут стать заявленные уровни поддержки вплоть до 1200.
Российский рубль продолжает слабеть к доллару США, повторяя динамику сырьевых и высокодоходных валют. Негативное влияние оказывают снижающиеся цены на нефть, а также прогнозы относительно развития мировой экономики. Так, аналитики Goldman Sachs полагают, что в 2011 г. темпы роста замедлятся до 3,8% с предыдущей оценки 3,9%, а в 2012 г. упадут до 3,5% с предыдущей оценки 4,2%. Замедление темпов роста приводит к замедлению темпов потребления сырьевых товаров, что для российского сырьевого рубля является негативом. С технических позиций, валютная корзина находится на шаткой границе, после которой ЦБ может начать более активную поддержку лишь на уровне 39 р., если будет принято решение о расширении коридора. Впрочем, оно может не потребоваться, если доллар будет укрепляться к рублю, а евро, одновременно, слабеть. В качестве ориентиров по паре USD-Rub выступают минимальные значения 2009 г., что выдает потенциал возможного ослабления рубля еще на 7%-10%. Во всяком случае, одной из идей рынка, которая озвучивается спекулянтами, является уровень в 35 рублей за доллар. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,68% до 32,815, а евро слабел на -0,05% до 43,28.
Европейские рынки активно снижались. Одним из поводов для распродаж банковских бумаг послужило сообщение из Бельгии, где совет директоров DEXIA SA обратился к главе банка с поручением решить структурные проблемы, или, иными словами, подготовить банк к возможным проблемам с ликвидностью. Это привело к тому, что акции финансового учреждения обвалились более чем на 20%. Французские банки также активно снижаются. Dexia, BNP Paribas и Societe Generale отказываются принять больше убытков по своим вложениям в греческие облигации. Большинство банков уже учли потери по облигациям Афин до 50% их стоимости, но вышеуказанные банки пока придерживаются оценки в 21% потерь. Информация из Греции продолжает носить противоречивый характер. Еще на выходных Минфин заявлял о том, что страна не сможет достичь требуемых бюджетных показателей в 2011-2012 гг., но уже во вторник министр финансов заявил о возможности. Кроме того, Минфин утверждает, что у Греции хватит денег до середины ноября. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,88%, а германский DAX 30 на -3,48%.
Кроме укрепления доллара и экономических страхов, связанных с долговым кризисом в Европе, рынок нефти испытывает вполне фундаментальное давление. Во-первых, экономическая активность в мире замедляется. Во-вторых, Ливия обещает восстановить добычу своей легкой нефти до уровня в 500 тыс. бар. в сутки уже до конца октября, а в течение 15-ти месяцев довести ее до 1,7 млн. бар. Таким образом, по нефти Brent возникает риск рассасывания военной премии, которая появилась на фоне беспорядков в ряде ближневосточных стран, а также боевых действий в Ливии. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,24% до $100,45, а американская WTI на -2,04% до $76,03 за баррель.
Накануне промышленные металлы немного восстановили свои позиции. Однако новый день данная сырьевая группа вновь проводит в красном углу рынка. Аналитика различных банков указывает на замедление темпов мирового роста. В агентстве SNP полагают, что риск второй волны рецессии в Европе составляет 40%. Аналогично полагают и в банке Goldman Sachs, где предрекают рецессию во Франции и Германии, а также более сильный спад по периферии. С другой стороны, в Goldman Sachs рассчитывают, что сырьевые товары восстановятся на 20% в течение года благодаря росту в развивающихся странах. Прогноз на 12 месяцев по меди был снижен до $9500 за тонну с $11000, на цинк до $2400 за тонну с $2700. К 16:00 мск медь снижалась на -1,79%, золото дорожало на +0,16%, а серебро снижалось на -0,89%.
Из статистики на вечер остаются заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США, которые выйдут в 18:00. Кроме того, в вечерние часы будет говорить председатель ФРС Бен Бернанки. Ситуация на вечерний отрезок торгов остается сложной. Американский рынок балансирует на грани «медвежьего», что может усилить продажи и обновление минимальных значений по российским индексам. Кроме того, долговой кризис в Европе имеет шансы преобразоваться в банковский. Во всяком случае, министры финансов еврозоны обсуждали вопрос о защите банковской системы, если Греция объявит дефолт. Безусловно, если брать длительную перспективу, то текущие цены достаточно интересны по многим активам, но пока нет уверенности в том, что они минимальные в текущем году. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и минимизировать использование кредитного плеча.
Неделя глазами экспертов.
Уважаемые форумчане!
Доброго времени суток! Мы начинаем зимний цикл освещения мировых финансовых рынков! Спасибо, что остаетесь с нами!
Начнем…
Неделя глазами экспертов.
Календари и ожидания.
Прикрепленные файлы
Неделя_глазами_экспертов.zip ( 304.29 килобайт )
Кол-во скачиваний: 65
Утренний обзор.
Рынки упорно сопротивляются негативу, чему способствуют заявления о необходимости новых программ количественного смягчения. Рискованные активы растут против доллара США, а нефть и золото также учитывают риски возможных геополитических осложнений.
По итогам торгов 7 ноября, индекс ММВБ вырос на +1,32% до 1521,01, а RTS на +1,35% до 1563,24 пункта. Российский рынок продолжает реагировать на внешние факторы, которые каждый день предлагают поводы для снижения и роста. Тем не менее, попытки упасть пресекаются крупными игроками. Более того, можно отметить первую неделю притока капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и СНГ. К тому же нефть, как главное сырье России, также ликвидирует технические сигналы на снижение. Накануне Brent вышла на уровень выше $114 за баррель. «Голубые фишки» преимущественно показали динамику лучше рынка: «Газпром» +0,13%, «Роснефть» +3,76%, «ЛУКОЙЛ» +2,21%, ГМК «Норникель» +1,61%, «Северсталь» +4,15%, «Сбербанк» +2,01%, «Русгидро» +2,26%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +4,46%, ТГК-1 +4,17%, «ФСК ЕЭС» +3,93%, а также «Полюс Золото» -4,8%, «МосЭС» -4,31%, «Разгуляй» -2,99%. Технически, индекс ММВБ вошел в краткосрочный растущий тренд и имеет шансы пробить сопротивление 1530 с последующим тестированием зоны сопротивления 1550-1560 и выходом к уровню 1600-1610. Данному техническому движению могут способствовать какие-либо новости из Европы о новых мерах по удержанию кризиса, или, как обычно, заявления и действия по использованию печатного станка в преодолении экономических проблем. Технические риски заключаются в неспособности индекса закрепиться выше 1530 и пройти 1550 уровень. В этом негативном сценарии тогда предусматривается возврат в зону консолидации 1460-1530.
Торги в США завершились ростом индексов. Какой-то особенной статистики не было, а новости из Европы оставались противоречивыми. Тем не менее, Эрик Розенгрен, президент ФРБ Бостона, сделал достаточно сильное заявление о том, что ФРС должна более активно использовать свои инструменты для борьбы с крайне высоким уровнем безработицы. При этом Розенгрен подчеркнул, что инфляция остается низкой и вряд ли ее темпы сильно возрастут в ближайшее время. Спекулянты без заявлений уже давно рассчитывают на печатные станки ЕЦБ и ФРС, а прямые слова об этом лишь разогревают покупательские настроения. Член ЕЦБ Юрген Штарк заявил в Швейцарии, что европейский кризис будет полностью преодолен в течение двух лет и более не потребует существенных политических решений. С финансовой стороны, CME снизила размер первоначального повышения маржинальных требований по различным производным инструментам, которое было предпринято после банкротства MF Global. В итоге, DJIA вырос на +0,71% до 12068,39, а SNP 500 на +0,63% до 1261,12 пункта. Технически, как мы и отмечали в понедельник, индекс SNP 500 находится в консолидационной области диапазона 1220-1290. Если индекс сможет удержаться от падения в ближайшие дни, то может быть предпринята попытка выхода на максимальные значения с июля. Однако говорить о повторении максимальных значений года, или обновлении годовых максимумов крайне преждевременно. Для этого необходимо какое-то успокоение в Европе, а также стимулирование рынка вербальными интервенциями об очередном раунде количественного смягчения ФРС. Тогда, безусловно, можно будет говорить о новой-старой идее печатного станка для роста рынка.
Торги в Азии проходили без особого направления. Индекс MSCI Asia-Pacific балансировал на уровне закрытия предыдущего дня. Инвесторы продолжают испытывать сомнения перед голосованием в итальянском парламенте по вотуму доверия премьер-министру Сильвио Берлускони, который проталкивает план строгой экономии на фоне рекордных доходностей по итальянским облигациям. Индекс делового доверия NAB в Австралии вырос до 2 пункта с -2 в сентябре.
Наиболее сильную динамику роста показал сырьевой рынок. Спекулянты покупали нефть не только из-за появившейся на горизонте надежды на третий раунд количественного смягчения ФРС, но и из-за напряженности вокруг Ирана. Заявления прошлой недели со стороны израильских политиков говорят о возможности превентивного удара по иранским ядерным объектам. При этом Иран является вторым по величине производителем нефти в ОПЕК. Схожие факторы воздействовали на золото, которое пыталось выйти на уровень выше $1800 за унцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли в понедельник на 10 тонн до 1255,65 тонн. На азиатской сессии также наблюдался рост в промышленных металлах. К 10:00 мск, Brent -0,2% $114,33, WTI -0,02% $95,50, медь +0,67%, никель +0,27%, золото +0,15%, платина -0,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 торговый баланс Германии, в 11:45 торговый баланс Франции, в 13:30 промышленное производство в Великобритании за сентябрь. Внешний фон на открытии торгов в РФ нейтральный с легким негативом: нефть под небольшим давлением, сырьевые валюты незначительно слабеют против доллара США, а промышленные металлы, напротив, показывают рост.
Ежедневный анализ.
Аналитика, рекомендации, сигналы.
Анализ_и_рекомендации.zip ( 301.79 килобайт )
Кол-во скачиваний: 90
Вечерний обзор.
Рынки пытаются настроиться на позитив. Рискованные активы растут против доллара, но итальянские облигации успели обновить исторический рекорд по доходности. Рубль укрепляется вслед за ценами на нефть.
К 15:30 мск индекс ММВБ вырос на +0,01% до 1521,23, а RTS на +0,4% до 1569,43. Утренний старт на российском рынке вновь был омрачен техническими сбоями на ММВБ, но к 11:00 торги были восстановлены и начался плавный рост российских бумаг. Был взят уровень сопротивления 1530 ММВБ, за который борьба может продолжиться до конца сессии. Из корпоративных новостей и событий можно выделить продажу дополнительных 22 млрд. М3 газа «Газпромом» для «Северного потока». В остальном, поток корпоративных новостей в России остается скудным. «Голубые фишки» смотрелись слабее рынка, при покупках в банковском секторе весьма подозрительно смотрелись распродажи в нефтегазовом секторе: «Газпром» -0,35%, «Роснефть» -0,93%, «ЛУКОЙЛ» +0,05%, ГМК «Норникель» -1,02%, «Северсталь» -0,55%, «Сбербанк» +1,53%, «ВТБ» +0,62%, «ИРАО» -0,23%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +3,39%, ТГК-2 +3,28%, ТГК-1 +2,85%, а также «7 Континент» -2,29%, НЛМК -1,73%, «Верхнесалд» -1,25%. Технически, позитивным завершением дня можно будет считать закрытие выше 1530 ММВБ, что продолжит формировать краткосрочный восходящий тренд. Негативным сигналом будет неспособность удержать рынок выше этой отметки.
Российский рубль получает значительный стимул от цен на нефть. Котировки Brent вышли на уровень выше $115 за баррель. Перспективы возможных количественных смягчений в Европе и США вдохновляют на покупку валют, связанных с сырьевым экспортом. С другой стороны, вновь стоит напомнить о том, что на неделе, завершившейся 2 ноября, был зафиксирован приток средств в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, впервые с июля текущего года. К 15:30 мск доллар слабел к рублю на -0,26% до 30,34, а евро на -0,41% до 41,786.
Европейские индексы растут, но на этом фоне также растет доходность по итальянским облигациям. В утренние часы она достигала очередного исторического рекорда 6,73% по 10-летним обязательствам. На вторую половину дня запланировано голосование в итальянском парламенте по одобрению исполнения бюджета за 2010 г., которое на сей раз увязано с вотумом доверия премьер-министру Сильвио Берлускони. С другой стороны, новости из Греции говорят о достижении определенного прогресса в формировании коалиционного правительства. Статистика по еврозоне выходила достаточно позитивная. Экспорт из Германии в сентябре вырос на +0,9% при ожиданиях -1,0%. Положительное сальдо торгового баланса Германии выросло до 15,3 млрд евро против 13,8 млрд евро в предыдущем месяце. К сожалению, у Франции сентябрь получился немного хуже. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло до -6,3 млрд евро с -5,0 млрд евро в августе. Промышленное производство в Великобритании выросло за сентябрь на +0,2% при ожиданиях +0,1%. Из корпоративных событий можно отметить рост акций Societe Generale более чем на 8% после отчета о прибыли в III квартале. Бак сообщил о падении прибыли почти на треть, но эти результаты уже учли списание значительного объема греческих облигаций. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,06%, а германский DAX 30 на +1,52%.
Одной из главных историй нефтяного рынка остается иранская атомная программа. Ожидается, что МАГАТЭ впервые признает наличие военной составляющей в разработках Ирана в области использования атомной энергии. Это, De Facto, может развязать руки Израилю, который еще на прошлой неделе пообещал нанести превентивный удар по ядерным объектам. Великобритания также поспешила выступить на стороне Израиля и США, если потребуется нанести удар по иранским объектам. Аналогичные опасения подталкивают золото к отметке в $1800, после прохождения которой может усилиться рост. Кроме того, спекулянты рассчитывают на то, что долговые проблемы в Европе будут решаться с помощью печатного станка, что также развяжет руки ФРС. К 15:30 мск Brent +1,24% $115,98, WTI +0,79% $96,28 за баррель, медь +0,97%, золото +0,09%, платина +0,4%.
Внешний фон на вечерний отрезок регулярной торговой сессии в России достаточно позитивен: нефть в плюсе, промышленные металлы в плюсе, рынки Европы растут. На вечер не осталось какой-либо значимой статистики и лишь голосование в итальянском парламенте может представлять какой-либо риск. Однако настрой на рынке таков, что даже вотум недоверия Берлускони может быть воспринят в позитивном ключе. Вероятно, что без ухудшения внешнего фона российский рынок способен завершить день важных поддержек.
Утренний обзор.
Рынки продолжают наращивать оптимизм. Голосование в итальянском парламенте не испугало инвесторов. Сырьевые активы также выходят на уровни, не предполагающие экономического спада.
По итогам торгов 8 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,01% до 1520,88, а RTS вырос на +1,06% до 1579,82 пункта. После бесплодных попыток выйти выше уровня 1530 ММВБ, рынок залег в консолидацию с достаточно низкой волатильностью. Весьма настораживающим выглядит то, что нефтегазовый сектор показывал динамику хуже рынка на фоне растущих цен на нефть и растущих бумаг производителей нефти в Европе и США. При этом банковский сектор заметно вырос вместе с банками Европы. «Голубые фишки» преимущественно завершили день хуже рынка, исключая бумаги крупнейших банков: «Газпром» -0,12%, «Роснефть» -0,35%, «ЛУКОЙЛ» -0,28%, ГМК «Норникель» -1,97%, «Северсталь» -1,11%, «Сбербанк» +2,05%, «ВТБ» +0,95%, «ИРАО» -1,03%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-13 +15%, «Мосэнерго» +4,39%, ОГК-3 +3,96%, а также НЛМК -1,92%, «7 Континент» -1,72%, «Верхнесалд» -1,5%. Технически, после неудачного теста 1530 уровня, индекс ММВБ не только не смог закрыться хотя бы в плюсе, но даже завершил день в символическом минусе. При этом внешний фон был весьма позитивный и прямых сигналов на распродажи не было. Таким образом, краткосрочный восходящий тренд немного ослаб и «быки» усложнили себе жизнь необходимостью закрывать последующие дни и текущую неделю в плюсе, чтобы не сформировать разворотную фигуру. Слабость в отдельных секторах также говорит о том, что сила покупателей иссякла и рынку требуется передышка, или коррекция с последующей консолидацией. С другой стороны, внешний фон остается позитивным и спокойным, что должно формировать покупательский настрой.
Американские индексы завершили день на растущей волне. Собственной статистики в США за вторник не было, поэтому ориентиром служили новости из Европы. В Италии Сильвио Берлускони получил одобрение отчета за исполнение бюджета в 2010 г., но победа оказалась с горьким привкусом. «За» отчет проголосовало 308 депутатов из 630, а оппозиция, в основном, воздержалась от голосования. Таким образом, непотопляемый лидер Италии получил намек на то, что он потерял большинство в законодательной ветви власти. В ответ на это Берлускони пообещал уйти в отставку, но лишь после того, как будут одобрены меры экономии, голосование по которым состоится на будущей неделе. Кроме того, американские компании продолжают отчитываться за III квартал и в их отчетах пока нет никаких существенных намеков на сильный спад, или существенное замедление. В итоге, DJIA вырос на +0,84% до 12170,18, а SNP 500 на +1,17% до 1275,92 пункта. Технически, ближайшие дни будут крайне важными для индекса SNP 500, так как его значение вновь приблизилось к недавним максимумам и сильной зоне сопротивления 1290-1300. Если позитивная динамика сохранится, то есть высокая вероятность увидеть Ралли Санты еще до декабря. После прохождения 1300 уровня сопротивления у американских «быков» нет выбора, кроме штурма годовых максимумов.
Азиатские торги начались в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1% к середине торгов. Дополнительный оптимизм пришел из Китая, где инфляция в октябре снизилась до +5,5%, породив надежды о смягчении денежно-кредитной политики. Наиболее активные покупки наблюдались в банковском и добывающем секторах.
Нефть продолжила расти на азиатской сессии. Надежды на преодоление долгового кризиса в Европе, а также отсутствие новых доказательств спада в США оказывают позитивное влияние. Кроме того, остается актуальной идея возможной атаки на Иран со стороны Израиля и его союзников с целью уничтожения ядерных объектов. Данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США также оказались довольно «бычьими». Согласно статистике Американского Института Нефти, коммерческие запасы нефти в США выросли на +0,15 млн. бар., но запасы дистиллятов снизились на -2,88 млн. бар., а бензина на -1,5 млн. бар. Промышленные металлы получили поддержку со стороны инфляционных данных по Китаю, так как ослабление темпов роста цен может свидетельствовать о скором смягчении денежно-кредитной политики. Золото продолжает попытки штурма отметки в $1800 за унцию и пока они не приводят к успеху. С другой стороны, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust вновь выросли на 9 тонн до 1264,13 тонны. К 11:00 мск, Brent +0,32% $115,,37, WTI +0,1% $96,9, медь +0,91%, никель +0,92%, золото -0,44%, платина -0,46%, а серебро -0,27%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 11:45 государственный бюджет Франции с начала года, в 13:30 мск торговый баланс Великобритании, в 19:00 оптовые продажи и запасы в США, в 19:30 мск данные Минэнерго США по запасам и потреблению нефтепродуктов. Внешний фон нейтрально-позитивный, нефть и промышленные металлы в легком плюсе, азиатские рынки немного подрастают, с другой стороны, сырьевые валюты под легким давлением.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Уралкалий
Долгосрочно: рост в канале
Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. C осени 2009 г. идет торговля в боковом канале в рамках растущего тренда. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Далее рост продолжается вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии канала. В середине сентября текущего года начинается сильная коррекция, которая приводит цену к нижней границе канала. Длинным баром делают прокол нижней границы. Но бумагу быстро возвращают в верхний диапазон канала.
Среднесрочно: боковое движение
С лета 2011 года бумага растет в канале. В августе канал пробили, но закрепить пробой не смогли. Бумагу довольно быстро вернули в канал. В сентябре цена подошла к верхней границе канала. И с середины сентября пошла мощная коррекция, которая пробивает сильную зону поддержки 210-220 р. Но бумагу быстро возвращают к уровню поддержки. Конфигурации последних двух падений очень похожи. Сильный отскок заканчивается консолидацией с продолжением роста. Пока рост остановился на сопротивлении на 280 р. Еще возможен рост до 290 р. При пробое 250 р. возможно снижение к 230 р.
Краткосрочно: консолидация
Встретив сильное сопротивление на уровне 280 р., бумаг скорректировалась. Начиная с ноября, работает наклонная линия поддержки. На последних торгах цену зажали между двумя силовыми линиями. В текущем месяце фигуру можно рассматривать, как симметричный треугольник. Если учесть среднесрочную картину (рост от 220 р.), прорыв может быть вверх. При прорыве вниз в районе 240 р. может возникнуть сильная поддержка.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
С середины прошлой недели идет отскок от поддержки в зоне 78 р. На последних торгах цена выросла и стала консолидироваться в форме вымпела. В свете существующего краткосрочного движения вверх можно рассматривать вымпел как фигуру продолжения роста с целью на длину флагштока от точки прорыва. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 85.1 р.,
2. Тейк-профит: зона 87.5 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.6 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 83.5 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Рынки продолжают слушать итальянскую оперу о росте доходности по облигациям, что угрожает стабильности третьей крупнейшей экономике еврозоны. Доллар резко усилил свои позиции против рискованных инструментов, включая рубль, который также испытывает дополнительное давление со стороны снижающихся цен на нефть.
К 15:30 мск индекс ММВБ снижался на -3,4% до 1469,22, а RTS на -4,32% до 1511,54. Утро началось с небольшого разрыва вверх, как и прогнозировалось в утреннем обзоре. Был взят уровень 1530, но вновь спекулянты не смогли его удержать, что усилило сигналы на продажу. К тому же внешний фон начал резко ухудшаться из-за ситуации на долговом рынке еврозоны. Затем начали снижаться рискованные активы под давлением укрепляющегося доллара. Прибыль «Газпрома» выросла в II квартале на 78% до 303,7 млрд. рублей, или около $10 млрд. Продажи газа в Европу почти утроились по сравнению с II кварталом 2010 г. благодаря волнениям на Ближнем Востоке. «Голубые фишки» смотрелись на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -2,48%, «Роснефть» -3,47%, «ЛУКОЙЛ» -1,9%, ГМК «Норникель» -4,19%, «Северсталь» -4,84%, «Сбербанк» -5,18%, «ВТБ» -4,92%, «ИРАО» -0,92%. Технически, закрытие дня в минусе создает риски закрытия недели в минусе, что будет означать возобновление нисходящего тренда. Для сохранения нейтральной или восходящей тенденции крайне важно завершить недельный отрезок выше 1500 пунктов, хотя внешний фон пока говорит о том, что ситуация может продолжить развиваться по негативному сценарию.
Ситуация с рублем целиком определяется положением на внешних рынках. Продолжающееся давление на итальянские облигации создает угрозу стабильности третьей крупнейшей экономики еврозоны. На этом фоне укрепляется американский доллар и снижаются все рискованные активы. Рубль, как сырьевая и рискованная валюта чувствует на себе давление спекулянтов, да еще и нефть начала дешеветь. Техническая картина говорит о возможности продолжения ослабления рубля, если в ближайшие два дня будет пробита отметка 30,8 р. за USD. Тогда целями станут 31,5 и далее повторение годовых минимумов. Впрочем, об этом говорить еще рано, хотя итальянская история далека от завершения. К 15:35 мск доллар укреплялся к рублю на +1,5% до 30,673, а евро на +0,11% до 41,834.
После греческих трагедий, рынкам была предложена для ознакомления итальянская опера. Спекулянты предполагают драматические события вокруг Италии и продают облигации страны по всему спектру выпусков. Доходность по 2-х летним облигациям резко взлетела выше 7%, а по 10-летним достигла 6,97%, Разница между германскими 10-летними облигациями и аналогичными итальянскими выросла выше 500 базисных пунктов. После того как доходности по португальским, ирландским и греческим 10-летним облигациям достигали 7%, эти страны всегда обращались за внешней помощью. Однако для Италии такой путь неприемлем из-за гигантского внешнего долга. Без участия печатного станка ЕЦБ данная проблема не может быть решена. Поэтому в последние две недели мы неоднократно указывали на то, что вероятность шока по итальянским долгам постоянно возрастает, что является принуждением ЕЦБ к принятию программы количественного смягчения. Отрицательное сальдо торгового баланса Великобритании выросло до -9,814 млрд фунтов стерлингов против -7,77 млрд в августе. Дефицит бюджета Франции в сентябре сократился до 92,7 млрд евро за девять месяцев по сравнению с 102,8 млрд евро за первые восемь месяцев года. Банк Франции ожидает, что в IV квартале экономика страны покажет нулевой прирост. К 15:30 мск британский FTSE 100 терял более -2%, германский DAX 30 более -2,8%, а французский CAC 40 более -2,6%.
Сильный американский доллар оказывает давление на сырьевые рынки. Даже китайские данные не смогли остановить продажи. Инфляция в КНР снизилась в октябре до 5,5%, промышленное производство в КНР выросло в октябре на 13,2% по сравнению с аналогичным периодом год назад (ожидалось +13,4%), а розничные продажи выросли за год на 17,2% при ожиданиях 17,4%. Впрочем, отмечается замедление продаж автомобилей, а в Индии продажи транспортных средств вовсе снизились. В России импорт автомобилей за 9 месяцев вырос в полтора раза до 694,6 тыс. Золото также оказалось под давлением укрепляющегося доллара. К 15:30 мск Brent -1,47% $113,3, WTI -1,55% $95,29, медь -1,78%, золото -0,95%, серебро -1,88%.
На вечер остается статистика: в 19:00 оптовые продажи и запасы в США, в 19:30 мск данные Минэнерго США по запасам и потреблению нефтепродуктов. Ситуация на вечерние часы смотрится весьма непредсказуемой. Если итальянская история продолжит развиваться по наиболее драматичному сценарию, то нельзя исключать продолжение нисходящей тенденции до конца недели.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь ао, 120 мин.
Фигура: Линия тренда
Бумага находится в растущем тренде с начала октября. На текущей неделе был достигнут новый локальный максимум в этом тренде. Сегодня цена скорректировалась к линии тренда, но пака еще не коснулась ее. Вполне возможно, что касания не произойдет, как это было в коррекции в начале ноября. Длинную позицию по тренду можно открыть при пробое локального сопротивления на уровне 450 м.
Утренний обзор.
Итальянский долг оказывает мощное давление на рынки. Рискованные активы обвалились против доллара США. Однако новый день начинается спокойно.
По итогам торгов 9 ноября, индекс ММВБ обвалился на -3,29% до 1470,80, а RTS на -4,24% до 1512,85 пункта. Торговая сессия с самого начала говорила в пользу продаж, а не покупок. Очередной заход выше 1530 ММВБ завершился распродажами, которые начали усиливаться на фоне падения облигаций Италии. Обвал на долговом рынке был стремительным, а доходности заметно превысили 7%, что рассматривается на рынке в качестве порога, за которым следует внешняя помощь, или банкротство. Дорогая нефть не смогла поддержать российские бумаги, да и само «черное золото» оказалось под сильным давлением. На столь существенном внешнем фоне собственные корпоративные новости отошли на второй, а то и третий план. «Голубые фишки» показали динамику на уровне, или хуже рынка, а наибольшие потери понес банковский сектор: «Газпром» -1,25%, «Роснефть» -2,34%, «ЛУКОЙЛ» -1,96%, ГМК «Норникель» -5,03%, «Северсталь» -5,04%, «Сбербанк» -6,55%, «ВТБ» -4,13%, «ИРАО» -1,21%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-9 +12,07%, ОГК-5 +1,43%, «Полиметалл» +0,5%, а также ТГК-13 -7,95%, НЛМК -6,33%, «Мечел» -5,96%. Технически, рынок смог удержаться на поддержке 1460 ММВБ, но угроза дальнейшего снижения сохраняется. Если изучить дневной график за последние 30 дней, то мы четко видим двойную вершину. Если же взять график с начала августа, то таких вершин будет три. Зона 1550-1560 смотрится крайне сильным сопротивлением, а из ключевых зон поддержки можно отметить 1380-1390, затем 1327-1351 и, наконец» 1242-1265. В этих зонах можно ожидать повышенной активности покупателей, или ускорения падения при сильном пробое.
Торги в США завершились сильным снижением индексов. Конечно, можно во всем обвинить LCH Clearnet SA, которая подняла маржинальные требования по итальянским облигациям, что спровоцировало их обвал. Однако долг Италии превышает ВВП страны и даже при 6% доходности становится плохо управляемым. Аналогичная ситуация может сложиться с долговым рынком Бельгии, Испании, да и других проблемных стран. Частично, под угрозой находится Франция, которая балансирует на грани потери наивысшего кредитного рейтинга. Обвал на рынке облигаций Италии привел к обвалу акций банков в Европе, а затем и в США. Акции Morgan Stanley и Goldman Sachs потеряли более 8%. KBW Bank Index обвалился на 5,9%. Лишь бумаги Best Buy выросли против рынка, хотя даже такой гигант, как General Motors потерял почти 11% своей капитализации. В итоге, DJIA упал на -3,2% до 11780,94, а SNP 500 на -3,67% до 1229,1 пункта. Возможно, что рынок спасет компания CISCO System Inc., которая после завершения регулярной сессии отчиталась лучше прогнозов за III квартал. Однако техническая картинка в SNP 500 пока не выглядит позитивной. График за последний месяц выдает нам вершину на 1285 и следующую на 1275. Потенциал коррекции до 1190, хотя на уровне 1220-1230 находится кластер поддержки. Впрочем, вряд ли история закончится на этом, так как долговой рынок Италии это далеко не Греция, это почти 7 Греций. Поэтому техническую картину стоит воспринимать с менее оптимистичных позиций, как минимум, до тех пор, пока ЕЦБ и ФРС не начнут экстренно принимать программы количественного смягчения. Без печатного станка в Европе невозможно решить проблему Итальянского долга.
Индекс MSCI Asia-Pacific обвалился на -3,3% к середине азиатской сессии. Кризис на долговом рынке Италии вновь напомнил инвесторам, что европейская история далека от завершения. К тому же машиностроительные заказы в Японии сократились в сентябре на -8,2% при ожиданиях -7,5%. Экспорт из Китая вырос на 15,9% в октябре при ожиданиях +16,5%, а положительное сальдо торгового баланса составило $17,03 млрд. при ожиданиях $24,9 млрд. Впрочем, наиболее сильные продажи наблюдались в банковском секторе из-за возможных потерь на итальянских облигаций. Вполне вероятно, что в ближайшие дни мы услышим об очередных банкротствах на подобии MF Global.
Накануне рынок нефти демонстрировал повышенную волатильность. На европейских торгах нефть сильно снижалась под давлением укрепляющегося доллара, но на американских торгах испытала временный подъем. Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 4 ноября, коммерческие запасы нефти в США упали на 1,4 млн. бар. до 338,1 млн. бар., запасы бензина сократились на -2,1 млн. бар., а дистиллятов на -6,0 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,0 млн. бар. нефти в сутки, -1,3% за год, 8,6 млн. бар. бензина в сутки, -5,6% за год, а дистиллятов 4,3 млн. бар. в сутки, или +3,9% за год. Таким образом, статистика запасов оказалась крайне «бычьей», но статистика спроса весьма «медвежьей». На азиатской сессии нефть приостановила свое падение и демонстрировала относительную стабильность. Промышленные металлы, напротив, продолжили падение на китайских данных. Золото также присоединилось к группе падения, так как является одним из источников ликвидности. Меж тем, резервы SPDR Gold Trust вновь выросли на 1 тонну до 1267,15 тонн. К 10:30 мск, Brent -0,14% $112,15, WTI -0,17% $95,58, медь -2,36%, никель +0,27%, золото -1,6%, платина -1,4%, серебро -1,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 мск потребительские цены Германии за октябрь, в 11:45 промышленное производство во Франции за сентябрь, в 16:00 мск решение по ставке Банка Англии, в 17:30 первичные обращения за пособием по безработице и торговый баланс США за сентябрь, в 23:00 мск гос. бюджет США за октябрь. Итак, внешний фон на открытии торгов в РФ негативный: нефть в слабом минусе, медь снижается, но никель пытается выйти в плюс, азиатские индексы в густом красном цвете. Если ситуация не будет ухудшаться, то спекулянты могут попытаться закрыть утренний разрыв, чтобы вновь возобновить продажи.
Вечерний обзор.
Рынки пытаются отыграть обвал, случившийся накануне. Однако не все рискованные активы верят в окончание нисходящей динамики.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,16% до 1468,44, а RTS на -0,52% до 1504,98. Российский рынок начал утро с разрыва вниз, который был частично ликвидирован, но лишь для того, чтобы продажи усилились. В результате активности продавцов, индекс ММВБ отметился на уровне 1442 пункта. В районе этих широт рынка заканчивались проливы прошлой недели, так что можно говорить о формировании кластера поддержки 1430-1445. Собственных существенных корпоративных новостей нет, поэтому игроки ориентируются на внешний фон, который указывает на попытки отыграть часть вчерашнего падения. Кроме того, цены на нефть вышли в плюс, что, безусловно, поддерживает российский рынок и рубль. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка: «Газпром» +0,25%, «Роснефть» -0,25%, «ЛУКОЙЛ» +0,34%, ГМК «Норникель» -1,74%, «Северсталь» -1,41%, «Сбербанк» -0,47%, «ВТБ» +0,01%, «ИРАО» -0,6%. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» привилегированные +3,05%, «Татнефть» +2,1%, ОГК-3 +2,07%, а также ТГК-9 -8%, «7 Континент» -4,9%, НЛМК -3,4%. Технически, крайне важным является закрытие недели в пятницу. Если индекс ММВБ покажет минус по недельному закрытию, то можно будет говорить о возобновлении нисходящей тенденции. На дневных графиках также ситуация остается негативной, поскольку для слома нисходящей тенденции необходимо не только расти в ближайшие дни, но и выйти на рубежи выше 1530 на следующей неделе.
Утро для российского рубля началось крайне негативно. Давление внешних рынков сохранялось, да еще цены на нефть находились в легком минусе. Распродажи на российском фондовом рынке также не способствовали покупкам рубля. Международные резервы РФ снизились за прошлую неделю до $517,8 млрд. с $522 млрд. Кроме того, можно предположить, что европейские нерезиденты выводили средства для покрытия убытков. С другой стороны, к середине дня ситуация улучшилась и рубль смог отыграть значительную часть потерь против доллара. Тем не менее, если в ближайшее время российская валюта продолжит слабеть и выйдет на уровень 31 р. за доллар, то можно ждать следующей волны ослабления до 31,5 и даже 32. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,07% до 30,614, а евро на -0,02% до 41,57.
Европейские рынки начали день с падения, которое к середине дня было ликвидировано. Слухи о том, что ЕЦБ вышел на облигационный рынок Италии с покупками, немного успокоили рынок, хотя объемы покупок не были раскрыты. Однако это не помогло облигациям Испании, Франции, Бельгии и Австрии, доходности по которым продолжили расти, а спрэды с германскими облигациями выросли до исторических максимумов. Положение Италии в финансовой системе описывается тем, что ее долг превосходит долги Испании, Португалии, Ирландии и Греции вместе взятых. На аукционе по размещению 12-ти месячных облигаций Италии инвесторы потребовали доходности в 6,087% против 3,57% на предыдущем размещении. Напомним, что еще две недели назад подобная доходность считалась высокой даже для 10-летних бумаг. Однако доходность оказалась чуть ниже ожиданий, и это вселило временный оптимизм в инвесторов, а доходности по 10-летним бумагам упали ниже 7%. Впрочем, проблем в еврозоне хватает и без Италии. Промышленное производство во Франции снизилось за сентябрь на -1,7% при ожиданиях -0,7%. Тем не менее, обвал накануне показался инвесторам чрезмерным и банковские акции возглавили восстановление индексов в четверг. Частично это может быть связано также с тем, что Франция продлила запрет на короткие продажи акций финансовых компаний еще на три месяца. Еврокомиссия опубликовала очередные прогнозы. Экономика еврозоны вырастет в 2013 г. на 1,3%, а Евросоюза на 1,5%, но в 2012 г. рост экономики еврозоны составит всего 0,5%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,38%, а германский DAX 30 поднимался на +0,52%.
По прогнозам Международного энергетического агентства, спрос на нефть в 2012 г. увеличится на 1,3 млн бар. в сутки, или 1,5%, до 90,5 млн бар. в сутки. Кроме того, нефть продолжает поддерживаться слухами и ожиданиями атаки против иранских ядерных объектов в ближайшее время. Промышленные металлы показали менее внушительное восстановление, чем нефть. Медь, напротив, осталась в глубоком минусе. По прогнозам китайской инвестиционной компании Guotai Junan, темпы роста китайской экономики в IV квартале составят менее 8,5%. Золото также продолжило снижаться, так как банки могли покрывать убытки по другим позициям за счет продаж длинных позиций в желтом металле. К 16:00 мск Brent +0,36% $112,71, WTI +0,72% $96,43, медь -2,4%, золото -1,43%, серебро -2,1%.
На вечер остаются следующие события и статистика: в 17:30 первичные обращения за пособием по безработице и торговый баланс США за сентябрь, в 23:00 мск гос. бюджет США за октябрь. Ситуация на вечерний отрезок торгов остается сложной. Европейские индексы прекратили свое обвальное снижение, нефть в плюсе, но медь в сильном минусе, технический отскок по итальянским облигациям может оказаться кратковременным. Прогнозы по экономике еврозоны снижаются, а данные остаются негативными. Возможно, что американская статистика немного подправит положение, но и там могут быть неприятные сюрпризы, которые дополнят негативную техническую картину в американских индексах.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Газпром
Долгосрочно: боковое движение
Уровень сопротивления 2009-0 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось, не доходя до 150 р. с последующим отскоком. Он оказался слабым, и бумага пошла на пробой зоны поддержки. Но его так и не пробили. Отскок пробивает наклонную линию сопротивления (линия тренда), но бумага остается в боковом канале.
Среднесрочно: отскок
После годовых максимумов в апреле текущего года цена скорректировалась к поддержке в зоне 190 р. В течение трех летних месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого пошел неспешный отскок. Форма отскока напоминает медвежий клин. Он срабатывает как фигура продолжения снижения с целью в районе 135 р. Но цена дошла только до 140 р. и отскочила к линии тренда. Тренд прорвали, и рост продолжился вдоль линии тренда. Пока идет консолидация в пределах тренда под сопротивлением на 190 р.
Краткосрочно: консолидация
Бумага краткосрочно растет, начиная с октября. В конце месяца цена сильно оторвалась от тренда, но последующая коррекция вернула бумагу к тренду. После этого рост пошел уже тяжелее. Почти с начала ноября никак не удается взять сопротивление в районе 185 р. Сейчас здесь пересекаются силовые линии. Если удастся прорвать этот узел, то рост опять может ускориться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Уралкалий)
Идея для короткой позиции:
Бумага консолидируется в широком диапазоне над поддержкой на уровне 250 р., начиная с начала ноября. Одновременно с этим прослеживается тенденция понижения локальных максимумов. Во второй половине последних торгов цена снижается к самой поддержке и начинает консолидироваться в форме вымпела. Отскока пока не получается. Возможно, вымпел сработает на продолжение снижения. Прорыв поддержки может ускорить падение цены. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 246.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 238 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 251.7 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 253 р.
Утренний обзор.
Рынки пытаются игнорировать итальянскую долговую проблему. Данные по США немного улучшаются. Однако рискованные активы не спешат присоединяться к оптимизму.
По итогам торгов 10 ноября, индекс ММВБ вырос на +1,28% до 1489,58, а RTS на +1,11% до 1529,71 пункта. Торги оказались весьма волатильными. Нижняя точка падения индекса ММВБ 1442, а верхняя 1499 пункта. В последний час торгов и на вечерней сессии FORTS рынок преимущественно снижался из-за слабости на графиках американских индексов. Тем не менее, стабильная нефть, легкое ослабление доллара и отсутствие крайне негативных новостей по Европе помогли спекулянтам отыграть часть потерь предыдущего дня. Существенных корпоративных идей не было, поэтому внешний фон служил главным ориентиром. «Голубые фишки» смотрелись на уровне рынка, хотя банковский сектор заметно подрос: «Газпром» +1,19%, «Роснефть» +0,43%, «ЛУКОЙЛ» +1,19%, ГМК «Норникель» +0,81%, «Северсталь» -0,02%, «Сбербанк» +2,16%, «ВТБ» +1,73%, «ИРАО» +1,87%. Из прочих историй можно выделить: «Ростелеком» +5,68%, «Татнефть» +4,08%, а также ТГК-9 -6,46%, «Магнит» -2,06%, «Мечел» -1,84%. Технически, отскок на рынке оказался достаточно сильным, но пока он не меняет общей картины в индексе ММВБ. Критичным для продолжения роста является закрытие недели в плюсе, или без потерь. Однако стоит отметить, что на уровне 1435-1445 рынок находит сильную поддержку. Еще на прошлой неделе два мощных пролива останавливались именно в этих широтах. Тем не менее, закрытие недели в плюсе выше 1500 пунктов снимет часть «медвежьих» сигналов и позволит более спокойно играть от покупок.
Торги в Нью-Йорке начинались с бурного роста, но к закрытию часть его была утеряна. Прежде всего, отметим позитивную статистику: отрицательное сальдо торгового баланса США немного сократилось до $43,1 млрд. При этом продолжил расти экспорт. На прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 390 тыс. с пересмотренных 410 тыс. неделей ранее. Впрочем, основные надежды «быков» были связаны с достаточно сомнительным позитивным фактом. Италия разместила 5 млрд. евро в 12-месячных облигациях. Ставка доходности 6,087% против 3,57% на предыдущем аукционе. Однако это оказалось ниже ожиданий. В результате активного вмешательства ЕЦБ ставка доходности по 10-летним бондам упала ниже 7%. В итоге, DJIA вырос на +0,96% до 11893,79, а SNP 500 на +0,86% до 1239,7 пункта. Акции CISCO Systems Inc. внесли самый существенный вклад в рост Dow Jones, так как прибавили +5,7% на позитивной квартальной отчетности. Тем не менее, в течение торгов технологичный NASDAQ уходил в минус. Инвесторы начали сомневаться в результатах Apple Inc. в IV квартале. Технически, индекс SNP 500 остается в коррекционной фазе и его легкий отскок пока не меняет общей негативной картины. Рост сопряжен с появлением новых идей, которых на рынке пока нет. Даже заявления председателя Б. Бернанки в Техасе о пристальном внимании ФРС к вопросу безработицы и сдержанной инфляции в обозримом будущем не смогли значительно повлиять на игроков. Таким образом, уровень в 1190 снизу остается актуальным в качестве цели на коррекцию, а сверху крайне вязкая зона сопротивления 1285-1300.
Азиатская сессия проходила в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific поднялся на +0,5% к середине торгов. Позитивными идеями для инвесторов стали данные из США по рынку труда, а также коррекция на европейских и американских площадках. Однако неделю в Азии инвесторы закрывают в минусе. С начала года потери MSCI Asia-Pacific составляют -16%. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 поднимался на +0,5%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,6%. Основным поводом для беспокойств остается ситуация в Европе, которая еще далека от разрешения. Временный отскок на облигационном рынке Италии произошел при значительном вмешательстве ЕЦБ, но уже вечером появилась информация из недр Центрального банка, что возможности поддерживать рынок облигаций истощаются. Кроме того, источники в правительствах Германии и Голландии вновь акцентировали внимание на том, что включение печатного станка ЕЦБ недопустимо.
Рост на рынке нефти в Нью-Йорке продолжается шестую неделю подряд. На текущей неделе данные по запасам показали не только слабый спрос, но и значительное сокращение запасов нефтепродуктов в США. Вкупе с прогнозами роста спроса в будущем году это оказывает поддержку рынку. К тому же в прессе продолжают обсуждать возможные атаки против иранских ядерных объектов. Накануне Daily Mail опубликовала статью, в которой издание ссылается на источники в правительстве Великобритании, утверждающие, что атака против Ирана состоится в Рождество. Несмотря на легкую коррекцию, золото продолжает притягивать внимание инвесторов. Резервы SPDR Gold Trust вновь выросли на полторы тонны до 1268,67 тонны. Промышленные металлы также продолжают восстанавливаться после провала в середине недели, но рост остается незначительным. К 10:00 мск, Brent $113,64, WTI +0,37% $98,14, медь +0,97%, никель +0,33%, золото +0,5%, платина +0,67%, серебро -0,15%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск цены производителей Великобритании за октябрь, в 18:55 предварительное значение индекс потребительской уверенности Университета Мичигана за ноябрь. Внешний фон в начале торгов в РФ смотрится достаточно позитивно: нефть вблизи уровня закрытия предыдущего дня, промышленные металлы в плюсе, азиатские площадки преимущественно в зеленой зоне.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Индекс ММВБ
Долгосрочно: боковое движение
Индекс начал повышательное движение в 2009 г. В начале 2010 г. цена подошла к уровню 1500 п., но взять его смогла только осенью того же года. Последняя растущая волна в долгосрочном тренде дошла до 1900 п. Коррекцию пытались остановить в зоне 1700 п., но в течение двух августовских баров индекс резко снизился и даже пробил уровень 1500 п. Поддержка возникла на уровне 1400 п., и индекс отскочил до 1500 п. Последующее сильное снижение приводит цену к зоне поддержки 1200-1300 п. Отскок отсюда выглядит сильнее, чем предыдущий. Но нужно выходить выше 1500 п.
Среднесрочно: боковое движение
С середины мая и до августа идет рост в канале. Этот канал в августе резко пробивают, и индекс падает до 1400 п. После трех шипов на этом уровне идет небольшой отскок. Локальное сопротивление на уровне 1500 п. пробили, но развить рост не получилось. Окончательно консолидацию августа – сентября пробивают вниз. Уровень 1300 п. пробивали два раза, но ниже индекс не пошел. В октябре индекс отскакивает. Локальное сопротивление на 1400 п. пробивают. Сейчас идет волатильная консолидация под сильным сопротивлением на 1550 п.
Краткосрочно: консолидация
После хорошего отскока от 1250 п. в начале октября, индекс консолидируется в широком диапазоне. Явная сильная поддержка на уровне 1450 п. Последний локальный максимум не смогли вытянуть к предыдущему уровню, но подошли очень близко. Как понижающийся треугольник – консолидация не рассматривается, т.к. слишком большой размер фигуры. Скорее, это как разновидность бокового канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Роснефть)
Идея для длинной позиции:
Бумага находится в растущем тренде, начиная с октября. Максимумы в этом движении находятся в районе 230 р. Это так же является среднесрочным уровнем сопротивления. Коррекция от последнего локального максимума остановилась на линии тренда, от которой пошел отскок. Сейчас цена находится в районе локального сопротивления на уровне 223 р. При его прорыве вверх возможно движение к 230 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 224.1 р.,
2. Тейк-профит: зона 230 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 220.2 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 217 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Италия разместила векселя на 5 млрд. евро
Минфин Италии в четверг провел аукцион по размещению казначейских векселей со сроком погашения через 12 месяцев на общую сумму 5 млрд. евро, доходность показала резкий рост до максимальной отметки за последние 14 лет.
Так, доходность составила 6.087% против 3.57% в ходе последнего размещения 11 октября.
В то же время, спрос превысил предложение в 1.99 раза (на предыдущем аукционе показатель составил 1.88 раза).
Столь высокий рост доходности по сравнению с прошлым размещением отражает потерю доверия инвесторов к госбумагам страны. Многие на рынке полагают, что Италия может стать следующей после Греции, Португалии и Ирландии страной, которая обратится за помощью к международным кредиторам.
Днем ранее доходность по десятилетним гособлигациям Италии превысила отметку в 7%, которая считается экспертами «точкой невозврата» для этой страны: долговой кризис в Греции, Португалии и Ирландии начинался по похожему сценарию.
Премьер-министр Сильвио Берлускони заявил об отсутствии намерений участвовать во внеочередных парламентских выборах после того, как будет принят пакет мер бюджетной экономии и состоится его отставка.
Комментарий эксперта: позитивом является тот факт, что векселя удалось разместить в полном объеме. Однако, с другой стороны, доходность по ним рекордная, т.е. если так и дальше занимать, то ничего хорошего из этого не получится. Добавим, что во вторник, 15 ноября, Италия разместит 5-летние бумаги и спрос на бумаги будет весьма индикативен.
В пятницу парламент Италии может проголосовать по пакету антикризисных мер
До конца недели парламент Италии может проголосовать по пакету антикризисных мер, открыв дорогу к отставке премьера Сильвио Берлускони и разрешению политического кризиса.
В пятницу сенат, верхняя палата парламента, должен провести голосование по этому вопросу. В Палате депутатов, нижней палате, аналогичная процедура пройдет либо в субботу во второй половине дня, либо в воскресенье.
После этого, как подтвердил в среду сам С. Берлускони и представители его партии, он подаст в отставку. "Нет никаких сомнений в том, что премьер Берлускони сообщит о роспуске возглавляемого им правительства", - говорится в заявлении президента Италии Джорджо Наполитано.
После отставки С. Берлускони начнутся консультации по формированию нового кабинета, имеющего большинство в парламенте. Если этого сделать не удастся, будут объявлены внеочередные выборы. Наиболее вероятным кандидатом на пост главы коалиционного правительства считается сенатор Марио Монти.
Комментарий эксперта: отметим, что в итальянском парламенте предстоит проголосовать по разным и очень важным законопроектам и прежде всего это касается оптимизации расходов. На примере Греции мы знаем, как тяжело такие решения проходят. Так что, история далеко не закончена. Положительный исход голосования будет позитивен для фондовых рынков.
Новым премьер-министром Греции стал Лукас Пападимос
Канцелярия президента Греции объявила, что бывший вице-президент Европейского центрального банка Лукас Пападимос возглавит новое правительство страны.
Решение было обнародовано после того, как лидеры трех крупных партий, вошедших в правительство национального единства Греции, встретились с президентом Каролосом Папульясом, чтобы достичь соглашения о кандидатуре нового премьера.
Пападимос сформирует и возглавит временное коалиционное правительство страны на период до проведения досрочных выборов.
Новому коалиционному правительству предстоит одобрить условия для получения очередного пакета финансовой помощи от партнеров по еврозоне и Международного валютного фонда на сумму 130 млрд. евро.
"Выслушав рекомендации политических лидеров, присутствовавших на заседании, президент поручил Лукасу Пападимосу сформировать новое правительство", – сказано в заявлении администрации президента, сделанном по итогам переговоров между политическими лидерами и Пападимосом.
Пападимос сменит на посту премьер-министра Георгиоса Папандреу, объявившего о своей отставке вскоре после призыва к референдуму по поводу принятия пакета международной финансовой помощи.
Кандидатуру нового премьера должен утвердить парламент. Голосование, как ожидается, пройдет в понедельник, сообщает государственное телевидение Греции.
Комментарий эксперта: это, разумеется, хорошая новость для рынков, поскольку Пападимос является ярым сторонником сохранения Греции в Еврозоне и будет действовать соответственно. Добавим, что новое греческое правительство даст присягу сегодня, 11 ноября, и намерено полностью выполнить все договоренности с ЕС от 27 октября.
Власти Германии опровергают планы по сокращению еврозоны
Официальный представитель канцлера Германии Ангелы Меркель опроверг муссируемые европейскими СМИ слухи о переговорах между ФРГ и Францией о пересмотре состава еврозоны и возможном сокращении числа стран-членов.
"Информация о том, что Германия следует планам по сокращению еврозоны, неверна. Напротив, немецкое правительство хочет стабилизировать еврозону как одно целое", - написал официальный представитель канцлера Штефен Зайберт в своем микроблоге в твиттере.
Ранее появилась информация о том, что власти Франции и Германии активно обсуждают планы радикальной реформы структуры Евросоюза, предполагающей выход некоторых стран, в частности, Греции из состава зоны единой европейской валюты.
Информацию поспешила опровергнуть и Еврокомиссия.
Ранее в четверг ее представитель Пиа Аренкильде заявила, что в ЕК не знают о диалоге между Берлином и Парижем о сокращении числа стран-членов еврозоны.
Комментарий эксперта: в свете развития европейского кризиса такие вопросы не могли не обсуждаться. Однако пока это только слухи и такой сценарий, на наш взгляд, крайне сомнителен, поскольку создает огромные риски и для немецкой, и для всей европейской экономики.
Еврокомиссия понизила прогноз роста ВВП еврозоны
Еврокомиссия понизила прогноз роста ВВП еврозоны на 2011 г. на 0.1 п. п. — до 1.5%, а на 2012 г. — сразу на 1.3 процентного пункта — до 0.5%.
Эти изменения сделаны по сравнению с прогнозом, сделанным весной 2011 г. В 2013 г. ЕК ожидает, что рост ВВП еврозоны составит 1.3%.
Прогноз роста ВВП Евросоюза на текущий год сокращен на 0.2 процентного пункта — до 1.6%, а на 2012 г. — на 1.3 процентного пункта, до 0.6%.
В том числе ухудшен прогноз по динамике ВВП Греции в 2012 г. Еврокомиссия ждет его снижения в будущем году на 2.8%, тогда как весной надеялась на рост на 1.1%.
Рост ВВП Италии на 2012 г. понижен до 0.1% с 1.3%, в текущем году до 0.5% с 1%.
Оценка уровня госдолга всех стран еврозоны на конец 2011 г., напротив, повышена до 88% ВВП с 87.7% ВВП. Прогноз на 2012 г. повышен до 90.4% ВВП с 88.5%. Еврокомиссия также дала новый прогноз на 2013 г. — 90.9% ВВП.
Прогноз роста инфляции для еврозоны в 2012 г. понижен на 0.1 п. п. до 1.7%. На 2013 г. ЕК ожидает роста потребительских цен в регионе на уровне 1.6%, в весеннем прогнозе этот показатель не оценивался.
Комментарий эксперта: также были понижены прогнозы по экономическому росту двух крупнейших экономик региона - Германии и Франции. Все это создало некоторую неопределенность вокруг Франции. К тому же страна может потерять свой наивысший кредитный рейтинг "ААА". На этом фоне вчера на 20 базисных пунктов подскочили доходности гособлигаций Франции. В пятницу, 11 ноября, ситуация на долговом рынке Франции может стать неплохим индикатором того, что сейчас происходит на биржах.
Штарк призвал не рассматривать ЕЦБ как «кредитора последней инстанции»
Страны Евросоюза не должны возлагать большие надежды на Европейский центральный банк в борьбе с долговым кризисом в регионе. Такое заявление сделал член управляющего совета ЕЦБ Юрген Штарк на бизнес-конференции во Франкфурте.
«Не стоит рассматривать ЕЦБ как «кредитора последней инстанции», — заявил Штарк, полагающий, что активное участие ЕЦБ в финансовом спасении охваченных кризисом стран лишит европейского регулятора независимости.
Заявления Штарка являются весьма категоричной реакцией на усилившееся давление на ЕЦБ со стороны европейских лидеров, остро заинтересованных в задействовании его ресурсов для разрешения кризисной ситуации на рынке.
Штарк также объяснил, почему он возражает против расширения программы количественного смягчения (другими словами, против активной работы печатного станка).
«Именно потому ЕЦБ так уважаем: у него нет такого круга обязанностей, которым обладает Федрезерв, - сказал Штарк. – У нас есть главная цель, у нас есть чётко ограниченные полномочия, одна цель ... обеспечивать ценовую стабильность в среднесрочной перспективе».
Комментарий эксперта: напомним, что в конце года Штарк уходит в отставку и главной ее причиной является как раз его несогласие с решением ЕЦБ о возобновлении программы покупок итальянских и испанских бондов.
Торговый баланс США в сентябре
Отрицательное сальдо торгового баланса США в сентябре 2011 г. понизилось по сравнению с пересмотренным значением за август с.г. и составило 43.11 млрд долл. Такие данные опубликовало сегодня Министерство торговли страны. Аналитики прогнозировали значение этого показателя на уровне 46.3 млрд долл.
В августе с.г. дефицит торгового баланса США составил 44.92 млрд долл. (ранее приводилась цифра 45.61 млрд долл.).
В сентябре 2011 г. объем импорта США равнялся 223.5 млрд долл. (+0.3% к предыдущему месяцу), объем экспорта – 180.4 млрд долл. (+1.4%). При этом в годовом исчислении импорт в США в сентябре с.г. вырос на 11.9%, а экспорт - на 15.9%.
Комментарий эксперта: неожиданное сокращение дефицита может привести к пересмотру роста ВВП за третий квартал в сторону повышения.
Заявки на пособие по безработице
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, снизилось на прошлой неделе на 10 тыс. – до 390 тыс., минимальной отметки за последние 7 месяцев, говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 400 тыс., а не 397 тыс., как сообщалось прежде.
Между тем эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста числа заявок за неделю, завершившуюся 5 ноября, на 3 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 400 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю снизилось на 92 тыс. – до 3.615 млн человек с пересмотренных 3.707 млн неделей ранее.
Экономисты ожидали снижения этого показателя на 3 тыс. - с объявленных ранее 3.683 млн до 3.680 млн.
Комментарий эксперта: снижение количества безработных – хороший сигнал для потребительского рынка, который может получить стимул, прежде всего, в виде покупок на рынке жилья.
Вечерний обзор.
Российский рынок рискует закрыть вторую неделю подряд падением. Внешние рынки также не торопятся активно отыгрывать провал середины недели, так как огромный груз долговых проблем в Европе остается неподъемным для решений политиков. Рискованные активы также умерили свой рост, а рубль продолжает демонстрировать чудеса волатильности на фоне слабого инвестиционного интереса к российским активам.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,76% до 1478,26, а RTS на -0,68% до 1519,25. Российский рынок начал день ростом и отметился на 1498 ММВБ, но, как мы и предполагали в утреннем обзоре, лишь для того, чтобы началась фиксация прибыли. Спекулянты активно закрывали длинные позиции, что привело рублевый индекс к отметке 1464. При этом в Европе наблюдался рост, а цены на нефть и металлы преимущественно подрастали. Собственных корпоративных новостей нет, но можно отметить повышенную активность в СМИ при обсуждении проблематики вступления РФ в ВТО. Для многих компаний данное вступление может привести к потери доли рынка внутри страны, что не стыкуется с позитивными прогнозами на рост российских индексов. «Голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» -0,37%, «Роснефть» -1,35%, «ЛУКОЙЛ» -2,33%, ГМК «Норникель» -0,98%, «Северсталь» -1,27%, «Сбербанк» +0,04%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -0,72%. Из прочих историй можно отметить: «Иркутскэнерго» +3,13%, «Система» +2,46%, «ФСК ЕЭС» +1,82%, а также «Восточная энергетическая компания» -2,2%, «Магнит» -1,43%, «ПИК» -1,41%. Технически, закрытие дня ниже уровня 1500 будет означать закрытие недели в минусе. Это будет вторая подряд падающая неделя, что сформирует двойную вершину на недельном графике. При общем желании поучаствовать в новогоднем ралли этот факт нельзя игнорировать. С фундаментальной стороны, европейский долговой кризис еще далек от разрешения, тем более, что ЕЦБ уклоняется от прямого принятия программ количественного смягчения, что могло бы стать поводом для взрывного роста.
Российский рубль начал день с ослабления против доллара, но затем отыграл потери. Впрочем, пока хорошие новости для российской валюты приходят лишь с рынка нефти, где котировки Brent удерживаются выше $110 за баррель. Таким образом, средняя цена за баррель Urals в текущем году будет рекордной за всю историю. Тем не менее, данный факт пока не привлекает международных инвесторов. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 9 ноября, чистый приток средств в фонды, ориентированные на активы РФ и СНГ, составил всего $1,7 млн. против притока в $56 млн. неделей ранее. Вероятно, что при ситуации неопределенности в Европе инвесторы не спешат вкладываться в один из самых рискованных активов, тем более, что российский рынок имеет ряд серьезных политических рисков, связанных с грядущими выборами в Думу и на пост президента. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,11% до 30,525, а евро укреплялся на 0,5% до 41,677.
Оптимизм на европейских площадках резко вырос после открытия торгов, но столь же стремительно рассеялся. Позитивные ожидания связаны с голосованием в итальянском сенате по вопросу сокращения бюджетных расходов. Кроме того, доходности по итальянским облигациям резко пошли вниз, но случилось это при непосредственном участии ЕЦБ. В начале торгов доходность по 10-летним бондам снижалась до 6,6%. В Греции коалиционное правительство возглавит Лукас Пападемос, а в Италии ожидается, что новое правительство, после отставки Сильвио Берлускони, поведет за собой опытный экономист Марио Монти. Однако позитивная картина портится тем, что спекулянты ожидают продолжения атак на долговые рынки, включая Францию. Бывший премьер-министр Великобритании Гордон Браун полагает, что Франция подвергнется атакам спекулянтов в ближайшие недели, что делает необходимым скорейшее принятие строгого бюджета, который позволит сократить дефицит до 3% уже к 2013 г. Весьма интересные данные поступили из Великобритании. Базовый индекс отпускных цен производителей (без учета сезонности) снизился за октябрь на -0,1%. Впрочем, статистика мало интересует спекулянтов. Более серьезной проблемой остается долговой рынок и принуждение ЕЦБ к использованию печатного станка. По мнению президента Португалии, ЕЦБ способен остановить кризис через нелимитированные покупки облигаций проблемных стран. Однако против этого выступают Германия, Голландия и некоторые другие страны, где высок уровень сбережений граждан. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,6%, а германский DAX 30 на +1,03%.
Ситуация на рынке сырья немного ухудшилась по сравнению с утренними часами. Рост в меди почти полностью истощился. Серебро, как рискованный инструмент ушло в минус. К 16:00 мск Brent +0,05% $113,77, WTI +0,46% $98,23, медь +0,38%, никель +0,27%, золото +0,35%, серебро -0,36%.
На вечер остается немного статистики из США: в 18:55 предварительное значение индекс потребительской уверенности Университета Мичигана за ноябрь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов нейтральный. Нефть стабильна, медь в легком плюсе, сырьевые валюты стабильны против доллара США, а европейские индексы растут. Тем не менее, российский рынок не стремится показать какой-либо выдающийся рост. Вероятно, что сдержанность связана с вмешательством маркетмейкеров, которые пытаются удержать рынок перед экспирацией промежуточных опционов по фьючерсу РТС. Вероятно, что вечерний отрезок вновь будет более волатильным, но вряд ли это приведет индекс ММВБ к закрытию недели в плюсе.
Вечерний обзор.
Рынки отыграли итальянский позитив и вновь ждут новых идей. Рискованные активы умерили свой утренний рост к доллару. Статистика по еврозоне вышла хуже ожиданий.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,43% до 1491,42, а RTS снижался на -0,01% до 1530,56. Утро на российском рынке выдалось позитивным. Индекс ММВБ к полудню добрался до 1511 пунктов, где вновь начались продажи. До старта торгов в Европе росту российских акций способствовала нефть и промышленные металлы, но оптимизм довольно быстро ослаб. Из корпоративных новостей можно отметить: выручка «Татнефти» выросла за девять месяцев текущего года на 25,3% до 229,46 млрд рублей. «Голубые фишки» торгуются разнонаправленно, но по некоторым бумагам есть неплохой рост: «Газпром» +0,5%, «Роснефть» +1%, «ЛУКОЙЛ» -0,23%, «СургутНефтеГаз» +1,3%, ГМК «Норникель» +0,16%, «Северсталь» +0,15%, «Сбербанк» -0,37%, «ВТБ» +1,17%, «ИРАО» -0,51%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +4,85%, МТС +2,94%, «7 Континент» +2,37%, а также «Иркутскэнерго» -2,67%, «Полюс Золото» -1,4%, «Магнит» -1,1%. Технически, рынок остается в торговом диапазоне 1460-1530, из которого сможет выйти только при наличии сильных идей. Однако пока отсутствуют сильные сигналы на рост или падение. Консолидация между крайними точками 1440-1550 длится уже около трех недель, что делает вероятным сильный выход в какую-либо сторону. Недельный график намекает на коррекцию, но ближе к декабрю может усилиться оптимизм, связанный с традиционным ожиданием Рождественского ралли.
Российский рубль начал утро укреплением против доллара, затем ушел в минус, но к середине торговой сессии вновь предпринимает попытки усилить свои позиции. В пользу покупки российской валюты говорит нефть, которая торгуется на уровне $113-$114 за баррель Brent. Кроме того, на межбанковском рынке немного выросли ставки по однодневным кредитам в рублях. Однако ситуация на европейском финансовом рынке продолжает оставаться сложной, а рост ставок LIBOR в долларах продолжается, что явно противоречит покупке рискованных активов, включая рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,29% до 30,53, а евро слабел на -0,05% до 41,72.
Европейский оптимизм связан с политическими событиями в Италии. Марио Монти получил должность премьер-министра и приступил к формированию антикризисного кабинета. Доходности по итальянским 10-летним облигациям продолжили снижаться и достигли 6,4%. Впрочем, новое размещение облигаций со сроком погашения в сентябре 2016 г. оказалось неудачным. Доходность составила 6,29% при 5,32% на предыдущем аукционе. Поэтому оптимизма хватило лишь на начало торгов, а затем рынки постепенно вернулись к уровням закрытия в пятницу. Под давлением оказались акции компаний, связанных с производством автомобилей. Промышленное производство в еврозоне выросло в годовом выражении на 2,2% при ожиданиях 3,3%, а вот в месячном выражении сократилось на -2,0% при ожиданиях -2,2%. ВВП Португалии в III квартале сократился на -1,7% по сравнению с III кварталом 2010 г. В остальном торги в Европе проходили спокойно, но на рынке преобладали продавцы. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,6%, а германский DAX 30 на -0,95%.
К полудню в Европе котировки нефти начали склоняться к падению на фоне укрепляющегося доллара. Ситуация в Ливии пока не принесла дополнительных сюрпризов, поэтому спекулянты ориентировались на традиционные индикаторы, среди которых доллар играет одну из важнейших ролей. Рост промышленных металлов также замедлился, а золото даже ушло в минус на дефиците ликвидности. К 16:00 мск Brent -0,72% $113,34, WTI -0,94% $98,06, медь +1,4%, никель +0,88%, золото -0,59%, серебро -1,14%.
На вечер нет значимой статистики, поэтому рынки продолжат реагировать на заявления и прочие новости. Внешний фон заметно ухудшился по сравнению с утренними часами. Нефть ушла в минус, промышленные металлы умерили свой рост, а европейские индексы вышли на красную территорию. Вероятно, что вечерний отрезок торгов на российском рынке окажется достаточно нервным, что стало уже традицией. Индексы могут уйти в минус относительно закрытия пятницы.
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь ао, 60 мин.
Фигура: Консолидация
Бумага продолжает торговаться в боковом канале после сильного краткосрочного роста от 320 р. Консолидация немного затягивается. Фигура выглядит как прямоугольный флаг, но размер фигуры великоват, по сравнению с предыдущим движением, но функционал на продолжение роста вполне может оставаться. Тем более, что верхняя граница совпадает с круглым уровнем, прорыв которого вверх может усилить рост.
Утренний обзор.
Рынки вновь под давлением со стороны европейского долгового кризиса. Доходность по 10-летним облигациям Испании выше 6%. Новый день начинается спокойней, но азиатские рынки торгуются неуверенно.
По итогам торгов 14 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,04% до 1484,38, а RTS на -0,23% до 1527,16 пункта. Вновь российский рынок провел крайне неудачный день. Индекс ММВБ опускался ниже 1480 отметки, хотя в течение дня забирался выше 1511 пунктов. Обновление максимума предыдущего дня и закрытие дня в минусе является одним из паттернов, указывающих на слабость рынка. Собственные корпоративные истории отошли на второй план, а главным фактором давления были внешние рынки, где продолжаются распродажи облигаций проблемных европейских стран. «Голубые фишки» завершили день заметно слабее рынка, исключая отдельные истории: «Газпром» -0,44%, «Роснефть» +0,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,86%, «СургутНефтеГаз» +1,63%, ГМК «Норникель» -1%, «Северсталь» -0,61%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» -0,42%, «ИРАО» -1,73%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +11,87%, ОГК-1 +4,15%, «Восточная энергетическая компания» +2,87%, МТС +2,8%, а также «Иркутскэнерго» -2,68%, «Ростелеком» -1,54%. Технически, вновь можно напомнить о недельном графике, который указывает на среднесрочный нисходящий тренд. Две подряд недели в минусе наводят на мысль о преобладании крупных продавцов на рынке. Кроме того, при приближении к важным сопротивлениям спекулянты фиксируют прибыль в надежде на существенный откат, что также говорит об отсутствии сильных идей для штурма таких уровней, как 1530-1550 ММВБ. При сохранении давления на рынок, можно ожидать очередной попытки пройти вниз сформировавшуюся поддержку 1440 ММВБ, а затем тестирование поддержки 1380, где может сформироваться основа для разворота. Впрочем, на ближайшие дни актуальными поддержками остаются 1460, затем 1440. Сверху, по-прежнему, мощное сопротивление 1550 защищено предварительными редутами на 1530.
Американские торги завершились более сильным снижением, чем в России. Европейская сессия завершалась на фоне роста доходности по итальянским 10-летним облигациям выше 6,6%, а также по испанским аналогичным бумагам выше 6%. Основные потери понесли бумаги американских банков. К примеру, Bank of America потерял -2,6%. BofA вынужден почти полностью продать свою долю в китайском China Construction Bank Corp. Агентство Moody’s опасается, что европейский долговой кризис крайне негативно отразится на американских банках, что заставит их искать средства на рекапитализацию. Меж тем, партия канцлера Германии Ангелы Меркель ХДС согласилась одобрить меры по добровольному выходу стран из зоны евро. Позитивным моментом стали бумаги Boeing, которые выросли на 1,5% на фоне сообщений о $26 млрд. контракте с ОАЭ. Бумаги IBM незначительно упали, хотя стало известно, что легендарный инвестор Уоррен Баффет купил 5,5% долю в компании почти по рекордным ценам. Впрочем, сам Баффет заявил, что европейский кризис и слабость рынка жилья в США продолжат оказывать негативное влияние на экономику, хотя некоторые компании чувствуют себя превосходно. В остальном, на рынке преобладали продавцы, которые избавлялись от бумаг на объемах ниже среднего. В итоге, DJIA упал на -0,61% до 12078,98, а SNP 500 на -0,95% до 1251,78 пунктов. Технически, если провести линию по пикам индекса SNP 500 за последние три недели, то прослеживается четкая линия на снижение. Аналогичная линия снизу не дает столь однозначного варианта на падение, а в большей степени указывает на формирование зоны консолидации. Тем не менее, в краткосрочной перспективе можно ожидать акцента на продажи и тестирование сильных поддержек, чтобы можно было говорить о развороте на Рождественское ралли, если долговой кризис в Европе, да и собственные американские долговые проблемы не вспугнут Санта-Клауса
Торги в Азии преимущественно склонялись к умеренному снижению. К середине сессии MSCI Asia-Pacific терял около -0,3%. Основные потери, как и на американском рынке, понесли акции банков на опасениях, связанных с долговым кризисом в Европе. Министр финансов Германии Шойбле заявил, что постоянный финансовый механизм поддержки проблемных стран может заработать лишь в 2013 г. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,05%. МВФ предупредил, что китайские банки могут столкнуться с проблемами и призвал власти КНР к либерализации сектора, а также сокращению влияния государства на кредитные решения.
Министр нефти Алжира заявил, что $110 за баррель нефти устраивает, как производителей, так и потребителей. Цена кажется более справедливой, если учесть фактор нестабильности в Ливии, а также потенциальную угрозу против Ирана со стороны Израиля, США и их союзников. Кроме того, аналитики прогнозируют, что за прошлую неделю запасы нефти в США снизились на 1 млн. бар. Текущая тенденция к снижению запасов может быть связана с тем, что нефтехранилища сокращают объемы нефти, чтобы получить преимущества по выплатам налогов в конце года. Goldman Sachs немного сократил свой прогноз по росту цен на сырьевые товары. Банк ожидает, что цена на энергоносители увеличится на 19% в 2012 г., а на группу промышленных металлов на 26%. Основные потери, по мнению аналитиков Goldman Sachs, будут в группе сельскохозяйственных товаров и составят до -5,5%. Драгоценные металлы вырастут лишь на 5%. Целевая цена по золоту прогнозируется на уровне $1930 за унцию в течение 12-ти месяцев. Резервы SPDR Gold Trust снизились накануне на -0,3 тонны до 1268,28 тонн. К 9:30 мск, Brent +0,15% $112,06, а WTI -0,37% $97,78 за баррель, медь почти без изменений, никель -0,05%, золото -0,54%, платина -0,3%, серебро -0,09%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:30 мск предварительный ВВП Франции, в 11,00 предварительный ВВП Германии за III квартал, в 13:30 мск индекс потребительских цен Великобритании, в 14:00 индексы ZEW по Германии, предварительный ВВП еврозоны за III квартал, торговый баланс еврозоны за сентябрь, в 17:30 розничные продажи в США за октябрь, индекс цен производителей, а также индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка. Ситуация перед открытием торгов в РФ нейтрально-негативная: нефть ликвидировала свой рост, промышленные металлы начали снижаться, азиатские индексы в красном, доллар укрепляется к сырьевым валютам и евро. Вероятно, что открытие на российском рынке состоится с небольшим разрывом вниз в пределах -0,5% до -1%. Затем можно ожидать закрытие этого разрыва и реакцию на европейскую статистику, если, конечно, ситуация с долларовой ликвидностью не продолжит ухудшаться.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Транснефть ап
Долгосрочно: коррекция
Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста в 2010 г. от 25000 р. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум до 47000 р., начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. Отскок дошел до 40000 р. и цена снова стала снижаться. От уровня 30000 р. идет сильный отскок, и бумага заходит в зону сопротивления около 40000 р.
Среднесрочно: боковое движение
Летом цена начинает расти по наклонной линии. Сверху рост ограничивает сопротивление в районе 45000 р. Консолидация у сопротивления разрешается резко вниз. Цена делает прокол уровня 35000 р. Отскок проходит в консолидации вокруг 37000 р. со смещением вверх в форме клина. Сначала клин разрешается вбок, но позже идет резкое снижение к минимумам этого года. На 29000 р. разыграли двойное дно с сильным отскоком. Линия падающего тренда прорвана, и цена резко растет. С конца октября идет консолидация под сопротивлением на 40000 р. При прорыве вверх возможен рост к 45000 р.
Краткосрочно: растущий треугольник
С конца октября бумага консолидируется под сильным среднесрочным уровнем в 40000 р. На данный момент консолидация выглядит как растущий треугольник. На последних торгах цена консолидируется уже под сопротивлением внутри треугольника. В рамках среднесрочной картины треугольник вполне может разрешиться вверх с выходом под 45000 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи
Идея для длинной позиции: (Транснефть)
Бумага торгуется в растущем треугольнике, начиная с конца октября. Верхняя граница находится чуть выше круглого уровня 40000 р. На последних торгах цена приблизилась к верхней границе треугольника и стала консолидироваться. При прорыве консолидации верх, и, соответственно, всего треугольника, цена может вырасти на высоту треугольника, т.е., примерно, на 2000 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 40600 р.,
2. Тейк-профит: зона 42000 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 39700 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 39500 р.
Идея для короткой позиции: (ГМК Норникель)
Бумага находится в падающем краткосрочном тренде с конца октября. С начала текущего месяца цена несколько раз тестирует поддержку в районе 5500 р. в форме падающего треугольника. Пока ее пробить не удается, но сверху идет поджатие линией тренда. Последние два дня цена консолидируется на поддержке и к концу последних торгов идет снижение к поддержке. При прорыве поддержки вниз возможно продолжение снижения в рамках тренда. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 5390 р.,
2. Тейк-профит: зона 5180 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 5510 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 5600 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Италия разместила пятилетние облигации на сумму в 3 млрд. евро
Вчера Италия разместила очередной выпуск пятилетних облигаций на сумму в 3 млрд. евро. Доходность по ним составила 6.29 проц. по сравнению с 5.32 проц. по предыдущему аналогичному выпуску, который состоялся 13 октября.
Тем самым не оправдались надежды лидеров еврозоны, что со сменой главы правительства Италии произойдет немедленное оздоровление финансовой ситуации в этой стране.
«Уход Сильвио Берлускони и назначение новым премьер-министром Марио Монти является наиболее простым шагом в попытках найти итальянским истеблишментом выход из нынешнего тяжелого финансового кризиса», - сказал один из брокеров из лондонского Сити.
Внимание финансовых рынков к данному аукциону было повышенным в связи с тем, что он стал первым с момента, когда президент Италии Джорджо Наполитано уполномочил нового премьера Марио Монти сформировать новый кабинет министров. Известный экономист и бывший еврокомиссар набрал достаточно поддержки, чтобы возглавить новое правительство Италии после того, как Сильвио Берлускони подал прошение об отставке.
Комментарий эксперта: отметим, что доходность оказалась выше почти на 1% по сравнению с размещением месяц назад. Спрос на бумаги был низкий, и занимать стране стало дороже, что отражает ту степень недоверия, которую инвесторы испытывают по отношению к Италии. Добавим также, что если бы не действия ЕЦБ, неизвестно под какой процент сейчас бы занимала Италия. Результаты данного аукциона вчера негативно сказались на динамике мировых фондовых индексов.
Меркель: гособлигациям Европы будут больше доверять, если ЕС станет политическим союзом
Держатели гособлигаций стран Европейского союза должны получить сигнал о том, что политики еврозоны серьезно настроены на преодоление долгового кризиса, считает федеральный канцлер Германии Ангела Меркель. Для такого сигнала ЕС должен стать политическим союзом, считает она.
Накануне начала ежегодной конференции Христианско-демократического союза Германии, глава партии А. Меркель заявила, что хотела бы видеть в составе еврозоны все 17 ее нынешних членов, отметив, правда, при этом, что это "потребует фундаментальных изменений в нашей политике".
Канцлер отметила: "Я полагаю, что для тех, кто покупает гособлигации, важно, чтобы мы четко дали понять, что мы хотим добиться большего для Европы, шаг за шагом, чтобы Европейский союз, и еврозона в частности, развивался бы как единое целое. Иначе люди просто не поверят, что мы можем справиться с проблемами".
По словам А. Меркель, следующим шагом для восстановления доверия инвесторов является завершение процесса европейской интеграции, то есть превращение ЕС "в бюджетный союз, а затем постепенно и в политический".
"Таков урок кризиса, и для его усвоения нам потребуется приложить еще много усилий", - отметила А. Меркель.
Комментарий эксперта: заявления очень важные. Фактически Меркель впервые говорит о необходимости создания единого европейского фискального органа, поскольку решение проблем отдельных стран не приводит к улучшению ситуации в целом.
ЕЦБ: Италия может решать некоторые проблемные вопросы самостоятельно
Член Управляющего совета Европейского центрального банка Йенс Вайдманн предупредил в понедельник, что политики должны прекратить полагаться на центральные банки в вопросах исправления проблем финансовой политики, добавив, что Италия может решать такие вопросы самостоятельно, но в настоящее время далеко не полностью использует свой потенциал.
Глава Бундесбанка, заявил на конференции, что "подгон денежно-кредитной политики к целям фискальной политики должно закончиться".
Он добавил, что это тем более верно, поскольку продолжение этой тенденции, в конечном счете, затрудняет проведение реформ. В конце концов, это не делает устойчивого урегулирования кризиса. Центральный банк покупает долги проблемных стран Еврозоны с мая прошлого года, но такие меры не являются финансированием, или "монетизация", государственного долга, а, скорее, необходимы для поддержания денежно-кредитной политики. Центральный банкир призвал страны приступить к экономическим реформам и консолидации бюджета, даже если они болезненны.
Комментарий эксперта: отметим, что данное заявление Вайдманна вчера подпортило итак не самые лучшие настроения на рынках. К тому, же к нему присоединился и глава голландского ЦБ Клаас Кнот, заявивший, что помощь Италии не безлимитная, а ЕЦБ просто покупает время. Как видим, Германия и Нидерланды выступают резко против.
Евро дешевеет на сомнениях в скором разрешении трудностей Италии
Курс евро в понедельник значительно снизился по отношению к доллару, поскольку инвесторы сомневаются в возможности быстрого решения экономических проблем Италии новым правительством.
По состоянию на 21:30 мск евро опустился до 1.3591 доллара за евро с 1.3809 доллара за евро на закрытии торгов в пятницу. Курс американской валюты снизился к японской иене до 77.03 иены за доллар с 77.26 иены за доллар в пятницу. Курс доллара к корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США поднялся на 0.69% до 77.45 пункта.
"На данном этапе, несмотря на то, что политические изменения в Италии обещают быть упорядоченными, и новое правительство Монти пользуется широкой поддержкой, инвесторы понимают, смена правительства не означает сиюминутного автоматического улучшения долговой ситуации Италии. В итоге, неопределенность сохраняет сдержанное отношение инвесторов к евро", - считает эксперт UBS по валютам Джеффри Ю.
Кроме того, создание коалиционного правительства в Греции, как выяснилось, не привело к автоматическому одобрению согласованной с внешними кредиторами программы экономии. Лидер правых центристов в парламенте Греции Антонис Самарас заявил о том, что оппозиция не даст письменного согласия на проведение политики, указанной ЕС, ЕЦБ и МВФ.
Европейские лидеры требуют от политических сил Греции подписать обязательство о выполнении договоренностей от 26-27 октября, когда Евросоюз постановил списать Греции часть долга в обмен на новую многолетнюю программу бюджетных сокращений.
Комментарий эксперта: на смену кабинетов в Греции и Италии изначально евро отреагировал бурным ростом. Однако когда пришло понимание что этого явно недостаточно для решения европейских проблем, начались продажи. Полагаем, что давление на единую европейскую валюту сохранится - кризисные явления не дают о себе забыть.
UniCredit завершил 3-й квартал с убытком 10.64 млрд. евро
UniCredit SpA (UCG.MI), один из крупнейших европейских банков, ведущий бизнес в Италии, Германии, Австрии и Польше, в понедельник представил долгожданный бизнес-план, который включает реструктуризацию подразделения инвестиционного банкинга, реорганизацию бизнеса в Центральной и Восточной Европе и допэмиссию в объеме 7.5 млрд. евро.
Минувший 3-й квартал банк завершил с чистым убытком 10.64 млрд. евро вследствие крупной корректировки стоимости греческих облигаций и больших списаний гудвилла.
UniCredit заявил, что привлечение дополнительного капитала повысит коэффициент базового капитала 1-го уровня до более 9%, требуемых согласно правилам Базель III. Банк включен в список мировых системно важных финансовых институтов /Globally Systemically Important Financial Institutions, или G-SIFI/ вместе с другими 28 банками, такими как немецкие Deutsche Bank AG (DB) и Commerzbank AG (CBK.XE), швейцарские UBS AG (UBS) и Credit Suisse AG (CS) и испанский Banco Santander SA (TD).
Решение еще больше повысить коэффициенты достаточности капитала за счет допэмиссии, а это станет уже третьей подобной мерой за три года, было принято советом после многочисленных встреч исполнительных комитетов банка и крупных итальянских акционеров.
Как сообщили в банке, в роли глобальных координаторов допэмиссии выступят Merrill Lynch-Bank of America (BAC) и Mediobanca (MB.MI). Участие в сделке также примет более дюжины других банков.
UniCredit проведет собрание акционеров 15 декабря для голосования по вопросу о допэмиссии и планирует начать размещение в 1-м квартале 2012 года, если будут позволять условия на рынке. Аналитики не исключают возможность интервенции правительства, если банковский гигант не сможет привлечь новый капитал на рынке в течение несколько недель при сохранении финансовой нестабильности.
Комментарий эксперта: акции итальянского банка UniCredit лидировали вчера в Риме по темпам падения на фоне достаточно негативного отчета. Акции упали более, чем на 6%. Серьезно беспокоит инвесторов и тот факт, что доходности итальянских гособлигаций опять поползли вверх.
Уоррен Баффет усомнился в способности Европы разрешить кризис
Уоррен Баффет заявил сегодня, что пока не понятно, может ли Европа сделать все необходимо для разрешения долгового кризиса. Он отметил, что сам он не вернулся к покупкам европейского суверенного долга.
Что же касается, американской экономики, то здесь, по мнению Баффета, некоторые ее части работают нормально, однако наиболее плачевным остается состояние рынка жилья. Дочерние компании Berkshire, связанные с рынком жилья, находятся в состоянии "депрессии", отметил инвестор.
Комментарий эксперта: разумеется у известного инвестора вызывает озабоченность ситуация в Италии и Греции. В то же время, инвестор призывает не поддаваться панике и надеяться на решение проблем, так как политические власти Европы прилагают к этому большие усилия..
Промышленное производство в еврозоне претерпело самый резкий обвал за 30 месяцев
Производство в Еврозоне упало в сентябре самыми быстрыми темпами за два с половиной года, что свидетельствует об угрозе рецессии в Еврозоне. Промышленное производство сократилось на 2.0% м/м в сентябре, нивелировав рост августа 1.4% и показав самое значительное снижение с февраля 2009 года. Экономисты ожидали еще большего снижения на 2.5% м/м.
В годовом исчислении объем промышленного производство вырос на 2.2% в сентябре, продемонстрировав самый слабый рост с декабря 2009 года.
Производство было особенно слабым в Германии, где оно упало на 2.9% м/м, а во Франции – на 1.9%. В Италии, где в настоящее время формируется новое правительство, промпроизводство снизилось в сентябре на 4.8%.
Слабое производство в сентябре было последним сигналом того, что Еврозона движется к экономическому спаду, который, возможно, будет виден уже в четвертом квартале. Деловая активность в октябре упала до минимума с июня 2009 года. Марио Драги, новый президент Европейского центрального банка, предупредил ранее в этом месяце, что Еврозона столкнулась с риском «мягкой рецессии».
Комментарий эксперта: учитывая текущую напряженность на европейском пространстве, вышедшие данные вполне ожидаемы. Впрочем, снижение учетной ставке, проведенное ЕЦБ в начале ноябре, должно хоть как-то стимулировать производство.
Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 9 мес. выросла на 71%
Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 9 месяцев 2011 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 71% - до 552.814 млрд рублей. Выручка увеличилась на 27% - до 2.534 трлн рублей. Сильнее всего (на 47%) выросла выручка от реализации газа в ближнее зарубежье. В этом помогла сделка по возврату Нафтогазом Украины газа трейдеру RosUkrEnergo. Впрочем, и в дальнем зарубежье выручка увеличилась значительно - на 37%. На российском рынке продажи выросли на 18%.
Как сообщалось ранее, Газпром заложил в бюджет следующего года расходы по дивидендам за 2011 год в размере 25% от чистой прибыли. Напомним, что по итогам 2010 года Газпром выплатил акционерам 3.85 рубля на акцию. Всего на выплату дивидендов было направлено 91 млрд рублей - рекордная сумма за всю историю компании.
Комментарий эксперта: рост прибыли Газпрома позволяет надеяться на дальнейший рост дивидендных выплат, что повышает интерес к акциям компании со стороны инвесторов.
Холдинг МРСК увеличил чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2011 года в 1.6 раза
Холдинг МРСК нарастил чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев до 2.7 млрд рублей, что в 1.6 раза превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Выручка холдинга выросла на 16% и составила 3.7 млрд рублей. Себестоимость увеличилась на 23%, до 1.6 млрд рублей.
Как сообщалось ранее, Холдинг МРСК 18 ноября проведет совет директоров, который рассмотрит стратегию развития компании до 2015 года с перспективой до 2020 года, а также проект сводной уточненной инвестиционной программы на 2011-2015 годы. Детали стратегии и инвестпрограммы компания до проведения совета директоров не раскрывает.
Комментарий эксперта: рост финансовых показателей Холдинга МРСК повышает инвестиционную привлекательность акций компании, что в совокупности с предстоящим утверждением стратегии развития делает акции холдинга более интересными с точки зрения покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ за 9 месяцев 2011 года выросла в 1.8 раза
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ за 9 месяцев 2011 года составила 245.6 млрд рублей, что в 1.8 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка компании с начала года выросла на 3.8% - до 26.5 млрд руб., себестоимость увеличилась на 0.6% - до 10.248 млрд руб.
На увеличение чистой прибыли повлиял рост доходов от участия в других организациях на 88.5 млрд руб., связанное с распределением чистой прибыли ряда дочерних обществ, увеличение доходов по курсовым разницам из-за колебаний курсов доллара США и евро, на 24.2 млрд руб., а также уменьшение расходов по процентам к уплате на 6.4 млрд руб., относящееся в основном к займам в рамках программы перераспределения свободных денежных средств внутри группы.
Комментарий эксперта: в последнее время ЛУКОЙЛ активно развивает международные проекты, что позволяет надеяться на стабильный прирост объёмов извлекаемой нефти и газа, несмотря на уменьшение добычи на некоторых месторождениях компании, расположенных на территории РФ. Рост финансовых показателей ЛУКОЙЛа свидетельствует о стабильном развитии и надежности компании в инвестиционном плане.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания
На текущей неделе ожидается множество статистических публикаций из различных регионов, прежде всего США.
На прошлой неделе все следили за развитием событий в Италии, которая успела лишиться своего премьера и обзавестись новым. Доходности 5-летних облигаций за время пертурбаций успели побывать выше «уровня невозврата» в 7%, однако вернулись вниз.
Италия – не Греция, спасти ее никакой EFSF не сможет, ее дефолт будет сопоставим по значимости с банкротством банка Lehman Brothers, которое явилось началом кризиса в 2008 г.
Вплоть до конца месяца внимание будет в основном приковано к Еврозоне, дальнейшему решению греческого вопроса и развитию событий вокруг Италии. Других центров внимания пока не ожидается. А 23 ноября Суперкомитет в Конгрессе США должен будет представить окончательный план сокращения бюджетного дефицита страны на $1.2 трлн. Сокращение расходных статей обещает вызвать серьезные дебаты между демократами и республиканцами.
Из макростатистики на этой неделе следует обратить внимание на данные по ВВП, инфляции различных регионов, а также розничным продажам в США.
Сезон отчетностей в США закончился. В Европе отчитаются такие компании как UniCredit SpA, E.ON Россия. Air Berlin PLC.
В понедельник в 03:50 уже вышли данные по ВВП Японии. Согласно предварительным данным, в III кв. 2011 г. ВВП страны восходящего солнца прирос на 1.5% кв/кв и 6.0% в годовом выражении при прогнозе в 1.5% кв/кв и 5.9%. Это гораздо лучше данных предыдущего квартала, которые показали рост на 0.5% кв/кв и 2.1% соответственно. Из-за долгового кризиса в еврозоне интерес к йене возрос, и три предыдущих квартала падения, наконец, сменились ростом. В конце октябре Банку Японии даже пришлось прибегнуть к масштабной интервенции на валютном рынке с целью сбить курс национальной валюты.
В 14:00 вышли данные о промышленном производстве Еврозоны за сентябрь. В сентябре было зафиксировано падение промышленного производства в еврозоне на 2.0% м/м при прогнозе 2.3%. Годовой рост замедлился до 2.2%, тогда как ожидалось 3.6%. При этом, в прошлом месяце динамика была более позитивной – рост на 1.4% м/м и 6.0% г/г. Столь негативные данные по региону связаны, прежде всего, с неожиданным падением промпроизводства Германии, резким снижением во Франции и Италии.
Во вторник ожидается шквал публикаций из Европы и США. В 11:00 станут известны предварительные данные по приросту ВВП Германии за III кв. 2011. Прогнозируется, что после едва видимого роста в 0.1% кв/кв во втором квартале, прирост в этом квартале составит 0.5% кв/кв. В годовом выражении рост скорее замедлится до сезонно скорректированных 2.4% с 2.8% кварталом ранее. Учитывая резкое падение промышленного производства неделей ранее, подобный спад в немецкой экономике вполне реальный.
В 13:30 станет известна динамика индекса потребительских цен в Великобритании за октябрь. После максимума 5.2% г/г в сентябре ожидается замедление до 5.1%. Если этого не произойдет, то управляющему Банка Англии Мервину Кингу придется серьезно оправдываться, почему они оставили без изменений учетную ставку (которая сейчас на минимально низком уровне в 0.5%) в рамках последнего заседания. Сами монетарные власти утверждали, что инфляция сейчас высокая из-за роста цен на продовольствие и повышение налога с продаж, и прогнозировали снижение инфляции в следующем году. Поэтому основным приоритетом для них всё же являлось стимулирование экономического роста, нежели обуздание инфляции.
В 14:00 выйдут предварительные данные по ВВП Еврозоны за III квартал. Прогнозируется, что квартальные темпы роста основного показателя сохранятся на уровне 0.2%, а годовые замедлятся до 1.4% с 1.6% во втором квартале. Неопределенная ситуация в регионе, недавно дополненная вероятностью дефолта Италии, не лучшим образом сказывается на объемах производителей. Ранее Еврокомиссия понизила прогноз роста по региону на ближайшие периоды.
В это же время будет опубликован индикатор настроений в немецкой экономике от центра экономических исследований ZEW. В ноябре ожидается ухудшение настроений до -52.5 пункта с -48.3. Таким образом, показатель по-прежнему демонстрирует негативную динамику и говорит об ухудшающихся настроениях в связи с необходимостью Германии тянуть за собой бремя долгов еврозоны.
В 17:30 выходит индекс цен производителей США за октябрь. Согласно прогнозам, его годовая динамика замедлится до 6.3% с 6.9% в сентябре.
Также в это время выходит самый важный отчет по американской экономике на этой неделе – по розничным продажам за октябрь. Ожидается, рост продаж на 0.3% м/м, в то время как месяцем ранее они выросли на 1.1%. Несмотря положительные данные по индексу потребительских настроений от Мичиганского университета потребители еще не готовы на существенные траты, т.к. высокая безработицы рождает большую неопределенность. В то же время приближается сезон праздничных распродаж, что может стимулировать рост продаж.
Наконец, на 17:30 также запланирован производственный индекс Empire за ноябрь. Уже шестой месяц подряд ожидается отрицательное значение – на этот раз с небольшим улучшением -2.20 пункта. Ситуация в промышленности США по-прежнему остается плачевной.
На среду намечено не меньшее число публикаций. В течение дня Банк Японии объявит о своем решении относительно ключевой ставки, которая, судя по всему, останется на уровне 0.10%.
В 13:30 станет известен уровень безработицы Великобритании за сентябрь. После исторического максимума в 8.1% в августе ожидается очередной рекорд в 8.2%. Наряду с высокой инфляцией и почти нулевыми темпами роста британская экономика переживает стагфляцию.
В 14:00 будет объявлен индекс потребительских цен еврозоны за октябрь. Аналитики прогнозируют, что потребительская инфляция останется на опасно высоком уровне 3.0%.Несмотря на это, на позапрошлой неделе ЕЦБ понизил ключевую ставку до 1.25%.
В 17:30 аналогичный показатель выйдет по США. Ожидается, что в октябре потребительская инфляция замедлится до 3.7% г/г с 3.9% в предыдущем месяце. Тем не менее, таких темпов снижения инфляции явно недостаточно для достижения целевого уровня в 2%.
В 18:00 выходят данные по иностранным портфельным инвестициям США за сентябрь. Месяцем ранее они составили $57.9 млрд. Также в это же время станут известны данные по промышленному производству страны. В октябре прогнозируется рост 0.4% м/м после роста 0.2% месяцем ранее.
Наконец, в 19:30 выходит традиционный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. Неделей ранее было зафиксировано снижение запасов на 1.37 млн. баррелей.
В четверг ожидается несколько публикаций из США. В 17:30 выйдут данные по числу закладок новых домов за октябрь. Ожидается, что их число составит 606 тыс. после максимума текущего года – 658 тыс., которые были зафиксированы месяцем ранее. Всё-таки, американский рынок жилья еще не подает признаков восстановления.
В это же время выходят еженедельные данные о количестве первичных заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю. После снижения до рекордных 390 тыс. на прошлой неделе прогнозируется, что число заявок вырастет до 395 тыс.
В 19:00 станет известен индекс деловой активности Филадельфии в ноябре. Ожидается увеличение активности до 9.0 пунктов с 8.7 в предыдущем месяце. Региональные индексы начинают отыгрывать летнее падение, однако еще далеки от уровней начала года.
В пятницу выходит лишь один показатель. В 11:00 станет известен индекс цен производителей Германии за октябрь. Прогнозируется замедление годовой динамики до 5.3% г/г с 5.5% в сентябре. Будем надеяться, что вслед за производственными ценами, вниз пойдут и потребительские, которые сейчас находятся на опасно высоком уровне 2.9%.
Утренний обзор.
Рынки демонстрируют повышенную волатильность на фоне продолжающихся продаж облигаций проблемных стран. Позитивные американские данные лишь на время восстанавливают оптимизм. Однако новый день вновь начинается с продаж рискованных активов против доллара.
По итогам торгов 15 ноября, индекс ММВБ вырос на +0,23% до 1487,84, а RTS снизился на -0,01% до 1526,98 пунктов. На вечернем отрезке регулярной сессии рынок успел обновить минимумы дня и пробивал отметку 1460 ММВБ, но смог отыграть потери на фоне позитивной статистики из США. Собственные корпоративные новости мало волновали спекулянтов, а внешний фон оставался крайне сложным, так как продажи облигаций проблемных стран еврозоны продолжаются. Тем не менее, нефть удерживается выше $110 за баррель Brent, что является предохранителем от чрезмерного снижения. Среди «голубых фишек» активные покупки наблюдались в нефтегазовом секторе, а продажи в секторе металлургии: «Газпром» +1,8%, «Роснефть» +0,3%, «ЛУКОЙЛ» +1,27%, ГМК «Норникель» -3,47%, «Северсталь» -0,73%, «Сбербанк» +0,6%, «ВТБ» -0,49%, «ИРАО» -0,31%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +5,85%, «Холдинг МРСК» +2,79%, а также «7 Континент» -3,4%, «Иркутскэнерго» -3,24%, «Аэрофлот» -3,03%. Технически, дневной график ММВБ демонстрирует стремление к консолидации, хотя высокая волатильность внутри дня является настораживающим фактом. Вновь можно говорить, что кластер 1480-1490 становится актуальным, так как вокруг него происходят основные движения рынка. Индекс не смог обновить максимум предыдущего дня, но вместо этого в очередной раз попробовал на прочность уровень поддержки 1460. Пока сложно говорить о сигналах на покупку, или продажу, поскольку дневной график стирает предыдущие тенденции. Сила тренда находится на низком уровне и лишь закрытие в минусе две недели подряд говорит о преимуществе «медведей». В любом случае, если в ближайшее время состоится движение, то оно будет достаточно сильным.
Торги в Нью-Йорке завершились лишь небольшим ростом, хотя в середине сессии рынок перекрывал падение предыдущего дня. Розничные продажи в США за октябрь выросли на 0,5% при ожидаемом росте на 0,3%. Однако президент ФРБ Чикаго Эванс поспешил заверить рынок, что потребитель перестал быть двигателем американской экономики, которая нуждается в новых количественных смягчениях. Глава ФРБ Далласа Фишер, напротив, полагает, что экономика США готовится к росту и необходимость в количественном смягчении резко сократилась. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард поддержал Фишера, заявив, что ФРС размывает доверие к себе, как к борцу с инфляцией. Кроме заявлений представителей ФРС рынок удерживался от чрезмерного оптимизма ситуацией на долговом рынке Европы. Доходности по австрийским, бельгийским и французским облигациям достигли рекордных значений за время существования еврозоны. Доходность по 10-летним бумагам Италии вновь выросла до 7%, а по испанским значительно превысила 6%. Впрочем, это не помешало американскому KBW Bank Index подрасти на 0,5%. В итоге, DJIA поднялся на +0,14% до 12096,16, а SNP 500 вырос на +0,48% до 1257,81 пункта. Технически, SNP 500 остается под влиянием краткосрочного нисходящего тренда. Сверху рост индекса ограничивается сильной зоной сопротивления 1290-1300, которую индекс способен прорвать лишь при наличии сильных идей, для которых пока нет места на лентах информационных агентств, поскольку позитивная статистика в США перекрывается долговыми проблемами в Европе, а также сомнениями в возможных количественных смягчениях ФРС. Более того, банки сохраняют вероятность рецессии в США на достаточно высоком уровне. С другой стороны, снизу индекс SNP 500 также имеет сильную поддержку 1220-1230, для прорыва которой европейского негатива явно недостаточно. Статистика по США выходит довольно позитивной, а минувший сезон квартальных отчетов не подтвердил опасения аналитиков по поводу резкого падения прибыли американских компаний. В итоге, индекс оказался зажатым в узком торговом коридоре, выход из которого может состояться лишь при наличии сильных изменений на внешних рынках.
Азиатская сессия нового дня началась с падения индексов. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1% к середине торгов. Вновь беспокойства азиатских инвесторов связаны с Европой. Рост доходности по итальянским облигациям выше 7% говорит о вероятности обращения страны за внешней помощью, а Италия это 1,9 трлн. евро долга. В мировой финансовой системе нет таких свободных денег, чтобы выкупить Италию. Лишь ЕЦБ, включив печатный станок, сможет решить проблему, но против этого выступает лидер европейской экономики – Германия.
Бегство от рисков в доллар привело к тому, что сырьевые рынки также оказались под давлением. Нефть вышла в достаточно сильный минус на азиатских торгах, хотя статистика из США могла бы поддержать рынок. Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 11 ноября, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на +1,3 млн. бар., а вот запасы бензина сократились на -2,94 млн. бар., а дистиллятов на -2,56 млн. бар. Промышленные металлы также без особого оптимизма встретили новый день. Медь вместе с драгоценными металлами ушла в сильный минус, хотя алюминий и никель удерживались в зеленой зоне. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений 1268,28 тонны. К 9:30 мск, Brent -0,47% $111,65, WTI -0,75% $98,68, медь -0,94%, никель +0,35%, золото -0,8%, платина -1,37%, серебро -0,9%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск данные по безработице в Великобритании, в 14:00 мск потребительская инфляция в еврозоне за октябрь, в 17:30 данные по потребительской инфляции в США, в 18:00 данные по инвестициям в американские ценные бумаги, в 18:15 мск промышленное производство в США за октябрь, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон перед открытием торгов в России негативный. Все традиционные индикаторы, на которые мы обращаем внимание, указывают на падение: нефть в минусе, медь в минусе, сырьевые валюты слабеют к USD, азиатские рынки в минусе. Вероятно, что открытие состоится с падением на -1%. Дальнейшее движение рынка будет определяться тем, как сложатся торги в Европе, где продолжается давление на долговой рынок.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: коррекция к тренду
Начиная с весны 2009 г., обозначилась зона сопротивления на уровне 150 р. С октября 2009 г. пошли многочисленные попытки взять этот уровень. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и выросла в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу в старый боковой канал, к нижней границе. Сильный отскок вновь выводит бумагу из бокового канала.
Среднесрочно: боковое движение
В июле бумага протестировала максимумы этого года. Сильное снижение от этого максимума в начале августа привело цену к 150 р. Пробить уровень не удалось, и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. Консолидация в диапазоне 150-165 р. мощно пробивается вниз. Последняя консолидация выглядела как фигура продолжения снижения, но сработал вариант двойного дна на уровне чуть выше 120 р. Бумага отскочила к линии среднесрочного тренда, а после его пробоя рост ускорился. В районе 165-170 р. появилось сопротивление с возможным переходом в консолидацию в этой зоне.
Краткосрочно: рост в канале
С начала ноября бумага растет в слегка расширяющемся канале. В начале недели верхнюю границу прорвали, но на последних торгах цена вернулась в канал дошла до его середины. Два предыдущих отскока от нижней границы (разворота краткосрочных коррекций – шипы). Сейчас консолидация второй половины последних торгов выглядит как медвежий клин с возможным движением к нижней границе.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Газпром)
Идея для длинной позиции:
В середине октября бумага прорвала более, чем двухмесячный падающий тренд. Коррекция после ускорения роста в конце октября привело цену на линию тренда, что подтвердило его силу. С ноября цена консолидируется в широком симметричном треугольнике. Линия тренда пока выдерживается. В случае прорыва треугольника вверх возможен рост в район 210 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 190 р.,
2. Тейк-профит: зона 209 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 183 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 180 р.
Таблица сигналов.
ZQIGRNFDLS <a href="http://www.oneribpublications.com">timberland</a> XCXZBELBDU http://www.oneribpublications.com
Вечерний обзор.
Рынки немного отыграли утренний провал. Впрочем, доллар продолжает усиливать свои позиции против рискованных активов, а рублю не помогает даже дефицит рублевой ликвидности.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,04% до 1488,42, а RTS снижался на -0,39% до 1521,03. Утро на российском рынке началось с активных продаж на средних объемах. Однако падение прекратилось на 1466 отметке ММВБ, после чего начался постепенный рост на улучшающемся внешнем фоне. Нефть вышла из минуса, а евро отыграл свои потери к доллару. «Распадская» планирует выкупить до 10% своих акций на сумму до 11,7 млрд. рублей. Белла Златкис, зам. пред. «Сбербанка», также обещала акционерам неплохие дивиденды за 2011 г. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, хотя нефтегазовый сектор притягивал внимание покупателей: «Газпром» +1,07%, «Роснефть» +0,76%, «ЛУКОЙЛ» +0,41%, ГМК «Норникель» -3,07%, «Северсталь» -0,69%, «Сбербанк» -0,87%, «ВТБ» -1,78%, «ИРАО» +0,32%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +11,4%, «ФСК ЕЭС» +2,5%, ТГК-2 +1,38%, а также «7 Континент» -3,2%, «Верхнесалд» -2,69%, «МосЭС» -2,3%. Технически, торговля продолжается в диапазоне 1460-1530 ММВБ. Неоднократные попытки пробиться ниже 1460 поддержки пока не принесли успеха «медведям», что ослабляет их позиции. Однако роста также не наблюдается, поскольку груз европейских проблем и отсутствие существенных идей не позволяет агрессивно наращивать длинные позиции. Поэтому продолжается болтанка в сужающемся диапазоне, выход из которого может быть достаточно резким.
Российский рубль начал день с ослабления против доллара, даже на фоне дефицита рублевой ликвидности. Накануне банки заняли у ЦБ РФ более 800 млрд. рублей, а однодневные ставки резко выросли. Впрочем, 16 ноября ставка MosPrime снизилась на 2 базисных пункта до 5,53%. В остальном, ожидается сохранение относительного дефицита ликвидности до конца месяца, что не обещает сильного понижательного движения для рубля. Нефть также удерживается выше $110 за баррель Brent, сохраняя значительный приток валютной выручки экспортеров. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,55% до 30,787, а евро слабел на -0,11% до 41,48.
Некоторое улучшение на европейских рынках произошло на фоне снижения доходности по итальянским облигациям до 6,8%. Премьер-министр Италии Марио Монти объявит о составе нового кабинета во второй половине дня. В остальном, данные по Европе оказались менее позитивными. Инфляция в Италии ускорилась до 3,4% в октябре против сентябрьских 3,0%, а в еврозоне сохранилась на уровне 3,0%. Безработица в Великобритании выросла в сентябре до 8,3% против 8,1% в августе. Это самый высокий уровень безработицы с 1996 г. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,1%, а германский DAX 30 падал на -0,82%.
Отскок на сырьевых рынках завершился вместе с коррекцией пары EUR-USD. Нефть попыталась выйти в плюс, но на долгое время спекулянтов не хватило и котировки вновь пошли вниз. Председатель Еврокомиссии Баррозу полагает, что еврозоне угрожает системный кризис. Подобные заявления не внушают оптимизма, тем более, если укрепляется расчетная для нефти валюта. Медь даже ускорила свое падение, так как получила негативный прогноз Банка Японии по росту ВВП, который замедлится в 2012 г. из-за сложной ситуации в мировой экономике. Драгоценные металлы немного сократили потери, но остались в минусе. На рынке говорят о том, что банки продают золото в условиях дефицита ликвидности. К 16:00 мск Brent -0,41% $111,72, WTI -0,37% $99,06, медь -1,5%, золото -0,22%, серебро -0,05%.
На вечер остается американская статистика: в 17:30 данные по потребительской инфляции в США, в 18:00 данные по инвестициям в американские ценные бумаги, в 18:15 мск промышленное производство в США за октябрь, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон вновь стал негативным, обещая дальнейшее снижение и повышенную волатильность на вечернем отрезке торгов. Нефть, медь и сырьевые валюты остаются в минусе к USD, европейские индексы преимущественно снижаются.
Утренний обзор.
Рынки остаются в полосе высокой волатильности. Fitch предупреждает о проблемах американских банков и об угрозе высоких цен на нефть для американской экономики. Доллар притормозил свое укрепление на азиатской сессии, но Brent продолжает нисходящее движение.
По итогам торгов 17 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,31% до 1483,24, а RTS на -0,41% до 1520,75 пункта. Российский рынок провел очередные волатильные торги. В утренние часы снижение привело индекс ММВБ к отметке 1466 пунктов, а на вечернем отрезке наблюдался уже рост. Закрытие дня стало минимальным на текущей неделе, но масштаб снижения крайне мал. Поддержку российским индексам до закрытия оказывали внешние рынки, где был ликвидирован утренний провал. Новостью дня стало решение Совета директоров «Распадской» о выкупе до 10% акций компании за 11,7 млрд. рублей. «Голубые фишки» провели противоречивый день, так как нефтегазовый сектор вырос, а вот банковский и металлургический рухнули: «Газпром» +0,92%, «Роснефть» +1,66%, «ЛУКОЙЛ» -0,06%, ГМК «Норникель» -4,3%, «Северсталь» -2,62%, «Сбербанк» -1,05%, «ВТБ» -1,51%, «ИРАО» -0,07%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +10,21%, привилегированные «Транснефть» +5,3%, «ФСК ЕЭС» +2,23%, а также «Мечел» -4,05%, НЛМК -3,35%, «Верхнесалд» -3,32%. Технически, индекс ММВБ оказался зажатым в сужающемся треугольнике. Пики графика внизу и вверху становятся все короче, стремясь к диапазону 1480-1490. Прошлая консолидация на этих уровнях привела к резкому движению вниз, которое завершилось лишь на отметке 1242. Однако, в отличие от сентября, сейчас сложно говорить о сигналах на падение. Недельный график, впрочем, указывает на нисходящий тренд. Поэтому текущая неделя вновь становится ключевой для «быков», чтобы они могли отстоять рост рынка. Если же неделя закрывается в минусе, то выход из треугольника может быть только один. Ключевыми точками на графике необходимо считать 1460 и 1530. Их прохождение и закрепление индекса ниже, или выше значений, будет означать начало нового сильного движения.
Торги на американском рынке завершились средней силы обвалом. Повышенная волатильность также стала обычным делом для американских спекулянтов. В течение дня индексы выходили в плюс, но завершение дня оказалось вблизи минимальных значений. Итак, статистика: промышленное производство в октябре +0,7% при ожиданиях +0,4%, стержневой показатель инфляции Core CPI +0,1% в октябре (в рамках ожиданий), а с учетом сезонности -0,1%. В итоге, рынок расценил данные достаточно позитивными и не мешающими ФРС стимулировать деловую активность, но концовка торгов оказалась под влиянием информационного фона. Агентство Fitch Ratings предупредило, что дальнейшее ухудшение ситуации в Европе может нанести урон американским банкам. До сих пор об этой теме старались не говорить, так как проникновение американских финансовых учреждений на долговой рынок Европы считалось управляемым. Однако убытки UniCredit наводят на мысль, что американские банки также могут понести существенные убытки, тем более, если они занимали длинные позиции по итальянским или другим проблемным облигациям. Кроме того, Fitch Ratings предупредило о том, что рост цены на нефть является угрозой для американской экономики. Накануне WTI преодолела отметку в $100, которая многими рассматривается в качестве предвестника рецессии. В итоге, DJIA упал на -1,57% до 11905,59, а RTS на -1,66% до 1236,91 пункта. Наибольшие потери понес финансовый сектор SNP 500 -3,9%. Акции Morgan Stanley упали на -8%. Американские банки являются одними из крупнейших продавцов страховок от дефолта, включая страховки на проблемные страны еврозоны. Временную поддержку рынку оказало заявление президента ФРБ Бостона Розенгрена, который полагает, что ухудшение ситуации в еврозоне может привести к координированным действиям ЕЦБ и РФС. Технически, индекс SNP 500 продолжает рисовать нисходящие вершины на дневных графиках. Во всяком случае, если и идет речь о треугольнике, то его клин направлен вниз. Выход из этой фигуры также может быть резким движением в сторону падения. Индекс SNP 500 вновь подошел к зоне поддержки 1220-1230, после которой следующая линия обороны «быков» возникает на уровне 1190.
Азиатская сессия также началась с падения. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -0,6% к середине торгов. Инвесторы в Азии впечатлены предупреждением Fitch Ratings и заявлением управляющего Банка Англии Мервина Кинга, который также подчеркнул, что британская экономика стоит перед лицом очень слабого прогноза развития. Народный Банк Китая вновь подчеркнул, что не может в настоящее время перейти к политике смягчения и будет действовать лишь в условиях, когда это потребуется. Единственным светлым пятном для рынка были акции нефтедобывающих компаний на фоне выхода котировок WTI выше $100 за баррель. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 снижался всего на -0,01%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,03%. Некоторое улучшение на рынке произошло на фоне выхода фьючерса SNP 500 в плюс.
Итак, спрэд между Brent и WTI стремительно сокращается. На азиатской сессии он оказался ниже $10. Компания Enbridge Inc. заявила, что может переключить направление транспортировки по трубопроводу Seaway, который поставляет нефть с побережья Мексиканского залива в Кушинг. Трейдеры расценили это в качестве сигнала к дальнейшему сокращению запасов на поставочном терминале для WTI. Впрочем, за последние шесть недель запасы почти без перерыва увеличивались и достигли 32 млн. бар. Первый уровень сопротивления по WTI пролегает выше $103,3 за баррель и является 61,8% коррекцией в диапазоне минимальных цен 2008 г. и рекорда того же года. Кроме забот о Кушинге, рынок получил статистику по запасам от Минэнерго. Согласно данным министерства, на неделе, завершившейся 11 ноября, коммерческие запасы нефти в Америке уменьшились на -1,1 млн. бар., запасы бензина увеличились на 1,0 млн. бар., а дистиллятов упали на -2,1 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, -0,4% за год, 8,6 млн. бар. бензина в сутки, или -5,6% за год, а дистиллятов 4,3 млн. бар. в сутки, или +5,1% за год. Таким образом, данные оказались противоречивыми, хотя рост потребления дистиллятов на фоне сокращения запасов говорит о некоторой напряженности на рынке и о возможном росте экономической активности. Впрочем, это может быть свидетельством того, что флот американского автопарка все больше склоняется в сторону дизельных двигателей. К 10:00 мск, Brent -0,37% $111,46, а WTI -0,36% $102,23 за баррель.
Снижение цены на золото не обеспокоило рынок. Более того, это стало основанием для покупок долгосрочными инвесторами. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 9 тонн до 1277, 36 тонны. В последнее время желтый металл вновь начинает набирать популярность в прогнозах, которые все чаще озвучивают цель роста до $2100-$2200 в ближайшие месяцы. Этому, естественно, способствуют заявления представителей ФРС, которые без устали указывают на возможность новых количественных смягчений по причинам внутри США, или из-за европейского кризиса. Тем не менее, но печатный станок является отличным раздражителем для покупателей вечных ценностей. На азиатской сессии, тем не менее, золото продолжило снижаться, как и промышленные металлы. К 10:00 мск, медь -0,17%, никель -0,33%, золото -0,62%, платина -0,5%, а серебро +0,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск розничные продажи в Великобритании за октябрь, в 17:30 мск разрешения и начатые строительства домов в США за октябрь и первичные обращения за пособием по безработице в США, в 19:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Ситуация на открытии торгов в России нейтрально негативная: нефть в легком минусе, медь в легком минусе, азиатские рынки пытаются даже подрасти, а сырьевые валюты немного укрепляются к доллару США. Дальнейшее движение, скорее всего, будет вверх на ожиданиях количественных смягчений, да и идей по поводу разрешения кризиса в Европе. Рынок приобрел удивительную стойкость к негативным сигналам. С другой стороны, необходимо отметить, что дефицит рублевой ликвидности может сдержать слишком резкое повышение рынка.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сургутнефтегаз
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. Долгосрочный уровень в 30 р. в прошлом году удалось преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена долго колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена снижается в форме слегка расширяющегося канала. Последний отскок прорывает падающий канал и выводит бумагу в старый боковой канал с сильным сопротивлением в зоне 30 р.
Среднесрочно: рост в канале
В августе текущего года бумага резко снижается, и после шипа на дне около 20 р. снижение останавливается. Со второй декады августа идет рост в широком канале. В начале октября бумага консолидируется у верхней границы растущего канала, и постепенно снижается к нижней границе. С середины того же месяца идет очередная волна роста, которая на последнем баре пробивает верхнюю границу канала и касается сопротивления на уровне 29 р. Здесь возможна консолидация или попытка снижения к нижней границе канала, так как зона 30 р. является исторически сильной.
Краткосрочно: рост
В начале ноября бумага консолидировалась на поддержке в районе 26 р. От этого уровня пошло движение вверх, которое сначала не было устойчивым, так как первая коррекция привела цену к поддержке. Но рост продолжился, и цена вернулась в рамки растущего канала. В основном, больше контролируется верхняя граница канала. В конце последних торгах появился «пинцет» на вершине - признак возможной коррекции в районе нижней границы канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Татнефть)
Идея для длинной позиции:
Бумага торгуется в растущем тренде, начиная с октября (полностью не показано). Во второй декаде ноября рост цены ускорился, и был сформирован максимум на уровне 170 р., после чего бумага откатилась на линию тренда. На последних торгах цена отскакивает от линии тренда и консолидируется с локальным сопротивлением на уровне 163 р. Если этот уровень прорвется вверх, то рост может продолжиться с попыткой ретеста максимума на 170 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 164 р.,
2. Тейк-профит: зона 169 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 160.8 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 158 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Fitch: распространение проблем еврозоны может повредить американским банкам
Угроза распространения долговых проблем на другие европейские страны может поставить под угрозу вложения крупнейших американских банков на сумму примерно в 50 млрд. долларов, предупреждает Fitch Ratings Service.
В представленном в среду отчете рейтинговое агентство сообщило, что чистый риск за вычетом хеджирования "управляем, но не без финансовых затрат" для шести крупнейших банков США.
"По мнению Fitch, если долговой кризис еврозоны не будет разрешен своевременно и упорядоченно, общие перспективы американских банков ухудшатся" – говорится в отчете. Тем не менее, агентство оставило без изменений текущий стабильный прогноз для банковского сектора.
Акции резко упали после выхода отчета Fitch. KBW Bank Index закрылся с понижением на 1.9%.
Продолжительный европейский кризис может также ударить по банкам там, где они делают деньги – на рынках капитала. Нервозность инвесторов и опасения компаний могут снизить вознаграждение, которое банки получают за торговлю, андеррайтинг и консультирование, как это произошло в 3-м квартале, предупреждает Fitch.
Комментарий эксперта: отметим, что после выхода данной новости в последний час торгов на американских биржах (00:00 мск - 01:00 мск) ситуация резко поменялась в худшую сторону. Американский рынок акций, который к концу торговой сессии выходил практически на положительную территорию, упал за этот час более чем на 1.5%.
Президент Италии привел к присяге правительство без политиков
Новое итальянское правительство во главе с Марио Монти принесло присягу в Риме.
"Это правительство появилось в доброжелательной атмосфере, я доволен", - заявил президент страны Джорджо Наполитано. Позже на этой неделе вопрос о доверии новому правительству будет вынесен на рассмотрение парламента.
Монти объявил ранее в среду состав нового кабинета министров. Среди новых министров нет профессиональных политиков, а только специалисты в соответствующих областях. Так, министром иностранных дел Италии назначен Джулио Терци ди Сант-Агата, Министерство внутренних дел возглавит Анна Мария Канчельери, Министерство обороны - Джампаоло ди Паола. Министром юстиции назначен Паоло Северино.
Сам Марио Монти будет как премьер-министром, так и министром финансов. Министром экономического развития Италии назначен главный исполнительный директор Intesa Sanpaolo Коррадо Пассера.
Напомним, Монти получил мандат на формирование правительства в прошлые выходные. Консультации по этому вопросу он завершил лишь в ночь со вторника на среду.
Комментарий эксперта: отметим, что от нового кабинета Марио Монти инвесторы ждут утверждения и проведения в жизнь жестких мер экономии крайне не популярных у населения. В противном случае доверие к европейскому рынку долга будет окончательно утеряно. Т.е. перед новым правительством стоит очень непростая задача, и в принципе хорошо, что в его составе нет политиков.
Обама озабочен проблемами еврозоны
Президент США Барак Обама, выступая на пресс-конференции во время своего визита в Австралию, прокомментировал состояние мировых рынков в связи с кризисом еврозоны.
По мнению президента самой крупной экономики мира, кризис еврозоны усугубляется из-за нехватки «политической воли» ряда лидеров стран Европы. Обама считает, что беспорядки на мировых рынках будут продолжаться до тех пор, пока Европа не начнет действовать по конкретному плану борьбы с долговым кризисом.
«Сегодняшняя проблема – это проблема политической воли. Это не технический вопрос», – заявил Обама.
Американский президент похвалил главу Франции Никола Саркози, канцлера Германии Ангелу Меркель и две проблемные для Европы страны – Грецию и Италию – за их действия и реформы, над которыми они работали. При этом Обама раскритиковал остальную Европу.
«Мы видим прогресс со стороны Италии и Греции, которые создали коалиционные правительства, способные осуществить важные реформы. Однако на данном этапе остальной Европе также следует подключиться к проектам», – сказал Обама, подчеркнув очевидное для него «желание» бороться с кризисом также со стороны Саркози и Меркель.
Ранее, еще до разработанного на саммите ЕС в Брюсселе плана спасения Европы, миллиардер Джордж Сорос обвинил в усугублении кризиса еврозоны Германию и лично канцлера Ангелу Меркель.
Комментарий эксперта: в своих заявлениях американский президент фактически указал на то, что европейские власти по большому счету бездействуют, видимо, намекая на то, что ЕЦБ должен срочно вмешаться в ситуацию.
Глава стабфонда Европы не ждет быстрого прихода денег
Рынкам не стоит в ближайшее время ждать увеличения антикризисного фонда за счет финансового плеча, сказал глава Европейского фонда финансовой стабильности Клаус Реглинг в среду. "Не стоит ждать, что уже в декабре появятся сотни миллиардов евро для распределения с помощью наших инструментов", - отметил он.
Теперь обсуждаются новые изменения, включая идею о том, что фонд должен быть не просто финансовым инструментом рекапитализации банков, а увеличенным в несколько раз за счет финансового плеча антикризисным механизмом. Но четких договоренностей о том, как это сделать, у финансовых властей еврозоны пока нет.
Огромные долги периферийных стран еврозоны подстегнули ставку заимствования для них на долговых рынках до неподъемных высот, из-за чего Греции, Ирландии и Португалии пришлось просить помощи у международных кредиторов.
Текущих средств фонда может не хватить, если финансовая помощь потребуется Испании, Италии или Франции, которые также ощутили на себе давление долговых рынков.
Комментарий эксперта: отметим, что идея запустить механизм работы фонда EFSF, похоже, перестает быть интересной, поскольку желающих покупать долгосрочные бумаги этого фонда оказалось не так уж и много. Сами руководители фонда EFSF фактически признают это. Таким образом, без активного вмешательства ЕЦБ в текущую ситуацию на долговом рынке Европы, мы, вероятно, не увидим какого-то улучшения.
Путин: Россия готова предоставить «практическую, реальную помощь» ЕС
Премьер-министр России Владимир Путин заявил, что Россия готова предоставить «практическую, реальную помощь» Европе и хочет направить ее «прежде всего» через Международный валютный фонд.
Россия, обладающая третьими по величине запасами иностранной валюты, «готова включиться, и она уже включена, по сути, в решение проблем по преодолению кризисных явлений, в том числе и в еврозоне», заявил Путин во время встречи с немецкими бизнесменами в Москве.
«Мы готовы еврозоне практическую и реальную помощь оказывать, прежде всего, конечно, через механизмы МВФ», - сказал Путин.
При этом глава российского правительства подчеркнул, что «такие возможности у России сегодня есть». Он также отметил, что «положение дел в российской экономике достаточно стабильно». «Однако это не означает, что и у нас нет трудностей, ведь в условиях современной мировой экономики риски на одних рынках неминуемо отражаются на общей конъюнктуре», - сказал Путин.
Неспособность Европы остановить двухлетний беспорядок грозит отягощением мировой экономики и может вызвать очередной экономический спад, уничтожая спрос на российские сырьевые товары.
Согласно информации из Кремля, мировой лидер по экспорту энергии хочет усилить роль развивающихся стран в МВФ после обещания о предоставлении помощи странам еврозоны.
Согласно данным Commerzbank AG, Россия может предоставить 100 миллиардов долларов для международной помощи. Валютные резервы страны выросли до 525.6 миллиарда долларов к первому ноября, что на 8.7 миллиарда больше, чем в прошлом месяце.
Комментарий эксперта: отметим, что президент РФ Дмитрий Медведев говорил об этом же на недавней встрече "большой двадцатки". Сумма, конечно, не велика, но с другой стороны, лет пять назад мало кто мог подумать, что Россия будет спасать Европу. Однако сейчас Россия находится в несколько иной ситуации по сравнению с Европой, где долги только накапливаются, судя по доходностям гособлигаций большинства ее стран.
Изменения в индексе MSCI Russia
MSCI по итогам полугодового пересмотра структуры индексов включила акции ОАО «Холдинг МРСК» в MSCI Russia Standard Index.
Вес новой бумаги в индексе составит 0.67% (исходя из капитализации компании на 20 октября), говорится в материалах MSCI.
Из состава индекса исключены акции ОАО «Распадская», чей вес составлял 0.21%.
Вес акций «Газпрома» в результате изменений в структуре индекса снижен на 0.17% до 26.05%, «ЛУКОЙЛа» — на 0.09%, до 13.05%, Сбербанка РФ — на 0.07%, до 10.5%, «Норникеля» и «НОВАТЭКа» — на 0.04% до 5.72% и 5.42% соответственно. Результаты полугодового пересмотра вступят в силу с 1 декабря.
Комментарий эксперта: включение в индекс MSCI Russia Standard повышает инвестиционную привлекательность акций компании. Таким образом, изменение структуры данного индекса может повысить котировки акций Холдинга МРСК. Что касается Распадской, то тут, напротив, вероятна негативная тенденция изменения рыночной цены.
Уровень безработицы в Великобритании обновил 15-летний максимум
Безработица в Великобритании, рассчитанная по методике Международной организации труда (МОТ), выросла в июле-сентябре 2011 года до 8.3% - максимального уровня за 15 лет, свидетельствуют данные Национального статистического управления страны.
Аналитики прогнозировали повышение показателя до 8.2% с 8.1% в июне-августе.
Число граждан Великобритании, получающих пособие по безработице, в октябре увеличилось на 5.3 тыс., до 1.6 млн. человек, тогда как аналитики в среднем ожидали повышения на 21 тыс.
Согласно пересмотренным данным, в сентябре количество получающих пособие британцев выросло на 13.4 тыс., а не на 17.5 тыс., как сообщалось ранее.
«Если сейчас уже все плохо, то дальше будет только хуже. В стране бушует самый масштабный финансовый кризис со времен войны, нашему основному торговому партнеру угрожает рецессия. Чрезвычайно вероятна и рецессия в самой Великобритании», - заявил экономист Scotia Capital Алан Кларк.
Комментарий эксперта: ситуация в британской экономике усугубляется. Одного только монетарного стимулирования уже недостаточно, либо его объемы (на данные момент 275 млрд. фунтов) требуют увеличения. Помимо этого правительству следует прибегнуть к реальным мерам стимулирования занятости, прежде всего, молодежи.
Промышленное производство в США
Объем промышленного производства в США в октябре вырос на 0.7% по сравнению с сентябрем, говорится в отчете Федеральной резервной системы. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения показателя на 0.4%.
Повышение объема промпроизводства в США в октябре стало максимальным за последние три месяца.
Рост продаж товаров, экспортируемых производителями США на зарубежные рынки, смягчил опасения, что замедление темпов роста мировой экономики негативно отразится на промышленном производстве в стране. Необходимость пополнить истощившиеся запасы на складах может подстегнуть промышленное производство, тогда как активность потребителей продолжит возрастать в преддверии сезона рождественских праздников.
На долю производственного сектора приходится порядка 12% ВВП США.
Комментарий эксперта: если промышленное производство сохранит темпы роста и в этом месяце, то нас ждет внушительный рост ВВП в IV квартале, т.к. активность в производственном секторе, так или иначе, определяет активность в потребительском. Данные оказались позитивными для инвесторов, но не для рынков, которые вчера падали из-за угрозы снижения рейтингов американских банков.
Потребительская инфляция в США в октябре пошла на спад
Потребительские цены (ИПЦ) в США в октябре снизились на 0.08% м/м, свидетельствуют данные министерства труда страны. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения цен.
Годовая инфляция составила 3.5%, тогда как эксперты прогнозировали 3.7%.
Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (базовый ИПЦ) в октябре увеличились на 0.14% м/м и на 2.1% г/г.
Падение цен на сырье может облегчить некоторым ритейлерам задачу в условиях конкуренции за покупателя воздержаться от повышения цен в преддверии сезона рождественских праздников на фоне отсутствия роста заработных плат. Замедление темпов инфляции также позволит Федеральной резервной системе США предпринять дополнительные меры стимулирования, чтобы предотвратить спад в экономике страны.
Инфляция является объектом пристального внимания не только в США. Окончательные данные по ИПЦ Еврозоны показали, что рост цен сохраняется на опасно высоком уровне в 3% г/г.
Комментарий эксперта: учитывая, что производственные цены накануне также упали, то действительно можно говорить о замедлении инфляции. А это, в свою очередь, позволяет ФРС активнее использовать монетарные стимулы.
Акрон планирует в 2012 году увеличить объем инвестиций
Акрон планирует в 2012 году увеличить объем инвестиций по сравнению с 2011 годом. Ранее сообщалось, что инвестиции холдинга Акрон в 2011 году превысят $300 млн. Объем планируемых инвестиций на 2012 год при этом не уточняется.
Среди основных сырьевых проектов 2012 года - пуск в январе-феврале агрегата по производству карбамида мощностью 330 тыс. тонн в год, запуск в работу в середине года обогатительной фабрики на месторождении Олений ручей (инвестиции в проект составляют около $400 млн) и продолжение работ на этом активе, а также развитие Талицкого калийного участка.
Руководство компании также отмечает, что рекомендации о выплате дивидендов Акрона за 9 месяцев соответствуют дивидендной политике, и если компания продолжит эффективно зарабатывать деньги, то, возможно, тенденции в выплате дивидендов сохранятся.
Напомним, что совет директоров Акрона рекомендовал акционерам на внеочередном собрании 24 ноября принять решение выплатить дивиденды за 9 месяцев 2011 года в размере 129 рубля на акцию. Таким образом, компания может направить на дивиденды за 9 месяцев 6.152 млрд рублей, что составляет почти 100% прибыли Акрона за этот период.
Комментарий эксперта: увеличение объема инвестиций компании обусловлено наличием стабильного спроса на удобрения со стороны сельскохозяйственных предприятий во всем мире. Акрон продолжает активную экспансию на рынки густонаселенных стран Юго-Восточной Азии и Латинской Америки.
Чистая прибыль Банка Москвы по РСБУ за 10 месяцев упала в 2,4 раза
Чистая прибыль Банка Москвы, проходящего процедуру финансового оздоровления, за 10 месяцев 2011 года по РСБУ составила 4.057 млрд рублей, что в 2.4 раза меньше, чем в январе-октябре 2010 года, когда банк получил 9.878 млрд рублей чистой прибыли.
Ранее сообщалось, что чистая прибыль Банка Москвы за 9 месяцев 2011 года по РСБУ составила 3.472 млрд рублей. Таким образом, в октябре банк получил 585 млн рублей чистой прибыли.
Активы банка в октябре снизились на 2.5% - до 1.155 трлн рублей. Вклады физлиц за этот период сократились на 2.7% - до 140.6 млрд рублей, средства юрлиц - на 2.6% - до 841.5 млрд рублей. Напомним, что Банк Москвы в настоящее время проходит процедуру финансового оздоровления. В ходе нее кредитная организация в конце сентября уже получила заем Агентства по страхованию вкладов (АСВ) на 294.8 млрд рублей сроком на 10 лет, которые были инвестированы банком по закрытой подписке в ОФЗ-АД 46023 на 295 млрд рублей с погашением в июле 2026 года. Предполагается, что инвестирование этих средств в госбумаги позволит Банку Москвы отразить положительный финансовый результат в размере около 150 млрд рублей по МСФО по итогам 2011 года.
Несмотря на падение финансовых показателей, планы банка на ближайшие 5 лет весьма оптимистичны. Так, Банк Москвы в 2014 году планирует получить 35 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, а также увеличить корпоративный кредитный портфель до 600-700 млрд рублей, что в 2.3-2.7 раза больше, чем по итогам 2010 года (264 млрд рублей). Предполагается, что розничный кредитный портфель по итогам 2014 года достигнет 160-190 млрд рублей, тогда как по итогам 2010 года он составлял 79 млрд рублей. Напомним, что Банк Москвы в 2010 году получил 68.2 млрд рублей чистого убытка по МСФО.
Комментарий эксперта: совместная деятельность ВТБ и Банка Москвы имеет высокие шансы на успех. Два банка могут вместе эффективно развивать такие области, как ипотеку и автокредитование, ориентируясь на разные клиентские сегменты, что позволит обоим банкам получить дополнительные прибыли.
Утренний обзор.
Рынки продолжают испытывать повышенную волатильность на фоне долговых проблем Европы. Однако новый день начинается более спокойно, а рискованные активы укрепляют свои позиции против доллара США.
По итогам торгов 18 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,53% до 1475,32, а RTS на 0,53% до 1512,67 пункта. Прошедшая регулярная сессия оказалась весьма волатильной. Рынок обваливался ниже 1450 ММВБ с целью тестирования поддержки, которая находится на 1440. Однако отсутствие признаков обвала на внешних рынках позволило закрыть день значительно выше 1460 линии поддержки. Тем не менее, выход из консолидации последних дней оказался резким. Собственные корпоративные новости не играли существенной роли, а основное внимание спекулянтов было приковано к долговому рынку Европы, где крайне неудачно прошло размещение 10-летних облигаций Испании. Впрочем, нефть также оказалась под давлением, что не внушало большого оптимизма. «Голубые фишки» преимущественно завершили день хуже рынка: «Газпром» -1,97%, «Роснефть» -1,74%, «ЛУКОЙЛ» +0,09%, ГМК «Норникель» +3,64%, «Северсталь» -2,44%, «Сбербанк» +0,88%, «ВТБ» -1,83%, «Русгидро» -1,06%. Из прочих историй можно выделить: привилегированные «Транснефть» +13,29%, «Верхнесалд» +6,82%, «Акрон» +2,16%, а также «Соллерс» -4,88%, «Мечел» -4,74%, НЛМК -3,29%. На вечерней сессии FORTS спекулянты поспешили отыграть сильное снижение в Нью-Йорке, обновив минимумы регулярной сессии. Движение проходило на значительных объемах. Технически, индекс ММВБ рискует завершить третью подряд неделю в минусе, что усиливает нисходящий тренд. Однако за последний месяц поддержка 1440 так и не была пробита, а на дневных графиках рынок неизменно закрывался выше 1460 отметки. Эти две линии поддержки усиливаются с каждой неудачной попыткой. Поэтому рано говорить о силе нисходящей тенденции на недельных графиках, тем более, что линия наклона получается достаточно пологая.
Торги в Нью-Йорке начались спокойно и позитивно. Этому способствовали статистические данные: первичные обращения за пособиям по безработице сократились на прошлой неделе до 388 тыс., что оказалось лучше прогнозов 395 тыс. Количество выданных разрешений на строительство домов в октябре выросло на 10,9%, а объем новых строительств составил 628 тыс. в годовом пересчете при ожиданиях 610 тыс. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии снизился до 3,6 с 8,7, но все еще остался в плюсе. Таким образом, макроэкономическая картина дня не предвещала каких-либо суровых распродаж на американском рынке. Однако падение началось под скандирования толпы демонстрантов движения «Оккупируй Wall Street». Конец торгов был также омрачен техническими проблемами компьютерной сети NYSE. Наиболее активные продажи наблюдались в сырьевом и технологическом секторах. В итоге, DJIA упал на -1,13% до 11770,73, а SNP 500 на -1,68% до 1216,13 пункта. Еще за полчаса до закрытия SNP 500 терял более 2%, но в последние минуты торгов был закрыт значительный объем коротких спекулятивных позиций. Комментарии трейдеров сводятся к тому, что рынок продолжает отыгрывать рост доходности по облигациям проблемных стран. Кроме того, падение усилилось после пересечения 100-дневной средней, которая проходила по линии 1226 SNP 500. Из поддержек перед пропастью у индекса широкого рынка остался лишь уровень 1190, который может быть протестирован в ближайшие дни. Хотя два дня сильного падения могут привести к небольшой коррекции вверх. Для ослабления нисходящей тенденции «быкам» необходимо закрыть пятницу выше 1230 значения. Впрочем, в пятницу происходит экспирация опционов на SNP 500, а зона наименьших выплат маркетмейкеров находится в диапазоне 1225-1250. Позитивным фактором также можно считать то, что падение проходило на объемах ниже среднего, что не подтверждает наличие панических настроений.
Азиатские рынки начали день предсказуемым движением вниз. MSCI Asia-Pacific терял около -1,4% к середине торгов. Анонимный представитель китайской комиссии по банковскому регулированию поделился информацией о том, что власти КНР предписали банкам продавать активы, чтобы усилить свои позиции по достаточности капитала на фоне возможных проблем с финансированием строительных проектов местных администраций. Продажи наблюдались, как в банковском и сырьевом, так и экспортном секторах рынка.
Котировки нефти также провели весьма волатильный день. WTI обвалилась ниже $100 после того, как на европейской сессии достигала уровня выше $103,3, где проходит 61,8% линия коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2008 г. Европейская Brent также подверглась распродажам на фоне укрепления доллара и неразберихи на финансовых рынках. С другой стороны, макроэкономические данные по США вполне могли поддержать нефть, но дефицит ликвидности заставил спекулянтов устроить день распродаж. На азиатской сессии распродажи приостановились. Более того, промышленные металлы начали демонстрировать тенденцию к восстановлению потерь. Накануне золото также оказалось в числе аутсайдеров рынка, так как фонды использовали желтый металл для покрытия убытков по другим позициям. Резервы SPDR Gold Trust, напротив, увеличились на 12 тонны до 1289,46 тонн, что является признаком захода больших денег на панических распродажах. К 10:00 мск, Brent +0,24% $108,48, WTI -0,1% $98,83 за баррель, медь -0,05%, никель -1,46%, алюминий +0,28%, золото -0,13%, платина -0,24%, серебро -0,3%.
Статистики на последний торговый день недели немного: в 11:00 импортные и экспортные цены Германии, в 13:00 промышленное производство в Италии, а в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуацию на внешних рынках можно охарактеризовать в качестве нейтрально-негативной: нефть незначительно изменяется, медь пытается выйти в плюс, сырьевые валюты стабильны, а азиатские индексы испытывают средней силы снижение. Накануне по рынку прошел значительный объем сделок, что свидетельствует не только о продажах, но и о покупках.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ЛУКОЙЛ
Долгосрочно: боковое движение
C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500-1800 р. Весной 2010 г. началась растущая волна, которая позже пробила вверх боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. В начале августа текущего года бумага резко снижается к поддержке на 1500 р. и возвращается в старый боковой канал. Вместе с этим наблюдается понижательный канал. Пока в работе оба канала.
Среднесрочно: снижение
В марте текущего года бумага сделала годовые максимумы и в апреле – мае цена стала снижаться практически без коррекций. На уровне 1700 р. падение остановили, и летом цена стала расти в канале. Сильная коррекция вниз от уровня 1900 р. прорывает растущий канал. От шипа на 1500 р. бумага оттолкнулась и стала расти в канале. Растущий канал резко пробили, и цена опять опустилась на 1500 р. Этот уровень два раза пытались пробить (как и в августе), но цена отскочила. Выйти из долгосрочного падающего канала не удалось, и цена стала сползать вдоль верхней границы.
Краткосрочно: снижение в канале
В начале ноября бумага резко растет до 1800 р., но закрепить уровень не удается, и коррекция переходит в снижение в канале. На текущей неделе цена торгуется в боковике внутри падающего канала. Пока непреодолимым остается сопротивление на уровне 1760 р. Прорыв его будет означать успешный выход из падающего канала. Вниз с текущих позиций идти будет тяжеловато – вязкая зона поддержки 1710 – 1730 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Лукойл)
Идея для длинной позиции:
Формально, бумага находится в падающем канале после пика на уровне 1820 р. Однако, с начала текущей недели характер торгов внутри канала сменился на боковик с поддержкой на 1720 р. и сопротивлением на уровне 1760р. К концу последних торгов цена отскочила от поддержки, но пока осталась в падающем канале с потенциальным продолжением отскока к сопротивлению на 1760 р. Если этот уровень будет прорван вверх, цена может быстро вырасти к 1800 р. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 1767 р.,
2. Тейк-профит: зона 1809 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1743 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 1720 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Испания разместила десятилетние облигации на 3.56 млрд. евро
Десятилетние облигации на сумму 3.56 млрд. евро из запланированных 4 млрд. евро разместила Испания, сообщил в четверг Банк Испании.
Стоимость заимствования для страны существенно увеличилась на фоне углубления долгового кризиса.
Средневзвешенная доходность бондов с погашением в январе 2022 года составила 6.975% годовых по сравнению с 5.433% годовых на предыдущем аукционе по размещению бумаг с аналогичным сроком обращения, состоявшемся 20 октября.
Спрос на облигации на аукционе превысил предложение в 1.54 раза, в октябре книга заявок на эти бонды была переподписана в 1.76 раза.
Доходность десятилетних облигаций Испании увеличилась в ходе торгов в четверг на 30 базисных пунктов до 6.71% годовых.
Комментарий эксперта: отметим, что аукцион оказался провальным - стоимость денег для Испании оказалась очень высока, спрос оказался существенно ниже, чем на последнем аукционе, к тому же было реализовано меньше бумаг, чем было запланировано. По большому счету, это было ожидаемо, так как накануне аукциона Минфин Испании понизил прогноз роста ВВП страны в текущем году до 0.8%, после предыдущего прогноза в августе в 1.3%.
Визит "тройки" ожидается в Афинах для переговоров об очередном транше
Представители "тройки" кредиторов Греции (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и Международный валютный фонд) ожидаются в пятницу в Афинах для переговоров по очередному траншу помощи.
Кредиторы задерживают с сентября выплату шестого транша кредитной поддержки страны объемом 8 миллиардов евро. Греческие власти заявляют, что могут продержаться без этих денег до середины декабря, а затем стране грозит дефолт по 360-миллиардному долгу.
Как ожидается, представители кредиторов встретятся с премьер-министром Лукасом Пападимосом и его заместителем, министром финансов Эвангелосом Венизелосом. Кредиторы также рассмотрят ход выполнения согласованной бюджетной программы. После ряда пересмотров Греция заявила, что дефицит бюджета составит в текущем году около 9% ВВП против изначально планировавшихся 7.6%.
Дефицит госбюджета в январе-октябре вырос на 11% на годовой основе до 20.1 миллиарда евро из-за более глубокой, чем ожидалось, рецессии и сокращения совокупного спроса вследствие урезания расходов.
Греция получает 110-миллиардную кредитную поддержку ЕС и МВФ с мая 2010 года. В конце октября 2011 года страны ЕС согласились ввести в действие новый план "спасения" страны, который предусматривает списание части долга и новое 130-миллиардное финансирование в обмен на многолетнюю строгую бюджетную экономию.
Комментарий эксперта: ничего удивительного в визите "тройки" нет, поскольку Брюсселю нужны полные гарантии, что Греция в обмен на помощь приведет в действие меры по ужесточению бюджета. В то же время, вчера лидер греческой оппозиции Самарас заявил, что не будет подписывать документы по новым мерам сокращения расходов.
Moody’s понизило рейтинги 10 немецких банков государственного сектора
На две-три ступени снизило рейтинг нескольких немецких земельных банков агентство Moody's. О рисках для банков США из-за долгового кризиса в Европе предупредило рейтинговое агентство Fitch.
Рейтинговое агентство Moody's понизило оценки кредитоспособности десяти немецких земельных банков. Рейтинг снижен на две-три ступени.
Поводом для решения стали не текущие долги и финансовый кризис, отметили эксперты Moody's. Беспокойство связано с тем, что уменьшилась вероятность оказания государством поддержки банкам в случае ухудшения ситуации. Новые строгие правила, введенные Еврокомиссией, ограничивают возможности предоставления государственной помощи.
Снижение оценок затронуло практически все банки за исключением Landesbank Berlin (LBB), рейтинг которого остался неизменным, и Westdeutsche Landesbank (WestLB), ситуацию в котором специалисты Moody's намерены изучить еще раз.
На три пункта снижена кредитоспособность финансовых институтов Landesbank Baden-Wurttemberg (LBBW), Bayerische Landesbank (BayernLB), Bremer Landesbank, а также Norddeutsche Landesbank (NordLB) и его дочерних структур Norddeutsche Landesbank Luxembourg и Deutsche Hypo.
На две ступени снижен рейтинг Hessische Landesbank (Helaba), HSH Nordbank, а также Saarlandische Landesbank (SaarLB).
На одну ступень снижен рейтинг DekaBank. Этот банк наполовину принадлежит сберкассам и наполовину земельным банкам.
Комментарий эксперта: отметим, что понижены рейтинги некрупных банков, поэтому причин для беспокойства пока нет.
Ж.К. Юнкер: долг Германии непозволительно высок
Председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер в интервью немецкому изданию неожиданно выразил обеспокоенность высоким уровнем госдолга Германии, заявив, что считает уровень долгов страны "поводом для беспокойства".
"Долг Германии превышает даже испанский. Отличие в том, что здесь, в Германии, никто не хочет этого замечать" - сказал глава Еврогруппы.
Еврокомиссия полагает, что по итогам 2011 года госдолг Германии составит 81.7% от ВВП страны, в 2012 году – 81.2% ВВП (у Испании эти показатели составляют 69.6% и 73.8% ВВП соответственно).
Также 12 ноября стало известно, что Комиссией Бундестага принят проект бюджета Германии на 2012 год, который предусматривает рост государственного долга на 26.1 млрд. евро.
Как пишет издание, "непомерно раздутый государственный долг является одной из ключевых проблем некоторых государств еврозоны – в частности, Греции, Испании, Португалии и Италии. Показатели этих стран не соответствуют маастрихтским критериям – законодательно установленным стандартам зоны евро. Дефицит правительственного сектора бюджета стран Евросоюза не должен превышать 3% от ВВП, а госдолг – 60% ВВП".
Германия - крупнейшая и наиболее крепкая экономика еврозоны, а гособлигации страны считаются "бенчмарком" (эталоном по степени риска) в валютном союзе.
Комментарий эксперта: надо отметить, что заявление председатель Еврогруппы довольно неожиданное, поскольку рынкам сейчас не до Германии и о ней пока никто не вспоминает.
Меркель: ЕЦБ не в силах победить долговой кризис
Канцлер ФРГ Ангела Меркель считает, что в деле преодоления долгового кризиса не стоит возлагать излишние надежды на Европейский Центробанк. Справиться с ним можно только исключительно твердым политическим руководством.
Федеральный канцлер Германии Ангела Меркель призывает страны еврозоны не переоценивать роль Европейского центрального банка в преодолении долгового кризиса.
Привлечение ЕЦБ в качестве "кредитора в последней инстанции" - не решение проблемы, сказала Меркель в четверг, 17 ноября, в Берлине, выступая на встрече руководящих работников, организованной газетой Suddeutsche Zeitung.
По словам канцлера, если политики думают, что Европейский Центробанк способен решить проблемы еврозоны, то это ошибочное мнение. Неопределенность на рынках можно преодолеть только твердым политическим руководством.
Глава немецкого правительства подчеркнула, что неизбежна широкомасштабная интеграция стран зоны евро, в области бюджетной политики. Страны с единой европейской валютой должны быть готовы к вмешательству в их бюджетную политику.
Комментарий эксперта: Меркель по-прежнему настаивает на том, что ЕЦБ должен покупать облигации только в ограниченном количестве. Позицию Германии понять можно, поскольку страна извлекла урок из негативных последствий гиперинфляции после Первой мировой войны. Между тем, ситуация на долговых рынках Европы усугубляется и, скорее всего, деньги все же напечатают в прямой или косвенной форме. К тому же планы увеличить EFSF пока не подтверждаются реальными действиями, о чем открыто заявляют европейские власти. В частности, вчера об этом сказал глава Всемирного банка Роберт Зеллик.
Госдолг США превысил $15 триллионов
Госдолг США достиг новой рекордной отметки. Согласно распространенным в среду данным американского министерства финансов, теперь он превышает 15 трлн. долларов.
В Минфине уточнили, что отныне размер госдолга составляет 15 трлн. 33 млрд. 607 млн. долларов.
Американские эксперты подчеркивают, что уже сейчас, когда до конца календарного года остается почти полтора месяца, госдолг достиг отметки в 99 проц. от того уровня, который запланировало правительство США.
Как считают специалисты, это является признаком серьезного ослабления национальной экономики.
Сейчас официальный потолок госдолга в США составляет 15 трлн. 194 млрд. долларов.
Комментарий эксперта: тем не менее, несмотря на высокий госдолг, доходность по американским десятилетним бондам ниже, чем у любой страны с рейтингом "AAA" (как известно страна лишилась наивысшего кредитного рейтинга). Вчера доходности по этим бумагам опустились ниже 2%, а доходности по 30-леткам - ниже 3%.
Заявки на пособие по безработице в США упали до семимесячного минимума
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 5 тыс. - до 388 тыс., минимальной отметки с апреля этого года, говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 393 тыс., а не 390 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения числа заявок за неделю, завершившуюся 12 ноября, на 5 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели – до 395 тыс.
Менее волатильный показатель – среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, упал с 405.75 тыс. до 396.75 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев сократилось на 57 тыс. – до 3.608 млн человек – минимума с сентября 2008 года.
Экономисты отмечают, что текущая ситуация на рынке труда США постоянно приближается к переломному моменту, когда работодатели, наконец, перестанут сокращать штаты и задумаются о расширении найма.
Комментарий эксперта: наконец, появились первые признаки восстановления американского рынка труда. Заявки падают уже вторую неделю подряд, возможно снижение уровня безработицы с 9%. В то же время индекс деловой активности Филадельфии снизился в ноябре, что говорит о сохраняющейся неопределенности в отдельных регионах.
Число новостроек в США в октябре оказалось лучше прогноза
Число домов, строительство которых было начато в США в октябре 2011 года, сократилось на 0.3% относительно предыдущего месяца и составило 628 тыс. домов в пересчете на годовые темпы, говорится в отчете министерства торговли страны.
В сентябре, согласно уточненным данным, количество новостроек равнялось 630 тыс., а не 658 тыс., как сообщалось ранее.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали сокращение показателя в октябре на 7.3% с объявленного ранее сентябрьского уровня - до 610 тыс. домов.
Комментарий эксперта: рекордно низкие ставки по ипотеке постепенно начинают стимулировать активность на рынке недвижимости. Однако избыток незаселенных домов, прежде всего залоговой недвижимости, пока ограничивает число новостроек.
Инвестиции Газпром нефти в 2011 году могут составить порядка $5.6 млрд.
Инвестиции Газпром нефти в 2011 году могут составить 174 млрд рублей (порядка $5.6 млрд). Эта величина несколько больше плана за счет новых приобретений.
В инвестпрограмме Газпром нефти на 2011 год 61.4 млрд рублей учитывались в качестве долгосрочных инвестиций и средств на приобретения. Эти средства включали в себя, в том числе, консолидацию Sibir Energy, приобретение активов в Оренбургской области, а также инвестиции в крупные проекты в РФ и за рубежом, где у Газпром нефти неконтрольная доля участия.
Также инвестпрограмма компания учитывает 61.8 млрд рублей на разведку и добычу, 21.8 млрд рублей в нефтепереработку, 9.9 млрд рублей на реализацию нефтепродуктов. В реконструкцию и модернизацию перерабатывающих мощностей NIS Газпром нефти будет направлено 12.3 млрд рублей.
Комментарий эксперта: инвестиции в нефтепереработку позволят Газпром нефти не только увеличить объем выпуска продуктов нефтепереработки, но и улучшить качество, что может значительно улучшить финансовые показатели компании в среднесрочной перспективе.
ЛУКОЙЛ изучит участие в новых проектах в Саудовской Аравии, в том числе на шельфе
ЛУКОЙЛ планирует изучить возможность участия в новых проектах в Саудовской Аравии, в том числе на шельфе.
Президент ЛУКОЙЛа В. Алекперов и глава компании Saudi Aramco Абдулазиз Аль-Фалих в ходе встречи в четверг в Москве обсудили ход реализации договора о добыче по проекту Рияд, заключенного в 2004 году. Стороны также договорились изучить возможность участия ЛУКОЙЛа в других совместных проектах по добыче нефти и газа на территории Саудовской Аравии.
Напомним, что ЛУКОЙЛ с 2004 года ведет бурение в Саудовской Аравии в рамках совместного предприятия LUKOIL Saudi Arabia Energy Ltd. (LUKSAR). В СП ЛУКОЙЛ Оверсиз принадлежит 80%, национальной компании Saudi Aramco - 20%. В апреле 2009 года ЛУКОЙЛ сообщил, что открыл 2 месторождения: Тухман и Мушаиб - с запасами по категории С1 плюс С2 - 70 млн тонн конденсата и 300 млрд кубометров газа. Начало добычи углеводородов на данном проекте планируется на 2015 год.
Комментарий эксперта: в последнее время ЛУКОЙЛ активно развивает международные проекты, что позволяет надеяться на стабильный прирост объёмов извлекаемой нефти и газа, несмотря на уменьшение добычи на некоторых месторождениях компании, расположенных на территории РФ.
Вечерний обзор.
Рынки немного приходят в себя после утренних распродаж. Доллар слабеет против рискованных активов, хотя информационный фон скудный.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,03% до 1460,19, а RTS на -1,1% до 1495,98. Утро на российском рынке началось с распродаж, которые смогли остановиться на заветной точке 1442 ММВБ. На этом рубеже «быки» многократно откупали рынок, усиливая данную поддержку. При этом внешний фон постепенно улучшился, а начало торгов в Европе лишь немного притормозило восстановление рынка. Рост цены на нефть и металлы также поддержал усилия российских «быков». «Голубые фишки» торговались, в основном, на уровне рынка, или чуть хуже: «Газпром» -1,79%, «Роснефть» -1,53%, «ЛУКОЙЛ» -1,26%, ГМК «Норникель» +0,6%, «Северсталь» -0,77%, «Сбербанк» -1,23%, «ВТБ» -1,42%, «ИРАО» -1%. Из прочих историй можно выделить: «МосЭС» +0,77%, «Аптеки 36и6» +0,4%, «Ростелеком» +0,17%, а также «Мечел» -3,8%, ТГК-9 -3,39%, ТГК-13 -3,13%. Технически, крайне важным для оптимистов будет закрыть неделю значением ММВБ выше 1460 поддержки. Если задача минимум будет выполнена, то следующая неделя может стать консолидационной, а затем и растущей. Если же закрытие происходит ниже 1460, то это усиливает сигналы на продажу и речь пойдет о пробитии 1440 поддержки широкого торгового диапазона с последующим выходом на поддержку 1380.
Российский рубль начал день с резкого ослабления, но затем смог ликвидировать часть потерь. Против российской валюты играл фактор снижающейся цены на нефть и общий пессимизм на рынках. Впрочем, данные EPFR вновь свидетельствуют о символическом притоке средств в фонды, ориентированные на активы РФ и СНГ. Это уже третья неделя положительной динамики. Кроме того, в банковской системе вновь дефицит ликвидности, о чем свидетельствует рост однодневной ставки MosPrime на 23 базисных пункта до 5,37%.
Информационный фон для европейских фондовых торгов достаточно скудный. Разве только можно отметить очередную ошибку агентства SNP, которое случайно разослало сообщение о повышении кредитного рейтинга Бразилии на одну ступень. Итальянские и испанские облигации демонстрировали позитивную динамику на фоне покупок ЕЦБ. Доходность по 10-летним итальянским бондам упала до 6,74%, а по аналогичным испанским до 6,77%. В остальном, информационный фон был скудным. Инвесторы охотно покупали акции электроэнергетики и телекоммуникационных компаний.
Котировки нефти восстановили утренние потери и вышли в плюс на слабеющем долларе. Европейский кризис продолжает оказывать влияние на спекулянтов, но вновь может обостриться иранский вопрос, так как МАГАТЭ готовится к решению по ядерной программе Тегерана. Промышленные металлы также демонстрируют значительный прирост, кроме никеля. Аналогично ведет себя золото, поскольку слабеющий доллар является для золота традиционной поддержкой, да и покупки облигаций со стороны ЕЦБ это завуалированная программа количественного смягчения. К 16:00 мск Brent +0,89% $109,18, WTI +0,13% $99,06 за баррель, медь +0,77%, никель -0,8%, золото +0,48%, серебро +1,5%.
На вечер остается лишь статистика из США в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов. Кроме того, состоятся выступления президентов ФРБ Нью-Йорка и ФРБ Далласа. Внешний фон на вечерний отрезок торгов заметно лучше, чем в утренние часы: нефть в плюсе, медь в плюсе, сырьевые валюты немного укрепляются, европейские индексы отошли от минимумов дня. Вероятно, что к закрытию «быки» попытаются вытащить рынок значительно выше 1460 ММВБ. Даже закрытие в минусе, но выше этой поддержки будет сохранять надежду на позитивную следующую неделю.
Включайтесь в наши соц. сети!!! Попутных трендов!!!
Вечерний обзор.
Рынки вновь под давлением, а доллар пользуется спросом против рискованных активов. Впрочем, обнадеживает продолжающийся приток средств в фонды, ориентированные на активы РФ и СНГ.
К 15:30 мск индекс ММВБ упал на -3,71% до 1406,44, а RTS на -4,01% до1435,89. К середине сессии индекс ММВБ успел отметиться на 1402 пунктах, а фьючерс РТС даже встретиться с лимитом на падение. Впрочем, именно в районе 1400-1410 может обнаружиться первая поддержка рынка. С другой стороны, негативным фактором выступает цена на нефть, которая спустилась ниже $107 за баррель Brent. «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -4,28%, «Роснефть» -4,16%, «ЛУКОЙЛ» -3,28%, ГМК «Норникель» -3,61%, «Северсталь» -5,59%, «Сбербанк» -3,4%, «ВТБ» -4,72%, «ИРАО» -6,4%. Из прочих историй можно выделить: привилегированные «Татнефть» +0,8%, «Возрождение» +0,6%, привилегированные «Ростелеком» +0,28%, а также НЛМК -5,6%, «Татнефть» -5,46%, «Соллерс» -5,14%. Технически, сильный уровень поддержки встретится рынку на 1380 ММВБ, но также нельзя исключать отскока до 1440, или, иными словами, тестирования снизу уже уровня сопротивления. Впрочем, в районе 1400-1410 также находится вязкая зона, способная затормозить падение. Во многом дальнейшее движение рынка будет связано с ситуацией на внешних рынках, а исторически на неделе с Днем Благодарения американцы редко устраивают провалы.
Российский рубль заметно слабел к валютной корзине. Провал фондовых индексов сопровождался падением в Европе, снижением цены на нефть и металлы. Одновременно слабели сырьевые валюты, что также является поводом для продажи российского рубля. С другой стороны, стоит напомнить, что, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 16 ноября, приток средств в фонды, ориентированные на активы РФ и СНГ, составил $56 млн. Это третья подряд неделя с позитивным результатом для фондов. К 15:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,9% до 31,11, а евро на +0,04% до 41,795.
Снижение в Европе происходит без особого информационного фона. Главной новостью для рынков явилось анонимное заявление одного из помощников комитета Конгресса США, в котором он сообщил о проблемах с достижением компромисса по мерам экономии бюджета. США вновь могут столкнуться с проблемой лимита гос. долга уже в ближайшее время. В Испании победила оппозиция на выборах, но лидер партии заявил о готовности сделать все возможное, чтобы страна перестала быть источником проблем, а стала частью их решения. В остальном, инвесторы охотно продавали бумаги сырьевых компаний на фоне снижения цен на металлы и нефть. К 15:30 мск британский FTSE 100 снижался на -1,99%, а германский DAX 30 на -2,51%.
После того, как в Нью-Йорке WTI достигла уровня 61,8% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2008 г., котировки снижаются уже третью торговую сессию подряд. В Лондоне котировки Brent также находятся под давлением. Однако на этих уровнях Brent часто находила поддержку, что возвращало цену в район $110. К тому же на Ближнем Востоке ситуация остается неспокойной. В Египте возобновились столкновения с властями, а Сирия далека от какого-либо примирения с оппозицией. Лишь министр нефти Саудовской Аравии отметился заявлением, что он очень удовлетворен текущими ценами на нефть, а рынок остается сбалансированным. Падение на рынке промышленных металлов происходит неравномерно. Котировки меди демонстрируют наибольшее снижение, а никеля даже пытаются расти. Золото, как источник ликвидности, также остается под давлением и приблизилось вплотную к уровню $1700 за унцию, но вновь необходимо отметить, что в течение прошлой недели наблюдались значительные покупки желтого металла со стороны крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust. К 15:30 мск Brent -0,6% $106,92, WTI -1,54% $96,15 за баррель, медь -2,6%, золото -1,15%, серебро -3,59%.
На вечер остаются данные по США: в 17:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 19:00 мск продажи домов на вторичном рынке жилья в США. Внешний фон на вечерний отрезок регулярной сессии остается сложным. Медь в глубоком минусе, нефть в легком минусе, сырьевые валюты слабеют, а европейские индексы снижаются. Впрочем, технология информационных вбросов многократно использовалась в последнее время и можно ожидать даже резкого изменения ситуации на рынке в пользу роста. С другой стороны, до прояснения информации из комитета Конгресса вряд ли стоит ожидать сильных движений вверх. Однако на неделях, когда отмечается День благодарения в США, рынки обычно ведут себя спокойно.
Утренний обзор.
Бюджетные проблемы США оказали давление на рынки. При этом бегство от рисков осуществлялось в доллар, а не консервативные активы. Новый день начинается более спокойно.
По итогам 21 ноября, индекс ММВБ обвалился на -4,79% до 1390,56, а RTS на -4,74% до 1424,97 пункта. Какие-либо надежды на отскок в конце дня не оправдались. Распродажи на средних объемах продлились до конца регулярной сессии, что привело к закрытию индексов вблизи минимальных значений. Однако говорить о каком-либо обвале нельзя. Каких-либо признаков масштабных маржинколов, или панического закрытия позиций не было. Внутренние корпоративные новости отошли на второй план, а главным поводом для беспокойств были сообщения о проблемах с договоренностями о бюджетной экономии в США. «Голубые фишки», в основном, показали динамику хуже рынка: «Газпром» -5,71%, «Роснефть» -5,61%, «ЛУКОЙЛ» -3,87%, ГМК «Норникель» -4,83%, «Северсталь» -7,30%, «Сбербанк» -5,05%, «ВТБ» -7,0%, «ИРАО» -6,56%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +1,54%, «привилегированные «Ростелеком» +0,96%, «Акрон» +0,45%, а также ТГК-14 -8,55%, «Мечел» -7,82%, «Татнефть» -6,77%. Технически, российский рынок закрывал три предыдущие недели в минусе, что в итоге вылилось в яркие сигналы на продажу, к тому же появилась реальная возможность пройти сильный уровень поддержки 1440 ММВБ, что и было сделано в первые часы торгов. В качестве первой цели снижения выступал уровень поддержки 1380-1390. Логичным было бы достигнуть его в течение нескольких дней, но современный российский рынок отличается повышенной волатильностью и 50-80 пунктов движения за день не представляют какой-либо проблемы. Таким образом, рынок весьма спокойно прошел сильный уровень 1440 ММВБ, как мы и предполагали, и опустился к столь же сильной поддержке 1380-1390. Вероятно, что немедленного штурма этой отметки не будет и можно ожидать легкой коррекции вверх до 1420, но без попытки пройти уровень вниз вряд ли обойдется. Внешний фон остается сложным, а решительного боя по выкупу рынка «быки» еще не дали.
Ситуация на американском рынке развивалась столь же драматично. К середине сессии индексы теряли более 2,5% на средних объемах. При этом статистика была вполне позитивной. Продажи домов на вторичном рынке США выросли в октябре на +1,4% при ожиданиях снижения на -2,2%. Тем не менее, утро на рынках было омрачено утечкой информации из комитета Конгресса, который готовил соглашения по сокращению бюджетного дефицита. Результатом работы стало то, что демократы и республиканцы не смогли договориться. Вновь республиканцы не желают что-либо слышать о повышении налогов, а демократы о сокращении социальных программ. В будущем году произойдут президентские выборы в США и любые неосторожные действия по экономии бюджета могут сказаться на мнении избирателей. Впрочем, если Конгресс не сможет договориться, то автоматически в действие вступит закон, который предусматривает сокращение расходов на $1,2 трлн. Одним из камней преткновения стали расходы на оборону, которые растут год от года. Однако республиканцы утверждают, что сокращение финансирования крайне негативно скажется на способности США обеспечить свою безопасность. В итоге, DJIA упал на -2,11% до 11547,31, а SNP 500 на -1,86% до 1192,98 пунктов. Технически, индекс SNP 500 прорвался за линию обороны «быков» на 1190, но затем смог вернуться выше этой поддержки. За полчаса до закрытия даже складывалась ситуация, при которой SNP 500 мог завершить день выше 1200 пунктов, но даже закрытие выше 1190 уже можно считать победой «быков». Иными словами, сильный уровень устоял и привлек достаточно покупателей на весьма негативном фоне. В дальнейшем можно ожидать развитие сценария по двум вариантам: 1. новая попытка пройти 1190 уровень и закрепление индекса ниже поддержки с последующим тестированием годовых минимумов; и 2. легкая коррекция вверх до 1220-1230 перед Днем Благодарения, что, конечно, не исключает сценария 1.
Азиатские торги начались с падения, но затем ситуация выправилась. Бюджетные проблемы США остаются, но для японского рынка позитивом стало ослабление иены, а также общий оптимизм поддержали агентства SNP и Moody’s, которые не намерены снижать рейтинг США из-за провала работы комитета Конгресса. Кроме того, на рынке вновь заговорили о том, что Китай может в ближайшее время смягчить свою политику в денежно-кредитной сфере.
Сырьевые рынки начали новый день достаточно спокойно. По мнению специалистов World Bank, азиатские государства имеют достаточно резервов, чтобы пережить безболезненно рецессию в Европе. Более того, Китай проводил ужесточение денежно-кредитной политики, но именно это создало резервы смягчения, если это потребуется. Таким образом, сырьевые ресурсы смогли отвлечься от проблем в Европе и США, показав позитивную динамику в Азии. Нефть Brent вновь попыталась вернуть отметку в $107, а медь стала лидером роста среди промышленных металлов. Накануне резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сократились на 2 тонны до 1291,27 тонны. Однако стоит отметить, что текущее снижение цены инвесторы предпочитают использовать для наращивания своих вложений в золото. К 10:00 мск Brent +0,29% $107,19, WTI +0,02% $96,94, медь +1,2%, никель -0,05%, золото +0,28%, платина +0,77%, серебро +0,68%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 торговый баланс Швейцарии, в 17:30 вторая оценка ВВП США за III квартал (ожидается понижение оценки до 2,3% с 2,5%), в 19:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США). Внешний фон на открытии торгов в России можно назвать нейтрально-позитивным: нефть в плюсе, медь в хорошем плюсе, сырьевые валюты стабильны, азиатские площадки ликвидировали глубокий минус на открытии.
Вечерний обзор.
Рынки восстанавливаются после провала в понедельник. Рискованные активы укрепляются против доллара США. Россия вновь собрала огромный урожай зерновых, способный повлиять на мировые цены.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,98% до 1418,07, а RTS на +2,02% до 1453,75. Накануне российский рынок показал худшую динамику среди крупнейших фондовых площадок мира. Однако восстановление котировок происходит столь же опережающими темпами. К середине дня индекс ММВБ успел отметиться выше 1419 пунктов. Существенных корпоративных новостей нет, хотя банк «Возрождение» опубликовал неплохой отчет (рост прибыли за 9 месяцев в 2,8 раза до 1,123 млрд руб.) и позитивный прогноз. «Голубые фишки» восстанавливаются на уровне рынка: «Газпром» +1,83%, «Роснефть» +2,35%, «ЛУКОЙЛ» +1,33%, ГМК «Норникель» +3,23%, «Северсталь» +2,48%, «Сбербанк» +1,62%, «ВТБ» +2,23%, «ИРАО» +2,26%. Из прочих историй можно выделить: «Возрождение» +4,6%, «Э.Он Россия» +4,43%, «ФСК ЕЭС» +4,3%, а также «Иркутскэнерго» -1,95%, «Распадская» -0,86%, «Разгуляй» -0,18%. Технически, потенциал восстановления после обвала остается до уровня 1425 ММВБ. Однако, при улучшении ситуации на внешних рынках, можно ждать и более сильного роста. На уровне 1440 встречается первое сильное сопротивление, которое ранее было сильным уровнем поддержки. Снизу актуальным остается уровень 1380-1390. В целом, можно говорить, что рынок вернулся в старый диапазон 1380-1460, из которого сможет выйти только при наличии сильных идей на рост, или падение.
Российский рубль укреплялся против доллара США, но слабел против евро. Однодневная ставка MosPrime снизилась на 7 базисных пункта до 5,36%. Спрос на депозитном аукционе Минфина РФ составил всего 8 млрд Руб. при лимите в 95 млрд руб., что свидетельствует об ослаблении дефицита ликвидности. Цена на нефть также приостановила падение, оказывая дополнительную поддержку российской валюте. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,38% до 30,982, а евро укреплялся на +0,39% до 41,992.
Долги и рейтинги по-прежнему владеют настроениями инвесторов в Европе. Агентства SNP и Moody’s подтвердили кредитные рейтинги США. Впрочем, Fitch заявило, что неспособность политиков договориться может привести к тому, что агентство ухудшит прогноз по рейтингу США до негативного. Испания разместила 3-х месячные векселя на сумму 2,01 млрд евро с доходностью до 5,22%. На предыдущем аукционе доходность достигала 2,35%. Кроме того, были размещены 6-ти месячные векселя на сумму 965 млн евро с доходностью до 5,33% по сравнению с 3,35% на предыдущем аукционе. Впрочем, спрос на 6-тимесячные векселя оказался значительным. Книга заявок была переподписана в 4,92 раза. В целом ситуация на европейских рынках была спокойной. К тому же германское издание Handelsblatt сообщило, что Еврокомиссия решила вернуться к вопросу о выпуске совместных облигаций еврозоны, чтобы предотвратить дальнейшее усугубление долгового кризиса. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +1,33%.
Котировки нефти преодолели «медвежье» притяжение предыдущего дня и вырвались вновь выше $107 уровня. Более того, к 15:00 мск они подобрались вплотную к $108 за баррель Brent. Частично поддержку рынку обеспечил слабеющий доллар, а также беспорядки в Египте, которые напомнили рынку о сложной обстановке в странах Ближнего Востока. Для рынка зерна, а точнее для зерновых «быков», поступили негативные вести из России. Бункерный вес зерновых урожая текущего года составил 97,2 млн тонн, что близко к предельной мощности российских элеваторов. Промышленные металлы в рамках европейской сессии демонстрировали устойчивый рост, как и драгоценные, включая золото, которое почти достигло $1700 отметки. К 15:30 мск Brent +1,45% $108,43, WTI +1,59% $98,46, медь +1,83%, золото +1,15%, серебро +2,1%, платина +1,19%.
На вечер остается ключевая статистика из США: в 17:30 вторая оценка ВВП США за III квартал (ожидается понижение оценки до 2,3% с 2,5%), в 19:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), в 23:00 мск протокол последнего заседания FOMC FRS. За последние 35 лет американский рынок неизменно показывал позитивную динамику перед Днем Благодарения в Среду и рост в пятницу после праздника. Лишь в 2009 г. из-за долгового кризиса Дубаи была нарушена эта традиция. За последние 60 лет рост индекса Dow Jones на праздничной неделе составил в среднем +0,76%. Внешний фон на вечерний отрезок торгов смотрится достаточно позитивно: нефть в плюсе, медь в плюсе, европейские индексы в плюсе, сырьевые валюты незначительно изменяются, а доллар слабеет к евро.
Утренний обзор.
Слабые данные по США и дефицит ликвидности в Европе оказывают давление на рынок. Рискованные активы слабеют против доллара.
По итогам торгов 22 ноября, индекс ММВБ вырос на +0,82% до 1401,91, а RTS на +0,43% до 1431,13 пункта. В течение дня наблюдалась довольно высокая волатильность на рынке, хотя амплитуда колебаний индексов была заметно меньше, чем в понедельник. Дневной рост почти сошел на нет, после публикации второй оценки ВВП США за III квартал. Собственные корпоративные новости мало волновали российских спекулянтов, поэтому основным ориентиром служили внешние рынки. «Голубые фишки» преимущественно показали динамику лучше рынка: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» -2,17%, «ЛУКОЙЛ» +0,37%, ГМК «Норникель» +1,59%, «Северсталь» +2,53%, «Сбербанк» +0,54%, «ВТБ» +0,81%, «ИРАО» +1,07%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +4,78%, привилегированные «Татнефть» +4,6%, «Акрон» +4,18%, а также «Белон» -1,18%, «Распадская» -1,15%, «7 Континент» -0,93%. Технически, закрытие индекса ММВБ в плюсе является позитивным, но недостаточным фактом для краткосрочного разворота тренда. Лишь внутри дня индекс пытался выйти в зону, где появлялся технический сигнал на покупку, но даже не смог удержаться близко к значению 1420. На текущий момент Дневной график указывает, минимум, на консолидацию, но также и на возможность тестирования поддержки 1380 пунктов. Если этот уровень будет удержан, то можно будет говорить о каких-то покупках. Закрытие текущей недели на близких значениях создаст перепроданность на недельных графиках, что также может стать поводом для коррекции вверх. Однако сверху вновь выстроились уровни сопротивления, преодолеть которые будет крайне сложно: 1440, 1460 и далее 1480-1490. С другой стороны, российский рублевый индекс находится на 281 пункт ниже, чем был в конце 2010 г, а это почти -16% минус.
Американские торги завершились умеренным снижением индексов. Первым поводом для пессимизма послужила вторая оценка ВВП США за III квартал, которая составила +2,0% при ожиданиях +2,3%. Сообщения о новых мерах Международного валютного фонда по предоставлению ликвидности проблемным странам немного поддержали оптимизм, но затем спекулянты прочитали протокол последнего заседания FOMC FRS. В протоколе не было каких-либо революционных откровений. Президент ФРБ Чикаго Эванс вновь призывал к покупке государственных облигаций, но нашел лишь понимание, а не прямую поддержку. В остальном, члены FOMC выступили за дальнейшую реализацию уже принятых решений, а именно осуществление программы «Твист» и сохранение рекордно низкой ставки до середины 2013 г. Были отмечены некоторые проблемы в экономике, но главная дискуссия развернулась по поводу установления официального потолка инфляции. Однако члены FOMC отказались от намерения устанавливать инфляционный потолок, так как это могло бы помешать реализации второго мандата ФРС – борьбе с безработицей. Кроме того, ФРС намерена провести стресс-тесты американских банков по очень жестким параметрам, но при этом расширить список, включив в него более трех десятков финансовых учреждений. Рынки отреагировали достаточно позитивно на протокол, но итог дня оказался негативным. DJIA снизился на -0,46% до 11493,72, а SNP 500 на -0,41% до 1188,04 пункта. Технически, индекс SNP 500 закрылся ниже сильной поддержки 1190, что является негативным сигналом на продолжение нисходящего движения. Однако объемы торгов были ниже среднего, что внушает некоторый оптимизм. На ближайшую перспективу стоит вспомнить несколько исторических фактов, а именно то, что в среду перед Днем Благодарения и в пятницу после него американский рынок обычно растет. Это историческое правило работало все последние 35 лет за редким исключением. Одно такое исключение произошло в 2009 г., когда всплыли долговые проблемы эмирата Дубаи. Поэтому в ближайшие дни необходимо быть крайне осторожным в реализации «медвежьих» тактик на рынке. Кроме того, индекс SNP 500 потерял за последний период снижения -5,6%, что также может стать поводом для закрытия коротких позиций, или покупок долгосрочными инвесторами.
Азиатские рынки начали день с ожидаемого снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, снижался на -1,6% к середине торговой сессии. Одним из поводов для пессимизма стал новый налог на добывающие компании в Австралии. Кроме того, предварительное значение индекса PMI HSBC по Китаю составило 48 пунктов против 51 в октябре. Впрочем, комментарии по последнему поводу сводятся к тому, что китайские власти будут вынуждены пойти на смягчение денежно-кредитной политики перед лицом экономического замедления. Китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,32%, а гонконгский Hang Seng терял более -1,8%.
Цены на нефть снижались на азиатской сессии под давлением менее позитивных данных в США и ожиданиями замедления экономики Китая. Впрочем, отчет Американского Института Нефти может стать основой для сильного отскока. Согласно данным API, на неделе, завершившейся 18 ноября, коммерческие запасы нефти в США сократились на -5,57 млн бар., запасы бензина выросли на +5,41 млн бар., а дистиллятов снизились на -0,88 млн бар. Поводом для роста также может быть возрастающее давление на Иран и беспорядки в Египте. Промышленные металлы почти не реагировали на слабые данные по Китаю и США. Лишь медь находилась в легком минусе, но пыталась расти в Шанхае. Золото продолжает восстанавливать свои позиции. При этом вновь заметно выросли резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сразу на 6 тонн до 1297,12 тонны. К 11:00 мск Brent -0,84% $108,11, WTI -1,23% $96,8, медь -0,62%, никель +0,6%, золото +0,3%, платина -0,19%, серебро -1,29%.
Из значимой статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 и 12:30 предварительные индексы деловой активности в сфере услуг и промышленности для Франции и Германии, в 13:00 мск предварительные значения индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг в еврозоне, в 14:00 новые промышленные заказы в еврозоне за сентябрь, в 17:30 мск заказы на товары длительного пользования в США за октябрь и первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана за ноябрь, в 19:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США. День переполнен разнообразной статистикой, что будет оказывать влияние на ход торгов. Условия для настроений российских площадок умеренно негативные: нефть в минусе, медь в легком минусе, сырьевые валюты слабеют, азиатские индексы в минусе. Однако статистика за последние 35 лет, включая времена глубокой рецессии в США в начале 80-ых годов прошлого века, говорит в пользу позитивных движений перед и после Дня Благодарения в Америке. Если же на фондовом рынке США начнет улучшаться ситуация и индексы выйдут в плюс по итогам дня, то день способен оказаться весьма позитивным.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ВТБ
Долгосрочно: боковое движение
В 2009-2010 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень был показан в начале текущего года. Довольно быстро прорвали канал вниз. Далее цена стала снижаться в другом канале. Три месяца, май-июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. В течение двух баров резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границы канала. От узла пошел отскок, но вскоре цена опять вернулась к этой поддержке. Второй прокол поддержки не получил продолжения. Сейчас бумага пошла на третью попытку прокола.
Среднесрочно: снижение в канале
Бумага снижается в канале, начиная с начала 2011 года. В августе цена пробивает трехмесячный боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. Нижнюю границу два раза пытались пробивать вниз, но в итоге поучилось двойное дно. Цена отскочила к верхней границе канала в форме медвежьего клина. Последнее сильное снижение опять привело цену к нижней границе канала и поддержке на 0.060 р. Локальное сопротивление в районе 7 копеек прорвали вверх, и цена вышла к верхней границе. Закрепить пробой не получилось, и цена резко прорывает 7 копеек, теперь уже, вниз.
Краткосрочно: падающий тренд
В середине месяца бумага уже не может выйти выше уровня 0.075 р. Но снизу пока работает поддержка на уровне 7 коп. Снижение ускоряется, и поддержку пробивают. После этого пробоя цена еще немного ускоряется в снижении. Последняя локальная поддержка возникла в районе 0.063 р. Здесь есть два касания уровня с возможным розыгрышем двойного дна. В данном случае цель роста будет 0.068 р. Но текущие уровни относятся также к среднесрочным, и прорыв вниз будет нелегким.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Северсталь)
Идея для длинной позиции:
В начале недели бумага прорывает среднесрочный уровень 420 р. вниз. Снижение идет дальше, и поддержка возникает на круглом уровне 400 р. Первое касание порождает отскок, но его развить не удается и цена еще раз заходит на 400 р. с проколом уровня. Последний бар пошел на хороший отскок. Если локальное сопротивление будет пробито, то может реализоваться двойное дно на 400 р. с потенциалом роста к 420 р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 411 р.,
2. Тейк-профит: зона 420 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 405.4 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 400 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Рынки продолжают снижаться под давлением европейского негатива. Германия не находит покупателей на свои бонды, а рискованные активы слабеют против доллара. Однако новый день в Азии игнорирует тенденции предыдущего дня.
По итогам торгов 23 ноября, индекс ММВБ вырос на +0,17% до 1404,26, а RTS снизился на -0,64% до 1422 пункта. Дефицит рублевой ликвидности, негативные новости из Европы, нисходящая динамика на внешних рынках стали сдерживающими факторами для российских акций. Тем не менее, на уровне 1380 ММВБ была найдена сильная поддержка, которая не позволила в утренние часы развить инициативу «медведям». Более того, даже на достаточно негативном фоне, российский рынок оказался более устойчивым к падению. «Голубые фишки», в целом, смотрелись хуже рынка: «Газпром» -0,77%, «Роснефть» -0,85%, «ЛУКОЙЛ» +0,48%, ГМК «Норникель» +1,89% «Северсталь» +0,25%, «Сбербанк» +0,52%, «ВТБ» -1,65%, «ИРАО» -3,77%. Из прочих историй можно отметить: МТС +5,69%, НЛМК +3,42%, «АКРОН» +2,94%, а также ТГК-9 -3,57%, «Мечел» -3,11%, «ПИК» -2,78%. Технически, отражение от уровня 1380 вполне ожидалось, так как там находится сильная поддержка. На этом уровне происходят покупки долгосрочных инвесторов, а также закрытие коротких позиций. Ниже этого уровня происходили стратегические закупки на больших объемах. Поэтому сложно ожидать, что рынок упадет значительно ниже. Собственно говоря, внешний фон в среду не отличался большим позитивом, но российский рынок не показал сильную отрицательную динамику.
Торги в США завершились очередным сильным снижением. При этом падение американских индексов продолжается шестой день подряд, а на графиках усиливается фактор перепроданности. Статистика частично оказалась лучше ожиданий. Заказы на товары длительного пользования сократились в октябре на -0,7% вместо ожидаемых -1%. Число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю выросло до 393 тыс. против 390 тыс. неделей ранее. Индекс потребительской уверенности университета Мичигана вырос в ноябре до 64,1 пункта против 60,9 пункта. Впрочем, статистика мало заботила американских инвесторов. На рынке проявились явные признаки очень сильного дефицита денег, или очень сильного недоверия. Германия не смогла разместить 35% 10-летних облигаций из 6 млрд., предложенных рынку. Если наиболее качественные бонды еврозоны не пользуются спросом, то что можно говорить о долгах проблемных стран? Доходности по наиболее надежным долговым обязательствам еврозоны также подросли. По 5-летним долгам Австрии с рейтингом AAA до 3,23%, а по аналогичным французским долгам до 2,84%. Для сравнения, по ирландским 5-летним облигация доходность выросла до 9,15%. Безусловно, на таком фоне инвесторы предпочитали продавать и продавать, преимущественно, финансовый и сырьевой сектор. В итоге, DJIA упал на -1,43% до 11328,92, а SNP 500 на -1,67% до 1168,21 пункта. Технически, падение на американском рынке длится уже 6 дней подряд. На дневном графике проявилась явная перепроданность. Конечно, после того, как SNP 500 закрылся ниже 1190, можно было ожидать дальнейшее снижение, но это снижение уже привело индекс к достаточно привлекательным уровням для долгосрочных инвесторов. Впрочем, необходимо указать, что уровнями поддержки выступают отметки 1150, 1120, 1100. В качестве сопротивления уровень 1190, который был недавно пробит вниз. Впрочем, азиатские торги в день благодарения не показали столь однозначную отрицательную динамику.
Сырьевые рынки также демонстрировали позитивную динамику без поддержки американских спекулянтов, которые не работают в четверг из-за Дня Благодарения. Накануне данные Минэнерго США вполне были «бычьими» для рынка нефти. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю сократились на -6,2 млн бар., запасы бензина выросли на 4,5 млн бар., а дистиллятов упали на -0,8 млн бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,1 млн бар. в сутки, или -0,3% за год, 8,6 млн бар. бензина в сутки, или -4,0% за год, а также 4,2 млн бар. дистиллятов в сутки, или +5,7% за год. На азиатской сессии нефть пользовалась спросом, как и промышленные металлы. С другой стороны, металлы драгоценной группы оказались под давлением. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились и остались на уровне 1297,32 тонны. К 11:00 мск Brent +0,62% $107,68, WTI +0,48% $96,63 за баррель, медь +0,95%, никель +1,6%, золото -0,15%, серебро -0,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 индексы IFO по Германии, в 13:30 пересмотренное значение ВВП Великобритании за III квартал, в 16:00 мск индекс изменения промышленных заказов CBI в Великобритании. Статистики по США нет, поскольку американцы отдыхают в связи с Днем Благодарения. Внешний фон перед пока достаточно позитивный: нефть в плюсе, промышленные металлы в плюсе, сырьевые валюты немного укрепляются к доллару США.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90-95 р. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Отскок от поддержки на 75 р. получился не сильным, и в сентябре бумага пробила уровень. Прокол поддержки на 65 р. оказался ложным, бумага сильно отскочила и вернулась к консолидационной зоне 80 р.
Среднесрочно: боковое движение
После максимумов года в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. В августе происходит резкое снижение. Консолидация вокруг уровня 82 р. разрешается вниз. Цена доходит до долгосрочной поддержки на 65 р. Попытка продавить цену ниже не увенчалась успехом, и бумага резко развернулась с хорошим отскоком. Понижательный тренд сломлен. Отскок останавливается на сопротивлении в районе 85 р. Одновременно обозначается поддержка на 76 р. В сентябре этот коридор прорвали вниз после предыдущего снижения. Сейчас этот коридор находится после фазы роста.
Краткосрочно: боковое движение
В середине текущего месяца бумага тестировала сопротивление на уровне 81 р. Прорвать его не удалось, и цена стала сползать к среднесрочной поддержке на уровне 76 р. На последних торгах попытались развить прокол поддержки, но быки сдержали натиск, и вернули бумагу на поддержку. Пока обозначен канал 76-81 р. Так же видно наклонное сопротивление. При его пробое возможен ход к верхней границе канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Бумага находится в боковом канале, начиная со второй декады ноября. К текущей неделе цена снизилась к нижней границе канала вдоль наклонной линии сопротивления. На последних торгах была попытка развить пробой канала вниз, но она не увенчалась успехом – цену вернули в канал. Сейчас цена находится в районе узла сопротивления – наклонная линия и локальный уровень в районе 77.5 р. При пробое этого узла вверх возможно движение к верхней границе канала. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 77.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 81 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 75.9 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 76 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Первый звоночек для Германии
Германия получила заявки лишь на 65% из плановых 6 млрд. евро в ходе аукциона десятилетних гособлигаций в среду. Всего инвесторы разместили заявки на 3.889 млрд. евро. Средневзвешенная доходность госбумаг при размещении составила 1.98%.
В ходе торгов на вторичном рынке доходность гособлигаций ФРГ с погашением в сентябре 2021 года повысилась на 4 базисных пункта - до 1.96%, тридцатилетних бондов - на 5 базисных пунктов, до 2.66%.
Комментарий эксперта: отметим, что вчера европейский рынок акций обвалился, в частности, немецкий DAX упал на 1.5%. При этом доходности 10-летних немецких гособлигаций продемонстрировали рост. Это очень негативный момент, т.к. если даже самая надежная страна в Европе - Германия - столкнулась с такими трудностями при госзаимствовании, то что же тогда ожидает Францию и другие страны.
Fitch намекнуло, что Франция может потерять рейтинг ААА Долговой кризис в еврозоне, набирающий все больший масштаб, может поставить под удар наивысший кредитный рейтинг Франции на уровне ААА. Об этом говорится в докладе международного рейтингового агентства Fitch, посвященном состоянию государственных финансов Франции.
В документе агентства указывается, что рост французского государственного долга негативно влияет на способность страны противостоять новым шокам. Более того, отмечают эксперты Fitch, данная возможность практически исчерпана.
"При реализации стрессового сценария, при котором интенсификация долгового кризиса в еврозоне выльется в значительный экономический спад во Франции и в регионе в целом, а условные обязательства страны значительно возрастут, наивысший суверенный кредитный рейтинг Франции окажется под угрозой", - говорится в пресс-релизе агентства.
Комментарий эксперта: отметим, что доходность 10-летних гособлигаций Франции практически достигла отметки 3.7%, что вызывает беспокойство. Фактически все уже готовятся к тому, что Франция потеряет свой наивысший кредитный рейтинг, а Fitch открыто заявляет об этом.
Франция призывает ЕЦБ сыграть роль "кредитора последней инстанции"
Европейский центральный банк должен быть "кредитором последней инстанции" для еврозоны, так как его основная задача - поддержка экономики, заявил в среду министр финансов Франции Франсуа Баруэн.
Еврозона нуждается в восстановлении доверия, при этом соответствующие меры должны быть предприняты как можно быстрее. Французский министр отметил также, что долговой кризис приводит к ускорению интеграции в еврозоне.
Вопрос о роли ЕЦБ в кризисной ситуации является камнем преткновения в отношениях Германии и Франции. В отличие от Парижа Берлин считает, что использование средств Центробанка для выкупа облигаций или для европейского стабфонда означает запуск "печатного станка". Против подобного использования ЕЦБ выступает и его глава Марио Драги.
Комментарий эксперта: вчера после заявления министра финансов Франции, довольно таки резко высказалась А. Меркель, дав понять, что этого не будет. Данное разногласие приводит к тому, что инвесторы просто избавляются от европейских акций, а также от облигаций периферийных стран.
Глава Еврокомиссии представил план выпуска общеевропейских облигаций
За выпуск общеевропейских облигаций высказался глава еврокомиссии Баррозу. Одновременно он предложил усилить контроль за бюджетной политикой стран еврозоны. Германия выступает против, критикуя планы Брюсселя.
В среду, 23 ноября, соответствующий план представил в Брюсселе глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу. Параллельно с выпуском облигаций предлагается усилить контроль за экономической и бюджетной политикой стран еврозоны. В частности, Брюссель может быть наделен правом вносить коррективы в национальные проекты госбюджетов накануне их принятия.
Целью предлагаемого пакета мер является обеспечение экономического роста, финансовой стабильности и бюджетной дисциплины, заявил Баррозу, представляя план.
По его словам, это будут сбалансированные, взаимосвязанные меры, позволяющие решить возникшие проблемы путем усиления солидарности и повышения ответственности.
По мнению Еврокомиссии, реализация предложений позволит успокоить финансовые рынки. Эксперты обращают внимание на то, что в Брюсселе избегают словосочетания "евробонды", называя облигации "бондами стабильности". Однако сути дела это не меняет.
Комментарий эксперта: позицию Германии понять можно, т.к. еврооблигации вряд ли гарантируют возвращение утерянного доверия к еврозоне. Еврооблигации только выглядят как спасение, а на деле позволят периферийным странам продолжать жить не по средствам, перекладывая свои проблемы на более сильных соседей.
Доходность облигаций Казначейства США снизилась
Облигации Казначейства США выросли на фоне размещения семилетних нот на 29 млрд. долларов на аукционе с рекордно низкой доходностью. На «бегство в качество» инвесторов вынуждает опасение расширения масштаба европейского долгового кризиса.
Бумаги правительства США дорожают после неудачи в размещении облигаций Германии — объем размещения был на 35% меньше планируемого. Аукцион в среду последовал за аукционом во вторник, когда были размещены пятилетние бумаги, также по рекордно низкой доходности.
Доходность по семилетним нотам снизилась на 5 базисных пунктов до 1.35%. Доходность по 10-летним нотам снизилась на 4 базисных пункта до 1.88%. Доходность 30-летних облигаций снизилась на 5 базисных пунктов до 2.83%.
Соотношение спроса к предложению на аукционе составило 3.2, что является максимальной цифрой с мая. За предыдущие 10 аукционов среднее соотношение составило 2.8.
Непрямые покупатели, включая иностранные центральные банки, приобрели 39.9% нот, по сравнению с 43.7% в среднем за 10 предыдущих размещений. Прямые покупатели приобрели 18.9% нот, по сравнению с 9.4% за 10 последних аукционов.
Комментарий эксперта: рынок казначейских облигаций США в чем-то подтверждает негативные настроения на рынке - бегство в качество продолжается последние шесть недель. Как видим, доходность трежерис заметно ниже не только 2%, но уже и 1.9%. На этом фоне, возможно, в ближайшее время акции будут не так востребованы.
Акции Groupon рухнули на 15%, почти до цены IPO
Акции скидочного сервиса Groupon на фоне предпраздничной активности конкурентов упали на торгах NASDAQ во вторник почти на 15% до 20 долларов - уровня, на котором компания провела IPO в начале ноября текущего года.
Groupon предложил инвесторам на IPO 35 миллионов своих акций по цене 20 долларов за ценную бумагу и привлек порядка 700 миллионов долларов. В первый день на бирже акции Groupon начали торговаться под тикером GRPN на 40% выше цены IPO. Максимальный показатель, которого акции Groupon достигали на бирже, составляет 31.14 доллара.
Аналитики прогнозировали, что небольшой объем предложения (около 5.5% акций компании) позволит поддерживать спрос на ценные бумаги Groupon и их котировки. В среднем торги акциями компании шли в последние две недели на уровне 24 долларов. Однако после того, как конкурирующий сервис LivingSocial заявил о планах запуска 20 специальных скидочных кампаний в праздничный период на всей территории США, ценные бумаги Groupon начали снижаться.
Groupon является пионером на рынке скидочных онлайн-сервисов, услуги которых привязаны к местоположению пользователя. При регистрации пользователь указывает свой город, после чего ежедневно получает спецпредложения от местных ресторанов, салонов красоты, кинотеатров и других бизнес-организаций.
Сервис LivingSocial - крупнейший конкурент Groupon - объявил о планах запуска 20 общенациональных скидочных кампаний совместно с Verizon Wireless, Electronic Arts, Skechers USA и другими брендами в "черную пятницу", с которой начинается традиционный рождественский сезон распродаж. Кроме того, LivingSocial обнародует дополнительные скидки в "киберпонедельник" - следующий за "черной пятницей" понедельник, в который фиксируется резкий рост продаж в онлайн-магазинах.
Комментарий эксперта: вероятно, ранее сервисная компания Groupon была не адекватно оценена участниками рынка, т.е. ажиотажный спрос на ее акции не был оправдан. Отметим, что снижение котировок Groupon может оказаться первым тревожным звонком и для других IT-компаний.
За другими интересными данными обращайтесь к нашим социальным ресурсам!
Вечерний обзор.
Рынки пытаются расти на позитивных ожиданиях по европейской долговой проблеме. Рискованные активы укрепляются против доллара США, но российский рынок не спешит вслед за западными площадками.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,27% до 1400,53, а RTS на -0,75% до 1411,31. Утро на российском рынке началось позитивно. Индекс ММВБ забирался выше отметки 1417 пункта. Однако оптимизм внешних рынков не смог удержать российские акции от продаж. К середине торгового дня индексы ушли в минус. «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка: «Газпром» +0,12%, «Роснефть» -0,59%, «ЛУКОЙЛ» -0,99%, ГМК «Норникель» -0,59%, «Северсталь» -0,74%, «Сбербанк» -0,94%, «ВТБ» -1,16%, «Русгидро» +0,32%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +5,6%, «Соллерс» +1,82%, «МосЭС» +1,81%, а также «МРСК ЦП» -2,26%, «Возрождение» -1,8%, «Магнит» -1,4%. Днем ранее на российском рынке наблюдалась противоположная картина, когда ситуация на внешних рынках была негативной, но российский рынок пытался подрасти. Частично давление может быть связано с дефицитом ликвидности в банковской системе.
Российский рубль незначительно изменялся к доллару и евро. Однодневная ставка MosPrime сохранилась на уровне 5,31%. Тем не менее, конец месяца связан с налоговыми выплатами экспортеров и российская валюта может найти в этом поддержку. Для рубля также позитивным является то, что цена на нефть находится вблизи $108 и пока не возобновляет попыток к снижению. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,03% до 31,413, а евро на +0,13% до 42,035.
Торги в Европе проходят при скудном новостном фоне. Германский журнал Bild сообщил, что правящая коалиция в Германии может согласится на выпуск единых облигаций еврозоны, если будет усилена финансовая дисциплина по валютному союзу. На облигационном рынке инвесторы продавали германские бумаги, но при этом покупали облигации периферии. Доходность по 10-летним германским бондам выросла до 2,25%, а по итальянским упала ниже 6,9%. Статистика по Европе оказалась вполне позитивной. Индекс делового оптимизма IFO Германии вырос в ноябре до 106,6 с 106,4 в октябре. Индекс текущих условий IFO не изменился и сохранился на уровне 116,7. Неожиданно вырос индекс потребительского доверия в Италии до 96,5 с 92,9 в октябре. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,22%, а германский DAX 30 на +1,11%.
Сырьевые активы демонстрировали позитивную динамику. Новостной фон также был скудным. Для нефти поступили сообщения о беспорядках в восточных районах Саудовской Аравии. Против общего растущего тренда торговались металлы платиновой группы. К 16:00 мск Brent +0,64% $107,7, WTI +0,5% $96,65 за баррель, медь +0,4%, никель +0,95%, золото +0,13%, платина -0,4%, серебро +0,3%.
На вечер статистики нет. В США отмечают День благодарения. Торги будут вестись лишь в электронном режиме и по производным инструментам. Вероятно, что российский рынок к закрытию все же попытается выйти в плюс, реагируя на внешние рынки.
Утренний обзор.
Рынки находятся под постоянным давлением страха долговых проблем в Европе. Рискованные активы вновь слабеют против американского доллара.
По итогам торгов 24 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,82% до 1392,75, а RTS на -1,35% до 1402,83 пункта. Оптимизм первой половины дня не удалось удержать, хотя индекс ММВБ забирался выше отметки 1417 пункта. На низких объемах российский рынок снизился к закрытию под давлением внешнего негативного фона. Агентство Fitch снизило рейтинг Португалии, а немецкие банки попросили продлить сроки отведенные на рекапитализацию. Собственные корпоративные новости были незначительные и не оказывали существенное влияние на рынок. «Голубые фишки» завершили день значительно хуже рынка, но на результаты дня повлияли послеторговые аукционы: «Газпром» -3,62%, «Роснефть» -3,6%, «ЛУКОЙЛ» -5,76%, ГМК «Норникель» -4,01%, «Северсталь» -1,45%, «Сбербанк» -3,88%, «ВТБ» -1,91%, «ИРАО» -0,31%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +4,67%, ОГК-1 +3,69%, «Верхнесалд» +3,02%, а также «Разгуляй» -5,18%, «МРСК ЦП» -3,14%. Технически, индекс ММВБ торгуется вблизи ключевого уровня поддержки 1380 пунктов. Перепроданность на дневных графиках немного ослабла, но присутствует на недельном графике, если ситуация кардинально не изменится в последний торговый день недели. Пробой уровня 1380 угрожает повторением годовых минимумов, но при позитивном закрытии рынка в пятницу выше 1410 пунктов может изменить ситуацию на противоположную и предоставить сигналы на покупку. Обнадеживает то, что снижения на текущей неделе проходили на средних и малых объемах с бодрыми отскоками от сильных уровней поддержки. В какой-то мере это может говорить о незначительном объеме маржинальных позиций на рынке и достаточно большом объеме наличности у спекулянтов.
Торги в США не проводились из-за Дня Благодарения. Поэтому стоит немного поговорить о Европе. Британский FTSE 100 снизился на -0,24%, а германский DAX 30 упал на -0,54%. Европейцы также начинали день с активного роста, но затем оптимизм сошел на нет. Агентство Fitch снизило рейтинг Португалии, агентство SNP предупредило Японию о возможном снижении рейтинга. Германские банки выступили с инициативой продлить время, отпущенное банкам регуляторами на рекапитализацию. Канцлер Германии Ангела Меркель вновь выступила против выпуска единых облигаций еврозоны. Премьер-министр Италии Марио Монти обещал усиление фискальной дисциплины и преодоление негативных тенденций с бюджетным дефицитом. В остальном, информационный фон был достаточно скудный и в отсутствии американских спекулянтов объемы торгов оказались значительно ниже среднего.
Новый день в Азии также начался без оптимизма. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -0,5%. С начала недели индекс потерял -4%, а также это уже четвертая подряд падающая неделя. Без учета сегодняшних торгов, MSCI Asia-Pacific потерял 20% от начала года по сравнению с -7,6% потерь в SNP 500. Впрочем, европейский STOXX 600 Index также упал на -20% от уровня конца 2010 г. В целом, наибольшие потери наблюдались в бумагах банков и некоторых экспортных компаниях. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 находился в символическом плюсе, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,36%. Китайский суверенный фонд China Investment Corp. готов оказать непрямую поддержку европейским усилиям через механизмы МВФ, а также осуществлять выгодные для себя инвестиции в Европу, заявил вице-президент фонда на форуме в Пекине.
Сырьевые рынки начали новый день с умеренного пессимизма. Нефть в Нью-Йорке пыталась расти, а в Лондоне немного снижалась, но «черное золото» чувствует себя более уверенно, чем прочие природные ресурсы. К примеру, платина и палладий вновь снижались, теряя по -0,8% и -1,7% соответственно. Особых новостей для рынка не было и все существенные движения ожидаются лишь в рамках европейской и сокращенной американской сессии. К 10:00 мск Brent -0,13% $107,64, WTI +0,4% $96,55, медь -0,23%, никель -0,4%, золото -0,2%, палладий -1,7%, платина -0,8%, серебро -0,8%.
Предстоящий день окажется скромным в статистических данных: в 11:00 импортные цены Германии, в 11:45 индекс потребительского доверия Франции, а в 13:00 мск розничные продажи в Италии. Внешний фон на открытии российского рынка умеренно негативный: Brent в легком минусе, медь также, сырьевые валюты незначительно изменяются к доллару США, азиатские рынки преимущественно в минусе, но на незначительную величину. Опасность для «медведей» кроется в сильной перепроданности американских индексов, которые грозятся закрыть неделю с Днем Благодарения самым значительным снижением за всю историю. Поэтому можно ожидать попытки выкупить рынок за укороченную сессию.
Эксперты о событиях.
Доходность 10-летних облигаций Италии превысила порог в 7%
Доходность ключевых 10-летних гособлигаций Италии вновь превысила порог в 7%. Процентная ставка по облигациям, которую правительство Италии обязано выплачивать инвесторам за вложения в эти государственные бумаги, достигла вчера уровня в 7.06%.
Ставки доходности по 10-летним суверенным облигациям Испании подросли вчера до отметки 6.65%, Бельгии – 5.20%, Франции – 3.62%, Германии – 2.03%.
Комментарий эксперта: видимо вчера ЕЦБ не смог удержать позицию на покупку итальянских госбумаг, либо вообще был наблюдателем. Отметим, что в моменте ставка доходности немецких десятилеток достигала 2.25%.
Бундесбанк опроверг сообщения о монетизации долга Германии
Центральный банк Германии категорически опроверг сообщения о том, что банк монетизирует долги немецкого правительства, выкупая гособлигации на аукционах. "Мы не финансируем правительство, это полная чушь", - заявил член правления Бундесбанка Йоахим Нагель. Он указал, что ЦБ "только предоставляет техническое обслуживание долговому агентству Германии при размещении госбумаг".
Накануне немецкое долговое агентство Finanzagentur провело один из самых неудачных за время существования евро аукционов по размещению 10-летних гособлигаций. Спроса инвесторов хватило лишь на 60% выпуска общим объемом 6 млрд. евро. Нераспроданные бумаги на сумму около 2.4 млрд. евро "удержало" на своих счетах Finanzagentur.
Й. Нагель уточнил, что удержанные облигации будут реализованы позднее на вторичном рынке через сеть Бундесбанка. Он добавил, что рынок вкладывает слишком много смысла в результат последнего аукциона, тогда как Бундесбанк не видит никакого отклонения от нормы.
Многие аналитики интерпретировали исход аукциона как мрачное свидетельство того, что долговой кризис еврозоны подбирается даже к таким благополучным странам, как Германия, облигации которой считаются эталоном надежности в Европе. Общий объем заявок в рамках аукциона превысил проданное количество лишь в 1.07 раза - самый низкий показатель спроса на немецкие бонды с 1999 г. Инвесторов могла отпугнуть низкая доходность бумаг, предложенная правительством, - всего лишь 2%. По мнению экспертов, инвесторы начинают сомневаться в оправданности столь низких ставок по немецким бондам, учитывая растущие риски для ФРГ в результате расползания долгового кризиса.
Комментарий эксперта: отметим, что комментарии Й. Нагеля это позитивный момент, поскольку видно, что европейские монетарные власти, наконец, задумались над тем как выходить из этой ситуации. Может быть, на этом фоне они будут сговорчивее.
ЕЦБ может начать выдавать банкам кредиты сроком на 2-3 года
Европейский центральный банк рассматривает возможность предоставления коммерческим банкам более "длинных" кредитов - на два-три года вместо максимально возможного в настоящее время срока кредитования на 12 месяцев.
В то же время, ЕЦБ вместо увеличения срока действия кредита может предоставить банкам краткосрочную кредитную линию с обещанием оставлять ее открытой на срок до трех лет.
Данная мера может быть предпринята ЕЦБ в свете ухудшения ситуации с долговым кризисом в еврозоне и его негативного влияния на рынок межбанковского кредитования. Предполагается, что предоставление более "длинных" кредитов поможет укрепить доверие к банкам и стабилизировать ситуацию на рынках суверенного долга еврозоны.
ЕЦБ впервые предоставил "ультра длинные" 12-месячные кредиты в июне 2009 года. Позднее данная практика была приостановлена, а в минувшем месяце финрегулятор ее возобновил, предложив в октябре кредитные средства банкам на 12 месяцев. В декабре ожидается, что ЕЦБ предложит банкам кредиты сроком на 13 месяцев.
Комментарий эксперта: похоже, что ЕЦБ все-таки вступает в борьбу (готов на все, лишь бы не печатать деньги) и это позитивный момент, поскольку есть все основания полагать, что увеличение срока кредитов очень поможет европейским банкам.
Fitch понизило рейтинг Португалии
Рейтинговое агентство Fitch понизило в четверг рейтинг Португалии до "бросового" уровня, объяснив решение огромными финансовыми дисбалансами и высокой задолженностью. Агентство Fitch сократило рейтинг Португалии до "BB+" с "BBB-", что по-прежнему на одну ступень выше рейтинга, присвоенного Португалии агентством Moody's ну уровне "Ba2". Агентство S&P пока проводит оценку финансового состояния страны.
Согласно Fitch, ухудшение рецессии в стране "значительно усложняет" для правительства процесс сокращения бюджетного дефицита, но ожидает, что Португалии удастся выполнить цели по бюджету в этом и следующем году.
"Однако велик риск невыполнения целей либо из-за ухудшающейся макроэкономической ситуации, либо из-за недостаточного контроля за расходами", - сообщило агентство.
Комментарий эксперта: отметим, что снижение рейтинга Португалии прошло буднично. Мало кто обратил на это внимание, поскольку инвесторы уже привыкли к череде понижений от рейтинговых агентств.
ВВП Германии в III кв. не стали пересматривать
ВВП Германии вырос в третьем квартале 2011 года на 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом, свидетельствуют окончательные данные Федерального статистического агентства ФРГ. Таким образом, первоначальная оценка пересмотрена не была. Аналитики также ожидали повышения показателя на 0.5% кв/кв.
В годовом выражении рост составил 2.6%, как и прогнозировали эксперты.
Ранее сообщалось, что согласно пересмотренным данным темпы роста экономики Германии в апреле-июне составили 0.3% кв/кв и 3% г/г. Таким образом, в третьем квартале произошло ускорение прироста ВВП страны.
Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны, который вышел чуть позже, неожиданно вырос в ноябре до 106.6 пункта со 106.4 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo. Аналитики ожидали снижения этого показателя до 105.2 пункта.
Комментарий эксперта: рост ВВП произошел, прежде всего, за счет роста потребительских расходов. Из-за общей неопределенности в регионе норма сбережений снизилась, население предпочитает тратить, тем самым поддерживается внутренний спрос. Данные показали, что запас прочности у Германии еще есть, несмотря на то, что днём ранее поступил первый тревожный сигнал, когда не удалось разместить немецкие облигации.
Оценка ВВП Великобритании в III кв. оставлена на уровне 0.5% кв/кв
ВВП Великобритании вырос в третьем квартале 2011 года на 0.5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, свидетельствуют пересмотренные данные Национального статистического управления. Значение показателя совпало с предварительной оценкой и ожиданиями экономистов.
Неизменной осталась и оценка роста ВВП Великобритании относительно третьего квартала 2010 года - на уровне 0.5%. Аналитики также не ожидали изменения по сравнению с предварительно объявленным уровнем.
Базовый рост экономики, вероятно, слабее данных, содержащихся в отчете британского статуправления, в связи с "повышенной неопределенностью в отношении европейского долгового кризиса", считают руководители Банка Англии. ЦБ в ноябре ухудшил оценку роста ВВП Великобритании на 2012 год более чем вдвое и просигнализировал о возможности дополнительного стимулирования экономики в ближайшем будущем.
Комментарий эксперта: рост британской экономики принял рецессионный характер. Сейчас все данные говорят в пользу того, что рост ВВП IV квартале будет еще хуже.
Чистая прибыль Аэрофлота в 2012 году может составить 1.045 млрд руб.
Чистая прибыль Аэрофлота, по оценкам совета директоров компании, в 2012 году может составить 1.045 млрд рублей. Авиакомпания намерена существенно нарастить объем работ в России и СНГ и увеличить количество рейсов на 24%.
Кроме того, Аэрофлот в 2012 году направит на НИОКР 2% от выручки компании (около 300 млн рублей). Предусматривается долговременный неуклонный рост этого объема, который к 2020 году должен превысить 708 млн рублей.
Напомним, что в течение 2011 года компания демонстрировала хорошую динамику показателей. Так, Аэрофлот по итогам января-сентября 2011 года увеличил перевозки пассажиров на 23.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 10.5 млн. человек. В сентябре перевозки выросли на 27.2%, до 1.363 млн. 363,3 тыс. человек.
Комментарий эксперта: Аэрофлот – это одна из наиболее динамично развивающихся российских компаний, привлекательных с точки зрения долгосрочного инвестирования.
Другие значимые данные смотрите на наших социальных ресурсах!
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Уралкалий
Долгосрочно: рост в канале
Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. C осени 2009 г. идет торговля в боковом канале в рамках растущего тренда. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Далее рост продолжается вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии канала. В середине сентября текущего года начинается сильная коррекция, которая приводит цену к нижней границе канала. Длинным баром делают прокол нижней границы. Но бумагу быстро возвращают в верхний диапазон канала.
Среднесрочно: боковое движение
С лета 2011 года бумага растет в канале. В августе канал пробили, но закрепить пробой не смогли. Бумагу довольно быстро вернули в канал. В сентябре цена подошла к верхней границе канала. И с середины сентября пошла мощная коррекция, которая пробивает сильную зону поддержки 210-220 р. Но бумагу быстро возвращают к уровню поддержки. Конфигурации последних двух падений очень похожи. Сильный отскок заканчивается консолидацией с продолжением роста. Рост остановился на сопротивлении на 280 р. От него цена скорректировалась к 220 р. и сделала там шип с потенциальным отскоком.
Краткосрочно: падающий тренд
Весь ноябрь бумага снижается в тренде. Внутри тренда есть длительные периоды консолидаций, но на предпоследних торгах бумага сделала новый локальный минимум. От него цена неплохо отскочила и на последнем баре пробила тренд, достигнув локального сопротивления на уровне 240 р. Если это окажется ложным пробоем, то возможен ретест низов в районе 225 р. При пробое 240 р. тренд перестанет существовать.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Уралкалий)
Идея для длинной позиции:
С середины лета бумага торгуется с сильной поддержкой на уровне 220 р. Сильное сопротивление находится на уровне 280 р. От него идет текущее снижение. Все это образует среднесрочный канал. На предпоследнем баре бумага делает идеальный шип-бар чуть выше поддержки, и на последнем баре цена идет на отскок. Вполне возможно, что поддержка опять подтвердилась. Тогда есть вероятность хода к верхней границе. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 241 р.,
2. Тейк-профит: зона 275 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 233 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 230 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Рынки остаются под давлением долговых проблем в Европе. Итальянские облигации в инверсии, а доходность 10-летних остается выше 7%. Российский рынок также сдал очередную поддержку.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -1,49% до 1372,04, а RTS на -2,12% до 1373,07. Утро на российском рынке началось с тестирования поддержки на 1380 ММВБ. Сразу успеха это не принесло и был достаточно сильный отскок, который вывел ММВБ в плюс. Однако на негативных новостях из Европы уровень этот был пробит, и рублевый индекс отметился ниже 1364 пунктов. Чистая прибыль «ЛУКОЙЛ» по US GAAP за 9 месяцев 2011 г. выросла на 32% до $9,012 млрд. «Голубые фишки» демонстрировали смешенную динамику, хотя многие бумаги оказались в сильном плюсе из-за неразберихи на послеторговом аукционе 24 ноября: «Газпром» +0,59%, «Роснефть» +0,69%, «ЛУКОЙЛ» +2,02%, ГМК «Норникель» +0,56%, «Северсталь» +2,35%, «Сбербанк» +1,77%, «ВТБ» -1,69%, «ИРАО» -1,34%. Из прочих историй можно выделить: привилегированные «Транснефть» +2,99%, «Разгуляй» +1,66%, «Ростелеком» +1,33%, а также «Полюс Золото» -5,3%, «ФСК ЕЭС» -4,6%, «МРСК СК» -4,2%. Технически, выход ниже уровня поддержки 1380 открывал путь на дальнейшее снижение к первой значимой поддержке 1320-1330. Впрочем, от 1360 уже начинаются уровни, которые сложно пройти из-за высокого интереса стратегических инвесторов. Закрытие дня ниже 1380 можно считать негативным, но тогда на недельных графиках проявится сильная перепроданность. Поэтому «быкам» будет крайне важно вернуть индекс выше этой отметки, а лучше закрыть день в небольшом плюсе.
Российский рубль слабел вслед за прочими рискованными активами, чей провал начался вместе с европейской сессией. Нефть вновь тестирует уровень в $107 за баррель Brent, предоставляя дополнительные сомнения. С другой стороны, поддержку рублю должен оказывать факт выплаты около 160 млрд налогов российскими резидентами, что создает дефицит рублевой ликвидности на рынке. Однодневная ставка MosPrime выросла на 43 базисных пункта до 5,74%. Накопленная инфляция с января по конец октября составила в РФ 5,2%, а за октябрь цены выросли на 0,5%. ЦБ РФ сохранил базовую ставку на уровне 8,25%. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на 0,63% до 31,66, а евро слабел на -0,18% до 41,93.
Ситуация в Европе продолжает определяться долговыми проблемами. По итальянским 2-летним облигациям доходность в утренние часы составляла выше 7,6%, а по 10-летним 7,2%. Затем поступили новости о снижении рейтинга Венгрии до мусорного со стороны агентства Moody’s. На таком фоне Италия провела размещение 6-месячных векселей. Доходность по ним составила около 6,504% против 3,52% в октябре. Размещение 2-летних облигаций прошло еще более неудачно с доходностью до 7,81%. Впрочем, слабость на европейском долговом рынке также можно объяснить тем, что на текущей неделе крайне низкая активность американских банков и фондов. Некоторую поддержку рынку может оказать заявление Люка Коене о том, что ЕЦБ может вновь понизить ставку. Кроме того, еще утром стало известно, что в ЕЦБ обсуждают возможность предоставления банкам кредитов на сроки до 2-3 лет вместо текущих 12 месяцев. С другой стороны, Financial Times вновь нагнетает обстановку своей публикацией о том, что Европейский Фонд Финансовой Стабильности может не набрать 1 трлн евро, как планировалось. Негативные тенденции в Европе заставили регуляторов Швеции повысить нормы достаточного капитала для шведских банков до 10% к 2013 г., а также до 12% к 2015 г. К 16:00 мск Британский FTSE 100 терял -0,49%, а германский DAX 30 -0,43%.
Сырьевые активы демонстрировали единодушное снижение. При этом Brent ушла ниже $107. Наиболее существенные потери испытали палладий и серебро, как самые волатильные инструменты на рынке. Как это обычно бывает в условиях дефицита ликвидности, золото не избежало падения и также теряло более 1%. К 16:00 мск Brent -0,95% $106,75, WTI -0,61% $95,58, медь -0,95%, золото -1,03%, серебро -2,4%.
На вечер нет никакой существенной статистики, и лишь заявления и новости будут оказывать влияние на рынок. Сессия на американском рынке пройдет в укороченном варианте и завершится уже к 22:00 мск. Снижение на российском рынке не носит панического характера, что говорит о контролируемости ситуации. Вероятно, что к концу торгов «быки» ликвидируют часть потерь, хотя для этого понадобится, чтобы в США не произошло сильного движения вниз.
Утренний обзор.
Рынки пережили одну из самых плохих недель Дня Благодарения, но выходные подарили надежду на рост. Российский рынок вновь выступил в качестве опережающего индикатора. МВФ имеет план спасения Италии, а Китай может заняться благоустройством инфраструктуры в США и Европе.
По итогам торгов 25 ноября, индекс ММВБ вырос на +1,3% до 1410,84, а RTS на +0,74% до 1413,18 пункта. Минувшая пятница оказалась весьма тревожной. Для начала рынки обновили минимальные значения недели с индексом ММВБ на отметке 1363 пункта, но к вечеру сложились условия для весьма бурного роста. Рост был столь внушительным, что рублевый индекс смог закрыть дневной график на максимальном значении недели. Этому, естественно, способствовал внешний фон: от слухов интервенций Национального Банка Швейцарии, до позитивного закрытия европейских индексов, которые до этого падали продолжительный период. Собственные корпоративные новости имели значительно меньшее значение. «Голубые фишки» показали динамику лучше рынка, хотя в очередной раз необходимо отметить путаницу, связанную с котировками послеторгового аукциона: «Газпром» +2,3%, «Роснефть» +3,67%, «ЛУКОЙЛ» +4,71%, ГМК «Норникель» +3,23%, «Северсталь» +0,85%, «Сбербанк» +6,03%, «ИРАО» +2,66%. Из прочих историй можно отметить: «Разгуляй» +7,5%, ТГК-9 +7,3%, привилегированные «Транснефть» +7,16%, а также ОГК-2 -4,11%, «Полюс Золото» -3,84%, «Белон» -3,34%. Технически, пятница предоставила спекулянтам широкий набор разворотных сигналов: от 15-минутных до дневных графиков. На каждом из них сформировались фигуры «двойное дно», которые являются одними из наиболее сильных в техническом анализе. Более того, пятница обновила минимумы недели и предыдущего дня, но итоговое закрытие состоялось значительно выше закрытия четверга, что также является паттерном, подтверждающим тенденцию к развороту. Вкупе с перепроданностью на недельных графиках, где четвертая подряд неделя завершается в минусе, это дает надежду на активизацию покупателей. В качестве уровня поддержки вновь можно отметить диапазон 1380-1390, а в качестве первого сопротивления 1440, далее 1460, а затем лишь кластер 1480-1490. Более высоко заглядывать смысла не имеет, но потенциально есть вероятность возвращения в прежний торговый коридор 1460-1530, если ситуация на внешних рынках позволит, а она вполне на это способна.
Торги в Нью-Йорке завершились очередным падением, что сотворило худшую с 1932 года неделю с Днем Благодарения. Индекс Dow Jones потерял за неделю -4,8%, а SNP 500 -4,7%. Негативным фоном вновь выступила Европа, где Бельгии понизили рейтинг, а также с аналогичным действием столкнулись итальянские банки. Впрочем, самой плохой новостью было отсутствие хоть каких-то новостей об усилиях чиновников. Вкупе с очередным провальным аукционом итальянских облигаций ситуация воспринималась весьма негативно. Впрочем, это лишь оказалось контрастным фоном для того, что было объявлено на выходных. Тем не менее, итогом укороченной пятничной сессии стало то, что DJIA потерял -0,23% до 11231,78, а SNP 500 -0,27% до 1158,67 пунктов. Технически, на американских графиках просматривается очень сильная перепроданность, которая грозит неожиданным всплеском покупательской активности. В качестве возможной цели на отскок можно выделить первый уровень сопротивления 1190, но, более вероятен 1220-1230.
Азиатские рынки начали неделю бурным ростом. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял к середине торгов до 2%. Прежде всего, начать описание позитивного фона стоит с пятницы, которая завершилась сокрушительным ростом продаж в «черную пятницу». Рекордные 226 млн. американцев посетили магазины в оффлайн и онлайн 25 ноября, на которые приходится старт сезона рождественских распродаж. К примеру, онлайн продажи выросли на 26% по сравнению с прошлым годом. Далее уже необходимо переключиться на выходные дни, когда стало известно, что политические партии в Бельгии договорились о параметрах бюджета страны на 2012 г. с дефицитом всего в 2,8%. Затем настал черед самой оптимистичной новости. Из недр МВФ пришло сообщение о том, что в фонде разработан план спасения Италии, который, в случае ухудшения ситуации, будет осуществлен. Риму предоставят до $600 млрд. кредитов по ставке 4,5% годовых, что значительно лучше, чем приближающиеся к 8% ставки на вторичном рынке итальянских долгов. Вряд ли правительство Марио Монти откажется от такого подарка, как это мог бы сделать независимый Сильвио Берлускони. В дополнение к указанным новостям появились также сообщения о том, что China Investment Corp. может заняться инвестициями в американскую и европейскую инфраструктуру, чтобы стимулировать глобальный рост. Начало будет положено благодаря проектам в Великобритании. Таким образом, ситуация на рынках в понедельник смотрится весьма позитивно.
Ситуацию на сырьевых рынках стоит рассматривать в контексте событий выходных. Нефть и металлы активно прибавляли в цене на азиатской сессии. Рост продаж в США, некоторые подвижки в спасении задолжавшей Европы, а также ослабление доллара предоставили неплохую основу для роста. К 11:00 мск Brent +1,25% $107,73, WTI +1,66% $98,37, медь +2,46%, никель +1,71%, золото +1,23%, платина +1,69%, серебро +2,14%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 15:00 индекс изменения объема розничных продаж Великобритании CBI за ноябрь, в 16:00 индекс потребительского доверия Германии GFK, в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, в 19:00 продажи нового жилья в США. Внешний фон пока вполне позитивный: нефть в плюсе, медь активно дорожает, сырьевые валюты сильно укрепляются, а азиатские индексы демонстрировали бурный рост. Эффект от новостей из МВФ может продлиться несколько дней и привести индексы к заметно более высоким значениям.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Газпром
Долгосрочно: боковое движение
Уровень сопротивления 2009-10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось, не доходя до 150 р. с последующим отскоком. Он оказался слабым, и бумага пошла на пробой зоны поддержки. Но его так и не пробили. Отскок пробивает наклонную линию сопротивления (линия тренда), но бумага остается в боковом канале.
Среднесрочно: боковое движение
В течение трех летних месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого пошел неспешный отскок. Форма отскока напоминает медвежий клин. Он срабатывает как фигура продолжения снижения с целью в районе 135 р. Но цена дошла только до 140 р. и отскочила. Отскок длился полтора месяца. Уровень 190р. не взяли. Коррекция от этого сопротивления прорывает растущий тренд, и цена на последних двух барах касается поддержки на 160 р. Это сильный уровень, и пробить его сходу вряд ли удастся. В случае отскока от него цена может подойти к 180 р.
Краткосрочно: консолидация
Достигнув 190 р., бумага стала корректироваться. Коррекция сформировала тренд, который продолжается до последних торгов. Закрывающий бар пробивает линию тренда, но в районе 170 р. может быть сильная зона сопротивления, где может пойти консолидация цены. Так же, не исключен ретест линии тренда сверху, но рядом находится сильный среднесрочный уровень 160 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Газпром)
Идея для длинной позиции:
Бумага корректируется к сильной среднесрочной поддержки на уровне 160 р. после невозможности с трех попыток преодолеть сопротивления на уровне 190 р. Последний бар не делает нового минимума в рамках коррекции и четко держится на уровне. Рядом с поддержкой можно выделить пограничную зону, прорыв которой вверх может спровоцировать рост к сопротивлению на 180 р. Длинная позиция открывается на предпосылке сохранения сильной поддержки. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 168 р.,
2. Тейк-профит: зона 179 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 161.7 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 162 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях
Еврозона обсуждает исключение частного сектора из механизма помощи
Члены еврозоны обсуждают возможность исключения участия частного сектора из постоянного механизма помощи, который должен вступить в силу в 2013 году, сказали в пятницу представители ЕС. Германия требует, чтобы инвесторы частного сектора — банки и страховые компании — несли часть убытков, связанных со спасением Греции. Государства еврозоны сначала согласились включить в договор о постоянном фонде помощи, Европейском механизме стабильности (ESM), пункты, требующие участия частного сектора.
Но большинство из 17 стран блока теперь хотят исключить из ESM эти поправки. «Франция, Италия, Испания и все периферийные страны» выступают за исключение этих поправок, сказал один источник из ЕС. «Против этого Германия, Финляндия и Нидерланды».
Комментарий эксперта: поскольку списывать долги не хотят, значит остаётся один единственный путь - неограниченные интервенции со стороны ЕЦБ на рынке госдолга и безлимитные кредитные линии для банков на 2-3 года. Между тем, в пятницу доходность 5-летних облигаций Италии достигла максимального со времен введения евро уровня 7.80%.
Moody’s понизило рейтинг Венгрии
Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Венгрии на один пункт – с Baa3 до Ba1.
Как отмечается в заявлении рейтингового агентства, оно может и в дальнейшем понижать рейтинг Венгрии, которая на прошлой неделе направила в Еврокомиссию письмо с просьбой оказания Евросоюзом “страховочной” финансовой помощи.
Основными причинами для снижения рейтинга в сообщении указываются “увеличивающаяся неопределенность относительно способности Венгрии и в дальнейшем выполнять среднесрочные цели по консолидации бюджета и сокращению государственных расходов”, а также “высокие долги правительства и сильная зависимость от внутренних инвесторов”.
Эксперты Moody’s считают, что эти факторы окажут прямое негативное влияние на способность правительства справляться с экономическими шоками. “Негативный” прогноз по рейтингу Венгрии связан с неопределенностью относительно воздействия на экономику страны рисков, связанных с европейским долговым кризисом.
Накануне, 24 ноября, другое международное рейтинговое агентство Standard Poor’s оставило в списке на пересмотр с возможным понижением суверенный кредитный рейтинг Венгрии, в настоящее время находящийся на уровне BBB-/A-3.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что сейчас инвесторы все меньше обращают внимание на рейтинговые агентства, новость стала неприятным сюрпризом для рынков в пятницу. Между тем, инвесторы избавляются от венгерских гособлигаций. Доходность по десятилетним бумагам страны преодолела уровень в 9%, при этом среднее значение доходности по ним за последние два года было 7.25%.
Банк Dexia экстренно обратился к странам Европы для предоставления ликвидности
Франко-бельгийский банк Dexia, проблемы которого вызвали обвал на рынках, экстренно обратился к банкам Бельгии, Франции, Испании и Италии для предоставления ликвидности.
Банк обратился за ликвидностью к бельгийской организации по экстренному обеспечению ликвидными средствами (ELA), а также нескольким центральным банкам Франции, Италии и Испании, где у Dexia есть подразделения.
Тот факт, что Dexia обратился за ликвидностью национальных центральных банков через сеть Европейского центрального банка показал, насколько для кредитора ухудшилась ситуация.
«Экстренный выход с помощью ЕЦБ... дорого стоит, так что это лишь показывает, что состояние ликвидности банка очень драматично», – сказал источник знакомый с ситуацией на условиях анонимности.
Опасения относительно кризиса еврозоны лишь осложняют реструктуризацию группы Dexia SA.
В октябре проблемы у Dexia стали косвенной причиной обвала на фондовых площадках Европы и всего мира: за один день банк лишился более €300 млн, так как вкладчики, испугавшись возможного дефолта Греции, начали выводить свои деньги из его капитала.
Комментарий эксперта: отметим, что Франция и Бельгия никак не могут решить вопрос с гарантиями банку Dexia, который попал в сложное положение из за облигаций периферийных стран.
ЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 8.25%
Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России, сообщает департамент внешних и общественных связей ЦБ.
Решение принято на основе оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации, отмечается в сообщении.
Эффект от снижения цен на продовольствие практически исчерпал себя к концу октября, что стало основным фактором замедления скорости снижения инфляции в октябре-ноябре. По оценке, на 21 ноября годовой темп прироста потребительских цен составил 7.0% (7.2% в октябре и сентябре).
Некоторое укрепление рубля в октябре обуславливает снижение инфляционных рисков, вызванных ослаблением курса национальной валюты в августе-сентябре, подчеркивает ЦБ.
Сдерживанию инфляционного давления в будущем также будет способствовать ужесточение денежно-кредитных условий вследствие перехода банковского сектора к дефициту ликвидности, который, как ожидается, сохранится в среднесрочной перспективе, отмечает Банк России.
Комментарий эксперта: отметим, что особое внимание ЦБР сейчас уделяет ценовой стабильности и следит за инфляцией, для Банка России управлять инфляцией несколько сложнее, чем другим Центробанкам. В целом, ничего неожиданного в решении ЦБ РФ нет.
Сбербанк отложил выход на рынки Турции и Польши из-за турбулентности в мировой экономике
Сбербанк России пока не планирует приобретать активы в Турции и Польше из-за нестабильности на финансовых рынках и неопределенности развития внешнеэкономической ситуации. Таким образом, Сбербанк решил дождаться прояснения ситуации и не использовать капитал для новых приобретений.
Также сообщается, что Сбербанк сосредоточится на завершении сделки по покупке Volksbank International (VBI), на базе которой планируется выстроить международную платформу.
Напомним, что соглашение о покупке VBI было подписано в начале сентября этого года. Предполагается, что цена сделки может составить от 585 млн евро до 645 млн евро в зависимости от финансовых показателей VBI в 2011 году.
Комментарий эксперта: при текущей ситуации для Сбербанка гораздо важнее сосредоточиться на развитии внутреннего бизнеса, чем на зарубежной экспансии. Таким образом, решение о временном приостановлении деятельности по дальнейшему приобретению активов в Восточной Европе вполне обоснованно.
Более подробное освещение смотрите на наших социальных ресурсах!
Вечерний обзор.
Противоречивые новости о помощи МВФ для Италии не мешают рынкам расти. На облигационном рынке Европы продолжаются продажи, а ведущие банки ухудшают экономические прогнозы. Тем не менее, рискованные активы укрепляются против доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,79% до 1450,25, а RTS на +3,2% до 1458,41. Утро на российском рынке началось с разрыва вверх. Попытки сразу же взять уровень сопротивления 1440 ММВБ натолкнулись на опровержение информации о готовящейся помощи МВФ для Италии. Однако уже к середине торговой сессии был преодолен уровень 1440 и значение ММВБ ушло к отметке 1458, т.е. к следующему уровню сопротивления. Собственные корпоративные истории мало волнуют рынок, который настроился на позитивный старт недели. «Голубые фишки» демонстрировали рост на уровне, или лучше, рынка: «Газпром» +2,63%, «Роснефть» +3,68%, «ЛУКОЙЛ» +2,82%, ГМК «Норникель» +2,3%, «Северсталь» +2,83%, «Сбербанк» +4,68%, «ВТБ» +3,08%, «ИРАО» +4,74%. Из прочих историй можно выделить: «Иркутскэнерго» +5,52%, «Система» +5,2%, «Соллерс» +4,67%, а также IRNT -6,95%, ОГК-1 -1,16%. Технически, уровень 1460 является верхней границей торгового коридора 1380-1460. В случае пробоя верхней планки котировки могут достаточно быстро вернуться в прежний диапазон 1460-1530. Однако внешний фон за это время не стал лучше, и ожидать повышенного и устойчивого оптимизма пока рано. Поэтому стоит дождаться развития ситуации на рынках.
Российский рубль укреплялся вслед за основными сырьевыми валютами. Рост цены на нефть и общий оптимизм на рынках рискованных активов привели к значительным покупкам. Укреплению рубля способствует сохраняющийся дефицит ликвидности. Так, однодневная ставка MosPrime выросла в понедельник на 10 базисных пункта до 5,84%. Меж тем, необходимо отметить, что по данным EPFR, на неделе, завершившейся 23 ноября, отток средств из фондов РФ и СНГ составил $145 млн, что полностью перекрыло приток за предыдущие три недели. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,65% до 31,295, а евро укреплялся на +0,22% до 41,84.
Европейские рынки также ударились в бурный рост. Утро началось с сомнений по поводу информации о программе помощи МВФ для Италии в размере 600 млрд евро (в утреннем обзоре была неточно указана сумма программы). Публикацию в La Stampa опроверг официальный представитель МВФ. Однако рынкам хватило заявлений министра финансов Германии Шойбле о необходимости быстрых изменений в европейских договоренностях, чтобы ужесточить финансовую дисциплину. Германское издание Welt am Sonntag сообщало о том, что канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози готовят план экстренных изменений в договор еврозоны, который предусматривает даже выход некоторых стран из нее. Меж тем, доходность по бельгийским 10-летним облигациям выросла до 5,9% в утренние часы. Кроме того, снижаются экономические прогнозы. Банк Morgan Stanley снизил прогноз роста в Азии, без учета Японии, до 6,9% в 2012 г. против предыдущей оценки в 7,3%. ОЭСР сохранила прогноз долга еврозоны к ВВП на 2011 г. на уровне 95,6%, но повысила прогноз на 2012 г. до 97,9% с предыдущей оценки в 96,5%. Таким образом, общий долг еврозоны окажется сравнимым с соотношением долга к ВВП США в начале текущего года. Впрочем, также был понижен прогноз дефицита бюджета для всей еврозоны до 4,0% с 4,2% в 2011 г. и до 2,9% с 3,0% в 2012 г. Прогноз роста ВВП в текущем году был сохранен на уровне 1,6%, но на 2012 г. был снижен до 0,2% с 0,3%. В 2013 г. еврозону ждет рост на уровне 1,4% вместо предыдущей оценки 1,5%. Тем не менее, на европейских рынках активно покупали акции банков и сырьевых компаний, хотя, к примеру, BNP Paribas, по информации Financial Times, планирует продать активы из портфеля прямых инвестиций на $700 млн для повышения достаточности своего капитала. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,99%, а германский DAX 30 на +3,09%.
Сырьевые рынки продолжили расти на слабеющем долларе и надеждах на преодоление европейского кризиса. В копилку «быков» также можно положить тот факт, что законодатели Ирана одобрили снижения уровня дипломатических отношений с Великобританией в ответ на санкции. В остальном поводов для устойчивого оптимизма нет, так как прогнозы по росту в Азии и Европе ухудшились. Впрочем, поводом для покупки может стать результат опроса первичных дилеров в США, которые в большинстве ожидают новую программу количественного смягчения ФРС в первой половине года. На этих ожиданиях заметно дорожало золото и другие драгоценные металлы. К 16:00 мск Brent +2,15% $108,69, WTI +2,97% $99,65, медь +2,86%, золото +1,68%, серебро +3,3%.
Из статистики на вечер остается: в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, в 19:00 продажи нового жилья в США. Ситуация на внешних рынках остается крайне позитивной, но рост по сравнению с пятницей уже превышает средние показатели. Нефть, медь, сырьевые валюты и европейские индексы подрастают. Тем не менее, российский рынок ослабил темпы роста и может протестировать сверху уровень поддержки 1440 ММВБ.
Утренний обзор.
Рынки совершили мощный отскок на факторе перепроданности и новых надеждах. Рискованные активы укрепились к доллару на росте аппетитов к рискам. Однако новый день начался с неприятностей с прогнозом по рейтингу США.
По итогам торгов 28 ноября, индекс ММВБ вырос на +3,93% до 1466,22, а RTS на +4,39% до 1475,25 пункта. Рост на российском рынке происходил почти без заминок. Лишь на уровнях сопротивления случались незначительные откаты, но в итоге дня были пробиты ключевые уровни, а значение индекса ММВБ вернулось в торговый коридор, где происходила основная торговля в последнее время. Естественно, что основными факторами роста стали внешние причины, включая общие аппетиты к риску, рост фондовых рынков в Европе и США, а также повышение цены на нефть. «Голубые фишки» завершили день на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +3,97%, «Роснефть» +5,51%, «ЛУКОЙЛ» +4,54%, ГМК «Норникель» +3,58%, «Северсталь» +5,82%, «Сбербанк» +6,04%, «ВТБ» +3,94%, «Русгидро» +3,94%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-3 +7,67%, «Татнефть» +7,23%, «Холдинг МРСК» +7,07%, а также ТГК-13 -1,76%, ОГК-1 -0,45%. Технически, индекс ММВБ вышел в торговый коридор 1460-1530, где провел достаточно много времени в последние месяцы. После сильной перепроданности на недельных графиках и разворотных фигурах на более мелких графиках можно было ожидать ралли, которое, собственно говоря, в полной мере реализовалось. При поддержке внешних факторов ралли может продлиться вплоть до зоны 1480-1490, а также до верхней границы торгового коридора 1530. При этом нельзя исключать попыток вернуться к поддержкам 1440-1460. Однако внешний фон не способствует немедленным распродажам, а значит надежды на традиционный рост в декабре могут оправдаться.
Торги в США завершились столь же активным повышением индексов. Одной из идей рынка стали результаты розничных продаж в «черную пятницу». В первый день сезона рождественских распродаж американские потребители потратили $52,4 млрд., что на 16,7% больше, чем в прошлом году. Это стало вполне достаточным основанием, чтобы прервать полосу снижения в семь дней подряд. Продажи новых домов в США выросли в октябре на +1,3% до 307 тыс. в годовом пересчете, что оказалось хуже прогнозов, но почти не повлияло на ход торгов. В итоге, DJIA вырос на +2,59% до 11523,01, а SNP 500 на +2,92% до 1192,55. Уже после закрытия агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг США на уровне AAA, но ухудшило прогноз по нему до негативного. Технически, индекс SNP 500 также прорвался через линию сопротивления 1190, что открывает дорогу к 1220-1230. Инерции коррекционного ралли вполне может хватить для достижения этих близких значений, но остаются некоторые сомнительные моменты. LIBOR в долларах продолжает расти, а значит стоимость заимствований в долларах становится дороже. В Европе готовятся к масштабным сокращениям расходов, а значит европейский рынок может оказаться рецессионным. Прогнозы по азиатской экономике ухудшаются, а значит экспорт американской продукции в регион также может быть под вопросом. Накануне Morgan Stanley снизил прогноз по Азии в 2012 г. до 6,9% роста с предыдущих 7,3%. Тем не менее, в краткосрочной перспективе вероятность продолжения повышательной динамики достаточно высока.
Настроения в Азии были позитивными. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1% к середине торгов. Рост индексов в Европе и США, а также хорошая статистика помогли частично ликвидировать потери за прошедший месяц, когда азиатский регион неизменно заканчивал каждую неделю в минусе. Тем не менее, потери за ноябрь составляют почти -8%. 9 декабря в Европе состоится очередной саммит, где ожидаются очередные решения по преодолению финансового кризиса. 29 ноября начинается встреча министров финансов еврозоны, где будут обсуждаться новые меры, которые затем получат одобрение лидерами государств. Розничные продажи в Японии выросли в октябре на +1,9% при ожиданиях +0,6%, но уровень безработицы увеличился до 4,5% вместо ожидаемых 4,2%.
Сырьевые рынки чувствовали себя менее уверенно, чем накануне. Нефть находилась под небольшим давлением из-за снижения прогнозов роста по Европе и Азии, которые поступили накануне от Morgan Stanley и ОЭСР. При этом американский доллар продолжал слабеть. Промышленные металлы умерили свои темпы роста, а защитные драгоценные начали склоняться к падению. Резервы SPDR Gold Trust проигнорировали движения на валютном рынке и сохранились второй день подряд на уровне 1297,32 тонны. К 10:00 мск Brent +0,13% $109,14, WTI -0,46% $97,76, медь +0,04%, никель +0,78%, золото -0,05%, платина +0,14%, серебро -0,87%.
Из ключевой статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 розничные продажи Германии за октябрь, в 14:00 индексы экономических ожиданий еврозоны, в 18:00 индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 19:00 индекс потребительского доверия Conference Board. Внешний фон пока нейтрально-позитивный. Нефть под легким давлением, медь почти не изменяется, сырьевые валюты немного укрепляются, рост фондовых индексов в Азии умеренный. Вполне вероятна легкая коррекция с последующим выкупом и ростом, если этот оптимизм будет поддерживаться динамикой внешних рынков.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания.
На будущей неделе ожидается немало важных публикаций со всех основных регионов.
Неделя начинается на негативной волне. Конгресс США не смог представить в срок план по сокращению расходов, а страсти в Европе продолжают кипеть. За предыдущую неделю у двух европейских стран – Венгрии и Бельгии – был понижен рейтинг, что усилило и без того накаленную ситуацию на рынках. В то время как Германия и Франция обсуждают меры по усилению финансовой дисциплины в еврозоне, свою помощь Италии успела предложить МВФ.
Из макростатистики на этой неделе следует обратить внимание на индексы деловой активности США, Китая, Великобритании, а также данные по занятости США и Еврозоны.
Сезон отчетностей в США и Европе закончился, из российских компаний отчитается X5 Retail Group.
Во вторник ожидаются лишь публикации из США. В 18:00 будет объявлен индекс цен на жилье Case-Shiller за сентябрь. Согласно прогнозам, падение цен в сентябре замедлится до -3.0% г/г с 3.8% г/г. Впрочем, цены еще не растут, поэтому о каких-то положительных сдвигах на рынке жилья говорить рано.
В 19:00 станет известен индекс уверенности потребителей за ноябрь. Ожидается, что потребители стали больше доверять: прогноз по показателю 44.0 после 39.8 пунктов месяцем ранее. В последнее время, потребительская активность в США действительно неплохая, а в декабре будет только усиливаться за счет предпраздничных распродаж.
На среду запланировано множество публикаций. В 03:50 станут известны предварительные данные о промышленном производстве Японии в октябре, которое, возможно, покажет рост на 1.1% м/м после падения на 3.3% месяцем ранее. Правительство страны делает всё возможное для восстановления пострадавших от землетрясения районов, а также для компенсации падения спроса на свою продукцию на европейском рынке.
В 12:55 станет известен уровень безработицы Германии за ноябрь. Предполагается, что она сохранится на уровне 7%. Изменений не ожидается и по уровню безработицы Еврозоны, который держится на высоком уровне 10.2%.
В 14:00 также станет известна предварительная оценка по индексу потребительских цен Еврозоны. Прогнозируется, что потребительская инфляция сохранится на уровне 3%. Европейские регуляторы ожидают, что в 2012 г. она пойдет на спад, поэтому главной своей нынешней прерогативой считают стимулирование внутреннего спроса.
Вечером ожидается волна публикаций из США. В 17:15 станет известен прогноз ADP по занятости в частном секторе. Предполагается, что ноябре прирост составил 130 тыс. после 110 тыс. в октябре. Несмотря на позитивную динамику, таких темпов роста хватает только для компенсации высвободившихся рабочих мест. А для сокращения уровня безработицы требуется больший прирост рабочих мест в экономике.
На 18:45 запланирован выход индекса деловой активности Чикаго за ноябрь. Ожидается небольшое увеличение с 58.4 до 58.5 пунктов. Показатель демонстрирует неплохую динамику, поскольку держится выше 50 пунктов. Как правило, он сильно коррелирован с индексом ISM, который выходит через день.
Далее в 19:00 будет опубликована динамика по незавершенным сделкам по продаже жилья в октябре. Прогнозируется, что число сделок выросло на 1.2% м/м после падения на 4.6% в сентябре.
В 19:30 выходит традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю. Напомним, что запасы нефти на прошлой неделе резко упали на 6 219 тыс. баррелей.
Четверг выходят индексы деловой активности в промышленности сразу в нескольких регионах. В 5:00 утра выходит показатель по Китаю, где ожидается, что активность упадет ниже пороговых 50 пунктов до 49.9 (с 50.4 в предыдущем месяцем). На таком низком уровне активность в Китае не была с февраля 2009 года.
В 13:30 об активности в промышленном секторе объявит Великобритания, где также ожидается падение с 47.4 до 47 пунктов. Деловая конъюнктура ухудшается практически во всех регионах, но в Великобритании ситуация действительно катастрофическая.
В 17:30 в США выходят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. Ожидается снижение число заявок до 390 тыс. с 393 тыс. неделей ранее. Индикатор держится ниже 400 тыс. уже три недели подряд, что говорит о некотором облегчении на рынке труда.
В 19:00 выходит основной показатель по промышленности на этой неделе – индекс деловой активности ISM в промышленности США. В ноябре прогнозируется увеличение показателя до 51.5 с 50.8 в предыдущем месяце. После хорошей статистики по потребительскому сектору, позитив в промышленности позволит обеспечить хорошие темпы роста по итогам квартала.
Наконец в 19:00 станут известны данные по затратам на строительство в США. Согласно прогнозам, в октябре прирост показателя составил 0.4% м/м после 0.2% в предыдущем месяце.
В пятницу в 14:00 Евростат опубликует индекс цен производителей в регионе за октябрь. Прогнозируется, что производственная инфляция замедлится до 5.6% г/г с предыдущего значения в 5.8%. Возможно, после этого отступит и потребительская инфляция.
В 17:30 выходит доклад по занятости в США. Так, прогнозируется, что число новых рабочих мест вне с/х за ноябрь составило 120 тыс. после 80 тыс. в октябре. В то же время уровень безработицы в 9%, вероятно, останется без изменений.
В целом, если все прогнозы оправдаются, то месяц будет довольно успешным для американского рынка труда.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Индекс ММВБ
Долгосрочно: боковое движение
Индекс начал повышательное движение в 2009 г. Последняя растущая волна в долгосрочном тренде дошла до 1900 п. Коррекцию пытались остановить в зоне 1700 п., но в течение двух августовских баров индекс резко снизился и даже пробил уровень 1500 п. Поддержка возникла на уровне 1400 п., и индекс отскочил до 1500 п. Последующее сильное снижение приводит цену к зоне поддержки 1200 – 1300 п. Отскок отсюда выглядит сильнее, чем предыдущий. Но закрепиться выше 1500 п. опять не удалось, индекс скорректировался до 1400 п. В целом, с весны наблюдается снижение в канале.
Среднесрочно: боковое движение
С середины мая и до августа идет рост в канале. Этот канал в августе резко пробивают, и индекс падает до 1400 п. После трех шипов на этом уровне идет небольшой отскок. Локальное сопротивление на уровне 1500 п. пробили, но развить рост не получилось. Окончательно консолидацию августа – сентября пробивают вниз. Уровень 1300 п. пробивали два раза, но ниже индекс не пошел. В октябре индекс отскакивает и опять останавливается на сопротивлении на 1550 п., Здесь же проходит падающий канал. Консолидация у этой точки разрешается вниз, и индекс падает до поддержки на 1400 п.
Краткосрочно: отскок
С середины месяца индекс снижается в канале, передвигая его границы. Снижение прошлой недели проходило вперемешку с консолидацией вокруг 1400 п. Отскок пятницы подхватили с открытия последних торгов и индекс сильно вырос, пробив канал. Судя по первой половине месяца, примерно с текущих уровней может пойти консолидационная торговля. Хотя, не исключен вариант конца октября – проход 1500 п. без остановки.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ВТБ)
Идея для длинной позиции:
Бумага снижалась в устойчивом тренде, начиная с середины ноября. Очередная консолидация в пятницу не получила разрешения по тренду. Сильный закрывающий бар подхватили с открытия последних торгов. Причем, разрыв открытия так и остался незаполненным. Весь день шла консолидация в форме растущего клина. В рамках текущего роста это, скорее, бычий сигнал. Цена подошла к сопротивлению в зоне 0.065 р., но сейчас тренд пробит, и баланс сил уже не такой, как на прошлой неделе. При пробое сопротивления и разрешения клина вверх цена может вырасти к 0.068 – 0.070 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 0.0648 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.068 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0638 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.0635 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Хорошие вести приходят из США, но рынки не торопятся их отыгрывать. Рискованные активы вновь под давлением в последний торговый день месяца.
По итогам торгов 29 ноября, индекс ММВБ снизился на -0,79% до 1454,67, а RTS на -0,60% до 1466,36 пунктов. День прошел при достаточно сильной активности «медведей», которые последовательно взламывали оборону «быков» на уровне поддержки 1460 ММВБ. Был совершен заход ближе к поддержке 1440, но внешний, достаточно позитивный фон, не позволил развить успех. Поэтому в актив продавцы смогли записать себе лишь закрытие ниже ключевого уровня. Ситуация на западных площадках, скорее, говорила в пользу роста, или консолидации, но у российских «медведей» на это было свое отдельное мнение. «Голубые фишки» завершили день со смешенным результатом: «Газпром» -1,21%, «Роснефть» -0,27%, «ЛУКОЙЛ» -0,55%, ГМК «Норникель» -2,28%. «Северсталь» +4,24%, «Сбербанк» -0,51%, «ВТБ» -0,68%, «ИРАО» +1,08%. Из прочих историй можно выделить: «7 Континент» +18,36%, ММК +2,61%, «Акрон» +2,43%, а также ТГК-13 -5,81%, ТГК-9 -5,02%, «ПИК» -3,88%. Технически, закрытие дня ниже поддержки 1460 открывает путь к тестированию сверху уровня 1440. Если российские «быки» не смогут удержать эту ключевую отметку, то вновь возрастает вероятность возвращения к минимальным значениям прошлой недели. Бурный отскок понедельника может оказаться лишь отскоком на «медвежьем» рынке. Позитивный сценарий заключается в возвращении индекса ММВБ выше 1460, что создаст основу для попытки выхода к верхней границе торгового диапазона 1460-1530.
Американские спекулянты закрыли день в плюсе, но, с учетом позитивной статистики, этот плюс оказался похожим на минус. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос в ноябре до 56,0 при ожиданиях 44,0 и предыдущем значении 39,8. Впрочем, индекс цен на жилье в 20 крупнейших мегаполисах США S&P/Case-Shiller (с учетом сезонности) снизился за сентябрь на -0,6% при ожидании нулевого изменения. Продолжающаяся слабость на рынке жилья провоцирует членов ФРС на различные заявления. Так, Джанет Йеллен, зам. председателя ФРС, подчеркнула, что аномальное поведение рынка жилья является главной сдерживающей силой для американской экономики. Впрочем, она много наговорила такого, что относилось к Европе и Азии, но ключевой мыслью выступления стали слова о возможности нового раунда покупки облигаций, вероятность которого резко повысилась на фоне проблем в Европе и мировой экономики, в целом. Тем не менее, на низких объемах американский рынок смог достичь немногого: DJIA +0,28% 11555,63, SNP 500 +0,22% 1195,19 пункта. Техническая картина пока говорит в пользу того, что движение в понедельник и вторник более походит на отскок в среднесрочной тенденции к падению. Индекс SNP 500 смог вернуться выше 1190 сопротивления, но вслед за этим должен был состояться выход к более высоким значениям. Однако в этом есть сомнения, так как ралли понедельника не поддерживается массовым заходом инвесторов на «привлекательных» уровнях. К тому же после закрытия рынка произошло очередное рейтинговое событие.
Азиатская сессия началась на фоне снижения рейтингов американских банков со стороны агентства SNP. Столь решительный шаг агентства был сделан на основе анализа рисков, связанных с ситуацией в Европе. Даже без учета потенциальных убытков, банки могут столкнуться с падением прибыли. Впрочем, индекс MSCI Asia-Pacific терял всего лишь -0,3% к середине сессии. Китайские чиновники продолжают уточнять, что является гибким подходом к денежно-кредитной политике. Господин Xia Bin, представляющий центральный банк и Центр по исследованиям в области развития, подчеркнул, что гибкий подход не означает изменение норм резервирования, ставок или смягчение на рынке недвижимости. Предварительные данные по промышленному производству в Японии за октябрь показали рост на +2,4% при ожиданиях +1% и -3,3% в предыдущем месяце.
Нефть слабо отреагировала на китайские заявления, хотя и статистика из США говорит в пользу снижения. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 25 ноября, коммерческие запасы нефти в США выросли на +3,44 млн бар., запасы бензина сократились на -0,17 млн бар., а дистиллятов выросли на +1,34 млн бар. Медь, напротив, оказалась в числе лидеров падения, так как Китай является крупнейшим потребителем этого металла. Драгоценные металлы вели себя более стабильно. К 10:00 мск Brent -0,13% $110,67, WTI -0,28% $99,51, медь -1,43%, никель -0,6%, золото +0,38%, платина -0,38%, серебро -0,15%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:55 безработица в Германии, в 14:00 данные по безработице в еврозоне и предварительные данные по потребительским ценам за ноябрь, в 17:15 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается 130 тыс. новых рабочих мест в коммерческом секторе американской экономики), в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 незавершенные сделки на рынке недвижимости США, в 19:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон пока нейтрально-негативный: нефть в легком минусе, промышленные металлы под незначительным давлением, сырьевые валюты незначительно слабеют, а азиатские рынки умеренно снижаются. В случае ухудшения ситуации на внешних рынках, «медведи» могут попытаться достичь большего.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Роснефть
Долгосрочно: боковой канал
Коррекция от максимумов начала 2010 г. остановилась на поддержке в районе 180 р. Отскок в мае 2010 г. протестировал максимальные уровни года, но пробить их бумага не смогла. Коррекция дошла до поддержки на уровне 220 р. Но в начале августа поддержку пробили, и цена снизилась к старому уровню поддержки на 180 р. От нее пошел отскок с заходом на круглый уровень 200 р. Попытка удалась, цена пробила следующий важный уровень 220 р. но удержать его не смогла и цена опять опустилась на 180 р. Сейчас идет попытка закрепления пробоя линии нисходящего тренда от верхней границы канала.
Среднесрочно: боковое движение
Консолидация мая – июля текущего года в августе была прорвана вниз. На поддержке на уровне 180 р. отрисовали шип, после чего пошел отскок. Цена уперлась в узел сопротивления, сформированный из уровня сопротивления на 230 р. и линии тренда. Пошел откат, который обновил минимум года. Текущий отскок пробивает линию падающего тренда и бумага опять выходит к сопротивлению на 230 р. Растущий тренд отскока пробили вниз, цена опять зашла в падающий канал, но на текущей неделе бумагу вынесли вверх из канала. Зона 220-230 р. пока остается важным сопротивлением.
Краткосрочно: рост
Бумага корректируется на 11% от вершины на уровне 225 р. Снижение останавливается на круглой поддержке на 200 р. В начале текущей недели идет продолжение отскока закрытия пятницы, и цена окончательно уходит из коррекционного движения. Пока цена достигла зоны вокруг 220 р. В начале ноября здесь была длительная консолидация. Возможно, что сходу эту зону не пройдут и в этот раз.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Начиная с середины месяца, бумага плавно снижалась. К концу торгов в пятницу на прошлой неделе бумага пробила линию краткосрочного падающего тренда. Текущая неделя открывается с разрывом вверх. Он так и остается незаполненным. В последний день продолжается консолидация в форме вымпела. В рамках текущего отскока вымпел может сработать как фигура продолжения роста. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 83.7 р.,
2. Тейк-профит: зона 86.8 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 81.7 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 81.5 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок пытается расти наперекор внешнему фону. В Европе в центре внимания рейтинговые действия и предупреждения. Рискованные активы слабеют против доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,42% до 1475,27,а RTS на +1,46% до 1487,78. Утро на российском рынке началось с попыток продавить рынок. Частично это удалось, поскольку был обновлен минимум предыдущего дня, а именно индекс ММВБ опускался ниже 1448 пунктов. Однако покупатели устроили агрессивную атаку и к середине торгов индексы вышли в плюс, хотя внешний фон не способствовал столь оптимистичным настроениям. «Голубые фишки», в основном, торговались на уровне рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» +2,19%, «Роснефть» +1,61%, «ЛУКОЙЛ» +0,91%, ГМК «Норникель» +0,84%, «Северсталь» -5,91%, «Сбербанк» +1,88%, «ВТБ» +1,23%, «ИРАО» -1,03%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +5,75%, ТГК-13 +5,14%, ОГК-3 +3,2%, а также ТГК-2 -4,16%, ТГК-9 -2,46%, «Полюс Золото» -1,93%. Технически, закрытие рынка в плюсе, да еще выше значения в 1460 пунктов создаст предпосылки для дальнейшего роста. С другой стороны, если закрытие состоится в минусе, то все достижения «быков» будут утеряны и появятся сигналы на продажу. Многое определится ближе к открытию американских торгов, когда выйдет значительный блок макроэкономической статистики.
Российский рубль в течение дня немного слабел к доллару США. Для пессимизма по рублю есть некоторые основания. Министерство экономического развития прогнозирует, что отток капитала из РФ в 2011 г. составит $80 млрд, а в 2012 г. $20 млрд. Спрос на рублевые ресурсы в банковской системе немного снизился, что отражается в падении ставки MosPrime на 9 базисных пункта до 5,77%. В то же время фундаментальную крепость рубля обеспечивает цена на нефть, которая удерживается вблизи $110 за баррель Brent. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,15% до 31,245, а евро на -0,29% до 41,64.
Ситуация в Европе была менее оптимистичной, чем в РФ. Падение DAX 30 превышало -1,2% в первые часы торгов. Европейские банки оказались в числе лидеров падения после того, как агентство SNP снизило кредитные рейтинги 37 крупнейшим банкам мира. В качестве повода для пессимизма также могло послужить предупреждение агентства Fitch о том, что Великобритании необходимо сокращать бюджетный дефицит, если Лондон рассчитывает сохранить свой наивысший кредитный рейтинг. Однако надежды оптимистов связаны со встречей министров Евросоюза в Брюсселе, которая должна закончиться принятием решений по созданию и функционированию спасательных механизмов Европейского Фонда Финансовой Стабильности. В частности, предполагается расширить роль МВФ, а также принять конкретные параметры по гарантиям государственных облигаций проблемных стран. Выработанные решения должны будут быть одобрены на европейском саммите 9 декабря. Однако не стоит рассчитывать на единые европейские облигации, так как канцлер Германии Ангела Меркель вновь выступила против таких инструментов. Макроэкономическая статистика по Европе оказалась противоречивой. В целом, по еврозоне безработица за ноябрь увеличилась на 0,1% до 10,3%, а в Германии сократилась на 0,1% до 6,4%. Предварительное значение индекса потребительских цен в ноябре составило 3% за год, совпав с показателем октября. Наибольшая активность продавцов в Европе наблюдалась в банковском и добывающем секторах. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,89%, а германский DAX 30 на +1,25%.
На сырьевом рынке ситуация частично ухудшилась по сравнению с утренними часами. Этому способствовало укрепление доллара. Нефть корректируется после скачка накануне, когда радикально настроенные студенты в Тегеране захватили Британское посольство. Впрочем, история не получила продолжение. Поэтому спекулянты предпочитают фиксировать прибыль. в банке Morgan Stanley ожидают, что в первом полугодии 2012 г. нефть Brent может оказаться под давлением на фоне возвращения на рынок ливийской нефти. Цена на североморскую смесь может опуститься до $85 за баррель. Промышленные металлы также не смогли улучшить ситуацию. Импульс на снижение пришел из Китая, где Sia Bin, представляющий Центр исследований в области развития, комментировал правильное понимание «гибкой» денежно-кредитной политики. Из слов господина Xia стало ясно, что слова премьер-министра Вэнь Цзябао не стоит понимать в смысле снижения норм резервирования для банков или понижения ключевой ставки ЦБ Китая. Впрочем, после 15:00 мск поступили новости о том, что Народный Банк Китая все-таки снизил нормы резервирования для банков на 50 базисных пункта. К 16:00 мск Brent -0,6% $110,15, WTI +0,3% $100,09, медь -0,66%, никель -1,9%, золото +0,09%, серебро -1,06%.
На вечер остается обширный блок американской статистики: в 17:15 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается 130 тыс. новых рабочих мест в коммерческом секторе американской экономики), в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 незавершенные сделки на рынке недвижимости США, в 19:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Российский рынок растет на существенных объемах при достаточно скромных результатах на европейских площадках. Рост усилился после сообщения о том, что Народный Банк Китая снизил требования по нормам резервирования для китайских банков на 50 базисных пункта. Тем не менее: нефть в минусе, медь в минусе, европейские индексы растут, как и сырьевые валюты. Вероятно, что на выходе американской статистики повысится волатильность и может произойти внутридневная коррекция. Если же американские данные окажутся достаточно позитивными, то закрытие может произойти на текущих уровнях, или даже немного выше.
Утренний обзор.
Рынки получили мощный заряд оптимизма от центральных банков и статистики из США. Новый день в Азии начался с роста, но сырьевые рынки не торопятся поддерживать ралли.
По итогам торгов 30 ноября, индекс ММВБ вырос на +3,09% до 1499,62, а RTS на +5,08% до 1540,81 пункта. Назвать прошедший день рядовым крайне сложно. Для начала индекс ММВБ обновил минимум предыдущего дня, упав ниже 1448 пункта, но после этого рынки стали получать один за другим мощные заряды оптимизма. Безусловно, внешние факторы остаются главной ведущей силой для российских индексов, которые пока испытывают дефицит собственных домашних идей. «Голубые фишки» показали рост на уровне рынка, исключая некоторые бумаги, которые смотрелись, или значительно слабее индексов, или значительно лучше: «Газпром» +3,15%, «Роснефть» +3,19%, «ЛУКОЙЛ» +1,20%, «СургутНефтеГаз» +5,16%, ГМК «Норникель» +3,78%, «Северсталь» -4,58%, «Сбербанк» -6,02%, «ВТБ» +5,31%, «ИРАО» -0,15%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +17,75%, «Мечел» +10,58%, «ФСК ЕЭС» +6,77%, а также ТГК-2 -3,33%, «7 Континент» -2,36%, «Холдинг МРСК» -1,69%. Технически, накануне Индекс ММВБ пробил сразу два уровня сопротивления во время своего бурного роста. Впрочем, аналогично индекс себя вел и в понедельник. В результате ралли на закрытии коротких позиций, когда медвежьи стопы выбрасывали резкие свечки вверх, рынок улетел к уровням, на которых еще в начале ноября начинались значительные распродажи. Можно сказать, что «быки» поймали «белого лебедя», поскольку столь активное вмешательство регуляторов не было ожидаемым. Тем не менее, из сильной перепроданности на недельных графиках индекс ММВБ оказался в значительной перекупленности на дневных графиках. Рост с минимальных значений пятницы составил почти 10%, или 136 пунктов. Рост по фьючерсу RTS оказался еще более внушительным и составил 19 тыс. пунктов, а с учетом вечерней сессии и все 21 тыс. пунктов за четыре торговых дня, что соответствует изменению почти на 14%. Таким образом, подобные резкие изменения наталкивают на мысль зафиксировать хотя бы часть прибыли от роста. Логичным продолжением движения смотрелась бы коррекция до уровней поддержки 1460-1470 с последующим выходом к верхней границе торгового диапазона и штурмом мощного сопротивления на 1550-1560.
Итак, позитив приходил от центральных банков и статистики, что позволило американскому рынку изничтожить изрядное число «медведей» и ударно завершить последний месяц осени. Началось все с того, что Народный Банк Китая снизил норму резервирования для банков на 50 базисных пунктов. Решение оказалось крайне неожиданным, так как еще в утренние часы китайский чиновник намекал на то, что таких планов нет. Затем в действие вступила тяжелая артиллерия в виде крупнейших центральных банков, которые снизили ставки по долларовым свопам, а также продлили доступность краткосрочного финансирования в долларах до 2013 г. Безусловно, это не решает каких-либо долговых проблем, но в условиях беспрерывного роста LIBOR в долларах данный шаг смягчает дефицит ликвидности в американской валюте. Стоимость заимствований была снижена на 0,5 процентного пункта и будет составлять около 0,6% годовых. Затем настал черед американской статистики. ADP Services сообщила, что за ноябрь коммерческий сектор американской экономики создал 206 тыс. новых рабочих мест при ожиданиях 130 тыс. Чикагский индекс деловой активности вырос до 62,6 при ожиданиях 58,4. Объем незавершенных сделок на рынке жилья США вырос за октябрь на 10,4%. Всей этой статистики и событий хватило бы на неделю позитивных ожиданий и реакции, но спекулянты были пойманы неожиданным появлением «белого лебедя», что и стало основой нежданного ралли: DJIA вырос на +4,21% до 12045,68, а SNP 500 на +4,33% до 1246,96 пункта. В предыдущие несколько десятилетий американский рынок был склонен к росту на неделе с Днем Благодарения, а затем к снижению на следующей неделе. Однако в этом году ситуация кардинально отличается. После самой плохой недели с 1932 г., мы можем получить одну из лучших недель за всю историю. С другой стороны, рост на 4,2% по Dow Jones произошел в последний раз в марте 2009 г. Индекс SNP 500 вырос за 3 дня на 7,6%, что происходило в последний раз в марте 2009 г. Однако комментарии профессиональных участников рынка остаются весьма осторожными. Многие из них не ввязываются в подобные отскоки, которые часто происходят на «медвежьем» рынке. Технически, после сильной перепроданности, индекс SNP 500 вошел в зону сильной перекупленности. Логичным продолжением этого движения смотрелся бы откат к 1220-1230 уровню с последующим периодом роста. Но для более сильной разворотной картины коррекция должна продлиться до уровня поддержки 1190 пунктов, что позволит начать формировать фигуру «двойная впадина» на дневных графиках. Впрочем, после столь резких движений говорить о каких-либо технических выводах крайне непродуктивно.
Азиатские рынки поддержали почин американских спекулянтов. Индекс MSCI Asia Pacific подрастал на +2,9% к середине торгов. Безусловно, одним из ключевых факторов роста стал шаг Китайского ЦБ по снижению нормы резервирования для банков, что означает завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Впрочем, говорить о полном развороте на 180 градусов пока рано. Действия китайских регуляторов становятся более понятными, если обратить внимание на индекс деловой активности в промышленности NBS, который снизился в ноябре до 49 пунктов с 50,4 в октябре. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +3,35%.
Сырьевые рынки столь же бурно отреагировали на решение центральных банков. Индекс металлов Лондонской Биржи Металлов взлетел накануне сразу на 5%. Однако нефть, в отличие от твердых элементов, осталась почти равнодушной к рыночной охоте за «медведями». Более того, Brent завершила день в минусе. Всему виной американская статистика. По данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 25 ноября, коммерческие запасы нефти в США увеличились на +3,9 млн бар. до 334,7 млн бар., запасы бензина выросли на +0,2 млн бар., а дистиллятов на +5,5 млн бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 19,0 млн бар. нефти в сутки, или -0,1% за год, 8,7 млн бар. бензина в сутки, или -2,9% за год, а также 4,0 млн бар. дистиллятов, или -1,4% за год. Таким образом, данные по запасам нефти оказались крайне «медвежьими». Лишь действия центральных банков и подавляющий оптимизм на рынках смог спасти нефть от сильного движения вниз. В отличие от нефти, медь показывала рост более 5%, а золото почти на 2%. Резервы SPDR Gold Trust также увеличились на 1,2 тонны до 1298,53. Новый день принес легкую коррекцию на рынок металлов. К 10:00 мск Brent +0,21% $110,75, WTI +0,4% $100,76, медь +0,02%, никель -0,04%, золото +0,06%, платина -0,1%, серебро -0,03%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 индекс деловой активности в промышленности еврозоны (до этого в 12:55 выйдет аналогичный показатель для Германии), в 13:30 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 17:30 мск число первичных заявлений на получение пособий по безработице за прошлую неделю, в 19:00 индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон пока нейтрально-позитивный. Нефть в легком плюсе, промышленные металлы в смешенной динамике, азиатские индексы растут, сырьевые валюты стабильны после ралли накануне. Вероятно, что на открытии российский рынок попытается обновить максимум предыдущего дня, но говорить о продолжении бурного роста вряд ли стоит. Многие российские бумаги оказались крайне перекупленными и требуется легкая коррекция на -1% и более, чтобы покупатели могли без боязни зайти в рынок.
Эксперты о событиях.
Ведущие Центробанки мира помогут рынкам ликвидностью
Центральные банки крупнейших развитых экономик мира объявили в среду о совместных действиях по борьбе с нехваткой ликвидности в глобальной финансовой системе на фоне попыток еврозоны выйти из долгового кризиса.
Федеральный резерв США, Европейский центральный банк, центральные банки Канады, Англии, Японии и Швейцарии в совместном заявлении договорились снизить стоимость существующих долларовых свопов на 50 базисных пунктов к 5 декабря.
Среди прочих мер назван план по предложению двусторонних свопов для обеспечения региональных рынков ликвидностью в любой из их валют.
Новые свопы будут действовать до 1 февраля 2013 года. Действие существующих долларовых свопов между ФРС, ЕЦБ, центральными банками Канады, Англии, Японии и Швейцарии будет продлено до этой даты по сниженной ставке.
При этом ФРС США заявила, что финансовые институты США не испытывают проблем с краткосрочным финансированием и что она располагает набором инструментов для поддержания ликвидности в случае ухудшения ситуации.
Неожиданное скоординированное решение Центробанков призвано избавить мировые финансовые рынки от давления, способного вызвать кредитное сжатие в экономике.
"Цель этих мер - разрядить напряжение на финансовых рынках и смягчить последствия этого напряжения для предложения кредитов домашним хозяйствам и компаниям, а также подстегнуть экономическую активность", - говорится в заявлении Центробанков.
Комментарий эксперта: данная совместная акция мировых Центробанков, наряду с неожиданным решением по ослаблению монетарной политики ЦБ Китая, вчера значительно улучшила настроения инвесторов. Отметим, что падение уверенности и бездействие европейских властей вынуждает Центробанки на подобные шаги. Теперь заимствования в долларах стали дешевле и увеличилось предложение американской валюты. За считанные минуты после появления данных новостей индекс доллара обвалился более чем на 1%, а затем еще больше.
Шойбле признает, что фонд спасения евро не остановит кризис
Вольфганг Шойбле заявил о том, что министры финансов еврозоны, встречавшиеся в Брюсселе, не смогли договориться о конкретных условиях EFSF. Министры финансов, которые встречались перед саммитом Экофина, признали, что фонд размером 440 миллиардов евро не сможет помочь даже если увеличить его до 1 триллиона евро. Его пропускная способность составит от 500-700 миллиардов евро, чего вряд ли хватит для спасения Испании и Италии. Тем не менее, министры согласились, что 8 миллиардов евро международной помощи Греции должны быть выплачены до того, как у Афин кончатся деньги (через две недели). Министр финансов Греции Евангелос Венизелос сказал: «Греция выполнила все условия, чтобы получить следующий транш помощи».
Чтобы продать трехлетние долги на сумму 3.5 миллиарда евро, Италия была вынуждена платить сокрушительные 7.89% доходности, что стало самым высоким уровнем с 1996 года. В конфиденциальном докладе ЕС, обсужденном министрами финансов, говорится о том, что Италии может понадобиться принять еще более жесткие меры экономии, чтобы избежать банкротства. Тем временем, ЕЦБ признал, что не смог привлечь достаточное количество депозитов со стороны европейских банков, чтобы компенсировать недавние закупки суверенных бондов. Частично в рамках стратегии, называемой «стерилизация», ЦБ попросил европейские банки о 203 миллиардах евро депозитов на неделю, но смог привлечь лишь 193 миллиарда евро. Хотя 9 миллиардов – не очень много, это стало редким провалом.
Комментарий эксперта: заявления министра финансов Германии фактически дискредитируют финансовые власти Европы. Он, по сути, признает, что планирование и структура EFSF слишком сложны и непонятны для инвесторов.
S&P снизил рейтинги 37 крупнейших банков планеты
Аналитики международного рейтингового агентства Standart & Poor's объявили о понижении рейтингов 37 крупнейших мировых банков.
Причиной такого шага стало введение новых критериев, применяемых для оценки рейтингов банковских структур.
Одним из главных факторов послужила роль правительств государств и Центробанков в финансировании банковского сектора.
В частности рейтинги были снижены у таких гигантов как Bank of America Corp., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., Barclays, JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Wells Fargo & Co., HSBC Holdings, Lloyds Banking Group, Royal Bank of Scotland и других.
Кроме того, о возможном снижении рейтинга десятков банков предупредило другое агентство с мировым именем — Moody's. Аналитики пригрозили в общей сложности 87 банкам из 15 европейских государств, которые, по их мнению, могут столкнуться с прекращением поддержки правительств.
Комментарий эксперта: вчера новость вызвала небольшой переполох после закрытия американских бирж. Тем не менее, участники рынка это решение проигнорировали и не обратили на него никакого внимания, поскольку оно было ожидаемо и было связано, скорее, с изменениями политики рейтинговых агентств, чем с реальными изменениями ситуации в банках.
Безработица в Еврозоне достигла максимального уровня с 1998 года
Безработица в странах еврозоны в октябре составила 10.3%, повысившись по сравнению с 10.2% в сентябре, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза. В то же время аналитики не ожидали изменения показателя с сентябрьского уровня.
Безработица в октябре оказалась на максимуме с июня 1998 года - еще до введения евро.
Согласно данным, опубликованным чуть ранее в этот день, уровень безработицы в Германии в ноябре упал до 6.9% с 7% месяцем ранее.
Вышедший одновременно с безработицей отчет по инфляции показал, что рост цен в регионе в ноябре остался на уровне октября – максимальном за 3 года 3% г/г.
Комментарий эксперта: попытки решения долгового кризиса не обходят стороной обычных граждан. Пытаясь сократить дефицит бюджета, страны идут на сокращения в госсекторе, дела в промышленности также неутешительны. Скорее всего, на следующей неделе ЕЦБ вновь понизит ключевую ставку, на этот раз до 1%.
Магнит намерен привлечь в рамках SPO около $350 млн
Магнит объявил о своем намерении провести размещение дополнительных акций по процедуре ускоренного букбилдинга. Компания рассчитывает привлечь около $350 млн. Основные акционеры ритейлера, в том числе Сергей Галицкий и Владимир Гордейчук, не будут принимать участие выкупе акций.
Как сообщалось ранее, цена размещения дополнительных акций будет определена после окончания срока действия преимущественного права. Дата составления списка акционеров, имеющих преимущественное право на выкуп акций, - 6 октября. Заявки принимаются до 1 декабря.
Акции нового выпуска будут торговаться на российских биржах под отдельным регистрационным номером. Для того чтобы получить возможность конвертации акций нового выпуска в GDR, компания должна будет объединить его со старыми акциями под единым регистрационным номером и опубликовать проспект эмиссии.
Магнит планирует направить привлеченные средства на расширение сети гипермаркетов и магазинов "у дома", а также на дальнейшее развитие логистики.
Напомним, что Магнит уже проводил размещение дополнительных выпусков акций дважды: весной 2008 года и осенью 2009 года. В результате этих SPO было привлечено $480.25 млн. и $369.2 млн. соответственно.
Комментарий эксперта: несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру, у Магнита есть хорошие шансы удачно разместить планируемую допэмиссию.
БОЛЕЕ ПОДРОБНО СМОТРИТЕ НА НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ РЕСУРСАХ.
Вечерний обзор.
Рынки не спешат продолжать ралли предыдущего дня в ожидании новой статистики по США. Рискованные активы демонстрируют смешанную динамику.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1506,42, а RTS на +0,12% до 1542,63. Утро на российском рынке началось с попыток подрасти в зону сопротивления 1520-1530. Однако начало торгов в Европе внесло разочарование и утренний гэп был закрыт, хотя индекс ММВБ так и не смог выйти в минус. Тем не менее, необходимо отметить, что за первый час торгов объем на ММВБ достиг 20 млрд, что значительно выше среднего, но это не привело к существенному росту. Внешний фон продолжил играть основную роль для российских активов. «Голубые фишки» демонстрировали более скромную динамику роста, чем рынок, хотя банковский сектор оказался в лидерах роста: "Газпром" +0,59%, "Роснефть" -0,1%, "ЛУКОЙЛ" -0,38%, ГМК "Норникель" +1,27%, "Северсталь" -2,28%, "Сбербанк" +1,4%, "ВТБ" +2,79%, "ИРАО" +2,36%. Из прочих историй можно выделить: "АвтоВАЗ" +13,1%, "МРСК ЦП" +4,8%, "КАМАЗ" +4,7%, а также "Акрон" -3,3%, "Холдинг МРСК" -2,73%, "Магнит" -2,34%. Технически, на дневных и часовых графиках ММВБ появляется серьезная перекупленность. Рост с минимумов последней пятницы составляет более 10%, что может привести к серьезной фиксации прибыли в конце недели. Более того, штурм с этих отметок сильных уровней сопротивления 1530 и далее 1550 представляется затруднительным. Поэтому рынку требуется небольшая коррекция в зону консолидации 1480-1490 с последующей волной роста и выходом за линию сопротивления 1550-1560.
Российский рубль совершил накануне резкий рывок против доллара. Однако новый день начался с коррекции. Главный актив для рубля - нефть - проигнорировала ралли рискованных активов, что смутило спекулянтов. Тем более, что данные по Китаю, да и по Европе не отличаются оптимизмом, а это основные потребители российского сырья. Позитивным для рубля может быть новость о том, что профицит российского бюджета за первые девять месяцев года составил 2,425 трлн рублей. Средняя цена нефти марки Urals составила за 11 месяцев текущего года $109,49 за баррель, что является историческим рекордом. В прошлом году за аналогичный период цена составила всего $77,19 за баррель. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,3% до 30,827, а евро на +0,42% до 41,575.
Европейские индексы снижались в первые часы торгов под давлением статистики и продолжающегося долгового кризиса. Президент ЕЦБ Марио Драги вновь заявил, что Центральный банк еврозоны не должен становиться кредитором в последней инстанции, или, иными словами, не стоит рассчитывать на программы количественного смягчения по типу QE от ФРС. Испания разместила облигации на сумму до 3,75 млрд евро со сроками погашения через 3, 4 и 5 лет. Доходность по 3-летним облигациям выросла до 5,187% против 4,782% на предыдущем аукционе. По 5-летним бумагам до 5,544% против 4,045% на предыдущем аукционе. Индекс деловой активности в промышленности еврозоны составил 46,4 пункта, совпав с прогнозом. По Германии аналогичный показатель составил 47,9 пункта, что также указывает на спад. Тем не менее, новость о размещении испанских облигаций позволила европейским рынкам ликвидировать значительную часть падения. Инвесторы покупали банки и сырьевые компании. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,29%, а германский DAX 30 снижался на -0,77%.
Сырьевые рынки явно не поддерживают ту волну оптимизма, которая вылилась на инвесторов днем ранее. Brent пробила отметку в $110 и по графикам может протестировать недавние минимумы в районе $106-$107 за баррель. Американская WTI также пытается выйти в минус, но это вполне объяснимо, так как накануне вышел весьма "медвежий" отчет Минэнерго США по запасам. Промышленные металлы ликвидировали провал в начале европейской сессии, но также остались под давлением, так как данные по Китаю и Европе указывают на спад в экономической активности. Золото находилось основную часть дня в плюсе, но с ухудшением ситуации на рынке также начало испытывать давление. К 16:00 мск Brent -1,08% $109,32, WTI -0,26% $100,1, медь -0,5%, золото -0,03%, серебро +1,24%.
На вечер остается блок американской статистики: в 17:30 мск число первичных заявлений на получение пособий по безработице за прошлую неделю, в 19:00 индекс ISM США в производственной сфере. Вечерний отрезок может оказаться весьма волатильным. После бурного роста накануне, американские спекулянты могут зафиксировать часть прибыли, что приведет к коррекции индексов к ближайшим уровням поддержки (1220 SNP 500). К тому же внешний фон заметно хуже, чем в утренние часы: нефть в минусе, промышленные металлы под давлением, европейские индексы также испытывают сложности с ростом.
Утренний обзор.
Рынки взяли паузу в росте на фоне нейтральной статистики из США. Рискованные активы незначительно изменяются на азиатской сессии.
По итогам торгов 1 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,38% до 1505,27, а RTS на +0,38% до 1546,70 пунктов. В отличие от предыдущих дней недели волатильность на рынке была довольно низкой. При этом обороты торгов на ММВБ значительно превысили средний показатель и составили более 91 млрд. Учитывая слабый итоговый рост, данный момент можно, скорее, записать в пассив «быков», так как столь высокая активность не преобразовалась в ралли. К тому же, «голубые фишки» завершили день слабо. Если бы не выстрел вверх «Газпрома» на новостях о повышении дивидендов, то результат мог бы оказаться еще хуже: «Газпром» +3,42%, «Роснефть» -0,9%, «ЛУКОЙЛ» -1,16%, ГМК «Норникель» +1,51%, «Северсталь» -4,47%, «Сбербанк» +0,17%, «ВТБ» +2,02%, «ИРАО» +2,3%. Из прочих историй можно выделить: «АвтоВАЗ» +17,56%, ММК +4,44%, ТМК +3,8%, а также «Акрон» -4,55%, «Магнит» -3,72%, «Холдинг МРСК» -3,33%. Технически, индекс ММВБ оказался значительно перекуплен благодаря бурному росту за прошедшую неделю. Рост с минимальных значений прошлой пятницы превысил 10%. Из негативных моментов также стоит отметить тот факт, что очередная попытка подойти к сопротивлению 1530 завершилась распродажами. Из позитивных моментов нельзя игнорировать факт закрытия дневного графика выше 1500 отметки. Таким образом, недельный график, при закрытии вблизи значений четверга, покажет сильный отскок, дневной график за неделю может показать один из лучших приростов в году. Из актуальных уровней для спекулянтов остается снизу 1470, а сверху 1520-1530. Кроме того, в кластере 1480-1490 также может встретиться поддержка, которую пытаются оказать те, кто верит в «Рождественское ралли».
Торги в США завершились небольшим минусом. Во-первых, число первичных обращений за пособиями по безработице выросло за прошлую неделю до 402 тыс. с 396 тыс. Индекс ISM США в производственной сфере вырос до 52,7 при 51,5 ожидаемых. Однако это породило некоторые сомнения. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард высказал мнение, что Федрезерв не имеет достаточно оснований для активного количественного смягчения и должен воздержаться от подобных мер в ближайшем будущем. По мнению Булларда, последние данные указывают на улучшения в экономике. Сами фондовые индексы прибывали в сомнении по поводу недавнего бурного роста. Снижение в моменте превышало -0,6%, но после этого индексы выходили в плюс и обновляли максимум предыдущего дня. Закрытие состоялось в легком минусе на объемах ниже среднего. DJIA -0,21% 12020,03, а SNP 500 -0,19% 1244,58 пункта. Дневной график SNP 500 немного снял перекупленность, но также создал риск дальнейшего снижения. Если посмотреть на кривую индекса с октября, то можно заметить последовательные нисходящие вершины, которые указывают на слабость рынка. С другой стороны, нельзя говорить, что данные по США являются плохими. Постепенно они улучшаются и поводов для Рождественского ралли становится больше. Однако в финансовой системе есть некоторый дефицит ликвидности, что мешает банкам развернуть покупки широким фронтом. Индекс SNP 500 может продолжить снижение до 1220, или даже 1190, в рамках коррекционного движения. Тогда на графике появятся некоторые сигналы разворота и поводы для покупки. В случае продолжения роста, SNP 500 должен преодолеть уровень 1250, а затем закрыть день выше 1265 в ближайшие сессии, или появятся сильные сигналы на продажу, которые вновь отложат начало рождественского ралли.
Азиатские рынки торговались в неуверенности. рост в предыдущие дни заставляет спекулянтов фиксировать прибыль. Индекс MSCI Asia-Pacific торговался в легком минусе к середине сессии. Из негативных моментов стоит отметить снижение рейтинга четырех крупнейших австралийских банков агентством SNP. Накануне также прозвучали заявления, разъясняющие денежно-кредитную политику Китая. Снижение нормы резервирования для банков не стоит рассматривать в качестве поворота в политике китайского ЦБ, но лишь в качестве мягкой настройки. Корпоративные инвестиции японских компаний в основной капитал снизились за III квартал на -9,8%. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,34%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,44%.
Накануне подозрительней всего торговалась нефть. Brent не смогла удержать планку на уровне $110, а в течение сессии падала ниже $109 за баррель. Неуверенность спекулянтов связана с плохими данными по Европе, а также слабой статистикой по Китаю, где также ожидается менее сильный рост в I квартале 2012 г. Тем не менее, Goldman Sachs сохранил свой прогноз роста цены на Brent до $120 в 2012 г. Промышленные металлы торговались в незначительном плюсе на азиатской сессии. Негативной новостью для золота является то, что резервы SPDR Gold Trust снизились на 0,6 тонны до 1297,93 тонны. К 10:00 мск Brent +0,43% $109,46, WTI почти без изменений на уровне $100,2, медь +0,2%, никель +0,7%, золото +0,4%, серебро +0,4%.
Из ключевых данных на предстоящий день необходимо отметить: в 14:00 индекс цен производителей еврозоны, в 17:30 данные по безработице в США (ожидается рост числа новых рабочих мест на 120 тыс.) Фон на открытии российского рынка нейтральный. Нефть в легком плюсе, медь в легком плюсе, сырьевые валюты почти не изменяются к USD. Лишь азиатские рынки ведут себя неуверенно. Ближе к американской сессии можно ожидать рост волатильности и неуверенности на рынке.
Эксперты о событиях.
Драги признал: усилия европейских правительств не возымели желаемого действия на финансовые рынки
Интервенции Европейского центрального банка на рынках гособлигаций "могут быть не более чем ограниченными", сказал глава ЕЦБ Марио Драги на заседании Европарламента, посвященном годовому отчету ЕЦБ.
По его словам, монетарная политика ЕЦБ проводится в соответствии с целью поддержания ценовой стабильности в зоне евро в среднесрочной перспективе. При этом глава ЕЦБ пообещал приложить все усилия для поддержания экономики на фоне возросших рисков погружения ее в новую рецессию. "Мы в курсе проблем европейских банков в свете роста доходности по гособлигациям стран еврозоны и обстановки на финансовом рынке", - отметил Драги.
Кроме того, он подчеркнул, что его комментарии не должны быть интерпретированы как конкретные решения будущей политики ЕЦБ, так как заседание европейского Центробанка еще только должно состояться.
М. Драги признал, что усилия европейских правительств не возымели желаемого действия на финансовые рынки, а риски для экономики выросли.
Глава европейского Центробанка отметил, что неработающие рынки госдолга в нескольких странах не позволяют ЕЦБ свободно проводить свою политику.
Поэтому, считает М. Драги, правительства должны восстановить доверие финансовых рынков.
Ключевым шагом в этом направлении было бы новое соглашение об интеграции в бюджетной сфере, которое бы послало рынкам четкий сигнал о серьезности намерений правительств Европы.
Комментарий эксперта: отметим, что это первое выступление Драги в Европарламенте в качестве руководителя ЕЦБ, в котором он четко дает понять, что ЕЦБ не возьмет на себя роль главного кредитора еврозоны и не намерен массово выкупать гособлигации проблемных стран.
Франция разместила гособлигации на 4.3 млрд. евро
Минфин Франции в четверг провел аукцион по размещению гособлигаций с различными сроками погашения на общую сумму в 4.3 миллиарда евро, говорится в заявлении Банка Франции.
В частности, власти продали десятилетние долговые бумаги на сумму в 1.57 миллиарда евро, доходность сократилась до 3.18% с 3.22% в ходе предыдущего размещения 3 ноября.
Также были проданы гособлигации со сроком погашения через 15 лет по ставке 3.65% против 3.77% годом ранее. Привлеченная сумма оказалась в рамках целевого показателя в 3-4.5 миллиарда евро.
Спрэд доходности французских 10-летних бумаг к аналогичным германским бондам, которые считаются бенчмарком еврозоны, опустился до месячного минимума и составил по итогам аукциона 93 базисных пункта.
Биржевые индексы Европы после размещения гособлигаций Франции изменились незначительно, демонстрируя разнонаправленную динамику.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что доходности по французским госбумагам остаются выше 3%, что для такой страны как Франция является проблемой, рынок отреагировал позитивно, и на вторичных площадках доходности пошли вниз вслед за доходностями на аукционах.
Goldman Sachs прогнозирует рост цен на нефть
Наступающий год, как полагают аналитики Goldman Sachs, может оказаться весьма удачным для сырьевых держав – к концу 2012 года стоимость барреля нефти Brent может дорасти до $125 (сегодня она находится на уровне $110). Однако другие крупные инвестбанки и даже сами страны-поставщики черного золота не столь оптимистичны.
Впрочем, рост нефтяных цен в 2012 и в 2013 году возможен лишь в том случае, если бушующий в Европе долговой кризис не спровоцирует начала рецессии всей мировой экономики, замечают в Goldman Sachs. Пока же эксперты банка снизили прогноз роста мировой экономики с 3.4% до 3.2%.
Если рисков удастся избежать, то к концу 2013 года баррель нефти марки Brent может подорожать на $13.5 (12%) по сравнению с текущим уровнем (до $135 за баррель). Не менее существенным в Goldman Sachs ожидают и рост цен на нефть сорта WTI. С нынешних $100 к концу 2012-го баррель в Нью-Йорке может подорожать до $120, а в 2013 – почти до $130.
Причину столь стабильного роста цен на нефть аналитики Goldman Sachs видят в сохранении на нее устойчивого спроса. До сих пор все потрясения в экономике не привели к финансовым проблемам. И так как свободных денег в мире хватает, экономические проблемы не будут иметь существенного влияния на сырьевые рынки, отмечают авторы исследования.
Стоит отметить, что другие инвестбанки оптимизм Goldman Sachs не разделяют. Причина - глобальный спрос на нефть остается слабым. Так, в опубликованном в начале ноября докладе JP Morgan все прогнозы по рынку нефти были понижены. На фоне ожидаемого сокращения темпов роста экономики Поднебесной и продолжающейся нестабильности европейской финансовой системы эксперты банка сочли, что стоимость барреля Brent в следующем году вряд ли превысит $112 (прежний прогноз - $115). О возможности снижения спроса предупреждало в этом месяце и Управление энергетической информации министерства энергетики США.
Комментарий эксперта: если прогноз Goldman Sachs оправдается, то с российским бюджетом, несмотря на дополнительные траты, будет все хорошо.
Деловая активность в промышленности США в ноябре вновь выросла
Индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) в ноябре повысился до 52.7 пункта, по сравнению с 50.8 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Аналитики прогнозировали повышение индекса до 51.8 пункта.
Индекс, отслеживающий поступление новых заказов, в ноябре поднялся до 56.7 пункта с 52.4 пункта в октябре. Индекс занятости упал с 53.5 пункта до 51.8 пункта месяцем ранее.
Таким образом, темпы роста производственного сектора США в прошедшем месяце ускорились.
Инвестиции компаний в новое оборудование, спрос на внешних рынках, увеличение расходов потребителей в сезон рождественских праздников, а также сокращение запасов определили рост активности производственного сектора США в ноябре. В то же время, риск рецессии в Европе может негативно повлиять на активность производства, поддерживающую восстановление американской экономики.
Комментарий эксперта: рост в промышленности продолжается, в декабре он будет подкреплен предпраздничными распродажами. Однако такие проблемы, как высокая безработица в данной сфере, никуда не исчезли.
ЛУКОЙЛ вновь пересмотрел долгосрочную стратегию развития
Совет директоров ЛУКОЙЛа 1 декабря 2011 года утвердил программу стратегического развития на 2012-2021 годы. Главной задачей компании на этот период будет достижение динамики устойчивого роста добычи. Согласно стратегии, среднегодовой темп роста добычи углеводородов за 10 лет ожидается не менее 3.5%.
Уже в следующем года компания стабилизует добычу нефти в России на уровне 90.7 млн тонн, а к 2017 году планирует добывать в РФ 101-102.5 млн тонн нефти. Кроме того за 10 лет компания планирует утроить добычу газа - до более 40 млрд куб. метров в год, ранее говорил глава НК. Основной прирост добычи ожидается по перспективным проектам в Ираке, Центральной Азии, на Каспии и в Ямало-Ненецком автономном округе.
К 2021 году реализация модернизационных проектов позволит увеличить выпуск автобензина на российских НПЗ почти в 1.5 раза - до 9.5 млн тонн в год. Глубина переработки на российских НПЗ достигнет почти 95%.
За 10 лет компания планирует инвестировать в производство и переработку более $100 млрд При этом ЛУКОЙЛ обещает своим акционерам значительное увеличение дивидендов. Ранее сообщалось, что топ-менеджеры и основные акционеры компании говорили, что в перспективе дивиденды могут составить порядка 30% от чистой прибыли по US GAAP.
Комментарий эксперта: планы ЛУКОЙЛа по достижению высоких показателей по итогам 2011 года, а также по увеличению дивидендов позволяют надеяться на стабильное развитие компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
ПОДРОБНЕЕ ЧИТАЙТЕ НА НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ РЕСУРСАХ!
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: коррекция к тренду
С октября 2009 г. наблюдались многочисленные попытки взять уровень в 150 р. Но все они были неудачными, и бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и выросла в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу в старый боковой канал, к нижней границе. Сильный отскок вновь выводит бумагу из бокового канала. Но выйти обратно на тренд пока не получается.
Среднесрочно: боковое движение
В июле бумага протестировала максимумы этого года. Сильное снижение от этого максимума в начале августа привело цену к 150 р. Пробить уровень не удалось, и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. Консолидация в диапазоне 150-165 р. мощно пробивается вниз. На уровне чуть выше 120 р. сработал вариант двойного дна. Бумага отскочила к линии среднесрочного тренда, а после его пробоя рост ускорился. В районе 165-170 р. появилось сопротивление, цена пробила краткосрочный растущий тренд. Но быки довольно быстро вернули бумагу к сопротивлению на 170 р. При его пробое возможен рост к 190 р.
Краткосрочно: растущий тренд
Коррекция от сопротивления на 170 р. проходила по линии тренда. В районе 145 р. бумагу развернули, и цена быстро выросла к этому сопротивлению. Пока в текущем росте прослеживается линия тренда. Но на последних двух барах наметилась коррекция. В пределах 160 р. эта коррекция еще будет смотреться нормально, хоть и нарушит линию тренда.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Татнефть)
Идея для короткой позиции:
Падающий тренд от середины ноября сменился сильным ростом с начала текущей недели. Бумага выросла до сопротивления на уровне 170 р. Последние два бара наметили коррекционное движение от этого сопротивления и коснулись линии тренда. Поскольку рост был довольно сильным, то пробой тренда вполне может быть с последующей более глубокой коррекцией к зоне 157-160 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 163.5 р.,
2. Тейк-профит: зона 159 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 166.1 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 168 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Рынки растут на позитивных ожиданиях статистики по безработице в США и заявлениях из Европы. Рискованные активы укрепляются против доллара. Однако отток капитала из российских активов продолжается.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,42% до 1511,41, а RTS на +0,54% до 1557,62. Утро на российском рынке ознаменовалось резким проливом до 1495 ММВБ, который был быстро выкуплен. После этого «медведи» добивались лишь локальных успехов. Безусловно, внешний фон сыграл свою роль, но и новости из корпоративного сектора также помогли. «Сбербанк» намерен направить до $8,5 млрд своей прибыли на повышение капитализации, а также купить швейцарский банк SLB в ближайшие месяцы. Среди «голубых фишек» акции крупнейшего российского банка были лидерами торгов: «Газпром» +1,93%, «Роснефть» +1,72%, «ЛУКОЙЛ» -0,45%, ГМК «Норникель» +0,27%, «Северсталь» -0,99%, «Сбербанк» +2,42%, «ВТБ» +1,77%, «Русгидро» -1,32%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +3,92%, «Мечел» +3,64%, ТМК +3,59%, а также «Акрон» -5,2%, «Магнит» -3,02%, «Аптеки 36и6» -1,8%. Технически, на уровнях выше 1515 ММВБ начинается довольно активная фиксация прибыли, так как вблизи находится уровень сопротивления 1530, да и рост за неделю составил более 100 пунктов. На дневном графике начинает проступать перекупленность рынка, да и отскок на недельном графике намекает на возможность коррекции. С другой стороны, многие спекулянты ждут Рождественского ралли, на которое остается всего три недели. Поэтому можно даже предположить, что многие спекулянты будут руководствоваться традицией и покупать.
Российский рубль незначительно колебался против евро и доллара, хотя в утренние часы склонялся к ослаблению. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 30 ноября, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы России, составил $15 млн против $145 млн неделей ранее. Таким образом, можно отметить, что уход иностранных инвесторов из российских бумаг продолжается и тенденция еще далека от перелома. Кроме того, нефть не удержала отметку в $110 за баррель Brent, да и техническая картина в нефти говорит о возможности снижения. Поэтому рубль не пользуется высоким спросом, тем более, что дефицит ликвидности в банковской системе постепенно снижается. Однодневная ставка MosPrime снизилась в пятницу на 0,1 процентного пункта до 5,39%. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,03% до 30,755, а евро слабел на -0,04% до 41,469.
Европейские рынки встретили последний торговый день недели хорошим ростом. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила о том, что европейские лидеры работают над созданием бюджетного союза, основанного на строгих правилах. Президент Франции Николя Саркози также призвал к принятию более жестких правил, которые позволяли бы наказывать государства, нарушающие финансовую дисциплину. STOXX 600 Index показал рост на этой неделе почти в 9%, что случалось в последний раз в ноябре 2008 г. на медвежьем рынке. Однако в то время это был лишь временный отскок, который затем закончился обновлением минимумов. На европейских рынках инвесторы покупали бумаги банков и промышленных компаний. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,51%, а германский DAX 30 на +1,59%.
Сырьевые рынки также испытывают оптимизм. Нефть получает поддержку от напряженности между Европой и Ираном. Великобритания потребовала закрыть иранское посольство в Лондоне в ответ на захват студентами посольства Великобритании в Тегеране. Кроме того, европейские государства ужесточили санкции против Ирана с требованием прекратить ядерную программу. Впрочем, рост по WTI за неделю составляет около 4%, но североморская Brent воздерживается от участия в глобальном оптимизме. Промышленные металлы, напротив, активно подрастали на европейской сессии. Медь в Лондоне поднялась выше $7900 за тонну. К 16:00 мск Brent +0,75% $109,81, WTI +0,85% $101,05, медь +1,98%, никель +2,12%, золото +0,84%, серебро +2,1%.
На вечер остается ключевая статистика из США: в 17:30 данные по безработице в США (ожидается рост числа новых рабочих мест на 120 тыс.). Фон на вечерний отрезок торгов позитивный: нефть в плюсе, медь в плюсе, сырьевые валюты немного укрепляются, европейские рынки растут. Риском для рынка является близость сильного уровня сопротивления и возможность активной фиксации прибыли после недели выдающегося роста. В любом случае, данные по безработице в США резко повысят волатильность, поэтому необходимо строго контролировать риски.
Утренний обзор.
Рынки показали лучшую неделю с марта 2009 г. Ожидания инвесторов связаны с грядущим саммитом в Европе и слухами о готовящихся мерах по созданию бюджетного союза. Однако финал пятницы оказался слабым.
По итогам торгов 2 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,03% до 1505.77, а RTS снизился на -0,07% до 1545,57 пункта. В течение дня индексы пытались подрасти вслед за позитивными рынками Европы и США, но к концу торгов произошел провал, когда данные по безработице в США оказались «средними». Новости от «Сбербанка» об увеличении капитализации поддержали банковский сектор, но в остальном рынок оказался слабым после бурного роста за неделю. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +1,1%, «Роснефть» +0,73%, «ЛУКОЙЛ» -0,06%, ГМК «Норникель» -1,32%, «Северсталь» -1,8%, «Сбербанк» +2,05%, «ВТБ» +2,73%, «Русгидро» -1,82%. Технически, за неделю индекс ММВБ подрос на 95 пунктов, что выбивается из средних показателей роста за неделю. Поэтому в конце пятидневки были сильны настроения по фиксации прибыли. К тому же индекс подошел к сильным уровням сопротивления 1530-1550, преодолеть которые возможно лишь при значительном внешнем позитиве. Пока можно говорить с уверенностью, что индекс вернулся в прежний торговый коридор 1460-1530, но возвращение было стремительным, а на уровнях, близких к сопротивлениям прошли значительные объемы сделок при посредственном росте. Во многих случаях это говорит о фиксации прибыли и выходе из длинных позиций, а не об активных покупках, которые могли бы вывести индекс на штурм 1550-1560 и подарить надежду на закрытие года с незначительным отклонением от финала 2010.
Торги в США также проходили нервно. В середине дня индексы показывали существенный рост, но к закрытию усилились продажи. Ключевой статистикой на пятницу стали данные по рынку труда. Уровень безработицы в ноябре опустился до 8,6%, что произошло во многом благодаря сокращению рабочей силы в США. Число новых рабочих мест составило всего 120 тыс. при том, что в среду ADP Services сообщала о 206 тыс. новых рабочих мест в коммерческом секторе. Впрочем, даже невразумительный финиш в последний час торгов не перечеркивает достижений недели. За неделю DJIA вырос на 7,0%, SNP 500 на +7,4%. Однако итог пятницы был менее оптимистичным: DJIA -0,01% 12019,42, SNP 500 -0,02% 1244,28. Безусловно, международные площадки живут в ожидании европейского саммита 9 декабря, где могут быть объявлены новые меры по созданию валютного союза. Кроме того, с понедельника начнут действовать меры центральных банков по снижению заимствований в долларах, т.е. долларовые свопы. Однако настороженность рынков крайне велика и срыв на негативных новостях достаточно вероятен. Технически, индекс SNP 500 попытался взять зону сопротивления 1250-1260, но попытка оказалась неудачной. В случае закрытия понедельника в минусе, начнется формирование очередной нисходящей вершины, что может усилить продажи и привести к коррекции до 1220, или даже до 1190. Если «быки» не смогут остановить рынок на этих уровнях и следующим броском обновить значение четверга, то сигналы на продажу усилятся. В качестве позитивного варианта может произойти рост в ближайшие 1-2 торговые сессии, который выведет индекс SNP 500 выше 1265 отметки. Однако необходимо отметить, что значительные объемы кол-опционов были проданы со страйками 1250-1275-1300, что может препятствовать повышательной динамике рынка.
Азиатская сессия новой недели началась со слабой позитивной динамики. К середине торгового дня MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,3%. Частично позитивный фон был обеспечен тем, что премьер-министр Италии Марио Монти представил очередной пакет финансовых мер, направленный на экономию бюджетных средств. План предусматривает получение дополнительно 30 млрд евро доходов. В понедельник также состоится предварительная встреча канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози перед саммитом 9 декабря. Ожидается, что лидеры европейской экономики представят новые предложения о создании бюджетного союза в еврозоне. Впрочем, они также могут объявить о механизмах выхода проблемных стран из еврозоны. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,44%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на +0,63%.
Сырьевые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть немного подрастает в цене. Пресс-секретарь министерства иностранных дел Ирана Рамин Мехманпараст заявил, что даже вербальные угрозы относительно отказа закупки иранской нефти могут привести к очередному скачку цен, а непосредственные действия против Ирана станут поводом для повышения цены до $250 за баррель. 1 декабря Евросоюз расширил черный список иранских официальных лиц и компаний еще на 180 позиций. В отличие от нефти, металлы склонялись к снижению на азиатских торгах. Негативные прогнозы по Европе, да и слабые данные по Китаю остаются главным фактором давления на цены. К 10:00 мск Brent +0,5% $110,49, WTI +0,55% $101,51, медь -0,32%, никель -0,5%, золото без изменений, а серебро +0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 комбинированный индекс деловой активности в еврозоне за ноябрь (до этого в течение получаса выйдут индексы деловой активности по Германии, Италии и Франции), в 13:28 индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании, в 14:00 розничные продажи в еврозоне за октябрь, 19:00 мск индекс ISM CIF вне производственной сферы и заказы в обрабатывающей промышленности, включая заказы на товары длительного пользования. Внешний фон на открытии торгов в России нейтральный: нефть в легком плюсе, металлы в минусе, сырьевые валюты почти не изменяются к доллару, азиатские рынки торгуются разнонаправлено. Вероятно, что европейские ожидания позволят индексам немного подрасти, но до решительного штурма сопротивлений дело может не дойти. Грядущая экспирация фьючерса РТС может произойти в диапазоне 145-150 страйков, где наблюдаются наименьшие выплаты по опционам. Однако до экспирации еще много времени и это в краткосрочной перспективе может не играть важную роль.
Эксперты о событиях
Саркози: реформа в Европе должна укрепить бюджетную дисциплину внутри союза
Президент Франции Николя Саркози сообщил, что Париж и Берлин выступают за подписание между странами Европы нового договора, который, в частности, обеспечил бы большую бюджетную дисциплину внутри союза.
Выступая в пятницу в Тулоне, он сказал, что необходимо немедленно реформировать Европу. По его словам, если Европа не изменится достаточно быстро, то мировая история продолжится без нее. Его речь транслировалась по французскому телевидению.
Н. Саркози сообщил, что по итогам встречи в понедельник, 5 декабря, с канцлером ФРГ Ангелой Меркель они сделают совместные предложения по реформированию Евросоюза. Затем 9 декабря пройдет саммит ЕС, на котором будет обсуждаться будущее союза.
Н. Саркози убежден, что Европа может быть сметена кризисом, если она не изменится. Он отметил, что главным направлением реформы союза является укрепление взаимодействия между правительствами стран, а не создание наднациональных органов.
Н. Саркози сказал, что Европейский Центробанк должен остаться независимым и принимать решения самостоятельно.
Комментарий эксперта: отметим, что у Франции и Германии разные взгляды на то, как реформировать Евросоюз. Германия считает идеальным вариант быстрого внесения изменений в Маастрихтский договор - фундамент ЕС. Франция же предлагает заключить дополнительные межправительственные соглашения. Полагаем, что предложение Франции более жизнеспособный вариант, так как на него потребуется меньше времени, которого у Европы уже просто нет.
Меркель: на спасение евро уйдут годы
Канцлер Германии Ангела Меркель прогнозирует, что быстрым разрешение долгового кризиса в Европе не будет. «Простых и быстрых решений не существует», – сказала она в пятницу в Бундестаге в ходе своего правительственного заявления в связи с намеченным на будущую неделю саммитом Евросоюза. Лидер Германии ни на какие прорывы в этом вопросе не рассчитывает, а исходит из того, что «этот процесс продлится годы».
Глава правительства ФРГ подтвердила в качестве основной цели укрепление экономического и валютного союза. По ее словам, на повестке дня теперь стоит союз стабильности. «Мы не просто говорим о союзе стабильности, но и начинаем его создавать. И это трудно переоценить», – подчеркнула она.
В понедельник, 5 декабря, канцлер Германии и президент Франции Николя Саркози представят в Париже концепцию реформы валютного союза. Целью является создание так называемого союза стабильности 17 стран зоны евро с ужесточением санкций против нарушителей бюджетной дисциплины и усилением контроля за бюджетным планированием отдельных членов еврозоны. В Берлине считают, что для этого необходимо внести изменения в основополагающие документы Евросоюза.
Комментарий эксперта: напомним, что в Маастрихтском договоре есть критерии и по дефицитам бюджета, и по прочим параметрам. Однако механизмов как заставить страны следовать этим критериям, и выполнять их не было. Это будет обсуждаться 9 декабря на саммите ЕС в Брюсселе.
Объем депозитов «овернайт» в ЕЦБ подскочил до рекордных отметок
Объем депозитов в ЕЦБ на условиях «овернайт» (однодневных) обновил годовое максимальное значение. Рост депозитов связан с решением центральных банков мира снизить стоимость долларовых свопов (swap) на 50 базисных пунктов.
Банки положили на депозиты в Европейском центральном банке на условиях «овернайт» в среду более 304 млрд. евро, во вторник этот показатель составил 297 млрд., сообщается в сообщении регулятора.
Скоординированные действия Центробанков мира позволили остановить рост доллара и сделать его доступнее для европейских банков, однако данная мера и не решает фундаментальных проблем, связанных с кризисом суверенного долга в Европе.
Комментарий эксперта: кризис доверия налицо - банки не доверяют и не хотят кредитовать друг друга, так как не понимают, что на балансе у контрагента и насколько качественные эти бумаги.
ЦБ Кореи купил 15 т золота
Центральный банк Южной Кореи в ноябре 2011 года купил 15 тонн (482.3 тысячи унций) золота на сумму 850 миллионов долларов для диверсификации международных резервов.
В июне-июле 2011 года страна впервые с 1998 года купила золото - 25 тонн (803.8 тысячи унций) на 1.24 миллиарда долларов. Таким образом, на сегодняшний день золотовалютные резервы Южной Кореи составляют 54.4 тонны.
В последние месяцы центральные банки многих стран увеличили закупки золота, особенно это касается развивающихся экономик. В третьем квартале текущего года объем закупок официальным сектором вырос более чем в 2 раза до 148.4 тонны драгметалла, так как страны сомневаются в стабильности американской валюты и опасаются инфляции.
Центральные банки перешли в статус покупателей золота в 2010 году, впервые за два десятилетия. За девять месяцев 2011 года банки купили 348.7 тонны золота против 77 тонн за весь 2010 год.
Долговые проблемы в Европе и США и нестабильное восстановление мировой экономики заставляют инвесторов обращаться к золоту. По мере того, как растет неопределенность на рынке, спрос на золото также увеличивается и подталкивает вверх цены на драгметалл.
Комментарий эксперта: корейский Центробанк понять можно, поскольку аналитики ожидают решений ЕЦБ и прогнозируют, что регулятор наполнит Европу дешевой ликвидностью, защищая банковский сектор от последствий долгового кризиса в регионе. Из-за чего реальная ценность евро снизится.
Производственная инфляция в еврозоне замедлилась в октябре
Цены производителей в 17 странах еврозоны в октябре увеличились на 5.5% в годовом исчислении, в 27 странах Евросоюза – на 6.4%, говорится в пресс-релизе европейского статистического агентства Евростат.
В месячном исчислении цены производителей еврозоны снизились в октябре на 0.1%, в ЕС - на 0.2%.
Таким образом, данные незначительно разошлись с прогнозами аналитиков, что показатель по еврозоне вырос на 0.2% в месячном исчислении и на 5.6% - в годовом.
Цены производителей, исключая энергетический сектор, увеличились за отчетный период в еврозоне и ЕС на 0.1% в месячном исчислении. Цены в энергетическом секторе выросли на 0.8% в еврозоне и в ЕС.
Комментарий эксперта: новость, безусловно, позитивная для экономики еврозоны, серьезную проблему для которой представляет инфляция, особенно потребительская – 3% г/г. Теперь у ЕЦБ есть все основания для снижения учетной ставки ниже 1.25% на заседании в четверг.
Сбербанк планирует в ближайшие месяцы закрыть сделку по приобретению швейцарского банка SLB
Сбербанк России планирует в ближайшие месяцы закрыть сделку по приобретению швейцарской "дочки" ЛУКОЙЛа - банка SLB. На базе этой кредитной организации Сбербанк планирует начать предоставлять услуги для состоятельных клиентов, которым зачастую требуется проведение операций на европейском рынке, приобретение швейцарского банка позволит эти операции оказывать.
В следующем году кредитная организация будет присутствовать как минимум в 17 странах. На текущий момент у Сбербанка уже есть представительства в Германии, Китае и Индии, а приобретение Тройки Диалог дает выход на рынки Лондона, Нью-Йорка и Гонконга. Сделку по приобретению Тройки Диалог планируется закрыть до 15 февраля 2012 года и примерно в такой же срок - сделку по покупке VBI.
По прогнозам руководства, чистая прибыль Сбербанка по итогам 2011 года может составить 300-310 млрд рублей. Напомним, что в 2010 году этот показатель составил 181.6 млрд рублей, увеличившись в 7.4 раза по сравнению с 2009 годом.
Вопрос о том, успеет ли банк провести приватизацию части госпакета до конца текущего года, пока остается открытым.
Комментарий эксперта: на сегодняшний день Сбербанк является одним из наиболее динамично развивающихся российских банков. В ближайшие годы можно ожидать дальнейшего роста показателей деятельности банка и усиления его позиций.
ДРУГИЕ ВАЖНЫЕ КОММЕНТАРИИ О СОБЫТИЯХ ЧИТАЙТЕ В НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ РЕСУРСАХ.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сургутнефтегаз
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. Долгосрочный уровень в 30 р. в прошлом году удалось преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена долго колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена снижается в форме слегка расширяющегося канала. Последний отскок прорывает падающий канал и выводит бумагу в старый боковой канал с сильным сопротивлением в зоне 30 р.
Среднесрочно: рост в канале
В августе текущего года бумага резко снижается, и после шипа на дне около 20 р. снижение останавливается. Со второй декады августа идет рост в широком канале. В начале октября бумага консолидируется у верхней границы растущего канала, и постепенно снижается к нижней границе. С середины того же месяца идет очередная волна роста, которая на предпоследнем баре пробивает верхнюю границу канала и касается сопротивления на уровне 30 р. Здесь возможна консолидация или попытка снижения к нижней границе канала, так как зона 30 р. является исторически сильной.
Краткосрочно: растущий тренд
Бумага растет в краткосрочном тренде с начала текущей недели. Прямоугольный флаг в конце ноября прорвали вверх, и цена выросла классически, на длину флагштока. Первые два дня декабря идет похожая консолидация в переделах тренда, ровно под круглым уровнем 30 р. Если текущий флаг прорвут вверх, то прорыв круглого уровня может придать росту дополнительное ускорение. Однако, последний бар прокалывает вниз линию тренда, а, возможно, и флаг.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Лукойл)
Идея для короткой позиции:
Бумага сильно отскочила от поддержки на круглом уровне 1600 р. Второй круглый уровень в 1700 р. удалось преодолеть, но рост замедлился, и бумага стала консолидироваться. Есть хорошая локальная поддержка на уровне 1690 р. Однако, на последних торгах быки не смогли от нее сильно оторваться вверх. В целом консолидационная фигура вполне выглядит, как «голова – плечи» и при прорыве линии шеи (поддержка) цена может скорректироваться глубже, в район зоны 1650 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 1685 р.,
2. Тейк-профит: зона 1642 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1714 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 1710 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Рынки вновь попытались подрасти, но после лучшей недели в году силы покупателей слабеют. SNP предупреждает о массовом снижении рейтинга стран еврозоны.
По итогам торгов 5 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,8% до 1517,89, а RTS на +0,89% до 1559,28 пункта. Необходимо отметить, что объемы торгов на ММВБ снизились до средних значений. При этом рост значительно отставал от показателей внешних рынков, которые также показали сильный рост на прошлой неделе. Тем не менее, максимумы предыдущих торговых сессий не были переписаны. Внутренних корпоративных новостей немного, а по этой причине спекулянты ориентировались на внешний фон, который способствовал покупкам, но покупки эти были незначительными. «Голубые фишки» преимущественно завершили день хуже рынка, исключая отдельные яркие истории: «Газпром» +0,61%, «Роснефть» +0,56%, «ЛУКОЙЛ» +1,35%, ГМК «Норникель» +1,86%, «Северсталь» +2,79%, «Сбербанк» +0,48%, «ВТБ» +1,22%, «Русгидро» +0,03%. Из прочих историй можно выделить: «Белон» +5,85%, «Распадская» +4,25%, «Мечел» +3,98%, а также «МРСК ЦП» -2,22%, «Верхнесалд» -2,2%, ТМК -2,17%. Технически, индекс ММВБ вошел в консолидацию вблизи верхней границы торгового диапазона 1460-1530. Сверху движение ограничено мощными уровнями сопротивления 1530-1550, где регулярно начинались продажи в последние три месяца. Консолидационное движение постепенно снимает перекупленность, хотя рост в понедельник вновь предлагает фиксировать часть длинных позиций в расчете на откат рынка. Часовой график говорит о появлении дивергенций, характерных для повышения активности со стороны продавцов. Тем не менее, актуальным остается ограничение рынка сверху сопротивлениями 1530-1550, а снизу поддержки 1460, а также кластер 1480-1490.
Торги на американском фондовом рынке грозили перерасти в бурное ралли, но рост более чем на 1,5% так и не состоялся. Вначале о статистике: Пересмотренные данные по заказам на товары длительного пользования в октябре показали снижение на -0,5% при первой оценке в -0,7%. Заказы в обрабатывающей промышленности США за октябрь снизились на -0,4% при ожиданиях -0,3%. Индекс экономических условий ISM США вне производственной сферы снизился в ноябре до 52 с 52,9 в предыдущем месяце. В середине сессии рост американских индексов был значительным на ожиданиях решений по европейскому кризису, но к закрытию часть оптимизма была потеряна, так как индексы достигли очень сильных зон сопротивления. Агентство SNP поставило может снизить рейтинги пятнадцати стран еврозоны, включая шесть стран с наивысшим индексом. В итоге, DJIA вырос на +0,65% до 12097,83, а SNP 500 на +1,03% до 1257,08. Технически, индекс SNP 500 поднимался выше 200-дневной средней, но не смог удержаться на этой линии. При этом отрезок от 1250 до 1300 изобилует различными сопротивлениями, которые учитываются при техническом анализе. Более того, откат индекса от 200-средней сформировал на 4-часовом графике за последние две недели двойную вершинку, которая может превратиться в более сильный сигнал на продажу.
Азиатские рынки впервые за семь дней демонстрируют явную негативную динамику. Агентство SNP 500 поставило на пересмотр рейтинги 15-ти стран еврозоны из-за углубляющегося кризиса. При этом решения 9 декабря могут стать одной из причин пересмотра, так как ухудшат общее долговое бремя на все страны с одновременным ужесточением бюджетной дисциплины, которая приведет к спаду в экономической активности. Индекс MSCI Asia-Pacific терял до -0,9% к середине торгов. Инвесторы продавали акции экспортеров и сырьевых компаний. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,18%, а китайский Shanghai Composite терял -0,78% перед уходом на дневной перерыв.
Сырьевые рынки также оказались под давлением на азиатской сессии. Накануне нефть Brent поднималась выше $111 за баррель, но не смогла удержать даже $110 отметку. Напряженность вокруг Ирана и Сирии компенсирует слабость спроса в Северной Америке и Европе, но оказывается недостаточной, чтобы обеспечить рост нефтяных контрактов. К тому же на вечернем отрезке торгов американский доллар усиливал свои позиции, снижая актуальность инвестирования в рискованные активы. Все промышленные металлы показывали значительный минус в Азии, но и драгоценная группа не отставала в падении. Резервы SPDR Gold Trust остаются без изменений на уровне 1297,93 пункта. К 10:00 мск Brent -0,52% $109,24, WTI -0,51% $100,47, медь -1,92%, никель -2,56%, золото -1,08%, платина -1,39%, серебро -1,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:15 мск индекс потребительских цен в Швейцарии, в 14:00 пересмотренные данные по ВВП еврозоны за III квартал, в 15:00 мск промышленные заказы в Германии за октябрь. Внешний фон на открытии негативный. Нефть в минусе, медь в минусе, сырьевые валюты слабеют, азиатские индексы в красной зоне. До европейского саммита остается несколько дней, а рынки оказались заметно перекупленными. Поэтому можно ожидать средней силы коррекции до ближайших уровней поддержки.
Эксперты о событиях
S&P пригрозило снизить рейтинги 15 стран еврозоны
Агентство Standard & Poor's поместило 15 стран еврозоны в список для пересмотра кредитного рейтинга, что подразумевает 50-процентную вероятность его понижения в течение следующих трех месяцев. Об этом сообщается в соответствующем пресс-релизе компании.
Среди государств, рейтинг которых может быть понижен, оказались Франция, Германия, Нидерланды, Финляндия, Австрия и Люксембург, имеющие в настоящее время максимально возможный уровень рейтинга AAA.
Из всех стран еврозоны последние действия Standard & Poor's не затронули лишь Кипр, рейтинг которого уже находился в списках на пересмотр и Грецию, чей рейтинг с июля 2011 года находится на минимально возможном уровне.
В пресс-релизе отмечается, что соответствующий шаг агентства вызван значительным усилением системного кризиса еврозоны, который оказывает негативное воздействие на кредитные возможности союза евро в целом.
В частности, аналитики обратили внимание на ухудшение условий кредитования в еврозоне, рост доходности облигаций стран с максимальным рейтингом, отсутствие единой антикризисной политики среди стран Европы, высокий уровень госдолга, а также риск наступления рецессии в 2012 году.
Франция и Германия в совместном заявлении, опубликованном в ответ на действия Standard & Poor's, сообщили о готовности принять "все необходимые меры" для достижения стабильности в зоне евро.
Комментарий эксперта: после выхода данного сообщения настроения на рынке ухудшились и у участников рынка появились предпосылки для фиксации прибыли. Так, нефть сорта Brent ушла в минус, а американский рынок акций, прибавлявший на тот момент более 1,5%, закрыл сессию лишь в скромном плюсе. Потянулись вниз и доходности американских трежерис.
Парламент Италии рассмотрит антикризисную программу
Пакет мер жесткой экономии предполагает повышение налога на имущество, введение налога на предметы роскоши и повышение пенсионного возраста.
Премьер-министр Италии Марио Монти представит на рассмотрение парламента одобренную кабинетом программу по стабилизации финансовой ситуации в стране и предотвращению охватившего еврозону долгового кризиса.
Пакет мер жесткой экономии под названием «Спасти Италию» разработан с целью снижения госдолга в размере 1.9 трлн. евро. В рамках программы предполагается сокращение бюджетных расходов на 20 млрд. евро и вложение 10 млрд. евро в мероприятия по оказанию поддержки компаниям и стимулированию экономического роста.
Италия намерена получить более 10 млрд. евро посредством поднятия налога на имущество, введения нового налога на предметы роскоши, в частности, яхты, повышения налога на добавленную стоимость до 23% и возврата налога на частную собственность, который был упразднен Сильвио Берлускони в 2008 году. В качестве меры по борьбе с уклонением от налогов планируется также запретить совершение транзакций наличными на сумму свыше 1 тысячи евро.
Без принятия очередных антикризисных мер, страна могла пойти по греческому пути, заявил в понедельник итальянский премьер-министр Марио Монти.
Монти также отметил, что его страна находится в "тяжелейшем кризисе" и что необходимо приложить все усилия, чтобы спасти ее. Премьер-министр также выразил уверенность, что парламент поддержит эти антикризисные меры.
Комментарий эксперта: можно утверждать, что в понедельник мировые рынки акций поддержала Италия, поскольку 30-ти миллиардный план Марио Монти успокоил инвесторов, также возросли надежды на выход еврозоны из долгового кризиса. Заметим, что треть из общей суммы пакета направлена на поддержку экономического роста, чего мы не видели во всех антикризисных планах периферийных стран.
Глава Минфина США проведет в Европе переговоры по кризису в еврозоне
Министр финансов США Тимоти Гайтнер в ближайшие дни проведет в Европе переговоры по методам разрешения кризиса в еврозоне.
"Министр Гайтнер отправится в Европу в период с 6 по 8 декабря, чтобы обсудить с коллегами их усилия по укреплению финансовых институтов в еврозоне", - говорится в сообщении Минфина США.
Во вторник Гайтнер проведет во Франкфурте встречи с президентом Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги и главой Центробанка ФРГ Йенсом Вайдманном.
Из Франкфурта глава американского финансового ведомства отправится в Берлин на переговоры со своим немецким коллегой Вольфгангом Шойбле.
В среду Гайтнеру в Париже предстоят встречи с президентом Франции Николя Саркози и главой французского Минфина Франсуа Баруаном. Из Парижа Гайтнер отправится в Марсель на переговоры с Мариано Рахоем, избранным недавно на пост премьер-министра Испании.
Четверг Гайтнер проведет в Милане, где у него запланирована встреча с итальянским премьером и министром финансов Марио Монти. Из Милана Гайтнер улетит в Вашингтон. Последний день пребывания Гайтнера в Европе совпадет с началом саммита ЕС в Брюсселе.
Комментарий эксперта: отметим, что глава американского Минфина собирается активно поучаствовать в переговорах по кризису в еврозоне. Рынки возлагают надежды на то, что в Европе удастся договориться и возможно на этой неделе будет прорыв в европейском долговом кризисе. На этом фоне цены на золото снижались большую часть понедельника.
ММК завершил III квартал с чистым убытком в $205 млн
Магнитогорский металлургический комбинат завершил III квартал 2011 года с чистым убытком в $205 млн, EBITDA составила $350 млн. Без учета разовых списаний - убытка от курсовых разниц ($252 млн) и обесценения основных средств ($12 млн) чистая прибыль составила $59 млн.
ММК обеспечена собственным сырьем всего на 30%, тогда как остальные российские металлургические компании — почти на 100%. В результате рост стоимости руды уменьшает рентабельность компании, что, в свою очередь, отрицательно сказывается на финансовых показателях компании даже несмотря на рост производства. Так, при росте выручки за 9 месяцев 2011 года на 22.3% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, себестоимость производства увеличилась на 32.3%.
Магнитогорский металлургический комбинат в 2012 году планирует снизить капзатраты на треть - до $800 млн. Как сообщалось ранее, в этом году компания планировала направить на капзатраты около $1.2 млрд. При этом основные инвестиции приходятся на 2013-2014 гг.
По нашим оценкам, чистая прибыль ММК за 2011 год может составить примерно $250 млн., выручка будет равна ориентировочно $9.5 млрд., EBITDA составит около $1.37 млрд. В качестве дивидендов ММК может выплатить в 2011 году до $38 млн.
Комментарий эксперта: несмотря на снижение рентабельности ММК, вызванного удорожанием сырья и слабыми финансовыми результатами за III квартал 2011 года, у компании есть перспективы в предстоящем году, связанные с ожиданиями роста потребления стали до 8-10%.
О ДРУГИХ ВАЖНЫХ СОБЫТИЯХ ВЫ СМОЖЕТЕ УЗНАТЬ НА НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ РЕСУРСАХ.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания
На текущей неделе множество важных публикаций из всех основных регионов.
Предыдущая неделя закончилась ростом относительно начала недели, больше всех прибавили российские бумаги. Ведущие центральные банки мира договорились о снижении долларовых свопов для помощи еврозоне. В США вышли хорошие данные по занятости, что способствует позитивным настроениям и в начале этой недели.
На этой неделе ключевое внимание будет приковано исключительно к ЕС, где в 8-9 декабря состоится саммит ЕС в Брюсселе, котором будут обсуждаться дальнейшие варианты спасения региона от долгов. 8 декабря также состоится заседание ЕЦБ, на котором ожидается дальнейшее смягчение монетарной политики.
Из статистики на этой неделе следует обратить внимание на индексы деловой активности в сфере услуг США и Великобритании, данные по промышленности и торговому балансу.
Из компаний отчитается Северсталь.
На вторник запланирована единственная серьезная публикация. В 14:00 будет опубликовано промежуточное значение ВВП Еврозоны в III кв. 2011. Пересмотра по сравнению с предварительной оценкой не ожидается – прогнозируется, что рост сохранится на уровне 0.2% кв/кв. Улучшения ситуации пока ждать не стоит, т.к. адекватный механизм спасения стран PIIGS еще не выработан.
На среду запланировано три публикации. В 13:30 выходят данные по промышленному производству Великобритании за октябрь. Ожидается снижение производства на 0.3% в месячном выражении, в то время как в сентябре объем производства остался без изменений.
В 15:00 аналогичный показатель выходит для Германии. Здесь в октябре прогнозируется увеличение на 0.3% м/м после резкого падения на 2.7% месяцем ранее.
В 19:30 выходит традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю. Напомним, что запасы нефти на прошлой неделе резко упали на 3 932 тыс. баррелей. Сейчас WTI торгуется выше $100 за баррель, а Brent – около $100.
Четверг начнется с публикации в 03:50 данные по внешней торговле Японии. Так, ожидается, что торговый баланс страны восходящего солнца в октябре немного уменьшился до ¥343.3 млрд. с ¥373.2 млрд. в сентябре. Положительное значение торгового баланса говорит об улучшении положения японских экспортёров. Впрочем, данные за октябрь не учитывают в полной мере последствия наводнения в Таиланде, прежде всего, для корпорации Toyota.
В 16:00 свое решение по ключевой ставке объявит Банк Англии. Изменений в учетной ставке с уровня 0.50% не ожидается. Программа выкупа активов, вероятно, также сохранится на прежнем уровне в 275 млрд. фунтов.
В 16:45 состоится заседание ЕЦБ, на котором ожидается снижение учетной ставки с 1.25% до 1%. Монетарное стимулирование необходимо региону для повышения темпов роста производства и снижения безработицы в долгосрочной перспективе.
В 17:30 в США выходят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. Прогнозируется снижение число заявок до 396 тыс. с 402 тыс. неделей ранее. Последние данные по занятости демонстрируют неплохую динамику на фоне увеличение временных работников в предпраздничный сезон.
Пятница будет самым насыщенным днём на этой неделе. В 03:50 в Японии станут известны окончательные данные по ВВП за III квартал. Ожидается, что темпы роста в годовом выражении будут пересмотрены с 6% до 5.1%. Причина кроется в излишне дорогой иене, курс которой находится на рекордных максимумах.
Затем станет известен объем промышленного производства в Китае за ноябрь. Прогнозируется замедление годовых темпов с 13.2% до 12.6% в связи с уменьшением объемов экспорта.
В 6:00 ожидаются данные по инфляции в китайской экономике. Прогнозируется, что индекс потребительских цен в ноябре снизился до 4.5% г/г с 5.5% месяцем ранее, а индекс цен производителей – до 3.3% г/г с 5%. Если прогнозы сбудутся, то одна из основных угроз для китайской экономики – инфляция – уйдет на второй план, а Народный банк Китая сможет проводить дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.
На 11:00 запланированы данные по внешней торговле Германии. Как ожидается, торговый баланс в октябре составил €15.0 млрд. евро, что ниже уровня предыдущего месяца – €17.4 млрд. евро.
В 13:30 состоится главное событие недели – встреча евролидеров на саммите ЕС в Брюсселе, на котором будут обсуждаться перспективы бюджетной интеграции в рамках союза и выпуска единых евробондов. Отметим, что рынки настроены довольно оптимистично и ждут существенных подвижек от этой встречи.
В 13:30 будет опубликован индекс цен производителей Великобритании за ноябрь. Согласно прогнозам, рост цен замедлится с 5.7% г/г до 5.3% г/г.
В 17:30 выходит торговый баланс США за октябрь. Прогнозируется дефицит в $44 млрд. после $43.1 млрд. месяцем ранее.
Наконец, в 18:55 будет обнародовано предварительное значение индекса настроений потребителей от Мичиганского университета за декабрь. Ожидается дальнейшее улучшение настроений с 64.1 пункта до 65.8, что вполне закономерно с учетом уже стартовавшего сезона праздничных распродаж.
Вечерний обзор.
Рынки остаются под впечатлением заявления агентства SNP о возможном пересмотре рейтингов 15-ти стран еврозоны. Рискованные активы слабеют относительно доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,03% до 1487,05,а RTS на -2,64% до 1518,08. Попытки индексов вернуться после открытия в положительную зону не увенчались успехом. Поэтому к середине дня продавцы вновь взяли рынок под свой контроль. Рынок залег в консолидацию, а затем усилились продажи после середины дня. Внешний фон остается главным фактором негативных настроений. «Голубые фишки» по отдельным историям смотрятся гораздо хуже рынка: «Газпром» -2,75%, «Роснефть» -2,03%, «ЛУКОЙЛ» -1,63%, ГМК «Норникель» +0,07%, «Сбербанк» -2,98%, «ВТБ» -3,57%, «ИРАО» -2,84%. Из прочих заметных движений можно отметить: ТГК-13 +1,96%, «МосЭС» +1,7%, «МРСК ЦП» +0,56%, а также «Соллерс» -6,25%, «АвтоВАЗ» -3,84%, «Аптеки 36и6» -3,8%. Технически, рынок остается в консолидационной фазе узкого диапазона 1500-1530. Объемы сократились до средних показателей на фоне отсутствия каких-либо ярких сигналов на продажу или покупку.
Российский рубль заметно слабеет к доллару США, что повторяет движения сырьевых валют на глобальном рынке. Впрочем, появились дополнительные поводы для негатива. По мнению специалистов агентства SNP, российское правительство не сможет сбалансировать ненефтяной бюджет в 2012 г. В текущем году параметры бюджета удалось сбалансировать благодаря высоким ценам на нефть. В ближайшие годы, по мнению SNP, российский бюджет будет исполняться с дефицитом. Более того, ситуация может ухудшиться, если в Европе продолжится спад, а глобальное замедление вызовет снижение цены на нефть. В тоже время ЦБ РФ нарастил активы на 16% в период января-октября до 18,013 трлн рублей. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,79% до 31,115, а евро на +0,29% до 41,730.
Некоторое улучшение ситуации на европейских рынках наступило после того, как г-жа Меркель вновь подтвердила решимость к реформированию валютного союза, а также подчеркнула, что ответственность за заявление агентства SNP лежит на самом агентстве. Меж тем председатель еврогруппы министров финансов еврозоны Жан-Клод Юнкер раскритиковал решение SNP, назвав его несправедливым и политическим. Со стороны статистики сюрпризов не было. Пересмотренная оценка ВВП еврозоны за III квартал осталась на прежнем уровне +0,2% за квартал и +1,4% за год. Европейские инвесторы охотно продавали акции банков и коммунальных компаний. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,18%, а германский DAX 30 снижался на -0,54%.
Сырьевые рынки также оказались под давлением. Примечательно, что начали появляться предварительные прогнозы на будущий год по средней цене на нефть. В частности, многие эксперты ожидают, что Brent будет торговаться в диапазоне $90-$100. Аналогично полагает Роберт Дадли, возглавляющий BP PLC. Генеральный секретарь ОПЕК Абдала Эль Бадри заявил, что добыча нефти в Ливии восстановится до 1 млн бар. в сутки уже к концу текущего года и выйдет на довоенные уровни в первом полугодии 2012 г. В конце ноября добыча уже составляла 840 тыс. баррелей в день. В отличие от нефти, которая ликвидировала утреннее снижение, промышленные металлы остались в глубоком минусе. К 16:00 мск Brent +0,2% $110,4, WTI -0,01% $100,98, медь -1,7%, золото -0,6%, серебро -1,04%.
Из статистики на вечер остаются лишь данные по продажам в американской розничной сети в 17:55 мск. Фон на вечерний отрезок торгов улучшился, но говорить о стабилизации рано, так как нефть в слабом плюсе, металлы в сильном минусе, сырьевые валюты ликвидировали утренние потери, а в Европе индексы лишь вышли ближе к уровням закрытия накануне. Вероятно, что российский рынок предпримет попытку роста к закрытию, но ждать каких-либо взрывных тенденций пока не стоит.
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется крайне неуверенно на позитивном внешнем фоне. Рискованные активы ведут себя сдержанно относительно доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,04% до 1457,38, а RTS на -0,32% до 1480,93. Утро на российском рынке началось позитивно, так как накануне произошел резкий провал на фоне достаточно позитивной динамики внешних рынков. Однако продавцы контролировали рынок и смогли провалить индекс ММВБ ниже 1450 пунктов. Затем вновь был откуп и очередной провал ниже 1450 пунктов. Самой нижней точкой падения стала отметка в 1444 пункта, где начинается зона сильной поддержки. Российский рынок продолжает торговаться в контр-тренде относительно внешних площадок, где позитивные ожидания по европейской долговой проблеме двигают индексы вверх. Из внутренних новостей можно отметить то, что ФАС России одобрила сделку по приобретению «Сбербанком» «Тройки Диалог». «Голубые фишки» преимущественно торгуются лучше рынка: «Газпром» -0,59%, «Роснефть» +1,56%, «ЛУКОЙЛ» -0,37%, ГМК «Норникель» +1,38%, «Северсталь» +1,23%, «Сбербанк» +0,05%, «ВТБ» +1,42%, «ИРАО» -2,84%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +1,95%, ОГК-2 +1,6%, «Распадская» +1,53%, а также «МРСК СК» -4,14%, «ФСК ЕЭС» -3,45%, «Полюс Золото» -3,04%. Какой-либо технический анализ в условиях непредсказуемой реакции нерезидентов крайне затруднителен. Разве только можно отметить уровень поддержки 1440, где могут активизироваться отечественные покупатели. Однако рынок подвержен эмоциям и торговля в контр-тренде может продолжиться. В любом случае, рост политических рисков не может способствовать интересу нерезидентов к покупке российских бумаг.
Российский рубль пытался вернуть себе часть утерянных позиций накануне, но к середине дня вновь слабел к доллару и евро. Однодневная ставка MosPrime выросла на 7 базисных пункта до 5,44%. Международные резервы РФ сократились в ноябре на -2,8% до $510,91 млрд. При этом сырьевому рублю оказывают поддержку цены на нефть, которые находятся выше $110 за баррель Brent. Однако прочие сырьевые валюты на глобальном рынке смотрятся более уверенно, чем рубль, хотя и не демонстрируют сильного усиления против доллара. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,03% до 31,214, а евро на +0,09% до 41,767.
Европейские рынки преимущественно демонстрировали рост. В центре внимания акции банков, которые могут стать основными бенефициарами стабилизации европейского долгового рынка. На рынке говорят о возможном понижении ставки ЕЦБ на заседании 8 декабря. Покупатели также обратили внимание на сырьевые компании. Промышленное производство в Германии выросло за октябрь на +0,8% при ожиданиях +0,4%. При этом в Великобритании оно снизилось за октябрь на -0,7% при ожиданиях -0,3%, а за год на -1,7% при ожиданиях -0,7%. К мск . Доходность по 10-летним итальянским облигациям снизилась до 5,82%, а по аналогичным испанским до 5,19%. Инвесторы ожидают решений европейского саммита 9 декабря, когда будут оглашены новые меры по созданию бюджетного союза с жесткими финансовыми правилами. К 16:00 мск Британский FTSE 100 подрастал на +0,3%, германский DAX 30 на +0,38%.
Каких-либо особых новостей для сырьевых рынков нет. Нефть торгуется с незначительными отклонениями. По-прежнему говорят о возможном отказе Европы от импорта иранской нефти, что, конечно, маловероятно, но возможно. Кроме того, ссылки трейдеров на снижение запасов нефти в США по данным API не выдерживают критики, так как рост запасов нефтепродуктов значительно превышает снижение запасов нефти. Промышленные металлы растеряли свой рост к середине европейских торгов. К 16:00 мск Brent -0,19% $110,60, WTI -0,11% $101,16, медь +0,11%, никель -0,16%, золото -0,2%, серебро -0,6%.
Из статистики на вечер остается: в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов нейтрально-позитивный: нефть слабо изменяется, металлы дорожают, европейские индексы растут. Сырьевые валюты подозрительно спокойно реагируют на рост аппетитов к рискам. В сложившейся ситуации сложно советовать покупать акции, так как возросшие риски по российскому рынку говорят о возможных неожиданных провалах, или резких отскоках. Однако можно предположить, что иностранные инвесторы будут с большей осторожностью входить на российский рынок. Поэтому необходимо строго контролировать риски и пытаться осуществлять закупки от значимых уровней.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: ГМК Норильский Никель
Долгосрочно: боковое движение
С начала 2009 г. бумага находится в восходящем тренде (канале). С мая 2010 г. произошла сильная коррекция к нижней границе канала. Но продавить цену ниже поддержки 4500 р. не удалось. В октябре началась очередная волна роста, и бумага достигла верхней границы канала. В текущем году идет боковая торговля в пределах канала с поддержкой чуть ниже 7000 р. Окончательно канал и поддержку на 6700 р. пробивают в августе, и цена снижается до следующей поддержки на 6000 р. От этого уровня цена с отскока заходит обратно в канал. Позже идет повторный пробой канала вниз. Позже цена пробивает сильную поддержку на 6000 р.
Среднесрочно: снижение
Бумага продолжает снижаться с середины сентября, когда сильным отскоком нивелировали августовское падение. Падение пытались сдерживать в зоне 6000 – 6200 р. Последний пробой этой поддержки лишь ускорил снижение. В конце ноября бумага пробивает линию ускоренного падающего тренда. Рост доходит до линии основного падающего тренда, который бумага пока не может пробить. Вместе с этим, пока наблюдается сильная поддержка на 5000 р. Если будет коррекция от линии тренда вниз, то этот уровень вряд ли пробьют сходу. Если тренд пробьют вверх, то ближайшая цель – 6000 р.
Краткосрочно: рост
В середине ноября бумага консолидировалась с большой волатильностью над поддержкой на уровне 5000 р. Постепенно сформировался рост, который проходил в слегка сужающемся канале. На последних торгах была попытка отрыва от нижней границы с продолжением роста, но ее резко оборвали. Цена пробила канал вниз, затем, поддержку на 5400 р. При продолжении снижения возможно появление поддержки на 5200 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Транснефть)
Идея для короткой позиции:
Бумага сильно выросла в середине ноября. Рост продолжился, но уже в медленном темпе. После первого пробоя 50000 р. началась волатильная консолидация с поддержкой на уровне 49000 р. Одновременно поддержку оказывала линия тренда. На последних торгах линию тренда пробивают вниз, и цена снижается к уровню поддержки на 49000 р. После первого касания пошел сильный отскок, но день закрыли на поддержке. В случае ее пробоя возможно снижение в район 47000 р. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 48400 р.,
2. Тейк-профит: зона 47000 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 49100 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 49500 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Рынки демонстрируют неуверенность перед саммитом в Европе. Рискованные активы немного скорректировались и ждут новостей.
По итогам торгов 8 декабря, индекс ММВБ снизился на -0,65% до 1448,39, а RTS на -1,21% до 1467,69 пункта. Российский рынок продолжил нисходящую динамику. При этом большую часть дня индексы игнорировали внешний позитивный фон. Активность продавцов была связана с внутренними факторами политических рисков. «Голубые фишки» торговались без единого тренда: «Газпром» -0,37%, «Роснефть» +1,51%, «ЛУКОЙЛ» -0,39%, ГМК «Норникель» +0,26%, «Северсталь» -0,25%, «Сбербанк» -0,76%, «ВТБ» -1,08%, «ИРАО» -3,13%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +2,05%, «Восточная энергетическая Компания» +1,54%, привилегированные «Ростелеком» +1,35%, а также «ФСК ЕЭС» -4,79%, привилегированные «Транснефть» -3,26%, «Полюс Золото» -3,22%. Технический анализ в условиях эмоционального рынка становится затруднительным, но стоит обратить внимание на несколько фактов. В течение сессии Индекс ММВБ коснулся нижней точки падения 1437 и закрылся на 11 пунктов выше. Иными словами, мы можем констатировать пробой уровня поддержки, но и значительную активность покупателей, которые помогли рынку не завершить день ниже ключевой отметки. Тем не менее, утренние попытки подрасти натолкнулись на сильные распродажи, которые проходили при достаточно высоких объемах. Впрочем, если взглянуть на бразильский индекс BOVESPA (-1,47%), то можно заметить, что поведение российских индексов вполне укладывается в схему фиксации прибыли по рискованным активам после бурной недели роста.
Американские рынки провели очередной волатильный день. В начале сессии индексы снижались, но к закрытию вновь попытались прорваться сквозь уровни сопротивления. Статистики на среду не было, а по этой причине главную роль играли ожидания, связанные с европейским саммитом, а также новости и слухи в СМИ. Японское издание Nikkei сообщило, что G20 планирует выделить до $600 млрд через Международный Валютный Фонд на борьбу с европейским кризисом, но в последние минуты торгов телеканал CNBC опроверг эту информацию, ссылаясь на заявление МВФ. Таким образом, DJIA вырос на +0,38% до 12196,37, а SNP 500 на +0,2% до 1261,01. Самым чудесным образом торговый день вновь принес интересные технические детали. Выше уровня 1265 SNP 500 спекулянты предпочитали продавать бумаги, вновь обозначая силу уровня сопротивления. При этом на дневных графиках наблюдается заметная перекупленность рынка., хотя ежедневный рост на текущей недели был незначительным. Мнения американских аналитиков вновь разделились. Одни прогнозируют сильный выход вверх вплоть до 1330-1345 SNP 500, а прочие ожидают мягкой коррекции по факту европейского саммита, чему, к слову говоря, могут способствовать заявления рейтинговых агентств в минувшие дни.
Азиатские рынки преимущественно снижались. Индекс MSCI Asia-Pacific терял около -0,9% к середине торгов. Инвесторы вновь беспокоятся накануне европейского саммита, что решения будут недостаточными и неполными. Кроме того, машиностроительные заказы в Японии сократились в октябре на -6,9% при ожиданиях +0,5%. В Австралии работодатели сократили число рабочих мест в ноябре на 6300 при ожиданиях увеличения на 10000. Центральный Банк Новой Зеландии снизил прогноз экономического роста, а также сохранил ключевую ставку на уровне 2,5%. ЦБ Южной Кореи также воздержался от повышения ставки.
Сырьевые рынки демонстрировали незначительный рост. Накануне нефть оказалась под давлением после публикации статистики в США. Согласно данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 2 декабря, коммерческие запасы нефти в Америке увеличились на +1,3 млн бар. до 336,1 млн бар., запасы бензина выросли на +5,1 млн бар., а дистиллятов на +2,5 млн бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 18,5 млн бар. нефти в сутки, или -2,8% за год, 8,6 млн бар. бензина в сутки, или -3,5% за год, а также 3,9 млн бар. дистиллятов в сутки, или +3,4% за год. Таким образом, данные оказались крайне «медвежьими», что привело к росту продаж нефтяных контрактов. Особенно обращает на себя внимание снижение потребления бензина, которое усилилось на фоне роста цены на американскую WTI в последние недели. Впрочем, на азиатской сессии WTI продолжала торговаться выше $100 за баррель. Промышленные металлы также находились на территории роста, чего не скажешь про золото и металлы платиновой группы. Накануне резервы SPDR Gold Trust сократились на две тонны до 1295,81 тонны. К 10:30 мск Brent +0,25% $109,8, WTI +0.09% $100,58, медь +0,08%, никель +0,1%, золото -0,28%, платина -0,34%, серебро -0,19%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:00 мск решение по ставке Банка Англии, в 16:45 решение по ставке ЕЦБ (ожидается снижение до 1%), в 17:30 первичные обращения за пособиями по безработице, в 19:00 мск оптовые продажи в США. Внешний фон пока нейтральный: нефть в легком плюсе, металлы в легком плюсе, сырьевые валюты стабильны, или слабеют, азиатские индексы преимущественно снижались. В качестве уровня поддержки российского рынка может выступить зона 1430-1440 ММВБ, если только не проявятся более сильные поводы для продажи. При успешном отражении атаки «медведей», покупатели могут рассчитывать на отскок рынка ближе к сопротивлению 1460. Однако в сложившихся условиях вновь стоит отметить, что лучше избегать какой-либо агрессивной игры, так как движения рынка могут быть резкими и неожиданными.
Эксперты о событиях
Германия против объединения EFSF и ESM
Против объединения существующего в настоящее время Европейского фонда финансовой стабильности (European Financial Stability Mechanism, EFSF) и планируемого к созданию в следующем году Европейского механизма стабильности (European Stability Mechanism, ESM) выступает Германия.
Президент Франции Николя Саркози и канцлер ФРГ Ангела Меркель заявили, что постараются убедить других лидеров еврозоны запустить ESM уже в 2012 году, то есть на год раньше, чем планировалось изначально. Таким образом, около года EFSF и ESM будут действовать параллельно.
По словам германского чиновника, только на условиях анонимности, существующие в настоящее время договоренности предполагают передачу полномочий от EFSF к ESM в 2013 году, и Германия будет препятствовать любым попыткам изменить этот порядок.
В результате запуска ESM, объем которого составит 500 млрд. евро, в сочетании с Европейским фондом финансовой стабильности (EFSM) антикризисные ресурсы Евросоюза увеличатся до 940 млрд. евро.
Комментарий эксперта: отметим, что Германия беспокоится об инфляционных рисках и по этой причине выступает против данной идеи. Однако возможно угроза дефолта в периферийных европейских государствах – сейчас куда более важная угроза.
Евробонды РФ в среду продолжили дешеветь
Цены российских еврооблигаций в среду продолжили снижаться на фоне нестабильной внешней конъюнктуры и сохраняющейся политической напряженности в стране после парламентских выборов, при этом котировки американских казначейских облигаций (US Treasuries) выросли, что привело к заметному расширению суверенных спредов к доходности базовых активов.
Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) после сильного падения накануне к 18:35 мск среды снизилась по сравнению с ценой закрытия вторника еще на 27 базисных пунктов и составила 117.94% от номинала, что соответствует доходности 4.34% годовых (6 декабря этот показатель составлял 4.31% годовых).
В свою очередь цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем 41 базисный пункт и к 18:35 мск находились на уровне 99.59% от номинала, что соответствует доходности в 2.04% годовых (во вторник она составляла 2.09% годовых).
Таким образом, спред между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению ко вторнику расширился на 8 базисных пунктов и составил 230 базисных пунктов.
Комментарий эксперта: сильно снизился и российский фондовый рынок, причем при относительно спокойном поведении западных площадок. Западных инвесторов пугают возросшие политические риски.
Промпроизводство в Великобритании в октябре сократилось сильнее ожиданий
Объем производства в Великобритании сократился в октябре 2011 года на 0.7% м/м и 1.7% г/г, свидетельствуют данные Национального статистического управления страны. Аналитики ожидали снижения показателя на 0.3% м/м и 0.7% г/г соответственно.
При этом показатель производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в октябре упал на 0.7% по сравнению с сентябрем и вырос на 0.3% относительно октября прошлого года. Эксперты ожидали сокращения первого показателя на 0.3% м/м и повышения второго на 1.4% г/г.
Октябрьское падение производства в обрабатывающей промышленности было самым значительным с апреля этого года, а годовые темпы роста – самыми низкими с января 2010 года.
В октябре производство сократилось в 8 из 13 отраслей обрабатывающей промышленности Великобритании, выросло - в пяти. Самое резкое снижение наблюдалось в сфере черной и цветной металлургии и фармацевтике.
Комментарий эксперта: усугубление ситуации в континентальной Европе и общее замедление глобальной экономики негативно сказывается на положении британских экспортеров. На внутреннем рынке положение дел также плачевно, безработица выросла до своего максимума. Судя по всему, текущие меры по стимулированию экономики не способны принести плоды в краткосрочной перспективе.
ФАС одобрила покупку Тройки Диалог Сбербанком
Федеральная антимонопольная служба одобрила сделку по покупке Тройки Диалог Сбербанком РФ.
Напомним, что Сбербанк подписал соглашение о намерении приобрести 100% акций Тройки Диалог за $1 млрд. 14 марта 2011 года.
Закрыть сделку Сбербанк планирует до конца 2011 года. В этот же период предполагалось выплатить первый транш в счет оплаты приобретения. Объединение Сбербанка и "Тройки" предполагается завершить в феврале 2012 года.
Комментарий эксперта: приобретение Тройки Диалог позволит Сбербанку расширить и диверсифицировать свой бизнес, что окажет позитивное влияние на инвестиционную привлекательность акций банка.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Северсталь
Долгосрочно: боковое движение
Восходящий равномерный тренд начался в 2009 г. В течение первой половины 2010 г. была волатильная консолидация, но тренд удержали. Последняя волна роста в тренде в 2010 г. привела к максимуму на 600 р. От нее пошла волатильная коррекция, которая долгое время удерживалась в тренде. Растущий тренд пробили в начале августа текущего года. После пробоя цена консолидируется в диапазоне 400-450 р. Консолидацию пробили вниз и цена пробивает наклонную поддержку. Но снижение останавливается на двухлетней поддержке на уровне 300 р. Цена возвращается в падающий канал.
Среднесрочно: снижение в канале
После максимума этого года (см. выше) важные локальные максимумы начали снижаться. В августе цена резко снизилась и достигла нижней границы и уровня поддержки на 400 р. Полуторамесячная консолидация в боковом канале разрешилась вниз. Цена пробивает нижнюю границу канала, но сделав двойное дно, возвращается в канал. Краткосрочный рост от нижней границы пробивают вниз. Но закрепить пробой круглого уровня 400 р. никак не удается. Цена заперта в коридоре 400-450 р. однако, если будет пробой локального сопротивления в районе 410-420 р., то возможно движение к 450 р.
Краткосрочно: боковое движение
Бумага резко выросла в конце ноября. От вершины на 455 р. цена так же резко скорректировалась к верхней границе зоны поддержки 400-415 р. Но позже снижение продолжилось, и цена вошла в саму зону поддержки. Круглый уровень 400 р. продавить не смогли. Пока это очень сильная поддержка. Теоретически, выход из этой зоны может быть в любую сторону. Поскольку бумага уже довольно долго находится в боковике, то движение после пробоя может быть резким и сильным.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Роснефть)
Идея для длинной позиции:
Бумага торгуется в боковом канале. В начале декабря бумага консолидировалась под сопротивлением в районе 226 р., но взять его так и не смогла. На предпоследних торгах произошло снижение к нижней границе – поддержке на уровне 215 р. Она тоже оказалась крепкой. В течение последних торгов обозначилось локальное сопротивление в районе 219 р. Если его прорвут вверх, то цена имеет шансы на рост к верхней границе канала. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 220.1 р.,
2. Тейк-профит: зона 226.4 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 215.9 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 215 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок пытается ликвидировать провал начала недели на фоне позитивной динамики в Европе. Рискованные активы растут даже на фоне укрепляющейся иены и доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,03% до 1463,57, а RTS на +0,93% до 1481,41. Утро на российском рынке началось с роста. Некоторая заминка произошла на уровне сопротивления 1460 ММВБ, но затем индекс добрался до максимальных значений предыдущего дня. Заявления руководства РФ немного снизили ощущение политического накала, что помогло спекулянтам нащупать основания для игры на повышение. Группа «ВТБ» ожидает прибыль в текущем году на уровне 100 млрд рублей, а также рост показателя в 2012 г. Прибыль группы за 9 месяцев 2011 г. выросла в 1,9 раза до 72,6 млрд рублей. Чистая прибыль «Ростелеком» в III квартале по МСФО выросла на 1% до 10,3 млрд рублей. Чистая прибыль «Северстали» за 9 месяцев выросла до $1,55 млрд по МСФО против убытка в прошлом году. «Голубые фишки» преимущественно торговались на уровне рынка: «Газпром» +1,99%, «Роснефть» +1,03%, «ЛУКОЙЛ» +2,14%, ГМК «Норникель» +1,55%, «Северсталь: -0,07%, «Сбербанк» +0,81%, «ВТБ» +1,71%, «ИРАО» +0,58%. Из прочих историй можно выделить: ТМК +3,97%, «Система» +2,83%, ТГК-9 +2,62%, а также «МРСК СК» -1,75%, ОГК-1 -1,46%, привилегированные «Ростелеком» -1,23%. Технически, накануне состоялось тестирование уровня поддержки 1440, который был использован спекулянтами в качестве точки открытия длинных позиций. На смягчении локальных рисков был пройден уровень сопротивления 1460, что, теоретически, открывает дорогу к дальнейшему росту, если этому не помешают другие факторы. Однако говорить о каких-либо четких сигналах пока сложно.
Российский рубль немного слабел к евро и почти не изменялся к доллару США. По информации ЦБ РФ, на текущей неделе спрос на наличную валюту вырос на 18%. При этом вновь ухудшилась ситуация с рублевой ликвидностью. Однодневная ставка MosPrime выросла в четверг на 28 базисных пункта до 5,72%, что близко к максимальным значениям в ноябре. Международные резервы РФ выросли за прошлую неделю на 0,76% до $514,1 млрд. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,12% до 31,336, а евро на +0,24% до 41,952.
Надежды в Европе связаны с начинающимся саммитом глав государств Евросоюза и решениями ЕЦБ. Ожидается, что Европейский Центральный Банк снизит учетную ставку, а также объявит о дополнительных мерах по выкупу суверенных облигаций проблемных стран. В остальном, информационный фон был скудным. инвесторы покупали акции банков, которые могут стать основными бенефициарами решений ЕЦБ. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,16%, а германский DAX 30 снижался на -0,01%.
На сырьевых рынках преимущественно наблюдалась позитивная динамика. Почти единственным исключением из общей зеленой картины стали металлы платиновой группы. Промышленные металлы прибавляли в цене, а лидером среди них был никель. К 16:00 мск Brent +0,55% $110,13, WTI +0,28% $100,77, медь +0,33%, никель +1,5%, золото -0,16%, палладий -1,93%, серебро +0,12%.
Итак, вся основная статистика приходится на вечерние часы: в 16:45 решение по ставке ЕЦБ (ожидается снижение до 1%), в 17:30 первичные обращения за пособиями по безработице, в 19:00 мск оптовые продажи в США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов нейтрально-позитивный. Нефть в плюсе, металлы дорожают, сырьевые валюты почти без изменений, а европейские рынки растут. Вероятно, что при улучшении внешнего фона покупки на российском рынке продолжатся. В качестве уровня сопротивления может выступить кластер 1480-1490 ММВБ. Однако подтягивание защитных ордеров будет нелишним.
Утренний обзор.
Рынки бросает из оптимизма в пессимизм на статистике и европейских событиях. Инвесторы регулярно возвращаются к мысли бегства из рискованных активов в американский доллар.
По итогам торгов 8 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,55% до 1456,36, а RTS на +0,4% до 1473,56 пункта. День прошел в привычной волатильной манере, когда в дневные часы предпринимались попытки к росту, а на американских данных был совершен резкий скачок до 1482 ММВБ. Данный кластер 1480-1490 волей судеб и технического анализа стал зоной, где проводилось огромное число сделок. Однако финальный час на российских площадках почти ликвидировал все достижения дня на заявлениях из Франкфурта. Победные отчеты ряда российских компаний не стали подушкой безопасности для рынка, так как наличие собственных внутриполитических проблем и давление внешнего фона нивелирует отдельные оптимистичные истории. «Голубые фишки» завершили день на уровне, или хуже рынка: «Газпром» +1,33%, «Роснефть» +0,1%, «ЛУКОЙЛ» +1,7%, ГМК «Норникель» -0,26%, «Северсталь» -0,32%, «Сбербанк» +0,87%, «ВТБ» +0,18%, «ИРАО» +0,9%. Из прочих историй можно отметить: ТМК +4,31%, «Верхнесалд» +3,07%, «Восточная энергетическая компания» +3,03%, а также привилегированные «Ростелеком» -2,71%, «Мечел» -2,31%, ОГК-1 -2,27%. Технический анализ рынка крайне затруднен в период, когда на него действуют непредсказуемые факторы внутреннего характера, а также происходят важнейшие события в Европе, где решается судьба еврозоны. Тем не менее, отметим некоторые детали. Накануне индекс ММВБ смог преодолеть сопротивление 1460 и провел большую часть дня выше этой отметки. На американских данных произошел скачок по рынку и была взята отметка 1482, которая располагается в зоне кластера 1480-1490. При подходе снизу кластер является зоной сопротивления. Далее произошла эмоциональная реакция на некоторые внутренние новости и пресс-конференцию президента ЕЦБ Марио Монти, что привело индекс ММВБ к пробитию 1460 отметки сверху. Если бы у российских игроков было больше времени, то они смогли бы продолжить распродажи. Из ключевых уровней снизу отличаются 1440 и кластер 1380-1390. Судя по динамике на вечерней сессии, попытки пробить первую поддержку будут предприняты сразу после начала пятничной торговой сессии.
Западные рынки живут со своими проблемами. Сначала о приятном. Число первичных обращений за пособиями по безработице в США снизилось за прошлую неделю на 23 тыс. до 381 тыс. Аналитики ждали снижение лишь на 7-9 тыс. Затем ЕЦБ снизил ставку на 25 базисных пункта до 1%. Рынки в Европе устроили ралли, но уже через час недавние покупатели в спешке фиксировали прибыль. На пресс-конференции президент ЕЦБ Марио Драги вновь рассказал о почти неограниченных кредитах для банков на 36 месяцев, о снижении ставки, о снижении залоговых требований по операциям рефинансирования. Однако лишь несколько слов отбило всякую охоту покупать. Драги подчеркнул, что надежды на то, что ЕЦБ будет как-то активней скупать облигации проблемных стран – не являются обоснованными. На этом спекулянты поняли, что для начала европейского количественного смягчения текущего кризиса недостаточно и лишних денег в системе не будет. Далее на рынке слышались лишь отголоски политических маневров в Брюсселе. По сообщениям агентства Reuters, Германия вновь выступила против единых облигаций еврозоны, а также высказалась против одновременного управления постоянным и временным антикризисным фондом. Европейский банковский регулятор добавил масла в огонь заявлением о необходимости для европейских банков получить 114,7 млрд дополнительного капитала. Вал новостей из столицы Евросоюза нарастал. Новые бюджетные соглашения в рамках ЕС оказались невозможны из-за позиции Великобритании и ряда других членов, включая председательствующую Польшу. Премьер-министр Испании покинул саммит до его завершения. Президент Франции сообщил, что ЕС предоставит МВФ 200 млрд евро для борьбы с кризисом. Канцлер Германии Ангела Меркель сообщила, что 17 стран еврозоны договорились о бюджетном контроле и предельном долге. Все это проходило на фоне бурного укрепления доллара, провале евро и криках «sell» на американских биржах. В итоге, DJIA обвалился в последние полчаса торгов на -1,63% до 11997,7, а SNP 500 на -2,11% до 1234,35. Если же говорить о технических моментах, то накануне SNP 500 неудачно штурмовал 200-дневную среднюю. Данная линия остается непреодолимым барьером для быков в последнее время. Кроме того, накануне мы также писали о том, что отметка 1265 является точкой отсчета провала, который завершился на неделе с Днем Благодарения. После этого рынки почти непрерывно демонстрировали рост в течение восьми сессий, что привело к сильной перекупленности индексов. Соответственно, при первых признаках изменения информационного фона, спекулянты не стали долго ждать, а начали фиксировать прибыль. В дальнейшем можно ожидать продолжения коррекции до 1220, или даже 1190 SNP 500. Безусловно, если решения в Брюсселе не смогут поддержать рынки, то возникнет необходимость говорить о более мрачных сценариях. Сверху рынок также ограничен 200-дневной средней и загадочной вершиной в 1265 пунктов.
Торги в Азии не имели особых шансов на позитивное развитие событий. Индекс MSCI Asia-Pacific провалился на -2,1% к середине торгов. Пожалуй, что лишь китайские данные удержали рынок от более резкого падения. Темпы роста инфляции в Китае за ноябрь составили 4,2% в годовом выражении против 5,5% в октябре. Рост японской экономики за III квартал оказался ниже первоначальной оценки: 1,4% против 1,5% ранее, а в годовом выражении 5,6% против 6,0% ранее. Японский Nikkei 225 снижался на -1,13%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,63%.
Трейдеры и аналитики предложили рынку нефти идею снижения спроса на европейском кризисе. Впрочем, если рассматривать последний отчет по запасам и потреблению нефтепродуктов в США, то спрос на нефть в ноябре упал на 2,8% по сравнению с ноябрем 2010 г. Впрочем, при общем негативе на рынках, у нефти не было иных шансов. Снижение также продолжилось на азиатских торгах. Впрочем, часть потерь была ликвидирована на данных по инфляции в Китае, которые могут стать основанием для смягчения позиции властей в денежно-кредитной сфере. Промышленные металлы ликвидировали падение и начали расти. К 10:30 мск Brent -0,38% $107,69, WTI -0,25% $98,09, медь +0,16%, никель -0,55%, золото без изменений, платина -0,07%, серебро +0,6%.
Из ключевой статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 потребительские цены Германии, в 11:45 мск промышленное производство за октябрь и государственный бюджет Франции с начала года, в 13:30 мск торговый баланс и цены производителей Великобритании, В 17:30 мск торговый баланс США за октябрь, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана (США). Кроме того, рынок будет жить в ожидании слухов и решений из Брюсселя. Внешний фон пока нейтрально-негативный. Нефть в легком минусе, металлы склоняются к росту. Говорить об уровнях сложно, но, вероятно, 1430-1440 будет зоной попыток выкупить рынок. Если же внешний фон продолжит ухудшаться, то на рынке лучше быть без спекулятивных длинных позиций.
Эксперты о событиях.
ЕЦБ вновь опустил базовую ставку до исторического минимума
Европейский Центробанк 8 декабря снизил базовую ставку на 0.25 процентного пункта и установил ее на уровне в один процент годовых. Об этом говорится в официальном пресс-релизе ЕЦБ.
Таким образом, ставка ЕЦБ вновь достигла исторического минимума, который был установлен в мае 2009 года. За счет понижения ставки регулятор поддерживал рост экономики в период кризиса. Первый раз после кризиса ставка была повышена только в апреле 2011 года, а еще раз - в июле.
ЕЦБ уменьшает базовую ставку второй месяц подряд. В начале ноября она была понижена также на 0.25 процентного пункта до 1.25 процента годовых. Аналитики не исключают, что ставка в дальнейшем может быть снова снижена - чтобы стимулировать рынок межбанковского кредитования и для борьбы с рецессией.
В свою очередь, Банк Англии 8 декабря решил не менять уровень базовой ставки. Она по-прежнему составит 0.5 процента годовых, что является самым низким уровнем ставки за все время существования Банка Англии, созданного в 1694 году. До своего минимума ставка Банка Англии была снижена в марте 2009 года.
Комментарий эксперта: отметим, что новость была ожидаема участниками рынка, поэтому серьезной негативной реакции не было - рынок продолжил постепенно подрастать.
Драги: ЕЦБ для поддержки банковского сектора еврозоны примет ряд нестандартных мер
Европейский Центральный банк для поддержки банковского сектора еврозоны на фоне сохранения понижательных рисков для экономики региона примет ряд нестандартных мер, заявил на пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ его глава Марио Драги. По его словам, совет управляющих ЕЦБ принял решение прибегнуть к новым нетрадиционным мерам, которые должны облегчить доступ банковского сектора к ликвидности.
Так, ЕЦБ проведет две операции по рефинансированию банков на срок 36 месяцев, а также ослабит требования к бумагам, служащим обеспечением при привлечении ими кредитов в Центробанке. В рамках операций по рефинансированию сроком на 3 года ЕЦБ предоставит банкам ликвидность в неограниченном объеме. Смягчение требований к обеспечению по кредитам включает в себя расширение списка бумаг, которые будет принимать ЕЦБ, а также снижение требований к рейтингу бумаг.
Как отметил М.Драги, его выступление неделю назад не содержало в себе сигналов готовности ЕЦБ увеличить выкуп облигаций, и он был удивлен тем, как рынки интерпретировали его слова.
Инфляция в еврозоне, вероятно, останется выше 2% в течение ближайших нескольких месяцев, но в течение 2012 года опустится ниже этого уровня, отметил М.Драги. ЕЦБ повысил прогноз инфляции на 2011 год до 2.6-2.8% с ожидавшихся ранее 2.5-2.7%, на 2012 год - до 1.5-2.5% с 1.2-2.2%. В 2013 году инфляция составит 0.8-2.2%, прогнозируют в ЦБ.
Комментарий эксперта: тем не менее, главный предмет внимания рынков было то, будет ли ЕЦБ выкупать долговые бумаги европейских стран. Однако Марио Драги ничего об этом не говорит. Видимо регулятор занял выжидательную позицию, надеясь на то, что европейские политики примут конкретные меры по бюджетной консолидации. Курс евро, а также мировые фондовые рынки резко снизились вчера после пресс-конференции М.Драги.
ВТБ за 9 месяцев 2011г увеличил чистую прибыль по МСФО в 1,9 раза
ВТБ в январе-сентябре 2011 года получил 72.6 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, что в 1.9 раза больше чем за 9 месяцев 2010 года. В III квартале 2011 года банк увеличил чистую прибыль на 38.7% - до 19 млрд рублей. Напомним, что 30 сентября 2011 года группа ВТБ увеличила свою долю в опорном банке столицы с 46.48% до 80.57%. Таким образом, данная отчетность группы ВТБ - первая, в которую был консолидирован Банк Москвы.
Наибольший вклад в увеличение прибыли ВТБ за 9 месяцев 2011 года внес сегмент "кредиты и депозиты", доналоговая прибыль которого составила 40.3 млрд рублей, увеличившись на 266.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кредитный портфель ВТБ увеличился в связи с растущим спросом на кредиты со стороны клиентов. Так, объем потребительских кредитов, выданных банком, увеличился на 37.9%, объем автокредитов - на 26.9%, а объем ипотечных кредитов - на 18.3%. Консолидация банка Москвы привела к дополнительному увеличению кредитного портфеля. С учетом этого, совокупный объем розничного кредитного портфеля группы за девять месяцев вырос на 41.0% и достиг 763.3 млрд рублей. Кроме того, наблюдалось снижение курса рубля по отношению к доллару, что привело к увеличению балансовой стоимости кредитов, номинированных в американской валюте.
Объем средств розничных клиентов в банке ВТБ, без учета присоединения банка Москвы, по итогам девяти месяцев вырос на 23.9% с начала 2011 года. А если к этому прибавить средства клиентов на счетах банка Москвы, то совокупный показатель роста депозитов по всей группе составит 44.3%.
Таким образом, увеличение прибыли ВТБ объясняется улучшением экономической ситуации, в результате которой увеличился спрос на кредиты всех типов, ростом объема депозитов после завершения прохождения кризиса 2008-2009 гг., а также усилением позиций банка по ряду направлений в результате приобретения банка Москвы.
По прогнозам руководства компании, чистая прибыль ВТБ по итогам 2011 года составит 100 млрд. руб.
Комментарий эксперта: данная отчетность выглядит достаточно оптимистично и на первый взгляд, в ней нет ничего такого, что могло бы отрицательно охарактеризовать деятельность банка за прошедший период. Однако она не отражает некоторые негативные последствия приобретения банка Москвы, которые могут сказаться на деятельности группы ВТБ уже в следующем отчетном периоде. Ведь помимо дополнительной клиентской сети и кредитного портфеля банка Москвы группа ВТБ взяла на себя ряд обязательств по оздоровлению этой организации, что потребует серьёзных финансовых вложений, а также может отразиться на таких важных оценочных показателях ВТБ, как, например, достаточность капитала.
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ВТБ
Долгосрочно: боковое движение
В 2009 - 2010 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень был показан в начале текущего года. Довольно быстро прорвали канал вниз. Далее цена стала снижаться в другом канале. Три месяца, май – июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. В течение двух баров резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границы канала. От узла пошел отскок, но вскоре цена опять вернулась к этой поддержке. Второй прокол поддержки не получил продолжения. Отскок от третьего прокола уровня еще слабее.
Среднесрочно: снижение в канале
Бумага снижается в канале, начиная с начала 2011 года. В августе цена пробивает трехмесячный боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. Эту границу два раза пытались пробивать вниз, но в итоге поучилось двойное дно. Цена отскочила к верхней границе канала в форме медвежьего клина. Последнее сильное снижение опять привело цену к нижней границе канала и поддержке на 0.060 р. С октября бумага торгуется с поддержкой в зоне 0.060 - 0.063 р. Локальные максимумы снижаются вдоль верхней границы. В целом, с августа идет боковик внутри падающего канала.
Краткосрочно: коррекция
Растущий тренд от конца ноября пробили. Но снижения пока больше выглядит как коррекция. Бумага третий день консолидируется с локальным сопротивлением в районе 0.0685 р. Нижняя граница – неоднозначна. С одной стороны, есть попытка сдерживания на уровне 0.067 р., но так жесть два прокола к 0.066 р., которые могут сформировать расширяющийся треугольник. Если этот треугольник прорвут вниз, то весь краткосрочный рост может нивелироваться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ГМКНорНик)
Идея для короткой позиции:
В начале недели бумага прорывает краткосрочный растущий тренд. Коррекция доходит до поддержки на уровне 5350 р. Здесь цена консолидируется в форме расходящегося треугольника. Последний бар сильно снижается к нижней границе фигуры. В случае пробоя треугольника вниз, он может сработать на продолжение снижения. Цель будет находиться в зоне 5200 р. (максимальная высота треугольника). Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 5295 р.,
2. Тейк-профит: зона 5210 р. и нише. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 5355 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится ниже уровня 5400 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок торгуется в контр-тренде к западным площадкам. Проблемы на саммите в Брюсселе слабо отразились на индексах и евро, да и сырьевые рынки, преимущественно стабильны.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -2,82% до 1415,36, а RTS на -2,84% до 1431,69. Утро на российском рынке началось с попыток закрыть разрыв, но попытки эти быстро завершились новой волной продаж, которая довела индекс ММВБ ниже отметки в 1391 пункта. При этом внешние рынки отыграли утреннее падение и вернулись ближе к уровням закрытия предыдущего дня. На российские индексы продолжает оказывать влияние внутренняя ситуация в стране, или, иными словами, политические риски, которые так не любят нерезиденты. К 14:30 мск объем торгов на ММВБ достиг 47 млрд рублей, что превышает средние показатели. «Сбербанк» по РСБУ нарастил прибыль за первые десять месяцев года в два раза до 297,6 млрд рублей. «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -2,18%, «Роснефть» -3,55%, «ЛУКОЙЛ» -3,77%, ГМК «Норникель» -3,12%, «Северсталь» -2,92%, «Сбербанк» -2,95%, «ВТБ» -4,15%, «Русгидро» -3,93%. Из прочих историй можно отметить: привилегированные «Ростелеком» +0,99%, «НоваТЭК» +78%, а также «Восточная энергетическая компания» -6,47%, «ФСК ЕЭС» -4,74%, «Белон» -4,67%, МТС -4,63%. Если говорить о техническом анализе, то в течение торговой сессии индекс ММВБ вернулся к линии минимальных закрытий в ноябре на дневном графике, что говорит о силе данной линии в качестве поддержки. На этом рубеже осуществлялись основные покупки внутри дня. Последовательно на 15-минутном графике была реализована фигура двойное дно, что позволило спекулянтам почувствовать себя более уверенными в игре на повышение. Однако рынок продолжает оставаться в сфере эмоционального влияния и непредсказуемого поведения нерезидентов. Поэтому уверенно говорить о возможном отскоке нельзя. Впрочем, закрытие пятницы выше 1410 пунктов может означать сигнал на покупку в начале будущей недели. Закрытие ниже этой отметки вернет индекс ММВБ в нисходящий канал на недельных графиках.
Российский рубль предсказуемо слабел относительно доллара. При этом сырьевые валюты были более стабильны. На рубль продолжает оказывать влияние негативная динамика движения капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 7 декабря, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $16 млн против $15 млн неделей ранее. Поддержку рублю оказывает дефицит рублевой ликвидности в банковской системе, что привело к росту однодневной ставки MosPrime на 34 базисных пункта до 6,06%. Цена на нефть не поддерживает особого оптимизма, так как стоимость Brent находится ниже $108. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,12% до 31,408, а евро на +0,67% до 42,12.
Свежих новостей из Брюсселя пока не поступало, но рынки все же нашли в себе силы не обвалиться на открытии. Европейские индексы даже вышли в плюс к середине торгов. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила накануне, что члены еврозоны договорились о более жестком бюджетном контроле, параметрах предельного долга, а также о выделении дополнительных 200 млрд евро на борьбу с кризисом. Кроме того, члены валютного союза надеются на более активное участие ЕЦБ в преодолении проблем. Дефицит государственного бюджета Франции с января по ноябрь составил 99,4 млрд. евро против 92,7 млрд евро месяцем ранее. Отрицательное сальдо торгового баланса Великобритании составило в октябре -7,557 млрд фунтов стерлингов при прогнозе -9,4 млрд. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,38%, а германский DAX 30 на +1,18%.
На фоне смены настроений на валютном рынке доллар начал слабеть к евро, что подтолкнуло к росту сырьевые контракты. Нефть вышла из минуса, а промышленные металлы начали активно расти. К тому же китайские данные по инфляции дают надежду на возможное смягчение денежно-кредитной политики Народного Банка, так как темпы роста цен в ноябре замедлились до 4,2% против 5,5% в октябре. К 16:00 мск Brent +0,33% $108,46, WTI +0,47% $988, медь +1,53%, никель +0,6%, золото +0,58%, серебро +1,7%.
На вечер остается статистика из США: в 17:30 мск торговый баланс США за октябрь, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана . Кроме того, рынок будет жить в ожидании слухов и решений из Брюсселя. Внешний фон на вечерний отрезок торгов заметно улучшился. Однако российский рынок обладает своими уникальными рисками. Планируемые на субботу мероприятия могут привести к очередным осложнениям, и тогда понедельник станет очередным тяжелым днем для «быков». Впрочем, создается впечатление, что власти постепенно берут ситуацию под контроль, отнимая инициативу у стихийного процесса. Тем не менее, в подобных условиях лучше избегать крайне агрессивной игры, а на выходные предпочтительно уйти без маржинальных позиций в любую сторону.
Утренний обзор.
Российский рынок в плохом настроении из-за внутренней ситуации. Эпохальных решений в Брюсселе нет. Рискованные активы не торопятся к Рождественскому ралли. Впрочем, позитив, если и приходит, то из США.
По итогам торгов 9 декабря, индекс ММВБ упал на -4,13% до 1396,28, а RTS на -4,29% до 1410,28 пункта. Говорить о каком-либо внешнем влиянии на российский рынок нельзя. Ситуация в Европе и США в пятницу была достаточно позитивной, но российский рынок жил своими тревогами. Тревоги были связаны с возможными общественными волнениями в Субботу. Поэтому продавцы контролировали торги, хотя на снижении заметно вырос открытый интерес во фьючерсе на RTS. Часть спекулянтов явно рассчитывает на отскок перед экспирацией декабрьских опционов и фьючерсов. Тем не менее объемы на ММВБ были немного выше среднего, а при приближении к значимой поддержке 1380-1390 они начинали значительно расти, а рынок резко отскакивать. «Голубые фишки» завершили день на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -3,97%, «Роснефть» -4,5%, «ЛУКОЙЛ» -4,4%, ГМК «Норникель» -5,05%, «Северсталь» -4,43%, «Сбербанк» -4,17%, «ВТБ» -5,52%, «Русгидро» -5,47%. Из прочих историй можно выделить: привилегированные «Ростелеком» +1%, «НоваТЭК» +0,75%, ТГК-14 +0,56%, а также «Восточная энергетическая компания» -7,1%, «Холдинг МРСК» -6,58%, «Ростелеком» -6,05%. Технически, индекс ММВБ в течение дня упирался в сильный кластер 1380-1390. Чуть выше линии 1390 в ноябре происходили минимальные закрытия торгов на дневных графиках. Вероятно, что подобное поведение может стать поводом для краткосрочного отскока, но ему могут помешать факторы политических рисков. Так или иначе, как неоднократно мы подчеркивали на прошлой неделе, технический анализ рынка в условиях высокой неопределенности является затруднительным. Мы не можем знать реакцию нерезидентов на различные события, а также прогнозировать незаметные настроения у крупных держателей российских бумаг. Стоит напомнить, что прогноз по чистому оттоку капитала из РФ в 2011 г. составляет $85 млрд. Кстати, недельный график ММВБ вновь начал указывать на нисходящий канал. На прошлой неделе был обновлен предыдущий минимум, что смотрится весьма подозрительно на фоне ожиданий Рождественского ралли.
Меж тем, настроения на западных площадках сильно отличались от российских. Германский DAX 30 +1,91%, британский FTSE 100 +0,83%. Еще более оптимистично провели день американские спекулянты. Впрочем, у них был для этого повод. Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана вырос в декабре до 67,7 при прогнозах 65,8. Необходимо отметить, что позитивные данные из США это примета текущего полугодия. В остальном мире статистика нейтральная, или даже становится хуже, как в Европе. Днем ранее, 8 декабря, стало известно, что за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице упало сразу на 23 тыс. до 381 тыс., что является минимальным значением данного показателя в текущем году. Таким образом, DJIA вырос на +1,55% до 12184,26, а SNP 500 на +1,69% до 1255,19 пункта. Технически, вряд ли стоит ожидать бурного роста SNP 500 на текущей неделе, так как в США также произойдет экспирация опционов. Скорее всего, неделя будет завершена в диапазоне 1225-1275, где на текущий момент находятся точки наименьших выплат маркетмейкеров. К тому же 200-дневная средняя остается загадочно непреодолимой для спекулянтов. Впрочем, если и может быть резкое движение, то лишь вниз, так как многие рассчитывали на устойчивый рост на европейских новостях, а новости оказались весьма посредственными.
Торги в Азии прервали двухдневную полосу снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1,2% к середине торгов. Итогами европейского саммита стало принятие предложений об ужесточении бюджетного контроля с автоматическими санкциями против нарушителя. Кроме того, лидеры договорились о выделении дополнительных 200 млрд евро на борьбу с долговым кризисом. Деньги будут выделены центральными банками через механизмы МВФ. Однако неделя оказалась убыточной для европейских индексов, так как в четверг рынки совершили прыжок в пропасть на разочарованиях относительно нежелания ЕЦБ расширять программу выкупа облигаций проблемных стран. Из позитивных моментов можно выделить то, что Народный Банк Китая намерен создать инвестиционную структуру, которая будет управлять фондом на $300 млрд для инвестиций в США и Европе. Кроме того, темпы роста цен в КНР сократились до 4,2% в ноябре при 5,5% в октябре. С другой стороны, положительное сальдо торгового баланса КНР сократилось в ноябре на 35%. Рост экспорта составил всего 13,8% в ноябре по сравнению с ноябрем 2010 г. Если уж и приходят позитивные новости, то лишь из США. Рост онлайн продаж в минувшие выходные составил 15% до $24,6 млрд.
Сырьевые рынки чувствовали себя менее уверенно. Нефть торговалась с незначительным снижением, а вот промышленные металлы были в существенном минусе. При этом за рост промышленных металлов говорят данные по инфляции в Китае и снижение темпов роста экспорта, что может стать основанием для смягчения денежно-кредитной политики КНР. Однако ужесточение бюджетной дисциплины в Европе означает то, что один из крупнейших экономических регионов планеты будет демонстрировать слабые темпы роста, если таковой вовсе будет наблюдаться. К тому же остается открытым вопрос о рекапитализации банков, которые, похоже, осуществляют долгосрочный план по самостоятельному повышению своих резервов капитала первого уровня за счет сокращения своих инвестиций. К 10:00 мск Brent -0,35% $108,09, WTI -0,25% $99,35, медь -1,23%, никель -1,07%, золото -1,2%, платина -0,87%, серебро -1,6%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 23:00 мск государственный бюджет США за ноябрь. Внешний фон на открытии российских торгов нейтральный: нефть под легким давлением, медь в существенном минусе, сырьевые валюты немного слабеют, большинство азиатских индексов в плюсе. Вероятно, что российский рынок попытается подрасти в утренние часы. За минувшие выходные ничего чрезвычайного не произошло, так как все события носили исключительно мирный характер. Поэтому можно ожидать ликвидации части потерь за минувшую неделю. Однако бурный рост, скорее всего, пока сложно ожидать, так как и на внешних рынках особого оптимизма после европейского саммита нет.
Рекомендации и сигналы
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90-95 р. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Отскок от поддержки на 75 р. получился не сильным, и в сентябре бумага пробила уровень. Прокол поддержки на 65 р. оказался ложным, бумага сильно отскочила и вернулась к консолидационной зоне 80 р.
Среднесрочно: боковое движение
После летних максимумов года в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. В августе происходит резкое снижение. Консолидация вокруг уровня 82 р. разрешается вниз. Цена доходит до долгосрочной поддержки на 65 р. Попытка продавить цену ниже не увенчалась успехом, и бумага резко развернулась с хорошим отскоком. Понижательный тренд сломлен. Отскок останавливается на сопротивлении в районе 85 р. Одновременно обозначается поддержка на 76 р. Этот коридор прорывают вверх, но закрепить прорыв не получается, и бумага возвращается обратно в боковой канал.
Краткосрочно: коррекция в канале
Хороший краткосрочный рост от поддержки на 75 р. дошел до 90 р., но преодолеть сопротивление так инее смогли. Консолидация на этом уровне разрешилась вниз, линию тренда прорвали. Постепенно снижение набирает обороты. Сейчас можно выделить канал, в котором снижается цена. Консолидация последнего дня вполне может разрешиться вниз, как фигура продолжения снижения. Вместе с этим, снижение пока еще вписывается в рамки коррекции.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для короткой позиции:
Бумага корректируется после сильного роста от поддержки на 75 р. Снижение идет в канале. На последних торгах цена подошла к поддержке на уровне 82 р. Канал пока не нарушен. На этом уровне цена консолидируется в форме вымпела. Если вымпел разрешится вниз, то он сработает, как фигура продолжения снижения. А почти одновременный пробой поддержки может придать снижению дополнительное ускорение. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 81.2 р.,
2. Тейк-профит: зона 77.1 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.3 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 84 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Рынки под давлением. Спекулянты фиксируют прибыль, поскольку саммит лидеров Европы оставил их без сильных идей роста. Рискованные активы слабеют к доллару США.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,13% до 1398,03, а RTS снижался на -0,1% до 1408,84. Утро на российском рынке началось позитивно. Спекулянты отреагировали на мирный характер общественных выступлений в минувшие выходные. Однако запала оптимизма хватило лишь на штурм отметки 1427 ММВБ. Затем началась фиксация прибыли по факту блеклого завершения саммита лидеров Европы. Существенных корпоративных новостей нет, да и внешний фон не предоставляет какие-либо свежие информационные идеи. «Голубые фишки» на волне фиксации прибыли смотрелись лучше рынка: «Газпром» +0,03%, «Роснефть» +1,08%, «ЛУКОЙЛ» +0,44%, «Северсталь» +0,13%, «Сбербанк» +0,55%, «ВТБ» -0,32%, «Русгидро» +0,72%. Из прочих историй можно выделить: «Татнефть» +2,76%, IRNT +2,72%, ТГК-9 +2,67%, а также «Разгуляй» -4,37%, «МРСК СК» -2,57%, ОГК-1 -2,48%. К середине торгового дня индекс ММВБ попытался протестировать сверху уровень поддержки 1390, от которого довольно бодро отскочил. Если «медведи» не смогут его проломить, то на часовом графике укрепится поддержка 1390 и появятся сигналы на покупку. Естественно, иной вариант предполагает проход 1390 и тестирование нижней границы кластера 1380, что может привести к нарастанию продаж и уходу к более низкому уровню.
Российский рубль попытался отыграть часть потерь конца прошлой недели. Однако ситуация на внешних рынках вновь загнала российскую валюту в минус относительно доллара США. К тому же цены на нефть опустились почти до $107 за баррель Brent. Дефицит рублевой ликвидности немного спал, что привело к снижению однодневной ставки MosPrime на 23 базисных пункта до 5,83%. Из долгосрочных факторов можно отметить то, что МЭР РФ понизило прогноз роста реального курса рубля до 5,1% в текущем году. Среднегодовой курс рубля к доллару США ожидается на уровне 29,4 рублей за USD против ранее ожидавшихся 28,6 рублей. В остальном, российский рубль находится под давлением внешних рынков, где заметно укрепляется американская валюта, да и собственные внутренние факторы нельзя сбрасывать со счетов. К 16:00 мск американский доллар укреплялся к рублю на +0,29% до 31,545, а евро слабел на -0,43% до 41,82.
Европейские индексы оказались под давлением с самого утра. Во-первых, спекулянты не смогли найти в решениях саммита каких-либо существенных идей для роста. Во-вторых, агентство Moody’s предупредило, что пересмотрит рейтинги государств Евросоюза после решений лидеров в Брюсселе. Эксперты рейтингового агентства также не обнаружили чего-либо позитивного в решениях. В остальном, новостной фон оставался скудным. Однако комментарии профессиональных участников рынка вполне могут сойти для информационного наполнения дня, но именно в них высказывается разочарование в результатах саммита. Непосредственным последствием странных договоренностей стал рост доходности по 10-летним облигациям Италии выше 6,5%, а по испанским до 5,9%. Облигации Франции и Австрии также оказались под давлением, так как многие спекулянты полагают, что именно эти страны могут потерять свой высший кредитный рейтинг. Впрочем, уже к середине европейской сессии стало известно, что Италия разместила долговые бумаги на 7 млрд евро. По 12-месячным бумагам доходность составила 5,952% против 6,087% месяцем ранее. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,57%, а германский DAX 30 терял -1,36%.
Сырьевые рынки также оказались под давлением укрепляющегося доллара. К тому же результаты саммита в Европе говорят об ужесточении мер экономии бюджетных средств, что приведет к замедлению темпов роста одного из самых крупных экономических регионов планеты. Наиболее активно дешевели медь, никель, палладий и золото. Впрочем, золото реагирует также на то, что на прошлой неделе президент ЕЦБ Марио Драги обманул ожидания рынка относительно расширения программы выкупа долговых обязательств проблемных стран. К 16:00 мск февральский Brent -1,13% $107,24, WTI -1,34% $98,26, медь -2,38%, никель -2,55%, золото -1,95%, серебро -2,6%.
Статистики на вечер почти нет. Лишь в 23:00 мск выйдут данные по бюджету США за ноябрь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов заметно ухудшился. Еще в утренние часы мы указывали на то, что часть индикаторов предполагала негативный сценарий дня. Тем не менее, на американской сессии можно ожидать более позитивного движения, так как данные по США пока отличаются в лучшую сторону от статистики других регионов.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания
На текущей неделе умеренное число публикаций, в основном из США и Европы.
За прошлую неделю российские индексы значительно упали, несмотря на положительную статистику из США, выходившую в течение недели. Всему виной – беспокойство по поводу еврорегиона, где прослеживается отсутствие единого мнения относительно решения долговых проблем. Так, Великобритания отказалась участвовать в новом фискальном союзе с жесткой бюджетной дисциплиной.
Свою лепту в падение внесла и возникшая политическая напряженность в стране после парламентских выборов.
Бюджетная консолидация сейчас является залогом сохранения целостности еврозоны и, в свою очередь, спокойствия инвесторов. Сокращение госрасходов в скором времени ждут и США, неизвестно как это будет воспринято, но сейчас вся американская статистика на удивление положительная. Скорее всего, это проявление предновогоднего ралли в экономике США.
Из статистики на этой неделе следует обратить внимание на данные по розничным продажам, промышленному производству, ценам и деловой активности США и Еврозоны.
Из компаний отчитается Мосэнерго и Система.
Понедельник порадует лишь одной публикацией из США. В 23:00 мск там выйдут данные по балансу федерального бюджета за ноябрь. Прогнозируется, что дефицит бюджета составит $150 млрд. после $98.5 млрд. Это самый значительный дефицит после августовского кризиса в Конгрессе. Из-за того, что в ноябре Суперкомитет в Конгрессе не договорился какие расходы следует сокращать, то их урезание произойдет автоматически с 2013 г.
На вторник запланировано больше публикаций. В 03:50 в Японии станет известен индекс деловой активности в сфере услуг. Прогнозируется, что в октябре активность увеличится на 0.4% в месячном выражении после падения на 0.7% м/м в сентябре. Сейчас мы наблюдаем восстановление спроса на продукцию японских экспортеров, несмотря на дорогую иену.
В 13:30 в Великобритании выйдут данные по индексу потребительских цен. Как ожидается, в ноябре рост цен замедлился до 4.8% г/г с 5.0% г/г месяцем ранее. Инфляционное давление в британской экономике постепенно ослабевает, что позволяет правительству более решительно проводить стимулирование экономики.
На 14:00 в Германии запланирован выход индикатора настроений института ZEW. Согласно прогнозам, в декабре настроения ухудшились до -55.8 пункта после -55.2 в предыдущем месяце. Эскалация долгового кризиса в еврозоне бьёт по ожиданиям немецких промышленников, которые уже упали до минимума трёх лет.
В 17:30 в США выйдут важные данные по розничным продажам. Прогнозируется, что в ноябре продажи выросли на 0.6% м/м после роста 0.5% м/м месяцем ранее. Рост небольшой, но в декабре он должен ускориться из-за праздничных распродаж. Потребительская активность в США сейчас показывает неплохие результаты, что должно обеспечить не менее 3% роста в последнем квартале.
В 23:15 состоится заседание ФРС. Ожидается, что значение ключевой ставки сохранится на рекордно низком уровне 0.25%, а программа по выкупу долгосрочных облигаций «твист» сохранится.
На среду запланировано три публикации. В 13:30 выходят данные по уровню безработицы Великобритании за октябрь. Ожидается, что безработица сохранится на рекордно высоком уровне 8.3%.
В 14:00 станет известен прирост промышленного производства еврозоны за октябрь. Согласно, прогнозам оно не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем, когда оно упало на 2% м/м, прежде всего, из-за резкого снижения в немецкой промышленности.
В 19:30 выходит традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю. Напомним, что запасы нефти на прошлой неделе возросли на 1 336 тыс. баррелей. Сейчас WTI торгуется ниже $98 за баррель, а Brent – около $107.
Четверг будет самым насыщенным днем на этой неделе. День начнется с публикации в 03:50 информации по деловым условиям в Японии. Прогнозируется, что в IV кв. 2011 индекс Tankan для прогноза деловых условий крупнейших производителей упал в отрицательную зону до -3 пунктов с 4 месяцем ранее. Дорогая иена, ухудшение глобальной экономической ситуации, а также наводнение в Таиланде не внушают оптимизма большим японским компаниям.
В 12:30 и 13:00 будут опубликованы данные по деловой активности в промышленности и сфере услуг за декабрь Германии и еврозоны соответственно. Как и в прошлом месяце, по всем четырем показателям ожидается ухудшение конъюнктуры. Лучше всех пока смотрится сфера услуг Германии, где значение индикатора находится на пограничном уровне 50. Хуже всего смотрится промышленность по еврозоне в целом, где в декабре ожидается снижение до 46 пунктов.
Вечером ожидается волна публикаций из США. На 17:30 запланирован выход данных по индексу цен производителей за ноябрь. Согласно прогнозам, промышленная инфляция сохранится на уровне 5.9% г/г, как и месяцем ранее.
В это же время выходят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. На прошлой неделе вслед за снижением уровня безработицы их число неожиданно до 381 тыс. теперь снова ожидается их увеличение, до 390 тыс. Впрочем, это всё равно ниже уровня 400 тыс. Связано, это, прежде всего, с увеличением временного найма в предпраздничный сезон.
В 18:15 станут известны данные по промышленному производству за ноябрь. После роста на 0.7% м/м в предыдущем месяце ожидается увеличение лишь на 0.2% м/м.
В то же время данные по деловой активности штата Филадельфия могут показать рост до 5 пунктов в декабре после 3.6 месяцем ранее. Соответствующая публикация выходит в 19:00.
В пятницу выходит лишь одна публикация. В 17:30 в США будет опубликован индекс потребительских цен за ноябрь. Прогнозируется, что темп роста потребительских цен сохранится на уровне 3.5% г/г.
Таким образом, прогнозы ФРС относительно замедления инфляции к концу года до 2% заведомо становятся несбыточными. В то же время сейчас США смотрятся намного лучше остальных регионов, т.к. везде есть свои проблемы.
Утренний обзор.
Российский рынок вновь обвалился вслед за снижением западных площадок. Рискованные активы оказались под давлением на фоне разочарований решениями европейского саммита. Впрочем, новый день начинается спокойно.
По итогам торгов 12 декабря, индекс ММВБ обвалился на -3,32% до 1349,96, а RTS на -3,31% до 1363,67 пункта. Итак, второй день подряд завершился резким провалом российских индексов. после того, как «медведи» продавили отметку 1390 пунктов, появился шанс на тестирование 1380 пунктов. После того, как не устоял ключевой уровень поддержки, автоматизированные системы торговли, да и живые трейдеры осуществляли продажи по нарастающей. В итоге, закрытие дня состоялось вблизи линии 38,2% коррекции в диапазоне минимального значения 2009 г. и максимального за 2011 г. Внешние причины были, но, фактически, российский рынок значительно опередил другие индексы в динамике падения на фоне роста политических рисков внутри страны. Более того, с начала декабря индекс ММВБ потерял уже 10%. Эта цена, которую заплатили инвесторы. «Голубые фишки» завершили день на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -3,24%, «Роснефть» -3,69%, «ЛУКОЙЛ» -1,1%, ГМК «Норникель» -6,48%, «Северсталь» -4,54%, «Сбербанк» -3,03%, «ВТБ» -3,69%, «ИРАО» -6,74%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +1,13%, ТГК-9 +0,76%, привилегированные «Ростелеком» +0,36%, а также «ФСК ЕЭС» -6,47%, НЛМК -5,25%, «АвтоВАЗ» -5,1%. Технически, российский рынок демонстрирует крайне высокую волатильность в осенние месяцы, выполняя недельные цели опережающими темпами. За последние дни объемы торгов не превышали средние значения, но это можно объяснить отсутствием нерезидентов. При этом два дня обвала привели индексы в состояние крайней перепроданности. Индекс ММВБ имеет первые поддержки на уровнях 1340-1327, а сверху сопротивление 1380. Безусловно, пробитие этих уровней может означать продолжение движения. До западного Рождества остается всего 12 дней, а до российского Нового года 14 торговых сессий. Новогоднее ралли, если судить по декабрю, явно не удается осуществить.
Американский рынок также провел сложный торговый день. Разочарования инвесторов относительно результатов европейского саммита привели к очередному укреплению доллара и провалу на фондовых рынках. Впрочем, к закрытию потери оказались менее масштабные. Какой-либо существенной статистики не было, а по этой причине инвесторы ориентировались на комментарии экспертов и новости о том, что рейтинговые агентства изучают ситуацию на предмет пересмотра кредитных рейтингов всего Евросоюза. В итоге, DJIA упал на -1,33% до 12021,39, а SNP 500 на -1,49% до 1236,47 пункта. Можно констатировать тот факт, что американские «быки» смогли удержать символические уровни поддержки, включая 12000 по Dow Jones. Индекс SNP 500 подошел к уровням поддержки 1220-1230 и отразился из этой зоны. Более того, закрытие дневного графика оказалось выше, чем в провальный четверг, что формирует сигнал на покупку и указывает на вероятность возвращения к 200-дневной средней, или, хотя бы, выше 1250 значения.
Азиатские торги принесли очередное падение. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,3% к середине торгов, а основные потери наблюдались в банковском секторе. Эксперты продолжают комментировать европейский саммит прошлой недели и сходятся во мнении, что политики не смогли выработать каких-либо новых идей. Решения носят позитивный характер в долгосрочной перспективе, но не решают текущие проблемы. Какой-либо значимой статистики не было. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 терял -1,04%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,33%.
Сырьевые рынки продолжили снижаться на азиатской сессии. Впрочем, продажи происходили в контрактах на поставку металлов, а вот нефть смогла нащупать некоторую поддержку. Разгром золотых «быков» продолжился, а цена на желтый металл опустилась ниже $1660 за унцию. Впрочем, по позиции серебра, которое часто рассматривается в качестве индикатора аппетитов к риску, продавцы были менее активны. Текущее падение эксперты рассматривают в качестве последствий невразумительных решений на европейском саммите. К 10:00 мск февральский Brent +0,05% $107,14, WTI без изменений $97,99, медь -0,3%, никель -0,9%, золото -0,57%, платина +0,24%, серебро +0,45%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс розничных цен Великобритании за ноябрь, в 14:00 индексы ZEW по Германии, в 17:30 мск розничные продажи в Америке за ноябрь, в 19:00 производственные запасы в США, в 23:15 решение ФРС по процентной ставке. Внешний фон на открытии российских торгов нейтрально-негативный: цены на нефть стабильны, промышленные металлы в легком минусе, сырьевые валюты укрепляются, а азиатские рынки ликвидировали часть утренних потерь. Вероятно, что российских спекулянтов ждет небольшой отскок, который может привести индекс ММВБ к тестированию уровня сопротивления 1380. Ничего страшного в Нью-Йорке и Европе не случилось, а внутренние новости в середине недели обещают быть спокойными. Поэтому можно ожидать, что после двух дней обвала будет закрыта часть коротких позиций, а некоторые долгосрочные игроки решатся на покупки в надежде на скорое начало иррационального Рождественского ралли.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Уралкалий
Долгосрочно: рост в канале
C осени 2009 г. идет торговля в боковом канале в рамках растущего тренда. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала (150 р.), и цена достигает верхней границы растущего канала. Далее рост продолжается вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии канала. В середине сентября текущего года начинается сильная коррекция, которая приводит цену к нижней границе канала. Длинным баром делают прокол нижней границы. Но бумагу быстро возвращают в канал. Последние два бара пробивают нижнюю границу канала. Остается поддержка на 210 р.
Среднесрочно: боковое движение
С лета 2011 года бумага торгуется со среднесрочной поддержкой на 220 р. До сентября наблюдался рост локальных максимумов, после этого два последующих максимума снижаются. Последние два бара пробивают среднесрочную поддержку и входят в зону долгосрочной поддержки (см. выше). Здесь возможна консолидация. Круглый уровень тоже может оказать какую-то психологическую поддержку. В текущем моменте никаких намеков на разворот или отскок пока не видно. Тем более, что последний бар идет с поглощением предыдущего бара и закрывается вниз. Снижение может продолжиться.
Краткосрочно: падающий тренд
С начала декабря бумага снижается в тренде. Консолидации внутри тренда разрешаются вниз. Отскок на предпоследних торгах и в начале первой половины последних торгов дошел до линии тренда, но бумага довольно быстро возобновила падение. День закрывается пробоем поддержки на 210 р. Возможен ход до 200 р. с психологическим отскоком. Для более-менее значимого роста нужно выходить выше 220 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Транснефть)
Идея для короткой позиции:
С конца ноября, после сильного роста, бумага торгуется поддержкой в зоне 45000 – 46000 р. Последние два движения цены уже имеют ощутимую направленность вниз. Последний бар делает вход в зону поддержки. Главное отличие от предыдущих двух входов – это то, что сейчас бумага находится в фазе снижения, и есть вероятность пробоя этой зоны. Цель после снижения – 42000 р. В противном случае, если поддержка устоит, может получиться неплохой сигнал на отскок. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 44800 р.,
2. Тейк-профит: зона 42000 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 46100 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится нижее уровня 46500 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Рейтинговые агентства не видят прогресса в Европе
Рейтинговое агентство Moody's заявило о планах пересмотреть рейтинги всех стран, входящих в еврозону, в первом квартале 2012 года.
Причиной пересмотра станет "продолжительное отсутствие решительных стратегических мер" по предотвращению кризиса в регионе.
"Отсутствие мер по стабилизации кредитных рынков означает, что зона евро, а также, в целом Евросоюз, остаются подверженными дальнейшим потрясениям", говорится в заявлении агентства.
Также вчера международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в своем релизе сообщило, что европейским властям, договорившимся в прошлую пятницу о создании нового "бюджетного союза", предполагающего ужесточение контроля за расходами бюджетов входящих в него стран, удалось лишь незначительно ослабить давление на рынок суверенного долга.
Главный экономист рейтингового агентства Standard & Poor’s Жан-Мишель Сикс заявил, что время, выделенное европейскому региону для решения своих долговых проблем, иссякает, и, возможно, для ускорения данного процесса еврозоне требуется еще один "финансовый шок", намекнув на шаткое положение ряда немецких банков.
Сикс отметил, что соглашение, заключенное на саммите в Брюсселе, стало ощутимым шагом вперед, однако этого недостаточно для решения всех проблем региона.
Напомним, на прошлой неделе агентство поставило на пересмотр в сторону понижения кредитный рейтинг сразу 15 стран еврозоны.
Комментарий эксперта: отметим, что заявления рейтинговых агентств выступили вчера триггером для усиления разочарования и упаднических настроений участников рынка. На мировых фондовых площадках распродажи сопровождались падением курса евро, который опустился ниже отметки $1.32. Аналогичная картина ухода от рисков наблюдалась и на рынках сырья.
Италия разместила 12-месячные гособлигации на 7 млрд. евро
Италия разместила вчера на мировом финансовом рынке гособлигации на 7 млрд. евро со сроком погашения в декабре 2012 года.
Доходность по облигациям установлена в размере 5.92%. В ходе предыдущего аналогичного выпуска в ноябре данный показатель составлял 6.087%.
На итогах размещения очередной "порции" итальянских облигаций, отмечают эксперты, видимо, позитивно отразились результаты саммита стран Евросоюза, прошедшего в Брюсселе 8-9 декабря.
В ходе встречи страны еврозоны решили создать бюджетный и налоговый союз в дополнение к существующему союзу монетарному.
Комментарий эксперта: в целом, аукцион можно назвать неплохим, несмотря на то, что доходность к размещению по векселям сроком обращения на 1 год составила максимальный уровень за последние 14 лет. Добавим также, что спрос превысил предложение почти в два раза, а ставки размещения были ниже, чем на вторичном рынке.
Саркози: отныне существуют две Европы
Отказ Британии от подписания нового договора о создании бюджетного пакта разделил единую Европу на две, заявил президент Франции Николя.
"Отныне существуют две Европы. Одна выступает за большую солидарность, за регулирование. Другая руководствуется лишь логикой рынка", - заявил Саркози.
Вместе с тем президент Франции убежден, что Великобритания - это важный стратегический партнер республики. Тот факт, что в нынешней ситуации Париж предпочел сближение с Берлином, является прямым следствием кризиса в еврозоне, уверен французский президент.
"Тройственный альянс Берлина, Лондона и Парижа имел бы смысл, если бы речь шла о кризисе Европейского союза. Но это не так. Это кризис евро", - отметил Саркози.
Он напомнил, что Париж и Лондон действовали сообща во время военного вмешательства в Ливии. Два государства объединяет, в частности, сотрудничество в оборонной сфере и ядерной энергетике.
Между тем ряд европейских политиков сочли, что решение Кэмерона пойдет на пользу Евросоюзу. Так, бывший премьер-министр Италии и бывший глава Еврокомиссии Романо Проди заявил, что отказ Лондона подписывать новое соглашение был необходим.
Комментарий эксперта: отметим, что Великобритания и так уже отдалилась от европейских лидеров, и, по сути, всегда была в оппозиции. Полагаем, что это не самая хорошая новость для экономического роста, для рынка труда и для людей, живущих в стране.
ОГК-3 утвердила 4-летние контракты с НОВАТЭКом на поставку газа
Акционеры ОГК-3 на внеочередном собрании 8 декабря одобрили заключение с НОВАТЭКом договоров на поставку газа. Согласно решению акционеров, общий объем поставок на Костромскую, Печорскую и Южноуральскую ГРЭС не превысят 22.683 млрд кубометров. Срок поставок - с 1 января 2012 года по 31 декабря 2015 года.
Ранее сообщалось, что основной акционер ОГК-3 - Интер РАО ЕЭС - планировал с 2012 года перевести все станции компании, кроме Костромской ГРЭС, на потребление газа НОВАТЭКа. Решение о переводе этой станции на потребление газа независимого поставщика холдинг планировал принять ближе к 2013 году.
Согласно отчету ОГК-3 за III квартал 2010 года (в последующих отчетах такая информация не приводится), у ОГК-3 заключен ряд долгосрочных договоров на поставку газа на свои станции, как с Газпромом, так и с НОВАТЭКом.
Газпром устанавливает достаточно жесткие правила игры для всех своих партнеров, завышает цены на внутреннем рынке и использует систему штрафов за невыбранный газ. В то же время на сегодняшний день энергокомпании не имеют возможности беспрепятственно повышать тарифы на электроэнергию, так как переход к свободному рынку электроэнергии и мощности так и не был осуществлен. В результате, генерирующие компании вынуждены существовать в режиме жесткого контроля за себестоимостью выработанной электроэнергии и поэтому стремятся иметь дело с независимыми поставщиками газа, так как с ними проще договориться об изменении закупаемых объемов газа и о ценовой политике.
Комментарий эксперта: покупка газа у НОВАТЭКа позволит ОГК-3 снизить себестоимость производимой электроэнергии, что в свою очередь, приведет к увеличению прибыли компании.
Вечерний обзор.
Российский рынок продолжает лихорадить. В Европе рынки ведут себя более спокойно, а рискованные активы даже стали пользоваться спросом.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,54% до 1357,28, а RTS на +0,46% до 1369,97. Утренние попытки подрасти завершились вместе с новыми заявлениями президента РФ о жесткой позиции в отношении оппозиции. На этом факте индекс ММВБ устремился к линии поддержки на недельном графике и даже в моменте пробивал ее, достигнув значения в 1323 пункта. Однако на этом уровне активизировались покупатели, так как многие считают, что рынок переоценивает влияние политического фактора, да и в краткосрочной перспективе все же сохраняется надежда на существенный отскок по рынку. Все остальные корпоративные новости пока можно игнорировать, так как они не оказывают влияния на общий рынок. «Голубые фишки», преимущественно, торговались лучше рынка, что указывает на интерес управляющих к текущим уровням, или закрытию коротких позиций по ним: «Газпром» +0,29%, «Роснефть» +1,39%, «ЛУКОЙЛ» +0,95%, ГМК «Норникель» +1,83%, «Северсталь» -0,3%, «Сбербанк» +0,9%, «ВТБ» +0,01%, «ИРАО» +0,44%. Из прочих историй можно выделить: «АвтоВАЗ» +3,6%, «Мечел» +2,06%, «Система» +2,03%, ТГК-2 -8%, «МРСК СК» -3,6%, «Разгуляй» -3,4%. Технически, необходимо вновь отметить крайне высокую волатильность на российском рынке. За торговый день индексы успевают отработать цели, которые при обычных обстоятельствах реализовывались бы в течение недели. Так и 13 декабря: для начала рынок забирался выше 1370 отметки, т.е. к зоне сопротивления 1380-1390, а затем опускался к зоне поддержки 1320-1340, но успешно отскочил от нее. В подобных условиях крайне сложно ориентироваться на технический анализ. Тем не менее, стоит открывать контрпозиции при сильном движении в одну сторону от существенных уровней.
Рубль по-прежнему чувствует себя неуверенно относительно доллара. Впрочем, волатильность рубля гасится Центральным банком, а также высоким спросом на рублевую ликвидность. Однодневная ставка MosPrime выросла во вторник на 14 базисных пункта до 5,97%. Цены на нефть также не представляют существенной угрозы, так как Brent торгуется выше $107, или выше нижней границы давно существующего торгового канала. При этом коллеги по сырьевому цеху, австралийский и канадский доллар, пользуются повышенным спросом на глобальном валютном рынке. Впрочем, кроме политических рисков, рубль испытывает давление со стороны растущего импорта. За 11 месяцев текущего года импорт из дальнего зарубежья вырос на 34,6% до 235,9 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,04% до 31,57, а евро на -0,08% до 41,754.
Ситуация в Европе успокоилась. После провала рынков накануне, инвесторы немного успокоились и перестали агрессивно продавать бумаги. В начале торгового дня доходность по 10-летним итальянским облигациям достигала 6,68%, а по аналогичным испанским 5,88%. Под давлением также находились бельгийские и французские облигации. Однако Испания смогла разместить 4,94 млрд евро в 12 и 18 месячных облигациях. При этом планировалось размещение облигаций всего на 3,25-4,25 млрд евро. Доходность по 12 месячным бумагам составила всего 4,05% против 5,02% месяцем ранее. Европейским рынкам также помогла статистика из Германии, где индекс экономических ожиданий инвесторов составил -53,8 в декабре при ожиданиях -56,5. Индекс текущих условий составил 26,8 при ожиданиях 31,0. Впрочем, испанское размещение оказало еще больше позитивного влияния на фоне ожидания рейтинговых действий со стороны ведущих агентств. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,76%, а германский DAX 30 на +0,92%.
Международное энергетическое агентство снизило прогноз спроса на нефть в 2012 г. на 200 тыс. бар. в сутки до 93 млн бар. Предварительные опросы аналитиков показывают, что за прошлую неделю запасы нефти в США могли сократиться на 2,5 млн бар. Впрочем, сырьевые контракты в большей степени реагируют на ослабление доллара и позитивную динамику фондовых рынков. Металлы демонстрировали рост, исключая контракты на поставку никеля и палладия. К 16:00 мск февральский Brent +0,86% $108, WTI +0,67% $98,65, медь +0,18%, никель -0,3%, золото почти без изменений, палладий -0,45%, платина +0,76%, серебро +1,35%.
Вечерняя статистика посвящена ситуации за океаном: в 17:30 мск розничные продажи в Америке за ноябрь, в 19:00 производственные запасы в США, в 23:15 решение ФРС по процентной ставке. Внешний фон на вечерний отрезок торгов немного улучшился по сравнению с утренними часами. Нефть в плюсе, металлы пытаются расти, сырьевые валюты укрепляются, а европейские индексы на положительной территории. Ожидаются также сильные данные по розничным продажам в США за ноябрь, что может усилить позиции «быков». Впрочем, необходимо напомнить, что ведущие рейтинговые агентства могут проявиться в самый неожиданный момент и испортить картину на кардинально противоположную.
Утренний обзор.
Рынки продолжают прибывать в зоне турбулентности. Федеральный резерв не смог порадовать спекулянтов Рождественскими подарками, а евро устремился к годовым минимумам. Рискованные активы также слабеют против доллара США и облигаций.
По итогам торгов 13 декабря, индекс ММВБ вырос на +2,12% до 1378,56, а RTS на +1,72% до 1387,13 пункта. В течение торговой сессии рублевый индекс опускался до уровня 1323 пункта, где проходит линия поддержки на недельном графике. Однако к закрытию рынок вновь оказался в плюсе. Объемы были ниже среднего. Внутренние корпоративные новости мало волновали участников торгов, а внешний фон не предложил каких-либо негативных идей. Активно покупались «голубые фишки», что может указывать на интерес долгосрочных и среднесрочных инвесторов: «Газпром» +1,36%, «Роснефть» +3,35%, «ЛУКОЙЛ» +2,06%, ГМК «Норникель» +5,87%, «Северсталь» +1,55%, «Сбербанк» +3,53%, «ВТБ» +2,01%, «ИРАО» +1,78%. Из прочих историй можно выделить: «Мечел» +3,95%, «Татнефть» +3,79%, «АвтоВАЗ» +3,59%, а также ТГК-2 -5,48%, «Возрождение» -2,45%, «Разгуляй» -2,33%. В условиях повышенной волатильности рынок за одну торговую сессию может легко выполнить план на неделю. Броски на Юг и Север столь активные, что мелкие уровни поддержки становятся легкой добычей спекулянтов. Итак, индекс ММВБ сверху ограничен сопротивлениями 1380 и далее существенное сопротивление возникает лишь на 1440, а затем на 1530. Это хорошо проторгованные уровни, подкрепленные различными техническими факторами. Снизу актуальными поддержками можно считать 1320-1330, далее 1280, а затем минимальные значения года. Поскольку ситуация на рынках смотрится весьма нестабильной, то все эти уровни могут стать актуальными в ближайшее время.
Торги в Нью-Йорке завершились очередной победой «медведей». Для начала отсутствие плохих новостей уже было хорошей новостью, что обеспечило рост вплоть до объявления результата заседания FOMC FRS. Даже данные по розничным продажам смутили игроков лишь на время: рост в ноябре составил всего 0,2% при ожиданиях 0,6%, а без учета автотранспорта 0,2% при ожиданиях 0,4%. Однако уже к закрытию начались негативные движения. Во-первых, г-жа канцлер Германии Ангела Меркель вновь отвергла идею единых европейских облигаций. Во-вторых, Федрезерв в итоговом заявлении заседания Комиссии по операциям на открытом рынке подчеркнул, что экономика США продолжает свой рост даже в условиях кризиса в Европе, операция «Твист продолжится, но никаких дополнительных стимулов не будет, как минимум, в ближайшее время. Разочарование было столь сильным, что рынок очень быстро совершил прыжок вниз на 1,5%-2%. В итоге, DJIA упал на -0,55% до 11954,94, а SNP 500 на -0,87% до 1225,73 пункта. Если говорить о технической стороне, то SNP 500 доходил до отметки 1220, от которой он успешно отразился. Данный уровень мы указывали в качестве первой цели на коррекцию после того, как индекс не смог преодолеть сопротивление 1265, а также закрыть день выше 200-дневной средней. Следующим уровнем, в потенциале, может стать 1190. Если разворота на рынке не произойдет, то «медвежьи» сигналы будут поступать по нарастающей. Впрочем, иррациональное Рождественское ралли может стать поводом для покупок. Да и фундаментально американская экономика смотрится сегодня более привлекательно, чем экономики других регионов.
Азиатская сессия проходила на фоне легкого пессимизма. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -0,6% к середине торгов. Поводами для продаж послужили, как слабые розничные продажи в США за ноябрь, так и воздержание ФРС от каких-либо дополнительных стимулов. В заявлении FOMC FRS вновь было подчеркнуто, что ситуация на глобальном финансовом рынке несет в себе риски спада для экономики США. Естественно, инвесторы продавали бумаги экспортеров, но делали это вяло. Активность на рынках постепенно снижается к Рождеству, так как управляющие начинают подводить итоги года и не делают агрессивные шаги. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,56%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,13%.
Нефть накануне игнорировала укрепление доллара. 14 декабря состоится заседание ОПЕК, от которого не ждут сюрпризов. Однако накануне поступали некоторые сведения. В частности, Иран придерживается позиции по сокращению официальной квоты, так как в мировой экономике наблюдается замедление темпов роста. После закрытия бирж поступила информация от Американского Института нефти. На неделе, завершившейся 9 декабря, спрос на бензин в США упал на 2,1%, а на дистилляты сразу на 6,8%. Запасы нефти выросли на +0,46 млн бар., запасы бензина почти не изменились, а запасы дистиллятов выросли на +1,23 млн бар. На азиатской сессии нефть была под легким давлением. Промышленные металлы единодушно снижались. Лишь алюминий игнорировал общий тренд. Наиболее сильное давление испытывали металлы платиновой группы. Резервы SPDR Gold Trust незначительно сократились до 1294,80 тонны. Впрочем, золото на текущей неделе также существенно снизилось. На азиатских торгах цена желтого металла достигала $1,640 за унцию. В условиях укрепления доллара инвестиции в защитные инструменты теряют значительную долю своей привлекательности. К 10:00 мск февральский Brent -0,29% $108,77, WTI -0,09% $100,23, медь -0,74%, никель -0,95%, золото -1,28%, палладий -2,93%, платина -1%, серебро -0,97%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 данные по безработице в Великобритании, в 14:00 промышленное производство еврозоны за октябрь, в 17:30 мск импортные и экспортные цены США, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Ситуация на внешних рынках на открытии торгов в РФ нейтрально-негативная: нефть в легком минусе, металлы снижаются, сырьевые валюты торгуются почти без изменений, а азиатские рынки демонстрируют незначительное снижение. В целом, нельзя сказать, что заявления из Европы и решения ФРС привели к сильным движениям на рынке. Скорее эти колебания можно назвать консолидацией. Если внутренняя политика в РФ не предложит негативных сюрпризов, то можно ожидать открытия рынка в минусе, а затем попыток подрасти.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Газпром
Долгосрочно: боковое движение
Уровень сопротивления 2009 - 10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось, не доходя до 150 р. с последующим отскоком. Он оказался слабым, и бумага пошла на пробой зоны поддержки. Но его так и не пробили. Отскок пробивает наклонную линию сопротивления (линия тренда), но бумага остается в боковом канале.
Среднесрочно: боковое движение
В течение трех летних месяцев бумага консолидировалась в форме треугольника. В августе он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого бумага отскочила в форме медвежьего клина. Он срабатывает как фигура продолжения снижения. Но цена дошла только до 140 р. Отскок длился полтора месяца. Уровень 190 р. не взяли. Коррекция от этого сопротивления прорывает растущий тренд, и цена касается поддержки на 160 р. Отскок от поддержки почти дошел до 190 р., но бумага опять пошла на коррекцию, которая во второй раз за два месяца доходит до 160 р. Если сценарий повторится, то цена опять может вырасти выше 180 р.
Краткосрочно: снижение в канале
Рост, начавшийся в конце ноября, остановился на уровне 185 р. Консолидация на этом уровне разрешилась вниз, и цена стала снижаться в канале. На подходе к среднесрочной поддержке на 160 р. сделали шип, и цена стала отрастать. Но отскок пока идет в канале. И для более длительного роста нужно выходить выше 170 р. Это локальное сопротивление и верхняя граница канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сургутнефтегаз)
Идея для длинной позиции:
Бумага снижается с начала декабря. В конце прошлой недели снижение ускорилось. На последних торгах на подходе к 25 р. началась неуверенная торговля – два шипа на дне. Цена к концу торгов пришла к точке пересечения локального сопротивления на уровне 26 р. и наклонной линии сопротивления. Если этот узел прорвут вверх, то возможен отскок к линии консервативного тренда, в зону 27.5 – 28 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 26.11 р.,
2. Тейк-профит: зона 27.8 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 25.42 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 25.2 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях
ФРС США сохранила базовую ставку в диапазоне 0-0.25%
Федеральная резервная система США приняла решение сохранить ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0.25% годовых. Об этом говорится в сообщении ФРС, распространенном по итогам завершившегося вчера заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).
Это решение прогнозировалось большинством аналитиков. В соответствии с текущей оценкой уровня инфляции и темпов роста экономики, данный размер базовой учетной ставки сохранится до середины 2013 г.
Помимо этого в сообщении говорится, что на данный момент экономика США испытывает умеренный рост, несмотря на очевидное замедление общих темпов роста мировой экономики.
Несмотря на то, что показатели указывают на некоторое улучшение общих условий на рынке труда, уровень безработицы остается достаточно высоким. Инвестиции в развитие бизнеса делаются недостаточно оперативно, аналогично, наблюдается некоторый застой в жилищном секторе. При этом прогнозируемый уровень инфляции остается стабильным, так как темп роста инфляции замедлился по сравнению с предыдущими показателями.
Для поддержания восстановления экономики и борьбы с инфляцией комитет в рамках решения, принятого в сентябре с.г., продолжит увеличивать средний срок погашения своих бумаг.
Наряду с этим комитет продолжит пересмотр своих долговых активов с переводом их из государственных ценных бумаг в ипотечные ценные бумаги с их последующей пролонгацией и продажей на аукционе.
В сообщении также подчеркивается, что основной задачей комитета остается обеспечение максимальной занятости и ценовой стабильности.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что негатива в комментариях ФРС не содержалось, а сами заявления практически ничем не отличались от тех, которые были сделаны месяц назад, реакция рынка была однозначно отрицательной, а курс евро продолжил падать.
Баррозу: требования Великобритании несли угрозу общему рынку ЕС
Требования Великобритании предоставить финансовому центру лондонского Сити исключения из общих для ЕС правил регулирования в обмен на одобрение поправок в основной закон Евросоюза несли угрозу для общего европейского рынка. Об этом заявил во вторник глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу.
"Как вы знаете, одно государство - член ЕС выступило против изменения Лиссабонских соглашений, – указал Баррозу. – Соединенное Королевство в ответ на свое согласие с поправками потребовало ввести особый протокол для сферы финансовых услуг, который в том виде, как он был представлен, создавал угрозу целостности финансовых рынков. Это сделало компромисс невозможным".
Баррозу заявил, что вето Великобритании не означает раскола между 17 странами еврозоны и остальными государствами ЕС. По его словам, раскол произошел между Великобританией и остальной частью Евросоюза.
Во время саммита ЕС в Брюсселе 8-9 декабря премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон наложил вето на внесение поправок в основополагающий документ ЕС – Лиссабонские соглашения. Эти поправки должны были закрепить создание в рамках ЕС бюджетно-налогового союза.
Смыслом его создания является ужесточение контроля над государственными расходами национальных государств-членов ЕС. В качестве условий присоединения Великобритании к бюджетно-налоговому союзу Лондон потребовал, чтобы европейские агентства по контролю за банковским, страховым и фондовым рынками не вмешивались в деятельность британских банков и компаний.
В итоге в бюджетно-налоговый союз решили вступить 23 из 27 стран ЕС – 17 государств зоны евро и 6 не входящих в нее стран ЕС. Три страны заявили, что "не имеют полномочий для принятия этого решения", что не исключает их присоединение впоследствии. От участия в бюджетно-налоговом союзе однозначно отказалась только Великобритания.
Комментарий эксперта: отметим, что базовый Лиссабонский договор сохранится, его лишь дополнят новыми соглашениями между странами еврозоны, и он будет называться “евро плюс”. Великобритании же, из-за нежелания поддержать изменения в Лиссабонском договоре, придется наблюдать за процессом интеграции со стороны. Британия, отказалась в свое время от евро, и решила идти своим путем и в этот раз.
Настроения в немецкой экономике: доверие падает, ожидания улучшились
Индекс исследовательского института ZEW, который показывает ожидания инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев, вырос в декабре с минус 55.2 пункта до минус 53.8 пункта, отмечается в пресс-релизе организации.
Эксперты ожидали падения до минус 55.8 пункта. Повышение этого показателя было первым за 10 месяцев, его нынешнее значение существенно хуже многолетнего среднего уровня, составляющего 24.6 пункта.
Отрицательное значение индекса ожиданий свидетельствует о том, что инвесторы прогнозируют ухудшение экономической ситуации в ФРГ в ближайшие полгода, но менее резкими темпами, чем в ноябре.
Вместе с тем показатель текущего доверия инвесторов и аналитиков к экономике Германии, рассчитываемый ZEW, в декабре упал до 26.8 пункта по сравнению с 34.2 пункта месяцем ранее.
Индикатор ожиданий в отношении экономики еврозоны повысился в декабре на 5 пунктов, до минус 54.1 пункта, хотя оценка текущей ситуации ухудшилась на 4.3 пункта, до минус 44.1 пункта.
Комментарий эксперта: настроения немецких промышленников находятся у минимумов, всему виной долговой кризис, а также раскол среди евролидеров, которые до сих пор не могут прийти к консенсусу относительно разрешения назревших проблем.
Прибыль "Татнефти" за III квартал упала в 2,5 раза
Чистая прибыль Татнефти по US GAAP за 9 месяцев 2011 года выросла на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 45.092 млрд рублей. Однако за III квартал чистая прибыль компании составила 5.625 млрд рублей, что в 2.5 раза ниже показателя за аналогичный период 2010 года.
Консолидированная выручка компании за девять месяцев выросла на 32% и составила 447.806 млрд рублей. EBITDA выросла на 37% - до 72.823 млрд рублей. Выручка от продаж нефти выросла на 34% - до 363.37 млрд рублей, от продаж нефтепродуктов - на 26%, до 46.342 млрд рублей, от продаж нефтехимии - на 38%, до 23.296 млрд рублей.
За 9 месяцев 2011 года Татнефть экспортировала 71% добытой нефти по сравнению с 69% за аналогичный период 2010 года. Предприятия группы за 9 месяцев увеличили добычу нефти на 0.3% по сравнению с январем-сентябрем прошлого года - до 19.6 млн тонн, добычу газа - на 13%, до 688.7 млн кубометров, переработку - в 2.6 раза, до 26.4 тыс. баррелей в сутки, что связано с началом тестирования комплекса ТАНЕКО.
Комментарий эксперта: Татнефть не смогла получить более высокие финансовые результаты во многом из-за ситуации в Ливии. Пока у руководства компании по-прежнему нет уверенности в том, сможет ли Татнефть возобновить добычу в этой стране и в какой срок. На 30 сентября стоимость активов в Ливии на балансе компании оценивалась в 5.597 млрд рублей.
Вечерний обзор.
Рынки в Европе не хотят расти, а в России ждут японские деньги. Рискованные активы слабеют против доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +1,06% до 1393,19, а RTS на +0,37% до 1392,30. После открытия с небольшим разрывом вниз, российский рынок стал восстанавливать потери и смог добиться пробоя уровня сопротивления 1380. Глубина пробоя доходила до 1390 отметки. При этом появились формальные поводы для покупок. В СМИ прошли сообщения о том, что ведущие японские банки готовы вложить до $800 млн в акции «Газпрома». Впрочем, это может быть лишь первой ласточкой. Еще в октябре сообщалось о поиске партнеров и управляющих для инвестирования денег крупнейшего пенсионного фонда Японии на развивающихся рынках. В остальном АФК «Система» сообщила о росте прибыли на 74,9% в III квартале. Чистая прибыль «Мосэнерго» за 9 месяцев 2011 г. выросла почти в два раза до 7,76 млрд рублей. «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка: «Газпром» +2%, «Роснефть» +0,56%, «ЛУКОЙЛ» -0,07%, ГМК «Норникель» +0,6%, «Северсталь» +0,35%, «Сбербанк» +0,22%, «ВТБ» +0,11%, «ИРАО» +4,18%. Из прочих историй можно отметить: «ФСК ЕЭС» +6%, «НоваТЭК» +3,56%, «Татнефть» +2,76%, а также «7 Континент» -4,56%, «Иркутскэнерго» -3,32%, ТМК -3%. Технически, глубокий заход за линию сопротивления 1380 указывает на дальнейший потенциал роста. Однако японских намерений может не хватить. Дело в том, что перед экспирацией фьючерсов и опционов на рынке могут происходить серьезные движения в противоположную от главного тренда сторону. Поэтому вероятность роста стоит учитывать, но также относится к ней осторожно. Если же состоится повторный пробой и улучшение внешнего фона, то движение имеет шанс продолжиться до следующего сопротивления 1440 ММВБ.
Российский рубль вновь слабел к доллару США. Данная тенденция была связана с провалом евро во время вчерашней вечерней сессии. Цены на нефть остаются стабильными и с этой стороны угрозы рублю почти нет. Дефицит рублевой ликвидности несколько ослаб, а ставка MosPrime опустилась до 5,74%. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,61% до 31,777, а евро слабел на -0,9% до 41,357.
Европейские индексы преимущественно снижались. Продажи евро и общий пессимизм по Европе не позволяет инвесторам уверенно покупать европейские бумаги. К тому же на долговом рынке сохраняется напряженность. Италия разместила 5-летние облигации на 3 млрд евро. Доходность по ним выросла до 6,47% против 6,29% месяцем ранее. На вторичном рынке доходность по аналогичным инструментам снизилась до 6,65%. Статистика из еврозоны не отличалась оптимизмом: промышленное производство в октябре сократилось на -0,1% при ожиданиях нулевого изменения, а в годовом выражении выросло всего на 1,3% при ожиданиях 2,1% роста. В Великобритании уровень безработицы сохранился в октябре на уровне 8,3% при ожиданиях роста до 8,4%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,3%, а германский DAX 30 снижался на -0,9%.
Сырьевые рынки продолжили снижаться на фоне европейского пессимизма. Вчерашний всплеск котировок нефть был связан с новостями о том, что Иран намерен провести учения по перекрытию Ормузского пролива, но новость оказалась короткоживущей. От ОПЕК не ожидают сюрпризов. Большинство членов картеля удовлетворено текущим состоянием рынка и стабильно высокими ценами. Промышленные металлы продолжили свое нисхождение и периодически обновляли минимальные значения дня. К 16:00 мск февральский Brent -0,67% $108,35, WTI -0,59% $99,73, медь -1,76%, никель -2,48%, золото -1,75% $1633, платина -1,8%, серебро -3%.
На вечер остается немного данных с американского континента: в 17:30 мск импортные и экспортные цены США, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон не отличается сильным оптимизмом: нефть в минусе, металлы в минусе, сырьевые валюты без особых изменений, европейские индексы склоняются к падению. Вероятно, что движение вверх на российском рынке связано не только с новостями от японских банков, но и близостью экспирации, когда маркетмейкеры могут попытаться исправить положение на рынке, чтобы обеспечить минимальные выплаты по опционам.
Вот почему у каждого трейдера должен быть мини-конь! http://mini-horse-fx.ru
Утренний обзор.
Рискованные активы подверглись массированным распродажам, а фондовые рынки очередному провалу. Доллар ведет наступление по всем направлениям, хотя новый день вновь начинается спокойно.
По итогам торгов 14 декабря, индекс ММВБ упал на -0,45% до 1372,42, а RTS на -1,26% до 1369,65 пункта. Торги вновь проходили в крайне нервной манере. Индекс ММВБ, после пробоя уровня 1380, устремился выше 1400 отметки, в чем значительно преуспел. Однако последний час торгов ознаменовался мощными распродажами. Утреннее сообщение о готовности японских банков инвестировать до $800 млн в акции «Газпрома», были компенсированы призывами Европарламента провести повторные выборы в России, а также решением ОПЕК повысить квоту на добычу нефти. Впрочем, ситуация на внешних рынках оставалась негативной, но к вечеру стала еще хуже. «Голубые фишки» закрыли день хуже рынка, что указывает на продолжение нисходящей тенденции: «Газпром» -1%, «Роснефть» -0,83%, «ЛУКОЙЛ» -1,09%, ГМК «Норникель» -0,6%, «Северсталь» -0,27%, «Сбербанк» -2,32%, «ВТБ» -0,63%, «ИРАО» +3,96%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +23,53%, ОГК-3 +9,41%, «ФСК ЕЭС» +5,3%, а также «Разгуляй» -5,86%, «7 Континент» -4,56%, «Мечел» -4,48%. Технически, накануне индекс ММВБ выдал для начала сильный сигнал на покупку, когда пробил отметку 1380, а затем 1390. Однако в последние пару часов рублевый индикатор, напротив, развернул ситуацию на 180 градусов, когда пробил поддержку 1380-1390, а затем закрылся ниже предыдущего дня. Вновь вспоминаем довольно работоспособный паттерн – обновление максимумов предыдущего дня и закрытие ниже предыдущего дня, что обещает продолжение нисходящей тенденции. На дневных графиках тренд вниз остается в силе. Из актуальных уровней на предстоящий день вновь можно выделить 1320-1330 снизу, а сверху 1380-1390. Если пробивается уровень, то движение продолжается в сторону пробоя, или 1280 снизу и 1420-1440 сверху.
Торги в Нью-Йорке завершились очередным снижением. Впрочем, индексы завершили день не на минимальных значениях. Статистика вряд ли могла привести к такому пессимизму, поэтому лучше обратить внимание на другие факторы. Г-жа канцлер Германии вновь подчеркнула негативное отношение к единым облигациям еврозоны, да и в остальном повторила прежнюю позицию. Рынки отреагировали давлением на евро и усилением доллара. Затем ситуация нарастала словно снежный ком и ее результатом стал провал на сырьевых рынках. Провал котировок нефти и металлов привел к сильному давлению на акции сырьевых компаний. В прессе также появились сообщения о том, что Бен Бернанки заявил Сенаторам об отсутствии каких-либо намерений у ФРС помогать проблемной Европе. В итоге, DJIA упал на -1,1% до 11823,48, а SNP 500 на -1,35% до 1211,82 пункта. Технически, пробой поддержки 1220 означает резкий рост вероятности тестирования поддержки 1190, а в дальнейшем движение в сторону ноябрьских минимумов. В этом случае возникает надежда на очередное двойное дно и последующий отскок. Впрочем, на рынках явно отсутствуют сильные «бычьи» идеи, да и преобладают медвежьи сигналы, что ставит под сомнение какое-либо продуктивное Рождественское ралли. Впрочем, далеко не каждый год оно длится весь декабрь. В годы кризисов Рождественское ралли может состоять из нескольких дней.
Азиатским инвесторам не оставалось иного выбора, кроме того, чтобы начать день в сильном минусе. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,5% к середине торгов. Предварительный индекс деловой активности в промышленности Китая от HSBC составил 49 пунктов, что указывает на спад. Объем иностранных инвестиций в Китае сократился в ноябре на 9,8%. Ежегодный экономический форум в КНР также показал, что власти страны намерены придерживаться курса на сдерживание инфляции. Японский индикатор Tankan снизился в III квартале до -4 пункта против показателя +2 пункта кварталом ранее. Согласно прогнозу Банка Японии, значение индекса может упасть до -5. При этом в Азии также испытывают сложности с нахождением оптимистичных моментов в борьбе европейских чиновников с долговым кризисом.
Наибольшие потери накануне понес сырьевой рынок. Падение по таким позициям, как нефть WTI, золото, палладий, платина, серебро, медь достигало более 5%. В лидерах падения был палладий и серебро. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 9 декабря, коммерческие запасы нефти в США сократились на -1,9 млн бар. до 334,2 млн бар. Запасы бензина выросли на 3,8 млн бар., а дистиллятов на +0,5 млн бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 18,3 млн бар. нефти в сутки, или -5,6% за год, 8,7 млн бар. бензина в сутки, или -4,5% за год, а также 3,8 млн бар. дистиллятов, или +1,8% за год. Таким образом, данные по США оказались крайне негативными с точки зрения спроса. Страны ОПЕК приняли решение об установлении жесткой квоты на добычу нефти в объеме 30 млн бар. в сутки для всех стран участниц. Ранее Ирак и Ангола не имели жестких квот. Следующий пересмотр параметров может состояться в июне, когда Ливия восстановит свое производство до довоенных уровней. На азиатской сессии нефть ликвидировала часть потерь. Однако промышленные металлы показывали незначительный рост, а драгоценные металлы продолжили свое падение. К 10:00 мск февральский Brent +1,05% $105,34, WTI +0,58% $95,69, медь +0,13%, никель +0,3%, золото -0,7% $1575, платина -2%, серебро -0,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск предварительный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Германии за декабрь, в 13:00 мск предварительный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны за декабрь, в 13:30 розничные продажи в Великобритании за ноябрь, в 14:00 индекс потребительских цен еврозоны за ноябрь, в 17:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, цены производителей и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:15 промышленное производство в США за ноябрь, в 19:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Внешний фон на открытии российского рынка нейтрально-позитивный: нефть в плюсе, металлы пытаются расти, сырьевые валюты стабильны, а азиатские индексы в среднем по силе падении. Однако день на российских площадках может начаться негативно. Давление внутренних факторов сохраняется, но к ним примешалось выпадение нефти из стабильного ценового коридора, а также общий негативный настрой относительно Европы. Поэтому попытки отскока могут быть связаны с близкой экспирацией фьючерсов и опционов, но в среднесрочном плане пока нет сильных идей для покупок, хотя ситуация на рынке меняется крайне быстро.
Вечерний обзор.
Рынки продолжают демонстрировать неуверенность. Евро с трудом удерживается от ослабления даже против иены и франка, хотя укрепляется против доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,68% до 1363,10, а RTS на -1,04% до 1355,34. Российский рынок торговался в узком диапазоне после бурных предыдущих дней. Нижней отметкой стал уровень 1350, а попытки подрасти завершились на 1379, т.е. вблизи сопротивления. Из внутренних новостей можно отметить то, что чистая прибыль «Мечел» по US GAAP выросла в первые 9 месяцев года на 13,9% по сравнению с аналогичным периодом год назад. Кроме того, 15 декабря проходит общение премьер-министра с гражданами в прямом эфире. Впрочем, оно почти не оказывает влияния на рынок. «Голубые фишки» преимущественно торговались на уровне рынка: «Газпром» -0,07%, «Роснефть» -0,62%, «ЛУКОЙЛ» -0,78%, ГМК «Норникель» -1,16%, «Северсталь» -0,78%, «Сбербанк» -0,05%, «ВТБ» -0,31%, «Русгидро» +1,99%. Из прочих историй можно отметить: «Разгуляй» +2,74%, «Система» +1,96%, НЛМК +1,16%, а также ТГК-9 -4,46%, ОГК-3 -4,33%, «Белон» -3,34%. Технически, перед экспирацией фьючерсов и опционов рынок не решается делать какие-либо сильные движения. Впрочем, сопротивление 1380 пока сохраняется в качестве верхней планки. Впрочем, техническая картина дня разбилась на отдельные эпизоды и пока сложно говорить о том, какая тенденция получит продолжение. Если внешний фон ухудшится, то в вечерние часы можно ожидать более решительных действий спекулянтов. Аналогично в случае улучшения ситуации.
Российский рубль слабел к доллару США. Поводом для негативной динамики могли послужить цены на нефть. Brent вывалился из среднесрочного канала и накануне уходил ниже $104 за баррель. Если тенденция усилится, то можно ожидать, как минимум, повторения годовых минимумов по рублю, тем более, что сопротивление в паре USD-Rub на 31,8 было сломлено. К тому же макроэкономические показатели не обещают радужной перспективы для российской валюты. Бывший министр финансов А. Кудрин заявил, что объем импорта в текущем году увеличится на 31% до $420 млрд. С другой стороны, объем нефтегазового экспорта увеличится в текущем году на 36% до рекордных $346 млрд против $254 млрд в 2010 г. Дефицит рублевой ликвидности пошел на спад. Однодневная ставка MosPrime снизилась в четверг на 9 базисных пункта до 5,65%. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,14% до 31,859, а евро на +0,18% до 41,415.
Европейские индексы начали день с роста, затем просели ближе к уровням закрытия предыдущего дня, но вновь начали демонстрировать существенный рост после того, как Испания разместила значительный объем облигаций. Правительство смогло реализовать 4, 9 и 10 летние облигации на сумму до 6,03 млрд евро, что в два раза превысило запланированный объем. Доходность немного выросла. Так по 10-летним бумагам 5,545% против 5,433% на предыдущем аналогичном аукционе. В остальном, информационный фон был скудным. Инфляция в еврозоне составила 3,0% в ноябре. Предварительный индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны немного вырос в декабре до 48,3 с 47,5 в ноябре, а в промышленности поднялся до 46,9 с 46,4. В прессе появилась информация, что ЕЦБ пытается изменить требования по норме достаточного капитала для банков, чтобы предотвратить активное сокращение инвестиций в рискованные активы. В ЕЦБ опасаются, что новые правила могут привести к резкому сокращению кредитования и глубокому экономическому спаду. К 16:00 мск Британский FTSE 100 подрастал на +0,52%, а германский DAX 30 на +0,9%.
Ситуация на сырьевых рынках немного выправилась по сравнению с утренними часами. Нефть сохранила позитивную динамику на фоне улучшения ситуации на европейских рынках. Драгоценные металлы ликвидировали утренние потери и лишь платина оставалась в минусе. В остальном, новостной фон также был скудный и не предлагал существенных идей. К 16:00 мск февральский Brent +0,83% $105,12, WTI +0,43% $95,55, медь +0,18%, никель +1,7%, золото +0,26%, платина -1,3%, серебро +0,3%.
На вечер остается значительный блок статистики из США: в 17:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, цены производителей и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:15 промышленное производство в США за ноябрь, в 19:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Фон на вечерний отрезок торгов нейтрально-позитивный. Нефть в плюсе, промышленные металлы растут, сырьевые валюты незначительно укрепляются, а европейские индексы на положительной территории. Вероятно, что к началу американских торгов волатильность начнет возрастать. Однако сложно сказать, в какую сторону отправится рынок. Существует соблазн, что за неделю до католического Рождества многие спекулянты будут пытаться поймать начало ралли.
Утренний обзор.
Рынки пытаются расти на американском оптимизме. Доллар приостановил свое наступление, что позволяет рискованным активам демонстрировать позитивную динамику.
По итогам торгов 15 декабря, индекс ММВБ вырос на +1,54% до 1393,61, а RTS на +1,87% до 1395,28 пунктов. Основной рост на рынке пришелся на финальные часы. В первой половине дня рынок штурмовал отметку в 1380 пунктов по ММВБ, где произошла фиксация прибыли, но внешний фон позволил «быкам» мобилизировать силы и прорвать линию сопротивления. В итоге, рынок поднялся выше отметки закрытия предыдущей недели, что дает надежду на исправление негативной картины недельного графика. «Голубые фишки», тем не менее, завершили день хуже рынка: «Газпром» +3,58%, «Роснефть» +0,98%, «ЛУКОЙЛ» +0,88%, ГМК «Норникель» +1,18%, «Северсталь» +0,54%, «Сбербанк» +1,82%, «ВТБ» +0,99%, «Русгидро» +1,66%. Из прочих историй можно выделить: «Уралкалий» +3,69%, привилегированные «Транснефть» +3,66%, «Разгуляй» +3,15%, а также ТГК-9 -10,71%, ОГК-3 -5%, «МРСК СК» -3,6%. Технически, индекс ММВБ прошел зону сопротивления 1380-1390, что открывает путь к 1440. Рост происходил на достаточно большом объеме. Однако необходимо отметить, что большинство «голубых фишек» завершили день хуже рынка, а основные покупки происходили в бумагах «Газпром» и «Сбербанк». Впрочем, за неделю до Католического Рождества многие спекулянты могут поддаться соблазну иррационального ожидания ралли. Тем не менее, актуальными уровнями на ближайшую сессию будут 1380 снизу и 1440 сверху.
Американские торги завершились хуже, чем в начале сессии. Вновь порадовала статистика. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось за прошлую неделю до 366 тыс. с 381 тыс. Аналитики ожидали роста числа заявок до 390 тыс. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State) вырос до 9,53 с 0,61 месяцем ранее. Лишь промышленное производство Америки оказалось немного хуже: -0,2% в ноябре при ожиданиях +0,2%. Затем пессимисты были окончательно добиты индексом деловой активности ФРБ Филадельфии, который вырос в декабре до +10,3 с +3,6 в ноябре. Однако в середине сессии индекс SNP 500 преодолевал сопротивление 1220, но к закрытию растерял большую часть роста. В итоге, DJIA вырос на +0,38% до 11868,81, а SNP 500 на +0,32% до 1215,75 пункта. Закрытие ниже 1220 пунктов по SNP 500 сохраняет значительный потенциал для «медведей». В тоже время необходимо отметить, что за последние 80 лет средний прирост рынка в США в последние две недели года составляет 1,3%. На текущий момент индекс SNP 500 находится в минусе относительно закрытия 2010 г. В подобных ситуациях рост наблюдался в 60% случаях. Таким образом, для ралли Санты осталось всего 6 торговых сессий, но позитивные данные выходят лишь в Америке, а Европа продолжает тянуть рынки вниз. Еще пару месяцев назад Goldman Sachs прогнозировал, что SNP 500 завершит год на отметке 1250 пунктов, что вполне укладывается в сценарий незначительного ралли конца года.
Азиатские торги начались с роста рынков на позитивной американской статистике. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял около 0,5% к середине торгов. Впрочем, сомнения сохранялись. Накануне директор-распорядитель МВФ Кристина Лагард заявила, что европейский кризис продолжает нарастать, а его преодоление невозможно лишь при участии отдельной группы стран. Кроме того, агентство Fitch обнародовало доклад, согласно которому лишь 8 американских банков могут рассчитывать на государственную поддержку при кризисе. Остальные американские банки, чьи операции концентрированы на территории США, вряд ли могут получить финансовую помощь правительства.
Накануне нефть не принимала участие в росте фондовых рынков. Снижение объема промышленного производства в США привело к давлению на рынке нефти. Однако падение уже не было столь масштабным, как в среду, когда вышли удручающие данные по спросу на нефть и нефтепродукты в Америке. Азиатская сессия принесла рост почти по всем сырьевым контрактам, включая промышленные и драгоценные металлы. Позитивным настроениям также способствовал американский доллар, который немного слабел относительно конкурентов. Падение цены на золото в последние дни отразилось на состоянии резервов SPDR Gold Trust, которые сократились накануне на 15 тонн до 1279,98 тонн. К 10:00 мск Brent +0,73% $104,36, WTI +0,27% $94,32, медь +1,5%, никель +0,7%, золото +0,6%, платина +0,8%, серебро +0,35%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:45 мск индекс делового климата во Франции, в 14:00 мск торговый баланс еврозоны за октябрь, в 17:30 потребительские цены США. Внешний фон на открытии российских площадок позитивный: нефть в плюсе, промышленные металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, азиатские индексы также в легком плюсе. Вероятно, что рост на российском рынке продолжится вплоть до 1410-1420, где может начаться легкая фиксация прибыли.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Роснефть
Долгосрочно: боковой канал
Коррекция от максимумов начала 2010 г. остановилась на поддержке в районе 180 р. Отскок в мае 2010 г. протестировал максимальные уровни года, но пробить их бумага не смогла. Коррекция дошла до поддержки на уровне 220 р. Но в начале августа поддержку пробили, и цена снизилась к старому уровню поддержки на 180 р. От нее пошел отскок с заходом на круглый уровень 200 р. Попытка удалась, цена пробила следующий важный уровень 220 р. но удержать его не смогла и цена опять опустилась на 180 р. Последующий отскок опять не прошел сопротивление 180 р. Поддержка подросла к 200 р.
Среднесрочно: боковое движение
Консолидация мая-июля текущего года в августе была прорвана вниз. На поддержке в районе 180 р. отрисовали шип, после чего пошел отскок. Цена уперлась в сопротивление на 230 р. Пошел откат, который обновил минимум года. Отскок опять выходит к сопротивлению на 230 р. Зона 220-230 р. пока остается важным сопротивлением. Коррекции от нее уже не такие глубокие. С ноября бумага втягивается в более узкий боковой канал в границах 200-230 р. Сейчас цена консолидируется и нижней границы. Если будет повтор предыдущего сценария, то возможен ход к 230 р.
Краткосрочно: снижение в канале
Бумага корректируется на 11% от вершины на уровне 225 р. Снижение протекает в канале и останавливается на круглой поддержке на 200 р. На этом уровне есть два примечательных шипа – идет неуверенность в продолжении движения. В течение двух последних дней идет торговля в боковике внутри канала. Рост второй половины последних торгов делает намек на прорыв канала вверх, тогда возможен поход на 225 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Роснефть)
Идея для длинной позиции:
Консолидация начала декабря разрешается вниз. Бумага снижается в канале. Пробой 200 р. отмечен шипами с последующим отскоком, который доходит до верхней границы канала. Последняя коррекция уже не делает нового локального минимума. Вторая половина последних торгов идет с прорывом верхней границы, и цена почти доходит до уровня последнего локального максимума. Это очень похоже на разворотную комбинацию 1-2-3. Сигнал, по которому прорвет канал вверх, может случиться неплохой рост. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 210.5 р.,
2. Тейк-профит: зона 224 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 204.3 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 202 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Ситуация на рынках остается сложной без намеков на Рождественское ралли. Рискованные активы слабеют против американского доллара и облигаций. Рейтинговые агентства продолжают наводить ужас на инвесторов.
По итогам торгов 16 декабря, индекс ММВБ упал на -0,73% до 1383,42, а RTS на -1,54% до 1373,73 пункта. Попытки отойти от минимальных значений пятницы привели лишь к частичной ликвидации потерь. Все, чего добились российские быки, это закрытие рублевого индекса выше ключевой линии поддержки 1380. Вновь внешняя ситуация вкупе со снижением цен на нефть и неопределенности в политической сфере привели к преобладанию продавцов над покупателями. Европейским инвесторам явно не до России, так как рейтинговые агентства продолжают кошмарить рынок своими действиями. В итоге, «голубые фишки», преимущественно, завершили день хуже общего индекса рынка: «Газпром» -0,88%, «Роснефть» -1,44%, «ЛУКОЙЛ» -0,92%, «СургутНефтеГаз» -3,62%, ГМК «Норникель» -1,82%, «Северсталь» -0,99%, «Сбербанк» -1,99%, «ВТБ» +1,25%, «Русгидро» -1,08%, «ИРАО» +2,38%. Из прочих историй можно выделить: «Ростелеком» +6,44%, «ПИК» +6,29%, «Уралкалий» +2,62%, а также «Мечел» -5,61%, ТГК-9 -4,66%, «Татнефть» -2,9%. Технически, индекс ММВБ вновь закрыл неделю минусом, что является подтверждением среднесрочного нисходящего тренда. Из позитивного можно отметить только удержание 1380 поддержки, которая, впрочем, многократно пробивалась в разных направлениях, что ослабляет эту линию и создает возможность для похода к более низким значениям. Поэтому следующей сильной поддержкой может выступить диапазон 1320-1330, где проходит линия минимального закрытия на недельных графиках. Если в ближайшее время рынок завершит неделю ниже этого значения, то нисходящий тренд может получить ускорение. Напротив, при очередном отражении от этого уровня поддержка усилиться, что станет основанием для покупки и ожиданием отскока. В частности, этот отскок может произойти уже на текущей неделе, когда спекулянты будут склонны к иррациональным покупкам перед католическим Рождеством и российским Новым годом. В качестве ключевых сопротивлений могут стать 1440 и 1460 с последующим кластером 1480-1490. Учитывая то, что в последнее время рынок активно отрабатывает самые радикальные прогнозы, подобные предположения не кажутся совершенно невероятными.
Прошлая неделя на западных площадках также завершилась снижением. В частности, DJIA потерял за пять торговых сессий на -2,6%, а SNP 500 на -2,8%. При этом прошедшая неделя была вполне позитивной со стороны американской экономики. Наиболее яркой стала статистика по первичным обращениям за пособиями по безработице, которая показала снижение числа заявок до 366 тыс., или минимальное значение за прошедший год. Меж тем, пятница выдалась достаточно спокойной в плане макроэкономики, а движения на рынке были незначительные. Открытие состоялось с небольшим ростом, но в ходе торгов продавцы контролировали рынок и пресекали все попытки к повышению индексов. В итоге, DJIA упал на -0,02% до 11866,39, а SNP 500 вырос всего на +0,32% до 1219,66 пункта. Таким образом, индекс широкого рынка вновь закрылся ниже сопротивления 1220, что подтверждает нисходящую динамику. С другой стороны, в ходе торгов эта линия вновь пробивалась, что может указывать на консолидацию сил «быков», которые имеют шанс воспользоваться Рождественской неделей для иррациональных покупок. Главной проблемой на рынках остается европейский долговой кризис, но при ослаблении информационного давления можно рассчитывать на некоторый отскок в район 1250 по SNP 500.
Азиатская сессия принесла новую волну продаж. Падение усилилось после сообщений из Северной Кореи. Погас осколок солнца великого вождя Северокорейской революции. На 70-ом году жизни скончался лидер С. Кореи Ким Чен Ир. В Японии сформирован чрезвычайный комитет по быстрому реагированию. Войска Ю. Кореи, Китая и силы самообороны Японии приведены в повышенную боеготовность. По сообщениям прессы, руководителем страны стал сын Ким Чен Ира Ким Чен Ун. Падение MSCI Asia-Pacific ускорилось до -2%. Наибольшие потери наблюдались в Ю. Корее, но и в Японии с Китаем индексы заметно просели. Кроме ситуации на Корейском полуострове, инвесторов обеспокоили заявления Fitch о возможном понижении рейтингов европейских стран. Fitch уже пересмотрело рейтинг Франции, присвоив ему негативный прогноз. Агентство Moody’s снизило рейтинг Бельгии сразу на две ступени с негативным прогнозом. Рейтинги сразу нескольких стран поставлены на пересмотр в агентстве Fitch, а также в любой момент могут выйти обновленные рейтинги от SNP.
Сырьевые рынки прибывали под давлением с самого начала азиатских торгов. Нефть слабо отреагировала на корейские события и даже усилила свое падение. К тому же макроэкономические прогнозы по спросу остаются слабыми. За четыре недели, завершившиеся 9 декабря, средний показатель спроса на нефть в США составил 18,3 млн бар. в сутки, или на -4,8% меньше, чем в аналогичный период год назад. Промышленные металлы также показывали сильное снижение, которое поддерживалось укреплением доллара. К 10:00 мск Brent -0,74% $102,58, WTI -0,85% $92,95, медь -1,6%, никель -1,9%, золото -0,49%, платина -0,67%, серебро -2,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 счет текущих операций еврозоны. В остальном, день переполнен второстепенной статистикой по разнообразным странам, поэтому можно ожидать, что новостной фон продолжит играть роль главного фактора влияния на рынок. На открытии российских торгов внешний фон представляется достаточно негативным: нефть в минусе, промышленные металлы в минусе, сырьевые валюты слабеют, азиатские рынки в минусе. К тому же геополитическая ситуация усложнилась из-за ситуации в С. Корее, что непосредственно влияет на экономику в дальневосточном регионе. Ситуация остается крайне сложной и непредсказуемой, поэтому вновь можно напомнить о том, что необходимо избегать слишком крупных маржинальных позиций, дабы не стать жертвой повышенной волатильности.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Транснефть ап
Долгосрочно: растущий тренд
Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста в 2010 г. от 25000 р. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум до 47000 р., начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. Отскок дошел до 40000 р. и цена снова стала снижаться. От уровня 30000 р. идет сильный отскок, и бумага заходит обратно на тренд и делает новый максимум года.
Среднесрочно: рост
В августе цена корректируется от максимума на 45000 р. и делает прокол уровня 35000 р. Отскок проходит в консолидации вокруг 37000 р. со смещением вверх в форме клина. Сначала клин разрешается вбок, но позже идет резкое снижение к минимумам этого года. На 29000 р. разыграли двойное дно с сильным отскоком. Линия падающего тренда прорвана, и цена резко растет. Вокруг круглого уровня 50000 р. цена еще раз консолидируется, продолжения роста не последовало. Бумага снижается к поддержке на 46000 р. с небольшим отскоком. При прорыве поддержки может реализоваться «голова-плечи».
Краткосрочно: боковое движение
Бумага скорректировалась от 51000 р. Поддержка образовалась на уровне 46000 р. Четыре касания так и ее не пробили. На последних торгах цена вверх выходит из консолидации над поддержкой. Сильным баром бумагу выдергивают вверх, и дальше идет классическая проверка пробоя сверху. От бывшего локального сопротивления опять отскочили с намеком на продолжения роста. Но чем ближе к 50000 р., тем сложнее будет расти.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (РусГидро)
Идея для длинной позиции:
В начале декабря бумага стала консолидироваться с небольшим смещением вниз. Позже снижение усилилось, и цена снизилась до 1 рубля. На этом уровне делают шип, и бумага разворачивается вверх. Сначала пробивают агрессивный падающий тренд, и цена подходит к локальному сопротивлению на уровне 1.1 р. Коррекция на закрытии показывает, что в потенциале может быть фигура перевернутая «голова-плечи» (звездочки), которая будет реализована в случае пробоя локального сопротивления. Последующий пробой наклонного сопротивления может придать дополнительный импульс росту. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 1.1111 р.,
2. Тейк-профит: зона 1.174 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1.0809 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 1.06 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок пытается выбраться из пессимизма понедельника. Индекс доллара растерял свой рост, что помогло рискованным активам.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,21% до 1380,56, а RTS на -0,47% до 1367,23. Утро на российском рынке началось с провала до 1358 пунктов по ММВБ. Внешний фон был достаточно негативный, но поток плохих новостей постепенно иссяк, что позволило рискованным активам, включая российский рынок, ликвидировать потери. Существенных корпоративных новостей нет, поэтому спекулянты в России вновь ориентируются на европейские площадки. Разве только можно отметить, что очередные заявления премьер-министра в адрес «Русгидро» привели к тому, что инвесторы предпочитали продавать бумаги, а не покупать. «Голубые фишки», преимущественно, смотрятся слабее рынка: «Газпром» -1,27%, «Роснефть» +0,12%, «ЛУКОЙЛ» +0,49%, ГМК «Норникель» -1,01%, «Северсталь» -0,75%, «Сбербанк» +0,56%, «ВТБ» -0,68%, «Русгидро» -3,47%, «ИРАО» -1,86%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +3,47%, «АвтоВАЗ» +2,4%, «Уралкалий» +1,48%, а также «Возрождение» -4,85%, «Ростелеком» -3,2%, «7 Континент» -3%. Говоря о технической картине, стоит отметить средний объем торгов (чуть более 27 млрд к 14:20 мск). Индекс ММВБ вновь подошел к сопротивлению 1380, после преодоления которого может начаться рост, если, конечно, идея Рождественского ралли реализуется в текущем году. В ином варианте, от этой отметки могут вновь усилиться продажи.
Российский рубль начал день с ослабления против доллара США, но ликвидировал значительную часть потерь к середине дня. Устойчивости рубля способствует легкий дефицит ликвидности в банковской системе, который обеспечил рост однодневной ставки MosPrime на 11 базисных пункта до 5,66%. Цены на нефть также заметно выросли по сравнению с утренними часами. Так, баррель Brent устремился к отметке в $104. Впрочем, в конце года спрос на рубли может вновь возрасти, так как экспортеры начнут выплачивать налоги. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 32,073, а евро на +0,06% до 41,73.
Торги на европейских площадках происходят без особых идей. Утро началось со снижения основных индексов, но уже через пару часов в Париже, Франкфурте и Лондоне наблюдался рост. Некоторые ожидания связаны с селекторным совещанием министров финансов, которое пройдет во второй половине дня. Статистики на понедельник было мало. Счет текущих операций еврозоны с учетом сезонности -7,5 млрд. евро. Отрицательное сальдо торгового баланса Италии немного выправилось до -1,077 млрд. евро с -1,84 млрд в октябре. В остальном, дневной информационный фон был скудным, что и позволило покупателям набрать смелости для покупки акций. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,07%, а германский DAX 30 на +0,95%.
Рынок нефти изменил направление движения, ликвидировав почти процентное снижение на азиатской сессии. Новых идей также не оказалось, но информационные агентства растиражировали последний доклад Bank of America, согласно которому нефть может подорожать на $40 за очень короткое время, если ситуация вокруг Ирана продолжит ухудшаться и в какой-то момент достигнет уровня вооруженного конфликта. Перекрытие Ормузского пролива приведет к блокировки до 16% мировой транспортировки нефти. Промышленные металлы также ликвидировали свой глубокий минус на азиатской сессии. Покупкам способствовали потери доллара и стабилизация на европейских фондовых площадках. Золото пыталось вернуть себе уровень $1600 за тройскую унцию. К 16:00 мск Brent +0,69% $104,06, WTI +0,37% $94,10, медь -0,6%, никель -0,6%, золото почти без изменений, платина -0,15%, серебро -2,1%.
На вечер нет существенной статистики. Вероятно, что к американской сессии вновь традиционно усилится волатильность. В случае позитивного развития торгов за океаном можно ожидать продолжения роста на российском рынке, где крайне высока готовность к Рождественскому ралли.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания.
На текущей неделе небольшое число публикаций, прежде всего, из США.
За прошедшую неделю евролидеры так и не достигли согласия по бюджетным вопросом. Новое фискальное соглашение не будет распространяться на Великобританию, страну с огромных уровнем госдолга, которая и прежде неохотно участвовала в инициативах по интеграции. Таким образом, сейчас инвесторы уже потеряли уверенность в том, что зона евро будет функционировать в том же составе, что и сейчас.
Из статистики на этой неделе следует обратить внимание, во-первых, на статистику по рынку жилья США, который обещает небольшой рост, но восстановлением это пока трудно назвать. Также буду объявлены последние оценки по ВВП США и Великобритании, а также американскому потребительскому сектору.
В понедельник выходит лишь одна публикация. В 19:00 в США выйдет индекс рынка жилья Национальной ассоциации строителей. Согласно прогнозам, индекс в декабре сохранится на уровне 20 пунктов. Несмотря на то, что значение индекса находится на полуторагодовом максимуме, сектор недвижимости в США сейчас выглядит наиболее слабым. Цены на жилье находятся у минимумов, однако покупатели не видят причин для немедленных сделок на рынке, т.к. не уверены, что это дно.
На вторник запланировано три публикации. В 11:00 станет известен индекс цен производителей Германии. В ноябре ожидается небольшое замедление производственной инфляции до 5.2% г/г с 5.3% г/г в октябре. Несмотря на то, что темпы как в Германии, так и в еврозоне в целом, остаются высокими, тенденция к снижению всё же наметилась, что и позволило ЕЦБ снизить учетную ставку на последнем заседании.
В 13:00 ожидается выход индекса настроений в деловой среде от IFO. Согласно прогнозам, в декабре показатель снизится до 106 пунктов с 106.6 месяцем ранее. Неспособность Меркель склонить всех лидеров к бюджетной консолидации подрывает веру инвесторов в существование зоны евро в нынешнем составе.
В 17:30 выходят данные по числу закладок новых домов в США. Прогнозируется, что в ноябре число новых фундаментов вырастет до 635 тыс. с 628 тыс. месяцем ранее. Сейчас есть надежда, что худший год для рынка жилья США останется позади и в следующем году мы увидим реальный рост в данном секторе, который необходим для достаточного роста ВВП.
В среду Банк Англии объявит о своём решении по ключевой ставке, который находится около нуля. Мы не ожидаем повышения ставки, т.к. основная проблема для Японии – излишне дорогая йена.
В 13:30 будет опубликован протокол заседания Банка Англии от 8 декабря, когда учетная ставка была оставлена без изменений на уровне 0.5%, стимулы также сохранены на прежнем уровне. В прошлый раз подобное решение было принято единогласно, правительство не видит угрозы в инфляции, которая действительно немного ослабила давление. Сейчас главное для монетарных властей – стимулирование роста экономики, который находится на почти нулевом уровне.
В 19:00 выходит отчет по продажам домов на вторичном рынке в ноябре. Прогнозируется, что число проданных домов увеличилось до 5.09 млн. с 4.97 млн. в октябре.
В 19:30 выходит традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю. Напомним, что запасы нефти неделей ранее вновь упали, на 1 932 тыс. баррелей. Несмотря на это нефть дешевеет на фоне ожидаемого падения спроса на топливо в еврозоне. Сейчас WTI торгуется ниже $93 за баррель, а Brent – около $103.
В четверг будут опубликованы важные данные по национальному воспроизводству Великобритании и США. В 13:30 станет известна третья оценка по ВВП Великобритании за III кв. 2011. Ожидается, что данные не будут пересмотрены и рост останется на уровне 0.5% кв/кв и 0.5% г/г. В четвертом квартале также ожидаются нулевые темпы роста: для британской экономики это неблагоприятный год с застойной безработицей.
В 17:30 станет известна третья оценка по ВВП США за III кв. 2011 г. Согласно прогнозам, предыдущая оценка не будет пересмотрена, и темпы роста сохранятся на уровне 2.0% в годовом выражении. Экономисты надеются, что рост в четвертом квартале составит не менее 3%. Основания для этого имеются, статистика последних месяцев была довольно неплохая, особенно в потребительском секторе. В следующем году феноменального роста также не ожидается, эксперты не ожидают существенного восстановления до 2013 г.
В 17:30 в США также выходят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. Прогнозируется, что число первичных заявок составит 378 тыс. после того, как они неожиданно снизились до 366 тыс. неделей ранее. После снижения уровня безработицы, это второй положительный сигнал, который свидетельствует о том, что в преддверии праздничного сезона напряженность с занятостью смягчилась.
Наконец, в 18:55 выйдут окончательные данные по индексу настроений потребителей от Мичиганского университета. Согласно прогнозам, значение показателя за декабрь будет пересмотрено с 67.7 до 68 пунктов. В последние месяцы индекс демонстрирует уверенный рост на фоне предпраздничного сезона распродаж. Однако сейчас индекс недотягивает до уровней начал года.
На пятницу запланированы только публикации из США. В 17:30 выходят данные о заказах товаров длительного пользования в ноябре. Как ожидается, прирост заказов составит 2.0% м/м после снижения на 0.5% м/м в прошлом месяце.
Положительным является прогноз и по другой публикации, также запланированной на 17:30. Так, ожидается, что в ноябре личные доходы прирастут на 0.4% м/м (после аналогичного прироста месяцем ранее), а расходы домохозяйств прибавят 0.3% м/м (после 0.1% в прошлом месяцем).
Таким образом, потребительский сектор, на который приходится до 70% ВВП США, начинает возвращать себе утраченные позиции
Последняя публикация этой недели выйдет в 19:00. Будут опубликованы данные по продажам новых домов в ноябре. Прогнозируется небольшой прирост показателя – до 315 тыс. с 307 тыс. месяцем ранее.
Таким образом, вся статистика выходящая на этой неделе по рынку жилья США свидетельствует о росте в данном секторе. По крайней мере, если прогнозы оправдаются.
Утренний обзор.
Рынки бросает из жары в холод от заявлений чиновников. Пессимизм в Европе компенсируется оптимизмом представителей Федрезерва. Поэтому провал в конце американских торгов частично ликвидировался на азиатской сессии.
По итогам торгов 19 декабря, индекс ММВБ снизился на -0,04% до 1382,88, а RTS на -0,26% до 1370,11 пункта. Российский рынок бросало из пессимизма в оптимизм и обратно. Попытки выйти выше 1390 пунктов ММВБ привели к распродажам, и лишь надежды на результаты совещания министров финансов Евросоюза удержали рынок от более активных распродаж. Тем не менее, «быки» смогли добиться лишь сохранения равновесия к закрытию дня. Из позитивных факторов был рост на рынке нефти. Однако разоблачительные заявления премьер-министра оказали негативное влияние на сектор электроэнергетики. «Голубые фишки» завершили день разнонаправлено: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» +1,88%, «ЛУКОЙЛ» +1,43%, ГМК «Норникель» -1,25%, «Северсталь» -1,62%, «Сбербанк» +1,45%, «ВТБ» -1,37%, «Русгидро» -3,71%, «ИРАО» -1,63%. Технически, закрытие выше 1380 ММВБ является позитивным моментом, так как рынок ликвидировал утренний провал и взял данное сопротивление. Негативным является то, что объемы на рынке заметно упали и движения могут носить резкий непредсказуемый характер. Впрочем, на графике ММВБ нет ярко выраженных сигналов на продажу или покупку, хотя линия недельного графика смотрится негативно, так как подтвердила нисходящую тенденцию в конце прошлой недели. Актуальными уровнями остаются 1320-1330 снизу, а сверху 1440-1460. На этих линиях можно ждать наиболее сильной поддержки и сопротивления.
Американские индексы провели день в минусе. Попытки роста быстро пресекались продавцами. Существенной статистики не было, поэтому спекулянты внимательно следили за новостями. Главным событием на понедельник стало совещание министров финансов Евросоюза. Однако за час до закрытия торгов на информационной ленте Dow Jones появилась информация, что министры не смогли прийти к общему знаменателю по вопросу увеличения стабилизационных финансовых механизмов в Европе. Кроме того, Марио Драги вновь подчеркнул, что мандат ЕЦБ не позволяет более агрессивно скупать облигации проблемных стран. Таким образом, за несколько дней до Рождества европейский кризис получает очередные негативные сигналы. Наибольшие потери на американском рынке понесли банки. KBW Bank Index упал на -2,7%, а акции Bank of America впервые в истории упали ниже $5. Вновь появились заявления и информация о том, что, к примеру, Базельский комитет по банковскому регулированию требует доступа к информации об инструментах на балансе банков, а также повысить резервы достаточного капитала, чтобы компенсировать слабые управленческие решения. В итоге, DJIA упал на -0,84% до 11766,26, а SNP 500 на -1,17% до 1205,35 пункта. В очередной раз SNP 500 не смог взять и закрепиться выше 1220 пунктов, где проходит линия первого сопротивления. Это создает риск более глубокой коррекции, если эта линия вновь не будет взята в ближайшие дни. Более того, появились различные мнения авторитетных аналитиков, включая Merrill Lynch, что SNP 500 может в ближайшее время протестировать минимальные значения октября. Подобные предположения имеют под собой основания, так как ситуация в Европе это не только проблема для банков, но и для американского экспорта в Старом Свете. Впрочем, Рождество по католическому календарю крайне близко и это может помочь «быкам» забыть о негативе, сосредоточившись на иррациональных покупках. Впрочем, говорить о том, что Санта в этом году расщедрился на богатые подарки, не повернется язык. Санта оказался достаточно прижимистым, так как американские индексы торгуются ниже уровня закрытия в 2010 г., хотя и смотрятся заметно лучше европейских.
Азиатская сессия оказалась менее провальной. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал в пределах +0,5%. Президент ФРБ Ричмонда Джефри Лакер ожидает, что американская экономика продолжит демонстрировать позитивную динамику в 2012 г. на уровне 2%-2,5%, даже на фоне европейского кризиса. В Резервном Банке Австралии также уверены, что экономика азиатского региона остается сильной. Однако в протоколе заседания 6 декабря РБА отмечает то, что европейский кризис привел к замедлению роста экспорта из Азии.
Котировки нефти продолжили расти. Ожидается, что за прошлую неделю коммерческие запасы «черного золота» в США сократились на 2%. Кроме того, 20 декабря состоится встреча стран, входящих в Совет Сотрудничества в Заливе, которые рассмотрят проблему иранской ядерной программы. Ожидается, что арабские государства могут принять собственные санкции против Тегерана. В Bank of America полагают, что нефть может быстро подорожать на $40, если поставки из Ирана нарушатся. Промышленные металлы на азиатской сессии незначительно изменялись в цене. При этом медь находилась под легким давлением. Драгоценные металлы также изменялись в пределах +-0,3%. К 10:00 мск Brent +0,63% $104,29, WTI +0,56% $94,57, медь -0,3%, никель -0,1%, золото +0,2%, платина +0,3%, серебро +0,2%.
Из ключевой статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 мск торговый баланс Швейцарии, в 13:00 мск индекс ожиданий и делового оптимизма IFO Германии за декабрь, в 15:00 индекс изменения объема розничных продаж CBI в Великобритании, в 17:30 начатые строительства и разрешения на строительство в США за ноябрь. Внешний фон на открытии российского рынка смотрится нейтральным: нефть в плюсе, металлы незначительно изменяются, сырьевые валюты немного укрепляются, Азия незначительно растет. Многие трейдеры настроились на «хоть какой-то» рост перед католическим Рождеством и не будут склонны к продажам.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: коррекция к тренду
С октября 2009 г. идут многочисленные попытки взять уровень 150 р. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и выросла в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу в старый боковой канал, к нижней границе. Сильный отскок вновь выводит бумагу из бокового канала. Но выйти обратно на тренд пока не получается.
Среднесрочно: боковое движение
В июле бумага протестировала максимум этого года в 200 р. Сильное снижение от него в начале августа привело цену к отметке в 150 р., пробить которую не удалось и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. Консолидация в диапазоне 150-165 р. мощно пробивается вниз. На уровне чуть выше 120 р. сработал вариант двойного дна. Бумага отскочила к линии среднесрочного тренда, а после его пробоя рост ускорился. В районе 165-170 р. появилось сопротивление, цена пробила краткосрочный растущий тренд. Но быки довольно быстро вернули бумагу к сопротивлению на 170 р. При его пробое возможен рост к 190 р.
Краткосрочно: боковой тренд
Коррекция от сопротивления на 170 р. проходила по линии тренда. В районе 145 р. бумагу развернули, и цена быстро выросла к 160 р. Однако в текущей динамике линия растущего тренда уже не прослеживается, тем более, что последние бары явно тяготеют к снижению. Цена может как начать расти от уровня сопротивления в 145 р. к верхней границе чуть выше 155 р., так и снижаться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Татнефть)
Идея для короткой позиции:
Падающий тренд от середины ноября сменился сильным ростом с начала предыдущей недели. Бумага выросла до сопротивления вблизи 160 р. Последние два бара продолжают коррекционное снижение, почти касаясь уровня поддержки в районе 145 р. Пробой линии может опустить цену еще глубже. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 153.5 р.,
2. Тейк-профит: зона 143 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 156.1 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 160 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок спас «Газпром» с повышением дивидендов за 2011 г. Доллар слабеет после решения Шведского ЦБ.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,73% до 1392,93, а RTS на +0,4% до 1375,57. Российскому рынку явно нездоровится. Объемы на ММВБ заметно упали, но и на этих объемах преобладали продавцы. Критика премьер-министра в адрес оффшорных схем, критика властей в прессе, намечающиеся гражданские акции не способствуют покупкам. Тем более что европейским финансовым учреждениям не до России, так как у них есть свой собственный финансовый кризис. Тем не менее, многие трейдеры продолжают рассчитывать на подобие предновогоднего ралли. Поводом для него могут послужить такие сообщения, как рост дивидендов «Газпрома» за 2011 г. в 2,2 раза до 8,39 рублей на акцию. До сообщений от российского газового гиганта «голубые фишки», преимущественно, держались лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» +2,04%, «Роснефть» +1%, «ЛУКОЙЛ» +0,61%, ГМК «Норникель» +0,55%, «Северсталь» +0,85%, «Сбербанк» +0,24%, «ВТБ» +0,92%, «Русгидро» +0,17%, «ИРАО» +1,58%. Из прочих историй можно выделить: IКНТ +5,1%, НЛМК +1,7%, привилегированные «Транснефть» +1,7%, а также ТГК-2 -2,76%, «Полюс золото» -2,46%, «МРСК СК» -2,45%. Технически, рынок торгуется под сопротивлением 1380 ММВБ. В случае закрытия ниже этой отметки, на дневном графике усилится сигнал на продажу. Возвращение выше этой отметки и закрытие дня в плюсе позволит ликвидировать краткосрочную «медвежью» тенденцию. В остальном, негативный тренд сохраняется на недельном графике, а на прочих отсутствуют яркие сигналы как на покупку, так и на продажу.
Российский рубль продолжил ослабление против доллара и евро. При этом продажи рубля происходят при росте дефицита ликвидности в банковской системе. Однодневная ставка MosPrime выросла на 13 базисных пункта до 5,79%. Возможно, что данное поведение рубля оправдывается тем, что нерезиденты продолжают выводить капитал, хотя в ближайшие дни экспортеры начнут выплачивать налоги, что должно поддержать рубль на финише года. Нефть, которая поднялась выше $105 за баррель Brent, не смогла оказать существенную поддержку. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,11% до 32,085%, а евро на +0,59% до 41,98.
Особых новостей в Европе нет. Разве можно отметить то, что ЦБ Швеции снизил ключевую ставку с 2% до 1,75%. Кроме того, страны еврозоны выделят дополнительно 150 млрд евро для МВФ, чтобы усилить позиции фонда в борьбе с долговым кризисом. Кроме того, Чехия, Дания, Польша и Швеция также внесут свою долю, а Великобритания определиться с размером своего взноса в ближайшее время. Индекс ожиданий IFO Германии вырос в декабре до 98,4 при ожиданиях 97,0, а индекс делового оптимизма до 107,2 при ожиданиях 106,1. Оптимизм усилился после того, как Испания разместила долговые бумаги на сумму 5,64 млрд. евро. Доходность по 3-х месячным векселям составила 1,735% против 5,11% на предыдущем размещении. По 6-месячным доходность снизилась до 2,435% с 5,227% на предыдущем аукционе. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 подрастал на +0,95%.
Сырьевые рынки так же, как и в Европе, демонстрируют позитивную динамику. Нефть, имея геополитические основания, усилила свой рост после решения ЦБ Швеции. Германские данные являются позитивными для металлов. Да и близость Рождества порождает на рынке иррациональный оптимизм спекулянтов. Еще в пятницу и понедельник мы говорили о том, что ралли Санты на рынке нефти происходит даже чаще, чем в акциях. К 16:00 мск Brent +1,62% $105,32, WTI +1,36% $95,33, медь +0,95%, никель +1,7%, золото +0,8%, платина +0,8%, серебро +1,9%.
На вечер остаются данные из Америки: в 17:30 начатые строительства и разрешения на строительство в США за ноябрь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов позитивный: нефть в хорошем плюсе, металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, европейские площадки в плюсе. Позитивное решение ЦБ Швеции, заявления государств Евросоюза о выделении средств в МВФ для борьбы с долговым кризисом, да и статистика оказалась хорошей. Вероятно, что вечерние часы на российском рынке пройдут в позитивном ключе и рублевый индикатор сможет уверенно закрепиться выше 1380 пунктов, а также выйти в плюс к закрытию. Безусловно, если не будет каких-либо сюрпризов. Однако для тех, кто покупал бумаги в утренние часы, постановка защитных ордеров не является большой проблемой.
Вечерний обзор.
Российский рынок топчется на месте, пока в Европе наблюдается рост. Американский доллар отступает перед аппетитами к риску.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,44% до 1403,63, а RTS подрастал на +0,41% до 1401,49. Утренние попытки развить вчерашний успех увенчались касанием отметки в 1420 пунктов по ММВБ, но на большее сил у российских «быков» не хватило. При этом на внешних площадках сохранилась позитивная динамика, доллар слабел по всем фронтам, а нефть также дорожала. Спекулянты ведут себя крайне осторожно в условиях отсутствия интереса нерезидентов, так как опасаются непредсказуемых внутренних событий, которыми был переполнен декабрь. Объемы на ММВБ заметно снизились по сравнению с предыдущими неделями. «Голубые фишки», преимущественно, торговались на уровне рынка, хотя по отдельным акциям наблюдался диссонанс: «Газпром» -1,07%, «Роснефть» -0,21%, «ЛУКОЙЛ» +0,29%, ГМК «Норникель» +0,99%, «Северсталь» +2,08%, «Сбербанк» -1,09%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -0,93%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,36%, «Разгуляй» +2,83%, «Магнит» +2,73%, а также ТГК-9 -2,16%, ТГК-1 -2%, «7 Континент» -1,8%. Технически, дневной график ММВБ улучшился до такой степени, что на нем есть сигнал на покупку с потенциалом движения до 1440 пунктов. При этом позитивная динамика внешних рынков также создает фон для игры на повышение. Однако низкая активность нерезидентов сдерживает местных игроков.
Российский рубль воспринял сигналы со стороны прочих сырьевых валют и устроил настоящее ралли против доллара. Из факторов, которые поддерживают интерес к рублю, можно назвать такие как налоговые выплаты в декабре и конце года, рост цены на нефть, а также рост дефицита рублевой ликвидности в банковской системе. Однодневная ставка MosPrime вновь выросла выше 6%. Премьер-министр РФ также заявил о том, что власти будут придерживаться политики стабильного рубля и предпринимать усилия для сдерживания инфляции. При этом инфляция по официальным данным составит 6,2%-6,3% в 2011 г. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,93% до 31,652, а евро на -1,04% до 41,465.
В отличие от российского рынка, в Европе продолжается рост третий день подряд. Отсутствие плохих новостей это тоже хорошая новость. Накануне Испания хорошо разместила значительный объем краткосрочных векселей. Германия планирует разместить в следующем году облигации на сумму до 250 млрд евро против 270 млрд в прежних планах. Схожее решение объявила накануне Франция. ЕЦБ сообщил о том, что европейские банки запросили до 489 млрд евро в трехлетних кредитах. Аналитики ожидали, что запрашиваемая сумма составит около 310 млрд евро. Новость стимулировала покупки на фондовых рынках и падение доходности по облигациям Испании и Италии. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,61%, а германский DAX 30 на +0,81%.
Сырьевые рынки продолжили расти на слабом долларе и оптимизме на европейских площадках. Накануне Американский Институт Нефти сообщил о сокращении запасов, как нефти на -4,57 млн бар., так и нефтепродуктов. Кроме того, накануне в Риме прошли консультации представителей США и Евросоюза о принятии дополнительных санкций против Ирана. Союзники рассчитывают, что санкции также будут приняты со стороны арабских и азиатских государств. Наиболее активно из металлов прибавляли в цене золото, медь, палладий и серебро, которые наиболее чутко реагируют на рост аппетитов к риску. К 16:00 мск Brent +0,23% $106,97, WTI +0,48% $97,71, медь +0,95%, никель -0,45%, золото +0,58%, платина +0,67%, серебро +0,9%.
Вечер вновь будет посвящен статистике с другого берега Атлантического океана: в 19:00 мск продажи домов на вторичном рынке жилья в США, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон сохранил легкий позитив, которого может хватить на рывок в конце дня. Впрочем, по некоторым позициям ситуация немного ухудшилась: темпы роста нефти заметно сократились, металлы преимущественно дорожали, сырьевые валюты укреплялись, а европейские индексы подрастали. Вероятно, что при позитивном развитии торгов в США российские индексы смогут вновь укрепиться. Если уж и штурмовать 200-дневную среднюю по SNP 500, то на Рождественской неделе, что также может помочь и другим рынкам.
Эксперты о событиях
UBS: ключевые тренды на 2012 г.
Год подходит к концу, и крупнейшие банки уже пытаются предугадать, что будет в следующем. Аналитики UBS выделили 8 ключевых трендов на 2012 г. Они противопоставили "базовый" и "сюрпризный" сценарий по каждому из них.
Первый тренд: завышенные прогнозы по корпоративным прибылям. Базовый сценарий – прогнозы не оправдаются из-за сокращения мирового ВВП. Сюрприз может произойти, только если внезапно начнется стремительное восстановление мировой экономики.
Второй тренд: отставание финансового сектора, и это базовый сценарий. Причины уже известны: более жесткие правила, недостаточная капитализация, кризис в Европе, стагнация на рынке жилья в США, и так далее. "Выстрелить" банки смогут, только если рынок уже учел все плохие новости и посчитал достигнутые отметки дном.
Третий базовый сценарий: ослабление евро. ВВП еврозоны в 2012 г. уйдет в отрицательную область, что явно не поддержит единую валюту. Ей сможет помочь только третья волна количественного смягчения от ФРС, в этом случае возможны и ралли по евро.
Четвертый тренд: стабилизация котировок нефти на отметке 95 долларов за баррель. Глобальный спрос ощутимо сократился, но цены на нефть поддержит растущее напряжение в Иране и в Сирии. Неожиданный сценарий – падение ниже 70 долларов – возможен в случае затухания региональных конфликтов и начала глобальной рецессии.
Пятый "сюрпризный" сценарий: дефолт вне еврозоны. Самые вероятные кандидаты Венгрия, Хорватия, Украина и Пакистан. Дефолт в еврозоне, напротив, считается базовым сценарием: специалисты UBS считают, что в Греции он уже произошел.
Шестой сюрприз 2012 г. – скачок доходностей по гособлигациям. Создание евробондов может отвлечь инвесторов от американских долговых бумаг. Однако базовый тренд таков: трежерис, по-прежнему, останутся самым безопасным ликвидным активом.
Седьмой сценарий: повышение рейтинга госдолга Италии. В UBS приводят примеры Латвии, Эстонии и Турции, утверждая - позитивный пересмотр рейтинга через 2 года после понижения имеет прецеденты. При этом вероятность сохранения низкого рейтинга, конечно, выше.
Восьмой пункт: развал Евросоюза или еврозоны. Национальные популистские настроения сейчас на подъеме не только в Шотландии или Бельгии, но и в Великобритании, и даже во Франции. Базовый сценарий здесь – еврозона все же останется целостной.
Комментарий эксперта: банк UBS предусмотрел практически все сценарии развития событий. Тем не менее, есть более вероятные и менее вероятные сценарии. На наш взгляд, самое сложное сейчас то, что перевесы вероятностей того или иного сценария не очень велики, т.е. они мало отличаются от 50/50. Согласны с аналитиками UBS, что на следующий год есть риск ослабления евро, т.к. ЕЦБ, скорее всего, придется разряжать монетарную обстановку, а это не способствует силе валюты.
Fitch понизило рейтинг банка UniCredit SpA
Международное рейтинговое агентство Fitch во вторник, 20 декабря, понизило рейтинг крупнейшего итальянского банка UniCredit SpA. Долгосрочный рейтинг UniCredit был понижен с «А» до «А-», а краткосрочный — с «F1» до «F2».
Как говорится в сообщении агентства, понижение рейтинга UniCredit отражает финансовые трудности, с которыми столкнулась мировая банковская система и которые особенно сильно задели европейские банки. Пересмотр рейтинга UniCredit был произведен в рамках пересмотра рейтингов и прогнозов крупнейших банков Европы. Прогноз по кредитному рейтингу UniCreit SpA остается негативным.
Вместе с понижением рейтинга UniCredit агентство Fitch также сообщило об изменении прогноза в отношении рейтингов четырех крупнейших французских банков и пересмотре прогноза крупнейших банков Италии и Испании.
В официальном заявлении агентства говорится о понижении прогнозов четырех банков Франции — Societe Generale, Groupe BPCE, Dexia Credit Local и La Banque Postale со «стабильного» на «негативный».
Ранее Fitch подтвердило высший кредитный рейтинг Франции Aaa, но снизило прогноз по стране в целом со «стабильного» на «негативный». Как сообщается в официальном заявлении Fitch, пересмотр рейтингов вызван напряженной экономической ситуацией в Европе, а также долговым кризисом, который, как считает агентство, может крайне негативно сказаться на финансовом положении кредитных организаций.
Комментарий эксперта: в рейтинговом агентстве также дали понять, что под угрозой может оказаться кредитный рейтинг европейского стабфонда и он во многом будет зависеть от кредитного рейтинга Германии и Франции.
Индекс настроений в Германии от IFO вырос вопреки прогнозам
Индекс доверия немецких предпринимателей к экономике страны вырос в декабре до 107.2 пункта с 106.6 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo. Аналитики ожидали снижения показателя до 106 пунктов.
Текущее значение индекса доверия Ifo является максимальным с сентября.
Индекс доверия GfK, также опубликованный во вторник, вырос в декабре впервые за 10 месяцев.
Индекс цен производителей в ноябре замедлился с 5.3% г/г до 5.2% г/г.
По оценкам Бундесбанка, ВВП Германии вырастет на 0,6% в 2012 году после повышения на 3% в 2011 году. Подъем экспорта замедлится до 3% в следующем году с 10% в этом году и 18% в 2010 году.
Комментарий эксперта: таким образом, доверие немецких бизнесменов не было окончательно подорвано долговыми передрягами в еврозоне. Экономика Германии, как и положено, выглядит самой сильной в регионе. К тому же небольшой прогресс в переговорах по решению бюджетных проблем наблюдается. На данной новости евро неплохо вырос вчера, фондовые индексы Европы также росли.
Совет директоров Газпрома утвердил инвестпрограмму на 2012 год
Совет директоров Газпрома утвердил инвестиционную программу на 2012 год в объеме 776.648 млрд руб. В нынешнем варианте инвестпрограммы предусмотрено 709.604 млрд руб. капитальных вложений, из них расходы на капитальное строительство – 709.564 млрд руб., на приобретение в собственность компании внеоборотных активов - 40 млн руб. Объем долгосрочных финансовых вложений составит 67.044 млрд руб.
На объекты добычи газа планируется направить 33% от общего объема расходов на капстроительство, на объекты транспортировки и подземного хранения газа - 52%.
Согласно инвестиционной программе на 2012 год, основными приоритетами расходов на капитальное строительство в области добычи являются обустройство Бованенковского, Заполярного, Медвежьего, Уренгойского, Ямбургского и других месторождений.
В транспортировке основными приоритетами являются: строительство систем магистральных газопроводов "Бованенково - Ухта" и "Ухта - Торжок", магистральных газопроводов "Грязовец - Выборг", "Починки - Грязовец", "СРТО - Торжок".
Кроме того, инвестпрограмма включает в себя финансирование реализации проектов в Африке, Боливии, Великобритании, Республике Вьетнам, Латинской Америке и Узбекистане.
Также сообщается, что бюджет Газпрома на 2012 год предусматривает возможность направить на дивиденды по итогам работы компании в 2011 году рекордные 198.621 млрд рублей, что соответствует 8.39 рубля на одну акцию против 3.85 рубля по итогам 2010 года. Напомним, что год назад Газпром принял новую дивидендную политику, в соответствии с которой при расчете дивидендов чистая прибыль может корректироваться на величину переоценки финансовых вложений Газпрома. Верхний порог дивидендных отчислений поднят с 30% до 35% от чистой прибыли.
Комментарий эксперта: обширная инвестиционная программа и возможность двукратного роста дивидендов создают Газпрому благоприятный имидж и повышают интерес инвесторов к акциям компании.
О ДРУГИХ ВАЖНЫХ СОБЫТИЯХ ВЫ СМОЖЕТЕ УЗНАТЬ НА НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ РЕСУРСАХ.
Утренний обзор.
Рынки засомневались в Рождественском ралли. Венгерские долги вновь признаны мусором. Нефть растет на данных по запасам в США.
По итогам торгов 21 декабря, индекс ММВБ упал на -1,78% до 1384,79, а RTS на -0,95% до 1382,50 пункта. В утренние часы были предприняты попытки роста, которые привели ММВБ до 1420 пунктов, но затем рынок контролировался продавцами. При этом ситуация на внешних рынках была достаточно позитивной. Из приятного для «быков» можно отметить то, что устояла поддержка 1380. Впрочем, день мог бы быть более позитивным, так как торги происходили на фоне весьма оптимистичных заявлений премьер-министра, который обещал улучшение делового климата в стране. Тем не менее, российский рынок остался без поддержки нерезидентов и это не добавляет ему устойчивости. «Голубые фишки» показали динамику лучше рынка, исключая банковский сектор: «Газпром» -1,61%, «Роснефть» -1,17%, «ЛУКОЙЛ» -1,15%, «СургутНефтеГаз» -3,12%, ГМК «Норникель» -1,2%, «Северсталь» -0,51%, «Сбербанк» -3,01%, «ВТБ» -3,55%, «Русгидро» -1,29%, «ИРАО» -1,47%. Из прочих историй можно отметить: «Акрон» +3,9%, «Магнит» +2,12%, «Разгуляй» +1,85%, а также ТГК-9 -3,95%, привилегированные «Транснефть» -3,69%. Технически, индекс ММВБ подошел к линии поддержки 1380. Текущее значение индекса почти на 300 пунктов ниже, чем в конце 2010 г. Текущее значение индекса почти на 140 пунктов выше, чем минимальное значение 2011 г. Текущее значение индекса означает нулевое изменение относительно закрытия прошлой недели. Соответственно, закрытие текущей недели ниже будет означать подтверждение сильного нисходящего тренда, а попытки выйти в плюс позволят смягчить график. Впрочем, на дневном графике ММВБ пока нет ничего критичного и распродажи среды можно расценивать в качестве легкой коррекции. Из актуальных уровней вновь стоит признать поддержку 1380, затем сопротивление 1420-1440. Снизу поддержки также находятся вблизи 1320-1330 и 1350. Это линии, от которых часто отражался индекс ММВБ и совершал противоход. Безусловно, главным вопросом остается «Новогоднее ралли», которое в текущем году оказалось со знаком минус.
Американские торги проходили, преимущественно, на негативной территории. Инвесторы активно продавали бумаги технологических компаний, а лидером падения была корпорация Oracle. При этом акции банков и нефтяных компаний пользовались спросом. В ноябре продажи жилья на вторичном рынке США выросли на 4% и это очередное подтверждение, что на данном направлении началось какое-то оживление. к слову говоря, рост продаж на вторичном рынке обычно рассматривается в качестве дополнительного индикатора рынка труда: чем больше продаж на вторичном рынке, тем мобильней население страны. Энергетические компании получали поддержку от нефти, которая демонстрировала позитивную динамику третий день подряд. Падение американских индексов было компенсировано в последний час торгов. В итоге, DJIA вырос на +0,03% до 12107,74, а SNP 500 на +0,19% до 1243,72 пункта. Технически, индекс SNP 500 имеет снизу поддержку в качестве 50-дневной средней и сопротивление 200-дневной средней в районе 1260 пунктов. Проблема состоит в том, что предыдущие попытки штурма 200-дневной неизменно приводили к резкой коррекции. Однако, если американские «быки» хотят пройти этот уровень, то лучше рождественской недели для этого нет. Закрытие в легком плюсе после резкого прыжка вверх можно рассматривать в качестве позитивной консолидации.
Азиатские рынки начали день с легкого снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific падал на -0,6% к середине торгов. Инвесторы обратили внимание на то, что европейские банки нуждаются в значительном объеме ликвидности. Предоставление до 489 млрд евро в 3-х летних кредитах ЕЦБ хоть и ослабляет дефицит ликвидности, но также воспринимается в качестве признака существенных проблем на рынке. В остальном, торги проходили в спокойной атмосфере, так как к Рождеству многие участники рынка сворачивают активные операции. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,59%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,44%.
Нефть незначительно изменялась на азиатской сессии. Впрочем, в предыдущие три дня «черное золото» придерживалось повышательной динамики. По данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 16 декабря, импорт нефти в среднем составил 7,6 млн бар. в сутки, или на 741 тыс. бар. меньше, чем на предыдущей неделе. Коммерческие запасы нефти сократились сразу на -10,6 млн бар. до 323,6 млн бар., бензина на -0,4 млн бар., а дистиллятов на -2,4 млн бар. Общие запасы нефти и нефтепродуктов упали сразу на -18,2 млн бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 18,5 млн бар. нефти в сутки, или -5,8% за год, 8,7 млн бар. бензина в сутки, или -4,7% за год, а также 3,9 млн бар. дистиллятов, или +2,4% за год. Таким образом, с позиции запасов мы имеем сильный бычий сигнал, но вот с позиции потребления ситуация явно негативная. Впрочем, кроме статистики по запасам нефть получает поддержку с Ближнего Востока, где за последние два дня было убито до 250 человек в Сирии. Кроме того, на повестке дня остается Иран, против которого планируется принять дополнительные санкции, которые Европа и США ждут от арабских и азиатских государств. Промышленные металлы находились под легким давлением на азиатской сессии. Золото получило повод для коррекции со стороны крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust. Накануне его резервы сократились на 12 тонн до 1267,88 тонн. К 10:00 мск Brent -0,17% $107,52, WTI без изменений $98,67, медь -0,33%, никель -0,6%, золото -0,2%, платина -0,72%, серебро -0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 окончательная оценка ВВП Великобритании за III квартал, в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, окончательная оценка ВВП США за III квартал и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за декабрь (в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Внешний фон на открытии российского рынка можно отнести к нейтрально-негативному: нефть незначительно изменяется, как и промышленные металлы, сырьевые валюты стабильны, а азиатские индексы в легком минусе. Накануне российские акции подверглись резкой просадке, что может стать поводом для краткосрочных покупок. Тем не менее, утром могут наблюдаться продажи с последующим выкупом и возвращением выше 1380 уровня. На вторую половину дня можно ожидать активизации покупателей, так как из США, скорее всего, будут поступать позитивные данные.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: ЛУКОЙЛ
Долгосрочно: боковое движение
C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500-1800 р. Весной 2010 г. началась растущая волна, которая позже пробила вверх боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. В начале августа текущего года бумага резко снижается к поддержке на 1500 р. и возвращается в старый боковой канал. Вместе с этим наблюдается понижательный канал. Пока в работе оба канала.
Среднесрочно: торговля в канале
Сильная коррекция вниз от уровня 1900 р. прорывает растущий тренд первой половины текущего лета. От шипа на 1500 р. бумага оттолкнулась и стала расти в канале. Растущий канал резко пробили и цена опять опустилась на 1500 р. Этот уровень два раза пытались пробить (как и в августе), но цена отскочила. Выйти из долгосрочного падающего канала не удалось, и цена стала сползать вдоль верхней границы. Резкий выход из пограничной зоны у верхней границы приводит цену к старой поддержке в зоне 1500-1550 р., но за два бара бумагу возвращают в пограничную зону, в которой она начинает торговаться в узком канале.
Краткосрочно: боковое движение
Начиная с середины ноября, бумага снижалась по линии тренда. В конце месяца тренд пробивают, цена выходит выше 1700 р. и втягивается в боковик с поддержкой на уровне 1690 р. (нет на графике). В первых числах декабря бумага пробивает поддержку, которая становится сопротивлением, а поддержкой, в свою очередь, становится круглый уровень в 1600 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Газпромнефть)
Идея для длинной позиции:
После непродолжительной консолидации в середине месяца в районе отметки в 135 р., бумага уверенно пошла вверх к локальному максимуму в 145 р. Пока это сильное сопротивление, однако его прорыв даст возможность быкам двигаться к отметкам в 155 р, которая является максимумом текущего года. и 170 р. Последние торги бумага растет вдоль линии краткосрочного повышательного тренда, пока не сумев преодолеть его верхней границы. В то же время, нижняя граница также не была пробита. Мы не рекомендуем открывать позиции с начала торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 141 р.,
2. Тейк-профит: зона 144 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 138 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 137 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок не спешит расти вслед за европейскими площадками. Рубль укрепляется на дефиците ликвидности.
К 16:30 мск Индекс ММВБ снизился на -0,49% до 1377,99, а RTS вырос на +0,16% до 1384,66. Торги проходили в спокойном ключе с достаточно низкой волатильностью. Позитивный фон в Европе лишает «медведей» основания для агрессивных распродаж. Заявления министра энергетики РФ Шматко об отставке ряда руководителей энергетических компаний слабо отразились на акциях. Впрочем, к 15:00 продажи немного усилились, но падение было незначительным. «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка: «Газпром» -0,1%, «Роснефть» -1,18%, «ЛУКОЙЛ» -0,61%, ГМК «Норникель» -1,91%, «Северсталь» -1,42%, «Сбербанк» -0,59%, «ВТБ» -1,16%, «Русгидро» -0,99%, «ИРАО» -2,5%. Из прочих историй можно отметить: «Акрон» +3,76%, ТГК-13 +0,9%, «ГазпромНефть» +0,85%, а также «Разгуляй» -4%, ТГК-14 -2,9%, «Холдинг МРСК» -2,8%. Технически, индекс ММВБ пытается удержаться выше уровня 1380, что придает текущим торгам консолидационный характер. Более того, уровень в районе 1380-1385 является зоной, где индекс ММВБ несколько раз завершал дневные сессии, а также в этой зоне состоялось минимальное закрытие недели в декабре. Если до конца пятницы удастся удержать данный уровень и показать небольшой плюс по итогам недели, то это будет позитивным сигналом для спекулянтов. В ином случае, тренд на снижение подтвердится и может усилиться.
Российский рубль вновь укреплялся к доллару США. Главным фактором покупки рубля выступает дефицит ликвидности в банковской системе. Налоговые выплаты в конце месяца и года создали значительный спрос на рублевые средства, что привело к росту однодневной ставки MosPrime на 37 базисных пункта до 6,46%. Кроме того, тенденция к ослаблению доллара также прослеживается на глобальном рынке, где дорожают рискованные активы. Вероятно, что укрепление рубля продолжится вплоть до 30,8-31 рублей за USD, где находится первая сильная зона поддержки в паре USD-Rub. К 16:30 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 31,52, а евро на -0,53% до 41,17.
Информационный фон в Европе спокойный. Да и день перед Рождеством на рынке принято завершать плюсом, поэтому продавцы не проявляют агрессивности. ВВП Великобритании в III квартале вырос на 0,6% относительно предыдущего квартала против предыдущей оценки 0,5%. Объемы торгов заметно снизились на предпраздничной неделе, но это не помешало спекулянтам покупать акции банков, которые опережают в росте другие сектора. К 16:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,15%, а германский DAX 30 на +1,18%.
Сырьевые рынки также демонстрируют слабые колебания перед Рождеством. В более позитивные годы неделя оказалась бы одной из самых лучших в году. Впрочем, если принять во внимание, что в понедельник Brent опускалась ниже $102,5, а на торгах в четверг поднималась выше $108, то традиционное мини-ралли на рынке нефти состоялось. Промышленные металлы не вызывали бурного интереса у покупателей, да и драгоценные также находились под легким давлением. К 16:30 мск Brent -0,03% $107,68, WTI +0,23% $98,90, медь +0,29%, никель -0,6%, золото -0,05%, платина -0,2%, серебро +0,48%.
На вечер остается американская статистика: в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, окончательная оценка ВВП США за III квартал и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за декабрь(в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Внешний фон вполне позитивный: нефть стабильна, металлы незначительно снижаются, сырьевые валюты укрепляются, европейские индексы растут. Вряд ли стоит ожидать резких движений, хотя время торгов вместе с американцами может преподнести некоторые сюрпризы. Если статистика сможет убедить заокеанских спекулянтов в необходимости покупок, то Рождественское ралли вполне может реализоваться в ближайшие две сессии, но тогда по индексу SNP 500 необходимо будет брать 200-дневную среднюю и закрываться выше нее, а это коренным образом поменяет техническую картину.
Утренний обзор.
Внешние рынки готовятся к Рождеству и демонстрируют рост. Рискованные активы укрепляются против американского доллара, но российский рынок остается без праздника.
По итогам торгов 22 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,06% до 1385,66, а RTS на +0,98% до 1396,03 пункта. Попытки роста на текущей неделе завершаются активными продажами, которые не позволяют российскому рынку присоединиться к предпраздничному настроению на внешних площадках. Внутренние риски, да и заявления отечественных чиновников порождают неопределенность, которая отражается на графиках рынка. В секторе электроэнергетики состоялись отставки ряда руководителей компаний, которые решили уйти после критики премьер-министра. Цены на нефть, вернувшиеся в свой прежний коридор, также не оказывают поддержки российским нефтяным бумагам. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день хуже рынка: «Газпром» +0,61%, «Роснефть» +0,31%, «ЛУКОЙЛ» +0,01%, ГМК «Норникель» -1,89%, «Северсталь» -1,13%, «Сбербанк» -0,29%, «ВТБ» -0,57%, «Русгидро» -0,25%, «ИРАО» -1,86%. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +4,36%, ТГК-9 +3,37%, «ГазпромНефть» +2,2%, а также «Холдинг МРСК» -4,28%, ОГК-1 -4,08%, «Разгуляй» -3,83%. Технически, индекс ММВБ демонстрирует стремление к консолидации в широком диапазоне. При этом рублевый индекс удерживается выше 1380 поддержки. Попытки пойти ниже выкупаются, но и попытки пойти выше продаются. Объемы торгов заметно снизились, что может стать причиной неожиданных и резких движений. Если неделя закроется выше предыдущей, то можно будет говорить о консолидации на недельных графиках, но при негативном закрытии ниже 1380 тренд на снижение не только подтверждается, но и усиливается.
Американский рынок провел вполне позитивный день. При этом статистика была противоречивой. Первичные обращения за пособиями по безработице сократились за прошлую неделю на 4 тыс. до 364 тыс. Это вновь минимальный показатель с 2008 г. Очередная оценка ВВП США за III квартал оказалась хуже ожиданий и составила 1,8%. Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана вырос до 69,9 с 67,7 в предварительной оценке. Индекс опережающих экономических индикаторов составил в ноябре 0,5% против ожиданий 0,3%. Если забыть об уже устаревшей информации про III квартал, то статистика оказалась более чем позитивной. Соответственно, это способствовало росту рынка, который вплотную подбирается к 200-дневной по индексу SNP 500. В итоге дня, DJIA вырос на +0,51% до 12169,65, а SNP 500 на +0,83% до 1254 пункта. Технически, индекс SNP 500 приблизился к 200-дневной средней и может преодолеть ее в течение одной сессии. Короткий день в пятницу вполне подходит для попыток «быков» заметно поменять техническую картину, тем более, что на азиатской сессии фьючерс на SNP 500 продолжил расти. Если же попытка пробоя увенчается откатом за эту линию, то создается риск очередной коррекции.
Некоторые рынки в Азии уже ушли на выходные в связи с наступающим католическим Рождеством. Индекс MSCI Asia-Pacific, исключая отдыхающую Японию, подрастал на +1,2% к середине торгов. Азиатские рынки в большей степени ориентированы на американский рынок. Поэтому рост потребительской уверенности и продолжающаяся экономическая экспансия в США позитивно воспринимается в Азии. Китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,45%.
Сырьевые рынки также находились в режиме роста. Рождественское ралли на рынке нефти вполне состоялось. Еще в понедельник, когда мы предлагали сыграть данную идею, Brent опускалась ниже $102,5, но накануне котировки поднимались выше $108 за баррель. На азиатской сессии легкий рост сохранился, но объемы торгов заметно упали и спекулянты воздерживались от агрессивных действий. Промышленные металлы преимущественно торговались в плюсе, как и драгоценные. Меж тем, резервы SPDR Gold Trust продолжили снижаться. Накануне они сократились еще на 13 тонны до 1254,57. Укрепление доллара в последнее время и надежды на американскую экономику снижают привлекательность золота, на которое не выплачиваются дивиденды, или проценты. К 10:00 мск Brent -0,05% $107,84, WTI +0,34% $99,87 за баррель, медь +0,7%, никель +0,4%, золото +0,2%, серебро +0,9%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:45 цены производителей Франции, в 17:30 заказы на товары длительного пользования в США за ноябрь, а также личные доходы и расходы американцев вместе с данными по потребительской инфляции, в 19:00 продажи нового жилья в США за ноябрь. Внешний фон пока достаточно позитивный: нефть пытается расти, металлы растут, сырьевые валюты немного укрепляются, рынки Азии подрастают. Вероятно, что у российских спекулянтов не будет повода для активных продаж и неделю удастся закрыть выше предыдущей. Однако отсутствие свежих денег вкупе с дефицитом рублевой ликвидности препятствует активным покупкам, тем более, что на выходных вновь ожидается всплеск общественно-политической активности, чего крайне не любят финансовые рынки.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Северсталь
Долгосрочно: боковое движение
Восходящий равномерный тренд начался в 2009 г. В течение первой половины 2010 г. была волатильная консолидация, но тренд удержали. Последняя волна роста в тренде в 2010 г. привела к максимуму на 600 р. От нее пошла волатильная коррекция, которая долгое время удерживалась в тренде. Растущий тренд пробили в начале августа текущего года. После пробоя цена консолидируется в диапазоне 400 – 450 р. Консолидацию пробили вниз и цена пробивает наклонную поддержку. Но снижение останавливается на двухлетней поддержке на уровне 300 р. Цена возвращается в падающий канал.
Среднесрочно: снижение в канале
После максимума этого года (см. выше) важные локальные максимумы начали снижаться, а после достижения летом этого года уровней в районе 300 р. и вовсе закрепились чуть выше 350 р. Как следствие, последние месяцы бумага торгуется в узком коридоре 300-350 р., без особых попыток вернуться к круглому уровню в 400 р. Однако, если пробой локального сопротивления в районе 400-410 р. все же состоится, то возможно движение к 450 р. В то же время, уход бумаги ниже сопротивления в 300 р. не исключает попыток медведей продавить бумагу на двухлетние минимумы в 250 р
Краткосрочно: голова и плечи
Бумага резко выросла, сформировав во второй половине декабря фигуру разворота голова и плечи. Сейчас бумага торгуется в зоне поддержки, завершая реализацию фигуры. Далее бумага может пойти вниз к более ранним уровням, причем снижение может быть довольно сильным и резким, так как среднесрочная динамика предполагает возможное падение к круглой поддержке в 300 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ИнтерРАО)
Идея для короткой позиции:
Бумага торгуется в нисходящем канале последние несколько сессий, до этого она довольно уверенно росла. При этом в последние дни обозначилось уверенное локальное сопротивление на 0,033 р., которое бумага не смогла преодолеть и от которого отправилась обратно к поддержке в на 0,029 р. Если оно будет прорвано, то бумага может опуститься еще ниже, к линии на 0,027р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 0.032 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.03 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0325 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 0.033 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Внешние рынки продолжают Рождественское ралли, а в России сохраняется отток капитала. Доллар остается стабильным, хотя рискованные активы пытаются угнаться за фондовыми индексами.
По итогам торгов 23 декабря, индекс ММВБ снизился на -0,69% до 1376,11, а RTS на -0,14% до 1394,12 пункта. В отличие от западных площадок, российский рынок полностью проигнорировал оптимизм инвесторов и завершил очередную неделю в минусе. Одним из признаков недоверия международных инвесторов к российским активам являются данные по движению капитала. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 21 декабря, чистый отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $139 млн против оттока в 214 млн неделей ранее. Таким образом, баланс 2011 г. стал негативным и составляет -$57 млн. Все это привело к тому, что индекс ММВБ вернулся на два года назад, когда завершил 2009 г. на отметке 1370 пунктов. При этом корпоративные новости прошедшей недели вполне были позитивными, так как совет директоров «Газпрома» рекомендовал увеличить дивидендные выплаты в 2,2 раза. Совершенно очевидно, что в декабре события во внутренней политике стали главным отпугивающим фактором для иностранных инвесторов. «Голубые фишки», в основном, завершили пятницу хуже рынка: «Газпром» -0,65%, «Роснефть» -1,15%, «ЛУКОЙЛ» +0,37%, ГМК «Норникель» -1,36%, «Северсталь» -2,01%, «Сбербанк» +0,01%, «ВТБ» -1,94%, «Русгидро» -1,67%, «ИРАО» +1,42%. Технически, на графиках мы наблюдаем следующую картину: недельный ММВБ продолжает указывать на сильную нисходящую тенденцию, закрывшись на минимальном значении декабря и ноября, дневной график также закрылся ниже поддержки 1380 и усилил «медвежьи» сигналы. На недельном графике проявляется некоторая перепроданность, которая может стать основанием для отскока. Однако слом нисходящей тенденции становится все более сложной задачей в условиях значительного недоверия нерезидентов к российским бумагам. Примечательно, что рубль укреплялся в эти дни к доллару США, но происходило это из-за сильного дефицита рублевой ликвидности в российской банковской системе. В конце года происходят объемные налоговые выплаты экспортеров, что резко повышает спрос на рубли.
Ситуация на американском рынке оказалась куда более позитивной. Статистика из США отличается оптимизмом, а недостатка в ликвидности нет. Вот и неделя завершилась не только ростом, но и закрытием выше 200-дневной средней по SNP 500, что усиливает сигналы на покупку. Объем заказов на товары длительного пользования в ноябре вырос на 3,8% при ожиданиях 2,2%, а без учета транспортных средств на 0,3% при ожиданиях 0,4%. Продажи новых домов в США выросли за ноябрь на 1,6% до 315 тыс. в годовом пересчете, что совпало с ожиданиями. Позитивным также стало то, что Конгресс договорился о продлении еще на два месяца послаблений налогов на фонды заработной платы и сохранил прежний объем пособий по безработице. Ожидается, что в начале 2012 г. законодатели вернуться к данному вопросу и примут решение о продлении на весь год. Настроения в предпраздничный день были благодушными, хотя объемы торгов невысокими. В итоге, DJIA вырос на +1,02% до 12294, а SNP 500 на +0,9% до 1265,33 пункта. За неделю DJIA повысился на +3,6%, а SNP 500 на +3,7%. Можно сказать, что техническая картина в SNP 500 заметно поменялась. Индекс имеет шансы закрыть год в плюсе и сохранить восходящий тренд, да и на недельных графиках сохраняется позитивный растущий момент. После закрытия дня и недели выше 200-дневной средней появляются сигналы на покупку, которые способны еще до конца года вывести SNP 500 на уровень ближе к 1290-1300 зоне сопротивления. Сильных сигналов на продажу пока нет.
Ситуация на немногочисленных азиатских биржах была спокойной и позитивной. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,3% к середине торгов. Главным фактором покупок стали результаты индексов США в пятницу и статистика из Америки, которая сохраняет оптимизм. Рынки от Гонконга и Сингапура до Великобритании и США закрыты в связи с празднованием Рождества. Тем не менее, на оставшихся площадках покупали акции, да и фьючерс на SNP 500.
Рост аппетитов к риску вполне четко проявился на сырьевом рынке. Нефть совершила прыжок в свой прежний канал еще на прошлой неделе и остается стабильной, торгуясь выше $107 за баррель Brent. Промышленные металлы, напротив, сохранили позитивную динамику, а лидером выступает медь, которую также рассматривают в качестве опережающего индикатора для фондовых рынков. При этом другие металлы испытывают небольшое давление. К 10:00 мск Brent +0,06% $107,96, WTI +0,33% $99,86, медь +1,55%, никель -1%, золото -0,1%, платина +0,4%, серебро +0,2%.
Главной статистикой на 26 декабря является общенациональный праздник по всей Европе и Северной Америке, поэтому каких-либо данных в понедельник не будет. Внешний фон перед открытием российских площадок нейтрально-позитивный: нефть стабильна, медь дорожает, сырьевые валюты немного укрепляются, а немногочисленные работающие рынки преимущественно растут. Вероятно, что торги в России будут проходить в позитивном ключе. Каких-либо непредвиденных событий в минувшие выходные не произошло, хотя градус протестных настроений в российском обществе остается высоким. Тем не менее, события проходят в мирном русле и существует надежда на вполне конструктивный диалог по внутренним вопросам.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: ВТБ
Долгосрочно: боковое движение
В 2009 - 2010 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень был показан в начале текущего года. Довольно быстро прорвали канал вниз. Далее цена стала снижаться в другом канале. Три месяца, май – июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. В течение двух баров резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границы канала. От узла пошел отскок, но вскоре цена опять вернулась к этой поддержке. Второй прокол поддержки не получил продолжения. Отскок от третьего прокола уровня еще слабее.
Среднесрочно: снижение в канале
Бумага снижается в канале, начиная с начала 2011 года. В августе цена пробивает трехмесячный боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. Эту границу два раза пытались пробивать вниз, но в итоге поучилось двойное дно. Цена отскочила к верхней границе канала в форме медвежьего клина. Последнее сильное снижение опять привело цену к нижней границе канала и поддержке на 0.060 р. С октября бумага торгуется с поддержкой в зоне 0.060 - 0.063 р. Локальные максимумы снижаются вдоль верхней границы. В целом, с августа идет боковик внутри падающего канала.
Краткосрочно: снижение
Растущий тренд от конца ноября пробили, и вскоре бумага ушла ниже локального сопротивления в районе 0.0685 р. Нижняя граница – вблизи 0.060 р. при приближении которой бумага начнет консолидацию для определения возможного направления движения в дальнейшем. Не исключен возможный отскок при достижении данной поддержки.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ГМКНорник)
Идея для короткой позиции:
После длительной консолидации на уровне 5350 р., которая наблюдалась в конце ноября – начале декабря, бумага прорывает его, а сам уровень становится сопротивлением. Сейчас бумага торгуется на очередном сопротивлении в 4700 р. и его прорыв может увести бумагу еще ниже, к 4500 р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 4800 р.,
2. Тейк-профит: зона 4700 р. и нише. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 4900 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится ниже уровня 4900 р.
Таблица сигналов.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания
Текущая неделя ожидается очень спокойной с точки зрения новостей макроэкономического характера, а также публикации корпоративных отчетов, так это последняя неделя 2011 года. В понедельник ведущие западные биржи не работают из-за рождественских праздников. Активность в оставшиеся до окончания года дни также ожидается на низком уровне, так как значительное количество трейдеров после рождественских каникул традиционно планирует уйти в дополнительный новогодние отпуск вдобавок к официальным выходным.
Тем не менее, несколько важных показателей будет опубликовано в США. Следует отметить индексы уверенности потребителей и промышленной активности за декабрь, публикация которых состоится во вторник, а также ноябрьские данные по незавершенным сделкам по продаже жилья, которые станут известны в четверг.
Напротив, минимальное количество новостей ожидается из стран Европы. Лишь в пятницу следует обратить внимание на предварительный индекс потребительских цен в Германии за декабрь, который, с учетом того, что Германия является крупнейшей экономикой Европы, может дать некоторую информацию о возможном поведении ЕЦБ в отношении инфляционных ожиданий.
В понедельник европейские страны, в большинстве своем, отмечают День подарков, который следует за празднованием Рождества. В США отмечают Рождество, поэтому рынки, банки, компании и правительственные учреждения закрыты.
Во вторник вечером ожидается публикация 3 показателей из США. В 18:00 мск станут известны данные составных индексов цен на жилье S&P/Case-Shiller в 10 и 20 мегаполисах страны. Прогнозируется, что индекс для 20 мегаполисов снизится в октябре на 3.2% г/г в сравнении с 3.59% г/г, зафиксированных месяцем ранее, а для 10 мегаполисов снижение может составить 0.4% м/м и 3.3% г/г.
В 19:00 мск выходит индекс уверенности потребителей за декабрь. Ожидается рост показателя с ноябрьских 56 пунктов до 58.5 пунктов. Значение индекса понижалось с весны текущего года, поэтому ожидаемое повышение, если оно подтвердится, окажет позитивное влияние на рынки. Индекс рассчитывается на основе ежемесячного опроса 5000 американских семей.
В 19:30 мск будет опубликован индекс промышленной активности от ФРБ Далласа. Ожидается, что его значение повысится с 3.2 пунктов месяцем ранее до 4.5 пунктов. Несмотря на то, что данный индикатор измеряет состояние активности в промышленной и производственной сфере лишь одного штата США, его рост также благотворно повлияет на настроения инвесторов.
В среду следует обратить особое внимание на предварительные данные по промышленному производству Японии. В октябре производство продемонстрировало заметный рост на 2.2% м/м, поэтому неудивительно, если месяцем позднее данный показатель немного откатится назад. Ожидается, что ноябрьское понижение не превысит 0.8% м/м.
Четверг станет наиболее насыщенным днем на этой неделе с точки зрения публикации данных макроэкономического характера. Станет известна масса данных макроэкономического характера из США, а также предварительные данные потребительской инфляции в Германии.
В течение дня станут известны предварительные данные декабрьского индекса потребительских цен в Германии. Ожидается снижение темпов роста цен с 2.8% г/г, зафиксированных месяцем ранее, до 2.4% г/г. Если снижение инфляции в самой крупной экономике Европы подтвердится, не исключены более смелые действия ЕЦБ по борьбе с европейским долговым кризисом. Ранее регулятор был довольно ограничен в своих шагах как раз из-за высокой инфляции в еврозоне.
В 17:30 мск будут обнародованы данные по количеству первичных обращений по безработице на прошлой неделе, зафиксированные в США. Ожидается, что их число повысится с 364 тыс., зафиксированных неделей ранее, до 372 тыс. Необходимо отметить, что показатель прошлой недели стал минимальным с апреля 2008 года, оказавшись существенно ниже прогнозировавшихся 380 тыс.
Это не первый раз за последнее время, когда данные с американского рынка труда оказываются лучше прогнозов, что свидетельствует об улучшении и общей ситуации в экономике страны.
В 18:45 мск ожидается публикация индекса деловой активности ФРС-Чикаго за декабрь. Показатель представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Индекс затрагивает состояние производственных заказов, цен и товарных запасов на складах. Цифры ниже 45-59 пунктов являются индикатором замедления темпов развития экономики. В декабре прогнозируется, что индекс снизится с 62.6 пунктов до 61 пункта.
В 19:00 мск станет известна информация по незавершенным сделкам по продажам жилья за ноябрь. Ожидается замедление темпов роста сделок с 10.4% м/м в октябре до 1.5% м/м – в ноябре. Тем не менее, последние статистические данные о состоянии американского рынка недвижимости демонстрировали в декабре положительную динамику, что может свидетельствовать о начале восстановления этого сектора экономики.
В 19:30 мск будет опубликован отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. Согласно усредненным прогнозам, за неделю, окончившуюся 23 декабря, ожидается уменьшение запасов сырой нефти на 10.57 млн. баррелей (после падения на 10.6 неделей ранее). Запасы бензина предположительно снизятся на 0.41 млн. баррелей, запасы дистиллятного топлива – на 2.35 млн. баррелей.
Необходимо отметить, что из-за выходного дня в понедельник, публикация данных по нефти и нефтепродуктам была перенесена на один день – со среды на четверг.
В пятницу станет известна предварительная оценка индекса деловой активности в промышленности Японии за декабрь. Значение индекса отражает изменение темпов промышленного производства: его значение выше 50 п. соответствует росту темпов промышленного производства, ниже 50 п. – замедлению. Предыдущая оценка индекса составляла 49.1 п., что соответствует снижению промышленного производства.
Таким образом, ожидания, связанные с публикацией на этой неделе показателей о стоянии дел в ряде ведущих мировых экономик, имеют неоднозначный характер. В то же время даже, несмотря на небольшое количество публикуемых данных, они могут оказать существенное влияние на рынки, так как часть из них имеет важное значение как для понимания игроками текущей ситуации, так и возможных вариантов ее развития.
Вечерний обзор.
Российский рынок растет в гордом одиночестве, пока Европа и Северная Америка отдыхают после Рождества.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,09% до 1391,15, а RTS на +1,33% до 1412,69. Российский рынок торгуется в гордом одиночестве, так как в Европе рынки закрыты в связи с Рождеством. Объемы крайне низкие в отсутствии нерезидентов, да и местные спекулянты не предпринимают агрессивных действий. Каких-либо существенных новостей нет, поэтому участники рынка ориентируются на технические сигналы на малых таймфреймах. «Голубые фишки» торгуются на уровне или даже лучше рынка: «Газпром» +0,71%, «Роснефть» +0,85%, «ЛУКОЙЛ» +0,69%, ГМК «Норникель» +1,23%, «Северсталь» +2,77%, «Сбербанк» +2,04%, «ВТБ» +1,24%, «ИРАО» +1,7%. Из прочих историй можно отметить: «Аптеки 36и6» +3,69%, ОГК-3 +2,88%, привилегированные «Транснефть» +2,35%, а также «ГазпромНефть» -1,92%, ОГК-5 -1,86%, «Белон» -1,8%.
Российский рубль укреплялся к доллару и слабел к евро. Зам. министра финансов С. Сторчак полагает, что политические риски не отразились на фундаментальной оценке российского фондового рынка. При этом, по его мнению, половина объема из чистого оттока капитала - это выплаты по внешним заимствованиям РФ. Сторчак также ожидает, что в 2012 г. курс доллара к рублю будет колебаться вокруг отметки 31 рубль. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 31,135, а евро укреплялся на +0,11% до 40,695.
Торги в Европе не проводятся.
Что-либо говорить о прогнозах или внешнем фоне, достаточно непродуктивно. Объемы торгов незначительные, нерезиденты не проявляют активности, да и каких-либо внешних сигналов нет. Поэтому на рынке может сохраниться сложившаяся ситуация, или к закрытию спекулянты вновь закроют свои длинные позиции.
Утренний обзор.
Российский рынок отметил Рождество ростом, но новый день вновь начинается сложно из-за ослабления рискованных активов к американскому доллару.
По итогам торгов 26 декабря, индекс ММВБ вырос на +1,02% до 1390,08, а RTS на +1,39% до 1413,52 пункта. Фактически, российский рынок торговался в гордом одиночестве, пока в Европе и Северной Америке отдыхали в связи с Рождеством. Небольшая перепроданность на недельных графиках побуждала спекулянтов делать осторожные покупки, но объемы на ММВБ были крайне низкими. Внутренние новости и заявления не беспокоили спекулянтов, поэтому день завершился результативно. «Голубые фишки» завершили день, преимущественно, на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +1,07%, «Роснефть» +0,49%, «ЛУКОЙЛ» +0,54%, ГМК «Норникель» +1,02%, «Северсталь» +3,1%, «Сбербанк» +1,77%, «ВТБ» +1,29%, «ИРАО» +1,96%. С технической стороны, уровень 1380, многократно пробитый сверху и снизу, теряет свою актуальность. Более разумно говорить о сложившемся коридоре, верхняя граница которого проходит в районе 1420-1440, а нижняя 1320-1350. Волатильность на рынке заметно снизилась за последнюю неделю и рынок вошел в период относительного покоя. При этом рост на американском и европейских рынках слабо отражается на российских акциях из-за местных внутренних факторов. С позиций управляющих сложно найти причины для разгона бумаг под конец года, так как во многих случаях год окажется убыточным, или слабо прибыльным. Поэтому более актуально это создание низкой базы для формирования основы результата в 2012 г.
Новый день в Азии начался менее позитивно. Индекс MSCI Asia-Pacific находился в легком минусе к середине торгов. В протоколе последнего заседания Банка Японии содержатся опасения относительно рисков для японской и мировой экономики. Эти риски уже проявляются на показателях экспорта. Комментарии стратегов в Азии сводятся к тому, что они пока не видят особых поводов для активных покупок, так как долговые проблемы в Европе и риски замедления мировой экономики не позволяют рассчитывать на устойчивый рост прибыли компаний.
Рынок нефти оставался в относительной стабильности. Котировки в Азии вновь приподняли Brent выше $108 на ожиданиях роста экономики США и Азии. Однако промышленные металлы чувствовали себя менее уверенно. На азиатской сессии медь вновь начала дешеветь вместе с металлами драгоценной группы. К 10:30 мск Brent +0,14% $108,11, WTI -0,02% $99,66, медь -1,1%, золото -0,56%, платина -0,1%, серебро -0,3%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 индекс деловой активности ФРБ Чикаго, в 18:00 индексы цен на жилье в США S&P/Case-Shiller, в 19:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда и индекс потребительского доверия Conference Board (США). Внешний фон пока нейтрально-негативный: нефть в плюсе, медь под давлением, сырьевые валюты демонстрируют легкую неуверенность, а индексы в Азии в смешенной динамике.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90 – 95 р. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Отскок от поддержки на 75 р. получился не сильным, и в сентябре бумага пробила уровень. Прокол поддержки на 65 р. оказался ложным, бумага сильно отскочила и вернулась к консолидационной зоне 80 р.
Среднесрочно: боковое движение
После летних максимумов года в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. В августе происходит резкое снижение. Консолидация вокруг уровня 82 р. разрешается вниз. Цена доходит до долгосрочной поддержки на 65 р. Попытка продавить цену ниже не увенчалась успехом, и бумага резко развернулась с хорошим отскоком. Понижательный тренд сломлен. Отскок останавливается на сопротивлении в районе 85 р. Одновременно обозначается поддержка на 76 р. Этот коридор прорывают вверх, но закрепить прорыв не получается, и бумага возвращается обратно в боковой канал.
Краткосрочно: коррекция в канале
Хороший краткосрочный рост от поддержки на 75 р. дошел до 90 р., но преодолеть сопротивление так инее смогли. Консолидация на этом уровне разрешилась вниз, линию тренда прорвали. Постепенно снижение набирает обороты. Сейчас можно выделить канал, в котором снижается цена. Консолидация последнего дня вполне может разрешиться вниз, как фигура продолжения снижения. Вместе с этим, снижение пока еще вписывается в рамки коррекции.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для короткой позиции:
Бумага корректируется после сильного роста от поддержки на 75 р. с одновременным формированием фигуры тройная вершина. Снижение идет в канале. На последних торгах цена подошла к 82 р., которые являются серединой канала. Сам канал пока не нарушен. На этом уровне цена консолидируется в форме вымпела. Если вымпел разрешится вниз, то он сработает, как фигура продолжения снижения. А почти одновременный пробой поддержки может придать снижению дополнительное ускорение. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 82 р.,
2. Тейк-профит: зона 77.1 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.3 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 84 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Активность на биржах постепенно затухает. Волатильность значительно снизилась, а реакция на статистику стала незначительной.
По итогам торгов 27 декабря, индекс ММВБ снизился на -0,28% до 1386,14, а RTS на -1,06% до 1398,51 пункта. Активность на российском рынке резко упала, что отражается на крайне низких объемах торгов. Какие-либо технические сигналы можно разглядеть лишь на самых малых таймфреймах. Более сильное падение индекса RTS объясняется тем, что перед праздничной неделей возрастает спрос на валюту, который приводит к ослаблению рубля, а значит к давлению на индекс. В остальном, инвесторов уже мало волнуют корпоративные новости, или статистика. Новостной фон остается крайне скудным, так как и на внешних площадках отсутствуют резкие движения. «Голубые фишки» завершили день достаточно ровно, исключая несколько ярких историй падения: «Газпром» -0,45%, «Роснефть» +0,52%, «ЛУКОЙЛ» +0,31%, ГМК «Норникель» -0,32%, «Северсталь» -2,18%, «Сбербанк» -1,74%, «ВТБ» -0,50%, «Русгидро» -0,82%. Во втором эшелоне можно отметить: «Белон» +2,76%, ТГК-9 +1,85%, а также ОГК-1 -2,7%, ТМК -2,49%. На рынке со столь низкой волатильностью крайне сложно проводить технический анализ, но можно отметить, что котировки все же удерживаются выше 1370 пунктов, или уровень закрытия 2009 г., а также находятся выше поддержки 1380.
Объемы на американских биржах также упали вдвое. Dow Jones находится в плюсе на 6,2% относительно закрытия 2010 г., а SNP 500 прибавил за год всего 0,6%. Скромный результат, но индексы оказались в десятке наиболее доходных индексов планеты. SNP 500 завершает квартал с ростом на +12%. Расти было от чего. К примеру, опубликованный накануне индекс потребительской уверенности Conference Board показал рост до 64,5 пунктов с 55,2 пунктов в ноябре. С другой стороны, у пессимистов был свой праздник, так как цены на жилье в США продолжают снижаться, а в Европе вновь начало расти давление на долги проблемных стран. 10-летние облигации Италии показали рост доходности выше 7,1%. К тому же перед самым Новым годом Италия еще должна разместить долговые бумаги на 20 млрд евро. Тем не менее, рынок в США прибывал в спокойном равновесии и торги завершились без существенных колебаний: DJIA упал на -0,02% до 12291,35, а SNP 500 вырос на +0,01% до 1265,43 пункта. Оборот на NYSE упал вдвое по сравнению со средним показателем за последние три месяца. Говорить о технических моментах также сложно, но стоит отметить, что SNP 500 находится выше 200-дневной средней.
Азиатские рынки начали новый день со снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific терял до -0,7% к середине торгов. В комментариях местных аналитиков наибольшее внимание уделяется европейскому кризису и состоянию рынка жилья в США, где цены не желают расти. Индекс цен на жилье в 20 крупнейших городских образованиях США S&P/Case-Shiller снизился за год на -3,4%. Китайский фондовый рынок продолжил свое неспешное падение и достиг уровней марта 2009 г. На межбанковском рынке вновь начали расти ставки. Ставка по недельным кредитам достигла 4,79%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,1%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,66%. Розничные продажи в Японии упали в ноябре на -2,3%, а промышленное производство, по предварительной оценке, сократилось на -2,6% при ожиданиях -0,8%. Впрочем, уровень безработицы в Японии сохранился на уровне 4,5%.
На сырьевом рынке сохраняется стабильность. Накануне цены на нефть заметно прибавили на фоне заявлений из Ирана о возможности перекрыть Ормузский пролив, если на страну будут наложены дополнительные санкции. В остальном, азиатская сессия проходила спокойно. К 10:00 мск Brent -0,26% $108,98, WTI -0,1% $101,23, медь +0,24%, никель -0,19%, золото -0,4%, платина -0,4%, серебро -0,47%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, кроме данных по ипотечному кредитованию в США в 16:00 мск, а также розничных продаж в торговых сетях в 16:45 и в 17:55 мск. Внешний фон пока нейтральный. Нефть остается стабильной, металлы преимущественно растут, сырьевые валюты стабильны, азиатские индексы немного снижаются. Вероятно, что мы станем свидетелями очередного дня низкой волатильности, если из Европы не придут какие-либо негативные новости, связанные с размещением итальянских долгов.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90 – 95 р. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Отскок от поддержки на 75 р. получился не сильным, и в сентябре бумага пробила уровень. Прокол поддержки на 65 р. оказался ложным, бумага сильно отскочила и вернулась к консолидационной зоне 80 р.
Среднесрочно: боковое движение
После летних максимумов года в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. В августе происходит резкое снижение. Консолидация вокруг уровня 82 р. разрешается вниз. Цена доходит до долгосрочной поддержки на 65 р. Попытка продавить цену ниже не увенчалась успехом, и бумага резко развернулась с хорошим отскоком. Понижательный тренд сломлен. Отскок останавливается на сопротивлении в районе 85 р. Одновременно обозначается поддержка на 76 р. Этот коридор прорывают вверх, но закрепить прорыв не получается, и бумага возвращается обратно в боковой канал.
Краткосрочно: коррекция в канале
Хороший краткосрочный рост от поддержки на 75 р. дошел до 90 р., но преодолеть сопротивление так инее смогли. Консолидация на этом уровне разрешилась вниз, линию тренда прорвали. Постепенно снижение набирает обороты. Сейчас можно выделить канал, в котором снижается цена. Консолидация последнего дня вполне может разрешиться вниз, как фигура продолжения снижения. Вместе с этим, снижение пока еще вписывается в рамки коррекции.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для короткой позиции:
Бумага корректируется после сильного роста от поддержки на 75 р. с одновременным формированием фигуры тройная вершина. Снижение идет в канале. На последних торгах цена подошла к 82 р., которые являются серединой канала. Сам канал пока не нарушен. На этом уровне цена консолидируется в форме вымпела. Если вымпел разрешится вниз, то он сработает, как фигура продолжения снижения. А почти одновременный пробой поддержки может придать снижению дополнительное ускорение. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 82 р.,
2. Тейк-профит: зона 77.1 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.3 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 84 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Сомнения одолевают рынки на фоне роста баланса ЕЦБ, заимствований европейских банков и размещенных на счетах ЕЦБ средств. Рискованные активы вновь провалились относительно американского доллара.
По итогам торгов 28 декабря, индекс ММВБ упал на -0,22% до 1383,09, а RTS на -1,17% до 1382,19 пункта. Российский рынок торгуется на незначительных объемах с низкой волатильностью. Однако основные события на внешних площадках происходили уже после завершения торгового дня и получили отражение лишь на срочном рынке. Американские индексы, нефть, металлы заметно провалились к полуночи в Москве, что формирует вероятность падения российских индексов перед новогодними праздниками. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день хуже рынка: «Газпром» -0,75%, «Роснефть» -0,97%, «ЛУКОЙЛ» +1,09%, ГМК «Норникель» +0,82%, «Северсталь» -0,08%, «Сбербанк» -0,9%, «ВТБ» -1,17%, «Русгидро» -0,65%, «ИРАО» +4,14%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +4,94%, ОГК-5 +2,98%, «Аэрофлот» +2,35%, а также ТГК-2 -2,98%, ТГК-1 -2,97%, «Мечел» -2,77%. Технически, вновь можно отметить закрытие индекса ММВБ выше 1380 линии поддержки. Однако торги проходят на низких объемах и консолидация последних дней может завершиться выходом в любую сторону. Рублевый индекс балансирует на линии минимального закрытия недельных графиков в декабре, да и до уровня закрытия 2009 г. остается лишь 13 пункта.
Торги в США начинались достаточно спокойно, но затем активизировались продавцы. Статистика не мешала спекулянтам, так как важных данных на среду не было. С другой стороны, данные от ЕЦБ продолжили впечатлять участников рынка. Баланс Европейского Центрального Банка вырос до 2,73 трлн евро, а объем депозитов банков в ЕЦБ вырос до рекордных 452 млрд евро. На прошлой неделе европейские банки получили 489 млрд евро кредитов на 3 года, но продолжают предпочитать размещать их не в ценные бумаги правительств, а на счетах ЕЦБ. Спекулянты в США активно продавали бумаги банков. KBW Bank Index упал на -1,8%. При очередном усилении доллара начала дешеветь нефть, а с ней акции энергетических компаний. В итоге, DJIA упал на -1,14% до 12151,41, а SNP 500 на -1,25% до 1249,64. Таким образом, индекс SNP 500 вновь вернулся под 200-дневную среднюю и это самый важный факт на текущий момент. Более того, вместо возможности закрыть год в плюсе, SNP 500 грозится завершением года в ноль, или даже в минусе. Лишь Dow Jones сохраняет позитивную динамику относительно конца прошлого года с ростом на 5%. Если вспомнить аналитику прошедшей осени, то одним из прогнозов Goldman Sachs было закрытие года на уровне 1250 пунктов по SNP 500.
Настроения в Азии были менее пессимистичны, но спекулянты предпочитали продавать. Поводом для пессимизма в Японии также является укрепление иены против евро до 100,35 в моменте, так как это ставит под удар экспортеров. Впрочем, обороты вновь были низкими и агрессивные движения не получали должного продолжения. 29 декабря в Европе состоится размещение значительного объема долгосрочных облигаций Италии, что должно показать текущее состояние долгового рынка. Если доходности не смогут значительно снизиться, а банки будут воздерживаться от долгосрочных вложений, то рынок получит очередной негативный сигнал.
Рынок нефти получает противоречивые поводы. Накануне командование 5-го флота США заявило о том, что Америка и союзники не допустят перекрытие Ормузского пролива, через который проходит до 15% мирового трафика «черного золота». Однако укрепление доллара оказалось сильней заявлений военных моряков США. После закрытия бирж, Американский Институт Нефти опубликовал данные, согласно которым на неделе, завершившейся 23 декабря, коммерческие запасы нефти в США выросли на +9,57 млн бар., запасы бензина на +1,86 млн бар., а дистиллятов на +0,55 млн бар. Таким образом, нефтяные «медведи» получили еще один шанс немного подсократить прибыли «быков». Промышленные металлы также не избежали участи падения, которое продолжилось и на азиатской сессии. Впрочем, наибольшие потери понесли драгоценные металлы, а платина даже упала до минимальных значений с начала октября. К 10:00 мск Brent без изменений $107,56, WTI +0,1% $99,46, медь -0,24%, никель без изменений $17905 за тонну, золото -0,47% $1557, платина -1,55%, серебро -1,7%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 индекс незавершенных сделок по продаже домов в США, в 20:00 мск данные по запасам и потреблению нефти от Минэнерго США. Внешний фон пока негативный: нефть накануне снизилась и воздерживается от отскока, промышленные металлы стабильны, но драгоценные продолжают снижаться, сырьевые валюты лишь немного укрепляются, а азиатские индексы преимущественно в снижении.
Эксперты о событиях
Премьер Италии обсудит с коллегами из ЕС выход из кризиса
Премьер-министр Италии Марио Монти отправился в пятницу в европейское турне, в ходе которого провел переговоры сначала в Париже с президентом Франции Николя Саркози, а затем в Берлине с канцлером ФРГ Ангелой Меркель.
Как сообщает пресс-служба правительственного дворца Киджи, в центре переговоров будут вопросы повестки дня ближайшей встречи Еврогруппы и саммита ЕС, назначенного на 30 января.
«В основном будут обсуждаться ситуация в еврозоне, дальнейшие шаги по недопущению усугубления кризиса единой европейской валюты, меры по обеспечению экономического развития, а также темы двусторонних отношений и международная проблематика», - указывается в коммюнике.
Помимо Саркози, уточняется в документе, Монти, которого сопровождает министр экономического развития, транспорта и по инфраструктурам Каррадо Пассера, встретился с рядом французских министров. Это первая официальная поездка в Париж Монти в качестве премьера.
Накануне визита Марио Монти заявил, что «Европа более не должна опасаться Италии». Кроме того, премьер-министр считает, «крайне важной франко-немецкую ось, но только эти две страны не могут определять политику за всю Европу».
Сложная экономическая ситуация в Италии, обладающей огромным внешним долгом, действительно в последнее время рассматривалась как угроза краха всей еврозоны. Однако последнее развитие событий на мировых рынках указывает, что проблемы евро выходят за рамки отдельно взятой страны и заключаются в отсутствии согласованной стратегии ЕС.
Комментарий эксперта: центральная тема ближайших нескольких дней это сегодняшние переговоры Саркози и Меркель в Берлине. Правда заметим, что в последние месяцы ничем хорошим ни одна встреча, по сути, не закончилась и по этой причине по факту этого мероприятия мы можем увидеть негативную реакцию на финансовых рынках и дальнейшее снижение курса евро.
ЕЦБ купил государственные облигации Испании и Италии
Европейский центральный банк снова пришел на рынки облигаций, чтобы купить долговые обязательства правительств Испании и Италии. Их доходность рекордно подскочила накануне намеченных на эту неделю аукционов государственных облигаций.
По сообщениям трейдеров, с начала августа ЕЦБ регулярно покупал испанские и итальянские долговые обязательства на вторичном рынке в рамках своей программы покупки государственных ценных бумаг. Доходность десятилетних итальянских облигаций выросла на 15 базисных пунктов с четверга до 7.09% но внутридневный максимум достигал 7.14%. Доходность испанских государственных облигаций с десятилетним сроком погашения упала до 5.55%, что на 3 базисных пункта меньше, чем в четверг. Внутридневный максимум достигал 5.65%.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что доходность испанских гособлигаций немного снизилась, Испания вызывает беспокойство, т.к. буквально неделю назад доходность по испанским десятилеткам была порядка 5%. Заметим, что в настоящее время рынок суверенных гособлигаций Европы не подтверждает оптимизм на европейском рынке акций.
Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Венгрии до "мусорного" уровня "BB+"
Международное рейтинговое агентство Fitch в пятницу понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Венгрии в национальной и иностранной валюте на одну ступень - до "мусорного" уровня "BB+" с "BBB-".
Прогноз по рейтингам - "негативный", сообщает Fitch. Кроме того, агентство ухудшило краткосрочный РДЭ Венгрии с "F3" до "B", а потолок странового рейтинга сразу на две ступени - с "A-" до "ВВВ".
"Снижение рейтингов Венгрии отражает ухудшение налогово-бюджетной ситуации внешнего финансирования страны, а также прогнозов ее роста, что частично вызвано нестандартной экономической политикой Венгрии, подрывающей доверие инвесторов и осложняющей согласование новой сделки с МВФ и ЕС", - заявил директор группы суверенных рейтингов Fitch Маттео Наполитано.
В декабре прошлого года Fitch ухудшило прогноз роста ВВП еврозоны вдвое - до 0.4%, что, по мнению агентства, повлияет и на экономику Венгрии, учитывая ее сильные связи с экономикой еврозоны.
Оценка динамики ВВП Венгрии на 2012 год была ухудшена с роста на 0.5% до снижения на 0.5%.
Агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Венгрии в декабре с "BB+" до "BBB-", в ноябре оценка кредитоспособности страны была снижена агентством Moody's до "Ba1".
Комментарий эксперта: отметим, что проблемы Венгрии все больше и больше выходят на первый план и возможна их эскалация на другие европейские страны. Ключевым вопросом сейчас является то, сумеет ли страна договориться с ЕС и МВФ по поводу получения материальной помощи.
Испанские банки должны самостоятельно компенсировать потери на рынке недвижимости
В целях компенсации потерь на рынке недвижимости правительство в Мадриде обязало испанские банки изыскать средства в объеме 50 млрд. евро.
По мнению правительства, банки должны выровнять свои балансы собственными силами.
Министр экономики и конкурентоспособности Испании Луис де Гиндос Хурадо заявил, что для компенсации потерь на рынке недвижимости испанские банки должны дополнительно выделить 50 миллиардов евро.
В интервью газете Financial Times, министр выразил мнение, что банки в состоянии изыскать эти средства благодаря полученной ранее прибыли и выровнять свои балансы без обращения за помощью к государству.
Тем самым правительство Испании сделало выбор в пользу формирования финансового "буфера", отвергнув идею создания "плохого банка" для изолирования убытков, понесенных вследствие обвала на рынке недвижимости.
Премьер-министр Испании Мариано Рахой и его кабинет уже представили планы, призванные сэкономить дополнительно девять миллиардов евро и получить дополнительный доход в размере шести миллиардов евро благодаря повышению налогов.
Комментарий эксперта: данная информация лишний раз подчеркивает, что банковская сфера в Европе находится под мощнейшим давлением.
Alcoa: старт сезона корпоративной отчетности в США
10 января 2012 года стартует сезон корпоративной отчетности в США — традиционно с Alcoa. Старт будет плохим.
Согласно прогнозам, выручка Alcoa в IV квартале упадет на 11%, EBITDA — на 45%, чистая прибыль – на 86%. EPS ожидается на уровне -$0.05 на акцию против $0.14 по итогам III квартала 2011 года.
Alcoa Inc., крупнейший в США производитель алюминия, сократит свои мощности по выплавке металла на 12%. Высокие расходы компании и снижение цен на алюминий ставят под угрозу прибыли Alcoa. Стоимость алюминия к настоящему моменту упала более чем на 27% по сравнению с пиковым уровнем, зафиксированным в прошлом году, на фоне сокращения объемов строительства в Китае, на долю которого приходится почти половина потребляемого в мире алюминия.
Комментарий эксперта: отчетность Alcoa выйдет сегодня после закрытия торгов в Нью-Йорке. Ожидания негативны и на этом фоне бумаги компании снизились на 2.13% по итогам фондовых торгов в пятницу. Это может быть негативно для российского Русала.
ЕС может отложить ввод нефтяного эмбарго в отношении Ирана
Правительства стран-членов Европейского союза могут отложить ввод нефтяного эмбарго в отношении Ирана на несколько месяцев в целях защиты своих экономик.
В настоящее время политики обсуждают детали согласованного по существу законопроекта. Как ожидается, документ в окончательной редакции будет готов к концу текущего месяца.
Среди обсуждаемых предложений – отсрочка ввода санкций на срок от месяца до года. В частности, на максимальной отсрочке настаивает Греция, которая во многом зависит от иранской нефти. Представители Франции, Германии и Нидерландов считают, что максимальная отсрочка должна составить три месяца.
Энергетические сектора многих европейских стран зависят от импорта значительных объемов иранской нефти.
Ранее стало известно, что власти Японии, импортирующей из Ирана около 10% потребляемой страной нефти, рассчитывают вслед за Турцией договориться с США об освобождении компаний страны от санкций со стороны Вашингтона за торговое сотрудничество с Тегераном.
Напомним, в канун Нового года президент США Барак Обама утвердил пакет новых ограничительных мер в отношении Ирана, которые призваны сократить доходы Тегерана от торговли нефтью. В соответствии с принятым законом, финансовые институты и компании, которые продолжат вести операции с Центральным банком Ирана, автоматически лишатся доступа к американской банковской системе.
При этом документ позволяет Б.Обаме освобождать от санкций компании, которые базируются в странах, существенно сузивших свое сотрудничество с Ираном, а также в тех случаях, когда это противоречит национальным интересам США или дестабилизирует международный энергетический рынок.
Комментарий эксперта: между тем, вероятность авиаудара по Ирану в текущем году составляет порядка 20-30%. Таким образом, проблемы могут придти вовсе не из Европы, а в виде очередного вооруженного конфликта с Ближнего Востока. Если это случится, то мы увидим массовый сброс рисковых активов.
Розничные продажи в еврозоне в ноябре упали сильнее прогнозов
Розничные продажи в еврозоне упали в ноябре на 0.8% м/м на фоне углубления долгового кризиса и замедления экономического роста по всему региону, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали снижение объема продаж всего на 0.4% м/м.
В годовом исчислении розничные продажи обвалились на 2.5% г/г, в то время как ожидалось снижение на 0.9% г/г.
Рост показателя в октябре был пересмотрен до 0.1% м/м и 0.7% г/г.
Предполагается, что меры, которые принимают правительства стран Европейского союза в целях борьбы с бюджетными дефицитами и госдолгом, приведут к сокращению рабочих мест и потребительских расходов в регионе. Безработица в еврозоне в ноябре осталась на максимальном уровне 10.3% за всю историю существования евро, а сводный индекс доверия в декабре обновил минимум более чем за два года.
Ухудшение показателей доверия наряду с другими факторами может заставить Европейский центральный банк (ЕЦБ) в ближайшие месяцы провести дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, считают эксперты.
Комментарий эксперта: данные вышли хуже ожиданий, т.к. ситуация в еврозоне приняла застойный характер. Всё большее число официальных лиц говорят о скором развале зоны евро, а в дефолте Греции уже никто не сомневается. Проблемы с привлечением средств возникают даже у Франции.
Безработица в США в декабре упала до минимума двух лет
Безработица в США в декабре неожиданно снизилась до 8.5%, минимального уровня с февраля 2009 года, по сравнению с пересмотренными 8.7% в ноябре, свидетельствуют данные министерства труда страны.
Число рабочих мест вне с/х в прошлом месяце увеличилось на 200 тыс.
Аналитики ожидали роста уровня безработицы до 8.7% с ранее объявленных 8.6% и прогнозировали повышение количества рабочих мест на 155 тыс.
Ноябрьские темпы роста числа рабочих мест в США пересмотрены со 120 тыс. до 100 тыс.
По данным американского Минтруда, 2011 год был для США лучшим с точки зрения роста занятости с 2006 года - всего за год в экономике появилось 1.64 млн. новых рабочих мест по сравнению с 940 тыс. в 2010 году.
Средний уровень безработицы в 2011 году составлял 8.9% по сравнению с 9.6% и 9.3% в предыдущие два года. Последние три года по совокупности являются для рынка труда США худшими по уровню безработицы с 1939-1941 гг.
Комментарий эксперта: дела на рынке труда под конец 2011 года пошли в гору, остается надеяться, что в этом году тенденция сохранится. Впрочем, проблемой до сих пор остается то, что занятость в производственной сфере растет не так сильно как в сфере услуг.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: боковое движение
С октября 2009 г. идут многочисленные попытки взять уровень 150р. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале 2011 года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и выросла в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу в старый боковой канал, к нижней границе. Сильный отскок вновь выводит бумагу из бокового канала. Но выйти обратно на тренд пока не получается.
Среднесрочно: рост
В июле бумага протестировала максимумы 2011 года. Сильное снижение от этого максимума в начале августа привело цену к 150 р. Консолидация в диапазоне 150 – 165 р. мощно пробивается вниз. На уровне чуть выше 120 р. сработал вариант двойного дна. Бумага отскакивает к зоне сопротивления в районе 170 р. Эта зона работает с момента снижения в августе прошлого года. Коррекции от этого сопротивления формируют наклонную поддержку. Последний отскок от поддержки опять приводит цену к 170 р. Здесь формируется консолидация. С одной стороны, это флаг – фигура продолжения роста. С другой – сильное сопротивление с коррекцией вниз.
Краткосрочно: консолидация
Цена сильно выросла в начале текущего года после продолжительного консолидационного периода в конце прошлого года. Коррекция от 175 р. остановилась на локальной поддержке на 170 р. Здесь идет трехдневная консолидация в форме бокового канала. Последний бар делает попытку прорыва канала вверх, но закрывается в канале. Пока нижняя граница канала выглядит более плотной и вероятность разрешения вверх еще остается.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
После сильного роста с конца прошлого года цена консолидируется под сопротивлением в районе 84.5 р. Сначала была попытка сформировать хорошее понижательное движение от этого сопротивления, но снижение остановили в районе поддержки на 82 р. В течение последних двух дней цена опять подошла к сопротивлению. К концу прошлых торгов формируется бычий флаг под самым сопротивлением. В случае его прорыва цена может неплохо вырасти. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 85.1 р.,
2. Тейк-профит: зона 89 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 82.7 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется ниже уровня 82.5 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях
Лидеры Германии и Франции обсудили вопрос о повышении эффективности EFSF
Лидеры стран еврозоны в январе обсудят варианты повышения эффективности европейского стабфонда, заявила канцлер Германии Ангела Меркель на пресс-конференции в Берлине после делового обеда с президентом Франции Николя Саркози.
На встрече А. Меркель и Н. Саркози вопрос о деятельности Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) был одним из центральных. В частности, А. Меркель объявила о том, что главы стран еврозоны уже обратились за экспертной оценкой потенциала EFSF к Европейскому центральному банку.
А. Меркель не исключила вероятность поддержки Францией и Германией новых налогов на финансовые операции в еврозоне. Она назвала итоги переговоров успешными и подчеркнула значимость новых мер стимулирования экономического роста в регионе.
Кроме того, канцлер ФРГ заявила, что ее не пугают слухи о возможном снижении рейтингов европейских государств. Она добавила, что страх не является мотивом ее политической деятельности. По словам А. Меркель, лидеры стран делают то, что считают важным и необходимым для будущего Европы.
Комментарий эксперта: отметим, что фондовые рынки росли в преддверии встречи А. Меркель и Н. Саркози, и в целом ожидания оправдались хотя бы в том, что не произошло ничего экстраординарного. В целом же, никаких конкретных договоренностей достигнуто вновь не было.
Morgan Stanley прогнозирует падение евро/доллара
Аналитики Morgan Stanley отмечают, что спрос на американскую валюту остается сильным.
Дальнейшее улучшение характера экономической статистики из США может поддержать и более активные покупки доллара, и перекосы в позициях спекулянтов при таком развитии событий вряд ли станут достаточным фактором для развития ощутимой коррекции.
В Morgan Stanley также обращают внимание на то, что ситуация в Еврозоне остается крайне тяжелой и потенциал для ее ухудшения имеется. В банке ожидают увидеть дальнейшее развитие нисходящего тренда в евро/долларе в этом году: прогноз на конец первого квартала составляет $1.25, на конец второго - $1.23, $1.21 - на конец третьего и $1.20 - на конец четвертого квартала.
Комментарий эксперта: добавим, что даже, несмотря на геополитические риски, в Morgan Stanley полагают, что в 2012 году спрос на нефть упадет на фоне кризиса в Европе.
США ответили на угрозы Ирана перекрыть Ормузский пролив
В случае если Иран попытается блокировать Ормузский пролив, США предпримут силовой ответ, заявил в эфире американского телеканала CBS министр обороны США Леон Панетта.
«Наша позиция чрезвычайно ясна — США не будут мириться с перекрытием Ормузского полива. Эта та красная черта, которую нельзя переходить, и мы ответим на это», — заявил Панетта.
Ранее в воскресенье иранская газета «Хорасан» со ссылкой на высокопоставленного военного Корпуса стражей исламской революции (КСИР) Али Ашрафа Нури написала, что в случае, если Евросоюз решит ввести запрет на импорт иранской нефти, Тегеран перекроет Ормузский пролив.
Ормузский пролив служит выходом из Персидского залива в Оманский залив и далее в Аравийское море. Ормузский пролив является главным транспортным коридором, через который нефть, добываемая в странах Персидского залива, поставляется за рубеж, в том числе и в США.
В субботу генсек ООН Пан Ги Мун призвал США и Иран разрядить напряженность в Ормузском проливе путем диалога.
В среду страны ЕС достигли «принципиального согласия» о запрете на импорт нефти из Ирана. Решение о введении нефтяного эмбарго реально может быть принято в конце месяца – на предстоящем 30 января заседании Совета ЕС на уровне глав МИД.
Комментарий эксперта: тем временем, вчера Объединенные Арабские Эмираты объявили о том, что к лету будет введен в строй нефтепровод, идущий в обход Ормузского пролива. Нефтепровод возводится международной нефтяной инвестиционной компанией IPIC на случай начала военных действий в Персидском заливе.
Сеть магазинов "у дома" "Магнита" выросла до 5 тыс.
5-тысячный по счету магазин Магнита был открыт в городе Нижний Тагил. По данным на конец ноября общее количество магазинов "у дома" в сети Магнита составляло 4.783 тыс. За 11 месяцев компания открыла 781 магазин.
Исходя из этих данных, за год Магнит открыл почти 1 тыс. магазинов "у дома" при плане в 800 торговых точек.
Также сообщается об открытии сразу двух гипермаркетов Магнита (в городе Волгодонске Ростовской области и Рыбинске Ярославской области). Общее количество гипермаркетов в сети Магнита выросло до 93.
Выручка Магнита за январь-ноябрь 2011 года выросла на 43.23% по сравнению с показателем за тот же период прошлого года - до 297.1 млрд рублей.
Комментарий эксперта: в отличие от своего основного конкурента, компании Х5 Retail Group, Магнит избежал снижения покупательской активности осенью 2011 года. Выручка Магнита за январь-ноябрь 2011 года выросла на 43.23% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года - до 297.1 млрд рублей. Увеличение числа магазинов позволяет надеяться на дальнейший рост показателей деятельности компании, что окажет позитивное влияние на котировки акций Магнита в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Сургутнефтегаз
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. Долгосрочный уровень в 30 р. удалось преодолеть в 2010 г. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена долго колебалась вокруг этого уровня. В начале 2011 года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена снижается в форме слегка расширяющегося канала. Последний отскок прорывает падающий канал и выводит бумагу в старый боковой канал с сильным сопротивлением в зоне 30 р., преодолеть которое пока не удается.
Среднесрочно: коррекция
В августе 2011 года бумага резко снижается, и после шипа на дне около 20 р. снижение останавливается. Со второй декады августа идет рост в широком канале. С середины октября идет очередная волна роста, которая пробивает верхнюю границу канала и касается сопротивления на уровне 30 р. Зона 30 р. является исторически сильной, и пробить ее не удалось. В декабре идет сильная коррекция, которая пробивает канал, но сильно ниже уйти не удается. От поддержки на 24.5 р. начинается отскок. Пока ближайшее сопротивление может появиться в районе 27 р.
Краткосрочно: боковой канал
В конце прошлого года и начале текущего цена резко краткосрочно выросла. Но затем легла в боковой канал в границах 25.8 – 26.2 р. Последний отскок от нижней границы канала пробивает его вверх. К концу последних торгов цена вырастает к локальному сопротивлению в районе 26.5 р. и начинает там консолидироваться. Примерно здесь проходит среднесрочное сопротивление. Если его прорывают, то рост может быть сильным.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (РусГидро)
Идея для длинной позиции:
С конца прошлого года бумага растет по линии тренда. Окончание первой волны роста может дать отметку возможного растущего канала. Последний отскок от линии тренда начался достаточно резко, но к концу последних торгов бумага стала консолидироваться в узком диапазоне. По функционалу это, скорее, фигура продолжения роста. Примерная цель – верхняя граница канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 1.0408 р.,
2. Тейк-профит: зона 1.068 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1.024 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется ниже уровня 1.03 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях
Ангела Меркель ведет переговоры с главой МВФ Кристин Лагард
Канцлер Германии Ангела Меркель и глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард встретились во вторник вечером в Берлине, чтобы обсудить проблемы долгового кризиса в еврозоне.
«В частности речь шла о будущем Греции и о предстоящей встрече «тройки» в Афинах» - заявил пресс-секретарь правительства Штеффен Зайберт сразу после окончания переговоров. Более подробную информацию он не сообщил.
Глава временного правительства Греции Лукасом Пападемос недавно заявил, что страна будет объявлена банкротом, если к концу марта не получит дальнейшей финансовой поддержки. Речь идет о втором пакете помощи размером в 130 миллиардов евро, который уже был разработан несколько месяцев назад, но который на данный момент требует переработки.
Вполне возможно, что Афинам придется еще больше ужесточить программу экономии. Это связано с тем, что помимо Греции перед долговыми проблемами оказались страны Португалия, Ирландия, Италия и Испания.
Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на скептицизм, который сейчас царит на валютных рынках, инвесторы ждут позитивных итогов от данной встречи, надеясь узнать какое участие примет МВФ в спасении зоны евро.
Fitch к концу января может снизить рейтинги ряда европейских стран
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings к концу января текущего года может принять решение по кредитным рейтингам европейских стран, поставленных ранее на пересмотр с "негативным" прогнозом.
В целом рейтинги европейских стран могут быть снижены на 1-2 ступени. Вероятность снижения суверенного рейтинга Италии очень велика, в то же время изменение рейтинга Франции в 2012 году маловероятно, заявил на пресс-конференции в Лондоне глава отдела суверенных рейтингов агентства Дэвид Райли.
По его мнению, способность стран обеспечить уверенный рост экономики в текущем году будет ключевым фактором. Fitch прогнозирует мягкую рецессию в еврозоне в 2012 году в связи с жесткими мерами бюджетной экономии на фоне сохраняющейся слабости доверия как потребителей, так и деловых кругов.
Эксперт подчеркнул, что распад еврозоны не рассматривается агентством как базовый сценарий. По его мнению, Европейский центральный банк обладает возможностями для дальнейшего увеличения объема активов на балансе.
В отношении рейтингов дефолта эмитента (РДЭ) в банковском секторе управляющий директор Financial Institutions Group Fitch Джеймс Лонгсдон отметил, что прогноз "негативен" для большинства банков таких стран, как Испания, Италия и Португалия, тогда как для банков стран северной части еврозоны прогноз остается "стабильным".
Ранее, 19 декабря 2011 года, Fitch поставило на пересмотр с возможностью понижения суверенные рейтинги Франции, Испании, Италии, Бельгии, Ирландии, Кипра и Словении.
Комментарий эксперта: Италия - первый кандидат на снижение кредитного рейтинга, что подтверждает доходность 10-летних облигаций страны. Она по-прежнему держится выше отметки 7%, и это один из поводов для беспокойства.
US Treasuries подешевели в ожидании аукциона по трехлетним долговым бумагам
Стоимость десятилетних американских государственных облигаций (US Treasuries) незначительно снизилась в преддверии продажи Минфином США трехлетних долговых бумаг на сумму 32 миллиарда долларов.
По состоянию на 19:20 мск 10.01.12 доходность десятилетних US Treasuries поднималась на два базисных пункта до 1.98%. Облигации с купоном 2.000% подешевели на 1.56 доллара на тысячу долларов номинальной стоимости.
Минфин США планирует на текущей неделе провести три аукциона по долговым бумагам на общую сумму в 66 миллиардов долларов. "Аукционы пройдут хорошо. Они никогда не создавали проблем", - сказал эксперта CRT Capital Group Дэвид Адер.
Американские государственные облигации (US Treasuries) являются основным инструментом финансирования государственного долга. Стоимость US Treasuries в ходе аукционов зависит от уровня доходности, который, в свою очередь, определяется прогнозами инвесторов относительно дальнейшего развития экономики США и мира в целом.
Комментарий эксперта: отметим, чтосильного роста доходностей трежерис не наблюдается. Доходность десятилетних бумаг не может преодолеть психологический рубеж в 2%, что говорит о том, что инвесторы по-прежнему желают оставаться в качестве, предпочитая безрисковые активы.
Северсталь выплатит за 9 месяцев 2011 года дивиденды в 3.36 руб. на акцию
Северсталь выплатит за 9 месяцев 2011 года дивиденды в 3.36 рубля на акцию. Соответствующий объем выплат совет директоров рекомендовал в начале декабря. Акционеры Северстали утвердили это решение на собрании, которое состоялось 30 декабря 2011 года. Всего на выплаты будет направлено около 3.39 млрд рублей. Напомним, что за 9 месяцев 2010 года Северсталь платила 4.29 рубля на акцию.
Кроме того, дивиденды Северстали за 1-е полугодие 2011 года составили 4.37 рубля на акцию (всего на выплаты направлено 4.4 млрд или $152 млн), а за 1-й квартал 2011 года - 3.9 рубля на акцию (всего около 4.2 млрд рублей или $145 млн).
Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9 месяцев 2011 года и участие в собрании 30 декабря, закрыт по состоянию на 15 ноября.
Напомним, что Северсталь получила в III квартале 2011 года хорошие финансовые результаты. Выручка компании увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года (до $4.77 млрд), чистая прибыль выросла на 17% (до $429 млн), EBITDA повысилась в 1.5 раза (до $1.13 млрд), что создало благоприятные условия для выплаты дивидендов.
Комментарий эксперта: Северсталь – одна из наиболее успешных российских металлургических компаний. Ее рентабельность по EBITDA составляет 23%, что является самым высоким показателем в данном сегменте. Дивиденды выплачиваются стабильно, что характеризует компанию, как надежную и стабильно развивающуюся, создавая предпосылки роста интереса к ее акциям со стороны инвесторов.
О других важных событиях читайте в наших социальных источниках.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: ЛУКОЙЛ
Долгосрочно: боковое движение
C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500 – 1800 р. Весной 2010 г. началась растущая волна, которая позже пробила вверх боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и входит в старый боковой коридор. В начале августа прошлого года бумага резко снижается к поддержке на 1500 р. Вместе с этим наблюдается понижательный канал. Пока на текущем баре понижательный коридор пробит, но остается сильное сопротивление на верхней границе бокового коридора.
Среднесрочно: боковое движение
После резкого снижения в августе прошлого года бумага входит в боковой канал 1500 – 1800 р. Более ощутимая поддержка находится внутри канала в районе 1580 р. Сверху активное сдерживание роста начинается уже на подходе к 1800 р. Текущая волна роста от 1600 р. началась в декабре прошлого года. Цена вплотную подошла к 1800 р. Сразу пробить верхнюю границу, похоже, не удастся. В таком раскладе возможна консолидация в зоне 1750 – 1800 р. для накапливания потенциала для последующего пробоя. При более глубокой коррекции возможно появление первой поддержки на уровне 1700 р.
Краткосрочно: растущий тренд
Бумага находится в восходящем тренде с конца декабря прошлого года. Дойдя до сопротивления на уровне 1800 р. цена стала консолидироваться. По форме это, скорее, флаг. Учитывая то, что сильной коррекции от сопротивления пока не получается, флаг вполне можно рассмотреть как фигуру продолжения роста. Последний бар делает попытку пробоя флага вверх, но закрывается внутри фигуры. Но тренд пока остается нетронутым. По двум локальным вершинам уже можно построить потенциальный канал.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Северсталь)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет с конца декабря прошлого года. На прошлой неделе рост замедлился. Бумага стала обрабатывать круглый уровень 400 р. Сначала он работал сопротивлением, теперь – поддержкой. В качестве последнего уровень уже выдержал две попытки пробоя сверху. От последнего касания пошел отскок, которые к концу последних торгов начала переходить в консолидацию в форме небольшого флага. Это несколько портит картину возможной фигуры «голова плечи» с «плечами» на 410 р. И они находятся довольно близко к «голове». То есть, в такой конфигурации мы отдаем предпочтения флагу на продолжение отскока, нежели, чем на разворот и пробой 400 р. в краткосрочном периоде. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 411.2 р.,
2. Тейк-профит: зона 420 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 405.4 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 406 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях.
Fitch призвал ЕЦБ предотвратить распад еврозоны
Европейский центральный банк должен нарастить объемы покупки государственных облигаций проблемных стран Европы, чтобы поддержать Италию и предотвратить "катастрофический" распад еврозоны. Такое мнение высказал глава подразделения по суверенным рейтингам в Fitch Дэвид Райли, выступая перед инвесторами.
Он подчеркнул, что распад еврозоны будет иметь катастрофические последствия для мировой экономики, и хотя это не базовый сценарий Fitch, это может произойти, если Италия не найдет решения своим долговым проблемам.
"Отмена евро была бы катастрофической, поскольку евро является резервной валютой. Однако трудно поверить, что евро останется, если Италия не выберется из кризиса", - сказал Райли. Многие считают, что Италия слишком политически и экономически важна, чтобы позволить ей обанкротиться, и в то же время она слишком велика, чтобы ее спасти, - добавил он.
Он также призвал ЕЦБ пересмотреть свое текущее нежелание активизировать покупку облигаций проблемных стран еврозоны, таких как Италия, и престать противиться заимствованиям Европейского фонда финансовой стабильности. "Можно ли сохранить евро без более активного участия ЕЦБ? Честно говоря, мы думаем, что нет", - сказал Райли.
Комментарий эксперта: после обнадеживающих заявлений рейтинговых агентств, сделанных накануне, высказывания Д. Райли относительно будущего евро, отправили единую европейскую валюту ниже отметки 1.27 за один американский доллар.
Минфин США продал гособлигации на сумму $21 млрд.
Минфин США в среду разместил десятилетние гособлигации на сумму 21 миллиард долларов по рекордно низкой доходности в 1.90%, переподписка составила 3.19 раза против 3.15 раза в рамках четырех аналогичных размещений, состоявшихся ранее.
Спрос на бумаги оказался выше средних значений за последние десять аукционов.
По состоянию на июль 2011 года основными держателями US Treasuries являлись материковый Китай (1.17 триллиона долларов), Япония (914.8 миллиарда долларов) и Великобритания (352.5 миллиарда долларов). В распоряжении финансовых властей России находились US Treasuries на 100.2 миллиарда долларов.
Комментарий эксперта: результаты аукциона лишний раз показывают, что деньги продолжают уходить в т.н. "тихую гавань", в казначейские облигации США. Добавим, что сегодня в центре внимания будет размещение 30-ти летних бумаг и этот аукцион будет также очень показательным. Отметим, что большое количество аукционов трежерис на этой неделе оттягивает средства с фондового рынка.
Рост ВВП Германии в 2011 г. замедлился до 3%
Темпы роста экономики Германии замедлились в 2011 году до 3% с пересмотренных 3.7% в 2010 году, свидетельствуют опубликованные в среду официальные данные, совпавшие с ожиданиями экспертов.
В позапрошлом году Германия зафиксировала максимальный подъем ВВП за весь период с момента объединения ФРГ и ГДР двумя десятилетиями ранее, сообщает агентство Bloomberg.
Дефицит госбюджета ФРГ составил по итогам 2011 года 26.7 млрд евро, или 1% ВВП, против 4.3% годом ранее и теперь находится в пределах, предусмотренных Маастрихтскими критериями (не выше 3% ВВП).
Расходы потребителей выросли в прошлом году на 1.5% против 0.6% в 2010 году, темпы увеличения государственных трат, напротив, замедлились с 1.7% до 1.2%.
Германия увеличила экспорт в 2011 году на 8.2%, импорт - на 7.2%. Внешняя торговля в целом обеспечила повышение ВВП на 0.8 процентного пункта.
Инвестиции в средства производства подскочили за год на 8.3%, добавив 1.1 процентного пункта к росту ВВП, вложения в строительство поднялись на 5.4%.
Норма сбережения снизилась в прошлом году до 10.9%.
Комментарий эксперта: несмотря на замедление темпов роста, данные не разочаровывают, т.к. в сравнении с другими развитыми странами немецкая экономика демонстрирует неплохие результаты. А о доверии инвесторов говорят низкие доходности по облигациям.
Татнефть в 2011 году увеличила добычу нефти на 0.2%
Татнефть в 2011 году добыло в Татарстане 25.929 млн тонн нефти, что на 0.2% больше, чем в 2010 году. При этом свыше плана предприятие добыло 528.5 тыс. тонн нефти, или 2.1%. На территории России за пределами Татарстана компания в 2011 году добыла 265.8 тыс. тонн нефти (план превышен на 4.2%).
Ранее сообщалось, что Татнефть намерена в 2012 году сохранить добычу нефти в Татарстане на уровне прошлого года.
Негативным фактором для Татнефти стали политические события в Ливии.
Напомним, что стоимость активов в Ливии на балансе компании на конец второго квартала составила 5.442 млрд рублей, а затраты разведочного периода оценивались в $260 млн. В феврале этого года Татнефть с началом столкновений в Ливии полностью приостановила деятельность в стране и эвакуировала своих сотрудников.
Комментарий эксперта: производственные показатели Татнефти за 2011 год можно оценить как хорошие. Добыча нефти превысила запланированный показатель, даже несмотря на то, что разработка месторождений в Ливии была прекращена. Возобновление проектов в Ливии могло бы улучшить производственные и финансовые показатели компании, при условии, что активы Татнефти в этой стране не слишком пострадали во время военных действий. В частности, итальянская Eni и германская Wintershall уже возобновили добычу в этой стране.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: ГМК Норильский Никель
Долгосрочно: боковое движение
С начала 2009 г. бумага находилась в восходящем тренде (канале). В мае 2010 г. произошла сильная коррекция к нижней границе канала. Но продавить цену ниже поддержки 4500 р. не удалось. В октябре началась очередная волна роста, и бумага достигла верхней границы канала. В первой половине 2011 г. шла боковая торговля в пределах канала с поддержкой чуть ниже 7000 р. Во второй половине года бумага окончательно покидает растущий канал, и с осени 2011 г. идет уверенное снижение. Пока оно притормозило чуть выше сильной поддержки на уровне 4500 р.
Среднесрочно: снижение
Бумага продолжает снижаться с середины сентября, когда сильным отскоком нивелировали августовское падение. Падение пытались сдерживать в зоне 6000 – 6200 р. Последний пробой этой поддержки лишь ускорил снижение. Последняя, третья волна в этом тренде закончилась в середине декабря прошлого года, когда цена два раза не могла пробить поддержку в районе 4700 р. В начале текущего года, на последних трех барах пошел неплохой рост, который закрепил пробой падающего тренда. Теперь важным рубежом становится уровень 5500 р.При его пробое уже может начать оформляться растущий тренд.
Краткосрочно: рост
Небольшое сползание вниз в начале января сменилось сильным ростом. Консолидация в районе 5200 р. прорывается вверх. Вторая половина последних торгов проходит в консолидации в форме небольшого бычьего флага. Принимая во внимание среднесрочные уровни, после прорыва этого флага есть потенциал движения вверх к уровню 5600 р., что вполне совпадает с длиной флагштока.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ГМК Норникель)
Идея для длинной позиции:
Бумага хорошо растет, начиная с этой недели. Узкая консолидация вокруг уровня 5250 р. разрешается вверх. В середине последних торгов идет мощный рывок вверх, после которого цена начинает немного сползать, формируя узкий бычий флаг, скошенный вниз. Данная фигура может отработать как фигура продолжения, рассматривая главное растущее движение текущей недели. Цель после прорыва флага – длина флагштока, или, примерно, 200 р. от точки прорыва. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 5430 р.,
2. Тейк-профит: зона 5590 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 5330 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется ниже уровня 5300 р.
Таблица сигналов.
Эксперты о событиях
Марио Драги отметил некоторые признаки восстановления экономики региона
Вчера ЕЦБ принял решение сохранить процентную ставку без изменений после 2-х последовательных снижений. Причиной такого хода стали намечающиеся признаки выхода из кризисной ситуации с суверенным долгом.
Европейский Центробанк сохранил значение ставки на уровне рекордного минимума в 1%, что совпало с прогнозами большинства аналитиков.
Несмотря на тот факт, что экономика еврозоны балансирует на грани 2-й рецессии за последние 3 года, признаки восстановления экономической активности дали ЦБ возможность взять паузу и оценить эффект от уже принятых мер стимулирования, которые включали в себя вливания рекордных объемов ликвидности в банковскую систему.
Тем не менее, Центробанк все же может быть вынужден пойти на решительные меры в том случае, если экономика региона серьезно пострадает от сокращения бюджетных расходов и недостатка кредитов.
Как заявил глава ЕЦБ Марио Драги в ходе вчерашней пресс-конференции, наблюдаются робкие признаки стабилизации экономической обстановки.
"Последние данные указывают на тот факт, что экономика начинает стабилизироваться, пусть и на низких уровнях. И все же перспективы остаются неопределенными из-за наличия серьезных понижательных рисков", - сообщил Драги.
По его словам, ценовое давление в экономике останется умеренным, и уровень инфляции на протяжении длительного времени будет оставаться сопоставимым с определением ценовой стабильности.
"ЕЦБ принял решение взять паузу для того, чтобы оценить масштабы уже проделанной работы, - говорит Карштен Бржески из ING Group. - Маловероятно, что монетарные власти загорятся желанием опустить значение процентной ставки ниже 1%, однако в случае серьезного ухудшения обстановки такую вероятность исключать нельзя".
Комментарий эксперта: отметим, что заявления М. Драги позитивны для игроков на повышение. Пожалуй, это первые положительные комментарии относительно ситуации в Европе с того момента, как Драги занял этот пост. Добавим также, что благодаря заявлениям подобного рода, а также тому, что ставку в еврозоне не снизили, пара EUR/USD выросла вчера примерно на 1%.
Chevron сообщит о снижении прибыли в IV квартале
Американская нефтяная компания Chevron Corp сообщила, что прибыль в IV квартале будет гораздо ниже, чем в III, так как добыча не соответствует плану, а переработка находится на грани рентабельности.
Прибыль от добычи будет близка к показателю третьего квартала $6.2 миллиарда, но лишь до учета валютных курсов, говорится в сообщении.
"Прибыль III квартала включала прибыль от разницы валютных курсов в размере почти $450 миллионов, а в IV квартале мы ожидаем убыток", - сообщила компания.
Ранее аналитики прогнозировали чистую прибыль в IV квартале в $6.6 миллиарда против $7.8 миллиарда в III квартале и $5.3 миллиарда в IV квартале 2011 года.
Добыча в нефтяном эквиваленте выросла в октябре-ноябре до 1.98 миллиона баррелей в сутки со среднего показателя 1.94 миллиона в третьем квартале. Но добыча в США снизилась до 660.000 баррелей в сутки с 662.000 в третьем квартале.
Рентабельность нефтепереработки на побережье Мексиканского залива "существенно" снизилась в четвертом квартале, говорится в сообщении, а её объем упал на 180.000 баррелей в сутки до 717.000. Таким образом, перерабатывающее подразделение в четвертом квартале было на грани рентабельности, тогда как в третьем квартале оно получило разовую прибыль в $500 миллионов от продажи НПЗ в Великобритании.
Комментарий эксперта: судя по всему, на российском рынке акций, нефтегазовый сектор может оказаться под давлением на сегодняшних торгах. В пятницу также в фокусе внимания будет отчетность банка JP Morgan Chase, что может быть особенно важно для Сбербанка и ВТБ.
Розничные продажи в США в декабре выросли меньше ожиданий
Розничные продажи в США в декабре увеличились всего на 0.1% м/м, свидетельствуют данные министерства торговли страны. Причинами слабого роста стали низкие цены на топливо и высокие предпраздничные скидки. Аналитики прогнозировали повышение этого показателя на 0.3% м/м.
Согласно пересмотренным данным, в ноябре розничные продажи увеличились на 0.4%, а не на 0.2%, как сообщалось ранее.
Розничные продажи без учета автомобилей снизились в декабре на 0.2% после подъема на 0.3% месяцем ранее, эксперты прогнозировали рост на 0.3%.
Многие американские ритейлеры предлагали значительные скидки и продлевали часы работы в предпраздничный сезон. Однако покупатели зачастую делали выбор в пользу наиболее дешевых товаров, что негативно сказалось на выручке магазинов.
Рост спроса в прошлом месяце был отмечен в 7 из 13 основных категорий розничных товаров. Наиболее активным был рост спроса на автомобили, благодаря которому продажи автодилеров увеличились на 1.5%.
Показатель продаж без учета автомобилей, бензина и стройматериалов, который используется для расчета ВВП, снизился на 0.2% в декабре после повышения на 0.3% в ноябре.
Комментарий эксперта: таким образом, надежды на предпраздничную суету и усиление активности не оправдали ожиданий, в ближайшие месяцы так же не стоит ждать увеличения продаж, т.к. в начале года потребители будут тратить еще более сдержанно.
НОВАТЭК, по предварительным данным, увеличил добычу газа в 2011 году на 42%
НОВАТЭК, по предварительным данным, в 2011 году увеличил добычу газа на 41.7% - до 53.5 млрд куб. м газа, добычу жидких углеводородов на 13.5% - до 4.1 млн тонн.
Напомним, что по прогнозу компании добыче газа в 2011 году должна была составить 51-52 млрд кубометров. Таким образом, НОВАТЭК перевыполнил свой план по добыче.
Валовая добыча в IV квартале 2011 года составила 14.53 млрд куб. м природного газа (на 33.4% выше соответствующего периода 2010 года) и 1.1 тыс. тонн жидких углеводородов (на 6.7% выше). В 2011 году, по предварительным данным, объем реализации стабильного газового конденсата на экспорт составил 2.98 млн тонн по сравнению с 2.3 млн тонн в 2010 году.
НОВАТЭК планирует увеличить общие мощности компании по добыче газа в 2012 году до 57 млрд кубометров. Добыча при этом вырастет на 6-7% по сравнению с прошлым годом.
Ожидается, что к 2020 году НОВАТЭК будет продавать в России порядка 90 млрд куб. м газа при добыче в 112.5 млрд куб. м. При этом планируется сохранение доли поставок газа энергетикам: 43% из общего объема продаж в 2012 году, до 45% в 2015 году и 43% к 2020 году. В результате НОВАТЭК планирует к 2020 году выйти на уровень производства в 825 млрд кубометров, что позволит занять 14% российского рынка.
Комментарий эксперта: рост производственных показателей НОВАТЭКа объясняется общим повышением спроса на газ в мире, а кроме того, ряд российских потребителей переходят на газ, поставляемый НОВАТЭКом, благодаря более привлекательным условиям поставок. Ожидается, что результаты НОВАТЭКа за 2011 год окажут позитивное влияние на динамику котировок акций компании.
Утренний обзор.
Рынки начинают новую неделю на негативной ноте после рейтинговых действий против стран еврозоны. Впрочем, сырьевые рынки торгуются достаточно спокойно на фоне незначительного укрепления американского доллара.
По итогам торгов 13 января, индекс ММВБ снизился на -0,08% до 1463,43, а RTS на -0,81% до 1446,46 пункта. Прошедшую неделю российский рынок провел в узком восходящем канале без резких провалов или взлетов. Давление ощущалось лишь по долларовому индексу RTS из-за слабеющего рубля. Факторами роста были: дорогая нефть, рост на американских площадках и вполне удачные размещения проблемных Испании и Италии на долговом рынке. «Голубые фишки», в основном, завершили пятницу хуже рынка: «Газпром» +0,62%, «Роснефть» без изменений, «ЛУКОЙЛ» -0,56%, ГМК «Норникель» -0,19%, «Северсталь» -0,70%, «Сбербанк» -0,83%, «ВТБ» +1,98%, «ИРАО» -1,43%. Технически, индекс ММВБ на недельном графике находится в растущем тренде. Очередной недельный торговый отрезок завершился ростом и закрытием выше поддержки 1460. Дневной график немного испортился, но закрытие пятницы выше 1460 ММВБ также сохраняет растущую тенденцию. Впрочем, многое в ближайшие дни будет определяться не техническими сигналами, а тем, как европейские рынки переживут очередную волну снижения суверенных рейтингов.
Американские рынки завершили прошлую неделю на негативной ноте. При этом инвесторы имели достаточно поводов для оптимизма. Предварительный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана вырос до 74 пункта с 69,9 в декабре. Тем не менее, рост предыдущих четырех сессий был немного скорректирован. Рынки ждали очередные действия рейтинговых агентств по странам еврозоны. К закрытию стало известно, что высшие кредитные рейтинги потеряли Франция и Австрия. Кроме того, на две ступени были снижены рейтинги Кипра, Италии, Испании и Португалии. Потеряли одну ступеньку рейтинга Словакия, Словения и Мальта. Стабильный прогноз по рейтингу оставлен для Германии и Словакии, а для большинства других стран еврозоны прогноз негативный, включая Францию, Италию и Испанию. Однако американский рынок весьма вяло отреагировал на рейтинговые действия и завершил день со скромным снижением. DJIA упал на -0,39% до 12422,06, а SNP 500 на -0,49% до 1289,09. Одной из технических интриг прошедшей недели являлся уровень 1300 по SNP 500. Это не только ровная цифра, которую принято считать важной в психологическом плане, но и верхняя граница мощного кластера сопротивления 1290-1300. Пока нельзя говорить о том, что штурм оказался неудачным, так как неделя на американском рынке выдалась растущей, а штурм оказался неудачным. Впрочем, индекс широкого рынка смог переписать максимум последних месяцев. Поэтому после легкой коррекции можно ожидать повторного подхода к этому уровню. Если же пробой состоится, то открывается дорога на повторение максимальных значений прошлого года. Впрочем, американскому рынку предстоит еще пережить снижение рейтингов стран еврозоны, но основные события развернутся уже во вторник, так как в понедельник рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
Азиатским рынком не осталось иного выбора, кроме снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,2% к середине торгов. Основные потери наблюдались в финансовом секторе. Китайский рынок оказался более устойчивым, хотя 17 января ожидается большой пакет макроэкономических данных по КНР, включая оценку ВВП за IV квартал 2011 г. Экономисты ожидают, что в последние три месяца года китайская экономика показала темпы роста на уровне 8,7%. Японский рынок демонстрировал одно из самых сильных снижений в регионе, хотя машиностроительные заказы в ноябре выросли на 12,5%.
Сырьевые рынки достаточно спокойно пережили снижение рейтингов европейских государств. Лишь промышленные металлы оказались на негативной территории. При этом драгоценные металлы и нефть немного подрастали. Частично это можно связать с тем, что в условиях напряженности в районе Персидского залива у спекулянтов отсутствуют поводы для агрессивных продаж. При этом ситуация в Европе стимулирует ожидания количественных смягчений со стороны ЕЦБ. В отличие от суверенных облигаций, по которым вполне реально получить убытки, золото, нефть и другие активы становятся защитными инструментами. К 10:00 мск Brent -0,28% $110,66, WTI +0,16% $99,04, медь -0,4%, никель -0,8%, золото +0,5%, платина +0,3%, серебро +0,45%.
Предстоящий день будет беден на статистику. Лишь по некоторым европейским странам ожидаются второстепенные данные. В целом, внешний фон на открытии торгов в России можно оценить на уровне нейтрально-негативного: азиатские индексы в минусе, нефть немного подрастает, промышленные металлы снижаются, а сырьевые валюты, в целом, остаются стабильными. Вероятно, что открытие будет в легком минусе в пределах -1%. Затем можно ожидать попытки вернуться выше уровня 1460 ММВБ. Дорогая нефть будет сдерживать агрессивные продажи, да и внешние рынки не дают пока поводов для провала.
Утренний обзор.
Рынки начинают новую неделю на негативной ноте после рейтинговых действий против стран еврозоны. Впрочем, сырьевые рынки торгуются достаточно спокойно на фоне незначительного укрепления американского доллара.
По итогам торгов 13 января, индекс ММВБ снизился на -0,08% до 1463,43, а RTS на -0,81% до 1446,46 пункта. Прошедшую неделю российский рынок провел в узком восходящем канале без резких провалов или взлетов. Давление ощущалось лишь по долларовому индексу RTS из-за слабеющего рубля. Факторами роста были: дорогая нефть, рост на американских площадках и вполне удачные размещения проблемных Испании и Италии на долговом рынке. «Голубые фишки», в основном, завершили пятницу хуже рынка: «Газпром» +0,62%, «Роснефть» без изменений, «ЛУКОЙЛ» -0,56%, ГМК «Норникель» -0,19%, «Северсталь» -0,70%, «Сбербанк» -0,83%, «ВТБ» +1,98%, «ИРАО» -1,43%. Технически, индекс ММВБ на недельном графике находится в растущем тренде. Очередной недельный торговый отрезок завершился ростом и закрытием выше поддержки 1460. Дневной график немного испортился, но закрытие пятницы выше 1460 ММВБ также сохраняет растущую тенденцию. Впрочем, многое в ближайшие дни будет определяться не техническими сигналами, а тем, как европейские рынки переживут очередную волну снижения суверенных рейтингов.
Американские рынки завершили прошлую неделю на негативной ноте. При этом инвесторы имели достаточно поводов для оптимизма. Предварительный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана вырос до 74 пункта с 69,9 в декабре. Тем не менее, рост предыдущих четырех сессий был немного скорректирован. Рынки ждали очередные действия рейтинговых агентств по странам еврозоны. К закрытию стало известно, что высшие кредитные рейтинги потеряли Франция и Австрия. Кроме того, на две ступени были снижены рейтинги Кипра, Италии, Испании и Португалии. Потеряли одну ступеньку рейтинга Словакия, Словения и Мальта. Стабильный прогноз по рейтингу оставлен для Германии и Словакии, а для большинства других стран еврозоны прогноз негативный, включая Францию, Италию и Испанию. Однако американский рынок весьма вяло отреагировал на рейтинговые действия и завершил день со скромным снижением. DJIA упал на -0,39% до 12422,06, а SNP 500 на -0,49% до 1289,09. Одной из технических интриг прошедшей недели являлся уровень 1300 по SNP 500. Это не только ровная цифра, которую принято считать важной в психологическом плане, но и верхняя граница мощного кластера сопротивления 1290-1300. Пока нельзя говорить о том, что штурм оказался неудачным, так как неделя на американском рынке выдалась растущей, а штурм оказался неудачным. Впрочем, индекс широкого рынка смог переписать максимум последних месяцев. Поэтому после легкой коррекции можно ожидать повторного подхода к этому уровню. Если же пробой состоится, то открывается дорога на повторение максимальных значений прошлого года. Впрочем, американскому рынку предстоит еще пережить снижение рейтингов стран еврозоны, но основные события развернутся уже во вторник, так как в понедельник рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
Азиатским рынком не осталось иного выбора, кроме снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,2% к середине торгов. Основные потери наблюдались в финансовом секторе. Китайский рынок оказался более устойчивым, хотя 17 января ожидается большой пакет макроэкономических данных по КНР, включая оценку ВВП за IV квартал 2011 г. Экономисты ожидают, что в последние три месяца года китайская экономика показала темпы роста на уровне 8,7%. Японский рынок демонстрировал одно из самых сильных снижений в регионе, хотя машиностроительные заказы в ноябре выросли на 12,5%.
Сырьевые рынки достаточно спокойно пережили снижение рейтингов европейских государств. Лишь промышленные металлы оказались на негативной территории. При этом драгоценные металлы и нефть немного подрастали. Частично это можно связать с тем, что в условиях напряженности в районе Персидского залива у спекулянтов отсутствуют поводы для агрессивных продаж. При этом ситуация в Европе стимулирует ожидания количественных смягчений со стороны ЕЦБ. В отличие от суверенных облигаций, по которым вполне реально получить убытки, золото, нефть и другие активы становятся защитными инструментами. К 10:00 мск Brent -0,28% $110,66, WTI +0,16% $99,04, медь -0,4%, никель -0,8%, золото +0,5%, платина +0,3%, серебро +0,45%.
Предстоящий день будет беден на статистику. Лишь по некоторым европейским странам ожидаются второстепенные данные. В целом, внешний фон на открытии торгов в России можно оценить на уровне нейтрально-негативного: азиатские индексы в минусе, нефть немного подрастает, промышленные металлы снижаются, а сырьевые валюты, в целом, остаются стабильными. Вероятно, что открытие будет в легком минусе в пределах -1%. Затем можно ожидать попытки вернуться выше уровня 1460 ММВБ. Дорогая нефть будет сдерживать агрессивные продажи, да и внешние рынки не дают пока поводов для провала.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Северсталь
Долгосрочно: снижение в канале
Восходящий равномерный тренд начался в 2009 г. Последняя волна роста в тренде в 2010 г. привела к максимуму на 600 р. От нее пошла волатильная коррекция, которая долгое время удерживалась в тренде. Растущий тренд пробили в начале августа прошлого года. Снижение останавливается на двухлетней поддержке на уровне 300 р. От этой зоны идет сильный отскок, который доходит до наклонного сопротивления. Его не пробивают, и цена опять корректируется. Очередная попытка отскока идет от 350 р. Похоже, что падающий, слегка расширяющийся канал начинает меньше давить на бумагу и более значимыми становятся уровни.
Среднесрочно: боковое движение
В августе прошлого года цена резко снизилась и достигла уровня поддержки в районе 400 р. Полуторамесячная консолидация в боковом канале разрешилась вниз. Цена доходит до следующего круглого уровня в 300 р., но сделав двойное дно, возвращается в предыдущий боковой канал. Пройти сопротивление на 450 р. не получается, и цена корректируется. Последняя сильная поддержка возникает в районе 350 р. Отсюда идет безоткатный рост в течение января. Неделя закрывается в контакте с зоной сопротивления 420 – 450 р. Возможен вход в зону. Так же возможно тестирование 400 р. сверху.
Краткосрочно: растущий тренд
Бумага растет с начала текущего месяца. В начале месяца рост шел более быстрыми темпами. Затем он замедлился и трансформировался в более пологий канал. Коррекционное движение двух последних дней от верхней границы канала выглядит как флаг. Канал пока еще действителен. Поэтому, флаг вполне может сработать на продолжение роста. Снижение к 410 р. картину роста не должно испортить.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Татнефть)
Идея для короткой позиции:
Бумага сильно выросла в конце прошлого года и в начале текущего. Постепенно рост перешел в боковой канал в границах 168-74 р. От второй вершины на верхней границе началось сползание цены. В течение двух последних торговых сессий цена пытается пробить канал вниз и формирует нисходящий треугольник. Отскоков от поддержки не видно вообще. Если движение последнего бара на прорыв подхватят, и канал будет пробит, то последующее снижение может быть довольно быстрым. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 166.7 р.,
2. Тейк-профит: зона 161 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 170.1 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 170 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Прогноз по России в агентстве Fitch снижен с позитивного на стабильный, а Moody’s подтвердило высший рейтинг Франции. Рискованные активы предпочитают укрепляться против американского доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,02% до 1463,78, а RTS на +0,35% до 1451,58. Утро на российском рынке началось с предсказуемого разрыва вниз. Однако ниже отметки в 1445 по ММВБ продажи не пошли. Впрочем, внешний фон также не способствовал слишком агрессивным действиям медведям. Поэтому утренний провал был использован для покупок. К тому же сырьевые рынки не поддались пессимизму и активно ликвидировали провал. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, включая банковский сектор, который просел в Азии: «Газпром» -0,24%, «Роснефть» +0,95%, «ЛУКОЙЛ» +0,18%, ГМК «Норникель» -0,15%, «Северсталь» +0,56%, «Сбербанк» +0,42%, «ВТБ» +0,78%, «Русгидро» -0,48%. Из прочих историй можно выделить: «7 Континент» +4,5%, «Иркутскэнерго» +2,53%, «Холдинг МРСК» +2,48%, а также привилегированные «Ростелеком» -3,46%, «МРСК СК» -3,26%, «Возрождение» -2,46%. Снижение прогноза по российским обязательствам агентством Fitch с позитивного до стабильного почти не сказалось на рынке. Одним из факторов пересмотра агентство назвало политические риски, которые в России почти всегда присутствуют.
Российский рубль возобновил укрепление против евро и доллара. Дефицита ликвидности в банковской системе не наблюдается. Однодневная ставка MosPrime снизилась в понедельник на 1 базисный пункт до 4,65%. Поддержкой рубля также можно считать последние данные EPFR, согласно которым на неделе, завершившейся 11 января, приток средств в фонды РФ и СНГ составил $43 млн. Это оказалась первая неделя притока после семи недель оттока, а также вторая позитивная неделя за более чем полгода. Цены на нефть также можно записать в актив российской валюты. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,37% до 31,745, а евро на -0,37% до 40,23.
Главной интригой понедельника были не действия агентства SNP, а то, как на них отреагирует долговой рынок. Реакция оказалась весьма разной. Доходности по германским бумагам продолжили снижаться. По 5-летним она достигала рекордно низких 0,733%. По другим же бумагам еврозоны ощущалось давление. Так, 10-летние португальские облигации продолжили снижаться, а доходность по ним выросла до 12,82%. Франция, хоть и пострадала от действий SNP, получила поддержку от других агентств. В Moody’s заявили о том, что рейтинг Французской республики находится под давлением, но в ближайшее время никаких пересмотров не планируется. Доходность по 10-летним облигациям Франции удерживалась на уровне 3,08%-3,10%. Впрочем, риски по еврозоне могут усилиться, если история с прерыванием переговоров между Грецией и частными кредиторами продолжится. В конце прошлой неделе переговоры были прерваны, но в выходные дни представители греческого правительства выразили надежду, что они продолжатся. В понедельник глава правительства Лукас Пападемос заявил, что выход Афин из зоны евро не рассматривается. К 16:00 мск FTSE 100 снижался на -0,09%, а германский DAX 30 подрастал на +0,52%.
На рынке нефти сохраняется позитивная динамика. Стали известны подробности общения ВМФ Ирана и США в минувшие дни, когда через Ормузский пролив проходили корабли десантной группы американского флота. В понедельник представитель Ирана в ОПЕК вновь предупредил о том, что блокада пролива в ответ на санкции приведет к непредсказуемому росту цены на «черное золото». Кроме того, в Нигерии продолжается забастовка местного персонала, но компании уверяют, что в ближайшее время это не угрожает сокращением поставок. Металлы также преодолели утренний пессимизм и значительно прибавляли в дневные часы. К 16:00 мск Brent +0,85% $111,29, WTI +0,82% $99,69, медь +0,6%, никель -0,75%:, золото +0,95%, платина +0,7%, серебро +1,5%.
На вечер нет значимой статистики. В первой половине дня рынок продемонстрировал свою устойчивость относительно последних действий SNP. При этом последовавшие заявления Moody’s даже создали слабый позитивный фон. Вероятность того, что день завершится с незначительным отклонением от пятничных значений весьма высока. С другой стороны, на рынке нефти можно ожидать дополнительной активности, поскольку ситуация в Персидском заливе остается сложной и любая случайность имеет шанс стать поводом для спекулятивного разогрева рынка, что позитивно скажется на российских бумагах.
Неделя глазами экспертов.
Наши ожидания
На текущей неделе выходит умеренное число публикаций.
На прошлой неделе напряженность на долговом рынке немного разрядилась: Италии и Испании удалось успешно разместить облигации, доходность при этом снизилась. На этой неделе ожидается два аукциона по размещению бумаг Испании, во вторник и четверг.
Неделя начинается на негативной волне, поскольку в пятницу агентство S&P понизило рейтинг у 9 государств еврозоны, в т.ч. Франции и Австрии. Вновь обострилась ситуация вокруг Ирана, которая может перекрыть поставки нефти через Ормузский пролив.
Напряженность вокруг Ирана рискует стать основным фактором роста цены на нефть в этом году.
Из статистики на этой неделе следует обратить внимание на данные по ВВП Китая, инфляции США, Германии и Великобритании. Стартуют публикации по рынку жилья США.
Полным ходом начался сезон корпоративных отчетностей в США.
В понедельник важных событий, способных повлиять на ход торгов, не ожидается. В США отмечается национальный праздник – День Мартина Лютера Кинга.
Вторник начинается со статданных из Китая. В 6:00 будут опубликованы данные по ВВП страны за IV кв. прошедшего года. Как ожидается, темпы роста главного показателя снизились до 8.7% г/г с 9.1% г/г в третьем квартале. Это меньше темпов 2010 г., когда рост составил 9.8% г/г, однако учитывая общее повальное замедление во всех странах, темпы роста китайской экономики всё равно остаются одними из самых высоких в мире.
В это же время выходят данные по промышленному производству Поднебесной. Прогнозируется, что в декабре рост составит 12.3% г/г после 12.4% г/г месяцем ранее. Таким образом, несмотря на падение спроса на ключевых рынках, промышленность в стране демонстрирует уверенный рост.
В 13:30 в Великобритании выходят данные по индексу потребительских цен в декабре. Как ожидается, давление потребительской инфляции продолжит снижаться, и рост цен составит 4.2% г/г. после 4.8% г/г в ноябре. Хоть это и выше ожиданий правительства, но всё же существенный прогресс в данном вопросе.
В 14:00 станет известен индикатор настроений в немецкой экономике от центра ZEW. В январе прогнозируется небольшой рост показателя до -49.2 пункта с -53.8 в декабре. Настроения в ведущей европейской экономике остаются напряженными, а после снижения рейтинга 9 стран агентством S&P ситуация может только усугубиться. Впрочем, сама Германия остается островком стабильности в бурном долговом европейском шторме.
В 17:30 в США будет опубликован производственный индекс Empire, отражающий активность в промышленности Нью-Йорка. Согласно прогнозам, в январе индекс повысился до 10.5 пункта с 9.53 месяцем ранее.
Среда начинается с данных по рынку труда Великобритании. В 13:30 будет объявлен уровень безработицы, который уже 2 месяца держится на историческом уровне 8.3%. Как ожидается, такой уровень сохранился и в ноябре.
Далее идет волна публикаций из США. В 17:30 будет объявлен индекс цен производителей за декабрь. Согласно прогнозам, темп роста цен производителей резко замедлится в декабре до 2.8% г/г с 5.7% г/г.
В 18:15 выходят данные по промышленному производству в американской экономике. Как ожидается, в декабре рост составил 0.5% м/м после падения на 0.2% м/м в ноябре. Промышленный сектор США показывает восстановление, об этом говорят и индексы деловой активности.
Наконец, на 19:00 запланированы первые данные по рынку недвижимости в этом месяце. Согласно прогнозам, индекс рынка жилья Национальной ассоциации строителей в январе вырос до 22 пунктов с 21 пункта в декабре. Продолжающийся рост цен на жильё – безусловно, хороший сигнал для американской экономики, поскольку данный сектор остается слабым звеном, едва подающим надежды на восстановление.
Четверг ознаменовывается статданными исключительно из США. Волна публикаций начинается в 17:30 с данных по потребительской инфляции. Как ожидается в декабре темп роста цен замедлился до 3.1% г/г с 3.4% г/г. Таким образом, вслед за производственной инфляцией потребительские цены также пошли на спад, однако рост не уложился в прогнозы правительства.
Также в 17:30 будут опубликованы данные числу закладок новых домов в декабре. Прогнозируется, что в декабре было заложено 385 тыс. фундаментов - столько же, сколько и в ноябре.
В 17:30 выходят традиционные данные по заявкам на пособие по безработице за прошедшую неделю. Как ожидается, их число уменьшится до 383 тыс. после неожиданного роста до 399 тыс. неделей ранее. Уровень безработицы остается слишком высоким, ограничивая потребительскую активность.
На 19:00 запланирован выход индекса деловой активности Филадельфии за январь. По прогнозам, в январе значение показателя выросло до 11 пунктов с 10.3 месяцем ранее. Являясь важным индикатором активности в экономике, индикатор серьезно подрос с августа, когда он обвалился до рекордного значения -30.7 (которое, впрочем, на днях было пересмотрено до -22.7).
В 20:00 выходят еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. На прошлой неделе запасы выросли на 4.9 млн. баррелей и цены на нефть WTI падали. Сейчас они вновь растут из-за напряженности вокруг Ирана.
Пятница характеризуется лишь двумя публикациями. В 11:00 в Германии выходят данные по индексу цен производителей. Как ожидается, в декабре рост цен замедлился до 4.6% г/г с 5.2% г/г месяцем ранее.
А в США в 19:00 будут опубликованы данные по продажам новых домов в декабре. Прогнозируется, что число проданных домов выросло до 4.65 млн. с 4.42 млн. месяцем ранее.
В целом ситуация на рынке жилья вновь подает признаки небольшого оживления, но до восстановления еще далеко. Осложняет ситуация большое количество залоговой недвижимости, вдобавок множество американцев лишается права выкупа закладной.
Утренний обзор.
Азиатские инвесторы надеются на китайские стимулы после замедления роста ВВП страны. Агентство SNP понижает рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности.
По итогам торгов 16 января, индекс ММВБ вырос на +0,07% до 1464,42, а RTS на +0,61% до 1455,32 пункта. Торговый день накануне начинался негативно из-за веерного снижения рейтингов стран еврозоны. Однако уже к середине торговой сессии рынок забыл о рисках долгового рынка. Более того, сырьевые рынки отправились в рост, что оказало непосредственную поддержку российским бумагам. Существенных корпоративных новостей не было, но в сообществах трейдеров обсуждали вопрос о возможном скором решении правительства по приватизации пакетов акций крупнейших государственных компаний. «Голубые фишки» завершили день в смешенной динамике: «Газпром» -0,19%, «Роснефть» +0,67%, «ЛУКОЙЛ» +0,97%, ГМК «Норникель »+0,02%, «Северсталь» +1,11%, «Сбербанк» +0,42%, «ВТБ» -0,09%, «Русгидро» -0,31%. Технически, вновь можно говорить о том, что европейский негатив не смог помочь «медведям» в преодолении поддержки 1460 на дневном графике. Провал в утренние часы к поддержке 1440 завершился закрытием разрыва и выходом рынка в плюс. В целом, дневной график смотрится достаточно позитивно. В качестве сопротивления выступает кластер 1480-1490, после которого уже пойдет речь о таких мощных сопротивлениях, как 1530-1550. В целом, рынок весьма спокойно пережил рейтинговые действия по странам еврозоны, что говорит в пользу сокращения поводов для снижения.
Накануне торги в США не проводились, но и позитивного закрытия Европы хватило азиатским инвесторам, чтобы начать день покупками. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1% к середине торгов. ВВП Китая в IV квартале вырос на 8,9% при ожиданиях 8,7% (это самые низкие темпы роста за последние десять кварталов), промышленное производство в декабре выросло на 12,8% при ожиданиях 12,2%, розничные продажи увеличились в декабре на 18,1% при ожиданиях 17,2%. Таким образом, замедление китайской экономики оказалось незначительным, а по параметрам промышленного производства и розничным продажам наблюдался рост. Одновременно китайские власти добились снижения темпов инфляции до 4,1%, что может позволить им приступить к стимулированию экономической активности. Кроме того, наибольший вклад в рост азиатских индексов внесли финансовые компании. Снижение рейтингов стран еврозоны не смогло переломить оптимизма инвесторов, а вполне удачное размещение французских долгов говорит в пользу того, что рынок приобрел устойчивость к негативным событиям.
Сырьевой рынок получил поддержку со стороны китайской статистики. Замедление роста оказалось менее сильным. Одновременно на рынке рассчитывают на правительственные стимулы, так как темпы инфляции в КНР замедляются. Дополнительным поводом для покупки нефти стала позиция Франции, которая настаивает на принятии европейских санкций против Ирана в течение трех месяцев, а не шести, как это предлагается рядом членов Евросоюза. Саудовская Аравия намерена удержать цены на нефть в районе $100 за баррель и не допустить возникновение дефицита на рынке, если санкции против Тегерана будут приняты в полном объеме. Меж тем, аналитики Morgan Stanley предупреждают, что сырьевые товары подвержены двойному макроэкономическому риску рецессии в Европе и жесткой посадке китайской экономики, да и укрепление доллара ограничивает потенциал роста. К 10:00 мск Brent +0,57% $111,98, WTI +0,54% $100,40, медь +2,79%, никель +0,9%, платина +2,1%, золото +1,72%, серебро +2,58%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск потребительская инфляция в Великобритании за декабрь, в 14:00 данные по инфляции в еврозоне за декабрь и индексы ZEW по Германии в январе, в 17:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка. Внешний фон в России пока позитивный: нефть растет, металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, а азиатские индексы в хорошем плюсе. С высокой вероятностью российский рынок продолжит повышательную динамику.
Вечерний обзор.
Рынки проигнорировали действия рейтингового агентства SNP. Аппетиты к риску растут на фоне стабилизации долгового рынка еврозоны. Испания вновь успешно разместила свои обязательства.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,34% до 1484,02,а RTS на +1,71% до 1480,25. Торги начались позитивно, но и к середине сессии оптимизм не угас. Долговой рынок еврозоны продолжил стабилизироваться, что позитивно сказалось и на российских акциях. Из корпоративных новостей можно отметить, что ВЭБ купит у «Русгидро» 11% акций за 64 млрд рублей. «Голубые фишки» подрастали на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +1,32%, «Роснефть» +1,05%, «ЛУКОЙЛ» +1,28%, ГМК «Норникель» +2,4%, «Северсталь» +3,51%, «Сбербанк» +0,87%, «ВТБ» +2,42%, «Русгидро» +2,75%. Из прочих историй можно отметить: «КамАЗ» +7,57%, «Восточная энергетическая компания» +6,14%, «Верхнесалд» +4,64%, а также ТГК-13 -4,85%, «7 Континент» -1,25%, «Иркутскэнерго» -0,97%. Технически, индекс ММВБ преодолевал кластер 1480-1490, что повышает вероятность дальнейшего движения вверх до следующего сильного сопротивления 1530-1550. Рост происходит на средних объемах, что указывает на слабое желание игроков фиксировать прибыль на текущих уровнях.
Российский рубль укреплялся против доллара, но одновременно слабел против евро. Европейская валюта заметно улучшила свое положение на фоне позитивных новостей с долгового рынка еврозоны, что также отразилось на прочих сырьевых валютах. Однодневная ставка MosPrime незначительно выросла на 6 базисных пункта до 4,71%. Впрочем, рубль также поддерживался растущими ценами на нефть по Brent выше $112 за баррель. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,51% до 31,508, а евро укреплялся на +0,34% до 40,267.
Европейские рынки игнорировали действия SNP по снижению рейтинга Фонда Финансовой Стабильности. Более того, Испания смогла разместить обязательства на сумму до 4,88 млрд евро при планах на 4,5 млрд евро. Доходность по 18-ти месячным обязательствам составила 2,399% против 4,226% на предыдущем аукционе. Одновременно, доходность по 10-летним облигациям снизилась до 5,09%. Макроэкономическая статистика также оказалась позитивной. Окончательное значение инфляции в еврозоне за декабрь составило 2,7% против 3,0% в ноябре. В Евросоюзе темпы инфляции упали до 3,0% против 3,4% в ноябре. Индекс экономических ожиданий в еврозоне вырос в январе сразу на 21,6 пункта до -32,5 пункта. Аналогичный показатель для Германии вырос на 32,2 пункта до -21,6 пункта. Лишь статистика по продажам автомобилей в Евросоюзе наводит на негативные мысли. В 2011 г. падение составило 1,4% до 13,6 млн. единиц. К мск . Тем не менее, накануне STOXX 600 Index закрылся выше 200-дневной скользящей впервые с июля, что также стало дополнительным поводом для покупок акций. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,81%, а германский DAX 30 на +1,75%.
Сырьевые рынки получили дополнительные стимулы со стороны Китая. Китайский ЦБ влил в финансовую систему 169 млрд юаней, или более $26 млрд. При этом утренние данные по КНР показали рост ВВП в IV квартале 2011 года на 8,9% при ожиданиях 8,7%. Иными словами, темпы роста замедлились незначительно, но при этом инфляция сократилась до 4,1%. Организация стран экспортеров нефти сохранила свой прогноз спроса на 2012 год на уровне 88,9 млн бар. в сутки, или на 1,1 млн бар. больше, чем в 2011 году. Однако кризис в Европе может ухудшить состояние спроса не только в самой Европе, но и в странах, которые связаны с ней экономически. К 16:00 мск Brent +1,15% $112,62, WTI +2,14% $100,99, медь +2,93%, никель +0,6%, золото +2%, платина +3,1%, серебро +3,36%.
На вечер остается немного статистики из США: в 17:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка. Внешний фон на вечерний отрезок торгов весьма позитивен: нефть дорожает, металлы значительно растут, сырьевые валюты укрепляются против доллара США, европейские индексы в плюсе. Одним из рисков на ближайшие дни может стать то, что на текущей неделе закрываются реестры на выплату дивидендов по многим акциям в США. Поэтому после 19-20 января может начаться фиксация прибыли. Тем не менее, до этого момента есть шанс, что рынок подрастет до более высоких уровней, включая повышение российского рынка до 1530-1550 сопротивления. До вечера можно ожидать еще одну волну роста, если американский рынок сохранит позитивный настрой.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90 – 95 р. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Отскок от поддержки на 75 р. получился не сильным, и в сентябре бумага пробила этот уровень. Прокол поддержки на 65 р. оказался ложным, бумага сильно отскочила и вернулась к консолидационной зоне 80 р.
Среднесрочно: боковое движение
В августе 2011 года происходит резкое снижение. Цена доходит до долгосрочной поддержки на 65 р. Попытка продавить цену ниже не увенчалась успехом, и бумага резко развернулась с хорошим отскоком. Он останавливается на сопротивлении в районе 85 р. Одновременно обозначается поддержка на 75 р. Этот коридор прорывают вверх, но закрепить прорыв не получается, и бумага возвращается обратно в боковой канал. Одновременно с этим можно выделить растущий канал, который начал формироваться осенью. Пока оба канала имеют примерно одинаковое влияние.
Краткосрочно: рост
Коррекция к росту с конца декабря пробивает линию тренда. Но снижение, которое шло в канале, сильно не развивается. На последних торгах виден разрыв вверх и канал пробивают. Позже разрыв закрывают. В целом, последний день проходит в консолидации в форме флага. Коррекционный канал пробит, и флаг вполне может быть фигурой продолжения роста.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Лукойл)
Идея для длинной позиции:
Бумага начала расти в середине декабря прошлого года. К концу первой декады января цена подошла к круглому сопротивлению на уровне 1800 р. Трехдневная консолидация под этим уровнем разрешилась вниз. Коррекция постепенно оформилась в канал. На предпоследних торгах его прорвали вверх. Последние торги открываются с разрывом вверх. Его так и не закрыли, а последний бар закрывает день довольно близко к 1800 р. В целом, по итогам дня консолидация выглядит как фигура продолжения, форма в данном случае не играет особой роли. Успешный прорыв 1800 р. может придать росту хорошее ускорение. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 1806 р.,
2. Тейк-профит: зона 1859 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1772 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 1780 р.
Таблица сигналов.
Утренний обзор.
Рынки продолжают отыгрывать оптимизм, связанный со стабилизацией долгового кризиса в Европе. Рискованные активы предпочитают расти, но нефть пугается ухудшения прогнозов. Впрочем, новый день вновь принес рост на рынки и ослабление американского доллара.
По итогам торгов 18 января, индекс ММВБ вырос на +0,5% до 1493,70, а RTS на +0,82% до 1488,37 пункта. Большую часть дня рублевый индекс ММВБ провел на негативной территории, но особых успехов продавцы не смогли достичь. Неуверенность на рынке нефти компенсировалась ярким оптимизмом на фондовых площадках, да и долговой кризис в Европе временно пошел на спад. К тому же «Сбербанк» сообщил о росте прибыли в 2011 году в 1,75 раза. «Голубые фишки» смотрелись на уровне, или слабее рынка: «Газпром» +0,61%, «Роснефть» +0,39%, «ЛУКОЙЛ» +0,72%, ГМК «Норникель» -0,11%, «Северсталь» +0,14%, «Сбербанк» +0,05%, «ВТБ» +0,51%, «Русгидро» -0,28%. Технически, некоторая слабость голубых фишек может служить поводом для беспокойства, так как недельный график начинает указывать на перекупленность рынка. Рост продолжается уже четыре недели подряд, а впереди у индекса ММВБ сильные сопротивления 1530-1550.
Фондовый рынок США завершил день прорывом выше 1300 по индексу SNP 500 на корпоративных отчетах и очередной позитивной статистике. Промышленное производство в США выросло на 0,4% в декабре, хотя ожидался рост на 0,5%. Индекс ожиданий по рынку жилья NAHB вырос до 25 в январе с 21 в декабре. Goldman Sachs отчитался о снижении прибыли, но результаты оказались лучше прогнозов. Акции инвестиционного банка взлетели на 6,8%. В целом, финансовый сектор внес наиболее существенный вклад в рост индексов. Кроме позитивных отчетов, рынок сосредоточился на новостях о том, что МВФ планирует расширить свои кредитные способности до $1 трлн за счет расширения участия развивающихся стран. В итоге, DJIA вырос на +0,77% до 12578,95, а SNP 500 на +1,11% до 1308,04 пункта. Рост индекса SNP 500 в текущем году оказался лучшим с 1987 года. Однако +4% по индексу широкого рынка не идет ни в какое сравнение с ростом Morgan Stanley Cyclical Index на +11%. Технически, индекс SNP 500 прошел сопротивление 1300 и следующий барьер возникает на отметке 1320, а затем лишь на 1340-1360. При этом до максимальных значений 2011 года остается чуть более 4% роста. Вероятно, что отметка в 1320 будет взята в ближайшие дни, но дальнейшие перспективы менее предсказуемы. 19-20 января закрываются реестры по многим дивидендным бумагам, а после этой даты у спекулянтов остается меньше поводов для удержания их в своих портфелях, тем более, что рынок за полтора месяца вырос более чем на 10%, что повышает вероятность коррекции, или консолидации.
Азиатские рынки также ударились в рост. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял 0,9% к середине торгов. Данный индекс также показал лучший старт в начале года, но уже за всю свою историю. В китайской прессе появилась информация со ссылкой на анонимные источники, что Народный Банк может снизить нормативы резервирования на фоне небольшого замедления экономического роста. Впрочем, азиатская пресса больше уделяет внимания позитивной статистике в США и тому, что МВФ планирует расширить свои кредитные возможности.
Сырьевые рынки не стоят в стороне. Единственно, накануне нефть получала больше негативных поводов, чем стимулов для роста. Это и снижение прогнозов роста мировой экономики Всемирным банком, и снижение прогноза роста спроса в 2012 году со стороны Международного энергетического агентства. Кроме того, иранская тема отошла на второй план, так как в ближайшее время не ожидается скоропалительных санкций Евросоюза против Тегерана, что также отдаляет перспективы вооруженного конфликта в Персидском заливе. Однако после закрытия рынка появилась статистика от Американского Института Нефти. Согласно данным института, на неделе, завершившейся 13 января, коммерческие запасы нефти в США сократились на -4,81 млн бар., запасы бензина выросли на +4,31 млн бар., а дистиллятов упали на -0,9 млн бар. Данные, конечно, далеко не «бычьи», но общее снижение запасов можно записать в актив покупателей. Промышленные металлы не останавливали свой рост и медь уже вышла на уровень выше $8350 за тонну. К 10:30 мск Brent +0,7% $111,43, WTI +0,78% $101,54, медь +0,83%, никель +0,75%, золото +0,3%, платина +0,76%, серебро +0,1%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 начатые строительства и разрешения на строительство в США, потребительские цены в США и данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, в 19:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, в 20:00 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон нельзя назвать однозначным: нефть дорожает, металлы растут, азиатские индексы в плюсе, но сырьевые валюты указывают на неустойчивость аппетитов к риску. Вероятно, что новый торговый день в России начнется с повышения индексов и взятия отметки 1500 ММВБ. Однако после этого нельзя исключать вероятность легкой коррекции. Основное внимание в ближайшие дни необходимо уделить объемам. Если они начнут расти, то это стоит рассматривать в качестве признака фиксации прибыли игроками.
Вечерний обзор.
Европейский долговой рынок продолжает стабилизироваться. В России индексы не торопятся расти, хотя рискованные активы укрепляются против американского доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,27% до 1497,74, а RTS на +0,54% до 1496,39. Утро на российском рынке началось с успешного штурма психологической отметки 1500 пунктов по ММВБ. Покупатели даже смогли затащить индекс выше 1503 пунктов. Однако после этого, как и предполагалось в утреннем обзоре, началась фиксация прибыли. Объемы остаются средними. По отдельным «Голубым фишкам» рост превышает среднерыночный показатель: «Газпром» +1,25%, «Роснефть» -0,24%, «ЛУКОЙЛ» +0,29%, ГМК «Норникель» +0,68%, «Северсталь» -0,3%, «Сбербанк» +0,57%, «ВТБ» -0,14%, «ИРАО» -0,8%. Из прочих историй можно отметить: НЛМК +3,76%, «МРСК СК» +3,42%, ТГК-9 +3,07%, а также «Распадская» -2,97%, «Разгуляй» -2,83%, ТГК-2 -2,48%. Технически, индекс ММВБ продолжает сохранять вероятность роста до сопротивлений 1530-1550, но для этого потребуется позитивный внешний фон. Впрочем, даже позитивный внешний фон не гарантирует активности покупателей, так как деньги нерезидентов пока не спешат широкой рекой в российские бумаги.
Рубль немного слабел относительно валютной корзины. Нефть, как основной предмет российского экспорта, потеряла в темпах роста, что сказалось на привлекательности российской валюты. Впрочем, традиционные налоговые платежи в последней декаде месяца могут обеспечить дополнительную поддержку российской валюте. Однодневная ставка MosPrime вновь выросла, но всего лишь на 1 базисный пункт до 4,94%. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,16% до 31,457, а евро укреплялся на +0,38% до 40,615.
Европейские рынки успокоились после предыдущих дней роста. Отсутствие свежих позитивных новостей заставляет спекулянтов фиксировать прибыль. Даже испанское размещение уже не впечатлило рынок. Меж тем, правительству Испании удалось разместить бонды на 6,609 млрд евро, что вновь превысило запланированный объем в 4,5 млрд евро. На первый взгляд, все прошло весьма удачно, однако давление на испанские облигации начало возрастать. Доходность по 10-летним индикативным бондам превысила 5,20%. Франция разместила 8 млрд евро в различных среднесрочных инструментах по доходностям чуть лучше рынка. В остальном, рынок был спокоен, так как новостной фон был скудным. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,18%, а германский DAX 30 на +0,15%.
Сырьевые рынки чувствовали себя гораздо лучше. Нефть в Нью-Йорке подобралась вплотную к $102, а медь в Лондоне преодолевала отметку в $8400 за тонну. Виной всему китайская тема. В прессе появились ссылки на анонимные источники, которые сообщили, что Народный Банк Китая рассматривает возможность снижения требований по нормам резервирования для китайских банков, а также иные кредитные послабления на фоне замедления роста ВВП в IV квартале. Банк Barclays Capital ожидает, что дефицит меди на глобальном рынке в текущем году составит до 363 тыс. тонн. Запасы меди, отслеживаемые Лондонской Биржей Металлов снижаются двенадцатую сессию подряд и достигли 351,2 тыс. тонн, что является самым низким уровнем с середины декабря 2010 года. Впрочем, необходимо отметить, что двухнедельный RSI меди вошел в зону перекупленности. К 16:00 мск Brent +0,66% $111,39, WTI +0,99% $101,75, медь +1,59%, никель +1,2%, золото +0,24%, платина +0,85%, серебро +0,8%.
На вечер остается большой блок американской статистики: в 17:30 начатые строительства и разрешения на строительство в США, потребительские цены в США и данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, в 19:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, в 20:00 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон нельзя назвать позитивным, хотя: нефть дорожала, промышленные металлы подрастали, но вот сырьевые валюты были далеки от позитивных настроений, а европейские площадки колебались возле уровней закрытия предыдущего дня. Вероятно, что позитивное звучание американской статистики еще может вдохнуть силы в динамику рынка и к вечеру покупатели вновь активизируются. Однако оптимизм последних дней постепенно нейтрализуется перекупленностью на графиках, что повышает вероятность легкой коррекции.
Предстоящая торговая неделя.
Предстоящая неделя отличается повышенным содержанием квартальных отчетов, важной статистики и событий. Поэтому можно ожидать роста волатильности на рынке и неожиданной реакции спекулянтов.
Прежде всего, итоги прошлой недели. Российский рынок завершил четвертую подряд растущую неделю на негативной ноте. Индекс ММВБ снизился на -0,83% до 1491,15, а RTS на -0,50% до 1496,41. В Европе основные индексы показали пятую подряд растущую неделю. Причиной столь мощного подъема стали трехлетние кредиты ЕЦБ на сумму 489 млрд евро, которые были выданы европейским банкам в декабре. Предстоящая неделя станет своеобразным тестом для оптимизма инвесторов.
Китайский фондовый рынок будет закрыт всю неделю в связи с празднованием Нового года. Однако остальные площадки продолжат функционировать в прежнем режиме. Одним из главных событий станет двухдневное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. 25 января монетарные власти опубликуют итоговое заявление. Каких-либо изменений в ключевой ставке не ожидается, но спекулянты будут внимательно читать текст на предмет поиска намеков о возможных программах количественного смягчения. Впрочем, надежд на очередные QE очень мало, так как американская статистика продолжает улучшаться. Еще одним примером такого улучшения может стать первая оценка ВВП США за IV квартал, которая будет опубликована в пятницу. На неделе также поступят данные по рынку жилья и традиционные блоки недельной статистики.
В дополнение к макроэкономическим событиям, неделя является весьма насыщенной корпоративными отчетами. Более сотни компаний, чьи акции входят в расчет индекса SNP 500, предоставят квартальные и годовые отчеты. Среди известных имен: Apple Inc., Ford, Boeing, а также Johnson and Johnson. Аналитики несколько понизили свои ожидания за IV квартал, но разочарований немного. В минувшую пятницу негативно отчитался гигант General Electric, но рынок, в основном, проигнорировал падение прибыли и продаж. новые сюрпризы могут быть от компаний, чьи доходы формируются на внешних рынках. Напротив, европейские компании больше имеют шанса отчитаться о росте прибыли, если их бизнес определяется экспортом.
В Азии событий будет немного, а по этой причине основное внимание будет уделено действиям центральных банков, включая Резервный Банк Индии и Банк Японии. Европейские события, традиционно, сосредоточатся вокруг Греции. В субботу переговоры между правительством Греции и частными кредиторами вновь неожиданно прервались. Сопредседатели комитета частных кредиторов отбыли в Париж и намерены общаться с властями в Афинах по телефону и через своих представителей. По информации Reuters, шансов на то, что соглашение будет достигнуто в течение предстоящей недели очень мало. 20 марта Греция должна погасить бумаги на сумму 14,5 млрд евро, но таких денег у правительства нет. Поэтому надежды остаются только на финансовую помощь, которую могут предоставить лишь после соглашения с частными кредиторами.
В понедельник 23 января также состоится встреча министров финансов еврозоны, на которой будут обсуждаться инициативы по усилению валютного союза и бюджетной дисциплине. Министры обсудят ситуацию с греческими долгами и следующий транш помощи Афинам. На предстоящей неделе также начинается экономический форум в Давосе. Возможно, что на нем прозвучат заявления российских представителей, которые могут оказать влияние на рынок. В частности, эти заявления могут касаться приватизации государственных компаний.
Еще одним важным событием, которое непосредственно касается российского рынка, станет встреча министров иностранных дел Евросоюза 23 января. Представители европейских государств соберутся в Брюсселе, чтобы обсудить санкции против Ирана. Однако источники в дипломатических кругах, на которые ссылаются ведущие информационные агентства, не подтверждают готовность к немедленному действию. Скорее всего, европейцы примут резолюцию, согласно которой санкции будут вводиться постепенно и войдут в полную силу в течение шести месяцев. На фоне этих ожиданий нефть снижается четвертую торговую сессию подряд. В целом, ЕС закупал до 420 тыс. бар. иранской нефти в первые недели января. При этом Саудовская Аравия имеет до 2,2 млн бар. резервных мощностей. С другой стороны, Великобритания и Франция также направили военные корабли в район возможных боевых действий вблизи Ормузского пролива. Несложно предположить, что отказ европейцев от немедленного принятия санкций негативно скажется на котировках нефти. Замедление экономического роста Китая и ожидания рецессии в еврозоне не способствуют росту спроса. Да и в США, где экономика чувствует себя комфортно, потребление нефти сокращается. Впрочем, американская история связана с тем, что природный газ, который может заменить нефть на многих производствах, стоит дешевле $2,5 за 1 млн БТЕ.
Если же говорить о старте торгов в понедельник, то картина рынка складывается негативной. Индекс MSCI Asia-Pacific колебался вокруг отметки закрытия пятницы. Большинство значимых площадок было закрыто, как в Шанхае и Гонконге, так и в Ю. Корее и Сингапуре. Промышленные металлы были под небольшим давлением, а драгоценные прибавляли от +0,4% до 2,2%, нефть в Лондоне незначительно подрастала.
Дневной обзор.
Рынки испытывают затруднения с ростом перед лицом сильных сопротивлений. Рискованные активы неустойчивы против доллара из-за сомнений по дальнейшему развитию долгового кризиса в Европе. Впрочем, снижение рисков выливается в продажу защитных драгоценных металлов.
По итогам торгов 23 января, Индекс ММВБ вырос на +0,54% до 1499,27, а RTS на +1,50% до 1518,88 пункта. Основной объем торгов пришелся на период, когда рынок находился в минусе, поэтому вечерний всплеск покупательской активности был встречен спешным закрытием коротких позиций. Рынок не только вышел в плюс, но и преодолел уровень 1500 по RTS, а по ММВБ подошел вплотную к этой отметке. Ярким явлением дня стало фееричное укрепление российского рубля почти на +1,5% на фоне дефицита ликвидности в банковской системе. Было ли это традиционное проявление спроса в конце месяца, связываемое с выплатой налогов, или свидетельство интереса нерезидентов, мы узнаем только в пятницу, когда поступит статистика о движении капитала в фондах. Впрочем, фактором поддержки рынка выступила нефть, которая показала рост на одобрении санкций Евросоюза против Ирана. В остальном, информационный фон был сдержанным и относился к европейским делам. «Голубые фишки» завершили день, в основной массе, лучше рынка: «Газпром» +0,47%, «Роснефть» +1,56%, «ЛУКОЙЛ» +0,52%, ГМК «Норникель» +2,16%, «Северсталь» -0,35%, «Сбербанк» -0,13%, «ВТБ» +1,2%, «ИРАО» +0,83%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +12,6% и «ТМК» -2,94%. Технически, индекс RTS оторвался от линии притяжения 1500 и имеет шансы отметиться в районе 1550, или максимумов октября-ноября. Одновременно, индекс ММВБ с трудом удерживается вблизи 1500 уровня, но преодолевал его на прошлой неделе. По рублевому индексу сильные сопротивления располагаются в районе 1530-1550. Накануне ММВБ вываливался из кластера 1480-1490, но продолжения продажи не имели. Впрочем, на малых таймфреймах можно говорить о формировании дивергенций, которые говорят о неуверенности покупателей.
Американские торги завершились незначительным изменением индексов. SNP 500 завершил пятый день подряд в плюсе. Инвесторы сосредоточились на новостях из Европы, где представители Франции и Германии заявляли о прогрессе в переговорах Греции с частными кредиторами. Кроме того, Германия может предложить объединить ЕФФС и ЕСМ в один фонд, а также увеличить их общее финансирование. При этом в Брюсселе были согласованы параметры ЕСМ (Европейского Стабилизационного Механизма), который окончательно будет одобрен в конце июня. В остальном, банковский сектор метался между минусом и плюсом, а основной рост на рынке происходил в энергетическом секторе. Chesapeake Energy планирует снизить добычу природного газа и приостановить реализацию части новых проектов, чтобы снизить объем перепроизводства «голубого топлива» в США, что привело цены на природный газ ниже $2,5 за 1 млн БТЕ. Так или иначе, а DJIA снизился на -0,09% до 12708,82, а SNP 500 вырос на +0,05% до 1316 пункта. В течение торговой сессии индекс SNP 500 подходил к линии долгосрочного нисходящего канала. Однако взятие отметки 1322 завершилось резким ростом продаж. Сложно говорить о возможности прорыва через линию сильного сопротивления, так как рост на рынках продолжается почти с середины декабря. Сил «быков» может оказаться недостаточно, хотя небольшая коррекция позволит войти в рынок тем, кто опоздал к январскому ралли и создаст технический сигнал на дальнейшие покупки. Главное, чтобы это была небольшая коррекция, а не разворот. Из актуальных поддержек снизу можно отметить 1290-1300, затем уже сильная поддержка на 1250-1260, а далее это уже среднесрочный нисходящий тренд.
В Азии продолжается празднование нового года по китайскому календарю. Поэтому рынки Сингапура, Ю. Кореи, Гонконга и Китая закрыты. В Японии наблюдался небольшой рост.
Сырьевые активы оказались в легком плюсе. Нефть незначительно подрастала на фоне санкций против Ирана, которые одобрил Евросоюз. В полном объеме отказ от поставок произойдет к 1 июля, но европейцы также запретили своим компаниям осуществлять закупки в пользу третьих сторон. Промышленные металлы находились в легком плюсе, хотя драгоценные испытывали достаточно сильное давление. Снижение рисков по еврозоне, в итоге, сказалось на инвестиционной привлекательности золота. Резервы SPDR Gold Trust сократились на 5 тонн до 1250,53 тонны. Впрочем, кредиты ЕЦБ на сумму 489 млрд, выданные европейским банкам в декабре, можно рассматривать в качестве своеобразного количественного смягчения, но рынок предпочитает покупать евро и прочие риски, а вот золото становится менее привлекательным.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 мск новые промышленные заказы еврозоны за ноябрь, в 19:00 индексы деловой активности ФРБ Ричмонда (США). В целом, внешний фон можно назвать нейтральным: нефть немного дорожала, промышленные металлы оставались стабильными, немногочисленные работающие азиатские рынки демонстрировали незначительные колебания. Единственным поводом для беспокойства является давление на сырьевые валюты и драгоценные металлы. Кроме того, на текущей неделе состоятся значительные размещения американских казначейских обязательств, что может негативно сказаться на ликвидности. Объем размещений превышает $150 млрд, что даже много для месячного календаря. Поэтому есть вероятность, что текущую неделю рынки проведут в нервном состоянии и особого роста у них не получится. К тому же сегодня начинается двухдневное заседание FOMC FRS, на котором ястребы и голуби вновь обсудят перспективы мягкой монетарной политики на фоне позитивной статистики в США.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Роснефть
Долгосрочно: боковой канал
Коррекция от максимумов начала 2010 г. остановилась на поддержке в районе 180 р. Отскок в мае 2010 г. протестировал максимальные уровни года, но пробить их бумага не смогла. Коррекция дошла до поддержки на уровне 220 р. Но в начале августа поддержку резко пробили, и цена снизилась к старому уровню поддержки на 180 р. От нее пошел отскок, но долгое время бумага не могла преодолеть наклонную линию сопротивления. В текущем году это сопротивление наконец-то пробивают, и цена растет вот уже на протяжении четырех баров. Последний застойный уровень 230 р. пока преодолели. При таком раскладе возможен рост к 250 р.
Среднесрочно: боковое движение
Цена резко снизилась в августе текущего года. На поддержке в районе 180 р. отрисовали шип, после чего цена отскочила и уперлась в сопротивление на 230 р. Откат, который обновил минимум прошлого года. Отскок опять выходит к сопротивлению на 230 р. Зона 220-230 р. пока остается важным сопротивлением. С ноября бумага втягивается в более узкий боковой канал в границах 200-230 р. С середины декабря цена начинает планомерно расти. Последние несколько баров закрепляют пробой 230 р. Но сам пробой выглядит не очень уверенно, и бумага может опять нырнуть под сопротивление на 230 р.
Краткосрочно: растущий тренд
Бумага продолжает расти в рамках тренда. Почти всю прошлую неделю цена не могла преодолеть сопротивление в зоне 230-231 р. Под конец последних торгов прорыв этой зоны увенчался успехом. Последние два бара выглядят довольно сильными. Так что, вполне возможно, что рост продолжится. Ближайшей целью может быть уровень на 240 р. Вариант возврата к бывшему сопротивлению на 230 р. тоже возможен, только теперь это будет уже поддержка.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Уралкалий)
Идея для короткой позиции:
Начиная со второй декады текущего года бумага долго не могла прорвать поддержку в зоне 220 р. Постепенно цену сверху прижимала наклонная линия сопротивления. Более уверенная попытка пробоя поддержки была предпринята на последних торгах. Цена пробила поддержку, но развить снижение не удалось – началась консолидация под круглым уровнем 220 р. Форма – вымпел. С возможным разрешением вниз. Как фигура продолжения снижения. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 217.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 211.5 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 221.5 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 221 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Рынки остаются под давлением неопределенности ситуации с греческим долгом. Позитивные статистика и размещения в Европе слабо отражаются на фондовом рынке.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -1,18% до 1481,65, а RTS на -0,87% до 1509,30. В утренние часы рынок торговался в узком диапазоне, но к середине дня волатильность немного возросла на фоне негативной динамики в Европе. Из интересных корпоративных событий можно отметить то, что «Ростелеком» готовится выкупить 3,86% собственных акций в рамках программы обратного выкупа. Впрочем, рынок слабо реагирует на новость, так как обратный выкуп будет осуществляться через дочернюю компанию ООО «Мобител», которая привлекает для этого кредит. Премьер-министр РФ В. Путин подписал долгосрочную программу развития угольной отрасли в РФ до 2030 года, но эта новость также не отразилась на интересе покупателей к угольным активам. В целом, «голубые фишки» смотрелись немного лучше рынка, исключая нефтяной сектор: «Газпром» -1,15%, «Роснефть» -2,27%, «ЛУКОЙЛ» -1,89%, ГМК «Норникель» -0,70%, «Северсталь» -1,26%, «Сбербанк» -0,33%, «ВТБ» -0,71%, «ИРАО» -0,95%. Из прочих историй можно выделить: «Восточная энергетическая компания» +4,3%, «Э.Он Россия» +2,23%, а также привилегированные «Ростелеком» -2,2%, «Татнефть» -2,17%. Технически, рублевый ММВБ смотрится достаточно слабо. Если индекс закрывает день в минусе, то нисходящая краткосрочная тенденция может усилиться. Напротив, если рынок сможет преодолеть дневной негатив и вырваться в плюс с закрытием выше 1500, то краткосрочная тенденция будет указывать на вероятность тестирования 1530. Впрочем, неопределенность на внешних рынках вряд ли способствует каким-либо резким движениям.
Российский рубль незначительно изменялся относительно валютной корзины. При этом сырьевые коллеги демонстрировали ослабление против доллара. Всему виной дефицит рублевой ликвидности в банковской системе. Однодневная ставка MosPrime выросла во вторник на 25 базисных пункта до 5,28%. Вероятно, что схожая тенденция сохранится до четверга. Спрос банков на депозитном аукционе Минфина РФ превысил предложение в 1,4 раза и составил 141,3 млрд рублей при лимите 100 млрд рублей. В качестве целевых уровней поддержки фьючерса USD-Rub можно рассматривать 30,8, 30,5 и далее 30,2. К 16:00 мск доллар не изменялся к рублю и находился на отметке 30,89, а евро слабел на -0,25% до 40,16.
Событий в Европе немного. тем не менее, Испания разместила 3 и 6 месячные векселя на сумму 2,509 млрд евро. Доходности немного снизились. Кроме того, в еврозоне были опубликованы предварительные значения индексов деловой активности в сфере услуг и промышленности, которые составили 50,5 и 48,7, а гармонизированный 50,4. Во всех случаях данные оказались лучше ожиданий. Аналогично произошло и со статистикой по Германии. Однако фондовые площадки отреагировали незначительным отскоком, после чего продажи возобновились. Снижение новых промышленных заказов в еврозоне составило -1,3 за ноябрь, что также было лучше ожиданий. Некоторое разочарование инвесторов вызвали результаты встречи министров финансов в Брюсселе. Комментарии сводятся к тому, что никаких шагов не было предпринято, а ситуация полностью отдана на откуп частных инвесторов и правительства Греции, которые не могут преодолеть противоречия. Лидерами снижения в Европе были французские банки, которые накануне получили снижение рейтингов от SNP. Так, бумаги Societe Generale проваливались на -4,5%, что, в принципе, можно рассматривать в качестве здоровой коррекции после десяти подряд сессий в плюсе. К 16:00 мск Британский FTSE 100 снижался на -0,86%, а германский DAX 30 терял -1,27%.
Сырьевые контракты преимущественно снижались. Нефть вновь не смогла удержаться выше $111 за баррель, хотя накануне Евросоюз одобрил новые санкции против Ирана. Впрочем, планируется их довести до полного исполнения лишь к июлю 2012 года. Американский доллар особо не вмешивался в продажи рискованных активов, так как даже немного слабел к евро, но вот к сырьевым валютам чувствовал себя вполне хорошо, а они являются одними из главных индикаторов принятия риска. Кстати, наиболее доходным в январе была не нефть, или медь, а совершенно обыкновенный апельсиновый сок. С начала месяца фьючерсы на поставку апельсинового сока в США выросли на 30% и продолжают бить исторические рекорды второй день подряд. К 16:00 мск Brent -0,5% $110,03, WTI -0,46% $99,12, медь -0,96%, никель +0,2%, золото -0,59%, платина -0,6%, серебро -0,35%.
На вечер остается статистика из США: данные по розничным продажам в 16:45 мск и в 17:55 мск, а также индекс деловой активности ФРБ Ричмонда. В целом ситуация смотрится умеренно негативной: нефть под давлением, промышленные металлы также, европейские рынки испытывают трудности с ростом, а сырьевые валюты слабеют. Вероятно, что без каких-либо позитивных информационных поводов рынок так и останется в негативной зоне. Ситуацию ухудшает то, что на текущей неделе казначейство США разместит новые обязательства на общую сумму $99 млрд. Совершенно очевидно, что это не добавит ликвидности в финансовую систему.
Утренний обзор.
Рынки консолидируются в узком диапазоне на фоне ожидания развития долгового кризиса в Европе. Впрочем, попытки продавить котировки не имеют большого успеха. Рискованные активы продолжают пользоваться спросом.
По итогам торгов 24 января, индекс ММВБ снизился на -0,7% до 1488,70, а RTS на -0,50% до 1514,93. Рублевый индекс ММВБ провел день на отрицательной территории, но к закрытию имел шансы ликвидировать значительную часть потерь. Однако негативная динамика на внешних рынках не позволила закрыть день позитивно. Индекс RTS, напротив, смог вернуться в плюс, но также не удержался и завершил день с потерями. Новости от Премьер-министра о подписании долгосрочной программы развития угольной отрасли не повлияли на бумаги соответствующих компаний. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, если не обращать внимание на нефтяные компании: «Газпром» -0,57%, «Роснефть» -2,39%, «ЛУКОЙЛ» -1,78%, ГМК «Норникель» -0,25%, «Северсталь» -1,51%, «Сбербанк» +0,02%, «ВТБ» -0,50%, «ИРАО» -0,53%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-13 +9,94%, «Иркутскэнерго» +5,75%, «Восточная энергетическая компания» +3,42%, а также «Верхнесалд» -2,68%, НЛМК -2,66%, привилегированные «Ростелеком» -2,1%. Технически, дневной график ММВБ можно рассмотреть под двумя ракурсами, а именно в рамках консолидации, или на предмет поиска дивергенций. В целом, в диапазоне 1475-1505 достигнуто относительное равновесие интересов продавцов и покупателей. Каких-либо значимых экстремумов рынок не показывает. Попытки продавить индекс ниже наталкиваются на покупки, а приближение к 1500 уровню на продажи. Возможно, что, после привыкания к текущим ценам и снятия перекупленности на недельном графике, движение вверх продолжится. Иной вариант предлагает рассмотрение графика на поиск дивергенций. Невооруженным глазом видно, что до текущих значений график рынка вполне устойчиво подрастал, но взятие 1500 уровня завершилось нисходящей пилой при одновременном росте объемов. Вполне вероятно, что данная неуверенность проявляется из-за того, что на внешних рынках многие индикаторы также подошли к своим значимым сопротивлениям.
Торги в США завершились незначительным снижением основных индексов. Индекс SNP 500 прервал полосу роста из пяти торговых сессий. В ходе торгов падение составляло до -0,8%. Основным поводом для беспокойства стал запрос министров финансов Евросоюза на более объемное списание греческого долга частными кредиторами. При этом договоренность между Грецией и частными держателями долга является одним из условий для предоставления дальнейшей финансовой помощи Афинам. Впрочем, американские инвесторы также обращают внимание на корпоративные прибыли. На текущий момент ожидания значительно занижены, что приводит к позитивным сюрпризам. После завершения торгов, компания Apple Inc. сообщила о росте прибыли до очередного рекорда. За IV квартал 2011 года Apple смогла продать 37 млн iPhone, что составило 53% от всего объема продаж. Прибыль выросла на 118% по сравнению с IV кварталом 2011 года. Тем не менее, до оглашения результатов Apple рынок показывал негативную динамику. DJIA снизился на -0,26% до 12675,75, а SNP 500 на -0,1% до 1314,53 пункта. Технически, SNP 500 находится непосредственно под линией сильного сопротивления, которая проходит чуть выше 1320 отметки. Предыдущая попытка проломить ее увенчалась резким ростом продаж. Отчет Apple может стать последним ярким событием сезона квартальных отчетов и без дополнительных позитивных стимулов рынку будет сложно удержаться на достигнутых уровнях. Более того, если на отчете Apple Inc. индекс SNP 500 не сможет обновить максимальное значение текущего года, то это усилит позиции «медведей» и тогда речь пойдет о коррекции, как минимум, до 1290-1300.
Торги в Азии вновь происходили в отсутствии китайских и гонконгских трейдеров, так как они продолжали праздновать Новый год. Однако усилий остальных рынков хватило, чтобы MSCI Asia-Pacific прибавлял около +0,8% к середине торгов. Повышенным спросом пользовались компании, которые связаны с Apple, а также выпускают IT продукцию. Негативным было то, что Япония вновь сообщила об отрицательном сальдо торгового баланса за декабрь. Значение составило 205,1 млрд иен.
На рынке нефти продолжается нисходящая динамика. Иранский фактор постепенно теряет свою актуальность, так как новых событий в Персидском заливе не происходит. Отказ Евросоюза от нефти Тегерана произойдет постепенно к 1 июля, но почти весь освободившийся объем могут выкупить потребители в Азии. При этом в развитых странах наблюдается прирост запасов «черного золота» с одновременным сокращением потребления. По данным MasterCard, на прошлой неделе американские автомобилисты покупали по 8,48 млн бар. бензина в сутки, что немного больше значения предыдущей недели, но ниже среднего показателя в аналогичный период в 2011 году. Американский Институт нефти сообщил, что на неделе, завершившейся 20 января, коммерческие запасы нефти в США выросли на 7,33 млн бар., запасы бензина сократились на -0,57 млн бар., а дистиллятов снизились на -2,46 млн бар. Тем не менее, легкий оптимизм на азиатских фондовых рынках способствовал покупке нефти, да и промышленных металлов. К 10:00 мск Brent +0,37% $110,44, WTI +0,09% $99,04, медь +0,26%, никель +0,5%, золото +0,1%, платина -0,08%, серебро +0,6%.
Из наиболее интересной статистики и событий на предстоящий день можно выделить: в 13:00 индекс делового оптимизма IFO Германии за январь, в 13:30 мск предварительное значение ВВП Великобритании за IV квартал, в 15:00 индекс изменения промышленных заказов CBI Великобритании за январь, в 19:00 незавершенные сделки по продажам жилья в США и индекс цен на жилье, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США, в 21:30 мск итоговое заявление Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Ситуация пока умеренно позитивная: нефть пытается расти, металлы в плюсе, азиатские индексы подрастают, а сырьевые валюты преимущественно укрепляются. Около отметки 1500 можно ожидать активизации продавцов, так как ожидание коррекции постепенно усиливается, как на российском, так и на западных рынках.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Транснефть ап
Долгосрочно: растущий тренд
Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста в 2010 г. от 25000 р. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум до 47000 р., начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. От уровня 30000 р. идет сильный отскок. Консолидация у 50000 р. прорывается вверх. Сейчас идет консолидация у 60000 р. с вероятным повторением сценария.
Среднесрочно: рост
На 29000 р. в октябре 2011 г. разыграли двойное дно с сильным отскоком. С этого момента цена стала расти. Рост происходит сильными рывками с длительными периодами консолидации, которые разрешаются вверх. Технически, был прорыв линии тренда у круглого уровня 50000 р., но этот уровень позже уверенно пробивают. Сейчас цена консолидируется в форме растущего треугольника под следующим круглым уровнем 60000 р. Пока цена находится в рамках растущего тренда, этот треугольник вполне может сработать, как фигура продолжения роста. Цель по классике – длина флагштока.
Краткосрочно: растущий треугольник
Бумага сильно выросла в начале второй декады текущего месяца. Максимум образовался чуть ниже 60000 р. Коррекция и узкий боковик после этого максимума сформировали наклонную линию поддержки. На прошлой неделе бумага стала тестировать сопротивление 60000 р., но взять его не удалось, и сформировалась верхняя граница растущего треугольника. В рамках среднесрочной тенденции такой треугольник может быть разрешен вверх.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (НорНик)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет с конца декабря прошлого года (полностью не показано). Текущая волна роста началась во второй декаде января. Всю прошлую неделю цена консолидировалась вокруг уровня 5500 р. Была попытка прорвать консолидацию вниз, но ее быстро купировали. Одновременно подтвердили линию тренда. Последние торги проходят в консолидации цены в форме вымпела под уровнем 5600 р. Это среднесрочный уровень. В начале торгов сделали прокол уровня, но сильного отката не последовала. Тогда консолидация может предположить разрешение вверх. Прорыв 5600 р. может придать дополнительное ускорение росту. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 5595 р.,
2. Тейк-профит: зона 5780 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 5488 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 5500 р.
Таблица сигналов.
В Фокусе: Иран: эмбарго и его последствия
Вопрос последствий введения эмбарго иранской нефти странами Евросоюза и США является сегодня одним из ключевых на фондовом рынке. Каков же самый реалистичный сюжет развития ситуации?
С одной стороны, введение запрета импорта нефти из Ирана, 3-его государства мира по объему экспорта нефти, и заморозка активов Центробанка страны предполагает сильный удар по государственному бюджету.
Отметим, что страны Евросоюза являются вторым крупнейшим импортером иранской нефти. На ее долю приходится около 18% от объема экспорта. Хотя Иран и выступил с заявлением, что замена импортеров нефти не вызовет особых затруднений, однозначно в это поверить сложно. Более того, правительство Японии сообщила о намерении поддержать эмбарго против Ирана, сократив объемы импорта сырой нефти. Правда, пока что не уточняются, когда именно и насколько будут сокращены поставки. Еще одним сильным ударом является жесткий протест против ядерной программы Ирана со стороны Китая. В ходе недавней поездки в район Персидского залива премьер-министр Китая Вэнь Цзябао заключил ряд энергетических договоров с властями Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов. Не исключается возможность сокращения, а может быть и полного отказа от импорта нефти из Ирана в пользу экспортеров Персидского залива. Остальные же импортеры иранской нефти на данный момент не поддержали инициативу ЕС и США, и не намерены как-либо ограничивать сотрудничество с Ираном. Одним словом, перспективы Ирана вырисовываются достаточно пессимистичные.
С другой стороны, отказ от импорта нефти достаточно сильно ударит по самой Европе, которая и так переживает затянувшийся долговой кризис.
Пикантность ситуации заключается в том, что основными потребителями иранской нефти в Европе являются «проблемные» Испания и Италия. Хотя стоит отметить, что удельный вес «черного золота» в структуре импорта нефти этих стран составляет 13%. В абсолютных значениях Ираном в ЕС экспортировалось 450 тыс. баррелей ежедневно. Кроме этого, введение эмбарго негативно скажется на Греции, одну треть импорта которого и составляет иранская нефть. Вкупе с ее долговыми проблемами, данная инициатива может стать катализатором новых проблем.
Возникает вопрос о том, кто же в состоянии восполнить такой вакуум на нефтяном рынке? С определенной точностью можно сказать, что Саудовская Аравия, обеспокоенная ядерной программой Ирана, потенциально может полностью восполнить нехватку нефти. Глава МИД Испании выступил с заявлением, что Саудовская Аравия уже обещала восполнить им возможный дефицит нефти «по той же [Иранской] цене». На сегодняшний день Саудовской Аравией добывается 9,4-9,8 млн. баррелей в сутки, хотя при необходимости объем добычи можно увеличить до 12,5 млн. баррелей. Это полностью покрывает 2,2 млн. баррелей нефти, добываемых Ираном ежедневно.
Стоит отметить, что с экономической точки зрения, многие страны, особенно импортеры, опасаются увеличения цены на нефть. Члены ОПЭК стараются удержать ее на уровне $100, стараясь не повторить сценарий 2008 года, когда падение спроса на нефть привело к обвалу сцен. По словам представителя России в Евросоюзе, Россия также не заинтересована в увеличении стоимости нефти.
Подводя итог, можно сказать, что на сегодняшний момент явная угроза мировой экономике вследствие эмбарго нефти Ирана отсутствует. Саудовская Аравия и мировые лидеры по экспорту нефти вполне могут восполнить возникший недостаток. В то же время, нельзя упускать из виду тот факт, что отказ от Иранской нефти больно ударит по ряду европейских стран, особенно по Греции, которая все еще находится в шаге от дефолта.
Утренний обзор.
ФРС удивила рынки желанием продлить рекордно низкие ставки до 2014 года. Рискованные активы устроили ралли, которое продолжилось в новый торговый день.
По итогам торгов 25 января, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1498,79, а RTS на +1,27% до 1534,14 пункта. В утренние часы индексы находились на более высоких уровнях, но к вечеру уже грозили уйти в минус на негативном европейском фоне. Объемы торгов превысили средние показатели за последние пару месяцев. Однако рост объемов привел лишь к тому, что индексы завершили день заметно ниже максимальных значений дня, или, иными словами, продавцы были более активными, чем покупатели. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленное движение. Если банковский сектор заметно подрастал, то нефтяные бумаги оказались под давлением: «Газпром» +1,32%, «Роснефть» -0,38%, «ЛУКОЙЛ» -0,17%, ГМК «Норникель» +1,94%, «Северсталь» +0,21%, Сбербанк» +2,36%, «ВТБ» +3,28%, «ИРАО» -0,33%. Из прочих историй можно выделить: «Восточно энергетическая компания» +8,8%, «Возрождение» +5,3%, а также ТГК-13 -5,06%, «Аптеки 36и6» -2,81%. Если говорить о графиках, то накануне предположение об усилении нисходящей тенденции не подтвердилось. Впрочем, рынок тестировал поддержку 1490 ММВБ, но в последний час смог отскочить. Закрытие на дневном графике можно считать нейтральным, или консолидационным. Впрочем, уже на вечерней сессии рынок показал заметный рост на фоне решений и прогнозов ФРС.
Американские индексы начали торговый день со снижения, но резко развернулись на фоне решений и прогнозов ФРС. Однако начнем со статистики. Объем незавершенных сделок по продаже жилья в США сократился на -3,5% в декабре, что оказалось хуже прогнозов. Без оглядки на статистику и ФРС бумаги Apple прибавили +6,2% на фоне блестящей отчетности за IV квартал, когда компания продала 37 млн iPhone. Банковский сектор завершил день с потерями -0,3%, даже на фоне заявлений ФРС. Итак, в итоговом протоколе заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС прозвучали слова о сохранении рекордно низкой ставки до 2014 года, что стало главным сюрпризом. На пресс-конференции председатель Федрезерва Бен С. Бернанки заявил, что члены комитета продолжают обсуждать возможность дополнительной программы покупки активов. Кроме официальных заявлений интерес представляет первый в истории прогноз по ставке. 11 из 17 руководителей ФРС считают целесообразным повышение ставки не ранее, чем 2014 году. Инфляционные ожидания находятся на уровне 2%. Трое из руководителей хотели бы увидеть повышение ставки в текущем году, а еще трое в 2013 году. Шестеро говорят о повышении ставки в 2015-2016 годах. На долгосрочный период ФРС ожидает ставку на уровне 4%-4,5%. В 2012 году ФРС ожидает рост американского ВВП на +2,2%-+2,7% против прежнего прогноза +2,5-+2,9%. В долгосрочной перспективе ФРС ожидает рост в диапазоне +2,3%-+2,6%. Уровень безработицы в текущем году составит 8,2%-8,5% против предыдущего прогноза 8,5%-8,7%. На долгосрочный период Федрезерв ожидает безработицу на уровне 5,2%-6%, что может стать новой нормой. Стержневой показатель инфляции в текущем году ожидается на уровне 1,5%-1,8%. Кроме таргетирования инфляции и намерения сохранять ставку до 2014 года особых сюрпризов не было, но рынок смог резко развернуться и пробить сильное сопротивление. В итоге, DJIA вырос на +0,64% до 12756,96, а SNP 500 на +0,87% до 1326,06 пункта. Сопротивление на 1320-1323 было сломлено на объемах выше среднего. Однако, учитывая незначительные поправки в позиции ФРС, эйфория от заявлений может быстро иссякнуть. По сути, Бен Бернанки давно уже говорит слова о возможных покупках активов, если это будет необходимо. Поэтому единственным изменением в политике можно считать сохранение ставки до 2014 года. Впрочем, годом ранее, годом позже, но даже до предполагаемого повышения оставалось полтора года, что мало волновало рынок. Тем не менее, необходимо учитывать то, что SNP 500 пробил мощное сопротивление. Впрочем, DJIA также имеет впереди сильную отметку 12800, а затем 13000 и это весьма сильные сопротивления. Тем не менее, вероятность коррекции после такого движения немного снизилась.
Реакция азиатских рынков не была столь бурной. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал всего на +0,7% к середине торгов, а японский Nikkei 225 даже снижался на -0,3%. В Гонконге Hang Seng подрастал на +1,2% после нескольких дней перерыва на празднование китайского нового года. Предварительный ВВП Южной Кореи за IV квартал 2011 года составил 3,4% при ожиданиях 3,8%.
Главным событием для рынка нефти стала статистика Минэнерго США, а не заявления ФРС. Согласно данным за неделю, завершившуюся 20 января, коммерческие запасы нефти в США выросли на +3,6 млн бар. до 334,8 млн бар. Запасы бензина сократились на -0,4 млн бар., а дистиллятов на 2,5 млн бар. Средний показатель спроса на нефть за последние четыре недели составил: 18,2 млн бар. нефти в сутки, или на -4,2% меньше, чем год назад, 8,2 млн бар. бензина в сутки, или -6,2% за год, 3,6 млн бар. дистиллятов в сутки, или -2,0% за год. Таким образом, мы вновь имеем слабую статистику спроса при показателях запасов выше среднего за последние пять лет. В этой связи почти не вызывает удивления то, что нефть слабо реагировала на заявления ФРС. Более резкая реакция на ФРС была у золота, которое прыгнуло выше $1700 за тройскую унцию. Резервы SPDR Gold Trust выросли на 9 тонн до 1259,60 тонн. Рост рискованных активов продолжился на азиатской сессии. К 10:30 мск Brent +0,78% $110,67, WTI +0,69% $100,83, медь +0,23%, никель +0,3%, золото +0,65%, платина +0,2%, серебро без изменений.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 мск индекс потребительского доверия Германии GFK, в 11:45 индекс потребительского доверия во Франции за январь, в 17:30 заказы на товары длительного пользования в США за декабрь и число первичных обращений за пособиями по безработице, в 19:00 мск продажи нового жилья в США за декабрь, а также индекс опережающих экономических индикаторов. Внешний фон пока позитивный: нефть в плюсе, промышленные металлы растут, сырьевые валюты немного укрепляются. Единственно, в Азии рынки чувствуют себя менее уверенно. Эйфория от решения ФРС имеет краткий период действия, а недельный график ММВБ, если неделя завершится на текущих уровнях, говорит о сильной перекупленности.
Рекомендации и сигналы.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: боковое движение
С октября 2009 г. шли многочисленные попытки взять уровень 150 р. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале 2011 года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и выросла в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд, который начался в 2009 г., и приводит бумагу в старый боковой канал, к нижней границе. Сильный отскок вновь выводит бумагу из бокового канала. Но выйти обратно на тренд пока не получается.
Среднесрочно: рост
Сильное снижение в начале августа 2011 года привело цену к 150 р. Консолидация в диапазоне 150-165 р. мощно пробивается вниз. На уровне чуть выше 120 р. сработала фигура «двойное дно». Бумага отскакивает к зоне сопротивления в районе 170 р. Эта зона работает с момента снижения в августе прошлого года. Коррекции от этого сопротивления формируют наклонную поддержку. Последний отскок от поддержки опять приводит цену к 170 р. Здесь формируется консолидация. Но пока бумага не может прорвать наклонное сопротивление. Наклонная поддержка пока еще тоже находится в рабочем состоянии.
Краткосрочно: консолидация
Хороший рост после шипа в районе 167 р., останавливается, немного не доходя 180 р. Под этим уровнем цена консолидируется в течение последних нескольких дней в форме расширяющегося треугольника. Сопротивление – верхняя граница треугольника - выглядит довольно плотным. Коррекции от него идут с ускорениями. Но при движении вниз плотная поддержка может возникнуть в зоне 170 р. Если же 180 р. прорвут вверх, то рост может пойти ускоренными темпами.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сургутнефтегаз)
Идея для короткой позиции:
Текущая волна краткосрочного роста началась в середине января. Рост развивается по линии тренда. На этой неделе прорывы консолидаций уже не выглядят столь заметными и сильными. Резкий рывок вверх после прорыва 28 р. довольно быстро нивелировали. По итогам последних торгов цена пришла к линии тренда. Последняя консолидация напоминает фигуру голова-плечи. В рамках настоящего тренда данная фигура выглядит вполне уместно, но это не значит, что она обязана отработать классически. Если же разрешение будет по классике, вниз, то цена может снизиться к зоне 27 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 27.79 р.,
2. Тейк-профит: зона 27.15 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 28.25 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 28.3 р.
Таблица сигналов.
Вечерний обзор.
Российский рынок растет благодаря банковскому сектору, рубль набирает высоту вслед за рискованными активами.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,17% до 1516,40, а RTS на +2,44% до 1571,30. Утро на российском рынке началось с традиционного в последние дни разрыва вверх. Затем этот разрыв во многом был закрыт. После этого взята отметка 1519 при поддержке банковского сектора, где бурно растут бумаги «Сбербанка» и «ВТБ». Объемы явно превышают средние, но основная часть этого объема была выбрана на закрытие разрыва. Иными словами, объем рос не на росте покупок, а на фиксации прибыли. «Голубые фишки» торгуются неравномерно. Нефтегазовый сектор не поддерживает ралли, которое обеспечивается за счет банковского сектора: «Газпром» +0,04%, «Роснефть» +0,02%, «ЛУКОЙЛ» -0,17%, ГМК «Норникель» +2,24%, «Северсталь» +2,9%, «Сбербанк» +3,53%, «ВТБ» +5,12%, «ИРАО» +0,82%. Из прочих историй можно выделить: «Возрождение» +6,77%, «МРСК СК» +5,39%, «Соллерс» +5,09%, а также «Иркутскэнерго» -2,38%, «Верхнесалд» -1,5%. Технически, индекс ММВБ отрабатывает движение к сопротивлению 1530. Однако каждый разрыв вверх завершается ростом объема торгов, который не приводит к росту индексов, а ведет к закрытию гэпов. Фактически, за январь индекс ММВБ вырос более чем на 7%, что для месячной динамики рынка вполне много. Индекс вышел в плюс по сравнению с концом ноября. Поэтому столь бурное движение рынка может спровоцировать фиксацию прибыли частью игроков.
Российский рубль вновь укрепляется против доллара США и немного слабеет против евро. Дефицит рублевой ликвидности в банковской системе продолжил расти на фоне традиционных налоговых выплат в конце месяца. Однодневная ставка MosPrime выросла на 18 базисных пункта до 6,03%. К тому же нефть немного ожила в Лондоне и попыталась закрепиться выше отметки $111 за баррель Brent, что также стоит считать фактором поддержки российской валюты. Однако укрепление рубля происходит уже длительный период и все технические цели на это движение оказались исполнены. Фьючерс на USD-Rub падал ниже 30,50. Стоит также отметить прогноз МВФ о том, что экономика РФ будет расти на 3,5%-4% в ближайшие годы. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,37% до 30,299, а евро укреплялся на +0,18% до 39,847.
В Европе также наблюдалась позитивная динамика. Рынок с удовлетворением встретил решение ФРС о возможном сохранении ставки на рекордно низком уровне до 2014 года. Кроме того, информационные агентства сообщают о возможности скорого достижения соглашения между Грецией и частными кредиторами. Основной рост на европейских рынках происходил в бумагах сырьевых компаний. BHP Billiton подрастали на +3%. Италия разместила бонды на сумму 5 млрд евро, или по максимальному плану размещения. Спрос превысил предложение в 1,8 раза. К 16:00 мск Британский FTSE 100 подрастал на +1,05%, а германский DAX 30 на +1,32%.
Существенных новостей по нефти нет, но обещания ФРС остаются главным поводом для роста, хотя он оказался куда скромней, чем в драгоценных металлах. Промышленные металлы возобновили рост после утренней заминки и медь на этом фоне показала максимум в январе. Да и золото также покоряет максимальные значения января. В остальном, других идей, кроме обещаний ФРС, на рынке нет. Возможно, что вечерний блок американской статистики немного изменит ситуацию. К 16:00 мск Brent +1,06% $110,97, WTI +0,79% $100,18, медь +1,6%, никель +2,2%, золото +1,08%, серебро +0,97%.
На вечер остаются данные по американской экономике: в 17:30 заказы на товары длительного пользования в США за декабрь и число первичных обращений за пособиями по безработице, в 19:00 мск продажи нового жилья в США за декабрь, а также индекс опережающих экономических индикаторов. Внешний фон вполне позитивный. Настроения на рынках определились еще накануне. Нефть растет, металлы растут, европейские рынки в плюсе, сырьевые валюты укрепляются. Однако подобная тенденция сохраняется достаточно долго. Из рисков стоит отметить, что российский рынок не смог продвинуться заметно выше, чем утренний гэп, да и основной объем сделок прошел на внутридневном снижении индексов. Поэтому можно ожидать роста желания по фиксации прибыли на текущих уровнях. Блестящий январь может смениться нервным февралем.
Дневной обзор.
Азиатские рынки начинают день неуверенно. Рискованные активы слабеют против доллара.
По итогам торгов 26 января, индекс ММВБ вырос на +1,06% до 1514,72, а RTS на +2,54% до 1573,04 пункта. В течение торгового дня индекс ММВБ поднимался выше 1519 пунктов. Однако первую половину провел в нисходящей динамике. Значительная часть объема внутри дня была выбрана на закрытии утреннего разрыва вверх. Именно тот факт, что значительные объемы торгов не привели к продолжению роста, наталкивает на мысли о желании игроков зафиксировать прибыль. Рост поддерживался двумя секторами, а именно банковским и металлургическим. При этом в Европе и США банковский сектор оказался под давлением. Виной всему заявления о том, что успешное преодоление греческого кризиса может предоставить окно для осуществления приватизации части государственного пакета акций «Сбербанка». Нефтегазовый сектор, напротив, тормозил рынок: «Газпром» -0,24%, «Роснефть» +0,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,67%, ГМК «Норникель» +1,91%, «Северсталь» +2,78%, «Сбербанк» +3,85%, «ВТБ» +5,41%, «Русгидро» +3,02%. Из прочих историй можно отметить: «Возрождение» +13,49%, «Мечел» +6,42%, «Холдинг МРСК» +6,42%, а также «ПИК» -2,57%, «Иркутскэнерго» -2,49%, «Верхнесалд» -2,47%. Технически, если неделя закрывается на текущих уровнях, то это будет пятая подряд растущая неделя на российском рынке. Соответственно, рынок демонстрирует значительную перекупленность, которая требует коррекции, или консолидации. Из негативных признаков для «быков» можно отметить рост объема на уровнях выше 1500 ММВБ. Иными словами, после открытия дня с гэпом, рынок испытывает затруднения с ростом. Обычно это характерно для периодов, когда игроки фиксируют прибыль. Поэтому вновь можно вспомнить о том, что 1530-1550 является сопротивлением, а поддержки по рублевому индексу располагаются на 1460-1440, а далее уже на 1380-1390.
Американские индексы завершили день потерями. Прежде всего статистика. Число первичных обращений за пособиями по безработице выросло на прошлой неделе на 21 тыс. до 377 тыс. Впрочем, статистика по безработице была компенсирована заказами на товары длительного пользования, которые в декабре выросли на 3,0%, что оказалось значительно лучше прогнозов. Продажи нового жилья в декабре снизились на -2,2%, а индекс опережающих экономических индикаторов вырос лишь на +0,4% вместо ожидаемых +0,7%. Основные потери рынку принес банковский сектор -3,3%. В итоге, DJIA упал на -0,17% до 12734,63, а SNP 500 на -0,57% до 1318,43 пункта. Если говорить о техническом анализе, то накануне 14-дневный RSI для SNP 500 вырос выше 70, что расценивается многими игроками в качестве сигнала о перекупленности рынка. При этом DJIA в ходе торгов поднимался до максимального значения с мая 2008 года. За январь SNP 500 вырос на 4,8%. Уровень оптимизма близок к историческим максимумам, что также указывает на вероятность коррекции. С другой стороны, накануне европейский STOXX 600 индекс поднялся выше 20% от минимальных значений осени, что говорит о зарождении «бычьего» рынка. Тем не менее, если вернуться к SNP 500, то индекс вернулся под линию сопротивления 1320-1323 и может продолжить нисходящее движение до 1290-1300. Если же падение продолжится, то следующая поддержка возникает на 1250-1260.
Торги в Азии проходили с переменным успехом. Индекс MSCI Asia-Pacific колебался вокруг отметки закрытия предыдущего дня. За неделю индекс прибавил более 1,5%, а неделя эта уже шестая подряд растущая, что также заставляет спекулянтов проявлять осторожность в покупках. Стержневой показатель инфляции в Японии снизился в декабре на -0,1%, а в токийском регионе на -0,3%.
Нефть в Азии пыталась немного подрасти. Основные надежды были связаны с тем, что в пятницу публикуются данные по ВВП США за IV квартал, которые могут показать значительный рост экономики. Впрочем, промышленные металлы не испытывали лишних иллюзий. Драгоценные также корректировались после бурного роста в предыдущие сутки. Меж тем, инвестиционный спрос на золото немного оживился. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 1,5 тонны до 1261,11 тонны.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 первая оценка ВВП США за IV квартал 2011 года, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана. Ситуацию на торгах пока нельзя назвать позитивной: нефть вблизи уровня закрытия предыдущего дня, промышленные и драгоценные металлы в значительном минусе, азиатские индексы также тяготеют к нисходящей динамике, а на валютном рынке происходит укрепление иены.
Вечерний обзор.
Греки могут договориться с частными кредиторами на выходных, Италия разместила значительный объем облигаций, а вот в России возобновился отток средств из фондов. Меж тем, рискованные активы возобновили рост.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1514,23, а RTS на -0,19% до 1570,09. Торги в последний торговый день недели проходят в узком диапазоне. Объемы упали по сравнению с предыдущим днем. Из корпоративных новостей можно отметить, что Глава группы ВТБ Андрей Костин сообщил об удвоении прибыли в 2011 г. по сравнению с 2010 г. Агентство Fitch подтвердило рейтинг «ЛУКОЙЛ» на уровне BBB-. В остальном, рынок находился в достаточном равновесии. «Голубые фишки» повторяли движения предыдущего дня, когда нефтегазовый сектор был под давлением, а банки дорожали, но все же смотрелись хуже рынка: «Газпром» -0,5%, «Роснефть» -0,13%, «ЛУКОЙЛ» +0,06%, ГМК «Норникель» +1,11%, «Северсталь» -0,5%, «Сбербанк» +0,55%, «ВТБ» -0,45%, «ИРАО» -1,22%. Из прочих историй можно отметить: «Соллерс» +5,52%, ТГК-2 +4,38%, ТГК-1 +1,76%, а также «Мечел» -4,48%, привилегированные «Ростелеком» -3,8%. Технически, можно уже говорить, что рынок имеет шанс закрыть пятую неделю подряд ростом. Это создает заметную перекупленность на недельном графике, что и объясняет желание многих игроков зафиксировать прибыль на текущих уровнях. Более того, в аналогичном положении находятся многие зарубежные рынки. Так, MSCI Asia-Pacific и STOXX 600 подрастают шестую неделю подряд, а американский Dow Jones накануне достигал максимального значения с мая 2008 г. Поэтому вероятность коррекции нельзя исключать, как, впрочем, и усиления этой вероятности под влиянием нерезидентов.
Российский рубль немного корректировал свое недельное укрепление. Как оказалось, это укрепление исключительно проходило на фоне дефицита рублевой ликвидности в банковской системе, а не покупок нерезидентов. Согласно данным EPFR, на неделе, завершившейся 25 января, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $43 млн против притока в $13 неделей ранее. В пятницу однодневная ставка MosPrime также выросла, но уже на скромные 4 базисных пункта до 6,07%. Нефть слабо участвовала в укреплении российской валюты, так как большую часть недели демонстрировала нисходящую динамику. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,26% до 30,28, а евро на +0,03% до 39,81.
Ситуация в Европе определялась ожиданиями размещения итальянских бондов и новостями с переговоров Греции и частных кредиторов. Италия смогла разместить 11 млрд евро в 6-ти месячных векселях. Спрос превысил предложение в полтора раза, а доходность сократилась до 1,969% против 3,251% в декабре. Рынок, безусловно, воспринял результаты позитивно, но после 3-х летних кредитов ЕЦБ на сумму в 489 млрд евро иного было ожидать сложно. С греческого направления также поступили позитивные вести. Комиссар Еврокомиссии по экономике Олли Рен сообщил, что Греция и частные кредиторы могут достичь соглашения о частичном списании долга страны уже на этих выходных. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,15%, а германский DAX 30 подрастал на +0,29%.
Нефть вновь попыталась вернуться выше $111 в Лондоне, а в Нью-Йорке выше $100 за баррель. Трейдеры ссылаются на свои ожидания успешного преодоления долгового кризиса в Европе, а также на позитивную американскую статистику и обещания ФРС удерживать ставку на рекордно низком уровне до 2014 года. Промышленные металлы ликвидировали утреннее падение и начали дорожать, но золото и серебро остались под легким давлением, так как их защитные функции не пользуются повышенным спросом, когда проблемные должники еврозоны не испытывают сложностей с размещением своих облигаций. К 16:00 мск Brent +0,53% $111,38, WTI +0,47% $100,17, медь +0,67%, никель +0,16%, золото -0,16%, платина +0,26%, серебро -0,43%.
Ключевая статистика в пятницу придет из Америки: в 17:30 первая оценка ВВП США за IV квартал 2011 года, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана. Внешний фон на вечерний отрезок заметно улучшился по сравнению с утренними часами: нефть растет, промышленные металлы в плюсе, европейские индексы также пытаются расти, а сырьевые валюты укрепляются. Тем не менее, особого желания расти у российского рынка не наблюдается. График мечется вокруг точки закрытия предыдущего дня, что неудивительно после пяти недель в плюсе. Все же вероятность фиксации прибыли исключать нельзя.
Предстоящая неделя.
За последний месяц рынки совершили мощный бросок вверх, взяв значимые уровни, и, достигнув сильных уровней сопротивления. Впереди вновь сложная неделя и поводы для волнения. Одним из главных вопросов является возможная коррекция, или продолжение ралли без остановки.
Для начала итоги недели. Индекс ММВБ вырос с 1491,15 пунктов до 1508,04. Это уже пятая подряд неделя в плюсе. Американский SNP 500 завершил четвертую подряд неделю в плюсе, европейский STOXX 600 завершил шестую неделю подряд в плюсе, как и азиатский MSCI Asia-Pacific. Более того, Dow Jones на прошедшей неделе доходил до максимального значения с мая 2008 г., но не смог удержаться и завершил неделю в минусе на -0,5% относительно предыдущей недели. Пара EUR-USD поднималась выше $1,32. Виной всему надежды на то, что в ближайшее время Греция сможет договориться с частными кредиторами, что снимет напряженность с долговых рынков. Впрочем, долговые рынки в Европе чувствовали себя вполне позитивно, демонстрируя снижение доходностей по облигациям проблемных стран.
Предстоящая неделя вряд ли будет простой. В конце пятидневки нас ожидают данные по рынку труда в США. В последнее время статистика из Америки отличается повышенным оптимизмом, что стимулирует аппетиты к риску, даже если в Европе ожидается рецессия. В четверг и пятницу также поступят данные по ISM США в производственной и непроизводственной сферах. Во вторник ожидаем Чикаго PMI, а в четверг традиционные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице за прошлую неделю. Впрочем, еще во вторник предстоит переварить Conference Board индекс потребительской уверенности, который может оказаться менее позитивным, чем схожий индекс Университета Мичигана. В четверг 2 февраля также состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ.
Впрочем, кроме макроэкономики, на предстоящей неделе вновь отчитывается более 100 компаний, чьи акции входят в расчет SNP 500. До сих пор, отчитавшиеся компании в 65% случаях превосходили средние ожидания аналитиков. Однако эти ожидания были заранее занижены. Риск новых отчетов может быть наложен на достаточно средние результаты всей американской экономики за IV квартал. Во-первых, рост составил 2,8% при ожиданиях 3,0%. Во-вторых, значительная доля этого роста пришлась на увеличение складских запасов, что может быть свидетельством снижения спроса и перепроизводства. Тем не менее, на неделе отчитываются такие гиганты, как Exxon Mobil, Amazon.com и Pfizer Inc.
Позитивным сигналом для российского рынка могут стать заявления из Давоса. В частности, Кирилл Дмитриев, возглавляющий Российский фонд прямых инвестиций, заявил, что в феврале будет объявлено о трех крупных сделках, предусматривающих совместные инвестиции $10 млрд фонда вместе с иностранными партнерами в Российские активы. С другой стороны, на рынке создалась весьма противоречивая ситуация. Рубль заметно укрепился против доллара за январь и может растерять часть своих завоеваний на фоне ослабления дефицита ликвидности в банковской системе. На прошлой неделе однодневная ставка MosPrime резко повысилась, а в один из дней подпрыгнула сразу на 57 базисных пункта. Ослабление дефицита рублевой ликвидности должно позитивно сказаться на акциях, но ослабление самого рубля может привести к другому эффекту. К тому же интерес нерезидентов к рынку остается слабым. В пятницу стало известно, что на неделе, завершившейся 25 января, фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, потеряли $43 млн. Таким образом, за четыре недели приток составил всего $2 млн.
Стоит отметить, что по многим активам наблюдается заметная перекупленность. Медь торгуется выше $8500, евро за январь отыграл 4%, SNP 500 прибавил более 4,5%, да и российский ММВБ прибавил почти 100 пунктов, или более 7% относительно конца 2011 года. Поэтому на графиках начали проявляться дивергенции, которые отражают желание некоторых игроков зафиксировать прибыль, или, как минимум, сократить риски по позициям с кредитным плечом.
Однако очередная торговая пятидневка начнется с саммита Евросоюза, который пройдет на фоне масштабных забастовок в Бельгии. 30 января Италия размещает среднесрочные облигации. На греческом направлении также могут возникнуть осложнения. Стало известно, что Германия требует право Вето по бюджетным вопросам Греции, что может расколоть политическую коалицию Лукаса Пападемоса и осложнить дальнейшее принятие мер экономии. Впрочем, Пападемос заявил в минувшие выходные, что частные кредиторы и Афины близки к заключению соглашения о списании и конвертации части долга. Так или иначе, но начало недели получается весьма нервным.
Азиатские площадки встретили понедельник тенденцией к снижению. Индекс MSCI Asia-Pacific терял -0,3% к середине торгов. Сырьевые рынки также находились под давлением. Пока Brent -0,38% $111,03, WTI -0,56% $99, медь -1,1%, никель -0,9%, золото почти без изменений, платина -0,8%, серебро -0,7%.
Из статистики на понедельник можно отметить: в 14:00 индекс экономических ожиданий, индексы ожиданий в сфере услуг и промышленности еврозоны в январе, в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго и личные расходы/доходы американцев.
Вечерний обзор.
Рынки корректируются на неопределенности в греческом вопросе. Доллар укрепляет свои позиции против рискованных активов.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,72% до 1497,21, а RTS на -1,08% до 1548,89. Утро российский рынок встретил легким снижением, которое постепенно переросло в более сильное на фоне укрепления доллара и падения европейских индексов. Неопределенность с греческим вопросом и общая перекупленность рынков заставляют спекулянтов фиксировать прибыль. Индекс ММВБ снижался почти до 1493 пункта. Существенных корпоративных новостей нет, поэтому тон торгам задает Европа. Впрочем, «Газпром» увеличил экспорт газа в западную Европу на 13,5% в 2011 году. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись слабее рынка: «Газпром» -0,52%, «Роснефть» -1,1%, «ЛУКОЙЛ» +0,39%, ГМК «Норникель» -1,62%, «Северсталь» -0,79%, «Сбербанк» -1,37%, «ВТБ» -0,86%, «Русгидро» -2,06%. Из прочих историй можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,37%, ТГК-9 +1,16%, «АвтоВАЗ» +1,1%, а также ТГК-13 -5,83%, «ПИК» -3,0%, «Возрождение» -2,9%. Технически, уровень 1490 ММВБ является первой поддержкой на пути коррекции. При прохождении кластера 1480-1490 поддержки возникают на 1440-1460. Объем торгов заметно снизился по сравнению с прошлой неделей, что указывает на отсутствие агрессивности в текущей коррекции.
Российский рубль слабел против доллара США и евро. Отсутствие аппетитов к рискам на глобальном рынке выражается в давлении на сырьевые валюты. Да и основной предмет российского экспорта – нефть – застыла вблизи $110-$111 уровня. Дефицит рублевой ликвидности ослаб, но однодневная ставка MosPrime вновь выросла, но лишь на 2 базисных пункта до 6,07%. На рубль также оказывает моральное воздействие то, что нерезиденты пока не спешат на российский рынок. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 25 января, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $43 млн против притока в $13 млн неделей ранее. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,44% до 30,424, а евро на +0,32% до 39,922.
Снижение в Европе частично связано с корпоративными отчетами. Компания Philips отчиталась хуже прогнозов. Под давлением также банковский сектор, который пострадает, как в случае дефолта Греции, так и значительных списаний долга в добровольном порядке. ВВП Испании снизился в IV квартале 2011 года на -0,3%, индекс экономического доверия к экономике Еврозоны вырос в январе на 0,6 пункта до 93,4 пункта. Меж тем, доходности по облигациям Португалии резко выросли: по 5-летним до 19,961%, а по 10-летним до 15%. Италия разместила 5-летние облигации на сумму 3,574 млрд с доходностью 5,39%. При этом доходности по уже размещенным облигациям также подросли. По 5-летним на 39 базисных пункта до 5,16%, а по 10-летним на 29 базисных пункта до 6,18%. Спекулянты находятся в ожидании решений европейского саммита, который начнется 30 января в Брюсселе. Кроме греческих проблем, европейские лидеры будут обсуждать расширение механизмов финансовой поддержки, а также новое финансовое соглашение, призванное повысить бюджетную дисциплину в союзе. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,86%, а германский DAX 30 на -0,72%.
Нефть, металлы, драгоценные металлы находятся под давлением. При этом нефть снижается в меньшей степени, хотя Южная Корея временно отложила вопрос принятия санкций против Ирана. Делегация МАГАТЭ появилась в Тегеране, чтобы провести очередные переговоры и проверки по иранской ядерной программе. Меж тем, парламент Ирана отложил рассмотрения вопроса об одностороннем прекращении экспорта нефти в Евросоюз и в страны, поддерживающие санкции. К 16:00 мск Brent -0,17% $111,27, WTI -0,48% $99,08, медь -1,9%, никель -1,6%, золото -0,75%, платина -1,1%, серебро -2%.
Из статистики на вечер остается: в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго и личные расходы/доходы американцев. Внешний фон на вечер достаточно негативный, хотя заявления из Брюсселя могут поменять настроения достаточно быстро. Тем не менее, нефть в минусе, металлы в минусе, сырьевые валюты заметно слабеют, а европейские индексы под значительным давлением. Вероятно, что закрытие российского рынка состоится в негативной зоне, а интригой дня станет уровень 1500 пунктов по ММВБ. Закрытие ниже 1490 можно будет считать негативным сигналом на продолжение коррекции.
Дневной обзор.
Греческая тема остается главным фактором влияния на рынок. Ожидания провала, или прогресса на переговорах Афин с частными кредиторами меняют настроения спекулянтов. Новый день оказался более оптимистичным.
По итогам торгов 30 января, индекс ММВБ снизился на -0,78% до 1496,30, а RTS на -1,23% до 1546,59 пункта. Российский рынок провел день в минусе и в моменте перед закрытием даже попытался прорваться через поддержку 1490. Объемы торгов вновь упали ниже средних значений за последние месяцы. Существенных корпоративных новостей не было, а по этой причине рынок был подвержен влиянию внешних факторов. «Голубые фишки» завершили день чуть лучше рынка, если не говорить о банковском секторе: «Газпром» -0,41%, «Роснефть» -1,4%, «ЛУКОЙЛ» +0,23%, ГМК «Норникель» -1,71%, «Северсталь» -0,23%, «Сбербанк» -2,07%, «ВТБ» -1,08%, «ИРАО» -0,19%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +12,5%, «АвтоВАЗ» +6,35%, «Аптеки 36и6» +4,76%, а также «Распадская» -4,53%, ТГК-13 -4,36%. Технически, движение вниз по индексам можно рассматривать в качестве консолидации вблизи сильного уровня сопротивления 1530-1550. Пока индекс ММВБ не опустился ниже кластера 1480-1490, где в последние месяцы были многочисленные закрытия, а также наблюдались развороты, как вверх, так и вниз, говорить о существенной коррекции нельзя. На недельном графике ММВБ есть некоторая перекупленность, но на дневном она отсутствует. Вероятно, что внешний фон вновь станет определяющим в движении рынка, но необходимо следить за объемами. Если при приближении к 1500 и далее будет возрастать объем и преобладать продажи, то какого-либо роста в ближайшее время не будет.
Фондовые индексы США завершили день незначительным снижением. Личные доходы американцев выросли в декабре на 0,5%, а вот фактические расходы лишь на 0,1%. Впрочем статистика мало оказывала влияния на рынок. Спекулянты ждали новостей из Брюсселя, где начал работу саммит Евросоюза. Премьер-министр Греции Лукас Пападемос заявил, что вариант с внешним контролером финансов является неприемлемым. Его также поддержал председатель еврогруппы министров финансов Жан-Клод Юнкер. Президент Франции Николя Саркози сообщил, что переговоры между Грецией и частными кредиторами значительно продвинулись и соглашение может появиться уже в ближайшее время. Пессимизм на рынке компенсировали технологические компании, а давление проходило по банковским бумагам и акциям энергетических компаний. В итоге, DJIA снизился на -0,05% до 12653,72, а SNP 500 на -0,25% до1313,01. Технически, индекс SNP 500 находится в краткосрочном нисходящем тренде, но говорить о более сильной коррекции можно лишь при снижении за отметку 1290. При этом позитив на рынке может поставить вопрос об обновлении максимального значения за последние месяцы. Так или иначе, но и по индексу SNP 500 намечается некоторая консолидация, выход из которой также может быть сильным.
Торги в Азии проходили с переменным успехом. Индекс MSCI Asia-Pacific испытывал трудности с определением направления и многократно уходил в минус, но к середине торгов все же вышел в плюс на 0,4%. Промышленное производство Японии в декабре, по предварительной оценке, выросло на 4% при ожиданиях 3%. Однако ожидания на месяц вперед оказались на уровне 2,5% по сравнению с 4,8% месяцем ранее. Одной из историй в Китае стали слухи о том, что власти могут разрешить пенсионным фондам инвестировать в акции китайских компаний. По информации Securities Times, до 580 млрд юаней может быть выделено на инвестиции.
Существенных историй для рынка нефти нет. Спекулянты реагируют на ослабление доллара и на позитивную статистику из Японии. Рост производства в Японии также поддерживает металлы. Золото в последние дни также испытывает повышенное внимание со стороны инвесторов. Резервы SPDR Gold Trust выросли до 1271,09 тонн. К 12:00 мск Brent +0,62% $111,44, WTI +0,47% $99,25, медь почти без изменений, никель +0,15%, золото +0,19%, платина +0,44%, серебро +0,23%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 мск уровень безработицы в еврозоне, в 18,00 мск индексы S&P/Case-Shiller цен на жилье в США за ноябрь, в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 индекс потребительского доверия Conference Board за январь. Внешний фон пока нейтрально-позитивный: нефть в плюсе, промышленные металлы пытаются расти, сырьевые валюты немного укрепляются, хотя азиатские индексы чувствуют себя менее уверенно.
Вечерний обзор.
Рынки завершают январь ростом. Рискованные активы укрепляются к доллару. Рубль вновь тестирует минимальные значения месяца на фоне оживления котировок нефти.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на 1,12% до 1513,03, а RTS на +2,15% до 1579,90. Концовка месяца на российском рынке может оказаться позитивной. После открытия с разрывом вверх была предпринята попытка обновления максимальных значений января. Если в RTS это удалось, то ММВБ не дотянул один пункт до повторения прежнего пика. При этом Средний объем торгов выбирался постепенно, но рынок так и не показал устойчивого роста. Опережающая динамика RTS связана, естественно, с укреплением рубля против доллара. Из корпоративных новостей можно отметить, что совет директоров ТГК-9 одобрил продажу Богословской ТЭЦ в пользу компании «РусАл». В остальном, «голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» +0,78%, «Роснефть» +1,51%, «ЛУКОЙЛ» +0,01%, ГМК «Норникель» +1,54%, «Северсталь» +1,38%, «Сбербанк» +1,53%, «ВТБ» +1,15%, «Русгидро» +2,98%, «ИРАО» +1,38%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +7,82%, «Холдинг МРСК» +6,38%, «МРСК ЦП» +4,65%, а также «Система» -1,15%, «Магнит» -1,1%. Технически, индекс ММВБ вновь приблизился к сопротивлению 1530-1550, где остановился осенний рост и началась коррекция ноября-декабря. Данный уровень является весьма сильным, поскольку около 1550 проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Поэтому без существенных внешних и внутренних идей будет весьма сложно его преодолеть.
Российский рубль значительно укреплялся к доллару вслед за своими сырьевыми коллегами и евро. Дефицита рублевой ликвидности на рынке нет, поэтому однодневная ставка MosPrime резко упала на 60 базисных пункта до 5,47%. Впрочем, покупка рубля поддерживалась растущей ценой на Brent, которая приближалась к $112 за баррель. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,1% до 30,09, а евро на -0,44% до 39,705.
Европейский STOXX 600 индекс завершает январь ростом более чем на 4%, что является лучшим стартом в январе с 1998 года. Позитивные настроения обусловлены тем, что большинство членов Евросоюза поддержали новый финансовый договор, предусматривающий санкции против тех государств, которые раздувают бюджетный дефицит. Кроме того, было решено начать работу Европейского стабилизационного механизма уже с 1 июля, или на год раньше, чем планировалось. Впрочем, Великобритания и Чехия не поддержали новый финансовый договор, ограничивающий фискальную независимость государств. Безработица в еврозоне составила 10,4% в декабре, что совпало с ожиданиями. В Германии безработица снизилась в январе до 6,7% с 6,8% месяцем ранее. С другой стороны, Федеральное агентство по трудоустройству сообщило о росте безработицы до 7,3%, или увеличение числа безработных на 302 тыс. Новости об одобрении нового договора фискальной дисциплины позитивно сказались на облигационном рынке. Доходность по 10-летним итальянским облигациям опускалась ниже 6%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +0,89%.
Сырьевые активы следуют за прочими рынками. Слабый доллар, надежды на преодоление европейского кризиса дополняются факторами риска добычи в южном Судане, а также Нигерии. За январь Brent подорожала более чем на 4% на фоне эскалации напряженности в Персидском заливе. К 15:00 контракт Brent совершил бросок к $113, но затем вновь откатился в район $112. Промышленные металлы также находились в режиме роста. К 16:00 мск Brent +1,35% $112,25, WTI +1,53% $100,29, медь +1,1%, никель +0,4%, золото +0,57%, платина +0,6%, серебро +0,8%.
На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 18,00 мск индексы S&P/Case-Shiller цен на жилье в США за ноябрь, в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 индекс потребительского доверия Conference Board за январь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов весьма позитивный: нефть в плюсе, металлы в плюсе, сырьевые валюты укрепляются, фондовые индексы в Европе растут. Однако необходимо отметить, что российский рублевый индекс ММВБ не торопится обновлять максимальное значение января. С другой стороны, рост от начала года приближается к 8%, а по RTS составляет двузначное число. Объемы после середины дня снизились, и какой-либо решимости игроков к взятию новых максимумов не наблюдается. Поэтому необходимо проявлять осторожность, так как позитивные настроения могут смениться на желание зафиксировать прибыль.
Вечерний обзор.
Рынки встретили февраль ростом. Доходности по облигациям проблемных стран снижаются, доллар возобновил ослабление, а рискованные активы рост.
К 16:30 мск индекс ММВБ вырос на +1,38% до 1534,85, а RTS на +0,91% до 1591,71. После утренней заминки, когда индекс ММВБ опустился к 1504 пунктам, на рынок вернулись покупатели, которые реагировали на позитивную динамику европейских индексов. Нашлось объяснение тому, почему накануне акции «Русгидро» резко взлетели в цене. Глава ВЭБ Владимир Дмитриев заявил, что наблюдательный совет ВЭБ рассмотрит вопрос о докапитализации ОАО «Русгидро» и покупке 11% акций компании за 64 млрд рублей. «Газпром» в январе-сентябре 2011 года увеличил прибыль на 41,3% по МСФО до 923,6 млрд рублей. «Голубые фишки» смотрелись немного слабее рынка, хотя банковский сектор и энергетические компании показывали более сильный рост: «Газпром» +1,22%, «Роснефть» +1,01%, «ЛУКОЙЛ» +1,13%, ГМК «Норникель» +1,14%, «Северсталь» +0,98%, «Сбербанк» +1,56%, «ВТБ» +1,86%, «Русгидро» +2,27%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-2 +5,1%, «Холдинг МРСК» +5,05%, ОГК-1 +4,29%, а также «КамАЗ» -2,97%, «Иркутскэнерго» -1,9%, «АвтоВАЗ» -1,76%. Технически, позитивная динамика европейских индексов позволила российскому рынку обновить максимальные значения текущего года. Индекс ММВБ пробивал сопротивление 1530, после которого он имеет значительные шансы протестировать уровень 1550. Затем, если состоится пробой, впереди нет сильных уровней вплоть до 1620-1650. Однако это будет означать, что за месяц с небольшим рублевый индикатор должен пройти путь в 10% прироста. Если же текущая неделя завершится в плюсе, то это уже будет шестая подряд неделя прироста. Объемы вновь увеличились, но на сей раз можно говорить о покупательском интересе, так как с ростом объемов происходит рост рынка.
Российский рубль, тем не менее, слабел к евро и доллару, хотя и смог отыграть часть утренних потерь. Дефицита с рублевой ликвидностью вновь не наблюдается. Однодневная ставка MosPrime вновь снизилась на 62 базисных пункта до 4,87%. Спрос на аукционе Минфина по размещению облигаций федерального займа превысил предложение в 5,5 раза и составил 192,219 млрд рублей при лимите в 35 млрд. Доходность по облигациям с погашением в апреле 2021 года составила 8,25%. Восстановление цены на нефть также способствовало покупке рубля. К 16:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,32% до 30,27, а евро на +0,24% до 39,723.
Европейский STOXX 600 индекс завершил январь приростом на 4%. Февраль индекс также встречает солидной прибавкой более 1%. Вновь основное внимание инвесторов к облигационному рынку. Доходность по 10-летним испанским облигациям упала на 14 базисных пункта до 4,84%, а по аналогичным итальянским на 21 базисный пункт до 5,75%. Инвесторы охотно покупают бумаги Италии и Испании, поскольку такие покупки соответствуют условиям предоставления кредитов ЕЦБ на три года. В феврале также пройдет очередной аукцион по раздаче дешевых долгосрочных кредитов от Европейского Центрального Банка. По оценкам специалистов, более 100 млрд евро из 489 млрд, выданных в кредит европейским банкам, были инвестированы в облигации периферийных стран. Кроме того, поступила информация, что МВФ может разблокировать следующий транш помощи Греции уже в ближайшие дни. Рост потребительских цен еврозоны составил 2,7% в январе. Индекс деловой активности в промышленности еврозоны вырос до 48,8 с 48,7 в декабре, а в Германии поднялся до 51,0 с 50,9. В Великобритании деловая активность в промышленности выросла до 52,1 с 49,6 пункта. Впрочем, промышленники в текущем отчетном сезоне демонстрируют результаты, которые часто оказываются хуже прогнозов. Поэтому на европейских площадках предпочитали покупать акции банков, которые вновь стали лидерами рынка. К 16:30 мск Британский FTSE 100 подрастал на +1,45%, а германский DAX 30 на +2,08%.
Сырьевые активы восстановились после утреннего падения и продолжили рост. Brent в Лондоне вновь приблизилась к $112 на оптимизме фондовых рынков и ослаблении доллара. Металлам приписывают позитивную динамику благодаря китайскому PMI от Федерации менеджеров по логистике и закупкам. Показатель вырос до 50,5 с 50,3 в декабре, хотя ожидалось падение ниже отметки в 50 пунктов. В связи с сырьевым рынком стоит обратить внимание на Baltic Dray Index, который отслеживает стоимость фрахта сухогрузов. Значение индекса составило накануне 680 пунктов. Индекс немного отошел от своих минимальных значений января, но находится на самых низких значениях за год. Всемирная ассоциация производителей стали прогнозировала минувшей осенью, что спрос на сталь в мире увеличится на 5,4% в 2012 году, но последний опрос Bloomberg показал, что основные игроки ждут роста лишь на 4,5%, а также допускают, что спрос может увеличиться всего на 1,2%. В Ассоциации также ожидают, что цены на горячий прокат снизятся в среднем на 5%. К 16:30 мск Brent +0,94% $112,02, WTI +0,74% $99,21, медь +0,62%, никель -0,1%, золото +0,45%, платина +1,84%, серебро +1,58%.
На вечер остается большой блок статистики из США: в 17:15 данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается 185 тыс. новых рабочих мест), в 19:00 индекс ISM США в производственной сфере и расходы на строительство, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон значительно улучшился по сравнению с утренними часами. Нефть в плюсе, металлы также пытаются расти, сырьевые валюты укрепляются, а европейские индексы демонстрируют позитивную динамику. Преодоление сопротивления 1530 по ММВБ открывает возможность тестирования сильного сопротивления 1550. Возможно, что событие состоится на ближайших сессиях, если американские данные поддержат рост. С другой стороны, слишком активное повышение индекса может спровоцировать фиксацию прибыли и попытки играть в противоход.
Утренний обзор.
Фондовые рынки не испытывают проблем с ростом на фоне успокоения европейского долгового кризиса и значительных вливаний ликвидности. Февраль начался с повсеместного аппетита к риску. Впрочем, новый торговый день начинается небольшими продажами сырьевых активов.
По итогам торгов 1 февраля, индекс ММВБ вырос на +1,67% до 1539,36, а RTS на +1,41% до 1599,56 пункта. Торговый день начинался продажами, но позитивная динамика внешних рынков заставила российских спекулянтов поменять свой настрой. Во второй половине дня был взят уровень сопротивления 1530, но покупки на этом не остановились. «Газпром» с января по сентябрь 2011 года увеличил прибыль на 41,3%, а ВЭБ может докапитализировать «Русгидро» и купить до 11% акций компании на 64 млрд рублей. «Голубые фишки» смотрелись сильнее рынка в банковском секторе и энергетике, а вот нефтегазовый испытывал сложности: «Газпром» +0,95%, «Роснефть» +1,14%, «ЛУКОЙЛ» +1%, ГМК «Норникель» +1,36%, «Северсталь» +0,21%, «Сбербанк» +2,86%, «ВТБ» +1,7%, «Русгидро» +1,71%, «ИРАО» +4,71%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +7,76%, ОГК-2 +6,68%, «ФСК ЕЭС» +5,69%, а также «КамАЗ» -3,55%, «Иркутскэнерго» -2,27%, «АвтоВАЗ» -1,93%. Технически, индекс ММВБ приближается к сильному сопротивлению 1550, где чуть выше находится линия 50% коррекции в диапазоне от максимума до минимума 2011 года. На этом рубеже проходили основные продажи минувшей осенью. Однако уже после этого сопротивления особых препятствий не встречается вплоть до 1620-1650. При этом необходимо отметить, что индекс ММВБ демонстрирует рост уже шестую неделю подряд, что создает ситуацию перекупленности рынка.
Торги в США начались значительным ростом, но и под закрытие рынок не растерял позитивный настрой, хотя и отошел от максимальных значений дня. Для начала были получены данные по рынку труда. Согласно статистике ADP Services, коммерческий сектор американской экономики создал 170 тыс. новых рабочих мест в январе (ожидалось 185 тыс.). Индекс ISM США в производственной сфере вырос в январе до 54,1 с 53,1 в декабре, а расходы на строительство увеличились в декабре на 1,5% при ожиданиях 0,6%. Таким образом, статистика оказалась достаточно позитивной, чтобы рынок не впадал в сомнения. Фондовый рынок США во многом подрос благодаря индустриальным компаниям, а также банкам. KBW Bank Index вырос на +1,7%. В итоге, DJIA поднялся на +0,66% до 12716,46, а SNP 500 на +0,89% до 1324,09 пункта. Технически, индекс широкого рынка SNP 500 вновь поднялся выше линии долгосрочного нисходящего тренда. Однако впереди у него сильное сопротивление 1340, после которого речь пойдет уже об обновлении максимальных значений с весны 2011 года. Впрочем, многие стратеги прогнозировали, что в текущем году SNP 500 поднимется до 1400 отметки. Помочь в этом могут кредиты ЕЦБ, которые были выданы европейским банкам в декабре на сумму 489 млрд евро, а также ожидания, что банки возьмут еще 1 трлн евро. Фактически, это программа количественного смягчения в Европе, но она пока не приводит к ослаблению евро.
Настроения в Азии также позитивные. MSCI Asia-Pacific индекс подрастал на +1,2% к середине торгов. Производственные данные из США и Китая оказывают положительное влияние на инвесторов. До сегодняшней сессии индекс MSCI Asia-Pacific вырос с начала года более чем на 8%.
Ситуация на сырьевом рынке смотрится не столь однозначно. Накануне нефть показала рост, но лишь по лондонской Brent. В США контракты WTI оказались под давлением. Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 27 января, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на 4,2 млн бар. до 338,9 млн бар., запасы бензина увеличились на +3,0 млн бар., а дистиллятов сократились на -0,1 млн бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: около 18,2 млн бар. нефти в сутки, или -4,3% за год, 8,1 млн бар. бензина в сутки, или -7,3% за год, а также 3,6 млн бар. дистиллятов в сутки, или -1,7% за год. Таким образом, рост запасов и снижение потребления оказывает давление на WTI, что приводит к расширению спрэда между двумя индикативными контрактами. Промышленные металлы на азиатской сессии демонстрировали разнонаправленное движение. Медь оказалась под давлением, а алюминий и никель пытались удержаться в плюсе. К 10:00 мск Brent +0,16% $111,74, WTI -0,12% $97,49, медь -0,6%, никель без изменений, золото -0,02%, платина почти без изменений, серебро -0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 торговый баланс Швейцарии за декабрь, в 14:00 цены производителей еврозоны за декабрь, в 17:30 мск первичные заявления на получение пособий по безработице в США. Ситуация пока нейтральная: нефть в Лондоне пытается расти, металлы склоняются к продажам, сырьевые валюты растеряли часть своего роста против доллара, но азиатские индексы преимущественно подрастали. Дальнейшая динамика рынка может оказаться менее оптимистичной.
Вечерний обзор.
Российский рынок обновляет максимум 2012 года, но продавцы контролируют ситуацию. Рискованные активы слабеют к доллару.
К 16:30 мск индекс ММВБ подрастал на +0,01% до 1539,50, а RTS снижался на -0,14% до 1597,30. Утро на российском рынке началось с обновления максимума текущего года. Индекс ММВБ поднимался выше 1547 пунктов, но натолкнулся на желание зафиксировать прибыль от роста последних недель. Чуть выше отметки 1550 проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Корпоративных новостей много, но они существенно не влияют на рынок. Пожалуй, что можно отметить то, что МЭР на следующей неделе представит доклад о расширении программы приватизации в 2011-2013 годах и до 2017 года. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка, хотя по отдельным бумагам идет активная фиксация прибыли: «Газпром» +0,45%, «Роснефть» +0,25%, «ЛУКОЙЛ» +0,36%, ГМК «Норникель» -1,02%, «Северсталь» -1,5%, «Сбербанк» -0,38%, «Русгидро» -0,1%, «ИРАО» -1,63%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-3 +3,62%, ТГК-1 +3,26%, «Белон» +3,21%, а также привилегированные «Транснефть» -2,16%, «7 Континент» -2,07%, «Соллерс» -1,5%. Технически, вновь необходимо сказать об уровне сопротивления 1550-1555, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Более того, на этом уровне заканчивались предыдущие периоды восстановления в сентябре и конце октября. Поэтому часть инвесторов может предпочесть зафиксировать прибыль по отдельным бумагам, которые показали наибольший рост. Впрочем, на текущий момент вероятность коррекции невысокая, да и ее сила может быть ограничена на уровне 1490 ММВБ.
Российский рубль начинал новый торговый день с укрепления, но затем начал слабеть к доллару. Нефть возобновила снижение, сырьевые валюты также начали слабеть, а дефицита рублевой ликвидности нет. Однодневная ставка MosPrime снизилась в четверг на 21 базисный пункт до 4,66%. Особую активность в четверг проявляет премьер-министр В. Путин, высказываясь по поводу реформирования российской экономики, но инвесторы не торопятся отыгрывать его тезисы по выводу российской экономики на 20-ое место по привлекательности для ведения бизнеса. Бывший министр финансов А. Кудрин также высказывается в рамках экономического форума и полагает, что Российская экономика войдет в пятерку крупнейших лишь через 10 лет при активных реформах. К 16:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 32,281, а евро слабел на -0,01% до 39,80.
Некоторое оживление на европейских площадках и оптимизм в единую европейскую валюту вдохнуло новое размещение испанских облигаций. Испания смогла реализовать облигации на сумму 4,56 млрд евро. Доходность по 5-летним облигациям составила 3,565% против 5,544% на предыдущем аукционе. Однако влияние новостей из Испании было непродолжительным. Европейские индексы находились в консолидационном движении. Инвесторы продавали акции нефтяных компаний и банков. Цены производителей еврозоны выросли в декабре на 4,3% по сравнению с декабрем 2010 года, а в Евросоюзе на 4,9%. К 16:30 мск британский FTSE 100 снижался на -0,29%, а германский DAX 30 подрастал на +0,12%.
Большинство сырьевых активов корректировалось к середине европейской сессии. Нефть в Лондоне еще удерживала плюс, но американская WTI оказалась в значительном минусе. Мало того, что запасы в США продолжают расти, так еще и спрос на нефть заметно сократился по сравнению с прошлым годом. На прошлой неделе потребление бензина в США составило 7,97 млн бар. в сутки, что является минимальным объемом с сентября 2001 года, когда нефть была в пять раз дешевле. Некоторую поддержку европейской Brent создает ситуация в Нигерии, где правительственные силы продолжают антитеррористическую операцию против исламских боевиков. К 16:30 мск Brent +0,2% $111,78, WTI -0,76% $96,87, медь -0,76%, никель +0,7%, алюминий -0,27%, золото +0,07%, платина почти без изменений, серебро -0,3%.
На вечер остается немного американской статистики: в 17:30 мск первичные заявления на получение пособий по безработице в США. Ситуация на вечерние часы менее оптимистичная, чем утром: нефть склоняется к падению, промышленные металлы также корректируются, сырьевые валюты немного слабеют, а индексы в Европе перестали расти. Если американская статистика и торги не смогут внести позитива, то российские индексы могут завершить день в легком минусе. В качестве поддержки выступает уровень 1530 ММВБ, а при его пробитии можно увидеть и более низкие значения.
Утренний обзор.
Рынки ожидают данные по безработице в США. Азиатские компании отчитываются хуже американских коллег, а сырьевые активы остаются нестабильными.
По итогам торгов 2 февраля, индекс ММВБ вырос на +0,2% до 1542,39, а RTS на +0,21% до 1602,99 пункта. В первой половине дня рынок обновил максимальное значение текущего года выше 1547 пункта ММВБ, но к вечеру успел протестировать уровень поддержки 1530. Однако закрытие было позитивным благодаря спокойной ситуации в Европе и США. Наиболее ярким моментом прошедшей сессии стало заявление премьер-министра РФ о том, что «ВТБ» мог бы подумать о выкупе акций миноритариев. Это послужило поводом к тому, чтобы бумаги второго крупнейшего банка РФ взлетели на +4,5%. Впрочем, столь сильный рост продлился недолго. В остальном, нефтегазовый сектор пользовался спросом, а банковский и металлургический секторы попали под фиксацию прибыли: . Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +3,47%, «Белон» +2,63%, «ПИК» +2,59%, а также привилегированные «Транснефть» -2,38%, «МосЭС» -2,25%. Технически, индекс ММВБ находится в узкой зоне между поддержкой 1530 и сопротивлением 1550-1555. Верхняя граница это 50% восстановления рынка в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Прорыв за эти линии будет означать продолжение движения в сторону прорыва.
Торги на фондовом рынке США завершились незначительным отклонением от предыдущей сессии. Начало торгов было более позитивным. Инвесторы слушали выступление председателя ФРС Бена С. Бернанки перед бюджетным комитетом, в котором он подчеркнул положительные тенденции в американской экономике и призвал к работе над сокращением бюджетного дефицита. Впрочем, еще до этого вышли данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, которые сократились на 12 тыс. за прошлую неделю до 367 тыс. В остальном день был спокойным и к концу торгов наблюдались лишь незначительные распродажи. В итоге, DJIA снизился на -0,09% до 12705,41, а SNP 500 вырос на +0,11% до 1325,24 пункта. Индекс широкого рынка находится, скорее, перед сильным психологическим сопротивлением. Впереди всего в 3% роста максимум предыдущего года. Сезон корпоративных отчетов получился достаточно позитивным, так как две трети компаний сообщали о результатах лучше прогнозов. Однако уверенности инвесторов в дальнейшем росте прибылей пока нет.
Азиатские рынки торговались неуверенно. Индекс MSCI Asia-Pacific склонялся к снижению. Многие азиатские компании, включая такие, как Hynix (производитель компьютерной памяти, и Singapore Airlines, сообщают о снижении прибыли из за невыгодных валютных курсов и спада спроса в Европе. Меж тем, Индекс деловой активности в промышленности Гонконга вырос в январе до 51,9 с 49,7 в декабре.
Накануне нефть демонстрировала разнонаправленную динамику в Лондоне и Нью-Йорке. Спрэд между Brent и WTI вновь начал расти. Спрос в Азии и недопоставки легких сортов в Европу поддерживают Brent, а рост запасов и спад в потреблении в США оказывают давление на WTI. Спрэд накануне расширялся до $15,87, увеличившись за неделю на 33%. Промышленные металлы также оказались под давлением, а контракты на алюминий теряли до 3% стоимости. Новая торговая сессия началась позитивно, демонстрируя рост котировок нефти и металлов. Накануне золото пользовалось повышенным инвестиционным спросом. Резервы SPDR Gold Trust увеличились на 6 тонн до 1277,13 тонны. К 11:00 мск Brent +0,23% $112,33, WTI +0,06% $96,42, медь +0,4%, никель +0,1%, золото +0,04%, платина без изменений, серебро также без изменений.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск комбинированный индекс деловой активности в еврозоне за январь (с 12:43 по 12:53 аналогичные индексы для Италии, Франции и Германии), в 13:30 мск индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании, в 14:00 мск розничные продажи в еврозоне за декабрь, в 17:30 мск данные по безработице в США и новые рабочие места (ожидается 150 тыс. прироста), в 19:00 индекс ISM США вне производственной сферы и заказы в промышленности. Внешний фон пока нейтральный: нефть немного дорожает, промышленные металлы в плюсе, но сырьевые валюты немного слабеют, а азиатские рынки торгуются неуверенно. Можно ожидать снижение индексов в пределах -0,5% с последующей консолидацией до выхода данных в США.
Вечерний обзор.
Российский рынок проводит день в консолидации. Впрочем, на внешних рынках также невысокая волатильность. ЦБ РФ начал скупать доллары в феврале.
К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,01% до 1542,30, а RTS подрастал на +0,03% до 1603,43. Российский рынок торгуется в узком диапазоне после предыдущих дней роста. Активность спекулянтов невысока заметно упала. Существенных корпоративных новостей нет. Даже бумаги «ВТБ» снижаются, хотя накануне премьер-министр РФ предложил банку провести обратный выкуп акций у миноритариев, участвовавших в народном IPO. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, исключая «Сбербанк»: «Газпром» -0,01%, «Роснефть» -0,15%, «ЛУКОЙЛ» -0,24%, ГМК «Норникель» -0,19%, «Северсталь» -0,44%, «Сбербанк» +0,80%, «ВТБ» -0,72%, «Русгидро» -0,83%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +25% (по акциям есть позитивные корпоративные новости о расширении производства, но цифры вполне рядовые – около 7% роста в 2012 году), «Белон» +6,29%, ТГК-1 +4,14%, а также «Магнит» -1,64%, «7 Континент» -1,35%, «Соллерс» -1,3%. Технически, необходимо заметить, что это уже шестая подряд растущая неделя на российском рынке по индексу ММВБ. С начала года рублевый индекс прибавил более 130 пунктов, или более 9%. На недельном графике просматривается явная перекупленность, тем более, что рынок подошел к сильному уровню сопротивления, а именно линии 50% восстановления в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Тем не менее, торги пятницы проходят в узком диапазоне между поддержкой 1530 и сопротивлением 1550. Пробой ниже 1525 или выше 1555 будет означать усиление движения в сторону пробоя.
Российский рубль демонстрирует низкую волатильность на торгах в пятницу. ЦБ РФ сохранил ключевую ставку и другие ставки без изменения. При этом 1-ый зам. председателя ЦБ А. Улюкаев отметил, что в текущем году Банк России ожидает снижение ставок по банковским кредитам. Кроме того, в январе ЦБ ожидает отток капитала, но уже в феврале знак может поменяться на плюс. Улюкаев также сообщил, что с начала февраля ЦБ купил на рынке $200 млн, а с начала года баланс валютных операций оказался нулевым. Стоит также отметить, что темпы роста инфляции замедлились до 4,1% к концу января. Однако Улюкаев подчеркнул, что удержать инфляцию на уровне 6% в 2012 году будет сложно. В дополнение, дефицита рублевой ликвидности нет, о чем свидетельствует снижение ставки MosPrime на 17 базисных пункта до 4,49%. И, кстати, впервые с апреля в страновые фонды РФ было вложено столь много средств. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 1 февраля, приток в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $237 млн против оттока в $43 млн неделей ранее. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,08% до 30,224, а евро на +0,30% до 39,82.
Европейские индексы растут четвертый день подряд. Спокойная ситуация на облигационных рынках, снижение доходностей по бондам проблемных стран и отсутствие дефицита ликвидности подкрепляется позитивными макроэкономическими данными. Комбинированный индекс деловой активности в еврозоне вырос в январе до 50,4 пункта с 48,3 в декабре. Лишь розничные продажи декабря немного разочаровали, так как снизились на -0,4% за декабрь и на -1,6% за год. Рост STOXX 600 индекса с начала недели превышает 2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +0,33%.
Сырьевые активы демонстрируют рост. WTI немного сокращает спрэд с Brent. Разворот произошел на фоне возобновившегося ослабления доллара. К 16:00 мск Brent +0,34% $112,45, WTI +0,47% $96,82, медь +0,7%, никель +0,25%, золото +0,15%, платина +0,35%, серебро +0,13%.
На вечер остаются ключевые данные по Америке, а именно в 17:30 мск данные по безработице в США и новые рабочие места (ожидается 150 тыс. прироста), в 19:00 индекс ISM США вне производственной сферы и заказы в промышленности. Ситуация на вечерние часы противоречивая: нефть в плюсе, промышленные металлы восстанавливаются, европейские индексы в легком плюсе, но сырьевые валюты сигнализируют о фиксации прибыли. Поэтому можно ожидать неожиданные движения под закрытие рынка, тем более, что на недельном графике ММВБ шестая подряд растущая неделя.
Обзор на неделю.
Рынки переживают длительный период оптимизма, который поддерживается кредитами ЕЦБ и позитивными данными из США. Однако рост, или падение, не бывают беспрерывными. Поэтому предстоящая неделя таит в себе, как возможности, так и риски, которые, в основном, связаны с европейскими проблемами.
Для начала итоги прошедшей недели. Индекс ММВБ вырос с 1508,04 пункта до 1564,82. Это уже шестая подряд неделя роста российского рублевого индекса. Европейские рынки растут седьмую неделю подряд, как и азиатский индекс MSCI Asia-Pacific, американский SNP 500 пятую. Если говорить об индексе STOXX 600, то его рост с начала года составляет 8,2%, а также 23% с минимальной отметки 22 сентября 2011 года. Американский Dow Jones достиг максимальной отметки с мая 2008 года. Настораживает то, что за прошедшие две недели пара EUR-USD пять раз пыталась пройти зону сопротивления $1,322-$1,324, но так и не смогла этого сделать. Более того, в пятницу попытки пробить этот уровень привели лишь к активным продажам на крайне оптимистичных данных по американской безработице.
Ключевая статистика по рынку труда в США оказалась выдающейся. Число новых рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора выросло на 243 тыс., а уровень безработицы в США упал до 8,3%. Напомним, что целевым уровнем безработицы для ФРС на 2012 год является диапазон 8,2%-8,5%. Именно опережающие темпы сокращения безработицы заставляли инвесторов покупать доллар США, так как статистика резко снизила вероятность каких-либо количественных смягчений со стороны Федрезерва.
Кроме статистики, на предстоящей неделе продолжат отчитываться крупнейшие компании США. Ожидаются отчеты Cisco, Coca-Cola, Disney, Visa и др. Уже сейчас старт в этом году получился лучшим за 25 лет. Более того, индекс NASDAQ добрался до значений, которые от него не видели с декабря 2000 года, когда бушевал .COM кризис. Очередным тестом для NASDAQ станет отчет Cisco в среду. Кроме того, в комментариях американских управляющих звучат слова об особенном внимании к данным по первичным обращениям за пособиями по безработице. Если они продолжат улучшаться, то это подтвердит крайне позитивный результат января.
Тем не менее, иная картина предстает перед нами в Европе. Большинство аналитиков отмечает, что риски для рынков сосредоточены именно в Старом Свете. До сих пор длится история с греческими долгами, которая еще далека от завершения. Остается неясной судьба очередного транша «спасателей» для Афин, без которого страна может объявить дефолт уже в марте. Более того, на выходных министр финансов Греции высказал обеспокоенность, что для преодоления противоречий между Афинами и кредиторами остается крайне мало времени и решения должны быть найдены в ближайшие дни, или в марте Греция не сможет расплатиться с долгами. МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссия требуют от Афин либерализации рынка труда со снижением минимальной оплаты, а также отмену дополнительных выплат в государственном секторе. Если говорить о минимальной оплате, то требования сводятся к сокращению ее на 20%. Многие депутаты греческого парламента, да и профсоюзы уже заявили о своем решительном несогласии.
На неделе также состоятся заседания ЕЦБ и Банка Англии. от ЕЦБ ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, а от Банка Англии расширения программы выкупа активов.
Однако не все сосредоточено в Европе. Во вторник выйдут данные по инфляции в Китае. Консенсус прогноз аналитиков находится на уровне 4% за январь. В декабре темпы роста потребительской инфляции в КНР составили 4,1%. Если инфляция начнет замедляться, то это будет сигналом для рынков, которые ожидают смягчения позиции Народного Банка Китая. В пятницу выйдут данные по торговому балансу КНР. В начале недели также состоится заседание комитета по денежно-кредитной политике Резервного Банка Австралии. Это будет первым заседанием в текущем году, от которого ожидают снижения ключевой ставки. На неделе также отчитываются такие азиатские гиганты, как Toyota во вторник и Nisan в среду.
Понедельник начался с небольшого роста азиатских рынков. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял около 0,7% к середине торгов. Инвесторы реагировали на отличную статистику из США, но также проявляли осторожность из-за неопределенности с греческим вопросом. К тому же MSCI Asia-Pacific показал рост в 9,2% с начала года, что заставляет многих инвесторов задуматься о фиксации прибыли.
Нефть в Лондоне незначительно снижалась, хотя в Нью-Йорке давление было более сильным. В Европе сохраняется крайне холодная погода, требующая повышенного расхода энергоносителей. Впрочем, низкая терпимость к рискам в большей степени проявлялась на рынке металлов, где промышленные и драгоценные металлы снижались на фоне укрепления доллара. К 11:00 мск Brent -0,07% $114,50, WTI -0,56% $97,29, медь -0,5%, никель -0,48%, золото -0,25%, платина -0,5%, серебро -0,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс доверия инвесторов SENTIX для еврозоны в феврале, в 15:00 мск промышленные заказы Германии за декабрь. Индекс ММВБ демонстрировал рост в течение шести недель подряд. Вероятность понедельника в плюсе существует, но затем можно ждать усиления продаж из-за неопределенности ситуации с переговорами Греции и кредиторов. В качестве уровня поддержки может выступить 1550-1555 ММВБ, а в случае пробоя 1530. Затем ситуация будет определяться динамикой торгов в Европе и потоком новостей.
Утренний обзор.
Рынки демонстрируют неуверенность на фоне неопределившейся Греции, Бернанке подтверждает рекордно низкие ставки до 2014 года, а нефть в Лондоне растет на европейских холодах.
По итогам 7 февраля, индекс ММВБ снизился на -0,86% до 1549,49, а RTS вырос на +0,36% до 1632,35 пункта. Безусловно, расхождение индексов было достигнуто благодаря резкому укреплению рубля. При этом растущая цена на нефть слабо отразилась на бумагах нефтегазового сектора, которые находились в числе аутсайдеров дня. Банковский сектор также не пользовался популярностью, как и в Европе, где рынки оказались под давлением неопределенности с дальнейшим финансированием проблемной Греции. Значительный спрос наблюдался лишь в акциях генерирующих компаний, которые в условиях холодов резко увеличили сбыт. «Голубые фишки» провели противоречивый день: «Газпром» -0,84%, «Роснефть» -2,59%, «ЛУКОЙЛ» -1,02%, ГМК «Норникель» +0,6%, «Северсталь» -0,16%, «Сбербанк» -0,36%, «ВТБ» -1,95%, «ИРАО» +0,37%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-2 +4,42%, МТС +3,12%, ТГК-1 +2,29%, а также «Полюс золото» -8,04%, «Полиметалл» -3,11%, «Холдинг МРСК» -3,08%. Технически, индекс ММВБ пробил сверху поддержку 1550 и завершил день ниже этой значимой линии. Таким образом, на дневном графике появилась вероятность движения к более низкому уровню 1530, или даже 1490. При этом существенный вклад в снижение индекса вносят бумаги нефтегазового сектора, который, казалось бы, должен привлекать инвесторов на фоне растущих цен на нефть. Объемы оставались средними. На ближайший торговый день актуальными являются уровни 1530 снизу и 1550 сверху. Если индексу ММВБ удастся вновь выйти выше ключевого сопротивления, то потенциал коррекции будет нивелирован и впереди замаячит отметка в 1570 пунктов.
Торги на американском фондовом рынке проходили под ободряющее выступление председателя ФРС Бена Бернанки. Глава Федрезерва выступал перед законодателями, которых вновь уверил в том, что рекордно низкая ставка сохранится до 2014 года, так как ситуация на рынке труда остается неустойчивой, а риски для экономики существенными. В то же время он призвал законодателей к работе над бюджетными расходами, чтобы взять под контроль растущий долг США, а затем начать сокращать его. Инвесторы расценили выступление Б. Бернанки в качестве повода для покупок и смогли обновить максимальные значения индексов в текущем году. В итоге, DJIA вырос на +0,26% до 12878,2, а RTS на +0,2% до 1347,05. Индекс широкого рынка находится в 1,5% от повторения максимального значения прошлого года. Многие аналитики и управляющие заговорили о том, что рынок нуждается в консолидационной паузе, чтобы не провалиться в сильную коррекцию при попытке обновить годовые максимумы.
Азиатские торги развивались по позитивному сценарию. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,6% к середине торгов. До Без учета текущих торгов, индекс MSCI Asia-Pacific вырос на 9,8% с начала года. Надежды инвесторов были связаны с тем, что уже сегодня ожидается решение греческих властей по новым мерам экономии, которые расчистят путь для очередного транша помощи «тройки» спасателей ЕК, ЕЦБ и МВФ. С другой стороны, более половины азиатских компаний отчитались за минувший квартал хуже прогнозов. Однако рынок живет надеждами и эти надежды были обновлены заявлениями Toyota, которая повысила ожидания прибыли в текущем году до 200 млрд иен.
Цена на Brent накануне превышала $116 за баррель. Рост марки нефти Brent в Лондоне обусловлен повышенным потреблением энергоносителей в Европе на фоне холодов. Уже после закрытия торгов в Нью-Йорке Американский Институт Нефти сообщил, что на неделе, завершившейся 3 февраля, коммерческие запасы нефти в США сократились на -4,53 млн бар., запасы бензина выросли на +4,43 млн бар., а дистиллятов увеличились на +0,38 млн бар. Данные можно считать нейтральными, так как сокращение запасов сырой нефти компенсируется ростом запасов нефтепродуктов. Минэнерго США обновило свои прогнозы по рынку. Средняя цена на нефть WTI в 2012 году ожидается на уровне $100,40 за баррель, а в 2013 году она поднимется до $104. На азиатской сессии спрэд между Brent и WTI продолжил сокращаться. Промышленные металлы находились под небольшим давлением. Кроме того, вызывает интерес график золота. Накануне котировки желтого металла резко выросли, но на азиатской сессии демонстрируют снижение, если тенденция продолжится, то на дневном графике сформируется двойная вершина, что является сигналом к продаже. К 11:00 мск Brent -0,16% $116,04, WTI +0,49% $98,89, медь +0,13%, никель -0,57%, золото почти без изменений, платина также, а серебро -0,23%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:45 государственный бюджет Франции, в 19:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США по версии Минэнерго. Совершенно очевидно, что главной темой на предстоящий торговый день является решение Греции по принятию новых мер экономии. Без этого шага предоставление помощи со стороны «Тройки» становится невозможным. Если же говорить о внешнем фоне, то его можно назвать нейтральным: нефть незначительно отклоняется от значений на закрытии предыдущего дня, промышленные металлы испытывают легкое давление, сырьевые валюты немного слабеют, а азиатские рынки пытаются расти. Важно будет проследить за российским рублем, который взял слишком быстрый темп на укрепление, что может быть пресечено действиями ЦБ РФ.
Вечерний обзор.
Российский рынок пытается расти на позитивном внешнем фоне, но не может пройти отметку в 1570 пунктов ММВБ. В Европе ждут новостей из Греции, но одновременно покупают риск за счет доллара.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,54% до 1557,79, а RTS на +0,84% до 1646,02. Утро на российском рынке оказалось позитивным. Индекс ММВБ вновь попытался закрепиться выше отметки 1570 пунктов, но не смог это сделать в четвертый раз за последние дни. Лишь индекс РТС обновил предыдущий максимум благодаря укреплению рубля против доллара. «ВТБ» обещает объявить об условиях выкупа акций у миноритариев 9 февраля. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» +0,64%, «Роснефть» -2,27%, «ЛУКОЙЛ» +1,33%, ГМК «Норникель» +0,77%, «Северсталь» +1,5%, «Сбербанк» +1,38%, «ВТБ» -1,15%, «ИРАО» +1,47%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,83%, «ПИК» +5,1%, ТГК-2 +4,88%, а также «7 Континент» -1,56%, «Акрон» -1,27%. Технически, индекс ММВБ в четвертый раз за последнюю неделю не смог закрепиться выше отметки 1570, которая является слабым сопротивлением. Рынок регулярно наталкивается на продажи, которые вновь уводят индекс вниз на средних объемах. Подобное поведение начинает настораживать, так как говорит об усилении настроений по фиксации прибыли. Однако для подтверждения нисходящего тренда необходимо обновление предыдущего минимума с попыткой выйти на поддержку 1530. Меж тем, индекс RTS проходил уровень 1650 и зафиксировал локальный максимум 1661. Впереди у RTS осталось лишь одно сильное сопротивление 1700. Однако взятие уровня еще не обещает легкого пути для «быков», поскольку требуется закрытие дня выше отметки 1650. К тому же ситуация осложняется некоторой перекупленностью рынка.
Российский рубль немного слабел к валютной корзине за счет падения против евро. Впрочем, единая европейская валюта пыталась взять уровень $1,33, что позволяло ей укрепляться против других конкурентов. Дефицита ликвидности на рынке нет. Однодневная ставка MosPrime снизилась еще на 5 базисных пункта до 4,40%. Спрос на аукционе Минфина РФ по размещению облигаций федерального займа превысил предложение в 2,6 раза и составил 92,099 млрд рублей при лимите в 35 млрд рублей. Интерес к рублю поддерживается высокими ценами на нефть в районе $116, а также повышенным спросом на российский газ в Европе. Даже рост на четверть импорта из дальнего зарубежья в январе не смущает рынок. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,14% до 29,784, а евро укреплялся на +0,36% до 39,488.
Европейские индексы подрастали в надежде на позитивное преодоление противоречий между Грецией и «тройкой» кредиторов. Впрочем, в последние недели рынки не ждут иного, кроме позитива. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного сократилось до 13,9 млрд евро в декабре с 15,1 в ноябре. Дефицит бюджета Франции в январе составил -90,83 млрд евро. В остальном, ситуация на европейских биржах была спокойной, а STOXX 600 демонстрировал рост более 8% от начала года. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,25%, а германский DAX 30 на +0,6%.
Европейская нефть Brent демонстрирует рост седьмой день подряд. Холодная погода в Европе привела к повышению спроса на энергоносители. В остальном, нефть получает поддержку от ослабления доллара. На рынке металлов также улучшились настроения по сравнению с азиатской сессией. Слабый доллар и надежды на скорое преодоление очередного этапа греческого кризиса заставляет инвесторов покупать риски. К 16:00 мск Brent +0,43% $116,73, WTI +1,05% $99,44, медь +0,75%, никель +0,75%, золото в легком минусе, платина -0,14%, серебро +0,35%.
На вечер из ключевой статистики остаются лишь данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго в 19:30 мск. Внешний фон на вечерний отрезок торгов смотрится нейтрально-позитивным. Нефть немного растет, металлы в плюсе, сырьевые валюты слабо укрепляются. Европейские индексы также в небольшом плюсе. Однако новостей из Греции пока нет, а надежды на их позитивное звучание могут оказаться напрасными. Греческие законодатели попали в сложнейшее положение, так как новые требования кредиторов могут привести к резкому снижению уровня жизни в стране, что будет означать автоматический проигрыш на выборах для тех, кто поддержит меры экономии.
Вечерний обзор.
Российский рынок начинает намекать на более глубокую коррекцию на фоне растущей Европы. Нефть обновляет максимумы года, хотя другие рискованные активы пользуются меньшим спросом.
К 15:30 мск индекс ММВБ снижался на -0,68% до 1544,56, а RTS на -0,49% до 1635,44. Утро на российском рынке началось с традиционного роста, но на сей раз спекулянты даже не смогли повторить уровень в 1570 пунктов по ММВБ. Внешний фон оставался достаточно позитивным, не говоря уже о нефти, которая обновляет многомесячные максимумы. Глава банка «ВТБ 24» М. Задорнов сообщил, что «ВТБ» планирует выкупать акции миноритариев по цене размещения 13,6 копеек за штуку. На эти цели будет потрачено 15-18 млрд рублей из чистой прибыли банка. Предполагается, что сумма на выкуп у одного миноритария не превысит 500 тыс. рублей. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» -0,01%, «Роснефть» -3,18%, «ЛУКОЙЛ» -0,28%, ГМК «Норникель» +0,27%, «Северсталь» +2,79%, «Сбербанк» +0,41%, «ВТБ» -1,91%, «Русгидро» -3,41%. Из прочих историй можно отметить: «АвтоВАЗ» +4,0%, «Полюс золото» +1,8%, «Полиметалл» +0,8%, а также ТГК-1 -5,59%, «Мосэнерго» -3,84%, «ПИК» -3,44%. Технически, индекс ММВБ торгуется в узком диапазоне между 1550 и 1570. В предыдущие недели подобная консолидация заканчивалась сильным движением вверх. К тому же в последние два дня основные «голубые фишки» демонстрируют динамику лучше рынка. Объемы торгов вновь упали до средних значений. Если же рассматривать альтернативные варианты, то их всего два: или повторный пробой 1550 поддержки с коррекцией до 1530-1490, или закрепление выше 1570 пунктов с последующим выходам к сопротивлениям около 1620-1650. Впрочем, к 15:30 индекс ММВБ уже пробивал отметку в 1550 пунктов, намекая на дальнейшее развитие коррекции.
Рубль незначительно изменялся к валютной корзине. При этом фактором поддержки является нефть, которая в Лондоне подобралась к $118 за баррель. Однодневная ставка MosPrime незначительно изменилась и составила 4,43%. Из негативных факторов для рубля можно отметить прогноз главы «ВТБ 24» М. Задорного по инфляции на 2012 год. В частности, он заявил на Съезде РСПП, что рост цен составит 6,5%-7%. К 15:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,02% до 29,789, а евро на +0,17% до 39,54.
В Европе индексы провели первую половину дня в росте. Накануне поздно вечером греческие политики договорились почти по всем пунктам требований, которые им выставила «тройка» кредиторов. лишь, как сообщил премьер»министр Пападемос, остался несогласованным вопрос сокращения пенсионных выплат. В четверг пройдет внеочередная встреча министров финансов еврозоны. Статистика оказалась вполне хорошей. Промышленное производство в Великобритании выросло в декабре на 0,5%, но за год все же сократилось на -3,3%. Отрицательное сальдо торгового баланса Великобритании сократилось до -7,11 млрд фунтов стерлингов с 8,64 млрд месяцем ранее. К 15:30 мск Британский FTSE 100 подрастал на +0,35%, а германский DAX 30 на +0,64%.
Нефть в Лондоне продолжила свой рост. Котировки доходили до $118,18 за баррель Brent. Холодная погода в Старом Свете сохраняет повышенное потребление энергоносителей. Кроме того, иранская тема остается в качестве потенциальной угрозы для рынка. Промышленные металлы, напротив, получили негативную статистику из Китая, где инфляция за январь составила 4,5%, что заметно уменьшило оптимизм тех, кто ожидал скорого смягчения денежно-кредитной политике китайского ЦБ. К 15:30 мск Brent +0,6% $117,90, WTI +0,7% $99,41, медь -0,17%, никель -0,35%, золото +0,3%, платина -0,12%, серебро +0,67%.
Из статистики на текущий день остается: в 17:30 мск первичные заявления на пособие по безработице в США. Внешний фон на вечерние часы можно назвать нейтральным: нефть в плюсе, промышленные металлы демонстрируют разнонаправленную динамику, как и драгоценные, сырьевые валюты немного укрепляются к доллару, а европейские рынки слабо подрастают. В течение дня могут поступить новости из Греции, но, похоже, рынок уже заложил позитивный исход в текущие котировки. Поэтому может состояться фиксация прибыли по факту, или активизация продаж, если новости будут негативные.
Обзор на неделю.
Вновь на повестке дня Греция, а также стимулы центральных банков. Нефть растет на геополитических рисках, хотя спрос на нее падает.
Для начала немного недельных итогов. Индекс ММВБ вырос с 1525,17 до 1568,54, а RTS с 1603,25 до 1656,60. Индекс MSCI Asia-Pacific завершил девятую неделю подряд в плюсе, что является лучшим результатом с 2005 года. Индекс SNP 500 остановился на отметке 1361,23 в паре пунктов от прошлогоднего максимального закрытия. Европейский STOXX 600 Index находится на максимальном уровне с 22 июля 2011 года. Пожалуй, что лишь в паре EUR-USD не было особых перемен и она завершила неделю на отметке $1,318. С другой стороны, японская иена дождалась существенного ослабления и завершила неделю на уровне 79,59 иен за доллар США. Нефть на минувшей неделе преодолевала отметку $120 за баррель Brent на фоне напряженности вокруг Ирана.
Что ждет на предстоящей неделе? Первый ответ на данный вопрос дал Народный Банк Китая, который снизил норму резервирования для банков на 0,5-процентного пункта с 24 февраля. Это позволило китайскому рынку начать новую неделю в плюсе. Да и прочие сырьевые рынки не отставали.
Однако главным событием для европейских рынков станет встреча министров финансов Евросоюза по вопросу предоставления пакета помощи Греции. Греки выполнили почти все условия, которые были выдвинуты кредиторами и ожидают позитивного решения. Большинство аналитиков склоняется к тому, что поддержка будет предоставлена и рынки получат очередную порцию поводов для роста. Впрочем, понедельник вряд ли окажется активным, так как рынки в США закрыты в связи с Днем Президента, а в отсутствии американских спекулянтов европейцы ведут себя гораздо спокойней.
Кроме того, вновь стоит обратить внимание на американскую статистику. В среду выйдут данные по продаже на вторичном рынке жилья в США, а в пятницу по продажам новых домов. Крайне интересной будет статистика по первичным обращениям за пособиями по безработице в четверг. На прошлой неделе число обращений упало до 348 тыс., или минимального значения с марта 2008 года. На неделе также отчитываются такие гиганты, как Hewlett-Packard, Dell, Home Depot и Wal-Mart.
Нефть начинает неделю с очередного витка напряженности вокруг Ирана. Тегеран на выходных объявил о том, что прекращает отгрузку нефти в пользу британских и французских компаний. Это, конечно, незначительный объем, но сам факт должен стать поводом для покупки Brent в начале недели. Однако стоит отметить, что в Нью-Йорке нефть прорвалась сквозь сопротивление $103,4-$103,6 и резко ушла вверх до уровней, которые считаются опасными для экономики. При цене на нефть в $110 рецессия становится неизбежной. Впрочем, Европа уже давно живет в условиях повышенных цен на нефть, а Brent на азиатской сессии уже преодолевала отметку в $121 за баррель. Китайские новости о снижении нормы резервирования для банков также определили позитивный настрой не только для нефтяных «быков», но и спекулянтов на металлах. К 12:00 мск Brent +1,27% $121,1, WTI +1,67% $105,33, медь +1,72%, никель +1,4%, золото +0,66%, платина +0,92%, серебро +1,06%.
Азиатские фондовые индексы начали неделю с роста. MSCI Asia-Pacific подрастал более чем на 1% к середине торгов. Меж тем, в Азии есть очень сильные поводы для беспокойства. Отрицательное сальдо торгового баланса Японии за январь составило 1475 млрд иен при росте импорта на 9,8%, а также одновременном падении экспорта на -9,3%.
Внешний фон пока позитивный: нефть в плюсе, металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, азиатские индексы растут. Возможна частичная фиксация прибыли и осторожность перед решением по пакету помощи для Греции.
Дневной обзор.
Рынки пытаются расти на позитивных договоренностях по пакету финансовой помощи Греции. Доллар продолжает слабеть против рискованных активов, но оптимизм в Азии испытывает проблемы из-за перекупленности рынков.
По итогам торгов 20 февраля, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1579,19, а RTS на +1,07% до 1674,27 пунктов. Российские «быки» не смогли добиться особых успехов. В активе повторение предыдущего максимума рынка в конце прошлой недели и очередные продажи при утреннем разрыве вверх. Пока рынок следует за тенденциями на внешних рынках и испытывает дефицит собственных идей. Даже нефть в районе $120 за баррель не способствует активным покупкам нефтегазового сектора. «Голубые фишки» смотрелись на уровне рынка: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» +0,44%, «ЛУКОЙЛ» +0,21%, ГМК «Норникель» +1,87%, «Северсталь» +0,30%, «Сбербанк» +0,76%, «ВТБ» +0,56%, «Русгидро» +1,74%. Технически, движения индекса ММВБ можно рассматривать в качестве консолидации, хотя выше уровня 1550 нет особых сопротивлений. Проторгованные зоны и уровни начинают встречаться в районе 1620-1650. Объемы торгов остаются средними, а характерной особенностью является активность продавцов на каждом утреннем разрыве вверх.
Торги в США не проводились из-за праздника Дня Президента. Однако в электронном виде торговались фьючерсы на нефть и индексы. Европейский STOXX 600 Index вырос накануне на 0,8%, а с начала года прибавил уже 9,7%. Главной историей для Европы остается Греция. Министры финансов Евросоюза собрались в Брюсселе, чтобы решить судьбу пакета помощи на 130 млрд евро. Однако до глубокой ночи чиновники так и не смогли предоставить официальный текст. Тем не менее, ранним утром поступали новости, что согласование проходит без особых осложнений. МВФ предоставит 13 млрд евро в первом транше помощи Афинам. Ожидается, что пакет финансовой помощи и согласие частных кредиторов на списание части обязательств позволят снизить долговую нагрузку страны до 125% к 2020 году. Впрочем, новости из Европы мало помогли азиатским рынкам. Крайняя перекупленность делала свое дело.
Сырьевые рынки преимущественно сохраняли позитивный настрой. Однако нефть Brent в Лондоне начала склоняться к коррекции после недавнего всплеска выше $121. Цены на бензин в Германии достигли рекордных отметок 1,64-1,67 евро за литр АИ95, что является рекордом. Безусловно, это постепенно оказывает давление на частное потребление. С другой стороны, проблема Ирана также остается актуальной. Эскалация конфликта уже вошла в ту стадию, когда отступление одной из сторон становится проблематичным, а по этой причине трейдеры закладывают высокую вероятность военного столкновения. К 12:00 мск Brent -0,11% $119,91, WTI +1,48% $105,13, медь +1,79%, никель +0,8%, золото +0,65%, серебро +1,18%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 19:00 индекс потребительского доверия в еврозоне. В целом, фон пока нейтрально-негативный: нефть в Лондоне пытается корректироваться, металлы сохраняют позитивную динамику, сырьевые валюты незначительно слабеют, а азиатские рынки склоняются к фиксации прибыли. Вероятно, что скоро на рынке могут активизироваться продавцы, которые будут выходить из длинных позиций по факту принятия решения по Греции.